ANÁLISIS MONETARIO DE LAS BONANZAS Y SUS EFECTOS EN LA TASA DE CAMBIO:

COLOMBIA
Por: Jhon Sebastián Guilombo Romero
Juan José Zambrano Mosquera
El inicio de las bonanzas de los sectores tanto cafetero cómo el petrolero en los años 1976-80 y
2000-11 respectivamente, generó un aumento de los ingresos nacionales, ocasionado por
fluctuaciones del mercado internacional y el aumento de los precios relativos de estos dos recursos
naturales. Consecuentemente, aumentaron los ingresos provenientes de estos dos sectores,
permitiendo que su participación en el PIB fuera mayor.
Ahora bien, el petróleo se ha convertido en el producto más exportado del país y ha ganado
protagonismo dentro de este, donde actualmente es el 50% de las exportaciones. Dado estos
aumentos de las exportaciones del petróleo y el café, influyeron a cambios importantes en la tasa de
cambio y los precios relativos en el país, dado como lo expresa (M. CÁRDENAS.2007.
INTRODUCCIÓN A LA ECONOMÍA COLOMBIANA.) “los precios del crudo y la tasa de
cambio están relacionados de manera negativa” por lo que una desvalorización en los precios del
petróleo conduce a una depreciación del peso. Sin embargo, Un aumento de demanda en el mercado
internacional de estos sectores exportables causa una revaluación del peso colombiano. Por
consiguiente, hay más exportaciones, lo cual se genera un superávit en la balanza comercial, por
esta razón se necesitan más USD para comprar COP. (Economía sana)
Por otra parte, tendremos varios puntos negativos frente a estas bonanzas de los sectores de bienes
naturales exportables. En el caso de la industria exportable del sector local, hay fuga de capital, ya
que los agentes extranjeros tendrán unos costos más altos(apreciación) para invertir o importar
productos de la industria nacional, como: el cuero, los textiles, flores, maquinaria y equipos.
También, se tendrá un desplazamiento del sector manufacturero al sector donde ocurre la bonanza,
lo cual tiende a un deterioro de la producción en los demás sectores comercializables, un ejemplo
claro de ello sería los bienes industriales; esta situación económica es catalogada como “enfermedad
holandesa”.
Desde un punto de vista de teoría monetaria, el tipo de cambio flexible y el papel que juegan el café
como el petróleo en la determinación de los precios relativos provoca la revaluación de la tasa de
cambio real. De esta manera, el banco de la república compraría dólares aumentando así las reservas
internacionales y por consiguiente efectuaría una política monetaria expansiva, lo cual aumenta la
oferta monetaria del mercado de dinero porque aumentó la producción y las exportaciones. También
bajó las tasas de interés con el objetivo de que hubiera crecimiento económico (PIB), empleo e
inflación con el techo del 3%.
Por el contraste, las fluctuaciones negativas de los precios internacionales en el 2015 ocasionaron la
disminución de ingresos en nuestra economía por la dependencia a estos sectores. Puesto que, dejan
de ser rentables y nos conducirían a una crisis económica, ocasionando desindustrialización de los
sectores nacionales. En concordancia del modelo extractivo de un recurso natural no renovable que
bajó su precio en el mercado internacional ocasionando una devaluación de nuestro peso
colombiano frente al dólar, esto provocó un déficit monetario; escasez de dólares, desempleo y
asimismo afectó los demás sectores dependientes del petróleo. Por tal motivo, hay inflación porque
se encarecen las materias primas importadas afectando la canasta familiar.
Desde el punto de vista monetario, el banco de la república entraría a vender dólares (reservas
internacionales) para compensar el mercado. De tal manera, se aplicaría una política monetaria
restrictiva, la cual disminuiría la oferta monetaria y aumentaría las tasas de interés con el fin de
frenar la inflación.
En conclusión, Como dijo (SVEN WUNDER. 1992. LA ENFERMEDAD HOLANDESA Y EL
CASO COLOMBIANO) “la enfermedad holandesa afecta a una nación a mayor escala cuando los
flujos de divisas de una bonanza están asociados con un cambio de precios y de cantidades relativas
a favor de los bienes locales a costa de los bienes exportables”. Podemos decir que al depender de
un recurso natural exportable en un participan mayor en el PIB pone en jaque la economía nacional
si su precio internacional baja, ya que se devalúa la moneda local real a corto plazo que es
dependiente de la bonanza. Lo cual paso en Venezuela con el petróleo en el 2013. Sin embargo, es
cierto que este fenómeno económico “Enfermedad Holandesa” fue caso de estudio en países
desarrollados que encontraron recursos naturales como Holanda, Noruega, Inglaterra y Australia.
De igual manera, algunos supuestos se pueden aplicar a países emergentes como los de
Latinoamérica que son tan ricos en recursos naturales. A pesar de eso, siguen siendo países en vía
de desarrollo. Lo cual implica que al tener un hallazgo de un recurso natural no los hará un país
rico, los serán si saben administrar ese recurso y no se descuidan sus otros sectores productivos.
Ahora bien, se tiene en claro que los países con recursos naturales no deberían de renunciar a
explotar sus recursos solo por temor a caer en este fenómeno, sino, que los excedentes deben ser
destinados a proteger, fortalecer e incentivar la producción en los otros sectores. Cabe destacar que
no solo la destinación a los otros sectores evitará caer en este mal, puesto que también un buen nivel
de institucionalidad y bajos niveles de corrupción lo evitaran; siendo un punto sumamente esencial
el control político, en el caso de Noruega el índice de calidad democrática y botsuana su índice de
percepción de la corrupción son los mejores en el mundo, y además no sufrieron ni sufren este
fenómeno, haciendo esto que se fortalezca la idea de que independientemente de sus recursos
naturales se puede evitar caer en este fenómeno. Dado que la mayoría de los países con bajos
niveles democráticos, sus dirigentes de turno se corrompen por el exceso de recursos que entran las
arcas gubernamentales, por lo cual no es raro que ocurran fallos en la economía que provoca la
disminución de su crecimiento y el desarrollo de ese país.