EL COSTO DEL

CRÉDITO EN EL PERÚ
Ingeniería económica

Autor: Gian Marco Ticona

Quispe

2023
NRC - 24721
En el mercado existen al
menos dos versiones
completamente opuestas del
costo del crédito. Por un lado,
muchos afirman casi
sistemáticamente que el costo
del crédito, muchas veces
confundido con las tasas de
interés, es alto. Una de las
principales razones para
permitir que existan visiones
tan contradictorias es la gran
dispersión de las tasas de
interés, que tienden a
aumentar cuando
consideramos en el cálculo del costo del crédito, además de los intereses, las
comisiones de cobro y las primas de seguros. Estas tarifas adicionales a menudo están
sujetas a cambios. Como ejemplo de esta dispersión, las tasas de interés en moneda
nacional en diciembre de 2005 oscilaron entre 4,3% y 138%; y, en moneda extranjera,
del 3,5% al 51%. Sin embargo, en casos extremos se aplican tasas de interés con
mayores márgenes, principalmente en operaciones que involucran acreditados que
ingresan por primera vez al sistema formal y, por tanto, sin historial crediticio.
La dispersión tiende a multiplicarse cuando se considera el efecto de las comisiones y
primas sobre los flujos de reembolso de los préstamos, lo que hace que las tasas de
interés sean un indicador incompleto de la rentabilidad para los prestatarios. Por
ejemplo, si consideramos el costo efectivo del crédito, la dispersión de las tasas de
interés va de 4,3 a 138% a entre 4,3 y 176% en moneda nacional; mientras que de un
rango de 3,5 a 51% a un rango de 3,5 a 152% para monedas extranjeras (ver gráfico 2).
mayor riesgo de crédito y costos de diligencia debida. El efecto de las comisiones es
particularmente importante para los préstamos de consumo y microempresas (consulte
la Figura 3), porque para montos de préstamos relativamente pequeños, las comisiones
constituyen una parte significativa del crédito.

Ilustración 1: En la ilustración 1 podemos ver las diferencias que existe entre la moneda extranjera y la moneda
nacional en el rango de las tasas de interés
¿QUÉ EXPLICA LA DISPERSIÓN DEL COSTO DEL CRÉDITO?
El riesgo de crédito, los costos derivados de su administración y la escala del préstamo,
explican la mayor parte de la dispersión de las tasas de interés. Por este riesgo, las
entidades financieras cobran una prima, la cual será más alta en los préstamos con
mayor riesgo de crédito, pero dentro de un nivel aceptable para el prestamista. Así
mismo, los gastos de evaluación, seguimiento y eventual recuperación de cada
préstamo tienden a representar una mayor proporción cuando la magnitud del crédito
es pequeña. Por esta razón, el costo del crédito en los préstamos de baja cuantía tiene
un alto componente de costos operativos.
La existencia del riesgo
de crédito es
generadora de costos.
Más aún, en las
operaciones
consideradas de alto
riesgo, como las que
ocurren en
microfinanzas, estos
costos tienden a
multiplicarse al
requerir el uso de
Cuadro 1: El cuadro nos indica la variación del cobro de comisiones en el mercado
de crédito tecnologías de
evaluación y de
monitoreo altamente intensivas en mano de obra. Por otro lado, las entidades
financieras exigen una mayor ganancia cuando atienden a un mercado riesgoso6. Sin
embargo, la utilidad efectiva finalmente será determinada por las fuerzas del
mercado, las que dependerán fundamentalmente de la eficiencia en la administración
de costos y del poder de mercado de la entidad financiera.
COSTO EFECTIVO DEL CRÉDITO POR SEGMENTOS
Estudio “Costo del Crédito en el Perú:
La Revisión de la Evolución Reciente” ha identificado la existencia de al menos seis
segmentos en el mercado crediticio peruano:
corporativo, mediana, pequeña empresa, microfinanzas, consumo e hipotecario. Este
estudio estima el costo promedio del crédito y sus componentes - costo de capital,
riesgo de crédito, costos operativos y rentabilidad - para cada segmento. Entonces,
por ejemplo, el costo del crédito en el segmento de las microfinanzas es el más alto,
y los costos operativos para la gestión del riesgo crediticio se convierten en el factor
más importante. Cabe señalar que el costo del crédito en microfinanzas está
relacionado con la base, ya que los préstamos se otorgan principalmente en esta
moneda. Por otro lado, el coste del crédito empresarial es el más bajo, destacando el
coste de financiación como el factor más característico. En cambio, dentro de cada
segmento existe una dispersión en el costo del crédito, que se debe fundamentalmente
a la especificidad de cada actividad. Los valores mostrados aplican únicamente para
deudores conocidos por el sistema bancario, es decir, aquellos que ya cuentan con
historial crediticio. Es probable que los nuevos prestatarios, aquellos sin historial
crediticio, enfrenten costos de efectivo más altos, ya que, para estos prestatarios, la
actividad de los factores de "riesgo crediticio" y "costos operativos" tiende a ser mayor
debido a la falta de comprensión de los clientes y los costos de endeudamiento.
evaluación del riesgo de crédito.

Cuadro 4: El grafico indica que El costo del crédito disminuyó sostenidamente en casi todos los segmentos,
especialmente en moneda nacional, durante el período enero 2002-junio 2004. No obstante, la utilidad creció en la
mayoría de segmentos durante dicho período

La aparente contradicción Cuadro 5: Durante

entre la disminución del costo enero de 2002 y junio
de 2004, el costo
efectivo y el incremento de la efectivo en dicho
utilidad responde básicamente segmento disminuyó
a la reducción de costos en más de 8 puntos
operativos, primas por riesgo porcentuales;
mientras que durante
de crédito y costos de fondos. junio de 2004 y
Los cambios más significativos diciembre de 2005 lo
se dieron en microfinanzas, hizo en más de 6
segmento que registra el puntos porcentuales
mayor costo del crédito.
La drástica reducción del costo del crédito en dicho segmento respondió, además de
las mejoras en la gestión crediticia efectuadas por las entidades financieras, a la
creciente rivalidad proveniente de las entidades financieras especializadas –CMAC,
CRAC, Edpymes y algunos bancos– así como de la banca considerada tradicional.
¿Se puede reducir aún más el costo del crédito? Si, Algunas medidas que podrían
facilitar esta reducción son:

• Mejorar la transparencia de la información a la vez tanto para prestamistas

como para prestatarios. Para los prestamistas, un aumento en la cantidad y
calidad de la información almacenada en los burós de crédito. Mejorar la
evaluación del riesgo de crédito y así reducir los costos operativos asociados.
sólo con tasación sino también con seguimiento de préstamos.

• Mejorar la educación financiera del prestatario, ya que este suplemento no está

disponible y carece La estandarización y transparencia de la información tendrá
efectos limitados. El objetivo de la educación financiera es ayudar a las
personas, especialmente personas de clases socioeconómicas de bajos ingresos,
mejorar su poder de negociación con las instituciones financieras y, en Como
resultado, tienen un mejor acceso a las condiciones de crédito. Sin embargo,
este tipo de medidas están dirigidas a lograr resultados a mediano y largo plazo.
y piden reforma educativa educación secundaria y terciaria para garantizar que
las materias de matemáticas también estén orientadas práctica en el mercado.

• Mejoras en la infraestructura financiera, como CUADRO 6 Costo del crédito en

el mercado informal tasa en dólares, julio de 2002) reglas y mecanismos
adecuados para la ejecución de contratos y resolución de disputas,
fortaleciendo los derechos de propiedad, así como un equilibrio razonable entre
las obligaciones e intereses de las partes relacionadas (deudores y acreedores).
en un contrato.