Centrum PUCP

Diplomatura Estudio Finanzas Empresariales

Matemáticas Financieras
Facilitador: Javier Benavides

Ejemplo 1: Decisiones Financieras (sin uso de tasas de interés)

a) Comprar o Hacer

La empresa EFG ha estudiado el mercado de Callao, en el que aún no tiene presencia, y ha notado que existe deman
por sus servicios de comida saludable. Ahora corresponde a la gerencia el explorar y decidir la forma más eficiente d
presentan varias opciones, de las cuales escoge estas tres para definir su estrategia para esta unidad de negocio.
Opción 1: Alquilar un edificio, comprar maquinaria, contratar personal y entrenarlo, comprar insumos, generar cam
marketing, contratar reparto tercerizado en Callao e iniciar las ventas.
Opción 2: Tercerizar la preparación de comidas y encargarse de las ventas.
Opción 3: Aprovechar la capacidad instalada actual y asumir el costo de transporte desde Lima.
Asuma que todos los ingresos y pagos se hacen al contado conforme se genera el gasto o venta.
Examine y haga sus observaciones.

Por Trimestre Opción 1: Operación Propia

T1 T2 T3 T4
Unidades 0 0 500 1,000
Precio Unitario S/ 10.00 S/ 10.00 S/ 10.00 S/ 10.00
Ventas Callao S/ 0 S/ 0 S/ 5,000 S/ 10,000
Compras de Insumos (30% de PV) S/ 0 S/ 0 -S/ 1,500 -S/ 3,000
Costo maquila (20% de PV) S/ 0 S/ 0 S/ 0 S/ 0
Remun. Personal Operación Callao -S/ 1,200 -S/ 1,200 -S/ 1,200 -S/ 1,200
Alquiler Edificio Callao -S/ 1,000 -S/ 1,000 -S/ 1,000 -S/ 1,000
Compra de Maquinaria Callao -S/ 5,000 S/ 0 S/ 0 S/ 0
Remun. Personal Comercial y Mkt Callao -S/ 1,500 -S/ 1,500 -S/ 1,500 -S/ 1,500
Insumos Marketing -S/ 500 -S/ 500 -S/ 500 -S/ 500
Reparto (S/3 por envío, S/5 desde Lima) S/ 0 S/ 0 -S/ 1,500 -S/ 3,000

Flujo de Caja -S/ 9,200 -S/ 4,200 -S/ 2,200 -S/ 200
-S/ 9,020 -S/ 4,037 -S/ 2,073 -S/ 185
-S/ 15,314

La opcion que le conviene es conviene es operar a distancia, obtiene una mayor ganancia
ncia, y ha notado que existe demanda insatisfecha
ar y decidir la forma más eficiente de hacerlo. Se le
ia para esta unidad de negocio.
lo, comprar insumos, generar campaña de

e desde Lima.
gasto o venta.

Opción 2: Tercerizar Opción 3: Operación a Distancia

T1 T2 T3 T4 T1 T2
0 500 1,000 1,500 500 1,000
S/ 10.00 S/ 10.00 S/ 10.00 S/ 10.00 S/ 10.00 S/ 10.00
S/ 0 S/ 5,000 S/ 10,000 S/ 15,000 S/ 5,000 S/ 10,000
S/ 0 S/ 1,500 S/ 3,000 S/ 4,500 S/ 1,500 S/ 3,000
S/ 0 S/ 1,000 S/ 2,000 S/ 3,000 S/ 0 S/ 0
S/ 0 S/ 0 S/ 0 S/ 0 S/ 0 S/ 0
S/ 0 S/ 0 S/ 0 S/ 0 S/ 0 S/ 0
S/ 0 S/ 0 S/ 0 S/ 0 S/ 0 S/ 0
-S/ 1,500 -S/ 1,500 -S/ 1,500 -S/ 1,500 -S/ 1,500 -S/ 1,500
-S/ 500 -S/ 500 -S/ 500 -S/ 500 -S/ 500 -S/ 500
S/ 0 -S/ 1,500 -S/ 3,000 -S/ 4,500 -S/ 2,500 -S/ 5,000

-S/ 2,000 S/ 4,000 S/ 10,000 S/ 16,000 S/ 2,000 S/ 6,000

-S/ 1,961 S/ 3,845 S/ 9,423 S/ 14,782 S/ 1,961 S/ 5,767
S/ 26,089 S/ 30,085
ración a Distancia
T3 T4
1,500 2,000
S/ 10.00 S/ 10.00
S/ 15,000 S/ 20,000
S/ 4,500 S/ 6,000
S/ 0 S/ 0
S/ 0 S/ 0
S/ 0 S/ 0
S/ 0 S/ 0
-S/ 1,500 -S/ 1,500
-S/ 500 -S/ 500
-S/ 7,500 -S/ 10,000

S/ 10,000 S/ 14,000
S/ 9,423 S/ 12,934
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Ejemplo 2.1

Adriana invierte S/4 000 y al término de un año recibe S/4 500 por su inversión. ¿Cuál es la tasa de
interés?

Interés Recibido 500.00

Capital Inicial 4,000.00
Tasa de interés 12.50% anual

Ejemplo 2.2
¿Cuánto acumula en 2 años en su cuenta bancaria el señor Morales, si invierte $28,000 ganando
intereses del 7.3% simple anual?

Capital inicial 28,000.00

Plazo (en años) 2.00
Tasa de interés anual 7.30% anual

Valor Futuro 32,088.00

Ejemplo 2.3
¿En cuánto tiempo crece un 24% un capital que se invierte con el 6.3% de interés simple anual?

Capital inicial 1.00

Valor Futuro 1.24
Tasa de interés anual 6.30% anual

Valor Futuro 3.81 años

Ejemplo 2.4
En la tabla siguiente se dan algunos valores, obtenga el que falta considerando interés simple.

Capital Valor Futuro Plazo Unidad Temporal Tasa de Interés

del Plazo

1 25,000.00 26,750.00 10.00 meses 7.85%

2 11,945.70 13,200.00 15.00 meses 8.40%
3 37,200.00 45,737.40 1.50 años 15.30%
4 125,000.00 136,250.00 20.00 meses 5.40%
5 4,520.00 4,662.38 0.58 años 5.40%
 6 63,000.00 63,330.75 9.00 meses 0.70%

Ejemplo 2.5
Al jubilarse un empleado recibe S/ 65 000 en su CTS y liquidación, el 40% lo deposita en un banco que genera
intereses del 6.69% simple anual y con el 35% compra plata cuyo valor crece a razón del 1.7% por bimestre.
¿Cuánto tuvo de ganancias en 3 años de plazo?

Capital Inicial Total 65,000.00

Capital Inicial 1 26,000.00 al 6.69% anual
Capital Inicial 2 22,750.00 al 1.70% bimestral

Interés al año 3 K1 31,218.20

Interés al bimestre 18 K2 29,711.50
Total Ganancia 60,929.70

Ejemplo 2.6
¿Cuánto deberá invertirse al 5.1% simple anual el 15 de febrero, para disponer de S/7 000 el
9 de mayo, de S/ 15 500 el 20 de junio, y de S/ 10 000 el 23 de diciembre?

Buscamos Fecha Inicial Fecha Final Días Tasa de interés diaria

K1 2/15/2022 5/9/2022 83 0.0142%
K2 2/15/2022 6/20/2022 125 0.0142%
K3 2/15/2022 12/23/2022 311 0.0142%
K1+K2+K3

Ejemplo 2.7
El 11 de marzo Adriana depositó $30,000 en una cuenta que devenga intereses del 6.24%
simple anual. El 15 de diciembre anterior había depositado otros $45,000, pero el 28 de enero
retiró $39,000. ¿Cuánto podrá retirar el 9 de mayo? ¿Cuánto ganó por intereses?
Buscamos Fecha Inicial Fecha Final Días Tasa de interés diaria
M1 12/15/2021 5/9/2022 145 0.0173%
M2 3/11/2022 5/9/2022 59 0.0173%
M3 (monto retirado) 1/28/2022 5/9/2022 101 0.0173%

M1+M2+M3
Unidad Temporal
de la Tasa de
Interés

anual
anual
anual
anual
anual
 anual

anco que genera

por bimestre.

Valor Futuro Capital Inicial

7,000.00 6,918.65
15,500.00 15,230.30
10,000.00 9,578.01
31,726.95
Capital InicialValor Futuro
45,000.00 46,131.00
30,000.00 30,306.80
-39,000.00 -39,682.76

36,755.04
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Ejemplo 3.11: Interés Simple (sin capitalización)

“El dólar subió 7% en agosto”. Estaba en 3.85.

Tipo de Cambio a inicio agosto 2021 3.85

Variación durante Agosto 2021 7%
Nuevo valor al fin de agosto 2021 4.1195

Ejemplo 3.12: Interés Compuesto (con capitalización)

-“Préstame S/ 5 000 por 90 días”.
-“El dólar subió 7% en agosto”. Estaba en 3.85 a inicio de mes. Si -“Ok, pero me devuelves S/ 6 000”.
sigue al mismo ritmo durante todo un año, ¿a cuánto estará a -“Aceptado”.
fines de julio del próximo año? Después de 90 días….
“Aún no puedo pagarte, ¿podemos renovar co
“Claro, calculamos ahora sobre S/ 6000 que m
¿Cuánto es lo que deberá pagar al concluir el

Tipo de Cambio a inicio agosto 2021 3.85

Variación mensual durante 12 meses 7%
Nuevo valor al fin de julio 2022 4.12
Variación Anual del tipo de cambio 7%

Ejemplo 3.3: Interés Compuesto. Otro Uso.

¿En qué porcentaje se habrá perdido el poder adquisitivo de la moneda en el primer cuatrimestre
del año si en los meses de enero a abril se perdió 0.5%, 0.45%, 0.53% y 0.48% respectivamente?

Valor de un objeto promedio 1 Fin del año anterior

-0.50% 0.995 Fin de enero
-0.45% 0.9905225 Fin de febrero
-0.53% 0.98527273075 Fin de marzo
-0.48% 0.9805434216424 Fin de abril
Pérdida de poder adquisitivo 0.0194565783576 ó

Ejemplo 3.4: Interés Compuesto. Otro Uso.

a) ¿En qué porcentaje han crecido las ventas de una exportadora de artesanías en sus primeros 6 años, si del primero al
segundo año crecieron 3%; del segundo al tercero, un 3.7%, y sucesivamente 5.2%, 7.1% y 10.5%?
b) ¿De cuánto serán sus ventas en el sexto año, si en el primero exportó $750,300 dólares?
 a) ¿En qué porcentaje han crecido las ventas de una exportadora de artesanías en sus primeros 6 años, si del primero al
segundo año crecieron 3%; del segundo al tercero, un 3.7%, y sucesivamente 5.2%, 7.1% y 10.5%?
b) ¿De cuánto serán sus ventas en el sexto año, si en el primero exportó $750,300 dólares?

Valor de exportaciones Incremento Monto

1 Año 1
3% 1.03 Año 2
3.70% 1.06811 Año 3
5.20% 1.12365172 Año 4
7.10% 1.20343099212 Año 5
10.50% 1.3297912462926 Año 6
Crecimiento 32.98%
Ventas del 6 año 997,742.37

Ejemplo 3.5: Interés Compuesto

a) ¿Qué capital debe invertirse ahora al 12.69% anual capitalizable por bimestres para tener $40,000 en 10 meses?
b) ¿A cuánto ascienden los intereses?

Convertimos los plazos a bimestrales, de acuerdo con el periodo de capitalización

10 meses = 5 bimestres
Valor Futuro 40,000.00
Tasa de interés anual 12.69%
Tasa de interés bimestral
Capital Inicial 36,174.54

Ejemplo 3.6: Interés Compuesto

El 25% del precio de un mueble de sala se paga con un documento con valor nominal de $4,000 y vencimiento a 30 días. Un
30% se liquida mediante un pago a 60 días de plazo, otro 30% con un documento a 90 días de la compra y el 15% restante
se deja como anticipo. Obtenga:
a) El precio del mueble.
b) El anticipo y los otros 2 pagos.
c) El cargo total por intereses.
Suponga que la mueblería carga el 22.20% anual compuesto por meses en sus ventas a crédito.

Precio del mueble:

El primer pago ya está afectado por intereses a un mes.
Primer Pago a 30 días (Valor Futuro) 4,000.00
Capital Inicial del Primer Pago 3,927.34
El total del precio (al contado) es 15,709.38

Anticipo 15% 2,356.41

Segundo Pago 30% 4,888.80
Tercer Pago 30% 4,979.24

Total de Intereses: 515.07

Total pagado 16,224.45
menos precio al contado

Ejemplo 3.7: Tasas Equivalentes

¿Qué conviene más a los propósitos de una institución bancaria: prestar su dinero con intereses
del 20.28% anual compuesto por semanas, o prestarlo con el 21.29% compuesto por semestres?

Tasa de interés anual 20.28% compuesto por semanas

que equivale a una tasa real anual de 22.43%

Tasa de interés anual 21.29% compuesto por semestres

que equivale a una tasa real anual de 22.42%

Le conviene prestar su dinero con interes del 20.28% anual compuesto por semanas ya que recibe un mayor retorno.
 Ejemplo 3.21: Interés Simple (sin capitalización)
-“Présteme S/ 5 000 por 90 días”.
-“Ok, pero me devuelve S/ 6 000”.
-“Aceptado”.

Capital Prestado (Financiamiento vía Deuda) S/ 5,000.00

Capital a Devolver (K1) S/ 6,000.00
Tasa de Interés por los 90 días 20%
Si lo convertimos a 1 año (de 360 días) 80% sin capitalizar, siempre sobre la base de S/5 000

Ejemplo 3.22: Interés Compuesto (con capitalización)

-“Préstame S/ 5 000 por 90 días”.
-“Ok, pero me devuelves S/ 6 000”.
-“Aceptado”.
Después de 90 días….
“Aún no puedo pagarte, ¿podemos renovar con las mismas condiciones?”
“Claro, calculamos ahora sobre S/ 6000 que me debes ya.”
¿Cuánto es lo que deberá pagar al concluir el plazo?

Capital Prestado Inicial S/ 5,000.00

Periodo (en trimestres) 2
Capital al término de Periodo 1 S/ 6,000.00
Capital al término de Periodo 2 S/ 7,200.00
Intereses totales S/ 2,200.00
¿Cuál es la tasa anual? 107%

oneda en el primer cuatrimestre

53% y 0.48% respectivamente?

n del año anterior

n de febrero
n de marzo

1.95%

de artesanías en sus primeros 6 años, si del primero al

esivamente 5.2%, 7.1% y 10.5%?
xportó $750,300 dólares?
de artesanías en sus primeros 6 años, si del primero al
esivamente 5.2%, 7.1% y 10.5%?
xportó $750,300 dólares?

e por bimestres para tener $40,000 en 10 meses?

capitalización

o con valor nominal de $4,000 y vencimiento a 30 días. Un

n un documento a 90 días de la compra y el 15% restante

meses en sus ventas a crédito.

 Tasa de interés Anual 22.20%
Tasa de interés Mensual 1.85%

prestar su dinero con intereses

29% compuesto por semestres?

sto por semanas ya que recibe un mayor retorno.

e la base de S/5 000
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Ejemplo 4.1: Aplicando tasas efectivas

Obtenga el monto acumulado al 5 de agosto, si el 19 de marzo anterior se invierten US$25,350 a una

tasa de interés del 6.3% efectivo.

Días 19-Mar 5-Aug 139

Se infiere tasa a 360 días.
Capital Inicial 25,350.00
Capital al 5 de agosto 25,955.10

Ejemplo 4.2: Bonos y rentabilidad real

Una empresa ha emitido bonos a 5 años con un valor nominal de $1000 por título valor, con una tasa
cupón nominal anual de 7% por un periodo de 5 años. Se sabe, además, que el emisor debe pagar
una comisión de emisión del 1% a la sociedad agente de bolsa. ¿Cuál es el importe que el
inversionista de este bono está dispuesto a pagar si desea una rentabilidad del 6% anual?

Valor nominal 1000

Cupón del bono: 7% anual nominal ó 70
Tasa de descuento del bono: 6% anual
tiempo 5 años

Rol de pagos Valor Futuro Valor Actual

Año 1 70 66.04 1
año 2 70 62.30 2
Año 3 70 58.77 3
Año 4 70 55.45 4
Año 5 1070 799.57 5
Suma 1,042.12

El inversionista esta dispuesto a pagar como maximo 1042.12 por el bono

350 a una

n una tasa
e pagar

anuales
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Caso de Revisión 1: Interés Simple

El 15 de noviembre un comerciante compró mercancía que liquidó con un 35% de contado, un pago por $32,050,
que corresponde al 40% el día 3 de marzo, y otro por el resto el día 22 de abril. Considerando cargos del 16.8%
anual determinar:
a) El valor de la mercancía el día de la compra.
b) El monto que se paga al 22 de abril.
c) El costo, es decir, los intereses por no pagar de contado

Caso de Revisión 2: Tasa Efectiva. Bonos

La empresa WWW se dedica a la fabricación de dispositivos router para redes inalámbricas. El día de hoy ha
efectuado una emisión de bonos corporativos, cada uno con un valor nominal de $5000. Cada título ofrece una tasa
nominal del cupón de 10% sobre el valor nominal y paga cupones en forma anual. Los bonos tienen plazo a 6 años y
se redimirán en un único pago en la fecha de redención, que se ha definido para el último día del sexto año. ¿Cuál
es el precio que estarían dispuestos a pagar los inversionistas hoy por ese bono, si se sabe que la tasa de
rendimiento requerida por los inversionistas es del 14% anual?

VALOR NOMINAL 5000

TASA DE DESCUENTO 14% ANUAL
TC 10% ANUAL
VENCIMIENTO 6 AÑOS

VF VA
1 500 438.596
2 500 384.734
3 500 337.486
4 500 296.040
5 500 259.684
6 5500 2505.726
4222.266

El precio que estarán dispuestos a pagar los inversionistas con una tasa de rendimiento de 14% anual es de 4222.66
 15-Nov 35%
3-Mar 32,050 40% 108
contado, un pago por $32,050,
nsiderando cargos del 16.8% 22-Apr 19070.11614623 25% 158

A) PRECIO ACTUAL 76280.46

B) MONTO PAGADO AL 22 19070.12
C) INTERESES 2943.92

mbricas. El día de hoy ha

5000. Cada título ofrece una tasa
Los bonos tienen plazo a 6 años y
último día del sexto año. ¿Cuál
e sabe que la tasa de

nto de 14% anual es de 4222.66

anual 16.80%

30512.19