Banca e Instituciones Financieras

ANÁLISIS DE LA BANCA DE PARAGUAY, PERFORMANCE E

INDICADORES
Cano Enrique cecano@espol.edu.ec - +593 99 1993236
Cedillo Kevin kcedillo@espol.edu.ec - +593 96 7821072
Litardo Isaac isadlita@espol.edu.ec - +593 98 7579972

Información del Articulo ABSTRACT

Primera entrega: 24 de Junio This work displays how some of the most important
de 2016.
macroeconomics indicators influence on the activities
Palabras Claves from the Bank of Paraguay. Indicating the influence of
some financial parameters and macroeconomics data
Banking Paraguay (Banca de
about the development and rentability of the banks
Paraguay)
that integrates it, with the goal of demonstrating how
Performance (rendimiento)
Indicators (indicadores) this affects on its growth and development. There will
Banking Financial Health be an elaboration on the analysis through six
(Salud Financiera de la econometric models of multiple linear regressions with
Banca) data on time series, with the purpose of explaining
Econometric models. better the indicators that influence in these subject. At
(Modelos econométricos). the end of this document we will conclude upon the
health of the financial system of Paraguay suggesting
the origin of those results.

INTRODUCCIÓN de cómo las personas y sociedades

La economía es una ciencia que como tal
nos invita a estudiar, observar y
relacionarnos con los diferentes medios
motivan a una sociedad a prosperar
social y económicamente, ayudándonos
a inferir a cerca del comportamiento de
los individuos. Esta se encarga de
analizar la forma o medio para satisfacer
las necesidades humanas mediante los
recursos escasos, observando la manera
sobreviven, prosperan y funcionan.
El medio a través del cual un individuo
puede satisfacer sus deseos y
necesidades es el dinero, por lo tanto se
ve involucrado aquellas instituciones
financieras cuya finalidad es ser
intermediario entre las personas dueñas
del capital monetario y aquellas que
necesitan mencionado capital para
ejercer una actividad de inversión o de
consumo, en donde los beneficios que
perciben estos intermediarios son tasas
de interés cobradas a los deudores y a su
vez pagando una tasa a las personas
proveedoras del capital, por su puesto
más baja que la que reciben.
La siguiente investigación tiene como
objetivo demostrar un poco más allá las
relaciones directas o indirectas, los
cambios y las afectaciones que se
presentan en varios indicadores
representativos de la banca de Paraguay
actualmente constituida por 16 bancos
comerciales. Para lo cual se llevara a
cabo un análisis con los datos de
Morosidad, Solvencia, Rentabilidad,
Eficiencia, Liquidez e Intermediación del
sistema financiero bancario del país en
cuestión, como consecuencia de la
interacción de los diferentes indicadores
representativos macroeconómicos, tales
como: Producto Interno Bruto (PIB),
Índice de precio al consumidor (IPC),
Balanza de Pagos, Índice de Tipo de
Cambio Efectivo Real y Deuda Pública.
En un estudio previo realizado para
Colombia el año 2005 sobre la eficiencia
del sistema bancario se obtuvo como
resultado que la banca era frágil para ese
periodo, puesto que se reflejó solo una
eficiencia del 90% en 2 de los bancos
analizados (Deysi Berrío Guzmán, 2005).
En otra investigación hecha en México
donde se analizó la estructura y los
indicadores de eficiencia y rentabilidad
de la banca se concluyó que la mayor
parte de la eficiencia del sector se halla
en las entidades de grande y mediano
tamaño, por lo que cada uno de estos
posee más del 15% de los activos del
mercado. Además se observó que desde
el 2008 el apalancamiento ha ido
aumentando, pero este fenómeno se
observa más en las empresas medianas y
pequeñas.. (Abigail Rodríguez Nava,
2010)
Con respecto a Venezuela, en el estudio
“Indicadores de rentabilidad y eficiencia
operativa de la banca comercial en
México”, se halló que existió una
disminución de la rentabilidad de la
banca y se mantuvo desde el 2000 hasta
el 2004, hecho evidenciado por
investigaciones posteriores y por cifras
oficiales. Lo que resalta la decisión de
evaluar los elementos diferentes a este
rubro para la realización de las fusiones
experimentadas en este período y las
recientemente anunciadas. (Bracho,
González, & Álvarez, 2005). En un
estudio hecho por la BBVA Research se
resume la situación financiera actual de
la banca española, a través de
indicadores representativos de la
solvencia y rendimiento del sector
bancario. (BBVA Research, 2015).
Observando los estudios previos
aplicados en otros países, podremos
tener una visión más amplia acerca de
los patrones a seguir para así lograr
obtener un resultado sobre el análisis de
eficiencia de la banca de este país, pero
para esto se intentó conocer más acerca
del sistema bancario paraguayo y su
desenvolvimiento a través del paso de
los años. Para esto se hizo una
investigación previa identificando
estudios realizados relacionados al tema
del actual estudio.
Un primer estudio encontrado sobre la
banca de Paraguay es sobre el tamaño
de los bancos y otros factores que
influyen en la oferta de crédito de los
distintos bancos. De este estudio se
concluyó que la acumulación de
depósitos en las instituciones financieras
de mayor tamaño perjudicaría a todo el
sector, especialmente a los pequeños
bancos, puesto que se les estaría
restringiendo la oferta de crédito.
(Pelozo, 1999). Un estudio hecho por
OXFORD Analytics muestra que el
mercado bancario local de Paraguay se
ha vuelto cada vez más atractivo debido
al rápido crecimiento de la economía y la
expansión de la clase media local, que se
traduce en una fuerte demanda de
préstamos y bajos niveles de créditos
incobrables. (OXFORD Analytics, 2012)
El Banco Central de Paraguay en un
estudio sobre el comportamiento del
sistema financiero y los ciclos
económicos que lo afectan, arrojó que la
relación de los distintos indicadores
financieros, tales como la liquidez,
solvencia y morosidad con respecto a los
ciclos del PIB ha resultado contra cíclica,
siendo el indicador de liquidez el de
mayor volatilidad. (Rojas, Blederman, &
Charrotti, 2010).
PLANTEAMIENTO DE LA
HIPÓTESIS GENERAL
Cada uno de los modelos de
regresión lineal múltiple propuestos,
son significantes para su respectiva
variable dependiente:
o Morosidad
o Solvencia
o Rentabilidad
o Eficiencia
o Liquidez
o Intermediación
METODOLOGÍA
Dado que la información a utilizar en el
presente trabajo son datos en series de
tiempo, el posterior análisis se realizará
a través de modelos de regresión lineal
múltiple mediante el método de
mínimos cuadrados ordinales.
El procedimiento consiste en minimizar
la suma de los cuadrados de las
distancias verticales entre los valores de
los datos y la regresión estimada. (Hanke
y Wichern, 2006).
Con esto se intentará explicar de mejor
manera cómo los indicadores
macroeconómicos, específicamente el
Producto Interno Bruto, Balanza de
Pagos, Deuda Pública, Índice de Precios
al Consumidor e Índice de Tipo de
Cambio Real, afectan a las variables
microeconómicas, en este caso
Morosidad, Solvencia, Rentabilidad,
Eficiencia, Liquidez e Intermediación,
indicadores financieros de la banca de
Paraguay.
DEFINICIÓN DE VARIABLES
Variables independientes
Las variables independientes serán los
indicadores macroeconómicos:
P: Producto Interno Bruto (PIB)
B: Balanza de Pagos
D: Deuda Publica
I: Índice de Precios al Consumidor
(IPC)
 T: Índice de Tipo de Cambio β 6: Coeficiente de variación con
Efectivo Real (ITCER) respecto a la variable X 5
VARIABLES DEPENDIENTES

Las variables dependientes serán los MODELOS ESPECÍFICOS

indicadores financieros de banca de Cada uno de los siguientes son modelos
Paraguay: de regresión lineal múltiple particulares,
en los cuales se pretende estimar el
M: Morosidad. Razón de efecto resultante de la interacción,
préstamos bancarios entre incremento o reducción, de la
préstamos totales. aleatoriedad de las variables
S: Solvencia. Razón de patrimonio independientes para determinar cuál
neto entre activos más sería el impacto sobre cada una de las
contingentes totales. variables dependientes y como se ve
R: Rentabilidad. Razón de utilidad afectada la banca de Paraguay.
antes de impuestos entre
patrimonio. Modelo de regresión lineal múltiple de
E: Eficiencia. Uno menos la razón la Morosidad
de gastos administrativos entre
M =β 1 + β 2 P+ β 3 B+ β 4 D+ β 5 I + β 6 T
margen operativo.
L: Liquidez. Razón de Modelo de regresión lineal múltiple de
disponibilidad más inversiones la Solvencia
temporales entre depósitos.
S= β1 + β 2 P+ β 3 B+ β 4 D+ β 5 I+ β 6 T
N: Intermediación. Razón de
préstamos entre depósitos. Modelo de regresión lineal múltiple de
la Rentabilidad
MODELOS
R=β1 + β 2 P+ β 3 B+ β 4 D+ β 5 I + β 6 T
Modelo general de regresión lineal
múltiple por cuantiles: Modelo de regresión lineal múltiple de
la Eficiencia
Y = β1 + β 2 X 1+ β3 X 2 + β 4 X 3 + β 5 X 4 + β 6 X 5 +∈
E=β 1+ β 2 P+ β3 B + β 4 D+ β5 I + β6 T
Y: Variable dependiente de la
regresión. Modelo de regresión lineal múltiple de
la Liquidez
β 1: Coeficiente constante de la
regresión. L=β 1 + β 2 P+ β 3 B+ β 4 D+ β 5 I + β 6 T
β 2: Coeficiente de variación con
Modelo de regresión lineal múltiple de
respecto a la variable X 1
la Intermediación
β 3: Coeficiente de variación con
respecto a la variable X 2 N= β1 + β 2 P+ β 3 B+ β 4 D+ β 5 I+ β 6 T
β 4 : Coeficiente de variación con
respecto a la variable X 3
β 5: Coeficiente de variación con EXPLICACIÓN DE LA DATA
respecto a la variable X 4
FUENTE DE LA DATA
Todos los datos fueron conseguidos y
contrastados a través de boletines,
anexos estadísticos e informes
económicos obtenidos en las páginas
web del Banco Central de Paraguay,
Banco Mundial y la Comisión Nacional de
Valores de Paraguay. Estos poseen una
periodicidad trimestral desde el año
2000 al 2015.

VALIDACIÓN DEL MODELO

Graf.4. Estimación mediante MCO y Regresión
Para elegir el método de mínimos Cuantíl para la variable financiera Eficiencia.
cuadrados ordinales se realizó un análisis
de los resultados gráficos de este
método en comparación con el método
de regresión cuantílica, el cual arrojó los
siguientes resultados:

Graf.1. Estimación mediante MCO y Regresión

Cuantíl para la variable financiera Morosidad

Graf.5. Estimación mediante MCO y Regresión

Cuantíl para la variable financiera Liquidez.

Graf.2. Estimación mediante MCO y Regresión

Cuantíl para la variable financiera Solvencia.

Graf.6. Estimación mediante MCO y Regresión

Cuantíl para la variable financiera
Intermediación.

Graf.3. Estimación mediante MCO y Regresión

Cuantíl para la variable financiera Rentabilidad.

Los gráficos anteriores corresponden a
las comparaciones de las estimaciones
realizadas a ambos métodos de
regresión múltiple, mínimos cuadrados
ordinales y regresión cuantíl, para cada
una de las variables microeconómicas en
función de las macroeconómicas.
Luego de analizar a detalle cada uno de
los gráficos se puede observar que en
todas las curvas se mantienen dentro del
intervalo de confianza, por lo que se
podría decir que no existen diferencias
significativas en los resultados de ambos
modelos. Por ende, se procede a utilizar
con seguridad el modelo de regresión
múltiple mediante el método de
mínimos cuadrados ordinales.
ESTADÍSTICAS DESCRIPTIVAS
Variables Independientes
Las variables explicativas de los
diferentes modelos de regresión lineal
múltiple con cuantiles serán algunos de
los indicadores macroeconómicos más
importantes de Paraguay, entre los
cuales tenemos: Producto Interno Bruto
(PIB), Balanza de Pagos, Deuda Publica,
Índice de Precios del Consumidor (IPC) e
Índice de Tipo de Cambio Efectivo Real
(ITCER).
Todos los indicadores macroeconómicos
poseen 64 datos aleatorios, mientras
que el PIB, Balanza de Pagos y Deuda
Publica se encuentran en miles de
dólares.
La Balanza de Pagos tiene una media
aproximada de -$84,3 y una desviación
de $226. El IPC posee un valor medio
aproximado de 98,45 y una dispersión de
28,28. Ambos poseen un sesgo negativo,
lo cual indica que la mayoría de los datos
se encuentran ligeramente agrupados
hacia la derecha. Además, presentan una
forma leptocúrtica y platicúrtica,
respectivamente.
Por otra parte, la Deuda Publica consta
con un valor medio aproximado de
$2429,7 y una dispersión de $468,4.
Posee asimetría positiva, es decir, los
datos están en su mayoría agrupados
hacia la izquierda, así como una forma
leptocúrtica.
Variables dependientes
Las variables a explicar de los diferentes
modelos de regresión lineal múltiple con
cuantiles serán los indicadores
financieros de la Banca de Paraguay,
entre los cuales tenemos: Morosidad,
Solvencia, Rentabilidad, Eficiencia,
Liquide e Intermediación.

Todos los indicadores microeconómicos
poseen 6 datos en trimestres.
La Morosidad tiene una media
aproximada de 0,1 y una desviación de
0,1. La liquidez con un valor medio
aproximado de 0,5 y su desviación de
0,1. Ambos poseen un sesgo negativo, lo
cual indica que los datos e encuentran
agrupados hacia la derecha.
La solvencia tiene una media aproximada
de 0,2 y desviación de 0. posee una
asimetría positiva y una forma
leptocúrtica.
RESULTADOS
Llevando a cabo la Regresión lineal
múltiple por Mínimos Cuadrados
Ordinarios, obtuvimos que un cambio en
la variable macroeconómica PIB en la
economía paraguaya, provocaría un
cambio casi nulo en las variables
microeconómicas morosidad, solvencia e
intermediación del mercado bancario.
Los cambios en la Balanza de Pagos solo
afectaran a la Intermediación bancaria,
siendo imperceptible el efecto de la
variación. Respecto a la Deuda Pública,
esta influye en la Solvencia, Rentabilidad
y Eficiencia de la Banca, tendiendo a ser
0 cada cambio. El Índice de precios al
consumidor influye de manera
significativa a todas las variables
microeconómicas analizadas,
provocando una variación inversa de -
0,0023 a la morosidad, proporcional de
0,0023 y 0,0024 con la Rentabilidad y la
Eficiencia respectivamente. Con
respecto al Índice de tipo de cambio
efectivo real, éste con la única variable
que no es significativa es con la Eficiencia
de la Banca, mientras que una variación
en el Índice provocaría una variación de -
0,0033 en la Intermediación, de -0,0029
en la variable Liquidez, de 0,0017 en la
Rentabilidad, de -0,0014 en la Morosidad
y de -0,0004 en la solvencia de la Banca.
Los resultados se muestran en la
siguiente tabla:
Regresión Lineal Múltiple por mínimos cuadrados ordinarios

Morosidad Solvencia Rentabilidad Eficiencia Liquidez Intermediación

Producto 0,0000* 0,0000* 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000*

Interno
Bruto (0,0000) (0,0000) (0,0000) (0,0000) (0,0000) (0,0000)

0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000*

Balanza de
Pagos
(0,0000) (0,0000) (0,0000) (0,0000) (0,0000) (0,0000)

(0,0000) 0,0000* 0,0000* (0,0000)* 0,0000 0,0000

Deuda
Pública
(0,0000) (0,0000) (0,0000) (0,0000) (0,0000) 0,0000

Índice de -0,0023* 0,0003* 0,0023* 0,0024* -0,0018* -0,0009*

Precios al
Consumidor (0,0002) (0,0001) (0,0005) (-0,0003) (0,0003) (0,0003)

Índice de -0,0014* -0,0004* 0,0017* -0,0006 -0,0029* -0,0033*

tipo de
cambio
(0,0003) (0,0001) (0,0006) (0,0006) (0,0005) (0,0008)
efectivo real

0,4907737* 0,2398* -0,0777 0,3944* 0,0587 0,8836*

Constante
(0,0659) (0,0286) (0,1194) (0,1075) (0,0949) (-0,148)

*Es Significante al 5%

TEST DE HETEROCEDASTICIDAD Liquidez presentan heterocedasticidad,

debido a que el valor-P es menor al valor
de significancia que es de 0,05. Para
corregir este problema se ejecutó el
modelo de regresión lineal múltiple por
mínimos cuadrados ordinarios robusto.

CONCLUSIONES
En la prueba de Heterocedasticidad,
siendo la Hipótesis Nula que las En base al análisis de los resultados de
varianzas de las perturbaciones son los modelos econométricos se puede
constantes. En este análisis se obtiene concluir que los indicadores
que las variables Microeconómicas macroeconómicos más influyentes sobre
Morosidad, Solvencia, Rentabilidad y las variables microeconómicas de la
banca de Paraguay son el Índice al Precio
de los Consumidores y el Índice del Tipo
de Cambio Real Efectivo, debido a que la
variación de estas, generan alteraciones
que se ven reflejadas en los indicadores
financieros de los bancos. Por otro lado
el PIB, la Balanza de Pago y la Deuda
Publica no muestran influencia
considerable.

Cabe recalcar que en variables

microeconómicas tales como la
solvencia, la intermediación y la
morosidad se ven afectadas por la
mayoría de los indicadores
macroeconómicos.

Por tanto se debe tomar muy en cuenta

Solvencia
que cualquier cambio político económico
que de una u otra forma afecten a esas
variables macroeconómicas, generaran
una alteración a la salud financiera de la
banca Paraguaya.

Anexos

Descriptivos por cuantiles

Morosidad

Rentabilidad
Eficiencia

Liquidez
Intermediación
 Regresión Cuantil para el cuantil 0.5(mediana)

Morosidad Solvencia Rentabilidad Eficiencia Liquidez Intermediación

0,0000 0,0000 (0,0000) (0,0000)* 0,0000 0,0000*

PIB
(0,0000) (0,0000) (0,0000) (0,0000) (0,0000) (0,0000)

0,0000 0,0000 (0,0000) (0,0000) 0,0000 0,0000*

Balanza de
Pagos
(0,0000) (0,0000) (0,0000) (0,0000) (0,0000) (0,0000)

(0,0000) 0,0000 (0,0000) (0,0000)* 0,0000 0,0000

Deuda
Pública
(0,0000) (0,0000) (0,0000) (0,0000) (0,0000) 0,0000

-0,0022* 0,0000 0,0022* 0,0028* 0,0017* -0,0009

IPC
(0,0003) (0,0000) (0,0004) (-0,0003) (0,0006) (0,0008)

Índice de -0,0012* -0,0000 0,0013* -0,0015* 0,0029* -0,0029*

tipo de
cambio
(0,0005) (0,0000) (0,0006) (0,0005) (0,0009) (0,0013)
efectivo real

0,4458* 0,1600* -0,0303 0,5796* 0,0434 0,8227*

Constante
(0,0889) (0,000) (0,1045) (0,0858) (0,1679) (0,2470)

*Es Significante al 5%

Fuentes Principales de data: BIBLIOGRAFÍA

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