PLANTILLA DE ENTREGA DE

INFORME

MÓDULO: FIC101-9002-2023-FINANZAS CORPORATIVAS

SEMANA: Semana 7
Docente: Cristian Sandoval.
Estudiante: Joscelyn Rojas Roco.

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Índice

Introducción.........................................................................................................................3
Desarrollo.............................................................................................................................4
1. Mencione y explique las diferencias entre los métodos de valoración de empresas
mediante balance de valor contable y valor ajustado.............................................................4
2. Mencione y explique las principales características del método directo del flujo de
efectivo.............................................................................................................................................4
3. Explique y ejemplifique el concepto de apalancamiento financiero, y cual es su
implicación con la valorización de empresas...........................................................................5
4. Calcular e interpretar el apalancamiento financiero de acuerdo con la siguiente
formula y los datos del estado financiero presentado, e indicar que tipo de
apalancamiento corresponde......................................................................................................6
Conclusión...........................................................................................................................7

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Introducción

En el presente informe y como termino de nuestro modulo tendremos como objetivo

comprender la importancia del apalancamiento financiero en relación a la valoración de
la empresa. Para lograr este objetivo es que desarrollaremos algunas preguntas en las
cuales explicaremos con nuestras palabras las diferencias entre los métodos de
valoración de empresas mediante balance del valor contable y valor ajustado,
explicaremos las principales características del método directo del flujo de efectivo.
Además de desarrollar un ejercicio de calculo de apalancamiento y su posterior
interpretación.

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Desarrollo

1. Mencione y explique las diferencias entre los métodos de valoración de

empresas mediante balance de valor contable y valor ajustado.

El método de valorización de empresas mediante el balance de valor contable versus el

valor ajustado es bastante simple de explicar y diferenciar. El primero, el balance de
valor contable dice que la empresa será valorizada por el patrimonio neto, es decir por
la resta entre los activos y pasivos. En cambio el valor ajustado si bien es bastante
similar, busca que la valorización de la empresa sea lo mas real posible y tal como dice
el material de estudio un ejemplo clásico de esto es la cuentas por cobrar, ya que, si
bien es una cuenta de activo y bajo el primer modelo estaría en la suma de activos para
el calculo del patrimonio neto, el modelo de valor ajustado propone que la cuenta de
ejemplo no sea considerada en un 100 % porque en la realidad de las cuentas por
cobrar no se logra recuperar el 100 %, plantea también el segundo modelo que estas
cuentas por cobrar no recuperadas sean movidas a una cuenta contable de
incobrables.

2. Mencione y explique las principales características del método directo del

flujo de efectivo.

El método directo de flujo de efectivo es un formato tradicional en donde se

representan en detalle todos los ingresos y gastos de la cuenta. Las empresas al
utilizar este método quieren hacer visibles todos los movimientos de esta como
ingresos de efectivo o pago de impuestos. Una de las principales características de
este métodos es que la cuenta se resume en un tipo de estado de cuenta bancaria en
donde el resultado se obtiene con la resta de los egresos versus los ingresos.

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 3. Explique y ejemplifique el concepto de apalancamiento financiero, y cual
es su implicación con la valorización de empresas.

El concepto de apalancamiento financiero lo podemos entender de manera fácil

asimilándolo como que tan buena es una deuda para la empresa para financiar un
activo. Desarrollando la idea anterior se entiende que el apalancamiento es algo así
como el préstamo que se adquiere en un banco para poder financiar algún proyecto
de inversión. El apalancamiento se puede clasificar de 3 maneras: positivo, neutro o
negativo, según que tan bueno es para la empresa que lo utiliza. Un
apalancamiento positivo quiere decir que, si la empresa adquiere una deuda para el
financiamiento de un activo, éste genera ingresos mayores a la inversión, haciendo
esto un negocio rentable. En cambio, un apalancamiento negativo quiere decir que
si la empresa adquiere una obligación con alguna entidad para el financiamiento de
activos, estos activos adquiridos son menores al valor de la obligación por lo que la
empresa deja de ser rentable.

Tal como se explica claramente en el material de estudio de la semana, si nosotros

quisiéramos comprar acciones de LAN y para hacerlo tenemos un capital propio de
300, las acciones tienen un valor actual de 600, por lo que requiero un
financiamiento de 300 con un interés del 5% para comprar la acción. Al paso de 6
meses las acciones son fructíferas y su valor aumenta, siendo este ahora de 1.000.
Si sacamos cuentas tenemos la ganancias por 385 (valor actual acción – préstamo
con interés – inversión propia = ganancia) ($1.000 – 315 – 300 = 385). Estos
números nos indica que para este negocio el apalancamiento sería positivo porque
tendríamos una ganancia del 128,3%. De lo contrario, si las acciones decaen en su
valor y en vez de ser 600, al paso de los 6 meses su nuevo valor es de 500, nos
estaríamos afrontando a un apalancamiento negativo ya que se estarían generando
perdidas en vez de ganancias.

El apalancamiento es de suma importancia para la valorización de las empresas ya

que, en base al tipo de apalancamiento que presente la empresa puede ser una
empresa valiosa para futuros inversionistas y también es de vital importancia para la
toma de decisiones en la empresa.

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 4. Calcular e interpretar el apalancamiento financiero de acuerdo con la
siguiente formula y los datos del estado financiero presentado, e indicar
que tipo de apalancamiento corresponde.

Activos UAI
Apalancamiento Financiero= x
Fondos propios UAII

16.000 1 . 400
Apalancamiento Financiero= x
12. 000 2.000

Apalancamiento Financiero=1,33 x 0 , 7

Apalancamiento Financiero=0,9 3

Según los datos entregados en la actividad y luego de desarrollado el ejercicio podemos decir que para
el ejemplo entregado el tipo de apalancamiento es negativo, ya que, su valor es menor a 1. Esto quiere
decir que, la rentabilidad que se obtiene del negocio es menor al costo de la deuda que se adquiere para
poder financiar el negocio.

En este caso y observando que el apalancamiento financiero es bajo uno la opción mas conveniente es
no adquirir obligación para financiar el proyecto que se esté pensando tomar, ya que según los numeros
la empresa se estaria enfrentando a que sus obligaciones serían mayores que sus ganancias, siendo esto
quizas un motivo de quiebra.

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Conclusión
Como conclusión para el presente informe podemos decir que hemos aprendido que es
el apalancamiento y que efectos tiene estos en la valorización de la empresa. Según
todo lo visto en el informe podemos indicar que el apalancamiento es un tipo de
valorización en donde lo que se mide es la capacidad de endeudarse que tiene la
empresa y que ésta luego de haber adquirido una obligación siga siendo rentable.

A modo personal puedo decir que este modulo es muy interesante y que la materia da
para desarrollar muchísimo más.