TEMA 6

OFERTA Y DEMANDA AGREGADA

Profesor Marcos Morales Q

Bibliografía
 Mishkin, Frederic, Moneda, banca y mercados
financieros, Octava edición, PEARSON EDUCACIÓN,
México, 2008. Cap. 22
 Felipe Larraín – Jeffrey Sachas, Macroeconomía en la
economía Global, Chile, 3ra Edición, 2013, 6
 Oliver Blanchard, Alessia Amighini, Francesco Giavazzi,
Macroeconomía, 5ta edición, 2012, Madrid, Cap. 8 y 9
 José De Gregorio, Macroeconomía. Teoría y Políticas, 1ra.
Edición, 2007; cap. 18,21 y 22
 Paul Krugman • Robin Wells, Economics, Princeton
University Third Edition, Chapter 27
Contenido
 La Demanda Agregada
 La oferta Agregada
 La Curva de Oferta Agregada; Keynes y los Clásicos
 Equilibrio Macroeconómico: Oferta y Demanda
Agregada
 Las Fluctuaciones Económicas
 Los Ciclos económicos
LA DEMANDA AGREGADA
 En este tema se desarrollará una herramienta básica, el
análisis de oferta y demanda agregadas, que nos capacitará
para estudiar los efectos de la política monetaria sobre la
producción y los precios.
 La demanda agregada es la cantidad total de los bienes y
servicios finales de una economía demandados a diferentes
niveles de precios.
 La oferta agregada es la cantidad total de bienes y servicios
fi nales que las empresas de una economía quieren vender a
diferentes niveles de precios.
 La cantidad real de producto y el nivel de precios se
determinan igualando la demanda agregada y la oferta
agregada.
Enfoque de la teoría cuantitativa del
dinero para la demanda agregada
 Teoría Cuantitativa del Dinero y Precios
 MxV=PxY
 Supone V fijo, para todo valor de M, se determina el la
demanda nominal de la economía (P x Yad )
 P = Precio ; Yad = demanda real del producto de la
economía
 los cambios en los gastos agregados se determinan
principalmente por los cambios en la oferta de dinero
Enfoque de la teoría cuantitativa del Dinero y
Precios / Curva Demanda agregada
 Derivación de la curva de Demanda Agregada
 Suponga una oferta de dinero inicial M0 = 1.000 $
 Suponga V = 5
 Por tanto P0 x Yad = 5.000 $ (Ver pto. B Grafico N° 1)
 P0 = 1 y Yad = 5.000$ real precios del año 0
 Si P1= 2, entonces, Yad = 2.500$ real precios del año 0
 Si P2= 1/2, entonces, Yad =10.000$ real precios del año 0
 Ver gráfico N° 1
Enfoque de la teoría cuantitativa del Dinero y
Precios / Curva Demanda agregada
P
P

2 B

1 A

1/2 C

AD1 / M0, , V0,

2,500 5.000 10.000 Y, Yad

Enfoque de la teoría cuantitativa del Dinero y
Precios / Curva Demanda agregada
Efecto Incremento de M sobre Demanda Agregada
P M1 = 2.000 $
P

2 B B’

1 A A’

1/2 C C’
AD2 / M1, , V0,
AD1 / M0, , V0,

2,500 20.000
5.000 10.000 Y, Yad
Derivación de la Demanda Agregada a
partir del comportamiento de sus
componentes
 Yad = C+I+G+(X-M) “Demanda Agregada”
 C Consumo
 I Inversión Privada planeado
 G Gasto del Gobierno
 X Exportaciones
 M Importaciones
LA DEMANDA AGREGADA
 Factores Determinantes Demanda Agregada
 Supuestos G, X, M constantes.
 Tanto el Consumo C como la Inversión Privada I son
función de
 la tasa de interés “i”





 Si i C y I
 Las Expectativas (riqueza futura, tecnología futura)
 Precios
LA DEMANDA AGREGADA y LOS PRECIOS
 La Riqueza de los agentes económicos influye en nivel
de Consumo
 Parte de la riqueza viene dada por las tenencias de M
(dinero) y B (Bonos)
 M/P son los saldos reales de riqueza monetaria
 Los Bonos son otra forma de Riqueza que genera
rendimiento por su posesión
 El valor del Bono es un valor futuro “B”, su valor actual
es B/(1+i)
 P↓⇒M/P↑⇒i↓⇒I↑⇒Yad↑
LOS PRECIOS EFECTO RIQUEZA
 Si P  M/P Aumenta la riqueza monetaria de las




familias, al tener más riqueza afecta el nivel de consumo e

inversión, aumentando: Efecto Saldos Reales
 Para hacer uso de exceso de saldos reales, exceso capacidad
de compra, las familias compran otros activos financieros,
los Bonos, para recomponer su cartera de activos
financieros
 Al demandar más Bonos, como todas las familias tratan de
hacer lo mismo, el valor actual de los Bonos aumenta, es
decir, disminuye la tasa de interés
 Las familias ganan riqueza cuando P , aumenta M/P y
el valor actual de B
LOS PRECIOS EFECTO RIQUEZA
 Si P  M/P Disminuye la riqueza monetaria de




las familias, al tener menos riqueza afecta el nivel de

consumo, disminuyendo: Efecto Saldos Reales
 Para recuperar saldos reales, capacidad de compra, las
familias venden su otros activos financieros, los Bonos,
para reponer la capacidad original de compra real del
dinero
 Al ofrecer sus Bonos, como todas las familias tratan de
hacer lo mismo, el valor actual de los Bonos
disminuye, es decir, aumenta la tasa de interés
 Las familias pierden riqueza cuando P , disminuye


M/P y valor actual de B
LOS PRECIOS EFECTO RIQUEZA


 Si

i  I ¿Por qué?
 En resumen si Yad


P  i C I





 si P i C I Yad





P

Supuestos
P1 A G, X, M constante ,
Economía cerrada
B Sin gobierno
P0

Qd

Qd1 Qd0 Qd
FACTORES QUE DESPALZAN
DEMANDA AGREGADA
 Oferta Monetaria
 Gasto Público
 Los Impuestos
 Las Exportaciones Autónomas
 Las Importaciones autónomas
 Las expectativas sobre Precio, tipo de Cambio
LA OFERTA AGREGADA
 Oferta Agregada: es el valor del producto que empresas y
las familias (trabajadores, gerentes y empresarios) deciden
ofrecer, dado los precios de los bienes y servicios y el salario
de la economía
 Las empresas deciden el nivel de producción que maximiza
sus utilidades dado el precio del bien, los costos de los
insumos, el salario, el acervo de capital y la tecnología
 Las familias deciden su oferta de trabajo en función de los
salarios reales, por tanto deciden también el producto u
oferta agregada de la economía
 La curva de Oferta Agregada es la relación entre la
Oferta Agregada o Producción Agregada de la
Economía y los Precios
LA CURVA DE LA OFERTA AGREGADA
 Suponga W, K y T constante
 Siendo W= Salario Nominal, K = Acervo de Capital ;
T= Teconología
 La Curva de Oferta Agregada será
 YAS = YAS (P, W, K,T)
 La curva de Oferta Agregada no se expresa como
relación con respecto al salario nominal, sino, como
relación entre el salario nominal W y los Precios.
(Supuesto Keynes salarios nominales fijos corto plazo)
 Estos supuestos permiten un nuevo enfoque sobre
relación precios y equilibrio de oferta y demanda
agregada
Curva de la Oferta de Agregada
Keynesiana
P
YAS

a
P0

Y0 Y PRODUCCIÓN
LA CURVA DE LA OFERTA AGREGADA

 ¿Por qué un precio más alto se asocia

con una producción agregada mayor?
Keynes y la forma de
LA CURVA DE LA OFERTA AGREGADA
 Si suponemos los salarios nominales constante, al
aumentar los precios los salarios reales disminuyen
(Keynes)
 Con wr menores, la demanda de trabajo aumenta, ya
que en este caso PML > wr, por tanto es beneficios
contratar una unidad adicional de trabajo. (Keynes)
 Keynes afirma que la curva de Oferta Agregada (P Q)
tiene pendiente positiva
Los Clásicos y la forma de
LA CURVA DE LA OFERTA AGREGADA
 Pero los economistas clásicos no están de acuerdo con
la afirmación de Keynes
 Según los clásicos el salario real determina la oferta de
trabajo de las familias, no el salario nominal
 Tanto las familias como las empresas basan sus
decisiones con respecto al salario real no al salario
nominal
Los Clásicos y la forma de
LA CURVA DE LA OFERTA AGREGADA

 Lo que determina que los salarios nominales de equilibrio

deben ser igual a Wf = wrf * P
 Para los Clásicos no tiene sentido hablar de rigidez o
constancia del salario nominal en corto plazo.
 Siempre, según los Clásicos, el salario nominal se ajusta
automáticamente al cambiar los precios, a los fines de
garantizar el equilibrio del mercado laboral. Los salarios
nominales son flexibles, de tal manera, que si los precios
varían los salarios varían, hasta que alcanzan el salario real
que equilibra el mercado laboral.
 Qs ,según los clásicos, será una linea vertical, en el espacio
P Q, es decir, no importa cual sea el nivel de precios P, la
producción de pleno empleo siempre será aquella que
equilibre el mercado laboral, y esto ocurre cuando PML=wr
Curva de la Oferta de Agregada
Clásica / Largo Plazo
P
Y AS

P1 b

P0 a

Y0 Y PRODUCCIÓN
Debate Keynes - Los Clásicos y la forma de
LA CURVA DE LA OFERTA AGREGADA
 Las Instituciones del Mercado Laboral
 Salario Mínimo
 Indexación laboral
 Equilibrio con sub empleo o empleo involuntario
 Salarios Nominales y la Recesión y Depresión
Económica (La Gran depresión 1929)
 Velocidad de ajustes entre los precios y los salarios,
automáticos o con rezagos.
El Equilibrio Oferta Agregada y
Demanda Agregada
Keynes
Clásico
P P
Y AS YAS

a P0 b
P0

Y AD YAD

Y0 Y AS ,Y AD Y0 Y s ,YAD
Efectos Expansión de la Demanda (Gasto) de
Gobierno en los casos Clásicos y Keynesiano
Clásicos Keynes
P P
Y AS Qs
b
P1 b’
P1
a á c´
c P0
P0
Y AD´ Q1 d
Y AD Qd

Y AS 0 Y AS 1 Y AS 0 Y AS 1 Y AS2
Efectos de Una Mejora Tecnológica
en los casos Clásicos y Keynesiano
Clásicos Keynes
YAS 0 Y AS 1 Y AS0
P P
Exceso demanda Exceso demanda Y AS1
P0 a c
á c´
b P0
b’
P1 P1

Y AD 1
Y AD

Y AS0 Y AS 1 Y AS 0 Y AS 1
Efectos de Una Mejora Tecnológica
en caso Keynesiano y Expansión Simultánea de la Demanda
Agregada
Y AS
P Y’ AS

a c
P0
b b’
P1
Y’ AD
Y AD

0 Y AS 0 Y AS 1 Y AS 2 Y AS ,Y AD
Ajuste del Equilibrio del
Corto Plazo al Largo Plazo Y>Yn
mecanismo de autocorrección
Ajuste del Equilibrio del
Corto Plazo al Largo Plazo Y>Yn
mecanismo de autocorrección
FUENTES DE LAS FLUCTUACIONES ECONÓMICAS
Y SUPUESTOS CURVA OFERTA AGREGADA
 LOS ECONOMISTAS DISCREPAN E SUS
INTERPRETACIONES SOBRE FUNCIONAMIENTO
DE LA ECONOMÍA Y LOS HECHOS ECONOMICOS
 LA FORMA DE LA CURVA DE OFERTA AGREGADA
 VERTICAL
 PENDIENTE POSITIVA
 NATURALEZA DE LOS SHOCKS O PERTURBACIONES
ECONÓMICAS
 SHOCKS SOBRE LA DEMANDA
 SHOCKS SOBRE LA OFERTA
 Teorías de los Ciclos Económicos