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Formulación y Evaluación de Proyectos / Evaluación Clase 2

Comenzado el Wednesday, 14 de June de 2023, 20:58

Estado Finalizado
Finalizado en Wednesday, 14 de June de 2023, 21:15
Tiempo 17 minutos 12 segundos
empleado
Calificación 10,0 de 10,0 (100%)

Pregunta 1 ¿A falta de otra información, siempre se preferiría un proyecto con una TIR (tasa
de retorno) mayor que otro proyecto con una TIR menor?
Correcta

Se puntúa 1,0 sobre 1,0 Seleccione una:

a. Sí.  La TIR es una medida de rentabilidad, entre dos
proyectos elegiremos el de mayor TIR, pero la TIR
ignora otros aspectos del proyecto, como el riesgo y
posibilidades de éxito. Por lo cual, no se puede tomar
exclusivamente el indicador de la TIR, sino que hay que
hacer un análisis más amplio.
b. No.

La respuesta correcta es: Sí.

Pregunta 2 Dada la dificultad que presenta el alto costo de la educación universitaria, existen
fondos que permiten ahorrar, para posteriormente cubrir los costos de la
Correcta
educación de un hijo. Al cabo de 18 años (edad promedio en la cual ingresa un
Se puntúa 1,0 sobre 1,0 universitario), el fondo debe alcanzar un monto de 100.000.000€. Si dicho
depósito paga una tasa de interés de 25% anual.
¿Cuál es el valor de las cuotas anuales uniformes que se deben depositar, si se
comienza a partir del nacimiento del hijo?

Seleccione una:
a. 355.500€
b. 434.376€
c. 469.584 €
d. 511.125€
e. 458.622€  El cálculo de la
anualidad es el
siguiente:

La respuesta correcta es: 458.622€

Pregunta 3 Un VAN negativo no necesariamente implica que el proyecto no genera flujos
positivos, sino que los flujos que genera no alcanzan a cubrir los costos de
Correcta
oportunidad del proyecto.
Se puntúa 1,0 sobre 1,0
Seleccione una:
a. Falso.
b. Verdadero. El valor actual neto refleja un valor aproximado, basado
en una tasa de interés propuesta (tasa de oportunidad),
de una serie de flujos futuros. Si se piensa en que es
traer todos esos flujos a un solo valor equivalente en el
presente, se puede ver que no necesariamente el
proyecto no tiene flujos positivos, simplemente que el
valor de los flujos positivos existentes no alcanza a cubrir
el valor de los flujos negativos del proyecto.

La respuesta correcta es: Verdadero.

Pregunta 4 El arquitecto Burnham, se encuentra en un dilema. Toda su vida ha trabajado para
la firma internacional Bilthaus. Pero en este momento el arquitecto Root, le está
Correcta
proponiendo asociarse para formar una empresa de arquitectura. Ya que
Se puntúa 1,0 sobre 1,0 Burnham solo ha sido un trabajador, la idea le llama mucho la atención pero no
tiene idea de que tan lucrativa pueda ser. Su amigo Holmes, experto en finanzas y
negocios, le propone que vayan haciendo un ejercicio conjunto para determinar
si dicha opción es atractiva o no para Burnham.
Lo primero que Holmes pregunta a Burnham es si conoce su tasa de
oportunidad. Burnham desconociendo todos estos temas le responde que no
tiene idea de que habla. Holmes entonces le pregunta cuál es la tasa que le
ofrece el banco. El arquitecto también desconoce dicho valor; sin embargo
entrega a Holmes los extractos de su cuenta bancaria, los cuales contienen la
siguiente información:
Holmes considera que con estos flujos, se puede determinar que tasa de interés
paga el banco a Burnham.
¿Cuál es la tasa de interés que el banco otorga al arquitecto (dos cifras
significativas)?
Mes 0 Depósito -1000
Mes 1 pago intereses 75
Mes 2 pago intereses 80,62
Mes 3 pago intereses 86,67
Mes 4 pago intereses 93,17
Mes 5 pago intereses 100,15
- Abonos a la fecha 1000

Seleccione una:
a. 7,50%  La tasa es de 7,5%, dado el interés que paga sobre los
1.000€, durante el primer mes. Sin embargo, si alguien
aplicara la TIR sobre el total de los flujos, obtendría 8,6%.
Esto se da porque Excel (o una calculadora financiera)
hace aproximaciones, y porque la TIR tiene en cuenta que
el 7,5% se aplica sobre los intereses que se van generando
en cada período, es decir que la rentabilidad es mayor.
b. 10,15%
c. 25,00%
d. 5,00%
e. 15,00%

La respuesta correcta es: 7,50%

Pregunta 5 Si recibo en mi banco un interés compuesto, esto quiere decir que solo gano
intereses por el capital (efectivo) que deposite en él, y no gano intereses sobre
Correcta
los intereses.
Se puntúa 1,0 sobre 1,0
Seleccione una:
a. Verdadero.
b. Falso.  La diferencia matemática, explicada conceptualmente,
entre interés simple e interés compuesto es que en el
primero no gano intereses sobre mis intereses,
solamente sobre mi valor inicial. En el interés compuesto
gano intereses sobre mi saldo, el cual incluye tanto el
depósito inicial como los intereses que hayan sido
generados.

La respuesta correcta es: Falso.

Pregunta 6 Siempre hay posibilidad de calcular la TIR, es decir la TIR como indicador siempre
funciona.
Correcta

Se puntúa 1,0 sobre 1,0 Seleccione una:

a. Falso.  La TIR corresponde a un indicador, el cual mediante
aproximaciones numéricas halla una solución a la tasa de
interés, en la ecuación de valor actual neto. La TIR no
funciona de manera adecuada en proyectos especiales, son
proyectos especiales aquellos que en su serie de flujos de
caja hay más de un cambio de signo. Estos pueden tener
más de una TIR, tantas como cambios de signo. Esto
complica el uso del criterio de la TIR para saber si aceptar o
rechazar la inversión.
b. Verdadero.

La respuesta correcta es: Falso.

Pregunta 7 Dada la dificultad que presenta el alto costo de la educación universitaria, existen
fondos que permiten ahorrar, para posteriormente cubrir los costos de la
Correcta
educación de un hijo. Al cabo de 18 años (edad promedio en la cual ingresa un
Se puntúa 1,0 sobre 1,0 universitario), el fondo debe alcanzar un monto de 100.000.000€. Si dicho
depósito paga una tasa de interés de 25% anual.
¿Cuál es el valor de las cuotas anuales uniformes que se deben depositar, si se
comienza a partir del nacimiento del hijo?

Seleccione una:
a. 355.500€
b. 458.622€  El cálculo de la
anualidad es el
siguiente:
c. 469.584 €
d. 434.376€
e. 511.125€

El cálculo de la anualidad es el siguiente:

La respuesta correcta es: 458.622€

Pregunta 8
El segundo proyecto que tiene el arquitecto Burnham es la construcción de una
Correcta exposición. Dicha exposición requiere una inversión inicial equivalente. Se
montaría en 4 años, para abrirla al público durante el quinto. Para su montaje,
Se puntúa 1,0 sobre 1,0 requiere los siguientes flujos:
Iniciales
Inversión inicial en maquinaria        5.000€ (depreciable los 4 años de
construcción, valor de salvamento 0€).
Materia prima                                     50.000€ (Se distribuye como parte de los
gastos de construcción en los 48 meses)
Gastos de constitución                    2.000€
Flujo periodo 0                                   = - 7.000€
De los meses 1 al 48, el flujo correspondería a:

CONCEPTO VALOR
VENTAS TOTALES 0€
Costo de
-1.042€
construcción
Depreciación -104€
UTILIDAD BRUTA -1.146€
Gastos 
-200€
administrativos
UTILIDAD
-1.346€
OPERACIONAL
Gastos financieros  0€
UTILIDAD ANTES
 -1.246€
DE IMPUESTOS
Impuestos  0€
UTILIDAD NETA -1.346€

En el quinto año, una vez construida, tendría los siguientes flujos de los períodos
49 a 60:
CONCEPTO VALOR
VENTAS TOTALES 275.000€
Gastos de ventas -10.000€
Depreciación  0€
UTILIDAD BRUTA  265.000€
Gastos de ventas /
-8.000€
administrativos
UTILIDAD
257.000€
OPERACIONAL
Gastos financieros 0€
UTILIDAD ANTES
257.000€
DE IMPUESTOS
Impuestos -41.120€
UTILIDAD NETA 215.880€
¿Cuál de las dos opciones es más atractiva?

Seleccione una:
a. Templo Masón
b. Depende del indicador que tomemos.
c. Exposición En ésta tabla se puede observar varios aspectos
interesantes. Primero, ambos proyectos tienen una TIR
(valor para la tasa de retorno, donde el VAN es igual a
cero) superior al 8%, que es la tasa de oportunidad de
Burnham. Basado en esto, cualquiera de los dos
proyectos es atractivo (recordemos que si alguna TIR
fuese inferior a la tasa de oportunidad, dicha opción no
sería válido tenerla en cuenta, ya que ganaría más en el
banco). Ahora bien, si tomamos como indicador la TIR,
podemos ver que la exposición tiene una ligera ventaja
frente al templo, por lo cual sería preferible. Lo mismo
ocurre con el VAN que es mayor para la exposición.
Motivo por el cual en base a estos dos indicadores la
opción de inversión más atractiva es la Exposición.
En el caso de que la TIR indicase como atractiva una
opción y el VAN la otra ¿Qué es lo más conveniente
hacer? El TIR porque es un valor absoluto que no tiene
en cuenta las cantidades invertidas, es decir nos da la
rentabilidad por euro invertido.

Exposición. Resumamos los resultados de las opciones en la siguiente tabla:

Proyecto VAN TIR

Templo Masón 5.327,56€ 8,70%
Exposición 17.052,64€. 9.31%

En ésta tabla se puede observar varios aspectos interesantes. Primero,

ambos proyectos tienen una TIR (valor para la tasa de retorno, donde el VAN
es igual a cero) superior al 8%, que es la tasa de oportunidad de Burnham.
Basado en esto, cualquiera de los dos proyectos es atractivo (recordemos
que si alguna TIR fuese inferior a la tasa de oportunidad, dicha opción no
sería válido tenerla en cuenta, ya que ganaría más en el banco). Ahora bien,
si tomamos como indicador la TIR, podemos ver que la exposición tiene una
ligera ventaja frente al templo, por lo cual sería preferible. Lo mismo ocurre
con el VAN que es mayor para la exposición. Motivo por el cual en base a
estos dos indicadores la opción de inversión más atractiva es la Exposición.
En el caso de que la TIR indicase como atractiva una opción y el VAN la otra
¿Qué es lo más conveniente hacer? El TIR porque es un valor absoluto que
no tiene en cuenta las cantidades invertidas, es decir nos da la rentabilidad
por euro invertido.

La respuesta correcta es: Exposición

Pregunta 9 El segundo proyecto que tiene el arquitecto Burnham es la construcción de una
exposición. Dicha exposición requiere una inversión inicial equivalente. Se
Correcta
montaría en 4 años, para abrirla al público durante el quinto. Para su montaje,
Se puntúa 1,0 sobre 1,0 requiere los siguientes flujos:
Iniciales
Inversión inicial en maquinaria   5.000€ (depreciable los 4 años de construcción,
valor de salvamento 0€).
Materia prima                            50.000€ (Se distribuye como parte de los gastos
de construcción en los 48 meses)
Gastos de constitución                        2.000€
Flujo periodo 0                                    = - 7.000€
De los meses 1 al 48, el flujo correspondería a:

CONCEPTO VALOR
VENTAS TOTALES 0€
Costo de
-1.042€
construcción
Depreciación -104€
UTILIDAD BRUTA -1.146€
Gastos 
-200€
administrativos
UTILIDAD
-1.346€
OPERACIONAL
Gastos financieros  0€
UTILIDAD ANTES
 -1.346€
DE IMPUESTOS
Impuestos  0€
UTILIDAD NETA -1.346€

En el quinto año, una vez construida, tendría los siguientes flujos de los períodos
49 a 60:
CONCEPTO VALOR
VENTAS TOTALES 275.000€
Gastos de ventas -10.000€
Depreciación  0€
UTILIDAD BRUTA  265.000€
Gastos de ventas /
-8.000€
administrativos
UTILIDAD
257.000€
OPERACIONAL
Gastos financieros 0€
UTILIDAD ANTES
257.000€
DE IMPUESTOS
Impuestos -41.120€
UTILIDAD NETA 215.880€
¿Cuál es el valor presente neto de dicha inversión?
Seleccione una:
a. -3.500€
b. 11.125€
c. -21.376€
d. 7.456€
e. 17.052,64€.  Los flujos serían:

Flujo inicial: -7.000€.

Flujos posteriores: de los períodos 1 al 48 :

-1.346€, de los períodos 49 al 60: 215.880€

Calculando el valor presente neto para los flujos

del 1 al 60, con una tasa de interés del 8%,
obtenemos:24.052,64€. Al sumar el valor inicial
de - 7.000€, obtenemos 17.052,64€.

Flujo inicial: -7.000€.

Flujos posteriores:
de los períodos 1 al 48 : -1.346€
de los períodos 49 al 60: 215.880€

1 -1.346€ 13 -1.346€ 25 -1.346€ 37 -1.346€ 49 215.880€

2  -1.346€ 14 -1.346€ 26 -1.346€ 38 -1.346€ 50 215.880€
3 -1.346€ 15 -1.346€ 27 -1.346€ 39 -1.346€ 51 215.880€
4 -1.346€ 16 -1.346€ 28 -1.346€ 40 -1.346€ 52 215.880€
5 -1.346€ 17 -1.346€ 29 -1.346€ 41 -1.346€ 53 215.880€
6 -1.346€ 18 -1.346€ 30 -1.346€ 42 -1.346€ 54 215.880€
7 -1.346€ 19 -1.346€ 31 -1.346€ 43 -1.346€ 55 215.880€
8 -1.346€ 20 -1.346€ 32 -1.346€ 44 -1.346€ 56 215.880€
9 -1.346€ 21 -1.346€ 33 -1.346€ 45 -1.346€ 57 215.880€
10 -1.346€ 22 -1.346€ 34 -1.346€ 46 -1.346€ 58 215.880€
11 -1.346€ 23 -1.346€ 35 -1.346€ 47 -1.346€ 59 215.880€
12 -1.346€ 24 -1.346€ 36 -1.346€ 48 -1.346€ 60 215.880€

Calculando el valor presente neto para los flujos del 1 al 60, con una tasa de
interés del 8%, obtenemos:
24.052,64€.€.
Al sumar el valor inicial de - 7.000€, obtenemos 17.052,64€.

La respuesta correcta es: 17.052,64€.

Pregunta 10 Es equivalente para un inversionista recibir 100€ hoy o 100€ en un año.
Correcta
Seleccione una:
Se puntúa 1,0 sobre 1,0 a. Falso.  Recordemos el concepto del valor del dinero en el
tiempo. Si no hubiese inflación ni otros aspectos que
modificasen la capacidad adquisitiva de una persona, el
tener la posibilidad de disfrutar o invertir esos 100€ hoy
tiene un valor diferente a disponer de ellos dentro 1 año.
De aquí nace el concepto de interés.
b. Verdadero.

La respuesta correcta es: Falso.