Taller 3 integrador

Tomas Alfonso Gomez Acuña - 201810377

Elvia Katherine Molina Lopez - 201845100
Leydy Yohana Caicedo Murillo - 1840273

Presentado a:
Norberto Viera Palacios

Asignatura:
Evaluación Financiera de Proyectos

Universidad del Valle

Facultad de Ciencias de la Administración
Programa académico de Contaduría Pública
Santiago de Cali
2023
 PROYECTO DE INVERSION (CREACIÓN DE UNA EMPRESA)

Inversiones California tiene un proyecto de inversión, orientado a establecer una panificadora en la ciudad d
el negocio y, por lo tanto, debemos determinar la conveniencia de invertir. Los datos del negocio son:

a) Se van a producir 6 clases de pan; las ventas diarias promedio serán 10 arrobas de pan el primer año, 20
25 arrobas en los años 4 y 5. La panadería opera 365 días al año.
$849.04
6 Clases de pan AÑO ARROBAS
1 10
Ventas diarias promedio (en 2 20
arrobas) 3 22
4-5 25
Días de operación 365

b) Inicialmente se define el precio de cada tipo de pan y su participación en las ventas totales así:

PRODUCTO PRECIO X ARROBA PARTICIPACION

Pan francés $40,000.00 15.00%
Pan mantequilla $32,000.00 10.00%
Pan Manzana $41,000.00 25.00%
Pan batido $16,000.00 5%
Pan aliñado $37,000.00 40%
Pan Dulce $34,000.00 5%

El precio unitario se incrementa en un D% anual

Incremento precio unitario D% 4.00%

c) La panificadora se ubicará inicialmente en el Barrio el Ingenio de la Ciudad de Cali, en un local alquilado c

4.000.000 mensuales y se espera un aumento anual conforme la tasa de inflación que en Colombia es en

Arrendamiento inicial $500,000.00

Aumento anual conforme la tasa de inflación 3.30%

d) Otros costos fijos se estiman en $ 6.000.000 mensuales y aumentan conforme a la inflación estimada cad

Otros costos fijos $600,000.00

Aumento anual conforme la tasa de inflación 3.30%

e) El costo variable de producción será de $ 25.000 por arroba y tendrá un aumento conforme a la tasa de i
 El costo varible por arroba $25,000.00
Aumento anual conforme la tasa de inflación 3.30%

f) El impuesto de renta en Colombia será del 33% sobre la utilidad. El impuesto se paga en el mismo año.

Impuesto de renta 33%

g) El estudio del negocio durante este año costó $ 8.000.000.

Estudio del negocio $8,000,000.00

h) En la constitución legal del negocio, la cual se realizará en diciembre de este año se espera un desembols

Constitución legal $4,500,000.00

Añosde amortización 3

i) En la adecuación del local, se pagarán en diciembre de este año la suma de $ 9.000.000. Este valor se difi
operaciones (próximo año).

Adecuación del local $9,000,000.00

Años de diferido 3

j) Los equipos de producción cuestan $ 32.000.000 y se deprecian a una vida útil de 10 años. Se van a adqu

Equipos de producción $32,000,000

k) Los muebles y enseres tienen un costo de 6.000.000, se adquieren en diciembre de este año y tienen una

Muebles y enseres $6,000,000

l) Para iniciar el negocio se requiere un capital de trabajo en los siguientes términos:

a. Efectivo: 1.50% H% de las ventas del siguiente año

b. Cuentas por cobrar: 45 días con base en las ventas del año siguiente.

c. Inventarios (materia prima): 10 días sobre el costo de ventas del año siguiente.

d. Proveedores: 60 días sobre el costo de ventas del año siguiente.

m) La promoción y publicidad cuestan 8.000.000 y crece en un E% anual.

Promoción y publicidad $8,000,000.00

Incremento anual 3.30%

n) El negocio empieza a operar el 3 de enero del año 2024. (horizonte de planeación 5 años operativos y el

Planeación
Operativos 5
Liquidación 6

o) A los seis años de haber iniciado el negocio, sus activos pueden venderse por un valor equivalente al valo
anual del 28% y mediante “n” cuotas mensuales iguales vencidas; el resto será financiado por los socios d
p) tasa mínima de retorno sobre su inversión del G%.

Banco 40%
Capital de trabajo
Activos fijos
Tasa efectiva anual 28.00%
Cuotas mensuales 24
Tasa mínima de retorno 25.00%

Se debe determinar si se acepta la propuesta de la compañía Inversiones California, con base a los siguie
1. VPN 2. TIR

Nota: Los valores de las incógnitas A, B, C, D, E, G y H, serán definidas por el docente al igual que el plazo “n

VARIABLE
GRUPO A B C
3 15.00% 10.00% 25.00%
(CREACIÓN DE UNA EMPRESA)

una panificadora en la ciudad de Cali. Esta compañía nos ha invitado a invertir en

s datos del negocio son:

obas de pan el primer año, 20 arrobas el segundo año; 22 arrobas el tercer año;

as ventas totales así:

de Cali, en un local alquilado cuyo valor de arrendamiento inicial es de $

nflación que en Colombia es en promedio un E% anual.

rme a la inflación estimada cada año.

umento conforme a la tasa de inflación.

sto se paga en el mismo año.

te año se espera un desembolso de $ 4.500.000, este valor se amortiza en tres años.

e $ 9.000.000. Este valor se difiere a tres años a partir del año de inicio de

útil de 10 años. Se van a adquirir en diciembre de este año.

mbre de este año y tienen una vida útil de 5 años.

s del año siguiente.

as del año siguiente.

as del año siguiente.

neación 5 años operativos y el año 6 para liquidación.

por un valor equivalente al valor en libros.

será financiado por los socios de la empresa, los cuales esperan en promedio una

California, con base a los siguientes indicadores:

3. Tiempo de recuperación de la inversión.

docente al igual que el plazo “n” correspondiente al número de cuotas del crédito.

VARIABLE
D E G H n
4.00% 3.30% 25.00% 1.50% 24
gstos de interes
os de interes
 PROYECCIÓN DE LOS INGRESOS

AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4

Unidades a producir y vender
Pan francés 548 1095 1205 1369
Pan mantequilla 365 730 803 913
Pan manzana 913 1825 2008 2281
Pan batido 183 365 402 456
Pan aliñado 1460 2920 3212 3650
Pan dulce 183 365 402 456
Total unidades 3650 7300 8030 9125

Precio unitario proyectado

Pan francés $40,000 $41,600 $43,264 $44,995
Pan mantequilla $32,000 $33,280 $34,611 $35,996
Pan manzana $41,000 $42,640 $44,346 $46,119
Pan batido $16,000 $16,640 $17,306 $17,998
Pan aliñado $37,000 $38,480 $40,019 $41,620
Pan dulce $34,000 $35,360 $36,774 $38,245

Ventas de acuerdo a participación

Pan Frances $21,900,000 $45,552,000 $52,111,488 $61,586,304
Pan Mantequilla $11,680,000 $24,294,400 $27,792,794 $32,846,029
Pan Manzana $37,412,500 $77,818,000 $89,023,792 ###
Pan batido $2,920,000 $6,073,600 $6,948,198 $8,211,507
Pan Aliñado $54,020,000 ### ### ###
Pan Dulce $6,205,000 $12,906,400 $14,764,922 $17,449,453
INGRESOS TOTALES ANUALES ### ### ### ###
 AÑO 5

1369
913
2281
456
3650
456
9125

$46,794
$37,435
$47,964
$18,718
$43,285
$39,775

$64,049,756
$34,159,870
###
$8,539,967
###
$18,147,431
###
 PROYECCIÓN DE LOS COSTOS DE PRODUCCIÓN

Costo unitario
AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4
Costo de arrendamiento $1,644 $849 $797 $725
Costos fijos $1,973 $1,019 $957 $870
Costo variable $25,000 $25,825 $26,677 $27,558
Costo unitario del producto $28,616 $27,693 $28,431 $29,152

Costos totales
Costo de arrendamiento $6,000,000 $6,198,000 $6,402,534 $6,613,818
Costos fijos $7,200,000 $7,437,600 $7,683,041 $7,936,581
Costo variable $91,250,000 ### ### ###
Costo totales del producto ### ### ### ###
AÑO 5
$749
$898
$28,467
$30,114

$6,832,074
$8,198,488
###
###
 DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES

GASTO DEPRECIACION ANUAL

Costo Vida útil Año 1 Año 2 Año 3
Equipos de producción 32,000,000 10 ### ### ###
Muebles y enseres 6,000,000 5 ### ### ###
Total depreciación ### ### ###

GASTO AMORTIZACIÓN
Años a ANUAL
Costo amortizar Año 1 Año 2 Año 3
Constitución legal 4,500,000 3 ### ### ###

GASTO DIFERIDO ANUAL

Costo Años a diferir Año 1 Año 2 Año 3
Adecuación local ### 3 ### ### ###
Año 4 Año 5 AÑO 6
### ### 16,000,000
### ### 0
### ### ###

Año 4 Año 5 Año 6

Año 4 Año 5 Año 6

 PROYECCIÓN DE LOS GASTOS DE OPERACIÓN

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4

Gastos de publicidad 8,000,000 8,264,000 8,536,712 8,818,423
Gasto depreciación 4,400,000 4,400,000 4,400,000 4,400,000
Gastos de amortización 1,500,000 1,500,000 1,500,000
Gastos diferidos 3,000,000 3,000,000 3,000,000
TOTAL GASTOS OPERACIONALES 0 16,900,000 17,164,000 17,436,712 13,218,423
 Año 5
9,109,431
4,400,000

13,509,431
 CALCULO DEL CAPITAL DE TRABAJO - PROYECTADO (MÉTODO CONTABLE)
Necesidad AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4
Efectivo/venta 1.50% $2,012,063 $4,185,090 $4,787,743 $5,658,242

CXC- clientes (venta) 45 $16,767,188 $34,875,750 $39,897,858 $47,152,014

Inventario - (costo de ventas) 10 $2,901,389 $5,615,503 $6,341,769 $7,389,257

Proveedores - (costo de ventas) 60 $17,408,333 $33,693,017 $38,050,615 $44,335,543

AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4

Ingresos ### ### ### ###
Costo de ventas ### ### ### ###
Inversión capital de trabajo ### $10,983,326 $12,976,755 $15,863,970 $16,757,153
Incremento en capital de trabajo ### $6,711,021 $1,993,429 $2,887,215 $893,183
CONTABLE)
AÑO 5 AÑO 6
$5,884,571 $0

$49,038,095 $0

$7,633,103 $0

$45,798,616 $0

AÑO 5 AÑO 6
### $0
### $0
$0 ###
 GASTOS INTERESES
Capital de trabajo inicial $4,272,306
Activos fijos ###
Equipo de producción ###
Muebles y enseres $6,000,000
TOTAL FINANCIACIÓN ###
Tasa de interés anual 28.00%
Tasa de interés mensual 2.08%
Número de cuotas 24
Valor de la cuota $901,960

Plan de amortización
Periodo Saldo Interés Abono
0 ###
1 ### $351,447 $550,513
2 ### $340,005 $561,955
3 ### $328,325 $573,635
4 ### $316,402 $585,558
5 ### $304,232 $597,729
6 ### $291,808 $610,152
7 ### $279,126 $622,834
8 ### $266,181 $635,780
9 ### $252,966 $648,994
10 ### $239,477 $662,483
11 ### $225,707 $676,253
12 $9,492,728 $211,652 $690,308
13 $8,788,072 $197,304 $704,656
14 $8,068,769 $182,658 $719,302
15 $7,334,517 $167,707 $734,253
16 $6,585,002 $152,446 $749,514
17 $5,819,910 $136,867 $765,093
18 $5,038,915 $120,965 $780,995
19 $4,241,687 $104,732 $797,228
20 $3,427,889 $88,162 $813,798
21 $2,597,177 $71,248 $830,712
22 $1,749,198 $53,982 $847,979
23 $883,595 $36,357 $865,604
24 $0 $18,365 $883,595

Año 1 Año 2
RESUMEN INTERESES ANUALES $3,407,328 $1,330,793
ABONO A CAPITAL ANUAL $7,416,194 $9,492,728
TOTAL ### ###
 ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Ingresos ### ### ### ### ###
Costo de ventas ### ### ### ### ###
Utilidad Bruta $29,687,500 $76,847,900 $90,879,172 ### ###
Gastos operacionales $16,900,000 $17,164,000 $17,436,712 $13,218,424 $13,509,431
Depreciaciones $4,400,000 $4,400,000 $4,400,000 $4,400,000 $4,400,000
Amortizaciones $1,500,000 $1,500,000 $1,500,000 $0 $0
Diferidos $3,000,000 $3,000,000 $3,000,000 $0 $0
Utilidad operacional (UAII) $3,887,500 $50,783,900 $64,542,460 $93,584,432 $99,603,631
Intereses $3,407,328 $1,330,793 $0 $0 $0
Utilidad antes de impuestos $480,172 $49,453,107 $64,542,460 $93,584,432 $99,603,631
Impuesto de renta $158,457 $16,319,525 $21,299,012 $30,882,863 $32,869,198
Utilidad neta $321,715 $33,133,581 $43,243,448 $62,701,570 $66,734,433
 TOTAL DE INVERSIONES
INVERSIÓN EN ACTIVO FIJO:
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3
Maquinaria y equipo $32,000,000
Muebles y enseres $6,000,000
Total inversión en activos fijos $38,000,000
Adecuación de local $9,000,000
Gastos preoperativos (constitución $4,500,000

Inversión en capital de trabajo $4,272,306 $6,711,021 $1,993,429 $2,887,215

TOTAL INVERSIONES $55,772,306 $6,711,021 $1,993,429 $2,887,215
Año 4 Año 5 Año 6

$893,183 $0 $0
$893,183 $0 $0
 CALCULO DEL FLUJO DE CAJA LIBRE

Flujo de caja libre del proyecto año 0 año 1 año 2 año 3 año 4
NOPAT (UODI) 1,282,875 16,758,687 21,299,012 30,882,863
(+) Depreciaciones 4,400,000 4,400,000 4,400,000 4,400,000
(+) amortizaciones 1,500,000 1,500,000 1,500,000 0
Recuperación del capital de trabajo
Liquidación de los activos fijos
Equipos de producción
Inversiones del proyecto:
Activos fijos:
Equipos de producción -32,000,000
Muebles y enseres -6,000,000
Gastos preoperativos -4,500,000
Inversión en capital de trabajo -4,272,306 ### ### -15,863,970 ###
FLUJO DE CAJA LIBRE -46,772,306 -3,800,451 9,681,932 11,335,042 18,525,710

Banco 40%
Socio 60%
Tasa de interes 28%
Impuesto 33%
Tasa mínima de retorno 25%
WAAC 22.5%
TIR(Tasa interna de retorno) 18.99%
VNA - $5,831,787

CONCLUSIÓN
Se deduce que el proyecto no es rentable y no se justifica la inversión, ya que los socios esperan obtener un marge
utilidad de 25% y la TIR arroja un margen de 18,99%, adicionalmente en el año de liquidación no se logra recupera
inversión.
 año 5 año 6
### 0
4,400,000
0 0
###

###

0
### ###

esperan obtener un margen de

ación no se logra recuperar la