ANALISIS DE LA EMPRESA CREDICORP LTD.

Anual, del 31 de diciembre del 2020 al 31 de diciembre del 2021 (en miles de nuevos
soles).
ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DEL ESTADO DE SITUACIÓN
FINANCIERA:

ANALISIS ANALISIS
ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA VERTICAL HORIZONTAL
CUENTA 2021 2020 2021 2020 Variación %
Activos            
Activos Corrientes            
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 7,653 10,009 8.51% 9.93% -2,356 -23.54%
Otros Activos Financieros 8,401 9,675 9.34% 9.60% -1,274 -13.17%
Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras
Cuentas por Cobrar 20,803 34,458 23.13% 34.19% -13,655 -39.63%
Cuentas por Cobrar Comerciales 4,724 6,498 5.25% 6.45% -1,774 -27.30%
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 11,861 22,926 13.19% 22.74% -11,065 -48.26%
Otras Cuentas por Cobrar 1,145 1,944 1.27% 1.93% -799 -41.10%
3.0656
Anticipos 3,073 3,090 3.42% % -17 -0.55%
Inventarios            
Activos Biológicos            
5.4383
Activos por Impuestos a las Ganancias 4,892 0 % 0.00% 4,892 0.00%
Otros Activos no Financieros            
Activos Corrientes Distintos al Efectivo
Pignorados como Garantía Colateral            
Total Activos Corrientes Distintos de los
Activos no Corrientes o Grupos de Activos
para su Disposición Clasificados como
Mantenidos para la Venta o para Distribuir a
los Propietarios 41,749 54,142 46.41% 53.71% -12,393 -22.89%
Activos no Corrientes o Grupos de Activos
para su Disposición Clasificados como
Mantenidos para la Venta o como Mantenidos
para Distribuir a los Propietarios            
Total Activos Corrientes 41,749 54,142 46.41% 53.71% -12,393 -22.89%
Activos No Corrientes            
Otros Activos Financieros            
Inversiones en Subsidiarias, Negocios
Conjuntos y Asociadas            
Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras
Cuentas por Cobrar            
Cuentas por Cobrar Comerciales            
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas            
Otras Cuentas por Cobrar            

Anticipos            
Inventarios            
Activos Biológicos            
Propiedades de Inversión            
Propiedades, Planta y Equipo 23,319 27,226 25.92% 27.01% -3,907 -14.35%
Activos Intangibles Distintos de la Plusvalía 9,014 6,237 10.02% 6.19% 2,777 44.52%
Activos por Impuestos Diferidos 15,873 13,191 17.65% 13.09% 2,682 20.33%
Activos por Impuestos Corrientes, no
Corrientes            
Plusvalía            
Otros Activos no Financieros            
Activos no Corrientes Distintos al Efectivo
Pignorados como Garantía Colateral            
Total Activos No Corrientes 48,206 46,654 53.59% 46.29% 1,552 3.33%
100,79 100.00 100.00
TOTAL DE ACTIVOS 89,955 6 % % -10,841 -10.76%
Pasivos y Patrimonio            
Pasivos Corrientes            
Otros Pasivos Financieros 7,563 9,529 8.41% 9.45% -1,966 -20.63%
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras
Cuentas por Pagar 5,563 8,141 6.18% 8.08% -2,578 -31.67%
Cuentas por Pagar Comerciales 1,502 2,433 1.67% 2.41% -931 -38.27%
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 579 862 0.64% 0.86% -283 -32.83%
Otras Cuentas por Pagar 3,482 4,846 3.87% 4.81% -1,364 -28.15%
Ingresos Diferidos            
Provisión por Beneficios a los Empleados 42,247 31,325 46.96% 31.08% 10,922 34.87%
Otras Provisiones 2,672 1,433 2.97% 1.42% 1,239 86.46%
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 0 6,338 0.00% 6.29% -6,338 -100.00%
Otros Pasivos no Financieros            
Total de Pasivos Corrientes Distintos de
Pasivos Incluidos en Grupos de Activos para
su Disposición Clasificados como Mantenidos
para la Venta 58,045 56,766 64.53% 56.32% 1,279 2.25%
Pasivos incluidos en Grupos de Activos para
su Disposición Clasificados como Mantenidos
para la Venta            
Total Pasivos Corrientes 58,045 56,766 64.53% 56.32% 1,279 2.25%
Pasivos No Corrientes            
Otros Pasivos Financieros 20,256 24,972 22.52% 24.77% -4,716 -18.89%
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras
Cuentas por Pagar            
Cuentas por Pagar Comerciales            
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas            
Otras Cuentas por Pagar            
Ingresos Diferidos            
Provisión por Beneficios a los Empleados            
Otras Provisiones            
Pasivos por Impuestos Diferidos            
Pasivos por Impuestos Corrientes, no
Corriente            
Otros Pasivos no Financieros            
Total Pasivos No Corrientes 20,256 24,972 22.52% 24.77% -4,716 -18.89%
Total Pasivos 78,301 81,738 87.04% 81.09% -3,437 -4.20%
Patrimonio            
Capital Emitido 6,514 6,514 7.24% 6.46% 0 0.00%
Primas de Emisión 4,428 4,428 4.92% 4.39% 0 0.00%
Acciones de Inversión            
Acciones Propias en Cartera            
Otras Reservas de Capital 1,303 1,303 1.45% 1.29% 0 0.00%
Resultados Acumulados -643 6,761 -0.71% 6.71% -7,404 -109.51%
Otras Reservas de Patrimonio 52 52 0.06% 0.05% 0 0.00%
Total Patrimonio 11,654 19,058 12.96% 18.91% -7,404 -38.85%
100,79 100.00 100.00
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 89,955 6 % % -10,841 -10.76%

ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADO:

ESTADO DE RESULTADOS ANALISIS VERTICAL ANALISIS HORIZONTAL

CUENTA 2021 2020 2021 2020 Variación %
Ingresos de Actividades Ordinarias 152,102 140,104 100% 100% 11,998 8.56%
Costo de Ventas -109,504 -93,599 -71.99% -67% -15,905 16.99%
Ganancia (Pérdida) Bruta 42,598 46,505 28.01% 33% -3,907 -8.40%
Gastos de Ventas y Distribución            
Gastos de Administración -40,400 -28,537 -26.56% -20% -11,863 41.57%
Otros Ingresos Operativos 3,478 1,260 2.29% 1% 2,218 176.03%
Otros Gastos Operativos -3,807 -2,397 -2.50% -2% -1,410 58.82%
Otras Ganancias (Pérdidas)            
Ganancia (Pérdida) Operativa 1,869 16,831 1.23% 12% -14,962 -88.90%
Ganancia (Pérdida) de la Baja en Activos
Financieros medidos al Costo Amortizado            
Ingresos Financieros 43 106 0.03% 0% -63 -59.43%
Ingresos por Intereses calculados usando el
Metodo de Interes Efectivo            
Gastos Financieros -1,480 -1,609 -0.97% -1% 129 -8.02%
Ganancia (Pérdida) por Deterioro de Valor
(Pérdidas Crediticias Esperadas o Reversiones)            
Otros Ingresos (Gastos) de las Subsidiarias,
Asociadas y Negocios Conjuntos            
Diferencias de Cambio Neto 1,615 -1,028 1.06% -1% 2,643 -257.10%
Ganancias (Pérdidas) por Reclasificación de
Activos Financieros a Valor Razonable con
cambios en Resultados antes medidos al Costo
Amortizado            
Ganancia (Pérdida) Acumulada en Otro
Resultado Integral por Activos Financieros
medidos a Valor Razonable reclasificados como
cambios en Resultados -2,062 -2,146 -1.36% -2% 84 -3.91%
Ganancias (Pérdidas) por Cobertura de un
Grupo de Partidas con posiciones de Riesgo
Compensadoras            
Diferencia entre el Importe en Libros de los
Activos Distribuidos y el Importe en Libros del
Dividendo a pagar            
Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos -15 12,154 -0.01% 9% -12,169 -100.12%
Ingreso (Gasto) por Impuesto -628 -5,393 -0.41% -4% 4,765 -88.36%
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones
Continuadas -643 6,761 -0.42% 5% -7,404 -109.51%
Ganancia (Pérdida) procedente de Operaciones
Discontinuadas, neta de Impuesto            
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio -643 6,761 -0.42% 5% -7,404 -109.51%
Ganancias (Pérdida) por Acción:            
Ganancias (Pérdida) Básica por Acción:            
Básica por Acción Ordinaria en Operaciones
Continuadas            
Básica por Acción Ordinaria en Operaciones
Discontinuadas            
Total de Ganancias (Pérdida) Básica por Acción
Ordinaria            
Básica por Acción de Inversión en Operaciones
Continuadas            
Básica por Acción de Inversión en Operaciones
Discontinuadas            
Total de Ganancias (Pérdida) Básica por Acción
Inversión            
Ganancias (Pérdida) Diluida por Acción:            
Diluida por Acción Ordinaria en Operaciones
Continuadas            
Diluida por Acción Ordinaria en Operaciones
Discontinuadas            
Total de Ganancias (Pérdida) Diluida por
Acción Ordinaria            
Diluida por Acción de Inversión en Operaciones
Continuadas            
Diluida por Acción de Inversión en Operaciones
Discontinuadas            
Total de Ganancias (Pérdida) Diluida por
Acción Inversión            

ANÁLISIS DE RATIO FINANCIERO:

 CALCULO CALCULO
RATIO FINANCIERO INDICE INDICE
AÑO 2021 AÑO 2020
         
Liquidez        
         
Activo corriente 41,749 0.7193 54,142 0.85
Pasivo corriente 58,045   56,766  
         
         
Rotacion de activos        
         
Ventas netas 40,400 0.449 28,537 0.283
Activo Total 89,955   100,796  
         
         
Solvencia        
         

Pasivo Total 78,301 0.870 81,738 0.811

Activo Total 89,955   100,796  

         
         
Deuda / Patrimonio        
         
Pasivo total 78,301 6.719 81,738 4.289
Patrimonio 11,654   19,058  
         
         
Rentabilidad de actividades
ordinarias
         
Utilidad neta x 100 643 1.59% -6,761 -23.69%
Ventas 40,400   28,537  
         
         
Rentabilidad de patrimonio        
         
Utilidad neta x 100 643 5.52% -6,761 -35.48%
Patrimonio 11,654   19,058  

ANÁLISIS DE RATIOS
Liquidez. - Para el año 2020 la liquidez corriente era mala, pues teníamos 0.85 soles de
activos corrientes para responder cada sol de pasivos corrientes. Esto cae para el
siguiente año 2021, pues, la liquidez corriente que se tiene es de 0.7193 soles de activos
corrientes para responder cada sol de pasivos corrientes. Concluyendo que en el 2021 la
empresa le faltó 0.28 soles por cada sol, así mismo, en el 2020 le faltaron 0.15 soles por
cada sol, probablemente a causa de los inicios de la pandemia y lo mal preparado que
estábamos
Rotación de Activos. – Esta ratio nos muestra que en el 2020 la rotación de los activos
es de 0.283 y en el 2021 es de 0.449. Esto quiere decir, que, por cada sol invertido en
activos, estos mismos nos han generado 0.283 soles de ventas en el 2020 y 0.449 sol en
el 2021. Esto nos indica que los activos tienen dificultad para producir ventas.
Solvencia. - La ratio nos muestra que la solvencia para el año 2020 está comprometido
un 0.811, es decir, su activo tiene 0.811 soles por cada solo que tiene de deuda. Y para
el año 2021 aumentó a 0.870. Esta ratio nos dice cuándo del activo total está asociado a
la deuda o pasivo total, por tanto, mientras mayor sea este número, peor será.
Deuda/ Patrimonio. – Esta ratio nos dice que tanto el patrimonio se encuentra asociado
con las deudas, para el año 2020 un 4.289 del patrimonio cubría nuestras deudas. Pero,
para el año 2021 hubo un aumento al 6.719 del patrimonio se encuentra liado a las
deudas.
Rentabilidad de actividades ordinarias. –La rentabilidad de actividades ordinaria nos
muestra que la utilidad neta representa el -23.69% de las ventas para el 2020 y el 1.59%
de las ventas para el 2021, después de deducir todos los gastos e impuestas de la
empresa.
Rentabilidad de patrimonio. - Rentabilidad de patrimonio nos indica que, por cada sol
invertido en la organización o empresa, en el 2020 genera -35.48% de utilidad neta y en
el 2021 aumenta generando 5.52%, admisible.

ANÁLISIS VERTICAL DEL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

• CREDICORP tiene el 8.51% de su activo como efectivo o equivalentes de efectivo en
el año 2021, lo cual a comparación del año anterior (2020) que tuvo 9.93% el cual se
diría que es muy bajo y tiene poca solvencia. Esto se puede verificar con el ratio
financiero, el cual nos dice que en verdad si tiene solvencia.
• El 46.41% de los activos de la Empresa se concentra en los activos corrientes para el
año 2021 y para el 2020 un 53.71%.
• El 46.29% de los activos de la empresa son activos no corrientes para el año 2020 y
para el 2021 un 53.59%.
• La empresa en ambos años no cuenta en inventarios.
• El 64.53% de los pasivos de la empresa son pasivos corrientes para el año 2021 y para
el 2020 un 56.32%
• El 22.52% de los pasivos de la empresa son pasivos no corrientes para el año 2021 y
para el 2020 un 24.77%
• El 7.24% del total de Patrimonio se ubicaron en el capital emitido para el año 2021 y
para el 2020 un 6.46%
ANÁLISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
Activos:
• La cuenta de efectivo y equivalentes de efectivo, para el año 2020 fue de S/10,009
miles de soles mientras que para el año 2021 fue de S/7,653 miles de soles lo que nos
damos cuenta que hubo una caída de efectivo, porcentualmente en 23.54%. El total de
activos para el año 2020 fue de S/100,796 miles de soles y para el 2021 fue de S/.89,955
miles de soles, hubo una disminución del 10.76%.
Pasivos:
• El total de pasivos en el año 2020 fueron de S/81,738 miles de soles, para el 2021 fue
de S/78,301 miles de soles hubo una disminución de 4.20% en tan solo 1 año
transcurrido, esto es bueno, recordemos que los pasivos son las deudas y obligaciones
que tiene la empresa.
Patrimonio:
• En relación en la cuenta capital emitido, primas de emisión y otras reservas de capital
y patrimonio no tuvo variación de año a año
En relación a los resultados acumulados, se puede apreciar que en el año 2020 fue
S/6,761 miles de soles para el 2020, y en el 2021 fue negativo con S/643 miles de soles
lo que representa un decrecimiento de 109.51% o de otra forma, un aumento en la
disminución. Y el total de Patrimonio para el 2020 fue de S/.19,058 y para el 2021
disminuyó a S/.11,654 porcentualmente fue de 38.85%
Pasivo y Patrimonio:
• Total pasivo y patrimonio para el año 2020 fue de S/.100,796 miles de soles y para el
año 2021 fue de S/.89,955 miles de soles se representan con una disminución del
10.76%.

ANÁLISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADOS

• Los ingresos brutos en el 2020 fueron de S/140,104 miles de soles los cuales aumentan
en 8.56% en relación a los ingresos del año 2021 que fueron de S/152,102.
• Los costos de ventas vemos que también sufrieron un aumento en el 2021 que fueron
de S/93,599 con relación al 2020 que fueron S/109,504 este aumento fue del 16.99%.
Eso es bueno ya que es negativo.
• Respecto a la utilidad neta nos damos cuenta que la empresa tuvo una disminución del
109.51% lo que nos indica que esta empresa bajó en gran porcentaje sus utilidades.
ANÁLISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS
• Los gastos operativos representan el -2.50% de los ingresos totales por las ventas en el
2021, y en el 2020 representaron un -2%.
• Los gastos administrativos representan el -26.56% de los ingresos totales por ventas en
el 2021, y en el 2020 representaron el -20%
Podemos ver que se distribuye parte de los ingresos totales por ventas para cubrir gastos
operativos ya si los restamos obtenemos la utilidad neta.

ANÁLISIS DE RIESGOS MACROECONÓMICO

Al ser una empresa dedicada a actividades de mercados de capitales y seguros la

ausencia de algunos riesgos es reemplazada por otros:

RIESGOS DEL DESARROLLO

Comité de Riesgos y Cumplimiento del Directorio- Su función es supervisar y aprobar
las políticas para la gestión integral de riesgos y cumplimiento, los límites de la
exposición al riesgo y velar por que la implementación del Programa de Riesgos y
Cumplimiento se realice en el marco de las políticas internas y leyes, entre los
principales logros alcanzados en materia de este riesgo de desarrollo se pueden listar:
- Implementación de la Metodología de Gestión de Riesgo Operativo en los
procesos / servicios / productos, críticos del banco.
- Desarrollo e implementación de la metodología de gestión de riesgos de
tecnología de la información.
- Definición del sistema de medición de indicadores claves de riesgo.
- Diseño, desarrollo e implementación de la base de datos de incidentes de riesgo
operativo.
- Definición y desarrollo de los planes de Continuidad de Negocios y
Recuperación ante Desastres de Credicorp Bank.
- Sensibilización de los colaboradores en materia de riesgo operación.

RIESGOS DE CRÉDITO
El riesgo de crédito se define como la probabilidad de una pérdida y por lo tanto una
reducción en el nivel de activos de uno, debido a que las contrapartes o emisores que
han realizado negocios no cumplen con la correcta provisión de crédito, plazo o todos
los recursos para los cuales se acuerdan las condiciones en el contrato.
Para gestionar y mitigar este tipo de riesgo, se realiza un análisis cuantitativo y
cualitativo de los distintos emisores y contrapartes, con el objetivo de establecer el cupo
máximo de inversión. Asimismo, se controla la cuota del emisor para evitar actividades
que excedan una línea de crédito previamente establecida.

RIESGOS DE OPERACIÓN
El riesgo operacional se define como la posibilidad de pérdida por omisión, falla o
escasez; sobre recursos humanos, procesos, tecnología, infraestructura o por la
ocurrencia de eventos externos. Su gestión incluye una amplia gama de elementos tales
como políticas, procedimientos, documentos, estructura organizacional, registro de
eventos de riesgo operacional, órganos de control, plataformas tecnológicas,
divulgación de información y capacitación; mediante el cual se identifica, mide,
controla y monitorea el riesgo operacional para mejorar los procesos y optimizar los
mecanismos de control.
Esta gestión de riesgos en Credicorp, integra la adopción de buenas prácticas y la
mejora de procesos, a través de un mapa cultural y un plan hacia la gestión de riesgos.
Credicorp, definió un marco común que incluye un modelo de gestión que le permite a
la Compañía definir y controlar procesos, involucrarse desde la estructuración de nuevas
iniciativas y proyectos, monitorear continuamente, monitorear riesgos y asegurar la
implementación de planes de mitigación. Todo lo anterior forma parte del sistema de
gestión integral, su propósito es ser una herramienta y parte de los datos de entrada para
retroalimentar y apoyar la toma de decisiones de la alta dirección una a una, de manera
eficiente y oportuna.

RIESGOS MERCADO
El riesgo de mercado se define como la probabilidad de que las entidades incurran en
pérdidas relacionadas con una disminución del valor de su cartera, una disminución del
valor de la cartera colectiva o de los fondos que administran, por efecto de cambios en
los precios de los instrumentos financieros donde se mantienen posiciones dentro o
fuera del balance.
Para gestionar este riesgo se ha aplicado un sistema de administración de riesgos de
mercado (SARM) que identifica, mide, controla y monitoriza los niveles de riesgo para
este tipo de riesgos. Este sistema está compuesto por un conjunto de políticas,
procedimientos, métodos de medición y controles implementados específicamente para
la gestión del riesgo de mercado, con el objetivo de adoptar las decisiones necesarias
para reducir dicho riesgo en el momento oportuno.

RIESGOS POLÍTICOS
Cambios asociados a la modificación del entorno de negocios, sobrecostos regulatorios.
El entorno político regional afecta la generación de nuevos negocios, lo que afectaría la
formación del backlog de la corporación en sus líneas tradicionales.
Algunas acciones de mitigación a implementarse:
1.- Diversificar el portafolio de las operaciones en la región.
2.- Reforzar el cumplimiento estricto de las regulaciones vigentes.
3.- Visibilizar y reforzar la rentabilidad social de sus operaciones y contratos.

RIESGOS LEGALES
Revisiones periódicas del Programa de Cumplimiento- Terceros independientes
realizaran auditorías especializadas a el programa de riesgos y cumplimiento para así
asegurar su alineamiento a las leyes aplicadas, así como a la naturaleza de sus negocios,
riesgos y características.
Para la gestión de riesgos asociados a la actividad delictiva o terrorista, se ha
establecido un sistema que incluye las actividades, procedimientos y metodologías que
debe implementar el fiduciario para protegerse contra su uso como herramienta para el
lavado de activos y/o la realización de actividades terroristas a través de la prevención,
detección y denuncia.
RIESGOS MEDIOAMBIENTALES
Credicorp está comprometido con la sustentabilidad ambiental. En línea con su
estrategia de sustentabilidad, Credicorp ha desarrollado un plan de acción ambiental que
incluye tanto su modelo de negocio como operativo. En términos de modelo de negocio,
las iniciativas de Finanzas Sostenibles e Inversión Sostenible complementan las
políticas de crédito ambiental e inversión responsable o sostenible que tienen
actualmente sus filiales. En cuanto al modelo operativo, los temas ambientales se han
incorporado a las iniciativas para integrar el riesgo ESG como parte de la gestión de
riesgos y minimizar el impacto ambiental de sus operaciones. Esta política será revisada
por el Comité de Sostenibilidad del Grupo Credicorp.

CONCLUSIONES:

 El volumen de ingresos de la compañía ha aumentado significativamente

de un año al otro. Con base en los métodos de valoración realizados, se
ha determinado que una buena opción de inversión es comprar el valor
de las acciones ya que el portafolio nos ha arrojado una buena
rentabilidad, esto fijándonos en el tipo de inversionista, de lo contrario, si
se desease mayor riesgo con mayor ganancia, la compra de estas
acciones igualmente nos generaría este beneficio.

 Por otra parte, luego del periodo del portafolio, cabe añadir que se
recomienda comprar cuando las acciones estén lo más bajo posible, para
el 2022 las acciones se encuentran tocando sus puntos más bajos, y según
sus otros años la empresa ha sabido levantarse, por ende, se espera un
alza para la venta de sus acciones, claro estas caídas no son lo más bajas,
por ende, si se quiere invertir en esta empresa se deberá hacer
 constantemente una investigación acompañado del portafolio
actualizado.

 Entre los principales riesgos que enfrenta la compañía destacamos

crédito, operativo, mercado, pues de estos depende Credicorp al
dedicarse a los mercados de capitales. Además, las distintas variaciones
del mercado y de la bolsa puede significar un riesgo y una oportunidad.

 Asimismo, otros riesgos políticos y ambientales siguen siendo

relevantes, ya que de ellos dependerá la aprobación de nuevos proyectos,
y la aceptación de los inversionistas, lo que redundará en una mayor
inversión en el sector.