ACTIVIDAD SEMANA 4

Ponencia

MÉTODOS DE FINANCIACIÓN EN LA PYME COLOMBIANA

ZORAIDA SANCHEZ DUARTE ID: 707902

GRUPO: 5

DOCENTE

CARLOS EDUARDO CARDOZO MUNAR

ELECTIVA CP

NRC: 8410

CORPORACIÓN UNIVERSITARIA MINUTO DE DIOS

FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES

ADMINISTRACION FINANCIERA

BOGOTA D.C 2021

Realicen un acercamiento a la página de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), e investigue las

normas aplicables a la emisión y oferta pública de bonos, la oferta pública de papeles comerciales
y la oferta de valores emitidos en desarrollo de procesos de titularización. Luego, Investigue las
líneas de crédito que existen en Colombia para PYME (Superfinanciera). A continuación, plasmen
la información en un documento tipo investigación y responda: ¿Cuáles son los instrumentos de
financiación que ofrece los Establecimientos de crédito, Sociedades de Capitalización, Sociedades
de Servicios Financieros, Bolsa de Valores y Entidades especiales?, ¿Es posible la financiación de la
PYME a través de instrumentos de renta fija del mercado de capitales? ¿Cuáles son las ventajas y
desventajas de la financiación de la PYME en el mercado de capitales (específicamente en el
mercado de renta fija) y la financiación de la PYME en el mercado monetario (Establecimientos de
crédito, Sociedades de Capitalización, Sociedades de Servicios Financieros, Entidades especiales si
es el caso)? Justifique cada respuesta.

RESUMEN

Esta investigación se basa en la necesidad de entender como las organizaciones de las

pymes en Colombia con respecto a los métodos de financiación de sus actividades,
basado en métodos de financiamiento.

El objetivo en la investigación es determinar los mecanismos o métodos de financiación

de las pymes en Colombia.

Introducción

Las pymes en Colombia son las fuentes de empleo que tiene nuestro país es la inclusión
social más comprometedora y con ello la sociedad busca alcanzar una vida digna,
laspymes son la mayor parte de empleo para la sociedad colombiana las los colombianos
en general poseen una iniciativa para emprender ocupando el 4 lugar en el mundo en
emprendimiento, algunas pymes solo sobreviven el primer año y 20% de las pymes están
destinadas al fracaso, esto suele suceder por el problema de la financiación y el colapso
en la economía. Las PYMES simbolizan figuras claves para aumentar el desarrollo latente
de Colombia. La ausencia de mecanismos o programas de financiación para las PYMES
colombianas. Hacen e innovación y el requerimiento de capital humano de calidad
algunos de losgrandes inconvenientes que tienen las pequeñas empresas para su
desarrollo y para mejorar los niveles de competitividad a nivel mundial.

Métodos de financiación para la PYME colombiana

Por lo general las Pymes se financian principalmente con recursos propios, en menor
grado con pasivos de corto plazo y en baja proporción con pasivos de largo plazo,
siguiendo un patrón similar al explicado por la teoría de selección jerárquica
(peckingordertheory); igualmente, los estadísticos sugieren limitaciones importantes para
generar ingresos y atraer fuentes de financiación que fortalezcan su desempeño. Los
indicadores de liquidez, eficiencia y rentabilidad evidencian una situación desfavorable
para el sector, obstaculizando la obtención de nuevos recursos. Finalmente, del análisis
correlacional se infiere que los indicadores de eficiencia en la gestión empresarial son los
que más se asocian significativamente con el acceso a fuentes de financiación externas a
las organizaciones. Los programas del gobierno para apoyar el financiamiento para las
PYME incluyen fondos de
desarrollo a largo plazo y garantías parciales de crédito. Los establecimientos de crédito
de
segundo piso BANCÓLDEX, Fondo para el Financiamiento del Sector Agropecuario
(Finagro) y
Financiera de Desarrollo Territorial (Findeter), proporcionan financiamiento para el
desarrollo a
16mayor plazo principalmente en la forma de líneas de redescuento a tasas por debajo
del mercado(préstamos de fomento). Las garantías parciales de crédito, normalmente
alrededor del 50% delas pérdidas de un préstamo incobrable, son proporcionadas por el
FNG20, así como también porel Fondo Agropecuario de Garantías (FAG) para el sector
agrícola. Estas instituciones,
especialmente BANCÓLDEX y el FNG, juegan un papel decisivo en la promoción del
acceso al
crédito para las PYME.
Dada la importancia de las microempresas y PYMES para la economía se establecen
varios
instrumentos de política para apoyarlos. Los instrumentos no financieros incluyen
programas de
capacitación para aumentar la competitividad y promover el desarrollo tecnológico y las
exportaciones, mientras que los instrumentos financieros incluyen programas de apoyo al
financiamiento para el desarrollo. En términos de coordinación de políticas para PYME, el
Ministerio de Comercio, Industria y Turismo (MCIT) preside el Sistema Nacional de Apoyo
y
Promoción de las MiPymes, que consta de una serie de entidades públicas y privadas,
financieras y no financieras.
El documento 3484 del Copes identifica algunas de las deficiencias en los segmentos de
microempresas y PYME16 y describe medidas de política para promover estos sectores
como parte de la Política Nacional de Competitividad de las autoridades. Uno desus
componentes está orientado a aumentar el acceso a financiamiento de las PYME
mediante laexpansión de los programas gubernamentales existentes y la promoción del
desarrollo deinstrumentos de financiamiento alternativo (fondos de inversión, facturan,
estructuras fiduciarias, etc.).

En el caso de las Pymes, se trata de agentes económicos cuyo acceso a la financiación

se traduce en la reinversión de las utilidades operacionales, en la aprobación de
préstamos financieros (de origen público o privado), en la emisión de títulos valores, o en
la consecución de medios financieros para sus operaciones de corto plazo (proveedores,
líneas de crédito, entre otros) (TheWorld Bank, 2008; Zevallos, 2007).

El Banco Mundial destaca la relevancia que tiene el acceso a la financiación y a los

servicios del sistema financiero, en el desempeño de las empresas, al señalar que facilita
la puesta en marcha de pequeñas firmas, el crecimiento y aprovechamiento de
oportunidades de inversión, el desarrollo e innovación en nuevos productos, así como la
elección de estructuras organizativas más eficientes y carteras de activos más adecuadas
(TheWorld Bank, 2008).

El nivel de acceso a la financiación se determinará a través de la composición de las

fuentes de financiación que conforman el balance general, es decir, la ponderación
estimada de los pasivos corrientes, de largo plazo y de recursos patrimoniales, elementos
que en la disciplina financiera constituyen la estructura financiera y de capital de la
empresa. En este grupo se analiza el comportamiento de los indicadores de
endeudamiento de cada empresa, entre ellos los siguientes (Sinisterra, Polanco & Henao,
2005; Legis, 2011):

Investiguenormas aplicables a la emisión y oferta pública de bonos.

El mercado de valores colombiano ha sido, durante más de 80 años, una gran fuente de
recursos para aquellas compañías que han visto la importancia de contar con alternativas
de financiación.
 Aquellas empresas que aún no han emitido públicamente valores, encontrarán entre
otras ventajas, que el entrar a participar en este mercado resulta ser un aliciente para
modernizar su gestión empresarial y aumentar su competitividad para afrontar los retos
propios de su industria. Y es que, a través del mercado de valores, un empresario puede
realizar una oferta pública de acciones u otros valores, obteniendo directamente de los
inversionistas los recursos que necesita para desarrollar sus proyectos. Los recursos
obtenidos a través de dicho mercado son destinados usualmente para expansión,
sustitución de deuda, inversión en infraestructura o capital de trabajo.

El costo de este financiamiento comúnmente es menor frente a otras fuentes

tradicionales, considerando que en las ofertas públicas los recursos se obtienen en un
mercado no bancario o no intermediado. En adición a lo anterior, las compañías al tener
valores inscritos en bolsa obtienen una mayor visibilidad entre sus grupos de interés, lo
que les permite construir y fortalecer su reputación corporativa con base en una adecuada
comunicación con respecto a la situación actual de la empresa y sus proyectos a futuro.

En este orden de ideas, se debe considerar que el emisor que cuente con sus acciones u
otros valores inscritos en Bolsa, debe cumplir con unos requisitos básicos establecidos en
la regulación vigente, que conllevan a la publicación de información periódica y relevante,
así como a la adopción de mejores prácticas de gobierno corporativo y de relación con
inversionistas.

La oferta pública de papeles comerciales

Toda empresa tiene necesidades de recursos a corto plazo para financiar

sus operaciones corrientes y aquellas partidas que componen
su capital de trabajo. Si bien es cierto que la empresa podría satisfacer sus
requerimientos de capital de trabajo mediante la obtención de fondos a largo
plazo, no es menos cierto que esto no es siempre aconsejable ni conveniente. Ello
por varias razones, este es un un papel utilizado como un instrumento de
financiación que va a largo o corto plazo, la entidad financiera busca con el
documento emitido concederle al deudor un mayor plazo para el respectivo pago
de la deuda adquirida
Podemos encontrar diferentes documentos comerciales tales como recibo, este
sirve para detallar las características de un crédito como son el importe o el plazo
este tiene un problema y el cual es que no trae el nombre del deudor, luego
encontramos la letra de cambio este es un documento muy utilizado ya que esta
es una obligación que el acreedor emite para el deudor y este también se puede
ceder a un tercero a diferencia de otros documentos y por ultimo encontramos el
pagare este es emitido solo por el propio deudor uno de los mas conocidos es el
pagare bancario en el cual incorpora el numero de la cuenta corriente objeto de la
fecha y pago a la cual se realizara el cobro.
Este crédito puede usarse por los proveedores de crédito comercial para asi
cedérselo a un tercero y poder obtener una liquidez en cuanto al deudor esta le
permite financiarse a corto plazo y a un costo inferior que al crédito bancario esto
puede tener problemas como que no asegura que se cumpla el compromiso de
pago hasta el deudor por incumplir en su pago cuando llegue el vencimiento del
papel comercial todo esto depende del papel que se refleje.

1. La necesidad de fondos de la empresa puede ser estacional o cíclica. En

este caso, es obvio, que no será aconsejable para la empresa que se
comprometa con deudas a largo plazo para colmar sus necesidades de
recursos a corto plazo. Aun cuando muchos contratos de préstamo incluyen
cláusulas relativas a la posibilidad de prepago de la deuda en fecha anterior a
su vencimiento, no es menos cierto que, muchas veces, las primas que
deben sufragar la empresa para hacer uso de la facilidad de prepago, son, o
pueden ser, sumamente costosas. Por consiguiente, podría resultar oneroso
para la empresa invocar la cláusula de prepago para cancelar
sus obligaciones antes de la fecha de sus respectivos vencimientos. En estos
casos, dependiendo del destino o de la aplicación de los fondos, resulta más
conveniente para la empresa obtener créditos a corto plazo por la flexibilidad
que proporcionan en cuanto a vencimientos, sobre todo si estos recursos van
dirigidos a financiar operaciones corrientes.

2. En términos estrictamente económicos, el costo de obtención de recursos a

corto plazo es menor que el costo de obtención de recursos a largo plazo,
sobre todo para el caso de que las tasas de interés prevalecientes en la plaza
reflejan adecuadamente la segmentación del mercado en cuanto a plazos se
refiere. Es decir, generalmente, el precio que hay que pagar por el
dinero obtenido a largo plazo es mayor que el que hay que pagar para
obtener fondos a corto plazo.
La oferta de valores emitidos en desarrollo de procesos de
titularización

Esto consiste en la entrega de un activo que son sujeto realiza a una entidad
administradora de un patrimonio autónomo para que este genere o emita valores
que representen todos estos activos. todo este proceso se hace referencia de
procesos de titularización en estos procesos intervienen originador que es la
persona que transfiere los los viene so activos base del proceso de titularización
estos pueden ser de entidades públicas y privadas, encontramos también al
agente de manejo este es la entidad que recauda los recursos provenientes de los
valores emitidos por el patrimonio autónomo y por ende es la persona quien se
relaciona jurídicamente con los inversionistas ellos pueden actuar como agentes
de manejo de sociedades fiduciarias o sociedades titularizadoras, también
encontramos a la administradora ella es la encargada de la conservación y
custodia y administra los activos titularizadas asi como el recaudo y la
transferencia entre otras Así mismo, según se describe en detalle al hacer
referencia a la titularización de crédito hipotecario, la Ley 546 de 1999 autoriza a
los establecimientos de crédito, las entidades del sector solidario, las cooperativas
financieras y el Fondo Nacional del Ahorro para emitir valores representativos de
sus créditos de vivienda.

Tipos de valores emitidos

 valores corporativos o de participación

 valores de contenido crediticio
 valores mixtos

Que se puede titularizar

 títulos
 activos inmobiliarios
 productos agropecuarios y agroindustriales
 flujos de dinero
Líneas de crédito que existen en Colombia para PYME
(SuperFinanciera)

Bancoldex es un banco de desarrollo para el crecimiento empresarial en colombia

esta apalanca a todos los tamaños y sectores de empresa de colombia, ellos van
dirigidos. A las empresas colombianas de todos los tamaños (micro, pequeñas,
medianas y grandes), ya sean de la cadena exportadora o del mercado nacional.
Bancóldex también atiende a los compradores de productos colombianos en el
exteriory las entidades públicas o privadas -nacionales o internacionales- y
establece alianzas con entes territoriales de Colombia y organismos multilaterales
para asi poder darle sus beneficios a todos los micro empresarios entre otros<.

Bancoldex da muchos beneficios y ofrece instrumentos para promever la inclucion

financiera en la población de menores ingresos ellos promueven el
emprendimiento dinamico y de alto impacto atravez de iNNpulsa colombia esto se
da atravez de instrumentos de cofinanciación no reembozable por medios del
fondo de modernización e innovación para las micro pequeñas y medianas
empresas
¿Cuáles son los instrumentos de financiación que ofrece los
Establecimientos de crédito, Sociedades de Capitalización,
Sociedades de Servicios Financieros, Bolsa de Valores y
Entidades especiales?,

¿Es posible la financiación de la PYME a través de instrumentos

de renta fija del mercado de capitales?

¿Cuáles son las ventajas y desventajas de la financiación de la

PYME en el mercado de capitales (específicamente en el mercado
de renta fija) y la financiación de la PYME en el mercado monetario
(Establecimientos de crédito, Sociedades de Capitalización,
Sociedades de Servicios Financieros, Entidades especiales si es
el caso)?

Bibliografía
https://revistas.unal.edu.co/index.php/innovar/article/view/43922/45176#:~:text=%2D%20L
%20as%20Pymes%20colombianas%20se,con%20deuda%20de%20largo%20plazo.

Vera-Colina, M. A., Melgarejo-Molina, Z. A., & M

ora-Riapira, E. H. (2014). Acceso a la financiación en Pymes colombianas: una mirada

desde sus indicadores financieros. Innovar, 24(53), 149-160.
https://doi.org/10.15446/innovar.v24n53.43922

http://repositorio.esumer.edu.co/jspui/bitstream/esumer/818/2/Esumer_pymes.pdf

https://www.economiasimple.net/glosario/papel-comercial

https://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Empresas/Prospectos/Prospectos_Pap
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https://economipedia.com/definiciones/papel-comercial.html

http://www.gacetafinanciera.com/G17.pdf

http://www.mipymes.gov.co/financiacion-para-el-desarrollo-empresarial/lineas-de-credito

https://www.bancoldex.com/que-es-bancoldex-237