I. De que depende que la tasa de cambio real regrese al nivel de equilibrio.

Explique
Depende de que los tiempos de ajuste de cada una de las variables implicadas, es
decir, cambios nominales. En teoría, esto significa que, cuando los precios nacionales
y/o los precios internacionales cambian, la tasa de cambio nominal fluctúa de tal
forma que la TCR permanece constante o, al menos, no cambia permanentemente.
II. ¿Que se requiere para demostrar la PPA?
Se requiere comparar la misma cesta de bienes entre dos monedas distintas
III. Explique por qué la PPA relativa puede presentar desviaciones y de un ejemplo de
un país actual que experimente dicha desviación según lo caracterizado por el
artículo. Justifique la respuesta.
una variación de la TCR representa una desviación de la PPA relativa (en términos de
variaciones porcentuales). Dicha desviación puede darse siempre que el tiempo de
ajuste de las variables difiera de manera sustancial.
IV. ¿En qué consistió la primera etapa de la validación de la PPA?
Una primera etapa en la que se utilizan las pruebas más antiguas que buscaban
comprobar simplemente que la PPA se cumple. La primera forma que se utilizó para la
validación empírica de la PPA se refiere al contraste de su versión fuerte. Los
resultados de estos análisis iniciales estaban condicionados por la ausencia de
instrumentos estadísticos y econométricos que permitieran distinguir entre efectos de
corto plazo y efectos de largo plazo, de esta manera no era posible tener en cuenta la
existencia de shocks no monetarios que posiblemente afectaran la senda de equilibrio
de la PPA
V. ¿En qué consistió la segunda etapa de la validación de la PPA?
Una segunda etapa en la que el análisis de series de tiempo gana preponderancia; se
intentaba contrastar la hipótesis nula de si la PPA tiene validez para periodos
suficientemente largos.
VI. Explique qué significa el subíndice t en las etapas de validación

El subíndice t representa la dimensión temporal de las variables

VII. ¿Qué debilidades tenían las dos primeras etapas de validación?
La primera etapa se refiere al contraste de su versión fuerte, y después la versión débil
de la PPA
¿
∆ Pe =∆ Pe +∆ TCn T
Estos análisis iniciales estaban condicionados por la ausencia de instrumentos
estadisticos y econométricos que permitieron distinguir entre efectos e corto plazo y
largo plazo, de esta manera no es posible tener en cuenta la existencia de shocks no
monetarios que afectaran a la senda de equilibrio de la PPA
VIII. Explique la etapa intermedia entre la segunda y tercera etapa de validación. ¿Cuál
era el objetivo de esa etapa intermedia?

En etapas intermedias de desarrollo de los instrumentos econométricos surgió una

segunda generación de pruebas para la validación de la PPA. En este caso se buscaba
contrastar la hipótesis de que la tasa de cambio real sigue un paseo aleatorio o, en su
defecto, la PPA prevalece en el largo plazo. Se asumía que la relación entre precios
 internos y externos se cumple en términos de una misma moneda, con el fin de
comprobar la hipótesis: TCRt ≡ tcnt – pt + pt * (6) En la ecuación, TCRt (en logaritmos)
es estacionaria. Estos modelos tenían un bajo poder estadístico que hacía imposible
afirmar si era adecuado rechazar o no la hipótesis; teóricamente, la volatilidad de las
tasas de cambio no permite afirmar que exista un paseo aleatorio, especialmente si se
consideran periodos en los cuales las tasas de cambio han sido flexibles (Froot &
Rogoff, 1994, pp. 6-7). El perfeccionamiento de las pruebas de estacionariedad por
medio de los aportes de Dickey & Fuller (1979) jugó un papel importante en la
evolución de los modelos de segunda generación
IX. ¿Qué es un paseo aleatorio?
es un modelo financiero que asume que el mercado de valores se mueve
de una manera completamente impredecible. La hipótesis sugiere que el
precio futuro de cada acción es independiente de su propio movimiento
histórico y del precio de otros valores.

X. ¿Qué debilidad tenían los modelos de la etapa intermedia?

XI. ¿Qué significa la estacionariedad?

se refiere a que las propiedades de la serie no varían con respecto al

tiempo. En otras palabras significa que su variación (la forma en la que
cambia) no cambia en función del tiempo. Esto tiene una importante
implicación a la hora de predecir.
XII. ¿En qué consistió la tercera etapa de la validación de la PPA?
La tercera etapa avanza en la utilización de pruebas de cointegración que buscan
demostrar la existencia de perturbaciones que afectan permanentemente la PPA
(relaciones de largo plazo).
TCn T =γ Pe +γ ¿ Pe + μ e
Tres pasos:
¿
a) Re realiza pruebas ADf a las variables (TCn , P y P ) a precios relativos
b) Si una de las variables no es estacionaria se debe estimar la ecuación de
cointegración usando el método de MCO a la especificación de máxima
verosimilitud
c) Realización de la prueba ADf a los residuos para determinar si son estacionarias en
cuyo caso se dice que las series están cointegradas
XIII. ¿Qué entendemos por acuerdos o conferencia de Bretton Woods?

La conferencia de Bretton Woods tuvo lugar en julio de 1944, pero algunos de sus
acuerdos obligatorios no llegaron a operar hasta diciembre de 1958, cuando todas las
monedas de Europa llegaron a ser convertibles. El FMI se ha desarrollado como un
organismo internacional permanente. El BIRF fue creado para acelerar
la reconstrucción de la posguerra, para ayudar a la estabilidad política, y para
fomentar la paz. Este iba a ser cumplido mediante el establecimiento de programas de
reconstrucción y desarrollo. Muchos le atribuyen a este acuerdo el crecimiento que
hubo al término de la segunda guerra mundial y la estabilidad en los tipos de cambio. 3
 Los principales términos de este acuerdo fueron:
 Formación del FMI y del BIRF, el cual actualmente forma parte del Banco Mundial.4
 Forma ajustable vinculada al sistema de tasa del mercado de divisas: Los tipos de cambio
se fijaron, con la disposición de cambiarlos si era necesario. 5
 Las monedas estaban obligadas a ser convertibles para las relaciones de comercio y otras
transacciones de cuenta corriente. Los gobiernos, sin embargo, tenían el poder de regular
los grandes flujos de capital.
 Como era posible que los tipos de cambio establecidos de esta manera podrían no ser
favorables para la posición de algún país en la balanza de pagos, los gobiernos tenían el
poder de revisarlas hasta en un 10 %.
 Creación del Acuerdo General de Aranceles y Comercio (GATT por sus siglas en inglés) 5

XIV. ¿En qué consistió la cuarta etapa de la validación de la PPA? ¿Cuál era su principal
característica?
La última etapa tiene que ver con el uso de las metodologías de cointegración en
análisis de panel de datos con el fin de maximizar el poder de predicción de los test
econométricos más recientes.
Se busca determinar la existencias de relaciones estables de largo plazo para los
precios y TCn o TRC

XV. ¿Qué significa que las variables estén cointegradas?

La cointegración es una relación fuerte a largo plazo. Que dos variables estén
cointegradas implica que aunque crezcan o caigan lo hacen de forma
sincronizada y mantienen dicha relación a lo largo del tiempo. El concepto
de cointegración surge por el problema de intentar saber si dos o más
variables están en realidad relacionadas. Muchas relaciones entre variables
pueden ser espurias, es decir, falsas. Espuria significa que, aunque
estadísticamente parezca que tienen relación, es pura casualidad. A
continuación, se ofrece un gráfico que relaciona dos variables (x y x1).
XVI. ¿Cuáles son los principales resultados del trabajo de Echavarría, J., Vásquez, D. y
Villamizar, M. (2005)?
Echavarría, Vásquez, y Villamizar (2005) obtienen resultados relativamente
satisfactorios cuando emplean como proxy el crecimiento del PIB en Colombia
frente al de los Estados Unidos, pero necesitan incluir la variable tiempo en su
“mejor” modelo de cointegración de largo plazo.
XVII. ¿Cuál es la conclusión de los trabajos previos realizados para Colombia?

XVIII. Describa la técnica econométrica utilizada en el trabajo

XIX. ¿Cuáles son las variables empleadas en el modelo y cuál fue la muestra utilizada? Describa

XX. ¿Qué problemas presentó la especificación econométrica?

XXI. ¿Cuál es la principal conclusión del trabajo de investigación?

XXII. ¿Que recomienda el autor sobre las investigaciones sobre PPA?