ROSENDO MUÑOZ LORENA PAOLA,

CONTABILIDAD PARA LA TOMA DE

DECISIONES.
ASESOR: RICARDO ALVAREZ RIVERA

FINANCIAMIENTO DE MARIAN S.A. de C.V.

26-11-2108
 INTRODUCCIÓN

El financiamiento de una empresa puede pertenecer a diversas índoles y

objetivos como son nueva maquinaria, plantas de producción, equipo de
reparto, expansión a nuevos mercados locales e internacionales, entre otros;
para llevarlo a cabo se requiere de capital suficiente para sustentar el proyecto,
sin embargo la obtención de este recurso económico generalmente es obtenido
de alguna fuente ajena, generara un interés que debe ser analizado
detalladamente y así conseguir el más factible según el objetivo de cada
organización, que permita pagar sin incurrir en retrasos que resultaran
repercutibles para la misma.

El financiamiento en una empresa es una parte fundamental para su sostén y

crecimiento, ganar mercado y retener inversionistas, ya que se convierte en
una empresa rentable.
Puntos a considerar para la presentación:

1. Los dividendos por pagar corresponden a acciones de tipo preferente.

2. El capital social se encuentra conformado por 10,000 acciones

comunes con valor nominal de 10,000 y 3000 acciones preferentes. De las
acciones comunes 2000 sólo están suscritas, no exhibidas y 1000 fueron
suscritas mediante pagarés a seis meses.

3. Las aportaciones para futuros aumentos de capital consisten en 200

acciones con un valor nominal de $10,000 cada una.

4. El crédito hipotecario acaba de ser contratado en este ejercicio a

pagarse dentro de 10 años. Tiene un interés de 6% anual y deberá pagarse de
manera anual la amortización más los intereses correspondientes.

5. Los documentos por pagar a largo plazo son una deuda a cinco años
pagaderos mensualmente con un interés del 10% anual. Los intereses pagados
por anticipado, corresponden a este préstamo.

Datos situacionales.

Marian, S.A de C.V., al ser una empresa en desarrollo, pretende abrir una
planta en la Cd. de Monterrey, México, por lo que la contratación de los
préstamos está enfocada a la consecución de recursos para tal fin. Son
necesarios $10’000,000 más por lo que Marian te solicita que le ayudes a
determinar la mejor opción para financiarse. Deberás evaluar los riesgos que
implica para Marian contratar un nuevo préstamo o bien la emisión de nuevas
acciones u obligaciones. Las alternativas a evaluar son:

1. Emisión de 1000 obligaciones a pagar en cinco años con una tasa de

8% anual con un valor nominal de $10,000. Se colocan con un descuento de
1% sobre el valor nominal de la obligación y se le paga a la casa de bolsa una
comisión de 0.5%. Se pagarán los intereses de manera semestral.

2. Emisión de 2,000 acciones preferentes con valor nominal de $5000 y

se colocarán en el mercado en $6000 por acción. Tendrán un dividendo por
acción preferente de $500 de forma anual acumulativa. Se paga una comisión
a la casa de bolsa de 0.3% por la colocación.

3. Préstamo bancario por $10’000,000 a una tasa del12% anual,

pagadero a siete años con pagos mensuales sobre saldos insolutos. Se pagan
$150,000 por concepto de apertura de crédito.

Clasifica las cuentas de acuerdo a si pertenecen al pasivo a corto, al

pasivo a largo plazo o al capital contable partiendo del listado
Elabora el Estado de Situación Financiera completo, añadiendo la
clasificación de los activos que hiciste en la semana 1 (sin considerar las
estimaciones calculadas en dicha semana) y verifica la igualdad contable.
Calcula el costo del financiamiento mediante una colocación de
obligaciones, una emisión de acciones preferentes, o la aceptación de un
préstamo bancario para financiar un proyecto de desarrollo de la empresa
y determina cuál es la mejor opción para Marian, S.A de C.V. Justifica tu
respuesta considerando el costo y los riesgos de cada opción.

Una vez realizados los cálculos pertinentes, se recomienda que la mejor opción
de financiamiento para MARIAN S.A. de C.V. es la colocación de
obligaciones, ya que aunque no se obtenga la cantidad que se requiere por
cien mil pesos, pudiera factible para ejecutar ciertos descuentos sobre el valor
nominal hacia los compradores, la comisión por parte de la bolsa es demasiado
baja con un 0.05% mientras que la tasa anual es competitiva al ser de un 8%,
durante un periodo de cinco años se maneja un costo de $801,900 y solo se
requiere de una obligación sin dar poder a los accionistas.

Debido a las determinantes anteriores es que se considera factible la primera

opción y dado que hacen falta cien mil pesos para el financiamiento se propone
su obtención de las utilidades, efectivo en bancos reduciendo el saldo en cajas
chicas. Lo cual en comparación con la segunda opción que gana dos millones
de pesos en el valor nominal y mercado de cada acción, se está pagando un
millón de pesos de manera anual y la comisión de la bolsa es baja, al emitirse
acciones preferentes se vende gran parte de la organización lo que da la pauta
y poder a los accionista a las decisiones.

Y la tercera y última opción nos refleja la cantidad necesaria pero con una tasa
de interés anual demasiado alta con un 12% en un periodo de seis años, la
tasa de interés se encuentra en 150 mil pesos, cuatro veces más que la
segunda opción y tres veces más que la primera y al igual que la segunda
opción rebasa el costo anual por más del millón de pesos.
 CONCLUSIÓN

Para todas las empresas el financiamiento es una herramienta muy importante

pues en muchos de los casos este suele ser el motor de la misma. Las mejores
condiciones de acceso al financiamiento de las empresas se pueden traducir,
entre otras cosas, en aumentos de productividad, en incrementos de la
innovación tecnológica y en una mayor probabilidad de entrar y sobrevivir en
los mercados internacionales.

El financiamiento puede ser para capital de trabajo o activos circulantes, es

decir, para financiar su operación diaria dentro de un ciclo financiero o de caja.
O para activos fijos, que son activos de larga duración o vida útil que se
requieren para su actividad. Estos créditos son a largo plazo porque su
inversión es muy elevada.

Para decidir buscar un financiamiento es importante realizar un estudio previo

del negocio para poderlo direccionar hacia los objetivos que se planean
alcanzar, contemplar diversos escenarios y de ellos deliberar el que mejor se
ajuste a la empresa como lo es en el caso MARIAN S.A. de C.V.
 REFERENCIAS

Calleja, F.J. y Calleja, A.M. (2015). Contabilidad 1. México: Pearson.

Recuperado de: https://www.biblionline.pearson.com/Pages/BookDetail.aspx?
b=1851

Guajardo, G., y Andrade, N. (2008). Contabilidad Financiera. México: McGraw

Hill. Recuperado de: http://site.ebrary.com/lib/ulamhe/detail.action?
docID=11162971&p00=contabilidad+financiera.

Santillana, J. R. (2015). Sistemas de Control Interno. México: Pearson.

Recuperado de: https://www.biblionline.pearson.com/Pages/BookDetail.aspx?
b=1777

ANEXO