UNIDAD I

LA ADMINISTRACIÓN DE RECURSOS FINANCIEROS INTERNACIONALES

EL SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL
El Sistema Financiero (o Monetario) Internacional son todas las instituciones a través de las cuales se
pagan las transacciones que van más allá de un solo país. Éste sistema determina cómo se fijan los tipos de
cambio y cómo pueden influir en ellos los gobiernos.
Estas instituciones realizan una función de intermediación entre las unidades de ahorro y las de gasto,
movilizando los recursos de las primeras hacia las segundas con el fin de lograr una más eficiente utilización de
los recursos.
INSTITUCIONES
Públicas: Bancos Centrales, Organizaciones Supranacionales, Ministerios de Economía, etc.
Instituciones Privadas: Bancos y Cajas, Grandes Superficies, Compañías de Seguros, Grandes
Constructoras.
Las grandes superficies son entidades de financiación porque venden a menores precios y pagan en
más tiempo a proveedores, y además, venden al contado a un precio mayor, obteniendo un margen de beneficio.
Por lo que el margen obtenido se invierte hasta que llega el momento de pagar.
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA INTERNACIONAL
OBJETIVO:
El Objetivo principal de la administración financiera internacional es maximizar la riqueza de los
accionistas de la empresa multinacional, mediante el desarrollo de las mejores políticas financieras y la
consecuente toma de las mejores decisiones de esta índole.
INSTITUCIONES:
 Los Bancos Centrales de los países son los que tienen a su cargo el control y gestión de sus reservas, y
la intervención en el sistema según las políticas monetarias internas.
 Los Bancos comerciales son intermediarios de agentes comerciales cuando demandan u ofrecen divisas
como consecuencia de las operaciones de importación y exportación o de inversiones financieras.
 Intermediarios no comerciales, son los que ponen en contacto a oferentes y demandantes (broker).
Otros Participantes:
Importadores: Necesitan divisas para pagar las mercancía que importan. · Gerente de dinero: Compran y
venden acciones y bonos extranjeros. · Compañías Multinacionales: Invierten en instalaciones y venden
mercancías en mercados extranjeros.
EMPRESA MULTINACIONAL

La empresa multinacional es una prolongación histórica de la gran empresa. Fue después de la Segunda

Guerra Mundial cuando la inversión directa privada en terceros países comenzó a estar asociada de forma
creciente con la expansión de las grandes empresas y la creación de filiales en dichos países. Aunque no
exclusivo, la multina-cionalización de la empresa fue un fenómeno en un principio fundamentalmente americano,
que sirvió para poder obviar las barreras arancelarias levantadas por muchos países extranjeros. La creación
de filiales en el extranjero no siempre ha respondido, sin embargo, a razones arancelarias. Se han creado en
muchos casos con la finalidad de aprovechar mano de obra o materias primas baratas, estar cerca
del mercado de venta, evitar conflictos laborales, alejar el riesgo físico de la producción, etcétera.
La diversificación espacial constituyó una prolongación de la estrategia diversificadora sectorial, con el fin de
aminorar los riesgos que para la empresa se derivan de las fluctuaciones de la demanda.

Antes se pensaba que la inversión empresarial y el comercio exterior eran fruto de decisiones
independientes. Hoy día se sabe que la creación de filiales en terceros países por las grandes empresas
nacionales constituye el mejor camino a seguir para garantizar el crecimiento y la estabilidad de las
exportaciones, como consecuencia del comercio intraempresa e intraindustria, entre la sociedad matriz del país
de origen y las filiales ubicadas en terceros países y entre unas y otras. Unas
pocasempresas transnacionales dominan hoy día el comercio mundial de la mayor parte de los productos
básicos.

La empresa multinacional se desarrolló rápidamente en los Estados Unidos durante las décadas de 1950

y 1960. Durante las últimas décadas del siglo xix y las primeras décadas del siglo xx tuvo lugar un
gran desarrollo de la empresa industrial americana, como muestran por ejemplo Chandler (1962,1977) y Vernon
(1971). Proliferaron losacuerdos o convenios de colaboración interempresarial; los procesos de integración
horizontal y vertical se multiplicaron; la empresa multisectorial o multirrama (empresaconglomeral) experimentó
un extraordinario desarrollo. Las grandes empresas europeas emprendieron un proceso de integración hacia
atrás durante las décadas de 1920 y 1930 con empresas agrícolas y mineras de los territorios coloniales de
ultramar.

Las fusiones, absorciones y adquisiciones de empresas en la Comunidad Económica Europea durante las

décadas de 1960 y 1970 han hecho a las grandes empresas europeas comparables a las americanas.
A diferencia de los Estados Unidos, el boomeuropeo de crecimiento Empresarial externo fue de integración
horizontal, con eliminación de competidores y aumento, por tanto, del grado de concentración empresarial.

Las empresas multinacionales de bandera japonesa son de fecha mucho más reciente. Muchas de ellas
nacieron durante la década de 1980. En los años 1960 y, sobre todo, en los años de 1970 Japón incrementó
considerablemente su presencia en el comercio mundial por medio del incremento de las exportaciones. En los
años de 1980 la balanza comercial de Japón arrojó un importante superávit con respecto a los Estados Unidos y
la CEE, lo que determinó que estos países presionaran a Japón para que diera mayores facilidades a las
importaciones de productos industriales procedentes del extranjero.

La respuesta de Japón fue la de incrementar las exportaciones de capital por medio de

inversiones directas en terceros países.

CARACTERÍSTICAS PRINCIPALES

Resulta realmente difícil identificar aquellos aspectos de la empresa multinacional que permitan

diferenciarla claramente de otros tipos de grandes empresas, como no sean su tamaño
(las empresas multinacionales suelen ser todas ellas grandes o muy grandes) y su proyección geográfica
plurinacional (su actividad se halla repartida entre varios países, dos o más), y ni siquiera estas características lo
son en exclusiva de la empresa multinacional En general se puede decir que las empresas multinacionales son
empresas tipo H con unas estructuras organizativas muy descentralizadas, invierten mucho en I+D, gastan
mucho en publicidad, en ellas tiene un mayor peso el número de trabajadores que realizan tareas administrativas
y exportan un porcentaje mayor de su producción.

No existe ninguna teoría sobre la empresa multinacional que sea de general aceptación. Existen múltiples
aproximaciones, puntos de vista y explicaciones parciales de este complejo fenómeno. La teoría de
la competencia monopolística, que fue una nueva e importante línea de investigación de la década de 1930, y la
teoría de los costes de transacción de Coase (1937) son explicaciones utilizadas habitualmente, si bien con
mucha mayor frecuencia la segunda durante las últimas décadas. Una aplicación de las ideas de base a la
interpretación del fenómeno de la multinacionalización de la empresaha sido hecha por McManus (1972),
Rugman (1981) y Teece (1982).

Son dos características que Chandler destaca de la empresa moderna: consta de muchas unidades
operativas distintas y la dirige una jerarquía de ejecutivos asalariados. Al tener muchas unidades bajo su control,
la empresa moderna comenzó a operar en lugares diferentes y con distintos tipos de actividiades.
La empresa moderna reemplazó a los mecanismos del mercado en la coordinación de las actividades de
la economía y en la asignación de sus recursos. «En muchos sectores la mano visible de la dirección sustituyó o
lo que Adam Smith denominó la mano invisible de las fuerzas del mercado» (Chandler, 1977).
 La estructura organizativa sigue a la estrategia y ésta al mercado y la evolución delmarco económico en
general. Fue ésta una de las principales conclusiones a que llegó Chandler (1962) en sus investigaciones
históricas sobre el efecto de los cambios tecnológicos y las estructuras de mercado en el comportamiento
organizativo de las grandes empresas industriales americanas. Según cual sea el tipo de ambiente tanto externo
como interno así ha de ser la estrategia a seguir por la empresa y en funciónde ésta habrá de diseñar
su estructura organizativa. Una estrategia de amplia diversificación demanda una estructura organizativa
descentralizada (multidivi-sional).

Hay que señalar, sin embargo, que los estudios de Chandler sobre innovación organizativa, referidos
principalmente a las últimas décadas del siglo xix y las primeras del xx, no incluyen el conglomerado empresarial
ni la empresa multinacional. «Éstas son formas de empresa de más reciente desarrollo, cuya aparición no
hubiera sido posible sin el previo desarrollo de la estructura organizativa multidivi-sional» (Williamson, 1981).

CONFLICTOS Y MEDIO AMBIENTE

Las empresas multinacionales son actores muy importantes en el proceso de globalización. Tienen un
gran poder económico que convierten en poder político para obtener condiciones ventajosas para sus negocios.
Y muy a menudo provocan efectos negativos en los derechos humanos y en el medio ambiente. Las
multinacionales españolas son actores muy relevantes en América Latina en sectores como la banca, los
hidrocarburos, la energía, la pesca o el turismo, entre otros. Al igual que las empresas de otros países, en
muchos casos buscan el máximo beneficio a corto plazo sin tener en cuenta los impactos negativos de sus
actividades o la oposición de las poblaciones locales. Y juegan con una ventaja: la población española tiene muy
pocas noticias sobre su impacto real en América Latina. En Greenpeace trabajamos para que las empresas
españolas asuman sus responsabilidades legales y éticas y cumplan la ley más avanzada en cada caso, sea la
del país de origen (España) o la del país de destino. Denunciamos sus impactos en derechos humanos, laborales
y en el medio ambiente. Trabajamos para que sean más transparentes y responsables. Queremos que los
gobiernos asuman sus responsabilidades. Deben hacer que sus empresas cumplan la ley, y las normas y
estándares internacionales que España ha suscrito.

CONCLUSIÓN
El conocimiento del área de finanzas internacionales creció enormemente en estos últimos años, se tiene una
mayor comprensión de muchos problemas que antes parecían enigmáticos. El estudio de las finanzas
internacionales es parte de la formación internacional de ejecutivos y los empresarios, importante en vista de la
creciente globalización de la economía.
El conocimiento de las finanzas internacionales permite al ejecutivo financiero entender la forma en que los
acontecimientos internacionales pueden afectar sus empresas y que mediadas debe tomarse para evitar los
peligros y aprovechar las oportunidades que ofrecen los cambios en el entorno internacional.