SOCIEDAD ANONIMA MOLINOS FENIX

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA CONSOLIDADO

31.08.2022 31.08.2021 Tendencia Tendencia

NOTAS $ Estructura $ Estructura 2022/2021($) 2022/2021(%)
ACTIVO
Activo corriente
Caja y bancos 4.1 $ 129,821,623 1.48% $ 116,592,078 1.37% $ 13,229,545 11.35%
Inversiones 4.2 $ 2,112,909 0.02% $ 999,194 0.01% $ 1,113,715 111.46%
Creditos por ventas 4.3 $ 1,397,459,066 15.90% $ 1,493,945,350 17.59% -$ 96,486,284 -6.46%
Otros creditos 4.4 $ 615,749,375 7.00% $ 735,108,826 8.66% -$ 119,359,451 -16.24%
Activo por impuesto diferido 4.4 $ 748,333 0.01% $ 1,965,655 0.02% -$ 1,217,322 -61.93%
Inventarios 4.5 $ 1,231,058,638 14.00% $ 961,801,154 11.32% $ 269,257,484 28.00%
Total del activo corriente $ 3,376,949,944 38.42% $ 3,310,412,257 38.98% $ 66,537,687 2.01%

Activo no corriente
Otros creditos 4.6 $ 84,635 0.00% $ 151,089 0.00% -$ 66,454 -43.98%
Inversiones 4.7 $ 595,233,335 6.77% $ 617,940,004 7.28% -$ 22,706,669 -3.67%
Propiedades, planta y equipo 4.8 $ 4,818,238,878 54.81% $ 4,564,574,615 53.74% $ 253,664,263 5.56%
Activos intangibles 4.9 0.00% 0.00% $ - -
Total del activo no corriente $ 5,413,556,848 61.58% $ 5,182,665,708 61.02% $ 230,891,140 4.46%

Total del activo $ 8,790,506,792 100.00% $ 8,493,077,965 100.00% $ 297,428,827 3.50%

PASIVO
Pasivo corriente
Deudas comerciales 4.10 $ 1,447,303,965 16.46% $ 767,727,357 9.04% $ 679,576,608 88.52%
Deudas Bancarias y Financieras 4.11 $ 925,749,006 10.53% $ 1,041,345,394 12.26% -$ 115,596,388 -11.10%
Deudas sociales 4.12 $ 76,877,868 0.87% $ 68,536,497 0.81% $ 8,341,371 12.17%
Pasivos por impuestos corrientes 4.13 $ 38,504,631 0.44% $ 53,408,073 0.63% -$ 14,903,442 -27.90%
Anticipos de clientes 4.14 $ 419,135,240 4.77% $ 467,349,084 5.50% -$ 48,213,844 -10.32%
Otros pasivos 4.15 $ 11,648,576 0.13% $ 20,984,417 0.25% -$ 9,335,841 -44.49%
Total del pasivo corriente $ 2,919,219,286 33.21% $ 2,419,350,822 28.49% $ 499,868,464 20.66%

Pasivo no corriente
Deudas comerciales 4.16 $ 449,353,506 5.11% $ 1,019,172,999 12.00% -$ 569,819,493 -55.91%
Deudas bancarias y financieras 4.17 $ 464,490,205 5.28% $ 549,049,080 6.46% -$ 84,558,875 -15.40%
Pasivos por impuestos no corrientes 4.18 $ 15,860,467 0.18% $ 39,704,144 0.47% -$ 23,843,677 -60.05%
Pasivo por impuesto diferido 4.18 $ 1,376,156,337 15.66% $ 1,298,602,598 15.29% $ 77,553,739 5.97%
Anticipos de clientes 4.19 $ 605,481,487 6.89% $ 385,088,166 4.53% $ 220,393,321 57.23%
Otros pasivos 4.20 $ 3,116,624 0.04% $ 5,563,797 0.07% -$ 2,447,173 -43.98%
Total del pasivo no corriente $ 2,914,458,626 33.15% $ 3,297,180,784 38.82% -$ 382,722,158 -11.61%

Total del pasivo $ 5,833,677,912 66.36% $ 5,716,531,606 67.31% $ 117,146,306 2.05%

PATRIMONIO NETO (según estado de cambios en el patrimonio)

Capital social-acciones en circulacion $ 10,000,000 0.11% $ 10,000,000 0.12% $ - 0.00%
Ajuste de capital $ 274,854,121 3.13% $ 274,854,121 3.24% $ - 0.00%
Reserva Legal $ 56,970,824 0.65% $ 50,099,573 0.59% $ 6,871,251 13.72%
Reserva facultativa $ 2,407,571,944 27.39% $ 1,981,153,147 23.33% $ 426,418,797 21.52%
Resultados no asignados $ 187,788,030 2.14% $ 433,290,048 5.10% -$ 245,502,018 -56.66%
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora $ 2,937,184,919 33.41% $ 2,749,396,889 32.37% $ 187,788,030 6.83%
Patrimonio atribuible a los propietarios no controlantes $ 19,643,961 0.22% $ 27,149,470 0.32% -$ 7,505,509 -27.65%
TOTAL PATRIMONIO NETO $ 2,956,828,880 33.64% $ 2,776,546,359 32.69% $ 180,282,521 6.49%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO $ 8,790,506,792 100.00% $ 8,493,077,965 100.00% $ 297,428,827 3.50%
 SOCIEDAD ANONIMA MOLINOS FENIX
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRAL CONSOLIDADO

31.08.2022 31.08.2021 Tendencia Tendencia

NOTAS $ Estructura $ Estructura 2022/2021 ($) 2022/2021 (%)

Ventas 4.21 $ 6,692,595,610 100.00% $ 6,995,135,053 100.00% -$ 302,539,443 -4.32%

Costo de mercaderias y productos vendidos 10 -$ 5,961,075,684 -89.07% -$ 6,103,982,777 -87.26% $ 142,907,093 -2.34%
Resultado bruto $ 731,519,926 10.93% $ 891,152,276 12.74% -$ 159,632,350 -17.91%
Gastos
Gastos de administracion 11 -$ 202,798,549 -3.03% -$ 168,437,239 -2.41% -$ 34,361,310 20.40%
Gastos de comercialización 11 -$ 342,627,588 -5.12% -$ 415,714,084 -5.94% $ 73,086,496 -17.58%
Resultado operativo $ 186,093,789 2.78% $ 307,000,953 4.39% -$ 120,907,164 -39.38%
Otros ingresos/egresos 4.22 $ 7,153,214 0.11% $ 14,616,473 0.21% -$ 7,463,259 -51.06%
Resultados financieros
Intereses y diferencias de cambio 4.23 $ 7,562,521 0.11% -$ 47,621,570 -0.68% $ 55,184,091 -115.88%
Gastos financieros 4.24 y 11 -$ 73,582,308 -1.10% -$ 58,624,929 -0.84% -$ 14,957,379 25.51%
RECPAM $ 89,951,225 1.34% $ 217,550,621 3.11% -$ 127,599,396 -58.65%
Resultado antes del impuesto a las ganancias $ 217,178,441 3.25% $ 432,921,548 6.19% -$ 215,743,107 -49.83%
Impuesto a las ganancias -$ 36,895,920 -0.55% $ 1,351,937 0.02% -$ 38,247,857 -2829.12%
Resultado ordinario $ 180,282,521 2.69% $ 434,273,485 6.21% -$ 253,990,964 -58.49%

RESULTADO INTEGRAL DEL EJERCICIO $ 180,282,521 2.69% $ 434,273,485 6.21% -$ 253,990,964 -58.49%

Resultado atribuible a:
Propietarios de la controladora $ 187,788,030 2.81% $ 433,290,048 6.19% -56.66%
Propietarios no controlante -$ 7,505,509 -0.11% $ 983,437 0.01% -863.19%
RESULTADO INTEGRAL DEL EJERCICIO $ 180,282,521 2.69% $ 434,273,485 6.21% -58.49%

Resultado por accion bàsico

Resultado integral del ejercicio $ 180,282,521.0 $ 434,273,485
Cantidad acciones circulacion 10,000,000 10,000,000
Resultado del ejercicio por accion $ 18.028252 $ 43.427349
18

18
 SOCIEDAD ANONIMA MOLINOS FENIX
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO

31.08.2022 31.08.2021 Tendencia Tendencia

NOTAS $ Estructura $ Estructura 2022/2021 ($) 2022/2021 (%)

VARIACION DEL EFECTIVO

Efectivo equivalentes al inicio del ejercicio 4.25 $ 117,591,272 $ 84,218,265
Efectivo equivalentes al cierre del ejercicio 4.26 $ 131,934,532 $ 117,591,272
VARIACION DEL EFECTIVO $ 14,343,260 $ 33,373,007

CAUSAS DE VARIACIÓN DEL EFECTIVO

Actividades operativas
Resultado integral del periodo $ 180,282,521 24.85% $ 434,273,485 60.01% -$ 253,990,964 -58.49%
Resultados financieros no incluidos en fondos 0.00% $ 47,621,570 6.58% -$ 47,621,570 -100.00%
RECPAM de caja y bancos $ 75,481,991 10.41% $ 45,649,021 6.31% $ 29,832,970 65.35%
Ajustes para arribar al FNE proveniente de las actividades operativas:
Depreciación de propiedades, planta y equipo $ 181,787,705 25.06% $ 181,013,749 25.01% $ 773,956 0.43%
Depreciación de inversiones en inmuebles $ 2,769,548 0.38% $ 2,769,548 0.38% $ - 0.00%
Depreciación de activos fijos de producción $ 19,893,234 2.74% $ 18,817,384 2.60% $ 1,075,850 5.72%
Valor residual de propiedades, planta y equipo dados de baja 0.00% $ 975,878 0.13% -$ 975,878 -100.00%
Impuesto a las ganancias $ 36,895,920 5.09% -$ 1,351,937 -0.19% $ 38,247,857 -2829.12%
Cambios en activos y pasivos operativos
Disminución en créditos por ventas $ 96,486,284 13.30% $ 293,630,254 40.57% -$ 197,143,970 -67.14%
Disminución/aumento en otros créditos $ 119,425,905 16.46% -$ 42,641,158 -5.89% $ 162,067,063 -380.07%
Disminución en activo por impuesto diferido $ 1,217,322 0.17% $ 58,533,241 8.09% -$ 57,315,919 -97.92%
Aumento/disminución en inventarios -$ 269,257,484 -37.12% $ 157,984,782 21.83% -$ 427,242,266 -270.43%
Aumento/disminución en deudas comerciales $ 109,757,115 15.13% -$ 109,396,490 -15.12% $ 219,153,605 -200.33%
Aumento/disminución en deudas sociales $ 8,341,371 1.15% -$ 12,019,229 -1.66% $ 20,360,600 -169.40%
Disminución en pasivos por impuestos -$ 75,643,039 -10.43% -$ 47,765,441 -6.60% -$ 27,877,598 58.36%
Aumento en pasivo por impuesto diferido $ 77,553,739 10.69% $ 51,163,496 7.07% $ 26,390,243 51.58%
Aumento/disminución en anticipos de clientes $ 172,179,477 23.74% -$ 341,660,720 -47.21% $ 513,840,197 -150.39%
Disminución en otros pasivos -$ 11,783,014 -1.62% -$ 13,908,272 -1.92% $ 2,125,258 -15.28%
Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas $ 725,388,595 100.00% $ 723,689,161 100.00% $ 1,699,434 0.23%

Actividades de inversión
Adquisición de propiedades, plantas y equipo -$ 435,451,968 100.01% -$ 510,745,111 95.97% $ 75,293,143 -14.74%
Variación de otras inversiones $ 43,887 -0.01% -$ 21,448,766 4.03% $ 21,492,653 -100.20%
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión -$ 435,408,081 100.00% -$ 532,193,877 100.00% $ 96,785,796 -18.19%

Actividades de financiación
Disminución en deudas bancarias y financieras -$ 200,155,263 100.00% -$ 112,473,256 100.00% -$ 87,682,007 77.96%
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de financiación -$ 200,155,263 100.00% -$ 112,473,256 100.00% -$ 87,682,007 77.96%

RECPAM de caja y bancos -$ 75,481,991 -$ 45,649,021

VARIACION NETA DEL EFECTIVO $ 14,343,260 $ 33,373,007

Enunciado a)

Dados los EEFF anuales consolidados de la EMPRESA A, calcular e interpretar el significado y evolución de los siguientes ratios relacionados con el análisis de la situación financiera de corto plazo:

Ratios e indicadores Variación (de los componentes)

31.08.2022 31.08.2021 Variación del ratio
Absoluta Relativa
a. Ratio de Liquidez Activo Corriente 3,376,949,944 1.16 3,310,412,257 1.37 66,537,687 2%
-15.46%
Pasivo Corriente 2,919,219,286 2,419,350,822 499,868,464 21%
b. Ratio de Liquidez ácida Activo corriente - Inventarios 2,145,891,306 0.74 2,348,611,103 0.97 -202,719,797 -9%
-24.28%
Pasivo corriente 2,919,219,286 2,419,350,822 499,868,464 21%
c. Ratio de Tesorería (o Caja) Activo corriente - Inventarios - Créditos por Venta 748,432,240 0.26 854,665,753 0.35 -106,233,513 -12%
-27.42%
Pasivo corriente 2,919,219,286 2,419,350,822 499,868,464 21%
d. Rotación de inventarios Costo Mercaderías Vendidas 5,961,075,684 4.84 6,103,982,777 6.35 -142,907,093 -2%
-23.70%
Inventarios 1,231,058,638 961,801,154 269,257,484 28%
e. Días de inventario Días del período base X Inventarios 449,336,402,870 75 351,057,421,210 58 98,278,981,660 28%
31.06%
Costo Mercaderías Vendidas 5,961,075,684 6,103,982,777 -142,907,093 -2%
f. Rotación de Cuentas a Cobrar Ventas 6,692,595,610 4.79 6,995,135,053 4.68 -302,539,443 -4%
2.28%
Créditos por Ventas 1,397,459,066 1,493,945,350 -96,486,284 -6%
g. Días de Cuentas a Cobrar Días del período base X Creditos por Ventas 510,072,559,090 76 545,290,052,750 78 -35,217,493,660 -6%
-2.23%
Ventas 6,692,595,610 6,995,135,053 -302,539,443 -4%
h. Rotación de Cuentas a Pagar Costo Mercaderías Vendidas 5,961,075,684 3.14 6,103,982,777 3.42 -142,907,093 -2%
-7.99%
Proveedores 1,896,657,471 1,786,900,356 109,757,115 6%
i. Días de Cuentas a Pagar Días del período base X Proveedores 692,279,976,915 116 652,218,629,940 107 40,061,346,975 6%
8.69%
Costo Mercaderías Vendidas 5,961,075,684 6,103,982,777 -142,907,093 -2%
j. Ciclo de conversión de efectivo
Dias de Inventario + Días de Cuentas a Cobrar - Días de 35 29 23.92% 6.84519140453122 24%
Cuentas a Pagar

Enunciado b)

Utilizar información de los Estados Financieros Básicos, información complementaria (notas y anexos) e información adicional (memoria y reseña) para profundizar en la interpretación de los siguientes
ratios:

1. Liquidez.
2. Días de inventario.

1. Liquidez.

Estados Financieros Básicos

Información complementaria (notas y anexos)

Información adicional (memoria y reseña informativa)
2. Días de inventario.

Estados Financieros Básicos

Información complementaria (notas y anexos)

Información adicional (memoria y reseña informativa)

Enunciado c)

A partir de los EEFF anuales consolidados de la EMPRESA A, analizar cómo impactaría un escenario de recesión económica en los siguientes ratios:

1. Tesorería (o caja)

Desarrollar en clase.

2. Días de Cuentas a Cobrar.

Desarrollar en clase.

Enunciado d)

A partir de las siguientes cuentas de activo y pasivo extraídas de los EEFF de la EMPRESA A:
a. Clasificar si se tratan de capital de trabajo o no. Justificar.

Cuenta CT Justificación
Bancos en moneda nacional SI Desarrollar en clase.
Inversiones – Títulos y acciones NO Desarrollar en clase.
Créditos por ventas comunes SI Desarrollar en clase.
Créditos fiscales NO Desarrollar en clase.
Materias primas SI Desarrollar en clase.
Deudas comerciales en moneda extranjera SI Desarrollar en clase.
Deudas sociales comunes SI Desarrollar en clase.
Anticipos de clientes SI Desarrollar en clase.

b. Reflexionar sobre las características en común que tienen las cuentas que han sido clasificadas como capital de trabajo.

Las partidas consideradas se relacionan con la operatoria y el objeto de negocio de la compañía y son corrientes.

Quedan generalmente excluidas aquellas partidas que

No se relacionan con la operatoria y el objeto de negocio de la compañía

Relacionadas a eventos y situaciones particulares y extraordinarios
Decisiones de estructura de capital o de retribución a los accionistas
Aspectos puramente contables (Ej. Impuesto diferido)
Enunciado e)

A partir de lo visto en la bibliografía sobre Políticas para la administración del capital de trabajo, ¿puede identificar políticas de capital de trabajo en la EMPRESA A?
Comentar los resultados utilizando las variantes conservadoras, agresivas o moderadas de la bibliografía.

En la empresa A podemos identificar una política de capital de trabajo "Moderada" para el año 2022.

1) Nivel de activos corrientes:

Son significativos ya que representan el 38% de la estructura total del activo. Inventarios representa 14%. Se observa aumento de nivel de caja y efectivos (11% respecto año anterior) y aumento de
Inventarios (28%).
Podria considerarse como "Conservadora".
2) Forma en las que se financia:
El endeudamiento sobre activo es del 66%. El Pasivo Corriente financia el 33% del Activo total y el Pasivo No Corriente el 33% restante. Aumento significativo del Pasivo Corriente (20% respecto del año
anterior), presentando incremento significativo de "Deudas Comerciales" (88% versus año anterior).
Podria considerarse como "Agresiva".

Se observa una reduccion en el ratio de liquidez de un 15% (1,37 contra 1,16). También se reduce el ratio de liquidez ácida en un 24% y del ratio de tesorería o caja en un 27%.