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La Demanda agregada La Demanda agregada

La Oferta agregada
La Demanda agregada es el valor total de gastos en bienes y servicios que los
El equilibrio
agentes económicos (consumidores, empresas y Estado) están dispuestos a
comprar, para cada nivel de precios, en un periodo de tiempo determinado. macroeconómico

1. Microeconomía y Macroeconomía 4. Determinantes de la demanda agregada

2. La Demanda agregada 5. La demanda agregada y las políticas
3. La curva de demanda agregada económicas

1. Microeconomía y Macroeconomía

Antes de empezar este capítulo, es imprescindible Microeconomía

diferenciar las dos ramas principales de la Teoría estudia un grupo de
Económica: personas.

la microeconomía y la macroeconomía
Mientras que la microeconomía estudia el
comportamiento y las interacciones entre familias
(consumidores) y empresas (productores), a través Macroeconomía
de los mercados, la macroeconomía analiza los estudia toda la
aspectos globales de la economía (niveles de población.
producción, empleo y precios de un país).

Podríamos decir que la microeconomía se centra en el análisis del comportamiento de las

unidades elementales de la economía y que la macroeconomía se dedica a estudiar el
comportamiento global de la economía. Cuando nos
referimos a la
La Microeconomía producción de un
bien en un
La microeconomía analiza el comportamiento de cada unidad económica (familias y empresas)
mercado y se
en los mercados para intentar explicar y predecir el comportamiento de los ofertantes
analiza la
(productores) y los demandantes (consumidores). Aborda asuntos como las unidades de
interacción entre
consumo y de producción, la determinación de los precios en los mercados y los costes de los
ofertantes y
factores productivos.
productivos
demandantes de
ese bien, estamos
Su objetivo principal es la determinación de los
MICROECONOMÍA dentro del campo
precios en los mercados y, para ello, analiza las
Rama de la Economía que estudia de la
interacciones de las unidades primarias de
los fenómenos y comportamientos Microeconomía.
decisión (familias y empresas) basándose en la
básicos de los agentes económicos
oferta y la demanda de un bien y en los precios de
individuales (familias y empresas). Cuando nos
estos bienes (ley de la oferta y la demanda).
demanda
referimos a la
producción total
La Macroeconomía
MACROECONOMÍA de un país y se
La macroeconomía trata de obtener una visión analiza el promedio
Rama de la Economía que
global de la situación de un país o área geográfica, de precios de
estudia los aspectos globales de
empleando lo que se denominan las magnitudes todos los bienes,
la economía (ciclos,
macroeconómicas (PIB, desempleo, inflación, estamos dentro del
crecimiento, inflación, empleo).
etc.). campo de la
Macroeconomía.
Su objetivo es obtener una visión simplificada de la Economía. Para ello, emplea variables
agregadas (suma o promedio de muchas otras variables), ya que es la única forma que permite
dar una visión global de la economía.
Así, mientras que la microeconomía estudia la producción y los precios de un bien concreto en
un mercado específico, la macroeconomía estudia la producción agregada (toda la producción) y
el nivel de precios (precio promedio de todos los bienes) de la economía en su conjunto.

En síntesis, y aquí se justifica esta introducción,

entre los estudios que se engloban dentro de la En Macroeconomía
Microeconomía se encuentra la producción y los la gran cantidad de bienes de
precios de un bien en concreto, dentro de un una economía es sustituida
mercado específico, dando como consecuencia el por un solo bien (bien Principios de economía
análisis de la oferta y la demanda de ese bien. genérico) que representa la
Estamos hablando de la oferta y la demanda producción total d e l a
de mercado de un bien. economía

La Macroeconomía, en cambio, lo que hace es las diferentes cantidades de

agregar los distintos bienes y mercados hasta bienes consumidos son
reducirlos a un solo bien genérico que representa sustituidas por una variable
el conjunto de todos los bienes y servicios que se que representa el consumo
producen y se intercambian en una economía total y
(Principios de economía, Francisco Mochón). Estamos
hablando de la oferta y la demanda agregada los precios de cada bien son
de toda la producción de un país. de Francisco Mochón
sustituidos por un único nivel
de precios (promedio de los
precios de todos los bienes y
De esta forma, este bien genérico tendrá una servicios que se intercambian
única demanda, la Demanda agregada, y una en la economía).
única oferta, la Oferta agregada.

La Microeconomía estudia la producción de un bien en un mercado específico

mediante la interacción de los compradores y los vendedores de ese bien,

la Macroeconomía analiza la producción total de todos los bienes mediante

la interacción de todos los compradores y de todos los vendedores de un país.

Pues bien, si se analiza la producción de un bien en un mercado específico, estamos frente a

lo que denominamos la oferta y la demanda de mercado de un bien, cuyo desarrollo Microeconomía.
puede consultar en el artículo "Equilibrio de Mercado. La Ley de la oferta y la demanda". Analiza la oferta y la
demanda
demanda de un
Si lo que se desea analizar es la producción y precios de todos los bienes de un país, estamos bien en un
frente a lo que denominamos la oferta y la demanda agregada, cuyo estudio se desarrolla mercado.
en el presente artículo, no sin antes advertir que las variables a considerar en cada uno (oferta y
demanda de mercado frente a oferta y demanda agregada) son totalmente diferentes.
Macroeconomía.
Cuando hablamos de la oferta y la demanda de mercado de un bien (microeconomía), nos Analiza la oferta y la
estamos refiriendo a las cantidades físicas de los bienes (Q) y a los precios de cada uno de esos demanda de todos
bienes (P). Sin embargo, cuando abordamos la oferta y la demanda de agregada los bienes en
(macroeconomía), se recurre al valor monetario de la producción total de bienes y servicios (que todos los
coincide con el PIB real) mercado.
real y al nivel de precios (índice promedio representativo de todos los
precios de los bienes y servicios).

Otra gran diferencia se refiere a los motivos que explican las pendientes y los desplazamientos de
sus curvas: los determinantes que pueden provocar estos movimientos y desplazamientos de las
curvas de oferta y demanda de mercado son distintos a los que afectan a las de la oferta y la
demanda agregada.

2. La Demanda agregada
La demanda agregada es la variable fundamental DEMANDA
que mueve la actividad económica. Representa el gasto AGREGADA
total que están dispuestos a realizar los agentes DEMANDA AGREGADA Cantidad total de
económicos en el interior del país, con independencia de bienes y servicios
Valor total de gastos en bienes y
su nacionalidad, en un período determinado de tiempo. servicios que los agentes que los
Como su nombre indica, agrega una serie de económicos (consumidores, consumidores
magnitudes: la demanda de bienes de consumo privado empresas y Estado) están planean gastar
(C), la demanda de bienes de inversión privada (I), la dispuestos a comprar, para durante un período
demanda o gasto del sector público (G) y la demanda de cada nivel de precios, en un de tiempo.
los mercados internacionales (transacciones con el periodo de tiempo determinado.
exterior o saldo neto de las exportaciones) (X - M):

Demanda Agregada = DA = C + I + G + X - M
Se denomina
Consumo privado (C): Son los bienes de consumo y servicios que demandan las Agregada
economías domésticas (las familias), tales como los alimentos, el vestido, los automóviles porque obedece
y depende de su renta disponible, que será la renta personal que obtienen menos los a la suma o
impuestos más las transferencias del estado. Suele ser, generalmente, el mayor promedio de
componente del PIB. Un elevado porcentaje del consumo privado (alto grado de actividad todas las
de las familias) indica un bajo grado de desarrollo del país, ya que significa que la actividad demandas de
del resto de los agentes económicos es baja. todos los bienes
de todos los
Inversión privada (I): Son los bienes que las empresas compran como bienes de equipo mercados.
(edificios, maquinarias, etc.) y estructura de producción (materias primas, mercaderías),
incluyendo también las inversiones de las familias en la vivienda. Suelen ser financiadas
con recursos ajenos, por lo que su volumen estará en función del coste del dinero (tipo de
interés). Un elevado porcentaje de inversión privada indica que el país está en crecimiento
económico.

Gasto Público (G): Se refiere al gasto en bienes y servicios de interés general, sin una
demanda individualizable, que el Sector Público realiza como ejecución presupuestaria,
tanto en consumo (Sanidad, Seguridad Nacional, etc.) como en inversión (carreteras,
escuelas, hospitales, parques, etc.). Su porcentaje sobre el PIB dependerá del grado de
intervención del estado en los asuntos económicos.
Exportaciones
Exportaciones netas (X - M): Las relaciones internacionales implica que parte de la
netas
producción generada por un país se vende a otros países (exportaciones) y que parte del
Las exportaciones
gasto que realizan los países consiste en la compra de bienes y servicios producidos en
menos las
otros países (importaciones). Por ello, habrá que contabilizar el saldo neto de estas dos
importaciones.
operaciones, de tal forma que denominaremos exportaciones netas a la diferencia entre las
exportaciones (X) y las importaciones (M).

Por lo tanto, a la suma del consumo

La demanda agregada (global) es la suma de
privado (C), la inversión privada (I) y el
la cantidad de bienes y servicios que planean
gasto público (G), habrá que añadirle el
comprar las familias (C), las empresas (I), el
valor de las exportaciones (X) y restarle
gobierno (G), y los extranjeros (X), descontando
el de las importaciones (M) , de t a l
la parte de estas compras que se realizan a otros
forma que la fórmula para calcular la
países; es decir, las importaciones (M).
demanda agregada (DA) sería:

Demanda agregada = Consumo + Inversión + Gto. Público + Export. - Import.

Demanda Agregada = DA = C + I + G + X - M

Esta fórmula es la misma que se utiliza para calcular el Producto Interior Bruto (PIB),
(PIB) ya que éste No es lo mismo
mide el valor monetario, a precio de mercado, de todos los bienes y servicios finales que se la Demanda
producen dentro de las fronteras de un país, durante un periodo de tiempo determinado. Esto no agregada que
significa que Demanda agregada y PIB sean lo mismo. el PIB
(aunque se utilice la
Antes de continuar, se hace necesario realizar las siguiente puntualizaciones: misma fórmula
para sus cálculos).
El término agregada hace referencia a la demanda global, a la demanda total de todos La Demanda
los bienes y servicios demandados en todos los mercados, tomando como precio, no e l agregada es una
precio de un único bien, sino el precio medio de todos los bienes (nivel de precios) que se estimación.
intercambian en la economía de un país.
El PIB es un
Cuando decimos que la Demanda agregada es la cantidad total de bienes y servicios que los valor real.
consumidores están dispuestos a gastar durante un período de tiempo, no estamos
diciendo que sea la cantidad de bienes y servicios que los consumidores gastan realmente.
Nos estamos refiriendo a las expectativas de gastos, a la cantidad que los consumidores
planean gastar. Es decir, la Demanda agregada es una estimación global de los gastos de
una economía.

Si bien, hemos dicho que para calcular la Demanda agregada (DA), se utiliza la misma
fórmula que para calcular el PIBPIB, debemos afirmar que Demanda agregada y PIB no son lo
mismo. Como hemos indicado anteriormente, la Demanda agregada es una previsión de
los bienes y servicios que los agentes económicos están dispuestos a comprar, mientras que
el PIB es el valor total de lo comprado realmente.
 En Macroeconomía, la variable precios no se refiere a bienes concretos, sino al nivel
general de precios o promedio de los precios de todos los bienes y servicios que se El nivel
intercambian en la economía. general de
precios
es una medida
3. La curva de Demanda agregada global de los
precios de los
diversos bienes y
Es una curva que muestra las cantidades de productos que los agentes económicos servicios en un
(consumidores, empresas, sector público y sector exterior) están dispuestos a adquirir a cada momento
nivel agregados de precios, manteniéndose constantes los demás factores que afectan a la determinado.
demanda agregada.
Si representamos en el eje de ordenadas el nivel PIB real
general de precios (P) y en el de abscisas la Es el PIB
producción total de la economía (es decir, el PIB expresado a
real), podemos observar una línea decreciente.
real precios de mercado
Es decir, la curva de demanda agregada tiene de un año base. Es
pendiente negativa (al igual que la curva de lo que se conoce
demanda de mercado de un bien), ya que al bajar PIB a precios
los precios (manteniéndose constantes las demás constantes
variables que pueden afectar a este gasto total) la
cantidad demandada por los agentes aumenta.

Asimismo, al aumentar el nivel medio de precios,

la demanda agregada disminuirá, ya que se
reduce la cantidad de bienes y servicios que se
pueden adquirir con el mismo dinero.

Fundamentos de
La curva de Demanda agregada muestra el nivel general de precios para cada nivel de gasto economía
agregado.

La curva de demanda agregada muestra la relación

entre el nivel general de precios y el gasto agregado de la economía.

Hemos dicho anteriormente que la curva de demanda agregada tiene pendiente negativa al
igual que la curva de demanda de mercado de un bien. Sin embargo, tal como indica el premio
Nobel de economía de 2008, Paul Krugman, en su libro "Fundamentos de economía",
economía la
pendiente negativa de la curva de demanda agregada no es una consecuencia natural de la ley de
la demanda de mercado de un bien. de Paul Krugman

La ley de la demanda (de un bien) nos dice que cuando aumenta el precio de un bien concreto, la
cantidad demanda de ese bien disminuye, ya que los consumidores cambian el consumo de ese
bien a otros bienes.

Pero cuando estamos frente a la demanda agregada, lo que estamos considerando es una
variación simultánea de los precios de todos los bienes de la economía. Si los consumidores, en
un momento determinado, deciden comprar, por ejemplo, menos discos, pero más libros, la
cantidad total de bienes que demandan no tiene porque variar necesariamente.

Esto nos indica que, efectivamente, no existe tal paralelismo entre la demanda de un bien (ley de
la demanda de mercado)
mercado y la demanda de todos los bienes (Demanda agregada).

Por lo tanto, para saber el motivo por el cual la curva de demanda agregada presenta una
pendiente negativa, será necesario analizar las causas por las que un aumento del nivel agregado
de precios reduce el consumo privado (C), la inversión privada (I) y las exportaciones netas (X -
IM). No incluimos en este análisis la reducción del gasto público (G), ya que sus variaciones
dependen de las políticas económicas del gobierno.
El poder
Este análisis nos llevará a las dos principales razones por las que la curva de demanda agregada adquisitivo
es decreciente: el poder adquisitivo de los consumidores y el tipo de interés. es la cantidad de
bienes o servicios
Es sabido que un aumento del nivel precios reduce el poder adquisitivo de las personas, ya que que pueden
con la misma cantidad de dinero, se podrá comprar menos bienes y servicios que antes de la conseguirse con
subida. una cantidad de
dinero fija según
sea el nivel de
Esta pérdida de poder adquisitivo provocará, precios.
obviamente, una reducción del consumo y, por
consiguiente, del gasto de consumo privado (C). Efecto riqueza de un cambio
del nivel de precios agregado
Este hecho, que muestra la relación inversa
entre el nivel agregado de precios y el gasto de
consumo privado (C), confirmando la pendiente
negativa de la curva de demanda agregada, es
conocido como el efecto riqueza d e u n
cambio del nivel de precios agregado.
Efecto que tiene una variación del nivel
de precios agregado sobre el poder
adquisitivo d e l o s a c t i v o s d e l o s
consumidores.

Evidentemente, al contrario, una reducción del nivel agregado de precios, aumentará el poder
adquisitivo de los consumidores, provocando un aumento de la demanda agregada.

También vimos que un incremento del nivel

Efecto tipo de interés de un cambio
agregado de precios reduce el poder adquisitivo
en el nivel agregado de precios
de los agentes económicos. Como respuesta, las
Efecto que tiene sobre el consumo y la
familias y empresas intentarán acumular más
inversión una variación del nivel
cantidad de dinero, se endeudarán más y/o
agregado de precios que modifica el
venderán sus activos financieros. Todo esto
poder adquisitivo del dinero de
llevará a una reducción de los fondos
consumidores y empresas al aumentar
disponibles para prestar a otros prestatarios,
el tipo de interés.
provocando un aumento de los tipos de interés.

Pues bien, este aumento del tipo de interés reducirá el consumo privado y las inversiones, ya
que los préstamos serán más caro y, por consiguiente, será más costoso para las familias y
empresas endeudarse. Con ello, queda demostrada la relación inversa entre el nivel agregado de
precios y el consumo (C) y la inversión (l), motivado por la variación del tipo de interés (efecto
tipo de interés), dando como resultado una curva de demanda agregada con pendiente
negativa.

4. Los determinantes de la Demanda agregada

Hemos visto que la demanda agregada dependerá fundamentalmente del nivel general de
precios: al aumentar el nivel medio de precios, la demanda agregada disminuirá y viceversa. Pero
ésta no es la única variable que interviene sobre la demandada agregada. Existen una serie de
factores determinantes de la demanda agregada, siendo los más importantes:

Las expectativas de los consumidores y las empresas

La riqueza de las familias
El tamaño del stock existente de capital
Los impuestos y el gasto público (la política fiscal)
La oferta monetaria y los tipos de interés (la política monetaria)
monetaria
Expectativas
Si bien, hemos visto que una variación del nivel general de precios produce un Hace referencia a
movimiento entre dos puntos de la curva de demanda agregada, en este apartado veremos que la confianza en el
una variación de uno de los factores distinto al nivel general de precios producirá un futuro que tienen
desplazamiento de la curva entera. los agentes
económicos.
1. Cambios de las expectativas de consumidores y empresas
Tanto las familias como las empresas basan sus gastos e inversiones futuras en las rentas y
ventas que esperan obtener, respectivamente. De sta forma, los cambios de las expectativas de La renta
estos agentes económicos pueden hacer variar el consumo (C) y las inversiones (I) y, por lo familiar
tanto, la demanda agregada, que aumentará si las expectativas son optimistas y disminuirán si disponible
son pesimistas. Renta que les
queda una vez
deducidos los
2. Cambios de la riqueza de las familias impuestos y
Es obvio que si el valor de los activos en manos de las familias aumenta, también aumentará su sumado las
poder adquisitivo y con él, el gasto agregado (C) y la Demanda agregada. transferencias del
estado.
Evidentemente, el deseo de consumo de las familias dependerá de sus rentas disponibles y, por
consiguiente, de los impuestos y de las transferencias que recibe del estado.
Stock de
3. Tamaño del stock existente de capital físico capital físico
Conjunto de activos
Para las empresas, su stock de capital físico existente es muy importante a la hora de tomar
productivos que se
decisiones futuras de inversión, ya que dependiendo de su volumen ejecutarán más inversiones
han ido
(cuando el stock es bajo) o menos (cuando el stock sea alto).
acumulando a
 través de la
Esto significa que la Demanda agregada, según el inversión en una
comportamiento de estos factores, aumentará o economía.
disminuirá para los mismos niveles de precio.
Efectivamente, si por ejemplo, las expectativas de las Activos productivos
familias o empresas son optimista o aumenta la Activos que se utilizan
en la producción de
riqueza de los consumidores o disminuye el tamaño otros bienes
del stock de capital físico, aumentará la demanda (maquinarias, edificios
agregada, no solamente para uno solo de los niveles e infraestructuras)
de precios, sino que para cada uno de ellos,
desplazándose su curva hacia la derecha. En resumen,
la curva de Demanda agregada se desplazará:

hacia la derecha, si el efecto es positivo sobre la demanda agregada, es decir, si aumenta

hacia la izquierda, si el efecto es negativo, es decir, si disminuye.

Recordemos

Una variación de uno de los demás

Una variación en el nivel de precios
factores q u e i n f l u y e n s o b r e l a
de una economía, permaneciendo
demanda, distinto al nivel de precios,
constantes todos los demás factores,
hace cambiar la demanda agregada,
hace variar la demanda agregada,
produciéndose un desplazamiento
produciéndose movimientos sobre los
de su curva hacia la izquierda o hacia
puntos de su curva.
la derecha.

La importancia que tienen las aplicaciones de la política fiscal (fijación de los impuestos y
realización del gasto público) y la política monetaria (control de la cantidad de dinero y fijación
de los tipos de interés) para controlar la demanda agregada, merece que le dediquemos un
capítulo aparte.

5. La Demanda agregada y las políticas económicas

Hasta ahora, hemos visto que la demanda agregada depende del nivel general de precios, de las
expectativas de las familias y empresas, de la riqueza de las familias y del tamaño del stock
existente de capital físico. Pero también depende de otros factores como los impuestos, el gasto
público, la cantidad de dinero en circulación o el tipo de interés.

Pues bien, mediante la aplicación de la política fiscal y de la política monetaria,

monetaria se puede influir
en estos factores, incentivando la demanda agregada cuando ésta sea insuficiente o Demanda
contrayéndola cuando sea excesiva. agregada
insuficiente
La Política Fiscal Cuando la
Cuando la demanda agregada es insuficiente (la cantidad de Demanda total de
productos que se demandan es inferior a la que se ofrece), disminuyen la economía no es
las ventas y, por lo tanto, baja la producción, con lo que se pierden suficiente para
puestos de trabajo y se genera desempleo. adquirir todo lo
que se produce
(Oferta agregada)
Para hacer frente a este aumento del desempleo el Estado tendrá que
aplicar una política fiscal expansiva:
expansiva recorte de los impuestos e
incremento del gasto público, con la intención de aumentar la actividad
económica (aumentar la demanda agregada), aunque con ello, existe el
riesgo de provocar inflación.

Una disminución de la demanda agregada puede generar un

aumento del desempleo (aunque también suele conllevar una
disminución de la inflación). Exceso de
Demanda
La aplicación de una política fiscal expansiva tiene como agregada
objetivo aumentar el empleo (aunque también existe la posibilidad Cuando la
de que aumente la inflación y se generare déficit público). Demanda total de la
economía es
superior a lo que se
Al contrario, cuando existe un exceso de demanda agregada (la produce (Oferta
cantidad de productos que se demandan es superior a la que se ofrece), agregada)
se provoca una elevación de los precios y se genera inflación.
Para hacer frente a este aumento de la inflación, el estado aplicará
medidas de signo contrario a los expuestas anteriormente; es decir,
medidas de política fiscal restrictiva:
restrictiva aumento de los impuestos y
disminución del gasto público, con la intención de frenar la actividad
económica y así contraer la demanda agregada y, por consiguiente,
estabilizar los precios, aunque con el riesgo de que aumente el
desempleo.

Un incremento de la demanda agregada conlleva un crecimiento

de la inflación (pero también puede generar una disminución del
desempleo).
OFERTA
La aplicación de una política fiscal restrictiva tiene como MONETARIA
objetivo disminuir la inflación (aunque también existe la Cantidad total de
posibilidad de que aumente el desempleo y se generare superávit dinero (billetes,
público). monedas y dinero
bancario) que está
en circulación en la
economía de un
La Política Monetaria país.

Como se ha indicado anteriormente, una demanda

agregada insuficiente hace disminuir las ventas y, por
lo tanto, la producción, con la consiguiente pérdida de TIPO DE
puestos de trabajo (aumento del desempleo). INTERÉS
Porcentaje de
Ante esta situación, se debe responder con una política interés que hay
monetaria expansiva:
expansiva aumento de la oferta monetaria que pagar por
y disminución de los tipos de interés, con la intención de disponer de
aumentar la producción y el empleo, aunque existe el capitales ajenos
riesgo de que también aumente la inflación. durante un
período de
La aplicación de una política monetaria tiempo
expansiva,
expansiva además de aumentar la producción y determinado.
el empleo, posiblemente genere inflación.

Lo contrario, un exceso de demanda agregada,

provoca una elevación de los precios y se genera
inflación.
Pues bien, ante un exceso de Demanda agregada, con la intención de conseguir una bajada de los
precios, habrá que disminuir la oferta monetaria y aumentar los tipos de interés, medidas propias
de una política monetaria restrictiva.

La aplicación de una política monetaria restrictiva contribuye a bajar la producción y

reducir la inflación, aunque existe la posibilidad de que genere una disminución del empleo.

Si desea ver más detalladamente la aplicación de estas políticas económicas para estabilizar la demanda
agregada, así como sus efectos en la economía, se recomienda consultar los artículos "La Política Fiscal"
Fiscal y "La
Política Monetaria".
Monetaria Asimismo, es recomendable leer el artículo "Modelo keynesiano sobre la Demanda
Agregada. Empleo e inflación",
inflación ya que describe más ampliamente la forma de aplicar la política fiscal para
junio 2018
luchar contra la inflación y el desempleo.

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El Equilibrio macroeconómico

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