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  • Ejemplo - Caso de Un Activo Con Rendimientos

    Cargado por

    CLARIBEL LOPEZ TERRAZAS
    10 vistas2 páginas
    Este documento presenta un ejemplo de cómo calcular el tipo de cambio de ejercicio para un contrato forward utilizando el modelo de precio de no arbitraje. Se proporcionan los datos iniciales como el tipo de cambio actual, las tasas de interés libre de riesgo en México y Estados Unidos, y la fecha de vencimiento. Luego, se expresa la tasa de interés de Estados Unidos en términos continuos y se aplica la fórmula de precio de no arbitraje para determinar que el tipo de cambio de ejercicio debería ser de

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    Ejemplo - Caso de Un Activo Con Rendimientos

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    CLARIBEL LOPEZ TERRAZAS
    Este documento presenta un ejemplo de cómo calcular el tipo de cambio de ejercicio para un contrato forward utilizando el modelo de precio de no arbitraje. Se proporcionan los datos iniciales como el tipo de cambio actual, las tasas de interés libre de riesgo en México y Estados Unidos, y la fecha de vencimiento. Luego, se expresa la tasa de interés de Estados Unidos en términos continuos y se aplica la fórmula de precio de no arbitraje para determinar que el tipo de cambio de ejercicio debería ser de

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    de 2

    Mgr.

    Alex Angel Atora Soliz

    Ejemplo - Caso de un Activo con Rendimientos.

    Un exportador mexicano tiene una exportación a los Estados Unidos por 10´000.000 USD el 30
    de noviembre de 2019, requiere cubrir sus ganancias, por dicha razón decide pactar un contrato
    de forward con un bono americano.

    Sabiendo que el tipo de cambio actual el día de hoy (28 de agosto de 2019) está a 20,01
    MXN/USD, la tasa de interés libre de riesgo es del 4% anual compuesta continuamente para los
    pesos mexicanos (MXN) y del 2% anual compuesta anualmente para los dólares (USD), si el
    tipo de cambio de ejercicio se fija en función al modelo del precio de no arbitraje. ¿Cuánto
    debería ser el tipo de cambio de ejercicio para el contrato que necesita el exportador mexicano?

    Datos:
    S0 = 20,01 MXN/USD
    r = 4% anual compuesta continuamente
    i = 2% anual compuesta anualmente
    t = 94 días
    94 días

    Inicio Vencimiento 30-Nov-2019


    28-Ago-2019

    Primeramente expresamos los rendimientos de modalidad discreta (capitalizable anualmente) a


    modalidad continua (capitalizable continuamente), para tomarlos en cuenta en el cálculo del
    precio de no arbitraje:

    ���� = 1���� ∗ (1 +0,02


    1) = 0,019803 o 1,9803% anual capitalizable continuamente.

    Aplicación de la condición de no arbitraje:

    ���� = ��

    ���� = ��0��(��−��)��

    ∗
    ���� = 20,01��(0,04−0,0198) 94
    365

    �� = 20,1144 ������/������

    Respuesta: El precio de ejercicio del contrato de forward debería ser de 20,1144 MXN/USD
    para garantizar que ninguna de las contrapartes tenga oportunidad de arbitraje.

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