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2023
Enunciado
Continuando con el caso de Southwest Airlines, los finales de los 90 fueron una época exitosa para
Southwest. Incrementó su participación en el mercado, logró posicionarse como una buena compañía
y generó utilidades. A principios del siglo XXI, la industria de las aerolíneas gozaba de una buena
estabilidad. A pesar de los altos costos fijos (en las aerolíneas con modelos tradicionales, el costo del
operación), la mayoría de las aerolíneas gozaban de unos estados financieros relativamente buenos.
A través de una buena gestión de turnos, la mayoría de las aerolíneas enviaban aviones con el cupo
completo (dado el modelo de altos costos fijos, cuesta prácticamente lo mismo enviar un avión vacío
o con pocos pasajeros que uno lleno), generaban ingresos adecuados para que dicha industria fuese
convirtiéndose en aerolíneas de bajo costo, donde mantener el mismo tipo de aviones (disminuyendo
costo de mantenimiento y operación), una logística estricta, operar en aeropuertos regionales, y otras
estrategias similares permitían disminuir los costos fijos. El martes 11 de septiembre de 2001, el
grupo Al-Qaeda secuestró 4 aviones, estrellando los aviones American Airlines 11, y United Airlines
175 contra las torres gemelas (World Trade Center) en Nueva York, American Airlines 77 contra el
pentágono (Departamento de defensa de los Estados Unidos). En el vuelo de United Airlines 93, los
pasajeros se defendieron de los secuestradores, sin embargo dicho avión terminó estrellándose en una
región de Pensilvania llamada Shanksville. Dicho evento, conmocionó al mundo, pero en particular
castigó financieramente de una fuerte manera a la bolsa de Nueva York, las aseguradoras y las
aerolíneas. Estados Unidos cerró su espacio aéreo y canceló todos los vuelos por 24 horas.
Posteriormente, el miedo afectó el uso de aviones, lo que repercutió en el uso de transporte aéreo y
Deuda
Pasivo Corriente
Cuentas por pagar 504.831 312.716
Cuentas diferidas 547.540 499.874
Deuda de trafico aéreo 450.407 377.061
Obligaciones de compra de aviones 221.840 -
Préstamos a largo plazo 475.000 -
Madurez de deudas a largo plazo 39.567 108.752
Total pasivo corriente 2.239.185 1.298.403
Deudas a largo plazo 1.327.158 760.992
Ingreso por impuestos diferidos 1.058.143 852.865
Ganancias Diferidas por venta y alquiler aviones 192.342 207.522
Otros 166.260 98,47
Patrimonio -
Acciones 776.774 507.897
Capital en exceso 50.409 103,78
Utilidades retenidas 3.228.408 2.902.007
Pérdida acumulada - 31.538 -
Acciones retenidas - - 62.364
Total patrimonio 4.014.053 3.451.320
1. Asumiendo que los costos no cambian, ¿A quién afecta de mayor manera el 9/11, en la
d) No afectó a ninguna
La respuesta sería la C, debido a que todas las aerolíneas se vieron afectadas después del 9/11,
debido al pánico que generó este suceso todas las aerolíneas tuvieron grandes pérdidas financieras ya
2. ¿En qué parte de los estados financieros, observan las consecuencias del 9/11?
a) Balance- Activos.
b) Balance- Pasivos.
c) Balance- Patrimonio.
e) No tiene por qué afectar los estados financieros. Es un tema comercial y de mercadeo.
La respuesta correcta es la (d), ya que después del 9/11 todas las aerolíneas comenzaron a tener
pérdidas a gran escala porque los usuarios tenían miedo de utilizar los aviones como medio de
transporte.
3. ¿Qué efecto tiene para calcular la beta, WACC y CAPM utilizar solamente información del
c) No. Dicha información impactaría muy fuertemente los cálculos y dañaría el objeto de la
valoración.
e) Es indiferente. Los cálculos no se modifican ni tienen que ver con estos temas.
La respuesta seria la D, debido a que tanto el WACC y CAPM utilizan datos históricos
para su determinación.
Aplicación Práctica del Conocimiento
capital promedio después de impuestos de una empresa de todas las fuentes, incluidas
la tasa promedio que una empresa espera pagar para financiar sus activos. TIR es la
tasa de interés de retorno. La TIR es la tasa de descuento con la que el valor actual
neto (VAN) se iguala a cero o, dicho de otra manera, la tasa que iguala la suma del
valor actual de los gastos con la suma del valor actual de los ingresos previstos. Estas
no que se recomienda una combinación de ellos (WACC; VAN; TIR) para obtener la
El ataque del 9/11 fue algo que colapsó el sistema de transporte aéreo causando
pérdidas millonarias.
El 9/11 dio un giro de 360° al mundo, ya que surgieron que el dinero y el poder se
pueden perder es cualquier momento La Cantidad Delaware vidas What se fueron ese
Corporación Universitaria Asturias. (2023). C2: Conceptos de interés, VAN, TIR y Presupuestos.
virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/formulacion_evaluacion_proyectos_esp/clase2_pdf1.pdf
https://www.centrovirtual.com/recursos/biblioteca/pdf/formulacion_evaluacion_proyectos_esp/
clase2_pdf2.pdf