UNIVERSIDAD DE COSTA RICA

ESCUELA DE INGENIERÍA INDUSTRIAL

INGENIERÍA ECONÓMICA AVANZADA

CASO
PUNTO DE EQUILIBRIO FINANCIERO DE INVERSIONES

CIA. CEK S.A.

La compañía CEK S.A. esta estudiando un proyecto para introducir una nueva línea
de productos en el mercado. Después de completado el estudio de factibilidad se
han obtenido las siguientes cifras y estimaciones.

La nueva planta tiene un costo total de 7.000.000 con una vida 4 años y un valor
de rescate de 1.200.000. Además, los costos de instalación ascienden a
1.600.000 y podrán ser capitalizados al costo de la nueva planta y depreciarse
durante su vida útil.

Las ventas anuales se proyectan en 1.500 unidades a un precio de venta unitario de

4.000 y el gasto variable de producción se ha proyectado en un 35% de las ventas.

Los costos fijos anuales se estiman en 1.400.000 anuales sin incluir la depreciación
de la planta. Las necesidades de capital de trabajo netas han sido estimadas en
800.000 a incluirse en la inversión inicial y se espera su recuperación en el último
año del proyecto.

La tasa de impuesto de renta es del 30% y el costo promedio de financiamiento de

la empresa es del 24%.

De acuerdo con las estimaciones anteriores, la compañía CEK desea efectuar los
siguientes análisis:

1. Evaluar la factibilidad financiera de la nueva línea de productos en el

mercado, determinando cual será su ganancia neta a valor actual.

2. Calcular el punto de equilibrio tradicional y el punto de equilibrio financiero

de inversiones e interpretar su significado.
3. Comprobar que efectivamente con las unidades correspondientes al punto de
equilibrio financiero del proyecto se generan flujos anuales de efectivo que
producen una ganancia neta actual de cero.

4. Calcular el flujo financiero de efectivo anual que se produce con las unidades
que se esperan vender anualmente del nuevo producto, interprete su
significado y compruebe que el valor presente de los flujos financieros
corresponde al VAN calculado en el punto 1 anterior.

5. Si la empresa logra aumentar las ventas anuales a 2.400 unidades, calcule el

VAN por el método tradicional de flujos de operación y mediante el valor
presente de los flujos financieros generados con ese nuevo volumen de
unidades de venta.

6. Si se estima que los precios de venta aumenten a razón de un 10% anual a

partir del segundo año y los costos fijos anuales se incrementen en un 12%
a partir del año 2, calcule el nuevo punto de equilibrio necesario para el
proyecto en cada año y compruebe que con tales unidades anuales la
ganancia neta a valor presente será de cero. Asuma que los costos variables
aumentan en proporción a las ventas y siguen representado un 35% del
precio de venta de cada unidad.

7. De acuerdo al estudio de mercado y el comportamiento esperado en la

demanda, se estima que se venderán 1.350, 1.540, 1.620 y 5.460 unidades
en los años 1 al 4 respectivamente. Con base en los datos del punto 6
anterior, calcule el VAN, TIR, CB, VANAE, CBA, Periodo de recuperación
con flujos descontados (PRD) y el Flujo Financiero de cada periodo. De
acuerdo con esos resultados analice y justifique si el nuevo proyecto debe
ser aceptado.