MO Farmall 110-120-125-140A MX Lite

INSTRUCCIONES ORIGINALES
FARMALL® 110A
FARMALL® 120A
FARMALL® 125A
FARMALL® 140A
Motor Tier 3
Tractor
MANUAL DEL OPERARIO
Parte número 47954712

4ª edición Español (LA)
Enero 2016
Reemplaza la parte número 47750027
&RQWHQLGR
,1)250$&,Ï1 *(1(5$/
1RWD SDUD HO SURSLHWDULR
8VR SUHYLVWR
&RPSDWLELOLGDG HOHFWURPDJQpWLFD (0&
,GHQWL¿FDFLyQ GH SURGXFWRV
$OPDFHQDPLHQWR GHO PDQXDO GHO RSHUDULR HQ OD PiTXLQD
2ULHQWDFLyQ GH OD PiTXLQD
&RPSRQHQWHV GH OD PiTXLQD
,1)250$&,Ï1 '( 6(*85,'$'

1RUPDV GH VHJXULGDG \ GH¿QLFLRQHV GH ODV SDODEUDV GH ODV VHxDOHV
1RUPDWLYD GH VHJXULGDG
(FRORJtD \ PHGLRDPELHQWH
)XQFLRQHV GH VHJXULGDG
,QGLFDFLRQHV GH VHJXULGDG
,QGLFDFLRQHV GH LQVWUXFFLRQHV
&21752/(6 ( ,167580(1726
$&&(62 $ 3/$7$)250$ '(/ 23(5$'25
(QWUDGD \ VDOLGD DGHFXDGDV
$6,(172 '(/ 23(5$'25

$MXVWHV GHO DVLHQWR GHO RSHUDGRU
&21752/(6 '( $9$1&(

7DEOHUR GH PDQGRV
&RQVROD GHODQWHUD
3HGDOHV
&21752/(6 '(/ /$'2 ,=48,(5'2

7RPD GH IXHU]D 7')
)XQFLRQDPLHQWR GH ODV SXHUWDV \ ODV YHQWDQLOODV
$OPDFHQDPLHQWR
&21752/(6 '(/ /$'2 '(5(&+2

&RQWUROHV GH OD WUDQVPLVLyQ
&RQWUROHV KLGUiXOLFRV
&RQVROD GHUHFKD
8ELFDFLyQ GH ORV IXVLEOHV \ ORV UHOpV
8ELFDFLyQ GH ORV IXVLEOHV FRQ FDELQD
8ELFDFLyQ GH ORV UHOpV FRQ FDELQD
8ELFDFLyQ GH ORV IXVLEOHV \ UHOpV FRQ HVWUXFWXUD SURWHFWRUD DQWLYXHOFRV 5236
&21752/(6 '( 5(752&(62
)XQFLRQDPLHQWR GH OD YHQWDQLOOD WUDVHUD
(VFRELOOD GHO OLPSLDSDUDEULVDV WUDVHUR
&21752/(6 683(5,25(6
&RQWUROHV GH FOLPDWL]DFLyQ
5HMLOODV GH DLUH GH OD FDELQD
3URWHFWRUHV VRODUHV
6LVWHPD GH UDGLR R GH VRQLGR
/X] GH WHFKR
&21752/(6 (;7(5,25(6
9iOYXODV GH FRQWURO UHPRWR
&RQWUROHV GH HOHYDFLyQ KLGUiXOLFD H[WHUQRV +3/
,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172

38(67$ (1 6(59,&,2 '( /$ 81,'$'
3HUtRGR GH URGDMH GH XQD PiTXLQD QXHYD
(VWUXFWXUD SURWHFWRUD DQWLYXHOFRV 5236
7DEOHUR GH PDQGRV
7DEOHUR GH PDQGRV
)XQFLRQDPLHQWR JHQHUDO GH OD WUDQVPLVLyQ
0DUFKDV GHO UHGXFWRU
7UDFFLyQ D ODV FXDWUR UXHGDV :'
%ORTXHR GHO GLIHUHQFLDO
6LVWHPD KLGUiXOLFR
'LVWULEXLGRUHV KLGUiXOLFRV DX[LOLDUHV
&RQH[LyQ GH FLOLQGURV UHPRWRV
)XQFLRQDPLHQWR GH ORV FLOLQGURV GH DFWXDFLyQ VLPSOH
)XQFLRQDPLHQWR GH ORV FLOLQGURV GH DFWXDFLyQ GREOH
$MXVWH GH OD EDUUD GH WUDFFLyQ
)XQFLRQDPLHQWR GHO HQJDQFKH
)XQFLRQDPLHQWR GH OD WRPD GH IXHU]D 7')
$55$148( '( /$ 81,'$'

$UUDQTXH GHO PRWRU
$\XGDV SDUD HO DUUDQTXH GHO PRWRU
3$5$'$ '( /$ 81,'$'

&RQGXFFLyQ \ SDUDGD GHO WUDFWRU
'(63/$=$0,(172 '( /$ 81,'$'

&RQWURO GH OD GLUHFFLyQ
23(5$&,21(6 '( 75$163257(
75$163257( 325 &$55(7(5$
,QVWUXFFLRQHV EiVLFDV
75$163257( '( 5(&83(5$&,Ï1

&yPR UHPROFDU HO WUDFWRU
23(5$&,21(6 '( )81&,21$0,(172

,1)250$&,Ï1 *(1(5$/
3URWHFFLyQ GHO DOWHUQDGRU
0$17(1,0,(172
,1)250$&,Ï1 *(1(5$/
3URJUDPD GH PDQWHQLPLHQWR \ UHSDUDFLyQ
(VSHFL¿FDFLRQHV GH SDU GH DSULHWH
'DWRV VREUH ORV SDUHV GH DSULHWH HVWiQGDU GH ORV WXERV \ ORV UDFRUHV KLGUiXOLFRV
&RPEXVWLEOH ELRGLHVHO
&DSDFLGDG GH OtTXLGRV \ HVSHFL¿FDFLRQHV GH OXEULFDQWH
5HIULJHUDQWH EDVDGR HQ OD WHFQRORJtD GH iFLGRV RUJiQLFRV 2$7
$SHUWXUD GHO FDSy
$EDVWHFLPLHQWR GH FRPEXVWLEOH GH OD PiTXLQD
&8$'52 '( 0$17(1,0,(172

&XDGUR GH PDQWHQLPLHQWR
7HVWLJR HQFHQGLGR
0DQWHQLPLHQWR GHO ¿OWUR GH DLUH FXDQGR VH HQFLHQGH HO WHVWLJR GH DYLVR
&DGD KRUDV R GLDULDPHQWH

1LYHO GH DFHLWH GHO PRWRU
5DGLDGRU UHIULJHUDGRU GH DFHLWH \ FRQGHQVDGRU
6LVWHPD GH UHIULJHUDFLyQ GHO PRWRU
6HSDUDGRU GH DJXD GHO ¿OWUR GH FRPEXVWLEOH
&DGD KRUDV
3UHVLyQ GH ORV QHXPiWLFRV
1LYHO GH DFHLWH GHO VLVWHPD KLGUiXOLFR \ GHO HMH WUDVHUR GH OD WUDQVPLVLyQ
&XERV GHODQWHURV
3LYRWH GHODQWHUR GHO HMH GHODQWHUR GH WUDFFLyQ D ODV FXDWUR UXHGDV :'
3LYRWH WUDVHUR GHO HMH GHODQWHUR GH WUDFFLyQ D ODV FXDWUR UXHGDV :'
&LOLQGURV GH GLUHFFLyQ GH WUDFFLyQ D ODV FXDWUR UXHGDV :'
$UWLFXODFLRQHV H[WHUQDV GHO FDPELR
7DTXpV GH ORV ODGRV L]TXLHUGR \ GHUHFKR
$UWLFXODFLRQHV GHO HPEUDJXH
&RMLQHWHV GHO PDQJXLWR GHO HMH GHODQWHUR 7UDFFLyQ D ODV FXDWUR UXHGDV :'
)LOWUR GH DLUH H[WHUQR
&DGD KRUDV

$FHLWH \ ¿OWUR GHO PRWRU
$FHLWH GHO HMH GHODQWHUR 7UDFFLyQ D ODV FXDWUR UXHGDV :'
$FHLWH GHO FXER GHODQWHUR 7UDFFLyQ D ODV FXDWUR UXHGDV :'
7RUQLOOHUtD GHO EDVWLGRU GH OD FDELQD
)LOWUR GH OD WUDQVPLVLyQ
)UHQR GH HVWDFLRQDPLHQWR $MXVWH
)UHQRV KLGUiXOLFRV GH VHUYLFLR $MXVWH
,QWHUUXSWRU GH VHJXULGDG GH OD VXSHUUHGXFWRUD $MXVWH
&DGD KRUDV

)LOWUR GH DLUH GHO PRWRU (OHPHQWR H[WHULRU
&DGD KRUDV R DQXDOPHQWH

$FHLWH GH OD WUDQVPLVLyQ
&DGD KRUDV R FDGD GRV DxRV

)LOWUR GH DLUH GHO PRWRU (OHPHQWR LQWHULRU
&DGD KRUDV R FDGD FXDWUR DxRV

&XDQGR VHD QHFHVDULR

1LYHO GH OtTXLGR GHO ODYDSDUDEULVDV
)DURV $MXVWH
6XVWLWXFLyQ GH ODV ERPELOODV GH ORV IDURV
6XVWLWXFLyQ GH OD ERPELOOD GH OD OX] GH WUDEDMR
6XVWLWXFLyQ GH ODV ERPELOODV GH ODV OXFHV WUDVHUDV
%RPELOODV GH ORV LQWHUUXSWRUHV
7RSHV GH GLUHFFLyQ
&RQYHUJHQFLD GH GLUHFFLyQ
8ELFDFLRQHV GH ORV IXVLEOHV \ ORV UHOpV

)XVLEOHV \ UHOpV
$/0$&(1$0,(172
3UHSDUDFLyQ SDUD HO DOPDFHQDPLHQWR
5HWLUDGD GHO DOPDFHQDPLHQWR
62/8&,Ï1 '( 352%/(0$6
6Ë1720$6
0RWRU
3UHVLyQ GHO DFHLWH
6LVWHPD HOpFWULFR
6LVWHPD KLGUiXOLFR
(QJDQFKH GH WUHV SXQWRV
)UHQRV
&DELQD
&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6
'LPHQVLRQHV JHQHUDOHV
3HVR
(VSHFL¿FDFLRQHV GHO PRWRU
(VSHFL¿FDFLRQHV GHO VLVWHPD GH UHIULJHUDFLyQ
7UDQVPLVLRQHV GLVSRQLEOHV
9HORFLGDGHV GH GHVSOD]DPLHQWR
)XQFLRQDPLHQWR FRQ SHQGLHQWH ODWHUDO Pi[LPD
(VSHFL¿FDFLRQHV GH OD WRPD GH IXHU]D 7')
(VSHFL¿FDFLRQHV GHO VLVWHPD KLGUiXOLFR
(VSHFL¿FDFLRQHV GHO HQJDQFKH GH WUHV SXQWRV
(VSHFL¿FDFLRQHV GH OD YiOYXOD GH FRQWURO UHPRWR
(VSHFL¿FDFLRQHV GHO IUHQR
(VSHFL¿FDFLRQHV JHQHUDOHV GH OD GLUHFFLyQ
(VSHFL¿FDFLRQHV GHO VLVWHPD HOpFWULFR
7DEODV GH FDUJD H LQÀDGR GH QHXPiWLFRV
/DVWUH GHO WUDFWRU
/DVWUH OtTXLGR
$MXVWH GH OD EDQGD GH URGDGXUD GH ODV UXHGDV GHODQWHUDV
$MXVWHV GH DQFKR GH YtD GH ODV UXHGDV WUDVHUDV (MH GH EULGD
&RQ¿JXUDFLyQ GH OD EDQGD GH URGDGXUD GH ODV UXHGDV WUDVHUDV (MH GH EDUUD
5XHGDV WUDVHUDV GREOHV
2VFLODFLyQ GHO HMH GHODQWHUR
)2508/$5,26 < '(&/$5$&,21(6

,QIRUPH GH HQWUHJD FRSLD SDUD HO SURSLHWDULR
,QIRUPH GH HQWUHJD FRSLD SDUD HO FRQFHVLRQDULR
,1)250$&,Ï1 *(1(5$/
,1)250$&,Ï1 *(1(5$/BB
(O SUHVHQWH PDQXDO UHFRJH OD LQIRUPDFLyQ UHODWLYD D ORV DMXVWHV \ HO PDQWHQLPLHQWR GH VX QXHYR HTXLSR 'HEH VDEHU
TXH KD DGTXLULGR XQD PiTXLQD HQ OD TXH SXHGH FRQ¿DU SHUR WDQ VyOR FRQVHJXLUi HO Pi[LPR UHQGLPLHQWR VL OD XWLOL]D
FRUUHFWDPHQWH \ OH SURSRUFLRQD ORV FXLGDGRV QHFHVDULRV 7RGRV ORV RSHUDULRV GHEHQ OHHU HVWH PDQXDO DWHQWDPHQWH \
GHEH SHUPDQHFHU HQ XQ OXJDU DFFHVLEOH GRQGH SXHGD FRQVXOWDUVH FRQ UDSLGH]
6X GLVWULEXLGRU DXWRUL]DGR &$6( ,+ OH PRVWUDUi HO IXQFLRQDPLHQWR JHQHUDO GH VX QXHYR HTXLSR &RQVXOWH HO ,QIRUPH
GH HQWUHJD DO ¿QDO GH HVWH PDQXDO (O SHUVRQDO GHO VHUYLFLR WpFQLFR IRUPDGR HQ OD IiEULFD GH VX GLVWULEXLGRU HVWDUi
HQFDQWDGR GH UHVSRQGHU D FXDOTXLHU SUHJXQWD TXH SXHGD VXUJLUOH GXUDQWH HO IXQFLRQDPLHQWR GH OD PDTXLQD
6X FRQFHVLRQDULR &$6( ,+ GLVSRQH GH XQD FRPSOHWD JDPD GH UHSXHVWRV RULJLQDOHV GH &$6( ,+ (VWDV SLH]DV VH
IDEULFDQ \ VH LQVSHFFLRQDQ FXLGDGRVDPHQWH SDUD DVHJXUDU XQD DOWD FDOLGDG \ HO SHUIHFWR PRQWDMH GH FXDOTXLHU UH
SXHVWR TXH QHFHVLWH 1R ROYLGH IDFLOLWDU D VX GLVWULEXLGRU HO PRGHOR \ HO Q~PHUR GH LGHQWL¿FDFLyQ GHO SURGXFWR FXDQGR
VROLFLWH UHSXHVWRV /RFDOLFH GLFKRV Q~PHURV \ DQyWHORV PiV DEDMR &RQVXOWH HO DSDUWDGR
,QIRUPDFLyQ JHQHUDO
GH
HVWH PDQXDO SDUD ORFDOL]DU HO PRGHOR \ ORV Q~PHURV GH LGHQWL¿FDFLyQ GHO SURGXFWR GH VX PiTXLQD
$QRWH OD VLJXLHQWH LQIRUPDFLyQ

0RGHOR
1~PHUR GH LGHQWL¿FDFLyQ GHO

SURGXFWR 3,1
)HFKD GH FRPSUD
$QFKR GHO FDEH]DO VHJ~Q SURFHGD
0RGHOR GH PRWRU VHJ~Q SURFHGD
3,1 GH PRWRU VHJ~Q SURFHGD
eVWH HV HO VtPEROR GH DOHUWD GH VHJXULGDG 6H XWLOL]D FRQ WH[WR DGLFLRQDO R VLQ pO SDUD DOHUWDUOH
GHO ULHVJR SRWHQFLDO GH VXIULU OHVLRQHV SHUVRQDOHV 2EVHUYH VLHPSUH ORV PHQVDMHV GH VHJXULGDG
SUHFHGLGRV SRU HVWH VtPEROR SDUD HYLWDU OHVLRQHV \ PXHUWHV
$'9(57(1&,$
/DV LPiJHQHV GH HVWH PDQXDO SXHGHQ PRVWUDU ODV SURWHFFLRQHV DELHUWDV R GHVPRQWDGDV SDUD LOXVWUDU
PHMRU XQD IXQFLyQ R XQ DMXVWH GHWHUPLQDGRV
7RGDV HVWDV SURWHFFLRQHV GHEHQ HVWDU FRUUHFWDPHQWH FRORFDGDV DQWHV GH SRQHU HQ IXQFLRQDPLHQWR OD
PiTXLQD
6L QR VH FXPSOHQ HVWDV LQVWUXFFLRQHV SXHGHQ SURGXFLUVH PXHUWHV R JUDYHV OHVLRQHV
:$
0HMRUDV
&1+ ,QGXVWULDO $PHULFD //& VH HVIXHU]D FRQWLQXDPHQWH SRU PHMRUDU VXV SURGXFWRV &1+ ,1'8675,$/ $0(5,&$
//& VH UHVHUYD HO GHUHFKR GH UHDOL]DU PHMRUDV R FDPELRV FXDQGR VHD RSRUWXQR \ SRVLEOH KDFHUOR VLQ LQFXUULU HQ OD
REOLJDFLyQ GH UHDOL]DU GLFKRV FDPELRV R DGLFLRQHV HQ ORV HTXLSRV TXH \D KDQ VLGR YHQGLGRV

,1)250$&,Ï1 *(1(5$/
8VR SUHYLVWR
(VWH WUDFWRU FRQ HO HTXLSDPLHQWR HVWiQGDU \ ORV DFFHVRULRV DXWRUL]DGRV HVWi FRQFHELGR SDUD DJULFXOWXUD KDELWXDO
\ ODV WDUHDV UHODFLRQDGDV /RV DFFHVRULRV DJUtFRODV SDUD FDUJDU \ PRYHU PDWHULDOHV SXHGHQ XVDUVH HQ HO WUDFWRU
VLHPSUH TXH VHD UHFRPHQGDGR \ DSUREDGR SRU &$6( ,+ 1R VH UHFRPLHQGD OD LQVWDODFLyQ GH SDOHWDV GH XVR JHQHUDO
DSODQDGRUDV DUDGRV R EDUUDV GH HPSXMH HQ HO WUDFWRU /D JDUDQWtD GHO WUDFWRU QR FXEULUi ORV GDxRV FDXVDGRV SRU OD
LQVWDODFLyQ R HO XVR GH GLFKR HTXLSR
$XQTXH OD PiTXLQD VH KD GLVHxDGR WHQLHQGR HQ FXHQWD OD PD\RUtD GH FXOWLYRV \ FRQGLFLRQHV GH WUDEDMR SRGUtD GDUVH
XQD FRPELQDFLyQ GH IDFWRUHV TXH LPSRVLELOLWDUD XQ UHQGLPLHQWR DGHFXDGR GH OD PiTXLQD \ GH VXV VLVWHPDV (O UHQGL
PLHQWR GH OD PiTXLQD GHSHQGH GH DOJXQRV SDUiPHWURV FRPR ODV FRQGLFLRQHV GHO WHUUHQR \ GHO WLHPSR DWPRVIpULFR \
ODV QHFHVLGDGHV DJUtFRODV \ GH UHFROHFFLyQ 6L REVHUYD TXH HO UHQGLPLHQWR QR HV HO DGHFXDGR SyQJDVH HQ FRQWDFWR
FRQ VX FRQFHVLRQDULR &$6( ,+ SDUD UHFLELU DVLVWHQFLD $OOt SRGUi UHFLELU QR VROR LQIRUPDFLyQ UHODWLYD D PHMRUDV \
DFWXDOL]DFLRQHV VLQR WDPELpQ ORV NLWV FRUUHVSRQGLHQWHV SDUD PHMRUDU HO UHQGLPLHQWR GH OD PiTXLQD
$QWHV GH OD HQWUHJD WRGDV ODV PiTXLQDV VH VRPHWHQ D XQD LQVSHFFLyQ H[KDXVWLYD HQ HO FRQFHVLRQDULR ORFDO DXWRUL]DGR
GH &$6( ,+ SDUD JDUDQWL]DU TXH OOHJXH HQ SHUIHFWR HVWDGR DO XVXDULR 3DUD PDQWHQHU HO EXHQ HVWDGR GHO WUDFWRU \
JDUDQWL]DU XQ IXQFLRQDPLHQWR VLQ SUREOHPDV HO PDQWHQLPLHQWR UXWLQDULR GHVFULWR HQ OD VHFFLyQ GH HVWH PDQXDO
GHEH UHDOL]DUVH D ORV LQWHUYDORV HVSHFL¿FDGRV
8VR SURKLELGR
&RQVXOWH FRQ XQ FRQFHVLRQDULR DXWRUL]DGR GH &$6( ,+ SDUD REWHQHU LQIRUPDFLyQ VREUH ORV FDPELRV LQFRUSRUDFLRQHV
R PRGL¿FDFLRQHV TXH SXHGDQ VHU QHFHVDULRV SDUD TXH OD PiTXLQD FXPSOD ODV GLIHUHQWHV QRUPDWLYDV \ UHTXLVLWRV GH
VHJXULGDG /DV PRGL¿FDFLRQHV QR DXWRUL]DGDV SXHGHQ SURGXFLU GDxRV JUDYHV R LQFOXVR OD PXHUWH &XDOTXLHUD TXH
UHDOLFH GLFKDV PRGL¿FDFLRQHV QR DXWRUL]DGDV GHEHUi DVXPLU ODV FRQVHFXHQFLDV GH ODV PLVPDV
$9,62 12 XWLOLFH HVWD PiTXLQD SDUD XQ ¿Q R XQ PRGR GLVWLQWR GHO TXH VH LQGLFD HQ HO PDQXDO HQ ODV HWLTXHWDV R HQ
RWURV GDWRV GH VHJXULGDG GHO SURGXFWR TXH VH VXPLQLVWUDQ FRQ OD PiTXLQD (VWRV PDWHULDOHV GH¿QHQ HO XVR SUHYLVWR
GH OD PiTXLQD
$7(1&,Ï1 (O PRWRU \ HO VLVWHPD GH FRPEXVWLEOH GH OD PiTXLQD HVWiQ GLVHxDGRV \ IDEULFDGRV VHJ~Q ODV QRUPDWL
YDV GH HPLVLRQHV GHO JRELHUQR /D PDQLSXODFLyQ SRU SDUWH GH FRQFHVLRQDULRV FOLHQWHV RSHUDGRUHV \ XVXDULRV HVWi
HVWULFWDPHQWH SURKLELGD SRU OD OH\ (O LQFXPSOLPLHQWR GH HVWD QRUPD SRGUtD VXSRQHU PXOWDV GHO JRELHUQR FRVWHV GH
UHFWL¿FDFLyQ DQXODFLyQ GH OD JDUDQWtD DFFLRQHV OHJDOHV \ OD SRVLEOH FRQ¿VFDFLyQ GH OD PiTXLQD KDVWD TXH YXHOYD D
HVWDU HQ VX HVWDGR RULJLQDO (O PDQWHQLPLHQWR \ ODV UHSDUDFLRQHV GHO PRWRU VyOR GHEHQ HVWDU D FDUJR GH XQ WpFQLFR
FRQ FHUWL¿FDFLyQ
$9,62 7RGDV ODV SHUVRQDV TXH XWLOLFHQ HVWH WUDFWRU GHEHQ SRVHHU XQ SHUPLVR ORFDO YiOLGR GH FRQGXFFLyQ GH YHKtFXORV
DVt FRPR FXDOTXLHU RWUR SHUPLVR GH WUDEDMR ORFDO UHODWLYR D OD HGDG GHO FRQGXFWRU

,1)250$&,Ï1 *(1(5$/

/DV LQWHUIHUHQFLDV SXHGHQ SURGXFLUVH FRPR FRQVHFXHQFLD GH KDEHU DFRSODGR DOJ~Q HTXLSR TXH QR FXPSOD FRQ ORV
UHTXLVLWRV &RPR GLFKDV LQWHUIHUHQFLDV SXHGHQ DIHFWDU QHJDWLYDPHQWH DO IXQFLRQDPLHQWR GH OD PiTXLQD R GDU OXJDU D
VLWXDFLRQHV GH SHOLJUR GHEH WHQHU HQ FXHQWD OR VLJXLHQWH
/D SRWHQFLD Pi[LPD GH ORV HTXLSRV HPLVRUHV UDGLR WHOpIRQRV HWF QR GHEH VXSHUDU ORV OtPLWHV LPSXHVWRV SRU ODV
DXWRULGDGHV QDFLRQDOHV GHO SDtV HQ HO TXH VH XVDUi OD PiTXLQD
(O FDPSR HOHFWURPDJQpWLFR JHQHUDGR SRU HO VLVWHPD DFRSODGR QR GHEH H[FHGHU 9P HQ QLQJ~Q PRPHQWR \ HQ
QLQJ~Q OXJDU GRQGH KD\D FRPSRQHQWHV HOHFWUyQLFRV FHUFDQRV
(O HTXLSR DFRSODGR QR GHEH LQWHUIHULU FRQ HO IXQFLRQDPLHQWR GHO VLVWHPD HOHFWUyQLFR GH D ERUGR
6L QR VH FXPSOHQ HVWDV UHJODV &$6( ,+ DQXODUi OD JDUDQWtD

,1)250$&,Ï1 *(1(5$/
/D PiTXLQD \ ORV SULQFLSDOHV FRPSRQHQWHV VH LGHQWL¿FDQ FRQ SODFDV TXH FRQWLHQHQ HO Q~PHUR GH LGHQWL¿FDFLyQ GHO
SURGXFWR 3,1 'HEH VXPLQLVWUDU ORV GDWRV GH OD SODFD GHO 3,1 GH OD PiTXLQD DO FRQFHVLRQDULR &$6( ,+ FXDQGR VH
VROLFLWHQ SLH]DV R DVLVWHQFLD (O 3,1 WDPELpQ VH XWLOL]D SDUD LGHQWL¿FDU OD PiTXLQD HQ FDVR GH URER
3ODFD GHO Q~PHUR GH LGHQWL¿FDFLyQ GHO SURGXFWR 3,1

/D SODFD GHO 3,1 VH HQFXHQWUD HQ HO ODGR L]TXLHUGR HQ
HO LQWHULRU GHO FDSy GHO PRWRU
1+,/75$$
1+,/75$$
(O 3,1 VH HQFXHQWUD WDPELpQ HQ HO ODGR GHUHFKR GHO

DORMDPLHQWR GH OD WUDQVPLVLyQ GHWUiV GH OD EDWHUtD
1+,/75$$

,1)250$&,Ï1 *(1(5$/
3ODFD GHO Q~PHUR GH LGHQWL¿FDFLyQ GHO SURGXFWR 3,1 GHO HMH GHODQWHUR GH GREOH WUDFFLyQ
:'
/D SODFD GHO 3,1 GHO HMH GHODQWHUR GH WUDFFLyQ D ODV
FXDWUR UXHGDV :' GH VHUYLFLR QRUPDO VH HQFXHQWUD HQ
OD SDUWH WUDVHUD GHUHFKD GHO DORMDPLHQWR GHO HMH GHODQWHUR
5&3+776$$'
5&3+776$$'
/D SODFD GHO Q~PHUR GH VHULH GHO HMH GHODQWHUR :' UH

IRU]DGR VH HQFXHQWUD HQ OD SDUWH GHODQWHUD L]TXLHUGD GHO
DORMDPLHQWR GHO HMH GHODQWHUR
1+,/75$$
1+,/75$$

,1)250$&,Ï1 *(1(5$/
3ODFD GHO Q~PHUR GH LGHQWL¿FDFLyQ GHO SURGXFWR 3,1 GH OD HVWUXFWXUD SURWHFWRUD DQWLYXHO
FRV 5236
(O 3,1 GH OD HVWUXFWXUD SURWHFWRUD DQWLYXHOFRV 5236
VH HQFXHQWUD HQ HO VRSRUWH WUDVHUR L]TXLHUGR GH OD SODWD
IRUPD
1+,/75$$
3ODFD GHO Q~PHUR GH LGHQWL¿FDFLyQ GHO SUR

GXFWR 3,1 GH OD FDELQD
/D SODFD GHO 3,1 GH OD FDELQD VH HQFXHQWUD HQ HO VR
SRUWH WUDVHUR L]TXLHUGR GH OD FDELQD
1+,/75$$

1R KD\ XQD XELFDFLyQ GH¿QLGD HQ ODV PiTXLQDV SDUD HO DOPDFHQDPLHQWR GHO PDQXDO GHO RSHUDULR
*XDUGH HO PDQXDO GHO RSHUDULR HQ XQ OXJDU VHJXUR GH IiFLO DFFHVR SDUD FDGD RSHUDULR

,1)250$&,Ï1 *(1(5$/
3DUWH GHODQWHUD GH OD PiTXLQD
1+,/75$$
3DUWH WUDVHUD GH OD PiTXLQD
5&3+776%$'
/DGR GHUHFKR GH OD PiTXLQD
1+,/75$$
/DGR L]TXLHUGR GH OD PiTXLQD
1+,/75$$

,1)250$&,Ï1 *(1(5$/
1+,/75$$
,GHQWL¿FDFLyQ GH FRPSRQHQWHV 0iTXLQD VLQ FDELQD
5236 SOHJDEOH /XFHV GHO WUDFWRU WUDVHUDV 7') FRQ SURWHFFLyQ

3ODWDIRUPD GHO XVXDULR &DMD GH KHUUDPLHQWDV $UWLFXODFLyQ VXSHULRU
)DURV GHO WUDFWRU 'HSyVLWR GH FRPEXVWLEOH GLpVHO 7XER GH OOHQDGR GH OtTXLGR
KLGUiXOLFR
%DWHUtD &RQWUDSHVR GHODQWHUR RSFLRQDO 9iOYXODV GH FRQWURO UHPRWR
3HOGDxRV DPERV ODGRV GH OD %DUUD GH UHPROTXH
PiTXLQD
%DUDQGLOODV DPERV ODGRV GH OD $UWLFXODFLyQ LQIHULRU ¿MD R
PiTXLQD WHOHVFySLFD

,1)250$&,Ï1 *(1(5$/
127$ &RQ ¿QHV LOXVWUDWLYRV QR VH PXHVWUDQ ORV UHSRVDEUD]RV GHO DVLHQWR GHO RSHUDULR
1+,/75$$
,GHQWL¿FDFLyQ GH ORV FRQWUROHV GHO XVXDULR PiTXLQD VLQ FDELQD
9RODQWH 3DODQFDV GH ODV YiOYXODV GH 6HOHFWRU GHO VLVWHPD

FRQWURO UHPRWR
7DEOHUR GH PDQGRV 3DODQFD GH OD YiOYXOD GH FRQWURO %ORTXHR DMXVWDEOH
UHPRWR RSFLRQDO
,QWHUUXSWRU GH ODV OXFHV GH $VLHQWR GHO RSHUDGRU 3DODQFD GH FRQWURO GH HOHYDFLyQ
HPHUJHQFLD
,QWHUUXSWRU GH GREOH WUDFFLyQ &RQWURO GH OD WRPD GH IXHU]D ,QWHUUXSWRU GH EORTXHR GHO
7') GLIHUHQFLDO
,QWHUUXSWRU OODYH GH FRQWDFWR )UHQR GH HVWDFLRQDPLHQWR ,QFOLQDFLyQ GH OD FROXPQD GH
GLUHFFLyQ
3HGDOHV GH IUHQR FRQ EORTXHR 3HGDO GH HPEUDJXH ,QWHUUXSWRU +L/R RSFLRQDO
$FHOHUDGRU GH SLH 3DODQFD PXOWLIXQFLyQ ,QWHUUXSWRU GH OD VXSHUUHGXFWRUD
RSFLRQDO
&RQWUROHV GH OD WUDQVPLVLyQ 3DODQFD LQYHUVRUD ,QWHUUXSWRU GH EDOL]D
$FHOHUDGRU GH PDQR 3RVDYDVRV /X] GH WUDEDMR

,1)250$&,Ï1 *(1(5$/
1+,/75$$
,GHQWL¿FDFLyQ GH FRPSRQHQWHV PiTXLQD VLQ FDELQD
)DURV &DMD GH KHUUDPLHQWDV 7') FRQ SURWHFFLyQ

,QWHUPLWHQWHV DPSOLDGRV 3HOGDxRV DPERV ODGRV GHO %UD]R GH HOHYDFLyQ FRQ
RSFLRQDOHV WUDFWRU HQJDQFKH GH WUHV SXQWRV
(VSHMRV %DWHUtD 7XER GH OOHQDGR GH OtTXLGR
KLGUiXOLFR
/LPSLDSDUDEULVDV GHODQWHUR 6HxDO GH YHKtFXOR OHQWR 'HSyVLWR GHO ODYDSDUDEULVDV
/XFHV GH WUDEDMR GHODQWHUDV /LPSLDSDUDEULVDV WUDVHUR 0DQLMD GH OD SXHUWD DPERV ODGRV
GH OD PiTXLQD
$VLGHURV DPERV ODGRV GHO WUDFWRU /XFHV GH IUHQR WUDVHUDV 'HSyVLWR GH FRPEXVWLEOH VROR
GLpVHO
&RQWUDSHVRV GHODQWHURV 9iOYXODV GH FRQWURO UHPRWR &RQH[LyQ GH OD OX] JLUDWRULD
RSFLRQDOHV GHEDMR GHO WHFKR GH OD FDELQD
/XFHV GH WUDEDMR WUDVHUDV H $UWLFXODFLyQ LQIHULRU ¿MD R
LQWHUPLWHQWHV WHOHVFySLFD
$QWHQD %DUUD GH UHPROTXH

,1)250$&,Ï1 *(1(5$/
1+,/75*$
,GHQWL¿FDFLyQ GH FRQWUROHV GHO XVXDULR PiTXLQD FRQ FDELQD
3HVWLOOR GH OD SXHUWD L]TXLHUGD 3DODQFD GH FDPELR GH PDUFKDV 3HVWLOOR GH OD YHQWDQLOOD WUDVHUD

3DODQFD LQYHUVRUD 3DODQFD GH UDQJR $VLHQWR GHO RSHUDGRU
3DODQFD PXOWLIXQFLyQ ,QWHUUXSWRU GH GREOH WUDFFLyQ &RPSDUWLPHQWR GH KHUUDPLHQWDV
7DEOHUR GH PDQGRV ,QWHUUXSWRU +L/R 3DODQFD GH OD WRPD GH IXHU]D
7')
,QWHUUXSWRU GH ODV OXFHV GH ,QWHUUXSWRUHV GH FRQWURO 3RVDYDVRV
HPHUJHQFLD GHO OLPSLDSDUDEULVDV GHODQWHUR
ODYDSDUDEULVDV WUDVHUR \ GHODQWHUR
OX] JLUDWRULD VL HVWi LQVWDODGD \ OX]
GH WUDEDMR GHODQWHUD \ WUDVHUD
$FHOHUDGRU GH PDQR 3DODQFDV GH FRQWURO KLGUiXOLFR )UHQR GH HVWDFLRQDPLHQWR
3HVWLOOR GH OD SXHUWD GHUHFKD ,QWHUUXSWRU GH EORTXHR GHO 3HGDO GH HPEUDJXH
GLIHUHQFLDO
,QWHUUXSWRU OODYH GH FRQWDFWR 3DODQFDV KLGUiXOLFDV GH FRQWURO (QFHQGHGRU RSFLRQDO
UHPRWR
$FHOHUDGRU GH SLH 3HGDOHV GH IUHQR FRQ EORTXHR 9RODQWH \ SDODQFD GH DMXVWH

,1)250$&,Ï1 *(1(5$/

,1)250$&,Ï1 '( 6(*85,'$'
,1)250$&,Ï1 '( 6(*85,'$'BB

6HJXULGDG SHUVRQDO
eVWH HV HO VtPEROR GH DOHUWD GH VHJXULGDG 6LUYH SDUD DYLVDU GH ULHVJRV SRWHQFLDOHV GH OHVLRQHV
SHUVRQDOHV 2EVHUYH VLHPSUH ORV PHQVDMHV GH VHJXULGDG SUHFHGLGRV SRU HVWH VtPEROR SDUD
HYLWDU OHVLRQHV \ PXHUWHV
(Q HO SUHVHQWH PDQXDO \ HQ ODV LQGLFDFLRQHV GH VHJXULGDG GH ODV PiTXLQDV HQFRQWUDUi SDODEUDV FRPR 3(/,*52
$'9(57(1&,$ \ 35(&$8&,Ï1 MXQWR FRQ ODV LQVWUXFFLRQHV HVSHFt¿FDV TXH GHEH VHJXLU HQ FDGD FDVR (VWDV SUH
FDXFLRQHV VH KDQ GLVHxDGR SDUD VDOYDJXDUGDU VX LQWHJULGDG ItVLFD \ OD GH ODV SHUVRQDV TXH WUDEDMDQ D VX DOUHGHGRU
$QWHV GH PDQHMDU R OOHYDU D FDER HO PDQWHQLPLHQWR GH OD PiTXLQD GHEH OHHU \ FRPSUHQGHU ORV PHQVDMHV
GH VHJXULGDG GH HVWH PDQXDO
(O WpUPLQR 3(/,*52 LQGLFD XQD VLWXDFLyQ GH ULHVJR LQPHGLDWD TXH GH QR HYLWDUVH SURYRFDUi PXHUWHV R
OHVLRQHV JUDYHV (O FRORU DVRFLDGR DO 3(/,*52 HV HO FRORU 52-2
(O WpUPLQR $'9(57(1&,$ LQGLFD XQD VLWXDFLyQ GH ULHVJR TXH GH QR HYLWDUVH SRGUtD SURYRFDU PXHUWHV R
OHVLRQHV JUDYHV (O FRORU DVRFLDGR D OD $'9(57(1&,$ HV HO FRORU 1$5$1-$
(O WpUPLQR 35(&$8&,Ï1 LQGLFD XQD VLWXDFLyQ GH ULHVJR TXH GH QR HYLWDUVH SRGUtD FDXVDU OHVLRQHV FRUSRUDOHV
PHQRUHV R PRGHUDGDV (O FRORU DVRFLDGR D OD 35(&$8&,Ï1 HV HO FRORU $0$5,//2
(/ ,1&803/,0,(172 '( /26 0(16$-(6 '( 3(/,*52 $'9(57(1&,$ 2 35(&$8&,Ï1

38('( 35292&$5 08(57(6 2 /(6,21(6 3(5621$/(6 *5$9(6
6HJXULGDG GH OD PiTXLQD
$9,62 (O WpUPLQR DYLVR LQGLFD XQD VLWXDFLyQ TXH HQ FDVR GH QR HYLWDUVH SRGUtD RFDVLRQDU GDxRV HQ OD PiTXLQD R
HQ RWURV HTXLSRV (O FRORU DVRFLDGR DO WpUPLQR DYLVR HV $=8/
(O WpUPLQR DYLVR VH XWLOL]D HQ HVWH PDQXDO MXQWR FRQ LQVWUXFFLRQHV HVSHFLDOHV SDUD HYLWDU GDxRV HQ OD PiTXLQD \ HQ
RWURV HTXLSRV (O WpUPLQR DYLVR VLUYH SDUD GHVLJQDU SUiFWLFDV QR UHODFLRQDGDV FRQ OD VHJXULGDG SHUVRQDO
,QIRUPDFLyQ
127$ (O WpUPLQR QRWD LQGLFD LQIRUPDFLyQ DGLFLRQDO TXH DFODUD ORV SDVRV SURFHGLPLHQWRV X RWUR WLSR GH LQIRUPDFLyQ
GH HVWH PDQXDO
(O WpUPLQR QRWD VH XWLOL]D HQ HVWH PDQXDO MXQWR FRQ LQIRUPDFLyQ DGLFLRQDO DFHUFD GH XQ SDVR SURFHGLPLHQWR X RWUR
WLSR GH LQIRUPDFLyQ GH HVWH PDQXDO (O WpUPLQR QRWD QR VH XWLOL]D SDUD KDFHU UHIHUHQFLD D VHJXULGDG SHUVRQDO R
GDxRV PDWHULDOHV

,1)250$&,Ï1 '( 6(*85,'$'
1RUPDV GH VHJXULGDG JHQHUDOHV
7HQJD FXLGDGR DO FRQGXFLU HQ SHQGLHQWHV (O HTXLSR HOHYDGR ORV GHSyVLWRV OOHQRV \ RWUR WLSR GH FDUJDV PRGL¿FDUiQ
HO FHQWUR GH JUDYHGDG GH OD PiTXLQD /D PiTXLQD SXHGH ODGHDUVH R YROFDU HQ OD FHUFDQtD GH ]DQMDV R WHUUDSOHQHV R
HQ VXSHU¿FLHV LUUHJXODUHV
1XQFD SHUPLWD TXH XQD SHUVRQD GLVWLQWD DO RSHUDULR VXED D OD PiTXLQD
1R XWLOLFH QXQFD OD PiTXLQD EDMR ORV HIHFWRV GHO DOFRKRO R ODV GURJDV R VL VH HQFXHQWUD LQFDSDFLWDGR SRU FXDOTXLHU
PRWLYR
$O UHDOL]DU H[FDYDFLRQHV R HPSOHDU HTXLSRV GH DFRSODPLHQWR D WLHUUD WHQJD FXLGDGR FRQ ORV FDEOHV HQWHUUDGRV 3yQ
JDVH HQ FRQWDFWR FRQ ORV VHUYLFLRV S~EOLFRV SDUD GHWHUPLQDU OD ORFDOL]DFLyQ GH ORV VHUYLFLRV
3UHVWH DWHQFLyQ DO WHQGLGR HOpFWULFR \ D ORV REVWiFXORV VXVSHQGLGRV (Q HO FDVR GH FDEOHV GH DOWD WHQVLyQ VH QHFHVLWD
XQ HVSDFLR FRQVLGHUDEOH SRU PRWLYRV GH VHJXULGDG
/DV IXJDV GH DFHLWH KLGUiXOLFR R GH FRPEXVWLEOH GLpVHO SUHVXUL]DGDV SXHGHQ SHQHWUDU HQ OD SLHO \ SURGXFLU GDxRV H
LQIHFFLRQHV JUDYHV
12 XWLOLFH ODV PDQRV SDUD FRPSUREDU SRVLEOHV IXJDV 8WLOLFH XQ WUR]R GH FDUWyQ R SDSHO
'HWHQJD HO PRWRU TXLWH OD OODYH \ OLEHUH OD SUHVLyQ DQWHV GH FRQHFWDU R GHVFRQHFWDU ORV FRQGXFWRV GHO OtTXLGR
$VHJ~UHVH GH TXH WRGRV ORV FRPSRQHQWHV HVWpQ HQ EXHQDV FRQGLFLRQHV \ DSULHWH WRGDV ODV FRQH[LRQHV DQWHV GH
HQFHQGHU HO PRWRU R SUHVXUL]DU HO VLVWHPD
6L HO OtTXLGR KLGUiXOLFR R HO FRPEXVWLEOH GLpVHO SHQHWUDQ HQ OD SLHO EXVTXH DWHQFLyQ PpGLFD GH LQPHGLDWR
(O FRQWDFWR SURORQJDGR \ FRQWLQXR FRQ HO OtTXLGR KLGUiXOLFR SXHGH SURYRFDU FiQFHU GH SLHO (YLWH HO FRQWDFWR SUR
ORQJDGR \ OiYHVH LQPHGLDWDPHQWH FRQ MDEyQ \ DJXD
0DQWpQJDVH DSDUWDGR GH ODV SLH]DV PyYLOHV /DV URSDV KROJDGDV ODV MR\DV ORV UHORMHV HO SHOR ODUJR \ RWURV REMHWRV
VXHOWRV R FROJDQWHV SXHGHQ HQUHGDUVH FRQ ODV SLH]DV PyYLOHV
8WLOLFH HO HTXLSR SURWHFWRU VHJ~Q VHD DSURSLDGR
1R WUDWH GH TXLWDU PDWHULDO GH QLQJXQD SDUWH GH OD PiTXLQD PLHQWUDV HVWp HQ IXQFLRQDPLHQWR R WHQJD FRPSRQHQWHV
HQ PRYLPLHQWR
$QWHV GH XWLOL]DU OD PiTXLQD DVHJ~UHVH GH TXH WRGDV ODV SURWHFFLRQHV GH VHJXULGDG HVWiQ HQ EXHQ HVWDGR \ FRUUHF
WDPHQWH LQVWDODGDV 1R XWLOLFH OD PiTXLQD VL VH KDQ UHWLUDGR ODV SURWHFFLRQHV $QWHV GH XWLOL]DU OD PiTXLQD FLHUUH
VLHPSUH ODV SXHUWDV R SDQHOHV GH DFFHVR
/RV SHOGDxRV HVFDOHUDV SDVDUHODV \ SODWDIRUPDV VXFLRV R UHVEDODGL]RV SXHGHQ VHU OD FDXVD GH XQD FDtGD $VHJ~
UHVH GH PDQWHQHU HVWDV VXSHU¿FLHV OLPSLDV \ VLQ UHVLGXRV
/DV SHUVRQDV R ORV DQLPDOHV GRPpVWLFRV TXH HVWpQ HQ OD ]RQD GH WUDEDMR SXHGHQ UHVXOWDU GDxDGRV R DSODVWDGRV SRU
OD PiTXLQD R XQR GH VXV DFFHVRULRV 12 SHUPLWD TXH QDGLH HQWUH HQ OD ]RQD GH WUDEDMR
/RV DFFHVRULRV R ODV FDUJDV OHYDQWDGRV SRGUtDQ FDHU GH IRUPD LPSUHYLVWD \ GDxDU D ODV SHUVRQDV TXH HVWXYLHUDQ
GHEDMR 1XQFD SHUPLWD TXH QDGLH HQWUH HQ OD ]RQD GH GHEDMR GHO DFFHVRULR OHYDQWDGR GXUDQWH HO IXQFLRQDPLHQWR
1R HQFLHQGD HO PRWRU HQ OXJDUHV FHUUDGRV \D TXH SXHGHQ DFXPXODUVH JDVHV QRFLYRV SURFHGHQWHV GHO HVFDSH
$QWHV GH DUUDQFDU OD PiTXLQD FRPSUXHEH TXH WRGRV ORV FRQWUROHV GH IXQFLRQDPLHQWR VH HQFXHQWUDQ HQ OD SRVLFLyQ
GH SXQWR PXHUWR R GH EORTXHR GH HVWDFLRQDPLHQWR
$UUDQTXH HO PRWRU ~QLFDPHQWH GHVGH HO DVLHQWR GHO RSHUDULR 6L VH KD GHULYDGR HO LQWHUUXSWRU GH VHJXULGDG HQ HO
DUUDQTXH HO PRWRU VH SXHGH DUUDQFDU FRQ OD WUDVPLVLyQ HQ PDUFKD 1R FRQHFWH QL FRUWRFLUFXLWH ORV WHUPLQDOHV HQ
HO VROHQRLGH GH DUUDQTXH )LMH ORV FDEOHV GH SXHQWH FRPR VH GHVFULEH HQ HVWH PDQXDO (O DUUDQTXH FRQ OD PDUFKD
DFRSODGD SXHGH FDXVDU OHVLRQHV JUDYHV R LQFOXVR PRUWDOHV

,1)250$&,Ï1 '( 6(*85,'$'
0DQWHQJD OLPSLDV ODV YHQWDQDV ORV HVSHMRV WRGD OD LOXPLQDFLyQ \ OD VHxDO GH YHKtFXOR OHQWR SDUD SURSRUFLRQDU OD
PHMRU YLVLELOLGDG SRVLEOH DO RSHUDU OD PiTXLQD
8WLOLFH ORV FRQWUROHV VROR FXDQGR VH HQFXHQWUH HQ HO DVLHQWR GHO RSHUDULR H[FHSWR ORV FRQWUROHV HVSHFt¿FDPHQWH GL
VHxDGRV SDUD VX XVR GHVGH RWUDV XELFDFLRQHV

,1)250$&,Ï1 '( 6(*85,'$'
$QWHV GH VDOLU GH OD PiTXLQD

(VWDFLRQH OD PiTXLQD HQ XQD VXSHU¿FLH ¿UPH \ QLYHODGD
&RORTXH WRGRV ORV FRQWUROHV HQ SXQWR PXHUWR R HQ SRVLFLyQ GH EORTXHR GH HVWDFLRQDPLHQWR
3RQJD HO IUHQR GH HVWDFLRQDPLHQWR 8WLOLFH FDO]RV SDUD ODV UXHGDV VL IXHUD QHFHVDULR
%DMH WRGR HO HTXLSR KLGUiXOLFR DFFHVRULRV FDEH]DOHV HWF
$SDJXH HO PRWRU \ H[WUDLJD OD OODYH
&XDQGR GHELGR D FLUFXQVWDQFLDV H[FHSFLRQDOHV GHFLGD TXH HO PRWRU VH GHEH PDQWHQHU HQ PDUFKD GHVSXpV GH
DEDQGRQDU HO SXHVWR GHO RSHUDGRU GHEH DGRSWDU ODV VLJXLHQWHV SUHFDXFLRQHV
3RQJD HO PRWRU D UDOHQWt EDMR
'HVDFWLYH WRGRV ORV VLVWHPDV GH DFFLRQDPLHQWR
$'9(57(1&,$
$OJXQRV FRPSRQHQWHV SXHGHQ VHJXLU HQ PRYLPLHQWR GHVSXpV GH GHVDFWLYDU ORV VLVWHPDV GH DFFLRQD
PLHQWR
$VHJ~UHVH GH TXH WRGRV ORV VLVWHPDV GH DFFLRQDPLHQWR HVWiQ FRPSOHWDPHQWH GHVDFWLYDGRV
:$
&DPELH OD WUDQVPLVLyQ D SXQWR PXHUWR

$SOLTXH HO IUHQR GH HVWDFLRQDPLHQWR
1RUPDV GH VHJXULGDG JHQHUDOHV SDUD WDUHDV GH PDQWHQLPLHQWR

0DQWHQJD HO iUHD GH PDQWHQLPLHQWR GH OD PiTXLQD OLPSLD \ VHFD /LPSLH ORV OtTXLGRV GHUUDPDGRV
5HDOLFH HO PDQWHQLPLHQWR GH OD PiTXLQD HQ XQD VXSHU¿FLH ¿UPH \ QLYHODGD
,QVWDOH WRGDV ODV SURWHFFLRQHV GHVSXpV GHO PDQWHQLPLHQWR GH OD PiTXLQD
&LHUUH WRGDV ODV SXHUWDV GH DFFHVR H LQVWDOH WRGRV ORV SDQHOHV GHVSXpV GHO VHUYLFLR GH PDQWHQLPLHQWR GH OD PiTXLQD
1R LQWHQWH OLPSLDU OXEULFDU GHVSHMDU REVWUXFFLRQHV QL UHDOL]DU DMXVWHV HQ OD PiTXLQD PLHQWUDV HVWp HQ PRYLPLHQWR R
FRQ HO PRWRU HQ PDUFKD
$QWHV GH XWLOL]DU OD PiTXLQD DVHJ~UHVH GH TXH QR KD\ KHUUDPLHQWDV SLH]DV RWUDV SHUVRQDV R DQLPDOHV GRPpVWLFRV
HQ OD ]RQD GH WUDEDMR
/RV FLOLQGURV KLGUiXOLFRV VLQ VXMHFLyQ SXHGHQ SHUGHU SUHVLyQ \ GHMDU FDHU HO HTXLSR OR TXH VXSRQH XQ ULHVJR GH DSODV
WDPLHQWR 1R GHMH HO HTXLSR HQ XQD SRVLFLyQ HOHYDGD PLHQWUDV HVWp HVWDFLRQDGR QL GXUDQWH HO PDQWHQLPLHQWR D PHQRV
TXH HVWp ELHQ VXMHWR
/HYDQWH R VXED OD PiTXLQD VROR HQ ORV SXQWRV GH HOHYDFLyQ LQGLFDGRV HQ HVWH PDQXDO
8Q SURFHGLPLHQWR GH UHPROTXH LQFRUUHFWR SXHGH FDXVDU DFFLGHQWHV 3DUD UHPROFDU XQD PiTXLQD LQDFWLYD VLJD HO
SURFHGLPLHQWR VLJXLHQWH 8WLOLFH VROR EDUUDV GH UHPROTXH UtJLGDV
'HWHQJD HO PRWRU TXLWH OD OODYH \ OLEHUH OD SUHVLyQ DQWHV GH GHVFRQHFWDU R FRQHFWDU ORV FRQGXFWRV GHO OtTXLGR
'HWHQJD HO PRWRU \ TXLWH OD OODYH DQWHV GH FRQHFWDU R GHVFRQHFWDU ODV FRQH[LRQHV HOpFWULFDV
6L VH UHWLUDQ ODV WDSDV GH UHIULJHUDQWH LQFRUUHFWDPHQWH VH SRGUtDQ SURYRFDU TXHPDGXUDV (O VLVWHPD GH UHIULJHUDFLyQ
IXQFLRQD D SUHVLyQ 6L VH TXLWD XQ WDSyQ FRQ HO VLVWHPD D~Q FDOLHQWH SXHGH VDOLU XQ FKRUUR GH UHIULJHUDQWH FDOLHQWH
'HMH HQIULDU HO VLVWHPD DQWHV GH TXLWDU HO WDSyQ $O TXLWDU HO WDSyQ JtUHOR OHQWDPHQWH SDUD GHMDU HVFDSDU OD SUHVLyQ
DQWHV GH TXLWDU HO WDSyQ FRPSOHWDPHQWH
6XVWLWX\D ORV WXERV PDQJXHUDV FDEOHV HOpFWULFRV HWF GDxDGRV R JDVWDGRV
(O PRWRU OD WUDQVPLVLyQ ORV FRPSRQHQWHV GH HVFDSH \ ORV FRQGXFWRV KLGUiXOLFRV SXHGHQ FDOHQWDUVH GXUDQWH HO IXQ
FLRQDPLHQWR 7HQJD FXLGDGR DO UHDOL]DU HO PDQWHQLPLHQWR GH HVRV FRPSRQHQWHV 'HMH TXH ODV VXSHU¿FLHV VH HQIUtHQ
DQWHV GH PDQLSXODU R GHVFRQHFWDU ORV FRPSRQHQWHV FDOLHQWHV 8WLOLFH HO HTXLSR SURWHFWRU VHJ~Q VHD DSURSLDGR

,1)250$&,Ï1 '( 6(*85,'$'
3DUD VROGDU VLJD ODV LQVWUXFFLRQHV GHO PDQXDO 'HVFRQHFWH VLHPSUH OD EDWHUtD DQWHV GH VROGDU 'HVSXpV GH KDEHU
PDQLSXODGR ORV FRPSRQHQWHV GH OD EDWHUtD OiYHVH VLHPSUH ODV PDQRV
/ODQWDV \ QHXPiWLFRV
$VHJ~UHVH GH TXH ORV QHXPiWLFRV HVWiQ ELHQ LQÀDGRV 1R VXSHUH OD FDUJD R SUHVLyQ UHFRPHQGDGD 6LJD ODV LQVWUXF
FLRQHV GHO PDQXDO SDUD LQÀDU ORV QHXPiWLFRV GH OD IRUPD FRUUHFWD
/RV QHXPiWLFRV VRQ SHVDGRV 6L ORV PDQHMD VLQ HO HTXLSR DGHFXDGR SXHGHQ SURGXFLUVH OHVLRQHV JUDYHV R PRUWDOHV
1XQFD VXHOGH VREUH OD UXHGD FRQ HO QHXPiWLFR LQVWDODGR 6DTXH WRWDOPHQWH HO QHXPiWLFR GH OD UXHGD DQWHV GH HP
SH]DU D VROGDU
3LGD D XQ WpFQLFR FXDOL¿FDGR TXH UHDOLFH HO VHUYLFLR GH PDQWHQLPLHQWR GH ORV QHXPiWLFRV \ ODV UXHGDV 6L HO QHXPiWLFR
KD SHUGLGR WRGD OD SUHVLyQ OOHYH HO QHXPiWLFR \ OD UXHGD D XQ HVWDEOHFLPLHQWR HVSHFLDOL]DGR R DO FRQFHVLRQDULR SDUD
TXH UHDOLFHQ HO VHUYLFLR GH PDQWHQLPLHQWR 6L HO QHXPiWLFR H[SORWD \ VH VHSDUD GH OD UXHGD SXHGH FDXVDU OHVLRQHV
JUDYHV
12 VXHOGH QDGD D OD UXHGD QL D OD OODQWD KDVWD TXH HO QHXPiWLFR VH KD\D UHWLUDGR /RV QHXPiWLFRV LQÀDGRV SXHGHQ
JHQHUDU XQD PH]FOD GH JDV \ DLUH TXH SXHGH KDFHU H[SORVLyQ VL HVWiQ VRPHWLGRV D DOWDV WHPSHUDWXUDV FRPR SRU
HMHPSOR ODV GHULYDGDV GH ORV SURFHGLPLHQWRV GH VROGDGXUD SUDFWLFDGRV HQ HO QHXPiWLFR R OD OODQWD 4XLWDU DLUH R DÀRMDU
HO QHXPiWLFR GH OD OODQWD GHVPRQWDU OD UXHGD 12 HYLWDUi HO ULHVJR (VWR SXHGH VXFHGHU WDQWR VL ORV QHXPiWLFRV HVWiQ
LQÀDGRV FRPR GHVLQÀDGRV (O QHXPiWLFR '(%( UHWLUDUVH FRPSOHWDPHQWH GH OD UXHGD R OD OODQWD DQWHV GH VROGDU OD
UXHGD R OD OODQWD
&RQGXFFLyQ SRU YtDV S~EOLFDV \ VHJXULGDG JHQHUDO GH WUDQVSRUWH

&XPSOD ODV OH\HV \ QRUPDWLYDV ORFDOHV
8WLOLFH XQD LOXPLQDFLyQ DSURSLDGD FRQIRUPH D OD QRUPDWLYD OHJDO
$VHJ~UHVH GH TXH OD VHxDO GH YHKtFXOR OHQWR VHD YLVLEOH
$VHJ~UHVH GH TXH HO EORTXHR GHO SHGDO GH IUHQR HVWi DFRSODGR /RV SHGDOHV GH IUHQR GHEHQ EORTXHDUVH MXQWRV SDUD
GHVSOD]DPLHQWR SRU FDUUHWHUD
8WLOLFH ODV FDGHQDV GH VHJXULGDG SDUD HTXLSR UHPROFDGR FXDQGR VH IDFLOLWHQ FRQ OD PiTXLQD R HO HTXLSDPLHQWR
/HYDQWH WRGRV ORV DFFHVRULRV \ ODV ¿MDFLRQHV D VX¿FLHQWH GLVWDQFLD GHO VXHOR SDUD HYLWDU XQ FRQWDFWR DFFLGHQWDO FRQ
OD FDUUHWHUD
$O WUDQVSRUWDU HO HTXLSDPLHQWR R OD PiTXLQD HQ XQ UHPROTXH GH WUDQVSRUWH DVHJ~UHVH GH TXH HVWp GHELGDPHQWH

DVHJXUDGR $VHJ~UHVH GH TXH HO VtPEROR GH YHKtFXOR OHQWR GHO HTXLSDPLHQWR R GH OD PiTXLQD HVWp FXELHUWR PLHQWUDV
VH WUDQVSRUWD HQ XQ UHPROTXH
9D\D FRQ FXLGDGR FRQ ODV HVWUXFWXUDV HOHYDGDV R FDEOHV HOpFWULFRV \ DVHJ~UHVH GH TXH OD PiTXLQD \ ODV ¿MDFLRQHV
SXHGDQ SDVDU SRU GHEDMR FRQ VHJXULGDG
/D YHORFLGDG GH DYDQFH GHEH SHUPLWLU XQ FRQWURO FRPSOHWR \ PDQWHQHU OD HVWDELOLGDG GH OD PiTXLQD HQ WRGR PRPHQWR
5HGX]FD OD YHORFLGDG \ KDJD VHxDOHV DQWHV GH JLUDU
$SiUWHVH D XQ ODGR SDUD TXH SDVHQ ORV YHKtFXORV PiV UiSLGRV
6LJD HO SURFHGLPLHQWR DGHFXDGR GH UHPROTXH GH HTXLSRV FRQ \ VLQ IUHQRV
3UHYHQFLyQ GH LQFHQGLRV \ H[SORVLRQHV

/DV IXJDV R GHUUDPHV GH FRPEXVWLEOH R DFHLWH VREUH VXSHU¿FLHV FDOLHQWHV R FRPSRQHQWHV HOpFWULFRV SXHGHQ SURYRFDU
XQ LQFHQGLR
/RV PDWHULDOHV GH FXOWLYR UHVLGXRV VXFLHGDG QLGRV GH SiMDURV R PDWHULDOHV LQÀDPDEOHV SXHGHQ DUGHU HQ VXSHU¿FLHV
FDOLHQWHV

,1)250$&,Ï1 '( 6(*85,'$'
7HQJD VLHPSUH D PDQR XQ H[WLQWRU GH LQFHQGLRV
$VHJ~UHVH GH PDQWHQHU HO H[WLQWRU GH LQFHQGLRV FRQIRUPH D ODV LQVWUXFFLRQHV GHO IDEULFDQWH
$O PHQRV XQD YH] DO GtD \ DO ¿QDOL]DU OD MRUQDGD UHWLUH WRGD OD EDVXUD \ GHVHFKRV GH OD PiTXLQD HVSHFLDOPHQWH DOUHGH
GRU GH ORV FRPSRQHQWHV FDOLHQWHV FRPR HO PRWRU OD WUDQVPLVLyQ HO HVFDSH OD EDWHUtD HWF 3XHGH TXH VHD QHFHVDULD
XQD OLPSLH]D PiV IUHFXHQWH GH OD PiTXLQD GHSHQGLHQGR GH ODV FLUFXQVWDQFLDV \ FRQGLFLRQHV GH IXQFLRQDPLHQWR
$O PHQRV XQD YH] DO GtD UHWLUH OD DFXPXODFLyQ GH GHVHFKRV DOUHGHGRU GH ORV FRPSRQHQWHV PyYLOHV FRPR FRMLQHWHV
SROHDV FRUUHDV HQJUDQDMHV YHQWLODGRU GH OLPSLH]D HWF 3XHGH TXH VHD QHFHVDULD XQD OLPSLH]D PiV IUHFXHQWH GH OD
PiTXLQD GHSHQGLHQGR GH ODV FLUFXQVWDQFLDV \ FRQGLFLRQHV GH IXQFLRQDPLHQWR
&RPSUXHEH VL HO VLVWHPD HOpFWULFR SUHVHQWD FRQH[LRQHV VXHOWDV R DLVODPLHQWRV GHVJDVWDGRV 5HSDUH R VXVWLWX\D ODV
SLH]DV VXHOWDV R GDxDGDV
1R DOPDFHQH WUDSRV JUDVLHQWRV QL PDWHULDOHV LQÀDPDEOHV VLPLODUHV GHQWUR GH OD PiTXLQD
1R VXHOGH QL XWLOLFH XQ VRSOHWH HQ FRPSRQHQWHV LQÀDPDEOHV /LPSLH D IRQGR ORV HOHPHQWRV FRQ GLVROYHQWHV QR LQÀD
PDEOHV DQWHV GH VROGDU R XWLOL]DU XQ VRSOHWH
1R H[SRQJD HO YHKtFXOR D OODPDV PDOH]D LQÀDPDEOH R H[SORVLYRV
,QYHVWLJXH GH LQPHGLDWR FXDOTXLHU RORU LQXVXDO TXH VH SURGX]FD GXUDQWH HO IXQFLRQDPLHQWR GH OD PiTXLQD
352326,&,Ï1 '( &$/,)251,$
&$/,)251,$
$'9(57(1&,$ '( /$ 352326,&,Ï1
/RV JDVHV GH HVFDSH GH PRWRUHV GLpVHO \ DOJXQRV GH

VXV FRPSRQHQWHV HVWiQ UHFRQRFLGRV SRU HO HVWDGR
GH &DOLIRUQLD FRPR FDXVDQWHV GH FiQFHU GHIHFWRV GH
QDFLPLHQWR \ RWURV GDxRV UHSURGXFWLYRV
/RV ERUQHV WHUPLQDOHV \ DFFHVRULRV GH ODV EDWHUtDV

FRQWLHQHQ SORPR \ FRPSXHVWRV GH SORPR
/iYHVH ODV PDQRV GHVSXpV GH OD

PDQLSXODFLyQ
6HJXULGDG JHQHUDO GH OD EDWHUtD

8WLOLFH VLHPSUH SURWHFFLyQ RFXODU SDUD WUDEDMDU FRQ ODV EDWHUtDV
1R SURGX]FD FKLVSDV QL XWLOLFH OODPDV FHUFD GH OD EDWHUtD
9HQWLOH OD ]RQD DO FDUJDU R XWLOL]DU OD EDWHUtD HQ XQ HVSDFLR FHUUDGR
'HVFRQHFWH HO FDEOH QHJDWLYR ಣ HQ SULPHU OXJDU \ YXHOYD D FRQHFWDU HO FDEOH QHJDWLYR ಣ HQ ~OWLPR OXJDU
$O UHDOL]DU VROGDGXUDV HQ OD PiTXLQD GHVFRQHFWH ORV WHUPLQDOHV GH OD EDWHUtD
1R UHDOLFH VROGDGXUDV QL HVPHULOH QL IXPH FHUFD GH XQD EDWHUtD
$O XWLOL]DU EDWHUtDV DX[LOLDUHV R FRQHFWDU FDEOHV GH SXHQWH SDUD DUUDQFDU HO PRWRU VLJD HO SURFHGLPLHQWR GHO PDQXDO
GHO RSHUDULR 1R FRUWRFLUFXLWH ORV ERUQHV
6LJD ODV LQVWUXFFLRQHV GHO IDEULFDQWH SDUD DOPDFHQDU \ PDQLSXODU OD EDWHUtD
/RV ERUQHV WHUPLQDOHV \ DFFHVRULRV GH ODV EDWHUtDV FRQWLHQHQ SORPR \ FRPSXHVWRV GH SORPR /iYHVH ODV PDQRV
GHVSXpV GH OD PDQLSXODFLyQ (VWD HV XQD DGYHUWHQFLD GH OD SURSRVLFLyQ GH &DOLIRUQLD

,1)250$&,Ï1 '( 6(*85,'$'
(O iFLGR GH OD EDWHUtD SURGXFH TXHPDGXUDV /DV EDWHUtDV FRQWLHQHQ iFLGR VXOI~ULFR (YLWH HO FRQWDFWR FRQ OD SLHO ORV
RMRV R OD URSD $QWtGRWR H[WHUQR ODYH FRQ DEXQGDQWH DJXD $QWtGRWR RMRV ODYH FRQ DEXQGDQWH DJXD GXUDQWH
PLQXWRV \ EXVTXH DVLVWHQFLD PpGLFD LQPHGLDWDPHQWH $QWtGRWR LQWHUQR EHED JUDQGHV FDQWLGDGHV GH DJXD R OHFKH
1R VH SURYRTXH HO YyPLWR 6ROLFLWH DVLVWHQFLD PpGLFD LQPHGLDWDPHQWH
0DQWpQJDODV IXHUD GHO DOFDQFH GH ORV QLxRV X RWUDV SHUVRQDV QR DXWRUL]DGDV
6HJXULGDG GHO DVLHQWR GH IRUPDFLyQ

1R HVWi SHUPLWLGR TXH VXEDQ SDVDMHURV D OD PiTXLQD
(O DVLHQWR GH IRUPDFLyQ VH XWLOL]D ~QLFDPHQWH GXUDQWH OD IRUPDFLyQ GH XQ QXHYR RSHUDULR R FXDQGR XQ WpFQLFR GH
VHUYLFLR GHEH GLDJQRVWLFDU XQ SUREOHPD
6L VH QHFHVLWD HO DVLHQWR SDUD LPSDUWLU IRUPDFLyQ R UHDOL]DU XQ GLDJQyVWLFR VROR XQD SHUVRQD SXHGH DFRPSDxDU DO
RSHUDULR \ GLFKD SHUVRQD HV TXLHQ GHEH VHQWDUVH HQ HO DVLHQWR GH IRUPDFLyQ
&XDQGR HO DVLHQWR GH IRUPDFLyQ HVWp RFXSDGR GHEHQ WRPDUVH ODV VLJXLHQWHV SUHFDXFLRQHV
/D PiTXLQD GHEH FRQGXFLUVH VROR D YHORFLGDGHV EDMDV \ VREUH XQD VXSHU¿FLH QLYHODGD
(YLWH FRQGXFLU SRU DXWRYtDV R FDUUHWHUDV S~EOLFDV
(YLWH ORV DUUDQTXHV R SDUDGDV EUXVFDV
(YLWH ORV JLURV SURQXQFLDGRV
/OHYH VLHPSUH ELHQ DMXVWDGR HO FLQWXUyQ GH VHJXULGDG
0DQWHQJD OD SXHUWD FHUUDGD HQ WRGR PRPHQWR
6LVWHPD GH SUHVHQFLD GHO RSHUDULR

(O WUDFWRU HVWi HTXLSDGR FRQ XQ VLVWHPD GH SUHVHQFLD GHO RSHUDULR SDUD EORTXHDU HO XVR GH DOJXQDV IXQFLRQHV FXDQGR
HO RSHUDULR QR HVWi VHQWDGR HQ HO DVLHQWR
1R GHEH GHVFRQHFWDUVH HO VLVWHPD GH SUHVHQFLD GHO RSHUDULR QL LPSHGLU VX QRUPDO IXQFLRQDPLHQWR
6L HO VLVWHPD QR IXQFLRQD GHEH UHSDUDVH
7RPD GH IXHU]D 7')

/D PDTXLQDULD DFFLRQDGD PHGLDQWH 7') SXHGH SURYRFDU +DJD TXH FRLQFLGD OD UDQXUD GHUHFKD GH OD 7') \ OD YH
OD PXHUWH R OHVLRQHV JUDYHV $QWHV GH PDQLSXODU HO HMH ORFLGDG GHO WUDFWRU FRQ HO HMH GH WUDQVPLVLyQ GH OD 7')
GH OD 7') WUDEDMDU HQ VXV SUR[LPLGDGHV R OLPSLDU ORV DF TXH VH SURSRUFLRQD FRQ XQ DFFHVRULR (VWR JDUDQWL]DUi
FHVRULRV LPSXOVDGRV SRU OD 7') FRORTXH OD SDODQFD GH OD XQD JHRPHWUtD \ YHORFLGDG GH IXQFLRQDPLHQWR FRUUHF
7') HQ OD SRVLFLyQ GH GHVDFWLYDFLyQ GHWHQJD HO PRWRU \ WDV
H[WUDLJD OD OODYH GH FRQWDFWR
1XQFD XWLOLFH DFFHVRULRV GH 530 D 530
6LHPSUH TXH XQD 7') HVWp HQ IXQFLRQDPLHQWR GHEH FR 1XQFD XWLOLFH DFFHVRULRV GH 530 D 530
ORFDUVH OD SURWHFFLyQ SDUD HYLWDU TXH VXIUDQ OHVLRQHV HO
6L VH XWLOL]DQ DGDSWDGRUHV SDUD OD 7') VH DQXODUi OD
RSHUDULR X RWUDV SHUVRQDV TXH VH HQFXHQWUHQ HQ ODV SUR JDUDQWtD GHO HMH GH WUDQVPLVLyQ HO VLVWHPD PRWUL] GH OD
[LPLGDGHV 7') GH OD PiTXLQD \ HO DFFHVRULR
&XDQGR XWLOLFH OD 7') FRQ HO WUDFWRU LQPyYLO DVHJ~UHVH 3DUD FRQVHJXLU OD JHRPHWUtD FRUUHFWD GHO HQJDQFKH
GH TXH ODV SLH]DV PyYLOHV QR REVWDFXOL]DQ VX WUDEDMR \ FRQVXOWH HO PDQXDO GHO RSHUDULR FDGD YH] TXH FRQHFWH
GH TXH ODV SURWHFFLRQHV HVWiQ HQ VX SRVLFLyQ XQ DFFHVRULR
1XQFD XWLOLFH XQ DGDSWDGRU SDUD UDQXUDV
5HÀHFWRUHV \ OXFHV GH HPHUJHQFLD

/DV OXFHV GH HPHUJHQFLD LQWHUPLWHQWHV GH FRORU iPEDU GHEHQ XWLOL]DUVH DO WUDEDMDU HQ YtDV S~EOLFDV

,1)250$&,Ï1 '( 6(*85,'$'
± ,QWHUUXSWRU GH ODV OXFHV GH HPHUJHQFLD
3XOVH HO ERWyQ GH OD VHxDO GH HPHUJHQFLD

HQ OD FRQVROD GHODQWHUD SDUD DFWLYDUOR
(O LQWHUUXSWRU SDUSDGHD D OD YH] TXH ORV
LQWHUPLWHQWHV GHODQWHURV \ WUDVHURV
,QWHUUXSWRU GH OD EDOL]D OX] JLUDWRULD VLWXDGD HQ HO

WHFKR GH OD FDELQD
3XOVH HO LQWHUUXSWRU GH OD OX] JLUDWRULD SDUD

DFWLYDUOD (O LQWHUUXSWRU GH OD OX] JLUDWRULD
HVWi HQ HO SLODU GHUHFKR HQ ORV WUDFWRUHV
FRQ FDELQD

,1)250$&,Ï1 '( 6(*85,'$'
&LQWXUyQ GH VHJXULGDG
(V QHFHVDULR OOHYDU HO FLQWXUyQ GH VHJXULGDG SXHVWR HQ WRGR PRPHQWR
,QVSHFFLyQ \ PDQWHQLPLHQWR GHO FLQWXUyQ GH VHJXULGDG

0DQWHQJD ORV FLQWXURQHV GH VHJXULGDG HQ EXHQDV FRQGLFLRQHV
0DQWHQJD DOHMDGRV ORV HOHPHQWRV \ ERUGHV D¿ODGRV TXH SXHGDQ GDxDU ODV FRUUHDV
&DGD FLHUWR WLHPSR FRPSUXHEH VL ODV FRUUHDV ODV KHELOODV ORV UHWUDFWRUHV ODV FLQWDV GH VXMHFLyQ HO VLVWHPD GH
HOLPLQDFLyQ GH KROJXUDV \ ORV SHUQRV GH PRQWDMH SUHVHQWDQ GDxRV
6XVWLWX\D WRGDV ODV SLH]DV TXH SUHVHQWHQ GDxRV R GHVJDVWH
6XVWLWX\D ODV FRUUHDV TXH WHQJDQ FRUWHV \D TXH SXHGHQ DIHFWDU D OD UHVLVWHQFLD GH OD FRUUHD
&RPSUXHEH TXH ORV SHUQRV HVWiQ ELHQ DSUHWDGRV HQ HO VRSRUWH GHO DVLHQWR
6L HO FLQWXUyQ GH VHJXULGDG HVWi ¿MDGR DO DVLHQWR DVHJ~UHVH GH TXH HO DVLHQWR \ VXV VRSRUWHV HVWpQ PRQWDGRV GH
IRUPD VHJXUD
0DQWHQJD ORV FLQWXURQHV OLPSLRV \ VHFRV
/LPSLH ORV FLQWXURQHV GH VHJXULGDG VRODPHQWH FRQ XQD VROXFLyQ MDERQRVD \ DJXD WHPSODGD
1R XWLOLFH OHMtD QL WLQWHV HQ ORV FLQWXURQHV GH VHJXULGDG \D TXH SRGUtDQ GHELOLWDUVH
3DUD DEURFKDU HO FLQWXUyQ GH VHJXULGDG WLUH GH OD FRUUHD
SiVHOD SRU GHODQWH GHO FXHUSR H LQWURGX]FD OD KHELOOD
HQ VX SRVLFLyQ KDVWD TXH RLJD XQ FOLF OR TXH LQGLFD
TXH HO FLQWXUyQ GH VHJXULGDG HVWi DEURFKDGR
3DUD VROWDU HO FLQWXUyQ GH VHJXULGDG SXOVH HO ERWyQ GH

OD KHELOOD \ OOHYH OD FRUUHD KDFLD DWUiV KDVWD FRORFDUOD
HQ HO UHWUDFWRU
127$ (O VHQVRU GH SUHVHQFLD GHO RSHUDGRU LQVWDODGR
EDMR HO DVLHQWR HVWi FRQHFWDGR D XQD DODUPD DF~VWLFD TXH
VRQDUi VL HO RSHUDGRU GHMD HO DVLHQWR FRQ OD 7') DFRSODGD 1+,/75$$
R VLQ DSOLFDU HO IUHQR GH HVWDFLRQDPLHQWR

,1)250$&,Ï1 '( 6(*85,'$'
(VWUXFWXUD GH SURWHFFLyQ GHO RSHUDULR

3(/,*52
3HOLJUR GH DSODVWDPLHQWR
1R FDPELH HO 5236 EDMR QLQJ~Q FRQFHSWR &DPELRV QR DXWRUL]DGRV WDOHV FRPR OD VROGDGXUD OD SHU
IRUDFLyQ R HO FRUWH SRGUtDQ GHELOLWDU HO 5236 \ GLVPLQXLU VX SURWHFFLyQ 6L VH SURGXFHQ GDxRV GH
FXDOTXLHU WLSR UHFXUUD D XQ FRQFHVLRQDULR DXWRUL]DGR SDUD TXH HIHFW~H OD VXVWLWXFLyQ GHO 5236 12
,17(17( 5(3$5$5 (/ 5236
6L QR VH FXPSOHQ HVWDV LQVWUXFFLRQHV VH SURGXFLUiQ PXHUWHV R JUDYHV OHVLRQHV
'$
3(/,*52
$EUyFKHVH VLHPSUH HO FLQWXUyQ GH VHJXULGDG FXDQGR XWLOLFH OD PiTXLQD FRQ OD HVWUXFWXUD GH SURWHF
FLyQ FRQWUD YXHOFRV 5236 KDFLD DUULED 6L OD 5236 HVWi SOHJDGD QR GHEH XWLOL]DUVH HO FLQWXUyQ GH
VHJXULGDG /HYDQWH OD 5236 \ DEUyFKHVH HO FLQWXUyQ GH VHJXULGDG HQ FXDQWR OH VHD SRVLEOH
'$
3(/,*52
3HOLJUR GH YXHOFR
6L OD HVWUXFWXUD SURWHFWRUD DQWLYXHOFRV HVWi SOHJDGD SHUGHUi VX H¿FDFLD 1R XWLOLFH OD PiTXLQD FRQ
OD HVWUXFWXUD SURWHFWRUD DQWLYXHOFRV SOHJDGD SRU UHJOD JHQHUDO /HYDQWH LQPHGLDWDPHQWH OD HVWUXFWXUD
SURWHFWRUD DQWLYXHOFRV VL OD KD SOHJDGR SRU FXHVWLRQHV GH HVSDFLR R SDUD WUDQVSRUWDU OD PiTXLQD
'$
3(/,*52
3HOLJUR GH YXHOFR
8WLOLFH VLHPSUH OD EDUUD GH HQJDQFKH 12 ¿MH FDGHQDV QL FXHUGDV D OD HVWUXFWXUD GH SURWHFFLyQ FRQWUD
YXHOFRV 5236 SDUD WDUHDV GH UHPROFDGR SXHVWR TXH OD PiTXLQD SRGUtD YROFDUVH &XDQGR DWUDYLHVH
DSHUWXUDV GH SXHUWDV R SDVH SRU GHEDMR GH REMHWRV GH SRFD DOWXUD DVHJ~UHVH GH TXH H[LVWH VX¿FLHQWH
HVSDFLR SDUD OD 5236
'$
/D PiTXLQD HVWi HTXLSDGD FRQ XQD HVWUXFWXUD GH SURWHFFLyQ GHO RSHUDGRU WDO FRPR HVWUXFWXUD GH SURWHFFLyQ FRQWUD
YXHOFR 5236 HVWUXFWXUD GH SURWHFFLyQ FRQWUD FDtGD GH REMHWRV )236 R XQD FDELQD FRQ 5236 8QD 5236 SXHGH
VHU XQ EDVWLGRU R XQD HVWUXFWXUD GH GRV R FXDWUR SRVWHV XWLOL]DGRV SDUD OD SURWHFFLyQ GHO RSHUDGRU \ PLQLPL]DU OD
SRVLELOLGDG GH OHVLRQHV JUDYHV /D HVWUXFWXUD GH PRQWDMH \ ORV ¿MDGRUHV TXH IRUPDQ OD FRQH[LyQ GH PRQWDMH FRQ OD
PiTXLQD IRUPDQ SDUWH GH OD 5236
/D HVWUXFWXUD SURWHFWRUD HV XQ FRPSRQHQWH GH VHJXULGDG HVSHFLDO GH OD PiTXLQD
12 DFRSOH QLQJ~Q GLVSRVLWLYR D OD HVWUXFWXUD SURWHFWRUD SDUD WDUHDV GH UHPROTXH 12 SHUIRUH OD HVWUXFWXUD SURWHFWRUD
/D HVWUXFWXUD SURWHFWRUD \ ORV FRPSRQHQWHV GH LQWHUFRQH[LyQ VRQ XQ VLVWHPD FHUWL¿FDGR &XDOTXLHU GDxR LQFHQGLR
FRUURVLyQ R PRGL¿FDFLyQ GHELOLWDUiQ OD HVWUXFWXUD \ UHGXFLUiQ OD SURWHFFLyQ TXH RIUHFH 6L HVWR RFXUUH 6( '(%(
6867,78,5 /$ (6758&785$ 3527(&725$ GH PRGR TXH RIUH]FD OD PLVPD SURWHFFLyQ TXH XQD HVWUXFWXUD SUR
WHFWRUD QXHYD 3yQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ VX FRQFHVLRQDULR &$6( ,+ SDUD TXH LQVSHFFLRQH R VXVWLWX\D OD HVWUXFWXUD
SURWHFWRUD
'HVSXpV GH XQ DFFLGHQWH LQFHQGLR R YXHOFR XQ WpFQLFR FXDOL¿FDGR '(%( OOHYDU D FDER ODV VLJXLHQWHV DFFLRQHV
DQWHV GH GHYROYHU OD PiTXLQD DO FDPSR R OXJDU GH WUDEDMR
6( '(%( 6867,78,5 OD HVWUXFWXUD SURWHFWRUD
6H '(%( LQVSHFFLRQDU FRQ DWHQFLyQ HO PRQWDMH R OD VXVSHQVLyQ GH OD HVWUXFWXUD SURWHFWRUD HO DVLHQWR GHO RSHUDULR
\ OD VXVSHQVLyQ ORV FLQWXURQHV GH VHJXULGDG \ ORV FRPSRQHQWHV GH PRQWDMH \ HO FDEOHDGR GHO VLVWHPD GH SURWHFFLyQ
GHO RSHUDULR SRU VL KXELHUD GDxRV
6( '(%(1 6867,78,5 WRGDV ODV SLH]DV GDxDGDV

,1)250$&,Ï1 '( 6(*85,'$'
12 68(/'( 1, 3(5)25( 1, ,17(17( (1'(5(=$5 1, 5(3$5$5 /$ (6758&785$ 3527(&725$ &8$/

48,(5 7,32 '( 02',),&$&,Ï1 38('( 5('8&,5 /$ ,17(*5,'$' (6758&785$/ '( /$ (6758&785$ /2
&8$/ 32'5Ë$ 35292&$5 /(6,21(6 *5$9(6 2 0257$/(6 (1 &$62 '( )8(*2 98(/&2 &2/,6,Ï1 2
$&&,'(17(
/RV FLQWXURQHV GH VHJXULGDG IRUPDQ SDUWH GHO VLVWHPD GH SURWHFFLyQ GHEH OOHYDUOR HQ WRGR PRPHQWR (O RSHUDULR
GHEH HQFRQWUDUVH VXMHWR HQ HO DVLHQWR GHQWUR GHO EDVWLGRU SDUD TXH IXQFLRQH HO VLVWHPD GH SURWHFFLyQ
6LVWHPD GH DLUH DFRQGLFLRQDGR

(O VLVWHPD GH DLUH DFRQGLFLRQDGR HVWi VRPHWLGR D XQD JUDQ SUHVLyQ 1R GHVFRQHFWH QLQJ~Q WXER 6L VH OLEHUD OD
SUHVLyQ SXHGHQ SURGXFLUVH OHVLRQHV JUDYHV
(O VLVWHPD GH DLUH DFRQGLFLRQDGR FRQWLHQH JDVHV QRFLYRV TXH VRQ SDUD HO PHGLR DPELHQWH VL VH H[SXOVDQ D OD DWPyV
IHUD 1R LQWHQWH UHYLVDU QL UHSDUDU HO VLVWHPD
&RQItH HO PDQWHQLPLHQWR OD UHSDUDFLyQ R OD UHFDUJD GHO VLVWHPD ~QLFDPHQWH D XQ WpFQLFR FXDOL¿FDGR
(TXLSR GH SURWHFFLyQ SHUVRQDO

/OHYH VX HTXLSR GH SURWHFFLyQ SHUVRQDO FRPR SRU HMHPSOR FDVFR JDIDV GH SURWHFFLyQ JXDQWHV UHIRU]DGRV SURWHF
FLyQ SDUD ORV RtGRV URSD SURWHFWRUD HWF
(WLTXHWD TXH LQGLFD TXH QR VH GHEH SRQHU HQ PDUFKD OD PiTXLQD

$QWHV GH HPSH]DU HO VHUYLFLR GH PDQWHQLPLHQWR GH OD PiTXLQD FRORTXH HQ XQD ]RQD YLVLEOH GH OD PiTXLQD XQD HWL
TXHWD GH DGYHUWHQFLD TXH LQGLTXH TXH QR VH GHEH SRQHU HQ PDUFKD OD PiTXLQD

,1)250$&,Ï1 '( 6(*85,'$'
3URGXFWRV TXtPLFRV SHOLJURVRV

6L HVWi H[SXHVWR D SURGXFWRV TXtPLFRV SHOLJURVRV R HQWUD HQ FRQWDFWR FRQ HOORV SXHGH UHVXOWDU JUDYHPHQWH KHULGR
/RV OtTXLGRV OXEULFDQWHV SLQWXUDV DGKHVLYRV UHIULJHUDQWHV HWF QHFHVDULRV SDUD HO IXQFLRQDPLHQWR GH VX PiTXLQD
SXHGHQ VHU SHOLJURVRV 3XHGHQ VHU DWUDFWLYRV \ SHUMXGLFLDOHV SDUD ORV DQLPDOHV GRPpVWLFRV \ ODV SHUVRQDV
/DV KRMDV GH GDWRV GH VHJXULGDG GH PDWHULDOHV 06'6 SURSRUFLRQDQ LQIRUPDFLyQ DFHUFD GH ODV VXVWDQFLDV TXtPLFDV
TXH FRQWLHQH XQ SURGXFWR SURFHGLPLHQWRV SDUD XQ XVR \ XQ DOPDFHQDPLHQWR VHJXURV PHGLGDV GH SULPHURV DX[LOLRV \
GHPiV DFFLRQHV TXH GHEHQ VHJXLUVH HQ FDVR GH GHUUDPH R OLEHUDFLyQ DFFLGHQWDO GHO SURGXFWR /DV 06'6 VH SXHGHQ
REWHQHU HQ HO FRQFHVLRQDULR &$6( ,+
$QWHV GH UHDOL]DU HO PDQWHQLPLHQWR GH OD PiTXLQD FRPSUXHEH ODV 06'6 GH FDGD OXEULFDQWH OtTXLGR HWF TXH VH
XWLOLFH HQ HVWD PiTXLQD (VWD LQIRUPDFLyQ LQGLFD ORV ULHVJRV DVRFLDGRV \ OH D\XGDUi D UHDOL]DU HO VHUYLFLR GH PDQWH
QLPLHQWR GH OD PiTXLQD GH IRUPD VHJXUD 6LJD OD LQIRUPDFLyQ GH ODV 06'6 VREUH ORV FRQWHQHGRUHV GHO IDEULFDQWH
DGHPiV GH OD LQIRUPDFLyQ GH HVWH PDQXDO DO UHDOL]DU HO PDQWHQLPLHQWR GH OD PiTXLQD
'HVHFKH WRGRV ORV OtTXLGRV ¿OWURV \ HQYDVHV GH IRUPD UHVSHWXRVD FRQ HO PHGLR DPELHQWH \ GH DFXHUGR FRQ ODV OH\HV
\ QRUPDWLYDV ORFDOHV 3yQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ VX FRQFHVLRQDULR &$6( ,+ R FRQ XQ FHQWUR PHGLRDPELHQWDO R GH
UHFLFODMH ORFDO SDUD REWHQHU OD LQIRUPDFLyQ FRUUHFWD VREUH OD HOLPLQDFLyQ
$OPDFHQH ORV OtTXLGRV \ ORV ¿OWURV GH DFXHUGR FRQ ODV OH\HV \ QRUPDWLYDV ORFDOHV 8WLOLFH VROR FRQWHQHGRUHV DSURSLDGRV
SDUD DOPDFHQDU VXEVWDQFLDV TXtPLFDV R SHWURTXtPLFDV
0DQWpQJDODV IXHUD GHO DOFDQFH GH ORV QLxRV X RWUDV SHUVRQDV QR DXWRUL]DGDV
3DUD XWLOL]DU SURGXFWRV TXtPLFRV HV QHFHVDULR H[WUHPDU ODV SUHFDXFLRQHV $QWHV GH XWLOL]DU SURGXFWRV TXtPLFRV
LQIyUPHVH ELHQ D WUDYpV GH VX IDEULFDQWH R GLVWULEXLGRU
6HJXULGDG GH ORV FRQGXFWRV GH VHUYLFLRV S~EOLFRV

$O UHDOL]DU H[FDYDFLRQHV R HPSOHDU HTXLSRV GH DFRSODPLHQWR D WLHUUD WHQJD FXLGDGR FRQ ORV FDEOHV HQWHUUDGRV \ FRQ
RWURV VHUYLFLRV 3yQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ ORV VHUYLFLRV S~EOLFRV R DXWRULGDGHV ORFDOHV VHJ~Q VHD QHFHVDULR SDUD
GHWHUPLQDU OD ORFDOL]DFLyQ GH ORV VHUYLFLRV
$VHJ~UHVH GH TXH OD PiTXLQD GLVSRQH GHO HVSDFLR VX¿FLHQWH SDUD PDQLREUDU HQ WRGDV ODV GLUHFFLRQHV 3UHVWH HVSH
FLDO DWHQFLyQ D ODV OtQHDV GH WUDQVSRUWH GH HQHUJtD HOHYDGDV \ D ORV REVWiFXORV VXVSHQGLGRV (Q HO FDVR GH FDEOHV GH
DOWD WHQVLyQ VH QHFHVLWD XQ HVSDFLR FRQVLGHUDEOH SRU PRWLYRV GH VHJXULGDG 3yQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ ORV VHUYLFLRV
S~EOLFRV R DXWRULGDGHV ORFDOHV SDUD TXH OH SURSRUFLRQHQ HO HVSDFLR VHJXUR VX¿FLHQWH FRQ HO ¿Q GH WUDEDMDU VLQ HQWUDU
HQ FRQWDFWR FRQ OtQHDV GH DOWD WHQVLyQ
5HWUDLJD ORV FRPSRQHQWHV HOHYDGRV R H[WHQGLGRV VL HV QHFHVDULR 'HVPRQWH R EDMH ODV DQWHQDV GH UDGLR R
FXDOTXLHU RWUR WLSR GH DFFHVRULR 6L VH SURGXFH XQ FRQWDFWR HQWUH OD PiTXLQD \ XQD IXHQWH GH DOLPHQWDFLyQ HOpFWULFD
GHEHQ WRPDUVH ODV SUHFDXFLRQHV VLJXLHQWHV
'HWHQJD HO PRYLPLHQWR GH OD PiTXLQD LQPHGLDWDPHQWH
$SOLTXH HO IUHQR GH HVWDFLRQDPLHQWR SDUH HO PRWRU \ TXLWH OD OODYH
&RPSUXHEH VL SXHGH VDOLU GH IRUPD VHJXUD GH OD FDELQD R GHMDU OD SRVLFLyQ HQ OD TXH VH HQFXHQWUH VLQ HQWUDU HQ
FRQWDFWR FRQ ORV FDEOHV HOpFWULFRV 6L QR SXHGH KDFHUOR TXpGHVH GRQGH HVWp \ VROLFLWH D\XGD 6L SXHGH VDOLU GH
VX SRVLFLyQ VLQ WRFDU ORV FDEOHV VDOWH GH OD PiTXLQD SDUD DVHJXUDUVH GH TXH QR KD\ FRQWDFWR HQWUH VX FXHUSR \ HO
VXHOR HQ QLQJ~Q PRPHQWR
1R SHUPLWD TXH QDGLH WRTXH OD PiTXLQD KDVWD TXH VH KD\D GHVFRQHFWDGR OD DOLPHQWDFLyQ GH ODV OtQHDV GH WUDQVSRUWH
GH HQHUJtD HOpFWULFD
6HJXULGDG HQ WRUPHQWDV HOpFWULFDV

1R SRQJD HQ PDUFKD OD PiTXLQD GXUDQWH XQD WRUPHQWD HOpFWULFD
6L HVWi HQ HO VXHOR GXUDQWH XQD WRUPHQWD HOpFWULFD PDQWpQJDVH DOHMDGR GH OD PDTXLQDULD \ HO HTXLSR %XVTXH UHIXJLR
HQ XQD HVWUXFWXUD SHUPDQHQWH \ SURWHJLGD
6L VH SURGXFH XQD WRUPHQWD HOpFWULFD GXUDQWH HO WUDEDMR SHUPDQH]FD HQ OD FDELQD 1R VDOJD GH OD FDELQD QL GH OD
SODWDIRUPD GHO RSHUDULR 1R WRTXH HO VXHOR QL ORV REMHWRV VLWXDGRV IXHUD GH OD PiTXLQD

,1)250$&,Ï1 '( 6(*85,'$'
(QWUDGD \ VDOLGD
6XED D OD PiTXLQD \ EDMH GH HOOD VyOR PHGLDQWH ORV OXJDUHV GLVHxDGRV SDUD HOOR \ TXH FXHQWHQ FRQ EDUDQGLOODV SHO
GDxRV R HVFDOHUDV
1R VDOWH GH OD PiTXLQD
$VHJ~UHVH GH TXH ORV HVFDORQHV ODV HVFDOHUDV \ ODV SODWDIRUPDV HVWpQ OLPSLRV \ TXH QR KD\D UHVWRV X RWUDV VXVWDQ
FLDV H[WUDxDV 8QD VXSHU¿FLH UHVEDODGL]D SXHGH RFDVLRQDU GDxRV
&ROyTXHVH IUHQWH D OD PiTXLQD SDUD VXELU R EDMDU
8WLOLFH ODV EDUDQGLOODV SHOGDxRV \ HVFDOHUDV FRPR SXQWR GH DSR\R WULSOH
1R VXED QL EDMH GH XQD PiTXLQD HQ PRYLPLHQWR
1R XWLOLFH HO YRODQWH QL RWURV FRQWUROHVDFFHVRULRV FRPR EDUDQGLOODV SDUD HQWUDU R VDOLU GH OD FDELQD R OD SODWDIRUPD GHO
RSHUDULR
7UDEDMRV HQ DOWXUD
&XDQGR HO XVR QRUPDO \ ODV WDUHDV GH PDQWHQLPLHQWR GH OD PiTXLQD GHEHQ UHDOL]DUVH HQ DOWXUD
8WLOLFH FRUUHFWDPHQWH ODV EDUDQGLOODV HVFDOHUDV \ SHOGDxRV LQVWDODGRV
1R XWLOLFH QXQFD ODV EDUDQGLOODV HVFDOHUDV R SHOGDxRV PLHQWUDV OD PiTXLQD HVWi HQ PRYLPLHQWR
1R VH VXED D ODV VXSHU¿FLHV TXH QR HVWiQ LQGLFDGRV SDUD XWLOL]DUVH FRPR SHOGDxRV R SODWDIRUPDV
1R XWLOLFH OD PiTXLQD FRPR XQ HOHYDGRU XQD HVFDOHUD R XQD SODWDIRUPD GH WUDEDMR HQ DOWXUD
(OHYDFLyQ \ FDUJDV VXSHULRUHV

1R XWLOLFH QXQFD FXFKDUDV GH FDUJDGRU KRUTXLOODV HWF X RWURV HTXLSRV GH HOHYDFLyQ PDQLSXODFLyQ R H[FDYDFLyQ
SDUD OHYDQWDU D SHUVRQDV
1R XWLOLFH HTXLSR HOHYDGR FRPR SODWDIRUPD GH WUDEDMR
'HEH FRQRFHU HO iUHD FRPSOHWD GH PRYLPLHQWR GH OD PiTXLQD \ HO HTXLSR \ QR HQWUDU R GHMDU TXH QDGLH HQWUH HQ OD
]RQD GH PRYLPLHQWR PLHQWUDV OD PiTXLQD HVWi HQ IXQFLRQDPLHQWR
1XQFD HQWUH QL SHUPLWD HQWUDU D QDGLH HQ HO iUHD GH GHEDMR GHO HTXLSR HOHYDGR (O HTXLSR \R ODV FDUJDV SRGUtDQ FDHU
GH IRUPD LPSUHYLVWD \ GDxDU D ODV SHUVRQDV TXH HVWXYLHUDQ GHEDMR
1R GHMH HO HTXLSR HQ XQD SRVLFLyQ HOHYDGD PLHQWUDV HVWp HVWDFLRQDGR QL GXUDQWH HO VHUYLFLR GH PDQWHQLPLHQWR D
PHQRV TXH HVWp ELHQ VXMHWR /RV FLOLQGURV KLGUiXOLFRV GHEHQ VXMHWDUVH R EORTXHDUVH GH IRUPD PHFiQLFD VL HVWiQ
HOHYDGRV SDUD VHUYLFLR GH PDQWHQLPLHQWR R DFFHVR
/DV FXFKDUDV GH FDUJDGRU KRUTXLOODV HWF X RWURV HTXLSRV GH HOHYDFLyQ PDQLSXODFLyQ R H[FDYDFLyQ \ VX FDUJD
DOWHUDUiQ HO FHQWUR GH JUDYHGDG GH OD PiTXLQD (VWR SXHGH KDFHU TXH OD PiTXLQD VH LQFOLQH HQ WHUUHQRV LUUHJXODUHV
R SHQGLHQWHV
/RV DUWtFXORV FDUJDGRV SXHGHQ FDHU GH OD FXFKDUD GHO FDUJDGRU R GHO HTXLSR GH HOHYDFLyQ \ SXHGHQ GDxDU DO RSHUDULR
+D\ TXH WHQHU FXLGDGR DO OHYDQWDU XQD FDUJD 8WLOLFH XQ HTXLSR GH HOHYDFLyQ DSURSLDGR
1R OHYDQWH ODV FDUJDV PiV DUULED GH OR TXH VHD QHFHVDULR %DMH ODV FDUJDV SDUD HO WUDQVSRUWH $FXpUGHVH GH GHMDU
OD KROJXUD DSURSLDGD UHVSHFWR DO VXHOR \ RWURV REVWiFXORV
(O HTXLSR \ ODV FDUJDV DVRFLDGDV SXHGHQ EORTXHDU OD YLVLELOLGDG \ FDXVDU XQ DFFLGHQWH 1R WUDEDMH FRQ YLVLELOLGDG
LQVX¿FLHQWH

,1)250$&,Ï1 '( 6(*85,'$'
/D FDOLGDG GH OD WLHUUD DLUH \ DJXD HV LPSRUWDQWH SDUD 1R DXPHQWH OD SUHVLyQ HQ XQ FLUFXLWR SUHVXUL]DGR \D
WRGRV ORV VHFWRUHV \ SDUD OD YLGD HQ JHQHUDO (Q DTXH TXH SRGUtDQ IDOODU ORV FRPSRQHQWHV
OORV FDVRV HQ ORV TXH QR VH HQFXHQWUH OHJLVODGR HO WUDWD
PLHQWR GH FLHUWDV VXVWDQFLDV QHFHVDULDV SDUD OD WHFQR 5HFLFODMH GH OD EDWHUtD
ORJtD DYDQ]DGD GHEH DSOLFDUVH HO VHQWLGR FRP~Q SDUD HO
XVR \ GHVHFKR GH SURGXFWRV GH QDWXUDOH]D TXtPLFD \ SH /DV EDWHUtDV \ ORV DFXPXODGRUHV HOpFWULFRV FRQWLHQHQ GL
WURTXtPLFD YHUVDV VXVWDQFLDV TXH SXHGHQ GDxDU HO PHGLR DPELHQWH
VL QR VH UHFLFODQ FRUUHFWDPHQWH GHVSXpV GH VX XVR 8QD
)DPLOLDUtFHVH FRQ OD OHJLVODFLyQ DSOLFDEOH HQ VX SDtV \ HOLPLQDFLyQ LQFRUUHFWD GH ODV EDWHUtDV SXHGH FRQWDPLQDU
FRPSUHQGD ORV UHTXLVLWRV GH OD PLVPD &XDQGR QR ULMD HO VXHOR ODV DJXDV IUHiWLFDV \ ODV YtDV ÀXYLDOHV &$6( ,+
QLQJXQD OHJLVODFLyQ VROLFLWH D ORV SURYHHGRUHV GH DFHLWHV UHFRPLHQGD HQFDUHFLGDPHQWH TXH GHYXHOYD ODV EDWHUtDV
¿OWURV EDWHUtDV FRPEXVWLEOHV DQWLFRQJHODQWHV DJHQWHV XVDGDV D XQ FRQFHVLRQDULR &$6( ,+ GRQGH VH SRGUiQ
OLPSLDGRUHV HWF LQIRUPDFLyQ VREUH VX HIHFWR HQ HO KRP GHVHFKDU R UHFLFODU FRUUHFWDPHQWH (Q DOJXQRV SDtVHV
EUH \ OD QDWXUDOH]D \ VREUH HO PRGR GH DOPDFHQDU XWLOL]DU HVWR HV XQ UHTXLVLWR OHJDO
\ GHVHFKDU HVWDV VXVWDQFLDV FRQ VHJXULGDG 6X FRQFH
VLRQDULR &$6( ,+ WDPELpQ SXHGH D\XGDUOH
&RQVHMRV ~WLOHV
(YLWH HO XVR GH ODWDV X RWURV VLVWHPDV GH GLVWULEXFLyQ GH
FRPEXVWLEOH D SUHVLyQ LQDGHFXDGRV SDUD OOHQDU ORV GH
SyVLWRV (VWRV VLVWHPDV GH GLVWULEXFLyQ SXHGDQ FDXVDU
VDOSLFDGXUDV FRQVLGHUDEOHV
(Q JHQHUDO HYLWH TXH OD SLHO HQWUH HQ FRQWDFWR FRQ FRP
EXVWLEOHV DFHLWHV iFLGRV GLVROYHQWHV HWF /D PD\RUtD
FRQWLHQH VXVWDQFLDV TXH SXHGHQ VHU SHUMXGLFLDOHV SDUD
OD VDOXG

/RV DFHLWHV PRGHUQRV FRQWLHQHQ DGLWLYRV 1R TXHPH
1+,/*(1$$
FRPEXVWLEOHV FRQWDPLQDGRV QL DFHLWHV XVDGRV HQ VLV

WHPDV GH FDOHIDFFLyQ RUGLQDULRV 5HFLFODGR REOLJDWRULR GH ODV EDWHUtDV
'XUDQWH HO GUHQDMH HYLWH VDOSLFDU ODV PH]FODV GH OtTXL 127$ /RV VLJXLHQWHV UHTXLVLWRV VRQ REOLJDWRULRV HQ %UD
GRV XVDGRV UHIULJHUDQWH GH PRWRU DFHLWH GHO PRWRU VLO
OtTXLGR KLGUiXOLFR OtTXLGR GH IUHQRV HWF 1R PH]FOH
OtTXLGRV GH IUHQR QL FRPEXVWLEOHV GUHQDGRV FRQ OXEUL /DV EDWHUtDV HVWiQ IDEULFDGDV FRQ SODFDV GH SORPR \ XQD
FDQWHV $OPDFHQH ORV OtTXLGRV GUHQDGRV KDVWD TXH VH VROXFLyQ GH iFLGR VXOI~ULFR 'DGR TXH ODV EDWHUtDV FRQ
SXHGDQ GHVHFKDU GH IRUPD DFRUGH FRQ OD OHJLVODFLyQ WLHQHQ PHWDOHV SHVDGRV FRPR SORPR OD UHVROXFLyQ
ORFDO \ ORV UHFXUVRV GLVSRQLEOHV GH &21$0$ HVWLSXOD TXH WRGDV ODV EDWHUtDV XVD
GDV VH GHEHQ GHYROYHU DO GLVWULEXLGRU FXDQGR VH SURFHGD
1R SHUPLWD TXH ODV PH]FODV GH UHIULJHUDQWH SHQHWUHQ HQ FRQ VX VXVWLWXFLyQ 1R WLUH ODV EDWHUtDV D OD EDVXUD
OD WLHUUD 5HFRMD \ GHVHFKH ODV PH]FODV GH UHIULJHUDQWH
FRUUHFWDPHQWH /RV SXQWRV GH YHQWD HVWiQ REOLJDGRV D
1R DEUD HO VLVWHPD GH DLUH DFRQGLFLRQDGR SRU VX $FHSWDU HO UHWRUQR GH ODV EDWHUtDV XVDGDV
FXHQWD &RQWLHQH JDVHV TXH QR GHEHQ VDOLU D OD DWPyV
IHUD 6X FRQFHVLRQDULR &$6( ,+ R HVSHFLDOLVWD GH DLUH *XDUGDU ODV EDWHUtDV GHYXHOWDV HQ XQ OXJDU DGHFXDGR
DFRQGLFLRQDGR GLVSRQH GH XQ H[WUDFWRU HVSHFLDO SDUD (QYLDU ODV EDWHUtDV GHYXHOWDV DO IDEULFDQWH SDUD VX UH
HVWH ¿Q \ GHEHUi UHFDUJDU HO VLVWHPD DGHFXDGDPHQWH FLFODMH
5HSDUH LQPHGLDWDPHQWH FXDOTXLHU IXJD R GHIHFWR GHO
VLVWHPD GH UHIULJHUDFLyQ GHO PRWRU R GHO VLVWHPD KLGUiX
OLFR

,1)250$&,Ï1 '( 6(*85,'$'
*XDUGDEDUURV \ SURWHFFLRQHV
$'9(57(1&,$
/DV LPiJHQHV GH HVWH PDQXDO SXHGHQ PRVWUDU
ODV SURWHFFLRQHV DELHUWDV R GHVPRQWDGDV SDUD
LOXVWUDU PHMRU XQD IXQFLyQ R XQ DMXVWH GHWHUPL
QDGRV
7RGDV HVWDV SURWHFFLRQHV GHEHQ HVWDU FRUUHF
WDPHQWH FRORFDGDV DQWHV GH SRQHU HQ IXQFLR
QDPLHQWR OD PiTXLQD
6L QR VH FXPSOHQ HVWDV LQVWUXFFLRQHV SXHGHQ
SURGXFLUVH PXHUWHV R JUDYHV OHVLRQHV
:$
/RV JXDUGDEDUURV \ SURWHFFLRQHV SURWHJHQ OD SODWDIRUPD

GHO XVXDULR FRQWUD SLHGUDV R VXFLHGDG GXUDQWH HO IXQFLR
QDPLHQWR GHO WUDFWRU
127$ /RV JXDUGDEDUURV GHODQWHURV QR IRUPDQ SDUWH GHO
HTXLSDPLHQWR HVWiQGDU GH OD PiTXLQD 3yQJDVH HQ FRQ
WDFWR FRQ VX FRQFHVLRQDULR &$6( ,+ SDUD LQVWDODU HO NLW GH 1+,/75$$
JXDUGDEDUURV GHODQWHUR HQ VX PiTXLQD
&DSy GHO PRWRU

(O FDSy GHO PRWRU FXEUH WRGDV ODV SLH]DV PyYLOHV GHO
PRWRU /D FXELHUWD GHEH SHUPDQHFHU FHUUDGD HQ WRGR PR
PHQWR \ EORTXHDGD DQWHV GH SRQHU HQ IXQFLRQDPLHQWR OD
PiTXLQD
1+,/75$$
7DSD GHO VROHQRLGH GH DUUDQTXH

/D WDSD GHO VROHQRLGH GHO PRWRU GH DUUDQTXH FXEUH
ODV FRQH[LRQHV HOpFWULFDV GHO VROHQRLGH SDUD HYLWDU TXH
VH SURGX]FD XQ FRQWDFWR GH IRUPD DFFLGHQWDO
$9,62 /D WDSD GHEH SHUPDQHFHU LQVWDODGD VLHPSUH
TXH ODV EDWHUtDV HVWpQ FRQHFWDGDV DO VLVWHPD HOpFWULFR
5&3+776$$'

,1)250$&,Ï1 '( 6(*85,'$'
3URWHFFLyQ GH OD FRUUHD GHO YHQWLODGRU

$'9(57(1&,$
/DV LPiJHQHV GH HVWH PDQXDO SXHGHQ PRVWUDU
ODV SURWHFFLRQHV DELHUWDV R GHVPRQWDGDV SDUD
LOXVWUDU PHMRU XQD IXQFLyQ R XQ DMXVWH GHWHUPL
QDGRV
7RGDV HVWDV SURWHFFLRQHV GHEHQ HVWDU FRUUHF
WDPHQWH FRORFDGDV DQWHV GH SRQHU HQ IXQFLR
QDPLHQWR OD PiTXLQD
:$
/D SURWHFFLyQ GH OD FRUUHD \ GHO YHQWLODGRU HYLWD HO FRQ

WDFWR DFFLGHQWDO FRQ OD FRUUHD GH DLUH DFRQGLFLRQDGR VH
J~Q HTXLSDPLHQWR OD FRUUHD GH WUDQVPLVLyQ \ ODV DVSDV
GHO YHQWLODGRU
5&3+776%$'

3(/,*52
1R FDPELH HO 5236 EDMR QLQJ~Q FRQFHSWR
&DPELRV QR DXWRUL]DGRV WDOHV FRPR OD VROGD
GXUD OD SHUIRUDFLyQ R HO FRUWH SRGUtDQ GHELOLWDU
HO 5236 \ GLVPLQXLU VX SURWHFFLyQ 6L VH SUR
GXFHQ GDxRV GH FXDOTXLHU WLSR UHFXUUD D XQ
FRQFHVLRQDULR DXWRUL]DGR SDUD TXH HIHFW~H OD
VXVWLWXFLyQ GHO 5236 12 ,17(17( 5(3$5$5
(/ 5236
6L QR VH FXPSOHQ HVWDV LQVWUXFFLRQHV VH SUR
GXFLUiQ PXHUWHV R JUDYHV OHVLRQHV
'$
/D EDUUD DQWLYXHOFRV SOHJDEOH VH FRQVLGHUD OD HVWUXF

WXUD SURWHFWRUD DQWLYXHOFRV 5236 HQ ORV WUDFWRUHV VLQ
FDELQD
1+,/75$$

,1)250$&,Ï1 '( 6(*85,'$'
/D FDELQD VH FRQVLGHUD OD HVWUXFWXUD SURWHFWRUD DQWL

YXHOFRV 5236 HQ ORV WUDFWRUHV FRQ FDELQD
1+,/75$$
7DSD \ SURWHFFLyQ GH OD WRPD GH IXHU]D 7')

$'9(57(1&,$
3HOLJUR GH HQUHGDPLHQWR
/D SURWHFFLyQ GH OD 7') GHEH HVWDU GHELGD
PHQWH FRORFDGD GXUDQWH OD PD\RUtD GH ODV
RSHUDFLRQHV SDUD HYLWDU OHVLRQHV R PXHUWHV
PLHQWUDV OD 7') HVWi HQ PDUFKD &XDQGR VH
FRQHFWDQ DFFHVRULRV WDOHV FRPR ERPEDV D OD
7') FRQ OD SURWHFFLyQ OHYDQWDGD R GHVPRQ
WDGD GHEH LQVWDODUVH MXQWR FRQ DO DFFHVRULR
XQD SURWHFFLyQ LJXDO D OD TXH WHQtD
:$
5&3+776$$'
/D WDSD GH SURWHFFLyQ GH OD WRPD GH IXHU]D 7')

GHEH FRORFDUVH VLHPSUH HQ HO HMH GH OD 7') GHO WUDFWRU
FXDQGR HO HMH GH OD 7') QR HVWp FRQHFWDGR D XQ DFFH
VRULR
'HVDWRUQLOOH \ UHWLUH OD WDSD GH SURWHFFLyQ GH OD 7')
FXDQGR ¿MH XQ DFFHVRULR DO HMH GH OD 7') *XDUGH OD
WDSD GH SURWHFFLyQ GH OD 7') HQ OD FDMD GH KHUUDPLHQWDV
GHO WUDFWRU
/D SURWHFFLyQ GH OD 7') HV XQD IXQFLyQ GH VHJXUL
GDG SDUD SURWHJHU D ODV SHUVRQDV PLHQWUDV OD 7') HVWi
HQ PRYLPLHQWR /D SURWHFFLyQ WDPELpQ SURWHJH OD FR
QH[LyQ GHO DFFHVRULR \ HO HMH GH OD 7')
127$ 6L HV QHFHVDULR OD SURWHFFLyQ GH OD 7') SXHGH
XWLOL]DUVH SDUD RIUHFHU DSR\R D ORV DFFHVRULRV

,1)250$&,Ï1 '( 6(*85,'$'
/DV VLJXLHQWHV LQGLFDFLRQHV GH VHJXULGDG VH KDQ FRORFDGR HQ OD PiTXLQD SDUD VX VHJXULGDG \ OD GH ORV TXH WUDEDMDQ
FRQ XVWHG (FKH XQ YLVWD]R D OD PiTXLQD \ DQRWH HO FRQWHQLGR \ OD XELFDFLyQ GH GLFKDV LQGLFDFLRQHV GH VHJXULGDG
DQWHV GH XWLOL]DU OD PiTXLQD
0DQWHQJD ODV LQGLFDFLRQHV GH VHJXULGDG OLPSLDV \ OHJLEOHV /LPSLH ODV LQGLFDFLRQHV GH VHJXULGDG FRQ XQ SDxR VXDYH
DJXD \ XQ GHWHUJHQWH VXDYH 1R XWLOLFH GLVROYHQWHV JDVROLQD QL RWURV SURGXFWRV TXtPLFRV DEUDVLYRV /RV GLVROYHQWHV
OD JDVROLQD \ FXDOTXLHU RWUR WLSR GH SURGXFWRV TXtPLFRV DEUDVLYRV SRGUtDQ GDxDU ODV LQGLFDFLRQHV GH VHJXULGDG
6XVWLWX\D WRGDV ODV LQGLFDFLRQHV GH VHJXULGDG GDxDGDV SHUGLGDV FXELHUWDV FRQ SLQWXUD R LOHJLEOHV 6L KD\ XQD LQGLFD
FLyQ GH VHJXULGDG HQ XQD SLH]D TXH VH YD D VXVWLWXLU DVHJ~UHVH GH TXH OD LQGLFDFLyQ GH VHJXULGDG VH LQVWDOD GHVSXpV
HQ OD SLH]D QXHYD 6ROLFLWH D VX FRQFHVLRQDULR &$6( ,+ OHWUHURV GH VHJXULGDG GH UHSXHVWR
/DV LQGLFDFLRQHV GH VHJXULGDG HQ ODV TXH VH PXHVWUD HO VtPEROR /HD HO PDQXDO GHO
RSHUDULR HVWiQ SHQVDGDV SDUD LQGLFDUOH TXH GHEH FRQVXOWDU HO PDQXDO GHO RSHUDULR \
REWHQHU PiV LQIRUPDFLyQ UHODWLYD DO PDQWHQLPLHQWR ORV DMXVWHV R ORV SURFHGLPLHQWRV
SDUD FLHUWDV ]RQDV GH OD PiTXLQD &XDQGR HQ XQD LQGLFDFLyQ GH VHJXULGDG VH
PXHVWUD HVWH VtPEROR LQGLFD OD SiJLQD FRUUHVSRQGLHQWH GHO RSHUDULR GHO PDQXDO
/D FXELHUWD GHO PRWRU GHEH DEULUVH SDUD SRGHU YHU ORV DGKHVLYRV PDUFDGRV FRQ
1+,/75$$ 1+,/75$$
5&3+776%$'
1+,/75$$

,1)250$&,Ï1 '( 6(*85,'$'
3(/,*52
$UUDQTXH HO PRWRU VyOR GHVGH HO DVLHQWR GHO

RSHUDULR 6L HO LQWHUUXSWRU GH VHJXULGDG HVWi
GHULYDGR HO PRWRU SXHGH DUUDQFDU FRQ OD
WUDQVPLVLyQ DFRSODGD
1R FRQHFWH QL FRUWRFLUFXLWH ORV WHUPLQDOHV GHO
VROHQRLGH GH DUUDQTXH
)LMH ORV FDEOHV GH DUUDQTXH WDO FRPR VH PXHVWUD HQ
OD HWLTXHWD GH OD EDWHUtD
(O DUUDQTXH FRQ XQD PDUFKD DFRSODGD SXHGH GDU
OXJDU D XQD SpUGLGD GH FRQWURO \ FDXVDU OHVLRQHV
JUDYHV
&DQWLGDG
,QJOpV
(VSDxRO
6LWXDGR HQ HO PRWRU GH DUUDQTXH
5&3+776$$'

,1)250$&,Ï1 '( 6(*85,'$'
$'9(57(1&,$
0DQWHQJD ODV PDQRV \ ODV URSDV DOHMDGDV GH ODV
FRUUHDV GHO YHQWLODGRU JLUDWRULDV
(O FRQWDFWR FRQ SLH]DV PyYLOHV SXHGH SURYRFDU OD
SpUGLGD GH GHGRV H LQFOXVR GH OD PDQR
&DQWLGDG
,QJOpV
(VSDxRO

6LWXDGR HQ ORV ODGRV L]TXLHUGR \ GHUHFKR GHO

UDGLDGRU
1+,/75$$
35(&$8&,Ï1
12 TXLWH HO WDSyQ GHO UDGLDGRU
8VH HO GHSyVLWR GH H[SDQVLyQ SDUD UHOOHQDU
(O LQFXPSOLPLHQWR GH HVWDV QRUPDV SRGUtD GDU OXJDU
D KHULGDV OHYHV R PRGHUDGDV
&DQWLGDG
,QJOpV
(VSDxRO

6LWXDGR HQ HO ODGR VXSHULRU GHUHFKR GHO UDGLDGRU
5&3+776&$'

,1)250$&,Ï1 '( 6(*85,'$'
$'9(57(1&,$
1R XWLOLFH HVWD ]RQD FRPR SHOGDxR QL FRPR

SODWDIRUPD
&DQWLGDG
,QJOpV
B%
6LWXDGR HQ HO ODGR LQIHULRU GHUHFKR \ HO ODGR LQIHULRU

L]TXLHUGR GH OD YHQWDQD GH OD FDELQD HQ PiTXLQDV FRQ
FDELQD
1+,/75$$
6LWXDGR HQ HO ODGR LQIHULRU GHUHFKR \ HO ODGR LQIHULRU

L]TXLHUGR GH OD SODWDIRUPD GHO RSHUDGRU HQ PiTXLQDV
VLQ FDELQD
1+,/75$$

,1)250$&,Ï1 '( 6(*85,'$'
$'9(57(1&,$
6LVWHPD GH HVFDSH FDOLHQWH

1R WRTXH QL UHDOLFH HO PDQWHQLPLHQWR GHO ¿OWUR
KDVWD TXH HVWp IUtR
6L QR VH UHVSHWD HVWD DGYHUWHQFLD SRGUtDQ
SURGXFLUVH OHVLRQHV
&DQWLGDG
,QJOpV
(VSDxRO
6LWXDGR HQ HO ODGR GHUHFKR GH OD PiTXLQD FHUFD GHO

WXER GH HVFDSH
1+,/75$$

,1)250$&,Ï1 '( 6(*85,'$'
3(/,*529(1(12
3URWpMDVH ORV RMRV
/RV JDVHV H[SORVLYRV SXHGHQ FDXVDU FHJXHUD R
OHVLRQHV JUDYHV
1R SURGX]FD FKLVSDV
1R SURGX]FD OODPDV
1R IXPH
(O iFLGR VXOI~ULFR SXHGH RFDVLRQDU FHJXHUD R
SURGXFLU TXHPDGXUDV JUDYHV
(QMXiJXHVH ORV RMRV GH LQPHGLDWR FRQ DJXD \ VROLFLWH
DVLVWHQFLD PpGLFD UiSLGDPHQWH
0DQWHQJD HO SURGXFWR IXHUD GHO DOFDQFH GH ORV QLxRV
12 LQFOLQDU PDQWHQHU ORV WDSRQHV GH ORV
UHVSLUDGHURV DSUHWDGRV \ QLYHODGRV
$'9(57(1&,$
3DUD DUUDQFDU FRQ SXHQWH
%DWHUtD FRQ QHJDWLYR D WLHUUD
3URWpMDVH ORV RMRV
&RQHFWH ORV H[WUHPRV GH XQ FDEOH D ORV WHUPLQDOHV

SRVLWLYRV GH FDGD EDWHUtD
&RQHFWH XQ H[WUHPR DO WHUPLQDO QHJDWLYR GH
XQD EDWHUtD HQ EXHQ HVWDGR
&RQHFWH HO RWUR H[WUHPR DO EORTXH PRWRU
3DUD HYLWDU GDxRV HQ RWURV FRPSRQHQWHV HOpFWULFRV
GHO YHKtFXOR TXH VH SUHWHQGH DUUDQFDU DVHJ~UHVH
GH TXH HO PRWRU VH HQFXHQWUD HQ UDOHQWt DQWHV GH
GHVFRQHFWDU ORV FDEOHV GH SXHQWH
&DQWLGDG
,QJOpV

,1)250$&,Ï1 '( 6(*85,'$'
6LWXDGR HQ HO ODGR GHUHFKR GH OD PiTXLQD GHEDMR GH

OD WDSD GH OD EDWHUtD
5&3+776$$'

,1)250$&,Ï1 '( 6(*85,'$'
$'9(57(1&,$
(YLWH HO FRQWDFWR DFFLGHQWDO FRQ OD SDODQFD GH
FDPELRV PLHQWUDV HO PRWRU HVWi HQ PDUFKD
(VWR SRGUtD SURYRFDU HO PRYLPLHQWR LQHVSHUDGR GHO
WUDFWRU
&DQWLGDG
,QJOpV
(VSDxRO

6LWXDGR HQ HO ODGR GHUHFKR GH OD PiTXLQD FHUFD GHO

DFHOHUDGRU GH SLH HQ PiTXLQDV FRQ FDELQD 6LWXDGR HQ
HO ODGR GHODQWHUR LQIHULRU GHO JXDUGDEDUURV GHUHFKR HQ
PiTXLQDV VLQ FDELQD
5&3+776$$'
35(&$8&,Ï1
0RWRU FDOLHQWH
5HIULJHUDQWH SUHVXUL]DGR
(O LQFXPSOLPLHQWR GH HVWDV QRUPDV SRGUtD GDU OXJDU
D KHULGDV OHYHV R PRGHUDGDV
&DQWLGDG
,QJOpV
(VSDxRO

6LWXDGR HQ HO ODGR L]TXLHUGR GHO UDGLDGRU
1+,/75$$

,1)250$&,Ï1 '( 6(*85,'$'
$'9(57(1&,$
6LVWHPD GH DLUH DFRQGLFLRQDGR
/tTXLGR D HOHYDGD SUHVLyQ
12 GHVFRQHFWH QLQJ~Q WXER
&RQItH HO PDQWHQLPLHQWR OD UHSDUDFLyQ R OD
UHFDUJD GHO VLVWHPD ~QLFDPHQWH D SHUVRQDO WpFQLFR
FXDOL¿FDGR
5HIULJHUDQWH &1+ 5()5,*(5$17 +)&$
&DUJD NJ OE
&DQWLGDG
,QJOpV
(VSDxRO B$
6LWXDGR HQ HO ODGR L]TXLHUGR GH OD FXELHUWD GHO

YHQWLODGRU
5&3+776%$'

,1)250$&,Ï1 '( 6(*85,'$'
$'9(57(1&,$
$QWHV GHO DUUDQTXH \ IXQFLRQDPLHQWR

&RQVXOWH ODV LQVWUXFFLRQHV GH IXQFLRQDPLHQWR \
VHJXULGDG HQ HO PDQXDO GHO RSHUDGRU GHO WUDFWRU
$VHJ~UHVH GH TXH QR KD\ QLQJXQD SHUVRQD D VX
DOUHGHGRU
(VWXGLH OD SRVLFLyQ \ HO IXQFLRQDPLHQWR GH ORV
FRQWUROHV
$EUyFKHVH HO FLQWXUyQ GH VHJXULGDG
$UUDQTXH HO PRWRU VRODPHQWH GHVGH HO DVLHQWR GHO

RSHUDULR FRQ OD WUDQVPLVLyQ HQ SXQWR PXHUWR
'HVDFRSOH OD 7') \ ORV FRQWUROHV KLGUiXOLFRV HQ OD
SRVLFLyQ PiV EDMD
(YLWH XQ FRQWDFWR DFFLGHQWDO FRQ OD SDODQFD GH
FDPELRV PLHQWUDV HO PRWRU HVWi IXQFLRQDQGR (VWR
SRGUtD SURYRFDU HO PRYLPLHQWR LQHVSHUDGR GHO
WUDFWRU
5HGX]FD OD YHORFLGDG HQ FXUYDV WHUUHQRV DEUXSWRV
\ SHQGLHQWHV SDUD HYLWDU FRPSOLFDFLRQHV
1R SHUPLWD TXH QDGLH VDOYR HO RSHUDULR FRQGX]FD
HO WUDFWRU 1R KD\ SOD]DV SDUD RWURV SDVDMHURV

%ORTXHH ORV IUHQRV MXQWRV 8WLOLFH ODV OXFHV GH
DGYHUWHQFLD \ ORV UyWXORV FXDQGR FRQGX]FD SRU
FDUUHWHUD
%DMH HO HTXLSR FRORTXH ODV SDODQFDV GH FDPELR HQ
SXQWR PXHUWR SDUH HO PRWRU DSOLTXH HO IUHQR GH
HVWDFLRQDPLHQWR \ GHVDFRSOH OD SDODQFD GH OD 7')
DQWHV GH DEDQGRQDU HO DVLHQWR
(O LQFXPSOLPLHQWR GH ODV LQVWUXFFLRQHV DQWHULRUHV
SXHGH SURYRFDU OHVLRQHV JUDYHV DO RSHUDGRU D RWUDV
SHUVRQDV
&DQWLGDG
,QJOpV
(VSDxRO

,1)250$&,Ï1 '( 6(*85,'$'
6LWXDGR HQ HO PRQWDQWH L]TXLHUGR SRVWH % HQ

PiTXLQDV FRQ FDELQD
5&3+776$$'
6LWXDGR HQ OD SDUWH VXSHULRU GHO JXDUGDEDUURV

L]TXLHUGR HQ PiTXLQDV VLQ FDELQD
5&3+776$$'

,1)250$&,Ï1 '( 6(*85,'$'
$'9(57(1&,$
1R XWLOLFH pWHU
(O PRWRU HVWi HTXLSDGR FRQ XQD D\XGD DO DUUDQTXH
HOpFWULFD
(O XVR GH pWHU SXHGH SURGXFLU XQD H[SORVLyQ
&RQVXOWH HO PDQXDO GHO RSHUDULR
&DQWLGDG B&
,QJOpV
6LWXDGR HQ HO ODGR L]TXLHUGR GHO UHIULJHUDGRU GH DLUH
5&3+776&$'

,1)250$&,Ï1 '( 6(*85,'$'
$'9(57(1&,$
3DUD UHPROFDU XWLOLFH VyOR OD EDUUD GH UHPROTXH

6L OD WUDFFLyQ GHO UHPROTXH VH HMHUFH VREUH RWUR
SXQWR OD SDUWH WUDVHUD SRGUtD YROFDU
1R WUDEDMH FRQ OD 7') VLQ SURWHFFLyQ
'HVDFWLYH OD 7') \ SDUH HO PRWRU DQWHV GH UHDOL]DU
RSHUDFLRQHV GH PDQWHQLPLHQWR HQ HO WUDFWRU R
ORV DFFHVRULRV \ DQWHV GH DFRSODU \ GHVDFRSODU
DFFHVRULRV
(Q DSOLFDFLRQHV FRQ 7') SRQJD OD EDUUD GH
UHPROTXH D PP LQ GHO H[WUHPR GHO HMH
GH OD 7') GHO RUL¿FLR GH OD EDUUD

$O UHPROFDU HO HTXLSR XWLOLFH XQD FDGHQD GH
VHJXULGDG
(O LQFXPSOLPLHQWR GH ODV LQVWUXFFLRQHV DQWHULRUHV
SXHGH SURYRFDU OHVLRQHV JUDYHV DO RSHUDGRU D RWUDV
SHUVRQDV
&DQWLGDG
,QJOpV
(VSDxRO
6LWXDGR HQ OD SURWHFFLyQ GH OD 7')
5&3+776$$'

,1)250$&,Ï1 '( 6(*85,'$'
3(/,*52
8Q PDQHMR LQFRUUHFWR GHO WUDFWRU SXHGH SURYRFDU

XQ YXHOFR
1R KDJD IXQFLRQDU HO YHKtFXOR VLQ OD 5236 HOHYDGD
\ ORV SDVDGRUHV GH EORTXHR LQVWDODGRV
1R ¿MH FDEOHV R FDGHQDV D OD 5236 SDUD WLUDU
%DMH OD 5236 ~QLFDPHQWH HQ FDVR GH EDMD DOWXUD
OLEUH
1R SOLHJXH OD 5236 FRQ OD FXELHUWD ¿MDGD
1R VH UHFRPLHQGD HO FLQWXUyQ GH VHJXULGDG FRQ OD
5236 EDMDGD
12 VH SURSRUFLRQD QLQJXQD SURWHFFLyQ HQ OD
SRVLFLyQ EDMDGD B'
(OHYH OD 5236 H LQVHUWH HO SDVDGRU GH EORTXHR

LQPHGLDWDPHQWH GHVSXpV GH XVDU OD EDMD DOWXUD
OLEUH R SDUD HO WUDQVSRUWH
/OHYH VLHPSUH SXHVWR HO FLQWXUyQ GH VHJXULGDG FRQ
OD 5236 HQ SRVLFLyQ HOHYDGD
&DQWLGDG
,QJOpV
(VSDxRO
6LWXDGR HQ OD FDUD LQIHULRU GH OD SDUWH VXSHULRU GH OD

5236 HQ PiTXLQDV VLQ FDELQD
5&3+776$$'

,1)250$&,Ï1 '( 6(*85,'$'
5yWXOR GH YHKtFXOR OHQWR
&DQWLGDG

5&3+776$$'
6LWXDGR HQ OD SDUWH WUDVHUD GH OD PiTXLQD
5&3+776$$'

,1)250$&,Ï1 '( 6(*85,'$'
/RV VLJXLHQWHV OHWUHURV GH LQVWUXFFLRQHV VH KDQ FRORFDGR HQ OD PiTXLQD FRPR JXtD SDUD VX VHJXULGDG \ OD GH ODV
SHUVRQDV TXH WUDEDMDQ FRQ XVWHG $QWHV GH XWLOL]DU OD PiTXLQD FDPLQH DOUHGHGRU GH HOOD \ WRPH QRWD GHO FRQWHQLGR
\ SRVLFLyQ GH HVWRV OHWUHURV GH LQVWUXFFLRQHV
0DQWHQJD ORV OHWUHURV GH LQVWUXFFLRQHV OLPSLRV \ OHJLEOHV /LPSLH ORV OHWUHURV GH LQVWUXFFLRQHV FRQ XQ SDxR EODQGR
DJXD \ XQ GHWHUJHQWH VXDYH 1R XWLOLFH GLVROYHQWHV JDVROLQD QL RWURV SURGXFWRV TXtPLFRV DEUDVLYRV /RV GLVROYHQWHV
OD JDVROLQD \ RWURV SURGXFWRV TXtPLFRV DJUHVLYRV SXHGHQ GDxDU R GHVWUXLU ORV OHWUHURV GH LQVWUXFFLRQHV
6XVWLWX\D WRGRV ORV OHWUHURV GH LQVWUXFFLRQHV GDxDGRV SHUGLGRV FRQ SLQWXUD R LOHJLEOHV 6L XQD SLH]D TXH GHED
VXVWLWXLUVH FRQWLHQH XQ OHWUHUR GH LQVWUXFFLRQHV DVHJ~UHVH GH LQVWDODU RWUR LJXDO HQ OD SLH]D QXHYD 6ROLFLWH D VX FRQ
FHVLRQDULR &$6( ,+ OHWUHURV GH LQVWUXFFLRQHV GH UHSXHVWR
/D FXELHUWD GHO PRWRU GHEH DEULUVH SDUD SRGHU YHU ORV DGKHVLYRV PDUFDGRV FRQ
1+,/75$$
1+,/75$$
5&3+776%$'

,1)250$&,Ï1 '( 6(*85,'$'
,03257$17(
6H SXHGH SURGXFLU FRQWDFWR HQWUH OD 5236 \ HO EUD]R
VXSHULRU GHO HQJDQFKH GH WUHV SXQWRV FXDQGR OD
5236 HVWi HQ OD SRVLFLyQ FRPSOHWDPHQWH EDMDGD
6H SURGXFLUiQ GDxRV
/LPLWH OD DOWXUD GH HOHYDFLyQ GHO HQJDQFKH \ YHUL¿TXH
ORV DMXVWHV FRUUHFWRV GH ORV EUD]RV DQWHV GH HOHYDU
WRWDOPHQWH HO HQJDQFKH
&DQWLGDG
,QJOpV
(VSDxRO

6LWXDGR HQ HO LQWHULRU GHO PRQWDQWH YHUWLFDO GHUHFKR

GH OD 5236
1+,/75$$
,03257$17(
8WLOLFH VyOR XQ HMH GH OD 7') GH 530 TXH

LQFOX\D XQD UDQXUD GH LGHQWL¿FDFLyQ FLUFXODU HQ HO
H[WUHPR FyQLFR GHO HMH
530 /RV HMHV GH OD 7') TXH QR LQFOX\DQ XQD
UDQXUD GH LGHQWL¿FDFLyQ FLUFXODU HQ HO H[WUHPR
FyQLFR GHO HMH QR HQFDMDUiQ
&DQWLGDG
,QJOpV
B$
6LWXDGR HQ OD FDUD LQIHULRU GH OD SURWHFFLyQ GH OD 7')
5&3+776$$'

,1)250$&,Ï1 '( 6(*85,'$'
127$
1R XVH OD VXSHUUHGXFWRUD HQ FDVR GH HOHYDGDV
FDUJDV GH WUDFFLyQ
/D IXHU]D GH WUDFFLyQ GH OD EDUUD GH UHPROTXH QR
GHEH H[FHGHU GH NJI OEI \D TXH VH
SRGUtDQ SURGXFLU GDxRV HVWUXFWXUDOHV
&DQWLGDG
,QJOpV
(VSDxRO

6LWXDGR HQ HO VRSRUWH GH OD EDUUD GH UHPROTXH
5&3+776$$'
*XtD GH UHIHUHQFLD UiSLGD SDUD HO PDQWHQLPLHQWR GH

OD PiTXLQD
&DQWLGDG
,QJOpV
(VSDxRO
B
6LWXDGR HQ OD FDUD LQIHULRU GHO FDSy GHO PRWRU
1+,/75%$

,1)250$&,Ï1 '( 6(*85,'$'
,03257$17(
3DUD SURWHJHU ORV FRPSRQHQWHV GHO PRWRU \ ORV
FRPSRQHQWHV KLGUiXOLFRV
0RWRU HQ UDOHQWt GXUDQWH PLQXWR DQWHV SDUDUOR

GHVSXpV GH KDEHU IXQFLRQDGR D SOHQD FDUJD
1R VREUHSDVH GHO DFHOHUDGRU GXUDQWH ORV
SULPHURV PLQXWRV GH IXQFLRQDPLHQWR
&DQWLGDG
,QJOpV
(VSDxRO
5&3+776$$'
6LWXDGR HQ HO ODGR GHUHFKR GHO YRODQWH
5&3+776$$'
6ROR FRPEXVWLEOH GLpVHO
&DQWLGDG
,QJOpV

6LWXDGR HQ HO ODGR L]TXLHUGR GH OD PiTXLQD HQ HO

WDSyQ GHO GHSyVLWR GH FRPEXVWLEOH
1+,/75$$

,1)250$&,Ï1 '( 6(*85,'$'
,03257$17(
'UHQH HO VHSDUDGRU GLDULDPHQWH SDUD HYLWDU OD HQWUDGD
GH DJXD HQ HO VLVWHPD GH LQ\HFFLyQ
/D SUHVHQFLD GH DJXD HQ HO VLVWHPD GH LQ\HFFLyQ
SXHGH FDXVDU GDxRV TXH QR HVWiQ FXELHUWRV SRU OD
JDUDQWtD
&DQWLGDG
1+,/75$$
,QJOpV
6LWXDGR HQ HO ODGR L]TXLHUGR GH OD PiTXLQD HQ HO

VHSDUDGRU GH FRPEXVWLEOHDJXD
1+,/75$$

,1)250$&,Ï1 '( 6(*85,'$'

&21752/(6 ( ,167580(1726
&21752/(6 ( ,167580(1726BB
$&&(62 $ 3/$7$)250$ '(/ 23(5$'25

$'9(57(1&,$
£3HOLJUR GH FDtGD
6L VDOWD SDUD VXELU R EDMDU GH OD PiTXLQD SXHGH VXIULU OHVLRQHV 0LUH VLHPSUH KDFLD OD PiTXLQD XWLOLFH
ODV EDUDQGLOODV \ ORV SHOGDxRV \ VXED \ EDMH GHVSDFLR 3DUD HYLWDU FDtGDV GHEHUi DSR\DU DPEDV PD
QRV HQ ODV EDUDQGLOODV \ XQ SLH HQ HO SHOGDxR R ELHQ XQD PDQR HQ OD EDUDQGLOOD \ DPERV SLHV HQ ORV
SHOGDxRV
:$
$'9(57(1&,$
3HOLJUR GH SpUGLGD GH FRQWURO
3DUD LPSHGLU XQ PRYLPLHQWR LQDGYHUWLGR GH OD PiTXLQD WHQJD FXLGDGR \ HYLWH HO FRQWDFWR DFFLGHQWDO
FRQ ODV SDODQFDV GH FDPELR 3DUH VLHPSUH HO PRWRU SRQJD FRUUHFWDPHQWH HO IUHQR GH HVWDFLRQDPLHQWR
\ FRORTXH WRGDV ODV SDODQFDV GH FDPELR HQ SXQWR PXHUWR DQWHV GH VDOLU GHO WUDFWRU
:$
35(&$8&,Ï1
0RYLPLHQWR LQHVSHUDGR GH OD PiTXLQD
&XDQGR OD PiTXLQD HVWi DSDUFDGD \ HO PRWRU HVWi DSDJDGR HO IUHQR GH HVWDFLRQDPLHQWR GHEH HVWDU
DFWLYDGR 6L VH DSDUFD HQ XQD SHQGLHQWH XWLOLFH FDO]RV SDUD ODV UXHGDV
(O LQFXPSOLPLHQWR GH HVWDV QRUPDV SRGUtD GDU OXJDU D KHULGDV OHYHV R PRGHUDGDV
&$
6DOLGD \ DFFHVR D OD SODWDIRUPD GHO XVXDULR

$FFHGD R VDOJD GHO WUDFWRU GHVGH FXDOTXLHU ODGR
0LUH VLHPSUH DO WUDFWRU \ PDQWHQJD WUHV SXQWRV GH FRQ
WDFWR FRQ HO PLVPR
8VH VyOR ORV DVLGHURV \ ORV HVFDORQHV FRPR VH PXHV
WUD FXDQGR VXED R EDMH GHO WUDFWRU
1+,/75$$

&21752/(6 ( ,167580(1726
6DOLGD \ HQWUDGD D OD FDELQD

(QWUH R VDOJD GHO WUDFWRU GHVGH FXDOTXLHU ODGR
3XOVH HO ERWyQ GH OD PDQLOOD GH OD SXHUWD \ DEUD OD
SXHUWD
1+,/75%$
0LUH VLHPSUH DO WUDFWRU \ PDQWHQJD WUHV SXQWRV GH FRQ

WDFWR FRQ HO PLVPR 8VH VyOR ORV DVLGHURV \ ORV HVFDOR
QHV FRPR VH PXHVWUD FXDQGR VXED R EDMH GHO WUDFWRU
1+,/75$$

&21752/(6 ( ,167580(1726
$6,(172 '(/ 23(5$'25

3(/,*52
12 DMXVWH QXQFD HO DVLHQWR QL OD GLUHFFLyQ VL OD PiTXLQD HVWi HQ PRYLPLHQWR $QWHV GH XWLOL]DU OD Pi
TXLQD DVHJ~UHVH GH TXH WRGRV ORV DMXVWHV HVWiQ FRQYHQLHQWHPHQWH UHDOL]DGRV &RPSUXHEH OD ¿UPH]D
GH ORV WRUQLOORV GH PRQWDMH \ HO EXHQ IXQFLRQDPLHQWR GH ORV FRQWUROHV GH DMXVWH 6yOR SHUVRQDO FXDOL
¿FDGR GHEH HQFDUJDUVH GH PRQWDUUHSDUDU HO DVLHQWR
'$
$QWHV GH XWLOL]DU HO WUDFWRU HV LPSRUWDQWH TXH DMXVWH HO DVLHQWR HQ OD SRVLFLyQ PiV FyPRGD /RV DMXVWHV GHEHQ UHDOL
]DUVH FRQ HO RSHUDULR HQ HO DVLHQWR
(O DVLHQWR HVWi HTXLSDGR FRQ FXDWUR SRVLFLRQHV DMXVWDEOHV HQ UHODFLyQ FRQ ORV FRQWUROHV GHO WUDFWRU (O DVLHQWR VH
SXHGH DMXVWDU KDFLD DGHODQWHDWUiV \ KDFLD DUULEDDEDMR /D VXVSHQVLyQ \ HO UHVSDOGR GHO DVLHQWR VH SXHGHQ LQFOLQDU
VHJ~Q ODV SUHIHUHQFLDV GHO RSHUDGRU
$O KDFHU ORV DMXVWHV GHO DVLHQWR HO RSHUDULR GHEH SRGHU DOFDQ]DU FyPRGDPHQWH WRGRV ORV FRQWUROHV GH SLH \ PDQRV
GHVGH OD SRVLFLyQ VHQWDGD

&21752/(6 ( ,167580(1726
$VLHQWR FRQ VXVSHQVLyQ PHFiQLFD FRQ HV

WUXFWXUD SURWHFWRUD DQWLYXHOFRV 5236 RS
FLyQ
3DUD PRYHU HO DVLHQWR KDFLD DGHODQWH R DWUiV
(PSXMH OD SDODQFD KDFLD XQ ODGR \ GHVOLFH HO
DVLHQWR KDVWD OD SRVLFLyQ GHVHDGD
6XHOWH OD SDODQFD SDUD EORTXHDU HO DVLHQWR HQ OD SR
VLFLyQ GHVHDGD &RQ¿UPH TXH HO DVLHQWR HVWi ELHQ ¿
MDGR
3DUD OHYDQWDU R EDMDU OD DOWXUD GHO DVLHQWR

6LW~HVH IUHQWH DO DVLHQWR \ DJiUUHOR SRU DPERV ODGRV
/HYDQWH HO DVLHQWR KDVWD TXH RLJD XQ FOLF TXH LQ
GLFD TXH HO DVLHQWR KD DOFDQ]DGR HO QLYHO GH DOWXUD
VLJXLHQWH &RQWLQ~H OHYDQWDQGR HO DVLHQWR KDVWD TXH
ORJUH OD DOWXUD GHVHDGD WUHV SRVLFLRQHV GLVSRQLEOHV
3DUD EDMDU HO DVLHQWR OHYDQWH HO DVLHQWR KDVWD VX SXQWR
PiV DOWR \ JXtH HO DVLHQWR KDFLD DEDMR KDVWD OD SRVLFLyQ
PiV EDMD
3DUD DMXVWDU OD VXVSHQVLyQ GHO DVLHQWR

7LUH GH OD SDODQFD SDUD VDFDUOD GH VX SRVLFLyQ GH
EORTXHR
*LUH OD SDODQFD D OD GHUHFKD R L]TXLHUGD KDVWD TXH VH
VLHQWD FyPRGR FRQ OD VXVSHQVLyQ GHO DVLHQWR
9XHOYD D FRORFDU OD SDODQFD HQ VX SRVLFLyQ GH EORTXHR
SDUD PDQWHQHU OD VXVSHQVLyQ GHO DVLHQWR GHVHDGD
3DUD LQFOLQDU HO UHVSDOGR GHO DVLHQWR 1+,/75%$
7LUH GH OD SDODQFD HQ HO ODGR WUDVHUR L]TXLHUGR GHO

DVLHQWR KDFLD DUULED H LQFOtQHVH KDFLD DWUiV R KDFLD
DGHODQWH KDVWD TXH HVWp FyPRGR FRQ OD SRVLFLyQ
GHO UHVSDOGR 6XHOWH OD SDODQFD SDUD EORTXHDU HO
UHVSDOGR HQ OD SRVLFLyQ GHVHDGD

&21752/(6 ( ,167580(1726
$VLHQWR FRQ VXVSHQVLyQ PHFiQLFD FRQ HV

WUXFWXUD SURWHFWRUD DQWLYXHOFRV 5236 RS
FLyQ
VLFLyQ GHVHDGD \ FRPSUXHEH TXH HO DVLHQWR QR VH
PXHYD

VLJXLHQWH &RQWLQ~H OHYDQWDQGR HO DVLHQWR KDVWD TXH 1+,/75$$
PiV EDMD

7LUH GHO SRPR SDUD VDFDUOR GH VX SRVLFLyQ GH EOR
TXHR
*LUH HO SRPR D OD GHUHFKD R L]TXLHUGD KDVWD TXH VH
9XHOYD D FRORFDU HO SRPR HQ OD SRVLFLyQ GH EORTXHR
SDUD ¿MDU OD VXVSHQVLyQ GHO DVLHQWR GHVHDGD
3DUD LQFOLQDU HO UHVSDOGR GHO DVLHQWR

7LUH KDFLD DUULED GH OD SDODQFD GHO ODGR WUDVHUR
L]TXLHUGR GHO DVLHQWR
,QFOtQHVH KDFLD DWUiV R KDFLD GHODQWH KDVWD DMXVWDU HO
UHVSDOGR GHO DVLHQWR FRPR GHVHH
6XHOWH OD SDODQFD SDUD EORTXHDU HO UHVSDOGR HQ OD SR
VLFLyQ GHVHDGD
$9,62 1R XWLOLFH GLVROYHQWHV SDUD OLPSLDU HO DVLHQWR 8WL
OLFH VyOR DJXD WLELD \ XQ GHWHUJHQWH VXDYH (YLWH TXH HO
DVLHQWR HVWp PiV K~PHGR GH OR QHFHVDULR

&21752/(6 ( ,167580(1726
$VLHQWR FRQ VXVSHQVLyQ PHFiQLFD HQ WUDF

WRUHV FRQ FDELQD
MDGR

VLJXLHQWH &RQWLQ~H OHYDQWDQGR HO DVLHQWR KDVWD TXH
PiV EDMD

7LUH GH OD SDODQFD SDUD VDFDUOD GH VX SRVLFLyQ GH
EORTXHR
*LUH OD SDODQFD D OD GHUHFKD R L]TXLHUGD KDVWD TXH VH
9XHOYD D FRORFDU OD SDODQFD HQ VX SRVLFLyQ GH EORTXHR
SDUD PDQWHQHU OD VXVSHQVLyQ GHO DVLHQWR GHVHDGD
3DUD LQFOLQDU HO UHVSDOGR GHO DVLHQWR

7LUH KDFLD DUULED GH OD SDODQFD GHO ODGR WUDVHUR
L]TXLHUGR GHO DVLHQWR
,QFOtQHVH KDFLD DWUiV R KDFLD GHODQWH KDVWD DMXVWDU HO
UHVSDOGR GHO DVLHQWR FRPR GHVHH
6XHOWH OD SDODQFD SDUD EORTXHDU HO UHVSDOGR HQ OD SR
VLFLyQ GHVHDGD 5&3+776&$'


&21752/(6 ( ,167580(1726
$VLHQWR FRQ VXVSHQVLyQ QHXPiWLFD HQ WUDF

WRUHV FRQ FDELQD
MDGR

$SULHWH HO SRPR KDFLD GHQWUR SDUD EDMDU HO DVLHQWR
7LUH GHO SRPR KDFLD IXHUD SDUD VXELU HO DVLHQWR
1+,/75$$

&21752/(6 ( ,167580(1726
&21752/(6 '( $9$1&(
7DEOHUR GH PDQGRV
7DEOHUR GH PDQGRV DQDOyJLFRGLJLWDO
± 7DFyPHWUR
± ,QGLFDGRU GHO QLYHO GH FRPEXVWLEOH
± ,QGLFDGRU GH WHPSHUDWXUD GHO PRWRU
&XHQWDKRUDV3DQWDOOD GH FULVWDO OtTXLGR /&'
± ,QGLFDGRUHV GH DGYHUWHQFLD \ HVWDGR
5&3+776%$'

&21752/(6 ( ,167580(1726
&RQVROD GHODQWHUD
&RQWUROHV GH OD FRQVROD L]TXLHUGD GHODQWHUD VLQ FDELQD
± 3DODQFD PXOWLIXQFLyQ
3UHVLRQH HO H[WUHPR GH OD SDODQFD

PXOWLIXQFLyQ SDUD KDFHU VRQDU HO DYLVDGRU
DF~VWLFR
0XHYD OD SDODQFD KDFLD HO LFRQR GHO IDUR
/RV IDURV VH HQFLHQGHQ
7LUH \ VXHOWH OD SDODQFD SDUD HPLWLU XQ

GHVWHOOR FRQ ODV OXFHV ODUJDV (PSXMH
OD SDODQFD KDFLD GHODQWH SDUD GHMDU
HQFHQGLGDV ODV OXFHV ODUJDV
0XHYD OD SDODQFD KDFLD DUULED SDUD LQGLFDU
XQ JLUR D OD GHUHFKD 0XHYD OD SDODQFD 1+,/75$$
KDFLD DEDMR SDUD LQGLFDU XQ JLUR D OD

L]TXLHUGD
± 3DODQFD LQYHUVRUD
6HOHFFLyQ GH OD GLUHFFLyQ DYDQFH R

UHWURFHVR

&21752/(6 ( ,167580(1726
&RQWUROHV GH OD FRQVROD GHUHFKD GHODQWHUD VLQ FDELQD

3UHVLRQH HQ OD VHxDO GH HPHUJHQFLD

SDUD HQFHQGHU ODV OXFHV (O LQWHUUXSWRU
SDUSDGHD D OD YH] TXH ORV LQWHUPLWHQWHV
GHODQWHURV \ WUDVHURV
± ,QWHUUXSWRU GH GREOH WUDFFLyQ RSFLRQDO
$FWLYH HO VLVWHPD GH GREOH WUDFFLyQ (O

LQWHUUXSWRU VH LOXPLQD FXDQGR OD GREOH
WUDFFLyQ HVWi DFRSODGD
± 3DODQFD GH LQFOLQDFLyQ GH OD FROXPQD GH OD GLUHFFLyQ

$MXVWH HO iQJXOR GHO YRODQWH UHVSHFWR DO RSHUDULR 1+,/75$$
± ,QWHUUXSWRU \ OODYH GH FRQWDFWR

$FWLYH HO FDOHIDFWRU GH UHMLOOD ORV DFFHVRULRV LOXPLQH HO
WDEOHUR GH PDQGRV \ HQFLHQGD R DSDJXH HO PRWRU

&21752/(6 ( ,167580(1726
&RQWUROHV GH OD FRQVROD GHODQWHUD FRQ FDELQD

± 3DODQFD PXOWLIXQFLyQ
3UHVLRQH HO H[WUHPR GH OD SDODQFD

PXOWLIXQFLyQ SDUD KDFHU VRQDU HO DYLVDGRU
DF~VWLFR
0XHYD OD SDODQFD KDFLD HO LFRQR GHO IDUR
/RV IDURV VH HQFLHQGHQ
7LUH \ VXHOWH OD SDODQFD SDUD HPLWLU XQ

GHVWHOOR FRQ ODV OXFHV ODUJDV (PSXMH
OD SDODQFD KDFLD GHODQWH SDUD GHMDU
HQFHQGLGDV ODV OXFHV ODUJDV
0XHYD OD SDODQFD KDFLD DUULED SDUD LQGLFDU
XQ JLUR D OD GHUHFKD 0XHYD OD SDODQFD
KDFLD DEDMR SDUD LQGLFDU XQ JLUR D OD
L]TXLHUGD
± $FHOHUDGRU GH PDQR
$XPHQWH R UHGX]FD HO UpJLPHQ GHO PRWRU /RV DMXVWHV
HVWiQ LQGLFDGRV HQ HO WDFyPHWUR
,QWHUUXSWRU GH OD OX] GH WUDEDMR GHODQWHUD
3XOVH HO LQWHUUXSWRU 6H LOXPLQDUi OD ]RQD

GHODQWHUD GHO WUDFWRU 1+,/75%$
,QWHUUXSWRU GH OD OX] GH WUDEDMR WUDVHUD
3XOVH HO LQWHUUXSWRU 6H LOXPLQDUi OD ]RQD

WUDVHUD GHO WUDFWRU
3UHVLRQH HQ OD VHxDO GH HPHUJHQFLD

SDUD HQFHQGHU ODV OXFHV (O LQWHUUXSWRU
SDUSDGHD D OD YH] TXH ORV LQWHUPLWHQWHV
GHODQWHURV \ WUDVHURV
± ,QWHUUXSWRU \ OODYH GH FRQWDFWR

$FWLYH HO FDOHIDFWRU GH UHMLOOD ORV DFFHVRULRV LOXPLQH HO
WDEOHUR GH PDQGRV \ HQFLHQGD R DSDJXH HO PRWRU
± 3DODQFD GH OD FROXPQD GH GLUHFFLyQ WHOHVFySLFD \ GH

LQFOLQDFLyQ
$MXVWH HO iQJXOR \ OD GLVWDQFLD GHO YRODQWH UHVSHFWR DO RSH
UDULR
± (QFHQGHGRU
3UHVLyQHOR SDUD DFWLYDUOR &XDQGR HO HQFHQGHGRU VH
VXHOWH \D SRGUi XVDUOR

&21752/(6 ( ,167580(1726
/ODYH GH FRQWDFWR FRQ \ VLQ FDELQD

/D OODYH GH FRQWDFWR WLHQH WUHV SRVLFLRQHV
3RVLFLyQ ± /tQHD FHUUDGD FRUWH GH FRPEXVWLEOH
3RVLFLyQ ± /RV DFFHVRULRV LQFOXLGR HO FDOHIDFWRU GH
UHMLOOD VH SXHGHQ DFWLYDU 6H LOXPLQDQ ORV WHVWLJRV \ HO
SDQHO GH LQVWUXPHQWRV
3RVLFLyQ ± $UUDQTXH GHO PRWRU
5&3+776$$'

&21752/(6 ( ,167580(1726
3HGDOHV
5&3+776*$'
3HGDOHV GH ODV PiTXLQDV VLQ FDELQD
%ORTXHR GHO SHGDO GH IUHQR

$FHOHUDGRU GH SLH
3HGDO GH IUHQR GHUHFKR
3HGDO GH IUHQR L]TXLHUGR
3HGDO GH HPEUDJXH

&21752/(6 ( ,167580(1726
1+,/75)$
3HGDOHV GH ODV PiTXLQDV FRQ FDELQD
%ORTXHR GHO SHGDO GH IUHQR

$FHOHUDGRU GH SLH
3HGDO GH IUHQR GHUHFKR
3HGDO GH IUHQR L]TXLHUGR
3HGDO GH HPEUDJXH

&21752/(6 ( ,167580(1726
&21752/(6 '(/ /$'2 ,=48,(5'2
7RPD GH IXHU]D 7')

3DODQFD GH FRQWURO GH GH OD WRPD GH IXHU]D VLQ FDELQD
/D SDODQFD GH FRQWURO GH OD WRPD GH IXHU]D 7') WLHQH
XQ PDQJR DPDULOOR \ HVWi VLWXDGD HQ HO ODGR L]TXLHUGR GHO
DVLHQWR GHO RSHUDULR
5&3+776$$'

&21752/(6 ( ,167580(1726
3DODQFD GH FRQWURO GH GH OD WRPD GH IXHU]D FRQ FDELQD

/D SDODQFD GH FRQWURO GH OD WRPD GH IXHU]D 7') WLHQH
XQ PDQJR DPDULOOR \ HVWi VLWXDGD HQ HO ODGR L]TXLHUGR GHO
DVLHQWR GHO RSHUDULR
5&3+776%$'

&21752/(6 ( ,167580(1726

0HFDQLVPR GH FLHUUH \ SHVWLOOR GH OD SXHUWD
3DUD DEULU OD SXHUWD
/HYDQWH HO SHVWLOOR GH OD SXHUWD \ HPSXMH SDUD DEULU
3DUD FHUUDU OD SXHUWD

7LUH GH OD SXHUWD KDVWD TXH HO SHVWLOOR VH HQJDQFKH
5&3+776%$'
3HVWLOOR GH OD YHQWDQLOOD L]TXLHUGD

3DUD DEULU OD YHQWDQLOOD
7LUH GH OD PDQLOOD \ JLUH KDFLD IXHUD GHO SRVWH SDUD
GHVEORTXHDU OD YHQWDQLOOD
(QJDQFKH OD PDQLOOD HQ HO KXHFR HQWUH OD YHQWDQLOOD
\ HO SRVWH SDUD GHMDU OD YHQWDQLOOD EORTXHDGD HQ XQD
SRVLFLyQ DELHUWD
3DUD FHUUDU OD YHQWDQLOOD

7LUH GH OD PDQLOOD \ JLUH SDUD GHVEORTXHDU OD YHQ
WDQLOOD GH OD SRVLFLyQ DELHUWD
(PSXMH OD PDQLOOD KDFLD HO SRVWH KDVWD TXH HQFDMH
HQ XQD SRVLFLyQ GH EORTXHR GH FLHUUH 5&3+776%$'
$OPDFHQDPLHQWR
± 'HSyVLWR GH DOPDFHQDPLHQWR RFXOWR
± 3RVDYDVRV
5&3+776$$'

&21752/(6 ( ,167580(1726
&21752/(6 '(/ /$'2 '(5(&+2
/D FRPELQDFLyQ GH OD SDODQFD GH FDPELRV SULQFLSDO OD SDODQFD GH JDPD OD VXSHUUHGXFWRUD RSFLRQDO \ +L/R RS
FLRQDO SXHGH RIUHFHU KDVWD PDUFKDV GH DYDQFH \ PDUFKDV GH UHWURFHVR
&RQWUROHV GH OD WUDQVPLVLyQ VLQ FDELQD

/RV FRQWUROHV GH WUDQVPLVLyQ VLJXLHQWHV VH HQFXHQWUDQ HQ
HO ODGR GHUHFKR GHO DVLHQWR GHO RSHUDGRU /D ÀHFKD GH OD
LOXVWUDFLyQ VHxDOD OD SDUWH GHODQWHUD GHO WUDFWRU
± $GKHVLYR GH YHORFLGDG GH DYDQFH

2IUHFH OD YHORFLGDG GH DYDQFH HVWLPDGD GH DFXHUGR FRQ
HO UpJLPHQ GHO PRWRU OD PDUFKD SULQFLSDO \ OD VHOHFFLyQ
GHO UDQJR GH PDUFKDV
± 3DODQFD GHO DFHOHUDGRU GH PDQR

8WLOL]DGD MXQWR FRQ HO SHGDO GHO DFHOHUDGRU GH SLH FRQWUROD
HO UpJLPHQ GHO PRWRU
,QWHUUXSWRU +L/R VL HVWi LQVWDODGR

$FWLYD \ GHVDFWLYD +L/R TXH SURSRUFLRQD XQ PLFURUUH
GXFWRU SDUD FDGD PDUFKD GH DYDQFH RIUHFLHQGR PiV SDU
FRQ VyOR SXOVDU XQ ERWyQ
± 3DODQFD GH FDPELRV SULQFLSDO

(O SDWUyQ GH FDPELR VH SXHGH YHU HQ HO SRPR GH OD SD
ODQFD GH FDPELRV /D JDPD GH PDUFKDV GLVSRQLEOH GH
SHQGH GHO WLSR GH WUDQVPLVLyQ LQVWDODGD HQ HO WUDFWRU [
HVWiQGDU R ELHQ [ RSFLRQDO
± 3DODQFD GH JDPD %DMD ± 1HXWUD ± $OWD
,QWHUUXSWRU GHO GLIHUHQFLDO

&XDQGR HVWi DFRSODGR ODV UXHGDV WUDVHUDV VH EORTXHDQ
MXQWDV \ JLUDQ D OD PLVPD YHORFLGDG
1+,/75%$

&21752/(6 ( ,167580(1726
&RQWUROHV GH OD WUDQVPLVLyQ FRQ FDELQD

/RV FRQWUROHV GH WUDQVPLVLyQ VLJXLHQWHV VH HQFXHQWUDQ HQ
HO ODGR GHUHFKR GHO DVLHQWR GHO RSHUDGRU
± 3DODQFD GH FDPELRV SULQFLSDO

(O SDWUyQ GH FDPELR VH SXHGH YHU HQ HO SRPR GH OD SD
ODQFD GH FDPELRV /D JDPD GH PDUFKDV GLVSRQLEOH GH
SHQGH GHO WLSR GH WUDQVPLVLyQ LQVWDODGD HQ HO WUDFWRU [
HVWiQGDU R ELHQ [ RSFLRQDO
,QWHUUXSWRU +L/R VL HVWi LQVWDODGR

$FWLYD \ GHVDFWLYD +L/R TXH SURSRUFLRQD XQ PLFURUUH
GXFWRU SDUD FDGD PDUFKD GH DYDQFH RIUHFLHQGR PiV SDU
FRQ VyOR SXOVDU XQ ERWyQ
,QWHUUXSWRU GHO GLIHUHQFLDO

&XDQGR HVWi DFRSODGR ODV UXHGDV WUDVHUDV VH EORTXHDQ
\ JLUDQ D OD PLVPD YHORFLGDG 1+,/75$$
± 3DODQFD GH JDPD %DMD ± 1HXWUD ± $OWD
3DODQFD GHO DFHOHUDGRU GH PDQR QR VH PXHVWUD VLWXDGD

HQ HO ODGR GHUHFKR GHO YRODQWH
8WLOL]DGD MXQWR FRQ HO SHGDO GHO DFHOHUDGRU GH SLH FRQWUROD
HO UpJLPHQ GHO PRWRU
$GKHVLYR GH YHORFLGDG GH DYDQFH QR VH LOXVWUD VH HQ

FXHQWUD HQ OD YHQWDQLOOD WUDVHUD GHUHFKD
2IUHFH OD YHORFLGDG GH DYDQFH HVWLPDGD GH DFXHUGR FRQ
HO UpJLPHQ GHO PRWRU OD PDUFKD SULQFLSDO \ OD VHOHFFLyQ
GHO UDQJR GH PDUFKDV

&21752/(6 ( ,167580(1726
/DV ÀHFKDV GH OD LOXVWUDFLyQ VHxDODQ OD SDUWH GHODQWHUD GHO WUDFWRU
3DODQFDV GH FRQWURO KLGUiXOLFDV VLQ FDELQD

/RV VLJXLHQWHV FRQWUROHV KLGUiXOLFRV HVWiQ VLWXDGRV HQ HO
ODGR GHUHFKR GHO DVLHQWR GHO RSHUDULR \ DFFLRQDQ HO PRYL
PLHQWR GHO EUD]R VXSHULRU GH OD DUWLFXODFLyQ GHO HQJDQFKH
GH WUHV SXQWRV
± 6HOHFWRU GHO VLVWHPD

6H XVD SDUD VHOHFFLRQDU HO FRQWURO GH WUDFFLyQ R GH SRVL
FLyQ HQ IXQFLyQ GHO WLSR GH DFFHVRULR XWLOL]DGR
± 3DODQFD GH FRQWURO GH HOHYDFLyQ

6H XWLOL]D SDUD HOHYDU \ EDMDU HO YDULOODMH GHO HQJDQFKH GH
WUHV SXQWRV \ HO DFFHVRULR KDVWD FRQVHJXLU XQD DOWXUD R
SURIXQGLGDG GH WUDEDMR GHWHUPLQDGDV
± %ORTXHR DMXVWDEOH
3HUPLWH DO RSHUDULR DMXVWDU XQ OtPLWH R UDQJR HQ OD SD
ODQFD GH FRQWURO GH HOHYDFLyQ FRQWURODQGR LQGLUHFWDPHQWH
HO UDQJR GH PRYLPLHQWR GHO YDULOODMH GHO HQJDQFKH GH WUHV
SXQWRV \ GHO DFFHVRULR ¿MDGR
1+,/75%$

&21752/(6 ( ,167580(1726

ODGR GHUHFKR GHO DVLHQWR GHO RSHUDULR &DGD SDODQFD GH
FRQWURO WLHQH XQ FyGLJR GH FRORU (VWRV FRORUHV FRLQFLGHQ
FRQ HO FRQMXQWR GH YiOYXODV GH FRQWURO KLGUiXOLFR HQ OD
SDUWH WUDVHUD GHO WUDFWRU
± 3DODQFD GH OD YiOYXOD GH FRQWURO UHPRWR YHUGH

6H XWLOL]D SDUD DFFLRQDU ORV FLOLQGURV KLGUiXOLFRV H[WHUQRV
PRWRUHV HWF
± 3DODQFD GH OD YiOYXOD GH FRQWURO UHPRWR D]XO

PRWRUHV HWF
1+,/75$$
± 3DODQFDV GH OD YiOYXOD GH FRQWURO UHPRWR 'HOX[H
PDUUyQ \ QHJUD RSFLRQDOHV
PRWRUHV HWF
0RYLPLHQWRV GH OD SDODQFD SRVLFLyQ FHQWUDO SDUD HO SXQWR

PXHUWR FHUUDGD SDUFLDOPHQWH KDFLD DGHODQWH SDUD ED
MDU HO LPSOHPHQWR FRPSOHWDPHQWH KDFLD DGHODQWH SDUD OD
IXQFLyQ GH ÀRWDFLyQ \ KDFLD DWUiV SDUD OHYDQWDU HO LPSOH
PHQWR
3DODQFDV GH FRQWURO KLGUiXOLFDV FRQ FDELQD

ODGR GHUHFKR GHO DVLHQWR GHO RSHUDULR \ DFFLRQDQ HO PRYL
PLHQWR GHO EUD]R VXSHULRU GH OD DUWLFXODFLyQ GHO HQJDQFKH
GH WUHV SXQWRV
± 6HOHFWRU GHO VLVWHPD

6H XVD SDUD VHOHFFLRQDU HO FRQWURO GH WUDFFLyQ R GH SRVL
FLyQ HQ IXQFLyQ GHO WLSR GH DFFHVRULR XWLOL]DGR
± 3DODQFD GH FRQWURO GH HOHYDFLyQ

6H XWLOL]D SDUD VXELU \ EDMDU HO YDULOODMH GH WUHV SXQWRV \
HO DFFHVRULR KDVWD FRQVHJXLU XQD DOWXUD R SURIXQGLGDG GH
WUDEDMR GHWHUPLQDGDV
1+,/75$$
± %ORTXHR DMXVWDEOH
3HUPLWH DO RSHUDULR DMXVWDU XQ OtPLWH R UDQJR HQ OD SD
ODQFD GH FRQWURO GH HOHYDFLyQ FRQWURODQGR LQGLUHFWDPHQWH
HO UDQJR GH PRYLPLHQWR GHO YDULOODMH GHO HQJDQFKH GH WUHV
SXQWRV \ GHO DFFHVRULR ¿MDGR

&21752/(6 ( ,167580(1726

ODGR GHUHFKR GHO DVLHQWR GHO RSHUDULR &DGD SDODQFD GH
FRQWURO WLHQH XQ FyGLJR GH FRORU (VWRV FRORUHV FRLQFLGHQ
FRQ HO FRQMXQWR GH YiOYXODV GH FRQWURO KLGUiXOLFR HQ OD
SDUWH WUDVHUD GHO WUDFWRU
± 3DODQFD GH OD YiOYXOD GH FRQWURO UHPRWR YHUGH

6H XWLOL]DQ SDUD DFFLRQDU ORV FLOLQGURV KLGUiXOLFRV H[WHU
QRV PRWRUHV HWF
± 3DODQFD GH OD YiOYXOD GH FRQWURO UHPRWR D]XO

QRV PRWRUHV HWF
1+,/75$$
3DODQFDV GH OD YiOYXOD GH FRQWURO UHPRWR 'HOX[H PD
UUyQ \ QHJUD QR VH PXHVWUDQ RSFLRQDOHV
QRV PRWRUHV HWF
0RYLPLHQWRV GH OD SDODQFD SRVLFLyQ FHQWUDO SDUD HO SXQWR

PXHUWR FHUUDGD SDUFLDOPHQWH KDFLD DUULED SDUD EDMDU HO
DFFHVRULR FRPSOHWDPHQWH KDFLD DUULED SDUD OD IXQFLyQ GH
ÀRWDFLyQ \ KDFLD DEDMR SDUD OHYDQWDU HO DFFHVRULR
127$ 3XHGH LQVWDODU KDVWD FXDWUR YiOYXODV GH FRQWURO
UHPRWR DGLFLRQDOHV

&21752/(6 ( ,167580(1726
&RQVROD GHUHFKD
/RV VLJXLHQWHV LQWHUUXSWRUHV EDVFXODQWHV VROR HVWiQ GLV
SRQLEOHV HQ PiTXLQDV FRQ FDELQD
± /LPSLDSDUDEULVDV
3XOVH SDUD DFWLYDU ORV OLPSLDSDUDEULVDV

GHODQWHURV
± /DYDSDUDEULVDV GHODQWHUR \ WUDVHUR
3XOVH HO LQWHUUXSWRU GH WUHV SRVLFLRQHV

/$9$3$5$%5,6$6 '(/$17(52 $
'(6$&7,9$'2 % \ /$9$3$5$%5,6$6
75$6(52 & FRQVXOWH OD ¿JXUD SDUD
DFWLYDUOR
± ,QWHUUXSWRU GH OD VXSHUUHGXFWRUD VL HVWi LQVWDODGD
1+,/75%$
3XOVH SDUD DFWLYDU OD VXSHUUHGXFWRUD
,QWHUUXSWRU +L/R
&RQPXWDFLyQ GH OD WUDQVPLVLyQ D ',5(&7$

$/7$5È3,'$
&RQPXWDFLyQ GH OD WUDQVPLVLyQ D ',5(&7$

%$-$/(17$ 5&3+776$$'
± ,QWHUUXSWRU GH OD OX] JLUDWRULD
3XOVH SDUD DFWLYDU OD OX] GH OD EDOL]D

6HJ~Q HTXLSDPLHQWR
± ,QWHUUXSWRU SDUD DFFHVRULRV RSFLRQDOHV VL HVWiQ LQV

WDODGRV
± ,QWHUUXSWRU GH EORTXHR GHO GLIHUHQFLDO
3XOVH SDUD DFWLYDU HO EORTXHR GHO GLIHUHQFLDO
± ,QWHUUXSWRU GH GREOH WUDFFLyQ
3XOVH SDUD DFWLYDU HO LQWHUUXSWRU VH LOXPLQD

FXDQGR VH DFRSOD OD GREOH WUDFFLyQ

&21752/(6 ( ,167580(1726

8ELFDFLyQ GH UHOpV GH OD FRQVROD GHUHFKD
%DMR ORV LQWHUUXSWRUHV GH FRQWURO GH OD FRQVROD GHUHFKD
KD\ FXDWUR UHOpV HOpFWULFRV
± 5HOp GH OX] GH WUDEDMR GHODQWHUD

± 5HOp GH OX] GH WUDEDMR WUDVHUD
± 5HOp GH DOLPHQWDFLyQ GH OX] GH WUDEDMR GHODQWHUD
\ WUDVHUD
± 5HOp GH DOLPHQWDFLyQ GH DFFHVRULRV GH OD FDELQD
1+,/75$$
3DQHO GH IXVLEOHV GH OD FRQVROD GHUHFKD $

± /DYDSDUDEULVDV GHODQWHUR ± $
± /DYDSDUDEULVDV WUDVHUR ± $
/X] JLUDWRULD OXFHV LQWHULRUHV $
± &DOHIDFFLyQ DLUH DFRQGLFLRQDGR UDGLR ± $
± /LPSLDSDUDEULVDV GHODQWHUR ± $
± ,QWHUUXSWRUHV GH ODV OXFHV GH WUDEDMR ± $
± /XFHV GH WUDEDMR GHODQWHUDV ± $
± /XFHV GH WUDEDMR WUDVHUDV ± $
1+,/75$$
1+,/75$$

&21752/(6 ( ,167580(1726

(VWRV IXVLEOHV VH HQFXHQWUDQ HQ HO ODGR L]TXLHUGR GHO YDQR
PRWRU

&21752/(6 ( ,167580(1726

(VWRV UHOpV VH HQFXHQWUDQ HQ OD FDMD GH IXVLEOHV GHO YDQR
PRWRU HQ HO ODGR L]TXLHUGR

&21752/(6 ( ,167580(1726
8ELFDFLyQ GH ORV IXVLEOHV \ UHOpV FRQ HVWUXFWXUD SURWHFWRUD DQWLYXHOFRV

5236
/RV IXVLEOHV VH HQFXHQWUDQ GHQWUR GH OD FROXPQD GH GLUHF
FLyQ GHWUiV GH OD FXELHUWD QHJUD TXH HVWi ¿MDGD FRQ
GRV SRPRV
1+,/75$$
1+,/75($
,GHQWL¿FDGRU GHO FRPSRQHQWH 'HVFULSFLyQ &DSDFLGDG HQ DPSHULRV

) )DURV GH OXFHV GH FUXFH $
) )DURV GH OXFHV GH FDUUHWHUD $
) /XFHV GH SDUDGD $
) (PSDOPH 63 $
) 8QLGDG GH LQWHUPLWHQWHV LQWHUUXSWRU $
GH ODV OXFHV GH HPHUJHQFLD
) ,QWHUUXSWRU GH OXFHVLQWHUPLWHQWHV $
) 5HOp GH FRUWH GH FRPEXVWLEOH $
) 5HOp GH FRUWH GH FRPEXVWLEOH $
LQWHUUXSWRU GH OXFHVLQWHUPLWHQWHV
,&0
) /XFHV GH SRVLFLyQ WUDVHUDV GHUHFKDV $
,&0
) /XFHV GH SRVLFLyQ WUDVHUDV $
L]TXLHUGDV OX] GH WUDEDMR HQFKXIH GH
DOLPHQWDFLyQ
) &RQWURODGRU GH OD UHVLVWHQFLD $
) ,QWHUUXSWRU GH OD EDOL]D JLUDWRULD $
$ 5HOp GH OD UHVLVWHQFLD ±
% 5HOp GH WUDFFLyQ WRWDO ±
& )XVLEOH PD[L $

&21752/(6 ( ,167580(1726
+D\ GRV UHOpV HQ OD FRQVROD GHUHFKD MXVWR GHEDMR GH

OD FXELHUWD GHO DFHOHUDGRU GH PDQR GH SOiVWLFR QHJUR
1+,/75$$
5HOp GH EORTXHR GHO 5HOp GH VHJXULGDG GHO

GLIHUHQFLDO EORTXHR GHO GLIHUHQFLDO
1+,/75$$

&21752/(6 ( ,167580(1726

0HFDQLVPR GH FLHUUH \ SHVWLOOR GH OD SXHUWD
3DUD DEULU OD SXHUWD
/HYDQWH HO SHVWLOOR GH OD SXHUWD \ HPSXMH SDUD DEULU
3DUD FHUUDU OD SXHUWD

7LUH GH OD SXHUWD KDVWD TXH HO SHVWLOOR VH HQJDQFKH
5&3+776%$'
3HVWLOOR GH OD YHQWDQLOOD GHUHFKD

3DUD DEULU OD YHQWDQLOOD
7LUH GH OD PDQLOOD \ JLUH KDFLD IXHUD GHO SRVWH SDUD
GHVEORTXHDU OD YHQWDQLOOD
(QJDQFKH OD PDQLOOD HQ HO KXHFR HQWUH OD YHQWDQLOOD
\ HO SRVWH SDUD GHMDU OD YHQWDQLOOD EORTXHDGD HQ XQD
SRVLFLyQ DELHUWD
3DUD FHUUDU OD YHQWDQLOOD

7LUH GH OD PDQLOOD \ JLUH SDUD GHVEORTXHDU OD YHQ
WDQLOOD GH OD SRVLFLyQ DELHUWD
(PSXMH OD PDQLOOD KDFLD HO SRVWH KDVWD TXH HQFDMH
HQ XQD SRVLFLyQ GH EORTXHR GH FLHUUH 5&3+776%$'

&21752/(6 ( ,167580(1726
&21752/(6 '( 5(752&(62

3DUD DEULU OD YHQWDQLOOD WUDVHUD
7LUH GH OD PDQLOOD KDFLD DUULED \ HPSXMH SDUD DEULU
127$ /D YHQWDQLOOD VH PDQWLHQH DELHUWD SRU OD DFFLyQ GH
XQRV FLOLQGURV GH JDV 7DPELpQ VH SXHGH GHMDU SDUFLDO
PHQWH DELHUWD HQJDQFKDQGR OD OHQJHWD GH OD PDQLOOD HQ
OD UDQXUD TXH VXHOH XVDUVH SDUD PDQWHQHU OD YHQWDQLOOD
FHUUDGD
3DUD FHUUDU OD YHQWDQLOOD WUDVHUD

7LUH GH OD YHQWDQLOOD SDUD FHUUDUOD \ HPSXMH OD PDQLOOD
KDFLD DEDMR SDUD HFKDU HO SHVWLOOR GH EORTXHR
5&3+776%$'

(O PRWRU GHO OLPSLDSDUDEULVDV WUDVHUR HVWi LQVWDODGR
HQ HO LQWHULRU GH OD YHQWDQLOOD WUDVHUD GH OD FDELQD (O OLP
SLDSDUDEULVDV VH FRQWUROD FRQ XQ LQWHUUXSWRU EDVFXODQWH
XELFDGR HQ OD XQLGDG
5&3+776%$'

&21752/(6 ( ,167580(1726
&21752/(6 683(5,25(6
127$ /RV FRQWUROHV GH FOLPDWL]DFLyQ VROR HVWiQ GLVSRQL
EOHV HQ PiTXLQDV FRQ FDELQD
± &RQWURO GH WHPSHUDWXUD GH OD FDOHIDFFLyQ

&RQWUROD OD WHPSHUDWXUD GH OD FDOHIDFFLyQ GHQWUR GH OD FD
ELQD
± &RQWURO GHO DLUH DFRQGLFLRQDGR

&RQWUROD OD WHPSHUDWXUD GHO DLUH DFRQGLFLRQDGR GHQWUR GH
OD FDELQD
± &RQWURO GH YHORFLGDG GHO YHQWLODGRU

&RQWUROD OD YHORFLGDG GH FLUFXODFLyQ GHO YHQWLODGRU
5&3+776$$'

5HMLOODV GH DLUH UHJXODEOHV GH OD SDUWH GHODQWHUD GH OD FD
ELQD
5&3+776$$'

&21752/(6 ( ,167580(1726
3URWHFWRUHV VRODUHV
3DUDVRO UHWUiFWLO GHODQWHUR
7LUH GH OD SDODQFD GHO SDUDVRO KDFLD DEDMR KDVWD
TXH OOHJXH D OD SRVLFLyQ GHVHDGD (O SDUDVRO VH TXHGDUi
HQ HVD SRVLFLyQ KDVWD TXH VH SXOVH HO ERWyQ GH OLEHUDFLyQ
5&3+776$$'
3DUD UHWUDHU HO SDUDVRO

6RVWHQJD OD SDODQFD HQ HO SDUDVRO
0DQWHQJD SXOVDGR HO ERWyQ GH OLEHUDFLyQ GHO SDUDVRO

*XtH HO SDUDVRO KDVWD TXH VH YXHOYD D UHWUDHU SRU
FRPSOHWR
5&3+776%$'

&21752/(6 ( ,167580(1726

± 5DGLR HTXLSR RSFLRQDO
± $OWDYRFHV
8ELFDGRV HQ OD SDUWH WUDVHUD GHO WHFKR GH OD FDELQD
5&3+776%$'
/X] GH WHFKR
/X] GH WHFKR GHO ODGR VXSHULRU L]TXLHUGR FRQ LQWHUUXSWRU

5&3+776$$'
/X] GH WHFKR GHO ODGR VXSHULRU GHUHFKR FRQ LQWHUUXSWRU
5&3+776$$'

&21752/(6 ( ,167580(1726
&21752/(6 (;7(5,25(6

/DV YiOYXODV GH FRQWURO UHPRWR SDUD OD FRQH[LyQ GH XQ
FRPSRQHQWH KLGUiXOLFR VH HQFXHQWUDQ VREUH OD WRPD
GH IXHU]D 7') HQ OD SDUWH WUDVHUD GH OD PiTXLQD
/DV YiOYXODV HVWiQ FRGL¿FDGDV SRU FRORUHV SDUD TXH
FRLQFLGDQ FRQ OD SDODQFD GH OD YiOYXOD GH FRQWURO UHPRWR
FRUUHVSRQGLHQWH
/D YiOYXOD GH FRQWURO GH ÀXMR VH XWLOL]D SDUD DMXVWDU
HO FDXGDO GH ÀXMR GH OtTXLGR KLGUiXOLFR DO FRPSRQHQWH
KLGUiXOLFR DFRSODGR
*LUH OD YiOYXOD GH FRQWURO GH ÀXMR KDFLD OD L]TXLHUGD
SDUD DXPHQWDU HO FDXGDO GH OtTXLGR KLGUiXOLFR
*LUH OD YiOYXOD GH FRQWURO GH ÀXMR KDFLD OD GHUHFKD
SDUD UHGXFLU HO FDXGDO GH OtTXLGR KLGUiXOLFR &RQVXOWH 1+,/75$$
OD ¿JXUD
5HWLUH OD WDSD SDUD DFFHGHU DO WRUQLOOR GH DMXVWH GH
EORTXHR
*LUH HO WRUQLOOR SDUD DMXVWDU HO EORTXHR D OD SUHVLyQ
LQLFLDO GHVHDGD &RQVXOWH OD LPDJHQ
&RQHFWH OD PDQJXHUD GH VXPLQLVWUR GHO FRPSRQHQWH
KLGUiXOLFR FRQHFWDGR DO SXHUWR VXSHULRU GH OD YiO
YXOD GH FRQWURO
&RQHFWH OD PDQJXHUD GH UHWRUQR GHO FRPSRQHQWH KL
GUiXOLFR FRQHFWDGR DO SXHUWR LQIHULRU GH OD YiOYXOD
GH FRQWURO
127$ (O SXHUWR LQIHULRU QR VH XVD FXDQGR HO FLOLQGUR
GH DFFLyQ LQGLYLGXDO HVWi DFRSODGR D OD YiOYXOD GH FRQ 1+,/75$$
WURO

&21752/(6 ( ,167580(1726

2SFLRQDO
$'9(57(1&,$
7HQJD FXLGDGR DO LU PDUFKD DWUiV FRQ OD PiTXLQD SDUD DFRSODUOD DO HQJDQFKH $QWHV GH HPSH]DU D
FLUFXODU PDUFKD DWUiV DVHJ~UHVH GH TXH QR KD\ QDGLH DOUHGHGRU 3RQJD VLHPSUH OD PiTXLQD HQ SXQWR
PXHUWR \ HO IUHQR H HVWDFLRQDPLHQWR DQWHV GH TXH DOJXLHQ VH DFHUTXH DO HQJDQFKH SDUD FRPSUREDU
TXH VH SXHGH DFRSODU D OD PiTXLQD
:$
$'9(57(1&,$
£3HOLJUR GH DSODVWDPLHQWR SRU HQUHGRV
3UHVWH PXFKD DWHQFLyQ DO DMXVWDU \ FRPSUREDU HO JDQFKR \ HO YDULOODMH GH FRQWURO FRQ HO LQWHUUXSWRU
UHPRWR &RPSUXHEH HO YDULOODMH \ HO GHVSOD]DPLHQWR GHO HQJDQFKH 0DQWHQJD ODV PDQRV ORV EUD]RV
ODV SLHUQDV \ ORV SLHV OHMRV GHO UHFRUULGR HQ IRUPD GH DUFR GHO HQJDQFKH \ GHO YDULOODMH
:$
6H SURSRUFLRQD XQD SDODQFD GH FRQWURO H[WHUQR GHO HOHYD

GRU KLGUiXOLFR +3/ HQ HO JXDUGDEDUURV WUDVHUR GHUH
FKR SDUD IDFLOLWDU OD FRQH[LyQ GH DFFHVRULRV
$QWHV GH VDOLU GHO WUDFWRU SDUD XWLOL]DU HO FRQWURO GH

HOHYDFLyQ HOHFWUyQLFR H[WHUQR
$FWLYH HO IUHQR GH HVWDFLRQDPLHQWR
'HVSODFH ODV SDODQFDV GH FDPELR D OD SRVLFLyQ QHXWUDO
'HVDFWLYH OD WRPD GH IXHU]D 7')
&RORTXH OD SDODQFD GH FRQWURO GH WUDFFLyQ WRWDOPHQWH
KDFLD GHODQWH
&RORTXH OD SDODQFD GHO DFHOHUDGRU GH PDQR HQ OD SR
VLFLyQ GH UDOHQWt EDMR %5(%
127$ $FFLRQH OD SDODQFD GH FRQWURO H[WHUQR GHO +3/

VyOR FXDQGR HVWp VLWXDGR D OD GHUHFKD GHO WUDFWRU PLUDQGR
KDFLD HO QHXPiWLFR WUDVHUR GHUHFKR
3DUD DFFLRQDU HO FRQWURO H[WHUQR GHO HOHYDGRU KLGUiXOLFR
+3/
([WUDLJD OD SDODQFD GH FRQWURO H[WHUQR GHO +3/ GHO
VRSRUWH \ FROyTXHOD HQ OD UDQXUD TXH KD\ HQ OD SDUWH
VXSHULRU GHO PHFDQLVPR GH FRQWURO GHO +3/ WDO \ FRPR
VH PXHVWUD
0XHYD OD SDODQFD KDFLD OD L]TXLHUGD SDUD OHYDQWDU
HO +3/
0XHYD OD SDODQFD KDFLD OD GHUHFKD SDUD EDMDU HO
+3/

&21752/(6 ( ,167580(1726

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172
,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172BB

38(67$ (1 6(59,&,2 '( /$ 81,'$'

6X WUDFWRU OH SURSRUFLRQDUi XQ VHUYLFLR GXUDGHUR \ ¿DEOH 8VH PDUFKDV PiV EDMDV DO WLUDU GH FDUJDV SHVDGDV \ HYLWH
VLHPSUH TXH UHDOLFH HO PDQWHQLPLHQWR \ UHYLVLyQ GH OD Pi WUDEDMDU GXUDQWH PXFKR WLHPSR FRQ UHJtPHQHV GHO PRWRU
TXLQD HQ ORV LQWHUYDORV UHFRPHQGDGRV FRQVWDQWHV 6L XWLOL]D OD PiTXLQD FRQ XQ PDUFKD GHPD
VLDGR EDMD FRQ XQD FDUJD PX\ OLJHUD \ FRQ XQ UpJLPHQ
(YLWH OD VREUHFDUJD GHO PRWRU 6L VH WUDEDMD FRQ XQD PDU GHO PRWRU HOHYDGR GHUURFKDUi FRPEXVWLEOH 3DUD DKRUUDU
FKD GHPDVLDGR DOWD \ FRQ XQD FDUJD SHVDGD VH SXHGH FRPEXVWLEOH \ UHGXFLU HO GHVJDVWH GHO PRWRU VHOHFFLRQH
SURGXFLU XQD VREUHFDUJD H[FHVLYD GHO PRWRU /D VREUH OD PDUFKD FRUUHFWD SDUD FDGD WUDEDMR HVSHFt¿FR
FDUJD WLHQH OXJDU FXDQGR HO PRWRU QR UHVSRQGH DO SLVDU HO
DFHOHUDGRU &RPSUXHEH ORV LQVWUXPHQWRV \ ORV WHVWLJRV FRQ UHJXODUL
GDG \ PDQWHQJD HO UDGLDGRU \ ORV GHSyVLWRV GH DFHLWH OOH
1R WUDEDMH VLQ FDUJD HQ HO PRWRU (VWD DFFLyQ SXHGH UHVXO QRV KDVWD ORV QLYHOHV UHFRPHQGDGRV
WDU WDQ SHOLJURVD SDUD HO PRWRU FRPR OD VREUHFDUJD +D\
TXH YDULDU HO WLSR GH WUDEDMR UHDOL]DGR SDUD TXH HO PRWRU
VRSRUWH WDQWR FDUJDV SHVDGDV FRPR OLJHUDV HQ HO SHUtRGR
GH URGDMH

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172

3(/,*52
1R FDPELH HO 5236 EDMR QLQJ~Q FRQFHSWR &DPELRV QR DXWRUL]DGRV WDOHV FRPR OD VROGDGXUD OD SHU
IRUDFLyQ R HO FRUWH SRGUtDQ GHELOLWDU HO 5236 \ GLVPLQXLU VX SURWHFFLyQ 6L VH SURGXFHQ GDxRV GH
FXDOTXLHU WLSR UHFXUUD D XQ FRQFHVLRQDULR DXWRUL]DGR SDUD TXH HIHFW~H OD VXVWLWXFLyQ GHO 5236 12
,17(17( 5(3$5$5 (/ 5236
'$
3(/,*52
$EUyFKHVH VLHPSUH HO FLQWXUyQ GH VHJXULGDG FXDQGR XWLOLFH OD PiTXLQD FRQ OD HVWUXFWXUD GH SURWHF
FLyQ FRQWUD YXHOFRV 5236 KDFLD DUULED 6L OD 5236 HVWi SOHJDGD QR GHEH XWLOL]DUVH HO FLQWXUyQ GH
VHJXULGDG /HYDQWH OD 5236 \ DEUyFKHVH HO FLQWXUyQ GH VHJXULGDG HQ FXDQWR OH VHD SRVLEOH
'$
3(/,*52
3HOLJUR GH YXHOFR
6L OD HVWUXFWXUD SURWHFWRUD DQWLYXHOFRV HVWi SOHJDGD SHUGHUi VX H¿FDFLD 1R XWLOLFH OD PiTXLQD FRQ
OD HVWUXFWXUD SURWHFWRUD DQWLYXHOFRV SOHJDGD SRU UHJOD JHQHUDO /HYDQWH LQPHGLDWDPHQWH OD HVWUXFWXUD
SURWHFWRUD DQWLYXHOFRV VL OD KD SOHJDGR SRU FXHVWLRQHV GH HVSDFLR R SDUD WUDQVSRUWDU OD PiTXLQD
'$
$'9(57(1&,$
£8QD PiTXLQD GDxDGD SXHGH SURYRFDU DFFLGHQWHV
$VHJ~UHVH GH TXH OD HVWUXFWXUD GH SURWHFFLyQ DQWLYXHOFRV 5236 HVWi FRORFDGD FRUUHFWDPHQWH SDUD
HYLWDU FXDOTXLHU GDxR GXUDQWH OD FRQGXFFLyQ /D HVWUXFWXUD 5236 \ ORV FRPSRQHQWHV GH LQWHUFRQH[LyQ
FRQVWLWX\HQ XQ VLVWHPD FHUWL¿FDGR &XDOTXLHU GDxR UHGXFH OD SURWHFFLyQ \ GHELOLWD OD HVWUXFWXUD
:$
$'9(57(1&,$
3HOLJUR GH YXHOFR
8WLOLFH VLHPSUH OD EDUUD GH HQJDQFKH 12 ¿MH FDGHQDV QL FXHUGDV D OD HVWUXFWXUD GH SURWHFFLyQ FRQWUD
YXHOFRV 5236 SDUD WDUHDV GH UHPROFDGR SXHVWR TXH OD PiTXLQD SRGUtD YROFDUVH &XDQGR DWUDYLHVH
DSHUWXUDV GH SXHUWDV R SDVH SRU GHEDMR GH REMHWRV GH SRFD DOWXUD DVHJ~UHVH GH TXH H[LVWH VX¿FLHQWH
HVSDFLR SDUD OD 5236
:$
/D HVWUXFWXUD GH SURWHFFLyQ FRQWUD YXHOFRV 5236 LQVWDODGD HQ OD PiTXLQD VH SXHGH SOHJDU IiFLOPHQWH KDFLD DWUiV
GH PRGR TXH HO WUDFWRU VH SXHGD XVDU HQ VLWXDFLRQHV GH EDMD DOWXUD OLEUH VREUH HO VXHOR &XDQGR HO WUDFWRU QR VH XWLOLFH
HQ VLWXDFLRQHV GH EDMD DOWXUD OLEUH VREUH HO VXHOR OD SURWHFFLyQ 5236 GHEH ¿MDUVH HQ SRVLFLyQ YHUWLFDO SDUD RIUHFHU
DO RSHUDGRU OD SURWHFFLyQ DGHFXDGD FRQWUD YXHOFR
$9,62 1R LQWHQWH SOHJDU OD 5236 VL OOHYD LQVWDODGD XQD HVWUXFWXUD GH SURWHFFLyQ FRQWUD FDtGD GH REMHWRV )236 R
XQD FXELHUWD

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172
3DUD EDMDU OD HVWUXFWXUD GH SURWHFFLyQ FRQWUD

YXHOFRV 5236
(VWDFLRQH HO WUDFWRU HQ XQD VXSHU¿FLH OODQD DFRSOH HO
IUHQR GH HVWDFLRQDPLHQWR DSDJXH HO PRWRU \ EORTXHH
ORV QHXPiWLFRV FRQ FDO]RV
5HWLUH OD KRUTXLOOD GHO SDVDGRU GH EORTXHR D
DPERV ODGRV GH OD 5236
127$ /D KRUTXLOOD \ HO SDVDGRU GH EORTXHR HVWiQ
FRQHFWDGRV D OD 5236 FRQ XQ FDEOH SDUD HYLWDU
OD SpUGLGD GH ORV SDVDGRUHV
6XMHWH OD 5236 \ UHWLUH ORV SDVDGRUHV GH EORTXHR D
DPERV ODGRV GH OD 5236 1+,/75$$
%DMH OD VHFFLyQ VXSHULRU GH OD 5236 KDVWD OD XELFD

FLyQ GHVHDGD /D 5236 VH SXHGH EDMDU \ HQJDQFKDU
HQ XQD GH ODV GRV SRVLFLRQHV
(QJDQFKH OD 5236 HQ OD SRVLFLyQ GHVHDGD
,QVWDOH ODV KRUTXLOODV
1+,/75$$
3DUD VXELU OD HVWUXFWXUD GH SURWHFFLyQ FRQWUD

YXHOFRV 5236
(VWDFLRQH HO WUDFWRU HQ XQD VXSHU¿FLH OODQD DFRSOH HO
IUHQR GH HVWDFLRQDPLHQWR DSDJXH HO PRWRU \ EORTXHH
ORV QHXPiWLFRV FRQ FDO]RV
5HWLUH OD KRUTXLOOD GHO SDVDGRU GH EORTXHR D DPERV
ODGRV GH OD 5236
6XMHWH OD 5236 \ H[WUDLJD DPERV SDVDGRUHV GH EOR
TXHR
6XMHWH OD 5236 HQ SRVLFLyQ YHUWLFDO FRQ ORV SDVDGRUHV
GH EORTXHR
,QVWDOH ODV KRUTXLOODV FRQ ORV SDVDGRUHV GH EORTXHR

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172
7DEOHUR GH PDQGRV
,QGLFDGRUHV GH DGYHUWHQFLD \ HVWDGR
/DV OXFHV GH FRORUHV SURSRUFLRQDQ LQIRUPDFLyQ GH IXQFLRQDPLHQWR R DGYLHUWHQ GH XQ PDO IXQFLRQDPLHQWR GHO VLVWHPD
1RUPDOPHQWH VyOR VH ¿MDUi HQ ORV LQGLFDGRUHV LOXPLQDGRV FXDQGR HO PRWRU HVWp HQ PDUFKD
127$ 7RGRV ORV LQGLFDGRUHV \ WHVWLJRV GHO SDQHO GH LQVWUXPHQWRV VH LOXPLQDQ EUHYHPHQWH FXDQGR OD XQLGDG UHDOL]D
XQD DXWRFRPSUREDFLyQ DO LQWURGXFLU OD OODYH \ SRQHUOD HQ SRVLFLyQ GH HQFHQGLGR
7RGDV ODV PiTXLQDV

,FRQR 1RPEUH 'HVFULSFLyQ
3DUSDGHD FRQ ODV OXFHV LQWHUPLWHQWHV L]TXLHUGDV GHODQWHUDV \

,QWHUPLWHQWH L]TXLHUGR
WUDVHUDV GH OD PiTXLQD
3DUSDGHD FRQ ODV OXFHV LQWHUPLWHQWHV GHUHFKDV GHODQWHUDV \ WUDVHUDV

,QWHUPLWHQWH GHUHFKR
GH OD PiTXLQD
/D OX] VH LOXPLQD FXDQGR VH HQFLHQGHQ ODV OXFHV GH FDUUHWHUD GHO

/XFHV GH FDUUHWHUD
WUDFWRU
)DURV FHQWUDOHV /D OX] VH LOXPLQD FXDQGR VH HQFLHQGHQ ODV OXFHV GHO WUDFWRU
/D OX] VH LOXPLQD VL HO DOWHUQDGRU GHMD GH FDUJDUVH FRQ HO PRWRU HQ

&DUJD GHO DOWHUQDGRU
PDUFKD
/D OX] VH LOXPLQD FXDQGR OD UHVLVWHQFLD HVWi FRQHFWDGD &XDQGR OD
5HVLVWHQFLD D\XGD DO
OX] VH DSDJD SXHGH DUUDQFDUVH HO PRWRU &RQVXOWH OD VHFFLyQ
DUUDQTXH HQ IUtR
SDUD REWHQHU PiV LQIRUPDFLyQ
/D OX] VH LOXPLQD FXDQGR VH DFWLYD OD OODYH GH FRQWDFWR FRQ HO IUHQR
)UHQR GH HVWDFLRQDPLHQWR
GH PDQR DSOLFDGR /D OX] WDPELpQ VH LOXPLQD SDUD LQGLFDU HO QLYHO
GH PDQR
EDMR GHO OtTXLGR GH IUHQRV
/D OX] VH LOXPLQD VL OD SUHVLyQ GHO DFHLWH GHO PRWRU FDH SRU GHEDMR GH
3UHVLyQ GH DFHLWH GHO PRWRU
XQ OtPLWH GH VHJXULGDG FRQ HO PRWRU HQ PDUFKD
/D OX] VH LOXPLQD FXDQGR OD WUDQVPLVLyQ HVWi HQ PRGR GLUHFWR R DOWR

&RQHMR PDUFKDV DOWDV
6yOR PiTXLQDV FRQ WUDQVPLVLRQHV +L/R
/D OX] VH LOXPLQD FXDQGR OD WUDQVPLVLyQ HVWi HQ XQ DMXVWH EDMR 6yOR

7RUWXJD PDUFKDV EDMDV
PiTXLQDV FRQ WUDQVPLVLRQHV +L/R
%RPED GH GLUHFFLyQ /D OX] VH LOXPLQD FXDQGR OD SUHVLyQ GH DFHLWH GH OD ERPED GH

FLUFXLWR GH OXEULFDFLyQ GH GLUHFFLyQFLUFXLWR GH OXEULFDFLyQ GH OD WUDQVPLVLyQ HV EDMD 3DUH HO
OD WUDQVPLVLyQ PRWRU \ EXVTXH OD FDXVD
/D OX] VH LOXPLQD VL HO ¿OWUR GH DLUH HVWi WRWDO R SDUFLDOPHQWH REVWUXLGR
)LOWUR GH DLUH EORTXHDGR 3DUH HO PRWRU \ OLPSLH R FDPELH HO ¿OWUR GH DLUH SDUD HYLWDU GDxRV
GHO PRWRU
/D OX] VH LOXPLQD FXDQGR VH DFRSOD OD GREOH WUDFFLyQ :' VL HVWi
:'
HTXLSDGD
%ORTXHR GHO GLIHUHQFLDO /D OX] VH LOXPLQD FXDQGR VH DFWLYD HO EORTXHR GHO GLIHUHQFLDO
6L HO RSHUDGRU VH OHYDQWD GHO DVLHQWR FXDQGR HO PRWRU HVWi DSDJDGR \ HO IUHQR GH HVWDFLRQDPLHQWR QR HVWi
DFRSODGR VH RLUi XQD DODUPD DF~VWLFD SDUD LQGLFDUOR

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172
7DEOHUR GH PDQGRV
,QGLFDGRU GH OD WHPSHUDWXUD GHO PRWRU
,QGLFD OD WHPSHUDWXUD GHO UHIULJHUDQWH GHO PRWRU 6L OD
DJXMD HQWUD HQ OD ]RQD URMD FRQ HO PRWRU IXQFLRQDQGR GH
EHUi SDUDU LQPHGLDWDPHQWH \ EXVFDU OD FDXVD
'&634&(*%6$
,QGLFDGRU GH QLYHO GH FRPEXVWLEOH

(O LQGLFDGRU PXHVWUD HO QLYHO GH FRPEXVWLEOH HQ HO GHSy
VLWR \ VyOR IXQFLRQD FXDQGR OD OODYH GH FRQWDFWR HVWi FR
QHFWDGD
'&634&(*%6$
7DFyPHWUR \ FXHQWDKRUDV
(O FXHQWDKRUDV UHJLVWUD ODV KRUDV GH IXQFLRQDPLHQWR
WRWDOHV GH OD PiTXLQD &RQWUROH HVWDV KRUDV DWHQWDPHQWH
\ XWLOtFHODV FRPR JXtD SDUD GHWHUPLQDU ORV LQWHUYDORV GH
LQVSHFFLyQ \ PDQWHQLPLHQWR GHO WUDFWRU FRQVXOWH OD VHF
FLyQ GH HVWH PDQXDO
(O WDFyPHWUR LQGLFD HO UpJLPHQ GHO PRWRU HQ UHYROXFLR

QHV SRU PLQXWR USP &DGD GLYLVLyQ GH OD HVFDOD UHSUH
VHQWD 530 3RU HMHPSOR VL OD DJXMD DSXQWD D HO
PRWRU HVWi IXQFLRQDQGR D 530
$9,62 1R DFFLRQH OD WRPD GH IXHU]D 7') D PiV GH
530

/RV VtPERORV GH OD 7') HQ HO WDFyPHWUR LQGLFDQ HO UpJL 5&3+776$$'
PHQ GHO PRWRU ySWLPR SDUD ODV RSHUDFLRQHV GH OD 7')

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172
$GKHVLYR GH YHORFLGDG GH DYDQFH

3DUD ODV RSHUDFLRQHV GH OD 7') HQ HO FDPSR FRQVXOWH
OD HWLTXHWD GH YHORFLGDG GH DYDQFH VLWXDGD HQ HO JXDU
GDEDUURV VXSHULRU GHUHFKR PiTXLQDV VLQ FDELQD R HQ
OD YHQWDQD WUDVHUD GHUHFKD PiTXLQDV FRQ FDELQD (O
VtPEROR Ƈ GH OD HWLTXHWD GH YHORFLGDGHV GH DYDQFH LQ
GLFD 530 TXH HV HO PRPHQWR HQ HO TXH OD
7') DOFDQ]D OD YHORFLGDG GH IXQFLRQDPLHQWR ySWLPD GH
530 R 530
&RQVXOWH OD SiJLQD SDUD REWHQHU PiV LQIRUPDFLyQ VR

EUH ODV YHORFLGDGHV GH GHVSOD]DPLHQWR
127$ 3DUD ORJUDU HO PHMRU UHQGLPLHQWR GH OD 7') HQ HO
FDPSR DVHJ~UHVH VLHPSUH GH TXH HO PRWRU GHO WUDFWRU
PDQWHQJD OD YHORFLGDG FRUUHFWD VHOHFFLRQDQGR OD PDUFKD 1+3+75)$
DGHFXDGD

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172
3DODQFD PXOWLIXQFLyQ
/D SDODQFD TXH VH PXHVWUD HVWi PRQWDGD HQ HO ODGR
L]TXLHUGR GH OD FROXPQD GH GLUHFFLyQ /D SDODQFD FRQ
WUROD ORV IDURV GHODQWHURV ORV LQWHUPLWHQWHV \ HO DYLVDGRU
DF~VWLFR
&RQVXOWH OD ¿JXUD SDUD ODV PiTXLQDV FRQ FDELQD \ VLV

WHPD GH SURWHFFLyQ DQWLYXHOFR 5236
1+3+75$$
127$ (O IXQFLRQDPLHQWR GH OD SDODQFD PXOWLIXQFLyQ HV HO

PLVPR SDUD PiTXLQDV FRQ FDELQD \ VLQ FDELQD
(O H[WUHPR GH OD SDODQFD JLUD *LUH OD SDODQFD D OD SRVL

FLyQ SDUD HQFHQGHU ODV OXFHV GHO WDEOHUR GH LQVWUXPHQ
WRV *tUHOD D OD SRVLFLyQ SDUD HQFHQGHU ORV IDURV
&RQ ORV IDURV HQFHQGLGRV PXHYD OD SDODQFD KDFLD DEDMR

D OD SRVLFLyQ SDUD FDPELDU GH OX] GH FUXFH D OX] GH
FDUUHWHUD 0XHYD OD SDODQFD KDFLD DUULED D OD SRVLFLyQ
SDUD YROYHU D OD OX] GH FUXFH &XDQGR ORV IDURV HVWiQ
HQ OX] GH FDUUHWHUD HO LQGLFDGRU GH OX] GH FDUUHWHUD GHO
SDQHO GH LQVWUXPHQWRV VH LOXPLQDUi
1+,/75$$
&XDQGR ORV IDURV HVWiQ DSDJDGRV PXHYD OD SDODQFD
KDFLD DUULED D OD SRVLFLyQ FRQWUD OD SUHVLyQ GHO PXHOOH
SDUD KDFHU XQD VHxDO FRQ ODV OXFHV GH FDUUHWHUD /D
SDODQFD YXHOYH DXWRPiWLFDPHQWH D OD SRVLFLyQ FHQWUDO
FXDQGR OD VXHOWD
127$ /DV LQGLFDFLRQHV GH JLUR VyOR IXQFLRQDQ FXDQGR OD
OODYH GH FRQWDFWR HVWi FRQHFWDGD
0XHYD OD SDODQFD KDFLD DUULED D OD SRVLFLyQ SDUD DF

WLYDU HO LQWHUPLWHQWH GHUHFKR R KDFLD DEDMR D OD SRVLFLyQ
SDUD DFWLYDU HO LQWHUPLWHQWH L]TXLHUGR &XDQGR ORV LQ
WHUPLWHQWHV HVWpQ IXQFLRQDQGR HO WHVWLJR GHO LQWHUPLWHQWH
DSURSLDGR VH LOXPLQDUi WDPELpQ HQ HO WDEOHUR
3XOVH HO H[WUHPR GH OD SDODQFD SRVLFLyQ SDUD KDFHU

VRQDU HO DYLVDGRU DF~VWLFR

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172

$'9(57(1&,$
3DUD LPSHGLU XQ PRYLPLHQWR LQDGYHUWLGR GH OD PiTXLQD WHQJD FXLGDGR \ HYLWH HO FRQWDFWR DFFLGHQWDO
FRQ ODV SDODQFDV GH FDPELR 3DUH VLHPSUH HO PRWRU SRQJD FRUUHFWDPHQWH HO IUHQR GH HVWDFLRQDPLHQWR
\ FRORTXH WRGDV ODV SDODQFDV GH FDPELR HQ SXQWR PXHUWR DQWHV GH VDOLU GHO WUDFWRU
:$
/D WUDQVPLVLyQ GH HQJUDQDMH FRQVWDQWH HVWiQGDU FRQWLHQH

RFKR PDUFKDV GH DYDQFH \ RFKR GH UHWURFHVR
/D SDODQFD GH FDPELR GH PDUFKDV SDODQFD GHODQWHUD

PiV ODUJD IXQFLRQD VLJXLHQGR HO SDWUyQ TXH VH PXHVWUD
HQ OD ¿JXUD /D SDODQFD GH FDPELR GH PDUFKDV OH SHU
PLWH VHOHFFLRQDU XQD GH ODV FXDWUR PDUFKDV GH DYDQFH R
OD PDUFKD DWUiV /D SDODQFD GH JDPD SDODQFD VLWXDGD D
OD L]TXLHUGD GH OD SDODQFD SULQFLSDO SHUPLWH OD VHOHFFLyQ
GH PDUFKDV GH JDPD DOWD + \ EDMD / OR TXH GXSOLFD HO
Q~PHUR GH PDUFKDV GLVSRQLEOHV
$9,62 'HWHQJD OD PiTXLQD \ SLVH FRPSOHWDPHQWH HO HP
EUDJXH DQWHV GH PRYHU OD SDODQFD GH JDPD D ¿Q GH HYLWDU
1+3+75$$
GDxRV D OD WUDQVPLVLyQ
/RV HQJUDQDMHV GH YHORFLGDG HVWiQ WRWDOPHQWH VLQFURQL

]DGRV \ VH SXHGHQ FDPELDU FXDQGR OD PiTXLQD HVWp HQ
PRYLPLHQWR /RV SDWURQHV GH FDPELR GH OD SDODQFD GH
FDPELR GH PDUFKDV \ OD SDODQFD GH JDPD VH LQGLFDQ HQ
OD ¿JXUD
127$ 8Q LQWHUUXSWRU GH VHJXULGDG GH SXQWR PXHUWR LP
SLGH OD DFWLYDFLyQ GHO PRWRU GH DUUDQTXH D PHQRV TXH OD
SDODQFD GH UDQJR HVWp HQ OD SRVLFLyQ GH SXQWR PXHUWR 1

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172
7UDQVPLVLyQ [
/D WUDQVPLVLyQ +L/R GXSOLFD HO Q~PHUR GH UHODFLRQHV GH
PDUFKD DGHODQWH \ RIUHFH PDUFKDV GH DYDQFH \ GH
UHWURFHVR
/D WUDQVPLVLyQ +L/R HV XQ FRQMXQWR GH HQJUDQDMHV SOD

QHWDULRV GH DFFLRQDPLHQWR KLGUiXOLFR GHQWUR GH OD FDUFDVD
GH OD WUDQVPLVLyQ OR TXH SHUPLWH VHOHFFLRQDU XQD WUDQV
PLVLyQ EDMD R GLUHFWD HQ FXDOTXLHU PDUFKD GH DYDQFH R
UHWURFHVR PLHQWUDV OD XQLGDG HVWi HQ PRYLPLHQWR (VWR
LQFUHPHQWD HO SDU \ HO Q~PHUR GH UHODFLRQHV GH PDUFKDV
GH DYDQFH GLVSRQLEOHV
/D WUDQVPLVLyQ +L/R HV GH DFFLRQDPLHQWR KLGUiXOLFR HO

LQWHUUXSWRU +L/R GH OD FRQVROD GHUHFKD FRQWUROD XQ 1+3+75$$
VROHQRLGH TXH DFFLRQD OD YiOYXOD &RQVXOWH OD ¿JXUD
SDUD PiTXLQDV FRQ FDELQD \ OD ¿JXUD SDUD PiTXLQDV
VLQ FDELQD
$9,62 $ WHPSHUDWXUD DPELHQWH SRU GHEDMR GH &
) ODV PiTXLQDV HTXLSDGDV FRQ XQD WUDQVPLVLyQ
+L/R VH GHEHQ FRQGXFLU ~QLFDPHQWH HQ WUDQVPLVLyQ
GLUHFWD FRQ HO VtPEROR HQ IRUPD GH FRQHMR GXUDQWH
ORV SULPHURV PLQ 6L VH WUDEDMD HQ WUDQVPLVLyQ EDMD
VtPEROR GH OD WRUWXJD FRQ HO DFHLWH PX\ IUtR VH SXHGHQ
GDxDU ORV HPEUDJXHV GH OD +L/R GHELGR D XQ FDXGDO GH
DFHLWH LQVX¿FLHQWH
$9,62 &XDQGR VH WUDEDMD FRQ HTXLSDPLHQWR GH OD 7')
HVWDFLRQDULR GHEH XWLOL]DUVH OD WUDQVPLVLyQ EDMD VtPEROR
LOXPLQDGR \ ODV GRV SDODQFDV GH PDUFKDV OD SULQFLSDO \ 1+,/75$$
OD GH JDPD GHEHQ HVWDU HQ SXQWR PXHUWR 6L QR HV DVt
VH SXHGH GDxDU OD WUDQVPLVLyQ SRU VREUHFDOHQWDPLHQWR
,QWHUUXSWRU +L/R
/D LQWHQVLGDG GH OD OX] DXPHQWDUi HQ HO ODGR GHO LQWHUUXS
WRU TXH VH KD VHOHFFLRQDGR
3XOVH HO ODGR GHO LQWHUUXSWRU SDUD DFRSODU OD WUDQVPL

VLyQ EDMD /D WRUWXJD HQ HO SDQHO GH LQVWUXPHQWRV WDPELpQ
VH LOXPLQDUi
3XOVH HO ODGR QHJUR GHO LQWHUUXSWRU SDUD DFRSODU OD

WUDQVPLVLyQ GLUHFWD (O FRQHMR HQ HO SDQHO GH LQVWUXPHQWRV
WDPELpQ VH LOXPLQDUi
6H SXHGH FRQVXOWDU PiV LQIRUPDFLyQ DFHUFD GH ODV YHORFLGDGHV GH GHVSOD]DPLHQWR HQ OD SiJLQD

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172

/DV WUDQVPLVLRQHV GH ORV WUDFWRUHV HTXLSDGRV FRQ OD IXQ
FLyQ GH VXSHUUHGXFWRUD RSFLRQDO WLHQHQ XQD FDMD GH HQ
JUDQDMHV GH UHGXFFLyQ FRQ XQD UHODFLyQ GH UHGXFFLyQ GH
(O HQJUDQDMH GH OD VXSHUUHGXFWRUD VH DFWLYD PH
GLDQWH XQ LQWHUUXSWRU PRQWDGR HQ OD FRQVROD
$9,62 3DUD HYLWDU SUREOHPDV GXUDQWH HO DUUDQTXH QR
DSDJXH HO PRWRU FRQ OD VXSHUUHGXFWRUD DFRSODGD $O
DUUDQFDU HO PRWRU OD SDODQFD GH JDPD GHEH HVWDU HQ OD
SRVLFLyQ GH SXQWR PXHUWR 1 6L DSDJD OD PiTXLQD FRQ
OD VXSHUUHGXFWRUD DFRSODGD HV SRVLEOH TXH OD SDODQFD GH
JDPD QR VH SXHGD SRQHU HQ OD SRVLFLyQ GH SXQWR PXHUWR
1
1+,/75$$
6L GHVHD FRQVXOWDU UiSLGDPHQWH ORV SURFHGLPLHQWRV GH

DFWLYDFLyQ \ GHVDFWLYDFLyQ GH OD PDUFKD VXSHUUHGXFWRUD
FRQVXOWH OD HWLTXHWD FRORFDGD HQ HO ODGR GHUHFKR GHO
DVLHQWR GHO RSHUDULR HQ ORV WUDFWRUHV FRQ FDELQD \ HQ HO
ODGR L]TXLHUGR GHO YRODQWH GH GLUHFFLyQ HQ ORV WUDFWRUHV
FRQ SODWDIRUPD 'HEH VHJXLU ORV SURFHGLPLHQWRV GHVFUL
WRV HQ HVWD VHFFLyQ VLHPSUH TXH YD\D D XWLOL]DU OD PDUFKD
VXSHUUHGXFWRUD
1+,/75$$

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172
$9,62 1XQFD GHEH XWLOL]DU ODV PDUFKDV VXSHUUHGXFWRUDV

FXDQGR OD WUDQVPLVLyQ HVWp HQ JDPD DOWD
3DUD DFRSODU OD IXQFLyQ GH OD VXSHUUHGXFWRUD

3LVH D IRQGR HO SHGDO GH HPEUDJXH \ PDQWpQJDOR
SLVDGR
'HWHQJD HO WUDFWRU SRU FRPSOHWR \ FRQWLQ~H SLVDQGR ORV
SHGDOHV GH IUHQR SDUD PDQWHQHU HO WUDFWRU LQPyYLO
1+,/75$$
3RQJD OD SDODQFD GH JDPD HQ OD SRVLFLyQ GH JDPD

EDMD
$FRSOH OD VXSHUUHGXFWRUD FRQ HO LQWHUUXSWRU PRQWDGR
HQ OD FRQVROD (O VLVWHPD GH OD VXSHUUHGXFWRUD GHEHUi
DFRSODUVH DKRUD
/LEHUH OHQWDPHQWH HO SHGDO GH HPEUDJXH 6L R\H FXDO
TXLHU FKLUULGR SXOVH HO SHGDO GHO HPEUDJXH SDUD TXH
ODV PDUFKDV VH DOLQHHQ (O WUDFWRU \D HVWi SUHSDUDGR
SDUD WUDEDMDU FRQ OD VXSHUUHGXFWRUD DFRSODGD
$9,62 3DUD HYLWDU GDxDU OD FDMD GH FDPELRV GH PDU
FKD VXSHUUHGXFWRUD GHEH VHJXLU VLHPSUH HO SURFHGL
PLHQWR GH GHVDFRSODPLHQWR FRUUHFWR GHVFULWR HQ HVWD
1+,/75$$
VHFFLyQ
3DUD GHVDFRSODU OD IXQFLyQ GH OD VXSHUUHGXFWRUD
3LVH D IRQGR HO SHGDO GH HPEUDJXH \ PDQWpQJDOR
SLVDGR
'HWHQJD HO WUDFWRU SRU FRPSOHWR \ FRQWLQ~H SLVDQGR ORV
SHGDOHV GH IUHQR SDUD PDQWHQHU HO WUDFWRU LQPyYLO
1+,/75$$
3RQJD OD SDODQFD GH UDQJR HQ OD SRVLFLyQ GH SXQWR

PXHUWR
'HVDFRSOH OD VXSHUUHGXFWRUD FRQ HO LQWHUUXSWRU PRQ
WDGR HQ OD FRQVROD (O VLVWHPD GH OD VXSHUUHGXFWRUD
GHEHUi GHVDFRSODUVH DKRUD
6XHOWH OHQWDPHQWH HO SHGDO GHO HPEUDJXH 6L R\H
FXDOTXLHU FKLUULGR SXOVH HO SHGDO GHO HPEUDJXH SDUD
TXH ODV PDUFKDV VH DOLQHHQ (O WUDFWRU \D HVWi SUHSD
UDGR SDUD WUDEDMDU FRQ OD VXSHUUHGXFWRUD GHVDFRSODGD
$9,62 1R DSDJXH HO WUDFWRU FRQ OD VXSHUUHGXFWRUD
DFRSODGD \D TXH HV SRVLEOH TXH WHQJD GL¿FXOWDGHV DO
FDPELDU OD WUDQVPLVLyQ D SXQWR PXHUWR SDUD YROYHU D
1+,/75$$
DUUDQFDU HO PRWRU

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172

,QWHUUXSWRU GH GREOH WUDFFLyQ :' RSFLR
QDO
/D GREOH WUDFFLyQ :' PHMRUD OD WUDFFLyQ GH PDQHUD
VLJQL¿FDWLYD HQ FRQGLFLRQHV GLItFLOHV /D GREOH WUDFFLyQ VH
KD GLVHxDGR SDUD TXH SXHGD DFRSODUVH R GHVDFRSODUVH
FRQ HO WUDFWRU SDUDGR R HQ PDUFKD (O LQWHUUXSWRU GH OD
GREOH WUDFFLyQ VH HQFXHQWUD HQ OD FRQVROD GHODQWHUD
&RQVXOWH OD ¿JXUD SDUD PiTXLQDV FRQ FDELQD \ OD ¿JXUD
SDUD PiTXLQDV VLQ FDELQD
3DUD DFWLYDU OD WUDFFLyQ WRWDO SXOVH HO ODGR GHO LQWH

UUXSWRU GH WUDFFLyQ WRWDO (O LQWHUUXSWRU GH WUDFFLyQ WRWDO VH
LOXPLQDUi FXDQGR VH HQFLHQGD HO FRQWDFWR (O LQWHUUXSWRU
GH WUDFFLyQ WRWDO VH LOXPLQD FRQ PD\RU LQWHQVLGDG FXDQGR
VH SXOVD (O LFRQR GH WUDFFLyQ WRWDO GHO SDQHO GH 1+3+75$$
LQVWUXPHQWRV WDPELpQ VH LOXPLQDUi FXDQGR OD WUDFFLyQ WR

WDO HVWp DFWLYDGD
3DUD GHVDFWLYDU OD WUDFFLyQ WRWDO SXOVH HO ODGR GHO

LQWHUUXSWRU GH WUDFFLyQ WRWDO SDUD YROYHU DO PRGR GH WUDQV
PLVLyQ GH ODV UXHGDV WUDVHUDV
127$ &XDQGR HO RSHUDULR DSOLFD SUHVLyQ D ORV IUHQRV OD
GREOH WUDFFLyQ VH DFRSOD WHPSRUDOPHQWH \ D\XGD D GHWH
QHU OD PiTXLQD (O RSHUDULR QR WLHQH TXH DFWLYDU HO LQ
WHUUXSWRU GH OD GREOH WUDFFLyQ SDUD TXH HVWD IXQFLyQ VH
SURGX]FD /D DFWLYDFLyQ GH HVWD IXQFLyQ VH LQGLFDUi PH
GLDQWH OD LOXPLQDFLyQ WHPSRUDO GHO LFRQR :' HQ
HO SDQHO GH LQVWUXPHQWRV &XDQGR HO RSHUDULR OLEHUD SUH 1+,/75$$
VLyQ GH ORV IUHQRV OD WUDFFLyQ WRWDO VH GHVDFWLYD \ HO LFRQR

GHO SDQHO GH LQVWUXPHQWRV VH DSDJD
0DQWHQJD OD PiTXLQD HQ OD PLVPD PDUFKD FXDQGR EDMH

SRU XQD SHQGLHQWH GH OD PLVPD IRUPD TXH KDUtD DO VXELUOD
$9,62 3DUD HYLWDU XQ GHVJDVWH H[FHVLYR GH ORV QHXPi
WLFRV DO FRQGXFLU SRU FDUUHWHUD R VXSHU¿FLHV GLItFLOHV GHV
FRQHFWH OD GREOH WUDFFLyQ

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172

$'9(57(1&,$
(YLWH XWLOL]DU HO EORTXHR GHO GLIHUHQFLDO D YHORFLGDGHV VXSHULRUHV D NPK PSK 1R VH GHEH XVDU
QXQFD D YHORFLGDGHV VXSHULRUHV D NPK PSK R DO JLUDU FRQ OD PiTXLQD
:$
$9,62 (O XVR FRQWLQXR GHO EORTXHR GHO GLIHUHQFLDO HQ

VXSHU¿FLHV GRQGH ODV UXHGDV QR SXHGHQ UHVEDODU IiFLO
PHQWH R HQ DSOLFDFLRQHV GRQGH VH UHTXLHUHQ JLURV FRQ
WLQXRV SXHGH FDXVDU XQ GHVJDVWH SUHPDWXUR R XQ SRVLEOH
IDOOR GHO JUXSR WUDQVPLVRU R GH ORV QHXPiWLFRV /D GLUHF
FLyQ WDPELpQ VHUi PiV GLItFLO
$9,62 5HGX]FD OD DFHOHUDFLyQ GHO PRWRU DQWHV GH DFFLR
QDU HO EORTXHR GHO GLIHUHQFLDO SDUD HYLWDU GDxDU ORV HQJUD
QDMHV GH OD WUDQVPLVLyQ 1R DFRSOH HO EORTXHR FXDQGR ODV
UXHGDV GHO WUDFWRU JLUHQ QL FXDQGR ODV UXHGDV VH PXHYDQ
D YHORFLGDGHV GLIHUHQWHV SDUD JLUDU HO WUDFWRU FRPR HQ ORV
JLURV DO ¿QDO GHO WHUUHQR 6H SXHGH GDxDU HO JUXSR WUDQV
PLVRU 1+3+75$$
(O EORTXHR GHO GLIHUHQFLDO SURSRUFLRQD XQD WUDFFLyQ DGL

FLRQDO HQ ODGHUDV VXHOR PRMDGR X RWUDV DSOLFDFLRQHV TXH
UHTXLHUHQ XQD WUDFFLyQ DGLFLRQDO (Q ODV FRQGLFLRQHV HQ
TXH SXHGD SURGXFLUVH SDWLQDPLHQWR GH ODV UXHGDV WUDVH
UDV DFRSOH HO EORTXHR GHO GLIHUHQFLDO (VWD FDUDFWHUtV
WLFD EORTXHD ORV QHXPiWLFRV WUDVHURV SDUD TXH JLUHQ D OD
PLVPD YHORFLGDG
3DUD DFRSODU HO EORTXHR GHO GLIHUHQFLDO
3XOVH HO LQWHUUXSWRU VLWXDGR HQ HO ODGR GHUHFKR GHO

DVLHQWR HQ OD SDUWH YHUWLFDO GHO UHSRVDEUD]RV
3DUD GHVDFRSODU HO EORTXHR GHO GLIHUHQFLDO

3LVH DPERV SHGDOHV GH IUHQR
127$ 3XHGH TXH HO EORTXHR GHO GLIHUHQFLDO QR VH GHVD
FRSOH KDVWD TXH HO WUDFWRU HVWp UHFRUULHQGR XQD OtQHD UHFWD
8Q HMH FRQ XQD FDUJD VXSHULRU DO RWUR HMH SRGUtD LPSHGLU
TXH VH GHVDFRSOH HO EORTXHR GHO GLIHUHQFLDO

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172
6LVWHPD KLGUiXOLFR
6X PiTXLQD HVWi HTXLSDGD FRQ XQ VLVWHPD KLGUiXOLFR TXH
SURSRUFLRQD XQ FRQWURO SUHFLVR \ VHQVLEOH HQ XQD JUDQ YD
ULHGDG GH FRQGLFLRQHV GH WUDEDMR
(O VLVWHPD KLGUiXOLFR EiVLFR TXH VH GHVFULEH HQ HVWD VHF

FLyQ VH FRQWUROD PHFiQLFDPHQWH \ GHWHFWD ODV FDUJDV GH
WUDFFLyQ D WUDYpV GHO EUD]R GH HOHYDFLyQ KLGUiXOLFR (VWH
VLVWHPD VH FRQRFH FRPR FRQWURO GH HOHYDFLyQ
/DV YHQWDMDV GH XQ VLVWHPD GH FRQWURO DGLFLRQDO VH FRQR

FHQ FRPR FRQWURO GH SRVLFLyQ (O WLSR GH FRQWURO VHOHFFLR
QDGR SRU HO RSHUDGRU GHSHQGHUi GHO WLSR GH LPSOHPHQWR
XWLOL]DGR \ GH ODV FRQGLFLRQHV GH WUDEDMR
127$ &RQVXOWH OD ¿JXUD SDUD PiTXLQDV VLQ FDELQD R OD
¿JXUD SDUD PiTXLQDV FRQ FDELQD
&RQWURO GH SRVLFLyQ
3URSRUFLRQD XQ FRQWURO SUHFLVR \ DGDSWDEOH SDUD HO LP
SOHPHQWR DO LJXDO TXH FRQ ORV SXOYHUL]DGRUHV UDVWULOORV
JXDGDxDV HWF TXH IXQFLRQDQ HQFLPD GH OD WLHUUD 8QD
YH] FRQ¿JXUDGR HO FRQWURO GH SRVLFLyQ PDQWHQGUi OD DO
WXUD GHO DFFHVRULR VHOHFFLRQDGR D XQ QLYHO FRQVWDQWH /D
SRVLFLyQ FRQWURODGD SXHGH XWLOL]DUVH WDPELpQ FRQ HTXLSD
PLHQWR HQ OD WLHUUD $O WUDEDMDU HQ OD SRVLFLyQ FRQWURODGD
OD PiTXLQD \ HO LPSOHPHQWR VH FRQYLHUWHQ HQ XQD XQLGDG
LQWHJUDO \ VXELUiQ \ EDMDUiQ VHJ~Q ODV RQGXODFLRQHV GHO
WHUUHQR 6LQ HPEDUJR QR VH UHFRPLHQGD HVWD SUiFWLFD D
QR VHU TXH HO VXHOR HVWp QLYHODGR
1+3+75$$
$9,62 &RORTXH VLHPSUH HO VHOHFWRU GHO VLVWHPD HQ
HO FRQWURO GH SRVLFLyQ HQ OD SRVLFLyQ WUDVHUD PiV DOH
MDGD FXDQGR HO FRQWURO GH HOHYDFLyQ QR VHD QHFHVDULR
SRU HMHPSOR FXDQGR KD\D XQ DFFHVRULR FRQHFWDGR \ VH
HVWp WUDQVSRUWDQGR HO WUDFWRU
&RQWURO GH WUDFFLyQ
(V PiV DGHFXDGR SDUD HO LPSOHPHQWR PRQWDGR R PHGLR
PRQWDGR GXUDQWH HO WUDEDMR VREUH OD WLHUUD /RV FDPELRV
HQ OD SURIXQGLGDG GH WUDEDMR R HQ OD FRQVLVWHQFLD GHO WH
UUHQR KDUiQ TXH OD FDUJD GH WHQVLyQ HQ HO LPSOHPHQWR DX
PHQWH R GLVPLQX\D
1+3+75$$
(VWRV FDPELRV HQ OD FDUJD GH OD WHQVLyQ VRQ GHWHFWDGRV
SRU HO EUD]R VXSHULRU GH OD DUWLFXODFLyQ VXSHULRU \ HO VLV
WHPD KLGUiXOLFR UHVSRQGH OHYDQWDQGR R EDMDQGR HO LPSOH
PHQWR SDUD UHVWDXUDU OD FDUJD GH OD WHQVLyQ RULJLQDO $Vt
VH PDQWLHQH XQD FDUJD GH OD WHQVLyQ XQLIRUPH HQ HO LP
SOHPHQWR (O VLVWHPD UHVSRQGH D ODV FDUJDV GH OD WHQVLyQ
\ FRPSUHVLyQ GHO EUD]R VXSHULRU OR TXH VH GHVFULEH FRPR
GREOH DFFLyQ

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172
3RVLFLyQ \ FRQWURO GH HOHYDFLyQ GHO UHJXOD

GRU GH WUDFFLyQ
127$ &RQVXOWH OD ¿JXUD SDUD PiTXLQDV VLQ FDELQD R
OD ¿JXUD SDUD PiTXLQDV FRQ FDELQD
(O VLVWHPD VH FRQWUROD FRQ OD SDODQFD GH FRQWURO GH HOH
YDFLyQ \ HO VHOHFWRU GHO VLVWHPD HQ HO ODGR GHUHFKR
GHO DVLHQWR
(O VHOHFWRU GHO VLVWHPD VH XVD SDUD VHOHFFLRQDU HO FRQ

WURO GH HOHYDFLyQ HO FRQWURO GH SRVLFLyQ R XQD FRP
ELQDFLyQ GH DPERV SDUD TXH HO VLVWHPD WHQJD PD\RU R
PHQRU VHQVLELOLGDG D ORV FDPELRV GH FDUJD
(O SRPR VHOHFWRU GHO VLVWHPD VH SXHGH DMXVWDU HQ XQD GH

YDULDV DEHUWXUDV GHQWDGDV VLWXDGDV HQ HO ODGR L]TXLHUGR
GH OD UDQXUD OR TXH SURSRUFLRQD FLHUWD SURWHFFLyQ FRQWUD
PRYLPLHQWRV LQDGYHUWLGRV 3DUD PRYHU DO VHOHFWRU D XQ
DMXVWH DOWHUQDWLYR GHVOtFHVHOR KDFLD HO ODGR GHUHFKR GH OD 1+3+75$$
UDQXUD \ PXpYDOD KDFLD GHODQWH R KDFLD DWUiV KDVWD TXH
HQFDMH HQ OD PXHVFD GHVHDGD
/RV DMXVWHV GHO FRQWURO GH HOHYDFLyQ \ SRVLFLyQ HVWiQ FOD

UDPHQWH LGHQWL¿FDGRV FRQ XQD HWLTXHWD FHUFD GHO VHOHFWRU
GHO VLVWHPD
&XDQGR HO VHOHFWRU GHO VLVWHPD HVWi VLWXDGR KDFLD DWUiV

HO VLVWHPD HVWi DMXVWDGR D FRQWURO GH SRVLFLyQ $O PR
YHU HO VHOHFWRU SURJUHVLYDPHQWH KDFLD DGHODQWH GHVGH
HVD SRVLFLyQ DXPHQWDUi OD VHQVLELOLGDG GHO FRQWURO GH HOH
YDFLyQ SHUR GLVPLQXLUi OD VHQVLELOLGDG GHO FRQWURO GH SR
VLFLyQ
/D SDODQFD GH FRQWURO GH HOHYDFLyQ VH XWLOL]D SDUD OH 1+3+75$$
YDQWDU R EDMDU HO EUD]R VXSHULRU \ HO DFFHVRULR D OD DOWXUD

R SURIXQGLGDG GH WUDEDMR GHVHDGDV
8VH HO OLPLWDGRU DMXVWDEOH SDUD HVWDEOHFHU ORV OtPLWHV

HQ OD SDODQFD GH FRQWURO GH HOHYDFLyQ (VWR SHUPLWH DO
RSHUDGRU PDQWHQHU HQ HO LPSOHPHQWR DFRSODGR XQD DOWXUD
\ SURIXQGLGDG GH WUDEDMR FRQVLVWHQWHV
$9,62 'HVSXpV GH DFRSODU XQ LPSOHPHQWR D OD DUWLFX
ODFLyQ VXSHULRU OHYDQWH HO LPSOHPHQWR SRU HWDSDV DVHJX
UiQGRVH GH TXH KD\ XQD KROJXUD GH SRU OR PHQRV PP
LQ HQWUH HO LPSOHPHQWR \ FXDOTXLHU SLH]D GHO WUDFWRU 6L
HV QHFHVDULR DÀRMH HO SRPR GHO OLPLWDGRU DMXVWDEOH FR
OyTXHOR FRQWUD OD SDUWH GHODQWHUD GH OD SDODQFD GH FRQWURO
GH HOHYDFLyQ \ DSULpWHOR (VWR HYLWDUi TXH ORV EUD]RV
VH HOHYHQ GHPDVLDGR \ SURGX]FDQ SRVLEOHPHQWH GDxRV DO
WUDFWRU FXDQGR HVWpQ WRWDOPHQWH VXELGRV

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172

9iOYXODV GH FRQWURO KLGUiXOLFDV
$'9(57(1&,$
£3HOLJUR GH SLQ]DPLHQWR
8WLOLFH VLHPSUH OD SDODQFD GH FRQWURO GH SRVLFLyQ DO DFRSODU GHVDFRSODU R WUDQVSRUWDU DFFHVRULRV
:$
$'9(57(1&,$
(O OtTXLGR KLGUiXOLFR SUHVXUL]DGR SXHGH SHQHWUDU HQ OD SLHO \ SURYRFDU OHVLRQHV JUDYHV
(O OtTXLGR KLGUiXOLFR WDPELpQ SXHGH LQIHFWDU FXDOTXLHU SHTXHxR FRUWH R FXDOTXLHU KHULGD GH OD SLHO
3RGUtDQ SURGXFLUVH LQIHFFLRQHV R UHDFFLRQHV JUDYHV VL QR VH UHFLEH DVLVWHQFLD PpGLFD LQPHGLDWD 6L
UHVXOWD KHULGR D FDXVD GH XQD IXJD GH ÀXLGR DFXGD LQPHGLDWDPHQWH D XQ PpGLFR
:$
/DV YiOYXODV GH FRQWURO UHPRWR HVWiQ GLVSRQLEOHV SDUD ORV

FLOLQGURV KLGUiXOLFRV H[WHUQRV ORV PRWRUHV HWF 7RGRV
ORV WUDFWRUHV HVWiQ HTXLSDGRV FRQ GRV YiOYXODV FRPR
HTXLSDPLHQWR HVWiQGDU /DV YiOYXODV VH HQFXHQWUDQ HQ OD
SDUWH WUDVHUD GH OD PiTXLQD SRU HQFLPD GH OD WRPD GH
IXHU]D 7')
1+,/75$$
/DV SDODQFDV GH ODV YiOYXODV GH FRQWURO UHPRWR \

HVWiQ VLWXDGDV HQ HO ODGR GHUHFKR GHO DVLHQWR GHO RSHUDULR
/DV YiOYXODV \ ODV SDODQFDV WLHQHQ FyGLJRV GH FRORU SDUD
VX LGHQWL¿FDFLyQ
127$ /DV YiOYXODV GH FRQWURO KLGUiXOLFR \ ODV SDODQFDV
DGLFLRQDOHV HVWiQ GLVSRQLEOHV FRPR HTXLSDPLHQWR RS
FLRQDO 3yQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ HO FRQFHVLRQDULR &$6(
,+ SDUD REWHQHU DVLVWHQFLD
1+,/75$$

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172

$'9(57(1&,$
£0RYLPLHQWR LQFRQWURODGR GHO HTXLSR
$QWHV GH GHVFRQHFWDU ODV PDQJXHUDV KLGUiXOLFDV GHO WUDFWR
EDMH HO DFFHVRULR DO VXHOR 2 %,(1
LQVWDOH ORV WRSHV GH WUDQVSRUWH R FRORTXH OD SDODQFD UHPRWD KLGUiXOLFD HQ OD SRVLFLyQ GH ÀRWDFLyQ
:$
$'9(57(1&,$
£3HOLJUR GH FDtGD GH REMHWRV
/D SpUGLGD GH SUHVLyQ KLGUiXOLFD R GH PRYLPLHQWR GH DOJXQR GH ORV FRQWUROHV SXHGH SURYRFDU OD FDtGD
GHO HTXLSR TXH HVWp OHYDQWDGR 1R WUDEDMH QXQFD GHEDMR GH XQ DFFHVRULR TXH TXHGH OHYDQWDGR VyOR
PHGLDQWH HO VLVWHPD KLGUiXOLFR 8WLOLFH VLHPSUH HO HTXLSR DGHFXDGR SDUD VXMHWDU XQ DFFHVRULR TXH
GHED UHSDUDUVH HQ SRVLFLyQ OHYDQWDGD
:$
$9,62 $QWHV GH FRQHFWDU ORV ODV PDQJXHUDV GH ORV FLOLQGURV UHPRWRV SDUH HO PRWRU \ OLPSLH D IRQGR ORV DFRSODGR
UHV SDUD HYLWDU OD FRQWDPLQDFLyQ GHO VLVWHPD KLGUiXOLFR /RV FLOLQGURV UHPRWRV IXQFLRQDQ FRQ DFHLWH SURFHGHQWH GHO
VLVWHPD KLGUiXOLFR GHO WUDFWRU DVt TXH GHEH FRPSUREDU \ UHOOHQDU HO DFHLWH GHO VLVWHPD KLGUiXOLFR XQD YH] TXH ORV FL
OLQGURV UHPRWRV HVWiQ FRQHFWDGRV \ VH KD\DQ DFWLYDGR YDULDV YHFHV 6L HO WUDFWRU IXQFLRQD FRQ XQ QLYHO EDMR GH DFHLWH
KLGUiXOLFR VH SXHGH GDxDU HO VLVWHPD KLGUiXOLFR GH ORV FRPSRQHQWHV GHO VLVWHPD
127$ (O QLYHO GH DFHLWH GHO HMH WUDVHUR VH YH DIHFWDGR DO SRQHU HQ IXQFLRQDPLHQWR ORV FLOLQGURV UHPRWRV $O UHOOHQDU HO
HMH WUDVHUR VHJ~Q ORV UHTXLVLWRV GH DFHLWH QHFHVDULRV GH ORV FLOLQGURV UHPRWRV QR GHEHUi DxDGLU PiV GH O 86
JDO SDUD HOHYDU HO QLYHO GH DFHLWH KDVWD OD ]RQD PDUFDGD HQ OD YDULOOD GH FRQWURO GH QLYHO FXDQGR WRGRV ORV FLOLQGURV
GHO pPEROR VH HQFXHQWUHQ FRPSOHWDPHQWH H[WHQGLGRV
/RV FLOLQGURV UHPRWRV FRQ XQD FDSDFLGDG WRWDO GH O 86 JDO SXHGHQ FRQHFWDUVH DO VLVWHPD KLGUiXOLFR VLQ DxDGLU
DFHLWH DO VLVWHPD VLHPSUH TXH HO WUDFWRU HVWp WUDEDMDQGR HQ VXSHU¿FLHV SODQDV

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172
3DUD FRQHFWDU XQ FLOLQGUR UHPRWR

/HYDQWH OD MXQWD DQWLSROYR KDVWD TXH TXHGH EORTXHDGD
HQ OD SRVLFLyQ VXSHULRU
,QVHUWH OD PDQJXHUD GH VXPLQLVWUR D WUDYpV GH OD DSHU
WXUD GH OD FXELHUWD DQWLSROYR VHFXQGDULD GH OD YiOYXOD
GH FRQWURO UHPRWR /D PDQJXHUD GH VXPLQLVWUR FR
QHFWD FRQ HO SXHUWR VXSHULRU GH OD YiOYXOD GH FRQWURO
UHPRWR
6XMHWH OD PDQJXHUD GH VXPLQLVWUR D SRFD GLVWDQFLD GHO
DFRSODGRU PDFKR \ HPSXMH FRQ IXHU]D HO DFRSODGRU
PDFKR HQ HO DFRSODGRU KHPEUD KDVWD TXH HQFDMH HQ
VX VLWLR
1+,/75$$
,QVHUWH OD PDQJXHUD GH UHWRUQR D WUDYpV GH OD DSHUWXUD
GH OD FXELHUWD DQWLSROYR VHFXQGDULD GH OD YiOYXOD GH
FRQWURO UHPRWR /D PDQJXHUD GH VXPLQLVWUR FRQHFWD
FRQ HO SXHUWR LQIHULRU GH OD YiOYXOD GH FRQWURO UH
PRWR
127$ (O SXHUWR LQIHULRU QR VH XVD FXDQGR HO FLOLQGUR
GH DFFLyQ LQGLYLGXDO HVWi FRQHFWDGR DO SXHUWR VXSHULRU
GH OD YiOYXOD GH FRQWURO UHPRWR
6XMHWH OD PDQJXHUD GH UHWRUQR D SRFD GLVWDQFLD GHO
DFRSODGRU PDFKR \ HPSXMH FRQ IXHU]D HO DFRSODGRU
PDFKR HQ HO DFRSODGRU KHPEUD KDVWD TXH HQFDMH HQ
VX VLWLR
&RPSUXHEH TXH ODV PDQJXHUDV HVWpQ ELHQ FRQHFWD
GDV
$VHJ~UHVH GH TXH ODV PDQJXHUDV QR LQWHU¿HUDQ FRQ HO
PRYLPLHQWR GH OD PiTXLQD R DFFHVRULR
3DUD HTXLOLEUDU OD SUHVLyQ HQ ODV FRQH[LRQHV GH OD

PDQJXHUD \ GH OD PiTXLQD
$UUDQTXH HO PRWRU
'HVSODFH OD SDODQFD GH ODV YiOYXODV GH FRQWURO UHPRWR
KDVWD OD SRVLFLyQ GH ÀRWDFLyQ
127$ /D YiOYXOD UHPRWD YHUGH QR WLHQH XQD SRVLFLyQ
GH ÀRWDFLyQ \D TXH HVWi HTXLSDGD FRQ XQD YiOYXOD GH
UHWHQFLyQ GH FDUJD
'HYXHOYD OD SDODQFD GH ODV YiOYXODV GH FRQWURO UHPRWR
D OD SRVLFLyQ GH SXQWR PXHUWR
3DUD GHVFRQHFWDU XQ FLOLQGUR UHPRWR

6XMHWH OD PDQJXHUD D SRFD GLVWDQFLD GHO DFRSODGRU
(PSXMH OD PDQJXHUD KDFLD DGHODQWH HQ HO DFRSODGRU \
WLUH GH OD PDQJXHUD UiSLGDPHQWH KDFLD DWUiV
%DMH OD FXELHUWD DQWLSROYR SDUD SURWHJHU OD YiOYXOD

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172
/D YiOYXOD GH FRQWURO GH FDXGDO DMXVWD HO FDXGDO GH

DFHLWH TXH OOHJD DO FLOLQGUR UHPRWR \ FRQWUROD OD YHORFLGDG
GH UHVSXHVWD GHO FLOLQGUR
*LUH HO FRQWURO GH ÀXMR KDFLD OD L]TXLHUGD SDUD DXPHQ
WDU HO FDXGDO GH DFHLWH
*LUH HO FRQWURO KDFLD OD GHUHFKD SDUD GLVPLQXLU HO FDX
GDO GH DFHLWH
1+,/75$$

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172

)XQFLRQDPLHQWR GH ORV FLOLQGURV GH DFWXD
FLyQ VLPSOH
&RQHFWH OD PDQJXHUD GHO FLOLQGUR GH VLPSOH HIHFWR
D OD OXPEUHUD GH YiOYXOD VXSHULRU GH OD YiOYXOD GH
FRQWURO UHPRWR
$9,62 1R FRQHFWH ORV FLOLQGURV KLGUiXOLFRV GH VLPSOH
HIHFWR D ODV OXPEUHUDV GH YiOYXOD TXH FRQWLHQHQ ODV
YiOYXODV GH UHWHQFLyQ &RQVXOWH OD LPDJHQ
7LUH GH OD SDODQFD GH FRQWURO KDVWD OD SRVLFLyQ GH H[
WHQVLyQ SDUD H[WHQGHU XQ FLOLQGUR GH VLPSOH HIHFWR
9XHOYD D FRORFDU PDQXDOPHQWH OD SDODQFD HQ SXQWR
PXHUWR SDUD GHWHQHU HO FLOLQGUR DQWHV GH TXH OOHJXH
DO ¿QDO GH VX FDUUHUD R VL OD YiOYXOD UHPRWD WLHQH XQ
GLVSRVLWLYR GH GHVDFRSODPLHQWR DXWRPiWLFR GHMH TXH
1+,/75$$
OD YiOYXOD UHJUHVH DXWRPiWLFDPHQWH D OD SRVLFLyQ GH
SXQWR PXHUWR FXDQGR HO FLOLQGUR OOHJXH DO ¿QDO GH VX
UHFRUULGR
(PSXMH OD SDODQFD PiV DOOi GH OD SRVLFLyQ GH UHWUDF
FLyQ KDVWD OD SRVLFLyQ GH ÀRWDFLyQ SDUD UHWUDHU HO FLOLQ
GUR GH VLPSOH HIHFWR
$9,62 8WLOLFH VLHPSUH OD SRVLFLyQ GH ÀRWDFLyQ SDUD UH
WUDHU XQ FLOLQGUR GH VLPSOH HIHFWR /D SRVLFLyQ GH UHWUDF
FLyQ VH XWLOL]D VROR SDUD ORV FLOLQGURV GH GREOH DFFLyQ
127$ 6L XQ FLOLQGUR GH VLPSOH HIHFWR VH GHVFRQHFWD HQ
OD SRVLFLyQ H[WHQGLGD FXDQGR HVWi VRSRUWDQGR XQD FDUJD
OD PDQJXHUD VH SXHGH YROYHU D FRQHFWDU D OD OXPEUHUD GH
YiOYXOD GH FRQWURO UHPRWR SHUR QR IXQFLRQDUi KDVWD TXH 1+,/75$$
VH OLEHUH OD SUHVLyQ

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172

)XQFLRQDPLHQWR GH ORV FLOLQGURV KLGUiXOLFRV
GH DFWXDFLyQ GREOH VLQ FDELQD
&RQHFWH XQ H[WUHPR GH OD PDQJXHUD GH VXPLQLVWUR
DO SXHUWR VXSHULRU GH OD YiOYXOD GH FRQWURO UHPRWR
&RQHFWH HO RWUR H[WUHPR GH OD PDQJXHUD GH VXPLQLVWUR
DO SXHUWR HQ HO H[WUHPR GH OD YDULOOD GHO FLOLQGUR KLGUiX
OLFR GH GREOH DFWXDFLyQ
&RQHFWH XQ H[WUHPR GH OD PDQJXHUD GH UHWRUQR DO
SXHUWR LQIHULRU GH OD YiOYXOD GH FRQWURO UHPRWR GH OD
PLVPD YiOYXOD \ DO H[WUHPR GH OD EDVH GHO FLOLQGUR
&RQHFWH HO RWUR H[WUHPR GH OD PDQJXHUD GH UHWRUQR DO
SXHUWR HQ HO H[WUHPR GH OD EDVH GHO FLOLQGUR KLGUiXOLFR
GH GREOH DFWXDFLyQ
7LUH GH OD SDODQFD GH FRQWURO KDVWD OD SRVLFLyQ GH H[ 1+,/75$$
WHQVLyQ SDUD H[WHQGHU XQ FLOLQGUR GH DFWXDFLyQ GREOH
(PSXMH OD SDODQFD D OD SRVLFLyQ GH UHWUDFFLyQ SDUD
UHWUDHU XQ FLOLQGUR GH DFWXDFLyQ GREOH
0XHYD OD SDODQFD GH FRQWURO R OD SDODQFD GH PDQGR
PiV DOOi GH OD SRVLFLyQ GH UHWUDFFLyQ SDUD VHOHFFLRQDU
OD SRVLFLyQ GH ÀRWDFLyQ TXH SHUPLWLUi TXH HO FLOLQGUR
VH H[WLHQGD \ UHWUDLJD OLEUHPHQWH (VWD FDUDFWHUtVWLFD
HV PX\ ~WLO VL VH WUDEDMD FRQ QLYHODGRUHV R FDUJDGRUHV
127$ /D YiOYXOD GH FRQWURO UHPRWR TXH FRQWLHQH
ODV YiOYXODV GH UHWHQFLyQ QR WLHQH XQD SRVLFLyQ GH ÀR
WDFLyQ
1+,/75$$

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172
)XQFLRQDPLHQWR GH ORV FLOLQGURV KLGUiXOLFRV

GH DFWXDFLyQ GREOH FRQ FDELQD
&RQHFWH XQ H[WUHPR GH OD PDQJXHUD GH VXPLQLVWUR
DO SXHUWR VXSHULRU GH OD YiOYXOD GH FRQWURO UHPRWR
&RQHFWH HO RWUR H[WUHPR GH OD PDQJXHUD GH VXPLQLVWUR
DO SXHUWR HQ HO H[WUHPR GH OD YDULOOD GHO FLOLQGUR KLGUiX
OLFR GH GREOH DFWXDFLyQ
&RQHFWH XQ H[WUHPR GH OD PDQJXHUD GH UHWRUQR DO
SXHUWR LQIHULRU GH OD YiOYXOD GH FRQWURO UHPRWR GH OD
PLVPD YiOYXOD \ DO H[WUHPR GH OD EDVH GHO FLOLQGUR
&RQHFWH HO RWUR H[WUHPR GH OD PDQJXHUD GH UHWRUQR DO
SXHUWR HQ HO H[WUHPR GH OD EDVH GHO FLOLQGUR KLGUiXOLFR
GH GREOH DFWXDFLyQ
(PSXMH OD SDODQFD GH FRQWURO KDVWD OD SRVLFLyQ GH H[ 1+,/75$$
WHQVLyQ SDUD H[WHQGHU XQ FLOLQGUR GH DFWXDFLyQ GREOH
7LUH GH OD SDODQFD D OD SRVLFLyQ GH UHWUDFFLyQ SDUD
UHWUDHU XQ FLOLQGUR GH DFWXDFLyQ GREOH
7LUH GH OD SDODQFD GH YiOYXOD GH FRQWURO UHPRWR PiV
DOOi GH OD SRVLFLyQ GH UHWUDFFLyQ SDUD VHOHFFLRQDU OD
SRVLFLyQ GH ÀRWDFLyQ TXH SHUPLWLUi TXH HO FLOLQGUR VH
H[WLHQGD \ UHWUDLJD OLEUHPHQWH (VWD FDUDFWHUtVWLFD HV
PX\ ~WLO VL VH WUDEDMD FRQ QLYHODGRUHV R FDUJDGRUHV
127$ /D YiOYXOD GH FRQWURO UHPRWR TXH FRQWLHQH
ODV YiOYXODV GH UHWHQFLyQ QR WLHQH XQD SRVLFLyQ GH ÀR
WDFLyQ
1+,/75$$
3XUJD GH ORV FLOLQGURV UHPRWRV

$O FRQHFWDU FLOLQGURV KLGUiXOLFRV TXH WRGDYtD WLHQHQ DLUH
HQ VX LQWHULRU HV QHFHVDULR SXUJDU HO DLUH GHO FLOLQGUR
KLGUiXOLFR DQWHV GH VX XWLOL]DFLyQ (VWD VLWXDFLyQ VH
SURGXFH HQ HO FDVR GH XQ FLOLQGUR QXHYR XQ FLOLQGUR TXH
KD HVWDGR IXHUD GH VHUYLFLR R XQ FLOLQGUR GHO TXH VH KDQ
GHVFRQHFWDGR ODV PDQJXHUDV
3DUH HO PRWRU \ DFRSOH HO IUHQR GH HVWDFLRQDPLHQWR
&RPSUXHEH HO QLYHO GHO DFHLWH KLGUiXOLFR \ UHOOpQHOR
VHJ~Q VHD QHFHVDULR
&RQHFWH ODV PDQJXHUDV D ODV YiOYXODV GH FRQWURO UH
PRWR
2ULHQWH HO FLOLQGUR FRQ ORV SXHUWRV KDFLD DUULED
$UUDQTXH HO PRWRU
([WLHQGD \ UHWUDLJD HO FLOLQGUR KLGUiXOLFR VLHWH X RFKR
YHFHV
3DUH HO PRWRU
&RPSUXHEH HO QLYHO GHO DFHLWH KLGUiXOLFR \ UHOOpQHOR
VHJ~Q VHD QHFHVDULR

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172

$'9(57(1&,$
3HOLJUR GH FROLVLyQ
'XUDQWH HO WUDQVSRUWH SRU FDUUHWHUD OD EDUUD GH HQJDQFKH GHEH HVWDU EORTXHDGD HQ OD SRVLFLyQ FHQWUDO
\ HO DFFHVRULR GHEH TXHGDU FHQWUDGR SRU GHWUiV GHO WUDFWRU
:$
$'9(57(1&,$
8WLOLFH VLHPSUH OD EDUUD GH HQJDQFKH SDUD HQJDQFKDU ORV YHKtFXORV TXH VH YDQ D UHPROFDU \ WLUDU GH
HOORV
:$
+D\ GRV WLSRV GH EDUUDV GH UHPROTXH GLVSRQLEOHV

6H PXHVWUD HO WLSR GHVOL]DQWH
/D EDUUD WLSR URGLOOR QR HVWi UHSUHVHQWDGD
127$ 6H UHFRPLHQGD OD EDUUD GH UHPROTXH GH WLSR
URGLOOR FXDQGR VH XWLOLFH XQ HTXLSR UHPROFDGR TXH LP
SRQJD XQDV FDUJDV HOHYDGDV VREUH OD EDUUD GH UHPRO
TXH GXUDQWH ODUJRV SHUtRGRV &RQHFWH OD EDUUD GH HQ
JDQFKH FRQ XQ SDVDGRU VHQFLOOR HQ HO ~OWLPR RUL¿FLR GH
OD EDUUD GH HQJDQFKH
&RQH[LyQ GH OD EDUUD GH UHPROTXH

&RQHFWH OD EDUUD GH HQJDQFKH FRQ XQ SDVDGRU VHQFLOOR 1+,/75$$
HQ HO ~OWLPR RUL¿FLR GH OD EDUUD GH HQJDQFKH
127$ (VWR SHUPLWH TXH OD EDUUD GH HQJDQFKH VH GHV
OLFH SRU OD DQFKXUD GHO VRSRUWH
,QVHUWH ORV SDVDGRUHV OLPLWDGRUHV HQ ORV RUL¿FLRV
FRUUHVSRQGLHQWHV
127$ (VWR OLPLWDUi HO GHVOL]DPLHQWR GH OD EDUUD
127$ &RPR DOWHUQDWLYD OD EDUUD SXHGH ¿MDUVH HQ XQD GH
ODV FLQFR SRVLFLRQHV H[LVWHQWHV LQVHUWDQGR ORV SDVDGRUHV
HQ ORV RUL¿FLRV DSURSLDGRV 6H PXHVWUD XQD EDUUD ¿MDGD
HQ OD SRVLFLyQ FHQWUDO SDUD HYLWDU HO GHVOL]DPLHQWR
127$ /D LPDJHQ PXHVWUD XQD EDUUD GH HQJDQFKH VLQ
PRVTXHWyQ
$9,62 &RQHFWH OD EDUUD SDUD HYLWDU HO GHVOL]DPLHQWR
FXDQGR UHPROTXH HTXLSDPLHQWR TXH UHTXLHUH XQD FROR
FDFLyQ PX\ UtJLGD R FXDQGR WUDQVSRUWH LPSOHPHQWRV
127$ &XDQGR XWLOLFH LPSOHPHQWRV TXH SHQHWUDQ HQ HO WH
UUHQR \ TXH QR UHTXLHUHQ XQD FRORFDFLyQ UtJLGD GHMH GHVOL
]DU OD EDUUD $Vt WHQGUi XQ PD\RU FRQWURO GHO LPSOHPHQWR

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172
$MXVWHV GH OD EDUUD GH HQJDQFKH

$9,62 /D ORQJLWXG GH OD EDUUD GH UHPROTXH VH SXHGH
DMXVWDU FRQ UHODFLyQ D OD ORQJLWXG GHO HMH GH OD WRPD GH
IXHU]D 7')
3DUD FDPELDU OD ORQJLWXG GH OD EDUUD GH UHPROTXH UHDOLFH

OR VLJXLHQWH
&RORTXH HO SDVDGRU GH UHWHQFLyQ GHODQWHUR HQ XQR GH
ORV WUHV RUL¿FLRV R
127$ (O SDVDGRU GH UHWHQFLyQ GHODQWHUR SXHGH LQ
VHUWDUVH HQ XQR GH ORV WUHV RUL¿FLRV SDUD FDPELDU OD
ORQJLWXG GH OD EDUUD GH UHPROTXH HQ UHODFLyQ FRQ HO 1+,/75$$
HMH GH OD 7') 9HU OD WDEOD VLJXLHQWH
8VH HO RUL¿FLR FRQ OD 7') GH 530 \ HO RUL¿FLR

SDUD RSHUDFLRQHV FRQ OD 7') GH 530
$9,62 12 86( HO RUL¿FLR HQ QLQJXQD DSOLFDFLyQ FRQ
OD 7')
127$ &XDQGR XVH OD EDUUD GH UHPROTXH SDUD VRSRUWDU
XQ HTXLSR DVHJ~UHVH GH TXH HO SHVR WRWDO VREUH HO HMH
WUDVHUR QR VXSHUH OD FDUJD HVWiWLFD Pi[LPD R OD FDSDFLGDG
GH FDUJD GH ORV QHXPiWLFRV WUDVHURV OR TXH VHD PHQRU
FRQVXOWH \ /DVWUH GHO WUDFWRU
%DUUD GH UHPROTXH HQ OD
2UL¿FLR
SRVLFLyQ HVWiQGDU
PP LQ
PP LQ D 530
%DUUD GH UHPROTXH HQ OD
2UL¿FLR
SRVLFLyQ H[WHQGLGD
PP LQ D 530

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172
&RQH[LyQ R GHVFRQH[LyQ GH HTXLSDPLHQWR

UHPROFDGR
3DUD YHORFLGDGHV GH KDVWD NPK PSK DVHJ~
UHVH GH TXH HO SHVR GH XQ YHKtFXOR UHPROFDGR TXH QR HVWp
HTXLSDGR FRQ IUHQRV 12 683(5( HQ HO SHVR GHO WUDF
WRU 3DUD YHORFLGDGHV GH KDVWD NPK PSK DVH
J~UHVH GH TXH HO SHVR GH XQ YHKtFXOR UHPROFDGR TXH QR
HVWp HTXLSDGR FRQ IUHQRV 12 683(5( HO SHVR GHO WUDF
WRU /D GLVWDQFLD GH SDUDGD DXPHQWD FRQIRUPH DXPHQWD
OD YHORFLGDG \D TXH HO SHVR GH OD FDUJD UHPROFDGD DX
PHQWD HVSHFLDOPHQWH HQ SHQGLHQWHV
3DUD FRQHFWDU HO HTXLSDPLHQWR TXH VH YD D UHPROFDU \

DFRSODU WDPELpQ ORV LPSOHPHQWRV
$VHJ~UHVH GH TXH HO LPSOHPHQWR HVWi D OD DOWXUD GH OD
EDUUD GH HQJDQFKH
&RQGX]FD OD PiTXLQD OHQWDPHQWH PDUFKD DWUiV SDUD
SHUPLWLU OD DOLQHDFLyQ GH OD EDUUD GH HQJDQFKH \ HO
HQJDQFKH GHO LPSOHPHQWR
$FFLRQH HO IUHQR GH HVWDFLRQDPLHQWR \ DSDJXH HO PR
WRU
,QWURGX]FD HO SDVDGRU GHO HQJDQFKH \ FRPSUXHEH TXH
HO EORTXHR VH HQFXHQWUD HQ OD SRVLFLyQ FHUUDGD
$9,62 $O FRQHFWDU HTXLSDPLHQWR PRQWDGR R PHGLR PRQ
WDGR HQ OD DUWLFXODFLyQ GH WUHV SXQWRV R FXDQGR DFRSOH XQ
LPSOHPHQWR UHPROFDGR D OD EDUUD GH HQJDQFKH R HO HQ
JDQFKH DVHJ~UHVH GH TXH H[LVWH XQ HVSDFLR VX¿FLHQWH
HQWUH HO LPSOHPHQWR \ OD PiTXLQD (O HTXLSDPLHQWR PHGLR
PRQWDGR R UHPROFDGR SXHGHQ LQWHUIHULU FRQ ORV QHXPiWL
FRV WUDVHURV GHO WUDFWRU
127$ 3DUD ORV LPSOHPHQWRV TXH UHTXLHUDQ H[WHQVLRQHV
GHO HQJDQFKH GHO DFFHVRULR TXH QR LQWHU¿HUDQ FRQ OD ED
UUD GH HQJDQFKH GHO WUDFWRU TXLWH \ JXDUGH OD EDUUD GH
HQJDQFKH \ HO SDVDGRU GHO HQJDQFKH

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172
&DGHQD GH VHJXULGDG
$'9(57(1&,$
3HOLJUR GH WUDQVSRUWH
&RQHFWH VLHPSUH XQD FDGHQD GH VHJXULGDG HQ
WUH OD PiTXLQD \ HO DFFHVRULR 8WLOLFH ~QLFD
PHQWH FDGHQDV GH VHJXULGDG TXH WHQJDQ XQD
UHVLVWHQFLD LJXDO R VXSHULRU DO SHVR EUXWR GH OD
PiTXLQD UHPROFDGD
:$
&XDQGR UHPROTXH DFFHVRULRV HQ OD DXWRSLVWD OD FDGHQD

1+,/75$$
GH VHJXULGDG SURSRUFLRQD XQ SXQWR DGLFLRQDO GH FRQH[LyQ
HQWUH OD EDUUD GH UHPROTXH GHO WUDFWRU \ HO DFFHVRULR /D
FDGHQD GH VHJXULGDG D\XGD D PDQWHQHU HO DFFHVRULR EDMR
FRQWURO HQ FDVR GH TXH HO SDVDGRU GH HQJDQFKH IDOOH
/D FDGHQD GH VHJXULGDG GHEH WHQHU XQD FDSDFLGDG GH

FDUJD LJXDO D R VXSHULRU DO SHVR EUXWR GHO DFFHVRULR UH
PROFDGR
&RQVXOWH HQ HO PDQXDO GH XVR GHO DFFHVRULR HO SHVR \ ODV

HVSHFL¿FDFLRQHV GHO PDWHULDO QHFHVDULR SDUD OD ¿MDFLyQ
/DV FDGHQDV GH VHJXULGDG ORV HOHPHQWRV GH ¿MDFLyQ \
XQD JXtD HVWiQ GLVSRQLEOHV HQ VX FRQFHVLRQDULR &$6( ,+
127$ /D EDUUD GH UHPROTXH VH SXHGH HTXLSDU FRQ XQD
KRUTXLOOD
3DUD FRQHFWDU OD FDGHQD GH VHJXULGDG UHDOLFH OR

VLJXLHQWH
3DVH OD FDGHQD GH VHJXULGDG D WUDYpV GHO VRSRUWH GH
OD FDGHQD GH OD EDUUD GH UHPROTXH
6XMHWH OD FDGHQD GH VHJXULGDG DO VRSRUWH GH OD EDUUD
GH UHPROTXH
3UXHEH OD FRQH[LyQ FRPR VH LQGLFD D FRQWLQXDFLyQ

&RQGX]FD OD PiTXLQD KDFLD OD L]TXLHUGD \ GHUHFKD
SDUD FRPSUREDU HO DMXVWH GH OD FDGHQD GH VHJXULGDG
(Q FDVR QHFHVDULR FRUULMD HO DMXVWH GH IRUPD TXH OD
FDGHQD QR HVWp GHPDVLDGR WLUDQWH QL ÀRMD

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172

&RQH[LyQ GH XQ DFFHVRULR GH WUHV SXQWRV DO 3HOLJUR GH DSODVWDPLHQWR
WUDFWRU 7HQJD FXLGDGR DO LU PDUFKD DWUiV FRQ OD PiTXLQD
$'9(57(1&,$ SDUD DFRSODUOD DO HQJDQFKH $QWHV GH HPSH]DU D
FLUFXODU PDUFKD DWUiV DVHJ~UHVH GH TXH QR KD\
£3HOLJUR GH YXHOFR KDFLD DWUiV QDGLH DOUHGHGRU 3RQJD VLHPSUH OD PiTXLQD HQ
3DUD DFRSODU ORV HTXLSRV XWLOLFH OD ]RQD FR SXQWR PXHUWR \ HO IUHQR H HVWDFLRQDPLHQWR DQWHV
UUHFWD GHO WUDFWRU /D EDUUD GH HQJDQFKH VH GH TXH DOJXLHQ VH DFHUTXH DO HQJDQFKH SDUD FRP
GHEH XVDU VLHPSUH SDUD UHPROFDU HTXLSRV (O SUREDU TXH VH SXHGH DFRSODU D OD PiTXLQD
HQJDQFKH GH WUHV SXQWRV VH GHEH XVDU VLHP (O LQFXPSOLPLHQWR GH HVWDV QRUPDV SRGUtD GDU OX
SUH SDUD ORV HTXLSRV PRQWDGRV R VHPLPRQWD JDU D KHULGDV OHYHV R PRGHUDGDV
GRV 1R XWLOLFH HO HQJDQFKH FRPR VL IXHUD XQD &$
EDUUD GH HQJDQFKH
/D PD\RUtD GH ORV LPSOHPHQWRV SXHGHQ DFRSODUVH DO
WUDFWRU FRPR VH GHVFULEH D FRQWLQXDFLyQ
:$
&RORTXH HO WUDFWRU GH IRUPD TXH ORV SXQWRV GH HQJDQ
FKH GH OD DUWLFXODFLyQ LQIHULRU HVWpQ QLYHODGRV \ OLJHUD
$'9(57(1&,$ PHQWH DGHODQWDGRV D ORV SDVDGRUHV GH HQJDQFKH GHO
DFFHVRULR
7HQJD FXLGDGR DO LU PDUFKD DWUiV FRQ OD Pi &RQGX]FD FRQ FXLGDGR HO WUDFWRU PDUFKD DWUiV KDVWD
TXLQD SDUD DFRSODUOD DO HQJDQFKH $QWHV GH TXH ORV SXQWRV GH HQJDQFKH GHO WUDFWRU \ GHO LPSOH
HPSH]DU D FLUFXODU PDUFKD DWUiV DVHJ~UHVH PHQWR TXHGHQ DOLQHDGRV
GH TXH QR KD\ QDGLH DOUHGHGRU 3RQJD VLHP 'HWHQJD HO WUDFWRU DSOLTXH HO IUHQR GH HVWDFLRQD
SUH OD PiTXLQD HQ SXQWR PXHUWR \ HO IUHQR PLHQWR DSDJXH HO PRWRU \ H[WUDLJD OD OODYH
H HVWDFLRQDPLHQWR DQWHV GH TXH DOJXLHQ VH
DFHUTXH DO HQJDQFKH SDUD FRPSUREDU TXH VH 127$ 3DUD ORV H[WUHPRV GH DUWLFXODFLRQHV ÀH[LEOHV
SXHGH DFRSODU D OD PiTXLQD VL HVWiQ LQVWDODGRV WLUH GH ODV SDODQFDV GH OLEHUD
6L QR VH FXPSOHQ HVWDV LQVWUXFFLRQHV SXHGHQ FLyQ SDUD OLEHUDU HVWRV H[WUHPRV \ GHVOtFHORV HQ ORV
SURGXFLUVH PXHUWHV R JUDYHV OHVLRQHV SDVDGRUHV GH HQJDQFKH GHO LPSOHPHQWR 6XMpWHORV
:$
FRQ ORV SDVDGRUHV $UUDQTXH HO WUDFWRU \ UHWURFHGD
OHQWDPHQWH KDVWD TXH HO H[WUHPR GH OD DUWLFXODFLyQ HQ
$QWHV GH FRQHFWDU XQ LPSOHPHQWR DO WUDFWRU OHD FDMH HQ OD SRVLFLyQ GH IXQFLRQDPLHQWR 3DUH HO PRWRU
DWHQWDPHQWH \ DVHJ~UHVH GH FRPSUHQGHU ODV \ FRQWLQ~H FRQ HO SURFHGLPLHQWR
LQVWUXFFLRQHV VLJXLHQWHV
$ODUJXH R DFRUWH OD DUWLFXODFLyQ VXSHULRU KDVWD TXH HO
(VWDFLRQH VLHPSUH HO WUDFWRU \ HO LPSOHPHQWR HQ XQD SDVDGRU GHO PiVWLO GHO DFFHVRULR SXHGD LQVHUWDUVH HQ
VXSHU¿FLH QLYHODGD \ ¿UPH HO PiVWLO \ HQ OD DUWLFXODFLyQ VXSHULRU
6XMHWH HO LPSOHPHQWR SDUD TXH QR VH YXHOTXH R FDLJD 1LYHOH HO LPSOHPHQWR FRQ ODV YDULOODV GH HOHYDFLyQ
FXDQGR OR DFRSOH R GHVDFRSOH GHO WUDFWRU DMXVWDEOHV
4XLWH OD EDUUD GH HQJDQFKH VL HO LPSOHPHQWR YD D DFR 6L SURFHGH OLEHUH OD SUHVLyQ KLGUiXOLFD HQ ORV FRQWUR
SODUVH PX\ FHUFD GH OD PiTXLQD OHV GHO WUDFWRU DQWHV GH UHDOL]DU ODV FRQH[LRQHV HQWUH
ODV SLH]DV KLGUiXOLFDV GHO LPSOHPHQWR \ OD YiOYXOD GH
$VHJ~UHVH GH TXH ODV DUWLFXODFLRQHV LQIHULRUHV \ ODV GH
HOHYDFLyQ HVWiQ DMXVWDGDV FRQIRUPH DO LPSOHPHQWR FRQWURO UHPRWR GHO WUDFWRU
/LEHUH VLHPSUH WRGD OD SUHVLyQ KLGUiXOLFD DQWHV GH DFR 35(&$8&,Ï1

SODU R GHVDFRSODU ORV FRPSRQHQWHV KLGUiXOLFRV
&RQHFWH ODV YDULOODV GH HOHYDFLyQ DO RUL¿FLR DGHFXDGR 7HQJD FXLGDGR DO LU PDUFKD DWUiV FRQ OD PiTXLQD
HQ ODV DUWLFXODFLRQHV LQIHULRUHV SDUD DFRSODUOD DO HQJDQFKH $QWHV GH HPSH]DU D
$9,62 &RORTXH VLHPSUH OD SDODQFD VHOHFWRUD GHO VLV FLUFXODU PDUFKD DWUiV DVHJ~UHVH GH TXH QR KD\
WHPD HQ FRQWURO GH SRVLFLyQ FXDQGR DFRSOH GHVDFRSOH QDGLH DOUHGHGRU 3RQJD VLHPSUH OD PiTXLQD HQ
R WUDQVSRUWH DFFHVRULRV 5HWLUH OD SDODQFD GHO FRQWURO GH SXQWR PXHUWR \ HO IUHQR H HVWDFLRQDPLHQWR DQWHV
SRVLFLyQ VRODPHQWH SDUD RSHUDFLRQHV FRQ FRQWURO GH HOH GH TXH DOJXLHQ VH DFHUTXH DO HQJDQFKH SDUD FRP
YDFLyQ SUREDU TXH VH SXHGH DFRSODU D OD PiTXLQD
(O LQFXPSOLPLHQWR GH HVWDV QRUPDV SRGUtD GDU OX
35(&$8&,Ï1 JDU D KHULGDV OHYHV R PRGHUDGDV
&$
/D PD\RUtD GH ORV DFFHVRULRV SXHGHQ GHVDFRSODUVH GHO

WUDFWRU FRPR VH GHVFULEH D FRQWLQXDFLyQ

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172
&RORTXH HO WUDFWRU \ HO DFFHVRULR HQ HO OXJDU GRQGH 6L SURFHGH DVHJ~UHVH GH TXH ODV DUWLFXODFLRQHV LQIH
pVWH ~OWLPR VH YD D DOPDFHQDU ULRUHV WHOHVFySLFDV HVWpQ EORTXHDGDV HQ OD SRVLFLyQ GH
IXQFLRQDPLHQWR DQWHV GH WUDQVSRUWDU R SRQHU HQ PDU
3RQJD HO IUHQR GH HVWDFLRQDPLHQWR
FKD HO LPSOHPHQWR
1LYHOH HO LPSOHPHQWR FRQ ODV YDULOODV GH HOHYDFLyQ
DMXVWDEOHV /D DUWLFXODFLyQ VXSHULRU QR HQWUD HQ FRQWDFWR FRQ OD SUR
WHFFLyQ GH OD 7') FXDQGR HO LPSOHPHQWR VH HQFXHQWUD
%DMDU HO DFFHVRULR DO VXHOR HQ VX SRVLFLyQ PiV EDMD /D SURWHFFLyQ SXHGH JLUDUVH
'HWHQJD HO WUDFWRU DSDJXH HO PRWRU \ TXLWH OD OODYH KDFLD DEDMR SDUD HYLWDU HO FRQWDFWR
6L SURFHGH OLEHUH OD SUHVLyQ KLGUiXOLFD HQ ORV FRQ &RPSUXHEH TXH OD WUDQVPLVLyQ GH OD 7') QR HVWi GH
WUROHV GHO WUDFWRU DQWHV GH UHWLUDU ODV FRQH[LRQHV KL PDVLDGR H[WHQGLGD OR TXH SRGUtD FDXVDU TXH VH GHVD
GUiXOLFDV HQWUH HO VLVWHPD KLGUiXOLFR GHO DFFHVRULR \ FRSOH TXH KDJD WRSH R TXH WHQJD XQ iQJXOR H[FHVLYR
OD YiOYXOD GH FRQWURO UHPRWR GHO WUDFWRU $VHJ~UHVH GH TXH OD SURWHFFLyQ GH OD OtQHD GH WUDQVPL
'HVHQFKXIH ODV FRQH[LRQHV HOpFWULFDV VLyQ QR LQWHU¿HUD FRQ OD SURWHFFLyQ GH OD 7') GHO WUDFWRU
QL FRQ OD EDUUD GH HQJDQFKH
'HVDFWLYH OD WRPD GH IXHU]D 7')
$ODUJXH R DFRUWH OD DUWLFXODFLyQ VXSHULRU KDVWD TXH HO (VSDFLR OLEUH HQWUH HO LPSOHPHQWR \ OD SODWD
SDVDGRU GHO PiVWLO GHO DFFHVRULR SXHGD UHWLUDUVH GHO IRUPD GHO XVXDULR
PiVWLO \ GH OD DUWLFXODFLyQ VXSHULRU
$ÀRMH ODV EDUUDV RVFLODQWHV GHO WUDFWRU &RPSUXHEH \ DMXVWH OD KROJXUD OHYDQWDQGR GHVSDFLR FRQ
OD SDODQFD GH FRQWURO GHO WDTXp HQ FRQWURO GH SRVLFLyQ
([WUDLJD ORV SDVDGRUHV GH VHJXULGDG GH ODV DUWLFXOD
FLRQHV LQIHULRUHV $9,62 3DUD HYLWDU GDxRV HQ OD PiTXLQD DVHJ~UHVH
GH TXH HO DFFHVRULR HVWp D XQD GLVWDQFLD GH DO PHQRV
'HVOLFH ODV DUWLFXODFLRQHV LQIHULRUHV IXHUD GH ORV SD
PP LQ GH OD SODWDIRUPD GHO XVXDULR R GH OD
VDGRUHV GH PRQWDMH GHO DFFHVRULR
HVWUXFWXUD SURWHFWRUD DQWLYXHOFRV 5236 HQ WRGDV ODV
$UUDQTXH HO WUDFWRU \ VHSiUHOR GHO DFFHVRULR SRVLFLRQHV
$QWHV GH HPSH]DU D WUDEDMDU FRPSUXHEH TXH )XQFLRQDPLHQWR HQ FRQWURO GH SRVLFLyQ

([LVWH XQ HVSDFLR OLEUH VX¿FLHQWH HQWUH OD PiTXLQD \ HO 6L VX PiTXLQD HVWi HTXLSDGD FRQ XQ VLVWHPD GH GHWHF
LPSOHPHQWR (O HTXLSR PRQWDGR VHPLPRQWDGR R UH FLyQ GH ODV DUWLFXODFLRQHV VXSHULRUHV DMXVWH HO OLPLWDGRU
PROFDGR SXHGH LQWHUIHULU FRQ ORV QHXPiWLFRV WUDVHURV DMXVWDEOH GHWUiV GH OD SDODQFD GH FRQWURO GHO HOHYDGRU
GH OD PiTXLQD $MXVWHV DGHFXDGDPHQWH ODV DUWLFXOD SDUD HYLWDU XQD HOHYDFLyQ H[FHVLYD
FLRQHV VXSHULRUHV H LQIHULRUHV
127$ (Q DOJXQDV FLUFXQVWDQFLDV TXL]i GHED DMXVWDU
ORV WRSHV GH OD GLUHFFLyQ VL HO WUDFWRU HVWi HTXLSDGR FRQ
GREOH WUDFFLyQ

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172
)XQFLRQDPLHQWR HQ SRVLFLyQ \ FRQWURO GH HOHYDFLyQ

6L VH QHFHVLWD HO FRQWURO GH WUDFFLyQ R VL VH KD REWH
QLGR XQD DOWXUD OLEUH VREUH HO VXHOR LQVX¿FLHQWH SXHGH
DMXVWDU HO EUD]R GHO HOHYDGRU KLGUiXOLFR /RV DMXVWHV GHO
EUD]R GHO HOHYDGRU SDUD DXPHQWDU HO HVSDFLR OLEUH SXH
GHQ WHQHU XQ HIHFWR QHJDWLYR HQ ODV FDUDFWHUtVWLFDV GH
IXQFLRQDPLHQWR GHO LPSOHPHQWR
(TXLSR GH DGDSWDFLyQ
6X FRQFHVLRQDULR &$6( ,+ GLVSRQH GH LQIRUPDFLyQ \
PDWHULDO SDUD D\XGDUOH D DGDSWDU ORV DFFHVRULRV PRQ
WDGRV HQ HO HQJDQFKH GH WUHV SXQWRV TXH XVD HQ VX
PiTXLQD
$MXVWH GH ODV YDULOODV GHO HOHYDGRU \ DUWLFXOD

FLRQHV LQIHULRUHV
$'9(57(1&,$
$QWHV GH GHVFRQHFWDU XQD YDULOOD GH HOHYDFLyQ
GH OD DUWLFXODFLyQ VXSHULRU EDMH HO DFFHVRULR
FRQHFWDGR KDVWD HO VXHOR \ SDUH HO PRWRU $VH
J~UHVH GH TXH HO DFFHVRULR FRQHFWDGR HVWp
ELHQ DSR\DGR \ GH TXH QR H[LVWD QLQJXQD SUH
VLyQ HQ HO VLVWHPD KLGUiXOLFR DQWHV GH UHWLUDU
ORV SDVDGRUHV GH UHWHQFLyQ GH ODV YDULOODV GH
HOHYDFLyQ

6L QR VH FXPSOHQ HVWDV LQVWUXFFLRQHV SXHGHQ 1+,/75$$

:$
&DGD DUWLFXODFLyQ LQIHULRU WLHQH WUHV RUL¿FLRV SDUD FR

QHFWDU ODV YDULOODV GHO HOHYDGRU /DV YDULOODV GHO HOH
YDGRU FRQHFWDGDV HQ HO RUL¿FLR WUDVHUR SURSRUFLRQDQ XQD
FDSDFLGDG GH HOHYDFLyQ PD\RU 6L HV QHFHVDULR FRQpFWH
ODV HQ HO RUL¿FLR GHODQWHUR HO PiV FHUFDQR D OD PiTXLQD
FRPR VH LQGLFD SDUD FRQVHJXLU OD DOWXUD Pi[LPD GH HOHYD
FLyQ (O RUL¿FLR FHQWUDO RIUHFH XQD FRPELQDFLyQ GH DOWXUD
\ FDSDFLGDG GH HOHYDFLyQ ySWLPD
$MXVWH GH ODV YDULOODV GHO HOHYDGRU

5HWLUH HO SDVDGRU GH VHJXULGDG $$
*LUH HO H[WUHPR LQIHULRU GH OD YDULOOD GHO WDTXp SDUD UH

GXFLU R DXPHQWDU OD GLVWDQFLD GHO FRQMXQWR GH YDULOODV
$VHJ~UHVH GH TXH HO HQJUDVDGRU HVWi RULHQWDGR PL
UDQGR KDFLD DWUiV
3DUD DMXVWDU OD YDULOOD GHUHFKD GHO WDTXp OHYDQWH HO
FROODUtQ \ JLUH HO WHQVRU SDUD UHGXFLU R DXPHQWDU
OD GLVWDQFLD GHO FRQMXQWR GH YDULOODV
8QD YH] TXH KD\D ORJUDGR OD ORQJLWXG GHVHDGD GHVOLFH
HO FROODUtQ KDFLD DEDMR SDUD EORTXHDU HO WHQVRU HQ VX
VLWLR
127$ 7DQWR OD EDUUD HOHYDGRUD L]TXLHUGD FRPR GHUHFKD
WLHQHQ XQD UDQXUD DGHPiV GH XQ RUL¿FLR HQ HO H[WUHPR
LQIHULRU 6L VH LQVHUWD XQ SDVDGRU GH VXMHFLyQ HQ HO RUL¿
FLR UDQXUDGR VH OLPLWDUi HO PRYLPLHQWR YHUWLFDO GHO LPSOH
PHQWR LQGHSHQGLHQWHPHQWH GHO WUDFWRU

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172
$'9(57(1&,$
0RYLPLHQWR LQHVSHUDGR
,QVWDOH VLHPSUH ORV HVWDELOL]DGRUHV WHOHVFySL
FRV \ DM~VWHORV GH DFXHUGR FRQ ODV LQVWUXFFLR
QHV GH HVWH PDQXDO DQWHV GH PDQHMDU DOJ~Q
HTXLSR GLULJLEOH 'H HVWD IRUPD VH HYLWD HO H[
FHVLYR PRYLPLHQWR ODWHUDO GHO HTXLSR
:$
$MXVWH GH OD DQFKXUD GH ODV DUWLFXODFLRQHV LQIHULRUHV

4XLWH HO SDVDGRU GH OD EDUUD HVWDELOL]DGRUD 5&3+776$$'
$MXVWH OD ORQJLWXG GH OD EDUUD HVWDELOL]DGRUD

)tMHOR HQ VX OXJDU FRQ HO SDVDGRU TXH TXLWy DQWHULRU
PHQWH
5HSLWD HO SURFHGLPLHQWR HQ HO RWUR ODGR
&RPSUXHEH TXH ODV EDUUDV HVWDELOL]DGRUDV HVWiQ DMXV
WDGDV DGHFXDGDPHQWH
&RQGX]FD HO WUDFWRU FRQ FXLGDGR JLUDQGR KDFLD GHUH
FKD H L]TXLHUGD \ FRPSUREDQGR OD GLVWDQFLD HQWUH HO
LPSOHPHQWR \ HO WUDFWRU

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172
$MXVWH GH ODV DUWLFXODFLRQHV VXSHULRUHV

/D ORQJLWXG GH OD DUWLFXODFLyQ VXSHULRU SXHGH DMXVWDUVH VH
J~Q ODV QHFHVLGDGHV GHO LPSOHPHQWR 6LJD HO PDQXDO GHO
RSHUDULR GHO DFFHVRULR SDUD YHU ODV PHGLGDV HVSHFt¿FDV
$MXVWH GH OD ORQJLWXG GH ODV DUWLFXODFLRQHV VXSHULRUHV

/HYDQWH HO SHVWLOOR GH OD DUWLFXODFLyQ VXSHULRU SDUD
TXH SXHGD JLUDU HO WXER
*LUH HO PDQJXLWR GH OD DUWLFXODFLyQ VXSHULRU SDUD
DMXVWDU OD ORQJLWXG
&RORTXH HO SHVWLOOR HQ OD SRVLFLyQ GH FLHUUH FXDQGR
KD\D WHUPLQDGR HO DMXVWH
&XDQGR HO EUD]R VXSHULRU QR VH HVWi XWLOL]DQGR GHEH 1+,/75$$

JXDUGDUVH HQ SRVLFLyQ YHUWLFDO 6XMHWH HO EUD]R VXSHULRU
FRQ OD SODFD GH HQJDQFKH
$MXVWH GHO EUD]R GHO HOHYDGRU KLGUiXOLFR

$O XWLOL]DU HO UHJXODGRU GH WUDFFLyQ ODV VHxDOHV GH FDUJD
VH WUDQVPLWHQ D ODV YiOYXODV GH FRQWURO D WUDYpV GH OD DU
WLFXODFLyQ VXSHULRU \ HO EUD]R GHO HOHYDGRU KLGUiXOLFR /D
VHxDO GH HVIXHU]R WUDQVPLWLGD SXHGH YDULDU FRQ HO DMXVWH
GH ODV FRQH[LRQHV GHO EUD]R GHO HOHYDGRU
$MXVWHV GHO EUD]R GHO HOHYDGRU KLGUiXOLFR

&RQ OD DUWLFXODFLyQ VXSHULRU FRQHFWDGD DO RUL¿FLR VXSH
ULRU HO VLVWHPD KLGUiXOLFR HV PiV VHQVLEOH D ORV FDP
ELRV GH FDUJD pVWH HV HO DMXVWH UHFRPHQGDGR SDUD FDU
JDV H LPSOHPHQWRV OLJHURV
&RQ OD DUWLFXODFLyQ VXSHULRU FRQHFWDGD DO RUL¿FLR LQIHULRU
FRPR VH PXHVWUD HO VLVWHPD KLGUiXOLFR HV PHQRV
VHQVLEOH D ORV FDPELRV GH FDUJD pVWH HV HO DMXVWH UH
FRPHQGDGR SDUD FDUJDV H LPSOHPHQWRV PiV SHVDGRV

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172

7RPD GH IXHU]D LQGHSHQGLHQWH 7')
/D WRPD GH IXHU]D 7') WUDQV¿HUH OD SRWHQFLD GHO PR
WRU GLUHFWDPHQWH D XQ DFFHVRULR PRQWDGR VHPLPRQWDGR
R UHPROFDGR TXH HVWp DFRSODGR DO HMH UDQXUDGR DSURSLDGR
GH OD 7') HQ OD SDUWH WUDVHUD GHO WUDFWRU
+D\ GRV WLSRV GH IXQFLRQDPLHQWR GH OD 7') GLVSRQLEOHV

HQ GHVSOD]DPLHQWR R HVWDFLRQDULR $PERV VRQ LQGHSHQ
GLHQWHV OR TXH VLJQL¿FD TXH VH SXHGHQ DFRSODU R GHVD
FRSODU FRQ OD XQLGDG HQ PRYLPLHQWR R SDUDGD /D URWD
FLyQ GHO HMH GH OD 7') HV LQGHSHQGLHQWH GHO HPEUDJXH
GH OD WUDQVPLVLyQ R GH OD YHORFLGDG GH GHVSOD]DPLHQWR GH
OD PiTXLQD VLQ HPEDUJR HVWi UHODFLRQDGD GLUHFWDPHQWH
FRQ OD URWDFLyQ GHO PRWRU USP
1+,/75$$
(O WUDFWRU HVWi HTXLSDGR FRQ GRV HMHV UDQXUDGRV
LQWHUFDPELDEOHV GH OD 7') $PERV HMHV WLHQHQ PP
LQ GH GLiPHWUR /DV UDQXUDV GH HMH GH OD 7')
GHWHUPLQDQ OD YHORFLGDG D OD TXH IXQFLRQDUi OD 7')
(O GLVHxR GH HMH GH OD 7') FRQ UDQXUDV JDUDQWL]D
TXH VH VHOHFFLRQH OD UHODFLyQ DGHFXDGD SDUD DFFLRQDU
DFFHVRULRV TXH UHTXLHUDQ XQD YHORFLGDG GH OD 7') GH
530
(O GLVHxR GH HMH GH OD 7') FRQ UDQXUDV JDUDQWL]D
TXH VH VHOHFFLRQH OD UHODFLyQ DGHFXDGD SDUD DFFLRQDU
DFFHVRULRV TXH UHTXLHUDQ XQD YHORFLGDG GH OD 7') GH
530
$9,62 1R LQWHQWH XVDU XQ HMH GH OD 7') GH UDQXUDV
SDUD KDFHU IXQFLRQDU XQ DFFHVRULR TXH UHTXLHUD XQD YH
ORFLGDG GH OD 7') GH 530 ,JXDOPHQWH QR LQWHQWH
XVDU XQ HMH GH OD 7') GH UDQXUDV SDUD KDFHU IXQFLR
QDU XQ DFFHVRULR TXH UHTXLHUD XQD YHORFLGDG GH OD 7')
GH 530 (Q DPEDV VLWXDFLRQHV SXHGHQ SURGXFLUVH
GDxRV HQ HO DFFHVRULR HO WUDFWRU R DPERV

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172
3UHSDUDFLyQ SDUD HO XVR GH OD WRPD GH IXHU]D

7') GHO WUDFWRU
$'9(57(1&,$
$QWHV GH DFRSODU R GHVDFRSODU HTXLSRV R FDP
ELDU HO HMH GH OD 7') 3RQJD HO IUHQR GH HVWD
FLRQDPLHQWR 3RQJD WRGRV ORV FRQWUROHV HQ
SXQWR PXHUWR \ HO PDQGR GH FRQWURO GH OD 7')
HQ OD SRVLFLyQ GH GHVDFRSODPLHQWR 3DUH HO
PRWRU \ H[WUDLJD OD OODYH $QWHV GH VDOLU GH
OD FDELQD HVSHUH D TXH GHMH GH JLUDU HO HMH GH
OD 7')
:$
(VWDFLRQH HO WUDFWRU VREUH XQD VXSHU¿FLH QLYHODGD \

DSOLTXH HO IUHQR GH HVWDFLRQDPLHQWR
&RORTXH OD PDUFKD SULQFLSDO \ ODV SDODQFDV GH JDPD
HQ SXQWR PXHUWR
&RPSUXHEH TXH OD SDODQFD GH FRQWURO GH OD 7') HVWi
GHVDFRSODGD
3DUH HO PRWRU \ H[WUDLJD OD OODYH
%ORTXHH ODV UXHGDV FRQ FDO]RV

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172
6XVWLWXFLyQ GHO HMH UDQXUDGR GH OD WRPD GH

IXHU]D 7') VL HVWi LQVWDODGR
/LPSLH D IRQGR OD ]RQD DOUHGHGRU GH OD WDSD GH OD 7')
SDUD HYLWDU TXH HQWUH VXFLHGDG HQ OD 7')
*LUH OD WDSD GH OD 7') KDFLD OD L]TXLHUGD \ TXtWHOD
*XDUGH OD WDSD GH OD 7') HQ OD FDMD GH KHUUDPLHQWDV
'HVLQVWDOH OD KRUTXLOOD FRQ XQ SDU GH DOLFDWHV \
D FRQWLQXDFLyQ GHVLQVWDOH HO HMH UDQXUDGR GH OD 7')
3URWHMD HO HMH TXH KD H[WUDtGR HQYROYLpQGROR HQ XQ
SDxR OLPSLR \ FRORFiQGROR HQ OD FDMD GH KHUUDPLHQWDV
$9,62 1R KDJD IXQFLRQDU HO WUDFWRU FRQ HO HMH UDQX 1+,/75$$
UDGR GH OD 7') GHVPRQWDGR (O HMH FXDQGR VH LQVHUWD
DFW~D FRPR VRSRUWH GH ORV HQJUDQDMHV \ FRMLQHWHV LQ
WHUQRV (O IXQFLRQDPLHQWR FXDQGR VH KD H[WUDtGR HO
HMH FDXVDUi GDxRV D ORV HQJUDQDMHV LQWHUQRV
$VHJ~UHVH GH TXH HO HMH GH OD 7') GH UHSXHVWR HVWp
OLPSLR $OLQHH H LQVHUWH SRU FRPSOHWR HO HMH UDQXUDGR
GH OD 7') GHVHDGR
)LMH HO HMH GH OD 7') HQ VX OXJDU FRQ D\XGD GH OD JUDSD
GH UHWHQFLyQ TXH H[WUDMR DQWHULRUPHQWH 6L HO HMH GH OD
7') VH KD LQVWDODGR FRUUHFWDPHQWH ORV VRSRUWHV GH
OD KRUTXLOOD TXHGDUiQ D DPERV ODGRV GHO SDVDGRU
VDOLHQWH
)LMH XQ DFFHVRULR DFFLRQDGR SRU OD 7') R DVHJXUH OD 1+,/75$$
WDSD GH OD 7') VREUH HO HMH UHFLpQ LQVWDODGR

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172
&RQH[LyQ GH XQ DFFHVRULR DFFLRQDGR SRU OD

WRPD GH IXHU]D 7')
$9,62 /RV DFFHVRULRV WDPELpQ GHEHQ VXMHWDUVH D OD ED
UUD GH UHPROTXH GHO WUDFWRU R DO YDULOODMH GH WUHV SXQWRV
'H OR FRQWUDULR VH SXHGHQ SURGXFLU GDxRV HQ HO HMH GH OD
7') R HQ HO DFFHVRULR
$9,62 (O RSHUDULR GHEH KDEHU OHtGR \ FRPSUHQGLGR HO
PDQXDO GHO RSHUDULR GH ORV DFFHVRULRV TXH VH DFFLRQDQ
D WUDYpV GH OD 7') DQWHV GH SRQHU HQ IXQFLRQDPLHQWR HO
WUDFWRU \ HO DFFHVRULR DFRSODGR
/HYDQWH OD SURWHFFLyQ GH OD 7') TXLWH OD WDSD GH

OD 7') \ FROyTXHOD HQ OD FDMD GH KHUUDPLHQWDV
$OLQHH \ DFRSOH HO DFFHVRULR DFFLRQDGR SRU OD 7')
$VHJ~UHVH GH TXH HO DFRSODPLHQWR GHO HMH GH WUDQVPL 1+,/75$$
VLyQ HO SDVDGRU GH EORTXHR R OD EROD GH WRSH GHO

DFFHVRULR HVWiQ LQVHUWDGRV HQ OD ]RQD UHEDMDGD GHO
HMH UDQXUDGR GH OD 7') 6L HO DFRSODGRU QR WLHQH XQ
GLVSRVLWLYR GH EORTXHR GHEHUi KDFHU OR SRVLEOH SDUD
DVHJXUDU HO DFRSODGRU DO HMH DQWHV GH SRQHU HQ IXQFLR
QDPLHQWR HO DFFHVRULR \ HO WUDFWRU
%DMH OD SURWHFFLyQ GH OD 7')
127$ /D SURWHFFLyQ GH OD 7') HVWi GLVHxDGD GH
PRGR TXH WDPELpQ SXHGH SURSRUFLRQDU VRSRUWH D OD
SURWHFFLyQ GH OD 7') GHO DFFHVRULR 3DUD XVDU HVWD
IXQFLyQ DFRSOH HO GLVSRVLWLYR GH VRSRUWH GHO DFFHVRULR
DO RUL¿FLR GH OD SURWHFFLyQ GH OD 7')
1+,/75$$
$9,62 'HVSXpV GH ¿MDU XQ DFFHVRULR PRQWDGR VXED \
EiMHOR FRQ FXLGDGR XVDQGR HO FRQWURO GH SRVLFLyQ \ FRP
SUXHEH VL HO DFRSODPLHQWR GHO HMH GH OD 7') HVWi ÀRMR R
UHVEDODGL]R

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172
3DVRV SUHYLRV D OD SXHVWD HQ PDUFKD GHO

DFFHVRULR DFFLRQDGR SRU OD WRPD GH IXHU]D
7')
$'9(57(1&,$
3LH]DV PyYLOHV
'HVDFRSOH OD 7') DSDJXH HO PRWRU \ UHWLUH OD
OODYH $QWHV GH OHYDQWDUVH GHO DVLHQWR GHO FRQ
GXFWRU HVSHUH D TXH OD PiTXLQD HVWp FRPSOH
WDPHQWH SDUDGD 1XQFD DMXVWH QL HQJUDVH QL
OLPSLH QL GHVFRQHFWH OD PiTXLQD FRQ HO PRWRU
HQ PDUFKD
:$
$QWHV GH DFRSODU DFFHVRULRV DO EUD]R VXSHULRU GHO HQJDQ

FKH GH WUHV SXQWRV DVHJ~UHVH GH TXH ODV EDUUDV GHO HOH 1+,/75$$
YDGRU WLHQHQ ORQJLWXG GH URVFDGR VX¿FLHQWH (V QHFH

VDULR XQ PtQLPR GH PP LQ GH ORQJLWXG GH URV
FDGR
$QWHV GH SRQHU HQ IXQFLRQDPLHQWR HO HTXLSR DFFLRQDGR
SRU OD 7') DVHJ~UHVH GH TXH HO HMH GH OD 7') GHO DFFH
VRULR HVWi HQ OD ORQJLWXG FRUUHFWD \ TXH QR KDFH WRSH HQ
VX ORQJLWXG PiV FRUWD QL VH GHVDFRSOD FXDQGR HVWi WRWDO
PHQWH H[WHQGLGR
$MXVWH GHO HMH GH OD 7') GHO DFFHVRULR VL SURFHGH

([WLHQGD SRU FRPSOHWR HO HMH GH OD 7') GHO DFFHVRULR
D VX SRVLFLyQ PiV ODUJD 0LGD OD ORQJLWXG SDUD GHWHU
PLQDU OD GLPHQVLyQ $
5HVWH PP LQ GH OD GLPHQVLyQ $ SDUD GHWHU
PLQDU OD GLPHQVLyQ %
(PSXMH ODV GRV PLWDGHV GHO HMH D OD YH] \ FRPSOHWD 1+,/75$$
PHQWH KDFLD OD ORQJLWXG PiV FRUWD 0LGD OD ORQJLWXG

SDUD GHWHUPLQDU OD GLPHQVLyQ &
$xDGD PP LQ D OD GLPHQVLyQ & SDUD GH¿QLU OD
GLPHQVLyQ '
/D ORQJLWXG PtQLPD GHO HMH GH OD 7') PRQWDGD HV OD
GLPHQVLyQ ' \ OD ORQJLWXG Pi[LPD HV OD GLPHQVLyQ
%
$9,62 1R SRQJD HQ IXQFLRQDPLHQWR HTXLSDPLHQWR GH OD
7') D PHQRV TXH OD ORQJLWXG GHO HMH GH OD 7') GHO DFFH
VRULR VHD PD\RU TXH OD GLPHQVLyQ ' \ PHQRU TXH OD GL
PHQVLyQ % HQ WRGDV ODV FRQGLFLRQHV GH IXQFLRQDPLHQWR

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172
'HVSXpV GH HQJDQFKDU HO DFFHVRULR \ DQWHV GH SRQHUOR

HQ IXQFLRQDPLHQWR FRPSUXHEH OR VLJXLHQWH
1R KD\ FRQWDFWR HQWUH HO WUDFWRU \ ORV FRPSRQHQWHV GHO
DFFHVRULR GXUDQWH OD RSHUDFLyQ D H[FHSFLyQ GH ORV SXQ
WRV GH ¿MDFLyQ
/D DUWLFXODFLyQ VXSHULRU HQJDQFKH GH WUHV SXQWRV
SXHGH IXQFLRQDU HQ VX SRVLFLyQ PiV EDMD VLQ HQWUDU HQ
FRQWDFWR FRQ OD SURWHFFLyQ GH OD 7') GHO WUDFWRU
(O HMH GH OD 7') GHO DFFHVRULR VL VH XWLOL]D QR KDFH
WRSH QR VH H[WLHQGH GHPDVLDGR QL VXSHUD ORV iQJXORV
GH XQ IXQFLRQDPLHQWR DFHSWDEOH
/D SURWHFFLyQ GHO HMH GH OD 7') GHO DFFHVRULR PDQWLHQH
VX IXQFLyQ VLQ KDFHU FRQWDFWR FRQ OD SURWHFFLyQ GH OD
7') R OD EDUUD GH UHPROTXH GHO WUDFWRU

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172

$'9(57(1&,$
/D SURWHFFLyQ GH OD 7') GHEH HVWDU GHELGDPHQWH FRORFDGD GXUDQWH OD PD\RUtD GH ODV RSHUDFLRQHV SDUD
HYLWDU OHVLRQHV R PXHUWHV PLHQWUDV OD 7') HVWi HQ PDUFKD &XDQGR VH FRQHFWDQ DFFHVRULRV WDOHV FRPR
ERPEDV D OD 7') FRQ OD SURWHFFLyQ OHYDQWDGD R GHVPRQWDGD GHEH LQVWDODUVH MXQWR FRQ DO DFFHVRULR
XQD SURWHFFLyQ LJXDO D OD TXH WHQtD
:$
$'9(57(1&,$
3LH]DV PyYLOHV
'HVDFRSOH OD 7') DSDJXH HO PRWRU \ UHWLUH OD OODYH $QWHV GH OHYDQWDUVH GHO DVLHQWR GHO FRQGXFWRU
HVSHUH D TXH OD PiTXLQD HVWp FRPSOHWDPHQWH SDUDGD 1XQFD DMXVWH QL HQJUDVH QL OLPSLH QL GHVFRQHFWH
OD PiTXLQD FRQ HO PRWRU HQ PDUFKD
:$
6LHPSUH TXH WUDEDMH FRQ XQ HTXLSR DFFLRQDGR SRU OD 'HVDFRSOH OD 7') GHVSXpV GH FDGD XVR SDUD HYLWDU
7') WRPH ODV SUHFDXFLRQHV VLJXLHQWHV HO PRYLPLHQWR LQDGYHUWLGR GHO DFFHVRULR DO DUUDQFDU HO
WUDFWRU
(O RSHUDULR GHEH KDEHU OHtGR \ FRPSUHQGLGR HO PDQXDO
GHO RSHUDULR GH ORV DFFHVRULRV DQWHV GH SRQHU HQ IXQ (YLWH FDUJDV H[FHVLYDV HQ OD 7') UHGX]FD HO UpJLPHQ
FLRQDPLHQWR HO WUDFWRU \ HO DFFHVRULR DFRSODGR DFFLR GHO PRWRU D DSUR[LPDGDPHQWH 530 DQWHV GH DFR
QDGR SRU OD 7') SODU R GHVDFRSODU OD 7')
8WLOLFH HO HMH UDQXUDGR GH OD 7') DGHFXDGR VHJ~Q ODV (O RSHUDULR GHEH HVWDU IDPLOLDUL]DGR FRQ HO UpJLPHQ GHO
QHFHVLGDGHV GHO DFFHVRULR DFFLRQDGR SRU OD 7') PRWRU QHFHVDULR HQ IXQFLyQ GHO WLSR GH RSHUDFLyQ HV
WDFLRQDULD R HQ PRYLPLHQWR GH OD 7') TXH VH HVWp UHD
$SOLTXH ¿UPHPHQWH HO IUHQR GH HVWDFLRQDPLHQWR SRQJD
OL]DQGR 1R KDJD IXQFLRQDU OD 7') FRQ XQ UpJLPHQ GHO
ODV SDODQFDV GH PDUFKDV \ GH JDPD HQ SXQWR PXHUWR
PRWRU VXSHULRU D 530
\ EORTXHH FRQ FDO]RV ORV FXDWUR QHXPiWLFRV DQWHV GH
WUDEDMDU FRQ XQ HTXLSR HVWDFLRQDULR DFFLRQDGR SRU OD
7')

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172
3XHVWD HQ PDUFKD GH OD WRPD GH IXHU]D

7')
$ ± 0iTXLQDV VLQ FDELQD
% ± 0iTXLQDV FRQ FDELQD
$VHJ~UHVH GH TXH HO DFFHVRULR DFFLRQDGR SRU OD 7')
HVWi VXMHWR DGHFXDGDPHQWH DO WUDFWRU
&RQ¿UPH TXH OD SDODQFD GH OD 7') HVWi HQ OD SRVLFLyQ
GHVDFRSODGD \ DUUDQTXH HO PRWRU GHO WUDFWRU
0XHYD GHVSDFLR OD SDODQFD GH OD 7') KDFLD HO DVLHQWR
GHO RSHUDGRU \ IXHUD GHO EORTXHR \ HPSXMH OD SDODQFD
KDFLD GHODQWH SDUD DFRSODU OD 7')
1+,/75$$
$MXVWH HO UpJLPHQ GHO PRWRU FRQ HO DFHOHUDGRU GH PDQR
R GH SLH KDVWD TXH VH DOFDQFH OD YHORFLGDG DGHFXDGD
GH OD 7')
530 GHO PRWRU 7') 7RPD GH IXHU]D

DYDQFH (MH GH OD 7') GH DYDQFH
530 UDQXUDV 530
530 UDQXUDV 530
5&3+776%$'

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172
$55$148( '( /$ 81,'$'
$UUDQTXH GHO PRWRU

$'9(57(1&,$
3HOLJUR GH H[SORVLyQ
12 XWLOLFH OtTXLGR GH DUUDQTXH D EDVH GH pWHU 3XHGH TXH HO PRWRU VXIUD VHULRV GDxRV R H[SORWH FRQ
ODV FRQVLJXLHQWHV OHVLRQHV SHUVRQDOHV R PXHUWHV
:$
$9,62 'HEH HPSXMDU KDFLD GHQWUR OD OODYH DQWHV GH JL

UDUOD 'H OR FRQWUDULR VH GDxDUi OD OODYH
$9,62 1R HPSXMH QL UHPROTXH QXQFD HO WUDFWRU SDUD DUUDQFDU HO PRWRU 8VH XQD EDWHUtD DX[LOLDU \ HO FDEOHDGR DSUR
SLDGR
127$ (O LQWHUUXSWRU GH VHJXULGDG GH SXQWR PXHUWR HYLWD TXH HO PRWRU GH DUUDQTXH IXQFLRQH D PHQRV TXH OD SDODQFD
GH FDPELRV HVWp HQ SXQWR PXHUWR
(O FDOHQWDGRU GH UHMLOOD TXH HV HIHFWLYR HQ WHPSHUDWXUDV WDQ EDMDV FRPR & ) HVWi IRUPDGR SRU XQ HOHPHQWR
FDOHIDFWRU LQVWDODGR HQ HO FROHFWRU GH DGPLVLyQ
3DUD DUUDQFDU HO PRWRU D WHPSHUDWXUDV LQIHULRUHV D & ) KD\ XQ FDOHQWDGRU GHO EORTXH PRWRU GLVSRQLEOH FRPR
DFFHVRULR (VWH VLVWHPD HV H¿FD] D WHPSHUDWXUDV GH KDVWD & ) FXDQGR VH XVD MXQWR FRQ HO FDOHQWDGRU GHO
DLUH GH DGPLVLyQ
/D OODYH GH FRQWDFWR WLHQH WUHV SRVLFLRQHV
3RVLFLyQ ± /tQHD FHUUDGD FRUWH GH FRPEXVWLEOH
3RVLFLyQ ± $FFHVRULRV LQFOXLGR HO FDOHIDFWRU GH UHMLOOD

DFWLYDGRV
3RVLFLyQ $UUDQTXH GHO PRWRU
5&3+776$$'

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172
$UUDQTXH GHO PRWRU

$QWHV GH DUUDQFDU HO PRWRU UHDOLFH VLHPSUH HO
SURFHGLPLHQWR VLJXLHQWH
6LpQWHVH HQ HO DVLHQWR GHO RSHUDGRU
$VHJ~UHVH GH TXH HO IUHQR GH HVWDFLRQDPLHQWR HVWi
DFRSODGR ¿UPHPHQWH
$VHJ~UHVH GH TXH WRGDV ODV SDODQFDV GH FDPELR HVWiQ
HQ SXQWR PXHUWR 1
$VHJ~UHVH GH TXH OD SDODQFD GH FRQWURO GH OD WRPD GH
IXHU]D 7') HVWi HQ OD SRVLFLyQ GHVDFRSODGD
&RORTXH ODV SDODQFDV GH OD YiOYXOD GH FRQWURO UHPRWR
HQ OD SRVLFLyQ GH SXQWR PXHUWR
0XHYD OD SDODQFD GHO HOHYDGRU KLGUiXOLFR FRPSOHWD
PHQWH KDFLD DGHODQWH SDUD EDMDU HO DFFHVRULR DO VXHOR
3LVH HO SHGDO GHO HPEUDJXH
$UUDQTXH GHO PRWRU

&RORTXH OD SDODQFD GHO DFHOHUDGRU GH PDQR HQ OD PL
WDG GH VX UHFRUULGR
,QVHUWH OD OODYH GH HQFHQGLGR \ JtUHOD D OD GHUHFKD D OD
SRVLFLyQ GH DUUDQTXH GHO PRWRU SDUD SRQHU HQ PDUFKD
HO PRWRU GH DUUDQTXH
$FFLRQH HO PRWRU GH DUUDQTXH KDVWD TXH HO PRWRU GLp
VHO VH SRQJD HQ PDUFKD SHUR QXQFD GXUDQWH PiV GH
V
127$ 8QD YH] DFFLRQDGR HO PRWRU GH DUUDQTXH HV
QHFHVDULR SRQHU OD OODYH HQ OD SRVLFLyQ 2)) GHVFR
QHFWDGR SDUD SRGHUOR DFFLRQDU GH QXHYR
6XHOWH OD OODYH 0XHYD OD SDODQFD GHO DFHOHUDGRU D OD
SRVLFLyQ GH UDOHQWt FRPSUXHEH TXH WRGDV ODV OXFHV LQ
GLFDGRUDV HVWiQ DSDJDGDV \ TXH LQGLFDQ XQ IXQFLRQD
PLHQWR QRUPDO
$9,62 3DUD PRWRUHV WXUERDOLPHQWDGRV GHMH HO PR
WRU IXQFLRQDQGR D XQ UpJLPHQ GH UDOHQWt GH 530
GXUDQWH DSUR[LPDGDPHQWH PLQ DQWHV GH XVDU OD Pi
TXLQD (VWR JDUDQWL]D XQD OXEULFDFLyQ DGHFXDGD GHO
WXUERFRPSUHVRU

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172
3DUDGD GHO PRWRU

$9,62 3DUD PRWRUHV WXUERDOLPHQWDGRV GHMH HO PRWRU
IXQFLRQDQGR D 530 GXUDQWH DSUR[LPDGDPHQWH XQ
PLQXWR (VWR SHUPLWH TXH VH HQIUtHQ HO WXUERFRPSUHVRU \
HO FROHFWRU GH HVFDSH HYLWDQGR DVt TXH VH SURGX]FDQ SR
VLEOHV GDxRV HQ ORV FRPSRQHQWHV
3DUDGD GHO PRWRU

3LVH HO SHGDO GH HPEUDJXH \ SRQJD OD SDODQFD GH FDP
ELR HQ SXQWR PXHUWR 'HWHQJD HO YHKtFXOR SRU FRP
SOHWR
5HGX]FD HO DFHOHUDGRU
$FFLRQH HO IUHQR GH HVWDFLRQDPLHQWR
'HVFRQHFWH OD 7')
0XHYD OD SDODQFD GH HOHYDFLyQ KLGUiXOLFD KDFLD GH
ODQWH SDUD EDMDU HO HTXLSR KLGUiXOLFR LQVWDODGR D QLYHO
GH VXHOR
$'9(57(1&,$
$OJXQRV FRPSRQHQWHV SXHGHQ VHJXLU HQ PR
YLPLHQWR GHVSXpV GH GHVDFWLYDU ORV VLVWHPDV
GH DFFLRQDPLHQWR
$VHJ~UHVH GH TXH WRGRV ORV VLVWHPDV GH DFFLR
QDPLHQWR HVWiQ FRPSOHWDPHQWH GHVDFWLYDGRV
:$
3RQJD OD OODYH GH FRQWDFWR HQ OD SRVLFLyQ GH DSDJDGR

FRUWH GH FRPEXVWLEOH

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172

$UUDQTXH GHO PRWRU HQ FOLPDV IUtRV ± 3RU GHEDMR GH & )
$'9(57(1&,$
6L VH XWLOL]D XQ GLVSRVLWLYR GH D\XGD DO DUUDQTXH HQ XQD PiTXLQD TXH \D HVWp HTXLSDGD FRQ XQ GLVSR
VLWLYR GH DUUDQTXH HQ IUtR VH SXHGH SURGXFLU XQD H[SORVLyQ
6LJD ODV LQVWUXFFLRQHV UHODWLYDV DO DUUDQTXH HQ IUtR TXH FRQWLHQH HVWH PDQXDO 12 XVH pWHU QL RWUDV
VXVWDQFLDV LQÀDPDEOHV FRPR D\XGD SDUD HO DUUDQTXH
:$
$QWHV GH DUUDQFDU HO PRWRU UHDOLFH VLHPSUH HO

SURFHGLPLHQWR VLJXLHQWH
$VHJ~UHVH GH TXH HO IUHQR GH HVWDFLRQDPLHQWR HVWi
DFRSODGR ¿UPHPHQWH
$VHJ~UHVH GH TXH WRGDV ODV SDODQFDV GH FDPELR HVWiQ
HQ SXQWR PXHUWR 1
$VHJ~UHVH GH TXH OD SDODQFD GH FRQWURO GH OD WRPD GH
IXHU]D 7') HVWi HQ OD SRVLFLyQ GHVDFRSODGD
0XHYD OD SDODQFD GH HOHYDFLyQ KLGUiXOLFD FRPSOHWD
PHQWH KDFLD DGHODQWH SDUD EDMDU HO DFFHVRULR DO VXHOR
3LVH HO SHGDO GHO HPEUDJXH

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172
$UUDQTXH GHO PRWRU

&RORTXH OD SDODQFD GHO DFHOHUDGRU GH PDQR HQ OD PL
WDG GH VX UHFRUULGR
,QWURGX]FD OD OODYH GH FRQWDFWR \ JtUHOD KDFLD OD GHUH
FKD KDVWD OD SRVLFLyQ (O LFRQR GH OD UHVLVWHQFLD
GHO SDQHO GH LQVWUXPHQWRV VH HQFHQGHUi SDUD
LQGLFDU TXH OD UHVLVWHQFLD HVWi HQFHQGLGD 'HMH TXH OD
OODYH UHJUHVH D OD SRVLFLyQ GH DSDJDGR
127$ 7UHV VHJXQGRV GHVSXpV GH TXH VH DSDJXH HO
WHVWLJR \ XQD YH] TXH OD OODYH UHJUHVH D OD SRVLFLyQ GH
DUUDQTXH OD UHVLVWHQFLD VH DFWLYDUi GXUDQWH HO IXQFLR
QDPLHQWR GHO PRWRU GH DUUDQTXH 1+3+75$$
&XDQGR OD OX] GH OD UHVLVWHQFLD VH DSDJXH JLUH OD OODYH

GH FRQWDFWR D OD SRVLFLyQ GH DUUDQTXH GHO PRWRU DF
FLRQDQGR HO PRWRU GH DUUDQTXH
$FFLRQH HO PRWRU GH DUUDQTXH KDVWD TXH HO PRWRU GLp
VHO VH SRQJD HQ PDUFKD SHUR QXQFD GXUDQWH PiV GH
V
127$ 8QD YH] DFFLRQDGR HO PRWRU GH DUUDQTXH HV
QHFHVDULR SRQHU OD OODYH HQ OD SRVLFLyQ 2)) FRUWH GH
FRPEXVWLEOH SDUD SRGHUOR DFFLRQDU GH QXHYR
6XHOWH OD OODYH 0XHYD OD SDODQFD GHO DFHOHUDGRU D OD
SRVLFLyQ GH UDOHQWt FRPSUXHEH TXH WRGDV ODV OXFHV LQ
GLFDGRUDV HVWiQ DSDJDGDV \ TXH LQGLFDQ XQ IXQFLRQD
PLHQWR QRUPDO
$9,62 3DUD PRWRUHV WXUERDOLPHQWDGRV GHMH HO PR
WRU IXQFLRQDQGR D XQ UpJLPHQ GH UDOHQWt GH 530
GXUDQWH DSUR[LPDGDPHQWH PLQ DQWHV GH XVDU OD Pi
TXLQD (VWR JDUDQWL]D XQD OXEULFDFLyQ DGHFXDGD GHO
WXUERFRPSUHVRU
6L HO PRWRU QR DUUDQFD UHSLWD HO SURFHGLPLHQWR GH
DUUDQTXH 6L HO PRWRU WRGDYtD QR DUUDQFD HVSHUH
PLQ \ UHSLWD HO SURFHVR

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172
&DOHQWDGRU GHO EORTXH PRWRU GHO VLVWHPD GH UHIULJHUDFLyQ VL HVWi HTXLSDGR

$'9(57(1&,$
£3HOLJUR GH GHVFDUJD HOpFWULFD
12 XWLOLFH 181&$ XQ FDEOH TXH QR HVWp FRQHFWDGR D WLHUUD R FX\D H[WHQVLyQ QR VHD OD DGHFXDGD 8WLOLFH
VLHPSUH XQ FDEOH ODUJR FRQ FRQH[LyQ D WLHUUD \ IXQFLRQDO WUHV FDEOHV TXH VHD DGHFXDGR D OD WHQVLyQ \
FRUULHQWH DSURSLDGDV $ \ TXH LQFOX\D SURWHFFLyQ GH FLUFXLWR ELHQ PHGLDQWH XQ GLV\XQWRU HVWiQGDU
R ELHQ FRQ XQ LQWHUUXSWRU FRQ GHWHFFLyQ GH IDOOD D WLHUUD *)&,
:$
(VWH DFFHVRULR LQVWDODGR SRU HO FRQFHVLRQDULR FRQVWD GH XQ HOHPHQWR FDOHIDFWRU PRQWDGR HQ XQR GH ORV RUL¿FLRV GH
ORV WDSRQHV GH H[SDQVLyQ HQ HO ODGR GHO EORTXH PRWRU /D WHQVLyQ QRPLQDO GHO FDOHQWDGRU HV GH 9 (O FDOHIDFWRU
GHO EORTXH PRWRU D\XGD D DUUDQFDU HO PRWRU FRQ WHPSHUDWXUDV FHUFDQDV D & )
3DUD DFFLRQDU HO FDOHIDFWRU GHO EORTXH PRWRU
&RQHFWH XQ FDEOH DODUJDGRU DGHFXDGR HQWUH HO FDEOH
GHO FDOHQWDGRU GHO EORTXH PRWRU \ XQD WRPD GH FR
UULHQWH GH 9 \ PDQWpQJDOR FRQHFWDGR KDVWD K
DQWHV GH DUUDQFDU HO PRWRU
127$ (O FDOHQWDGRU VH SXHGH GHMDU FRQHFWDGR PiV
GH K SHUR QR VH REWHQGUi QLQJXQD YHQWDMD DGLFLRQDO
'HVFRQHFWH HO FDEOH DODUJDGRU
6LJD FRQ HO SURFHGLPLHQWR GH DUUDQTXH GHO PRWRU HQ
WLHPSR IUtR

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172
3$5$'$ '( /$ 81,'$'

$'9(57(1&,$
/RV IUHQRV GHUHFKR H L]TXLHUGR QR WLHQHQ OD PLVPD SRWHQFLD GH IUHQDGR 3DUD JDUDQWL]DU XQ IUHQDGR
XQLIRUPH \ FRQ OD Pi[LPD H¿FDFLD EORTXHH FRQMXQWDPHQWH ORV SHGDOHV GH IUHQR DO FRQGXFLU OD Pi
TXLQD HQ y PDUFKD R DQWHV GH HPSH]DU D FLUFXODU SRU FDUUHWHUD
:$

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172
3DODQFD LQYHUVRUD
/D SDODQFD LQYHUVRUD FRQVXOWH OD ¿JXUD VH XWLOL]D
SUHIHUHQWHPHQWH SDUD OD WRPD GH IXHU]D
6HOHFFLyQ GH OD GLUHFFLyQ DYDQFH R

UHWURFHVR
3HGDO GH HPEUDJXH
3LVH HO SHGDO GHO HPEUDJXH SDUD GHVFRQHFWDU OD WUDQV
PLVLyQ GH SRWHQFLD HQWUH HO PRWRU \ OD WUDQVPLVLyQ
1+,/75$$
127$ 8WLOLFH HO SHGDO GHO HPEUDJXH FRPR XQ SHGDO SDUD
HO DYDQFH OHQWR HQ ORV FDVRV HQ ORV TXH VH UHTXLHUD XQD
HOHYDFLyQ OHQWD SDUD HO HQJDQFKH GH XQ DFFHVRULR
$9,62 3DUD HYLWDU HO GHVJDVWH SUHPDWXUR GHO HPEUDJXH
QR XWLOLFH HO SHGDO SDUD DSR\DU ORV SLHV
3HGDO GHO DFHOHUDGRU

(O DFHOHUDGRU GH SLH SXHGH XWLOL]DUVH FRQ LQGHSHQGHQ
FLD GHO DFHOHUDGRU GH PDQR SDUD FRQWURODU OD YHORFLGDG GH
OD PiTXLQD
127$ &XDQGR VH VXHOWD HO DFHOHUDGRU GH SLH HO UpJLPHQ
GHO PRWRU VH UHGXFH KDVWD HO QLYHO ¿MDGR SRU HO DFHOHUD 1+,/75$$
GRU GH PDQR &XDQGR XVH HO DFHOHUDGRU GH SLH DMXVWH
HO DFHOHUDGRU GH PDQR D OD SRVLFLyQ GH YHORFLGDG PtQLPD
SDODQFD WRWDOPHQWH KDFLD DWUiV
)UHQR GH SLH
/RV IUHQRV VH DFFLRQDQ SRU PHGLR GH GRV SHGDOHV \
/RV IUHQRV SXHGHQ DSOLFDUVH GH IRUPD LQGHSHQGLHQWH
SDUD IDFLOLWDU ODV PDQLREUDV HQ HVSDFLRV UHGXFLGRV R DSOL
FDUVH D OD YH] SDUD IUHQDU QRUPDOPHQWH $O WUDEDMDU HQ
HO FDPSR ORV IUHQRV SXHGHQ VHSDUDUVH FRPR VH LQGLFD
6LQ HPEDUJR GDGR TXH ORV SHGDOHV HVWiQ FHUFD HO XQR
GHO RWUR VLHPSUH HV SRVLEOH SLVDUORV D OD YH] FXDQGR VHD
QHFHVDULR
3DUD FLUFXODU SRU FDUUHWHUD R FXDQGR VH GHVSODFH D PD\R
UHV YHORFLGDGHV EORTXHH DPERV SHGDOHV GH IUHQR MXQWRV
FRQ HO EORTXHR GH SHGDO GH IUHQR
127$ 6ROR SDUD PiTXLQDV FRQ WUDQVPLVLyQ D ODV FXD
WUR UXHGDV :' FXDQGR HO RSHUDULR DSOLFD SUHVLyQ D ORV
IUHQRV OD WUDQVPLVLyQ D ODV FXDWUR UXHGDV VH DFRSOD WHP
SRUDOPHQWH OR TXH D\XGD D GHWHQHU OD PiTXLQD (O RSHUD
ULR QR WLHQH TXH DFWLYDU HO LQWHUUXSWRU GH OD GREOH WUDFFLyQ
SDUD TXH HVWD IXQFLyQ VH SURGX]FD (O DFFLRQDPLHQWR GH
HVWD IXQFLyQ VH LQGLFDUi FRQ HO LFRQR :' WHP
SRUDOPHQWH LOXPLQDGR HQ HO WDEOHUR GH PDQGRV &XDQGR
HO RSHUDULR OLEHUD OD SUHVLyQ GH ORV IUHQRV OD WUDQVPLVLyQ
D ODV FXDWUR UXHGDV VH GHVDFRSOD \ HO LFRQR GHO SDQHO GH
LQVWUXPHQWRV VH DSDJD

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172
)UHQR GH HVWDFLRQDPLHQWR
/D SDODQFD GHO IUHQR GH HVWDFLRQDPLHQWR VH HQFXHQWUD
LQVWDODGD HQ HO ODGR L]TXLHUGR GHO DVLHQWR GHO RSHUDULR
3DUD DFFLRQDU HO IUHQR GH HVWDFLRQDPLHQWR KDJD OR

VLJXLHQWH
/HYDQWH OD SDODQFD
3DUD VROWDU HO IUHQR GH HVWDFLRQDPLHQWR KDJD OR

VLJXLHQWH
(OHYH OLJHUDPHQWH OD SDODQFD
3XOVH HO ERWyQ 1+,/75$$
%DMH SRU FRPSOHWR OD SDODQFD

$9,62 $VHJ~UHVH GH TXH HO IUHQR GH HVWDFLRQDPLHQWR
QR HVWp DSOLFDGR DQWHV GH HPSH]DU D FRQGXFLU
'(63/$=$0,(172 '( /$ 81,'$'
'LUHFFLyQ KLGURVWiWLFD
/D PiTXLQD HVWi HTXLSDGD FRQ GLUHFFLyQ KLGURVWiWLFD
$9,62 1R PDWHQJD QXQFD HO YRODQWH HQ OD SRVLFLyQ WRSH
GXUDQWH PiV GH V 6L QR WRPD HVWD SUHFDXFLyQ SXHGH
GDxDU ORV FRPSRQHQWHV GHO VLVWHPD GH GLUHFFLyQ

23(5$&,21(6 '( 75$163257(
23(5$&,21(6 '( 75$163257(BB

75$163257( 325 &$55(7(5$
7UDQVSRUWH OD PiTXLQD FRQ ODV FXDWUR UXHGDV HQ HO UHPRO 8VH OD EDUUD GH UHPROTXH R HO VRSRUWH FRUUHVSRQGLHQWH
TXH R FDPLyQ FRPR SXQWR GH ¿MDFLyQ
6XMHWH OD PiTXLQD ¿UPHPHQWH DO UHPROTXH R FDPLyQ GH $9,62 &XEUD OD VDOLGD GHO VLOHQFLDGRU SDUD LPSHGLU TXH
WUDQVSRUWH HO YLHQWR KDJD JLUDU OD WXUELQD GH WXUERFRPSUHVRU \D TXH
SRGUtDQ GDxDUVH ORV FRMLQHWHV GHELGR XQD OXEULFDFLyQ LQD
$9,62 1R DVHJXUH QXQFD HO WUDFWRU FRORFDQGR XQD FD GHFXDGD
GHQD VREUH HO HMH GH GREOH WUDFFLyQ ORV FLOLQGURV GH OD
GLUHFFLyQ X RWURV FRPSRQHQWHV TXH SXHGDQ GDxDUVH

23(5$&,21(6 '( 75$163257(
75$163257( '( 5(&83(5$&,Ï1

3(/,*52
8WLOLFH VLHPSUH SDUD UHPROFDU XQ YHKtFXOR FRQ HO SHVR DGHFXDGR 6L VH UHPROFD FRQ XQ YHKtFXOR GH
XQ SHVR LQIHULRU DO DGHFXDGR VH SXHGH SHUGHU HO FRQWURO GXUDQWH HO WUDQVSRUWH R DO IUHQDU &DOFXOH HO
SHVR PtQLPR QHFHVDULR TXH GHEH WHQHU HO YHKtFXOR TXH UHPROFD GH DFXHUGR FRQ ODV LQVWUXFFLRQHV GH
HVWH PDQXDO
'$
$'9(57(1&,$
3HOLJUR SDUD ODV SHUVRQDV TXH VH HQFXHQWUHQ DOUHGHGRU
1R XWLOLFH FDEOHV QL FXHUGD SDUD UHPROFDU OD PiTXLQD 6L HO FDEOH R OD FXHUGD VH URPSHQ R VH UHVED
ODQ SXHGHQ YLEUDU FRQ EDVWDQWH IXHU]D \ FDXVDU JUDYHV OHVLRQHV $O XWLOL]DU XQD FDGHQD FRQHFWH OD
FDGHQD FRQ HO ODGR DELHUWR GHO HQJDQFKH KDFLD DUULED 6L HO HQJDQFKH VH GHVOL]D FDHUi HQ YH] GH VDOLU
GHVSHGLGD KDFLD DUULED
:$
$'9(57(1&,$
3HOLJUR GH YXHOFR
,QWHQWDU OLEHUDU XQD PiTXLQD DWDVFDGD LPSOLFD ULHVJRV \D TXH OD PiTXLQD DWDVFDGD R HO YHKtFXOR TXH
OD UHPROFD SXHGHQ YROFDU R OD EDUUD GH HQJDQFKH SXHGH IDOODU 8WLOLFH VLHPSUH HO HTXLSR DGHFXDGR
SDUD OLEHUDU XQD PiTXLQD DWDVFDGD
:$
$'9(57(1&,$
3HOLJUR SDUD ODV SHUVRQDV TXH VH HQFXHQWUHQ DOUHGHGRU
(O RSHUDGRU GHEH VHU OD ~QLFD SHUVRQD HQ OD PiTXLQD DO UHPROFDUOD $VHJ~UHVH GH TXH QR KD\D QDGLH
PiV HQ OD PiTXLQD QL GHQWUR GH VX UDGLR GH WUDEDMR
:$
$9,62 /D PiTXLQD VyOR GHEH UHPROFDUVH GLVWDQFLDV FRUWDV 1XQFD UHPROTXH HO WUDFWRU HQ XQD DXWRSLVWD QL OR XWLOLFH
FRPR PHGLR GH WUDQVSRUWH
3DUD HYLWDU GDxRV D OD WUDQVPLVLyQ \ D RWURV FRPSRQHQWHV TXH SXHGDQ JLUDU VLQ OXEULFDFLyQ GXUDQWH HO UHPROTXH WRPH
HVWDV SUHFDXFLRQHV
5HPROTXH VyOR GLVWDQFLDV FRUWDV

1XQFD VREUHSDVH OD YHORFLGDG GH NPK PSK
6L HV SRVLEOH PDQWHQJD HO PRWRU HQ PDUFKD SDUD DVHJXUDU OD OXEULFDFLyQ \ HO IXQFLRQDPLHQWR GH OD GLUHFFLyQ DVLV
WLGD
$FRSOH GLVSRVLWLYRV GH UHPROTXH VRODPHQWH HQ OD EDUUD GH HQJDQFKH GHO WUDFWRU
3DUD HO UHPROTXH XWLOLFH XQD EDUUD GH HQJDQFKH R XQD FDGHQD PX\ UHVLVWHQWH

23(5$&,21(6 '( )81&,21$0,(172
23(5$&,21(6 '( )81&,21$0,(172BB

,1)250$&,Ï1 *(1(5$/

3DUD HYLWDU GDxRV HQ HO VLVWHPD HOpFWULFR REVHUYH
VLHPSUH OR VLJXLHQWH
1R FRQHFWH QL DEUD QXQFD XQ FRPSRQHQWH HOpFWULFR
LQFOXLGDV ODV FRQH[LRQHV GH OD EDWHUtD FRQ HO PRWRU
HQ PDUFKD
1XQFD XVH XQD EDWHUtD DX[LOLDU FRQ PiV GH 9 GH
WHQVLyQ QRPLQDO
&RPSUXHEH VLHPSUH TXH OD SRODULGDG GH OD EDWHUtD GX
UDQWH OD LQVWDODFLyQ R FRQH[LyQ GH XQD EDWHUtD DX[LOLDU
HV OD FRUUHFWD DQWHV GH DUUDQFDU HO PRWRU
&XDQGR VXHOGH HQ OD PiTXLQD R HQ HO DFFHVRULR GHV
FRQHFWH VLHPSUH HO FDEOH GH FRQH[LyQ D WLHUUD GH
OD EDWHUtD GH OD PiTXLQD
&RORTXH OD PRUGD]D GHO FDEOH GH PDVD GHO HTXLSR GH
VROGDGXUD OR PiV FHUFD SRVLEOH GHO iUHD GH OD VROGD
GXUD
$O UHDOL]DU VROGDGXUDV QR GHMH TXH ORV FDEOHV GH VRO
GDGXUD HVWpQ SRU HQFLPD FHUFD QL TXH VH FUXFHQ
FRQ ORV FDEOHV HOpFWULFRV R ORV FRPSRQHQWHV HOHFWUyQL
FRV GXUDQWH HO SURFHVR GH VROGDGXUD
'HVFRQHFWH VLHPSUH HO FDEOH QHJDWLYR GH ODV EDWHUtDV
FXDQGR ODV FDUJXH FRQ FDUJDGRUHV
(O DOWHUQDGRU HVWi VLWXDGR HQ HO ODGR GHUHFKR GHO PRWRU
1+,/75$$

23(5$&,21(6 '( )81&,21$0,(172

0$17(1,0,(172
0$17(1,0,(172BB
,1)250$&,Ï1 *(1(5$/

3(/,*52
6L QR VH XWLOL]D \ VH PDQWLHQH FRUUHFWDPHQWH HVWD PiTXLQD SXHGHQ SURGXFLUVH DFFLGHQWHV
/HD \ FRPSUHQGD ODV LQVWUXFFLRQHV GH IXQFLRQDPLHQWR OXEULFDFLyQ PDQWHQLPLHQWR \ UHSDUDFLyQ DQ
WHV GH XWLOL]DU OD PiTXLQD R GH UHDOL]DU FXDOTXLHU WDUHD GH OXEULFDFLyQ PDQWHQLPLHQWR R UHSDUDFLyQ
'$
$'9(57(1&,$
3HOLJUR DO UHDOL]DU WDUHDV GH PDQWHQLPLHQWR
/OHYH D FDER ODV WDUHDV GH PDQWHQLPLHQWR LQGLFDGDV HQ HVWH PDQXDO GH IRUPD SXQWXDO HQ ORV LQWHUYDORV
UHFRPHQGDGRV 'H HVWH PDQHUD HO UHQGLPLHQWR \ OD VHJXULGDG GH OD PiTXLQD HVWDUiQ JDUDQWL]DGRV
GXUDQWH HO IXQFLRQDPLHQWR GH HVWD
:$
$'9(57(1&,$
6L QR VH XWLOL]D \ VH PDQWLHQH FRUUHFWDPHQWH HVWD PiTXLQD SXHGHQ SURGXFLUVH DFFLGHQWHV
$QWHV GH WUDEDMDU FRQ ORV FRPSRQHQWHV GHO FLUFXLWR HOpFWULFR FRORTXH OD OODYH GH FRQWDFWR GHO PRWRU GH
DUUDQTXH HQ SRVLFLyQ GH GHVFRQH[LyQ DSDJDGR &XDQGR VH GHVFRQHFWHQ ODV EDWHUtDV GHVFRQHFWH
VLHPSUH HO FDEOH QHJDWLYR HQ SULPHU OXJDU &XDQGR VH YXHOYDQ D FRQHFWDU ODV EDWHUtDV FRQHFWH
VLHPSUH HO FDEOH QHJDWLYR HQ ~OWLPR OXJDU
:$
$'9(57(1&,$
(YLWH ODV OHVLRQHV
'HVDFWLYH WRGRV ORV PHFDQLVPRV GH DFFLRQDPLHQWR
$FFLRQH HO IUHQR GH HVWDFLRQDPLHQWR
%DMH DO VXHOR WRGRV ORV DFFHVRULRV R OHYiQWHORV \ DFFLRQH WRGRV ORV EORTXHRV GH VHJXULGDG
$SDJXH HO PRWRU
5HWLUH OD OODYH GH FRQWDFWR
(VSHUH KDVWD TXH OD PiTXLQD VH GHWHQJD SRU FRPSOHWR
:$
$9,62 0LHQWUDV TXH FXDOTXLHU HPSUHVD SXHGH UHDOL]DU LQGLFDGDV /DV RSHUDFLRQHV GH PDQWHQLPLHQWR UHDOL]DGDV
ODV UHSDUDFLRQHV X RSHUDFLRQHV GH PDQWHQLPLHQWR QHFH GH PDQHUD LQFRUUHFWD R LQDGHFXDGD DQXODQ OD JDUDQWtD GHO
VDULDV HQ VX HTXLSR &$6( ,+ UHFRPLHQGD HQFDUHFLGD HTXLSR \ SXHGH DIHFWDU D ORV LQWHUYDORV GH PDQWHQLPLHQWR
PHQWH XWLOL]DU VROR ORV FRQFHVLRQDULRV \ SURGXFWRV DXWR
UL]DGRV SRU &$6( ,+ TXH FXPSOHQ ODV HVSHFL¿FDFLRQHV
(VWD VHFFLyQ H[SOLFD ORV UHTXLVLWRV QHFHVDULRV SDUD PDQWHQHU VX PiTXLQD HQ IXQFLRQDPLHQWR FRQ OD PD\RU H¿FDFLD
/RV UHTXLVLWRV VH UHVXPHQ HQ XQD WDEOD GH OXEULFDFLyQ \ PDQWHQLPLHQWR 6L WLHQH SUHJXQWDV FRQ UHVSHFWR D FXDOTXLHU
SUREOHPD GH OXEULFDFLyQ R VHUYLFLR FRQWDFWH FRQ VX FRQFHVLRQDULR &$6( ,+
)OH[LELOLGDG GH ORV LQWHUYDORV GH VHUYLFLR

/RV LQWHUYDORV GHVFULWRV HQ ODV WDEODV GH OXEULFDFLyQ \ VHUYLFLR VRQ ODV FRQGLFLRQHV TXH GHEHQ REVHUYDUVH HQ FRQGL
FLRQHV GH WUDEDMR QRUPDO $MXVWH ORV LQWHUYDORV VHJ~Q ODV FRQGLFLRQHV GH WUDEDMR DPELHQWDOHV $FRUWH ORV LQWHUYDORV
HQ FRQGLFLRQHV GH IXQFLRQDPLHQWR DGYHUVDV OOXYLD EDUUR DUHQD \ SROYR

0$17(1,0,(172
3UHYHQFLyQ GH OD FRQWDPLQDFLyQ GHO VLVWHPD

3DUD HYLWDU OD FRQWDPLQDFLyQ DO FDPELDU HO DFHLWH ORV ¿OWURV HWF OLPSLH VLHPSUH OD ]RQD TXH URGHD HO FRPSRQHQWH
REMHWR GHO PDQWHQLPLHQWR $QWHV GH ¿MDU ORV FLOLQGURV DO FRQWURO UHPRWR DVHJ~UHVH GH TXH HO DFHLWH TXH KD\ HQ VX
LQWHULRU HVWi OLPSLR QR HVWi FRQWDPLQDGR \ WLHQH OD HVSHFL¿FDFLyQ FRUUHFWD 3DUD HYLWDU OD FRQWDPLQDFLyQ GXUDQWH OD
RSHUDFLyQ GH OXEULFDFLyQ OLPSLH ORV DFFHVRULRV GH HQJUDVH DQWHV GH FRPHQ]DU /LPSLH HO H[FHVR GH OD JUDVD
$9,62 0LHQWUDV TXH FXDOTXLHU HPSUHVD SXHGH UHDOL]DU ODV UHSDUDFLRQHV X RSHUDFLRQHV GH PDQWHQLPLHQWR QHFHVDULDV
HQ VX HTXLSR &$6( ,+ UHFRPLHQGD HQFDUHFLGDPHQWH XWLOL]DU VROR ORV FRQFHVLRQDULRV \ SURGXFWRV DXWRUL]DGRV SRU
&$6( ,+ TXH FXPSOHQ ODV HVSHFL¿FDFLRQHV LQGLFDGDV /DV RSHUDFLRQHV GH PDQWHQLPLHQWR UHDOL]DGDV GH PDQHUD
LQFRUUHFWD R LQDGHFXDGD DQXODQ OD JDUDQWtD GHO HTXLSR \ SXHGH DIHFWDU D ORV LQWHUYDORV GH PDQWHQLPLHQWR

0$17(1,0,(172

127$ (Q ODV WDEODV GH XQLGDGHV PpWULFDV ODV HVSHFL¿FDFLRQHV GH SDU GH OD WRUQLOOHUtD GH ODV PHGLGDV GH 0 D 0
DSDUHFHQ HQ PHWURV 1HZWRQ OLEUDVSXOJDGDV
/DV PHGLGDV QRPLQDOHV 0 GH 0 ODV FDUDFWHUtVWLFDV WpFQLFDV GHO SDU GH DSULHWH GH OD WRUQLOOHUtD VH PXHVWUDQ FRPR
XQ YDORU QXPpULFR GH PHWURV QHZWRQ OLEUDVSLHV
7RUQLOOHUtD GH SHUQRV GH FDEH]D KH[DJRQDO VLQ EULGD HQ VLVWHPD PpWULFR

6LPSOH 3/1 ± XQ DFDEDGR VLQ FKDSDU GH OD WRUQLOOHUtD FRQ DFHLWHV GH IDEULFDFLyQ UHVLGXDOHV
'LFURPDWR GH ]LQF =1' ± XQD IyUPXOD GH FKDSDGR TXtPLFR HQ FRORU DPDULOOR DSOLFDGR D OD WRUQLOOHUtD
3HUQR GH FODVH &RQWUDWXHUFD &RQWUDWXHUFD

3HUQR GH FODVH
&/ \ &/ &/
0HGLGD QRPLQDO &/ \ WXHUFD
WXHUFD GH FODVH FRQ SHUQR &/ FRQ SHUQR &/
GH FODVH &/
&/
3/1 \ =1' 3/1 \ =1' =1' =1'
1ÂP OE SXOJ 1ÂP OE SXOJ 1ÂP OE SXOJ 1ÂP OE SXOJ
0
0
0
0
1ÂP OE SLHV 1ÂP OE SLHV 1ÂP OE SLHV 1ÂP OE SLHV
0
0
0
0
0
0
0
7RUQLOOHUtD GH SHUQRV GH FDEH]D FRQ EULGD HQ VLVWHPD PpWULFR

3HUQR GH FODVH
3HUQR GH FODVH &RQWUDWXHUFD GH &RQWUDWXHUFD GH
&/ \
0HGLGD QRPLQDO &/ \ WXHUFD EULGD&/ EULGD&/
WXHUFD GH FODVH
GH FODVH &/ FRQ SHUQR &/ FRQ SHUQR &/
&/

3/1 \ =1' 3/1 \ =1' =1' =1'
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0

0$17(1,0,(172
0DUFDV LGHQWL¿FDWLYDV
3HUQRV GH FDEH]D PpWULFD KH[DJRQDO GH EULGD KH[DJRQDO \ DORPDGRV FODVHV &/ \
VXSHULRUHV
1+,/5%$$
0DUFDV LGHQWL¿FDWLYDV GH ORV SHUQRV PpWULFRV
,GHQWL¿FDFLyQ GHO IDEULFDQWH

&ODVH
7XHUFDV \ FRQWUDWXHUFDV PpWULFDV KH[DJRQDOHV FODVHV &/ \ VXSHULRUHV
1+,/5%$$
0DUFDV LGHQWL¿FDWLYDV GH ODV WXHUFDV PpWULFDV KH[DJRQDOHV
,GHQWL¿FDFLyQ GHO IDEULFDQWH

&ODVH
± /D VHSDUDFLyQ HQWUH ODV PDUFDV HQ HO VHQWLGR GH ODV DJXMDV GHO UHORM LQGLFDQ OD FODVH \ SXHGHQ LQFOXLU OD LGHQ
WL¿FDFLyQ GHO IDEULFDQWH VL SURFHGH
(MHPSOR ODV PDUFDV FRQ XQD VHSDUDFLyQ GH HQ OD SRVLFLyQ GH ODV RFKR HQ SXQWR LQGLFDQ OD FODVH \ ODV
PDUFDV FRQ XQD VHSDUDFLyQ GH HQ OD SRVLFLyQ GH ODV GLH] HQ SXQWR LQGLFDQ OD FODVH

0$17(1,0,(172
127$ (Q ODV WDEODV GH ODV XQLGDGHV LPSHULDOHV ODV PHGLGDV QRPLQDOHV ODV FDUDFWHUtVWLFDV WpFQLFDV GHO SDU GH DSULHWH
GH OD WRUQLOOHUtD GH LQ SXOJDGDV \ LQ SXOJDGDV VH PXHVWUDQ FRPR XQ YDORU QXPpULFR GH
PHWURV QHZWRQ OLEUDVSXOJDGDV
/DV PHGLGDV QRPLQDOHV GH LQ SXOJDGDV GH ODV FDUDFWHUtVWLFDV WpFQLFDV GHO SDU GH DSULHWH GH OD WRUQLOOHUtD
GH LQ SXOJDGDV VH PXHVWUDQ FRPR XQ YDORU QXPpULFR GH PHWURV QHZWRQ OLEUDVSLHV
7RUQLOOHUtD GH SHUQRV GH FDEH]D KH[DJRQDO VLQ EULGD HQ SXOJDGDV

6$( JUDGR 6$( JUDGR &RQWUDWXHUFD &RQWUDWXHUFD

0HGLGD QRPLQDO *5 *5 *5 % *5 &
3HUQR \ WXHUFD SHUQR \ WXHUFD FRQ SHUQR *5 FRQ SHUQR *5
3/1 \ =1' 3/1 \ =1' =1' =1'
1ÂP OE SXOJ 1ÂP OE SXOJ 1ÂP OE SXOJ 1ÂP OE SXOJ
LQ
LQ
LQ
LQ
LQ
LQ
LQ
LQ
LQ
LQ
7RUQLOOHUtD GH SHUQRV GH FDEH]D FRQ EULGD HQ SXOJDGDV

6$( JUDGR 6$( JUDGR

&RQWUDWXHUFD GH &RQWUDWXHUFD GH
0HGLGD QRPLQDO *5 *5
EULGD*5 ) EULGD*5 *
3HUQR \ WXHUFD SHUQR \ WXHUFD
FRQ SHUQR *5 FRQ SHUQR *5
3/1 \ =1' 3/1 \ =1' =1' =1'
LQ
LQ
LQ
LQ
LQ
LQ
LQ
LQ
LQ
LQ

0$17(1,0,(172
0DUFDV LGHQWL¿FDWLYDV
*UDGRV GH SHUQRV \ WXHUFDV ORFDV HQ SXOJD

GDV
,GHQWL¿FDFLyQ GHO JUDGR GH ODV FDEH]DV GH ORV SHUQRV \ ODV WXHUFDV 6$( -
0DUFDV LGHQWL¿FDWLYDV GH JUDGR *UDGR

'HVFULSFLyQ GH OD PDUFD
*UDGR
6LQ OtQHDV
*UDGR
7UHV OtQHDV
*UDGR
6HLV OtQHDV
*UDGR
6LQ OtQHDV FRQFpQWULFDV
*UDGR
'RV OtQHDV FRQFpQWULFDV FRQ GH VHSDUDFLyQ
*UDGR
*UDGR
6LQ OtQHDV FRQFpQWULFDV
*UDGR
*UDGR

0$17(1,0,(172
*UDGRV GH ODV FRQWUDWXHUFDV DXWREORFDQWHV

HQ SXOJDGDV PHWiOLFDV WUHV PpWRGRV GH
PDUFDGR FRPXQHV
(Q ODV FRQWUDWXHUFDV DXWREORFDQWHV HO JUDGR GH OD WXHUFD VH LGHQWL¿FD PHGLDQWH XQR GH ORV WUHV FRQMXQWRV GLIHUHQWHV
GH PDUFDV TXH GHVLJQDQ HO QLYHO GH UHVLVWHQFLD \ HO IDEULFDQWH
0DUFDV LGHQWL¿FDWLYDV FRPXQHV GHO JUDGR GH ODV FRQWUDWXHUFDV DXWREORFDQWHV
0DUFDV LGHQWL¿FDWLYDV GH JUDGR *UDGR

'HVFULSFLyQ GH OD PDUFD
*UDGR $
6LQ PDUFDV
*UDGR % WXHUFD KH[DJRQDO \ *UDGR )

WXHUFD GH EULGD
7UHV PDUFDV GH SXQWRV HOHYDGRV R GHQWDGRV
/DV PDUFDV QR WLHQHQ SRU TXp HVWDU HQ ODV HVTXLQDV
*UDGR & WXHUFD KH[DJRQDO \ *UDGR )
WXHUFD GH EULGD
6HLV PDUFDV GH SXQWRV HOHYDGRV R GHQWDGRV
/DV PDUFDV QR WLHQHQ SRU TXp HVWDU HQ ODV HVTXLQDV
*UDGR $
6LQ OHWUD HQ VXV FDUDV SODQDV
*UDGR %
/HWUD % HQ XQD FDUD SODQD
*UDGR &
/HWUD & HQ XQD FDUD SODQD
*UDGR $
6LQ PXHVFDV
*UDGR %
8QD PXHVFD FLUFXODU HQ FDGD XQD GH ODV VHLV HVTXLQDV
*UDGR &
'RV PXHVFDV FLUFXODUHV HQ FDGD XQD GH ODV VHLV
HVTXLQDV

0$17(1,0,(172
'DWRV VREUH ORV SDUHV GH DSULHWH HVWiQGDU GH ORV WXERV \ ORV UDFRUHV
KLGUiXOLFRV
,QVWDODFLyQ GH ORV UDFRUHV DMXVWDEOHV HQ UDFRUHV GH URVFD UHFWD
$9,62 /RV UDFRUHV GH URVFD FRQ MXQWD WyULFD SXHGHQ XVDUVH YDULDV YHFHV ,QVSHFFLRQH VLHPSUH OD MXQWD WyULFD SDUD
YHUL¿FDU OD DXVHQFLD GH GDxRV \ OXEULTXH OD MXQWD WyULFD FRQ DFHLWH KLGUiXOLFR R YDVHOLQD OLPSLRV DO UHDOL]DU OD LQVWDODFLyQ
/DV MXQWDV WyULFDV GDxDGDV SURYRFDUiQ IXJDV \ DIHFWDUiQ DO UHQGLPLHQWR
5DFRUHV GH URVFD FRQ MXQWD WyULFD QR DMXVWDEOHV

,QVSHFFLRQH ORV FRPSRQHQWHV \ DVHJ~UHVH GH TXH HO
SXHUWR OD MXQWD WyULFD ODV VXSHU¿FLHV GH VHOODGR \ ODV
URVFDV HVWiQ OLPSLDV \ QR SUHVHQWDQ GDxRV
,QVWDOH OD MXQWD WyULFD VL IXHUD QHFHVDULR 7HQJD HVSH
FLDO FXLGDGR HQ QR FRUWDU OD MXQWD WyULFD HQ ODV URVFDV
127$ $SOLTXH FLQWD DLVODQWH VREUH ODV URVFDV SDUD
HYLWDU SRVLEOHV GDxRV HQ OD MXQWD WyULFD VL VH LQVWDOD OD
MXQWD WyULFD \ OXHJR UHWLUH OD FLQWD
/XEULTXH ODV URVFDV \ OD MXQWD WyULFD FRQ DFHLWH KLGUiX
OLFR R YDVHOLQD OLPSLRV
&RORTXH OD MXQWD WyULFD HQ HO UDQXUD MXQWR D OD DUDQGHOD
GH VHJXULGDG PHWiOLFD PRQWDGD HQ HO H[WUHPR GH OD
UDQXUD
,QVWDOH HO UDFRU HQ OD MXQWD WyULFD GH URVFD UHFWD GH

WDPDxR 6$( \ DSULpWHOR D PDQR KDVWD TXH OD DUDQGHOD
GH VHJXULGDG PHWiOLFD HQWUH HQ FRQWDFWR FRQ OD FDUD GH
OD URVFD
$9,62 1R DSULHWH QXQFD GH PDQHUD H[FHVLYD QL GH
IRUPH OD DUDQGHOD GH VHJXULGDG PHWiOLFD
&RQ ODV OODYHV GHO WDPDxR DSURSLDGR VXMHWH HO H[
WUHPR GH OD FDEH]D GHO UDFRU FRQ XQD OODYH \ D FRQ
WLQXDFLyQ DSULHWH OD FRQWUDWXHUFD \ OD DUDQGHOD FRQWUD
OD FDUD GH OD URVFD DO SDU GH DSULHWH HVSHFL¿FDGR
5DFRUHV GH URVFD FRQ MXQWD WyULFD DMXVWDEOHV JLUDWRULRV

,QVSHFFLRQH ORV FRPSRQHQWHV \ DVHJ~UHVH GH TXH HO SXHUWR OD MXQWD WyULFD ODV VXSHU¿FLHV GH VHOODGR \ ODV URVFDV
HVWiQ OLPSLDV \ QR SUHVHQWDQ GDxRV
,QVWDOH OD MXQWD WyULFD VL IXHUD QHFHVDULR 7HQJD HVSHFLDO FXLGDGR HQ QR FRUWDU OD MXQWD WyULFD HQ ODV URVFDV
127$ $SOLTXH FLQWD DLVODQWH VREUH ODV URVFDV SDUD HYLWDU SRVLEOHV GDxRV HQ OD MXQWD WyULFD VL VH LQVWDOD OD MXQWD
WyULFD \ OXHJR UHWLUH OD FLQWD
/XEULTXH ODV URVFDV \ OD MXQWD WyULFD FRQ DFHLWH KLGUiXOLFR R YDVHOLQD OLPSLRV
&RORTXH OD MXQWD WyULFD HQ HO UDQXUD MXQWR D OD DUDQGHOD GH VHJXULGDG PHWiOLFD PRQWDGD HQ HO H[WUHPR GH OD UDQXUD

'HVHQURVTXH FRPSOHWDPHQWH OD FRQWUDWXHUFD \ OD DUDQGHOD
,QVWDOH HO UDFRU HQ OD MXQWD WyULFD GH URVFD UHFWD GH WDPDxR 6$( \ DSULpWHOR D PDQR KDVWD TXH OD DUDQGHOD GH
VHJXULGDG PHWiOLFD HQWUH HQ FRQWDFWR FRQ OD FDUD GH OD URVFD
$9,62 1R DSULHWH QXQFD GH PDQHUD H[FHVLYD QL GHIRUPH OD DUDQGHOD GH VHJXULGDG PHWiOLFD
&RORTXH HO UDFRU FRPR FRUUHVSRQGH JLUDQGR OD FDEH]D GHO UDFRU XQD YXHOWD FRPR Pi[LPR KDFLD OD L]TXLHUGD
&RQ ODV OODYHV GHO WDPDxR DSURSLDGR VXMHWH HO H[WUHPR GH OD FDEH]D GHO UDFRU FRQ XQD OODYH \ D FRQWLQXDFLyQ
DSULHWH OD FRQWUDWXHUFD \ OD DUDQGHOD FRQWUD OD FDUD GH OD URVFD DO SDU GH DSULHWH HVSHFL¿FDGR

0$17(1,0,(172
$9,62 (VWRV SDUHV QR VH UHFRPLHQGDQ SDUD WXERV GH XQ GLiPHWUR H[WHULRU LJXDO R VXSHULRU D PP LQ \ FRQ
SDUHGHV GH XQ JURVRU LJXDO R LQIHULRU D PP LQ (O SDU SDUD WXERV GH XQ JURVRU GH PP LQ
VH LQGLFD HQ FDGD DSOLFDFLyQ GH IRUPD LQGLYLGXDO
127$ 6LJODV GH OD WDEOD VLJXLHQWH -RLQW ,QGXVWU\ &RXQFLO -,& GLiPHWUR H[WHULRU 2'
&RQWUDWXHUFDV GH UDFRUHV
DMXVWDEOHV SDUD WDSRQHV
7XHUFDV GH WXERV SDUD UDFRUHV DERFLQDGRV
GH MXQWD WyULFD JLUDWRULRV
-,& DVLHQWRV GH
'LiPHWUR H[W
7D 7DPDxR GH 3DU GH DSULHWH 3DU GH DSULHWH
WXERV
PDxR URVFD 1ÂP OE SLHV 1ÂP OE SLHV
PP SXOJ
± ± ± ± ±
± ± ± ± ±
± ± ± ± ±
± ± ± ± ±
± ± ± ± ±
± ± ± ± ±
± ± ± ± ±
± ± ± ± ±
± ± ± ± ±
± ± ± ± ±
± ± ± ± ±
,QVWDOH \ DSULHWH ORV UDFRUHV DERFLQDGRV GH

/LPSLH OD VXSHU¿FLH GH OD FDUD DERFLQDGD \ ODV URVFDV FRQ GLVROYHQWH GH OLPSLH]D /2&7,7( 2'&)5(( &/($1(5
$1' '(*5($6(5 R HTXLYDOHQWH
$SOLTXH VHOODQWH SDUD VLVWHPDV KLGUiXOLFRV /2&7,7( D OD FDUD DERFLQDGD GH \ ODV URVFDV
,QVWDOH HO UDFRU \ D FRQWLQXDFLyQ DSULpWHOR DO SDU HVSHFL¿FDGR
$ÀRMH HO UDFRU \ D FRQWLQXDFLyQ DSULpWHOR DO SDU HVSHFL¿FDGR XQD YH] PiV
3DU GH DSULHWH GH ORV UDFRUHV SDUD URVFDV GH WXERV

3DU GH DSULHWH Pi[LPR
7DPDxR GH OD URVFD
1ÂP OE SLHV
±
±
±
±
±
$QWHV GH LQVWDODU \ DSUHWDU ORV UDFRUHV GH WXERV

/LPSLH ODV URVFDV FRQ GLVROYHQWH GH OLPSLH]D /2&7,7( 2'&)5(( &/($1(5 $1' '(*5($6(5 R XQ SURGXFWR HTXL
YDOHQWH
$SOLTXH VHOODQWH /2&7,7( 367 3,3( 6($/$17 HQ WRGRV ORV UDFRUHV LQFOXLGRV ORV GH DFHUR LQR[LGDEOH R
/2&7,7( 367 SDUD OD PD\RUtD GH ORV UDFRUHV PHWiOLFRV (Q VLVWHPDV GH DOWD ¿OWUDFLyQ R GH FRQWDPLQDFLyQ
FHUR XWLOLFH /2&7,7(

0$17(1,0,(172
(O ELRGLpVHO R PHWLO HVWHU SURYHQLHQWH GH ORV iFLGRV JUD FRPEXVWLEOH GLHVHO (O FRPEXVWLEOH ELRGLpVHO SXHGH HOLPL
VRV FRPEXVWLEOH ELRGLpVHO HVWi IRUPDGR SRU XQD IDPLOLD QDU HO y[LGR \ ODV SDUWtFXODV GHO LQWHULRU GH GHSyVLWRV GH
GH FRPEXVWLEOHV GHULYDGRV GH DFHLWHV YHJHWDOHV WUDWDGRV DOPDFHQDPLHQWR GH FRPEXVWLEOH HQ ODV LQVWDODFLRQHV TXH
FRQ pVWHUHV GH PHWLOR QRUPDOPHQWH VH DGKHULUtDQ HQ ORV ODWHUDOHV GHO GHSyVLWR
$O LJXDO TXH ORV GHSyVLWRV GH SDUWtFXODV TXH VXHOHQ SURGX
$9,62 (O XVR GH PH]FODV GH FRPEXVWLEOH ELRGLpVHO KD
FLUVH FRQ HO FRPEXVWLEOH GLpVHO HVWDV SDUWtFXODV SXHGHQ
VLGR DSUREDGR SDUD VX PRWRU VyOR VL FXPSOH ODV HVSHFL¿
TXHGDU DWUDSDGDV HQ ORV ¿OWURV GH FRPEXVWLEOH GH OD Pi
FDFLRQHV GH ODV QRUPDV (1 R $670 '
TXLQD \ FDXVDU HO EORTXHR \ HO DFRUWDPLHQWR GH OD YLGD ~WLO
$9,62 +D\ TXH FRPSUREDU REOLJDWRULDPHQWH FXiO HV OD GHO ¿OWUR $ EDMDV WHPSHUDWXUDV KD\ PiV SUREDELOLGDGHV
PH]FOD DSUREDGD SDUD VX PRWRU FRQ VX FRQFHVLRQDULR GH TXH HVWR RFXUUD &RQVXOWH DO FRQFHVLRQDULR &$6( ,+
&$6( ,+ 7HQJD HQ FXHQWD TXH HO XVR GH XQ FRPEXV SDUD REWHQHU LQIRUPDFLyQ VREUH HO IXQFLRQDPLHQWR D EDMD
WLEOH ELRGLpVHO TXH QR FXPSOD ODV QRUPDV PHQFLRQDGDV WHPSHUDWXUD \ ORV LQWHUYDORV GH PDQWHQLPLHQWR DGHFXD
DQWHULRUPHQWH SRGUtD SURYRFDU GDxRV JUDYHV DO PRWRU \ DO GRV FXDQGR VH XWLOL]D FXDOTXLHU PH]FOD GH FRPEXVWLEOH
VLVWHPD GH FRPEXVWLEOH GH VX PiTXLQD (O XVR GH FRP ELRGLpVHO
EXVWLEOHV QR KRPRORJDGRV SRGUtD DQXODU OD FREHUWXUD GH
OD JDUDQWtD &$6( ,+ &XDQGR VH PDQLSXOD FRPEXVWLEOH ELRGLpVHO VH GHEH
WHQHU FXLGDGR SDUD TXH QR HQWUH DJXD HQ HO VXPLQLVWUR
&RQGLFLRQHV GH XVR GHO FRPEXVWLEOH ELRGLp GH FRPEXVWLEOH (Q UHDOLGDG HO FRPEXVWLEOH ELRGLpVHO
DWUDHUi OD KXPHGDG GH OD DWPyVIHUD
VHO
$9,62 (O FRPEXVWLEOH ELRGLpVHO GHEH UHXQLU ODV HVSHFL (V QHFHVDULR PDQWHQHU ORV GHSyVLWRV GH FRPEXVWLEOH WDQ
¿FDFLRQHV GH FRPEXVWLEOH PHQFLRQDGDV PiV DUULED OOHQRV FRPR VHD SRVLEOH SDUD OLPLWDU OD FDQWLGDG GH DLUH \
GH YDSRUHV GH DJXD HQ VX LQWHULRU 3XHGH TXH KD\D TXH
(O FRPEXVWLEOH ELRGLpVHO GHEH FRPSUDUVH D XQ SURYHHGRU GUHQDU HO JULIR GH DJXD GHO ¿OWUR GH FRPEXVWLEOH FRQ PiV
¿DEOH TXH FRPSUHQGD HO SURGXFWR \ PDQWHQJD XQ FRP IUHFXHQFLD
EXVWLEOH GH EXHQD FDOLGDG (O SURYHHGRU GHEHUi PH]
FODU SUHYLDPHQWH HO FRPEXVWLEOH ELRGLpVHO /D PH]FOD GHO /D SRVLEOH R[LGDFLyQ \ HVWDELOLGDG SRGUtDQ VHU XQ SUR
FRPEXVWLEOH ELRGLpVHO HQ ODV LQVWDODFLRQHV SRGUtD GHULYDU EOHPD FRQ HO FRPEXVWLEOH DOPDFHQDGR HQ OD PiTXLQD
HQ XQD PH]FOD LQFRUUHFWD TXH SRGUtD SURGXFLU SUREOHPDV $9,62 /DV PiTXLQDV QR GHEHQ DOPDFHQDUVH GXUDQWH
WDQWR HQ HO PRWRU FRPR HQ HO VLVWHPD GH FRPEXVWLEOH PiV GH WUHV PHVHV FRQ PH]FODV GH FRPEXVWLEOH ELRGLpVHO
HQ HO VLVWHPD GH FRPEXVWLEOH
(O UHQGLPLHQWR GHO PRWRU VH YH DIHFWDGR SRU HO XVR GHO
FRPEXVWLEOH ELRGLpVHO 3RGUtD SURGXFLUVH XQD GLVPLQX 6L GHEHQ DOPDFHQDUVH GXUDQWH SHULRGRV SURORQJDGRV GH
FLyQ GH KDVWD HQ OD SRWHQFLD R HQ HO SDU HQ IXQFLyQ WLHPSR HO PRWRU GHEHUi IXQFLRQDU FRQ FRPEXVWLEOH GLpVHO
GH OD PH]FOD XWLOL]DGD GXUDQWH KRUDV SDUD H[WUDHU HO FRPEXVWLEOH ELRGLpVHO GHO
$9,62 12 PRGL¿FDU OD FRQ¿JXUDFLyQ GH OD LQ\HFFLyQ R VLVWHPD GH FRPEXVWLEOH GHO PRWRU DQWHV GH VX DOPDFHQD
GHO PRWRU SDUD UHFXSHUDU OD UHGXFFLyQ GH SRWHQFLD PLHQWR
6H GHEH DVXPLU XQD UHGXFFLyQ GH OD SRWHQFLD VL VH XWLOL]D $9,62 (O FRPEXVWLEOH ELRGLpVHO QR GHEH DOPDFHQDUVH
FXDOTXLHU PH]FOD GH FRPEXVWLEOH ELRGLpVHO HQ GHSyVLWRV GH DOPDFHQDPLHQWR HQ ODV LQVWDODFLRQHV GX
UDQWH PiV GH PHVHV
(V SRVLEOH TXH KD\D TXH UHDOL]DU DOJXQD PRGL¿FDFLyQ
SDUD TXH HO PRWRU SXHGD IXQFLRQDU FRQ FRPEXVWLEOH ELR &XDOTXLHU GHUUDPH GH FRPEXVWLEOH ELRGLpVHO GHEHUi OLP
GLpVHO &RQVXOWH DO FRQFHVLRQDULR SDUD REWHQHU WRGD OD SLDUVH LQPHGLDWDPHQWH DQWHV GH TXH SURGX]FD GDxR DO
LQIRUPDFLyQ QHFHVDULD SDUD OD UHDOL]DFLyQ GH HVWDV PRGL JXQR DO PHGLR DPELHQWH \ DO DFDEDGR GH SLQWXUD GH OD
¿FDFLRQHV PiTXLQD
(O FRPEXVWLEOH ELRGLpVHO WLHQH XQ SXQWR GH HQWXUEDPLHQWR $QWHV GH XWLOL]DU PH]FODV GH FRPEXVWLEOH ELRGLpVHO GH
VXSHULRU DO FRPEXVWLEOH GLpVHO EHUi FRQVXOWDU D VX FRQFHVLRQDULR SDUD UHFLELU WRGD OD LQ
IRUPDFLyQ QHFHVDULD VREUH OD PH]FOD DSUREDGD SDUD VX
$9,62 1R VH UHFRPLHQGD HO XVR FRQ PH]FODV HOHYDGDV PiTXLQD \ ODV FRQGLFLRQHV GHWDOODGDV GH XVR
GHO FRPEXVWLEOH ELRGLpVHO FRQ WLHPSR IUtR
$9,62 7HQJD HQ FXHQWD TXH HO LQFXPSOLPLHQWR GH HV
&RQ ORV FRPEXVWLEOHV ELRGLpVHO TXL]iV KD\D TXH FDPELDU WRV UHTXLVLWRV \ HVWDV FRQGLFLRQHV GH XVR GHO FRPEXVWLEOH
HO DFHLWH GHO PRWRU HO ¿OWUR GHO DFHLWH GHO PRWRU \ ORV HOH ELRGLpVHO DQXODUi OD FREHUWXUD GH JDUDQWtD &$6( ,+ GH VX
PHQWRV GHO ¿OWUR GHO PRWRU FRQ PiV IUHFXHQFLD TXH FRQ HO PiTXLQD

0$17(1,0,(172

&DSDFLGDGHV GH OtTXLGR
8ELFDFLyQ )DUPDOO $ )DUPDOO $ )DUPDOO $ )DUPDOO $
&DSDFLGDG GHO GHSyVLWR GH O 86 JDO O 86 JDO
FRPEXVWLEOH
&DSDFLGDG GHO VLVWHPD GH

UHIULJHUDFLyQ
5236 / 86 JDO / 86 JDO
&DELQD / 86 JDO / 86 JDO
&DSDFLGDG GH DFHLWH GHO PRWRU O 86 JDO O 86 JDO

¿OWUR LQFOXLGR
7UDQVPLVLyQ FDSDFLGDG GHO GHSyVLWR O 86 JDO
KLGUiXOLFR
WUDQVPLVLyQ FRQ LQYHUVLyQ PHFiQLFD
KLGUiXOLFR
WUDQVPLVLyQ 3RZHU 6KXWWOH
&DSDFLGDG GH DFHLWH GHO HMH GHODQWHUR O 86 JDO O 86 JDO
:'
(O YROXPHQ LQGLFDGR HV VyOR SDUD HO
HMH
&DSDFLGDG GH DFHLWH GHO FXER GH OD O 86 JDO O 86 JDO
WUDQVPLVLyQ GHODQWHUD :'
(O YROXPHQ LQGLFDGR HV VyOR SDUD XQ
EXMH
&DSDFLGDG GHO OtTXLGR GH IUHQRV O 86 SW

0$17(1,0,(172
(VSHFL¿FDFLRQHV GHO DFHLWH

&$6( ,+ &$6( ,+ HVSHFL¿FDFLRQHV (VSHFL¿FDFLRQHV LQWHUQDFLRQDOHV
7UDQVPLVLyQ HMH WUDVHUR VLVWHPD KLGUiXOLFR GLUHFFLyQ KLGURVWiWLFD HMH GHODQWHUR \ EXMHV GH OD WUDQVPLVLyQ
GHODQWHUD :'
&$6( ,+ $.&(/$ 1(;3/25( 0$7 $3, */ ,62 :
)/8,'
&RQH[LRQHV GH OXEULFDFLyQ
&$6( ,+ $.&(/$ 02/< *5($6( 0$7 1/*,
0RWRU
&$6( ,+ $.&(/$ (1*,1( 2,/ 0$7 $3, &, &+ &* &) &)6/
:
&$6( ,+ $.&(/$ (1*,1( 2,/ 0$7 $3, &+ &* &) &)6/
:
)UHQRV
&$6( ,+ $.&(/$ /+0 )/8,' 0$7 ,62
127$ (Q ]RQDV FRQ SHUtRGRV SURORQJDGRV GH WHPSHUDWXUDV H[WUHPDV VRQ DFHSWDEOHV ODV SUiFWLFDV GH OXEULFDFLyQ
ORFDOHV SRU HMHPSOR OD XWLOL]DFLyQ GH 6$( : D WHPSHUDWXUDV H[WUHPDGDPHQWH EDMDV R 6$( : D WHPSHUDWX
UDV H[WUHPDGDPHQWH DOWDV
9LVFRVLGDG UHFRPHQGDGD GHO DFHLWH
+ $3, &, :
+ $3, &, :
+ $3, &, :
+ $3, &, :
$3, &, :
& & & & & & & & & &
) ) ) ) ) ) ) ) ) )
+ 'HSyVLWR GHO DFHLWH GH PRWRU R FDOHIDFWRU GHO EORTXH GH UHIULJHUDQWH UHFRPHQGDGR HQ HVWH LQWHUYDOR

0$17(1,0,(172
$]XIUH HQ HO FRPEXVWLEOH
(O FRPEXVWLEOH GLVSRQLEOH ORFDOPHQWH SXHGH WHQHU XQ FRQWHQLGR GH D]XIUH HOHYDGR HQ FX\R FDVR HO SHUtRGR GH FDP
ELR GH DFHLWH GHEH DMXVWDUVH GH OD VLJXLHQWH PDQHUD
&RQWHQLGR GH D]XIUH ,QWHUYDOR GH FDPELR GH DFHLWH

,QIHULRU D K LQWHUYDOR QRUPDO
'H D K
0iV GH K
$9,62 1R VH UHFRPLHQGD XWLOL]DU FRPEXVWLEOH FRQ XQ FRQWHQLGR GH D]XIUH VXSHULRU DO 3RGUtD GDxDU HO VLVWHPD
GH FRPEXVWLEOH
6LVWHPD GH UHIULJHUDFLyQ
3DUD PDQWHQHU HO VLVWHPD GH UHIULJHUDFLyQ D Pi[LPR UHQGLPLHQWR XVH OR VLJXLHQWH
8VH XQ GH DQWLFRQJHODQWH PiV XQ GH DJXD &$6( ,+ $.&(/$ $&7,)8// 27 (;7(1'(' /,)(
OLPSLD GHVPLQHUDOL]DGD &22/$17
$9,62 &RQVXOWH OD VHFFLyQ GH PDQWHQLPLHQWR 6LVWHPD GH UHIULJHUDFLyQ GHO PRWRU HQ UHODFLyQ FRQ HO XVR GH
XQ LQKLELGRU GH FRUURVLyQ &$6( ,+ &22/,1* 6<67(0 75($70(17 FXDQGR QR VH GLVSRQJD GHO DQWLFRQJHODQWH DQWHV
PHQFLRQDGR
(Q ]RQDV FRQ WHPSHUDWXUDV DOWDV GRQGH QR VH SXHGD GLVSRQHU IiFLOPHQWH GH DQWLFRQJHODQWH XVH VyOR DJXD OLPSLD
3DUD UHGXFLU ORV GHSyVLWRV \ OD FRUURVLyQ HO DJXD XWLOL]DGD HQ HO VLVWHPD GH UHIULJHUDFLyQ QR GHEH H[FHGHU ORV OtPLWHV
VLJXLHQWHV
'XUH]D WRWDO &ORUXUR 6XOIDWR

SDUWHV SRU PLOOyQ SDUWHV SRU PLOOyQ SDUWHV SRU PLOOyQ

0$17(1,0,(172

6HJ~Q OD IHFKD GH IDEULFDFLyQ HO VLVWHPD GH UHIULJHUDFLyQ SXHGH HVWDU HTXLSDGR FRQ UHIULJHUDQWH GH HWLOHQJOLFRO FRQ
YHQFLRQDO FRPR SRU HMHPSOR &1+ ;+' +($9< '87< &22/$17 $17,)5((=( R FRQ XQD VROXFLyQ UHIULJHUDQWH GH
WHFQRORJtD GH iFLGRV RUJiQLFRV 2$7 FRPR &$6( ,+ $.&(/$ $&7,)8// 27 (;7(1'(' /,)( &22/$17
3XHGH LGHQWL¿FDU IiFLOPHQWH HO &$6( ,+ $.&(/$ $&7,)8// 27 (;7(1'(' /,)( &22/$17 SRU VX FRORU DPD
ULOOR 1XQFD VH GHEHQ PH]FODU ORV WLSRV GH UHIULJHUDQWH
(O UHIULJHUDQWH XWLOL]DGR GHEH FXPSOLU ODV VLJXLHQWHV
HVSHFL¿FDFLRQHV GH &1+ ,QGXVWULDO
0$7 SDUD UHIULJHUDQWH 2$7
0$7 SDUD UHIULJHUDQWH FRQYHQFLRQDO
/D HWLTXHWD PRVWUDGD VH HQFXHQWUD FHUFD GHO SXQWR GH OOH

QDGR GHO VLVWHPD GH UHIULJHUDFLyQ VLHPSUH TXH HO UHIULJH
UDQWH XWLOL]DGR HQ IiEULFD VHD &$6( ,+ $.&(/$ $&7,
)8// 27 (;7(1'(' /,)( &22/$17 (VWD HWLTXHWD
HVWi GLVSRQLEOH HQ WUHV WDPDxRV GLIHUHQWHV &RQVXOWH OD
WDEOD VLJXLHQWH SDUD YHU ORV Q~PHURV GH SLH]D DVRFLDGRV
1 GH SLH]D GH &1+ 7DPDxR

,QGXVWULDO
PP [ PP
PP [ PP
PP [ PP

$9,62 181&$ PH]FOH UHIULJHUDQWH 2$7 FRQ UHIULJHUDQWH FRQYHQFLRQDO (Q QLQJ~Q FDVR GHEH OOHQDUVH XQ VLVWHPD
GH UHIULJHUDFLyQ VROR FRQ DJXD 6H SXHGH XWLOL]DU XQ UHIUDFWyPHWUR SDUD FRPSUREDU HO QLYHO GH FRQFHQWUDFLyQ 1R
GHEH XWLOL]DU DGLWLYRV SDUD HO UHIULJHUDQWH VL XWLOL]D &$6( ,+ $.&(/$ $&7,)8// 27 (;7(1'(' /,)( &22/$17
&DPELH HO UHIULJHUDQWH HQ ORV LQWHUYDORV GH FDPELR UHFRPHQGDGRV
6L QHFHVLWD FDPELDU XQD PiTXLQD GH UHIULJHUDQWH FRQYHQFLRQDO D UHIULJHUDQWH 2$7 R YLFHYHUVD GHEH VHJXLU HO SURFH
GLPLHQWR &DPELDU WLSRV GH UHIULJHUDQWH TXH VH SURSRUFLRQD D FRQWLQXDFLyQ FRQ HO ¿Q GH REWHQHU WRGRV ORV EHQH¿FLRV
GHO UHIULJHUDQWH
&DPELDU WLSRV GH UHIULJHUDQWH

3DUD FDPELDU GH UHIULJHUDQWH 2$7 D UHIULJHUDQWH FRQYHQFLRQDO R YLFHYHUVD
9DFtH HO VLVWHPD GH UHIULJHUDFLyQ GHO PRWRU GUHQDQGR HO UHIULJHUDQWH HQ XQ UHFLSLHQWH DSURSLDGR
/OHQH HO VLVWHPD FRQ DJXD OLPSLD
$UUDQTXH HO PRWRU \ GpMHOR HQ PDUFKD GXUDQWH PLQ FRPR PtQLPR
127$ $VHJ~UHVH GH TXH VH DFWLYH HO VLVWHPD GH FDOHIDFFLyQ VL OR KXELHUD SDUD KDFHU FLUFXODU HO OtTXLGR SRU HO
Q~FOHR GHO FDOHQWDGRU
5HSLWD ORV SDVRV GHO DO HQ XQ WRWDO GH GRV ODYDGRV
/OHQH HO VLVWHPD FRQ UHIULJHUDQWH FRQYHQFLRQDO R UHIULJHUDQWH 2$7
$FFLRQH HO PRWRU KDVWD TXH HVWp FDOLHQWH ,QVSHFFLRQH VL OD PiTXLQD WLHQH IXJDV
6L YD D FDPELDU D UHIULJHUDQWH 2$7 FRORTXH OD HWLTXHWD Q~PHUR GH SLH]D GH &1+ ,QGXVWULDO SDUD LQGLFDU
HO XVR GH UHIULJHUDQWH 2$7 HQ HO VLVWHPD GH UHIULJHUDFLyQ

0$17(1,0,(172
3XHGH HQFRQWUDU OD YHUVLyQ PiV DQWLJXD GH OD HWLTXHWD GH

2$7 Q~PHUR GH SLH]D GH &1+ ,QGXVWULDO HQ
DOJXQDV DSOLFDFLRQHV
'H¿QLFLRQHV
5HIULJHUDQWH FRQYHQFLRQDO
8Q UHIULJHUDQWH EDVDGR HQ LQKLELGRUHV LQRUJiQLFRV
FRPR SRU HMHPSOR VLOLFDWRV QLWULWRV \ IRVIDWRV SDUD OD
SURWHFFLyQ IUHQWH D OD FRUURVLyQ \ OD FDYLWDFLyQ
5HIULJHUDQWH EDVDGR HQ WHFQRORJtD GH iFLGR RUJiQLFR

2$7
8Q UHIULJHUDQWH EDVDGR HQ LQKLELGRUHV FRPR VDOHV iFL
GDV RUJiQLFDV SDUD OD SURWHFFLyQ IUHQWH D OD FRUURVLyQ \
OD FDYLWDFLyQ

0$17(1,0,(172

6HJ~Q OD IHFKD GH IDEULFDFLyQ HO VLVWHPD GH UHIULJHUDFLyQ SXHGH HVWDU HTXLSDGR FRQ UHIULJHUDQWH GH HWLOHQJOLFRO FRQ
YHQFLRQDO FRPR SRU HMHPSOR &$6( ,+ $.&(/$ 35(0,80 $17,)5((=( R FRQ XQD VROXFLyQ UHIULJHUDQWH GH WHF
QRORJtD GH iFLGRV RUJiQLFRV 2$7 FRPR &$6( ,+ $.&(/$ $&7,)8// 27 (;7(1'(' /,)( &22/$17 3XHGH
LGHQWL¿FDU IiFLOPHQWH HO &$6( ,+ $.&(/$ $&7,)8// 27 (;7(1'(' /,)( &22/$17 SRU VX FRORU DPDULOOR
1XQFD VH GHEHQ PH]FODU ORV WLSRV GH UHIULJHUDQWH
(O UHIULJHUDQWH XWLOL]DGR GHEH FXPSOLU ODV VLJXLHQWHV
HVSHFL¿FDFLRQHV GH &1+ ,QGXVWULDO
0$7 SDUD UHIULJHUDQWH 2$7
0$7 SDUD UHIULJHUDQWH FRQYHQFLRQDO
/D HWLTXHWD PRVWUDGD VH HQFXHQWUD FHUFD GHO SXQWR GH OOH

QDGR GHO VLVWHPD GH UHIULJHUDFLyQ VLHPSUH TXH HO UHIULJH
UDQWH XWLOL]DGR HQ IiEULFD VHD &$6( ,+ $.&(/$ $&7,
)8// 27 (;7(1'(' /,)( &22/$17 (VWD HWLTXHWD
HVWi GLVSRQLEOH HQ WUHV WDPDxRV GLIHUHQWHV &RQVXOWH OD
WDEOD VLJXLHQWH SDUD YHU ORV Q~PHURV GH SLH]D DVRFLDGRV
1 GH SLH]D GH &1+ 7DPDxR

,QGXVWULDO
PP [ PP
PP [ PP
PP [ PP

$9,62 181&$ PH]FOH UHIULJHUDQWH 2$7 FRQ UHIULJHUDQWH FRQYHQFLRQDO (Q QLQJ~Q FDVR GHEH OOHQDUVH XQ VLVWHPD
GH UHIULJHUDFLyQ VROR FRQ DJXD 6H SXHGH XWLOL]DU XQ UHIUDFWyPHWUR SDUD FRPSUREDU HO QLYHO GH FRQFHQWUDFLyQ 1R
GHEH XWLOL]DU DGLWLYRV SDUD HO UHIULJHUDQWH VL XWLOL]D &$6( ,+ $.&(/$ $&7,)8// 27 (;7(1'(' /,)( &22/$17
&DPELH HO UHIULJHUDQWH HQ ORV LQWHUYDORV GH FDPELR UHFRPHQGDGRV
6L QHFHVLWD FDPELDU XQD PiTXLQD GH UHIULJHUDQWH FRQYHQFLRQDO D UHIULJHUDQWH 2$7 R YLFHYHUVD GHEH VHJXLU HO SURFH
GLPLHQWR &DPELDU WLSRV GH UHIULJHUDQWH TXH VH SURSRUFLRQD D FRQWLQXDFLyQ FRQ HO ¿Q GH REWHQHU WRGRV ORV EHQH¿FLRV
GHO UHIULJHUDQWH
&DPELDU WLSRV GH UHIULJHUDQWH

3DUD FDPELDU GH UHIULJHUDQWH 2$7 D UHIULJHUDQWH FRQYHQFLRQDO R YLFHYHUVD
9DFtH HO VLVWHPD GH UHIULJHUDFLyQ GHO PRWRU GUHQDQGR HO UHIULJHUDQWH HQ XQ UHFLSLHQWH DSURSLDGR
/OHQH HO VLVWHPD FRQ DJXD OLPSLD
$UUDQTXH HO PRWRU \ GpMHOR HQ PDUFKD GXUDQWH PLQ FRPR PtQLPR
127$ $VHJ~UHVH GH TXH VH DFWLYH HO VLVWHPD GH FDOHIDFFLyQ VL OR KXELHUD SDUD KDFHU FLUFXODU HO OtTXLGR SRU HO
Q~FOHR GHO FDOHQWDGRU
5HSLWD ORV SDVRV GHO DO HQ XQ WRWDO GH GRV ODYDGRV
/OHQH HO VLVWHPD FRQ UHIULJHUDQWH FRQYHQFLRQDO R UHIULJHUDQWH 2$7
$FFLRQH HO PRWRU KDVWD TXH HVWp FDOLHQWH ,QVSHFFLRQH VL OD PiTXLQD WLHQH IXJDV
6L YD D FDPELDU D UHIULJHUDQWH 2$7 FRORTXH OD HWLTXHWD Q~PHUR GH SLH]D GH &1+ ,QGXVWULDO SDUD LQGLFDU
HO XVR GH UHIULJHUDQWH 2$7 HQ HO VLVWHPD GH UHIULJHUDFLyQ

0$17(1,0,(172
3XHGH HQFRQWUDU OD YHUVLyQ PiV DQWLJXD GH OD HWLTXHWD GH

2$7 Q~PHUR GH SLH]D GH &1+ ,QGXVWULDO HQ
DOJXQDV DSOLFDFLRQHV
'H¿QLFLRQHV
5HIULJHUDQWH FRQYHQFLRQDO
8Q UHIULJHUDQWH EDVDGR HQ LQKLELGRUHV LQRUJiQLFRV
FRPR SRU HMHPSOR VLOLFDWRV QLWULWRV \ IRVIDWRV SDUD OD
SURWHFFLyQ IUHQWH D OD FRUURVLyQ \ OD FDYLWDFLyQ
5HIULJHUDQWH EDVDGR HQ WHFQRORJtD GH iFLGR RUJiQLFR

2$7
8Q UHIULJHUDQWH EDVDGR HQ LQKLELGRUHV FRPR VDOHV iFL
GDV RUJiQLFDV SDUD OD SURWHFFLyQ IUHQWH D OD FRUURVLyQ \
OD FDYLWDFLyQ

0$17(1,0,(172
$SHUWXUD GHO FDSy

3(/,*52
3HOLJUR DO UHDOL]DU WDUHDV GH PDQWHQLPLHQWR
7RGDV HVWDV SURWHFFLRQHV GHEHQ HVWDU FRUUHFWDPHQWH FRORFDGDV DQWHV GH SRQHU HQ IXQFLRQDPLHQWR OD
PiTXLQD
'$
3DUD WHQHU DFFHVR SDUD UHDOL]DU ODV RSHUDFLRQHV GH LQVSHFFLyQ OXEULFDFLyQ \ PDQWHQLPLHQWR SRGUtD VHU QHFHVDULR
DEULU HO FDSy
&XELHUWD GHO PRWRU
(O FDSy WLHQH ELVDJUDV HQ OD SDUWH WUDVHUD SDUD IDFLOLWDU
HO DFFHVR D OD ]RQD GHO PRWRU GXUDQWH HO PDQWHQLPLHQWR
UXWLQDULR 8Q FLOLQGUR GH JDV GHEDMR GHO FDSy D\XGD D
OHYDQWDUOR \ PDQWHQHUOR VXMHWR
/HYDQWH OD SDODQFD KDFLD DUULED
/HYDQWH HO FDSy \ SHUPLWD TXH VH WHQVH OD FRUUHD GH
WLUR
127$ 3DUD WHQHU DFFHVR WRWDO DO YDQR PRWRU GHVFRQHFWH
OD FRUUHD GH WLUR \ JXtH HO FDSy FRQ OD FRUUHD KDVWD TXH
HVWp WRWDOPHQWH DELHUWR
1+,/75$$
1+,/75$$
1+,/75$$

0$17(1,0,(172

$'9(57(1&,$
£5LHVJR GH LQFHQGLR
&XDQGR PDQLSXOH FRPEXVWLEOH GLpVHO VLJD ODV HVWDV LQVWUXFFLRQHV
1R IXPH
1R OOHQH QXQFD HO GHSyVLWR FRQ HO PRWRU HQ PDUFKD
/LPSLH LQPHGLDWDPHQWH HO FRPEXVWLEOH GHUUDPDGR
:$
7HQJD HQ FXHQWD ODV VLJXLHQWHV UHFRPHQGDFLRQHV ,QVWDOH XQ WDSyQ GH GUHQDMH HQ HO SXQWR PiV EDMR GHO
FXDQGR DxDGD FRPEXVWLEOH D OD PiTXLQD GHSyVLWR \ HQIUHQWH GHO WXER GH VDOLGD SDUD TXH SXHGDQ
GUHQDUVH HO DJXD \ OD VXFLHGDG
/LPSLH OD ]RQD DOUHGHGRU GHO WDSyQ GH OOHQDGR SDUD HOL
PLQDU FXDOTXLHU VXFLHGDG TXH SXHGD HQWUDU HQ HO GHSy 8VH XQ HPEXGR FRQ XQ ¿OWUR GH PDOOD ¿QD FXDQGR OOHQH
VLWR GH FRPEXVWLEOH HO GHSyVLWR GH OD PiTXLQD VL HO FRPEXVWLEOH DOPDFH
QDGR QR HVWi ¿OWUDGR
/OHQH HO GHSyVLWR GH FRPEXVWLEOH DO ¿QDO GH FDGD MRU
QDGD GH WUDEDMR SDUD HYLWDU OD FRQGHQVDFLyQ QRFWXUQD 3ODQL¿TXH ODV FRPSUDV GH FRPEXVWLEOH SDUD HYLWDU HO
HQ HO GHSyVLWR XVR GH FRPEXVWLEOH GH JUDGR LQYHUQDO GXUDQWH HO YH
UDQR
1XQFD TXLWH OD WDSD QL OOHQH HO GHSyVLWR FRQ HO PRWRU HQ
IXQFLRQDPLHQWR
/OHQDGR GHO GHSyVLWR GH FRPEXVWLEOH
0DQWHQJD FRQWURODGD OD PDQJXHUD GH OOHQDGR FXDQGR
DxDGD FRPEXVWLEOH DO GHSyVLWR
1R OOHQH HO GHSyVLWR FRPSOHWDPHQWH 'HMH HVSDFLR
SDUD TXH VH H[SDQGD 6L SLHUGH HO WDSyQ GHO GHSyVLWR
GH FRPEXVWLEOH VXVWLW~\DOR SRU XQ WDSyQ RULJLQDO &$6(
,+ \ DSULpWHOR ¿UPHPHQWH
/LPSLH LQPHGLDWDPHQWH WRGR HO FRPEXVWLEOH GHUUD
PDGR
/D FDOLGDG GHO FRPEXVWLEOH XWLOL]DGR HV XQ IDFWRU LPSRU
WDQWH TXH DIHFWD DO IXQFLRQDPLHQWR \ OD YLGD GHO PRWRU
(O FRPEXVWLEOH GHEH HVWDU OLPSLR \ ELHQ UH¿QDGR \ QR
GHEH FRQWHQHU DJHQWHV FRUURVLYRV TXH SXHGDQ GDxDU
ODV SLH]DV GHO VLVWHPD GH FRPEXVWLEOH 8WLOLFH XQ FRP
EXVWLEOH GH FDOLGDG GH XQ SURYHHGRU GH FRQ¿DQ]D 1+,/75$$
1R VH UHFRPLHQGD XWLOL]DU FRPEXVWLEOH FRQ XQ FRQWH /LPSLH OD ]RQD DOUHGHGRU GHO WDSyQ GHO GHSyVLWR
QLGR GH D]XIUH VXSHULRU DO SDUD HYLWDU OD HQWUDGD GH VXFLHGDG TXH SRGUtD FRQWD
&RPSUH HO FRPEXVWLEOH D XQ SURYHHGRU GH FRQ¿DQ]D PLQDU HO FRPEXVWLEOH
SDUD DVHJXUDUVH GH TXH SRVHH ODV SURSLHGDGHV UHFR 'HVHQURVTXH \ UHWLUH HO WDSyQ
PHQGDGDV (O FRPEXVWLEOH OLPSLR HV UHVSRQVDELOLGDG
GHO SURYHHGRU \ GHO RSHUDULR %RPEHH R YLHUWD HO FRPEXVWLEOH HQ HO GHSyVLWR WH
QLHQGR FXLGDGR SDUD HYLWDU TXH VH GHUUDPH
$OPDFHQDPLHQWR GHO FRPEXVWLEOH 'HVSXpV GH OOHQDU HO GHSyVLWR FRORTXH HO WDSyQ \
DSULpWHOR
$GRSWH ODV VLJXLHQWHV SUHFDXFLRQHV SDUD JDUDQWL]DU TXH
HO FRPEXVWLEOH VH PDQWHQJD OLEUH GH VXFLHGDG DJXD \ $9,62 6XVWLWX\D VLHPSUH ORV WDSRQHV GDxDGRV R SHUGL
RWURV FRQWDPLQDQWHV GRV SRU XQ WDSyQ GH UHSXHVWR &$6( ,+
$OPDFHQH HO FRPEXVWLEOH HQ WDPERUHV GH DFHUR QHJUR &DSDFLGDG GHO GHSyVLWR

QR WDPERUHV ]LQFDGRV JDOYDQL]DGRV /D FDSD GH ]LQF
UHDFFLRQD FRQ ORV FRPSXHVWRV TXH IRUPDQ HO FRPEXV 0RGHOR &DSDFLGDG
WLEOH \ FRQWDPLQDUiQ OD ERPED GH LQ\HFFLyQ \ ORV LQ\HF )DUPDOO $ O 86 JDO
WRUHV )DUPDOO $ O 86 JDO
)DUPDOO $ O 86 JDO
&RORTXH ORV GHSyVLWRV DOHMDGRV GH OD OX] GLUHFWD GHO VRO
\ OLJHUDPHQWH LQFOLQDGRV SDUD TXH ODV LPSXUH]DV VH GH )DUPDOO $ O 86 JDO
SRVLWHQ OHMRV GHO WXER GH VDOLGD

0$17(1,0,(172
&8$'52 '( 0$17(1,0,(172
*UDVD &DPELR GH OtTXLGR
,QÀDGR GH QHXPiWLFRV $SULHWH
'UHQDMH GH OtTXLGR $MXVWH
5HVWDEOHFHU QLYHO 6XVWLWXFLyQ
/LPSLH]D
3XQWRV GH PDQWHQLPLHQWR 3iJLQD
1
7HVWLJR HQFHQGLGR
6HUYLFLR GH PDQWHQLPLHQWR GHO ¿OWUR GH DLUH XQD YH] [
HQFHQGLGR HO WHVWLJR
1LYHO GH DFHLWH GHO PRWRU [
5DGLDGRU UHIULJHUDGRU GH DFHLWH \ FRQGHQVDGRU [
6HSDUDGRU GH DJXD GHO ¿OWUR GH FRPEXVWLEOH [
&DGD KRUDV
3UHVLyQ GH ORV QHXPiWLFRV [
&XER GHODQWHUR [
3LYRWH GHODQWHUR GHO HMH GHODQWHUR GH WUDFFLyQ D ODV [
FXDWUR UXHGDV :'
3LYRWH WUDVHUR GHO HMH GHODQWHUR GH WUDFFLyQ D ODV FXDWUR [
UXHGDV :'
&LOLQGURV GH GLUHFFLyQ GH WUDFFLyQ D ODV FXDWUR UXHGDV [
:'
$UWLFXODFLRQHV H[WHUQDV GHO FDPELR [
9DULOODV GHUHFKD H L]TXLHUGD GHO HOHYDGRU [
$UWLFXODFLRQHV GHO HPEUDJXH [
&RMLQHWHV GHO PDQJXLWR GHO HMH GHODQWHUR 7UDFFLyQ D ODV [
FXDWUR UXHGDV :'
)LOWUR GH DLUH H[WHUQR [
&DGD KRUDV
$FHLWH \ ¿OWUR GHO PRWRU [
$FHLWH GHO HMH GHODQWHUR 7UDFFLyQ D ODV FXDWUR UXHGDV [
:'
$FHLWH GHO FXER GHODQWHUR 7UDFFLyQ D ODV FXDWUR UXHGDV [
:'
(VWUXFWXUD SURWHFWRUD DQWLYXHOFRV 5236 [
7RUQLOOHUtD GHO EDVWLGRU GH OD FDELQD [
)LOWUR GH OD WUDQVPLVLyQ [
)UHQR GH HVWDFLRQDPLHQWR $MXVWH [
)UHQRV KLGUiXOLFRV GH VHUYLFLR $MXVWH [
,QWHUUXSWRU GH VHJXULGDG GH OD VXSHUUHGXFWRUD $MXVWH [
&DGD KRUDV
)LOWUR GH DLUH GHO PRWRU HOHPHQWR H[WHULRU [
6HSDUDGRU GH DJXD GHO ¿OWUR GH FRPEXVWLEOH [
$FHLWH GH OD WUDQVPLVLyQ [
$FHLWH GHO FXER GHODQWHUR 7UDFFLyQ D ODV FXDWUR UXHGDV [
:'
)LOWUR GH DLUH GHO PRWRU HOHPHQWR LQWHULRU [
)LOWUR GH DLUH H[WHUQR [
6LVWHPD GH UHIULJHUDFLyQ GHO PRWRU [

0$17(1,0,(172
*UDVD &DPELR GH OtTXLGR

,QÀDGR GH QHXPiWLFRV $SULHWH
'UHQDMH GH OtTXLGR $MXVWH
5HVWDEOHFHU QLYHO 6XVWLWXFLyQ
/LPSLH]D
3XQWRV GH PDQWHQLPLHQWR 3iJLQD
1
6HJ~Q VHD QHFHVDULR
1LYHO GH OtTXLGR GHO ODYDSDUDEULVDV [
)DURV $MXVWH [
6XVWLWXFLyQ GH ODV ERPELOODV GH ORV IDURV [
6XVWLWXFLyQ GH OD ERPELOOD GH OD OX] GH WUDEDMR [
6XVWLWXFLyQ GH ODV ERPELOODV GH ODV OXFHV WUDVHUDV [
%RPELOODV GH ORV LQWHUUXSWRUHV [
7RSHV GH GLUHFFLyQ [
&RQYHUJHQFLD GH OD GLUHFFLyQ [
)XVLEOHV \ UHOpV [

0$17(1,0,(172
7HVWLJR HQFHQGLGR

0DQWHQLPLHQWR GHO ¿OWUR GH DLUH GHO PRWRU
$9,62 /LPSLH HO ¿OWUR GH DLUH H[WHULRU GHO PRWRU FXDQGR VH LOXPLQH HO WHVWLJR GH REVWUXFFLyQ GHO SDQHO GH LQVWUXPHQWRV
R FDGD KRUDV OR TXH VH SURGX]FD SULPHUR 5HDOLFH HO PDQWHQLPLHQWR GHO ¿OWUR GH DLUH H[WHULRU HQ XQ SOD]R GH XQD
KRUD GHVGH TXH OD OX] VH KD\D LOXPLQDGR
$9,62 6L VH OLPSLD HO ¿OWUR FRQ GHPDVLDGD IUHFXHQFLD VX YLGD ~WLO GLVPLQXLUi (O HOHPHQWR GHO ¿OWUR H[WHULRU VyOR GHEH
OLPSLDUVH XQ Pi[LPR GH YHFHV DQWHV GH VXVWLWXLUOR
6XHOWH ODV SLQ]DV GH UHWHQFLyQ GH OD WDSD GHO ¿OWUR
GH DLUH \ UHWLUH OD WDSD
([WUDLJD HO ¿OWUR GH DLUH H[WHULRU
$9,62 1R H[WUDLJD QL WRTXH HO ¿OWUR LQWHULRU
([DPLQH HO LQWHULRU GHO ¿OWUR GH DLUH H[WHULRU 6L HO ¿OWUR
WLHQH SROYR HQ OD VXSHU¿FLH LQWHULRU VXVWLW~\DOR SRU XQR
QXHYR
,QVSHFFLRQH HO ¿OWUR GH DLUH HQIRFDQGR XQD OX] KDFLD
HO LQWHULRU SDUD FRPSUREDU VL WLHQH GDxRV 6XVWLWX\D HO
¿OWUR VL YH SXQWRV FODURV R ]RQDV HQ ODV TXH HO SDSHO
SDUH]FD GHWHULRUDGR
&RPSUXHEH VL OD UHMLOOD PHWiOLFD \ OD MXQWD GH JRPD WLH
QHQ PHOODV R HVWiQ GDxDGDV 6XVWLWX\D HO ¿OWUR GH DLUH

VL HV QHFHVDULR 1+,/75$$
/LPSLH HO ¿OWUR GH DLUH H[WHULRU JROSHDQGR GHVSDFLR VXV

H[WUHPRV FRQWUD OD SDOPD GH OD PDQR
1+,/75$$
$9,62 1R JROSHH HO ¿OWUR GH DLUH FRQWUD XQD VXSHU¿FLH GXUD \D TXH VH SRGUtD GDxDU
(QUROOH XQ SDxR OLPSLR VLQ SHOXVDV HQ XQD YDULOOD \
~VHOR SDUD OLPSLDU HO LQWHULRU GH OD FDUFDVD GHO ¿OWUR
7HQJD FXLGDGR SDUD QR GDxDU HO ¿OWUR GH DLUH LQWHULRU
(O LQWHULRU GH OD FDUFDVD GHO ¿OWUR GH DLUH GHEH HVWDU
OLPSLR \ OLVR SDUD REWHQHU XQD EXHQD HVWDQTXHLGDG FRQ
HO ¿OWUR GH DLUH H[WHULRU
,QVWDOH HO ¿OWUR GH DLUH H[WHULRU OLPSLR R VXVWLW~\DOR SRU
QXHYR XQR

0$17(1,0,(172
)LMH HO ¿OWUR GH DLUH H[WHULRU D OD FDUFDVD LQVWDODQGR OD

WDSD \ HQJDQFKDQGR ODV SLQ]DV GH UHWHQFLyQ
127$ 6L HO WHVWLJR GH REVWUXFFLyQ VLJXH LOXPLQDGR GHV
SXpV GH OLPSLDU HO ¿OWUR GH DLUH H[WHUQR VXVWLWX\D HO ¿OWUR
6L HO SUREOHPD FRQWLQ~D VXVWLWX\D HO ¿OWUR GH DLUH LQWHULRU
1+,/75$$
1+,/75$$

0$17(1,0,(172

35(&$8&,Ï1
3HOLJUR GH TXHPDGXUDV
1R PDQLSXOH QLQJ~Q OtTXLGR UHIULJHUDQWH GHO PRWRU DFHLWH GHO PRWRU DFHLWH KLGUiXOLFR HWF D WHPSH
UDWXUDV VXSHULRUHV D & ) 'HMH TXH ORV OtTXLGRV VH HQIUtHQ DQWHV GH FRQWLQXDU
&%
)DUPDOO $ )DUPDOO $ )DUPDOO $ )DUPDOO $

LQFOXLGR HO ¿OWUR
&RQVXPLEOH GH SUHIHUHQFLD &$6( ,+ $.&(/$ (1*,1( 2,/ &$6( ,+ $.&(/$ (1*,1( 2,/
: :
(VWDFLRQH HO WUDFWRU HQ XQD VXSHU¿FLH QLYHODGD

$SDJXH HO PRWRU \ HVSHUH DO PHQRV PLQ KDVWD TXH HO
DFHLWH YXHOYD DO FiUWHU
6DTXH OD YDULOOD GH QLYHO VLWXDGD HQ HO ODGR GHUHFKR
GHO PRWRU OtPSLHOD \ YXHOYD D LQWURGXFLUOD
5HWLUH OD YDULOOD \ FRPSUXHEH HO QLYHO GH DFHLWH (O QLYHO
GH DFHLWH GHEH HVWDU HQWUH ODV PDUFDV GH OD YDULOOD
GH FRQWURO GHO QLYHO
6L IXHVH QHFHVDULR UHOOHQDU UHWLUH OD YDULOOD GH QLYHO \
DxDGD DFHLWH QXHYR &$6( ,+ $.&(/$ (1*,1( 2,/
: KDVWD TXH OOHJXH DO SXQWR FHQWUDO HQWUH ODV PDU

FDV GH OD YDULOOD 6H QHFHVLWDQ DSUR[LPDGDPHQWH O 1+,/75$$
86 TW SDUD VXELU HO QLYHO GH DFHLWH GH OD PDUFD LQ

IHULRU D OD VXSHULRU GH OD YDULOOD GH QLYHO
$9,62 1R DxDGD DFHLWH SRU HQFLPD GH OD PDUFD VXSHULRU (O DFHLWH H[FHVLYR DUGHUi \ SURGXFLUi KXPR OR TXH GDUi
XQD LPSUHVLyQ HUUyQHD GHO FRQVXPR GH DFHLWH 1R DUUDQTXH HO PRWRU FRQ HO QLYHO GH DFHLWH SRU GHEDMR GH OD PDUFD
LQIHULRU GH OD YDULOOD \D TXH VH SRGUtD GDxDU HO PRWRU

0$17(1,0,(172

$'9(57(1&,$
£6XFLHGDG HQ HO DPELHQWH
/OHYH SURWHFFLyQ RFXODU \ URSD SURWHFWRUD GXUDQWH ODV WDUHDV GH OLPSLH]D $VHJ~UHVH GH TXH QR KD\
QLQJXQD SHUVRQD D VX DOUHGHGRU
:$
/LPSLH]D GHO UDGLDGRU \ HO UHIULJHUDGRU GH DFHLWH

PiTXLQDV VLQ FDELQD
127$ (O FRQMXQWR GHO UHIULJHUDGRU GH DFHLWH HV XQ VLVWHPD GH PRQWDMH HQ UDtO TXH VH LQVWDOD HQ OD SDUWH GHODQWHUD
GHO UDGLDGRU SDUD IDFLOLWDU VX PRQWDMH \ GHVPRQWDMH
&RPSUXHEH VL ORV UHIULJHUDGRUHV HVWiQ REVWUXLGRV DFX
PXODQ VXFLHGDG R UHVLGXRV \ VL ODV DOHWDV HVWiQ GREOD
GDV R GDxDGDV /LPSLH \ UHSDUH GH OD IRUPD VLJXLHQWH
$ÀRMH HO WRUQLOOR 'HVOLFH HO UHIULJHUDGRU GH
DFHLWH \ ViTXHOR GHO UDGLDGRU
/LPSLH FRQ DLUH FRPSULPLGR R XQ OLPSLDGRU GH DJXD
D SUHVLyQ VLQ VREUHSDVDU ORV N3D SVL
'HVGH DWUiV KDFLD GHODQWH LQ\HFWH DJXD R DLUH SRU
FDGD UHMLOOD /LPSLH HO UDGLDGRU GHVSXpV HO UHIULJH
UDGRU GH DFHLWH \ HQGHUHFH FRQ FXLGDGR FXDOTXLHU
DOHWD GREODGD
127$ 6L ODV DOHWDV HVWiQ EORTXHDGDV FRQ XQD VXVWDQFLD
DFHLWRVD XVH XQD VROXFLyQ GH DJXD \ GHWHUJHQWH SUHVXUL

]DGD
&RORTXH HO UHIULJHUDGRU GH DFHLWH HQ OD SRVLFLyQ GH
LQVWDODFLyQ QRUPDO \ VXMpWHOR FRQ HO WRUQLOOR
1+,/75$$

0$17(1,0,(172
/LPSLH]D GHO UDGLDGRU GHO UHIULJHUDGRU GH DFHLWH \ GHO FRQGHQVDGRU

PiTXLQDV FRQ FDELQD
$'9(57(1&,$
£6XFLHGDG HQ HO DPELHQWH
/OHYH SURWHFFLyQ RFXODU \ URSD SURWHFWRUD GXUDQWH ODV WDUHDV GH OLPSLH]D $VHJ~UHVH GH TXH QR KD\
QLQJXQD SHUVRQD D VX DOUHGHGRU
:$
127$ /RV FRQMXQWRV GHO UHIULJHUDGRU GH DFHLWH \ GHO FRQGHQVDGRU FRQIRUPDQ XQ VLVWHPD GH PRQWDMH HQ UDtO LQVWDODGR
HQ OD SDUWH GHODQWHUD GHO UDGLDGRU SDUD IDFLOLWDU VX PRQWDMH \ GHVPRQWDMH
&RPSUXHEH VL ORV UHIULJHUDGRUHV HVWiQ REVWUXLGRV DFX
PXODQ VXFLHGDG R UHVLGXRV \ VL ODV DOHWDV HVWiQ GREOD
GDV R GDxDGDV /LPSLH \ UHSDUH GH OD IRUPD VLJXLHQWH
5HWLUH HO WRUQLOOR \ H[WUDLJD HO UHIULJHUDGRU GH
DFHLWH GHO UDGLDGRU
5HWLUH HO WRUQLOOR \ H[WUDLJD HO FRQGHQVDGRU
GHO UDGLDGRU
/LPSLH FRQ DLUH FRPSULPLGR R XQ OLPSLDGRU GH DJXD
D SUHVLyQ VLQ VREUHSDVDU ORV N3D SVL
'HVGH DWUiV KDFLD GHODQWH LQ\HFWH DJXD R DLUH SRU
FDGD UDGLDGRU 6L ODV DOHWDV HVWiQ EORTXHDGDV FRQ
XQD VXVWDQFLD DFHLWRVD XVH XQD VROXFLyQ GH DJXD
\ GHWHUJHQWH SUHVXUL]DGD
/LPSLH HO UDGLDGRU \ HQGHUHFH FRQ FXLGDGR FXDO
TXLHU DOHWD GREODGD
/LPSLH HO UHIULJHUDGRU GH DFHLWH \ HQGHUHFH FRQ
FXLGDGR FXDOTXLHU DOHWD GREODGD
/LPSLH HO FRQGHQVDGRU \ HQGHUHFH FRQ FXLGDGR
FXDOTXLHU DOHWD GREODGD
&RORTXH HO FRQGHQVDGRU HQ OD SRVLFLyQ GH LQVWDOD
FLyQ QRUPDO \ VXMpWHOR FRQ HO WRUQLOOR
&RORTXH HO UHIULJHUDGRU GH DFHLWH HQ OD SRVLFLyQ GH
LQVWDODFLyQ QRUPDO \ VXMpWHOR FRQ HO WRUQLOOR
1+,/75%$

0$17(1,0,(172

&DSDFLGDG GHO VLVWHPD GH )DUPDOO $ )DUPDOO $ )DUPDOO $ )DUPDOO $
UHIULJHUDFLyQ
5236 / 86 JDO / 86 JDO
&RQVXPLEOH GH SUHIHUHQFLD &$6( ,+ $.&(/$ $&7,)8// 27 &$6( ,+ $.&(/$ $&7,)8// 27
(;7(1'(' /,)( &22/$17 (;7(1'(' /,)( &22/$17
/DV RSHUDFLRQHV SURORQJDGDV TXH SUHFLVDQ OD Pi[LPD

SRWHQFLD VHJXLGD GH XQD UHGXFFLyQ UHSHQWLQD GH GLFKD
SRWHQFLD \ GHO UpJLPHQ GHO PRWRU SXHGHQ FDXVDU VREUH
FDOHQWDPLHQWR \ GHVERUGDPLHQWR GHO UHIULJHUDQWH SRU HO
WXER GH UHERVH 3RU OR JHQHUDO HVWD SpUGLGD GH UHIULJH
UDQWH HV SHTXHxD \ DSHQDV WLHQH FRQVHFXHQFLDV 1R
REVWDQWH VL VH UHSLWH FRQ IUHFXHQFLD VH SXHGH UHGXFLU
HO QLYHO GH UHIULJHUDQWH \ VHUi QHFHVDULR UHOOHQDUOR
6X PiTXLQD WLHQH XQ VLVWHPD GH UHFXSHUDFLyQ GH Ot
TXLGR UHIULJHUDQWH HQ IRUPD GH XQ GHSyVLWR GH H[SDQ
VLyQ GHWUiV GHO UDGLDGRU (O UHIULJHUDQWH WUDQVIHULGR D OD
ERWHOOD GH UHFXSHUDFLyQ YROYHUi DO UDGLDGRU PLHQWUDV HO
PRWRU VH HQIUtD \ HO QLYHO GH UHIULJHUDQWH GLVPLQX\H 6LQ
HPEDUJR VL HO UDGLDGRU VH KD OOHQDGR GHPDVLDGR HO UH
IULJHUDQWH H[FHVLYR VH GUHQDUi SRU HO WXER GH UHERVH \
VH SHUGHUi
&RPSUXHEH TXH HO QLYHO GH OtTXLGR UHIULJHUDQWH VH HQ
FXHQWUD HQ OD OtQHD PDUFDGD HQ HO GHSyVLWR
6L HV QHFHVDULR DxDGLU UHIULJHUDQWH UHWLUH HO WDSyQ GH
OOHQDGR
$xDGLU &$6( ,+ $.&(/$ $&7,)8// 27 (;7(1
'(' /,)( &22/$17 VHJ~Q VHD QHFHVDULR

0$17(1,0,(172

$'9(57(1&,$
£5LHVJR GH LQFHQGLR
&XDQGR PDQLSXOH FRPEXVWLEOH GLpVHO VLJD ODV HVWDV LQVWUXFFLRQHV
1R IXPH
1R OOHQH QXQFD HO GHSyVLWR FRQ HO PRWRU HQ PDUFKD
/LPSLH LQPHGLDWDPHQWH HO FRPEXVWLEOH GHUUDPDGR
:$
$9,62 3DUD DVHJXUDU XQ UHQGLPLHQWR ySWLPR GHO PRWRU HV HVHQFLDO UHDOL]DU HO PDQWHQLPLHQWR GH ORV ¿OWURV GH FRP
EXVWLEOH GH DFXHUGR FRQ HO SURJUDPD GH VHUYLFLR TXH VH GHWDOOD HQ HO SUHVHQWH PDQXDO $QWHV GH GHVFRQHFWDU R
DÀRMDU FXDOTXLHU SLH]D GHO VLVWHPD GH LQ\HFFLyQ GH FRPEXVWLEOH OLPSLH FRPSOHWDPHQWH HO iUHD GH WUDEDMR SDUD HYLWDU
OD FRQWDPLQDFLyQ
6L REVHUYD DJXD R GHSyVLWRV HQ OD FD]ROHWD GH VHGLPHQ
WRV GH FULVWDO YDFtHOD $ÀRMH HO WDSyQ GH GUHQDMH
SDUD YDFLDU HO FRPEXVWLEOH FRQWDPLQDGR GH OD FD]ROHWD
'HVSXpV GH GUHQDU OD FD]ROHWD GH VHGLPHQWRV DSULHWH
HO WDSyQ GH GUHQDMH
(IHFW~H HO SURFHGLPLHQWR TXH VH LQGLFD D FRQWLQXDFLyQ
FDGD YH] TXH FDPELH HO ¿OWUR GH FRPEXVWLEOH FXDQGR HO
PRWRU QR UHFLED FRPEXVWLEOH R FXDQGR LQVWDOH XQ FRQ
MXQWR GH ¿OWUR QXHYR
$VHJ~UHVH GH TXH KD\ VX¿FLHQWH FRPEXVWLEOH HQ HO GH
SyVLWR \ GH TXH WRGDV ODV FRQH[LRQHV HVWiQ DSUHWDGDV
$VHJ~UHVH GH TXH OD FD]ROHWD GH VHGLPHQWRV HVWp OLP
SLD 1+,/75$$
6L HV QHFHVDULR DÀRMH HO WDSyQ GH GUHQDMH HQ OD

SDUWH LQIHULRU GHO ¿OWUR SDUD SHUPLWLU TXH VDOJD HO FRP
EXVWLEOH FRQWDPLQDGR $VHJ~UHVH GH TXH HO WDSyQ GH
GHVFDUJD HVWp DSUHWDGR DQWHV GH FRQWLQXDU
*LUH OD OODYH GH FRQWDFWR D OD SRVLFLyQ GH DFFHVRULRV
(VWR DFWLYDUi OD ERPED GHO DOLPHQWDGRU TXH OOHQDUi OD
FD]ROHWD GH VHGLPHQWRV
'HVSXpV GH DSUR[LPDGDPHQWH PLQ GHEHUi VDOLU
FRPEXVWLEOH VLQ EXUEXMDV GH DLUH SRU HO WRUQLOOR GH
SXUJD 6L QR HV DVt GHVSXpV GH PLQ GHVFRQHFWH
OD OODYH GH FRQWDFWR \ FRPSUXHEH ODV OtQHDV \ HO QLYHO
GH FRPEXVWLEOH 5HSLWD HO SURFHGLPLHQWR DQWHULRU KDVWD
TXH KD\D SXUJDGR HO VLVWHPD SRU FRPSOHWR
$9,62 1R GHMH OD OODYH GH FRQWDFWR HQ OD SRVLFLyQ GH DF
FHVRULRV FRQ HO PRWRU DSDJDGR GXUDQWH PiV GH PLQ
\D TXH OD ERPED GH FRPEXVWLEOH FRQWLQXDUi IXQFLRQDQGR
(VWR SRGUtD SURYRFDU VREUHFDOHQWDPLHQWR GH OD ERPED GH
FRPEXVWLEOH \ XQD DYHUtD GH OD PLVPD
&RQ HO DFHOHUDGRU HQ OD SRVLFLyQ FHQWUDO DUUDQTXH HO
PRWRU
'HVSXpV GH UHDOL]DU HO PDQWHQLPLHQWR OLPSLH D IRQGR
WRGR HO FRPEXVWLEOH GHUUDPDGR GHO VHSDUDGRU GH DJXD
HO ¿OWUR GH FRPEXVWLEOH OD ERPED GH FRPEXVWLEOH \ WR
GDV ODV ]RQDV FLUFXQGDQWHV SDUD HYLWDU TXH OD VXFLHGDG
VH DGKLHUD D ORV FRPSRQHQWHV GHO VLVWHPD GH LQ\HF
FLyQ

0$17(1,0,(172
&DGD KRUDV

3UHVLyQ \ HVWDGR GH ORV QHXPiWLFRV
&RPSUXHEH \ DMXVWH ODV SUHVLRQHV GH ORV QHXPiWLFRV
GHODQWHURV \ WUDVHURV $MXVWH OD SUHVLyQ GH ORV QHXPi
WLFRV GH DFXHUGR FRQ ODV FRQGLFLRQHV GH FDUJD
127$ 6L DxDGH XQD VROXFLyQ GH DJXD \ FORUXUR GH FDOFLR D ORV QHXPiWLFRV GHEHUi XVDU XQ PDQyPHWUR HVSHFLDO SDUD
HYLWDU OD FRUURVLyQ GHO PLVPR
&RPSUXHEH VL HVWiQ GDxDGRV ORV WDFRV \ ORV ÀDQFRV GH
ORV QHXPiWLFRV
&RPSUXHEH HO SDU GH DSULHWH GH ODV WXHUFDV GH ODV UXH
GDV GHODQWHUDV \ WUDVHUDV FRQ XQD OODYH GLQDPRPpWULFD
\ VL HV QHFHVDULR FRQ XQ PXOWLSOLFDGRU GH SDU /RV YD
ORUHV GH SDU VH PXHVWUDQ HQ OD WDEOD VLJXLHQWH
'LVFR DO FXER :' :'

5XHGD GHODQWHUD 1ÂP OE IW 1ÂP OE IW
5XHGD WUDVHUD 1ÂP OE IW
'LVFR D UXHGD :' :'

5XHGD GHODQWHUD
1ÂP OE IW
5XHGD WUDVHUD
/ODQWD LQ SDU D FXDOTXLHU SRVLFLyQ 1ÂP OE IW

0$17(1,0,(172

7UDQVPLVLyQ FDSDFLGDG GHO GHSyVLWR / 86 JDO
KLGUiXOLFR
KLGUiXOLFR
&RQVXPLEOH GH SUHIHUHQFLD &$6( ,+ $.&(/$ 1(;3/25( )/8,'
&RPSUXHEH HO QLYHO GH DFHLWH FRQ HO WUDFWRU HVWDFLRQDGR

HQ XQD VXSHU¿FLH QLYHODGD FRQ WRGRV ORV FLOLQGURV H[
WHQGLGRV \ HO PRWRU DSDJDGR GXUDQWH DO PHQRV PLQ
1+,/75$$
5HWLUH OD YDULOOD GHO QLYHO GH DFHLWH \ FRPSUXHEH VL

HO QLYHO GH DFHLWH HVWi HQWUH ODV PDUFDV \
6L HV QHFHVDULR DxDGLU DFHLWH TXLWH HO WDSyQ GH OOHQDGR
\ DxDGD DFHLWH QXHYR KDVWD OD PDUFD VXSHULRU GH OD
YDULOOD GHO QLYHO GH DFHLWH 1R VREUHSDVH OD PDUFD
0$;
127$ 8VH XQD FRQH[LyQ GH LQ %63 FRQ XQD PDQJXHUD GH UHWRUQR GHO FLOLQGUR UHPRWR HQ HO WXER GH UHOOHQR
127$ 3DUD UHSRQHU DFHLWH VHJ~Q OR GHPDQGHQ ORV FLOLQGURV UHPRWRV QR VHUi QHFHVDULR DxDGLU PiV GH O 86
JDO GH &$6( ,+ $.&(/$ 1(;3/25( )/8,' SDUD DOFDQ]DU OD ]RQD VHxDODGD HQ OD YDULOOD GH QLYHO FRQ ORV FLOLQGURV
FRPSOHWDPHQWH H[WHQGLGRV

0$17(1,0,(172
&XERV GHODQWHURV
&XERV GHODQWHURV GH WUDFFLyQ VLPSOH :'
)DUPDOO $ )DUPDOO $ )DUPDOO $ )DUPDOO
$
&RQVXPLEOH GH SUHIHUHQFLD &$6( ,+ $.&(/$ 02/< *5($6(
$SOLTXH JUDVD HQ HO UDFRU GH OXEULFDFLyQ
1+,/75$$
127$ (QJUDVH DPERV FXERV GHODQWHURV D GLDULR FXDQGR WUDEDMH HQ FRQGLFLRQHV H[WUHPDV
$
5&3+776$$'
$

0$17(1,0,(172
5&3+776$$'

$
$UWLFXODFLyQ GHO FLOLQGUR GH GLUHFFLyQ GH OD WUDFFLyQ D ODV FXDWUR UXHGDV :'

127$ 6H PXHVWUD HO ODGR L]TXLHUGR GHO HMH ([LVWHQ WDP
ELpQ DFFHVRULRV GH HQJUDVH HQ HO ODGR GHUHFKR /DV FR
QH[LRQHV GH HQJUDVH GHO PDQJXLWR GH OD LOXVWUDFLyQ QR UH
TXLHUHQ JUDVD GXUDQWH HVWD RSHUDFLyQ &RQVXOWH HO PDQWH
QLPLHQWR GH K
127$ /D FDSD GH FDXFKR VH KD UHWLUDGR FRQ ¿QHV LOXVWUD
WLYRV
5&3+776$$'

$
$FRSODPLHQWR GHO HQJUDQDMH [

$SOLTXH JUDVD HQ ORV UDFRUHV GH OXEULFDFLyQ \
1+,/75$$

0$17(1,0,(172

$
1+,/75%$

$
$FRSODPLHQWR GHO HPEUDJXH

1+,/75$$

0$17(1,0,(172
&RMLQHWHV GHO PDQJXLWR GHO HMH GHODQWHUR 7UDFFLyQ D ODV FXDWUR UXHGDV
:'
$
&RMLQHWHV GH PDQJXLWR VXSHULRUHV GH OD WUDFFLyQ WRWDO :'

$SOLTXH JUDVH HQ HO UDFRU GH OXEULFDFLyQ \ WDPELpQ
HQ HO FRMLQHWH GHO ODGR GHUHFKR
5&3+776$$'
127$ 6H PXHVWUD HO ODGR L]TXLHUGR GHO HMH
&RMLQHWHV GH PDQJXLWR LQIHULRUHV GH OD WUDFFLyQ WRWDO :'

$SOLTXH JUDVH HQ HO UDFRU GH OXEULFDFLyQ \ WDPELpQ
HQ HO FRMLQHWH GHO ODGR GHUHFKR
5&3+776$$'

0$17(1,0,(172

(O DLUH GH OD FDELQD TXH HO YHQWLODGRU LQWURGXFH SDVD
SRU ORV ¿OWURV PRQWDGRV HQ HO H[WHULRU
127$ (Q FRQGLFLRQHV K~PHGDV OLPSLH HO ¿OWUR GH DLUH H[
WHULRU DQWHV GH HQFHQGHU HO YHQWLODGRU GH OD FDELQD 6L HQ HO
¿OWUR HQWUDQ SDUWtFXODV GH SROYR K~PHGDV VHUi PX\ GLItFLO
OLPSLDUOR ELHQ
$QWHV GH OLPSLDU ORV ¿OWURV
$ $SDJXH HO PRWRU \ H[WUDLJD OD OODYH
% &LHUUH ODV YHQWDQLOODV \ XQD SXHUWD
& &LHUUH UiSLGDPHQWH OD SXHUWD TXH TXHGD DELHUWD VLQ
JROSHDU GHPDVLDGR IXHUWH (O DLUH D SUHVLyQ GHQWUR
GH OD FDELQD HVFDSDUi SRU HO ¿OWUR H[WHULRU GH OD FD
ELQD VROWDQGR JUDQ SDUWH GHO SROYR GHO ¿OWUR
(O ¿OWUR VH HQFXHQWUD EDMR HO WHFKR IXHUD GH OD FDELQD
HQ HO ODGR L]TXLHUGR
6XHOWH DPERV WRUQLOORV \ TXLWH OD SURWHFFLyQ GHO ¿OWUR
5&3+776$$'
5HWLUH H LQVSHFFLRQH HO ¿OWUR 6XVWLWX\D ORV ¿OWURV

GDxDGRV R GHVJDVWDGRV
/LPSLH HO ¿OWUR FRQ DLUH FRPSULPLGR D QR PiV GH EDU
SVL 'HMH XQ PtQLPR GH PP LQ HQWUH HO
¿OWUR \ OD ERTXLOOD GH DLUH ,Q\HFWH DLUH SRU HO ODGR OLPSLR
GHO ¿OWUR SDUD TXH HO SROYR VDOJD GHVSHGLGR GHVGH OD
SDUWH H[WHULRU R VXFLD GHO ¿OWUR
8VH XQ SDxR VLQ SHOXVD SDUD OLPSLDU HO LQWHULRU GH OD
FDUFDVD GHO ¿OWUR
,QVHUWH HO ¿OWUR HQ OD FDUFDVD SRU HO ODGR FRQ OD MXQWD GH
JRPD ,QVWDOH HO ¿OWUR FRQ OD SURWHFFLyQ \ ORV WRUQLOORV
DSULHWH D PDQR 5&3+776$$'

0$17(1,0,(172
&DGD KRUDV

35(&$8&,Ï1
3HOLJUR GH TXHPDGXUDV
1R PDQLSXOH QLQJ~Q OtTXLGR UHIULJHUDQWH GHO PRWRU DFHLWH GHO PRWRU DFHLWH KLGUiXOLFR HWF D WHPSH
UDWXUDV VXSHULRUHV D & ) 'HMH TXH ORV OtTXLGRV VH HQIUtHQ DQWHV GH FRQWLQXDU
&%

LQFOXLGR HO ¿OWUR
&RQVXPLEOH GH SUHIHUHQFLD &$6( ,+ $.&(/$ (1*,1( 2,/ &$6( ,+ $.&(/$ (1*,1( 2,/
: :
)DFWRUHV TXH DIHFWDQ DO LQWHUYDOR GH FDPELR GH DFHLWH

)XQFLRQDPLHQWR FRQ WHPSHUDWXUDV IUtDV &
) XWLOLFH &$6( ,+ $.&(/$ $872 6835(0(
:
)XQFLRQDPLHQWR FRQ WHPSHUDWXUD FiOLGDV XWLOLFH &$6(
,+ $.&(/$ (1*,1( 2,/ :
3DUD ORV PRWRUHV TXH IXQFLRQDQ D WHPSHUDWXUDV LQ
IHULRUHV D & ) R HQ FRQGLFLRQHV VHYHUDV
HO DFHLWH VH GHEHUi FDPELDU FDGD K GH IXQFLR
QDPLHQWR HO ¿OWUR GH DFHLWH VyOR VH GHEH FDPELDU DO
LQWHUYDOR QRUPDO GH K
&RQWHQLGR GH D]XIUH HQ GLpVHO
(Q DOJXQRV SDtVHV HO GLpVHO GLVSRQLEOH SXHGH WHQHU
FLHUWR FRQWHQLGR GH D]XIUH HQ HVWRV FDVRV OD SHULR
GLFLGDG HQ HO FDPELR GH DFHLWH GHEH VHU OD VLJXLHQWH
&DPELH HO DFHLWH GHO PRWRU FDGD K VL HO FRQWH
QLGR GH D]XIUH VH HQFXHQWUD HQWUH
&DPELH HO DFHLWH GHO PRWRU FDGD K VL HO FRQWHQLGR
GH D]XIUH VH HQFXHQWUD HQWUH

0$17(1,0,(172
&DPELH HO DFHLWH \ VXVWLWX\D HO ¿OWUR GH OD VLJXLHQWH PDQHUD

&DOLHQWH HO PRWRU KDVWD OD WHPSHUDWXUD GH IXQFLRQD
PLHQWR QRUPDO
3DUH HO PRWRU
&RORTXH XQ FRQWHQHGRU DGHFXDGR GHEDMR GHO WDSyQ GH
GUHQDMH GH DFHLWH GHO PRWRU 8Q FRQWHQHGRU DGHFXDGR
TXH VHD UHVLVWHQWH DO DFHLWH TXH WROHUH HO FDORU \ FRQ
XQD FDSDFLGDG GH / 86 JDO
([WUDLJD HO WDSyQ GH GUHQDMH
5HWLUH \ GHVHFKH HO ¿OWUR GHO DFHLWH
/LPSLH HO iUHD DOUHGHGRU GHO ¿OWUR GH DFHLWH
1+,/75$$
$SOLTXH XQD FDSD GH DFHLWH QXHYR VREUH HO DQLOOR GH
HVWDQTXHLGDG GHO ¿OWUR QXHYR
,QVWDOH HO QXHYR ¿OWUR GH DFHLWH HQ HO PRWRU
*LUH KDFLD OD GHUHFKD KDVWD TXH HO DQLOOR GH HVWDQTXHL
GDG HQWUH HQ FRQWDFWR FRQ OD EDVH GH PRQWDMH GHO ¿OWUR
$SULHWH D PDQR HO ¿OWUR GH DFHLWH GH YXHOWD PiV
1R DSULHWH GHPDVLDGR
3RQJD HO WDSyQ GH GUHQDMH
([WUDLJD HO WDSyQ GH OOHQDGR
/OHQH HO PRWRU FRQ DFHLWH QXHYR
$UUDQTXH HO PRWRU \ GpMHOR IXQFLRQDQGR D UDOHQWt DSUR
[LPDGDPHQWH PLQ SDUD TXH HO DFHLWH FLUFXOH
$SDJXH HO PRWRU
(VSHUH XQRV PLQXWRV KDVWD TXH HO DFHLWH OOHQH HO FiU
WHU \ FRPSUXHEH GHVSXpV HO QLYHO FRQ OD YDULOOD
6L HV QHFHVDULR DxDGD DFHLWH KDVWD HO SXQWR FHQWUDO
HQWUH ODV PDUFDV GH OD YDULOOD GH FRQWURO GHO QLYHO
GH DFHLWH (O YROXPHQ GH DFHLWH HQWUH ODV PDUFDV HV
GH DSUR[LPDGDPHQWH O 86 JDO 1+,/75$$
127$ (O QLYHO GH DFHLWH QR GHEH H[FHGHU OD PDUFD VXSH

ULRU GH OD YDULOOD GH FRQWURO GHO QLYHO GH DFHLWH (O DFHLWH
H[FHVLYR DUGHUi \ SURGXFLUi KXPR OR TXH GDUi XQD LPSUH
VLyQ HUUyQHD GHO FRQVXPR GH DFHLWH 1R DUUDQTXH HO PRWRU
FRQ HO QLYHO GH DFHLWH SRU GHEDMR GH OD PDUFD PiV EDMD
&RORFDU HO WDSyQ GH OOHQDGR

0$17(1,0,(172

&DSDFLGDG GH DFHLWH GHO GLIHUHQFLDO O 86 JDO O 86 JDO
GHO HMH GHODQWHUR :' HO YROXPHQ
LQGLFDGR HV VROR SDUD HO HMH
&RQVXPLEOH GH SUHIHUHQFLD &$6( ,+ $.&(/$ 1(;3/25( &$6( ,+ $.&(/$ 1(;3/25(
)/8,' )/8,'
4XLWH HO WDSyQ GH QLYHOOOHQDGR \ DVHJ~UHVH GH TXH

HO DFHLWH HVWi HQ OD SDUWH LQIHULRU GH OD DEHUWXUD
5&3+776$$'
127$ 6L HV QHFHVDULR OOHQH FRQ DFHLWH OLPSLR H LQVWDOH OD WDSD 8WLOLFH &$6( ,+ $.&(/$ 1(;3/25( )/8,'

0$17(1,0,(172

&XERV GH OD WUDQVPLVLyQ GHODQWHUD O 86 JDO O 86 JDO
:' HO YROXPHQ LQGLFDGR HV VROR
SDUD XQ FXER
)/8,' )/8,'
*LUH OD UXHGD GHODQWHUD KDVWD TXH HO WDSyQ GH QLYHO

OOHQDGR HVWp HQ OD SRVLFLyQ GH ODV HQ SXQWR
4XLWH HO WDSyQ GH QLYHOOOHQDGR \ DVHJ~UHVH GH TXH HO
DFHLWH HVWi HQ OD SDUWH LQIHULRU GH OD DSHUWXUD
6L HV QHFHVDULR DxDGD &$6( ,+ $.&(/$ 1(;
3/25( )/8,' OLPSLR KDVWD TXH UHERVH \ YXHOYD D
FRORFDU HO WDSyQ
5HSLWD OD RSHUDFLyQ HQ OD UXHGD GHODQWHUD RSXHVWD
5&3+776$$'

0$17(1,0,(172

,QVSHFFLRQH \ DSULHWH ORV SHUQRV \ ODV WXHUFDV GHO EDVWLGRU GH VHJXULGDG GH OD HVWUXFWXUD
SURWHFWRUD DQWLYXHOFRV 5236
(O EDVWLGRU GH VHJXULGDG GH OD HVWUXFWXUD SURWHFWRUD DQ
WLYXHOFRV 5236 VH ¿MD D FDGD ODGR GHO HMH WUDVHUR WDO
FRPR VH PXHVWUD
$SULHWH HO VRSRUWH HQ 8 \ ODV WXHUFDV GH OD HVWUXFWXUD
SURWHFWRUD DQWLYXHOFRV D XQ SDU GH
1ÂP OE IW
1+,/75$$

0$17(1,0,(172

7RUQLOOHUtD GHO VRSRUWH GHODQWHUR GHO EDVWLGRU GH OD FDELQD
/RV SXQWRV GH VXMHFLyQ GHODQWHURV GHO EDVWLGRU GH OD FD
ELQD VH HQFXHQWUDQ EDMR ORV ODGRV GHUHFKR H L]TXLHUGR
GH OD SODWDIRUPD GHO XVXDULR
$SULHWH ODV WXHUFDV 0 D XQ SDU GH 1ÂP
OE IW
$SULHWH ORV SHUQRV 0 D XQ SDU GH 1ÂP
OE IW
1+,/75$$
7RUQLOOHUtD GHO VRSRUWH WUDVHUR GHO EDVWLGRU GH OD FDELQD

/D VHFFLyQ WUDVHUD GHO EDVWLGRU GH OD FDELQD VH VXMHWD D
FDGD ODGR GHO HMH WUDVHUR
$SULHWH ODV WXHUFDV 0 D XQ SDU GH 1ÂP OE
IW
$SULHWH ORV SHUQRV KH[DJRQDOHV GH D XQ SDU GH
1ÂP OE IW
1+,/75$$

0$17(1,0,(172
KLGUiXOLFR
KLGUiXOLFR
(O ¿OWUR GH DFHLWH KLGUiXOLFR \ GH OD WUDQVPLVLyQ VH HQ

FXHQWUD HQ HO ODGR GHUHFKR GH OD SODWDIRUPD GHO XVXDULR
GHO WUDFWRU /DV PiTXLQDV FRQ WUDQVPLVLyQ [ WLHQHQ
XQ ¿OWUR DGLFLRQDO
127$ &DPELH HO ¿OWUR GH DFHLWH KLGUiXOLFR WUDV K GH
IXQFLRQDPLHQWR D PHQRV TXH VH HQFLHQGD OD OX] HQ HO SD
QHO GH LQVWUXPHQWRV
3DUD VXVWLWXLU HO ¿OWUR R ORV ¿OWURV
/LPSLH HO iUHD TXH URGHD OD WUDQVPLVLyQ \ HO ¿OWUR GH
DFHLWH KLGUiXOLFR
([WUDLJD \ GHVHFKH HO ¿OWUR R ORV ¿OWURV

/LPSLH OD VXSHU¿FLH GH FRQWDFWR GHO ¿OWUR HQ HO DORMD 1+,/75$$
PLHQWR GH OD WUDQVPLVLyQ
$SOLTXH XQD FDSD GH DFHLWH OLPSLR HQ OD MXQWD GH JRPD
GHO ¿OWUR QXHYR
,QVWDOH HO ¿OWUR 3DUD HOOR HQURVTXH HO ¿OWUR HQ OD EDVH
GHO ¿OWUR KDVWD TXH DPEDV FDUDV HVWpQ HQ FRQWDFWR
$ FRQWLQXDFLyQ DSULHWH ô GH YXHOWD PiV 1R DSULHWH
GHPDVLDGR
1+,/75$$

0$17(1,0,(172

$MXVWH GHO IUHQR GH HVWDFLRQDPLHQWR R HO EORTXHR GH
HVWDFLRQDPLHQWR FDGD
3UHSDUDFLyQ
(VWDFLRQH HO WUDFWRU HQ XQD VXSHU¿FLH SODQD \ DSDJXH
HO PRWRU
&DOFH ODV UXHGDV GHODQWHUDV
/HYDQWH ODV FXDWUR UXHGDV GHO VXHOR \ DSR\H HO WUDFWRU
FRQ ERUULTXHWHV
$MXVWH GH OD SDODQFD GHO IUHQR GH HVWDFLRQDPLHQWR

127$ /D VLJXLHQWH RSHUDFLyQ VH UHDOL]D FRQ ORV SHGDOHV GH IUHQR WUDEDGRV
/HYDQWH OD SDODQFD GHO IUHQR GH HVWDFLRQDPLHQWR
WUHV FOLFV
1+,/75$$
$ÀRMH OD FRQWUDWXHUFD GHO FDEOH GHO IUHQR GH HVWDFLRQD

PLHQWR
*LUH OD WXHUFD GH DMXVWH VXSHULRU GHO FDEOH GHO IUHQR GH
HVWDFLRQDPLHQWR KDVWD TXH ORV IUHQRV GH VHUYLFLR
FRPLHQFHQ D DFRSODUVH
127$ &RPSUXHEH HO DFRSODPLHQWR JLUDQGR HO YRODQWH FRQ
OD PDQR \ YHUL¿TXH FXiQGR VH FRPLHQ]D D SURGXFLU DUUDVWUH
HQ ORV IUHQRV
1+,/75$$
$SULHWH OD FRQWUDWXHUFD VXSHULRU KDVWD TXH ORV IUH

QRV FRPLHQFHQ D DFRSODUVH
1+,/75$$

0$17(1,0,(172
6L ORV IUHQRV GH ORV GRV HMHV QR VH DFFLRQDQ DO PLVPR

WLHPSR FRQVXOWH )UHQRV GH VHUYLFLR KLGUiXOLFRV
$MXVWH \ DMXVWH HO PHFDQLVPR GH IUHQR GHO ODGR L]
TXLHUGR SDUD TXH IXQFLRQH D OD YH] TXH HO PHFDQLVPR
GH IUHQR GHO ODGR GHUHFKR
127$ &RPSUXHEH HO DFRSODPLHQWR JLUDQGR HO YRODQWH FRQ
OD PDQR \ YHUL¿TXH FXiQGR VH FRPLHQ]D D SURGXFLU DUUDVWUH
HQ ORV IUHQRV
&XDQGR \D QR VHD QHFHVDULR UHDOL]DU PiV DMXVWHV
DSULHWH ODV WXHUFDV GH ODV ELHODV D 1ÂP
OE IW \ ODV WXHUFDV GHO FDEOH GHO IUHQR D 1ÂP
OE IW
/HYDQWH OD SDODQFD GHO IUHQR GH HVWDFLRQDPLHQWR WUHV R
FXDWUR FOLFV $PEDV UXHGDV GHEHQ HVWDU EORTXHDGDV
'HVDFRSOH HO IUHQR GH HVWDFLRQDPLHQWR
&RPSUXHEH TXH HO FDEOH HVWi VXHOWR \ TXH HO SDVD
GRU JLUD OLEUHPHQWH HQ OD KRUTXLOOD
6L HO SDVDGRU QR VH SXHGH PRYHU R JLUDU IiFLOPHQWH
VLJQL¿FD TXH ORV IUHQRV HVWiQ GHPDVLDGR DSUHWDGRV
SDUFLDOPHQWH DFRSODGRV 9XHOYD D DMXVWDUOR VHJ~Q
VHD QHFHVDULR SDUD FRQVHJXLU HO MXHJR OLEUH TXH GH
VHH
127$ &RPSUXHEH HO DSULHWH GHO SDVDGRU FXDWUR R FLQFR
YHFHV DFWLYDQGR OD SDODQFD GHO IUHQR GH HVWDFLRQDPLHQWR
FDGD YH]
1+,/75$$

0$17(1,0,(172

$9,62 3DUD ORV WUDFWRUHV FRQ IXQFLyQ VXSHUUHGXFWRUD FRQVXOWH R HO WUDFWRU QR VH SRQGUi HQ PDUFKD
$MXVWH GH ORV IUHQRV KLGUiXOLFRV GH VHUYLFLR FDGD
KRUDV
3UHSDUDFLyQ
(VWDFLRQH HO WUDFWRU VREUH XQD VXSHU¿FLH SODQD DFFLRQH
HO IUHQR GH HVWDFLRQDPLHQWR \ DSDJXH HO PRWRU
&DOFH ODV UXHGDV GHODQWHUDV
/HYDQWH ODV FXDWUR UXHGDV GHO VXHOR \ DSR\H HO WUDFWRU
FRQ ERUULTXHWHV
6XHOWH HO IUHQR GH HVWDFLRQDPLHQWR \ GHVEORTXHH ORV
SHGDOHV GH IUHQR SDUD TXH SXHGDQ PRYHUVH GH IRUPD
LQGHSHQGLHQWH XQR GHO RWUR
$MXVWH GH OD YDULOOD GHO IUHQR GHO ODGR GHUHFKR

$ÀRMH OD FRQWUDWXHUFD GH OD YDULOOD GH DMXVWH (Q
URVTXH OD WXHUFD GH QXHYR HQ HO iUHD URVFDGD SDUD
GHMDU HVSDFLR SDUD HO DMXVWH
1+,/75$$
*LUH OD WXHUFD GH DMXVWH KDVWD TXH PP LQ

GH ODV URVFDV GH OD YDULOOD VREUHVDOJDQ GH OD SDUWH LQWH
ULRU GH OD KRUTXLOOD
1+,/75$$

0$17(1,0,(172
'HVSXpV GH UHDOL]DU HO DMXVWH JLUH OD FRQWUDWXHUFD

KDVWD TXH HQWUH HQ FRQWDFWR FRQ OD WXHUFD GH DMXVWH
6XMHWH OD WXHUFD GH DMXVWH \ DSOLTXH XQ SDU GH
1ÂP OE IW D OD FRQWUDWXHUFD
1+,/75$$
$MXVWH GH OD YDULOOD GHO IUHQR GHO ODGR L]TXLHUGR

$ÀRMH OD FRQWUDWXHUFD GH OD YDULOOD GH DMXVWH
(QURVTXH OD WXHUFD GH QXHYR HQ HO iUHD URVFDGD
SDUD GHMDU HVSDFLR SDUD HO DMXVWH
1+,/75$$
*LUH OD WXHUFD GH DMXVWH KDVWD TXH PP LQ

GH ODV URVFDV GH OD YDULOOD VREUHVDOJDQ GH OD SDUWH LQWH
ULRU GH OD KRUTXLOOD
1+,/75$$
'HVSXpV GH UHDOL]DU HO DMXVWH JLUH OD FRQWUDWXHUFD

KDVWD TXH HQWUH HQ FRQWDFWR FRQ OD WXHUFD GH DMXVWH
6XMHWH OD WXHUFD GH DMXVWH \ DSOLTXH XQ SDU GH
1ÂP OE IW D OD FRQWUDWXHUFD
1+,/75$$

0$17(1,0,(172

$'9(57(1&,$
£3HOLJUR GH YXHOFR
3URFXUH VLHPSUH DSDUFDU OD PiTXLQD VREUH XQD VXSHU¿FLH ¿UPH \ QLYHODGD (YLWH DSDUFDU HQ ODV SHQ
GLHQWHV %ORTXHH HO PRYLPLHQWR GH ODV UXHGDV HQ DPEDV GLUHFFLRQHV
:$
$'9(57(1&,$
(YLWH ORV PRYLPLHQWRV LQHVSHUDGRV GH OD PiTXLQD $SOLTXH HO IUHQR GH HVWDFLRQDPLHQWR DSDJXH HO
PRWRU \ DVHJXUH OD PiTXLQD FRQ FDO]RV HQ ODV UXHGDV
:$
$ÀRMH ORV GRV WRUQLOORV GH PRQWDMH \ TXH VH HQ

FXHQWUDQ HQ OD EDVH GHO LQWHUUXSWRU ODGR GHUHFKR GHO
WUDFWRU
127$ $SULHWH ORV GRV WRUQLOORV GH PRQWDMH \ OLJH
UDPHQWH OR EDVWDQWH FRPR SDUD HYLWDU HO PRYLPLHQWR GHO
LQWHUUXSWRU SHUR QR OR VX¿FLHQWH FRPR SDUD LPSHGLU HO PR
YLPLHQWR VL VH HMHUFH SUHVLyQ HQ HO LQWHUUXSWRU
0XHYD OD EDVH GHO LQWHUUXSWRU KDVWD OD SRVLFLyQ PiV DOWD
SRVLEOH
$9,62 (VWR HV SDUD HYLWDU GDxRV HQ HO LQWHUUXSWRU GXUDQWH
HO VLJXLHQWH SURFHVR GH DMXVWH
1+,/75$$

0$17(1,0,(172
3URFHGLPLHQWR GH DMXVWH +DJD OR VLJXLHQWH

6XED HO IUHQR GH HVWDFLRQDPLHQWR KDVWD OD SR
VLFLyQ FRPSOHWDPHQWH HOHYDGD
1+,/75$$
$9,62 1R IXHUFH OD SDODQFD PiV DUULED GH OD DO

WXUD TXH VH XWLOL]D QRUPDOPHQWH DO DFFLRQDU HO IUHQR
GH HVWDFLRQDPLHQWR
0XHYD DMXVWH HO LQWHUUXSWRU KDVWD TXH VH FLHUUH
LQWHUQDPHQWH
1+,/75$$
127$ (O FLHUUH GHO LQWHUUXSWRU VH DFRPSDxD GH XQ

FOLF
$SULHWH ORV WRUQLOORV GH PRQWDMH \ DKRUD
&RQVXOWH OD ¿JXUD
1+,/75$$
127$ 7HQJD FXLGDGR GH TXH OD SDODQFD GHO LQWH

UUXSWRU QR HQWUH HQ FRQWDFWR FRQ HO EUD]R GH
DFFLRQDPLHQWR GHO IUHQR SRU OD ]RQD GH DUULED

0$17(1,0,(172
&RPSUREDFLyQ HOpFWULFD
8WLOLFH XQ RKPtPHWUR SDUD YHUL¿FDU HO FLHUUH GHO LQ
WHUUXSWRU DMXVWH FRUUHFWR 3DUD HOOR FRPSUXHEH OD
FRQWLQXLGDG HQWUH ODV SDWLOODV SULPHUD \ FXDUWD
FXDQGR HO IUHQR GH HVWDFLRQDPLHQWR HVWp OHYDQ
WDGR
1+,/75$$
127$ 6L QR VH GHWHFWD FRQWLQXLGDG HQWUH ODV SDWL

OODV SULPHUD \ FXDUWD YXHOYD D DMXVWDU HO LQ
WHUUXSWRU \ YXHOYD D FRPSUREDU OD FRQWLQXLGDG HQWUH
ODV SDWLOODV SULPHUD \ FXDUWD FXDQGR HO LQWHUUXSWRU
VH KD\D FHUUDGR
6XHOWH HO IUHQR GH HVWDFLRQDPLHQWR
1+,/75$$
127$ $KRUD HO FLUFXLWR GHEHUtD DEULUVH \ VH GHEH

UtD SHUGHU OD FRQWLQXLGDG HQWUH ODV SDWLOODV SULPHUD
\ FXDUWD &RQVXOWH OD ¿JXUD
127$ 6L OD VXSHUUHGXFWRUD QR VH DFRSOD VHJ~Q
ODV LQVWUXFFLRQHV DQWHULRUHV YXHOYD D FRPSUREDU \
YXHOYD D DMXVWDU HO LQWHUUXSWRU VL HV QHFHVDULR

0$17(1,0,(172
&DGD KRUDV

6XHOWH ODV SLQ]DV GH UHWHQFLyQ GH OD WDSD GHO ¿OWUR
GH DLUH \ UHWLUH OD WDSD
1+,/75$$
'HVPRQWH HO ¿OWUR GH DLUH H[WHULRU \ GHVpFKHOR
1+,/75$$
(QUROOH XQ SDxR OLPSLR VLQ SHOXVDV HQ XQD YDULOOD \

~VHOR SDUD OLPSLDU HO LQWHULRU GH OD FDUFDVD GHO ¿OWUR
7HQJD FXLGDGR SDUD QR GDxDU HO ¿OWUR GH DLUH LQWHULRU
(O LQWHULRU GH OD FDUFDVD GHO ¿OWUR GH DLUH GHEH HVWDU
OLPSLR \ OLVR SDUD REWHQHU XQD EXHQD HVWDQTXHLGDG FRQ
HO ¿OWUR GH DLUH H[WHULRU
1+,/75$$
)LMH HO ¿OWUR GH DLUH H[WHULRU D OD FDUFDVD LQVWDODQGR OD

WDSD \ HQJDQFKDQGR ODV SLQ]DV GH UHWHQFLyQ
1+,/75$$

0$17(1,0,(172

$'9(57(1&,$
/RV YDSRUHV GH FRPEXVWLEOH VRQ H[SORVLYRV H LQÀDPDEOHV
1R IXPH PLHQWUDV PDQLSXOD HO FRPEXVWLEOH 0DQWpQJDVH DOHMDGR GH OODPDV \ FKLVSDV $SDJXH HO PRWRU
\ TXLWH OD OODYH DQWHV GH UHDOL]DU FXDOTXLHU WDUHD GH PDQWHQLPLHQWR 7UDEDMH VLHPSUH HQ XQD ]RQD ELHQ
YHQWLODGD /LPSLH FXDOTXLHU VDOSLFDGXUD GH FRPEXVWLEOH LQPHGLDWDPHQWH
:$
$9,62 (YLWH OD HQWUDGD GH VXFLHGDG \ RWURV FRQWDPLQDQWHV HQ HO VLVWHPD GH FRPEXVWLEOH OLPSLDQGR D IRQGR OD ]RQD
GH WUDEDMR DQWHV GH DÀRMDU ODV FRQH[LRQHV GHO VLVWHPD GH FRPEXVWLEOH
$ÀRMH HO WDSyQ GH GUHQDMH HQ HO VHSDUDGRU GH DJXD
SHUPLWLHQGR TXH HO FRPEXVWLEOH FRQWDPLQDGR VDOJD GHO
VLVWHPD \ UHFyMDOR HQ XQ FRQWHQHGRU DGHFXDGR
4XLWH HO WRUQLOOR GH ¿MDFLyQ FHQWUDO \ H[WUDLJD HO UHFL
SLHQWH GH VHGLPHQWRV GH YLGULR
8WLOLFH FRPEXVWLEOH OLPSLR \ OLPSLH HO UHFLSLHQWH GH VH
GLPHQWRV GH YLGULR
9XHOYD D LQVWDODU HO UHFLSLHQWH GH VHGLPHQWRV GH YLGULR
\ DSULHWH HO WRUQLOOR
9XHOYD D PRQWDU HO WDSyQ GH YDFLDGR
*LUH OD OODYH GH FRQWDFWR D OD SRVLFLyQ GH DFFHVRULRV
SDUD OOHQDU OD FD]ROHWD GH VHGLPHQWRV 8Q FDPELR HQ
HO VRQLGR GH OD ERPED GH FRPEXVWLEOH LQGLFD TXH OD
FD]ROHWD GH VHGLPHQWRV HVWi OOHQD GH FRPEXVWLEOH
1+,/75$$
*LUH OD OODYH GH FRQWDFWR D OD SRVLFLyQ 2))

0$17(1,0,(172
KLGUiXOLFR WUDQVPLVLyQ FRQ LQYHUVLyQ
PHFiQLFD
KLGUiXOLFR WUDQVPLVLyQ 3RZHU
6KXWWOH
3RQJD HQ IXQFLRQDPLHQWR OD PiTXLQD GXUDQWH XQRV PL

QXWRV DQWHV GH FDPELDU HO DFHLWH (O DFHLWH FDOLHQWH
ÀX\H FRQ PiV IDFLOLGDG \ HOLPLQDUi OD FRQWDPLQDFLyQ
GHO VLVWHPD
&RORTXH XQ FRQWHQHGRU DGHFXDGR GHEDMR GHO WDSyQ GH
GUHQDMH
127$ (Q WUDFWRUHV FRQ WUDFFLyQ GREOH :' HO DFHLWH VH
GUHQD GHVGH HO WDSyQ GH GUHQDMH GH OD FDMD GH HQJUDQDMHV
GH OD GREOH WUDFFLyQ :'
([WUDLJD HO WDSyQ GH GUHQDMH
&RORTXH HO WDSyQ GH GUHQDMH XQD YH] TXH HO DFHLWH VH
KD\D YDFLDGR SRU FRPSOHWR
5&3+776$$'
5&3+776$$'

0$17(1,0,(172
5HWLUDU HO WDSyQ GH UHOOHQR

/OHQH OD FDMD GH WUDQVPLVLyQ FRQ &$6( ,+ $.&(/$
1(;3/25( )/8,'
&RPSUXHEH HO QLYHO GH DFHLWH FRQ OD YDULOOD GHO QLYHO
GH DFHLWH (O QLYHO GH DFHLWH GHEH HVWDU HQWUH ODV
PDUFDV \ GH OD YDULOOD GHO QLYHO GH DFHLWH
$UUDQTXH HO PRWRU SDUD TXH FLUFXOH HO DFHLWH
127$ $O SRQHU HQ IXQFLRQDPLHQWR ORV FLOLQGURV UHPRWRV
HO QLYHO GH DFHLWH GHO HMH WUDVHUR VH YHUi DIHFWDGR $O DxDGLU
DFHLWH DO HMH WUDVHUR VHJ~Q ORV UHTXLVLWRV GH DFHLWH QHFHVD
ULRV GH ORV FLOLQGURV UHPRWRV QR GHEHUi DxDGLU PiV GH O

86 JDO SDUD HOHYDU HO QLYHO GH DFHLWH KDVWD OD ]RQD 1+,/75$$
PDUFDGD HQ OD YDULOOD GH FRQWURO GH QLYHO FXDQGR WRGRV ORV

FLOLQGURV VH HQFXHQWUHQ FRPSOHWDPHQWH H[WHQGLGRV $OWHU
QDWLYDPHQWH ORV FLOLQGURV UHPRWRV FRQ XQD FDSDFLGDG GH
DFHLWH WRWDO GH KDVWD O 86 JDO SXHGHQ FRQHFWDUVH
DO VLVWHPD KLGUiXOLFR VLQ DxDGLU DFHLWH FRQ WDO GH TXH HO
WUDFWRU VH SRQJD HQ IXQFLRQDPLHQWR HQ XQD VXSHU¿FLH QL
YHODGD
([WLHQGD \ UHWUDLJD ORV FLOLQGURV DFRSODGRV D OD Pi
TXLQD
$SDJXH HO PRWRU
(VSHUH XQRV PLQXWRV SDUD TXH HO DFHLWH YXHOYD DO DOR
MDPLHQWR GH OD WUDQVPLVLyQ
&RPSUXHEH HO QLYHO GH DFHLWH FRQ OD YDULOOD \ DxDGD
DFHLWH VL HV QHFHVDULR
$9,62 1R OOHQH HQ H[FHVR

0$17(1,0,(172

&XERV GH OD WUDQVPLVLyQ GHODQWHUD O 86 JDO O 86 JDO
:' HO YROXPHQ LQGLFDGR HV VROR
SDUD XQ FXER
)/8,' )/8,'
&RORTXH XQD GH ODV UXHGDV GHODQWHUDV GH IRUPD TXH HO

WDSyQ GH OOHQDGRQLYHO HVWp HQ HO SXQWR PiV EDMR
4XLWH HO WDSyQ \ YDFtH WRGR HO DFHLWH UHFRJLpQGROR HQ
XQ UHFLSLHQWH DGHFXDGR
*LUH OD UXHGD SDUD TXH HO WDSyQ GH OOHQDGRQLYHO
HVWp HQ OD SRVLFLyQ GH ODV HQ SXQWR FRPR VH PXHV
WUD /OHQH HO FXER FRQ DFHLWH QXHYR &$6( ,+ $.&(/$
1(;3/25( )/8,' KDVWD TXH DOFDQFH OD SDUWH PiV
EDMD GHO RUL¿FLR GHO WDSyQ ,QVWDOH HO WDSyQ
5HSLWD OD RSHUDFLyQ HQ OD RWUD UXHGD GHODQWHUD
5&3+776$$'

0$17(1,0,(172

(O ¿OWUR GH DLUH LQWHULRU GHEH FDPELDUVH FDGD K
R FDGD GRV DxRV OR TXH RFXUUD SULPHUR (VWH VHUYLFLR
GHEH UHDOL]DUOR XQ FRQFHVLRQDULR GH &$6( ,+
1+,/75$$

0$17(1,0,(172

127$ (VWH SURFHGLPLHQWR VH DSOLFD ~QLFDPHQWH D PiTXLQDV FRQ FDELQD
$QWHV GH FDPELDU ORV ¿OWURV KDJD OR VLJXLHQWH
$ $SDJXH HO PRWRU \ H[WUDLJD OD OODYH
% $VHJXUH WRGDV ODV YHQWDQDV \ FLHUUH XQD GH ODV GRV
SXHUWDV
& &LHUUH UiSLGDPHQWH OD SXHUWD TXH TXHGD DELHUWD VLQ
JROSHDU GHPDVLDGR IXHUWH (O DLUH D SUHVLyQ GHQWUR
GH OD FDELQD HVFDSDUi SRU HO ¿OWUR H[WHULRU GH OD
FDELQD VROWDQGR JUDQ SDUWH GHO SROYR GHO ¿OWUR
(O ¿OWUR VH HQFXHQWUD EDMR HO WHFKR IXHUD GH OD FDELQD
HQ HO ODGR L]TXLHUGR
6XHOWH DPERV WRUQLOORV \ TXLWH OD SURWHFFLyQ GHO ¿OWUR

5&3+776$$'
6XVWLWX\D HO FDUWXFKR
8VH XQ SDxR VLQ SHOXVD SDUD OLPSLDU HO LQWHULRU GHO DOR
MDPLHQWR GHO ¿OWUR
,QVHUWH HO ¿OWUR HQ OD FDUFDVD SRU HO ODGR FRQ OD MXQWD GH
JRPD ,QVWDOH HO ¿OWUR FRQ OD SURWHFFLyQ \ ORV WRUQLOORV
DSULHWH D PDQR
5&3+776$$'

0$17(1,0,(172

$'9(57(1&,$
£/tTXLGR FDOLHQWH SUHVXUL]DGR
1R TXLWH QXQFD HO WDSyQ GH OOHQDGR QL HO WDSyQ GHO GHSyVLWR GH UHFXSHUDFLyQ PLHQWUDV HO PRWRU HVWi HQ
PDUFKD R HO UHIULJHUDQWH HVWp FDOLHQWH 'HMH TXH HO VLVWHPD VH HQIUtH *LUH HO WDSyQ GH OOHQDGR KDVWD
OD SULPHUD UDQXUD \ GHMH TXH VDOJD OD SUHVLyQ DQWHV GH TXLWDU HO WDSyQ $ÀRMH OHQWDPHQWH HO WDSyQ GHO
GHSyVLWR GH UHFXSHUDFLyQ SDUD HOLPLQDU WRGD OD SUHVLyQ
:$
&RQVXPLEOHV GHO VLVWHPD GH UHIULJHUDFLyQ

&DSDFLGDG GH OtTXLGR GHO VLVWHPD GH O 86 JDO O 86 JDO
UHIULJHUDFLyQ
5236 / 86 JDO / 86 JDO
5HIULJHUDQWH GHO PRWRU SUHIHULGR &$6( ,+ $.&(/$ $&7,)8// 27 &$6( ,+ $.&(/$ $&7,)8// 27
(;7(1'(' /,)( &22/$17 (;7(1'(' /,)( &22/$17

0$17(1,0,(172
9DFLDGR \ OOHQDGR GHO VLVWHPD GH UHIULJHUDFLyQ

(VSHUH D TXH HO PRWRU VH HQIUtH
$'9(57(1&,$
£3HOLJURSURGXFWRV TXtPLFRV
(O UHIULJHUDQWH SXHGH VHU Wy[LFR 0DQWpQJDOR
DOHMDGR GH QLxRV \ DQLPDOHV (YLWH HO FRQWDFWR
SURORQJDGR 6L QR OR YD D UHXWLOL]DU GHVpFKHOR
FRQIRUPH D OD QRUPDWLYD PHGLRDPELHQWDO YL
JHQWH
:$
'HVFRQHFWH OD PDQJXHUD LQIHULRU GHO UDGLDGRU \ SHUPLWD 5&3+776$$'

TXH HO OtTXLGR UHIULJHUDQWH VH YDFtH HQ XQ FRQWHQHGRU
DSURSLDGR
/DYH HO VLVWHPD GH UHIULJHUDFLyQ FRQ DJXD OLPSLD
&XDQGR KD\D WHUPLQDGR HO SURFHVR GH OLPSLH]D LQVWDOH
OD PDQJXHUD LQIHULRU GHO UDGLDGRU
/OHQH HO VLVWHPD GH UHIULJHUDFLyQ PHGLDQWH OD DEHUWXUD
GHO WDSyQ GHO UDGLDGRU FRQ &$6( ,+ $.&(/$ $&
7,)8// 27 (;7(1'(' /,)( &22/$17
$9,62 &$6( ,+ $.&(/$ $&7,)8// 27 (;7(1'('
/,)( &22/$17 HVWi GLVSRQLEOH FRQ XQD IyUPXOD FRQFHQ
WUDGD \ GH PH]FOD SUHYLD 6L XWLOL]D OD IyUPXOD FRQFHQWUDGD
XWLOLFH &$6( ,+ $.&(/$ $&7,)8// 27 (;7(1
'(' /,)( &22/$17 \ XQ GH DJXD OLPSLD GHVPLQH
UDOL]DGD 6L XWLOL]D OD IyUPXOD GH PH]FOD SUHYLD GH &$6( ,+
$.&(/$ $&7,)8// 27 (;7(1'(' /,)( &22/$17
DxDGD HO UHIULJHUDQWH GLUHFWDPHQWH DO VLVWHPD GH UHIULJHUD
FLyQ 3DUD REWHQHU PiV LQIRUPDFLyQ VREUH HO UHIULJHUDQWH
EDVDGR HQ WHFQRORJtD GH iFLGR RUJiQLFR 2$7 FRQVXOWH

$9,62 /OHQH HO UDGLDGRU OHQWDPHQWH SDUD HYLWDU OD DFXPX
ODFLyQ GH DLUH HQ HO VLVWHPD GH UHIULJHUDFLyQ $VHJ~UHVH GH
TXH VH SXUJD WRGR HO DLUH GHO VLVWHPD GH UHIULJHUDFLyQ

0$17(1,0,(172
$VHJ~UHVH GH TXH HO QLYHO GH UHIULJHUDQWH GHO PRWRU

OOHJD KDVWD OD OtQHD GHO GHSyVLWR GH H[SDQVLyQ FRPR
VH PXHVWUD
&RORTXH HO WDSyQ GHO UDGLDGRU \ HO WDSyQ GHO GHSyVLWR
GH H[SDQVLyQ
$9,62 &RPSUXHEH TXH HO WDSyQ GHO UDGLDGRU QR SUHVHQWD
FRUURVLyQ \ TXH OD MXQWD HVWi ÀH[LEOH $FXGD D VX FRQFHVLR
QDULR &$6( ,+ SDUD UHDOL]DU OD VXVWLWXFLyQ VL HV QHFHVDULR
$UUDQTXH HO PRWRU SDUD KDFHU FLUFXODU HO UHIULJHUDQWH
127$ (O QLYHO GHO OtTXLGR UHIULJHUDQWH GHO UDGLDGRU EDMDUi
D PHGLGD TXH VH ERPEHD SRU HO VLVWHPD
3DUH HO PRWRU
/OHQH HO UDGLDGRU D WUDYpV GH OD DEHUWXUD GH VX WDSyQ

FRQ &$6( ,+ $.&(/$ $&7,)8// 27 (;7(1'('
/,)( &22/$17 VHJ~Q VHD QHFHVDULR SDUD OOHQDU HO
UDGLDGRU
6L HO WUDFWRU QR VH YD D SRQHU HQ PDUFKD LQPHGLDWD
PHQWH GHVSXpV GHO FDPELR GHO UHIULJHUDQWH GHO PRWRU
SRQJD HQ PDUFKD HO PRWRU GXUDQWH K SDUD DVHJX
UDUVH GH TXH VH SXUJXH WRGR HO DLUH GHO VLVWHPD GH
UHIULJHUDFLyQ
'HMH TXH VH HQIUtH HO PRWRU \ UHDOLFH OD FRPSUREDFLyQ
¿QDO
SDUD DVHJXUDUVH GH TXH HO QLYHO GH OtTXLGR HV FRUUHFWR
&RPSUXHEH VL KD\ IXJDV

0$17(1,0,(172
&XDQGR VHD QHFHVDULR

4XLWH HO WDSyQ GHO GHSyVLWR GH OtTXLGR GHO ODYDSDUDEUL
VDV
/OHQH HO GHSyVLWR FRQ OtTXLGR OLPSLDSDUDEULVDV
9XHOYD D LQVWDODU OD WDSD GH GHSyVLWR
5&3+776$$'

0$17(1,0,(172
)DURV $MXVWH
$MXVWH OD OX] GH FDUUHWHUD GH ORV IDURV GHODQWHURV SDUD
QR LPSHGLU OD YLVLyQ GH ORV FRQGXFWRUHV TXH YHQJDQ HQ
GLUHFFLyQ FRQWUDULD
$EUD HO FDSy SDUD DFFHGHU D OD SDUWH SRVWHULRU GH ORV
IDURV /RV IDURV HVWiQ VXMHWRV DO VRSRUWH FRQ WUHV WRUQL
OORV GH UHVRUWH
$ÀRMH R DSULHWH ORV WRUQLOORV SDUD DMXVWDU HO IDUR YHU
WLFDO R ODWHUDOPHQWH VHJ~Q VHD QHFHVDULR
5&3+776$$'

0$17(1,0,(172

$9,62 8WLOLFH VLHPSUH XQ SDxR R WHMLGR OLPSLR FXDQGR PDQLSXOH ERPELOODV KDOyJHQDV /DV ERPELOODV KDOyJHQDV QR
GHEHQ HQWUDU QXQFD HQ FRQWDFWR FRQ OD SLHO /D KXPHGDG QDWXUDO GH ORV GHGRV SXHGH SURYRFDU IDOORV SUHPDWXURV HQ
ODV ERPELOODV KDOyJHQDV
$EUD HO FDSy SDUD DFFHGHU D OD SDUWH SRVWHULRU GH ORV
IDURV
'HVPRQWH HO FRQHFWRU HOpFWULFR \ OD WDSD GH JRPD
GH OD SDUWH WUDVHUD GHO FRQMXQWR GH OXFHV
&DPELH OD ERPELOOD KDOyJHQD \ YXHOYD D LQVWDODU OD WDSD
GH JRPD \ HO FRQHFWRU HOpFWULFR
9XHOYD D LQVWDODU OD WDSD GH JRPD \ HO FRQHFWRU HOpF
WULFR
&LHUUH HO FDSy
&RPSUXHEH HO IDUR GHODQWHUR \ DM~VWHOR VL HV QHFHVDULR
5&3+776$$'

0$17(1,0,(172

6XVWLWXFLyQ GH OD ERPELOOD GH OD OX] GH WUDEDMR PiTXLQDV VLQ FDELQD
([WUDLJD ORV GRV WRUQLOORV \ VDTXH HO FRQMXQWR GH OD
OX] GH WUDEDMR GHO DORMDPLHQWR
4XLWH OD ERPELOOD GH OD SDUWH SRVWHULRU GHO FRQMXQWR
,QVWDOH XQD ERPELOOD QXHYD
&RORTXH HO FRQMXQWR GH OD ERPELOOD GH OD OX] GH WUDEDMR
HQ HO DORMDPLHQWR \ ItMHOR HQ VX OXJDU FRQ DPERV WRUQLOORV

1+,/75$$
6XVWLWXFLyQ GH OD OX] GH WUDEDMR PiTXLQDV FRQ FDELQD

'HVGH OD SDUWH WUDVHUD GHO DORMDPLHQWR GH OD OX] GH WUD
EDMR JLUH HO PD]R GH FDEOHV KDFLD OD L]TXLHUGD
6DTXH HO FRQMXQWR GH OD FDUFDVD GH OD OX] GH WUDEDMR
6XVWLWX\D OD ERPELOOD HQ HO PD]R GH FDEOHV
,QVHUWH HO PD]R HQ OD FDUFDVD \ JLUH KDFLD OD GHUHFKD
KDVWD TXH TXHGH LQVHUWDGR
1+,/75$$

0$17(1,0,(172

6XVWLWXFLyQ GH OD OX] WUDVHUD PiTXLQDV VLQ FDELQD
(O FRQMXQWR GH OX] WUDVHUD FRQWLHQH ODV OXFHV GH IUHQR
ORV LQWHUPLWHQWHV \ ODV OXFHV GH HPHUJHQFLD
'HVPRQWH OD OHQWH GH SOiVWLFR SDUD WHQHU DFFHVR D ODV
ERPELOODV (Q IXQFLyQ GHO WLSR GH OX] XWLOL]DGD OD FX
ELHUWD GH OD OHQWH SXHGH HVWDU VXMHWD DO DORMDPLHQWR FRQ
WRUQLOORV R FRQ XQ PROGH GH FDXFKR 6L HV QHFHVDULR
XVH XQ GHVWRUQLOODGRU DQFKR HQ OD EDVH GH OD UDQXUD GH
OD OHQWH SDUD GHVPRQWDUOD 7HQJD FXLGDGR GH QR URP
SHU ODV OHQWHV
6XVWLWX\D ODV ERPELOODV VL HV QHFHVDULR /DV OiPSDUDV
WLHQHQ XQ FDVTXLOOR FRQYHQFLRQDO ([WUDLJD OD OX] SUH
VLRQiQGROD \ JLUiQGROD KDFLD OD L]TXLHUGD
,QVWDOH OD ERPELOOD GH UHSXHVWR \ ¿MH OD WDSD GH OD OHQWH
1+,/75$$
$9,62 &XDQGR ¿MH OD OHQWH SURFXUH QR DSUHWDU HQ H[FHVR ORV WRUQLOORV /D OHQWH VH SXHGH UDMDU
6XVWLWXFLyQ GH OD OX] WUDVHUD PiTXLQDV FRQ FDELQD

(O FRQMXQWR GH OX] WUDVHUD FRQWLHQH ODV OXFHV GH
IUHQR ORV LQWHUPLWHQWHV \ ODV OXFHV GH HPHUJHQFLD
4XLWH ORV GRV WRUQLOORV GH OD WDSD SDUD UHWLUDU OD OHQWH
GH SOiVWLFR \ WHQHU DFFHVR D ODV ERPELOODV 6L HV QH
FHVDULR XVH XQ GHVWRUQLOODGRU DQFKR HQ OD EDVH GH OD
UDQXUD GH OD OHQWH SDUD GHVPRQWDUOD 7HQJD FXLGDGR GH
QR URPSHU ODV OHQWHV
6XVWLWX\D OD ERPELOOD GHIHFWXRVD
,QVWDOH OD WDSD GH OD OHQWH
1+,/75$$
$9,62 &XDQGR ¿MH OD OHQWH SURFXUH QR DSUHWDU HQ H[FHVR ORV WRUQLOORV /D OHQWH VH SXHGH UDMDU

0$17(1,0,(172

%RPELOODV GH LQWHUUXSWRUHV EDVFXODQWHV
$OJXQRV LQWHUUXSWRUHV HVWiQ LOXPLQDGRV LQWHUQDPHQWH
FRQ OiPSDUDV GHVPRQWDEOHV HQ HO FRQMXQWR GH LQWHUUXS
WRU
(O FRQMXQWR GHO LQWHUUXSWRU EDVFXODQWH HVWi VXMHWR HQ
FDGD ODGR FRQ XQD OHQJHWD GH UHVRUWH 8VH XQ
GHVWRUQLOODGRU SHTXHxR SDUD OLEHUDU DPERV ODGRV GHO
LQWHUUXSWRU GHO SDQHO GH LQVWUXPHQWRV
5HWLUH OD OiPSDUD GHIHFWXRVD XVDQGR XQ GHVWRUQLOODGRU
SHTXHxR SDUD SUHVLRQDU HQ OD OHQJHWD GH UHWHQFLyQ GH
OD OiPSDUD
6DTXH OD OiPSDUD GH OD SDUWH WUDVHUD GHO FRQMXQWR
127$ /DV OiPSDUDV VRQ GH WLSR VLQ FDVTXLOOR GH :
(PSXMH OD ERPELOOD GH UHSXHVWR HQ HO LQWHUUXSWRU KDVWD
TXH VH PDQWHQJD HQ VX SRVLFLyQ
1+,/75$$
9XHOYD D LQVWDODU HO FRQMXQWR GHO LQWHUUXSWRU EDVFXODQWH
HQ HO SDQHO GH LQVWUXPHQWRV

0$17(1,0,(172
7RSHV GH GLUHFFLyQ
127$
(O HMH GHODQWHUR WLHQH GRV WRSHV XQR D FDGD ODGR
(VWRV WRSHV VH SXHGHQ DMXVWDU SDUD JDUDQWL]DU XQ HVSD
FLR OLEUH PtQLPR GH PP LQ HQWUH ORV QHXPiWLFRV
\ FXDOTXLHU SDUWH GH OD PiTXLQD FXDQGR OD GLUHFFLyQ JLUD
KDFLD XQR GH ORV H[WUHPRV \ HO HMH VH HQFXHQWUD FRP
SOHWDPHQWH RVFLODGR
$9,62 (VWD PHGLFLyQ SXHGH YDULDU HQWUH PDUFDV GH HMH
6HUYLFLR SHVDGR \ VHUYLFLR HVWiQGDU
1+,/75$$
127$ 3DUD UHDOL]DU HO DMXVWH DÀRMH OD FRQWUDWXHUFD \ JLUH HO WRUQLOOR GHO WRSH KDFLD OD L]TXLHUGD SDUD UHGXFLU HO iQJXOR
GH JLUR R KDFLD OD GHUHFKD SDUD DXPHQWDUOR
$SULHWH OD WXHUFD D XQ SDU GH 1P OE IW
$9,62 3DUD YHU ORV OtPLWHV GH RVFLODFLyQ GHO HMH GHODQWHUR FRQVXOWH 2VFLODFLyQ GHO HMH GHODQWHUR

0$17(1,0,(172
&RQYHUJHQFLD GH ODV UXHGDV GHODQWHUDV 'REOH WUDFFLyQ :'
3DUD XQ IXQFLRQDPLHQWR FRUUHFWR ODV UXHGDV GHODQWH
UDV GHEHQ HVWDU HQ SDUDOHOR R OLJHUDPHQWH FRQYHUJHQ
WHV HQWUH HOODV
0LGD OD GLVWDQFLD HQWUH ODV OODQWDV GH ODV UXHGDV GHODQ
WHUDV D OD DOWXUD GHO FXER HQ OD SDUWH GHODQWHUD GH ODV
UXHGDV
*LUH ODV GRV UXHGDV GHODQWHUDV (VWR HOLPLQDUi
ORV HUURUHV GHELGRV DO MXHJR GH OD OODQWD GH ODV UXHGDV
0LGD OD GLVWDQFLD HQWUH ODV UXHGDV GHODQWHUDV D OD DO
WXUD GHO FXER HQ OD SDUWH WUDVHUD GH ODV UXHGDV
/D FRQYHUJHQFLD FRUUHFWD HV GH PP LQ
\ OD PHGLGD WRPDGD HQ OD SDUWH GHODQWHUD GH ODV UXHGDV
GHEH VHU OD PLVPD TXH OD GH OD SDUWH WUDVHUD R LQIHULRU
D PP LQ
6L IXHUD QHFHVDULR DMXVWDU OD FRQYHUJHQFLD GH ODV UXH
GDV SURFHGD FRPR VH LQGLFD D FRQWLQXDFLyQ
$ÀRMH OD FRQWUDWXHUFD GH FDGD FRQMXQWR GH ELHOD
*LUH OD EDUUD GH DMXVWH SDUD DODUJDU R DFRUWDU HO
FRQMXQWR GH OD ELHOD VHJ~Q VHD QHFHVDULR
5HSLWD HO SURFHGLPLHQWR HQ HO RWUR ODGR $VHJ~UHVH GH
TXH HO DMXVWH VH UHDOL]D SRU LJXDO HQ ODV GRV ELHODV SDUD
FRQVHJXLU OD FRQYHUJHQFLD HVSHFL¿FDGD
$SULHWH OD FRQWUDWXHUFD D XQ SDU GH 1ÂP OE
IW
1+,/75$$

0$17(1,0,(172
&RQYHUJHQFLD GH ODV UXHGDV GHODQWHUDV 7UDFFLyQ VLPSOH :'

3DUD XQ IXQFLRQDPLHQWR FRUUHFWR ODV UXHGDV GHODQWH
UDV GHEHQ HVWDU HQ SDUDOHOR R OLJHUDPHQWH FRQYHUJHQ
WHV HQWUH HOODV
0LGD OD GLVWDQFLD HQWUH ODV OODQWDV GH ODV UXHGDV GHODQ
WHUDV D OD DOWXUD GHO FXER HQ OD SDUWH GHODQWHUD GH ODV
UXHGDV
*LUH ODV GRV UXHGDV GHODQWHUDV (VWR HOLPLQDUi
ORV HUURUHV GHELGRV DO MXHJR GH OD OODQWD GH ODV UXHGDV
0LGD OD GLVWDQFLD HQWUH ODV UXHGDV GHODQWHUDV D OD DO
WXUD GHO FXER HQ OD SDUWH WUDVHUD GH ODV UXHGDV
/D FRQYHUJHQFLD FRUUHFWD HV GH PP LQ
\ OD PHGLGD WRPDGD HQ OD SDUWH GHODQWHUD GH ODV UXHGDV
GHEH VHU OD PLVPD TXH OD GH OD SDUWH WUDVHUD R LQIHULRU
D PP LQ
6L IXHUD QHFHVDULR DMXVWDU OD FRQYHUJHQFLD GH ODV UXH
GDV SURFHGD FRPR VH LQGLFD D FRQWLQXDFLyQ
$ÀRMH OD FRQWUDWXHUFD HQ HO ODGR L]TXLHUGR GH OD ED
UUD GH DFRSODPLHQWR
4XLWH HO SHUQR GH EORTXHR GHO ODGR GHUHFKR GH OD
EDUUD GH DFRSODPLHQWR \ DQRWH OD SRVLFLyQ GH OD PXHVFD
HVWDEOHFH OD DQFKXUD GH EDQGD
*LUH OD EDUUD GH DFRSODPLHQWR SDUD DMXVWDU OD SDUWH URV
FDGD GH OD UyWXOD LQWURGXFLpQGROD R VDFiQGROD GH
OD EDUUD GH DFRSODPLHQWR
9XHOYD D FRORFDU HO SHUQR GH EORTXHR \ PLGD OD

FRQYHUJHQFLD 1+,/75$$
5HSLWD ORV SDVRV KDVWD TXH OD FRQYHUJHQFLD GH

VHDGD HVWp HQWUH PP LQ
9XHOYD D LQVWDODU HO SHUQR GH EORTXHR \ DSULpWHOR D
XQ SDU GH 1ÂP OE IW
$SULHWH OD FRQWUDWXHUFD D XQ SDU GH 1ÂP OE
IW
9XHOYD D PHGLU OD GLYHUJHQFLD SDUD DVHJXUDUVH GH TXH
OD PHGLGD HVWi GHQWUR GH OD WROHUDQFLD DFHSWDEOH

0$17(1,0,(172
)XVLEOHV \ UHOpV
)XVLEOHV \ UHOpV PiTXLQD VLQ FDELQD
(O IXVLEOH \ ORV UHOpV VH HQFXHQWUDQ GHWUiV GHO SDQHO GH
LQVWUXPHQWRV 3DUD DFFHGHU GHEHUi H[WUDHU HO SDQHO GH
OD FXELHUWD GHUHFKD
1+,/75$$

0$17(1,0,(172
1+,/75($
&RQMXQWR GH IXVLEOH \ UHOpV
&DSDFLGDG GHO
3RV )XQFLyQ
IXVLEOH
$ $OLPHQWDFLyQ GH OX] GH FDUUHWHUD
$ 6XPLQLVWUR GH OD OX] GH FUXFH
$ $OLPHQWDFLyQ GH OD OX] GH IUHQR
$ :' \ GXDO FRPPDQG DOLPHQWDFLyQ GHO WDEOHUR GH LQVWUXPHQWRV
$ 6XPLQLVWUR LQWHUQR LQWHUPLWHQWH EDWHUtD
$ $OLPHQWDFLyQ GHO DYLVDGRU DF~VWLFR
$ 6XPLQLVWUR GH FRUWH GH FRPEXVWLEOH
$ 6XPLQLVWUR LQWHUQR LQWHUPLWHQWH \ UHOp GH FRUWH GH FRPEXVWLEOH
$ $OLPHQWDFLyQ GH OD OX] GH SRVLFLyQ GHUHFKD
$ $OLPHQWDFLyQ GH OD OX] GH SRVLFLyQ L]TXLHUGD
$ $OLPHQWDFLyQ GHO FRQWURODGRU GHO FDOHIDFWRU GH UHMLOOD
$ $OLPHQWDFLyQ GH OD OX] GH EDOL]D
$ ± 5HOp GH VHJXULGDG GH DUUDQTXH
% ± 5HOp GH WUDFFLyQ WRWDO
& $ )XVLEOH PD[L

0$17(1,0,(172
)XVLEOHV \ UHOpV PiTXLQD FRQ FDELQD

/DV PiTXLQDV FRQ FDELQD WLHQHQ IXVLEOHV \ UHOpV HQ WUHV
SRVLFLRQHV
)XVLEOHV SULQFLSDOHV \ UHOpV

6LWXDGRV HQ HO ODGR VXSHULRU L]TXLHUGR GHO PRWRU EDMR
OD FXELHUWD GHO PRWRU
1+,/75$$
&DSDFLGDG GHO
3RVLFLyQ )XQFLyQ
IXVLEOH
$ /XFHV GH FDUUHWHUD
$ )DURV GH ODV OXFHV GH FDUUHWHUD
$ /XFHV GH SRVLFLyQ
$ /XFHV GH SRVLFLyQ
$ 6ROHQRLGH GH GHVFRQH[LyQ GHO PRWRU VROHQRLGH GH FRUWH GH FRPEXVWLEOH
$ $OLPHQWDFLyQ GH DFFHVRULRV \ SDQHO GH LQVWUXPHQWRV
$ ,QWHUPLWHQWHV
$ /XFHV GHO LQWHULRU GH OD FDELQD UDGLR OX] GH EDOL]D
$ ,QWHUUXSWRU GH ORV DYLVRV GH HPHUJHQFLD
$ &OD[RQ
$ 5HVLVWHQFLD
$ $OLPHQWDFLyQ GH DFFHVRULRV GH OD FDELQD
$ $OLPHQWDFLyQ GH DFFHVRULRV GH OD FDELQD
$OLPHQWDFLyQ GHO SDQHO GH LQVWUXPHQWRV XQLGDG LQWHUPLWHQWH H LQWHUUXSWRU
$
LQWHUPLWHQWH
, 5HOp GHO PRWRU GH DUUDQTXH
,, 5HOp GH OD GREOH WUDFFLyQ
,,, 5HOp GH EORTXHR GHO GLIHUHQFLDO QRUPDOPHQWH FHUUDGR
,9 5HOp GH EORTXHR GHO GLIHUHQFLDO QRUPDOPHQWH DELHUWR
9 5HOp GH OD OX] SULQFLSDO
9, 5HOp GH OD OX] GH FDUUHWHUD

0$17(1,0,(172
)XVLEOHV VHFXQGDULRV
6LWXDGR HQ OD FRQVROD GHO ODGR GHUHFKR
1+,/75$$
1+,/75$$
&DSDFLGDG GHO
3RVLFLyQ )XQFLyQ
IXVLEOH
$ /LPSLDSDUDEULVDV GHODQWHUR UHGXFWRU
$ /DYDSDUDEULVDV GHODQWHUR \ WUDVHUR
$ /X] GH OD EDOL]D OXFHV LQWHULRUHV
$ &DOHIDFFLyQ DLUH DFRQGLFLRQDGR UDGLR
$ /LPSLDSDUDEULVDV WUDVHUR
$ /XFHV LQWHULRUHV
$ /XFHV GH WUDEDMR GHODQWHUDV
$ /XFHV GH WUDEDMR WUDVHUDV

0$17(1,0,(172
5HOpV VHFXQGDULRV
6LWXDGRV EDMR HO SDQHO GH LQWHUUXSWRUHV GH OD FRQVROD
GHUHFKD
1+,/75$$
5HOp )XQFLyQ
5HOp GH DOLPHQWDFLyQ GH DFFHVRULRV GH OD FDELQD
5HOp GH DOLPHQWDFLyQ GH OX] GH WUDEDMR GHODQWHUD \ WUDVHUD
5HOp GH OX] GH WUDEDMR WUDVHUD
5HOp GH OX] GH WUDEDMR GHODQWHUD

0$17(1,0,(172
$/0$&(1$0,(172

$QWHV GH JXDUGDU HO WUDFWRU GXUDQWH XQ ODUJR SHULRGR GH
WLHPSR GHEHUi WRPDU ODV VLJXLHQWHV SUHFDXFLRQHV
/LPSLH OD PiTXLQD
9DFtH HO DFHLWH GH OD WUDQVPLVLyQHMH WUDVHUR \ GHO PRWRU
\ UHOOHQH FRQ DFHLWH QXHYR
9DFtH HO GHSyVLWR GH FRPEXVWLEOH \ OOpQHOR FRQ DSUR[L
PDGDPHQWH O 86 JDO GH FRPEXVWLEOH GH FODVL¿FD
FLyQ HVSHFLDO $UUDQTXH HO PRWRU GXUDQWH PLQ SDUD
DVHJXUDU OD GLVWULEXFLyQ GHO FRPEXVWLEOH SRU WRGR HO VLV
WHPD GH LQ\HFFLyQ
&RPSUXHEH HO QLYHO GH UHIULJHUDQWH HQ HO UDGLDGRU 6L
IDOWDQ PHQRV GH K SDUD HO SUy[LPR FDPELR GH Ot
TXLGR YDFtH OLPSLH \ UHOOHQH HO VLVWHPD $UUDQTXH HO
PRWRU GXUDQWH K SDUD KDFHU FLUFXODU HO UHIULJHUDQWH SRU
WRGR HO VLVWHPD
$SOLTXH JUDVD D WRGRV ORV UDFRUHV GH OXEULFDFLyQ
&RQ HO VLVWHPD KLGUiXOLFR GH OD PiTXLQD HQ HO FRQWURO
GH SRVLFLyQ HOHYH ORV EUD]RV \ ItMHORV HQ OD SRVLFLyQ
HOHYDGD
/XEULTXH WRGRV ORV YiVWDJRV GHO FLOLQGUR KLGUiXOLFR FRQ
YDVHOLQD HV GHFLU HO FLOLQGUR GH GLUHFFLyQ ORV FLOLQGURV
DX[LOLDUHV KLGUiXOLFRV GH HOHYDFLyQ ODV YiOYXODV GH FRQ
WURO HWF
4XLWH OD EDWHUtD \ JXiUGHOD HQ XQ OXJDU IUHVFR \ VHFR
&iUJXHOD SHULyGLFDPHQWH
/HYDQWH OD PiTXLQD \ FRORTXH VRSRUWHV EDMR ORV HMHV
SDUD UHGXFLU OD FDUJD HQ ORV QHXPiWLFRV
%DMH FRPSOHWDPHQWH HO SHGDO GHO HPEUDJXH \ ItMHOR HQ
HVD SRVLFLyQ
&XEUD OD DEHUWXUD GHO WXER GH HVFDSH

0$17(1,0,(172

,QÀH ORV QHXPiWLFRV FRQ OD SUHVLyQ DGHFXDGD
9XHOYD D OOHQDU HO GHSyVLWR GH FRPEXVWLEOH
&RPSUXHEH HO QLYHO GH UHIULJHUDQWH HQ HO UDGLDGRU
&RPSUXHEH WRGRV ORV QLYHOHV GH DFHLWH
,QVWDOH XQD EDWHUtD FDUJDGD
([WUDLJD OD FXELHUWD GHO WXER GH HVFDSH
$UUDQTXH HO PRWRU \ FRPSUXHEH TXH WRGRV ORV LQVWUX
PHQWRV \ FRQWUROHV IXQFLRQDQ FRUUHFWDPHQWH &RQ HO
VLVWHPD KLGUiXOLFR HQ HO FRQWURO GH SRVLFLyQ OHYDQWH
FRPSOHWDPHQWH ORV EUD]RV GHO HOHYDGRU KLGUiXOLFR \ H[
WUDLJD ORV VRSRUWHV
&RQGX]FD OD PiTXLQD VLQ FDUJD SDUD DVHJXUDUVH GH
TXH IXQFLRQD FRUUHFWDPHQWH

0$17(1,0,(172

62/8&,Ï1 '( 352%/(0$6
62/8&,Ï1 '( 352%/(0$6BB

6Ë1720$6
0RWRU
3UREOHPD &DXVD SRVLEOH &RUUHFFLyQ
(O PRWRU QR DUUDQFD R 3URFHGLPLHQWR GH DUUDQTXH LQFRUUHFWR &RQVXOWH HO SURFHGLPLHQWR GH DUUDQTXH
DUUDQFD FRQ GL¿FXOWDG
'HSyVLWR GH FRPEXVWLEOH FRQ QLYHO EDMR R &RPSUXHEH HO QLYHO GH FRPEXVWLEOH
YDFtR
(O VLVWHPD GH HQJUDVH GH OD WUDQVPLVLyQ GHO 3XUJXH HO VLVWHPD GH FRPEXVWLEOH
VDFXGLGRU GH SDMD WLHQH GRV GHSyVLWRV XQR
D FDGD ODGR
/D YLVFRVLGDG GHO DFHLWH GHO PRWRU QR HV 8WLOLFH HO DFHLWH GH YLVFRVLGDG DSURSLDGD
FRUUHFWD
&RPEXVWLEOH QR DGHFXDGR SDUD OD DFWXDO 8WLOLFH HO WLSR FRUUHFWR GH FRPEXVWLEOH SDUD
WHPSHUDWXUD DPELHQWH OD WHPSHUDWXUD DPELHQWH
6LVWHPD GH FRPEXVWLEOH FRQWDPLQDGR /LPSLH HO VLVWHPD
)LOWUR GH FRPEXVWLEOH REVWUXLGR 6XVWLWX\D HO FDUWXFKR GH ¿OWUR
$YHUtD GHO LQ\HFWRU GH FRPEXVWLEOH 3yQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ HO FRQFHVLRQDULR
(O PRWRU QR IXQFLRQD 6LVWHPD GH FRPEXVWLEOH FRQWDPLQDGR /LPSLH HO VLVWHPD
FRUUHFWDPHQWH R VH SDUD
$YHUtD GHO LQ\HFWRU GH FRPEXVWLEOH 3yQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ HO FRQFHVLRQDULR
(O PRWRU QR DOFDQ]D OD 6REUHFDUJD GHO PRWRU &DPELH D XQD PDUFKD EDMD R UHGX]FD OD
Pi[LPD SRWHQFLD FDUJD
)LOWUR GH DLUH DWDVFDGR /LPSLH R VXVWLWX\D HO ¿OWUR GH DLUH
7LSR GH FRPEXVWLEOH LQFRUUHFWR 8WLOLFH HO WLSR GH FRPEXVWLEOH FRUUHFWR
7HPSHUDWXUD GH IXQFLRQDPLHQWR GHO PRWRU 5HYLVH HO WHUPRVWDWR
EDMD
$YHUtD GHO LQ\HFWRU GH FRPEXVWLEOH 6ROLFLWH DO FRQFHVLRQDULR TXH UHYLVH ORV LQ
\HFWRUHV
$FFHVRULR PDO DMXVWDGR &RQVXOWH HO PDQXDO GHO HTXLSR
+ROJXUD GH OD YiOYXOD LQFRUUHFWD 5HYLVLyQ \ DMXVWH
9HORFLGDG GH UDOHQWt GHPDVLDGR EDMD 3yQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ HO FRQFHVLRQDULR
*ROSHWHR H[WUDxR GHO 1LYHO GH DFHLWH EDMR 5HOOHQH HO QLYHO GH DFHLWH VHJ~Q VHD QHFH
PRWRU VDULR
3UHVLyQ EDMD GHO DFHLWH 3yQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ HO FRQFHVLRQDULR
7HPSHUDWXUD GH 7HUPRVWDWR HVWURSHDGR 6XVWLWX\D HO WHUPRVWDWR
IXQFLRQDPLHQWR GHO PRWRU
EDMD
3UHVLyQ EDMD GHO DFHLWH 1LYHO GH DFHLWH EDMR $xDGD DFHLWH VHJ~Q VHD QHFHVDULR
$FHLWH GHO WLSR R YLVFRVLGDG LQFRUUHFWRV 9DFtH HO DFHLWH \ YXHOYD D UHOOHQDU FRQ
DFHLWH GHO WLSR \ OD YLVFRVLGDG FRUUHFWRV
&RQVXPR GH DFHLWH 1LYHO GH DFHLWH GHPDVLDGR DOWR 'LVPLQX\D HO QLYHO GH DFHLWH
H[FHVLYR
9LVFRVLGDG GHO DFHLWH LQFRUUHFWD 8WLOLFH DFHLWH GH OD YLVFRVLGDG FRUUHFWD
)XJDV GH DFHLWH $tVOH ODV IXJDV \ UHSDUH VHJ~Q VHD QHFHVD
ULR
)LOWUR GHO WXER GHO UHVSLUDGHUR REVWUXLGR 6XVWLWX\D HO ¿OWUR GHO WXER GHO UHVSLUDGHUR
(O PRWRU VH VREUHFDOLHQWD 1~FOHR GHO UDGLDGRU REVWUXLGR /LPSLH HO Q~FOHR GHO UDGLDGRU
6REUHFDUJD GHO PRWRU &DPELH D XQD PDUFKD EDMD R UHGX]FD OD
FDUJD
1LYHO EDMR GH DFHLWH GHO PRWRU 5HOOHQH HO QLYHO GH DFHLWH VHJ~Q VHD QHFH
VDULR
1LYHO GH UHIULJHUDQWH EDMR 5HOOHQH HO QLYHO GH OtTXLGR GHO GHSyVLWR GH
H[SDQVLyQ FRPSUXHEH VL KD\ IXJDV HQ HO
VLVWHPD
7DSyQ GHO UDGLDGRU GHIHFWXRVR 6XVWLWX\D HO WDSyQ

62/8&,Ï1 '( 352%/(0$6

&RUUHD GHO YHQWLODGRU SDWLQD R GHVJDVWDGD &RPSUXHEH HO GLVSRVLWLYR WHQVRU VXVWLWX\D
OD FRUUHD VL HVWi GHVJDVWDGD
6LVWHPD GH UHIULJHUDFLyQ REVWUXLGR /DYH HO VLVWHPD GH UHIULJHUDFLyQ
7HUPRVWDWR HVWURSHDGR &RPSUXHEH \ VXVWLWX\D HO WHUPRVWDWR VL HV
QHFHVDULR
)XJDV HQ ODV PDQJXHUDV $SULHWH ORV FRQHFWRUHV GH ODV PDQJXHUDV
(O LQGLFDGRU GH WHPSHUDWXUD QR IXQFLRQD 3yQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ HO FRQFHVLRQDULR
FRUUHFWDPHQWH
&RQVXPR H[FHVLYR GH 7LSR GH FRPEXVWLEOH LQFRUUHFWR 8WLOLFH HO WLSR GH FRPEXVWLEOH FRUUHFWR
FRPEXVWLEOH
)LOWUR GH DLUH VXFLR X REVWUXLGR /OHYH D FDER ODV WDUHDV GH PDQWHQLPLHQWR
GHO ¿OWUR GH DLUH
6REUHFDUJD GHO PRWRU &DPELH D XQD PDUFKD EDMD R UHGX]FD OD
FDUJD
+ROJXUD GH YiOYXODV LQFRUUHFWD &RPSUXHEH \ UHDOLFH ORV DMXVWHV VHJ~Q VHD
QHFHVDULR
(TXLSR QR DMXVWDGR FRUUHFWDPHQWH &RQVXOWH HO PDQXDO GHO HTXLSR SDUD TXH
IXQFLRQH FRUUHFWDPHQWH
7HPSHUDWXUD GHO PRWRU H[FHVLYDPHQWH 5HYLVH HO WHUPRVWDWR
EDMD
'HPDVLDGR ODVWUH $MXVWH HO ODVWUH DO SHVR FRUUHFWR
%RTXLOODV GH LQ\HFFLyQ GH FRPEXVWLEOH REV 6ROLFLWH DO FRQFHVLRQDULR TXH UHDOLFH HO
WUXLGDV PDQWHQLPLHQWR GH ORV LQ\HFWRUHV
3UHVLyQ GHO DFHLWH

/D PDUFKD VDOWD 6LQFURQL]DGRUHVDFRSODGRUHV GHVJDVWDGRV 9LVLWH XQ FRQFHVLRQDULR DXWRUL]DGR
7HPSHUDWXUD GH 1LYHO GH DFHLWH EDMR $xDGD DFHLWH VHJ~Q VHD QHFHVDULR
IXQFLRQDPLHQWR GH OD
WUDQVPLVLyQ DOWD
9LVFRVLGDGJUDGR GH DFHLWH LQFRUUHFWR 9DFtH \ UHOOHQH FRQ DFHLWH GH ODV HVSHFL¿
FDFLRQHV FRUUHFWDV
5HIULJHUDGRU GH DFHLWH GH OD WUDQVPLVLyQ /LPSLH HO UHIULJHUDGRU
VXFLR R EORTXHDGR
3UHVLyQ EDMD GHO DFHLWH GH 1LYHO GH DFHLWH EDMR $xDGD DFHLWH VHJ~Q VHD QHFHVDULR
OD WUDQVPLVLyQ
FDFLRQHV FRUUHFWDV
)LOWUR GHO DFHLWH GH OD WUDQVPLVLyQ EOR 6XVWLWX\D HO ¿OWUR
TXHDGR
7UDQVPLVLyQ UXLGRVD )LOWUR GHO DFHLWH GH OD WUDQVPLVLyQ EOR 6XVWLWX\D HO ¿OWUR
TXHDGR
1LYHO GH DFHLWH EDMR $xDGD DFHLWH VHJ~Q VHD QHFHVDULR
FDFLRQHV FRUUHFWDV
&RMLQHWHV GHVJDVWDGRV R SLH]DV DYHULDGDV 9LVLWH XQ FRQFHVLRQDULR DXWRUL]DGR
6LVWHPD HOpFWULFR
(O VLVWHPD HOpFWULFR QR 7HUPLQDOHV GH OD EDWHUtD VXHOWRV R FRUURt /LPSLH \ DSULHWH ORV WHUPLQDOHV
IXQFLRQD GRV
%DWHUtD VXOIDWDGD &RPSUXHEH TXH OD FDUJD GH OD EDWHUtD HV DO
PHQRV GH 9 \ FRPSUXHEH HO QLYHO GH
HOHFWUROLWR \ OD JUDYHGDG HVSHFt¿FD
9HORFLGDG EDMD GHO PRWRU &RQH[LRQHV ÀRMDV R FRUURtGDV /LPSLH \ DSULHWH ODV FRQH[LRQHV ÀRMDV
GH DUUDQTXH \ GL¿FXOWDG
SDUD DUUDQFDU HO PRWRU

62/8&,Ï1 '( 352%/(0$6

%DWHUtD GHIHFWXRVD &RPSUXHEH TXH OD FDUJD GH OD EDWHUtD HV DO
9LVFRVLGDG GHO DFHLWH GHO PRWRU LQFRUUHFWD 8WLOLFH HO DFHLWH GH YLVFRVLGDG HVSHFL¿FDGD
SDUD OD WHPSHUDWXUD DPELHQWH
(O PRWRU GH DUUDQTXH QR 3DODQFD GH FDPELRV DFRSODGD &RORTXH OD SDODQFD GH FDPELRV HQ SXQWR
IXQFLRQD PXHUWR
&RQH[LRQHV ÀRMDV R FRUURtGDV /LPSLH \ DSULHWH ODV FRQH[LRQHV ÀRMDV
%DWHUtD GHVFDUJDGD &DUJXH R FDPELH OD EDWHUtD
/D OX] GH FDUJD GH OD 9HORFLGDG GH UDOHQWt GHO PRWRU GHPDVLDGR $XPHQWH OD YHORFLGDG GH UDOHQWt
EDWHUtD HVWi HQFHQGLGD EDMD
FXDQGR HO PRWRU HVWi HQ
PDUFKD
&RUUHD GHO DOWHUQDGRU VXHOWD &RPSUXHEH OD FRUUHD GHO GLVSRVLWLYR WHQVRU
%DWHUtD GHIHFWXRVD &RPSUXHEH TXH OD FDUJD GH OD EDWHUtD HV
DO PHQRV 9 \ FRPSUXHEH HO QLYHO GH
$YHUtD GHO DOWHUQDGRU 6ROLFLWH DO FRQFHVLRQDULR TXH UHYLVH HO DOWHU
QDGRU
)DOOR HQ HO VLVWHPD HOpFWULFR 6ROLFLWH DO FRQFHVLRQDULR TXH UHYLVH HO DOWHU
QDGRU
/D EDWHUtD QR VH FDUJD 7HUPLQDOHV VXHOWRV R FRUURtGRV /LPSLH \ DSULHWH ORV WHUPLQDOHV
%DWHUtD GHIHFWXRVD &RPSUXHEH TXH OD FDUJD GH OD EDWHUtD HV DO
&RUUHD VXHOWD R GHVJDVWDGD &RPSUXHEH OD FRUUHD GHO GLVSRVLWLYR WHQVRU
R VXVWLWX\D OD FRUUHD
/D OX] GH FDUJD GH OD $YHUtD GHO DOWHUQDGRU 6ROLFLWH DO FRQFHVLRQDULR TXH UHYLVH HO DOWHU
EDWHUtD SDUSDGHD SDUD QDGRU
LQGLFDU XQD WHQVLyQ GH
FDUJD H[FHVLYD
)DOOR HQ HO VLVWHPD HOpFWULFR 6ROLFLWH DO FRQFHVLRQDULR TXH UHYLVH HO DOWHU
QDGRU
6LVWHPD KLGUiXOLFR
(O VLVWHPD KLGUiXOLFR QR 1LYHO GH DFHLWH EDMR $xDGD DFHLWH VHJ~Q VHD QHFHVDULR
IXQFLRQD
)LOWUR KLGUiXOLFR DWDVFDGR 6XVWLWX\D HO ¿OWUR KLGUiXOLFR
5HFDOHQWDPLHQWR GHO 1LYHO GH OtTXLGR GHPDVLDGR DOWD R EDMR $MXVWH HO QLYHO GH DFHLWH VL HV QHFHVDULR
OtTXLGR KLGUiXOLFR
5HIULJHUDGRU GH DFHLWH KLGUiXOLFR REVWUXLGR /LPSLH HO UHIULJHUDGRU GH DFHLWH KLGUiXOLFR
)LOWUR KLGUiXOLFR DWDVFDGR 6XVWLWX\D HO ¿OWUR KLGUiXOLFR
&RQWURO GH ÀXMR PDO DMXVWDGR 3HUPLWD TXH HO DFHLWH VH HQIUtH \ DMXVWH HO
FRQWURO GH ÀXMR DQWHV GH VHJXLU WUDEDMDQGR
(O DFHLWH KLGUiXOLFR QR HV HO DGHFXDGR SDUD 9LVLWH XQ FRQFHVLRQDULR DXWRUL]DGR
HO WUDFWRU
/RV EORTXHRV GH OD YiOYXOD 3UHVLyQ GH OLEHUDFLyQ GHO EORTXHR DMXVWDGD $MXVWH OD SUHVLyQ R FRQVXOWH D VX FRQFHVLR
GH FRQWURO UHPRWD VH GHPDVLDGR EDMD QDULR DXWRUL]DGR
VXHOWDQ SUHPDWXUDPHQWH
(O FLOLQGUR GHO HTXLSR &RQWURO GH ÀXMR PDO DMXVWDGR $MXVWH HO FRQWURO GH ÀXMR
UHPRWR IXQFLRQD
GHPDVLDGR UiSLGR R
GHPDVLDGR OHQWR
(O HTXLSR UHPRWR QR 0DQJXHUDV PDO FRQHFWDGDV &RQpFWHODV FRUUHFWDPHQWH
IXQFLRQD
0RYLPLHQWR OLPLWDGR GH OD SDODQFD GH OD YiO $MXVWH ORV FDEOHV R FRQVXOWH FRQ VX FRQFH
YXOD GH FRQWURO UHPRWR VLRQDULR DXWRUL]DGR

62/8&,Ï1 '( 352%/(0$6

&DSDFLGDG GHO VLVWHPD GH FDUJD H[FHGLGD 5HGX]FD OD FDUJD R XVH HO FLOLQGUR GHO WD
PDxR FRUUHFWR FRQVXOWH DO FRQFHVLRQDULR
DXWRUL]DGR

$FRSODPLHQWR LPSRVLEOH (O DFRSODPLHQWR PDFKR QR HV FRPSDWLEOH 3yQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ HO FRQFHVLRQDULR
SDUD VXVWLWXLU HO DFRSODPLHQWR PDFKR
6XFLHGDG R WLHUUD HQ HO DFRSODPLHQWR KHP 3XOYHULFH GLVROYHQWH GHQWUR \ IXHUD GHO
EUD SXQWR GH SUHVLyQ KHPEUD \ HVSHUH XQRV
VHJXQGRV SDUD TXH UHDFFLRQH
5HDOLFH DOJXQDV RSHUDFLRQHV GH HQJDQ
FKHGHVHQJDQFKH \ HQ FDVR QHFHVDULR
YXHOYD D OLPSLDUOR SDUD UHDOL]DU HO DFRSOD
PLHQWR FRQ VXDYLGDG
6L D~Q DVt QR SXHGH UHDOL]DU HO DFRSOD
PLHQWR SyQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ HO FRQ
FHVLRQDULR SDUD OOHYDU D FDER OD VXVWLWXFLyQ
GHO YDULOODMH
$FRSODPLHQWR GL¿FXOWRVR 6XFLHGDG R WLHUUD HQ HO DFRSODPLHQWR KHP 3XOYHULFH GLVROYHQWH GHQWUR \ IXHUD GHO
EUD SXQWR GH SUHVLyQ KHPEUD \ HVSHUH XQRV
VHJXQGRV SDUD TXH UHDFFLRQH
5HDOLFH DOJXQDV RSHUDFLRQHV GH HQJDQ
PLHQWR FRQ VXDYLGDG
PLHQWR SyQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ HO FRQ
FHVLRQDULR SDUD OOHYDU D FDER OD VXVWLWXFLyQ
GHO YDULOODMH
)XJDV GH DFHLWH HQ HO 6XFLHGDG R WLHUUD HQ OD ]RQD GH OD MXQWD 3XOYHULFH GLVROYHQWH GHQWUR \ IXHUD GHO
DFRSODPLHQWR KHPEUD WUDV -XQWD GH OD YiOYXOD GDxDGD SXQWR GH SUHVLyQ KHPEUD \ HVSHUH XQRV
HO GHVDFRSODPLHQWR GHO -XQWDV LQWHUQDV GDxDGDV VHJXQGRV SDUD TXH UHDFFLRQH
FRQHFWRU PDFKR 5HDOLFH DOJXQDV RSHUDFLRQHV GH HQJDQ
PLHQWR FRQ VXDYLGDG
3yQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ HO FRQFHVLRQDULR
SDUD TXH OH VXVWLWX\D HO FRQHFWRU
)XJDV GH DFHLWH HQ ORV 6XFLHGDG R WLHUUD HQ OD ]RQD GH OD MXQWD 3XOYHULFH GLVROYHQWH GHQWUR \ IXHUD GHO
DFRSODPLHQWRV WUDV HO -XQWD GDxDGD SXQWR GH SUHVLyQ KHPEUD \ HVSHUH XQRV
DFRSODPLHQWR VHJXQGRV SDUD TXH UHDFFLRQH
5HDOLFH DOJXQDV RSHUDFLRQHV GH HQJDQFKH
\ GHVHQJDQFKH 6L HV QHFHVDULR YXHOYD D
OLPSLDUOR SDUD UHDOL]DU HO DFRSODPLHQWR FRQ
VXDYLGDG
PLHQWR SyQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ HO FRQFH
VLRQDULR SDUD OOHYDU D FDER OD VXVWLWXFLyQ GHO
YDULOODMH 'HVFRQHFWH ORV DFRSODPLHQWRV
3yQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ HO FRQFHVLRQDULR
SDUD VXVWLWXLU OD MXQWD GDxDGD \ SRVLEOH
PHQWH HO DQLOOR GH UHWHQFLyQ

62/8&,Ï1 '( 352%/(0$6

(O YDULOODMH QR VH PXHYH /RV WXERV GHO FLOLQGUR GH YDULOODMH QR HVWiQ &RQHFWH ORV WXERV GHO FLOLQGUR GH YDULOODMH
FXDQGR OD SDODQFD GH FRQHFWDGRV FRUUHFWDPHQWH FRUUHFWDPHQWH
FRQWURO HVWi DFFLRQDGD
6REUHFDUJD GHO YDULOODMH 5HGX]FD OD FDUJD
(O YDULOODMH QR VH HOHYD SRU (O OLPLWDGRU GHO EUD]R GH XQLyQ VXSHULRU $MXVWH HO OLPLWDGRU GHO EUD]R GH XQLyQ VXSH
FRPSOHWR HVWi PDO DMXVWDGR ULRU
(O YDULOODMH GHVFLHQGH $MXVWH LQFRUUHFWR GHO FRQWURO GH UHGXFFLyQ 6ROLFLWH DO FRQFHVLRQDULR TXH UHYLVH ODV YiO
OHQWDPHQWH GH YHORFLGDG YXODV
(O HOHYDGRU KLGUiXOLFR (O FRQWURO PL[WR HVWi PDO FRQ¿JXUDGR $MXVWH HO FRQWURO PL[WR
IXQFLRQD OHQWDPHQWH FRQ
HO FRQWURO GH HOHYDFLyQ
/D YHORFLGDG GH GHVFHQVR HV GHPDVLDGR 6ROLFLWH DO FRQFHVLRQDULR TXH UHYLVH ODV YiO
OHQWD YXODV
(O DFFHVRULR QR IXQFLRQD FRUUHFWDPHQWH $MXVWH ORV SDUiPHWURV GHO DFFHVRULR
(O HOHYDGRU KLGUiXOLFR (O FRQWURO PL[WR HVWi PDO FRQ¿JXUDGR 6ROLFLWH DO FRQFHVLRQDULR TXH UHYLVH ODV YiO
IXQFLRQD GHPDVLDGR YXODV
UiSLGR FRQ HO FRQWURO GH
HOHYDFLyQ
)UHQRV
/RV SHGDOHV HVWiQ VXDYHV +D\ DLUH HQ HO VLVWHPD GH IUHQRV 3yQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ HO FRQFHVLRQDULR
FXDQGR HO PRWRU HVWi
DSDJDGR
(O SHGDO VH SLVD /DV MXQWDV GHO SLVWyQ GHO IUHQR WLHQHQ IXJDV 3yQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ HO FRQFHVLRQDULR
FRPSOHWDPHQWH FXDQGR HO
PRWRU HVWi DSDJDGR
'HVJDVWH GH ORV GLVFRV GH IUHQR 3yQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ HO FRQFHVLRQDULR
/D OLEHUDFLyQ GHO IUHQR WLHQH IXJDV 3yQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ HO FRQFHVLRQDULR
/DV YiOYXODV GHO IUHQR WLHQHQ IXJDV 3yQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ HO FRQFHVLRQDULR
(O UHFRUULGR GHO SHGDO R OD /DV YiOYXODV GHO IUHQR WLHQHQ IXJDV 3yQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ HO FRQFHVLRQDULR
UHVLVWHQFLD VRQ H[FHVLYRV
FRQ HO PRWRU HQ PDUFKD
+D\ DLUH HQ HO VLVWHPD GH IUHQRV 3yQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ HO FRQFHVLRQDULR
/DV MXQWDV GHO SLVWyQ GHO IUHQR WLHQHQ IXJDV 3yQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ HO FRQFHVLRQDULR
/RV WXERV GHO IUHQR WLHQHQ IXJDV 3yQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ HO FRQFHVLRQDULR
&DELQD
3ROYR HQ OD FDELQD -XQWD GHO ¿OWUR LQH¿FD] &RPSUXHEH HO HVWDGR GH OD MXQWD GHO ¿OWUR
)LOWUR REVWUXLGR /LPSLH R VXVWLWX\D HO ¿OWUR
)LOWUR GHIHFWXRVR 6XVWLWX\D HO ¿OWUR
9HQWLODFLyQ H[FHVLYD $SDJXH OD YHQWLODFLyQ
(O VLVWHPD GH DLUH &RQGHQVDGRU REVWUXLGR /LPSLH]D GHO UDGLDGRU GHO UHIULJHUDGRU GH
DFRQGLFLRQDGR QR HQIUtD DFHLWH \ GHO FRQGHQVDGRU
ELHQ
5HIULJHUDQWH EDMR &RPSUXHEH HO SXHUWR GH YLGULR SDUD YHU VL
KD\ DOJXQD EXUEXMD 3yQJDVH HQ FRQWDFWR
FRQ HO FRQFHVLRQDULR
/D FRUUHD GHO FRPSUHVRU SDWLQD R HVWi GD &RPSUXHEH HO GLVSRVLWLYR GH WHQVDGR DXWR
xDGD PiWLFR GH OD FRUUHD \ HO HVWDGR GH OD PLVPD
6XVWLWX\D OD FRUUHD VL HV QHFHVDULR
&DOHIDFFLyQ HQFHQGLGD *LUH HO FRQWURO GH WHPSHUDWXUD GH FDOHIDF
FLyQ WRWDOPHQWH KDFLD OD L]TXLHUGD SDUD RE
WHQHU OD Pi[LPD UHIULJHUDFLyQ

62/8&,Ï1 '( 352%/(0$6

&LUFXODFLyQ GH DLUH )LOWUR R ¿OWUR GH FLUFXODFLyQ GHO DLUH REV /LPSLH R VXVWLWX\D HO ¿OWUR R ¿OWURV
LQFRUUHFWD WUXLGR
&DOHQWDGRU R KXPLGL¿FDGRU GHO Q~FOHR GHO 3yQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ HO FRQFHVLRQDULR
UDGLDGRU REVWUXLGR

&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6
&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6BB
'LPHQVLRQHV :' )DUPDOO $ )DUPDOO $ )DUPDOO $ )DUPDOO $
5236
'LVWDQFLD HQWUH HMHV PP LQ PP LQ PP LQ PP LQ
$OWXUD GHO YRODQWH PP LQ PP LQ PP LQ PP LQ
$OWXUD GHO FDSy PP LQ PP LQ PP LQ PP LQ
$OWXUD GHO HVFDSH PP LQ PP LQ PP LQ PP LQ
$OWXUD GH 5236 PP LQ PP LQ PP LQ PP LQ
/RQJLWXG WRWDO PP LQ PP LQ PP LQ PP LQ
$QFKXUD FRQ PP LQ PP LQ PP LQ PP LQ
QHXPiWLFRV \ XQ
DQFKR GH YtD GH
PP LQ
'LVWDQFLD PtQLPD DO VXHOR
$OWXUD OLEUH VREUH PP LQ PP LQ PP LQ PP LQ
HO VXHOR GHO HMH
GHODQWHUR
$OWXUD OLEUH VREUH HO PP LQ PP LQ PP LQ PP LQ
VXHOR GHO HMH WUDVHUR
VXHOR GH OD EDUUD GH
UHPROTXH
7DPDxR GH
ORV QHXPiWLFRV
GHODQWHURV
7DPDxR GH ORV
QHXPiWLFRV WUDVHURV
FDELQD
$OWXUD GH OD FDELQD PP LQ PP LQ PP LQ PP LQ
QHXPiWLFRV \ XQ
DQFKR GH YtD GH
PP LQ
HO VXHOR GHO HMH
GHODQWHUR
UHPROTXH
7DPDxR GH
ORV QHXPiWLFRV
GHODQWHURV
7DPDxR GH ORV
QHXPiWLFRV WUDVHURV

&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6
5236
$OWXUD GHO YRODQWH PP LQ PP LQ PP LQ PP LQ
$OWXUD GH 5236 PP LQ PP LQ PP LQ PP LQ
QHXPiWLFRV \ XQ
DQFKR GH YtD GH
PP LQ
HO VXHOR GHO HMH
GHODQWHUR
UHPROTXH
7DPDxR GH
ORV QHXPiWLFRV
GHODQWHURV
7DPDxR GH ORV
QHXPiWLFRV WUDVHURV
FDELQD
$OWXUD GH OD FDELQD PP LQ PP LQ PP LQ PP LQ
QHXPiWLFRV \ XQ
DQFKR GH YtD GH
PP LQ
HO VXHOR GHO HMH
GHODQWHUR
UHPROTXH
7DPDxR GH
ORV QHXPiWLFRV
GHODQWHURV
7DPDxR GH ORV
QHXPiWLFRV WUDVHURV
127$ 6L VX PiTXLQD WLHQH QHXPiWLFRV GH WDPDxR GLIHUHQWHV D ORV LQGLFDGRV DQWHULRUPHQWH ODV GLPHQVLRQHV SXHGH
YDULDU

&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6
3HVR
0RGHOR 7UDFFLyQ 9HUVLyQ 1HXPiWLFRV 1HXPiWLFRV 3HVR GHO HMH 3HVR GHO HMH 3HVR EUXWR
GHODQWHURV WUDVHURV GHODQWHUR WUDVHUR GHO YHKtFXOR
)DUPDOO $ :' 5236 NJ NJ NJ
OE OE OE
)DUPDOO $ :' &DELQD NJ NJ NJ
OE OE OE
OE OE OE
OE OE OE
OE OE OE
OE OE OE
OE OE OE
OE OE OE
OE OE OE
OE OE OE
OE OE OE
OE OE OE
OE OE OE
OE OE OE
OE OE OE
OE OE OE
127$ /RV SHVRV LQGLFDGRV VH EDVDQ HQ ORV WUDFWRUHV FRQ XQ GHSyVLWR GH FRPEXVWLEOH OOHQR \ VLQ FRQWUDSHVRV ODVWUH
X RWUR HTXLSR RSFLRQDO

&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6

,YHFR 7LHU ,,, )&(* )DUPDOO $ ,YHFR 7LHU ,,, )&(- )DUPDOO $
1~PHUR GH FLOLQGURV 1~PHUR GH FLOLQGURV
'LiPHWUR LQWHULRU PP LQ 'LiPHWUR LQWHULRU PP LQ
&DUUHUD PP LQ &DUUHUD PP LQ
&LOLQGUDGD O LQñ &LOLQGUDGD O LQñ
5HODFLyQ GH FRPSUHVLyQ 5HODFLyQ GH FRPSUHVLyQ
2UGHQ GH HQFHQGLGR ±±± 2UGHQ GH HQFHQGLGR ±±±
5DOHQWt EDMR 530 5DOHQWt EDMR 530
5pJLPHQ Pi[LPR HQ YDFtR 530 5pJLPHQ Pi[LPR HQ YDFtR 530
USP USP
5pJLPHQ QRPLQDO GHO PRWRU 530 5pJLPHQ QRPLQDO GHO 530
USP PRWRU USP
+ROJXUD GH ODV YiOYXODV +ROJXUD GH ODV YiOYXODV
IUtR IUtR
$GPLVLyQ PP $GPLVLyQ PP
LQ LQ
(VFDSH PP (VFDSH PP
LQ LQ
3RWHQFLD QRPLQDO &9 N: +S 3RWHQFLD QRPLQDO &9 N: +S
,YHFR 7LHU ,,, )&(. )DUPDOO $ ,YHFR 7LHU ,,, )&(- )DUPDOO $
1~PHUR GH FLOLQGURV 1~PHUR GH FLOLQGURV
'LiPHWUR LQWHULRU PP LQ 'LiPHWUR LQWHULRU PP LQ
&DUUHUD PP LQ &DUUHUD PP LQ
&LOLQGUDGD O LQñ &LOLQGUDGD O LQñ
5HODFLyQ GH FRPSUHVLyQ 5HODFLyQ GH FRPSUHVLyQ
2UGHQ GH HQFHQGLGR ±±±±± 2UGHQ GH HQFHQGLGR ±±±±±
5DOHQWt EDMR 530 5DOHQWt EDMR 530
5pJLPHQ Pi[LPR HQ YDFtR 530 5pJLPHQ Pi[LPR HQ YDFtR 530
USP USP
5pJLPHQ QRPLQDO GHO PRWRU 530 5pJLPHQ QRPLQDO GHO 530
USP PRWRU USP
+ROJXUD GH ODV YiOYXODV +ROJXUD GH ODV YiOYXODV
IUtR IUtR
$GPLVLyQ PP $GPLVLyQ PP
LQ LQ
(VFDSH PP (VFDSH PP
LQ LQ
3RWHQFLD QRPLQDO &9 N: +S 3RWHQFLD QRPLQDO &9 N: +S

&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6

(VSHFL¿FDFLRQHV GHO VLVWHPD GH UHIULJHUDFLyQ 7RGRV ORV PRGHORV
7LSR GH ERPED ,PSXOVRU
'LiPHWUR GHO YHQWLODGRU PP LQ PP LQ
1~PHUR GH SDOHWDV GHO YHQWLODGRU
7HUPRVWDWRV
,QLFLR GH OD DSHUWXUD & )
&RPSOHWDPHQWH DELHUWR & )
7DSD GH SUHVLyQ GHO UDGLDGRU N3D SVL
7LSRV GH WUDQVPLVLyQ 7RGRV ORV PRGHORV
; NPK PSK NPK PSK
; VXSHUUHGXFWRUD [ NPK PSK NPK PSK
; NPK PSK NPK PSK
; VXSHUUHGXFWRUD [ NPK PSK NPK PSK

&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6
+D\ XQD HWLTXHWD VLPLODU D ODV TXH VH PXHVWUDQ HQ ODV SiJLQDV VLJXLHQWHV VLWXDGD HQ HO JXDUGDEDUURV VXSHULRU
GHUHFKR PiTXLQDV VLQ FDELQD R HQ OD YHQWDQD WUDVHUD GHUHFKD PiTXLQDV FRQ FDELQD (VWD HWLTXHWD LQGLFD ODV YH
ORFLGDGHV GH GHVSOD]DPLHQWR HVWLPDGDV GH DFXHUGR FRQ OD PDUFKD VHOHFFLRQDGD \ HO UpJLPHQ GHO PRWRU

&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6
7UDFWRUHV FRQ WUDQVPLVLyQ [ HVWiQGDU NPK PSK
1+3+75)$
5HODFLyQ HQWUH OD VHOHFFLyQ GH PDUFKD \ OD YHORFLGDG GH GHVSOD]DPLHQWR FRQ XQD WUDQVPLVLyQ [ HVWiQGDU
NPK PSK
3DODQFD GH
3DODQFD GH
0DUFKD FDPELRV 9HORFLGDG 9HORFLGDG
FDPELR GH JDPD
SULQFLSDO
NPK NPK
%DMR
PSK PSK
NPK NPK
%DMR
PSK PSK
NPK NPK
%DMR
PSK PSK
NPK NPK
%DMR
0DUFKDV GH PSK PSK
DYDQFH NPK NPK
$OWR
PSK PSK
NPK NPK
$OWR
PSK PSK
NPK NPK
D $OWR
PSK PSK
NPK NPK
D $OWR
PSK PSK
NPK NPK
5 5 %DMR
PSK PSK
NPK NPK
5 5 %DMR
PSK PSK
NPK NPK
5 5 %DMR
PSK PSK
NPK NPK
5 5 %DMR
0DUFKDV GH PSK PSK
UHWURFHVR NPK NPK
5 5 $OWR
PSK PSK
NPK NPK
5 5 $OWR
PSK PSK
NPK NPK
5 5 $OWR
PSK PSK
NPK NPK
5 5 $OWR
PSK PSK
/DV YHORFLGDGHV VH EDVDQ HQ ODV VLJXLHQWHV FRQGLFLRQHV
0RWRU D 530 WRGDV ODV RSFLRQHV GH WUDQVPLVLyQ
(O WDPDxR GH ORV QHXPiWLFRV WUDVHURV HV ± 5 FRQ XQ UDGLR GH URGDGXUD GH PP LQ

&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6
7UDFWRUHV FRQ WUDQVPLVLyQ [ HVWiQGDU NPK PSK
1+3+75)$
5HODFLyQ HQWUH OD VHOHFFLyQ GH PDUFKD \ OD YHORFLGDG GH GHVSOD]DPLHQWR FRQ XQD WUDQVPLVLyQ [ HVWiQGDU
NPK PSK
3DODQFD GH
3DODQFD GH
FDPELR GH JDPD
SULQFLSDO
NPK NPK
%DMR
PSK PSK
NPK NPK
%DMR
PSK PSK
NPK NPK
%DMR
PSK PSK
NPK NPK
%DMR
0DUFKDV GH PSK PSK
DYDQFH NPK NPK
$OWR
PSK PSK
NPK NPK
$OWR
PSK PSK
NPK NPK
D $OWR
PSK PSK
NPK NPK
D $OWR
PSK PSK
NPK NPK
5 5 %DMR
PSK PSK
NPK NPK
5 5 %DMR
PSK PSK
NPK NPK
5 5 %DMR
PSK PSK
NPK NPK
5 5 %DMR
0DUFKDV GH PSK PSK
UHWURFHVR NPK NPK
5 5 $OWR
PSK PSK
NPK NPK
5 5 $OWR
PSK PSK
NPK NPK
5 5 $OWR
PSK PSK
NPK NPK
5 5 $OWR
PSK PSK

&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6
7UDFWRUHV FRQ WUDQVPLVLyQ [ NPK PSK
1+3+75)$
5HODFLyQ HQWUH OD VHOHFFLyQ GH PDUFKD \ OD YHORFLGDG GH GHVSOD]DPLHQWR FRQ XQD WUDQVPLVLyQ [ NPK
PSK
3DODQFD GH 3DODQFD GH 3RVLFLyQ GHO
0DUFKD FDPELRV FDPELR GH LQWHUUXSWRU GHO 9HORFLGDG 9HORFLGDG
SULQFLSDO JDPD +L/R
NPK NPK
%DMR
PSK PSK
NPK NPK
%DMR
PSK PSK
NPK NPK
%DMR
PSK PSK
NPK NPK
%DMR
PSK PSK
NPK NPK
%DMR
PSK PSK
NPK NPK
%DMR
PSK PSK
NPK NPK
D %DMR
PSK PSK
NPK NPK
D %DMR
0DUFKDV GH PSK PSK
DYDQFH NPK NPK
$OWR
PSK PSK
NPK NPK
$OWR
PSK PSK
NPK NPK
$OWR
PSK PSK
NPK NPK
$OWR
PSK PSK
NPK NPK
$OWR
PSK PSK
NPK NPK
$OWR
PSK PSK
NPK NPK
$OWR
PSK PSK
NPK NPK
$OWR
PSK PSK

&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6

SULQFLSDO JDPD +L/R
NPK NPK
5 5 %DMR
PSK PSK
NPK NPK
5 5 %DMR
PSK PSK
NPK NPK
5 5 %DMR
PSK PSK
NPK NPK
5 5 %DMR
0DUFKDV GH PSK PSK
UHWURFHVR NPK NPK
5 5 $OWR
PSK PSK
NPK NPK
5 5 $OWR
PSK PSK
NPK NPK
5 5 $OWR
PSK PSK
NPK NPK
5 5 $OWR
PSK PSK

&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6
7UDFWRUHV FRQ WUDQVPLVLyQ [ NPK PSK
1+3+75)$
5HODFLyQ HQWUH OD VHOHFFLyQ GH PDUFKD \ OD YHORFLGDG GH GHVSOD]DPLHQWR FRQ XQD WUDQVPLVLyQ [ NPK
PSK
SULQFLSDO JDPD +L/R
NPK NPK
%DMR
PSK PSK
NPK NPK
%DMR
PSK PSK
NPK NPK
%DMR
PSK PSK
NPK NPK
%DMR
PSK PSK
NPK NPK
%DMR
PSK PSK
NPK NPK
%DMR
PSK PSK
NPK NPK
D %DMR
PSK PSK
NPK NPK
D %DMR
0DUFKDV GH PSK PSK
DYDQFH NPK NPK
$OWR
PSK PSK
NPK NPK
$OWR
PSK PSK
NPK NPK
$OWR
PSK PSK
NPK NPK
$OWR
PSK PSK
NPK NPK
$OWR
PSK PSK
NPK NPK
$OWR
PSK PSK
NPK NPK
$OWR
PSK PSK
NPK NPK
$OWR
PSK PSK

&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6

SULQFLSDO JDPD +L/R
NPK NPK
5 5 %DMR
PSK PSK
NPK NPK
5 5 %DMR
PSK PSK
NPK NPK
5 5 %DMR
PSK PSK
NPK NPK
5 5 %DMR
0DUFKDV GH PSK PSK
UHWURFHVR NPK NPK
5 5 $OWR
PSK PSK
NPK NPK
5 5 $OWR
PSK PSK
NPK NPK
5 5 $OWR
PSK PSK
NPK NPK
5 5 $OWR
PSK PSK

&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6
7UDFWRUHV FRQ WUDQVPLVLyQ [ \ RSFLyQ GH VXSHUUHGXFWRUD SURSRUFLRQD YHORFLGDGHV

GH DYDQFH \ GH PDUFKD DWUiV NPK PSK
5HODFLyQ HQWUH OD VHOHFFLyQ GH PDUFKD \ OD YHORFLGDG GH GHVSOD]DPLHQWR FRQ XQD WUDQVPLVLyQ [ [
\ VXSHUUHGXFWRUD NPK PSK
3DODQFD GH
3DODQFD GH
FDPELR GH JDPD
SULQFLSDO
NPK NPK
%DMR
PSK PSK
NPK NPK
0DUFKDV GH %DMR
PSK PSK
DYDQFH
NPK NPK
6XSHUUHGXFWRUD %DMR
PSK PSK
NPK NPK
%DMR
PSK PSK
NPK NPK
%DMR
PSK PSK
NPK NPK
%DMR
PSK PSK
NPK NPK
D %DMR
PSK PSK
NPK NPK
D %DMR
0DUFKDV GH PSK PSK
DYDQFH NPK NPK
$OWR
PSK PSK
NPK NPK
$OWR
PSK PSK
NPK NPK
$OWR
PSK PSK
NPK NPK
$OWR
PSK PSK
NPK NPK
5 5 %DMR
PSK PSK
NPK NPK
0DUFKDV GH 5 5 %DMR
PSK PSK
UHWURFHVR
NPK NPK
6XSHUUHGXFWRUD 5 5 %DMR
PSK PSK
NPK NPK
5 5 %DMR
PSK PSK
NPK NPK
5 5 %DMR
PSK PSK
NPK NPK
5 5 %DMR
PSK PSK
NPK NPK
5 5 %DMR
PSK PSK
NPK NPK
5 5 %DMR
0DUFKDV GH PSK PSK
UHWURFHVR NPK NPK
5 5 $OWR
PSK PSK
NPK NPK
5 5 $OWR
PSK PSK
NPK NPK
5 5 $OWR
PSK PSK
NPK NPK
5 5 $OWR
PSK PSK

&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6


&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6

GH DYDQFH \ GH PDUFKD DWUiV NPK PSK
\ VXSHUUHGXFWRUD NPK PSK
3DODQFD GH
3DODQFD GH
FDPELR GH JDPD
SULQFLSDO
NPK NPK
%DMR
PSK PSK
NPK NPK
0DUFKDV GH %DMR
PSK PSK
DYDQFH
NPK NPK
6XSHUUHGXFWRUD %DMR
PSK PSK
NPK NPK
%DMR
PSK PSK
NPK NPK
%DMR
PSK PSK
NPK NPK
%DMR
PSK PSK
NPK NPK
D %DMR
PSK PSK
NPK NPK
D %DMR
0DUFKDV GH PSK PSK
DYDQFH NPK NPK
$OWR
PSK PSK
NPK NPK
$OWR
PSK PSK
NPK NPK
$OWR
PSK PSK
NPK NPK
$OWR
PSK PSK
NPK NPK
5 5 %DMR
PSK PSK
NPK NPK
0DUFKDV GH 5 5 %DMR
PSK PSK
UHWURFHVR
NPK NPK
6XSHUUHGXFWRUD 5 5 %DMR
PSK PSK
NPK NPK
5 5 %DMR
PSK PSK
NPK NPK
5 5 %DMR
PSK PSK
NPK NPK
5 5 %DMR
PSK PSK
NPK NPK
5 5 %DMR
PSK PSK
NPK NPK
5 5 %DMR
0DUFKDV GH PSK PSK
UHWURFHVR NPK NPK
5 5 $OWR
PSK PSK
NPK NPK
5 5 $OWR
PSK PSK
NPK NPK
5 5 $OWR
PSK PSK
NPK NPK
5 5 $OWR
PSK PSK

&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6


&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6

GH DYDQFH \ GH PDUFKD DWUiV QHXPiWLFRV 5 NPK PSK \ NPK
PSK
VXSHUUHGXFWRUD \ QHXPiWLFRV 5
9HORFLGDG 9HORFLGDG
UpJLPHQ UpJLPHQ
0DUFKD FDPELRV FDPELR GH LQWHUUXSWRU GHO
NPK NPK
SULQFLSDO JDPD +L/R
PSK PSK
NPK NPK
%DMR
PSK PSK
NPK NPK
%DMR
PSK PSK
NPK NPK
%DMR
PSK PSK
0DUFKDV GH NPK NPK
%DMR
DYDQFH PSK PSK
6XSHUUHGXF NPK NPK
%DMR
WRUD PSK PSK
NPK NPK
%DMR
PSK PSK
NPK NPK
D %DMR
PSK PSK
NPK NPK
D %DMR
PSK PSK

&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6
9HORFLGDG 9HORFLGDG
UpJLPHQ UpJLPHQ
NPK NPK
SULQFLSDO JDPD +L/R
PSK PSK
NPK NPK
%DMR
PSK PSK
NPK NPK
%DMR
PSK PSK
NPK NPK
%DMR
PSK PSK
NPK NPK
%DMR
PSK PSK
NPK NPK
%DMR
PSK PSK
NPK NPK
%DMR
PSK PSK
NPK NPK
%DMR
PSK PSK
NPK NPK
%DMR
0DUFKDV GH PSK PSK
DYDQFH NPK NPK
$OWR
PSK PSK
NPK NPK
$OWR
PSK PSK
NPK NPK
$OWR
PSK PSK
NPK NPK
$OWR
PSK PSK
NPK NPK
$OWR
PSK PSK
NPK NPK
$OWR
PSK PSK
NPK NPK
$OWR
PSK PSK
NPK NPK
$OWR
PSK PSK
NPK NPK
5 5 %DMR ²
PSK PSK
0DUFKDV GH NPK NPK
5 5 %DMR ²
UHWURFHVR PSK PSK
6XSHUUHGXF NPK NPK
5 5 %DMR ²
WRUD PSK PSK
NPK NPK
5 5 %DMR ²
PSK PSK

&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6
9HORFLGDG 9HORFLGDG
UpJLPHQ UpJLPHQ
NPK NPK
SULQFLSDO JDPD +L/R
PSK PSK
NPK NPK
5 5 %DMR ²
PSK PSK
NPK NPK
5 5 %DMR ²
PSK PSK
NPK NPK
5 5 %DMR ²
PSK PSK
NPK NPK
5 5 %DMR ²
0DUFKDV GH PSK PSK
UHWURFHVR NPK NPK
5 5 $OWR ²
PSK PSK
NPK NPK
5 5 $OWR ²
PSK PSK
NPK NPK
5 5 $OWR ²
PSK PSK
NPK NPK
5 5 $OWR ²
PSK PSK

&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6

GH DYDQFH \ GH PDUFKD DWUiV QHXPiWLFRV 5 NPK PSK \ NPK
PSK
VXSHUUHGXFWRUD \ QHXPiWLFRV 5
9HORFLGDG 9HORFLGDG
UpJLPHQ UpJLPHQ
NPK NPK
SULQFLSDO JDPD +L/R
PSK PSK
NPK NPK
%DMR
PSK PSK
NPK NPK
%DMR
PSK PSK
NPK NPK
%DMR
PSK PSK
0DUFKDV GH NPK NPK
%DMR
DYDQFH PSK PSK
6XSHUUHGXF NPK NPK
%DMR
WRUD PSK PSK
NPK NPK
%DMR
PSK PSK
NPK NPK
D %DMR
PSK PSK
NPK NPK
D %DMR
PSK PSK

&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6
9HORFLGDG 9HORFLGDG
UpJLPHQ UpJLPHQ
NPK NPK
SULQFLSDO JDPD +L/R
PSK PSK
NPK NPK
%DMR
PSK PSK
NPK NPK
%DMR
PSK PSK
NPK NPK
%DMR
PSK PSK
NPK NPK
%DMR
PSK PSK
NPK NPK
%DMR
PSK PSK
NPK NPK
%DMR
PSK PSK
NPK NPK
%DMR
PSK PSK
NPK NPK
%DMR
0DUFKDV GH PSK PSK
DYDQFH NPK NPK
$OWR
PSK PSK
NPK NPK
$OWR
PSK PSK
NPK NPK
$OWR
PSK PSK
NPK NPK
$OWR
PSK PSK
NPK NPK
$OWR
PSK PSK
NPK NPK
$OWR
PSK PSK
NPK NPK
$OWR
PSK PSK
NPK NPK
$OWR
PSK PSK
NPK NPK
5 5 %DMR ²
PSK PSK
0DUFKDV GH NPK NPK
5 5 %DMR ²
UHWURFHVR PSK PSK
6XSHUUHGXF NPK NPK
5 5 %DMR ²
WRUD PSK PSK
NPK NPK
5 5 %DMR ²
PSK PSK

&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6
9HORFLGDG 9HORFLGDG
UpJLPHQ UpJLPHQ
NPK NPK
SULQFLSDO JDPD +L/R
PSK PSK
NPK NPK
5 5 %DMR ²
PSK PSK
NPK NPK
5 5 %DMR ²
PSK PSK
NPK NPK
5 5 %DMR ²
PSK PSK
NPK NPK
5 5 %DMR ²
0DUFKDV GH PSK PSK
UHWURFHVR NPK NPK
5 5 $OWR ²
PSK PSK
NPK NPK
5 5 $OWR ²
PSK PSK
NPK NPK
5 5 $OWR ²
PSK PSK
NPK NPK
5 5 $OWR ²
PSK PSK
(O WDPDxR GHO QHXPiWLFR WUDVHUR HV ± 5 FRQ XQ UDGLR GH URGDGXUD GH PP LQ

&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6

ÈQJXOR GH IXQFLRQDPLHQWR Pi[LPR 7RGRV ORV PRGHORV
,QFOLQDFLyQ GH SHQGLHQWH GHODQWHUD
,QFOLQDFLyQ GH SHQGLHQWH WUDVHUD
/DGR GHUHFKR ,QFOLQDFLyQ GH SHQGLHQWH
/DGR L]TXLHUGR ,QFOLQDFLyQ GH SHQGLHQWH

7LSR GH WRPD GH IXHU]D )DUPDOO $ )DUPDOO $ )DUPDOO $ )DUPDOO $
(VWiQGDU 'RV YHORFLGDGHV LQYDULDEOH LQGHSHQGLHQWH
5pJLPHQ GHO PRWRU SDUD 530
XQD YHORFLGDG GH OD 7') GH
530
5pJLPHQ GHO PRWRU SDUD 530
XQD YHORFLGDG GH OD 7') GH
530
3RWHQFLD Pi[LPD N: +S N: +S N: +S N: +S

7RGRV ORV PRGHORV
)XQFLyQ 6XPLQLVWUR GH DFHLWH DO 6XPLQLVWUR GH DFHLWH D 6XPLQLVWUR GH DFHLWH DO
HQJDQFKH \ ODV YiOYXODV OD YiOYXOD 3RZHU6KXWWOH HQJDQFKH \ ODV YiOYXODV
UHPRWDV GLUHFFLyQ :' RSFLRQDO UHPRWDV
7') EORTXHR GHO GLIHUHQFLDO
VXSHUUHGXFWRUD \ IUHQRV GH
DOLPHQWDFLyQ
8ELFDFLyQ 7UDQVPLVLyQ 7UDQVPLVLyQ 0RWRU ERPED RSFLRQDO
7LSR GH ERPED %RPED GH HQJUDQDMHV %RPED GH HQJUDQDMHV %RPED GH HQJUDQDMHV
KLGUiXOLFD GHVSOD]DPLHQWR ¿MR GHVSOD]DPLHQWR ¿MR GHVSOD]DPLHQWR ¿MR
&DXGDO D OPLQ 86 JSP OPLQ 86 JSP / 86 JDO
XQ UpJLPHQ
GHO PRWRU GH
530
$MXVWH GH YiOYXOD N3D N3D N3D
GH GHVFDUJD SVL SVL SVL
&DXGDO VLQ YiOYXOD GH UHWHQFLyQ 3DUWH GHO DFHLWH KLGUiXOLFR ÀX\H GHVGH OD ERPED GH WUDQVPLVLyQ \ RWUD SDUWH ÀX\H
GHVGH OD ERPED PRQWDGD HQ HO PRWRU

0HGLGD HQ HO H[WUHPR GHO EUD]R LQIHULRU
6LQ FLOLQGUR GHO FRPSUHVRU NJ OE
FLOLQGUR GHO FRPSUHVRU NJ OE
FLOLQGURV GHO FRPSUHVRU NJ OE
&LOLQGUR GH HOHYDFLyQ DX[LOLDU RSFLRQDO
)DUPDOO $ )DUPDOO $ \ )DUPDOO $ )DUPDOO $
6LQ FLOLQGUR DX[LOLDU 8Q FLOLQGUR DX[LOLDU 'RV FLOLQGURV DX[LOLDUHV

&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6

%RPEDYiOYXODV GH 5pJLPHQ GHO PRWRU &DXGDO WRWDO GH OD ERPED &DXGDO Pi[LPR D
FRQWURO UHPRWR D ODV YiOYXODV UHPRWDV FXDOTXLHU YiOYXOD UHPRWD
LQGLYLGXDO
%RPED SULQFLSDO 5DOHQWt OPLQ 86 JSP
ERPED ± YiOYXODV 530 OPLQ 86 JSP OPLQ 86 JSP
UHPRWDV
%RPED SULQFLSDO \ ERPED 5DOHQWt OPLQ 86 JSP
DX[LOLDU RSFLRQDO 530 / 86 JDO / 86 JDO
ERPEDV ± YiOYXODV
UHPRWDV

)UHQRV )DUPDOO $ )DUPDOO $ )DUPDOO $ )DUPDOO $
7LSR 'LVFR K~PHGR
'LiPHWUR GHO GLVFR JHQHUDO PP LQ
1~PHUR GH GLVFRV HQ FDGD ODGR
NPK PSK
NPK PSK
)UHQR GH HVWDFLRQDPLHQWR ± HVWiQGDU %ORTXHR GH DFWXDFLyQ HQ HO PHFDQLVPR GHO IUHQR GH VHUYLFLR

'LUHFFLyQ KLGURVWiWLFD 7RGRV ORV PRGHORV
7LSR GH ERPED 7LSR GH HQJUDQDMH GHVSOD]DPLHQWR ¿MR
)OXMR GH OD ERPED OPLQ 86 JSP
3UHVLyQ Pi[LPD
:' N3D SVL
&RQYHUJHQFLD GH ODV UXHGDV GHODQWHUDV
:' PP LQ
:' PP LQ

&RPSRQHQWHV HOpFWULFRV )DUPDOO $ )DUPDOO )DUPDOO $ )DUPDOO
$ $
$OWHUQDGRU 9 $ : 9 $ :
5HJXODGRU ,QWHJUDO GHO DOWHUQDGRU
%DWHUtD 6LQ PDQWHQLPLHQWR
9 $ÂK # K
6LQ PDQWHQLPLHQWR
6LQ PDQWHQLPLHQWR
9 $ÂK # K
9 $ÂK # K
RSFLRQDO
0RWRU GH DUUDQTXH $FRSODPLHQWR SRVLWLYR IXQFLRQDPLHQWR FRQ VROHQRLGH
5HVLVWHQFLD
$\XGD SDUD HO DUUDQTXH HQ IUtR
&DOHQWDGRU GHO EORTXH PRWRU RSFLRQDO
)DURV )DURV
/XFHV GH SRVLFLyQ : 5:
/XFHV GH WUDEDMR + :
7LSR GH WHVWLJRV \ SRWHQFLD
/iPSDUDV GH ORV : 3:
LQWHUPLWHQWHV
/XFHV GH IUHQR IRFR : 3:

&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6

&DSDFLGDGHV GH OtTXLGR
8ELFDFLyQ )DUPDOO $ )DUPDOO $ )DUPDOO $ )DUPDOO $
&DSDFLGDG GHO GHSyVLWR GH O 86 JDO O 86 JDO
FRPEXVWLEOH
&DSDFLGDG GHO VLVWHPD GH

UHIULJHUDFLyQ
5236 / 86 JDO / 86 JDO

¿OWUR LQFOXLGR
KLGUiXOLFR
KLGUiXOLFR
&DSDFLGDG GH DFHLWH GHO HMH GHODQWHUR O 86 JDO O 86 JDO
:'
(O YROXPHQ LQGLFDGR HV VyOR SDUD HO
HMH
&DSDFLGDG GH DFHLWH GHO FXER GH OD O 86 JDO O 86 JDO
WUDQVPLVLyQ GHODQWHUD :'
(O YROXPHQ LQGLFDGR HV VyOR SDUD XQ
EXMH
&DSDFLGDG GHO OtTXLGR GH IUHQRV O 86 SW

&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6
(VSHFL¿FDFLRQHV GHO DFHLWH

&$6( ,+ &$6( ,+ HVSHFL¿FDFLRQHV (VSHFL¿FDFLRQHV LQWHUQDFLRQDOHV
7UDQVPLVLyQ HMH WUDVHUR VLVWHPD KLGUiXOLFR GLUHFFLyQ KLGURVWiWLFD HMH GHODQWHUR \ EXMHV GH OD WUDQVPLVLyQ
GHODQWHUD :'
&$6( ,+ $.&(/$ 1(;3/25( 0$7 $3, */ ,62 :
)/8,'
&RQH[LRQHV GH OXEULFDFLyQ
&$6( ,+ $.&(/$ 02/< *5($6( 0$7 1/*,
0RWRU
&$6( ,+ $.&(/$ (1*,1( 2,/ 0$7 $3, &, &+ &* &) &)6/
:
&$6( ,+ $.&(/$ (1*,1( 2,/ 0$7 $3, &+ &* &) &)6/
:
)UHQRV
&$6( ,+ $.&(/$ /+0 )/8,' 0$7 ,62
127$ (Q ]RQDV FRQ SHUtRGRV SURORQJDGRV GH WHPSHUDWXUDV H[WUHPDV VRQ DFHSWDEOHV ODV SUiFWLFDV GH OXEULFDFLyQ
ORFDOHV SRU HMHPSOR OD XWLOL]DFLyQ GH 6$( : D WHPSHUDWXUDV H[WUHPDGDPHQWH EDMDV R 6$( : D WHPSHUDWX
UDV H[WUHPDGDPHQWH DOWDV
9LVFRVLGDG UHFRPHQGDGD GHO DFHLWH
+ $3, &, :
+ $3, &, :
+ $3, &, :
+ $3, &, :
$3, &, :
& & & & & & & & & &
) ) ) ) ) ) ) ) ) )
+ 'HSyVLWR GHO DFHLWH GH PRWRU R FDOHIDFWRU GHO EORTXH GH UHIULJHUDQWH UHFRPHQGDGR HQ HVWH LQWHUYDOR

&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6
$]XIUH HQ HO FRPEXVWLEOH
(O FRPEXVWLEOH GLVSRQLEOH ORFDOPHQWH SXHGH WHQHU XQ FRQWHQLGR GH D]XIUH HOHYDGR HQ FX\R FDVR HO SHUtRGR GH FDP
ELR GH DFHLWH GHEH DMXVWDUVH GH OD VLJXLHQWH PDQHUD
&RQWHQLGR GH D]XIUH ,QWHUYDOR GH FDPELR GH DFHLWH

,QIHULRU D K LQWHUYDOR QRUPDO
'H D K
0iV GH K
$9,62 1R VH UHFRPLHQGD XWLOL]DU FRPEXVWLEOH FRQ XQ FRQWHQLGR GH D]XIUH VXSHULRU DO 3RGUtD GDxDU HO VLVWHPD
GH FRPEXVWLEOH
3DUD PDQWHQHU HO VLVWHPD GH UHIULJHUDFLyQ D Pi[LPR UHQGLPLHQWR XVH OR VLJXLHQWH
8VH XQ GH DQWLFRQJHODQWH PiV XQ GH DJXD &$6( ,+ $.&(/$ $&7,)8// 27 (;7(1'(' /,)(
OLPSLD GHVPLQHUDOL]DGD &22/$17
$9,62 &RQVXOWH OD VHFFLyQ GH PDQWHQLPLHQWR 6LVWHPD GH UHIULJHUDFLyQ GHO PRWRU HQ UHODFLyQ FRQ HO XVR GH
XQ LQKLELGRU GH FRUURVLyQ &$6( ,+ &22/,1* 6<67(0 75($70(17 FXDQGR QR VH GLVSRQJD GHO DQWLFRQJHODQWH DQWHV
PHQFLRQDGR
(Q ]RQDV FRQ WHPSHUDWXUDV DOWDV GRQGH QR VH SXHGD GLVSRQHU IiFLOPHQWH GH DQWLFRQJHODQWH XVH VyOR DJXD OLPSLD
3DUD UHGXFLU ORV GHSyVLWRV \ OD FRUURVLyQ HO DJXD XWLOL]DGD HQ HO VLVWHPD GH UHIULJHUDFLyQ QR GHEH H[FHGHU ORV OtPLWHV
VLJXLHQWHV
'XUH]D WRWDO &ORUXUR 6XOIDWR

SDUWHV SRU PLOOyQ SDUWHV SRU PLOOyQ SDUWHV SRU PLOOyQ

&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6

3UHVLRQHV GH ORV QHXPiWLFRV \ FDUJDV SHUPLWLGDV QHXPiWLFRV UDGLDOHV
/DV SUHVWDFLRQHV GH XQ QHXPiWLFR UDGLDO VH H[SUHVDQ
DKRUD FRQ XQ VtPEROR TXH LQGLFD HO tQGLFH GH &$5*$ \
9(/2&,'$' \ TXH VXVWLWX\H DO Q~PHUR GH FDSDV QRU
PDOPHQWH LQGLFDGR HQ ORV QHXPiWLFRV FRQYHQFLRQDOHV $
FRQWLQXDFLyQ VH PXHVWUD OD PDUFD WtSLFD TXH SXHGH YHUVH
HQ ORV ÀDQFRV GH ORV QHXPiWLFRV UDGLDOHV
127$ 7RGRV ORV QHXPiWLFRV UDGLDOHV TXH WLHQHQ HO VtP
EROR GH 9(/2&,'$' $ VRQ DSURSLDGRV SDUD YHORFLGD
GHV GH KDVWD NPK PSK
/D FDUJD Pi[LPD TXH SXHGH VRSRUWDU XQ QHXPiWLFR

GHSHQGH GHO tQGLFH GH &$5*$ PDUFDGR HQ HO ÀDQFR
/DV FDUJDV LQGLYLGXDOHV LQGLFDGDV GH ORV QHXPiWLFRV
VH EDVDQ HQ YHORFLGDGHV GH WUDEDMR GH KDVWD NPK
PSK
/DV WDEODV VLJXLHQWHV VyOR GHEHQ XVDUVH FRPR JXtD 6L QHFHVLWD LQIRUPDFLyQ H[DFWD VREUH ODV SUHVLRQHV \ OD FDUJD
GH VXV QHXPiWLFRV HVSHFt¿FRV SyQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ VX FRQFHVLRQDULR &$6( ,+
/DV WDEODV VLJXLHQWHV SURSRUFLRQDQ OD FDSDFLGDG GH FDUJD GH 81 1(80È7,&2 FRQ OD SUHVLyQ LQGLFDGD
3UHVLyQ GH LQÀDGR HQ EDU SVL

ËQGLFH GH N3D N3D N3D N3D N3D N3D N3D N3D N3D
FDUJD SVL SVL SVL SVL SVL SVL SVL SVL SVL
&DSDFLGDG GH FDUJD SRU QHXPiWLFR NJ OE
NJ NJ NJ NJ NJ NJ NJ NJ NJ

OE OE OE OE OE OE OE OE OE
















&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6

ËQGLFH GH N3D N3D N3D N3D N3D N3D N3D N3D N3D
FDUJD SVL SVL SVL SVL SVL SVL SVL SVL SVL











&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6
3UHVLRQHV \ FDUJDV DGPLWLGDV SDUD ORV QHXPiWLFRV GHODQWHURV QHXPiWLFRV GH FDSD FUX
]DGD WUDFWRUHV FRQ WUDFFLyQ VLPSOH >:'@
3DUD HYLWDU TXH HO QHXPiWLFR SDWLQH HQ OD OODQWD QR GHEH /D WDEOD VLJXLHQWH SURSRUFLRQD OD FDSDFLGDG GH FDUJD GH
XVDUVH XQD SUHVLyQ LQIHULRU D EDU SVL HQ ORV QHX 81 1(80È7,&2 FRQ OD SUHVLyQ LQGLFDGD
PiWLFRV GH HVWUXFWXUD GLDJRQDO TXH VRSRUWDQ JUDQGHV FDU /D WDEOD VyOR GHEH XVDUVH FRPR JXtD 6L QHFHVLWD LQIRU
JDV GH WUDFFLyQ HV GHFLU H[FDYDGRUDV HWF &XDQGR VH PDFLyQ H[DFWD VREUH ODV SUHVLRQHV \ OD FDUJD GH VXV QHX
XWLOL]DQ DFFHVRULRV GH WLSR VXVSHQGLGR ODV FDUJDV VREUH PiWLFRV HVSHFt¿FRV SyQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ VX FRQFH
HO HMH WUDVHUR SXHGHQ DXPHQWDU KDVWD HO VLQ TXH VLRQDULR &$6( ,+
VHD QHFHVDULR DXPHQWDU OD SUHVLyQ GH LQÀDGR GHO QHXPi
WLFR FXDQGR OD YHORFLGDG GH DYDQFH HV GH KDVWD NPK
PSK
1HXPi 3UHVLyQ GH LQÀDGR HQ EDU SVL

WLFR
GH WUDF N3D N3D N3D N3D N3D N3D N3D N3D N3D N3D N3D
FLyQ SVL SVL SVL SVL SVL SVL SVL SVL SVL SVL SVL
1~
PHUR
GH FD &DSDFLGDG GH FDUJD SRU QHXPiWLFR NJ OE
SDV
NJ NJ NJ
± ± ± ± ± ± ± ±
OE OE OE
NJ NJ NJ
NJ NJ NJ
± ± ± ± ±
OE OE OE
OE OE OE

&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6
3UHVLRQHV \ FDUJDV DGPLWLGDV SDUD ORV QHXPiWLFRV GHODQWHURV QHXPiWLFRV GH FDSD FUX
]DGD LQFOXLGRV ORV QHXPiWLFRV GHODQWHURV GH WUDFWRUHV FRQ GREOH WUDFFLyQ >:'@
3DUD HYLWDU TXH HO QHXPiWLFR SDWLQH HQ OD OODQWD QR GHEH /D WDEOD VLJXLHQWH SURSRUFLRQD OD FDSDFLGDG GH FDUJD GH
XVDUVH XQD SUHVLyQ LQIHULRU D EDU SVL HQ ORV QHX 81 1(80È7,&2 FRQ OD SUHVLyQ LQGLFDGD
PiWLFRV GH HVWUXFWXUD GLDJRQDO TXH VRSRUWDQ JUDQGHV FDU /D WDEOD VyOR GHEH XVDUVH FRPR JXtD 6L QHFHVLWD LQIRU
JDV GH WUDFFLyQ HV GHFLU H[FDYDGRUDV HWF &XDQGR VH PDFLyQ H[DFWD VREUH ODV SUHVLRQHV \ OD FDUJD GH VXV QHX
XWLOL]DQ DFFHVRULRV GH WLSR VXVSHQGLGR ODV FDUJDV VREUH PiWLFRV HVSHFt¿FRV SyQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ VX FRQFH
HO HMH WUDVHUR SXHGHQ DXPHQWDU KDVWD HO VLQ TXH VLRQDULR &$6( ,+
VHD QHFHVDULR DXPHQWDU OD SUHVLyQ GH LQÀDGR GHO QHXPi
WLFR FXDQGR OD YHORFLGDG GH DYDQFH HV GH KDVWD NPK
PSK

1HXPiWLFR

7DPDxR N3D
N3D N3D N3D N3D N3D N3D N3D N3D N3D N3D N3D N3D
1~PHUR GH
SVL SVL SVL SVL SVL SVL SVL SVL SVL SVL SVL SVL
FDSDV SVL

NJ
NJ NJ NJ NJ NJ NJ NJ NJ ± ± ± ±

OE OE OE OE OE OE OE OE
OE

NJ
NJ NJ NJ NJ NJ NJ NJ NJ ±

OE

NJ

OE

NJ
NJ NJ NJ NJ NJ NJ NJ NJ NJ NJ NJ NJ

OE OE OE OE OE OE OE OE OE OE OE OE
OE

NJ

OE

NJ
NJ NJ NJ NJ NJ NJ ± ± ± ± ± ±

OE OE OE OE OE OE
OE

NJ
NJ NJ NJ NJ NJ NJ NJ NJ NJ NJ ± ±

OE OE OE OE OE OE OE OE OE OE
OE

NJ

OE

± NJ

OE

NJ
NJ NJ NJ NJ NJ ± ± ± ± ± ± ±

OE OE OE OE OE
OE

&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6

1HXPiWLFR

7DPDxR N3D
N3D N3D N3D N3D N3D N3D N3D N3D N3D N3D N3D N3D
1~PHUR GH
SVL SVL SVL SVL SVL SVL SVL SVL SVL SVL SVL SVL
FDSDV SVL

NJ
NJ NJ NJ NJ NJ NJ NJ NJ NJ ± ± ±

OE

NJ
NJ NJ NJ ± ± ± ± ± ± ± ± ±

OE OE OE
OE

NJ
NJ NJ NJ NJ NJ NJ ± ± ± ± ± ±

OE OE OE OE OE OE
OE

± NJ
NJ NJ NJ NJ NJ ² ² ² ² ² ² ²

OE OE OE OE OE
OE

// NJ

OE

NJ
NJ NJ NJ NJ ± ± ± ± ± ± ± ±

OE OE OE OE
OE

&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6
/DVWUH GHO WUDFWRU

3DUD FRQVHJXLU OD WUDFFLyQ VX¿FLHQWH \ HO UHQGLPLHQWR Pi[LPR HQ RSHUDFLRQHV GH WLUR SHVDGDV \ SDUD FRQWUDUUHVWDU
HO HTXLOLEULR GHO HTXLSDPLHQWR PRQWDGR HQ OD SDUWH WUDVHUD GHO WUDFWRU GHEHQ DxDGLUVH SHVRV DO WUDFWRU HQ IRUPD GH
ODVWUH OtTXLGR FRQWUDSHVRV GH DFHURSLH]DV IXQGLGDV R XQD FRPELQDFLyQ GH DPERV 6yOR GHEH DxDGLUVH HO SHVR
VX¿FLHQWH SDUD SURSRUFLRQDU XQD EXHQD WUDFFLyQ \ HVWDELOLGDG 6L VH DxDGH PiV SHVR GHO QHFHVDULR VH SURGXFLUi XQD
FRPSDFWDFLyQ GHO WHUUHQR LQQHFHVDULD VH DXPHQWDUi OD UHVLVWHQFLD PyYLO \ VH FRQVXPLUi PiV FRPEXVWLEOH
127$ $O DxDGLU SHVR DO WUDFWRU HV SRVLEOH TXH GHEDQ DXPHQWDUVH ODV SUHVLRQHV GH ORV QHXPiWLFRV &RQVXOWH

(O ODVWUH HQ HO H[WUHPR GHODQWHUR SXHGH QHFHVLWDUVH SDUD FRQVHJXLU HVWDELOLGDG \ FRQWURO HQ OD GLUHFFLyQ FXDQGR VH
WUDQV¿HUH HO SHVR GHVGH ODV UXHGDV GHODQWHUDV D ODV WUDVHUDV FXDQGR VH HOHYD XQ LPSOHPHQWR PHGLDQWH HO HQJDQFKH
GH WUHV SXQWRV GHO WUDFWRU
$xDGD ODVWUHV DO WUDFWRU VLQ HO LPSOHPHQWR GH IRUPD TXH DSUR[LPDGDPHQWH XQD WHUFHUD SDUWH GHO SHVR GHO WUDFWRU
HVWp HQ HO HMH GHODQWHUR 3DUD ORJUDU XQD WUDFFLyQ RSWLPD VH GHEH DJUHJDU ODVWUH D ORV WUDFWRUHV HTXLSDGRV FRQ :'
SDUD TXH GHO DO GHO SHVR GH OD PiTXLQD UHFDLJD VREUH HO HMH GHODQWHUR
&XDQGR XQ DFFHVRULR PRQWDGR VH HOHYD D OD SRVLFLyQ GH WUDQVSRUWH ODV UXHGDV GHODQWHUDV GHEHQ VRSRUWDU DO PHQRV
HO GHO SHVR GHO WUDFWRU
$9,62 6L QR WLHQH HVWDELOLGDG VX¿FLHQWH GHQWUR GH ORV OtPLWHV GH FRQWUDSHVRV UHGX]FD OD FDUJD GH OD PiTXLQD KDVWD
TXH VH UHVWDEOH]FD OD HVWDELOLGDG GHO WUDFWRU

&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6
/tPLWHV GH FRQWUDSHVR PiTXLQDV FRQ R VLQ FDELQD

/RV VLJXLHQWHV OtPLWHV GH FRQWUDSHVR VH UH¿HUHQ D WRGDV ODV PiTXLQDV FRQ R VLQ FDELQD
0RGHOR 7UDFFLyQ 9HUVLyQ 3HVR Pi[LPR &DUJD Pi[LPD &DUJD Pi[LPD

DXWRUL]DGR HQ HO HMH HQ HO HMH WUDVHUR
30$ GHODQWHUR
)DUPDOO $ :' 5236 NJ NJ OE NJ
OE OE
)DUPDOO $ :' &DELQD NJ NJ OE NJ
OE OE
OE OE
OE OE
OE OE
OE OE
OE OE
OE OE
OE OE
OE OE
OE OE
OE OE
OE OE
OE OE
OE OE
OE OE
$9,62 1R VREUHSDVH HO SHVR Pi[LPR DXWRUL]DGR GH OD PiTXLQD OD PiTXLQD FRQ ORV FRQWUDSHVRV PiV FXDOTXLHU
HTXLSR VXVSHQGLGR FRPR SXOYHUL]DGRUHV FRQWHQHGRUHV HWFpWHUD HQ SRVLFLyQ HOHYDGD
127$ (Q DOJXQRV SDtVHV OD OHJLVODFLyQ DSOLFDEOH D ORV IUHQRV SDUD ORV YHKtFXORV GH WUDQVSRUWH H[LJH XQ SHVR Pi[LPR
DXWRUL]DGR LQIHULRU TXH ORV LQGLFDGRV HQ OD WDEOD
127$ /D FDUJD HQ HO HMH GHODQWHUR WDPELpQ LQFOX\H XQD FXFKDUD GHODQWHUD HQ SRVLFLyQ HOHYDGD VLQ FDUJD HQ OD
FXFKDUD
127$ (O SHVR Pi[LPR GHO HMH WUDVHUR HVWi GLVHxDGR SDUD XVR FRQWLQXR HQ RSHUDFLRQHV TXH QR LPSOLTXHQ WUDFFLyQ
(O SHVR WRWDO HQ HO HMH WUDVHUR VH PLGH FRORFDQGR VROR ODV UXHGDV WUDVHUDV VREUH OD EiVFXOD LQFOXLGRV ORV FRQWUDSHVRV
GH DFHURSLH]DV IXQGLGDV H LPSOHPHQWRV VXVSHQGLGRV OHYDQWDGRV

&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6
&RQWUDSHVRV GHODQWHURV GH DFHURSLH]DV

IXQGLGDV
([LVWHQ SODFDV GH PHWDO IXQGLGR GHODQWHUDV TXH SXHGHQ
PRQWDUVH VREUH XQ VRSRUWH GHODQWHUR \ ¿MDUVH FRQ XQ SD
VDGRU GH UHWHQFLyQ \ SHUQRV
6L TXLWD HO SDVDGRU GH UHWHQFLyQ FHQWUDO SXHGH H[WUDHU

ORV FRQWUDSHVRV D OD YH] FRQ OD D\XGD GH XQ HOHYDGRU
$OWHUQDWLYDPHQWH SXHGH TXLWDU ORV FRQWUDSHVRV XQR D XQR

TXLWDQGR OD WRUQLOOHUtD
/DV SODFDV GH ORV FRQWUDSHVRV SHVDQ NJ OE FDGD

XQD \ SXHGHQ DGTXLULUVH HQ JUXSRV GH \ FRQ
VXV VRSRUWHV FRQVLJXLHQGR DVt XQ SHVR WRWDO GH NJ
OE NJ OE NJ OE \ NJ
OE UHVSHFWLYDPHQWH

&RQWUDSHVRV GH ODV UXHGDV WUDVHUDV

&DGD UXHGD WUDVHUD SXHGH WHQHU KDVWD WUHV FRQWUDSHVRV
GH DFHUR R SLH]DV IXQGLGDV /RV FRQWUDSHVRV SXHGHQ VHU
GH NJ OE \ NJ OE 6L FDGD UXHGD WUDVHUD
WLHQH FRQWUDSHVRV HO SHVR WRWDO VHUi GH NJ OE
\ NJ OE

&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6
/DVWUH OtTXLGR
UXUR FiOFLFR 3yQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ VX FRQFHVLRQDULR
$'9(57(1&,$ &$6( ,+ R SURYHHGRU GH QHXPiWLFRV SDUD REWHQHU PiV
GHWDOOHV VREUH HO HTXLSR \ HO SURFHGLPLHQWR
£3URGXFWRV TXtPLFRV SHOLJURVRV
$xDGD '(63$&,2 HVFDPDV GH FORUXUR GH FDO 8QD IRUPD H¿FD] GH DxDGLU SHVR HV OOHQDU ORV QHXPiWL
FLR DO DJXD \ UHPXHYD VLQ SDUDU 3DUD HYLWDU FRV GHODQWHURV \ WUDVHURV FRQ FRQWUDSHVRV OtTXLGRV 5H
XQD UHDFFLyQ YLROHQWD 181&$ DxDGD DJXD DO FRPHQGDPRV XWLOL]DU XQD VROXFLyQ GH DJXD \ FORUXUR FiO
FORUXUR GH FDOFLR 6L ODV HVFDPDV HQWUDQ HQ FLFR $Vt UHGXFLUi HO SXQWR GH FRQJHODFLyQ \ REWHQGUi PD
FRQWDFWR FRQ ORV RMRV HQMXiJXHORV LQPHGLD \RU GHQVLGDG TXH VL XWLOL]D VyOR DJXD
WDPHQWH FRQ DJXD OLPSLD \ IUtD GXUDQWH PL
QXWRV $FXGD LQPHGLDWDPHQWH D XQ FHQWUR Pp 127$ $O OOHQDU XQ QHXPiWLFR FRQ OD VROXFLyQ GH DJXD
GLFR \ FORUXUR FiOFLFR OD YiOYXOD GHEH GHMDUVH HQ OD SDUWH VX
6L QR VH FXPSOHQ HVWDV LQVWUXFFLRQHV SXHGHQ SHULRU GH OD UXHGD 3DUD YHUL¿FDU R DMXVWDU OD SUHVLyQ VL
SURGXFLUVH PXHUWHV R JUDYHV OHVLRQHV HO QHXPiWLFR WLHQH XQ FRQWUDSHVR OtTXLGR OD YiOYXOD GHEH
:$
HQFRQWUDUVH HQ OD SDUWH PiV EDMD GH OD UXHGD
127$ /RV QHXPiWLFRV GHODQWHURV QR WLHQHQ LQVWDODGDV (Q OD WDEOD VLJXLHQWH HQFRQWUDUi OD FDQWLGDG GH FORUXUR
YiOYXODV GH DLUHDJXD GH VHULH 3yQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ FiOFLFR \ DJXD DxDGLGD D ORV WDPDxRV GH ORV QHXPiWLFRV
VX FRQFHVLRQDULR &$6( ,+ R VX SURYHHGRU GH QHXPiWL VHJ~Q XQD VROXFLyQ GH FORUXUR FiOFLFR GH NJ OE
FRV SDUD REWHQHU LQIRUPDFLyQ VREUH OD LQVWDODFLyQ GH ODV SRU OLWUR GH DJXD
YiOYXODV
/DV FLIUDV GH HVWD WDEOD RIUHFHQ XQ UHOOHQR GHO GH
127$ 6H QHFHVLWD HTXLSDPLHQWR HVSHFLDO SDUD UHOOHQDU ORV QHXPiWLFRV GHODQWHURV \ GHO GH ORV QHXPiWLFRV
ORV QHXPiWLFRV FRQ OtTXLGR R FRQ XQD VROXFLyQ GH FOR WUDVHURV
5XHGDV GHODQWHUDV
1LYHO GH OD YiOYXOD GH OOHQDGR
&ORUXUR GH FDOFLR $JXD (O SHVR WRWDO
&D&O
7DPDxR GHO 7DPDxR GH OODQWDV 3HVR 9ROXPHQ SRU UXHGD
QHXPiWLFR
:/ NJ OE O 86 JDO NJ OE
: NJ OE O 86 JDO NJ OE
5XHGDV WUDVHUDV
1LYHO GH OD YiOYXOD GH OOHQDGR
&ORUXUR GH FDOFLR $JXD (O SHVR WRWDO
&D&O
7DPDxR GHO 7DPDxR GH OODQWDV 3HVR 9ROXPHQ 3RU UXHGD
QHXPiWLFR
:/ NJ OE O 86 JDO NJ OE
': NJ OE O 86 JDO NJ OE
:$ NJ OE O 86 JDO NJ OE
/ ':/ NJ OE O 86 JDO NJ OE

&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6

$'9(57(1&,$
/DV UXHGDV GH HVWH YHKtFXOR VRQ PX\ SHVDGDV 8WLOLFH VLHPSUH XQ GLVSRVLWLYR H[WUDFWRU GH UXHGDV R
XQD JU~D GH FDGHQD SDUD PRQWDU \ GHVPRQWDU ODV UXHGDV 3LGD D\XGD D RWUD SHUVRQD VL IXHUD QHFHVDULR
:$
/RV WUDFWRUHV HTXLSDGRV FRQ WUDFFLyQ VLPSOH :' WLHQHQ XQ FRQMXQWR GH HMH DMXVWDEOH 3DUD REWHQHU PiV LQIRUPD
FLyQ FRQVXOWH HO DSDUWDGR (MH GHODQWHUR FRQ WUDFFLyQ VLPSOH :' GH HVWD VHFFLyQ /RV WUDFWRUHV HTXLSDGRV FRQ
WUDFFLyQ D ODV FXDWUR UXHGDV :' WLHQHQ XQ FRQMXQWR GH HMH ¿MR 6LQ HPEDUJR HO DQFKR GH YtD VH SXHGH DMXVWDU
FDPELDQGR OD SRVLFLyQ GH OD UXHGD \ HO GLVFR FHQWUDO 3DUD REWHQHU PiV LQIRUPDFLyQ FRQVXOWH HO DSDUWDGR 6HSDUDFLyQ
HQWUH ODV UXHGDV GH HVWD VHFFLyQ
&XDQGR PRQWH R DMXVWH XQD UXHGD DVHJ~UHVH GH DSUHWDU :' :'
ORV SHUQRV DO YDORU LQGLFDGR \ D FRQWLQXDFLyQ FRPSUXHEH 'LVFR D FXER 1ÂP 1ÂP
HO SDU GH DSULHWH WUDQVFXUULGD XQD KRUD GH IXQFLRQDPLHQWR OE IW OE IW
RFKR KRUDV \ KRUDV 'LVFR D UXHGD 1ÂP 1ÂP
OE IW OE IW
$MXVWH GH DQFKXUD GHO DQFKR GH YtD GHO HMH

GHODQWHUR GH OD WUDFFLyQ D GRV UXHGDV :'
/RV WUDFWRUHV HTXLSDGRV FRQ WUDFFLyQ VLPSOH :' FXHQ
WDQ FRQ XQ HMH GHODQWHUR TXH FRQVWD GH XQD EDUUD FHQWUDO
KXHFD FRQ XQD VHFFLyQ WHOHVFySLFD HQ FDGD H[WUHPR (O
DMXVWH GHO DQFKR GH YtD GH ODV UXHGDV GHODQWHUDV VH UHD
OL]D H[WHQGLHQGR DPERV H[WUHPRV GHO HMH SRU LJXDO 8QD
VHULH GH RUL¿FLRV D LQWHUYDORV GH PP LQ SHUPL
WHQ DMXVWDU ODV VHFFLRQHV WHOHVFySLFDV
1+,/75$$
8ELFDFLyQ
GH ORV $QFKR GH YtD
SHUQRV
6HUYLFLR QRUPDO 6HUYLFLR SHVDGR
$ \ & PP LQ PP LQ
% \ ' PP LQ PP LQ
& \ ( PP LQ PP LQ
' \ ) PP LQ PP LQ
( \ * PP LQ PP LQ
* \ + PP LQ PP LQ
+ \ , PP LQ PP LQ
1+,/75$$

&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6
6HSDUDFLyQ HQWUH ODV UXHGDV

5XHGDV GH GRV SLH]DV
(Q HO FDVR GH WUDFWRUHV FRQ WUDFFLyQ D ODV FXDWUR UXHGDV
HO ~QLFR DMXVWH GLVSRQLEOH HV OD SRVLFLyQ GHO GLVFR FHQWUDO
GH FDGD UXHGD (O GLVFR FHQWUDO VH SXHGH LQVWDODU
HQ OD SDUWH LQWHUQD R H[WHUQD GH ODV OHQJHWDV GH PRQWDMH
HQ OD FLUFXQIHUHQFLD LQWHULRU GH OD UXHGD /DV UXHGDV
WDPELpQ VH SXHGHQ FDPELDU GH XQ ODGR D RWUR SDUD FDP
ELDU OD VHSDUDFLyQ HQWUH ODV UXHGDV WUDVHUDV (VWR SHUPLWH
KDVWD XQ WRWDO GH RFKR SRVLFLRQHV GLIHUHQWHV GH ODV UXH
GDV FRPR VH LQGLFD HQ OD ¿JXUD
127$ $O FDPELDU ODV UXHGDV GHUHFKD H L]TXLHUGD DVH
J~UHVH GH TXH OD 9 GH OD EDQGD GH URGDGXUD GH ORV QHX 1+,/75$$
PiWLFRV DSXQWD HQ OD GLUHFFLyQ GH DYDQFH
$9,62 (Q ORV DQFKRV GH YtD PiV HVWUHFKRV HO QHXPi
WLFR R HO JXDUGDEDUURV SXHGHQ HQWUDU HQ FRQWDFWR FRQ OD
PiTXLQD FXDQGR VH JLUDQ ODV UXHGDV KDVWD ORV WRSHV \ HO
HMH HVWi DUWLFXODGR FRPSOHWDPHQWH 3DUD HYLWDU TXH HVWR
RFXUUD DMXVWH ORV JXDUGDEDUURV \ ORV WRSHV GH GLUHFFLyQ
/DV FRQ¿JXUDFLRQHV GH HVSDFLDGR TXH VH PXHVWUDQ HQ OD ¿JXUD PXHVWUDQ ODV SRVLFLRQHV GHO GLVFR HQ UHODFLyQ FRQ
HO FXER VHJ~Q ORV GLIHUHQWHV DMXVWHV GH HVSDFLDGR
1+,/75($
3RVLFLyQ $QFKR GH YtD

$ PP LQ
% PP LQ
& PP LQ
' PP LQ
( PP LQ
) PP LQ
* PP LQ
+ PP LQ
127$ /RV YDORUHV GH DQFKR GH YtD TXH VH PXHVWUDQ VRQ QRPLQDOHV \ SXHGHQ YDULDU KDVWD PP LQ GHSHQ
GLHQGR GH ODV PHGLGDV GH ORV QHXPiWLFRV
127$ 6L VX XQLGDG HVWi HTXLSDGD FRQ JXDUGDEDUURV GHODQWHURV FRQWUROH TXH H[LVWD HO HVSDFLR OLEUH DGHFXDGR HQ
WRGDV ODV FRQGLFLRQHV GH IXQFLRQDPLHQWR $MXVWH OD SRVLFLyQ GH ORV WRSHV GH GLUHFFLyQ R GH ORV JXDUGDEDUURV VHJ~Q
VHD QHFHVDULR

&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6
5XHGDV GH XQD VROD SLH]D

(V SRVLEOH UHDOL]DU XQ DMXVWH PtQLPR GHO DQFKR GH YtD
GH DSUR[LPDGDPHQWH PP LQ LQWHUFDPELDQGR ORV
FRQMXQWRV GH UXHGD GH OD SRVLFLyQ $ D OD SRVLFLyQ %
$9,62 $O FDPELDU ODV UXHGDV GHUHFKD H L]TXLHUGD DVH
J~UHVH GH TXH OD 9 GH OD EDQGD GH URGDGXUD GHO QHXPi
WLFR VLJXH DSXQWDQGR HQ OD GLUHFFLyQ GH DYDQFH
1+,/75$$

&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6

$MXVWHV GH ODV UXHGDV WUDVHUDV )DUPDOO
$ )DUPDOO $ )DUPDOO $ )DUPDOO
$
(O DMXVWH GH ODV UXHGDV WUDVHUDV VH UHDOL]D FDPELDQGR OD
SRVLFLyQ GH OD UXHGD FRQ UHODFLyQ DO GLVFR /DV UXHGDV
WDPELpQ VH SXHGHQ FDPELDU GH XQ ODGR D RWUR SDUD FDP
ELDU OD VHSDUDFLyQ HQWUH ODV UXHGDV WUDVHUDV
127$ /RV HVSDFLDGRV GH OD LPDJHQ VRQ QRPLQDOHV \
SXHGHQ YDULDU KDVWD PP LQ HQ IXQFLyQ GH ODV
PHGLGDV GHO QHXPiWLFR &RQ DOJXQDV PHGLGDV GH QHX
PiWLFRV X RSFLRQHV HV SRVLEOH TXH QR FRQVLJD HO HVSDFLR
OLEUH PiV DMXVWDGR GHELGR DO HVSDFLR PtQLPR HQWUH ORV
QHXPiWLFRV \ ORV JXDUGDEDUURV GHO HTXLSR
J~UHVH GH TXH OD 9 GH OD EDQGD GH URGDGXUD GHO QHXPi
WLFR HVWi RULHQWDGD KDFLD OD GLUHFFLyQ GH DYDQFH
$'9(57(1&,$
/DV UXHGDV GH HVWH YHKtFXOR VRQ PX\ SHVD
GDV 8WLOLFH VLHPSUH XQ GLVSRVLWLYR H[WUDFWRU
GH UXHGDV R XQD JU~D GH FDGHQD SDUD PRQWDU
\ GHVPRQWDU ODV UXHGDV 3LGD D\XGD D RWUD SHU
VRQD VL IXHUD QHFHVDULR
:$
$O PRQWDU R DMXVWDU XQD UXHGD DSULHWH ORV SHUQRV D HO YDORU

LQGLFDGR \ UHYtVHORV GHVSXpV GH FRQGXFLU K K \ K
:' :'
'LVFR DO FXER 1ÂP OE IW
'LVFR D UXHGD 1ÂP OE IW
/D LPDJHQ PXHVWUD ODV SRVLFLRQHV UHODWLYDV D OD UXHGD \

HO GLVFR HQ UHODFLyQ FRQ HO FXER FRQ HVSDFLDPLHQWRV GH
OD EDQGD GH URGDGXUD GLIHUHQWHV
$1&+85$ '( /$ %$1'$ '( 52'$'85$ 13

1R VH UHFRPLHQGD
$ % &
(VSDFLDPLHQWR
3RVLFLyQ GHO GLVFR 7LSR GH UXHGD GH OD EDQGD GH
URGDGXUD
$

&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6
$MXVWHV GH ODV UXHGDV WUDVHUDV )DUPDOO

$ )DUPDOO $ )DUPDOO $
(O DQFKR GHO HVSDFLDPLHQWR GH OD EDQGD GH URGDGXUD GH 5RGDGXUD
ODV UXHGDV WUDVHUDV HV FRPSOHWDPHQWH DMXVWDEOH VL OD SR 5RGDGXUD UHDO
QRPLQDO
VLFLyQ GH OD UXHGD FDPELD HQ UHODFLyQ DO GLVFR (O HVSD 5XHGDV WUDVHUDV $QFKR GH OD
$QFKR GH OD
FLDPLHQWR GH OD EDQGD GH URGDGXUD HV OD GLVWDQFLD HQWUH VHSDUDFLyQ
VHSDUDFLyQ
HO FHQWUR GH FDGD QHXPiWLFR PHGLGD D QLYHO GHO VXHOR
127$ (O HVSDFLDPLHQWR GH OD LPDJHQ HV QRPLQDO \ SXHGH
YDULDU KDVWD PP LQ GHSHQGLHQGR GH ODV PHGLGDV PP
PP LQ
GHO QHXPiWLFR &RQ DOJXQDV PHGLGDV GH QHXPiWLFRV X LQ
RSFLRQHV HV SRVLEOH TXH QR FRQVLJD HO HVSDFLR OLEUH PiV
DMXVWDGR GHELGR DO HVSDFLR PtQLPR HQWUH ORV QHXPiWLFRV
\ ORV JXDUGDEDUURV GHO HTXLSR
J~UHVH GH TXH OD 9 GH OD EDQGD GH URGDGXUD GHO QHXPi PP
PP LQ
WLFR HVWi RULHQWDGD KDFLD OD GLUHFFLyQ GH DYDQFH LQ
$'9(57(1&,$
/DV UXHGDV GH HVWH YHKtFXOR VRQ PX\ SHVD
GDV 8WLOLFH VLHPSUH XQ GLVSRVLWLYR H[WUDFWRU PP
PP LQ
GH UXHGDV R XQD JU~D GH FDGHQD SDUD PRQWDU LQ
\ GHVPRQWDU ODV UXHGDV 3LGD D\XGD D RWUD SHU
VRQD VL IXHUD QHFHVDULR
:$
PP
&XDQGR PRQWH R DMXVWH XQD UXHGD DSULHWH ORV SHUQRV DO PP LQ
LQ
SDU LQGLFDGR \ FRPSUXHEH GHVSXpV GH FRQGXFLU K K
\ GH QXHYR HQ HO LQWHUYDOR GH PDQWHQLPLHQWR GH K
/D LPDJHQ PXHVWUD ODV SRVLFLRQHV UHODWLYDV D OD UXHGD \

HO GLVFR HQ UHODFLyQ FRQ HO FXER FRQ HVSDFLDPLHQWRV GH
OD EDQGD GH URGDGXUD GLIHUHQWHV
'LVFR DO FXER 1ÂP OE IW

'LVFR D UXHGD 1ÂP OE IW
$SULHWH HQ FXDOTXLHU SXQWR OD OODQWD GH LQ D XQ SDU
GH 1ÂP OE IW

&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6
&RQ¿JXUDFLyQ GH OD EDQGD GH URGDGXUD GH ODV UXHGDV WUDVHUDV (MH

GH EDUUD
$'9(57(1&,$
/DV UXHGDV GH HVWH YHKtFXOR VRQ PX\ SHVDGDV 8WLOLFH VLHPSUH XQ GLVSRVLWLYR H[WUDFWRU GH UXHGDV R
XQD JU~D GH FDGHQD SDUD PRQWDU \ GHVPRQWDU ODV UXHGDV 3LGD D\XGD D RWUD SHUVRQD VL IXHUD QHFHVDULR
:$
$'9(57(1&,$
3HOLJUR GH YXHOFR
1R XWLOLFH QXQFD HO WUDFWRU VL XQD OODQWD R XQ GLVFR GH ODV UXHGDV HVWiQ ÀRMRV $SULHWH VLHPSUH ODV
WXHUFDV DO SDU HVSHFL¿FDGR \ HQ ORV LQWHUYDORV UHFRPHQGDGRV
:$
/D UXHGD SXHGH GHVSOD]DUVH SRU HO HMH GH EDUUD SDUD SUR

SRUFLRQDU XQD DPSOLD JDPD GH DMXVWH GH URGDGXUD GH ODV
UXHGDV (O HMH GH EDUUD SHUPLWH WHQHU XQD JDPD LQ¿QLWD GH
DMXVWH GH URGDGXUD GH ODV UXHGDV HQWUH ORV DMXVWHV PiV
HVWUHFKRV \ ORV PiV DQFKRV
127$ 6L OD DOLQHDFLyQ GH ODV UXHGDV KD FDPELDGR FRQ
UHVSHFWR DO DMXVWH GH IiEULFD KDEUi TXH YROYHU D FRORFDU
ODV OXFHV R PRQWDU OXFHV DGLFLRQDOHV SDUD FXPSOLU ORV UH
TXLVLWRV OHJDOHV $GHPiV DQWHV GH GHVSOD]DUVH SRU FD
UUHWHUD GHEH DVHJXUDUVH GH TXH OD DQFKXUD WRWDO GHO WUDF
WRU QR VXSHUH OD DQFKXUD Pi[LPD SHUPLWLGD HQ VX SDtV
(O GLVFR GH OD UXHGD VH PRQWD HQ HO FXER (O FXER

VH PRQWD HQ HO HMH GH EDUUD \ VH ¿MD PHGLDQWH ODV FXxDV
1+,/75$$

(O DMXVWH GHO DQFKR GH URGDGXUD VH FRQVLJXH PRYLHQGR

OD UXHGD \ ORV FRQMXQWRV GH FXERV KDFLD GHQWUR R KDFLD
IXHUD HQ HO VHPLHMH $GHPiV HO DQFKR GH URGDGXUD GH
ODV UXHGDV VH SXHGH DMXVWDU UHSRVLFLRQDQGR R LQWHUFDP
ELDQGR ODV OODQWDV LQYLUWLHQGR ORV GLVFRV GHV OD UXHGDV R
FDPELDQGR ODV UXHGDV GH XQ ODGR D RWUR
$QFKR GHO HMH GH EDUUD

(O HMH GH EDUUD HV GH PP LQ

&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6
'HVSOD]DPLHQWR GH OD UXHGD VREUH HO HMH GH EDUUD

%ORTXHH ODV UXHGDV GHODQWHUDV
(OHYH OD SDUWH WUDVHUD GHO WUDFWRU \ VXMpWHOD VREUH ER
UULTXHWHV
$ÀRMH ORV GRV SHUQRV HQ HO FHQWUR GH FDGD FXxD
DSUR[LPDGDPHQWH PP LQ
5HWLUH ORV GRV SHUQRV UHVWDQWHV GH FDGD FXxD
/LPSLH ODV URVFDV GH ORV FXDWUR SHUQRV \ ORV RUL¿FLRV
URVFDGRV GH ODV FXxDV
/XEULTXH ODV URVFDV GH ORV SHUQRV \ ODV URVFDV GH ORV
RUL¿FLRV GH ORV WRUQLOORV FRQ DFHLWH
0RQWH ORV SHUQRV HQ ORV RUL¿FLRV GH ORV WRUQLOORV
HQURVFDGRV GHO JDWR \ DSULHWH FRQ OD PDQR &RQVXOWH
OD ¿JXUD
$'9(57(1&,$
£3HOLJUR GH OHVLRQHV RFXODUHV
(YLWH OHVLRQHV HQ ORV RMRV DO XVDU XQ SHUIRUD
GRU XQ PDUWLOOR XQD VLHUUD X RWUDV KHUUDPLHQ
WDV TXH SXHGDQ KDFHU VDOWDU HVTXLUODV 8WLOLFH
VLHPSUH JDIDV GH VHJXULGDG FXDQGR HVWp WUD
EDMDQGR
6L QR VH FXPSOHQ HVWDV LQVWUXFFLRQHV SXH
GHQ SURGXFLUVH PXHUWHV R JUDYHV OHVLRQHV
:$
$SULHWH ORV SHUQRV GH PDQHUD XQLIRUPH KDVWD TXH

VH H[WUDLJDQ ODV FXxDV \ WRTXHQ IRQGR HQ ORV SHUQRV
FHQWUDOHV GH OD FXxD
$9,62 1R H[FHGD 1ÂP OE IW DO UHWLUDU
ODV FXxDV R HV SUREDEOH TXH VH GDxHQ
5HWLUH ORV SHUQRV FHQWUDOHV GH OD FXxD \ TXLWH ODV
FXxDV
127$ 3yQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ HO FRQFHVLRQDULR
&$6( ,+ VL WLHQH SUREOHPDV SDUD UHWLUDU ODV FXxDV
0XHYD HO FRQMXQWR GH OD UXHGD D OD XELFDFLyQ GHVHDGD
HQ HO HMH GH EDUUD
$9,62 $VHJ~UHVH GH TXH KD\D DO PHQRV XQD KRO
JXUD GH PP LQ HQWUH ODV UXHGDV \ FXDO
TXLHU RWUD SDUWH GHO WUDFWRU
/LPSLH OD VXFLHGDG \ OD FRUURVLyQ GHO ODV FXxDV \ GHO
LQWHULRU GHO FXER
0RQWH ODV FXxDV
0RQWH ORV VHLV SHUQRV GH UHWHQFLyQ HQ VXV XELFDFLR
QHV RULJLQDOHV
$SULHWH ORV SHUQRV GH IRUPD XQLIRUPH D 1ÂP
OE IW HQ LQFUHPHQWRV GH 1ÂP OE IW

&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6

127$ &RPSUXHEH HO SDU GH DSULHWH GH ORV SHUQRV
GH OD FXxD GHVSXpV GH K \ K GH IXQFLRQDPLHQWR
5HSLWD ORV SDVRV SDUD HO RWUR ODGR \ DVHJ~UHVH GH
TXH OD RWUD UXHGD HVWi PRQWDGD D OD PLVPD GLVWDQFLD
GHVGH HO H[WUHPR GHO HMH GH EDUUD
1+,/75$$
1+,/75$$

&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6
&XDQGR UHLQVWDOH R DMXVWH XQD UXHGD DSULHWH ORV SHUQRV

FRQIRUPH D ODV VLJXLHQWHV FDUDFWHUtVWLFDV WpFQLFDV
FRQ GLVFR FHQWUDO GH DFHUR

3HUQRV TXH XQHQ HO GLVFR \ HO FXER
[ SHUQR 0 1P OE IW
7XHUFDV TXH ¿MDQ HO GLVFR D OD OODQWD

7RGDV ODV UXHGDV 0 1P OE IW
7RUQLOORV GH FXxD DELHUWRV

7RUQLOOR [ 0 1P OE IW
FRQ GLVFR FHQWUDO IXQGLGR

7XHUFDV TXH ¿MDQ HO GLVFR D OD OODQWD
7RGDV ODV UXHGDV 0 1P OE IW

7RUQLOOR [ 0 1P OE IW

&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6
&RQ HMH GH EDUUD \ UXHGDV UHJXODEOHV

2ULHQWDFLyQ GH PRQWDMH GH (VSHFL¿FDFLRQHV JHQHUDOHV
ODV UXHGDV GH URGDGXUD GH ODV UXHGDV
WUDVHUDV
$ PP
LQ
% PP
LQ
& PP
LQ
' PP
LQ
( PP
LQ
) PP
LQ
* PP
LQ
+ PP
LQ
1+,/75%$

&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6
&RQ HMH GH EDUUD \ UXHGDV ¿MDV

2ULHQWDFLyQ GH PRQWDMH GH (VSHFL¿FDFLRQHV JHQHUDOHV
ODV UXHGDV GH URGDGXUD GH ODV UXHGDV
WUDVHUDV
$ PP
LQ
% PP
LQ
1+,/75*$

&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6
1+,/75)$

&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6
$9,62 /DV UXHGDV GREOHV HVWiQ GLVHxDGDV SDUD ÀRWD

FLyQ (O XVR GH UXHGDV GREOHV HQ FRQGLFLRQHV GH WUDF
FLyQ SHVDGDV SXHGH SURYRFDU XQD VREUHFDUJD JUDYH GH
OD WUDQVPLVLyQ SRU OR TXH QR VH DSUXHED VX XVR
$9,62 'HEH WHQHU PXFKR FXLGDGR DO DEULU OD SXHUWD GH
OD FDELQD \D TXH SXHGH JROSHDU ODV UXHGDV
/DV UXHGDV WUDVHUDV GREOHV HVWiQ GLVSRQLEOHV FRPR RS

FLyQ GH IiEULFD R LQVWDODGDV SRU HO FRQFHVLRQDULR FRPR
DFFHVRULR MXQWR FRQ ORV HMHV GH EDUUD HTXLSDGRV FRQ UXH
GDV GH KLHUUR IXQGLGR R DFHUR (O NLW GH UXHGD GREOH VH
FRPSRQH GH XQ SDU GH UXHGDV GH DFHUR DGLFLRQDOHV FX
ERV \ WRUQLOOHUtD GH ¿MDFLyQ GH OD UXHGD DO FXER
1+,/75$$
3XHGH TXH GHVHH PRQWDU ODV UXHGDV H[LVWHQWHV SDUD

3RVLFLyQ $QFKR GH YtD $ $QFKR GH YtD %
LQVWDODU UXHGDV GREOHV (Q HVWH HMHPSOR VLHPSUH TXH ODV
PP PP
UXHGDV H[LVWHQWHV WHQJDQ ODV PLVPDV GLPHQVLRQHV GH
LQ LQ
PRQWDMH VROR VHUi QHFHVDULR FRQVHJXLU HO FRQMXQWR GHO
FXER PP PP
LQ LQ
8WLOLFH ~QLFDPHQWH UXHGDV GREOHV
6L VH XVDQ FRUUHFWDPHQWH
3DUD UHGXFLU OD SUHVLyQ HQ VXHOR QR SDUD DXPHQWDU OD
WUDFFLyQ
6L QR VH VXSHUD OD FDUJD Pi[LPD SHUPLWLGD HQ HO HMH
WUDVHUR LQFOXLGR HO SHVR GH ODV UXHGDV GREOHV
(Q HO FDPSR 12 HQ OD FDUUHWHUD
127$ 3XHGH KDEHU DOJXQRV WLSRV GH UXHGD GREOH TXH
SXHGHQ SURYRFDU GDxRV HQ ORV QHXPiWLFRV TXH VH XWLOL]D
HQ OD FDUUHWHUD /D YLGD ~WLO GH ORV QHXPiWLFRV VH SXHGH
UHGXFLU \ OD JDUDQWtD SDUD OD UXHGD SRGUtD YHUVH DIHFWDGD
$QWHV GH LQVWDODU ODV UXHGDV H[WHULRUHV VH GHEHQ DMXVWDU

ODV UXHGDV LQWHULRUHV VHJ~Q HO DQFKR GH URGDGXUD PtQLPR
FRPR VH GHVFULEH HQ HO WH[WR DQWHULRU
/D ¿JXUD PXHVWUD OD LQVWDODFLyQ QRUPDO GH XQD UXHGD

/D UXHGD LQWHULRU PHWDO IXQGLGR HVWi ¿MDGD DO HMH GH
EDUUD /D UXHGD H[WHULRU DFHUR HVWi ¿MDGD DO FXER
PHGLDQWH RFKR SHUQRV (O FXER HVWi ¿MDGR DO HMH GH
EDUUD PHGLDQWH ORV FXDWUR SHUQRV GH IRUPD VLPLODU D OD
UXHGD LQWHULRU GH PHWDO IXQGLGR
$O PRQWDU ODV UXHGDV OD KROJXUD HQWUH ORV QHXPiWLFRV GH

ODV UXHGDV LQWHULRUHV \ OD SDUWH PiV FHUFDQD GHO WUDFWRU
GHEH VHU VXSHULRU D PP LQ
$GHPiV GHEH PDQWHQHUVH XQD KROJXUD PtQLPD GH

PP LQ HQWUH ODV SDUHGHV ODWHUDOHV GH ORV QHX
PiWLFRV 'HEH FRPSUREDU OD KROJXUD FRQ HO WUDFWRU
FRUUHFWDPHQWH ODVWUDGR \ HO DFFHVRULR DFRSODGR HQ OD
SRVLFLyQ HOHYDGD

&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6
'HVSOD]DPLHQWR GH OD UXHGD H[WHULRU VREUH HO

HMH GH EDUUD
&DGD FXxD VH UHWLHQH HQ HO EXMH PHGLDQWH GRV SHUQRV
0 TXH SDVDQ D WUDYpV GHO EXMH \ VH DWRUQLOODQ HQ OD
FXxD SRU OD SDUWH LQWHULRU GH OD UXHGD
%ORTXHH ODV UXHGDV GHODQWHUDV
(OHYH OD SDUWH WUDVHUD GHO WUDFWRU \ VXMpWHOD VREUH ER
UULTXHWHV
5HWLUH ORV FXDWUR SHUQRV GH ODV FXxDV
/LPSLH ODV URVFDV GH ORV FXDWUR SHUQRV \ ORV RUL¿FLRV
URVFDGRV GH ODV FXxDV 1+,/75$$
/XEULTXH ODV URVFDV GH ORV SHUQRV \ ODV URVFDV GH ORV

RUL¿FLRV GH ORV WRUQLOORV FRQ DFHLWH
,QVWDOH ORV SHUQRV HQ ORV RUL¿FLRV GH ORV WRUQLOORV HQ
URVFDGRV GHO JDWR \ DSULHWH FRQ OD PDQR
$'9(57(1&,$
£3HOLJUR GH OHVLRQHV RFXODUHV
(YLWH OHVLRQHV HQ ORV RMRV DO XVDU XQ SHUIRUD
GRU XQ PDUWLOOR XQD VLHUUD X RWUDV KHUUDPLHQ
WDV TXH SXHGDQ KDFHU VDOWDU HVTXLUODV 8WLOLFH
VLHPSUH JDIDV GH VHJXULGDG FXDQGR HVWp WUD
EDMDQGR
6L QR VH FXPSOHQ HVWDV LQVWUXFFLRQHV SXH
GHQ SURGXFLUVH PXHUWHV R JUDYHV OHVLRQHV
:$
$SULHWH ORV SHUQRV GH PDQHUD XQLIRUPH KDVWD TXH ODV

FXxDV VDOJDQ GHO FXER
$9,62 1R H[FHGD 1ÂP OE IW DO UHWLUDU
ODV FXxDV R HV SUREDEOH TXH VH GDxHQ
127$ 3yQJDVH HQ FRQWDFWR FRQ HO FRQFHVLRQDULR
&$6( ,+ VL WLHQH SUREOHPDV SDUD UHWLUDU ODV FXxDV
0XHYD HO FRQMXQWR GH OD UXHGD D OD XELFDFLyQ GHVHDGD
HQ HO HMH GH EDUUD
$9,62 $VHJ~UHVH GH TXH KD\D DO PHQRV XQD KRO
JXUD GH PP LQ HQWUH ODV UXHGDV \ FXDO
TXLHU RWUD SDUWH GHO WUDFWRU
/LPSLH OD VXFLHGDG \ OD FRUURVLyQ GHO ODV FXxDV \ GHO
LQWHULRU GHO FXER
0RQWH ODV FXxDV
0RQWH ORV FXDWUR SHUQRV GH UHWHQFLyQ HQ VXV XELFD
FLRQHV RULJLQDOHV
127$ &RPSUXHEH HO SDU GH DSULHWH GH ORV SHUQRV
GH OD FXxD GHVSXpV GH K \ K GH IXQFLRQDPLHQWR
5HSLWD ORV SDVRV SDUD HO RWUR ODGR \ DVHJ~UHVH GH
TXH OD RWUD UXHGD HVWi PRQWDGD D OD PLVPD GLVWDQFLD
GHVGH HO H[WUHPR GHO HMH GH EDUUD

&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6

3HUQRV TXH XQHQ HO GLVFR \ HO FXER
[ SHUQR 0 1P OE IW
[ SHUQR 0 1P OE IW
3HUQRV GH GLVFR D OODQWD
7RGDV ODV UXHGDV WXHUFDV 0 1P OE IW

&$5$&7(5Ë67,&$6 7e&1,&$6

/tPLWHV GH RVFLODFLyQ GHO HMH GHODQWHUR
/D RVFLODFLyQ GHO HMH GHODQWHUR SHUPLWH TXH HO HMH VLJD ORV FRQWRUQRV GHO WHUUHQR LUUHJXODU (O UDQJR GH RVFLODFLyQ VH
GHVFULEH FRPR XQ iQJXOR PHGLGR HQ UHODFLyQ FRQ HO SODQR KRUL]RQWDO
$9,62 'HVSOiFHVH OR PiV OHQWDPHQWH SRVLEOH HQ WHUUHQRV LUUHJXODUHV SDUD HYLWDU GDxRV HQ HO HMH GHODQWHUR
(MH GHODQWHUR FRQ WUDFFLyQ VLPSOH :'
1+,/75$$
ÈQJXOR 6HUYLFLR QRUPDO 6HUYLFLR SHVDGR

6HSDUDFLyQ GH OD EDQGD GH PP LQ PP LQ
URGDGXUD GHO QHXPiWLFR
5DQJR GH RVFLODFLyQ
(Q UHODFLyQ FRQ HO SODQR $
KRUL]RQWDO
7RSH D WRSH $ %
(MH GHODQWHUR FRQ WUDFFLyQ D ODV FXDWURV UXH

GDV :'
1+,/75$$
ÈQJXOR 6HUYLFLR HVWiQGDU \ VHUYLFLR SHVDGR

6HSDUDFLyQ GH OD EDQGD GH URGDGXUD PP LQ
GHO QHXPiWLFR
5DQJR GH RVFLODFLyQ
(Q UHODFLyQ FRQ HO SODQR KRUL]RQWDO $
7RSH D WRSH $ %

)2508/$5,26 < '(&/$5$&,21(6
)2508/$5,26 < '(&/$5$&,21(6BB

)HFKD GH HQWUHJD
1RPEUH GHO
SURSLHWDULR
'LUHFFLyQ
1RPEUH GHO
FRQFHVLRQDULR
'LUHFFLyQ
8QLGDG 0RGHOR 1~PHUR GH LGHQWL¿FDFLyQ GHO

SURGXFWR
0RWRU 0RGHOR 1~PHUR GH LGHQWL¿FDFLyQ GHO

SURGXFWR
$QH[R 0RGHOR 1~PHUR GH LGHQWL¿FDFLyQ GHO

SURGXFWR
0RGHOR 1~PHUR GH LGHQWL¿FDFLyQ GHO

SURGXFWR

SURGXFWR
8WLOL]DQGR HO 0DQXDO GHO RSHUDGRU FRPR JXtD VH GLHURQ ODV LQVWUXFFLRQHV LQGLFDGDV
SRU ODV PDUFDV GH FRPSUREDFLyQ
3UHFDXFLRQHV \ SUiFWLFDV GH VHJXULGDG

3XQWRV \ SURJUDPD GH OXEULFDFLyQ
=RQDV DMXVWHV \ SURJUDPD GH PDQWHQLPLHQWR
$MXVWHV GH FDPSR SDUD GLIHUHQWHV FXOWLYRV
)XQFLRQDPLHQWR
8VR GH HTXLSR RSFLRQDO
0DQWHQLPLHQWR GH SUHWHPSRUDGD
0DQWHQLPLHQWR GH ¿Q GH WHPSRUDGD
8VR FRUUHFWR GHO PDQXDO GHO RSHUDGRU
0DQXDO GHO RSHUDGRU HQWUHJDGR DO FOLHQWH
7RGDV ODV SURWHFFLRQHV GH VHJXULGDG VH KDQ LQVWDODGR
)LUPD GHO UHSUHVHQWDQWH GHO

FRQFHVLRQDULR
+H UHFLELGR LQVWUXFFLRQHV VREUH HO IXQFLRQDPLHQWR HO PDQWHQLPLHQWR \ ODV PHGLGDV GH VHJXULGDG GH HVWD PiTXLQD
WDO FRPR VH GHWDOOD HQ HO PDQXDO GHO RSHUDGRU
)LUPD GHO
SURSLHWDULR

)2508/$5,26 < '(&/$5$&,21(6

)HFKD GH HQWUHJD
1RPEUH GHO
SURSLHWDULR
'LUHFFLyQ
1RPEUH GHO
FRQFHVLRQDULR
'LUHFFLyQ
8QLGDG 0RGHOR 1~PHUR GH LGHQWL¿FDFLyQ GHO

SURGXFWR
0RWRU 0RGHOR 1~PHUR GH LGHQWL¿FDFLyQ GHO

SURGXFWR
$QH[R 0RGHOR 1~PHUR GH LGHQWL¿FDFLyQ GHO

SURGXFWR

SURGXFWR

SURGXFWR
8WLOL]DQGR HO 0DQXDO GHO RSHUDGRU FRPR JXtD VH GLHURQ ODV LQVWUXFFLRQHV LQGLFDGDV
SRU ODV PDUFDV GH FRPSUREDFLyQ
3UHFDXFLRQHV \ SUiFWLFDV GH VHJXULGDG

3XQWRV \ SURJUDPD GH OXEULFDFLyQ
=RQDV DMXVWHV \ SURJUDPD GH PDQWHQLPLHQWR
$MXVWHV GH FDPSR SDUD GLIHUHQWHV FXOWLYRV
)XQFLRQDPLHQWR
8VR GH HTXLSR RSFLRQDO
0DQWHQLPLHQWR GH SUHWHPSRUDGD
0DQWHQLPLHQWR GH ¿Q GH WHPSRUDGD
8VR FRUUHFWR GHO PDQXDO GHO RSHUDGRU
0DQXDO GHO RSHUDGRU HQWUHJDGR DO FOLHQWH
7RGDV ODV SURWHFFLRQHV GH VHJXULGDG VH KDQ LQVWDODGR
)LUPD GHO UHSUHVHQWDQWH GHO FRQFHVLRQDULR
+H UHFLELGR LQVWUXFFLRQHV VREUH HO IXQFLRQDPLHQWR HO PDQWHQLPLHQWR \ ODV PHGLGDV GH VHJXULGDG GH HVWD PiTXLQD
WDO FRPR VH GHWDOOD HQ HO PDQXDO GHO RSHUDGRU
)LUPD GHO
SURSLHWDULR

ËQGLFH
B,QGH[B
$
$OPDFHQDPLHQWR
$SHUWXUD GHO FDSy
$UUDQTXH GHO PRWRU
%
&
&DELQD
&RMLQHWHV GHO PDQJXLWR GHO HMH GHODQWHUR 7UDFFLyQ D ODV FXDWUR UXHGDV :'
&RQ¿JXUDFLyQ GH OD EDQGD GH URGDGXUD GH ODV UXHGDV WUDVHUDV (MH GH EDUUD
&RQVROD GHODQWHUD
&RQVROD GHUHFKD
&XERV GHODQWHURV
'
(
)
)DURV $MXVWH
)UHQRV
)XVLEOHV \ UHOpV
,
/
/DVWUH GHO WUDFWRU
/DVWUH OtTXLGR
/X] GH WHFKR
0
0RWRU
1
2
3
3HGDOHV
3HVR
3UHVLyQ GHO DFHLWH
3URWHFWRUHV VRODUHV
5
6
6LVWHPD HOpFWULFR
6LVWHPD KLGUiXOLFR
7
7DEOHUR GH PDQGRV
7RPD GH IXHU]D 7')
7RSHV GH GLUHFFLyQ
8
8ELFDFLyQ GH ORV IXVLEOHV \ UHOpV FRQ HVWUXFWXUD SURWHFWRUD DQWLYXHOFRV 5236
8VR SUHYLVWR
9
Estampa del distribuidor
CNH Industrial America LLC se reserva el derecho de hacer mejoras de diseño y cambios en las especificaciones en
cualquier momento, sin ningún aviso, y sin incurrir a cualquier obligación de instalarlas en las unidades que ya se
vendieron. Las especificaciones, descripciones, y el material ilustrativo que se incluyen en este documento son tan
precisas como se conocen a la hora de su publicación, sin embargo, están sujetas a cambios sin previo aviso.
La disponibilidad de algunos modelos y la constitución varían de acuerdo al país donde se usa el equipo.
Para obtener información exacta sobre un producto en particular,
consulte a su distribuidor de Case IH.
© 2016 CNH Industrial America LLC. Reservados todos los derechos.

Case IH es una marca registrada en Estados Unidos y muchos
otros países, cuyo propietario o licenciatario es CNH Industrial N.V.,
sus sociedades filiales o sus asociadas.
Todas las marcas mencionadas en el presente documento relacionadas con
productos y/o servicios de sociedades, cuyo propietario o licenciatario es una
sociedad distinta a CNH Industrial N.V., sus filiales o sus asociadas,
son propiedad de dichas sociedades.

MO Farmall 110-120-125-140A MX Lite

Cargado por

Información del documento

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

MO Farmall 110-120-125-140A MX Lite

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

INSTRUCCIONES ORIGINALES

MANUAL DEL OPERARIO

Parte número 47954712

 ,1)250$&,Ï1 '( 6(*85,'$'

$6,(172 '(/ 23(5$'25

&21752/(6 '( $9$1&(

&21752/(6 '(/ /$'2 ,=48,(5'2

&21752/(6 '(/ /$'2 '(5(&+2

 ,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172

$55$148( '( /$ 81,'$'

3$5$'$ '( /$ 81,'$'

'(63/$=$0,(172 '( /$ 81,'$'

75$163257( '( 5(&83(5$&,Ï1

 23(5$&,21(6 '( )81&,21$0,(172

&8$'52 '( 0$17(1,0,(172

&DGD  KRUDV R GLDULDPHQWH

&DGD  KRUDV

&DGD  KRUDV

&DGD  KRUDV R DQXDOPHQWH

&DGD  KRUDV R FDGD GRV DxRV

&DGD  KRUDV R FDGD FXDWUR DxRV

&XDQGR VHD QHFHVDULR

8ELFDFLRQHV GH ORV IXVLEOHV \ ORV UHOpV

 )2508/$5,26 < '(&/$5$&,21(6

$QRWH OD VLJXLHQWH LQIRUPDFLyQ

1~PHUR GH LGHQWL¿FDFLyQ GHO

$QFKR GHO FDEH]DO VHJ~Q SURFHGD

0RGHOR GH PRWRU VHJ~Q SURFHGD

3,1 GH PRWRU VHJ~Q SURFHGD

&RPSDWLELOLGDG HOHFWURPDJQpWLFD (0&

6L QR VH FXPSOHQ HVWDV UHJODV &$6( ,+ DQXODUi OD JDUDQWtD

3ODFD GHO Q~PHUR GH LGHQWL¿FDFLyQ GHO SURGXFWR 3,1

(O 3,1  VH HQFXHQWUD WDPELpQ HQ HO ODGR GHUHFKR GHO

/D SODFD GHO Q~PHUR GH VHULH GHO HMH GHODQWHUR :' UH

3ODFD GHO Q~PHUR GH LGHQWL¿FDFLyQ GHO SUR

$OPDFHQDPLHQWR GHO PDQXDO GHO RSHUDULR HQ OD PiTXLQD

3DUWH WUDVHUD GH OD PiTXLQD

/DGR GHUHFKR GH OD PiTXLQD

/DGR L]TXLHUGR GH OD PiTXLQD

 5236 SOHJDEOH  /XFHV GHO WUDFWRU WUDVHUDV  7') FRQ SURWHFFLyQ

9RODQWH   3DODQFDV GH ODV YiOYXODV GH  6HOHFWRU GHO VLVWHPD

 )DURV  &DMD GH KHUUDPLHQWDV  7') FRQ SURWHFFLyQ

 3HVWLOOR GH OD SXHUWD L]TXLHUGD  3DODQFD GH FDPELR GH PDUFKDV  3HVWLOOR GH OD YHQWDQLOOD WUDVHUD

  ,1)250$&,Ï1 '( 6(*85,'$'BB

(/ ,1&803/,0,(172 '( /26 0(16$-(6 '( 3(/,*52 $'9(57(1&,$ 2 35(&$8&,Ï1

1XQFD SHUPLWD TXH XQD SHUVRQD GLVWLQWD DO RSHUDULR VXED D OD PiTXLQD

8WLOLFH HO HTXLSR SURWHFWRU VHJ~Q VHD DSURSLDGR

$QWHV GH VDOLU GH OD PiTXLQD

&DPELH OD WUDQVPLVLyQ D SXQWR PXHUWR

1RUPDV GH VHJXULGDG JHQHUDOHV SDUD WDUHDV GH PDQWHQLPLHQWR

5HDOLFH HO PDQWHQLPLHQWR GH OD PiTXLQD HQ XQD VXSHU¿FLH ¿UPH \ QLYHODGD

,QVWDOH WRGDV ODV SURWHFFLRQHV GHVSXpV GHO PDQWHQLPLHQWR GH OD PiTXLQD

6XVWLWX\D ORV WXERV PDQJXHUDV FDEOHV HOpFWULFRV HWF GDxDGRV R JDVWDGRV

&RQGXFFLyQ SRU YtDV S~EOLFDV \ VHJXULGDG JHQHUDO GH WUDQVSRUWH

8WLOLFH XQD LOXPLQDFLyQ DSURSLDGD FRQIRUPH D OD QRUPDWLYD OHJDO

$VHJ~UHVH GH TXH OD VHxDO GH YHKtFXOR OHQWR VHD YLVLEOH

$O WUDQVSRUWDU HO HTXLSDPLHQWR R OD PiTXLQD HQ XQ UHPROTXH GH WUDQVSRUWH DVHJ~UHVH GH TXH HVWp GHELGDPHQWH

5HGX]FD OD YHORFLGDG \ KDJD VHxDOHV DQWHV GH JLUDU

$SiUWHVH D XQ ODGR SDUD TXH SDVHQ ORV YHKtFXORV PiV UiSLGRV

6LJD HO SURFHGLPLHQWR DGHFXDGR GH UHPROTXH GH HTXLSRV FRQ \ VLQ IUHQRV

3UHYHQFLyQ GH LQFHQGLRV \ H[SORVLRQHV

7HQJD VLHPSUH D PDQR XQ H[WLQWRU GH LQFHQGLRV

$VHJ~UHVH GH PDQWHQHU HO H[WLQWRU GH LQFHQGLRV FRQIRUPH D ODV LQVWUXFFLRQHV GHO IDEULFDQWH

1R DOPDFHQH WUDSRV JUDVLHQWRV QL PDWHULDOHV LQÀDPDEOHV VLPLODUHV GHQWUR GH OD PiTXLQD

,1)250$&,Ï1 '( 6(*85,'$'

,16758&&,21(6 '( )81&,21$0,(172

23(5$&,21(6 '( )81&,21$0,(172

&DGD KRUDV R GLDULDPHQWH

&DGD KRUDV

&DGD KRUDV

&DGD KRUDV R DQXDOPHQWH

&DGD KRUDV R FDGD GRV DxRV

&DGD KRUDV R FDGD FXDWUR DxRV

)2508/$5,26 < '(&/$5$&,21(6

$QRWH OD VLJXLHQWH LQIRUPDFLyQ

6L QR VH FXPSOHQ HVWDV UHJODV &$6( ,+ DQXODUi OD JDUDQWtD

(O 3,1 VH HQFXHQWUD WDPELpQ HQ HO ODGR GHUHFKR GHO

/D SODFD GHO Q~PHUR GH VHULH GHO HMH GHODQWHUR :' UH

3ODFD GHO Q~PHUR GH LGHQWL¿FDFLyQ GHO SUR

5236 SOHJDEOH /XFHV GHO WUDFWRU WUDVHUDV 7') FRQ SURWHFFLyQ

9RODQWH 3DODQFDV GH ODV YiOYXODV GH 6HOHFWRU GHO VLVWHPD

)DURV &DMD GH KHUUDPLHQWDV 7') FRQ SURWHFFLyQ

3HVWLOOR GH OD SXHUWD L]TXLHUGD 3DODQFD GH FDPELR GH PDUFKDV 3HVWLOOR GH OD YHQWDQLOOD WUDVHUD

,1)250$&,Ï1 '( 6(*85,'$'BB

(/ ,1&803/,0,(172 '( /26 0(16$-(6 '( 3(/,*52 $'9(57(1&,$ 2 35(&$8&,Ï1

1XQFD SHUPLWD TXH XQD SHUVRQD GLVWLQWD DO RSHUDULR VXED D OD PiTXLQD

8WLOLFH HO HTXLSR SURWHFWRU VHJ~Q VHD DSURSLDGR

$QWHV GH VDOLU GH OD PiTXLQD

&DPELH OD WUDQVPLVLyQ D SXQWR PXHUWR

5HDOLFH HO PDQWHQLPLHQWR GH OD PiTXLQD HQ XQD VXSHU¿FLH ¿UPH \ QLYHODGD

,QVWDOH WRGDV ODV SURWHFFLRQHV GHVSXpV GHO PDQWHQLPLHQWR GH OD PiTXLQD

6XVWLWX\D ORV WXERV PDQJXHUDV FDEOHV HOpFWULFRV HWF GDxDGRV R JDVWDGRV

8WLOLFH XQD LOXPLQDFLyQ DSURSLDGD FRQIRUPH D OD QRUPDWLYD OHJDO

$VHJ~UHVH GH TXH OD VHxDO GH YHKtFXOR OHQWR VHD YLVLEOH

$O WUDQVSRUWDU HO HTXLSDPLHQWR R OD PiTXLQD HQ XQ UHPROTXH GH WUDQVSRUWH DVHJ~UHVH GH TXH HVWp GHELGDPHQWH

5HGX]FD OD YHORFLGDG \ KDJD VHxDOHV DQWHV GH JLUDU

$SiUWHVH D XQ ODGR SDUD TXH SDVHQ ORV YHKtFXORV PiV UiSLGRV

6LJD HO SURFHGLPLHQWR DGHFXDGR GH UHPROTXH GH HTXLSRV FRQ \ VLQ IUHQRV

7HQJD VLHPSUH D PDQR XQ H[WLQWRU GH LQFHQGLRV

$VHJ~UHVH GH PDQWHQHU HO H[WLQWRU GH LQFHQGLRV FRQIRUPH D ODV LQVWUXFFLRQHV GHO IDEULFDQWH

1R DOPDFHQH WUDSRV JUDVLHQWRV QL PDWHULDOHV LQÀDPDEOHV VLPLODUHV GHQWUR GH OD PiTXLQD

1R H[SRQJD HO YHKtFXOR D OODPDV PDOH]D LQÀDPDEOH R H[SORVLYRV

352326,&,Ï1 '( &$/,)251,$

/RV ERUQHV WHUPLQDOHV \ DFFHVRULRV GH ODV EDWHUtDV

1R SURGX]FD FKLVSDV QL XWLOLFH OODPDV FHUFD GH OD EDWHUtD

9HQWLOH OD ]RQD DO FDUJDU R XWLOL]DU OD EDWHUtD HQ XQ HVSDFLR FHUUDGR

$O UHDOL]DU VROGDGXUDV HQ OD PiTXLQD GHVFRQHFWH ORV WHUPLQDOHV GH OD EDWHUtD

1R UHDOLFH VROGDGXUDV QL HVPHULOH QL IXPH FHUFD GH XQD EDWHUtD

6LJD ODV LQVWUXFFLRQHV GHO IDEULFDQWH SDUD DOPDFHQDU \ PDQLSXODU OD EDWHUtD

0DQWpQJDODV IXHUD GHO DOFDQFH GH ORV QLxRV X RWUDV SHUVRQDV QR DXWRUL]DGDV

1R GHEH GHVFRQHFWDUVH HO VLVWHPD GH SUHVHQFLD GHO RSHUDULR QL LPSHGLU VX QRUPDO IXQFLRQDPLHQWR

6L HO VLVWHPD QR IXQFLRQD GHEH UHSDUDVH

1XQFD XWLOLFH XQ DGDSWDGRU SDUD UDQXUDV

± ,QWHUUXSWRU GH ODV OXFHV GH HPHUJHQFLD

,QWHUUXSWRU GH OD EDOL]D OX] JLUDWRULD VLWXDGD HQ HO

3DUD VROWDU HO FLQWXUyQ GH VHJXULGDG SXOVH HO ERWyQ GH

/D HVWUXFWXUD SURWHFWRUD HV XQ FRPSRQHQWH GH VHJXULGDG HVSHFLDO GH OD PiTXLQD

12 68(/'( 1, 3(5)25( 1, ,17(17( (1'(5(=$5 1, 5(3$5$5 /$ (6758&785$ 3527(&725$ &8$/

&RQItH HO PDQWHQLPLHQWR OD UHSDUDFLyQ R OD UHFDUJD GHO VLVWHPD ~QLFDPHQWH D XQ WpFQLFR FXDOL¿FDGR

0DQWpQJDODV IXHUD GHO DOFDQFH GH ORV QLxRV X RWUDV SHUVRQDV QR DXWRUL]DGDV

&ROyTXHVH IUHQWH D OD PiTXLQD SDUD VXELU R EDMDU

8WLOLFH ODV EDUDQGLOODV SHOGDxRV \ HVFDOHUDV FRPR SXQWR GH DSR\R WULSOH

1R VXED QL EDMH GH XQD PiTXLQD HQ PRYLPLHQWR

1R XWLOLFH HTXLSR HOHYDGR FRPR SODWDIRUPD GH WUDEDMR

FRPEXVWLEOHV FRQWDPLQDGRV QL DFHLWHV XVDGRV HQ VLV

/D SURWHFFLyQ GH OD FRUUHD \ GHO YHQWLODGRU HYLWD HO FRQ

/D EDUUD DQWLYXHOFRV SOHJDEOH VH FRQVLGHUD OD HVWUXF

/D FDELQD VH FRQVLGHUD OD HVWUXFWXUD SURWHFWRUD DQWL

/D WDSD GH SURWHFFLyQ GH OD WRPD GH IXHU]D 7')

$UUDQTXH HO PRWRU VyOR GHVGH HO DVLHQWR GHO

6LWXDGR HQ HO PRWRU GH DUUDQTXH

6LWXDGR HQ ORV ODGRV L]TXLHUGR \ GHUHFKR GHO

6LWXDGR HQ HO ODGR VXSHULRU GHUHFKR GHO UDGLDGRU

1R XWLOLFH HVWD ]RQD FRPR SHOGDxR QL FRPR

6LWXDGR HQ HO ODGR LQIHULRU GHUHFKR \ HO ODGR LQIHULRU

6LWXDGR HQ HO ODGR LQIHULRU GHUHFKR \ HO ODGR LQIHULRU

6LWXDGR HQ HO ODGR GHUHFKR GH OD PiTXLQD FHUFD GHO

3URWpMDVH ORV RMRV

&RQHFWH ORV H[WUHPRV GH XQ FDEOH D ORV WHUPLQDOHV

6LWXDGR HQ HO ODGR GHUHFKR GH OD PiTXLQD GHEDMR GH

6LWXDGR HQ HO ODGR GHUHFKR GH OD PiTXLQD FHUFD GHO

6LWXDGR HQ HO ODGR L]TXLHUGR GHO UDGLDGRU

6LWXDGR HQ HO ODGR L]TXLHUGR GH OD FXELHUWD GHO

$QWHV GHO DUUDQTXH \ IXQFLRQDPLHQWR