UNIVERSIDAD NUR

CARRERA: INGENIERIA FINANCIERA

PLAN FINANCIERO PARA LA EMPRESA CARBONES LA

GUARDIA

AUTORA : Fabiola Morales Reyes

REGISTRO : 33344 A

PROFESOR GUÍA : Lic. Juan Martin del Águila

Santa Cruz de la Sierra – Bolivia

2014
 ÍNDICE DE CONTENIDO

1.1. ANTECEDENTES.................................................................................................................1
1.2. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA.....................................................................................2
1.3. HIPOTESIS..........................................................................................................................3
1.4. DELIMITACIONES...............................................................................................................3
1.3.1. Delimitación temporal...............................................................................................4
1.3.2. Delimitación sustantiva.............................................................................................4
1.3.3. Delimitación geográfica.............................................................................................4
1.5. OBJETIVOS.........................................................................................................................4
1.4.1. Objetivo general........................................................................................................4
1.4.2. Objetivos específicos.................................................................................................4
1.5 JUSTIFICACIONES...............................................................................................................5
1.5.1. Justificación científica................................................................................................5
1.5.2. Justificación social.....................................................................................................5
1.5.3. Justificación personal................................................................................................5
1.6. METODOLOGÍA..................................................................................................................6
1.7. DISEÑO DE LA INVESTIGACIÓN..........................................................................................7
CAPÍTULO II...................................................................................................................................8
MARCO TEÓRICO...........................................................................................................................8
2.1. FINANZAS..........................................................................................................................8
2.2. ESTADOS FINANCIEROS...................................................................................................11
2.3. BALANCE GENERAL..........................................................................................................12
2.4. ESTADO DE RESULTADOS................................................................................................13
2.5. ANALISIS FINANCIERO.....................................................................................................13
2.5.1. ANALISIS VERTICAL..................................................................................................14
2.5.2. ANALISIS HORIZONTAL............................................................................................15
2.5.3. INDICES O RAZONES FINANCIERAS..........................................................................15
2.5.3.1. SISTEMA DE CLASIFICACION............................................................................16
2.6. COSTOS VARIABLES.........................................................................................................23
2.7. COSTO FIJOS....................................................................................................................23
2.8. ESTADOS FINANCIEROS PROFORMA...............................................................................24
2.9. RENTABILIDAD.................................................................................................................24
2.10. UTILIDAD.....................................................................................................................25
2.11. RIESGO........................................................................................................................25
2.12. FODA...........................................................................................................................25
2.13. FLUJO DE EFECTIVO.....................................................................................................26
2.14. PLAN FINANCIERO.......................................................................................................26
1.1. ANTECEDENTES

Carbones “La Guardia” inicia su actividad en diciembre del año 2010, como
empresa productora de Carbón Vegetal para parrilla, su proceso de
fraccionamiento es realizado en la localidad de la Guardia ubicado a 20 km de
la ciudad.
Un año después fue adecuado de acuerdo a las necesidades requeridas por la
empresa, las cuales en la actualidad cuenta con amplio galpón para el proceso
de fraccionamiento del carbón.
Cuentan con el registro legal ante la Superintendencia Forestal para la
comercialización de recursos maderables, con una capacidad de
abastecimiento de 50 TM por mes.

El Carbón vegetal es originario de la provincia Cordillera, departamento de

Santa Cruz zona del Chaco Boliviano, zona subtropical con estación seca.

Luego del corte del árbol se procede a trozarlo y a hornearlo, la producción es

llevada a cabo por personal especializado en hornos de ladrillos media naranja,
que permiten alcanzar un grado de carbonización entre el 90% y el 99%, en
promedio; cuidando los tiempos de combustión, carbonización y enfriamiento.

El proceso dura 16 días, luego se procede  a la selección y empaque en

envases de 20 / 25 kg., la granulometría es de 40mm. A 80mm. Para bolsas de
4kg con una medida de 24 x 7 x 365.

Una vez envasado el carbón es entregado a los supermercados, mercados,

friales o carnicerías mediante el camioncito de la empresa las entregas son
realizadas a los tercializadores los mismos cuentan con un porcentaje de venta
como intermediarios el cual es de un 20%, dadas las características del
producto y el tipo de envasado se pueden dar cantidades en consignación.

1
La empresa no realiza esfuerzos publicitarios solo tiene una isla en los
supermercados donde se puede apreciar el producto

1.2. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA.

Al no contar con un análisis de las cuentas contables de la empresa Carbones

“La Guardia” y al contar con un adecuado plan financiero que refleje su
situación se puede determinar que si no se realizan correctivos la misma tendrá
consecuencias en su economía a corto y mediano plazo, esto sucede dado que
se toman inadecuadas decisiones con respecto a los estados financieros
causado por un inapropiado manejo de recursos, perdiendo competitividad en el
mercado y viéndose obligado en últimas instancias a tener una baja rentabilidad
lo que es resultado de la inexistencia de una planificación financiera.

Hoy en día es fundamental saber hacia dónde quiere llegar la empresa pero con
mayor convicción en lo referente a los estados financieros puesto que de ello
depende la buena marcha y el incremento de ingresos en la empresa sin olvidar
la competitividad en el medio, es por ello que la entidad Carbones La Guardia la
cual se dedica a la producción y comercialización de carbón vio la necesidad de
realizar un análisis financiero debido a que no cuenta con una planificación y
administración financiera adecuada para la oportuna toma de decisiones

De lo anteriormente citado se puede desprender la siguiente pregunta:

¿De qué manera la realización de un plan financiero ayudara a la empresa

Carbones la Guardia a contar con herramientas que le permitan tomar
decisiones a futuro y de esta manera pueda crecer eficientemente y con bases
sólidas?

2
1.3. HIPOTESIS

La Elaboración de un Plan Financiero para la empresa de carbones La Guardia,

permitirá contar con herramientas Financieras que permitan realizar tomas de
decisiones con respecto a sus recursos mediante el análisis de sus estados
contables logrando que de esta forma la empresa sea más efectiva.

IDENTIFICACIÓN DE LAS VARIABLES

Unidad de análisis: Empresa de Carbones La Guardia

Variable dependiente: Elaboración de un Plan Financiero

Variable independiente: Estados Contables (Balance General, Estado de

Resultados, Estado de Sumas y Saldos)

Elemento lógico: Lograr que la empresa sea mas efectiva en relación a la

toma de sus decisiones.

Cada una de estas variables mencionadas se podrá analizar para determinar el

grado de importancia en el Plan Financiero para la Empresa Carbones La
Guardia

1.4. DELIMITACIONES

A continuación se muestran las delimitaciones que tendrá el documento tanto

temporales, sustantivas y geográficas.
1.3.1. Delimitación temporal

3
El presente documento tiene como delimitación temporal con lo concerniente a
la información contable a las gestiones 2012 y 2013

1.3.2. Delimitación sustantiva

La delimitación sustantiva se encuentra en el área de finanzas más

puntualmente a la administración financiera

1.3.3. Delimitación geográfica

El límite geográfico está dado por la ciudad de Santa Cruz de la Sierra

1.5. OBJETIVOS

1.4.1. Objetivo general

Elaborar un plan financiero mediante la comparación de los estados contables y

la posterior determinación de razones e índices financieros, para la empresa
Carbones La Guardia que le permita contar con herramientas para la toma de
decisiones de manera que pueda crecer eficientemente y con bases sólidas.

1.4.2. Objetivos específicos

 Realizar un diagnostico de la situación financiera de la empresa

“Carbones La Guardia” mediante el análisis de los estados contables y la
determinación de la situación en base a los índices financieros
 Elaborar un estudio comparativo del comportamiento de los estados
contables a través de los indicadores financieros
 Proponer las acciones necesarias para mejorar la situación financiera de
la empresa.

4
  Elaborar un Plan Financiero con acciones a realizar tanto a corto como a
largo plazo
 Efectuar las conclusiones y recomendaciones

1.5 JUSTIFICACIONES

Los motivos que impulsan el desarrollo del trabajo son los siguientes:

1.5.1. Justificación científica

El análisis propuesto se encamina a dar solución a los problemas de

organización contable, administrativa y financiera de la empresa, mediante la
aplicación de una fundamentación teórica y conceptualización básica relativa al
área de Contabilidad, Economía, Administración, Finanzas y Presupuestos.

1.5.2. Justificación social

A través del análisis de los Estados Financieros y de la estructura patrimonial

de la empresa, los administrativos estarán en disposición de conocer la
evolución económica de la entidad lo que le permitirá contar con un plan
financiero que pueda ayudar en la toma de decisiones.

1.5.3. Justificación personal

Con el desarrollo del presente trabajo se permitirá poner en práctica los

conocimientos adquiridos a lo largo de los años de estudio en búsqueda de una
formación académica.

1.6. METODOLOGÍA.

5
1.6.1. Tipo de Investigación

 Descriptiva. La investigación será descriptiva por que se desarrollara en

base a documentación de la empresa.
 Propositiva. También será propositiva ya que se plantea una propuesta
con las posibles mejoras a realizar

1.6.2. Técnicas de Recopilación de información

Se utilizarán técnicas documentales, bibliografía consultada, entrevista, y la

observación sistemática.

 Observación. Es el método inicial y se utiliza para describir el fenómeno

de investigación elegido en este trabajo.

 Consulta Bibliográfica. Realizada respetando los sistemas de

tratamiento con fichas de la bibliografía.

1.6.3. Fuentes de Información

1.6.3.1. Primarias

 Documentación contable de la empresa.

 Entrevistas con los propietarios

1.6.3.2. Secundarias

 Bibliografía Especializada
 Revistas
 Internet.

6
1.7. DISEÑO DE LA INVESTIGACIÓN

El diseño de Investigación se plantea a continuación:

Realizar un estudio de mercado del micro y macro entorno para la

empresa “Carbones La Guardia” que nos permita detectar y medir el
impacto del producto y a su vez identificar las fortalezas, oportunidades,
debilidades y amenazas.
 Realizar un análisis FODA
 Preparar una encuesta con preguntas que al responderla revelen el
interés de posibles clientes.
 Identificar las similitudes y diferencias entre el producto que ofrece la
competencia y el que ofrece la empresa “Carbones La Guardia”.
 Elaboración y presentación del análisis del informe final.

Realizar una análisis interno de la empresa con la finalidad de elaborar un

diagnostico de la situación actual de la empresa determinando sus fortalezas y
debilidades
 Definir las características de la empresa
 Realizar un diagnostico de la empresa en su actual situación definiendo las
falencias o carencias que actualmente tiene la empresa

Realizar un análisis de las dos últimas gestiones tanto horizontal como vertical

 Realizar una comparación del balance general y el estado de resultados

 Determinar los comportamientos erráticos en la medición para poder realizar
correcciones y propuesta

7
Realizar un análisis de los índices financieros

 Realizar una medición de los índices de rentabilidad, liquidez, endeudamientos

y de rotaciones, definir el Retorno Sobre la inversión y la Rentabilidad Sobre el
Patrimonio

Elaborar un plan financiero propuesto

 Realizar una proyección base para definir las tendencias de los ingresos y
egresos
 Elaborar Estado de Resultado con las especificaciones propuestas
 Elaborar Balance General con las especificaciones propuestas
 Realizar una proyección con los cambios propuestos para que mejoren los
índices o corregir las falencias encontradas en el diagnostico

8
 CAPÍTULO II
MARCO TEÓRICO

2.1. FINANZAS

“Las finanzas pueden ser definidas como el arte y ciencia de administrar el

dinero. Las finanzas se ocupan del proceso, las instituciones los mercados e
instrumentos relacionados con la transferencia de dinero entre individuos,
empresa y gobierno1”

El término de Finanzas proviene del concepto latino “FINACIA”, que significa

pago en dinero, el cual fue utilizado inicialmente en los Siglos XIII-XV en el país
más mercantilizado de esa época, es decir, Italia y fundamentalmente en sus
principales ciudades comerciales, tales como Florencia, Génova y Venecia.

Posteriormente, el concepto fue utilizado en forma más amplia y relacionado

básicamente con el sistema monetario y con la creación de recursos monetarios
por parte del Estado para poder atender sus funciones económicas y políticas.
Es posible manifestar que las finanzas se clasifican en:

 Finanzas de las Empresas y

 Finanzas Públicas.

Como ciencia las finanzas cuentan con 3 áreas fundamentales, mismas que a
continuación se mencionan:

El concepto de finanzas se define por el conjunto de actividades que incluye

procesos, técnicas y criterios a ser utilizados, con la finalidad de que una unidad
1
GITMAN, Lawrence J. Fundamentos de Administración Financiera, Pag. 4. Séptima
edición. Editorial Harla Mexico1996

8
económica como personas, empresa o estado, optimice tanto la forma de
obtener recursos financieros como el uso de los mismos durante el desarrollo
de sus negocios o actividad productiva empresarial.
Las finanzas son la planeación de los recursos económicos, para que su
aplicación sea de la forma más optima posible, además de investigar sobre las
fuentes de financiamiento para la captación de los mismos cuando la empresa
tenga necesidades, busca la reducción de  incertidumbre de la inversión, todo
esto con la finalidad de obtener las máximas utilidades por acción o la
rentabilidad de la empresa. Por ello el concepto de finanzas debe englobar a las
empresas y a la actividad productiva que estás brindan en el mercado nacional
e internacional, es decir los resultados de desarrollo. 2

El origen del concepto de las finanzas, lo podemos ubicar en el área de la

economía que estudia el funcionamiento de los mercados de dinero y capitales,
las instituciones que operan en ellos, las políticas de captación de recursos, el
valor del dinero en el tiempo y el coste del capital. El concepto de finanzas
también se entiende en un sentido estricto como Hacienda Pública, Tesoro
Público, Erario; por ejemplo, Ministerios de Economía y Finanzas.

En sus inicios el concepto de finanzas se entendía como economía empresarial,

lo que en la actualidad se define como Microeconomía o las finanzas de la
empresa que a la vez se definen como parte de la ciencia económica dedicada
al estudio de unidades fundamentales como: unidades económicas de
producción, o empresas y unidades económicas de consumo de familias, así
como de los distintos mercados y de los precios que en ellos se forman, de los
distintos comportamientos de los participantes en ellos.

El concepto de finanzas se define entonces como el arte, la ciencia de

administrar dinero, casi todos los individuos y organizaciones ganan u obtienen

2
http://www.forex.mx/concepto-de-finanzas/

9
dinero y gastan o invierten dinero. Entonces el concepto de finanzas se debe
relacionar con el proceso, las instituciones, los mercados y los instrumentos que
participan en la transferencia de dinero entre personas, como empresas y
gobiernos.

Planeación del crecimiento de la empresa visualizando por adelantado sus

requerimientos tanto táctica como estratégicamente.

Captar los recursos necesarios para la buena marcha de la empresa

Asignar dichos recursos conforme a los planes y proyectos
Promover el óptimo aprovechamiento de los recursos
Disminuir al máximo el riesgo o la incertidumbre de la inversión.

 Mercados de Dinero y de Capitales

En esta área se analizan aspectos macroeconómicos como tasa de interés,
crédito comercial, financiamiento a corto y largo plazo, regulaciones financieras
e instrumentos financieros.

 Inversiones
Se centra en las decisiones financieras de individuos y negocios relacionadas
con la formación de carteras.

 Finanzas de las Empresas (administración financiera)

Se relaciona básicamente con la administración real de cualquier tipo de
empresa.3

2.2. ESTADOS FINANCIEROS

;Administración Financiera, José Camacho Patiño, Pág.15

3

10
Los estados financieros son los documentos que debe preparar la empresa al
terminar el ejercicio contable, con el fin de conocer la situación financiera y los
resultados económicos obtenidos en las actividades de su empresa a lo largo
de un período4

La utilidad de la información contable interesa a la administración, para la toma

de decisiones, después de conocer el rendimiento, crecimiento y desarrollo de
la empresa durante un periodo determinado.

Los propietarios para conocer el progreso financiero del negocio y la

rentabilidad de sus aportes.

Los acreedores, para conocer la liquidez de la empresa y la garantía de

cumplimiento de sus obligaciones.

El estado, para determinar si el pago de los impuestos y contribuciones esta

correctamente liquidado.

En una empresa u organización los movimientos económicos durante un

trascurso de determinado tiempo, se lleva un registro de la misma, la cual es
importante para la toma de decisiones a registro de ellas le llamamos
contabilidad esta información se presenta a través de los documentos llamados
"Estados Financieros"5

Los estados financieros describen el desempeño histórico de una empresa y

proporcionan una base, juntos con el análisis comercial y el económico, para
realizar proyecciones y pronósticos a futuro.

4
http://www.gestiopolis.com/canales/financiera/articulos/15/estadosfros.htm
5
http://www.monografias.com/trabajos96/documentos-estados-financieros/documentos-estados-
financieros.shtml

11
Deben cumplir objetivos:

 Utilizar un lenguaje común para toda la organización.

 Demostrar la lógica de las interrelaciones que existen entre los estados
financieros.
 Introducir algunos principios fundamentales de las finanzas.
 Establecer la importancia de los flujos futuros de efectivos como base
para medir el valor presente y valor futuro de una organización.

LOS 3 ELEMENTOS PRINCIPALES:

 Balance General.
 Estado de resultados.
 Estado de flujo de efectivo.

2.3. BALANCE GENERAL

Un reporte producido usualmente con el propósito de medir el valor neto

contable de una empresa en cierta fecha, y su riesgo ante acreedores
potenciales. Es un documento financiero donde se reflejan los activos, pasivos y
el patrimonio de los propietarios. Es un Informe conceptual contable que
recoge, debidamente sistematizados, coordinados y valorados, el conjunto de
elementos patrimoniales pertenecientes a una empresa o sociedad en un
instante de tiempo determinado y el resultado obtenido hasta ese momento. Las
sociedades que cotizan en Bolsa, están obligadas a presentar el balance
correspondiente al último día de cada año6

2.4. ESTADO DE RESULTADOS7

6
http://www.degerencia.com/glosario.php?pid=22

12
El estado de resultados, frecuentemente denominado estado de pérdidas y
ganancias, presenta los resultados de las operaciones de negocios realizadas
durante un periodo específico (un trimestre o un año). Este documento resume
los ingresos generados y los gastos en los que haya incurrido la empresa
durante el periodo contable en cuestión. También podemos decir que es un
estado que muestra el desempeño operativo y no operativo de la gestión
realizada por la empresa siendo su principal indicador la Utilidad o Pérdida Neta
alcanzada.

2.5. ANALISIS FINANCIERO

Para evaluar la condición y el desempeño financiero de una empresa, el

analista financiero necesita verificar varios aspectos de la salud financiera de
una empresa. Una de las herramientas utilizadas con frecuencia para hacer
estas verificaciones es una razón financiera o índice, que relaciona entre sí dos
elementos de la información financiera al dividir una cantidad entre otra.

Por lo tanto, la interpretación de datos financieros es sumamente importante

para cada uno de las actividades que se realizan dentro de la entidad, por
medio de ésta ejecutivos se valen para la creación de distintas políticas de
operación, inversión y financiamiento.

En consecuencia, el objetivo de la interpretación financiera es el de ayudar a los

ejecutivos a determinar si las decisiones adoptadas fueron las más apropiadas
y de esta manera determinar el futuro de las operaciones, inversiones y
financiamiento de la organización; sin embargo, existen otros elementos
intrínsecos que de igual manera sirven para interpretar y conocer estos estados
financieros, con el fin de determinar la situación en que se encuentra la

7
Gestión Financiera, Colección Capacitación en Gestión, Desarrollo Social con
Eficiencia Gerencial, 1995 ALOP/IBIS.

13
empresa. Entre los métodos para el análisis de los estados financieros se tiene
los siguientes:

 Análisis vertical.
 Análisis horizontal.
 Índices o razones financieras.
 Método de tendencia.

2.5.1. ANALISIS VERTICAL

El análisis vertical del Balance General consiste en la comparación de una

partida del activo con la suma total del balance, y/o con la suma de las partidas
del pasivo o del patrimonio total del balance, y/o con la suma de un mismo
grupo del pasivo y del patrimonio. El propósito de este análisis es evaluar la
estructura de los medios de la empresa y de sus fuentes de financiamiento.

El análisis vertical del Estado de Resultados estudia la relación de cada partida

con el total de las mercancías vendidas o con el total de las producciones
vendidas, si dicho estado corresponde a una empresa industrial. El importe
obtenido por las mercancías, producciones o servicios en el período, constituye
la base para el cálculo de los índices del Estado de Resultados. Por tanto, en el
análisis vertical la base (100%) puede ser en total, subtotal o partida.

2.5.2. ANALISIS HORIZONTAL

Es un procedimiento que consiste en comparar estados financieros

homogéneos en dos o más periodos consecutivos, para determinar los
aumentos y disminuciones o variaciones de las cuentas, de un periodo a otro.

14
Este análisis es de gran importancia para la empresa, porque mediante él se
informa si los cambios en las actividades y si los resultados han sido positivos o
negativos; también permite definir cuáles merecen mayor atención por ser
cambios significativos en la marcha.

A diferencia del análisis vertical que es estático porque analiza y compara datos
de un solo periodo, este procedimiento es dinámico porque relaciona los
cambios financieros presentados en aumentos o disminuciones de un periodo a
otro. Muestra también las variaciones en cifras absolutas, en porcentajes o en
razones, lo cual permite observar ampliamente los cambios presentados para
su estudio, interpretación y toma de decisiones 8.

2.5.3. INDICES O RAZONES FINANCIERAS

Las razones o índices financieras no son más que relaciones que se establecen
entre las cifras de los estados financieros, para facilitar su análisis e
interpretación. A través de ellas, se pueden detectar las tendencias, las
variaciones estacionales y las variaciones irregulares que pueden presentar los
estados financieros.

También se puede decir que los índices financieros se los utiliza para ponderar
y evaluar el desempeño operativo de la empresa.

2.5.3.1. SISTEMA DE CLASIFICACION

Según Lawrence Gitman, las razones financieras pueden dividirse en cuatro

grupos básicos:

8
www.gestiopolis.com/canales/financiera/articulos/no%2016/analisisfinanciero.htm

15
1. Razones de liquidez

La liquidez de una empresa se juzga por su capacidad para satisfacer sus

obligaciones a corto plazo a medida que estos se venzan, ésta se refiere no
solamente a las finanzas totales de la entidad, sino a su habilidad para convertir
en efectivo determinados activos y pasivos circulantes.

a. Razón Circulante o Solvencia

Es una medida de liquidez de la empresa, pero además es una forma de medir

el margen de seguridad que la administración mantiene para protegerse de la
inevitable irregularidad en el flujo de fondos a través de las cuentas del activo
circulante y pasivo circulante. Indica el grado en el cual los derechos del
acreedor a corto plazo se encuentran cubiertos por activos que se espera que
se conviertan en efectivo en un período más o menos igual al de crecimiento de
las obligaciones. Se calcula: 

Razón Circulante = Activo Circulante

Pasivo Circulante

b. Razón Rápida o Prueba Ácida

Mide el grado en que los recursos líquidos están disponibles de inmediato para
pagar los créditos a corto plazo. Expresa la capacidad real que tiene la entidad
para cubrir sus obligaciones, contando con los activos más líquidos. Se calcula:

16
Razón Rápida o Acida = Activo Circulante - Inventarios
Pasivo Circulante

c. Razón de Caja o Tesorería

Mide la disponibilidad de efectivo que tiene la empresa para cubrir de inmediato

sus deudas a corto plazo. Una razón baja de tesorería refleja carencia de
efectivo y pone de manifiesto el riesgo de endeudarse, se considera favorable
cuando es mayor o igual a $ 0.50. Se calcula:

Razón de Caja = Efectivo

Pasivo Circulante

d. Capital de Neto de Trabajo

Representa la inversión neta en recursos circulantes, producto de la inversión y

financiamiento de corto plazo, Se calcula:

Capital Neto de Trabajo = Activo Circulante – Pasivo Circulante

2. Razones de endeudamiento
 
La situación de endeudamiento de la empresa indica el monto de dinero de
terceros que utilizan en el esfuerzo para generar utilidades. Normalmente el
analista financiero se ocupa principalmente de las deudas a largo plazo de la

17
empresa, ya que estas deudas comprometen a la empresa en el transcurso del
tiempo a pagar intereses y finalmente a devolver la suma prestada. También se
puede decir que es el grado de dependencia que tiene la entidad con relación a
los acreedores externos.

a. Razón de Endeudamiento Total

Expresa en qué medida las deudas están financiando la inversión en activos de

la entidad. Se evalúa de favorable cuando se obtiene un resultado menor al
30% por lo tanto el 70% deben ser recursos propios. Se calcula:

Razón de Endeudamiento Total = Pasivos Totales

Activos Totales

b. Estructura de Capital o Apalancamiento Externo

Mide la relación entre la utilización del endeudamiento como mecanismo de

financiación y la utilización de los fondos de los propietarios. Indica cuantas
unidades monetarias han venido de afuera del negocio, por cada unidad
provista por los propietarios, Se Calcula:

Estructura de Capital = Pasivos Totales

Patrimonio

c. Endeudamiento a Corto Plazo

Indica el grado y de qué forma participan los acreedores o terceros dentro del
financiamiento de la empresa en el corto plazo, Se Calcula:

18
 Endeudamiento a Corto Plazo = Pasivo Corriente
Total Activo

d. Endeudamiento a Largo Plazo

Indica el grado y de qué forma participan los acreedores o terceros dentro del
financiamiento de la empresa en el largo plazo, Se Calcula:

Endeudamiento a Largo Plazo = Pasivo No Corriente

Total Activo

1. Razones que expresan Eficiencia Operativa

Expresan eficiencia operativa, miden la efectividad con que la entidad emplea

los recursos con los que dispone. En estos intervienen comparaciones entre el
nivel de ventas y la inversión de las distintas cuentas del activo.

a. Rotación de los Activos Totales

Esta razón tiene por objeto determinar el nivel de recursos generados por la
instalación respecto a la magnitud de recursos usados (mide la efectividad y
eficiencia de la dirección en los usos y provechos de los recursos disponibles)
es decir, muestra las ventas generadas por cada peso invertido o la inversión
que se necesita para generar un determinado volumen de ventas. Una rotación
alta indica que la entidad ha generado suficiente volumen de ventas en
proporción a la magnitud de su inversión. Se evalúa favorablemente siendo
mayor o igual a $ 0.50. se calcula:

Rotación de los Activos Totales = Ventas Netas

Activos Totales

19
b. Rotación de los Activos Fijos

Muestra cuánto se ha vendido por cada peso de activo fijo, lo que permite
evaluar la eficiencia en el uso de dichos activos. Una rotación alta indica que la
entidad ha explotado sus activos fijos acorde a los niveles de venta obtenidos.
Se calcula:

Rotación de los Activos Fijos = Ventas Netas

Activos Fijos Tangibles

c. Rotación de los Inventarios

Muestra el número de veces que las existencias de inventarios rotan en el año,

es decir, el tiempo total que la entidad necesita para que los inventarios sean
transferidos en cuentas por cobrar y efectivo. Es de significar que en exceso de
inventario conlleva altos costos de almacenamiento y el riesgo de que estas se
conviertan en obsoletos; un bajo nivel de inventarios puede ocasionar pérdidas
de clientes por la carencia de mercancías. Se calcula:

Rotación de los Inventarios = Inventarios x 360

Costo de Venta

Rotación de los Inventarios = Costo de Venta

Inventarios

d. Período Promedio de Cobro

20
Expresa el pago promedio de tiempo en que la entidad recupera sus ventas a
créditos, se considera favorable cuando es igual o inferior a 30 días. Se calcula:

Período Promedio de Cobro = Cuentas por Cobrar  x 360

Ventas Netas

e. Período Promedio de Pago

Representa el plazo promedio de pago al proveedor y muestra la eficiencia en

la obtención de créditos. Se considera favorable cuando es igual a 30 días. Se
calcula:
Período Promedio de Pago = Cuentas por Pagar  x 360
Costo de Venta

4. Razones de Rentabilidad

Hay un buen número de medidas de rentabilidad y cada una de ellas relaciona

los rendimientos de la empresa con las ventas, los activos o el capital. Como
grupo, estas medidas permiten al analista evaluar las ganancias de la empresa
con respecto a un nivel dado de ventas, de activos o la inversión de los dueños.
Se presta atención a la rentabilidad de la empresa ya que para sobrevivir hay
que producir utilidades.

a. Retorno Sobre Activos (ROI) - Rentabilidad Económica

Mide el rendimiento obtenido con respecto al total de la inversión y el beneficio

por cada peso de activo. Refleja la eficiencia y efectividad en el uso y provecho
de la inversión total. Se calcula:

21
Retorno Sobre Activo (ROI) - Rentabilidad Económica = Utilidad Neta
Activos Totales

b. Retorno Sobre Patrimonio (ROE) - Rentabilidad Financiera

Evalúa lo que le está rindiendo la sucursal a la Casa Matriz por cada peso de
capital invertido. Se calcula:

Retorno Sobre Patrimonio (ROE) = Utilidad Neta

Patrimonio

c. Margen de Utilidad Bruta

Mide en forma porcentual, la proporción del ingreso que permitirá cubrir todos
los gastos diferentes al costo de venta (Costos Operativos, Costo Integral de
Financiamiento, Impuesto sobre la Renta), Se Calcula:

Margen de Utilidad Bruta = Utilidad Bruta

Ventas

d. Margen Neto de Utilidad

Determina las utilidades obtenidas por cada peso de ventas netas en las
operaciones normales de la entidad realizando una evaluación en la eficiencia
de la operación y en la dirección de la división para obtener utilidades y
compensar el riesgo. Un resultado alto pone de manifiesto que la dirección ha
generado niveles de ventas óptimos en relación con los costos y gastos. Se
calcula:

22
 Margen Neto de Utilidad = Utilidad Neta
Ventas

2.6. COSTOS VARIABLES

Son aquellos en los cuales el costo total cambia en proporción directa a los
cambios en el volumen o producción, dentro del rango relevante mientras el
costo unitario permanece constante.

Denomínese Costo Variables a aquellos costos y gastos que varían en forma

más o menos proporcional a la producción y ventas, dentro de ciertos límites de
capacidad y tiempo.

2.7. COSTO FIJOS

Los costos fijos son aquellos en cuales el costo fijo total permanece constante
para un rango relevante de producción, mientras el costo por unidad varía con
la producción. Más allá del rango relevante de producción, los costos variaran.
Se denominan así a aquellos costos que permanecen constantes o casi fijos en
diferentes niveles de producción y ventas, dentro de ciertos límites de
capacidad y tiempo.

2.8. ESTADOS FINANCIEROS PROFORMA

Se denomina estados financiero pro forma al mecanismo de proyectar los

ingresos para estimar su nivel de cuentas por cobrar, inventarios, cuentas por
pagar y otros rubros contables que componen el balance general y el estado de

23
resultados, esto permitirá anticipar el gasto de operativo de la empresa, las
necesidades de financiamiento y proyectar las utilidades.

Los estados financieros pro forma o proyectado muestra cantidades tentativas,

preparado con el fin de mostrar una propuesta o una situación financiera futura
probable. Para realizar este mecanismo de proyección es necesario seguir una
secuencia de pasos importantes a saber:

a) Establecer una proyección de ventas

b) Determinar la producción y el uso de materias primas, mano de obra y los
gastos generales, para llegar al margen de contribución bruta.
c) Calcular otros gastos.
d) Determinar la utilidad completando el estado pro forma actual.

2.9. RENTABILIDAD

Es una de las características que definen una inversión junto con la seguridad y
la liquidez y consiste en la obtención de beneficios en una actividad económica
o financiera, es decir es el incremento porcentual de la riqueza.

En otras palabras se puede decir que la rentabilidad es la remuneración al

capital invertido y se expresa en porcentaje sobre dicho capital.

2.10. UTILIDAD

Está definida como los excedentes entre los ingresos y los costos expresados
en alguna unidad monetaria.

24
2.11. RIESGO

El riesgo se puede definir en términos de la variación de los posibles resultados

a partir de una inversión dada, y es medible en términos de perdidas como
también en términos de incertidumbre.

Según Scott Besley – Eugene F. Brigham “el riesgo es la probabilidad de que

ocurra un resultado distinto al esperado”.9

2.12. FODA

El análisis FODA, SWOT es un acrónimo en ingles de los puntos fuertes y

débiles, las oportunidades y las amenazas de una empresa.

El análisis FODA consiste en evaluar los puntos fuertes y débiles internos de

una empresa y sus oportunidades y amenazas externas. Es una herramienta de
fácil uso para obtener una rápida visión general de la situación estratégica de
una empresa.10

2.13. FLUJO DE EFECTIVO

“Proporciona un resumen de flujo de efectivo durante un periodo especifico, por

lo común el año recién terminado.

Scott Besley – Eugene F. Brigham Op. Cit. Pág.206

9

10
Arthur A. Thompson, Jr. A.J. Strickland III, “Dirección y Administración Estratégicas”, Editorial
McGraw-Hill,1997, Pág. 97.

25
Dicho estado que ocasiona es llamado Estado de origen y aplicación de
recursos, proporciona una visión dentro de los flujos de efecto operativo, de
inversiones financieros de la empresa, además hace cuadrar a estos con los
cambios en su efectivo y en sus valores negociables durante el periodo en
cuestión”.11

2.14. PLAN FINANCIERO

“La planificación financiera es un proceso que en el mejor de los casos ayuda a

la empresa a evitar los reveses del futuro. La planificación financiera establece
las normas del cambio de la empresa. Estas normas deben incluir (1), una
identificación de los objetivos de la empresa (2), un análisis de las diferencias
entre estos objetivos y la condición financiera actual de la empresa y (3), un
informe de las acciones necesarias para que la empresa logre sus objetivos
financieros12”.

Los elementos de la política básica de la planificación financiera comprenden

(1), las oportunidades de inversión que la empresa decide aprovechar (2), el
nivel de apalancamiento financiero que la empresa decide utilizar y (3), el
importe del efectivo que la empresa piensa que es necesario y pertinente pagar
a los accionistas. Estas son las políticas financieras que una empresa debe
determinar para procurar su crecimiento y rentabilidad.

En el modelo de planificación se pueden analizar las diversas interacciones de

las decisiones financieras y de inversión. La Planificación Financiera obliga a la
empresa a pensar en sus objetivos siendo una de ellos, el de crecimiento; de

Ibidem, Pág.90
11

ROSS Stephen A.WESTERGIELD Randolph W. y JAFFE Jeffrey F. Finanzas Corporativas.

12

Tercera edición. Edición IRWIN. Colombia 1995. Pag. 793.

26
hecho el crecimiento es una de las consecuencias de la aceptación de los
proyectos con VAN13 positivo.

La planificación financiera es la mirada al futuro del uso del dinero minimizando

riesgos mediante las herramientas financieras como son los ratios o índices
financieros que demuestran a cabalidad que problemas tiene la empresa
además la planificación financiera es utilizada para elaborar los diferentes
cambios para que la empresa pueda alcanzar sus objetivos en un mediano a
largo plazo

Instrumento de planificación y gestión financiera con base en operaciones

efectivas que contempla, ingresos, gastos, déficit y su financiación. A nivel
nacional es una de política macroeconómica y a nivel regional de programación
presupuestal que define metas máximas de pagos, base para el Plan Operativo
Anual de Inversiones y del Programa Anual de Caja. 14

INDICE TENTATIVO
1.1. ANTECEDENTES
1.2. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA.
1.3. HIPOTESIS
13
Método utilizado para evaluar las propuestas de inversión de capital, mediante la
determinación del valor presente de los flujos netos futuros de efectivo descontados la tasa de
rendimientos requeridos por la empresa.
14
REVOLUCIÓN EDUCACIONAL Ministerio de Educación Nacional Colombia Presentación PPT
Pag 2

27
1.4. DELIMITACIONES
1.3.1. Delimitación temporal
1.3.2. Delimitación sustantiva
1.3.3. Delimitación geográfica
1.5. OBJETIVOS
1.4.1. Objetivo general
1.4.2. Objetivos específicos
1.5 JUSTIFICACIONES
1.5.1. Justificación científica
1.5.2. Justificación social
1.5.3. Justificación personal
1.6. METODOLOGÍA.
1.7. DISEÑO DE LA INVESTIGACIÓN
CAPÍTULO II
MARCO TEÓRICO
2.1. FINANZAS
2.2. ESTADOS FINANCIEROS
2.3. BALANCE GENERAL
2.4. ESTADO DE RESULTADOS
2.5. ANALISIS FINANCIERO
2.5.1. ANALISIS VERTICAL
2.5.2. ANALISIS HORIZONTAL
2.5.3. INDICES O RAZONES FINANCIERAS
2.6. COSTOS VARIABLES
2.7. COSTO FIJOS
2.8. ESTADOS FINANCIEROS PROFORMA
2.9. RENTABILIDAD
2.10. UTILIDAD
2.11. RIESGO
2.12. FODA

28
2.13. FLUJO DE EFECTIVO
2.14. PLAN FINANCIERO
CAPÍTULO III
DIAGNOSTICO
3.1. INTRODUCCIÓN
3.2 ANTIGÜEDAD
3.3 PERSONAL
3.4. ANÁLISIS DE LA ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL
3.6. NÚMERO DE EFECTIVOS POR UNIDAD
3.7. MEZCLA COMERCIAL
3.8. CONCLUSIONES DEL DIAGNOSTICO
CAPÍTULO IV
ANÁLISIS FINANCIERO
4.1. ANÁLISIS FINANCIERO
4.2. ANALISIS DE LAS TENDENCIAS DE LOS ANALISIS FINANCIEROS
4.3. RAZONES E INDICADORES DE RENTABILIDAD Y RENDIMIENTO
4.4. CONCLUSIONES DEL CAPÍTULO
CAPÍTULO V
PROPUESTA
5.1. INTRODUCCIÓN
5.2. ANALISIS DE LAS TENDENCIAS DE LOS ANALISIS FINANCIEROS
PROPUESTOS
5.3. RAZONES E INDICADORES DE RENTABILIDAD Y RENDIMIENTO
5.4. CONCLUSIONES DEL CAPÍTULO

CAPÍTULO VI
CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
6.1. CONCLUSIONES
6.2. RECOMENDACIONES

29
30