UNIVERSIDAD DE ANTOFAGASTA

DEPARTAMENTO DE INGENIERÍA EN MINAS

TRABAJO DE INVESTIGACIÓN PRESENTADO PARA

GESTION Y ADMINISTRACIÓN DE NEGOCIOS MINEROS

ANÁLISIS ECONÓMICO DE OPERACIÓN

“MINA CIELO ABIERTO”

PROFESOR:
SEBASTIAN SANMSO

ALUMNOS:
BASTIAN GUEVARA DONOSO
KATHERIN SOLARI SOLARI
MIGUEL MAULEN TAPIA

Antofagasta Abril

2021
Índice

1. Introducción ............................................................................................................. 3

2. Objetivos ................................................................................................................... 4
2.1.1. Generales ................................................................................................................................... 4
2.1.2. Específicos ................................................................................................................................. 4

3. Calculo de costos y rentabilidad del proyecto minero.......................................... 5

4. Conclusiones y Recomendaciones......................................................................... 14

5. Referencias Bibliográficas ..................................................................................... 15

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1. Introducción
En la historia local, la minería en Chile ha sido unos de factores del desarrollo económico y
social del país. Las empresas mineras han sido y seguirán siendo protagonistas en este proceso.
El aumento de precios de los metales produce mayores utilidades, pero también trae consigo
alzasen los precios de los insumos. Por ello, es importante cuidar precisamente los costos
correspondientes a éstos.

El análisis y la gestión de costos es importante dentro de un proyecto minero, generando

continuas iniciativas para mejorar la eficiencia del proceso. En este contexto, se busca generar
una herramienta que posibilite mejorar la gestión de costos.

Cualquier proyecto minero, independientemente de la fase en la que se encuentre -

investigación, evaluación o desarrollo- presenta una dimensión económica la cual se debe analizar
antes de asignar los recursos necesarios para llevarlo a cabo.

La complejidad de las actividades de investigación y explotación de los yacimientos

minerales, caracterizadas por la incertidumbre que las rodea y el gran volumen de capital
requerido para su realización, acentúan la necesidad de invertir según criterios selectivos de
eficacia, estudiando las diversas alternativas para intentar acercarse a la solución óptima, tanto en
el plano técnico como en el económico. Los métodos de evaluación y selección de proyectos se
han perfeccionado, y la minería no se ha mantenido al margen de tal evolución.

El presente trabajo de investigación tiene por finalidad determinar el análisis económico y de

costo de las operaciones que se realizan en una minera en tipo cielo abierto ubicado en la zona
norte del territorio chileno, la cual cabe destacar que es una mina ficticia que se asemeja los mas
posible a una simulación real de rentabilidad de proyecto minero en la actualidad.

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2. Objetivos
2.1.1. Generales

Desarrollar herramientas de análisis y costeo, para determinar si el proyecto minero es

beneficioso para realizar una inversión a largo plazo.

2.1.2. Específicos

➢ Analizar y estudiar los diferentes valores de las distintas operaciones del proyecto minero

➢ Realizar cálculo de rentabilidad del proyecto minero

➢ Analizar las utilidades del proyecto minero.

➢ Determinar los recursos necesarios para explicar la rentabilidad del proyecto.

➢ Determinar el Van y Tir del proyecto minero.

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3. Calculo de costos y rentabilidad del proyecto minero.
Primero antes de todo, hay que realizar un análisis de los costos del gasto necesario de las
operaciones primarias. Una vez obtenidos los gastos que se utilizaran en el proyecto, realizaremos
un análisis de sensibilidad para evaluar nuestro proyecto y su rentabilidad. La correcta estimación
de los costos nos llevase a definir de forma correcta el VAN del proyecto para así determinar su
rentabilidad.

➢ Los costos de operaciones esenciales dentro de un proyecto son los que se muestran en
la siguiente Tabla (1.1)

Tabla 1.1 “Costos de operaciones esenciales”

A través de los antecedentes recopilados obtuvimos que es necesaria una inversión inicial
de 78.350.000 USD$ para un proyecto que tendrá una duración de 10 años de operación. Este
valor corresponde al CAPEX.
Otro dato de interés es determinar la depreciación y la amortización anual de estas
inversiones, la suma de estos gastos es el costo de posesión. Por lo que debemos determinar el
número de horas por mes, ya que nuestros datos están en las unidades de horas.

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El calculo de hora se realiza a través de la siguientes formula.

ℎ
➢ = 30 𝑑𝑖𝑎𝑠 × 24 ℎ𝑟 = 720 ℎ𝑜𝑟𝑎𝑠
𝑚𝑒𝑠

➢ La amortización = 720 horas x Depreciación/hrs.

Por lo cual la depreciación y amortización de equipos es el siguiente. (Tabla 1.2)

Tabla 1.2 “Depreciación y amortización de equipos”

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 Según los cálculos realizados, determinamos que los cálculos de posesión que tenemos luego de
aplicar la depreciación y amortización a los costos de los equipos son de 1.020.432 USD$

Ya con los costos de depreciación y amortización calculados, podemos pasar a la parte del análisis
de costos totales tal como se muestran en la siguiente tabla.

Tabla 1.3 “Costos Cash Cost”

Luego de analizar los costos totales, podemos observar que la operación más costosa es la de
carguío con un valor de 247.385 USD$, mientras que el proceso más costoso es el de la refinación con
1.439.311 USD$. Al recopilar los antecedentes, obtuvimos que los costos totales de las operaciones
unitarias corresponden a 3.108.677 USD$. Por lo que ya podemos calcular el costo operativo de nuestra
faena.

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 ➢ El costo operativo o presupuesto de operaciones (OPEX) está dado por

➢ Costo Operativo = Costo Total – Costo Posesión

Tabla 1.4 “Costos Operativos (Opex)”

Realizando los cálculos, determinamos que los costos operativos (OPEX)

que tenemos son de 2.088.245 USD$

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 Ahora debemos determinar los costos de producción. Sin embargo, para poder determinarlo
necesitamos calcular el gasto de venta que tenemos y los gastos administrativos, lo que significa un 10%
del costo operacional.

Tabla 1.5 “Calculo de gastos en ventas”

➢ Según los cálculos realizados tendremos un gasto venta de $93.00 por TM y un costo de lo que nos
permite analizar los costos unitarios en base al costo total y al costo operacional. (Tabla 1.6)

Tabla 1.6 “Costos totales vs operaciones”

Como podemos observar el costo que nos genera la extracción del material es de 31,69 $/TM,
donde su costo operacional es de 16,32 $/TM representando un 51,5% de los costos totales del material.
También tenemos los costos totales de mineral con un valor de 35,41 $/TM a un costo operacional de
18,28$/TM, lo que representa un 51,5% de los costos totales de mineral.

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 Ahora podemos calcular el flujo de caja mensual de la faena, ya que el supuesto de producción es
mensual. Pero previamente a esto veremos los precios de los metales, que son considerados en el Cut off,
y la valorización de la producción mensual. (Tabla 1.7).

Tabla 1.7 “Precios metales (Cut Off)”.

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➢ Lo siguiente es valorizar los metales refinados a explotar en el yacimiento minero en estudio los
cuales son los siguientes. (Tabla 1.8).

Tabla 1.8 “Valorización de metales refinados.”

➢ Ya con todos los valores obtenidos y calculados, calculamos lo que es flujo de caja mensual del
proyecto. (Tabla 1.9)

Tabla 1.9 “Flujo de caja minera cielo abierto”.

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 Tabla 2.0 “ Flujo Anual”,
Ya con el flujo mensual, se puede llegar a estimar los costos que requiere el proyecto minero en la
producción y operación de los 10 próximos años (tiempo de vida media de los equipos). Sin embargo,
necesitamos extrapolar estos resultados de mensual a anual. Por lo que se ha multiplicado todos los
resultados por 12. (Tabla 2.1)
Tabla 2.1: Calculo Producción Anual.

Una vez extrapolado los datos lo llevamos al cálculo del año 1 del flujo de caja, donde podemos
observar que el costo que tendrá la producción del fino en TM será de 88.320 USD$ y al considerar
el ingreso de las ventas, la renta bruta y el royalty tendremos una renta neta de 94.412.908 USD$.
Valor al cual debemos restar los costos por producción, la depreciación y amortización, el IR de 30%
y sumar la renta imponible, lo que nos dará un ingreso Neto de 31.284.089 USD$. Obteniendo que el
flujo total en el primer año de producción tendremos será de 43.529.273 USD$. (Tabla 2.0)

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 Por último, debemos determinar la rentabilidad de la mina y para aquello debemos calcular el
VAN y el TIR. Para aquello calculamos el flujo total de cada uno de los años de vida útil de la mina y
así determinar el VAN al 12%, que nos da un valor de 170.274.830 USD$. Ahora calculamos la Tasa
Interna de Retorno Financiera, obteniendo un 56% de TIR. (Tabla 2.2)

Tabla 2.2: Estimador VAN

Al evaluar el VAN al 12% obtenido del flujo de caja y al ser positivo, realizamos un análisis del
proyecto minero donde obtuvimos un TIR de 56% superior a la tasa de costo de capital de 12%, lo que
significa que el proyecto es altamente rentable y es apto para realizar la inversión.

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4. Conclusiones y Recomendaciones.
En la presente investigación a través de distintas herramientas de análisis y de costo, en lo
que es el negocio minero se pudo llegar a las siguientes conclusiones.

➢ Los indicadores de rentabilidad utilizados determinan que el proyecto minero es rentable, de

acuerdo con los resultados obtenidos dentro del marco teórico de cada uno.
➢ Es importante antes de empezar la exploración de un yacimiento minero, analizar el costo
operacional a largo, corto y mediano plazo. Así se garantiza un estudio mas exacto y más
preciso de las inversiones realizadas sistemáticamente en periodos de tiempo.
➢ También cabe señalar que siempre en toda compañía minera el mayor gasto será siempre el
carguío y transporte en lo que es la explotación, en la etapa de procesamiento el refinamiento
del mineral es el que abarca mayor gasto.
➢ Por último, a través del calculo de VAR y TIR se pudo llegar a la conclusión que el proyecto
estudiado en cuestión, es sumamente rentable ya que muestra valores de VAR mayor al 12 %
y de TIR al 56 %

En las valoraciones mineras, es importante la consideración de una banda de resultados

probables ya que existe la probabilidad de que el proyecto no sea un éxito técnica o
comercialmente. Además, si los precios de materias primas caen de forma significativa o si el tipo
de cambio dólar mejora significativamente el proyecto puede tener un valor negativo.
Es importante observar que no es apropiado descontar a una tasa de retorno sin riegos donde
los flujos de caja ponderados probabilísticamente son utilizados a efectos de determinar el valor.
Eso es porque los flujos de caja siendo descontados, aun ajustados probabilísticamente, no son
ciertos y sin riesgos todavía, sino que son solamente en el mejor de los casos, una estimación de
los flujos de caja previstos. Por otra parte, respecto a las valoraciones mineras, las previsiones del
flujo de caja pueden exhibir una variabilidad significativa respecto tanto del cuanto como del
cuando de los originalmente previstos, aumentando el riego y reduciendo el valor actual. Se
debería utilizar una tasa de descuento sustancialmente superior al tipo de sin riegos. Sin embargo,
la tasa de descuento empleado debería ser inferior a la tasa apropiada cuando los flujos de caja no
sean ponderados para proveer la probabilidad de éxito.

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5. Referencias Bibliográficas

[1] C. T. Horngren, S. M. Datar, G. Foster, “Contabilidad de costos: Un enfoque Gerencial”,

Decimosegunda edición, Editorial Pearson, Cáp. 5 y 10.

[2] Robert S. Kaplan, Robin Cooper, “Coste y efecto: cómo usar el ABC, AMB y el ABB para
mejorar la gestión, los procesos y la rentabilidad”, Cáp. 6.

[3] Andrés Gallardo, “Estudio de costos con metodología ABC de productos de la comisión
chilena de energía nuclear”, Memoria para optar al titulo de Ingeniero Civil Industrial,
Universidad de Chile, 2003.

[4] C. A. Landolt, O. Schnake and M. Isakson, “Process Costs: From Conventional Accounting
to ABC”, Copper 2007.

[5] C. A. Landolt, “Process Improvements: Identification and Quantification”, Copper 2003,

Santiago, Chile, 2003.

[6] E. Tulcanaza, G. Ferguson, “The role of Activity Based Costing in Reducing the Cost of Cave
Mining Operation”, MININ 2004.

[7] C. A. Landolt, O. Schnake and C. Garrido, “Técnicas Cuantitativas para el Análisis y

Estimación de Costos de Proceso”, Convención Anual, Instituto de Ingenieros de Minas de
Chile, Santiago, Chile, 2005.

[8] Oscar Jáuregui Aquino, Tesis “Reducción de los Costos Operativos en Mina, mediante la
optimización de los Estándares de las operaciones unitarias de Perforación y Voladura”, PUCP.

[9] Ing. Jesús Ramos Salazar, “El equipo y sus costos de operación”, CAPECO 1996

[10] Manuel López A,“ Análisis y Gestión de costos en explotación minera a tajo abierto” memoria
para Optar el título de Ingeniero de Minas. Universidad de Chile (2008).

[11] LUIS FELIPE MARTIN C.Apuntes sobre Finanzas, Universidad de Santiago de Chile.
Facultad de administración y economía (2009).

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