PROYECTO DE APLICACIÓN

FINAL

Presentado por:

Jazmith Xiomara Unigarro Garces

Docente:

Martha Lucía Olmos

Gerencia Financiera I

2023
ENUNCIADO
Un analista financiero debe realizar una recomendación sobre tres empresas, que
desarrollan su actividad en el sector farmacéutico. Junto con la aplicación del método de
descuento de flujos de caja, se le ha pedido el cálculo del ingreso residual y del EVA
de las tres compañías. Se pide realizar los cálculos que debería realizar el analista para
obtener el IR y el EVA.

Información

Cuenta de resultados Empresa 1 Empresa 2 Empresa 3

Cifra de negocios 3.000.000 2.800.000 5.300.000
Consumo de existencias -900.000 -800.000 -2.500.000
Gastos de personal -590.000 -600.000 -1.250.000
Otros gastos de explotación -250.000 -250.000 -350.000
EBITDA 1.260.000 1.150.000 1.200.000
Amortizaciones -180.000 -250.000 -300.000
EBIT 1.080.000 900.000 900.000
Gastos financieros -300.000 -250.000 -600.000
BAT 780.000 650.000 300.000
Impuesto de sociedades (30%) -234.000 -195.000 -90.000
Beneficio después de impuestos 546.000 455.000 210.000

Balances de situación Empresa 1 Empresa 2 Empresa 3

Activo Corriente 2.500.000 1.700.000 3.650.000
Activo No Corriente 4.500.000 5.000.000 7.000.000
Total Activo 7.000.000 6.700.000 10.650.000
Pasivo Corriente 1.500.000 800.000 650.000
con coste 1.000.000 600.000 500.000
sin coste 500.000 200.000 150.000
Pasivo no corriente 4.000.000 3.400.000 7.000.000
 Fondos Propios 1.500.000 2.500.000 3.000.000
Total, Pasivo 7.000.000 6.700.000 10.650.000

Información Empresa 1 Empresa 2 Empresa 3

Rentabilidad Mercado 6,50% 6,50% 6,50%
β 1,9 2 0,8
Rentabilidad Bonos Estado 10 2,50% 2,50% 2,50%
años

Ingreso residual (IR) Empesa 1

IR= Beneficios-(Tasa objetivo x Invesión)

780.000 - (6.50% X 1.260.000)
780.000 – 8.190.000
= 7.410.000

Empresa 2

IR= Beneficios-(Tasa objetivo x Invesión)

650.000 - (6.50% X 1.150.000)

650.000 – 7.475.000

= 6.825.000

Empresa 3

IR= Beneficios-(Tasa objetivo x Invesión)

300.000 - (6.50% X 1.200.000)

300.000 – 7.800.000

= 7.500.000
Valor Económico

(EVA) Empresa 1

EVA = BAIDI – ( WACC X ( Total Activo – Pasivo Exigible)

780.000 – ( 1.000.000 X 700.000 – 1.500.000 )

780.000 – 6.999.99

= 6.219.999

Empresa 2

EVA = BAIDI – (WACC X (Total Activo – Pasivo Exigible) 650.000

– ( 600.000 X 6.700.000 – 800.000 )

650.000 – 4.019.999

= 3.369.999

Empresa 3

EVA = BAIDI – ( WACC X ( Total Activo – Pasivo Exigible)

300.000 – ( 500.000 X 10.650.000 – 650.000 )

300.000 – 5.324.999

= 5.024.999