Legislación aplicable para el crowdfunding en el Perú.

El sistema legal peruano 5 años atrás, no contaba con una regulación específica de la
actividad de financiamiento participativo financiero o ‘crowdfunding’, por su
denominación en inglés. El empresario peruano bajo el marco legal solo contaba con el
financiamiento tradicional.
El 23 de enero del 2020, mediante mediante Decreto de Urgencia N° 013-2020 que
tiene como objetivo establecer medidas que promueven al acceso al financiamiento de
las MIPYME (micro, pequeñas y medianas empresas), para el desarrollo de
emprendimientos dinámicos y de alto impacto a través del crowdfunding, este
financiamiento es independiente al estado en el que se encuentre este negocio y que
tenga como una opción viable y sencilla de financiamiento a los instrumentos no
financieros como este. Este Decreto de Urgencia encargaba a la Superintendencia del
Mercado de Valores (SMV) la regulación de dicha actividad, así como la supervisión de
las sociedades administradoras a través de las cuales se realiza dicha actividad.
El 20 de mayo del 2021, casi año y medio después del decreto de urgencia N° 013-
2020, la SMV publicó la Resolución de Superintendente N° 045-2021-SMV/02, que
aprueba el Reglamento de la Actividad de Financiamiento Participativo Financiero
(FPF) y de sus sociedades administradoras.
Este reglamento reconoce dos modalidades de financiamiento, los cuales son:
 Valores representativos de capital
 Prestamos
Esta sociedad de administración de plataformas de financiamiento financiero solo podrá
ser llevada por sociedades anónimas constituidas en el Perú, que cuenten con un capital
mínimo de S/ 300,000.00 y permite que una sociedad administradora pueda constituirse
sin contar con un directorio como órgano societario, reconociendo una práctica usual en
varias empresas FinTech del Perú. Ofrecen servicios servicios como la provisión de
infraestructura, servicios y sistemas que permitan llevar a cabo las operaciones que en
ellas se realicen, permitiendo conectar a receptores con inversionistas, así como la
recepción y publicación de proyectos, con arreglo al mejor interés de los receptores e
inversionistas. Las obligaciones de estas sociedades es que deben implementar
mecanismos y procedimientos que permitan identificar la identidad de receptores e
inversionistas, sin perjuicio de las obligaciones establecidas en las normas de
Prevención de LAFT; contar con políticas y lineamientos de control interno; segregar
cuentas donde gestionen los recursos propios de la sociedad administradora, así como
mantener mecanismos de gestión y control de límites de financiamiento y de
participación por inversionistas sujeto a los límites máximos establecidos en el
Reglamento y tienen prohibido, entre otras cuestiones, custodiar, mantener o
administrar fondos captados o destinados a proyectos, después del cierre de
financiamiento.
El 10 de setiembre del 2021, la SMV otorgó la primera autorización de financiamiento
participativo. Esta se concedió a Finsmart, una empresa de crowdfactoring, Jaqueline
Escobar, especialista en fintech, legaltech, regulación financiera y mercado de capitales,
comento:
El obtener la autorización de organización implica que los accionistas fundadores de
una sociedad administradora de crowdfunding financiero han logrado superar el primer
filtro del regulador, sustentando la solvencia económica y la idoneidad moral necesaria
para crear una empresa que será regulada y supervisada por la SMV.
Actualmente el Perú cuenta con un marco regulatorio flexible y proporcional a los
riesgos de la actividad de FPF, que dio la confianza y seguridad a las mypes del sector
comercial de Lima Metropolitana para innovar en su financiamiento.
,
Financiamiento.
Gil (2014), define el financiamiento como el hecho de proveer las
necesidades de una organización por medio de las utilidades originadas en
otras economías.
Según Chagerben, Aliaga y Yagual (2017) definen al financiamiento como:
El financiamiento constituye en una organización la proveedora del dinero para el
levantamiento de proyectos de inversión, en el caso de las microempresas son parte
fundamental para la existencia de las mismas ya que proveen el flujo efectivo necesario
para la adquisición de capital de trabajo como de activos de capital pag(784).
Vargas 2009, como se citó en Montalvo (2013), sobre “El financiamiento como
estrategia de desarrollo en las medianas empresas en Lima metropolitana”, llegando a la
conclusión ´´Que el financiamiento en las empresas mejora su capacidad de gestión,
desarrollo y actualmente es el principal generador de puestos de trabajo” (pag.15). Los
autores proponen una serie de definiciones de lo que es financiamiento, llevándonos a
una conclusión:
- El financiamiento es el pilar para el comienzo y sostenibilidad de un proyecto o
empresa, y la búsqueda de esta debe tener un proceso eficaz, actualmente la
oferta de financiamiento para las empresas es basta y muy diversa, la empresa
tiene el deber de elegir su mejor opción, dependiendo su modelo de negocio, la
coyuntura y sus ventajas y desventajas. En el Perú, la banca tradicional es la
principal opción de financiamiento, pero poco a pocos los diversos e
innovadores sistemas de financiamiento, como el Crowdfunding, marcan
tendencia en la captación de capital para las empresas.
Definiciones
MIPYME
La definición de MIPYME es netamente peruana, ya que en el mundo se conoce dos
tipos de empresa: (a) las micro y pequeñas empresas (o MYPES); y (b) las pequeñas
y medianas empresas (o PYMES). La definición de MYPE y PYME varía de
acuerdo a nivel mundial y sus parámetros pueden ser tan diversos como el número
de empleados, el sector industrial al que pertenecen, sus ingresos anuales, sus
utilidades, la cantidad de activos que poseen, su estado legal (Passerini, El
Tarabishy & Pattern, 2012)
 Financiamiento Participativo Financiero
Mercantil Perú (2021) lo define como:
La actividad de FPF es aquella que, a través de una plataforma administrada por una
sociedad administradora, pone en contacto a receptores que solicitan financiamiento
para destinarlo a un proyecto de tipo personal y/o empresarial, con inversionistas que
buscan obtener un retorno financiero por los recursos que aportan.

banca tradicional
Conjunto de entidades financieras cuyo objetivo principal es la obtención de
beneficios y la generación de valor para sus accionistas mediante los productos que
ofertan a sus clientes. Los criterios de inversión y financiación son únicamente la
rentabilidad económico-financiera y la diversificación de riesgos, de manera que
solo destinan sus fondos a proyectos rentables(Fernandez,2017).
Crowdfactoring
El crowdfactoring es una vertical o segmento del crowdfunding de préstamo o
crowdlending, que mediante una plataforma digital reúne a solicitantes (micro,
pequeñas y medianas 7 empresas), quienes necesitan financiamiento y poseen un
título valor; y a los inversionistas (personas naturales, personas jurídicas e incluso
patrimonios autónomos (Neyra, 2021).
FinTech

El Comité de Supervisión Bancaria de Basilea (2018) como se citó en Gonzales, L.

Mancilla, J. Obregón, C. Culmina, J. (2020), lo definió como:
Las Fintech como un emprendimiento de innovación financiera que ha sido
habilitada tecnológicamente y que podría dar lugar a nuevos modelos de negocio,
aplicaciones, procesos o productos con un efecto material en los mercados e
instituciones financieras y en la prestación de servicios financieros, en tal sentido,
dada las definiciones analizadas anteriormente, planteamos nuestra propia
definición: las Fintech son emprendimientos digitales orientados a facilitar el acceso
y uso de los servicios financieros (pag.39)

Referencias

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la primera autorización. 20/08/2022, de LEXLATIN Sitio web:
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Recuperado de: https://books.google.com.pe/books?id=XTF_BgAAQBAJ&pg=PT459&dq=fi
nanciamiento+es&hl=es&sa=X&ved=0ahUKEwizlprmkt3NAhVCFx4KHcKR
AHkQ6AEIVTAJ#v=onepage&q=fuentes%20de%20financiamiento&f=false [Libro Virtual]

Chagerben, l., Hidalgo, J., Yagual, A.. (15/03/2017). La importancia del

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L. Mancilla, J. Obregón, C. Culmina, J. (2020), Fintech como Herramienta de Inclusión

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https://tesis.pucp.edu.pe/repositorio/bitstream/handle/20.500.12404/18179/

Fintech-Herramienta%20de%20Inclusi%C3%B3n%20Financiera-

GONZALES.pdf?sequence=1
 ÍNDICE
GENERAL

1. 1 CAPÍTULO I: PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA 6

1. Descripción de la situación problemática 6
2. Formulación del problema 10
1. Problema general 10
2. Problemas específicos 10
3. Objetivos de la Investigación
1.3.1 Objetivo General 11
1.3.2 Objetivos Específicos
1. Justificación del problema
2. Alcances y limitaciones
CAPÍTULO II: MARCO TEÓRICO 14
1. Antecedentes de la investigación 14
1. Nacionales 14
2. Internacionales 16
2. Bases teóricas 21
1. Crowdfunding 21
1. Tipos de crowdfunding 22
2. Plataformas de Crowdfunding 27
3. Plataformas de crowdfunding en el Perú 29
4. Ventajas y desventajas del crowdfunding 31
5. Legislación aplicable para el crowdfunding en el Perú.
2. Financiamiento. 35
1. El sistema financiero peruano 36
2. Instrumentos financieros a disposición de las MYPES peruanas. 39
3. Definiciones de términos básicos( no menos de 5 líneas,20 palabras) 43
1. Crowdinvesting
2. Crowdlending
3. Crowdequity
4. Crowdfunding
 5. Fintech
6. Fases de una campaña de crowdfunding
7. MYPES
8. Financiamiento
9. Financiamiento colectivo
10. Benchmarking
11. Sandbox regulatorio
12. Fondos financiados
13. Afluenta
14. Prestamype
15. FINRA
16. Nexoos
17. Mercado de Valores
  2.4 CAPÍTULO III(2 a 3 paginas)
2.4.1 Hipótesis
2.4.2 variables
2.4.3 Matriz de consistencia 
Final ( Referencias)