Indicadores macroeconómicos

Indicadores de actividad

PBI: Es el principal método para medir la actividad. Mide el valor de los bs producidos en una
economía para ser utilizados o exportados.
Es igual a bs y ss producidos en una economía menos el valor de todos los bs y ss utilizados en
los procesos de producción (consumo intermedio)

PRODUCCIÓN – CONSUMO INTERMEDIO (es el costo de los bienes y ss utilizados en la

producción)

Se puede medir de 3 maneras distintas:

 Método usos o Gasto: Consumo(publico / privado) + Inversión (publico / privado) +
Exportaciones – Importaciones
 Método Producción: suma del valor agregado en todas las etapas de la economía
 Método Ingreso: Todo lo que se produce tiene asociado un pago por la transacción. Es
Salario + Ganancia + Impuestos – Subsidios.
 A valores corrientes / precios corrientes: PBI NOMINAL (es medir a precios vigentes al
momento de la medición) Tiene el problema que al comparar años, no se sabe bien si
la evolución proviene de la cantidad producida o de los efectos de los precios.
 A valores constantes: PBI REAL (para que la medición no confunda la evolución de los
precios) Se toma un año base y en los siguientes año el PBI se expresa a los precios de
ese año base de modo tal de solo capturar el efecto de las modificaciones de las
cantidades. Esto permite ver las variaciones de lo que producimos, aislando el efecto
de los precios.
 Deflactor del PBI: Dividir PBI NOMINAL respecto al PBI REAL se podrá medir cual fue
la evolución de los precios en ese periodo particular. Es como se movieron los precios
durante ese año. No es comparable con el IPIM por ejemplo, pero es un promedio
ponderado de la evolución de los precios.
 PBI per cápita: Es el PBI dividido los habitantes. No es medida perfecta, se calcula en
dólares. Tiene el problema de que el valor que nos arroja no nos informa mucho como
se distribuye la riqueza ya que es un promedio. Al medirse en dólares, el poder de
compra de dólares en cada país es distinto, se recurre a la paridad del poder
adquisitivo, corregir el valor de dólares nominales para saber cual es el poder de
compra para poder traducir la cantidad de dólares en posibilidad de compra de bienes
en cada país.
Oferta y Demanda agregadas:

PBI = C + I + X – M
Pasamos términos:

PBI + M (Oferta agregada) = C + I + X (Demanda agregada)

Ingreso Nacional Bruto (o PBN):

Para corregir el Ingreso Nacional Bruto, vamos a restar aquellos ingresos que salen del país
(ejemplo empresas en arg que mandan dividendos a casa matriz ) y aquellos que son recibidos
del exterior (empresa arg en el exterior que envia dividendos a argentina)

INB = PBI + IPRRM – IPDRM

IPRRM: Ingreso primario recibido del resto del mundo.

IPDRM: Ingreso primario dirigido al resto del mundo

Los ingresos primarios típicos son: Utilidades, intereses pagados en el exterior o la inversa. Se
incluyen todos los flujos de fondos que tienen algún tipo de contraprestación (ejemplo la
empresa que envia dividendos a casa matriz a costa de producir en argentina)

Ingreso Nacional Disponible Bruto: Corregiremos a través de aquellas transferencias

corrientes (No tienen una prestación asociada, ejemplo Donación de un organismo que recibe
la Argentina o Un trabajador venezolano que trabaja acá y envia la plata a sus familiares)
recibidas o dirigidas al resto del mundo

INDB = INB + TCRRM – TCDRM

TCRRM: Transferencias Corrientes recibidas del Resto del mundo.

TCDRM: Transferencias Corrientes dirigidas al resto del mundo.

La diferencia es que las TRANSFERENCIAS no están asociadas a ningún tipo de

contraprestación a diferencia de los INGRESOS.

Problemas para medir el PBI

No mide la calidad de la producción o del valor agregado. Dado que es una “foto” de una
región, un país, si hacemos una ruta que tiene mucho uso, une ciudades, el PBI no mide la
Calidad de esa producción, de ese intercambio entre ciudades.
Hay erogaciones que hace el Estado con alta productividad pero no es reflejado en el PBI.
No mide como distribuimos el ingreso la producción dentro del país o espacio geográfico. Ya
que puede crecer el PBI pero el ingreso se concentra en “menos manos” o puede pasar que el
PBI caiga y el ingreso suba.
PBI marca todo producido pero no refleja que sea distribuido de forma equitativa o justa.
No mide la ECONOMÍA INFORMAL, ya que es difícil para el PBI capturar ese sector informal.
No mide las EXTERNALIDADES POSITIVAS o NEGATIVAS, Si contamino el medio ambiente, ese
daño si no es contabilizado en el PBI es como medir sin el perjuicio a futuro que genera esa
producción. Y las Positivas, al no ser explicitas, no entran en la medición por no haber manera
fáctica de hacerlo.
Ahorro Bruto Nacional

INGRESO NACIONAL DISPONIBLE BRUTO (Los ingresos que tienen los residentes en argentina)

INDB = Consumo Final + Ahorro Bruto (nos permite ser usado ese ingreso disponible para
consumo o para ahorro)

Nos dice la capacidad que tiene una sociedad de ahorrar. Si hay poca capacidad de ahorro hay
baja capacidad de inversión, por mayor consumo. Si la economía no tiene ahorros, puede
recurrir al ahorro del exterior, lo que no significa que si el INDB es mas bajo que el PBI no
pueda invertir. En argentina hay poca capacidad de ahorro. El INDB es menor que el PBI en
ARGENTINA.
La capacidad de ahorro es la que nos dice si tenemos o no una capacidad de inversión en el
tiempo recurriendo al mercado local. Si esto no ocurre, sostendremos la inversión bajando el
consumo o aumentando las inversiones que vienen del exterior

Balance de cuenta corriente

PBI = C + I + X – M
PBI = Absorción (lo que se absorbe dentro del mercado interno) – M

INB = PBI + BIP (Ingresos primarios recibidos o dirigidos al exterior)

BIP = Balance de Ingresos Primarios. IPRRM + IPDRM

INDB = INB + BIS

BIS = Balance de Ingresos Secundarios. TCRRM + TCDRM

Entonces: INDB = C + I + X – M + BIP – BIS

Si pasamos términos: INDB – C – I = X -M + BIP + BIS. Balance de cuenta corriente

INDB – Abs (-c-i) = BCC

Si con nuestro ingreso nacional disponible bruto no podemos generar lo suficiente como para
el nivel de consumo e inversión que tenemos, alguien del exterior nos lo financia (BCC) Si esta
ultima es “0” la igualdad es “0”

Ahorro Nacional Bruto

S = INDB – C= INDB – Cons Privado – Cons del gobierno (estatal)

S priv = INDP + Transferencias + Int (que cobran por prestar) – Impuestos – Consumo Priv.

Modelo de las tres brechas

Sector externo Ahorro privado Ahorro publico
BCC = (Sp – Ip) + (Sg – Ig)

Deficit gemelos : Si nuestra inversión es superior al ahorro, BCC es negativa ya que

necesitamos financiación que el exterior. Si ahorramos mas de lo que invertimos, BCC positiva
Bcc = S - I
Para financiar un déficit fiscal, si no lo financio con fuentes del exterior (BCC), lo financion
mayor ahorro privado (que no vaya a inversiones) .
Ahora, si tengo fuerte déficit fiscal pero quiero tener altas inversiones privadas voy a necesitar
si la BCC es negativa para respetar la igualdad, la “identidad”

Balanza de pagos y cuenta corriente : relación con el resto del mundo.

En la balanza de pagos se registran contablemente todas las operaciones comerciales de

servicios y movimientos de capitales que realizan los residentes de un país con respecto al
resto del mundo por un período de tiempo . Esto lo realiza el BCRA y suele ser cuantificado en
dólares
 Dinero que gana un país por exportaciones, por prestamos o por inversiones que son
datos positivos.
 Dinero que un país gasta en el extranjero por exportaciones de bs y ss o por la
inversión en el exterior. Son datos negativos.
Según como se incline la balanza, será positiva o negativa.

Hay 2 tipos de balanzas que registran las transacciones internacionales:

 La Cuenta corriente: registra el flujo de bs y ss, ingresos y pagos desde y hacia el pais.
Es decir, como interactúa la economía con el resto del mundo.
 La cuenta financiera: registra los prestamos que pide el país al extranjero y las
inversiones y depósitos de otro países.

Si la cuenta corriente es POSITIVA la cuenta financiera debe ser negativa. A mayor superávit en
cuenta corriente, permite prestar renta al resto del mundo.
Balanza Comercial
Cuenta corriente = Expo – Imp + Renta neta

Cuenta corriente = Producto nacional Bruto – (c + i +g)

Producto Nacional Bruto = PBI + Renta Neta.

Cuenta corriente = PNB – (C + I + G)

Cuenta corriente = Sp + Sgob – I.

Si tengo superávit en Cuenta corriente, le estoy prestando al resto del mundo. Sino, alguien
me tiene que estar prestando.

Balanza de pagos
Registro estadístico contable que resume todas las transacciones entre los residentes de una
economía y el resto del mundo.
Se mide en dólares por ser la moneda de intercambio internacional.
Las variaciones de reservas internacionales es el “resultado” de la Balanza de Pagos.

Los saldos de la cuenta corrientes y la cuenta capital y financiera tiene que dar “cero”.
Si cuenta corriente + capital y financiera es MAYOR a “cero” entran más dólares de lo que
salen. Aumentan las reservas del BCRA.
Si cuenta corriente + capital es financiera es menor a “cero” salen más dólares y el BCRA pone
mas dólares, por lo cual Disminuyen las reservas del BCRA.
Sin embargo puede haber cuenta de ajustes “errores u omisiones” para arribar a ese “cero”
ideal.
Distribución del ingreso

Mayor igualdad de distribución de ingresos implica mayor consumo y menor capacidad de

ahorro. Este se puede adquirir de fuentes externas pero puede o no traer consecuencias en la
política económica.

Una distribución desigual del ingreso haría que un sector de la población tenga capacidad de
ahorro. Si la desigualdad es grande, implica menor consumo y uso del mercado interno. La
capacidad de ahorro puede financiar inversiones en otros países ya que es no es rentables el
mercado interno.

Una cosa es la distribución de ingreso (tiene que ver con la propiedad de flujo, de recursos en
un tiempo determinado) y otra es la distribución de riqueza (que tiene que ver con el stock de
recursos). El ingreso es flujo y la riqueza es STOCK.