PRÁCTICA 1. DIRECCIÓN FINANCIERA I.

3 MARZO 2020

NOMBRE:

Maruxa Quiroga, oriunda de la localidad de Os Loureiros, comenzó con su granja productora de leche hace tres años.
En el momento de la constitución de su negocio, Maruxa realizó las siguientes inversiones:
CONCEPTO EXPLICACIÓN
100 vacas Pagó 100.000 euros al ganadero por ellas y 1.000 euros más por el
transporte.
Vida útil estimada: 5 años
Valor residual: 10% valor contable inicial.
Producción de leche por vaca: 600 litros/mes.
Consumo de hormonas y antibióticos: 1.200 euros/mes. Se realizan
pedidos semestrales (junio y diciembre) y permiten abonarlos a 60 días1.
Terreno de 25 hectáreas Precio inicial: 300.000 euros
No pierde valor.
Consumo de herbicidas y abono químico: 20.000 euros/año pagaderos
anualmente y por adelantado.
Nave Valor invertido en construcción: 65.000 euros
Vida útil estimada: 20 años
Valor residual (suelo): 10% precio inicial.
20 carros móviles de ordeño Precio inicial: 20.000 euros
(con 6 puestos cada uno) Vida útil estimada: 3 años
Valor residual: 100 euros por carro.

Desde que comenzó, Maruxa ha estado vendiendo la leche que producía a una empresa láctea que le pagaba a
0,25€/litro al contado, es decir, cuando recolectaba la producción. Pero como siempre le ha motivado el tema
ecológico, Maruxa lleva ya un año haciendo cálculos para valorar cuánto ha de invertir y qué le reportaría la
transformación de su explotación convencional en ecológica. Para ello, tendría que hacer tres cosas.
1) Tendría que vender la mitad de sus vacas porque la producción de leche ecológica exige que haya como
máximo 2 vacas por cada hectárea de terreno. A este respecto ha consultado con un vecino ganadero y este
le pagaría las vacas por un precio de 600€ cada una en t=0 pero le pediría que le regalase los carros de
ordeño que ya no necesitara (es decir, la mitad de los que tenía).
2) Tendría que reconvertir el terreno dejando de utilizar pesticidas o abonos químicos durante un año.
3) Tendría que reconvertir el ganado dejando de usar hormonas y antibióticos durante un año.
La empresa láctea con la que trabaja desde el inicio de su producción, también tiene una línea de productos
ecológicos y le ha informado de que si decidiese optar por este tipo de explotación, le ofrecería un contrato de 3
años en el que durante la reconversión del terreno y las vacas (el primer año), le pagaría un sobreprecio por la leche
de 0,2€/litro (es decir, pagaría 0,45€/litro), y durante los dos siguientes le pagaría un precio de 0,6€/litro. Además, el
pago de esa producción se realizaría siempre mensualmente y por adelantado (a finales del mes 0 pagarían el mes
1). Aunque los precios por litro de leche serían más elevados, la producción de leche por vaca descendería de
manera significativa con la explotación ecológica. En concreto, durante el primer año la producción de leche se
reduciría a 500 litros/mes por cada vaca (porque dejaría de usar hormonas), y durante los dos siguientes se fijaría en
400 litros/mes por vaca.

1
Si este dato ha de ser utilizado en el supuesto asúmase que el último pedido lo pagan al contado para no prolongar la
dimensión financiera un año.
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La reconversión de las vacas a producción ecológica mejoraría las condiciones de vida de las vacas y, como
consecuencia, duplicaría los años de vida que les quedaban a las vacas. Este aumento de años de vida se haría
efectivo cuando tanto las vacas como el terreno cumpliesen las condiciones de producción ecológica, es decir, al
cabo de un año.
Calcule la dimensión financiera de optar por la alternativa ecológica durante los tres años que dura el contrato.
Asúmase un tipo impositivo del 25% y que todos los inmovilizados que se adquieran para el desarrollo de la misma
se venden sin beneficio ni pérdida salvo que indiquen algo en contra.
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HACE 3 AÑOS
Terreno de 25 hectáreas (sin valor conocido) carros precio unitario
Carros de ordeño: 20 1000
vida útil valor residual
2 100
Vacas vacas precio unitario transporte unitario
100 1000 10
transporte global vida útil valor residual valor contable inicial unitario
1000 5 10% 1010
Vacas tras transformación ecológica vacas
50
vida útil
doble años
Producción de leche convencional litros/mes/vaca precio/litro pago
600 0,25 al contado
Producción de leche año conversión litros/mes/vaca precio/litro pago
500 0,45 mes adelantado
Producción de leche ecológica litros/mes/vaca precio/litro pago
400 0,6 mes adelantado
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Reconversión a producción ecológica k 5,00%
0 1 2 3
Eliminación ventas leche anteriores (100 vacas, 600 L/mes, 0,25 euros/litro, 12 meses) -180.000,00 -180.000,00 -180.000,00
Nuevas ventas año conversión (50 vacas, 500 L/mes, 0,45 euros/litro, 12 meses, pago adelantado mensual) 11.250,00 123.750,00
Nuevas ventas años ecológicos (50 vacas, 400 L/mes, 0,6 euros/litro, 12 meses, pago adelantado mensual) 12.000,00 144.000,00 132.000,00
Venta vacas (600 euros por vaca) 30.000,00
No recuperación VR vacas (10% valor contable inicial: 1.010) -5.050,00
Regala carros de ordeño 0,00
No recuperación VR carros ordeño (10 carros VR 100 euros) -1.000,00
Eliminación de pesticidas y abono químico (20.000 euros/año pagaderos anualmente por adelantado) 20.000,00 20.000,00 20.000,00
Eliminación de antibióticos y hormonas (1200 euros/mes. Pedidos semestrales -junio y diciembre- abonados a 60 días). 7.200,00 14.400,00 21.600,00
IMPUESTOS -1.442,50 377,50 -3.008,75 1.536,25
FLUJOS NETOS DE CAJA 58.807,50 -16.672,50 -9.658,75 -24.863,75

Cuenta de pérdidas y ganancias

Eliminación ventas leche anteriores (100 vacas, 600 L/mes, 0,25 euros/litro, 12 meses) -180.000,00 -180.000,00 -180.000,00
Nuevas ventas año conversión (50 vacas, 500 L/mes, 0,45 euros/litro, 12 meses, pago adelantado mensual) 135.000,00
Nuevas ventas años ecológicos (50 vacas, 400 L/mes, 0,6 euros/litro, 12 meses, pago adelantado mensual) 144.000,00 144.000,00
Beneficio/pérdida venta vacas (VNC vaca=1010- 3años*0,9*1010/5años Pr. Vta=600) 6.770,00
Eliminación amortización vacas vendidas (amortización anual: 0,9*1010/5años solo 2 años) 9.090,00 9.090,00
Reducción amortización vacas (Se hace efectivo al cabo del año. Le queda un año de vida que pasa a dos) 4.545,00 -4.545,00
Pérdida regalo carros ordeño -1.000,00
Eliminación de pesticidas y abono químico (20.000 euros/año pagaderos anualmente por adelantado) 20.000,00 20.000,00 20.000,00
Eliminación de antibióticos y hormonas (1200 euros/mes. Pedidos semestrales -junio y diciembre- abonados a 6014.400,00
días). 14.400,00 14.400,00
BENEFICIO/PÉRDIDA 5.770,00 -1.510,00 12.035,00 -6.145,00

Cálculo del beneficio/pérdida venta vacas: VNC vaca 464,6

Precio venta vaca 600
Cálculo de la reducción de la amortización de las vacas:
ValorAmortizable al final del primer año: 90%1010/5 años 181,8
Pasan a 2 años. Nueva amortización anual: 90,9