EJERCICIOS

MODULO 2


PRIMERA PARTE (SIN SOLUCIONES)

1. ¿Cuál de los siguientes proyectos de inversión serían considerados por una empresa
con un payback máximo de 3 años?
T=0 T=1 T=2 T=3 T=4

Proyecto A -100 30 80 20 20

Proyecto B -500 200 100 180 600

Proyecto C -250 75 100 50 350

a.
Esta empresa sólo consideraría el proyecto C
b.
Esta empresa sólo consideraría el proyecto A
c.
Esta empresa consideraría los tres proyectos
d.
Ninguna de las anteriores

2. Determine la respuesta correcta:
a. Para evaluar un proyecto siempre podremos usar la TIR.
b. El criterio de la TIR, para cualquier tipo de proyectos, siempre lleva a elegir el
proyecto con mayor VAN.
c. En proyectos con VAN positivo la rentabilidad que obtenemos es igual a la tasa
de descuento.
d. En proyectos con VAN nulo la rentabilidad que se obtiene es igual a la tasa de
descuento.
3. Suponga un proyecto con un coste inicial de 10.000€, con los siguientes flujos de caja
FC1=2000€, FC2=12000€, FC3=6000€, FC4=4000€. Suponiendo una tasa de descuento
X%, señale la respuesta correcta:
a. Siempre que la TIR sea positiva debería llevarse a cabo el proyecto.
b. Si el VAN es nulo, no debería llevarse a cabo el proyecto, ya que el proyecto
ofrece una rentabilidad igual al resto de proyectos del mismo nivel de riesgo.
c. Si el VAN es nulo, no debería llevarse a cabo el proyecto, ya que el proyecto
ofrece una rentabilidad igual a cero.
d. Si el VAN es positivo deberíamos llevar a cabo el proyecto porque la
rentabilidad que ofrece el proyecto es mayor que 0% y menor que X%.

4. Señale aquella respuesta que sea falsa:
a. En cualquier tipo de proyecto podemos utilizar el VAN para valorarlo, y decidir
si se lleva a cabo.
b. El método de pay-back descontado tiene en cuenta el valor temporal del
dinero.
 c. La TIR solo debería usarse en proyectos simples.
d. La TIR cumple el criterio de aditividad (TIR (A+B)=TIR(A)+TIR(B))

5. Calcule la TIR del siguiente proyecto:
FC0 FC1 FC2

-76,85 30 60

a. Entre 7% y 8%
b. 8.5%
c. 10%
d. Ninguna de las anteriores

6. Determine el VAN de un proyecto de reciclaje de zapatos, sabiendo que el coste inicial
para montar el proyecto sería de 100.000€, durante el año 1 y 2 se espera un flujo de
caja nulo, y a partir del año 3 y durante un total de 15 años se espera que se obtengan
unos ingresos anuales de 20.000€, pero la empresa deberá hacer frente a unos costes
anuales de 3.000€. Además sabemos que las letras del tesoro pagan un interés del 5%,
y que empresas de reciclaje similares están ofreciendo una rentabilidad del 17%.
a. VAN entre 60.000 y 75.000 euros
b. VAN entre -40.000 y -30.000
c. VAN entre -15.000 y -2.500 euros
d. Ninguna de las anteriores.

7. Señale la respuesta correcta:
a. Si un proyecto tiene VAN nulo, su TIR debe ser obligatoriamente nula
b. Si un proyecto tiene VAN nulo, la rentabilidad del proyecto es obligatoriamente
nula
c. Si un proyecto tiene VAN negativo, la rentabilidad del proyecto es negativa
d. Si un proyecto tiene VAN nulo, la rentabilidad del proyecto compensa
exactamente por el nivel de riesgo asumido.

8. Señale la respuesta falsa:
a. Un problema asociado al método PayBack es que no tiene en cuenta los flujos
de caja posteriores a recuperar la inversión inicial.
b. La selección de proyectos por el método de la TIR es más complicada en
proyectos donde todos los flujos de caja posteriores al desembolso inicial no
sean positivos.
c. Si el proyecto A tiene una TIR de 5%, y el proyecto B una TIR del 15%. Una
empresa que realice ambos proyectos conjuntamente conseguirá una TIR del
10% (es decir, la media de las TIRs).
d. Es posible encontrar proyectos con varias TIRs, esto es un problema asociado al
método TIR para la selección de proyectos.



SEGUNDA PARTE: CON LAS SOLUCIONES

1. ¿Cuál de los siguientes proyectos de inversión serían considerados por una empresa
con un payback máximo de 3 años?

T=0 T=1 T=2 T=3 T=4

Proyecto A -100 30 80 20 20

Proyecto B -500 200 100 180 600

Proyecto C -250 75 100 50 350

a. Esta empresa sólo consideraría el proyecto C
b. Esta empresa sólo consideraría el proyecto A
c. Esta empresa consideraría los tres proyectos
d. Ninguna de las anteriores

2. Determine la respuesta correcta:

a. Para evaluar un proyecto siempre podremos usar la TIR.
b. El criterio de la TIR, para cualquier tipo de proyectos, siempre lleva a elegir el
proyecto con mayor VAN.
c. En proyectos con VAN positivo la rentabilidad que obtenemos es igual a la tasa
de descuento.
d. En proyectos con VAN nulo la rentabilidad que se obtiene es igual a la tasa
de descuento.

3. Suponga un proyecto con un coste inicial de 10.000€, con los siguientes flujos de
caja FC1=2000€, FC2=12000€, FC3=6000€, FC4=4000€. Suponiendo una tasa de
descuento X%, señale la respuesta correcta:
a. Siempre que la TIR sea positiva debería llevarse a cabo el proyecto.
b. Si el VAN es nulo, no debería llevarse a cabo el proyecto, ya que el proyecto
ofrece una rentabilidad igual al resto de proyectos del mismo nivel de riesgo.
c. Si el VAN es nulo, no debería llevarse a cabo el proyecto, ya que el proyecto
ofrece una rentabilidad igual a cero.
d. Si el VAN es positivo deberíamos llevar a cabo el proyecto porque la
rentabilidad que ofrece el proyecto es mayor que 0% y menor que X%.

4. Señale aquella respuesta que sea falsa:

a. En cualquier tipo de proyecto podemos utilizar el VAN para valorarlo, y decidir si
se lleva a cabo.
 b. El método de pay-back descontado tiene en cuenta el valor temporal del dinero.
c. La TIR solo debería usarse en proyectos simples.
d. La TIR cumple el criterio de aditividad (TIR (A+B)=TIR(A)+TIR(B))

5. Calcule la TIR del siguiente proyecto:

FC0 FC1 FC2

-76,85 30 60

a. Entre 7% y 8%
b. 8.5%
c. 10%
d. Ninguna de las anteriores

6. Determine el VAN de un proyecto de reciclaje de zapatos, sabiendo que el coste inicial

para montar el proyecto sería de 100.000€, durante el año 1 y 2 se espera un flujo de
caja nulo, y a partir del año 3 y durante un total de 15 años se espera que se obtengan
unos ingresos anuales de 20.000€, pero la empresa deberá hacer frente a unos costes
anuales de 3.000€. Además sabemos que las letras del tesoro pagan un interés del 5%,
y que empresas de reciclaje similares están ofreciendo una rentabilidad del 17%.
a. VAN entre 60.000 y 75.000 euros
b. VAN entre -40.000 y -30.000
c. VAN entre -15.000 y -2.500 euros
d. Ninguna de las anteriores.

7. Señale la respuesta correcta:

a. Si un proyecto tiene VAN nulo, su TIR debe ser obligatoriamente nula
b. Si un proyecto tiene VAN nulo, la rentabilidad del proyecto es obligatoriamente
nula
c. Si un proyecto tiene VAN negativo, la rentabilidad del proyecto es negativa
d. Si un proyecto tiene VAN nulo, la rentabilidad del proyecto compensa
exactamente por el nivel de riesgo asumido.

8. Señale la respuesta falsa:

a. Un problema asociado al método PayBack es que no tiene en cuenta los flujos
de caja posteriores a recuperar la inversión inicial.
b. La selección de proyectos por el método de la TIR es más complicada en
proyectos donde todos los flujos de caja posteriores al desembolso inicial no
sean positivos.
c. Si el proyecto A tiene una TIR de 5%, y el proyecto B una TIR del 15%. Una
empresa que realice ambos proyectos conjuntamente conseguirá una TIR del
10% (es decir, la media de las TIRs).
 d. Es posible encontrar proyectos con varias TIRs, esto es un problema asociado al
método TIR para la selección de proyectos.