LA GESTIÓN DE

RIESGOS: ESTRUCTURA
ORGANIZATIVA Y
FUNCIONES
CLASE 3
 Compuesta por el consejo y los comités de dirección, que tienen
como función genérica la definición y aprobación de la estrategia y
las políticas de gestión de riesgos de la entidad, así como asegurar la
existencia de los recursos necesarios para la correcta implantación
de las mismas.
ESTRUCTURA La estructura estratégica debe comunicar al resto de la
ESTRATÉGICA organización, de forma clara explícita, la estrategia y las políticas
que han definido; igualmente debe crear y transmitir una cultura
corporativa de gestión de riesgos, que ayude a concienciar y
convencer a todos los estratos de la entidad sobre la conveniencia
de dicho estilo de gestión.
 Compuesta por el resto de estratos de la entidad, los cuales deben
ejecutar la estrategia e implantar las políticas de gestión de riesgos
en el desarrollo de las funciones que cada uno tenga asignadas
dentro de la organización.

ESTRUCTURA
OPERATIVA La estructura operativa debe informar a la alta dirección de la
entidad sobre todos los aspectos relevantes en relación a la
ejecución de la estrategia de gestión de riesgos y la implantación de
las políticas, de forma que el proceso pueda realimentarse y
adaptarse a las necesidades de la entidad y del mercado en cada
momento.
 Comunicación de la estrategia
y de las políticas y transmisión

Flujos de de la cultura organizativa de

gestión de riesgos
información
entre la ESTRUCTURA ESTRATÉGICA ESTRUCTURA OPERATIVA
estructura Define la estrategia y las
políticas de gestión de riesgos
Ejecuta la estrategia e
implanta las políticas de
estratégica y la evalúa los resultados gestión de riesgos

estructura Comunicación de los

operativa resultados de la ejecución de
la estrategia y de la
implantación de las políticas
de gestión de riesgos
  La estructura estratégica está compuesta por el consejo y los
Composición y comités de dirección. El número, composición y funciones de
estos últimos dependerá del tamaño y complejidad de la entidad,
funciones de la así como del tipo de actividades que desarrolle. Por ejemplo, en
una entidad financiera grande con un espíritu de banca universal,
estructura pueden existir los siguientes comités de dirección:

estratégica  COMITÉ EJECUTIVO

 COMITÉ DE ACTIVOSY PASIVOS (CAP)
 CONSEJO

Composición COMITÉ DE
CAP
de la RIESGOS

estructura
estratégica

COMITÉ COMITÉ DE
EJECUTIVO NEGOCIOS
  Puede existir uno para riesgo de mercado y otro para riesgo de
crédito.

Tasas de Interés

COMITÉ DE
RIESGOS: Tipo de cambio

Tipos de riesgos de mercado

Precio de instrumentos de capital
y deuda

Operaciones con instrumentos

derivados
  Puede existir uno para cada uno de los grandes ámbitos de
COMITÉS DE actividad (tesorería, banca comercial, banca de empresas, banca
de inversión, gestión de activos, etc).
NEGOCIO:
  Por delegación de la junta general de accionistas, el consejo es el máximo
responsable de la creación de valor, así como de sancionar la estrategia y las
políticas de la entidad. En el ámbito de la gestión de riesgos sus funciones son:

A) Conocer y comprender los riesgos que asume la entidad

B) Garantizar la existencia del capital necesario para soportar el riesgo global de la

entidad.

C) Salvaguardar el valor de la entidad de pérdidas potenciales

EL CONSEJO D) Sancionar la estrategia de gestión de riesgos, que debe incluir los criterios de
aceptación de riesgos.

E) Marcar las líneas maestras de la gestión de riesgos.

F) Conocer periódicamente los resultados obtenidos y el nivel de riegos asumido.

G) Garantizar la existencia de los recursos necesarios para que la gestión de riesgos

sea eficiente.

H) Potenciar una cultura organizativa de gestión de riesgos dentro de la entidad.

  Por delegación del consejo, el comité ejecutivo es el máximo
órgano directivo de la organización y, como tal, tiene la
responsabilidad de la gestión de los riesgos asumidos por la
entidad, para lo cual debe tener las siguientes funciones:
 Garantizar el correcto cumplimiento de las decisiones del consejo.
 Analizar los resultados obtenidos por las unidades de negocio en
EL COMITÉ función de los presupuestos, identificando las desviaciones y
EJECUTIVO: planteando medidas para corregirlas. El análisis de los resultados
debe realizarse teniendo en cuenta los riesgos asumidos para la
consecución de los mismos.
 Informar regularmente al consejo sobre aspectos relacionados con
la gestión de riesgos.
 Analizar regularmente la conveniencia de reasignar capital entre
las unidades de negocio.
Aunque la composición del comité ejecutivo variará en cada entidad dependiendo del tipo de
estructura organizativa que tenga implantada, de una forma general, podríamos decir que
deberían formar parte de dicho comité los máximos responsables ejecutivos de las diferentes
áreas de la unidad (por ejemplo: El Director General, el Director Financiero, el Director de
Riesgos, los directores de las grandes áreas de negocio, áreas de soporte, auditoría interna,
etc.)
El comité ejecutivo se debería reunir formalmente con una frecuencia semanal y
extraordinariamente siempre que sea necesario. Debe crear a su vez una serie de comités
(comité de activos y pasivos, comité de riesgos y comités de negocio) que dependan de él, a
los cuales asignará atribuciones y funciones concretas sobre diferentes aspectos de la gestión
de la entidad. En dichos comités es conveniente que participe, al menos un miembro del
comité ejecutivo.
  El CAP es realmente un comité de negocio cuya responsabilidad es
la gestión global de los activos y pasivos de la entidad (balance
comercial y posiciones estructurales). El CAP suele delegar el
análisis y la gestión diaria de los riesgos estructurales en una
unidad especializada, el área de gestión de activos y pasivos o área
EL COMITÉ DE GAP.
ACTIVOS Y  El CAP debe gestionar el riesgo de mercado y el riesgo de liquidez
implícito en el balance de la entidad.
PASIVOS  El CAP, es un proceso de toma de decisiones, utilizará los informes
(CAP) y análisis que le remita el área de GAP (Gerencia Financiero). La
periodicidad de las reuniones del CAP dependerá de la frecuencia
con que la entidad quiera analizar y gestionar su riesgo estructural.
El CAP también puede ser convocado con carácter extraordinario
si así lo aconsejan la evolución de las variables tanto internas como
externas.
  Es el órgano en el cual el comité ejecutivo delega la
responsabilidad de definir las políticas y procedimientos y de
controlar que las áreas de negocio están ejecutando
EL COMITÉ DE correctamente la estrategia de gestión de riesgos aprobada por el
comité ejecutivo.
RIESGOS  Debido a la amplitud de las funciones que desempeñan el CAP y el
comité de riesgos, podría entenderse que en algunos casos las
atribuciones de ambos comités se solapan, por lo cual es
importante aclarar y delimitar el alcance de sus responsabilidades.
 El CAP tiene atribuciones sobre la gestión global de riesgo (mercado y
liquidez) estructural del balance de la entidad.

El comité de riesgos tiene atribuciones sobre el control de los riesgos

generados principalmente mercado y crédito, aunque también operativo y
legal, etc. ) por las distintas unidades de negocio de la entidad (incluido el
CAP CAP).

Deberán formar parte del comité de riesgos el Director de Riesgos y los

máximos responsables de las áreas operativas involucradas en el proceso de
control y medición de riesgos. Los miembros de este comité debe tener un
perfil lo suficientemente técnico como para comprender las metodologías y
procedimientos utilizados en la entidad para medir y controlar riesgos.
  Como ya se ha indicado anteriormente pueden existir comités
para cada uno de los grandes ámbitos de actividad (tesorería,
banca comercial, banca de empresas, banca de inversión, gestión
COMITÉS DE
de activos, etc.), los cuales, al margen de sus responsabilidades
NEGOCIO relacionadas con la generación de resultado para el efectivo
control de riesgo en cada una de las áreas.
  Es una técnica estadística que permite medir el riesgo financiero
de una inversión. Se encarga de determinar la probabilidad
(generalmente entre 1% y 5%) de sufrir una perdida durante un
período de tiempo (generalmente 1 día, 1 semana o 1 mes).
VALOR EN  En otras palabras el VaR permite determinar la pérdida máxima
RIESGO (VaR) que puede tener una inversión dentro de un horizonte temporal,
dado un nivel de confianza, normalmente 95% o 99%.
(Value at Risk)  Se mide con tres variables que son: La cuantía de la pérdida, la
probabilidad de pérdida y el tiempo.
  El VaR mide el riesgo financiero de una inversión, esto hace que
tenga una amplia aplicación en el mundo de las finanzas. Es
posible calcular la pérdida máxima tanto par un solo activo
financiero como para una cartera de activos financieros. Se utiliza
con mucha frecuencia en análisis de riesgos para medir y controlar
el nivel de riesgo que una empresa puede soportar. Por medio de
está, el gestor de riesgos puede asegurarse de que no se incurre en
VaR riesgos mayores de los que la empresa puede afrontar.
 Las empresas pueden realizar un estimado de los beneficios que
obtendrán por cada inversión en comparación con su VaR, y de
esta manera poder invertir más dinero donde existan mayores de
los que la empresa puede afrontar.
 Existen tres formas de calcular el Valor en Riesgo (VaR):

Valor en  VaR paramétrico: utiliza datos de rentabilidad estimados y asume

una distribución normal de la rentabilidad.
Riesgo  VaR histórico: utiliza datos históricos.
(Cálculo)  VaR por Monte Carlo: Mediante un software informático generará
cientos o miles de posibles resultados según los datos iniciales que
introduce el usuario.
  Una empresa tiene 5% de probabilidad de perder en un mes 5
millones de dólares o dicho de otra forma un VaR 5 millones al 5%.

Ejemplo:  Esto significa que en un mes podría perder un máximo de 5

millones y que tiene 95% de probabilidad de perder un valor
menor.
  SIMULACIÓN HISTÓRICA: Esta metodología supone que la
distribución no cambia con el tiempo, que la varianza del activo es
constante.
 SUAVIZAMIENTO EXPONENCIAL: Es un promedio ponderado
de las volatilidades pasadas, asumiendo que la volatilidad no es
constante.
 MODELOS ARH Y GARCH: En estos modelos el VaR esta asociado
Métodos, al pronostico de una posible perdida de un portafolio en un
horizonte de tiempo, por lo tanto, usa la distribución de
simulaciones y pronósticos de VaR.
 SIMULACIÓN BOOTSTRAP: Este método también permite
estrategias: encontrar características de la distribución del estimador VaR,
tales como: La varianza y los intervalos de confianza; sin tener que
hacer supuestos sobre la distribución de los retornos.
 MÉTODO DE SIMULACIÓN DE MONTECARLO: Asume una
distribución de retorno. Esté método es similar al Bootstrap, pero
en vez de aplicar simulaciones históricas, el VaR es estimado para
cada submuestra de acuerdo con la distribución asumida.
  Cumplimiento con los requerimientos del entorno regulador
 Medición de riesgos de mercado.
APLICACIÓN  Evaluación de la gestión
DEL VaR:  Establecimiento de limites de la cartera de negociación
  VaR = F * S * Desviación estándar * Raíz de T

Técnica  F: Valor que determina el nivel de confianza

paramétrica  S: Monto de la cartera a precios de mercado

 Desviación estándar: Riesgo de Activo
 T: Tiempo medido en días
  Varianza: 0.03920%
 Desviación estándar: 1.97980%
 Nivel de confianza: 95%

Datos ejercicio  F: 1.644853627

 S: $100,792,845
práctico:  T: 1 día
 VaR: 3,282,300 Valor máximo a perder en la inversión de un activo
por un día.