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Macroeconomía Intermedia (Universidad de Castilla La Mancha)
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Tema 1. El modelo IS-LM.

FUNCIONES IS-LM Y PROCESO DE AJUSTE
1. En el modelo IS-LM se produce un aumento del tipo de interés; en consecuencia:
a) Aumentan la inversión y la demanda agregada, desplazando la función IS a la
derecha.
b) Disminuye la demanda de dinero, desplazando la función LM hacia la derecha.
c) Se reduce la demanda de dinero y, como la oferta monetaria está dada, la función LM
se desplazará hacia la izquierda.
d) Se reducen la inversión y la renta, moviéndose sobre la función IS.
Escogeríamos: d) Se reducen la inversión y la renta, moviéndose sobre la función
IS. Ya que un aumento del tipo de interés desincentiva la inversión y se mueve a lo
largo de la curva IS, concretamente de derecha a izquierda (o de abajo hacia arriba),
reduciéndose la renta y como ya hemos dicho antes, la inversión. Nunca provocaría un
desplazamiento, sino un movimiento a lo largo de la curva.
2. A medida que desciende el tipo de interés y nos movemos de un punto a otro

sobre la función IS:
a) Aumenta la inversión, aparece un exceso de demanda en el mercado de bienes, y
van creciendo la renta, el consumo y la inversión.
b) Desciende la rentabilidad de los bonos, y el público mantiene menos bonos y
consume más.
c) Se reduce la inversión, aparece un exceso de oferta en el mercado de bienes, y van
disminuyendo la renta, el consumo y la inversión.
d) Aumenta la inversión, aparece un exceso de demanda en el mercado de bienes, y van
creciendo la renta y el consumo, mientras la inversión permanece constante.
Escogeríamos: a) Aumenta la inversión, aparece un exceso de demanda en el
mercado de bienes, y van creciendo la renta, el consumo y la inversión. Se produce
el caso contrario a la anterior pregunta, al perder rentabilidad el dinero, se incentiva la
inversión y el consumo, con ello se produce un exceso de demanda causado por un
aumento de la renta en las familias. El coste de oportunidad de mantener el dinero con
un interés bajo (ahorrar), es alto, por lo que hay más consumo.
3. A medida que aumenta el nivel de renta y nos movemos de un punto a otro sobre
la función LM:
a) Aumentan la demanda de dinero y la oferta monetaria.
b) Aumenta la demanda de dinero para realizar transacciones y, como no varía la
oferta monetaria, aparece un exceso de demanda de dinero y sube el tipo de
interés.
c) Disminuye la demanda de bonos y, como la oferta está dada, para volver al equilibrio
debe subir el precio de los bonos.

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d) Aumenta la demanda de dinero para realizar transacciones y, al no variar la oferta

monetaria, hay un exceso de oferta de dinero y desciende el tipo de interés.
Escogeríamos: b) Aumenta la demanda de dinero para realizar transacciones y,
como no varía la oferta monetaria, aparece un exceso de demanda de dinero y sube
el tipo de interés. Nos moveríamos a lo largo de la curva hacia la derecha, ya que
aumenta la renta (Y) que está situada en el eje de abscisas, provocando que la demanda
de dinero a su vez sea mayor, y además aumentando el tipo de interés, en el eje de
ordenadas, ya que la curva LM tiene pendiente positiva.
4. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones es correcta? La IS se desplaza hacia la

derecha cuando:
a) Al tipo de interés inicial, aparece un exceso de demanda en el mercado de bienes.
b) Al tipo de interés inicial, aparece un exceso de oferta en el mercado de bienes.
c) Aumenta el tipo de interés.
d) Disminuye el tipo de interés.
Escogeríamos: a) Al tipo de interés inicial, aparece un exceso de demanda en el
mercado de bienes. La IS se desplazará hacia la derecha en el caso de que el Gasto
Público, la Inversión o el Consumo aumenten, o con una reducción de los impuestos.
Por tanto, esta situación conlleva un aumento de la demanda, ya que serían signos de
una política fiscal expansiva, con el fin de aumentar la demanda agregada la c y la d no
son porque te mueves a lo largo de la curva.
5. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones es correcta? La LM se desplaza hacia abajo

cuando:
a) Aumenta el nivel de renta.
b) Disminuye el nivel de renta.
c) Al nivel de renta inicial, aparece un exceso de demanda en el mercado de dinero.
d) Al nivel de renta inicial, aparece un exceso de oferta en el mercado de dinero.
Escogeríamos: d) Al nivel de renta inicial, aparece un exceso de oferta en el
mercado de dinero. El desplazamiento hacia abajo en la curva LM será a causa de un
aumento en la oferta monetaria(Ms/P), es decir, cuando ésta se desplace hacia la
derecha, provocando un mayor nivel de renta para cada tipo de interés.
6. Observe el siguiente gráfico correspondiente al modelo IS-LM:

(i) Señale el punto en el que existe exceso de demanda en el mercado de bienes y exceso
de oferta en el de dinero.
a) 1
b) 2
c) 3
d) 4

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Escogeríamos: a) 1. Ya que este punto se sitúa por debajo de la curva IS, lo que conlleva
un exceso de demanda de bienes; y por encima de la curva LM, lo que conlleva un
exceso de oferta monetaria. El punto 1 cumple estas condiciones. Si se reduce el tipo de
interés lo que ocurre es que aumenta la inversión, desplazando la demanda agregada
hacia arriba y nuestra renta pasa a un punto mayor. Sobre nuestra demanda de dinero
tenemos un crecimiento de la demanda (desplazamiento a la derecha), corrigiendo con
un aumento de los tipos de interés
(ii) Señale a partir de cuál de los cuatro puntos de desequilibrio señalados es correcto
afirmar: ``Existe un exceso de oferta de dinero, que reducirá el tipo de interés,
equilibrando el mercado de dinero, pero no el de bienes, que registra un exceso de
demanda. Posteriormente, aumentarán los niveles de renta y producción, elevando la
demanda de dinero y el tipo de interés hasta alcanzar el equilibrio final (punto 0) ´´
a) 1
b) 2
c) 3
d) 4
Escogeríamos: a) 1. Es la misma situación descrita en el anterior apartado, primero se
ajustará el mercado financiero, que lo hace de forma inmediata, y más tarde el de bienes
que requiere un mayor tiempo para el ajuste.
(iii) Partiendo de la situación de equilibrio inicial descrita en el punto 0, un incremento
del gasto público acompañado de una reducción de la oferta monetaria podría conducir
a la economía al punto de equilibrio final:
a) 1
b) 2
c) 3
d) 4
Escogeríamos: b) 2. Esta situación se da debido a que la curva IS se desplazará con un
aumento del GP hacia la derecha, teniendo dos posibles puntos únicamente, el 2 y el 3,
pero con una reducción de Ms/P, la curva LM se desplazará hacia arriba, quedando el
punto de corte de la nueva IS-LM en el punto 2.
7. ¿Cuál de los siguientes procesos de ajuste es correcto en el modelo IS-LM?

a) Un descenso de la inversión autónoma reduce la demanda agregada y la renta,
disminuye la demanda de dinero y eleva el tipo de interés.
b) Un incremento de la oferta monetaria provoca un exceso de demanda de bonos y
una caída del tipo de interés que hace crecer la inversión y la renta.
c) Un aumento del gasto público hace crecer la demanda y la renta, aumenta la demanda
de dinero y eleva el tipo de interés, lo que incrementa la inversión reforzando el impacto
expansivo inicial.
d) Una reducción de la oferta monetaria provoca un exceso de demanda de dinero y una
caída del tipo de interés que hace crecer la inversión y la renta.

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Escogeríamos: b) Un incremento de la oferta monetaria provoca un exceso de

demanda de bonos y una caída del tipo de interés que hace crecer la inversión y la
renta. Al aumentar la oferta monetaria, el dinero pierde valor y por tanto cae el tipo de
interés, haciendo que se busque rentabilidad en el bien alternativo que da un mayor
rendimiento: los bonos. Como ya hemos dicho antes, la caída del tipo de interés causada
provoca un incremento de la inversión y de la renta.
8. En el modelo IS-LM, cuál de las siguientes afirmaciones es incorrecta:

a) Tras un aumento del gasto público, el tipo de interés sufre un aumento progresivo a lo
largo del período de ajuste.
b) Tras un aumento de la oferta monetaria, el tipo de interés sufre una sobrerreacción.
Primero tiene un fuerte descenso, y posteriormente un aumento que lo deja, sin
embargo, por debajo del proceso de ajuste.
c) Tras una disminución del consumo autónomo, el tipo de interés sufre un descenso
progresivo a lo largo del proceso de ajuste.
d) Tras una disminución exógena de la demanda de dinero, el tipo de interés sufre
una sobrerreacción. Primero registra un fuerte aumento, y posteriormente una
disminución que lo deja, sin embargo, por encima del valor inicial.
La a es correcta porque la curva IS se desplaza hacia la derecha y aumenta así el t.
interés.
La b es correcta, puesto que un aumento de la oferta monetaria disminuye el tipo de
interés, la curva LM se desplaza hacia la derecha, aumentando el t.i.
La c es correcta porque la curva IS se desplaza hacia la izquierda y disminuye así el t.
interés.
La d es la incorrecta porque si disminuye la demanda monetaria el tipo de interés
disminuye.
POLITICA FISCAL
9. En el contexto del modelo IS-LM, suponga que el Gobierno decide aumentar el
gasto público. En el equilibrio final:
a) Han aumentado los niveles de ahorro e inversión.
b) Se han reducido los niveles de ahorro e inversión.
c) El déficit público ha permanecido constante.
d) Ha aumentado el superávit privado (S-I), y el nivel de inversión ha quedado
indeterminado.
La a y b son incorrectas porque si aumentan o disminuyen los niveles de ahorro e
inversión no tendrán efecto ya que para ello solo ha de aumentar uno de ellos o uno más
que el otro.
La c es incorrecta porque el déficit público aumenta.
La d es la correcta ya que el mayor gasto público se financia gracias al aumento del
superávit privado que se consigue aumentando el ahorro. S-I= G-T

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10. En el modelo IS-LM, a partir de una situación de equilibrio aumentan los

impuestos. En el nuevo equilibrio:
a) Han descendido la inversión y la renta.
b) Ha aumentado el tipo de interés.
c) Han descendido el ahorro y la inversión privada en la misma cuantía.
d) Se ha reducido el déficit público.
La es incorrecta porque aumenta la renta al reducirse los impuestos.
La b es incorrecta porque el tipo de interés se reduce.
La d es incorrecta S-I=G-T si se reducen en la misma cuantía la inversión y ahorro no se
cumple la igualdad.
La respuesta correcta es la d ya que si aumentan los impuestos se reduce el déficit
público.
11. En el contexto IS-LM, suponga que el Gobierno decide llevar a cabo una
reducción equilibrada del presupuesto (∨Ĝ=∨Ť). En el equilibrio final:
a) Aumentan los niveles de ahorro e inversión en idéntica cuantía.
b) Se reducen los niveles de ahorro e inversión en la misma magnitud.
c) El nivel de inversión queda indeterminado.
d) Disminuye el déficit público.
La b es la correcta ya que reduciendo el ahorro e inversión en la misma magnitud se
cumple la igualdad S-I=G-T.
La c es incorrecta porque se tiene que cumplir la igualdad S-I=G-T y si se reducen G y
T y se mantiene igual la I no se cumpliría la igualdad. Según el tipo test de moodle, esta
sería la correcta ya que el nivel de inversión queda inalterado cuando la renta y el tipo
de interés actúan en sentido opuesto.
La d es incorrecta porque el déficit público se mantiene inalterado.
12. En el modelo IS-LM para una economía cerrada, señale cuál de las siguientes
afirmaciones sobre una política expansiva (ΔĜ=∨Ť) es falsa.
a) Incrementa el déficit público.
b) Incrementa el tipo de interés.
c) Incrementa el ahorro privado.
d) Reduce el ahorro nacional: S= S+(T-G).
La a es correcta porque aumenta el DP=G-T
La b es correcta, si aumenta el gasto público y disminuyen los impuestos la curva IS se
desplaza hacia la derecha y se incrementa el tipo de interés.
La c es correcta porque se tiene que cumplir la igualdad S-I=G-T y si aumenta G y
disminuye T, tiene que aumentar S o disminuir I.

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13. En el modelo IS-LM, señale cuál de los siguientes resultados es común tanto a
una política monetaria expansiva como a una política fiscal expansiva (ΔĜ o ∨Ť).
a) Un aumento del superávit del sector privado (S-I).
b) Un aumento del nivel de inversión.
c) Un aumento del déficit público.
d) Un aumento del nivel de consumo.
La d es la correcta porque un aumento en el nivel de consumo desplaza la curva IS a la
derecha. En cuanto a la curva LM al aumentar la oferta monetaria la curva LM se
desplaza hacia la derecha bajando el tipo de interés y aumentando la renta y renta
disponible lo que provoca a su vez un aumento en el consumo.
POLÍTICA MONETARIA
14. En el modelo IS-LM el banco central aumenta la oferta monetaria. En el nuevo
equilibrio:
a) El ahorro ha aumentado y la inversión ha disminuido.
b) El déficit público y la inversión han permanecido constantes.
c) Han aumentado el ahorro, el consumo y la renta.
d) Ha disminuido la inversión.
La a es incorrecta porque al aumentar la oferta monetaria baja el tipo de interés y
aumenta la inversión. La b es incorrecta porque la inversión aumenta. La c es la correcta
puesto que al aumentar la oferta monetaria la curva LM se desplaza hacia la derecha
bajando el tipo de interés y aumentando la renta y renta disponible lo que provoca a su
vez un aumento en el consumo y el ahorro. La d es incorrecta porque la inversión
aumenta.
15. En el modelo de IS-LM el banco central eleva la relación reservas-depósitos. En

el nuevo equilibrio:
a) Ha disminuido la renta, el consumo y la inversión.
b) Ha disminuido la renta, el consumo, y ha aumentado la inversión.
c) Ha aumentado la capacidad de financiación del sector privado (S-I).
d) Durante el proceso de ajuste ha aparecido un exceso de demanda en el mercado de
bienes.
La respuesta correcta es la a), porque al elevar la relación reservas-depósitos estamos
llevando a cabo una política monetaria restrictiva, que disminuye la renta, el consumo,
el ahorro y la inversión, y aumenta los impuestos.
16. En el contexto del modelo IS-LM, señale cual de las siguientes perturbaciones
reduce el nivel de renta y aumenta el tipo de interés:
a) Una reducción del coeficiente reservas/depósitos (O) por parte del banco central.

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b) Una reducción de la relación efectivo/depósitos (e) deseada por el público.

c) Una compra de bonos en el mercado abierto por parte del banco central.
d) Una reducción de la base monetaria (H) por parte del banco central.
La respuesta correcta es la d), porque al reducir la base monetaria reducimos la oferta
monetaria, aumentando los impuestos y reduciendo la renta.
17. En el contexto del modelo IS-LM, suponga que las empresas deciden reducir su
nivel de inversión autónoma. En el equilibrio final:
a) Se reduce la inversión.
b) Aumenta la inversión
c) La inversión queda indeterminada.
d) La inversión permanece constante.
La repuesta correcta es la a), porque al reducir la inversión autónoma se reduce el tipo
de interés, la renta, la renta disponible, el consumo, el ahorro y la inversión queda
indeterminada, pero como el déficit público queda constante y el ahorro disminuye la
inversión tiene que reducirse para mantener el equilibrio.
18. En el contexto del modelo IS-LM, suponga que todo el mundo decide ahorrar
una proporción mayor de su renta. En el equilibrio final:
a) Aumenta el ahorro y la inversión en igual cuantía.
b) Disminuye el ahorro y la inversión en igual cuantía.
c) El nivel de ahorro permanece constante (paradoja del ahorro).
d) Los niveles de ahorro e inversión quedan indeterminados.
La respuesta correcta es la d), porque un aumento de la propensión a ahorrar disminuye
el consumo, la renta, la renta disponible, quedando indeterminado el ahorro y la
inversión.
S= -C0 + SUBE(1-c) x ((BAJAY)-T).
19. En el modelo IS-LM, como resultado de un periodo de auge en el que todo va

bien, las empresas deciden invertir más y las economías domésticas ahorrar menos.
Suponiendo que en ambas decisiones se trata de idéntica cuantía, en la nueva
situación de equilibrio:
a) La renta y la inversión necesariamente aumentan.
b) La renta y la inversión permanecen constantes.
c) La renta aumenta necesariamente, aunque el nivel de inversión queda
indeterminado.
d) La renta queda indeterminada, aunque el nivel de inversión necesariamente aumenta.

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La repuesta correcta es la c), porque si las empresas invierten más y las economías
domésticas ahorran menos, aumenta la inversión autónoma, la renta, la renta disponible,
el consumo, el ahorro y la inversión queda indeterminada.
POLITICA MIXTA
20. En el modelo IS-LM, a partir de la situación de equilibrio se produce una venta
de bonos en el mercado abierto y un incremento del gasto público. Como
consecuencia:
a) Aumenta el tipo de interés y la renta.
b) El tipo de interés queda indeterminado, y aumenta el nivel de renta.
c) Aumenta el tipo de interés, y queda indeterminado el nivel de renta.
d) Desciende el tipo de interés, y aumenta el nivel de renta.
La respuesta correcta es la c), porque al producirse una venta de bonos en el mercado
abierto aumenta el tipo de interés y se reduce la renta, y al incrementar el gasto público
aumenta el tipo de interés y aumenta la renta, por lo que el tipo de interés aumenta
quedando indeterminado el nivel de renta.
21. En el contexto del modelo IS-LM, señale cual de las siguientes perturbaciones
puede aumentar el nivel de consumo sin que varíe el nivel de renta.
a) Un aumento de los impuestos, acompañado de una compra de bonos en el mercado
abierto.
b) Un aumento de los impuestos, acompañado de una venta de bonos en el mercado
abierto.
c) Una reducción de los impuestos, acompañada de una compra de bonos en el mercado
abierto.
d) Una reducción de los impuestos, acompañada de una venta de bonos en el
mercado abierto.
La repuesta correcta es la d), porque con una reducción de los impuestos aumenta la
renta, la renta disponible, el consumo, el ahorro y la inversión queda indeterminada, y
con la venta de bonos se reduce la renta, la renta disponible, el consumo, el ahorro y la
inversión, por tanto, la renta no varía y el consumo aumentará porque en esta situación
de equilibrio hay menos impuestos.
22. En el modelo IS-LM, suponga que un país lleva a cabo una política monetaria
contractiva y, adicionalmente, aumenta el subsidio de paro. ¿Cuál de los siguientes
resultados produce esta política mixta?
a) El tipo de interés aumenta, permaneciendo constante el déficit público.
b) El nivel de renta y el déficit público quedan indeterminados.
c) El tipo de interés disminuye, y aumenta la inversión y la renta.
d) Los niveles de consumo y renta quedan indeterminados, y el déficit público
aumenta.

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La respuesta correcta es la d), porque al llevar a cabo una política monetaria contractiva
aumenta el tipo de interés y disminuye la renta, y al aumentar el subsidio de paro
aumenta el gasto público, la renta y el tipo de interés, por lo que los niveles de consumo
y renta quedan indeterminados, y el déficit público aumenta. PREGUNTAS TIPO TEST
TEMA 1.
23. En el modelo IS-LM, un incremento del gasto público acompañado de una

reducción de la relación reservas-depósitos por parte del banco central produce
siempre:
a) Una subida del consumo.
b) Una mejora del déficit publico.
c) Una subida del tipo de interés.
d) Una caída del tipo de interés.
La opción correcta es la a), ya que al disminuir la r (relación reservas/depósitos)
aumenta la oferta monetaria, bajando el tipo de interés y aumentando la renta. El
incremento del gasto público hace que el déficit aumente. El mayor gasto público
desplaza la curva IS hacia la derecha, aumentando la renta y el tipo de interés, con lo
que aumentará el consumo y el ahorro.
24. En el modelo IS-LM, si la política económica se plantea como objetivos reducir

el déficit público manteniendo el nivel de producción constante, para ello deberá:
a) Llevar a cabo un aumento equilibrado del presupuesto.
b) Incrementar los impuestos y vender bonos en el mercado abierto.
c) Incrementar los impuestos y comprar bonos en el mercado abierto.
d) Reducir el gasto público y vender bonos en el mercado abierto.
La opción correcta es la c), debido a que al incrementar los impuestos la curva IS se
desplaza hacia la izquierda, disminuyendo el tipo de interés y la renta, con lo que
disminuye el ahorro, aumentan los impuestos y disminuye el déficit público (DP= S-I =
G-T). Además, para evitar que la renta disminuya, se compran bonos en el mercado
abierto, lo que aumenta la oferta monetaria y con ello la renta, compensando la
disminución de la renta que se ha producido incrementando los impuestos.
25. En una economía descrita por el modelo IS-LM, a partir de una situación de
equilibrio el Gobierno reduce los impuestos y el banco central reacciona llevando a
cabo una venta de bonos para mantener constante el nivel de renta. ¿Cuál de las
siguientes afirmaciones es correcta?
a) La política monetaria que lleva a cabo el banco central no es la adecuada para
mantener constante el nivel de renta.
b) En el nuevo equilibrio, han aumentado el consumo y el déficit público.
c) En el nuevo equilibrio, han permanecido constantes la renta y el tipo de interés.
d) En el nuevo equilibrio, ha aumentado el consumo y han permanecido constantes el
ahorro y la inversión.

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La alternativa correcta es la b), ya que al reducir los impuestos aumenta el déficit

público y la curva IS se desplaza hacia la derecha, incrementándose el tipo de interés y
la renta lo que genera un mayor consumo, ahorro…La venta de bonos, disminuye la
oferta monetaria, con lo que aumenta el tipo de interés y disminuye la renta,
manteniéndose así constante el nivel de renta.
26. En una economía descrita por el modelo IS-LM, disminuye la relación

efectivo/depósitos. Si el Gobierno aplica una política fiscal única (variación de G o
de T), dirigida a mantener constante el nivel de renta, en el nuevo equilibrio
necesariamente:
a) Permanecerán constantes el consumo y el déficit público.
b) Aumentará la inversión y se reducirá el déficit público.
c) Aumentarán la inversión y el déficit público.
d) Permanecerá constante el consumo, y se reducirá el déficit público.
La opción correcta es la b), puesto que al reducir la relación e (efectivo/depósitos)
aumenta la oferta monetaria, desplazando a la derecha la curva LM, disminuyendo el
tipo de interés y aumentando la renta, con lo que aumentará la renta disponible, al igual
que se incrementará el consumo, inversión, ahorro. El déficit público (DP=S-I=G-T) se
reducirá al aumentar la inversión por los motivos antes citados y al aplicar por tanto una
política fiscal única de incremento de T.
27. En el contexto del modelo IS-LM, considere que, debido a los cambios en la
tecnología bancaria, disminuye la relación efectivo/depósitos. Si los gestores de la
política económica tratan de que los niveles de renta, consumo e inversión no se
alteren, deberán:
a) Vender bonos en el mercado abierto y aumentar el nivel de impuestos.
b) Aumentar el coeficiente obligatorio reservas/depósitos.
c) Reducir el gasto público. Esta no vale porque cambiaria la IS.
d) Comprar bonos en el mercado abierto y reducir los impuestos.
La alternativa correcta es la b), ya que si con los cambios en la tecnología bancaria ha
disminuido la relación efectivo/depósitos, la oferta monetaria aumentará, desplazando la
curva LM hacia la derecha, propiciando una mayor renta, un menor tipo de interés y a
su vez una mayor renta disponible, inversión, ahorro, consumo. Para evitar que las
variables de renta, consumo e inversión se vean alteradas, habría que “reinvertir” lo que
los cambios en la tecnología han provocado, de forma que se aumente el coeficiente e
(efectivo/depósitos).
28. En el modelo IS-LM, a partir de una situación de equilibrio aumenta el

consumo autónomo. Si el propósito de la política económica es mantener la renta,
el consumo y la inversión en sus niveles iniciales, deberá:
a) Vender bonos en el mercado abierto.
b) Aumentar el coeficiente legal de caja.

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c) Reducir el gasto público.

d) Aumentar el nivel de impuestos.
La opción correcta es la d), ya que C = C0+c (Y-T), de forma que si se ha producido un
aumento del consumo autónomo y queremos que el consumo no se vea alterado, se
puede compensar con un aumento de los impuestos; además el aumento de los
impuestos desplaza hacia la izquierda la curva IS de forma que disminuye el tipo de
interés y disminuye la renta, quedando indeterminada la inversión y compensando el
aumento del consumo autónomo la disminución en la renta causada por el incremento
de los impuestos.
EL MODELO IS-LM REFORMULADO

29. Considere una economía descrita por el modelo IS-LM reformulado. Si a partir
de una situación de equilibrio inicial empeora la posición financiera de los bancos
(disminución de sus activos y del capital), en un contexto en donde no es posible la
recapitalización de los bancos:
a) Disminuye el nivel de inversión de la economía porque aumenta el tipo de interés del
mercado monetario
b) Para compensar la caída del capital, los bancos aumentan la oferta en préstamos con
el consiguiente aumento de la inversión de la economía.
c) Disminuye la oferta de préstamos, aumenta la prima de financiación y
disminuye el nivel de inversión de la economía.
d) Aumenta el nivel de renta, ya que la LM se desplaza hacia la derecha.
30. Considere una economía descrita por el modelo IS-LM reformulado. Si a partir
de una situación de equilibrio inicial aumenta apaciblemente el valor de los activos
de los bancos comerciales. Como consecuencia:
a) Disminuye la prima de financiación, menos para los bancos que están relativamente
muy apalancados y aumenta la demanda de inversión de la economía.
b) Aumenta el capital, más para los bancos relativamente muy apalancados, se
incrementa la oferta de préstamos y se reduce el tipo de interés para financiar
proyectos de inversión en las empresas
Preguntas prácticas.
1.En el contexto del modelo IS-LM, señale cuál de los siguientes resultados NO se
puede esperar de una política fiscal expansiva:
a) Un aumento de la inversión.
b) Un exceso de oferta de dinero.
2. A medida que desciende el tipo de interés y nos movemos de un punto a otro sobre la
función IS:
a) Aumenta la inversión debido a su relación negativa con el tipo de interés y
positiva con el aumento de los niveles de renta.

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b) Aumenta la inversión, aparece un punto de exceso de demanda en el

mercado de bienes y va creciendo la renta, el consumo y la inversión.
3. ¿Cuál de los siguientes procesos de ajuste es correcto en el modelo IS-LM?
a) Un incremento de la oferta monetaria provoca un exceso de demanda de
bonos y una caída del tipo de interés que hace crecer la inversión y la renta.
b) Una disminución de la oferta monetaria provoca un exceso de demanda de
dinero al tipo de interés inicial y provoca un exceso de oferta de bonos
elevando el tipo de interés.
c) Un aumento del gasto público hace crecer la demanda agregada y la renta,
aumentando la demanda de dinero y elevando el tipo de interés.
d) Un descenso del nivel de inversión autónoma reduce la demanda agregada y
la renta, disminuyendo la demanda de dinero y haciendo menor el tipo de
interés.
4. Considere una economía descrita por el modelo IS-LM en la que se aprueba un
aumento del gasto público y una venta de bonos en el mercado abierto, en el nuevo
equilibrio:
a) Aumenta el tipo de interés, pero la inversión queda indeterminada.
b) Aumenta el tipo de interés y la renta queda indeterminada.
5. En el modelo IS-LM el banco central decide comprar bonos en el mercado abierto, en
el nuevo equilibrio:
a) Disminuye la inversión.
b) El déficit público aumenta.
c) El ahorro aumenta y la inversión disminuye.
d) Aumenta el ahorro, la inversión y el consumo.
6. A medida que aumenta el nivel de renta y nos movemos de un punto a otro sobre la
función LM:
a) Aumenta la demanda de dinero para realizar transacciones y, como no
varía la oferta monetaria, aparece un exceso de demanda de dinero y sube
el tipo de interés.
b) Aparece un exceso de demanda de dinero.
7. En el contexto del modelo IS-LM, señale cuál de los siguientes resultados NO se
puede esperar de una política monetaria expansiva:
a) Un exceso de demanda de dinero.
b) Un exceso de oferta de bonos.
8. En el contexto del modelo IS-LM, suponga que el gobierno decide aumentar los
impuestos:
a) El déficit público ha crecido.

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b) Ha aumentado el nivel de ahorro de la economía.

c) Han aumentado los niveles de ahorro e inversión.
d) Han disminuido los niveles de ahorro y la inversión queda indeterminada,
9. En el contexto del modelo IS-LM, suponga que el gobierno decide aumentar el gasto
público. En el equilibrio final:
a) Ha aumentado el superávit privado (S-I), y el nivel de inversión ha quedado
indeterminado.
b) Ha aumentado el nivel de ahorro de la economía.
10. En el modelo IS-LM, a partir de una situación de equilibrio se produce una venta de
bonos en el mercado abierto y un incremento del gasto público. Como consecuencia:
a) Desciende el tipo de interés, y aumenta el nivel de renta.
b) Aumentan el tipo de interés y la renta.
c) El tipo de interés queda indeterminado y aumenta el nivel de renta.
d) Aumenta el tipo de interés, y queda indeterminado el nivel de renta.
11. En el contexto del modelo IS-LM, señale cuál de las siguientes perturbaciones
reduce el nivel de renta y aumenta el tipo de interés:
a) Una reducción del coeficiente reservas/depósitos por parte del banco central.
b) Una reducción de la base monetaria por parte del banco central.
c) Una reducción de la relación efectivo/depósitos deseada por el público.
d) Una compra de bonos en el mercado abierto por parte del banco central.
12. En el modelo IS-LM para una economía cerrada, señale cuál de las siguientes
afirmaciones sobre la política fiscal expansiva (↑G= T) es falsa:
a) Reduce el ahorro nacional: SN= S + (T- G).
b) Incrementa el ahorro privado.
c) Incrementa el tipo de interés.
d) Incrementa el déficit público.
13. En el modelo IS-LM, señale cuál de los siguientes resultados es común tanto a una
política monetaria expansiva como a una política fiscal expansiva (↑G o T).
a) Un aumento del nivel de inversión.
b) Un aumento del déficit público.
c) Un aumento del superávit del sector privado (S- I).
d) Un aumento del nivel de consumo.
14. En el modelo IS-LM, un incremento del gasto público acompañado de una
reducción de la relación reservas- depósitos por parte del banco central produce
siempre:
a) Una subida del consumo.

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b) Una mejora del déficit público.

c) Una subida del tipo de interés.
d) Una caída del tipo de interés.
15. En el modelo IS-LM, a partir de una situación de equilibrio aumenta el consumo
autónomo. Si el propósito de la política económica es mantener la renta, el consumo y la
inversión en sus niveles iniciales, deberá:
b) Aumentar el nivel de impuestos.
c) Aumentar el coeficiente legal de caja.
d) Reducir el gasto público.
16. En el modelo IS-LM, suponga que un país lleva a cabo una política monetaria
contractiva y, adicionalmente, incrementa el subsidio de paro. ¿Cuál de los siguientes
resultados produce esta política mixta?
a) Los niveles de consumo y renta quedan indeterminados, y el déficit público
aumenta.
b) El tipo de interés disminuye, y aumentan la inversión y la renta.
c) El tipo de interés aumenta, permaneciendo constante el déficit público.
d) El nivel de renta y el déficit público quedan indeterminados.
17. En el contexto del modelo IS-LM, suponga que el gobierno decide llevar a cabo una
reducción equilibrada del presupuesto (una bajada del gasto en la misma cuantía que
una bajada de los impuestos), en el equilibrio final:
a) El déficit público no sufre ningún cambio.
b) Se reducen los niveles de renta y la inversión queda indeterminada.
c) El nivel de inversión queda indeterminado.
18. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones es correcta? La IS se desplaza hacia la derecha
cuando:
a) Disminuye el tipo de interés.
b) Al tipo de interés inicial, aparece un exceso de oferta en el mercado de bienes.
d) Al tipo de interés inicial, aparece un exceso de demanda en el mercado de
bienes.
19. Considere una economía descrita por el modelo IS-LM reformulado. A partir de una
situación de equilibrio inicial aumenta apreciablemente el valor de los activos de los
bancos comerciales. Como resultado:
a) Disminuye la prima de financiación, menos para los bancos que está
relativamente muy apalancados, y aumenta la demanda de inversión de la
economía.

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b) Aumenta el capital, más para los bancos relativamente muy apalancados, se

incrementa la oferta de préstamos y se reduce el tipo de interés para
financiar el proyecto de inversión en las empresas.
c) Aumenta el capital y la prima de financiación externa, lo que induce una
disminución del nivel de renta.
d) Disminuye el tipo de interés al que los bancos prestan a las empresas y, también
el tipo de interés (i) del mercado interbancario.
20. En el modelo IS-LM se produce una disminución en el tipo de interés, en
consecuencia:
a) Aumenta la inversión y la renta, desplazando la función IS a la derecha.
b) Aumenta la inversión y la renta, moviéndose sobre la función IS.
c) Se reduce la demanda de dinero, y como la oferta monetaria está dada, la
función LM se desplaza hacia la izquierda.
d) Disminuye la demanda de dinero, desplazando la función LM hacia la derecha.
21. En una economía descrita por el modelo IS-LM, a partir de una situación de
equilibrio el Gobierno reduce los impuestos y el banco central reacciona llevando a
cabo una venta de bonos para mantener constantemente el nivel de renta. ¿Cuál de las
siguientes afirmaciones es correcta?
a) En el nuevo equilibrio, han aumentado el consumo y el déficit público.
b) En el nuevo equilibrio, han permanecido constantes la renta y el tipo de interés.
c) En el nuevo equilibrio, ha aumentado el consumo y han permanecidos
constantes el ahorro y la inversión.
d) La política monetaria que lleva a cabo el banco central no es la adecuada para
mantener constante el nivel de renta.
22. En el modelo IS-LM se produce un aumento del tipo de interés, en consecuencia:
a) Se reduce la demanda de dinero y, como la oferta monetaria está dada, la función
LM se desplaza hacia la izquierda.
b) Se reducen la inversión y la renta, moviéndose sobre la función IS. Aumenta
el tipo de interés.
c) Aumentan la inversión y la demanda agregada, desplazando la función IS a la
derecha.
d) Disminuye la demanda de dinero, desplazando la función LM hacia la derecha.
23. En el modelo IS-LM, a partir de una situación de equilibrio aumentan los impuestos.
En el nuevo equilibrio:
a) Han descendido el ahorro y al inversión en la misma cuantía.
b) Han descendido la inversión y la renta.
c) Ha aumentado el tipo de interés.
d) Se ha reducido el déficit público.

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24. En el contexto del modelo IS-LM, señale cuál de las siguientes afirmaciones puede
aumentar el nivel de consumo sin que varíe el nivel de renta.
a) Un aumento de los impuestos acompañado de una compra de bonos en el
mercado abierto.
b) Una reducción de los impuestos, acompañada de una compra de bonos en el
mercado abierto.
c) Una reducción de los impuestos, acompañada de una venta de bonos en el
mercado abierto.
d) Un aumento de los impuestos, acompañado de una venta de bonos en el mercado
abierto.
25. En el modelo IS-LM, el banco centra eleva la relación reservas-depósitos. En el
nuevo equilibrio:
a) Han disminuido la renta, el consumo y la inversión.
b) Durante el proceso de ajuste, se producirá un exceso de demanda de dinero
al tipo de interés inicial y se elevan los tipos de interés.
26. En el modelo IS-LM, como resultado de un periodo de auge en el que todo va bien,
las empresas deciden invertir más y las economías domésticas ahorrar menos.
Suponiendo que en ambas decisiones se trata de idéntica cuantía, en la nueva situación
de equilibrio:
a) La renta y la inversión necesariamente aumentan.
b) La renta aumenta necesariamente, aunque el nivel de inversión queda
indeterminado.
c) La renta y la inversión permanecen constantes.
d) La renta queda indeterminada, aunque el nivel de inversión necesariamente
aumenta.
27. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones es correcta? La LM se desplaza hacia abajo
cuando:
a) Al nivel de renta inicial, aparece un exceso de demanda en el mercado de dinero.
b) Al nivel de renta inicial, aparece un exceso de oferta en el mercado de
dinero.
c) Disminuye el nivel de renta.
d) Aumenta el nivel de renta.
28. En el modelo IS-LM, cuál de las siguientes afirmaciones es incorrecta:
a) Tras un aumento del gasto público, el tipo de interés sufre un aumento
progresivo a lo largo del periodo de ajuste.
b) Tras una disminución exógena de la demanda de dinero, el tipo de interés
sufre una sobrerreacción. Primero registra un fuerte aumento, y
posteriormente una disminución que lo deja, sin embargo, por encima del
valor inicial.

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c) Tras un aumento de la oferta monetaria, el tipo de interés sufre una

sobrerreacción. Primero tiene un fuerte descenso y posteriormente un aumento
que lo deja sin embargo, por debajo del nivel inicial.
d) Tras una disminución de consumo autónomo, el tipo de interés sufre un descenso
progresivo a lo largo del proceso de ajuste.
29. En el contexto del modelo IS-LM, suponga que las empresas deciden reducir su
nivel de inversión autónoma. En el equilibrio final:
a) Se reduce la inversión.
b) Aumenta la inversión.
c) La inversión permanece constante.
d) La inversión queda indeterminada.
30. Considere en el contexto del modelo IS-LM, el efecto de una disminución de la
relación efectivo/depósitos (e). Si el objetivo es que no se alteren los niveles de renta,
consumo e inversión, entonces…
b) Reducir el valor del coeficiente obligatorio de reservas.
c) Deben aumentar el nivel de impuestos.
d) Reducir el gasto público.
31. En el contexto del modelo IS-LM, suponga que todo el mundo decide ahorrar una
proporción mayor de su renta. En el equilibrio final:
a) Los niveles de ahorro e inversión quedan indeterminados.
b) Aumenta el ahorro y la inversión en igual cuantía.
c) El nivel de ahorro permanece constante (paradoja del ahorro).
d) Disminuyen el ahorro y la inversión en igual cuantía.
32. En la economía descrita por el modelo IS-LM, disminuye la relación efectivo-
depósitos. Si el gobierno aplica una política fiscal única (variación de G o de T),
dirigida a mantener constante el nivel de renta, en el nuevo equilibrio, necesariamente:
a) Permanecerá constante el consumo, y se reducirá el déficit público.
b) Permanecerán constantes el consumo y el déficit público.
c) Aumentará la inversión y se reducirá el déficit público.
d) Aumentarán la inversión y el déficit público.
Tema 2. La oferta y la demanda agregadas.

1. Si existe competencia perfecta en el mercado de bienes, entonces “” en la
ecuación de precios, P = (1 + ) W, es igual a:

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a). Infinito
b) P
c) 1
d). 0
solución: La respuesta correcta es la d, ya que cuando los mercados de bienes son
perfectamente competitivos
2. El concepto de tasa natural de paro (n), indica que es aquella en la que:

a) El precio que fijan los empresarios se iguala al salario monetario que demandan los
trabajadores.
b) El precio esperado coincide con el precio existente y el salario real que
demandan los trabajadores es igual al que están dispuestos a pagar los
empresarios.
c) El precio esperado es igual al precio existente y el margen de beneficios se iguala al
real.
d) El precio esperado coincide con el precio existente y el margen de beneficios iguala
al salario monetario.
Solución: a no es porque el precio no es igual al salario monetario, c no es porque no se
iguala el margen de beneficios al salario real. 1/ 1+ mu a lo que iguala
3. Los costes laborales unitarios (CLU) aumentan cuando:
a) Se reduce la productividad del trabajo.
b) Se reduce el salario nominal.
c) Aumenta el margen de beneficios de las empresas.
d) Los salarios nominales aumentan en menor medida que la productividad del trabajo.
Solución: si se reduce el salario nominal, los costes laborales unitarios disminuyen
también. Si aumenta el margen de beneficios de las empresas, no depende de los costes
laborales unitarios. Si los salarios aumentan en menor medida los costes laborales
unitarios disminuyen
4. Un aumento de las prestaciones por desempleo, acompañado de la aprobación de
una legislación antimonopolista que afecte al margen que cargan las empresas
para fijar los precios, provocará en el mercado de trabajo:
a) Una disminución del salario real y un aumento de la tasa natural de desempleo.

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b) Un aumento del salario real, quedando indeterminada la tasa natural de

desempleo.
c) Un aumento de la tasa natural de desempleo, quedando indeterminado el salario real.
d) Un aumento del salario real y una disminución de la tasa natural de desempleo
solución: si la curva de salarios se desplaza hacia la derecha el salario real es constante
y la tasa de paro aumenta. Un aumento de las prestaciones por desempleo afecta a la
curva de los salarios y la desplaza hacia la derecha, la legislación antimonopolística que
afecta al margen que cargan las empresas afecta a la ecuación de precios, cuando la
curva se va a la derecha (ecuación salarios) la de precios, el margen de beneficios se
reduce y la ecuación de precios se desplaza hacia arriba y la tasa de desempleo queda
indeterminada y el paro aumenta.
5. En el contexto del mercado de trabajo, a partir de un equilibrio a medio plazo,

se observa que ha disminuido la tasa natural de paro, permaneciendo constante el
salario real. Indique cuál de las siguientes perturbaciones ha podido generar dicho
resultado.
a) Una disminución de la productividad del trabajo.
b) Una disminución del margen de beneficios que fijan las empresas.
c) Una disminución de las prestaciones por desempleo.
d) Un aumento de la oferta monetaria
solución: una disminución de prestaciones por desempleo afecta a la curva de salarios
llevándola a la derecha, la oferta de monetaria no afecta, la b no es porque el margen de
beneficios que fijan las empresas afecta a la ecuación de precios por lo que desplaza la
curva hacia abajo. una disminución de la productividad, si baja la productividad baja la
de precios hacia abajo
6. Considere el siguiente gráfico, que muestra el mercado de trabajo de una
economía que se encuentra inicialmente en una situación en la que la tasa de paro
es igual a la natural (punto 0):

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a) Si disminuyen de manera significativa los costes de despido podrá situarse en el

punto A.
b) Si disminuye el grado de competencia en el mercado de bienes podrá situarse en el
punto B.
c) Si aumentan de manera significativa la tasa de cobertura y las prestaciones de
desempleo podrá situarse en el punto C.
d) Si se reactivan y aumenta la eficacia de los órganos de defensa de la competencia en
el mercado de bienes podrá situarse en el punto D
solución: la a no es porque si se mueven los costes de despido la ecuación de salarios se
desplaza hacia la izquierda quedándose en el punto B. la b no es porque la curva de
precios se desplaza hacia arriba y la de. Si disminuye el grado de competencia en el
mercado de bienes se situaría en el punto D y si se reactivan y aumenta la eficacia de los
órganos de defensa de la competencia en el mercado de bienes podrá situarse en el
punto A
7. Considere el equilibrio del mercado de trabajo representado por las ecuaciones

de salarios:

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Donde z recoge las variables institucionales que aumentan el poder de los

trabajadores en la negociación salarial,  es el margen de beneficios, y A la
productividad. Señale la respuesta INCORRECTA:
a) Los cambios en la productividad modificarán la tasa natural de paro y el salario real.
b) Cualquier reforma del mercado de bienes que logre modificar  afectará a la tasa
natural de paro y al salario real.
c) Los cambios en el nivel de precios esperado (P) modificarán el salario monetario,
pero no el salario real.
d) Cualquier reforma del mercado de trabajo que logre modificar z afectará a la
tasa natural de paro y al salario real.
Solución: si se mueve z se mueve la curva hacia la derecha o hacia la izquierda, pero no
va a afectar al salario real solo afecta a la tasa natural de paro. Los cambios en la
productividad aumentan a la curva de precios y la desplaza hacia la derecha aumentando
el salario real. Si se modifica mu afecta a la curva de precios, y los cambios esperados
no aumentan. Cualquier cambio que logre z o te moverás para adelante o para atrás
moviendo la tasa de paro pero no la de salarios. Z afecta a la ecuación de precios
8. El siguiente gráfico compara el mercado de trabajo de dos economías, en las que
el comportamiento (la ecuación de precios) de las empresas es el mismo, y las
ecuaciones de salarios (WA y WB, respectivamente) se diferencian sólo por el grado
de rigidez nominal que presentan al nivel de empleo. En la situación inicial de
ambas economías N = Nn  P = P0:
a) Hay mayor grado de rigidez nominal de los salarios en la economía A que en la B.
b) Si el nivel de empleo fuese N1 > Nn, el error en las expectativas (P ≠ P) sería el
mismo en ambas economías.
c) Si el nivel de empleo fuese N1 > Nn, en el periodo siguiente al ajuste de las
expectativas sería más intenso en la economía A que en la B.
d) Si el nivel de empleo fuese N1 > Nn, el error en las expectativas (P ≠ P) sería menor
en la economía A que ne la B, dada la mayor flexibilidad de ésta.
Solución: es más rígida la economía B porque (rigidez menos sensible) porque el
impacto en las variaciones en el nivel de empleo es menor en B que en A, el error en las
expectativas es mayor en A que en B

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9. Los datos de contabilidad nacional de un país indican que, en el año t, el PIB

real disminuyó un 3,1% la demanda nacional en términos reales cayó un 5,3%, el
empleo se redujo en un 6,1% y el deflactor del PIB retrocedió un 0,2% (todo en
tasa interanual). En consecuencia:
a) Aumentó la productividad del trabajo.
b) Disminuyó la productividad del trabajo.
c) La productividad del trabajo permaneció constante.
d) Con los datos del problema, no es posible decir si la productividad aumentó,
disminuyó o permaneció constante
solución: aumenta la producción pero cae mas el empleo por lo tanto la productividad
tiene que aumentar.
demanda agregada
1. Suponga que las funciones de demanda agregada, DA0 y DA1, se
diferencian únicamente en la cantidad nominal de dinero que incorporan.
Indique cuál de las siguientes alternativas es correcta:

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a) En el punto EA hay mayores niveles de inversión y consumo que en el punto E0.

b) La cantidad de dinero en términos reales es mayor en el punto EA que en el punto
EB.
c) El tipo de interés es mayor en el punto EC que en el punto E0.
d) La cantidad nominal de dinero es mayor en EB que en E0.
Solución:
2. En una economía cerrada, la curva de demanda agregada es decreciente con los

precios porque:
a) Al aumentar los precios se reduce la demanda de consumo.
b) Al aumentar los precios aumenta la demanda de dinero en términos reales. Como la
oferta monetaria es constante, la escasez de dinero reduce la demanda de bienes.
c) Al aumentar los precios se reduce el valor real de la riqueza, de manera que la gente
compra menos bienes.
d) Al aumentar los precios se reduce la oferta monetaria real. La escasez de dinero
eleva los tipos de interés, lo cual desanima la demanda de inversión.
Solución: la a no es porque el consumo no depende de los precios, porque a depende de
la renta disponible. La b es falsa porque M/P disminuye no aumenta, c no es porque el
consumo depende de la renta disponible y no de la WR/P
3. En la relación de demanda agregada (DA), indique la alternativa FALSA:

a) Al moverse en sentido descendente a lo largo de la curva DA, aumenta el nivel
de renta y permanece constante el tipo de interés.
b) Aumentos en el gasto público y disminuciones en los impuestos desplazan la curva
DA hacia la derecha.
c) Una disminución de la oferta monetaria nominal (M) desplaza la curva DA hacia la
izquierda.

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d) Aumentos en los saldos reales en dinero (M/P) originados por una disminución del
nivel de precios (P), con M constante, originan movimientos a lo largo de la curva DA,
sin que ésta se desplace.
Solución: el tipo de interés baja, no permanece constante. La IS se iría a la derecha y la
demanda está a la derecha. La lm se va a la izquierda. La d si cambian los precios la lm
se va moviendo y nos vamos moviendo a lo largo de la ecuación
4. En el siguiente gráfico la función de demanda agregada DA0, se ha desplazado a
la derecha debido a un incremento del gasto público. Señale cuál de las siguientes
alternativas es correcta:
a) Los tipos de interés correspondientes a los puntos reseñados en el gráfico

guardan la siguiente relación: iB>iC>iA>iD.
b) La cantidad de dinero en términos nominales que corresponde a los puntos señalados
en el gráfico guarda la siguiente relación: Ma = Md>Mb = Mc.
c) La cantidad de dinero en términos reales correspondiente a los puntos reseñados en el
gráfico mantiene la siguiente relación: (M/P) a = (M/P) c > (M/P) b = (M/P) d.
d) La cantidad de dinero en términos reales correspondiente a los puntos reseñados en el
gráfico mantiene la siguiente relación: (M/P) b = (M/P) c > (M/P) a = (M/P) d
solución: la demanda agregada 0 y la 1 es que ha habido un incremento del gasto
publico. La cantidad nominal de dinero será en 0 y en 1 igual, m en a,b,c y d es igual.
5. En el contexto del modelo Oferta Agregada-Demanda Agregada, y partiendo de
una situación de equilibrio a largo plazo (A), se ha producido una única
perturbación de demanda cuya causa desconocemos. Señale cuál es la afirmación
correcta.

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a) En C los saldos reales en dinero son necesariamente mayores que en A.

b) En B el tipo de interés es necesariamente mayor que en A.
c) En C los saldos reales en dinero son necesariamente menores que en B.
d) En A el tipo de interés es necesariamente mayor que en D
solución: es mentira porque si se incrementa la demanda agregada por el gasto publico,
si esto fuese un desplazamiento por m ya no serian menores que en B.
oferta agregada
6. Suponga que las funciones de oferta agregada, OA0 y OA1, incorporan iguales
valores del margen de beneficios (u) y de las variables institucionales del mercado
de trabajo (z). Indique cuál de las siguientes alternativas es correcta:
a) En A y en B los trabajadores mantienen las mismas expectativas sobre el nivel de

precios.
b) En C los salarios nominales son iguales a los de B.
c) En B y en C los trabajadores esperan unos precios iguales a P0.
d) En A el nivel de empleo es igual al de D.
7. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones es falsa respecto de la función de oferta
agregada?
a) Si el nivel de producción es inferior al de pleno empleo, la función de oferta
agregada se desplaza hacia la derecha.

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b) Si el nivel de producción es superior al de pleno empleo, la función de oferta

agregada se desplaza hacia la izquierda.
c) La posición de la oferta agregada depende del nivel de precios del período anterior.
d) Cuánto menor sea la sensibilidad de los salarios monetarios a las variaciones en
el nivel de empleo, mayor será la pendiente de la oferta agregada.
Solución: a es verdad porque si el nivel de producción es inferior al pleno empleo
estamos en una situación de sobreempleo, la oferta agregada se desplaza a la derecha. B
es verdadera porque si la situación es mayor que el pleno empleo estamos en una
situación de desempleo y la oferta agregada se desplaza a la izquierda. La c es verdadera
porque la posición de la oferta agregada a medio plazo depende del precio esperado que
es el precio del año anterior. D es falsa porque cuanto menor sea la sensibilidad de los
salarios monetarios a las variaciones en el nivel de empleo menor será la oferta
agregada y sus variaciones.
8. Respecto de la curva de oferta agregada, señale la afirmación incorrecta:
a) A lo largo de la misma, un aumento de la producción llevará a un aumento del precio
debido a que la tensión del mercado de trabajo hace aumentar los salarios.
b) El nivel de precios coincidirá con su expectativa si la producción efectiva coincide
con la producción de pleno empleo.
c) La revisión de las expectativas desplazará la curva de oferta hacia arriba si la
producción efectiva supera la producción de pleno empleo.
d) Cuanto mayor sea la respuesta de los salarios nominales a la variación de la tasa
de desempleo, menor será la respuesta de los precios a las variaciones de la
producción.
Solución: la d es falsa porque cuanto mayor sea la respuesta de los salarios nominales a
la variación de desempleo es mayor la respuesta de los precios a las variaciones de la
producción
9. Señale la afirmación falsa respecto a la curva de oferta agregada:
a) Si nos movemos en sentido ascendente a lo largo de la curva de OA están
aumentando el salario monetario y el salario real.
b) La revisión de las expectativas desplazará la curva de oferta hacia arriba, si la
producción efectiva supera al nivel natural de producción durante el período anterior.
c) Un aumento de la variable institucional del mercado de trabajo (z) desplaza la curva
de la oferta agregada hacia arriba.
d) El nivel de precios coincidirá con sus expectativas si la producción efectiva coincide
con su nivel natural.
Solución: si nos movemos a lo largo de la curva de oferta agregada se modifica el nivel
de producción y al aumentar el nivel de producción disminuirá la tasa de desempleo,
disminuirán los precios.
Equilibrio y mecanismo de ajuste

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10. En el contexto del modelo de oferta y demanda agregadas, observe el siguiente

gráfico y señale la respuesta correcta.
a) El nivel de producción natural de la economía (Yn) está determinado para el nivel
(Y1).
Falsa. La producción natural no tiene por qué ser Y1, también puede ser Y0 o Y2. No
sabes en qué momento estás, en t o en t-1. No dice P0, P1 o P2 es t o t-1.
b) Si el nivel de precios esperado es Pe = PT-1 = P0, el nivel natural de producción es
Yn = Y0.
Falsa. Los precios esperados no tienen por qué ser los precios de este año y si pt-1 fuese
p0 la curva de oferta no hubiese saltado y está en p1 no en p0.
c) Si el nivel de precios esperado es Pe = PT-1 = P2, el nivel natural de producción
es Yn = Y0.
Verdadera. Los precios esperados del año pasado es P2 y la producción natural es Y0.
d) El nivel de precios esperado es necesariamente Pe = PT-1 = P1.
Falsa. No sabes en qué momento estás t o t-1.
11. Una economía descrita por el modelo de oferta y demanda agregadas se

encuentra en una situación inicial de equilibrio con paro. En consecuencia:
a) El nivel de precios existente es mayor que el esperado.
Falsa. El precio existente es menor que el esperado.
b) El nivel de precios existente es igual al esperado, pero la demanda es inferior a la
renta de pleno empleo.
Falsa. El precio existente es menor que el esperado.
c) Durante el proceso de ajuste automático, aumentan los saldos reales en dinero
(M/P) y disminuyen el nivel de precios esperado y los salarios monetarios.
Verdadera. La curva de oferta va bajando hacia abajo, baja el precio y van aumentando
los saldos reales de dinero, por lo que el precio será distinto al que esperabas tener.
d) Durante el proceso de ajuste automático disminuyen los salarios y los precios,
manteniéndose constante el nivel de precios esperado.
Falsa. El precio esperado no es constante, baja.

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12. Suponga una economía descrita por el modelo de oferta y demanda agregadas.
A partir de una situación de equilibrio a corto plazo con paro, durante el proceso
de ajuste automático para restablecer el equilibrio:
a) Disminuyen los salarios, los precios y los saldos reales en dinero.
Falsa. Los saldos reales de dinero (M/P) aumentan.
b) Aumentan los saldos reales en dinero y la inversión.
Verdadera.
c) Caen los salarios nominales y reales.
Falsa. Los salarios reales (W/P) son constantes.
d) El nivel de precios esperado permanece constante.
Falsa. Los precios esperados no son constantes, bajan.
perturbaciones de demanda
13. En el modelo de demanda y oferta agregadas, a partir de una situación inicial
de equilibrio a medio plazo, se produce un incremento del gasto público. Indique
cuál de las siguientes afirmaciones es correcta:
a. En el nuevo equilibrio a corto plazo han aumentado la renta, el consumo y el nivel de
inversión.
b. En el nuevo equilibrio a medio plazo ha disminuido la inversión en la misma
cuantía que aumentó el gasto público.
c. En el nuevo equilibrio a corto plazo ha aumentado la renta y queda indeterminado el
tipo de interés.
d. Durante el proceso de ajuste automático, el tipo de interés y el salario real han
aumentado.
de equilibrio a medio plazo, se produce un incremento de los impuestos. Indique
cuál de las siguientes afirmaciones es correcta:
La IS y la DA se desplazan a la izquierda y como mecanismo de ajuste la OA se
desplaza a la derecha a medio plazo.
a) En el nuevo equilibrio a corto plazo han descendido la renta, el salario nominal, y el
real.
Falsa. El salario real es constante, no disminuye.
b) Durante el proceso de ajuste automático, han disminuido los salarios nominales, los
precios y la cantidad de dinero en términos reales.
Falsa. La cantidad de dinero en términos reales aumenta al disminuir los precios.
c) En el nuevo equilibrio a medio plazo ha aumentado la inversión en la misma
cuantía en que ha disminuido el consumo.
Verdadera. Aumenta la inversión ya que la IS se ha desplazado a la izquierda. Como la
Y ha vuelto a su lugar inicial, la renta permanece constante y como el tipo de interés

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baja, la inversión sube y el aumento en la inversión tiene que ser igual a la caída en el
consumo que provoca el aumento de impuestos, ya que la renta es constante.
d) En el nuevo equilibrio a medio plazo han permanecido constantes la cantidad de
dinero en términos reales y el tipo de interés
Falsa. La cantidad de dinero en términos reales aumenta y el tipo de interés disminuye.
15. Considere el modelo de demanda y oferta agregada a partir de una situación
inicial de equilibrio de medio plazo, se produce una compra de bonos en el
mercado abierto por parte del banco central. Indique cuál de las siguientes
afirmaciones es correcta:
La LM se desplaza a la derecha, la DA se desplaza a la derecha.
a) En el nuevo equilibrio a corto plazo han aumentado la renta y el empleo, y ha
permanecido constante el nivel de precios.
Falsa. El nivel de precios no es constante, sino que suben.
b) En el nuevo equilibrio a corto plazo han aumentado los precios, la cantidad de
dinero en términos reales y la inversión.
Verdadera. Aumentan los precios, la cantidad de dinero en términos reales y la inversión
al disminuir el tipo de interés.
c) Durante el proceso de ajuste automático, han descendido los salarios nominales y la
cantidad de dinero en términos reales.
Falsa. Los salarios nominales no descienden, sino que aumentan al aumentarse los
precios.
d) En el nuevo equilibrio a medio plazo han permanecido constantes la renta, el empleo,
y ha descendido el tipo de interés.
Falsa. Como la renta es constante, el empleo es constante, pero el tipo de interés
también es constante, vuelve al mismo sitio.

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16. En el modelo de oferta y demanda agregadas, la política monetaria no afecta a

medio plazo a:
a) Los salarios nominales.
Falsa. Se ven afectados porque los precios bajan.
b) Los precios.
Falsa. Los precios bajan.
c) Los precios esperados.
Falsa. Los precios esperados también bajan.
d) El tipo de interés
Verdadera. Ya que los precios si se ven afectados por la política monetaria, al igual que
los esperados y los salarios nominales y el tipo de interés es el único que a medio plazo
vuelve a su lugar inicial, por lo que es constante.
17. En una economía descrita por el modelo OA-DA, si consideramos un aumento
del gasto público frente a una reducción de impuestos, ¿Cuál de las siguientes
afirmaciones es correcta?
a) En el medio plazo, el aumento del gasto público reduce la inversión y la reducción de
impuestos no.
Falsa. Tanto el aumento del gasto público como la reducción de los impuestos reducen
la inversión.
b) En el corto plazo, ambas políticas reducen la inversión.
Falsa. En el corto plazo la inversión queda indeterminada porque la renta aumenta, pero
también lo hace el tipo de interés.
c) En el corto plazo, la reducción de impuestos incrementa el consumo y el aumento del
gasto público no.
Falsa. Las dos políticas a corto plazo aumentan la renta y aumentan el consumo.
d) En el medio plazo, la reducción de impuestos incrementa el consumo y el
aumento del gasto público no.
Verdadera. Si bajan los impuestos, el consumo aumenta y si aumenta el gasto, como Y
se queda constante, el consumo es el mismo.
18. En el contexto del modelo de oferta y demanda agregadas, a partir de un
equilibrio inicial de medio plazo, señale qué resultado es común a una política
fiscal contractiva y a una política monetaria contractiva:
a) A medio plazo, disminuyen los precios y el tipo de interés.
Falsa. En la política monetaria el tipo de interés es constante a medio plazo.
b) A corto plazo, disminuyen la renta y la inversión.
Falsa. En la política fiscal la inversión seria indeterminada.

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c) A corto plazo, disminuyen el salario monetario y los precios, permaneciendo

constante el salario real.
Verdadera.
d) A medio plazo, la capacidad de financiación del sector privado disminuye.
Falsa. La capacidad de financiación del sector privado ↓(S- I)= ↓G – T. si bajas el gasto
publico es verdad, pero si haces política monetaria contractiva G – T no se mueve y S –
I, por tanto, tampoco (es constante).
19. En el contexto del modelo OA-DA, si se produce un aumento del consumo
autónomo (ACo>0) por parte de las economías domésticas, en el nuevo equilibrio a
medio plazo el ahorro privado:
Si aumenta el consumo autónomo desplaza la IS a la derecha, DA a la derecha, la renta
aumenta,
a) Aumenta.
b) Disminuye.
Verdadera. S – I = G- T. Disminuye ya que G – T es constante, la inversión que ha
bajado (porque la renta es la misma y el tipo de interés es el mismo), el ahorro tiene que
bajar para que sea constante.
c) Permanece constante (paradoja del ahorro).
d) Queda indeterminado
20. En el contexto del modelo de oferta y demanda agregadas, partiendo de una
situación de equilibrio a medio plazo, se produce una reducción de la confianza de
los consumidores. En consecuencia:
La reducción de la confianza de los consumidores afecta a la IS desplazándola a la
izquierda, la igual que la curva de la DA (equilibrio a corto plazo).
a) A corto plazo, se habrán reducido el consumo, la inversión, la renta, los salarios y los
precios.
Falsa. La inversión queda indeterminada. Disminuye Y que disminuye la inversión y
disminuye i que aumenta la inversión.
b) A corto plazo, el ahorro debe haber aumentado en la misma cuantía que la inversión,
ya que el déficit público no ha variado.
Falsa. Como no sabemos que ha pasado con la inversión, no sabemos si el ahorro ha
aumentado en la misma cuantía.
c) A medio plazo, el ahorro debe haber aumentado en la misma cuantía que la
inversión, ya que el déficit público no ha variado.
Verdadera.

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d) A medio plazo, permanecen constantes los niveles de consumo, ahorro, inversión,

renta y salario real.
Falsa. Ni la inversión ni el ahorro permanecen constantes, aumentan.
21. En el modelo de oferta y demanda agregadas, partiendo de una situación de
equilibrio a medio plazo, se produce una mejora de las expectativas empresariales,
incrementándose la inversión autónoma. En consecuencia:
a) A corto plazo, han aumentado la renta, el tipo de interés y la inversión.
Verdadera. La curva IS y la DA se van a la derecha. Aumenta la renta, los precios, los
salarios y, aunque sube el tipo de interés, la inversión tiene que aumentar porque lo que
ha movido la IS a la derecha es el aumento de la inversión autónoma. Si la inversión no
aumentase, la renta no aumentaría a corto plazo.
b) A corto plazo, han aumentado el empleo y el consumo y se ha reducido la inversión.
Falsa. La inversión aumenta (lo dice el enunciado).
c) Durante el proceso de ajuste automático va descendiendo el tipo de interés,
aumentando la inversión.
Falsa. Durante el proceso de ajuste automático la oferta agregada va subiendo hacia la
izquierda. A medida que sube la OA, suben los precios, la cantidad de dinero en
términos reales va reduciéndose y el tipo de interés sube, no desciende. Durante el
proceso de ajuste automático, por tanto, va subiendo el tipo de interés y la inversión se
va reduciendo.
d) A medio plazo, ha aumentado la inversión y se ha reducido el consumo en la misma
cuantía.
Falsa. La renta disponible es constante, por lo que el consumo y la inversión también. El
aumento de la inversión provocado por el aumento de la inversión autónoma se
compensa, no con la reducción del consumo, sino con la reducción de la propia
inversión provocado por el aumento del tipo de interés.
22. Considere el modelo de demanda y oferta agregadas. Suponga que la economía
se encuentra en equilibrio a medio plazo con pleno empleo y que se produce un
aumento del gasto público. Señale la alternativa incorrecta:
Un aumento del gasto publico desplaza la IS y la DA a la derecha en el corto plazo. A
medio plazo la oferta se mueve hacia la izquierda, suben los precios y la renta
permanece constante.

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a)Cuanto más rígidos sean los salarios monetarios, mayor será el aumento de la
producción a corto plazo.
Verdadera. La curva de oferta cuando los salarios monetarios son rígidos es muy plana,
por eso, cuantos más rígidos sean, mayor será el aumento de la producción a corto plazo
porque la renta aumenta mucho.
b) Cuanto más flexibles sean los salarios monetarios, menor será el aumento del
nivel de precios a medio plazo.
Falsa. Es lo contrario que la a. Cuanto más flexibles sean los salarios monetarios, mayor
será el aumento de los precios porque la curva de oferta es más inclinada.
c) Cuanto más flexibles sean los salarios monetarios, mayor será el aumento del nivel de
precios a corto plazo.
Verdadera.
d) Cuanto más rígidos sean los salarios monetarios, más lento será el proceso de ajuste
del nivel de precios.
Verdadera. Porque no van a ir variando.
23. En el modelo de OA-DA, a partir de una situación de equilibrio a medio plazo,

se aplica una misma política expansiva en dos economías (A y B) que sólo se
diferencian en la velocidad con la que los salarios nominales se ajustan en el
mercado de trabajo en respuesta a variaciones del desempleo: Muy alta en A y muy
baja en B. Señale la respuesta correcta:
La DA se desplaza a la derecha,
a) A corto plazo, la producción aumenta más en A que en B.
Falsa. La producción aumenta más en B que en A, al ser la oferta de B más flexible.
b) A medio plazo, los precios aumentan más en B que en A.
Falsa. Los precios aumentan más en A
c) A medio plazo, la producción aumenta más en B que en A.
Falsa. A medio plazo la producción permanece constante.
d) A corto plazo, los precios aumentan más en A que en B.
Verdadera.

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24. En el modelo de oferta y demanda agregada, a partir de una situación de

equilibrio a corto plazo con paro (Y < Yn), señale la respuesta correcta:
a) En el proceso de ajuste automático para restablecer el equilibrio, disminuyen los
salarios nominales y los precios, y aumenta el tipo de interés.
Falsa. Los tipos de interés no aumentan.
b) Una disminución de impuestos logrará aumentar la producción, porque reduce el tipo
de interés y eleva el nivel de inversión.
Falsa. La reducción de los impuestos lo consigue, pero porque aumenta el consumo.
Aumenta la renta, aumenta el tipo de interés, por lo que la inversión queda
indeterminada.
c) Una política monetaria expansiva logrará aumentar la producción, porque a
pesar de elevar los precios logra incrementar la oferta monetaria en términos
reales.
Verdadera.
d) En el proceso de ajuste automático para restablecer el equilibrio, aumentan los

salarios nominales y los precios, permaneciendo constante el salario real.
Falsa. Bajan los salarios nominales y los precios, permaneciendo constante el salario
real.
Perturbaciones de oferta
equilibrio a medio plazo, el Gobierno reduce la duración y la cuantía del seguro de
paro (disminución de z). Señale cuál de las siguientes alternativas es correcta:
a) En el nuevo equilibrio a corto plazo, han aumentado la renta, el salario real y el nivel
de empleo.

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Falsa. El salario real es constante.

b) En el nuevo equilibrio a corto plazo, han aumentado el consumo, la cantidad de
dinero en términos reales y los salarios nominales.
Falsa. El salario nominal tiene que disminuir al disminuir los precios porque el salario
real es constante.
c) Durante el proceso de ajuste automático van aumentando la renta, el empleo y el
salario real.
Falsa. Va aumentando la renta y el empleo, pero el salario real es constante.
d) En el nuevo equilibrio a medio plazo, ha aumentado el empleo, ha permanecido
constante el salario real y ha descendido el tipo de interés.
Verdadera.
26. En una economía descrita por el modelo de demanda y oferta agregadas, a
partir de una situación inicial de equilibrio a medio plazo, los empleados deciden
aumentar el margen bruto de beneficios que aplican a sus costes medios variables
para fijar los precios. Los efectos sobre los niveles de producción (Y), consumo(C),
inversión (I), salario real (W/P) y precios (P), serán los siguientes:
Afecta a la recta de precios.
a) En el nuevo equilibrio a corto plazo, ha disminuido W/P y permanecen constantes Y,
C, I y P.
Falsa. No permanecen constantes, los precios suben y todo lo demás baja.
b) En el nuevo equilibrio a corto plazo, han disminuido Y, C, y W/P, y han aumentado I
y P.
Falsa. La inversión baja.
c) En el nuevo equilibrio a medio plazo, han disminuido W/P, Y, C y I.
Verdadera. Al aumentar el margen de beneficios, baja el salario real.
d) En el nuevo equilibrio a medio plazo, ha disminuido P y permanecen constantes Y, C,
I y W/P.
Falsa. En el equilibrio a medio plazo los precios suben.
partir de una situación inicial de equilibrio a medio plazo, se produce una
disminución del precio real de una materia prima. Los efectos sobre los niveles de
producción(Y), empleo(N), tipo de interés(i), consumo(C), inversión(I), saldos
monetarios en términos reales(M/P), salario real(W/P), salario monetario(W) y
precios(P), serán los siguientes:
Al disminuir el precio real de una materia prima los empresarios disminuyen el margen
de beneficios μ.
a) En el nuevo equilibrio a corto plazo, han disminuido i y P, han aumentado Y, N, C, I,
M/P y W/P, y se ha permanecido constante W.
Falsa. El salario nominal baja (W) al disminuir los precios.

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b) En el nuevo equilibrio a medio plazo, han disminuido I y P, y han aumentado Y, N,

C, i, M/P, W/P y W.
Falsa. La inversión aumenta al disminuir i.
c) En el nuevo equilibrio a medio plazo, se han mantenido constantes I, P Y, N, C, i,
M/P, W/P y W.
Falsa. No se mantienen constantes.
d) En el nuevo equilibrio a corto plazo, han disminuido i y P, y han aumentado Y,
N, C, I, M/P, W/P y W.
Verdadera.
equilibrio a medio plazo, el Gobierno aprueba una legislación antimonopolista que
afecta al margen de beneficios de las empresas. ¿Cuál de las siguientes
afirmaciones es correcta?
a) En el nuevo equilibrio a corto plazo, han aumentado la renta, el salario real y el tipo
de interés.
Falsa. El tipo de interés disminuye.
b) En el nuevo equilibrio a corto plazo, han aumentado el empleo, la cantidad de dinero
en términos reales y el nivel de precios.
Falsa. El nivel de precios disminuye.
c) Durante el proceso de ajuste automático van aumentando la renta, el empleo y el
salario real.
Falsa. El salario real ha aumentado, pero no durante el proceso de ajuste automático.
d) En el nuevo equilibrio a medio plazo, han aumentado el empleo y el salario real,
y ha descendido el tipo de interés.
Verdadera. Al permitir que las empresas bajen su precio dado el salario (disminuyen el
margen de beneficios μ), provoca un aumento del salario real, disminuye u (aumenta el
empleo) y desciende el tipo de interés.
29. En el modelo de oferta y demanda agregadas, una perturbación desconocida ha
generado, a corto plazo, aumentos en los precios y en la producción. ¿Cuál de las
siguientes perturbaciones no ha podido ser responsable de estos efectos?
a) Un aumento del gasto público.
Falsa. Mueve la DA y la IS a la derecha, aumenta los precios y la producción.
b) Una reducción de los impuestos.
Falsa. Mueve la DA y la IS a la derecha, aumenta los precios y la producción.
c) Un aumento de la oferta monetaria.
Falsa. Mueve la DA y la LM a la derecha, aumenta los precios y la producción.
d) Un aumento de la productividad del trabajo.

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Verdadera. Afecta a la recta de precios desplazándola hacia arriba. Aumenta la renta

(producción), pero los precios han disminuido con el aumento de la productividad.
30. En el modelo oferta y demanda agregada, a partir de una situación de
equilibrio a medio plazo con pleno empleo, se observa que han descendido los
precios y el tipo de interés, y ha aumentado la cantidad de dinero en términos y el
salario reales. ¿Cuál de las siguientes perturbaciones ha podido generar estos
resultados en el corto plazo?
Solamente una perturbación de oferta modifica el salario real, por lo que la a), b) y d) no
pueden ser porque son perturbaciones de demanda.
a) Una venta de bonos en el mercado abierto por parte del banco central.
Falsa. Una venta de bonos mueve la LM y DA a la izquierda. Disminuye M/P. Los
precios disminuyen, aunque el tipo de interés aumenta. El salario real no ha variado.
b) Un incremento de los impuestos.
Falsa. Desplaza la DA y IS a la izquierda. Los precios y el tipo de interés disminuyen,
aumenta la cantidad de dinero en términos reales. El salario real no ha variado.
c) Una reducción del margen bruto de beneficios.
Verdadera. Afecta al salario real aumentándolo, mueve las curvas de oferta hacia la
derecha y M/P hacia la derecha también.
d) Un incremento del gasto público.
Falsa. Mueve la IS y la DA a la derecha, suben los precios y disminuye M/P. No afecta
al salario real.
31. En el modelo de demanda y oferta agregadas, a partir de una situación de
equilibrio de pleno empleo, se observan en el corto plazo descensos en el nivel de
renta, el consumo, la inversión, la cantidad de dinero en términos reales y el salario
real. La perturbación responsable de dichos resultados es:
Solo las perturbaciones de oferta afectan al salario real y las opciones a), c) y d) son
perturbaciones de demanda.
a) Una reducción de la oferta monetaria.
Falsa. No afecta al salario real, se queda constante.
b) Un incremento del margen bruto de beneficios.
Verdadera. Afecta al salario real disminuyéndolo.
c) Una reducción equilibrada del presupuesto.
Falsa. No afecta al salario real.
d) Un incremento de los impuestos.
Falsa. No afecta al salario real.
Objetivos

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32. En una economía descrita por el modelo oferta y demanda agregadas, a partir
de una situación de equilibrio con pleno empleo, la autoridad económica desea
incrementar el nivel de inversión. Ante este objetivo:
a) Una compra de bonos en el mercado abierto eleva el nivel de inversión a corto y
medio plazo.
Falsa. A corto plazo, eleva la inversión, pero a medio plazo no.
b) Una reducción de los impuestos incrementa la inversión sólo a medio plazo.
Falsa. A medio plazo disminuye la inversión y a corto plazo es indeterminada.
c) Una reducción del gasto público eleva el nivel de inversión a corto plazo, pero no a
medio.
Falsa. A corto plazo la inversión es indeterminada y a medio plazo aumenta.
d) Una reducción del coeficiente de caja consigue incrementar el nivel de inversión
a corto plazo, pero no a medio.
Verdadera.
de equilibrio con sobreempleo a corto plazo, si se desea reducir la economía al
pleno empleo sin aumentar el nivel de precios, ¿cuál de las siguientes medidas es
correcta?
a) Un aumento de los impuestos.
Verdadera. Es una política fiscal restrictiva que disminuye el nivel de precios, no lo
aumenta.
b) Un aumento del gasto público.
Falsa. Al ser una política fiscal expansiva, mueve la DA a la derecha aumentando el
nivel de precios.
c) Una compra de bonos en el mercado abierto.
Falsa. Al ser una política monetaria expansiva, mueve la DA a la derecha aumentando el
nivel de precios.
d) No se precisa ninguna medida, porque el proceso de ajuste automático reconduce la
economía al pleno empleo.
Falsa. Sí se precisa, ya que con el proceso de ajuste automático aumentan los precios.
partir de una situación de equilibrio a corto plazo con paro, señale la afirmación
correcta:
a) En el proceso de ajuste automático para restablecer el equilibrio disminuyen los
salarios, los precios y los saldos reales en dinero.
Falsa. Los saldos reales de dinero aumentan.
b) Una reducción de los impuestos logrará reducir el paro, porque incrementa el
consumo independientemente de lo que pase con la inversión.

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Verdadera. Reduce el paro, ya que aumenta la producción aumentando el consumo.

c) Una política monetaria expansiva no logrará reducir el desempleo, porque el aumento
de precios compensa el incremento de la oferta monetaria en términos nominales.
Falsa. Desplaza la LM y la DA a la derecha, por lo que si reduce el desempleo.
d) Cualquier política de demanda expansiva logra restablecer el pleno empleo,
provocando los mismos efectos sobre el nivel de precios y el tipo de interés.
Falsa. La política monetaria expansiva baja el tipo de interés y la política fiscal
expansiva lo aumenta. El efecto sobre la renta y el precio si es el mismo.
partir de una situación de equilibrio a corto plazo con paro, señale la afirmación
correcta:
a) Las políticas monetarias y fiscales expansivas incrementan el nivel de precios y
reducen los salarios reales en dinero.
Falsa. La fiscal si aumenta los precios, pero la monetaria no. La monetaria aumenta los
saldos reales.
b) Las políticas monetarias y fiscales expansivas incrementan el nivel de precios, con el
consiguiente desplazamiento de la curva de salarios hacia arriba.
Falsa. Los salarios no se mueven y solo la fiscal aumenta los precios.
c) Las políticas monetarias y fiscales expansivas incrementan el nivel de precios y, por
tanto, reducen los salarios reales.
Falsa. Los salarios reales son constantes.
d) La política fiscal expansiva aumenta el tipo de interés, y la monetaria lo reduce.
Verdadera.
36. En una economía descrita por el modelo demanda y oferta agregadas, después
de un shock de oferta adverso, el Gobierno desea reconducir la economía, a corto
plazo, al nivel inicial de precios. Deberá:
a) Aumentar el gasto público.
Falsa. Aumenta los precios.
b) Elevar el coeficiente legal de caja.
Verdadera. Disminuye los precios.
c) Realizar una compra de bonos en el mercado abierto.
d) Reducir los impuestos.
37. En una economía descrita por el modelo demanda y oferta agregadas, el
Gobierno desea incrementar el consumo a corto plazo, y para ello decide reducir
los impuestos. ¿Cuál de las siguientes alternativas es correcta?

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a) El consumo aumenta más cuando los salarios son muy flexibles a las variaciones del
nivel de empleo.
Falsa. Cuando los salarios son muy flexibles a las variaciones en el empleo, aumenta
menos Y y el consumo.
b) El consumo aumenta más cuando los salarios son muy rígidos a las variaciones
del nivel de empleo.
Verdadera. Si los salarios son más rígidos el consumo aumenta más.
c) El incremento del consumo no depende de que los salarios sean rígidos o flexibles.
Falsa. Si depende de que los salarios sean rígidos o flexibles.
d) Si los salarios son muy rígidos, la reducción de los impuestos no afecta al consumo.
Falsa. La reducción de impuestos si afecta al consumo.
Trampa por liquidez
38. En una situación <trampa por liquidez> (señale la respuesta incorrecta):
a) El tipo de interés nominal es nulo.
Verdadera.
b) La política monetaria es totalmente ineficaz para afectar a la producción de
equilibrio.
Verdadera.
c) La curva LM se vuelve horizontal.
Verdadera.
d) La curva IS se vuelve horizontal.
Falsa. La curva IS no tiene relación.
39. En el modelo de oferta y demanda agregadas, y a partir de una situación de
equilibrio con paro y <trampa por liquidez>, las autoridades se plantean como
objetivo alcanzar el pleno empleo. Podrían lograrlo:
a) Con una compra de bonos en el mercado abierto.
Falsa. Las políticas monetarias son ineficaces en esta situación, por lo que la LM no se
desplaza.
b) Con una reducción del gasto público.
Falsa. Desplaza la IS y la DA a la izquierda, lo que no ayuda a conducir al pleno
empleo, se tendría que desplazar a la derecha.
c) Sin hacer nada, ya que el proceso de ajuste automático conducirá a la economía hasta
sus niveles naturales de producción y empleo.
Falsa. Desplaza la SAcp a la derecha y no afecta a nada, por tanto, nunca llega al pleno
empleo.
d) Con una reducción de impuestos.

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Verdadera. Desplazará la curva IS y DA a la derecha consiguiendo el equilibrio a medio

plazo y el pleno empleo.
40. En el modelo de oferta y demanda agregadas, y a partir de una situación de
equilibrio con paro y <trampa por liquidez>, durante el proceso de ajuste
automático:
El proceso de ajuste automático desplaza la SAcp (pendiente positiva).
a) Cae el tipo de interés y aumenta el nivel de producción.
Falsa. Ambos permanecen constantes.
b) Cae el tipo de interés y permanece constante el nivel de producción.
Falsa. El tipo de interés también permanece constante.
c) Permanece constante el tipo de interés y aumenta el nivel de producción.
Falsa. El nivel de producción también permanece constante.
d) Permanece constante el tipo de interés y el nivel de producción.
Verdadera.
Tema 3. CURVA DE PHILIPS.

1. Suponga que la curva de Phillips se representa por la siguiente ecuación:
La tasa natural de la economía será:
a) 10%
b) 5%
c) 20%
d) Aquélla para la cual la tasa de inflación está disminuyendo.
La respuesta correcta es la b, ya que si πt = πt-1, ut = 10/2 = 5%.
2. Considere el siguiente gráfico, referido a la curva de Phillips con

expectativas de inflación. Señale la respuesta correcta.
a)En los puntos C y D la inflación esperada es la misma.

Falsa. No tienen la misma inflación esperada porque no están en la misma curva.

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b) En el punto C la inflación esperada es menor que en el punto B.

Falsa, B y C tienen la misma inflación esperada.
c) En el punto A la inflación esperada es nula.
Falsa. La inflación si es nula, pero la inflación esperada no.
d) En el punto D la inflación esperada y la inflación actual coinciden.
Verdadera. En el punto D la inflación esperada y la actual coinciden.
3. ¿Cuál de las siguientes variables debe incrementarse para que se reduzca la tasa
natural de paro (un)?
a) μ
Falsa. Si aumenta, aumenta la tasa natural de paro.
b) z
Falsa. Si aumenta, aumenta la tasa natural de paro.
c) α
μ+z
Verdadera. Si aumenta, disminuye la tasa natural de paro ya que un=
↑α
d) πe
Falsa. No depende.
4. Considere el siguiente gráfico, referido a la curva de Phillips con expectativas de

inflación. Señale la respuesta correcta.
a) El paso de B a C podría haber sido provocado por una política monetaria expansiva.
b) El paso de B a C podría haber sido provocado por una política monetaria
contractiva.
c) En B el nivel de inflación esperada es mayor que en C.
d) En B el nivel de inflación esperada es menor que en C.
La respuesta es la b), ya que en caso de que el banco central observara una tasa de paro
menor de la que estima como natural, infiere que la tasa de inflación va a experimentar
aumentos continuados, considerando que la economía pasará de C a B. Con la política
restrictiva o contractiva pretende situar a la economía en el punto C, la cual tiene una
tasa de desempleo más cercana a la tasa de desempleo natural.
5. Suponga que Un = 8% y πt-1 = 3%. Si Ut = 9%, la inflación en t:

a) Será menor del 3%.
Verdadera. Al ser ut (9%) mayor que un (8%) la inflación debe disminuir ya que
depende negativamente del empleo.
πt – πte= -α (ut – un); πt – 3 = - α (9 – 8); πt < 3 para que la inflación sea negativa como
el otro lado de la ecuación.

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b) Será igual al 3%.

c) Será mayor del 3%.
d) Con los datos anteriores no se puede determinar.
La opción correcta es la a, puesto que si πt = πt-1 – α (Ut- Un) y sustituimos los valores
citados, la inflación en t será inferior al 3%. Además al ser la Ut mayor que la Un, la
inflación disminuirá.
6. Supongamos que la tasa de desempleo en la zona euro es el 8,5%. Si observamos

que la tasa de inflación está disminuyendo, podemos inferir que la tasa de paro
natural en dicha área es:
a) Mayor del 8,5%.
b) Igual al 8,5%.
c) Menor del 8,5%.
d) No podemos inferir nada sobre Un, mientras no conozcamos los valores de μ, z y α.
Como la relación entre la inflación y la tasa natural de paro es positiva, si la inflación

está disminuyendo, la tasa natural de paro también debe disminuir, es decir, ser menor
de 8,5%.
πt – πte = - α (ut – un); πt – πte = - α (8,5 – un)
si la inflación está disminuyendo πt < πte  πt – πte < 0.
si eso es negativo, - α (8,5 – un) también debe ser negativo, por tanto, un < 8,5.
7. En el contexto de la curva de Phillips ampliada con expectativas de inflación,

suponga que la tasa de inflación esperada es negativa y, sin embargo, la existente es
nula. Esto significa que la economía se encuentra:
a) En desempleo, con una tasa de paro constante.
b) En desempleo y, además, éste está disminuyendo.
c) En sobreempleo.
Como ut < un  πt < πte hay expectativas de inflación y eso significa sobreempleo.
πt – πte = - α (ut – un)  0 – (– πte) = - α (ut – un); 0 + πte > 0.
como eso es positivo, la otra parte también debe ser positivo.
0 + πte = - α (ut – un)  ut – un < 0; ut < un sobreempleo.
d) No es posible que, a lo largo de una curva de Phillips a corto plazo, la inflación
esperada sea negativa y la existente sea nula.
8. Suponga que (μ+z) = 6% y α = 1, en este año t. Si la tasa de paro es del 4%, la

variación de la inflación, entre los años t y t-1, será:

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a) 2%.
πt – πte = (μ + z) – αu ; como (μ + z)= 6%, α= 1% y u= 4%
πt – πte= 6 – 1(4)= 2%.
b) -2%.
c) 3%.
d) -1%.
La respuesta correcta es la a), porque: πt - πt-1= (μ+z) – α (Ut); πt - πt-1 = 6% - 1%
(4%); πt - πt-1 = 2%.
9. A medida que la proporción de contratos indiciados disminuye, podemos esperar

que una reducción de la tasa de paro genere:
a) Mayor incremento de la inflación.
b) Menor incremento de la inflación.
Puesto que si λ (proporción de contratos de indiciación) disminuye, el efecto de la tasa
de desempleo (– α /1- λ) sobre la variación de la inflación será que lo disminuye, de
forma que al producirse una reducción de la tasa de paro, se generará un menor
incremento de la inflación. πt - πt-1 = (– α /1- λ) (Ut-Un).
−α −α
πt - πt-1= (ut−un ) ; πt - πt-1=↓ ( ut−un )
(1−λ ) ↑ ( 1−↓ λ )
las variaciones en el paro afectan menos a la inflación.
c) Mayor reducción de la inflación.
En el contexto de la Curva de Phillips ampliada con expectativas de inflación, suponga

que la tasa de inflación esperada es positiva y, sin embargo, la existente es nula. Esto
significará que la economía se encuentra en:
a) No es posible que, a lo largo de una curva de Phillips a corto plazo, la inflación
esperada sea negativa y la existente sea nula.
b) En sobreempleo y, además, este está disminuyendo.
c) En desempleo.
d) Con sobreempleo, con una tasa de paro constante.
Supongamos que la tasa de desempleo de la zona euro es del 9,5%. Si observamos que
la tasa de inflación está aumentando, podemos inferir que la tasa de paro natural en
dicha área es:
a) no podemos inferir nada sobre un mientras no conozcamos los valores de μ.
b) igual al 9,5%.
c) menor del 9,5%.

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d) mayor del 9,5%.
Tema 4. La economía abierta.

1. La balanza de capital (o financiera, en la nueva metodología) presenta superávit
debido a una fuerte entrada neta de capitales. Suponiendo nula, por simplificar, la
variación de reservas internacionales sucede que:
a) Las importaciones superan a las exportaciones por cuenta corriente.
b) El ahorro nacional es mayor que la inversión nacional.
c) Hay superávit por cuenta corriente.
d) Se están acumulando activos frente al resto del mundo.
La respuesta correcta es la a) debido a que la balanza de pagos debe estar equilibrada y
si esta presenta un superávit en la balanza financiera debe presentar un déficit en la
balanza por cuenta corriente.
2. Los países en vías de desarrollo exportadores de petróleo suelen tener superávit en la

balanza por cuenta corriente. Suponiendo nula, por simplificar, la variación de reservas
internacionales sucede que:
a) En la balanza de capital experimentan una fuerte entrada neta de capitales.
b) Desacumulan activos frente al resto del mundo.
c) El ahorro nacional supera a la inversión nacional.
d) Aumentan la posición deudora respecto del resto del mundo.
La respuesta correcta es la c), ya que al tener un superávit en la balanza por cuenta
corriente, las exportaciones netas serán positivas y también es positivo el S-I = DP +
XN.
3. La economía estadounidense registra un elevado déficit en su balanza por cuenta

corriente- Ello implica que:
a) La producción doméstica supera a la demanda doméstica.
b) La economía estadounidense está financiando el déficit de ahorro de otras áreas
económicas.
c) La economía estadounidense está experimentando una entrada neta de capitales.
d) El ahorro privado es necesariamente inferior a la inversión privada.
La respuesta correcta es la c), ya que un déficit en la balanza por cuenta corriente hace
que las exportaciones netas sean negativas (RQ > X) y para equilibrarlo se produce una
la entrada de capitales. La d) no es porque depende del DP.
MERCADO DE DIVISAS
4. Señale la afirmación incorrecta. Si el régimen de tipo de cambio es:

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a) Fijo, el tipo de cambio puede ser alterado por el banco central, pero no por el
mercado de divisas.
b) Fijo, el banco central debe vender divisas cuando hay un exceso de oferta de moneda
nacional.
c) Flexible, las variaciones del tipo de cambio corrigen los desequilibrios de balanza de
pagos.
d) Flexible, la moneda nacional se aprecia cuando hay un exceso de demanda de
divisas.
La respuesta incorrecta es la d), ya que cuando hay exceso de oferta nacional, se
produce un exceso de demanda de divisas y por tanto se venden divisas. La b no es
incorrecta por lo dicho.
5. A partir de una situación de equilibrio en el mercado de divisas, se produce una

reducción del nivel de renta del resto del mundo. Si el país mantiene un régimen de tipo
de cambio fijo, se registra:
a) Un exceso de demanda de divisas que tiende a despreciar la moneda nacional. Para
evitarlo, el banco central deberá intervenir comprando moneda nacional y vendiendo
divisas.
b) Un exceso de demanda de divisas que tiende a despreciar la moneda nacional. Para
evitarlo, el banco central deberá intervenir vendiendo moneda nacional y comprando
divisas.
c) Un exceso de oferta de divisas que tiende a apreciar la moneda nacional. Para
evitarlo, el banco central deberá intervenir comprando moneda nacional y vendiendo
divisas.
d) Un exceso de oferta de divisas que tiende a apreciar la moneda nacional. Para
evitarlo, el banco central deberá intervenir vendiendo moneda nacional y comprando
divisas.
La respuesta correcta es la a), porque si se produce una reducción de la renta del resto
del mundo, la IS va hacia la izquierda y el tipo de interés disminuye, con lo que
aumentará el tipo de cambio nominal (depreciación de la moneda nacional) y eso
provocará que se produzca un desplazamiento de la curva de demanda de divisas a la
derecha, lo que hace que se produzca un exceso de demanda de divisas que provoque la
necesidad de vender divisas (comprar moneda nacional) y por tanto una reducción de la
oferta monetaria, que desplazará la curva LM ala izquierda, manteniéndose el
rendimiento o i fijo entre IS y LM.
6) Las siguientes funciones expresan la oferta y demanda de dólares en el mercado de

divisas: -- Demanda de divisas: Ds = Se = 200 + 200E
-- Oferta de divisas: Ss = De = 700 - 300E
Donde E es el tipo de cambio ($/€). Calcule el tipo de cambio equilibrado (E).
A partir de esta situación, se produce una reducción exógena de las importaciones de
bienes, por valor de 100 dólares. Entonces, si el régimen de tipo de cambio es:
a) Flexible, el euro se deprecia hasta 0,9 $/€, y el banco central no pierde reservas.

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b) Fijo, el banco central debe intervenir vendiendo dólares y comprando euros para
mantener el tipo de cambio.
c) Fijo, el banco central debe intervenir comprando dólares y vendiendo euros para
mantener el tipo de cambio.
d) Flexible, el euro se aprecia hasta los 2€/$, y el banco central no pierde reservas.
La respuesta correcta es la c) ya que si se reduce la importaciones se debe a que se ha
apreciado el euro por lo que aumenta la demanda de dólares y el banco central tendrá
que comprar dólares quitándolos del mercado y vender euros metiéndolos en el mercado
para mantener el equilibrio.
TIPO DE CAMBIO REAL.

7. Suponga que la moneda de un país se aprecia y su competitividad mejora. Esto sólo
es posible si:
a) La inflación en el país es mayor que en el extranjero.
b) Los precios del país se reducen a una tasa mayor que en el extranjero.
c) La inflación exterior es nula y los precios del país están subiendo.
d) La inflación del país es nula y los precios extranjeros disminuyen.
8. En un escenario hipotético, suponga que un año la inflación media en la zona euro ha

sido nula (0%) y la de España negativa (-2%). Utilice el concepto de tipo de cambio real
para seleccionar la respuesta correcta.
a) España habrá perdido competitividad frente a sus socios de la zona euro.
b) Sin conocer el valor del tipo de cambio, no podemos saber si España ha ganado o
perdido competitividad frente a sus socios.
c) España habrá ganado competitividad frente a sus socios de la zona euro.
d) Sin conocer el valor del tipo de interés, no podemos saber si España ha ganado o
perdido competitividad frente a sus socios.
9. Señale cuál de las siguientes afirmaciones acerca del concepto de tipo de cambio real
es falsa:
a) Si un país está en una unión monetaria, su tipo de cambio es: E=P/P*.
b) Si la moneda de un país se aprecia y los precios de los productos extranjeros caen,
dicho país está experimentando un aumento en su competitividad.
c) Si, dados los precios extranjeros, la moneda de un país se desprecia en la misma
proporción en la que suben sus precios, su competitividad permanece constante.
d) Si los precios nacionales y extranjeros crecen a la misma tasa, la evolución del tipo
de cambio real depende únicamente de la evolución del tipo de cambio nominal.
PARIDAD NO CUBIERTA DE INTERESES

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10. En el contexto del mercado de divisas, partiendo de una situación de equilibrio

inicial representada por la Paridad No Cubierta de Intereses (PNCI), se observa una
entrada masiva de capitales hacia la economía doméstica. Señale qué perturbación
puede haberla causado.
a) Un aumento del tipo de interés extranjero.
b) Una expectativa de depreciación futura de la moneda nacional.
c) Un aumento del tipo de interés doméstico.
d) Una expectativa de apreciación futura de la moneda extranjera.
La respuesta correcta es la c) ya que al aumentar el tipo de interés doméstico aumenta la
oferta de divisas, eso quiere decir que el resto del mundo compra divisas para invertir en
nuestro país produciéndose una entrada masiva de capitales.
11. En el contexto de inversiones no cubiertas en los mercados internacionales, se

dispone de los siguientes datos:
- Rentabilidad de los bonos a un año en la zona euro (i): 4%.
- Rentabilidad de los bonos a un año en Estados Unidos (i*): 5%.
- Tipo de cambio al contado esperado dentro de un año (Ee): 1,01 $/€.
Si en el mercado se observa una tendencia a que el dólar se aprecie al contado:
a) El tipo de cambio al contado será menor que 1$/€.
b) El tipo de cambio al contado será igual a 1$/€.
c) El dólar se apreciará al contado con independencia de cuál sea tipo de cambio al
contado inicial.
d) El tipo de cambio al contado será mayor que 1$/€.
12. En el esquema de la paridad no cubierta de intereses, se tienen los siguientes datos:

-Tipo de interés de las letras a un año en la zona euro (i): 5%.
-Tipo de interés de las letras a un año en Estados Unidos (i*): 5%.
-Tipo de cambio al contado esperado dentro de un año (Ee): 1,2$/1€.
Con estos datos y conociendo que se está produciendo un flujo de capitales hacia la
zona euro, indique la alternativa correcta:
a) El tipo de cambio es mayor que el esperado.
b) El tipo de cambio es menor que el esperado.
c) El tipo de cambio es igual al esperado.
d) El tipo de cambio puede ser mayor o menor que el esperado; lo importante es
entender que en esta situación tiende a aumentar (a apreciarse el euro).
La respuesta es la a) porque 5 > 5 + ((1,2-E)/E))

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13. Suponga que el tipo de interés de los bonos de un país extranjero (fuera de la zona
euro) es del 10% anual, y los mercados financieros esperan que la moneda de dicho país
de aprecie frente al euro un 5 % durante el año. En este caso, un inversor de la zona
euro que invierta un euro en dicho país, espera obtener dentro de un año:
a) 1,1 euros.
b) 1,05 euros.
c) 1,15 euros.
d) 1,16 euros.
it=i*+tasa de depreciación  it=0,1+ (+0,05)  it=0,15 1x1, 15=1,15 euros.
MODELO RENTA-GASTO DE UNA ECONOMÍA ABIERTA

14. Suponga un modelo de economía abierta sin movilidad de capital y con tipo de
cambio fijo. A partir de una situación inicial de equilibrio en el mercado de bienes y en
la balanza comercial, se produce una devaluación. En el nuevo equilibrio:
a) Ha aumentado la renta y han disminuido las exportaciones netas.
b) Han aumentado las exportaciones netas y ha disminuido el ahorro.
c) Han permanecido constantes el déficit público y el ahorro.
d) Han aumentado la inversión y las exportaciones netas.
Sube R, sube XN, baja i, sube I, sube Y, sube S. La a es incorrecta porque al devaluarse
la moneda las XN aumentan. La b es incorrecta porque el ahorro aumenta. La c es
incorrecta porque XN=S+ (T-G)-I si sube XN y sube I para que se cumpla la igualdad el
ahorro tiene que aumentar o el déficit se tiene que reducir. La d es la correcta porque al
bajar i y subir Y aumenta la inversión y al producirse la depreciación aumentan XN.
15. Suponga un modelo de economía abierta sin movilidad de capital y con tipo de
cambio fijo. A partir de una situación de equilibrio en el mercado de bienes y en la
balanza comercial, aumenta la renta del resto del mundo. En el nuevo equilibrio:
a) Ha aumentado la renta y han disminuido las exportaciones netas.
b) Han aumentado la inversión y las exportaciones netas.
c) Han permanecido constantes el déficit público y el ahorro.
d) Han aumentado las exportaciones en mayor cuantía que las importaciones.
Sube Y*, sube X, sube Y, sube RQ pero ese aumento es menor que el aumento de X por
tanto XN sube, sube S, sube i, I indeterminada.
La a es incorrecta porque las exportaciones netas aumentan al aumentar X (XN=X-
RQ). La b es incorrecta porque la I queda indeterminada por la subida de Y e i. La c es
incorrecta porque XN=S+ (T-G)-I si sube XN e I queda indeterminada para que se
cumpla la igualdad el ahorro tiene que aumentar o el déficit se tiene que reducir. La d
es la correcta ya que al aumentar la Y*, aumentan X y eso hace que aumente Y que a su
vez hace que aumente RQ pero el aumento de X es mayor que el aumento de RQ.

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16. Suponga un modelo de economía abierta que describe el comportamiento del

mercado de bienes con tipo de cambio fijo y sin movilidad de capital. A partir de
una situación de equilibrio en el mercado de bienes y superávit en la balanza
comercial, se produce una reducción del consumo público (G). En el nuevo
equilibrio:
a) Disminuye la renta y las exportaciones netas permanecen constantes.
b) Disminuye el consumo y se reduce el superávit comercial.
c) Permanecen constantes el déficit público y el ahorro.
d) Disminuye el consumo privado y se incrementan las exportaciones netas.
IS a la izquierda, baja i, baja Y, baja I, aumenta la demanda de divisas, la moneda se

devalúa, sube R, sube X, sube XN, sube RQ, baja S y C.
La a. La b es incorrecta porque el superávit comercial aumenta. La c es incorrecta
porque el déficit público se reduce (DP=T-G). La correcta es la d.
17. Suponga una economía abierta sin movilidad de capital y con tipo de cambio
fijo. Señale cuál de las siguientes perturbaciones mejora las exportaciones netas y
deja inalterado el nivel de renta:
a) Un incremento de la renta del resto del mundo (Y*), acompañado de una devaluación
de la moneda nacional.
b) Una devaluación de la moneda nacional, acompañada de una aumento del gasto
público.
c) Una devaluación de la moneda nacional, acompañada de una reducción del
gasto público.
d) Un incremento de la renta del mundo (Y*), acompañado de un incremento del gasto
público.
A sube X, sube Y, sube RQ, sube XN, IS a la derecha, sube i, aumenta la demanda de
divisas (devaluación). Para que quede inalterada Y y se vuelva al equilibrio inicial la
LM se tiene que desplazar a la izquierda y eso sería a través de una retirada de la
moneda nacional y ofertando divisas y eso supone una revaluación.
B sube R, sube XN, sube Y, IS a la derecha, sube i, revaluación de la moneda. Si
aumenta G, aumenta Y, IS a la derecha: incorrecta.
C sube R, sube XN, sube Y, IS a la derecha, sube i, revaluación de la moneda. Se
reduce G, IS a la derecha, Y baja y vuelve a su nivel inicial: correcta.
D sube X, sube Y, sube RQ, sube XN, IS a la derecha, sube i, aumenta la demanda de
divisas (devaluación). Si aumenta G, IS a la derecha, aumenta Y: incorrecta.
FUNCIÓN IS REDEFINIDA

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1. Considere una economía abierta en la que la condición de equilibrio en el

mercado de bienes incorpora la paridad no cubierta de intereses. El paso de una
situación representada por el punto A, a otra situada a su izquierda en la misma
IS, expresada por el punto B, que indica que:
a) Disminuyen la renta, el consumo, el ahorro, la inversión, las exportaciones netas
y el tipo de cambio.
b) Disminuyen el ahorro en la misma magnitud que la inversión, ya que el déficit
público no se altera.
c) Disminuyen el consumo, la inversión y las exportaciones netas, y aumenta el tipo de
cambio.
d) Disminuye el ahorro en menor magnitud que la inversión ya que aumentan las
exportaciones netas.
La correcta es la a porque al pasar de A a B, baja Y, sube i, baja I, baja C y S, baja R,

baja XN
2. Considere una economía abierta en la que la condición de equilibrio en el

mercado de bienes incorpora la paridad no cubierta de intereses. Se sabe que IS0
se ha desplazado a IS1 como resultado de una disminución en el tipo de cambio
esperado. Señale la respuesta correcta.
a) En el punto B, los niveles de consumo e inversión serán mayores que en A aunque el
tipo de cambio y las exportaciones netas serás los mismos.
b) En C los niveles de consumo e inversión serán mayores que en A, aunque el tipo de
cambio y las exportaciones netas serás los mismos.
c) En B los niveles de consumo, inversión y exportaciones netas serán los mismos que
en
d) La depreciación será más intensa en B que en C.
La a no es porque aumenta la renta. La b es incorrecta porque en el punto C el tipo de

interés es mayor que en A y por tanto la inversión es menor que en A. La c es incorrecta
porque en B aumenta Y, aumenta C y S. La correcta es la d porque en B i es menor que
en C por lo que en B la depreciación es mayor.
3. Considere el equilibrio en el mercado de bienes de una economía que se abre al

exterior con tipo de cambio fijo. Está representado por las curvas IS del gráfico, en
el que se han identificado varias situaciones por los puntos A, B y C. Se sabe que el
paso IS0 a IS1 se ha debido a una devaluación de la moneda nacional. Señale la
respuesta correcta:
a) En A, los niveles de consumo, inversión, exportaciones netas y déficit público serán
menores que en B.
b) En B los niveles de consumo, inversión y exportaciones netas serán mayores que
en A.

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c) En C los niveles de consumo, inversión y exportaciones netas serán mayores que en

A.
d) En B habrán aumentado el consumo y la inversión respecto al punto A, pero la
devaluación habrá hecho que disminuyan las exportaciones netas.
La correcta es la b porque al desplazarse la IS a la derecha aumenta la renta, el

consumo y la inversión y como se ha producido una devaluación las exportaciones
netas aumentan.
4. Considere el gráfico adjunto, en donde se representa la paridad no cubierta de

intereses como expresión, bajo determinados supuestos, del equilibrio en el
mercado de divisas. Indique la alternativa incorrecta:
a) Al desplazarse del punto B al A, disminuye la tasa esperada de cambio , lo que
reduce la rentabilidad esperada de la inversión en bonos extranjeros.
b) Al desplazarse del punto A al B aumenta la tasa esperada de variación del tipo de
cambio , lo que reduce la rentabilidad esperada de la inversión en bonos extranjeros.
c) El desplazamiento del punto A al C puede ser debido a un aumento en el tipo de
interés en el resto del mundo (Δi*>0).
d) El desplazamiento del punto A al C puede ser debido a una reducción en el tipo de
cambio esperado (ΔEe<0).
La alternativa correcta es la a) porque al pasar de B a A, la tasa de variación del tipo

de cambio aumenta y al subir i* la curva se desplaza hacia arriba.
POLÍTICA MONETARIA
5. Suponga que un modelo de economía abierta con movilidad perfecta del capital
y tipo de cambio flexible. A partir de un equilibrio en todos los mercados se
produce una reducción de la oferta monetaria. En el nuevo equilibrio:
a) Han disminuido la renta y la inversión y se ha apreciado la moneda nacional.
b) Han disminuido la renta y el consumo y el efecto sobre la inversión queda
indeterminado.
c) Han permanecido constantes el ahorro y el tipo de interés.
d) Han aumentado el déficit púbico y el consumo.
La correcta es la a porque la LM se desplaza a la izquierda y baja Y, sube i, baja I y

aumenta la oferta de divisas apreciándose la moneda nacional.
6. Suponga un modelo de economía abierta con movilidad perfecta del capital,

precios dados y tipo de cambio fijo. A partir de una situación de equilibrio, el
banco central realiza una compra de bonos en el mercado abierto. En el nuevo
equilibrio:

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a) Han permanecido constantes la renta y la cantidad de dinero, y han descendido

las reservas de divisas.
b) Han aumentado la renta y el consumo.
c) Han permanecido constantes la cantidad de dinero, el tipo de cambio y las reservas de
divisas.
d) Han disminuido el tipo de interés y las reservas de divisas.
Al realizar una compra de bonos en el mercado abierto, aumenta la oferta monetaria,
con lo que desciende el tipo de interés y aumenta el tipo de cambio nominal,
produciéndose una depreciación del mismo. Esto hace que el precio de la moneda
extranjera sea más cara en términos de la nacional y se produzca un aumento de la
demanda en el mercado de divisas. Al ser un sistema tipo de cambio fijo, el banco
central aumentará la oferta de divisas para mantener el tipo de cambio nominal y la
LM se desplazará a la izquierda. En conclusión, con un sistema de tipos de cambio fijo
se aísla a la economía (no altera la renta) de las perturbaciones que procedan del
mercado de dinero. Las reservas de divisas se verán alteradas únicamente cuando
estemos en un sistema de tipos de cambio fijo, y en este caso disminuyen porque se ha
realizado una compra de bonos en el mercado abierto.
7. Considere el modelo anterior con movilidad perfecta del capital, precios dados y
tipo de cambio fijo. A partir de una situación de equilibrio, el banco central eleva el
coeficiente legal de caja. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones es correcta?
a) En el nuevo equilibrio, han disminuido la renta y el consumo.
b) Durante el proceso de ajuste, el banco central debe intervenir en el mercado de
divisas comprando divisas y vendiendo moneda nacional.
c) En el nuevo equilibrio, han aumentado las reservas de divisas y la oferta monetaria.
d) Durante el proceso de ajuste, el banco central debe intervenir en el mercado de
divisas vendiendo divisas y comprando moneda nacional.
Al elevar el coeficiente de caja, disminuye la oferta monetaria, con lo que aumenta el
tipo de interés y disminuye el tipo de cambio nominal, produciéndose una apreciación
del mismo. Esto hace que el precio de la moneda extranjera sea más bajo en términos
de la nacional y se produzca un aumento de la oferta en el mercado de divisas. Al ser
un sistema tipo de cambio fijo, el Banco Central aumentará la demanda de divisas para
mantener el tipo de cambio nominal y la LM se desplazará a la derecha. Las reservas
de divisas se verán alteradas únicamente cuando estemos en un sistema de tipos de
cambio fijo, y en este caso aumentan porque se ha realizado un aumento del coeficiente
de caja.
Además, con un sistema de tipos de cambio fijo se aísla a la economía (no altera la
renta) de las perturbaciones que procedan del mercado de dinero. El BC ha tenido que
intervenir durante el proceso de ajuste comprando divisas y vendiendo moneda
nacional (aumentando demanda divisas).
POLITICA FISCAL.
8. En el modelo de economía abierta con movilidad perfecta de capital y tipo de
cambio flexible, un aumento de los impuestos origina, en el nuevo equilibrio:

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a) Un aumento de las exportaciones netas.

b) Un aumento inequívoco del nivel de inversión.
c) Una disminución de la oferta monetaria.
d) Una apreciación de la moneda nacional.
Un aumento de los impuestos, genera una menor demanda, una menor producción o
renta, una menor demanda de dinero, una menor i, lo cual hace menos atractivos los
bonos nacionales y la moneda nacional se deprecia, aumentando la demanda de bienes
interiores. Al contar con una menor renta, se importa menos con lo que aumentan las
9. Considere un modelo de economía abierta con movilidad perfecta del capital y

tipo de cambio flexible. A partir de una situación de equilibrio, aumenta el gasto
público. En el nuevo equilibrio:
a) Han aumentado las exportaciones netas y se ha depreciado la moneda nacional.
b) Se ha apreciado la moneda nacional y ha descendido la renta.
c) Han aumentado el consumo y el déficit público, y han descendido las
d) Han permanecido constantes el déficit público y las exportaciones netas.
Un aumento del gasto público genera una mayor demanda, una mayor producción o
renta, una mayor demanda de dinero, una mayor i, lo cual hace más atractivos los
bonos nacionales y la moneda nacional se aprecia, reduciéndose la demanda de bienes
interiores. Al contar con una mayor renta, se importa más con lo que disminuyen las
exportaciones netas. La mayor renta genera un aumento del consumo. El déficit público
aumentará al ser mayor la diferencia entre G y T.
10. Considere una economía abierta con tipo de cambio fijo y movilidad perfecta
de capital. A partir de una situación inicial de equilibrio, se produce una
disminución del gasto público.
a) En el equilibrio final, han descendido la renta, la inversión y las exportaciones netas.
b) Durante el proceso de ajuste, el banco central debe comprar divisas y vender moneda
nacional, aumentando las reservas de divisas.
c) Durante el proceso de ajuste, aparece un exceso de demanda de moneda
extranjera en el mercado de divisas, y la oferta monetaria desciende.
d) En el equilibrio final, han descendido la renta y el déficit público, y permanece
constante la inversión.
Un decremento del gasto público genera una menor demanda, una menor producción o
renta, una menor demanda de dinero, un menor i, lo cual hace menos atractivos los
bonos nacionales y la moneda nacional se deprecia (incremento de E), aumentando la
demanda de bienes interiores. Al contar con una menor renta, se importa menos con lo
que aumentan las exportaciones netas. La menor renta genera un menor consumo. El
déficit público disminuirá al ser menor la diferencia entre G y T. Al disminuir el gasto

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público (política fiscal restrictiva) y existir un sistema de tipos de cambio fijo, una
reducción de i lleva a un mayor tipo de cambio nominal. Esto hace que el precio de la
moneda extranjera sea más alto en términos de la nacional y se produzca un aumento
de la demanda en el mercado de divisas (exceso de demanda de moneda extranjera en
el mercado de divisas). Al ser un sistema tipo de cambio fijo, el Banco Central
aumentará la oferta de divisas para mantener el tipo de cambio nominal.
11. Suponga un modelo de economía abierta con movilidad perfecta de capital y

tipo de cambio fijo. A partir de un equilibrio en todos los mercados, se produce una
disminución de los impuestos. En el nuevo equilibrio:
a) Han aumentado la renta y el consumo, y ha permanecido constante el déficit público.
b) Han aumentado el ahorro y la inversión, y han permanecido constantes las
c) Han permanecido constantes la renta y el consumo.
d) Han aumentado la renta, la inversión y el déficit público.
Una disminución de los impuestos genera una mayor demanda, una mayor producción
o renta, una mayor demanda de dinero, un mayor i, lo cual hace más atractivos los
bonos nacionales y la moneda nacional se aprecia (disminuye E), reduciéndose la
demanda de bienes interiores. Al contar con una mayor renta, se importa más con lo
que disminuyen las exportaciones netas. La mayor renta genera un aumento de la
inversión. El déficit público aumentará al ser mayor la diferencia entre G y T.
12. Suponga un modelo IS-LM de economía abierta donde existe movilidad

perfecta de capital (modelo Mundell-Fleming). A partir de una situación de
equilibrio, se reducen los impuestos. Como resultado, si estamos en un régimen de
tipo de cambio:
a) Fijo, aumenta la renta, el déficit público y las exportaciones netas.
b) Fijo, disminuyen la renta y la cantidad de dinero.
c) Flexible, se aprecia la moneda nacional y aumenta el déficit público.
d) Flexible, se reducen las exportaciones netas y el ahorro no varía.
En relación a las dos opciones de este ejercicio de sistema de cambio fijo: una
disminución de los impuestos genera una mayor demanda, una mayor producción o
renta, una mayor demanda de dinero, un mayor i, lo cual hace más atractivos los bonos
nacionales y la moneda nacional se aprecia (disminuye E), reduciéndose la demanda de
bienes interiores. Al contar con una mayor renta, se importa más con lo que disminuyen
las exportaciones netas. La mayor renta genera un aumento de la inversión. El déficit
público aumentará al ser mayor la diferencia entre G y T.
En cuanto a las dos opciones de este ejercicio de sistema de cambio flexible, la correcta
es la c), ya que como he dicho en el párrafo anterior se aprecia la moneda nacional y
además el déficit público aumentará con la reducción de impuestos. El ahorro sí varía,
ya que la mayor renta disponible generará un mayor ahorro.

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13. En una economía abierta con perfecta movilidad del capital y tipo de cambio
fijo, suponga que el Gobierno decide llevar a cabo una expansión equilibrada del
presupuesto (Incremento de G = Incremento de T). En el equilibrio final:
a) Aumentan los niveles de ahorro privado e inversión en idéntica cuantía.
b) La inversión aumenta más que el ahorro privado.
c) El ahorro privado aumenta más que la inversión.
d) Aumentan los niveles de ahorro privado e inversión, aunque quedando indeterminado
el saldo (S-I).
S = I + G – T – RQ + X
Ahorro privado  S-I
Ahorro público  T-G
Si el aumento en el gasto público es igual al aumento de los impuestos, el presupuesto
es equilibrado. Un presupuesto equilibrado, con aumentos simultáneos de gasto e
impuestos no es neutral, sino expansionista. La razón es que los impuestos reducen el
ahorro al igual que el consumo, y que la reducción producida por los impuestos es
menor que el crecimiento, debido al gasto público adicional. El valor del multiplicador
de presupuesto equilibrado es 1.
OTRAS PERTURBACIONES
14. En un modelo de una economía abierta con tipo de cambio fijo y movilidad
perfecta de capital, señale la respuesta incorrecta:
a) Los tipos de interés interno y externo deben ser iguales cuando Ee se iguala a E.
b) El banco central no puede utilizar la política monetaria para controlar el PIB.
c) Una política fiscal expansiva fuerza al banco central a elevar la oferta monetaria.
d) Un déficit de la balanza corriente depreciará la moneda nacional.
Un déficit de la cuenta corriente aumenta las tenencias extranjeras de los activos que
posea el país reflejado en la balanza de pagos y viceversa. El déficit en la balanza
corriente apreciará la moneda nacional, disminuyendo el tipo de cambio nominal (E).
15. En el contexto del modelo de Mundell-Fleming, como consecuencia de un

incremento en el tipo de interés del resto del mundo (Estados Unidos), se tiene la
siguiente información sobre la condición de la PNCI:
En consecuencia, bajo un régimen de tipo de cambio:
a) Flexible, el euro se depreciará un 4%.
b) Fijo, la intervención del banco central europeo para defender el euro provocará
una elevación del tipo de interés de la zona euro del 4%.
c) Flexible, el euro debe apreciarse menos de un 4%.
d) Fijo, la defensa del euro por parte del banco central elevará el tipo de interés de la
zona euro en una cuantía inferior al 4%.

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La opción b) es la correcta, ya que permite compensar el incremento en el tipo de

interés del resto del mundo (Estados Unidos). La alternativa c) sería correcta si dijera
que debería apreciarse un 4%.
16. Suponga un modelo de una economía abierta con movilidad perfecta de capital
y tipo de cambio fijo. A partir de un equilibrio en el mercado de bienes y en la
balanza comercial, aumenta la renta del resto del mundo. En el nuevo equilibrio:
a) Ha aumentado la renta y disminuido las exportaciones netas.
c) Han aumentado las exportaciones y se han reducido las importaciones.
d) Han permanecido constantes el déficit público y el ahorro.
Al aumentar la renta del resto del mundo, se incrementarán las exportaciones y por
tanto también aumentarán las exportaciones netas, lo que generará una mayor renta y
aumentarán los niveles de inversión.
17. En el contexto de una economía abierta, con perfecta movilidad del capital y
tipo de cambio flexible, se produce una reducción del nivel de renta del resto del
mundo. En el nuevo equilibrio:
a) Han caído las exportaciones netas.
c) Han caído el tipo de interés nacional y extranjero en la misma cuantía.
d) Ha disminuido la renta y ha aumentado el ahorro.
Al disminuir la renta del resto del mundo, se reducirán las exportaciones y por tanto
también disminuirán las exportaciones netas, lo que generará una menor renta y unos
niveles de inversión inferiores.
18. En el contexto del modelo Mundell-Fleming con tipo de cambio flexible,

suponga que las economías domésticas deciden ahorrar más. En el equilibrio final:
a) El ahorro y el consumo habrán caído en la misma cuantía.
b) Habrán aumentado las exportaciones netas y la inversión.
c) Se habrán reducido las exportaciones netas y la renta.
d) El nivel de ahorro habrá quedado indeterminado, y habrán aumentado las
Escogeríamos: d) El nivel de ahorro habrá quedado indeterminado, y habrán
aumentado las exportaciones netas. Con un aumento del nivel de ahorro, atendiendo a
la fórmula XN = S + (T – G) - I, la tasa de inversión o el superávit aumentarán, por lo
que esto conlleva un mayor número de exportaciones netas, ya que ambas al mismo
tiempo no se pueden dar. El nivel de ahorro quedará indeterminado.

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19. En el marco del modelo Mundell-Fleming, se produce un aumento de la

inversión autónoma (ΔI). ¿Cuál de los siguientes efectos se produce con
independencia del régimen de tipo de cambio?
a) Una caída de la capacidad de financiación del sector privado.
b) Un aumento del tipo de interés.
c) Un aumento de las exportaciones netas.
d) Una salida masiva de capitales
Escogeríamos: a) Una caída de la capacidad de financiación del sector privado.
Atendiendo a la fórmula XN = (S – I) – (T – G), si la inversión autónoma aumenta, la
capacidad de financiación del sector privado, que equivale a (S – I), se verá disminuida
en la cuantía en la que aumente la inversión.
20. En una economía descrita por el modelo de Mundell-Fleming, se ha producido

un ataque especulativo (ΔEe<0) que ha obligado al Gobierno a intervenir,
vendiendo divisas y comprando moneda nacional para defender el tipo de cambio.
En consecuencia:
a) Se habrá elevado el tipo de interés nacional, provocando una entrada masiva de
capitales que obligará nuevamente al Gobierno a intervenir, vendiendo moneda nacional
y comprando divisas, hasta que el tipo de interés retorne a su nivel inicial.
b) La economía alcanza un nuevo equilibrio cuando de nuevo se igualan los tipos de
interés nacional y extranjero (i = i*)
c) Si el Gobierno agota sus reservas de divisas, deberá revaluar la moneda.
d) En el nuevo equilibrio, el tipo de interés nacional será mayor que el del resto del
mundo.
Escogeríamos: d) En el nuevo equilibrio, el tipo de interés nacional será mayor que el
del resto del mundo. Al intervenir el Gobierno, la compra de moneda nacional hará
que aumente el valor o precio de esta, por lo que aumentará su tipo de interés en mayor
medida que el resto de divisas, cuyo tipo de interés será inferior al de la moneda
nacional.
21. Suponga un modelo de economía abierta con perfecta movilidad de capital. A

partir de una situación de equilibrio en todos los mercados, se produce un aumento
del tipo de interés del resto del mundo. En el nuevo equilibrio, si el tipo de cambio
es:
a) Flexible, ha aumentado la renta, el tipo de interés y la inversión.
b) Flexible, se ha depreciado la moneda del país, y el tipo de interés nacional ha subido
en la misma cuantía que el del resto del mundo.
c) Fijo, han disminuido la renta, el consumo y el tipo de interés.
d) Fijo, ha disminuido la oferta monetaria, y el tipo de interés nacional ha subido
en la misma cuantía que el del resto del mundo.
Escogeríamos: d) Fijo, ha disminuido la oferta monetaria, y el tipo de interés
nacional ha subido en la misma cuantía que el del resto del mundo. Con el tipo de

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cambio fijo, al aumentar el tipo de interés extranjero, la curva LM se deberá mover

hacia la izquierda (política monetaria restrictiva) para aumentar el tipo de interés
nacional en la misma cuantía, y esto se consigue disminuyendo la oferta monetaria.
22. Si un país decide pasar desde un sistema de tipo de cambio flexible a uno fijo:
a) La política monetaria se hace una herramienta más efectiva para modificar el PIB.
b) La política fiscal pasa a ser una herramienta más efectiva para modificar el PIB.
c) Tanto la política monetaria como la fiscal se convierten en herramientas más efectivas
para modificar el PIB.
D) Tanto la política monetaria como la fiscal devienen completamente ineficaces para
modificar el PIB.
Escogeríamos: b) La política fiscal pasa a ser una herramienta más efectiva para
modificar el PIB. Está comprobado que la política fiscal con un tipo de cambio flexible
no tiene eficacia, pero que sin embargo si estamos ante un tipo de cambio fijo, es una
política más efectiva que la monetaria, ya que tras el movimiento del tipo de interés
resultante de la política fiscal, el banco central se ve obligado a actuar comprando o
vendiendo bonos para mantener el tipo de cambio y el tipo de interés, y con ello se
modifica la renta.
23. En el contexto de una economía abierta con perfecta movilidad del capital,
señale cual de las siguientes perturbaciones expansivas aumenta las exportaciones
netas:
a) Política fiscal con tipo de cambio fijo.
b) Política fiscal con tipo de cambio flexible.
c) Política monetaria con tipo de cambio fijo.
d) Política monetaria con tipo de cambio flexible.
Escogeríamos: d) Política monetaria con tipo de cambio flexible. La política
monetaria con tipo de cambio flexible tiene mayor efecto que la política fiscal. Cuando
aumenta la oferta monetaria, hay más dinero en movimiento, por lo que baja su tipo de
interés, no hay llegada de inversión extranjera al tener poca rentabilidad el dinero, y lo
que se provocan son salidas de capital o exportaciones.
24. En el marco del modelo Mundell-Fleming, se produce una caída del consumo
autónomo (AC0 < 0) y el Gobierno desea que esto no afecte a la actividad
económica (nivel de renta). Señale la respuesta incorrecta:
a) Si el tipo de cambio es flexible, una política monetaria expansiva lograría restablecer
el nivel inicial de renta.
b) Si el tipo de cambio es flexible, una política fiscal expansiva lograría restablecer el
nivel inicial de renta.
c) Si el tipo de cambio es fijo, una política monetaria expansiva lograría restablecer
el nivel inicial de renta.*

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d) Si el tipo de cambio es fijo, una política fiscal expansiva lograría restablecer el nivel
inicial de renta.
25. En una economía abierta con tipo de cambio fijo y perfecta movilidad de
capital, se produce un aumento en el tipo de interés del resto del mundo. Si las
autoridades económicas desean que dicha perturbación no afecte al nivel de renta,
podrán conseguirlo si:
a) Aumentan el gasto público.
b) Reducen el gasto público.
c) Aumentan la oferta monetaria.
d) Reducen la oferta monetaria.
Si i*>i (aumenta la IS), salen capitales, es decir, se invierte fuera, con lo que se
produce un exceso de oferta nacional o un incremento de la demanda de divisas, con lo
que el BC tiene que vender divisas y comprar moneda nacional, lo que reduce la oferta
monetaria y lleva la curva LM a la izquierda, incrementándose la oferta de divisas para
equilibrar el mercado de divisas. Si el tipo de cambio es fijo, la política eficaz será la
fiscal y como el aumento de i* ha provocado menor renta, se aumentará el gasto
público.
26. Considere el modelo de economía abierta con movilidad perfecta de capital y

tipo de cambio flexible. A partir de una situación de equilibrio, la autoridad
económica desea que se incrementen las exportaciones netas. Para ello:
a) El banco central podría realizar una venta de bonos en el mercado abierto.
b) El Gobierno podría incrementar el gasto público.
c) El Gobierno podría reducir los impuestos.
d) El banco central podría realizar una compra de bonos en el mercado abierto.
Escogeríamos: d) El banco central podría realizar una compra de bonos en el
mercado abierto. Una compra de bonos en el mercado abierto es una política
monetaria expansiva, por lo que la curva LM se desplazará hacia la derecha al haber
una mayor cantidad de dinero en circulación. El tipo de interés, por tanto, se verá
reducido, produciendo salidas de capital y aumentando por tanto las exportaciones
netas, ya que la moneda nacional tendrá menos rentabilidad para los inversores
extranjeros.
27. Considere el modelo de economía abierta con movilidad perfecta de capital y

tipo de cambio fijo. A partir de una situación de equilibrio, la autoridad económica
desea que se incrementen sus exportaciones netas. Para ello:
a) El banco central podría realizar una compra de bonos en el mercado abierto.
b) El banco central podría realizar una venta de bonos en el mercado abierto.
c) El Gobierno deberá incrementar el gasto público.
d) El Gobierno deberá incrementar los impuestos.

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Escogeríamos: d) El Gobierno deberá incrementar los impuestos. Con una política

fiscal restrictiva como es un aumento de los impuestos, la curva IS se desplazará hacia
la izquierda, disminuyendo el tipo de interés y haciendo que no haya entrada de
capitales o importaciones y en cambio se reduzcan, por lo que se incrementarían las
28. Suponga un modelo de economía abierta con movilidad perfecta de capital y

tipo de cambio flexible. A partir de una situación de equilibrio, la autoridad
económica desea que se aprecie la moneda nacional sin provocar un descenso del
nivel de renta. Para ello:
a) El banco central podría realizar una compra de bonos en el mercado abierto.
b) El Gobierno podría incrementar el gasto público.
c) El banco central debería realizar una venta de bonos en el mercado abierto.
d) El Gobierno debería reducir las transferencias corrientes.
Escogeríamos: b) El Gobierno podría incrementar el gasto público. Está comprobado
que la política fiscal expansiva, como es un incremento del gasto público, con un tipo
de cambio flexible no afecta a la renta pero sí ayuda a apreciar la moneda nacional, ya
que esta desplaza la curva IS hacia la derecha, aumentando el tipo de interés, lo que
hará que disminuyan las exportaciones netas tras las entradas de capital,
desplazándose la curva de oferta de divisas hacia la derecha, apreciándose la moneda,
y haciendo que la curva IS vuelva a su lugar de origen.
29. En el modelo Mundell-Fleming estudiado, y con régimen de tipo de cambio

flexible, suponga que las autoridades desean depreciar su moneda nacional al
tiempo que quieren mantener constante el nivel de renta. La política adecuada
será.
a) Venta de bonos por el banco central y aumento del gasto público.
b) Compra de bonos por el banco central y aumento de los impuestos.
c) Compra de bonos por el banco central y aumento del gasto público.
d) Venta de bonos por el banco central y aumento de los impuestos.
Escogeríamos: b) Compra de bonos por el banco central y aumento de los impuestos.
Una compra de bonos, al ser una política monetaria expansiva, desplazará la curva
LM hacia la derecha, disminuyendo el tipo de interés y depreciándose la moneda
nacional, con ello la renta se vería aumentada, pero esto se vería contrarrestado con el
desplazamiento de la IS hacia la izquierda, que reducirá la renta en la misma cuantía,
manteniendo constante el nivel de renta y depreciando aún más la moneda nacional.

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Macroeconomía Intermedia (Universidad de Castilla La Mancha)

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Tema 1. El modelo IS-LM.

2. A medida que desciende el tipo de interés y nos movemos de un punto a otro

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d) Aumenta la demanda de dinero para realizar transacciones y, al no variar la oferta

4. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones es correcta? La IS se desplaza hacia la

5. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones es correcta? La LM se desplaza hacia abajo

6. Observe el siguiente gráfico correspondiente al modelo IS-LM:

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7. ¿Cuál de los siguientes procesos de ajuste es correcto en el modelo IS-LM?

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Escogeríamos: b) Un incremento de la oferta monetaria provoca un exceso de

8. En el modelo IS-LM, cuál de las siguientes afirmaciones es incorrecta:

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10. En el modelo IS-LM, a partir de una situación de equilibrio aumentan los

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15. En el modelo de IS-LM el banco central eleva la relación reservas-depósitos. En

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b) Una reducción de la relación efectivo/depósitos (e) deseada por el público.

19. En el modelo IS-LM, como resultado de un periodo de auge en el que todo va

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23. En el modelo IS-LM, un incremento del gasto público acompañado de una

24. En el modelo IS-LM, si la política económica se plantea como objetivos reducir

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La alternativa correcta es la b), ya que al reducir los impuestos aumenta el déficit

26. En una economía descrita por el modelo IS-LM, disminuye la relación

28. En el modelo IS-LM, a partir de una situación de equilibrio aumenta el

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c) Reducir el gasto público.

EL MODELO IS-LM REFORMULADO

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b) Aumenta la inversión, aparece un punto de exceso de demanda en el

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b) Ha aumentado el nivel de ahorro de la economía.

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b) Una mejora del déficit público.

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b) Aumenta el capital, más para los bancos relativamente muy apalancados, se

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c) Tras un aumento de la oferta monetaria, el tipo de interés sufre una

Tema 2. La oferta y la demanda agregadas.

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2. El concepto de tasa natural de paro (n), indica que es aquella en la que:

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b) Un aumento del salario real, quedando indeterminada la tasa natural de

5. En el contexto del mercado de trabajo, a partir de un equilibrio a medio plazo,

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a) Si disminuyen de manera significativa los costes de despido podrá situarse en el

7. Considere el equilibrio del mercado de trabajo representado por las ecuaciones

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Donde z recoge las variables institucionales que aumentan el poder de los

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9. Los datos de contabilidad nacional de un país indican que, en el año t, el PIB

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a) En el punto EA hay mayores niveles de inversión y consumo que en el punto E0.

2. En una economía cerrada, la curva de demanda agregada es decreciente con los

3. En la relación de demanda agregada (DA), indique la alternativa FALSA:

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