BONOS Y ACCONES

Semana 12

1. Suponga, que en el periodo t, el rendimiento a plazo de los bonos a un año es

del 10%. Se sabe además que los tipos de interés esperados de los bonos
dentro de dos años y tres años son del 6% y 2% respectivamente. A partir de
estos datos:
a. Calcule el rendimiento a plazo de los bonos a dos y tres años.
b. Defina y represente la curva de tipos.
c. Suponga, ahora que los tipos de interés esperados a un año, dentro de dos
años y tres años son 10%, 12% y 14 % respectivamente.
2. El valor fundamental del precio de una acción es el valor presente descontado
de los dividendos que se espera que se proporcione en el futuro. Calcule el
precio de una acción bajo los siguientes escenarios.
a. Se espera que el valor real de los dividendos sea de 5 dólares el próximo
año y en todos los sucesivos; el tipo de interés real es del 2%, y se cree que
permanecerá constante.
b. Se espera que el valor real de los dividendos se de 5 dólares el próximo año
y suba, a partir de entonces, el 1%. El tipo de interés permanecerá
constante en el 2%.
c. Sobre el escenario del literal b, se espera que el tipo de interés sea
constante en el 5%.
d. Considere que los agentes no son neutrales al riesgo y exigen una prima por
mantener acciones. Repita el análisis de a, b y c, suponiendo que la prima
de riesgo exigida es del 5%.