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Revista de producción más limpia 298 (2021) 126778

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Revista de producción más limpia

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Conexiones políticas e innovaciones de tecnología verde bajo una

regulación ambiental
Liu Desheng a, B, Chen Jiakui a, B, *, Zhang Ning C
a Escuela de Administración, Universidad de Tecnología de Qilu (Academia de Ciencias de Shandong), China
B Instituto de Micro, Pequeñas y Medianas Empresas de China, Universidad Tecnológica de Qilu, China
C Departamento de Economía, Universidad de Jinan, China

información del artículo abstracto

Historia del artículo: La innovación en tecnología ecológica es un medio eficaz para lograr la conservación de la energía y reducir las emisiones de carbono, que desempeña un papel crucial en la promoción del
Recibido el 7 de febrero de 2020 desarrollo económico ecológico y sostenible. Aunque la innovación en tecnología verde está aumentando, la comprensión actual de cómo las conexiones políticas afectan la innovación en
Recibido en forma revisada el 16
tecnología verde de las empresas sigue siendo limitada. Este estudio analiza el efecto de las conexiones políticas y la pérdida de relaciones políticas en las innovaciones de tecnología verde
de febrero de 2021
de las empresas para ampliar la investigación teórica. Utilizando los datos de las empresas chinas que cotizan en la lista A de 2012 a 2017, los autores construyeron un experimento casi
Aceptado el 17 de marzo de 2021 Disponible
natural para probar la relación entre las conexiones políticas y las innovaciones tecnológicas de las empresas basándose en un evento de campaña anticorrupción para mejorar el gobierno
online el 23 de marzo de 2021
corporativo al restringir la participación de los funcionarios del gobierno en la alta dirección de las empresas en 2013. Los resultados indican que las conexiones políticas obstaculizan las

Zhifu Mi: editor de manejo innovaciones tecnológicas ecológicas de las empresas y reducen su producción de innovación. También encontramos que el nivel de innovaciones en tecnologías verdes aumentó

significativamente cuando una empresa perdió sus conexiones políticas, ya que las empresas tuvieron que compensar la falta de competitividad resultante de la pérdida de relaciones

Palabras clave: políticas aumentando las inversiones en innovación. Varias pruebas endógenas y de robustez indican que estos resultados son consistentes y sólidos. Este estudio también comparó el

Conexiones políticas impacto de las conexiones políticas en las innovaciones de tecnología verde de las empresas con diferentes situaciones, incluidas las condiciones del mercado, las categorías de conexiones y

Innovación en tecnología verde la Ley de Protección Ambiental de China. Los hallazgos indican que las relaciones políticas tienen un impacto más negativo en las innovaciones de tecnología verde de las empresas cuando
Regulación ambiental el grado de comercialización es bajo. Estos hallazgos no solo contribuyen a ampliar la literatura sobre las conexiones políticas de las empresas y las innovaciones de tecnología verde, sino

que también proporcionan una referencia valiosa para implementar reformas orientadas al mercado en países de mercados emergentes. Los hallazgos indican que las relaciones políticas

tienen un impacto más negativo en las innovaciones de tecnología verde de las empresas cuando el grado de comercialización es bajo. Estos hallazgos no solo contribuyen a ampliar la

literatura sobre las conexiones políticas de las empresas y las innovaciones de tecnología verde, sino que también proporcionan una referencia valiosa para implementar reformas

orientadas al mercado en países de mercados emergentes. Los hallazgos indican que las relaciones políticas tienen un impacto más negativo en las innovaciones de tecnología verde de las

empresas cuando el grado de comercialización es bajo. Estos hallazgos no solo contribuyen a ampliar la literatura sobre las conexiones políticas de las empresas y las innovaciones de

tecnología verde, sino que también proporcionan una referencia valiosa para implementar reformas orientadas al mercado en países de mercados emergentes.

© 2021 Elsevier Ltd. Todos los derechos reservados.

1. Introducción utilización de recursos ambientales e innovación tecnológica (Guo et al.,

En la mayoría de los países en desarrollo, están experimentando un
rápido crecimiento, pero que ha provocado graves problemas ambientales (
Liu et al., 2020). Problemas ambientales cada vez más graves han
perjudicado el desarrollo sostenible de la economía (Wang et al., 2020).
Como medio esencial para coordinar la protección ambiental y los esfuerzos
de desarrollo económico (Schiederig y col., 2012), la innovación en
tecnología verde también ha atraído la atención de gobiernos de todo el
mundo. Sin embargo, debido a la externalidad de
* Autor correspondiente. Escuela de Administración, Universidad Tecnológica de Qilu
(Academia de Ciencias de Shandong), China.
Correos electrónicos: liudesheng@qlu.edu.cn (L. Desheng), chenjiakui@126.com
(C. Jiakui), zn928@naver.com (Z. Ning).
2018), las empresas carecen del ímpetu para llevar a cabo innovaciones en
tecnologías verdes. Dado el aumento de las regulaciones ambientales,
muchas empresas en países de mercados emergentes y economías en
transición establecen conexiones políticas para compensar las presiones
políticas de la supervisión ambiental en lugar de fortalecer sus innovaciones
de tecnología verde, lo que a menudo se considera una indicación de un
sistema de mercado imperfecto (Chen y col., 2011). En China, se considera
que una empresa tiene conexiones políticas cuando los gerentes de alto
nivel son funcionarios gubernamentales actuales o anteriores, diputados
del Congreso Nacional del Pueblo (NPC) o miembros de la Conferencia
Consultiva Política del Pueblo de China (CPPCC) (Lu, 2011). En gran medida,
el desarrollo de una empresa se ve afectado por su relación con el gobierno
(Kung y Ma, 2018). Las conexiones políticas también han sido de interés
para la investigación de muchos académicos.

https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2021.126778
0959-6526 /© 2021 Elsevier Ltd. Todos los derechos reservados.
L. Desheng, C. Jiakui y Z. Ning
Los efectos de las conexiones políticas en la innovación de las empresas se
han clasificado en relaciones positivas, negativas y en forma de U. En la economía
de transición, algunos investigadores encontraron una relación positiva entre las
conexiones políticas y la innovación empresarial. Por ejemplo, los estudios han
encontrado que las conexiones políticas están correlacionadas positivamente con
el desempeño de la innovación (Peng y Luo, 2000). Las conexiones políticas
brindan acceso a recursos de innovación cruciales a través de rutas no
comerciales, incluidos incentivos fiscales, crédito bancario y subsidios
gubernamentales (Gordon y Li, 2003; Wu y col., 2012). Sin embargo, otros
estudios han demostrado que las conexiones políticas también pueden afectar
negativamente a las empresas (Fisman y Svensson, 2007;
Liu et al., 2013). Para buscar recursos políticos, las empresas tienen que pagar
costos de búsqueda de rentas, que pueden drenar recursos vitales de las
actividades de innovación de la empresa. Las conexiones políticas también
pueden distorsionar la asignación de recursos y las estrategias de inversión a
largo plazo (Xu et al., 2013). También se ha encontrado una relación en forma de
U invertida (Chen y col., 2017).
Además, se han encontrado los efectos heterogéneos de las conexiones
políticas sobre varios tipos de innovación (Krammer y Alfredo, 2020). En
general, los estudios anteriores se han centrado en los efectos del
establecimiento de conexiones políticas en las actividades económicas (
Khwaja y Mian, 2005; Chan y col., 2012; Xu et al., 2019). Sin embargo, pocos
investigadores se han centrado en la relación entre las conexiones políticas
de las empresas y la innovación en tecnologías verdes. Para enriquecer la
investigación teórica en esta área, este estudio actual se centra en el papel
de las conexiones políticas en la innovación de tecnologías verdes. Por lo
tanto, el primer enfoque de este estudio es cómo las conexiones políticas
afectan la innovación de la tecnología verde.
La razón subyacente para el establecimiento de conexiones políticas por parte
de las empresas es un sistema institucional formal defectuoso (Faccio, 2006). El
establecimiento de conexiones políticas es también la principal forma en que las
empresas obtienen recursos a través de medios no comerciales. Por lo tanto,
cuanto más imperfecto es el sistema institucional formal, más fuerte es el papel
del sistema institucional informal en el apoyo a los recursos. Especialmente, dado
el continuo deterioro del medio ambiente natural, se escucha cada vez más a los
defensores de la protección del medio ambiente. Las regulaciones de protección
ambiental más estrictas pueden tener un impacto sustancial en las conexiones
políticas y las actividades de innovación de las empresas (Brunnermeier y Cohen,
2003;
Boubakri y col., 2012). Qin y Zhang (2019) tenga en cuenta que la despolitización
tiene un efecto positivo en la innovación. Sin embargo, en el contexto de una
economía en transición, ¿cuál es el impacto de la despolitización en las
innovaciones tecnológicas verdes? La literatura existente no ha dado una
respuesta clara. Para llenar este vacío de investigación, el estudio actual arroja luz
sobre el impacto de la despolitización en la innovación de tecnología verde de las
empresas. También explora la respuesta de las innovaciones tecnológicas
ecológicas de las empresas a los cambios en las conexiones políticas; es decir, si la
despolitización afecta las innovaciones tecnológicas verdes de las empresas.
Este estudio empleó una muestra de empresas que cotizan en el
mercado de valores de acciones A de China para responder a las
preguntas anteriores y construyó un experimento casi natural. Por un
lado, la innovación en tecnología verde de las empresas chinas es
típica. Según el “Informe estadístico sobre patentes ecológicas de
China (2014 2017)”, publicado por la Oficina de Propiedad Intelectual
del Estado de China, la actividad de innovación en tecnologías
ecológicas está aumentando. El número de solicitudes de patentes de
invención ecológica en China en 2017 fue aproximadamente 1,8 veces
mayor que en 2014. Por otro lado, el Departamento de Organización
Central de China publicó una política de resolución, el "Documento No.
18", el 19 de octubre de 2013. El propósito principal del reglamento es
restringir la participación de los funcionarios del gobierno en los
puestos gerenciales de alto nivel de las empresas y erradicar la
corrupción,Xu, 2018). Las políticas anticorrupción han aumentado
sustancialmente el costo de obtener recursos políticos (Li y Jian,
2
Revista de producción más limpia 298 (2021) 126778
2015). Por lo tanto, la implementación del “Documento No. 18” brinda una
oportunidad para estudiar las consecuencias económicas de los cambios en
las conexiones políticas de las empresas.
La investigación empírica de este artículo arroja dos hallazgos clave. En
primer lugar, las conexiones políticas tienen un efecto significativamente negativo
en la innovación tecnológica ecológica de las empresas. De acuerdo con nuestra
predicción, las conexiones políticas desencadenan la "maldición de los recursos" (
Shi y Zhu, 2014) Considerando que el costo de búsqueda de rentas que las
empresas deben pagar para mantener conexiones políticas puede exprimir los
recursos de innovación y tener un efecto de desplazamiento en sus innovaciones
de tecnología verde (Chen y Li, 2005; Krammer y Alfredo, 2020). En segundo lugar,
la producción de innovación en tecnología verde aumentó significativamente
después de la implementación del Documento No. 18, lo que indica que la
pérdida de conexiones políticas tuvo un efecto importante en las innovaciones
tecnológicas de las empresas durante 2012 2017, y las empresas tuvieron que
buscar recursos alternativos para compensar la competitividad traída. por las
conexiones políticas.
Pruebas adicionales de robustez y placebo respaldaron estos
hallazgos. Se utilizó el emparejamiento por puntuación de propensión
(PSM) porque puede mitigar el problema de la autoselección. Después
de volver a ejecutar nuestras regresiones, se encontró que la
regulación exógena de la despolitización conduce a un efecto
significativamente positivo en la producción de innovación verde. Los
resultados de la prueba del placebo muestran que la pérdida de
conexiones políticas provocó el crecimiento de la producción de
innovación en tecnología verde de las empresas. A continuación, dado
el posible efecto a largo plazo de la política, se utilizó como variable
dependiente la producción de innovación en tecnología verde con un
año de anticipación y se encontró un resultado positivo entre la
despolitización y la innovación en tecnología verde. Es más,
Las principales aportaciones de este estudio son las siguientes. En primer
lugar, los estudios existentes se han centrado en los factores que influyen y las
consecuencias económicas de las innovaciones tecnológicas ecológicas de las
empresas (Lee y Min, 2015; Deng et al., 2019; Liu et al., 2020; Zhang et al., 2019), y
la literatura existente sacó conclusiones contradictorias sobre el impacto entre las
conexiones políticas y la innovación, incluidas las relaciones positivas, negativas y
en forma de U (Peng y Luo, 2000;
Liu et al., 2013; Chen y col., 2017). Por lo tanto, este estudio exploró el impacto de
las conexiones políticas en las innovaciones de tecnología verde de las empresas
en países de mercados emergentes como China, a diferencia de los estudios
existentes en el contexto de países desarrollados. Como país en desarrollo, China
está experimentando un rápido desarrollo económico, pero permanece en medio
de una reforma orientada al mercado, con un sistema institucional imperfecto y
protecciones de propiedad débiles. Por lo tanto, los hallazgos de este estudio
brindan información útil sobre la innovación en tecnologías verdes desde la
perspectiva de la conexión política. En segundo lugar, este estudio examinó la
relación causal entre las conexiones políticas y las innovaciones de tecnología
verde de las empresas a través de un experimento casi natural porque los
estudios anteriores no han proporcionado una solución al problema de la
endogeneidad (Cohen y col., 2011). Los hallazgos indican que existe un efecto de
desplazamiento de las conexiones políticas en las actividades de innovación de
tecnología verde de las empresas. Este estudio también encontró que las
inversiones en actividades de innovación pueden reemplazar la función de las
conexiones políticas. En tercer lugar, los hallazgos del estudio se suman a la
literatura existente sobre conexiones políticas al investigar los efectos de la
política de regulación de China, Documento No. 18. Complementa los hallazgos
recientes sobre la importancia de las conexiones políticas para la selección de
estrategias de las empresas (Pan y Tian, 2017; Krammer y Alfredo, 2020), los
autores también examinaron el impacto de la pérdida de conexiones políticas en
las innovaciones tecnológicas ecológicas de las empresas. Es decir, las empresas
tuvieron que buscar otros recursos alternativos debido a la pérdida de sus
conexiones políticas. los
L. Desheng, C. Jiakui y Z. Ning Revista de producción más limpia 298 (2021) 126778

Las conclusiones de este estudio pueden ayudar a promover el desarrollo verde y mejoras en lugar de actividades de innovación de tecnología verde. Si bien una
también pueden ser útiles para los gerentes de las empresas. buena relación entre los negocios y la política puede ofrecer a las empresas
El resto de este trabajo se organiza como sigue. Sección2 conectadas políticamente más oportunidades para obtener recursos del
revisa la literatura y propone las hipótesis de investigación. Sección3 describe los gobierno, también aumenta el riesgo de sobreinversión y distorsiona las
métodos de investigación y establece los modelos de investigación. Sección4 estrategias de desarrollo a largo plazo de las empresas (Allena et al., 2005). Por lo
informa los resultados de la investigación empírica. Sección5 tanto, las estrategias de desarrollo de las empresas pueden estar impulsadas
concluye con una discusión. políticamente en lugar de centrarse en las ganancias (Chen y col., 2011). Estos
estudios implican que las conexiones políticas pueden obstaculizar las
innovaciones tecnológicas ecológicas de las empresas. Por lo tanto, las empresas
2. Revisión de la literatura e hipótesis
pueden prestar más atención a las innovaciones de tecnología verde para mejorar
su competitividad en el mercado y lograr un mejor desarrollo cuando se pierden
Las consecuencias económicas de las conexiones políticas en las actividades
las conexiones políticas. Por tanto, este estudio propone una segunda hipótesis.
de innovación de las empresas se han debatido ampliamente. En comparación
con las empresas de sistemas de economía de mercado maduros, el énfasis en las Hipótesis 2. Las conexiones políticas obstaculizan las innovaciones tecnológicas
conexiones políticas es un fenómeno universal en los países en desarrollo y los ecológicas de las empresas, mientras que existe una maldición de los recursos políticos.
mercados emergentes (Claessens et al., 2008). Aquellos en países de mercados Por lo tanto, la despolitización respalda la tecnología verde de las empresas.
emergentes a menudo obtienen valiosos recursos de desarrollo al establecer innovaciones.
relaciones políticas (Li y Jian, 2015). Por ejemplo, el gobierno de China todavía
tiene un impacto significativo en la asignación de recursos esenciales a pesar de
3. Metodología de la investigación
las reformas de mercado (Pan y Tian, 2017) destinado a reducir la participación
administrativa en las asignaciones (Yang et al., 2019). Los académicos han
3.1. Construcción de la muestra
señalado que las conexiones políticas pueden ayudar a las empresas a superar las
restricciones financieras (Liu et al., 2013), obtener recursos de innovación (Lin,
La muestra inicial consta de empresas que cotizan en el mercado de
2013), obtenga beneficios (Wu y col., 2012), y reciben subsidios (Hung et al., 2015).
valores chino entre 2012 y 2017. Para cada empresa de la muestra, la
información financiera se obtiene de la base de datos CSMAR y Wind Info,
Boubakri y col. (2012)argumentó que las conexiones políticas podrían ayudar a las
dos importantes proveedores de datos del mercado de valores en China.
empresas a obtener acceso a recursos clave e influir en sus decisiones
Específicamente, la información sobre conexiones políticas se recopiló
innovadoras a largo plazo. Faccio (2006) descubrió que las conexiones políticas
manualmente para distinguir empresas con conexiones políticas y no con
reducían el riesgo de las empresas de sufrir dificultades financieras.
conexiones políticas. La base de datos CSMAR proporciona información de
Nanda y Rhodes-Kropf's (2013) El estudio encontró que las conexiones
antecedentes sobre gerentes de alto nivel y directores independientes. Los
políticas redujeron el riesgo de incertidumbre en la innovación y mejoraron la
datos de innovación en tecnología ecológica de las empresas se recopilaron
tasa de éxito de la innovación. Investigaciones recientes sobre innovación han
manualmente de los sitios web de la Administración Nacional de Propiedad
demostrado que las conexiones políticas aliviaron el efecto restrictivo de los
Intelectual de la República Popular de China (CNIPA).1 y la Administración de
mercados financieros incompletos en las empresas (Brown et al., 2013), lo que
Certificación y Acreditación de la República Popular China (CNCA).2 Para
facilita a las empresas la obtención de préstamos bancarios. Estos estudios
garantizar la coherencia con los estudios existentes (Li et al., 2018; Qin y
implican que las empresas pueden acceder a recursos escasos, como los
Zhang, 2019), la muestra excluyó empresas de los sectores bancario,
subsidios gubernamentales (Zhang y col., 2014), tratamiento fiscal favorable (Wu
financiero y de seguros y empresas designadas de tratamiento especial. La
y col., 2012) y préstamos bancarios a bajo interés (Yu y col., 2012) para el
muestra final consta de 11,794 observaciones de años firmes de 2687
desarrollo a largo plazo mediante el establecimiento de relaciones políticas. Por
empresas durante todo el período de la muestra, que comenzó en 2012
tanto, las conexiones políticas favorecen las actividades de innovación tecnológica
cuando el gobierno chino designó por primera vez el desarrollo verde como
de las empresas. Las innovaciones de tecnología verde son costosas, enfrentan
una prioridad. Para eliminar el impacto de los valores atípicos, todas las
una gran incertidumbre y están estrechamente relacionadas con la política
variables continuas se clasificaron en los niveles superior e inferior del 1%.
reguladora del gobierno. La incertidumbre conlleva riesgos más importantes para
la tecnología innovadora de las empresas cuando las instituciones del mercado y
los derechos de propiedad intelectual aún son imperfectos. Para reducir la
incertidumbre, las empresas pueden buscar establecer conexiones políticas ( 3.2. Medida variable
Boutchkova et al., 2011). Por tanto, proponemos la siguiente hipótesis.
3.2.1. La variable dependiente
Hipótesis 1. En comparación con las empresas sin conexiones políticas, las
Medición de las innovaciones tecnológicas ecológicas de las empresas. La
empresas con conexiones políticas tienen niveles más altos de innovaciones
variable principal en este estudio es la innovación en tecnología verde de las
tecnológicas verdes; por tanto, la despolitización obstaculiza las innovaciones
empresas. En estudios anteriores, la innovación verde se midió utilizando
tecnológicas ecológicas de las empresas.
diferentes indicadores basados en el producto o el insumo, como la I + D verde,
Sin embargo, existe evidencia de que las empresas con conexiones políticas
las patentes verdes o la productividad total de los factores (Lee y Min, 2015;
prefieren buscar recursos políticos para mantener su competitividad en lugar de
Zhang et al., 2019). En comparación con otros indicadores, las patentes reflejan
desarrollar capacidad porque es más difícil mejorar la competitividad de los
mejor los logros reales de las empresas en materia de innovación tecnológica.
productos. Las conexiones políticas pueden obstaculizar los procesos de
Además, la Organización Mundial de la Propiedad Intelectual (OMPI) y la
innovación de las empresas (Brollo et al., 2013). Por ejemplo, las empresas con
Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) definieron la
conexiones políticas prefieren expansiones diversificadas (Pan et al., 2008) a las
“innovación en tecnología verde” basándose en clasificaciones de tecnologías de
actividades de innovación en tecnologías verdes, lo que genera un efecto de
patentes (Johnstone, 2012), como energías alternativas, materiales ecológicos,
desplazamiento sobre las actividades de innovación en tecnologías verdes de las
control de la contaminación y tecnología de reciclaje. Dada la disponibilidad de
empresas.
datos, este estudio utilizó
También hay evidencia de que las conexiones políticas pueden distorsionar el
comportamiento de inversión a largo plazo de las empresas. En China, el crecimiento económico
es una base esencial para evaluar a los funcionarios (Zhou y col., 2007). Para satisfacer las
1 La dirección del sitio web de la CNIPA es https://www.cnipa.gov.cn/col/col61/index.
necesidades de los funcionarios locales para promover el desarrollo económico, las empresas html.
con conexiones políticas se centran en la capacidad a corto plazo. 2 La dirección del sitio web de la CNCA es http://www.cnca.gov.cn/.

3
L. Desheng, C. Jiakui y Z. Ning
Patentes verdes como medida de innovación tecnológica verde (Seru, 2014; Tsai
et al., 2019). En China, las patentes ecológicas se refieren a las patentes de
invención, utilidad y diseño con un enfoque en la tecnología ecológica,
especialmente la producción de energía alternativa, el almacenamiento de
energía, el transporte, la gestión de residuos y campos relacionados (Wang y
Zhao, 2019). Los autores compararon los datos de la patente con el “Inventario
verde de la IPC” desarrollado por el Comité de Expertos de la IPC.3 La información
de la patente se utilizó para definir las patentes ecológicas frente a las no
ecológicas. Se utilizaron cuatro variables para medir la innovación en tecnología
verde. El primero esGreenPatent, definido como el número de patentes verdes
otorgadas. El segundo esGreenPatent_Total, definido como la proporción de
patentes ecológicas a todas las patentes. El tercero esGreenPatent_Grant,
definido como la proporción de patentes ecológicas a todas las patentes
concedidas. La cuarta variable esGreenPatent_Apply, definido como la proporción
de patentes ecológicas a solicitudes de patentes. En el análisis de regresión, el
logaritmo natural deVerde Patente se utilizó como variable de innovación de
tecnología verde. Consistente conGreenPatent, los logaritmos naturales de
GreenPatent_Total, GreenPatent_Grant, y GreenPatent_Apply también se
utilizaron.
3.2.2. La variable independiente Midiendo las conexiones políticas.Por lo general,
se puede considerar que una empresa tiene conexiones políticas (
ORDENADOR PERSONAL) si el presidente, director ejecutivo, gerente general,
director independiente o cualquier miembro de la junta es o solía ser un
funcionario del gobierno. Por ejemplo,Song y col. (2016)
utilizó una variable ficticia para indicar si una empresa tenía o no un
accionista de propiedad estatal entre sus diez accionistas principales.
Faccio (2010) argumentó que la experiencia política de los gerentes de
alto nivel y su estrecha relación con un político de alto nivel podrían
considerarse conexiones políticas. Lin y col. (2015)utilizó una variable
ficticia para medir las conexiones políticas, definida como el alto
directivo que tiene experiencia política actual o anterior en el gobierno
central o local.
Este estudio actual se centró en el impacto de las conexiones políticas a
nivel provincial o superior por dos razones. Primero, cuanto más alto es el
rango político, mayor es el poder político y es más probable que la conexión
política se pueda utilizar para hacer realidad intereses firmes. En segundo
lugar, es más probable que las conexiones políticas a nivel provincial o
superior atraigan la atención externa (Pan y Tian, 2017; Yuan et al., 2015).
De acuerdo con estudios anteriores, medimos las conexiones políticas en
función de si los altos directivos se han desempeñado en el gobierno como
funcionarios o han sido miembros de la APN o la CCPPCh a nivel provincial o
superior. Su información de antecedentes se obtuvo de la base de datos
CSMAR, que incluyó las características personales detalladas y los cargos
políticos de los altos directivos de cada firma cotizada. Los valores faltantes
se investigaron a través de Wind Info y la investigación de Internet. Además,
este estudio utilizó diferentes tipos de conexiones políticas para probar la
solidez de los resultados. Un tipo eran los gerentes que eran o solían ser
miembros de NPC o CPPCC a nivel provincial o superior. El otro eran
aquellos que habían servido en un departamento gubernamental como
funcionario a nivel provincial o superior.
3.2.3. Variables de control
Siguiendo una investigación previa, este estudio incluyó varias variables de control
que pueden afectar las innovaciones de tecnología verde de las empresas (Lin, 2013; Jing
et al., 2015; Tang et al., 2018), incluido el tamaño de la empresa (Tamaño),
rendimiento de los activosROA), concentración de propiedadMás grande), ratio de
participación de los directores (BoardRatio), aprovechar (LEV), trans-
parency de listado compañías (Ana Atención), y naturaleza de Este
propiedadSOE). estudio también consideró institucional
3 La
dirección del sitio web de IPC es https://www.wipo.int/classifications/ipc/en/
green_inventory /.
4
Revista de producción más limpia 298 (2021) 126778
entornos, que se midieron utilizando el índice de mercado
(MI_FG).4 Además, se consideraron los efectos de la Ley de Protección
Ambiental de China. Variables ficticias paraIndustria y Año también se
controlaron en el análisis de regresión. tabla 1, El Panel A proporciona las
definiciones de las variables utilizadas en este estudio.
3.3. Modelos de investigación
En primer lugar, este estudio utilizó el siguiente modelo de regresión OLS para
probar la relación entre las conexiones políticas y la ecología de las empresas.
innovaciones tecnológicas:
X
GreenInnovación¼a0 þa1 akDcontrolÞþ Industria
ordenador personal þ
þ ShengFen þ ε: (1)
El valor VerdeInnovación representa el logaritmo natural de
GreenPatent, GreenPatent_Total, GreenPatent_Grant, y Solicitud de patente
verde. El valor de ordenador personal es uno si una empresa tuvo conexiones
políticas en un año determinado y cero en caso contrario. control se define como
las variables de control que pueden afectar las innovaciones tecnológicas verdes
de las empresas. Industria y ShengFen son los efectos fijos. También controlamos
porIndustria, y ShengFen fiefectos fijos para hacer frente a shocks no observables
en toda la industria y la provincia.
A continuación, los autores investigaron el impacto de las conexiones políticas en las
innovaciones de tecnología verde de las empresas después de la implementación del
Documento No. 18. Para comparar la diferencia en las innovaciones de tecnología verde
de las empresas antes y después de la implementación, los autores utilizaron el
siguiente modelo DID para probar el efecto de política.
GreenInnovación¼a a
0 þ 1ordenador personal 2013 Correo 2013
X (2)
þ akDcontrol þ IndustriaþShenFenÞ þ ε
El valor de PC_2013 es uno si una empresa tuvo conexiones
políticas de 2012 a 2013 (considerando el posible efecto retardado de
la implementación de la regulación y cero de 2014 a 2017. El valor de
Post_2013 es uno para las observaciones de 2014 a 2017 y cero
de lo contrario. El coeficiente del elemento de interacciónordenador personal_2013 Correo_2013
debe ser significativamente positivo.
4. Resultados empíricos
4.1. Muestra de estadísticas descriptivas
tabla 1, El Panel B reporta las estadísticas de las variables en este
estudio. La empresa promedio generó 2.309 patentes verdes por año,
lo que incluye los tres tipos de patentes. La mediana del número de
patentes verdes entre las empresas de la muestra es uno, el cuantil de
un cuarto para una patente verde es cero, el cuantil de tres cuartos es
tres y la desviación estándar es 3.680, lo que muestra que el número
de patentes verdes varía ampliamente entre firmas.
tabla 1, El Panel C informa sobre la distribución de
firmas. El número de empresas con conexiones políticas disminuyó
rápidamente después de que se implementó la regulación. El número de
empresas con conexiones políticas disminuyó del 26,1% en 2012 al 14,2% en
2017.
tabla 1, El Panel D informa las correlaciones de Pearson de las principales
variables durante todo el período muestral. El valor dePC_2013 es uno si
una empresa tuvo conexiones políticas de 2012 a 2013 y cero en los demás
casos. El valor dePost_2013 es uno para las observaciones de 2014 a 2017 y
cero en caso contrario. Las dos variables ficticias negativamente
4 Fan y col. elaboró un índice de mercado para indicar el grado de desarrollo del
mercado, que se publica anualmente. Este índice se utiliza en muchos estudios como
medida del desarrollo del mercado en diferentes provincias de China.
L. Desheng, C. Jiakui y Z. Ning Revista de producción más limpia 298 (2021) 126778

tabla 1
Descripciones de variables y resumen de estadísticas.

Panel A: Descripciones de variables

Variables Descripción

GreenPatent (GP) El número de patentes ecológicas otorgadas a una empresa.

GreenPatent_Total La proporción de patentes ecológicas que una empresa solicita o obtiene en un año determinado.
(GPT)
GreenPatent_Grant La proporción de patentes ecológicas concedidas en un año determinado.
(GPG)
GreenPatent_Apply La proporción de patentes verdes solicitadas en un año determinado.
(GPA)
ordenador personal Una variable igual a 1 si al menos un miembro del directorio, presidente, director general o director independiente es o solía ser funcionario o diputado de
la Asamblea Popular Nacional o CCPPCh a nivel provincial o superior, y cero en caso contrario.
ROA Retorno sobre activos.
LEV Razón de apalancamiento, calculada como deudas totales / activos totales.
Mayor (%) Controlar la propiedad directa de los accionistas en una empresa.
BoardRatio (%) Porcentaje de propiedad de la junta.
Tamaño Logaritmo de activos totales.
SOE Una variable igual a 1 si una empresa es de propiedad estatal (es decir, el gobierno central o estatal es el mayor accionista de la empresa) y 0 en caso contrario. El número
AnaAtención de analistas que cubren el desempeño financiero de una empresa durante un año.
MI_FG Una variable igual a 1 si el índice de mercado (MI) de Wang y col. (2018)en una provincia es mayor que el IM mediano de todas las provincias en un año dado, y
0 de lo contrario. Un valor de MI grande indica que el mercado está más desarrollado,ceteris paribus.

Panel B: Resumen estadístico de las principales variables

Obs significar mediana min p25 p75 max Dakota del Sur

Verde Patente 11,794 2.309 1.000 0.000 0.000 3.000 18.000 3.680
GreenPatent_Total 11,131 0.033 0,007 0.000 0.000 0,043 0.333 0,059
GreenPatent_Grant 11,131 0.106 0,015 0.000 0.000 0.111 1.500 0,227
GreenPatent_Apply 11,794 0,064 0,007 0.000 0.000 0.071 0,857 0,129
ROA 11,794 0,043 0.039 0,122 0,016 0,069 0,187 0,048
LEV 11,794 0.402 0.389 0,050 0,238 0.552 0,860 0,200
Mayor (%) 11,778 34.928 33.230 8.540 23.320 44.880 74.300 14.746
BoardRatio (%) 11,485 0,155 0,014 0.000 0.000 0,309 0,675 0,205
AnaAtención 11,794 0.053 0.000 0.000 0.000 0.000 1.000 0,225
MI_FanGang 11,794 0.533 1.000 0.000 0.000 1.000 1.000 0,499
ordenador personal_2013 11,794 0,279 0.000 0.000 0.000 1.000 1.000 0,449
Tamaño 11,794 22.100 21.904 20.011 21.182 22.798 26.059 1.263
SOE 11,794 0.339 0.000 0.000 0.000 1.000 1.000 0,474

Panel C: Distribución de conexiones políticas

Año ordenador personal ¼ 1 Relación (PC ¼ 1) ordenador personal ¼ 0 Relación (PC ¼ 0) Total

2012 421 26,1% 1193 73,9% 1614

2013 458 27,3% 1220 72,7% 1678
2014 464 25,8% 1337 74,2% 1801
2015 341 17,1% 1651 82,9% 1992
2016 346 15,5% 1891 84,5% 2237
2017 352 14,2% 2120 85,8% 2472
Total 2382 20,2% 9412 79,8% 11,794

Panel D: matriz de coeficientes de correlación de Pearson

lnGP ordenador personal_2013 Correo_2013 Tamaño SOE ROA LEV Más grande BoardRatio

lnGP 1.000
ordenador personal_2013 0,011 1.000
Correo_2013 0,071 *** 0,497 *** 1.000
Tamaño 0,378 *** 0,067 *** 0,054 *** 1.000
SOE 0,135 *** 0,074 *** 0,084 *** 0,477 *** 1.000
ROA 0.046 ** 0,015 0.033 * 0,128 *** 0,145 *** 1.000
LEV 0,259 *** 0,018 0,007 0,593 *** 0,342 *** 0,377 *** 1.000
Más grande 0,065 *** 0,078 *** 0,086 *** 0,286 *** 0,277 *** 0,047 *** 0,151 *** 1.000
BoardRatio 0,149 *** 0,056 *** 0,018 0,448 *** 0,540 *** 0,142 *** 0,345 *** 0,168 *** 1.000
AnaAtención 0,169 *** 0,078 *** 0,096 *** 0,278 *** 0.021 0,335 *** 0,026 0,010 0,018

Panel E: pruebas T en diferentes condiciones de mercado

Correo_2013 ¼ 0 Correo_2013 ¼ 1 diff T_stat / Z_stat MI_FG ¼ 0 MI_FG ¼ 1 diff T_stat / Z_stat

Verde Patente Significar 2.545 1.838 0,707 8.905 2.210 2.468 0,258 3.610
mediana 1.000 0.000 1.000 10.492 0.000 1.000 1.000 4.054
GreenPatent_Total Significar 0,037 0,030 0,007 4.359 0,034 0,036 0,002 1.648
mediana 0,010 0.000 0,010 8.811 0,006 0,007 0,001 2.145
GreenPatent_Grant Significar 0,122 0.101 0.021 3.109 0.111 0,121 0,011 1.726
mediana 0.023 0.000 0.023 8,964 0,013 0,016 0,003 1.942
GreenPatent_Apply Significar 0,072 0.061 0,011 3.207 0,065 0.073 0,008 2.470
mediana 0,014 0.000 0,014 8.669 0.000 0,009 0,009 2.755
ordenador personal Significar 0,177 0,267 0.090 11.004 0,243 0,166 0,078 10.520
mediana 0.000 0.000 0.000 10,948 0.000 0.000 0.000 10.472

Nota: El panel C informa la distribución de empresas con y sin conexiones políticas a lo largo del período de la muestra. Nota: ***, ** y *
indican significancia en los niveles 0.01, 0.05 y 0.1, respectivamente.
5
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correlacionar con las innovaciones de tecnología verde de las empresas, lo que Tabla 3
Impacto de las conexiones políticas en la innovación tecnológica verde de las empresas utilizando el
proporciona un apoyo preliminar para nuestra hipótesis de investigación.
modelo DID.
Además, los coeficientes de correlación de todas las variables son inferiores a 0,6,
Tabla 3 presenta los resultados de la regresión DID. En la regresión se utiliza el logaritmo natural
lo que indica que no existe una multicolinealidad grave. de todas las variables dependientes. Las columnas (1) a (4) informan sobre patentes ecológicas (
tabla 1, El Panel E informa los resultados de las pruebas univariadas para el lnGP), la proporción de patentes ecológicas entre las patentes solicitadas o concedidas
principales variables en diferentes condiciones. Las medias y la (lnGPT), la proporción de patentes ecológicas sobre patentes concedidas (lnGPG), y la proporción de
patentes ecológicas con respecto a las solicitudes de patente (lnGPA), respectivamente.
mediana enPost_2013 ¼ 0 y Post_2013 ¼ 1 se compararon por
separado. Luego, calculamos la diferencia en los valores medio y (1) (2) (3) (4)
mediano de las variables principales entrePost_2013 ¼ 0 y Post_2013 ¼ lnGP lnGPT lnGPG lnGPA
1, y realizado de forma independiente T-pruebas y una prueba de
HIZO 0.105 ** 0,141 ** 0,127 * 0,131 **
suma de rangos de Wilcoxon para investigar si la diferencia fue (2,51) (2,25) (1,77) (2,05)
significativamente diferente de cero o no. Se utilizó el mismo método Tamaño 0,215 *** 0,291 *** 0,303 *** 0,307 ***
para las comparaciones entreMI_FG ¼ 0 y MI_FG ¼ 1. Los resultados (16,96) (16,13) (15,41) (16,55)
indicaron una diferencia significativa bajo diversas condiciones de SOE 0.076 ** 0,043 0.057 0,040
(-2,52) (1,06) (1,21) (0,94)
mercado y luego de la implementación del Documento No. 18.
ROA 0.081 1.040 *** 0,429 1.444 ***
(-0,32) (-3,13) (-1,14) (-4,21)
LEV 0,307 *** 0,298 *** 0,336 *** 0,267 **
(4.01) (2,92) (2,89) (2,52)
Más grande 0,002 ** 0,001 0,002 * 0.000
4.2. Resultados de regresión (-2,24) (-0,61) (-1,81) (0,23)
BoardRatio 0,114 * 0,036 0,030 0,097
Tabla 2 informa los resultados de la regresión OLS. En la columna (1), la (-1,75) (-0,37) (0,28) (-0,99)
AnaAtención 0,006 *** 0,009 *** 0,009 *** 0,009 ***
variable dependiente esGreenPatent, que es el número de los tres tipos de
(4,34) (4,63) (4,45) (4,46)
patentes. El coeficiente de conexiones políticas es negativo y significativo al nivel
Constante 3.585 *** 3.511 *** 4.773 *** 4.509 ***
del 10%. Columnas (2)mi(4) reportar los resultados de las otras tres variables (-13,50) (9,36) (11,62) (11,68)
proxy para la innovación en tecnologías verdes, que también son negativas y Observaciones 5034 5034 5034 5034
significativas. Los resultados respaldaron el efecto de la "maldición de los R-cuadrado 0,184 0,157 0,138 0,156
Adj_R2 0,178 0,150 0.131 0,150
recursos" de las conexiones políticas en las innovaciones de tecnología ecológica
Industria FE Y Y Y Y
de las empresas. ShengFen FE Y Y Y Y
Tabla 3 informa los resultados de las regresiones DID. HIZO es la interacción
artículo de ordenador personal_2013 y publicar_2013. El coeficiente del ítem de interacción
es positivo y estadísticamente significativo en las columnas (1) a (4), indicando
4.3. Ensayos de robustez
señalando que el Reglamento tuvo un efecto positivo en las innovaciones
ecológicas para las empresas con conexiones políticas.
Puede existir sesgo de selección cuando las condiciones iniciales del grupo de
tratamiento y del grupo de control no son completamente idénticas. Este estudio
utilizó el método de emparejamiento por puntuación de propensión (PSM) para

Tabla 2 tratar el impacto del sesgo de selección y luego realizó una prueba DID de la
Impacto de las conexiones políticas en la innovación tecnológica verde de las empresas mediante el muestra de PSM. El método PSM-DID ayuda a mitigar el impacto del sesgo de
modelo de regresión agrupada. selección y a descartar la endogeneidad. Los autores estimaron el puntaje de
Tabla 2 informa los resultados de la regresión OLS (Ecuación (1)). En la regresión se utiliza el logaritmo
propensión utilizando el modelo Probit. Las variables covariables incluyen la tasa
natural de todas las variables dependientes. Las columnas (1) a (4) informan sobre patentes ecológicas (
de desempleo, el PIB per cápita, los déficits financieros, el índice Herfindahl, la
lnGP), la proporción de patentes verdes entre las patentes solicitadas u otorgadas (lnGPT), la proporción
de patentes ecológicas sobre patentes concedidas (lnGPG), y la proporción de patentes ecológicas con relación mercado / valor contable, el apalancamiento, los impuestos y las tarifas
respecto a las solicitudes de patente (lnGPA), respectivamente. pagadas por la empresa, la edad promedio de los altos directivos y el género. La
variable de resultado son las conexiones políticas.Cuadro 4 informa los resultados
(1) (2) (3) (4)
de la prueba de equilibrio.
lnGP lnGPT lnGPG lnGPA
Utilizando un método de emparejamiento de puntaje de propensión del vecino más
ordenador personal 0,050 * 0,207 *** 0,199 *** 0,233 *** cercano 1: 1, se obtuvieron 979 pares uno a uno de empresas emparejadas, lo que arroja
(-1,83) (-5,43) (-4,60) (-5,19)
un total de 1958 observaciones. Los resultados presentados enCuadro 4
Tamaño 0,219 *** 0,279 *** 0,292 *** 0,294 ***
indican que no hay diferencias significativas entre el grupo de control y el grupo
(17,21) (15,49) (14,79) (15,78)
SOE 0,081 *** 0,032 0,046 0,025 de tratamiento. Por lo tanto, las diferencias entre el grupo de control y el grupo
(-2,66) (0,77) (0,97) (0,60) de tratamiento se eliminaron después de usar el método de emparejamiento por
ROA 0,086 1.079 *** 0,467 1,487 *** puntuación de propensión. A continuación, usamos los datos emparejados para
(-0,34) (-3,23) (-1,23) (-4,38)
probar la solidez.Cuadro 5 informa los resultados de la regresión después de
LEV 0,301 *** 0,266 *** 0,305 *** 0,232 **
(3,91) (2,60) (2,61) (2,18) utilizar la coincidencia de puntuación de propensión. Como se puede ver en
Más grande 0,002 ** 0,001 0,002 * 0.000 Cuadro 5, las conexiones políticas tuvieron un efecto significativamente negativo
(-2,35) (-0,71) (-1,90) (0,09) en las innovaciones de tecnología verde de las empresas, lo cual es consistente
BoardRatio 0,114 * 0,045 0.022 0.107
con la regresión de la línea de base en Tabla 2. Tabla 6 informa las regresiones
(-1,75) (-0,46) (0,20) (-1,08)
DID utilizando empresas emparejadas PSM. Los hallazgos presentados enTabla 6
AnaAtención 0,006 *** 0,009 *** 0,009 *** 0,009 ***
(4,21) (4,72) (4,52) (4,58) indican que el ítem de interacción DID es positivo y estadísticamente significativo,
Constante 3.648 *** 3.302 *** 4.573 *** 4.269 *** lo que significa que el Reglamento tuvo un efecto positivo en los resultados de
(-13,75) (8,82) (11,11) (11.05) innovación de tecnologías verdes de las empresas.
Observaciones 5034 5034 5034 5034
Basándose en la literatura teórica (Qin y Zhang, 2019), nosotros
R-cuadrado 0,183 0,162 0,142 0,161
Adj_R2 0,177 0,155 0,135 0,154 realizó una prueba de placebo utilizando los datos emparejados. Tabla 7 informa los
Industria FE Y Y Y Y resultados de la regresión de la prueba de placebo. En primer lugar, suponemos que el
ShengFen FE Y Y Y Y documento número 18 de China se publicó en 2014. El valor dePC_2014

6
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Cuadro 4 Tabla 6
Resultados de la prueba de equilibrio. Impacto de las conexiones políticas en la innovación de tecnología verde utilizando el modelo de regresión
Cuadro 4 informa los resultados de la prueba de equilibrio. La variable de tratamiento son las conexiones DID con empresas emparejadas con PSM.
políticas. Las covariables incluyen la tasa de desempleo, el PIB per cápita, los déficits financieros, el índice En la regresión se utiliza el logaritmo natural de todas las variables dependientes. Columnas
Herfindahl, la relación mercado / valor contable, el apalancamiento, los impuestos y las tarifas. (1) a (4) informar sobre patentes ecológicas (lnGP), la proporción de patentes verdes entre las patentes
pagado por la empresa, edad promedio de los altos directivos y género. solicitadas u otorgadas (lnGPT), la proporción de patentes verdes sobre patentes otorgadas
(lnGPG), y la proporción de patentes ecológicas con respecto a las solicitudes de patente (lnGPA),
Inigualable / Emparejado Significar t-prueba
respectivamente. HIZO es el elemento de interacción de ordenador personal_2013 y Correo_2013.

Tratado Control T p> t

(1) (2) (3) (4)
UnEmpr U 3.000 2.939 2.420 0,015
lnGP lnGPT lnGPG lnGPA
METRO 3.001 2.992 0,270 0,788
lnPerGDP U 11.006 11.119 8.780 0.000 HIZO 0.090 * 0,050 * 0.056 ** 0.038 **
METRO 11.007 11.023 0,950 0.344 (1,76) (1,65) (2,64) (2,48)
Déficit U 7.381 7.464 4.020 0.000 Tamaño 0,268 *** 0,276 *** 0,281 *** 0,296 ***
METRO 7.382 7.358 0,870 0.384 (11,81) (8,56) (7,89) (8,95)
CMPT1 U 0,842 0,855 3.170 0,002 SOE 0.096 * 0.039 0,007 0,018
METRO 0,843 0,848 0,970 0.331 (-1,86) (0,57) (0,08) (0,25)
NetMR U 3.185 4.003 6.480 0.000 ROA 1.320 *** 1.076 0.434 1,154 *
METRO 3.187 3.187 0.000 1.000 (-2,59) (-1,61) (-0,55) (-1,66)
LEV U 0,459 0.434 3.840 0.000 LEV 0,049 0.102 0,148 0,097
METRO 0,459 0,469 1,190 0,234 (0,35) (0,57) (0,71) (0,51)
Más grande U 36.332 35.021 2.640 0,008 Más grande 0.000 0,002 0,001 0,003
METRO 36.257 35.695 0,870 0.387 (0,11) (0,90) (-0,23) (1,40)
lnTax U 19.391 18.767 12.770 0.000 BoardRatio 0,030 0,158 0,142 0,240
METRO 19.378 19.408 0.440 0,662 (0,25) (-0,85) (-0,67) (-1,26)
Age_mean U 47.568 47.174 3.420 0,001 AnaAtención 0,009 *** 0,008 ** 0,007 * 0,010 ***
METRO 47.561 47.475 0.590 0.554 (3,72) (2,58) (1,76) (2,99)
Género U 0,635 0,630 0.320 0,750 Constante 4.711 *** 3.181 *** 4.386 *** 4.225 ***
METRO 0,635 0,632 0,170 0,866 (-9,92) (4,74) (5,89) (6,10)
Observaciones 1958 1958 1958 1958
R2 0,260 0,159 0,141 0,160
Adj_R2 0,242 0,139 0,120 0,140
Cuadro 5 Industria FE Y Y Y Y
Impacto de las conexiones políticas en la innovación de tecnologías verdes utilizando el modelo de ShengFen FE Y Y Y Y
regresión agrupada con empresas emparejadas con PSM.
Cuadro 5 presenta los resultados de la regresión después de usar el emparejamiento por puntaje de propensión. En la
regresión se utiliza el logaritmo natural de todas las variables dependientes. Columnas (1) a
(4) informar sobre patentes ecológicas (lnGP), la proporción de patentes verdes entre las patentes Para considerar los posibles efectos de política a largo plazo, utilizamos el
solicitadas u otorgadas (lnGPT), la proporción de patentes verdes sobre patentes otorgadas
resultado de innovación de tecnología verde con un año de anticipación como
(lnGPG), y la proporción de patentes verdes a aplicaciones patentadas (lnGPA),
variable dependiente. Tabla 8 informa los resultados de la regresión. El
respectivamente.
coeficiente de la variable DID también es estadísticamente positivo y significativo.
(1) (2) (3) (4) Comparado con los resultados presentados enTabla 3, el Reglamento resultó más
lnGP lnGPT lnGPG lnGPA eficaz para los resultados de la innovación en tecnologías ecológicas de las
ordenador personal 0,066 * 0,167 *** 0,176 *** 0,177 *** empresas, principalmente porque la innovación ecológica es una actividad a largo
(-1,68) (-3,14) (-2,88) (-3,21) plazo.
Tamaño 0,274 *** 0,271 *** 0,276 *** 0,293 ***
(12,21) (8,47) (7,82) (8,92)
4.4. Análisis de heterogeneidad
SOE 0.106 ** 0,025 0,009 0,003
(-2,04) (0,36) (-0,12) (0,04)
ROA 1.360 *** 1.254 * 0,621 1.347 * 4.4.1. Diferentes condiciones de desarrollo del mercado.
(-2,65) (-1,86) (-0,78) (-1,92) De acuerdo a Li y Jian (2015), el desarrollo del mercado es clave
LEV 0,032 0,065 0.108 0.062
factor institucional que afecta los esfuerzos de innovación de las empresas. Cuadro 9
(0,23) (0,36) (0,52) (0,32)
Más grande 0.000 0,002 0.000 0,003 informa nuestros hallazgos sobre el impacto de las conexiones políticas en
(-0,03) (0,95) (-0,20) (1,49) diferentes condiciones de mercado. Independientemente de un alto o bajo grado
BoardRatio 0,032 0,167 0,151 0,250 de comercialización, el efecto de las conexiones políticas en las innovaciones de
(0,26) (-0,90) (-0,71) (-1,31)
tecnología verde de las empresas es significativamente negativo. Sin embargo, el
AnaAtención 0,009 *** 0,008 ** 0,006 * 0,010 ***
impacto negativo de las conexiones políticas en las innovaciones de tecnología
(3,61) (2,52) (1,72) (2,92)
Constante 4.809 *** 3.158 *** 4.357 *** 4.224 *** verde de las empresas es más evidente por el bajo grado de comercialización.
(-10,23) (4,73) (5,90) (6,16) Este hallazgo muestra que la reducción de la intervención del gobierno favorece
Observaciones 1958 1958 1958 1958 la innovación tecnológica ecológica de las empresas.
R2 0,260 0,164 0,146 0,165
Adj_R2 0,242 0,144 0,125 0,145
Industria FE Y Y Y Y 4.4.2. Diferentes categorías de conexiones políticas
ShengFen FE Y Y Y Y Tang y col. (2018)dividir las conexiones políticas de los gerentes de alto
nivel en dos categoríasDtipo oficial y tipo representativo. Las relaciones
políticas de tipo oficial implican trabajo previo en departamentos
gubernamentales, y las conexiones políticas de tipo representativo implican
es uno cuando la empresa tenía conexiones políticas antes de 2014 y cero en los actuar como diputados de la APN o CCPPCh en cualquier nivel. Las primeras
demás casos. El valor dePost_2014 es uno para las observaciones posteriores a conexiones juegan el papel de "intervención del gobierno" y las segundas
2014 y cero en los demás casos. Los resultados indican que el ítem de interacción juegan el papel de "relación". Dado el trasfondo institucional especial de la
DID no es significativo, lo que significa que la despolitización tiene un efecto economía de transición de China, exploramos más a fondo el efecto de
positivo en las innovaciones de tecnología verde de las empresas, lo que confirma estos dos tipos de conexiones políticas en las innovaciones tecnológicas
el impacto del Reglamento. ecológicas de las empresas. Los resultados de la regresión

7
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Tabla 7 el coeficiente de conexiones políticas de tipo oficial sobre las innovaciones de

Impacto de las conexiones políticas en la innovación tecnológica ecológica de las empresas mediante la
tecnología verde de las empresas es mayor que el de las conexiones políticas de
prueba de placebo.
tipo representativo. Los resultados verifican aún más el efecto de la maldición de
Tabla 7 informa los resultados de regresión de la prueba de placebo. En la regresión se utiliza el logaritmo
natural de todas las variables dependientes. Las columnas (1) a (4) informan sobre patentes ecológicas ( los recursos de las conexiones políticas.
lnGP), la proporción de patentes ecológicas entre las patentes solicitadas o concedidas
(lnGPT), la proporción de patentes ecológicas sobre patentes concedidas (lnGPG), y la proporción de
4.4.3. Efecto de la Ley de Protección Ambiental
patentes ecológicas con respecto a las solicitudes de patente (lnGPA), respectivamente. HIZO es el
La Ley de Protección Ambiental es la forma principal en que se aplica la
elemento de interacción de ordenador personal_2014 y Correo_2014.
protección ambiental en China, pero aún existen deficiencias en el proceso
(1) (2) (3) (4) de implementación (He et al., 2013). El 1 de enero de 2015, se implementó
lnGP lnGPT lnGPG lnGPA oficialmente una Ley de Protección Ambiental recientemente revisada. Es la
Hizo 0,125 0,262 0,253 0,259 Ley de Protección Ambiental más estricta de la historia de China. La nueva
(0,68) (1,12) (1,37) (1,94) ley convierte la protección ecológica en un requisito legal, fortalece la
Tamaño 0,216 *** 0,290 *** 0,303 *** 0,307 *** responsabilidad de las empresas en la prevención y el control de la
(17,01) (16,20) (15,47) (16,62)
contaminación, aumenta las sanciones legales por violaciones ambientales
SOE 0.077 ** 0,045 0,059 0,041
(-2,53) (1,11) (1,26) (0,97)
y requiere que el gobierno y las empresas proporcionen información
ROA 0,079 1.039 *** 0,429 1,446 *** ambiental pública sobre sanciones por violaciones, restricciones de
(-0,32) (-3,12) (-1,14) (-4,23) aprobación regional, litigios de interés público , listas negras, etcétera.5 Los
LEV 0,306 *** 0,294 *** 0,331 *** 0,263 ** estudios han demostrado que la regulación ambiental afecta fuertemente
(3,99) (2,88) (2,85) (2,48)
los esfuerzos de innovación verde de las empresas (Testa et al., 2011; Liu et
Más grande 0,002 ** 0,001 0,002 * 0.000
(-2,18) (-0,47) (-1,69) (0,38) al., 2020). Para asegurar la solidez de nuestros resultados, probamos los
BoardRatio 0,115 * 0,040 0,026 0.102 efectos antes y después de la implementación de la nueva Ley de Protección
(-1,77) (-0,41) (0,24) (-1,04) Ambiental mediante el uso de regresión agrupada.Cuadro 11 informa los
AnaAtención 0,006 *** 0,009 *** 0,009 *** 0,009 ***
resultados de la regresión agrupada para las conexiones políticas antes y
(4,34) (4,57) (4,39) (4,39)
Constante 3.591 *** 3,514 *** 4.777 *** 4.513 ***
después de la implementación. Tanto antes como después del Reglamento,
(-13,53) (9,41) (11,67) (11,74) el impacto de las conexiones políticas en las innovaciones tecnológicas
Observaciones 5034 5034 5034 5034 ecológicas de las empresas es significativamente negativo, excepto en la
R2 0,185 0,161 0,141 0,160 columna (2). El impacto es más evidente luego de la promulgación de la
Adj_R2 0,179 0,155 0,135 0,154
nueva Ley de Protección Ambiental. El efecto de la maldición de los recursos
Industria FE Y Y Y Y
ShengFen FE Y Y Y Y de las conexiones políticas en las innovaciones de tecnología ecológica de
las empresas se debilita después de la promulgación de la nueva Ley, lo que
demuestra que una regulación ambiental estricta puede ser un factor
esencial para las innovaciones ecológicas de las empresas.
Tabla 8
Efectos a largo plazo de las conexiones políticas en la innovación de tecnologías verdes de las empresas.
En la regresión se utiliza el logaritmo natural de todas las variables dependientes. Columnas 5. Discusiones
(1) a (4) informar sobre patentes ecológicas (lnGP), la proporción de patentes verdes entre las patentes
solicitadas u otorgadas (lnGPT), la proporción de patentes verdes sobre patentes otorgadas
Muchos académicos se han centrado en los factores que influyen y las
(lnGPG), y la proporción de patentes ecológicas con respecto a las solicitudes de patente (lnGPA),
respectivamente.
consecuencias económicas de las innovaciones de tecnología verde de las
empresas (Khwaja y Mian, 2005; Deng et al., 2019; Liu et al., 2020), y sacó
(1) (2) (3) (4)
conclusiones contradictorias, incluidas las relaciones positivas, negativas y
lnGP (tþ1) lnGPT (tþ1) lnGPG (tþ1) lnGPA (tþ1) en forma de U (Liu et al., 2013; Chen y col., 2017). Sin embargo, faltan
HIZO 0,113 *** 0,161 *** 0,158 ** 0,151 ** investigaciones que investiguen la relación entre las conexiones políticas y
(2,68) (2,63) (2,31) (2,43) la innovación en tecnología verde. Los hallazgos de este estudio
Tamaño 0,203 *** 0,282 *** 0,298 *** 0,289 *** proporcionan información útil sobre la innovación en tecnologías verdes
(14,32) (13,96) (13,51) (14,16)
desde la perspectiva de la conexión política. Por tanto, estos son aportes
SOE 0,110 *** 0,030 0,030 0,028
(-3,18) (0,69) (0,60) (0,63) importantes de esta investigación.
ROA 0,799 *** 1.350 *** 0,936 ** 1.707 *** Primero, el documento contribuye directamente a la literatura sobre estrategias de
(3,10) (-3,41) (-2,20) (-4,12) desarrollo verde. El documento encontró que las conexiones políticas tienen un efecto
LEV 0,491 *** 0,220 ** 0,266 ** 0,171
de maldición de los recursos en los esfuerzos de innovación de tecnología verde de las
(5,77) (1,98) (2,14) (1,50)
empresas. Estos resultados indicaron que las conexiones políticas distorsionan la
Más grande 0,002 ** 0.000 0,002 0.000
(-2,30) (-0,30) (-1,31) (-0,07) asignación de recursos y tienen un efecto de desplazamiento sobre las innovaciones de
BoardRatio 0.101 0,072 0,013 0.109 tecnología verde de las empresas. Es decir, las conexiones políticas obstaculizan las
(-1,40) (-0,71) (-0,12) (-1,06) actividades de innovación de tecnología verde de las empresas e interfieren con el papel
AnaAtención 0,004 ** 0,010 *** 0,011 *** 0,010 ***
del mercado en la asignación de recursos. Por lo tanto, este estudio proporciona una
(2,14) (4,54) (4,26) (4,28)
Constante 3.279 *** 3.338 *** 4.693 *** 4.101 ***
nueva evidencia empírica de la relación entre las conexiones políticas y la innovación en
(-11,08) (7,96) (10,22) (9,63) tecnología ecológica al examinar una gran muestra de empresas cotizadas chinas.
Observaciones 4125 4125 4125 4125
R2 0,174 0,160 0,145 0,159 En segundo lugar, complementar los hallazgos recientes sobre la importancia
Adj_R2 0,166 0,152 0,137 0,151
de las conexiones políticas para la selección de estrategias de las empresas (Pan y
Industria FE Y Y Y Y
ShengFen FE Y Y Y Y Tian, 2017; Krammer y Alfredo, 2020), este estudio examinó la relación causal
entre las conexiones políticas y las innovaciones de tecnología verde de las
empresas mediante el uso de eventos exógenos. los

se informan en Tabla 10, Paneles A y B. No es evidente una diferencia significativa

entre los dos tipos de conexiones políticas. Ambos tienen un efecto
5 Visite el sitio web de http://www.gov.cn/xinwen/2014-04/25/content_
significativamente negativo en la innovación de tecnologías ecológicas. Todavía,
2666328.htm para conocer más sobre la nueva Ley de Protección Ambiental.

8
L. Desheng, C. Jiakui y Z. Ning Revista de producción más limpia 298 (2021) 126778

Cuadro 9
Impacto de las conexiones políticas en la innovación de tecnología verde de las empresas en diferentes condiciones de mercado.
En la regresión se utiliza el logaritmo natural de todas las variables dependientes. Las columnas (1) a (4) informan sobre patentes ecológicas (lnGP), la proporción de patentes verdes entre las patentes solicitadas u
otorgadas (lnGPT), la proporción de patentes ecológicas sobre patentes concedidas (lnGPG), y la proporción de patentes ecológicas con respecto a las solicitudes de patente (lnGPA), respectivamente.

(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8)

MI_FG ¼ 0 MI_FG ¼ 1 MI_FG ¼ 0 MI_FG ¼ 1 MI_FG ¼ 0 MI_FG ¼ 1 MI_FG ¼ 0 MI_FG ¼ 1

lnGP lnGP lnGPT lnGPT lnGPG lnGPG lnGPA lnGPA

ordenador personal 0.083 ** 0,024 0,240 *** 0,172 *** 0,268 *** 0,126 * 0,213 *** 0,211 ***
(-2,13) (-0,65) (-4,87) (-2,95) (-4,78) (-1,89) (-4,13) (-3,59)
Tamaño 0,199 *** 0,238 *** 0,238 *** 0,322 *** 0,251 *** 0,333 *** 0,249 *** 0,343 ***
(10,25) (14,08) (9,49) (12,48) (9.01) (11,92) (9,53) (13,03)
SOE 0,059 0,119 *** 0,060 0,150 ** 0.023 0,132 * 0.081 0,175 ***
(-1,39) (-2,71) (-1,08) (2,41) (-0,36) (1,90) (-1,42) (2,73)
ROA 1.054 ** 0.360 0.543 1.398 *** 0,240 0,627 0,293 2.160 ***
(-2,40) (1,39) (-0,92) (-3,31) (-0,37) (-1,32) (-0,49) (-5,43)
LEV 0,178 0,381 *** 0.392 ** 0,200 0,404 ** 0,248 0,424 *** 0,141
(1,47) (3,84) (2,52) (1,46) (2,28) (1,59) (2,61) (0,99)
Más grande 0,004 *** 0.000 0.000 0,002 0,002 0,003 * 0,002 0,001
(-3,28) (0,13) (0,23) (-1,19) (-1,01) (-1,71) (1,10) (-0,81)
BoardRatio 0,190 * 0.081 0.090 0.105 0,162 0,048 0.091 0,195
(-1,69) (-1,01) (0,56) (-0,87) (0,89) (-0,34) (0,55) (-1,58)
AnaAtención 0,010 *** 0,003 * 0,010 *** 0,008 *** 0,009 *** 0,009 *** 0,012 *** 0,006 **
(4,63) (1,72) (3,52) (3,05) (2,90) (3,28) (4.08) (2,47)
Constante 3.672 *** 4.175 *** 2.183 *** 4.297 *** 3.626 *** 5.511 *** 2.997 *** 5.438 ***
(-8,83) (-11,89) (3,86) (8.04) (5,73) (9,48) (5,11) (9,97)
Observaciones 2226 2808 2226 2808 2226 2808 2226 2808
R2 0,181 0,192 0,167 0,164 0,149 0,140 0,162 0,169
Adj_R2 0,168 0,188 0,153 0,160 0,135 0,136 0,148 0,165
Industria FE Y Y Y Y Y Y Y Y
ShengFen FE Y Y Y Y Y Y Y Y

Los resultados indicaron que el aumento significativo en la producción de
innovación de tecnología verde después de la pérdida de conexiones
políticas sugirió que las empresas necesitan buscar recursos alternativos
para compensar la competitividad generada por las conexiones políticas.
Por tanto, es fundamental mejorar la gobernanza externa de las sociedades
cotizadas y promover la asignación eficiente de recursos en el mercado.
Además, es necesario reducir la dependencia de las empresas de ventajas
ajenas al mercado, como las conexiones políticas, y así mejorar su
capacidad de desarrollo sostenible. Los resultados de este estudio
proporcionaron una prueba teórica para implementar reformas orientadas
al mercado para promover el desarrollo verde en los países con mercados
emergentes.
En tercer lugar, el documento también ofreció información importante para
que el gobierno formule e implemente una política de desarrollo verde de manera
más eficaz. Los cambios inducidos por políticas en la selección de estrategias de
las empresas son particularmente evidentes en las economías en transición (Qin y
Zhang, 2019). Los resultados mostraron que la implementación de la política de
despolitización promueve la innovación en tecnología verde. Los hallazgos
también tienen importantes implicaciones para que el gobierno reduzca la
intervención administrativa para promover la producción limpia de las empresas y
promover el desarrollo verde sostenible local.
6. Conclusiones y limitaciones
6.1. Conclusiones
Aunque muchos estudios han discutido ampliamente los efectos de
establecer conexiones políticas en la innovación tecnológica de las empresas, los
resultados son mixtos y las conclusiones están lejos de ser un consenso.
Entonces, ¿cuál es el impacto de la despolitización en la innovación de tecnologías
verdes? La literatura existente tampoco da una respuesta clara. Este estudio
superó el problema potencial de endogeneidad en la literatura actual mediante el
uso de métodos PSM-DID para probar la relación entre las conexiones políticas y
las innovaciones de tecnología verde de las empresas. Los autores también
investigaron los cambios en las innovaciones de tecnología verde de las empresas
asociados con un evento exógeno. También se utilizaron pruebas de robustez y
endogeneidad para mejorar la
confiabilidad de los hallazgos. Por lo tanto, es menos probable que nuestros resultados
estén sujetos a sesgos de estimación o problemas de variables omitidas. Utilizando una
muestra de empresas chinas que cotizan en acciones A de 2012 a 2017, a excepción de
las empresas de los sectores bancario, financiero y de seguros y las empresas de
tratamiento especial, observamos los siguientes resultados principales.
Primero, se encontró una relación inversa entre las conexiones políticas y las
innovaciones de tecnología verde de las empresas; mientras que las empresas
con conexiones políticas se dedican a la innovación tecnológica menos ecológica.
En segundo lugar, utilizando el evento exógeno de la política de resolución del
Departamento de Organización Central de China, Documento No. 18 emitido el 19 de
octubre de 2013, los autores también probaron si la despolitización podría influir en las
innovaciones de tecnología verde de las empresas. Los resultados empíricos mostraron
que las empresas experimentaron un aumento sustancial en la producción de
innovación de tecnología verde después de la emisión del Reglamento. En otras
palabras, la pérdida de conexiones políticas provocó el crecimiento de la producción de
innovación en tecnología verde de las empresas.
En tercer lugar, este estudio exploró más a fondo si el efecto de la maldición
de los recursos de las empresas políticamente conectadas sobre la innovación en
tecnología verde cambia en diferentes contextos institucionales. Los resultados
indicaron que el efecto negativo de las conexiones políticas en las innovaciones
de tecnología verde de las empresas es más evidente bajo un bajo grado de
comercialización. Por lo tanto, las empresas pueden preferir establecer
conexiones políticas en lugar de mejorar su competitividad mediante el desarrollo
de innovaciones tecnológicas ecológicas. A continuación, el efecto de la maldición
de los recursos de las conexiones políticas sobre las innovaciones de tecnología
ecológica de las empresas es mayor en niveles bajos de regulación ambiental.
Una posible explicación es que las ganancias obtenidas a través de conexiones
políticas se ven debilitadas por una mejor regulación ambiental, por lo que tienen
que fortalecer la innovación para mejorar su competitividad.
Finalmente, las conexiones políticas de tipo oficial tienen una
influencia más negativa en las innovaciones de tecnología verde de las
empresas que las conexiones políticas de tipo representativo, lo que
indica que cuando el gobierno interviene más en la asignación de
recursos, las empresas prestan más atención a las conexiones políticas
que a la innovación.

9
L. Desheng, C. Jiakui y Z. Ning Revista de producción más limpia 298 (2021) 126778

Tabla 10
Efecto de diferentes tipos de conexiones políticas en la innovación de tecnologías verdes de las empresas.
En la regresión se utiliza el logaritmo natural de todas las variables dependientes. Las columnas (1) a (4) informan sobre patentes ecológicas (lnGP), la proporción de patentes verdes entre las patentes solicitadas u
otorgadas (lnGPT), la proporción de patentes ecológicas sobre patentes concedidas (lnGPG), y la proporción de patentes ecológicas con respecto a las solicitudes de patente (lnGPA), respectivamente. El valor dePC_oficial es
1 para empresas con gerentes de alto nivel que son o solían ser funcionarios del gobierno a nivel provincial o superior en un año determinado, y cero en caso contrario. Panel A
presenta los resultados para gerentes de tipo oficial que fueron o son funcionarios del gobierno en relación con la innovación en tecnología verde de las empresas.

Panel A: Efecto de las conexiones políticas de tipo oficial en la innovación en tecnología verde de las empresas

(1) (2) (3) (4)

lnGP lnGPT lnGPG lnGPA

PC_oficial 0.071 * 0,228 *** 0,277 *** 0,224 ***

(-1,70) (-3,37) (-3,76) (-3,26)
Tamaño 0,217 *** 0,286 *** 0,298 *** 0,302 ***
(17,15) (15,89) (15,14) (16,32)
SOE 0.078 ** 0,043 0.057 0,040
(-2,56) (1,05) (1,22) (0,94)
ROA 0,078 1.048 *** 0.441 1.450 ***
(-0,32) (-3,14) (-1,17) (-4,23)
LEV 0,306 *** 0,292 *** 0,328 *** 0,260 **
(3,99) (2,87) (2,82) (2,45)
Más grande 0,002 ** 0,001 0,002 * 0.000
(-2,37) (-0,72) (-1,91) (0,11)
BoardRatio 0,107 * 0.021 0,048 0.083
(-1,65) (-0,21) (0,43) (-0,83)
AnaAtención 0,006 *** 0,009 *** 0,010 *** 0,009 ***
(4,19) (4,81) (4,60) (4,62)
Constante 3.630 *** 3.409 *** 4.657 *** 4.407 ***
(-13,69) (9,10) (11,33) (11,43)
Observaciones 5034 5034 5034 5034
R2 0,183 0,158 0,140 0,157
Adj_R2 0,177 0,151 0,133 0,150
Industria FE Y Y Y Y
ShengFen FE Y Y Y Y
Panel B: Efecto de las conexiones políticas de tipo representativo en la innovación en tecnología verde de las empresas

(1) (2) (3) (4)

lnGP lnGPT lnGPG lnGPA

PC_dependiente 0.045 * 0,189 *** 0,171 *** 0,200 ***

(-1,68) (-4,64) (-3,68) (-4,82)
Tamaño 0,218 *** 0,281 *** 0,295 *** 0,297 ***
(17,15) (15,54) (14,88) (15,96)
SOE 0,081 *** 0,030 0,045 0,026
(-2,66) (0,74) (0,96) (0,62)
ROA 0.081 1.060 *** 0,447 1,469 ***
(-0,33) (-3,18) (-1,18) (-4,32)
LEV 0,303 *** 0,274 *** 0,314 *** 0,242 **
(3,94) (2,68) (2,69) (2,28)
Más grande 0,002 ** 0,001 0,002 * 0.000
(-2,36) (-0,73) (-1,91) (0,12)
BoardRatio 0,115 * 0,050 0,018 0,113
(-1,77) (-0,52) (0,16) (-1,14)
AnaAtención 0,006 *** 0,009 *** 0,009 *** 0,009 ***
(4,22) (4,70) (4,51) (4,50)
Constante 3.637 *** 3.346 *** 4.624 *** 4.340 ***
(-13,70) (8,90) (11,20) (11,22)
Observaciones 5034 5034 5034 5034
R2 0,183 0,160 0,140 0,160
Adj_R2 0,177 0,153 0,133 0,153
Industria FE Y Y Y Y
ShengFen FE Y Y Y Y

El valor de ORDENADOR PERSONAL_diputado es 1 para empresas con gerentes de alto nivel que fueron o son diputados a la Asamblea Popular Provincial o superior en un año determinado, y cero en caso contrario. El
Panel B reporta los resultados para los gerentes de tipo representativo que fueron o son diputados a la Asamblea Popular Provincial o superior en relación con la tecnología verde de las empresas.
innovación.

6.2. Limitaciones y oportunidades de investigación futuras
Aunque este estudio proporciona un fuerte apoyo para una relación negativa
entre las conexiones políticas y las innovaciones de tecnología verde de las
empresas, los resultados no rechazan otros estudios que observan conclusiones
diferentes basadas en otras muestras, pero ayudan a entablar discusiones más
detalladas sobre este tema crucial, especialmente en los países emergentes.
mercados. Este estudio también tiene varias limitaciones. Primero, debido a la
disponibilidad limitada de datos, este estudio no
no considerar el impacto de otros factores contextuales. La investigación
futura podría examinar cuestiones de corrupción y violaciones de la
regulación ambiental, entre otros. En segundo lugar, el mecanismo por el
cual la despolitización afecta las innovaciones tecnológicas ecológicas de las
empresas aún debe explorarse más a fondo. Por ejemplo, los estudios
futuros podrían centrarse en el impacto de la despolitización y los subsidios
a la I + D, la despolitización y los incentivos fiscales, y la despolitización y las
regulaciones ambientales, que pueden dilucidar el mecanismo que impulsa
la relación entre la despolitización y la innovación en tecnología verde.

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L. Desheng, C. Jiakui y Z. Ning Revista de producción más limpia 298 (2021) 126778

Cuadro 11
Impacto de las conexiones políticas en la innovación tecnológica verde de las empresas tras la promulgación de la nueva Ley de Protección Ambiental.
Cuadro 11 presenta los resultados de regresión agrupados de las conexiones políticas antes y después de la promulgación de la Ley de Protección Ambiental. En la regresión se utiliza el logaritmo
natural de todas las variables dependientes. Las columnas (1) a (4) informan sobre patentes ecológicas (lnGP), la proporción de patentes verdes entre las patentes solicitadas u otorgadas (lnGPT), los
proporción de patentes verdes sobre patentes concedidas (lnGPG), y la proporción de patentes ecológicas con respecto a las solicitudes de patente (lnGPA), respectivamente.

VARIABLES (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8)

EPC2014 ¼ 0 EPC2014 ¼ 1 EPC2014 ¼ 0 EPC2014 ¼ 1 EPC2014 ¼ 0 EPC2014 ¼ 1 EPC2014 ¼ 0 EPC2014 ¼ 1

lnGP lnGP lnGPT lnGPT lnGPG lnGPG lnGPA lnGPA

ordenador personal 0,066 * 0,001 0,243 *** 0,142 *** 0,230 *** 0,138 ** 0,255 *** 0,145 ***
(-1,65) (0.01) (-4,17) (-2,79) (-3,42) (-2,39) (-4,26) (-2,78)
Tamaño 0,220 *** 0,196 *** 0,300 *** 0,289 *** 0,306 *** 0,309 *** 0,331 *** 0,291 ***
(9,68) (12,35) (9,61) (12,75) (9,13) (12.30) (10,21) (12,53)
SOE 0.097 ** 0,037 0.091 0,037 0.093 0,063 0,058 0.039
(-2,00) (-0,93) (1,32) (0,72) (1,19) (1,07) (0,81) (0,74)
ROA 0,113 0.044 2.414 *** 0.567 2.248 *** 0,196 2.369 *** 1,114 ***
(-0,26) (-0,14) (-3,68) (-1,49) (-3,09) (0,45) (-3,28) (-2,77)
LEV 0.092 0,483 *** 0,094 0,490 *** 0,147 0,580 *** 0,038 0,377 ***
(0,69) (5,00) (-0,52) (3,85) (-0,73) (3,99) (0,20) (2,86)
Más grande 0.000 0,002 ** 0,003 0,002 * 0,001 0,004 *** 0,004 ** 0,002
(-0,22) (-2,11) (1,47) (-1,69) (0,64) (-2,60) (2,04) (-1,23)
BoardRatio 0,180 * 0,089 0,059 0,133 0,138 0.084 0,001 0,187
(-1,79) (-1,04) (0,36) (-1,11) (0,73) (-0,62) (0.01) (-1,53)
AnaAtención 0,004 * 0,008 *** 0,007 ** 0,008 *** 0,006 * 0,010 *** 0,007 ** 0,009 ***
(1,82) (4,51) (2,28) (3,46) (1,77) (3,62) (2,00) (3,79)
Constante 3.718 *** 3.202 *** 3.670 *** 3.535 *** 4.774 *** 4.979 *** 4.981 *** 4.222 ***
(-8,06) (-9,55) (5,79) (7,43) (6,95) (9,45) (7,63) (8,66)
Observaciones 1905 3129 1905 3129 1905 3129 1905 3129
R2 0,195 0,181 0,193 0,155 0,168 0,141 0,189 0,153
Adj_R2 0,178 0,171 0,175 0,144 0,150 0.130 0,172 0,142
Industria FE Y Y Y Y Y Y Y Y
ShengFen FE Y Y Y Y Y Y Y Y

Fondos Universidad de Hong Kong (documento de trabajo).

Este trabajo fue apoyado por la Fundación Nacional de Ciencias Sociales de
China [número de concesión 16BJY170] y la Fundación de Ciencias Sociales de la
provincia de Shandong de China [número de concesión 20BGLJ03].
Declaración de contribución de autoría de CRediT
Liu Desheng: Conceptualización, Análisis formal, Escritura mi
borrador original, Metodología, Software. Chen Jiakui: Conservación de
datos, Análisis formal, Redacción mi Anteproyecto, Supervisión. Zhang Ning:
Escribiendo mi revisión y edición, Software.
Declaración de intereses en competencia
Los autores declaran que no tienen intereses económicos en
competencia o relaciones personales conocidas que pudieran haber
influido en el trabajo informado en este documento.
Referencias
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