Opciones financieras

Precios para opciones y volatilidad

En esta actividad fortalecerás la competencia sello EBC: Impulsores del progreso-enfoque en resultados, tu competencia técnica: Uso de productos derivados,
y tu competencia laboral: Análisis de problemas.

Instrucciones:

1. Ingresa a una de las siguientes páginas electrónicas/sitios web: Banxico, Investing.com México, Yahoo Finance o BMV.

a. Descarga los precios históricos de 252 días del tipo de cambio MXP/USD.
b. Calcula los rendimientos logarítmicos.
c. ¿Existe algún efecto de sonrisa en la volatilidad de los log-rendimientos?
d. Grafica los log-rendimientos.
e. Explica dos factores de la sonrisa de la volatilidad en las opciones sobre divisas.

Date Close
1 30.09.2022 20.1464 R log Orden
2 29.09.2022 20.161 0.00072443 -0.0009837 0.03 Demanda
3 28.09.2022 20.116 -0.0022345 -0.0326411 Confianza
4 27.09.2022 20.359 0.01200756 -0.0311894 0.02
5 26.09.2022 20.396 0.00181573 -0.0304283
6 23.09.2022 20.179 -0.0106963 -0.028899 0.01

7 22.09.2022 19.931 -0.0123662 -0.0226535

0
8 21.09.2022 20.004 0.00365594 -0.0225556 1 14 27 40 53 66 79 92 105118131 144157170 183196209222 235248261
9 20.09.2022 19.983 -0.0010503 -0.0224432
-0.01
10 19.09.2022 19.91 -0.0036598 -0.0213171
11 16.09.2022 20.03 0.00600903 -0.0200541
-0.02
12 15.09.2022 20.06 0.00149663 -0.0199592
13 14.09.2022 19.942 -0.0058997 -0.0197151 -0.03
14 13.09.2022 20.066 0.00619878 -0.0190122
15 12.09.2022 19.821 -0.0122849 -0.017456 -0.04
16 09.09.2022 19.876 0.00277099 -0.016737
17 08.09.2022 19.953 0.00386653 -0.0166629 0.08
18 07.09.2022 19.966 0.00065132 -0.0161491
19 06.09.2022 20.118 0.00758411 -0.0158789 0.06
20 05.09.2022 19.9842 -0.006673 -0.0158579
21 02.09.2022 19.929 -0.002766 -0.0149398
0.04
22 01.09.2022 20.168 0.01192123 -0.0149219
23 31.08.2022 20.1348 -0.0016475 -0.0149028
0.02
24 30.08.2022 20.145 0.00050646 -0.0145594
25 29.08.2022 20.004 -0.0070239 -0.0141244
26 26.08.2022 20.015 0.00054974 -0.0139228 0
1 14 27 40 53 66 79 92 105118131 144157170 183196209222235 248261
27 25.08.2022 19.914 -0.005059 -0.0139142
28 24.08.2022 19.885 -0.0014573 -0.0135454 -0.02
29 23.08.2022 19.971 0.00431554 -0.0131326
30 22.08.2022 20.133 0.00807904 -0.0129291 -0.04
31 19.08.2022 20.15 0.00084403 -0.012814
32 18.08.2022 20.104 -0.0022855 -0.0126265
33 17.08.2022 19.97 -0.0066877 -0.0117161
34 16.08.2022 19.897 -0.0036622 -0.0114979
35 15.08.2022 19.823 -0.0037261 -0.0114118
36 12.08.2022 19.829 0.00030263 -0.0113937
37 11.08.2022 19.928 0.00498027 -0.0113169
38 10.08.2022 20.016 0.00440618 -0.0110544
39 09.08.2022 20.218 0.01004134 -0.0107896
40 08.08.2022 20.245 0.00133455 -0.010785
41 05.08.2022 20.413 0.0082641 -0.0107638
42 04.08.2022 20.326 -0.0042711 -0.0103468
43 03.08.2022 20.456 0.00637538 -0.0099984
44 02.08.2022 20.773 0.01537783 -0.0097534
45 01.08.2022 20.369 -0.0196399 -0.0097447
46 29.07.2022 20.35 -0.0009332 -0.0095767
47 28.07.2022 20.265 -0.0041857 -0.0095086
48 27.07.2022 20.395 0.00639451 -0.0094943
49 26.07.2022 20.444 0.00239967 -0.009449
50 25.07.2022 20.46 0.00078232 -0.0092662
51 22.07.2022 20.5425 0.00402415 -0.0092182
52 21.07.2022 20.617 0.00362007 -0.0090654
53 20.07.2022 20.532 -0.0041313 -0.0090639
54 19.07.2022 20.5164 -0.0007601 -0.0090593
55 18.07.2022 20.457 -0.0028994 -0.0089297
56 15.07.2022 20.522 0.00317236 -0.0085825
57 14.07.2022 20.79 0.01297462 -0.0085627
58 13.07.2022 20.721 -0.0033244 -0.0085334
59 12.07.2022 20.8482 0.00611993 -0.0085056
60 11.07.2022 20.729 -0.0057339 -0.0084055
61 08.07.2022 20.443 -0.0138932 -0.0079517
62 07.07.2022 20.503 0.00293069 -0.0079219
63 06.07.2022 20.6517 0.00722642 -0.007732
64 05.07.2022 20.5162 -0.0065828 -0.0076619
65 04.07.2022 20.26 -0.0125663 -0.0076355
66 01.07.2022 20.251 -0.0004443 -0.0073155
67 30.06.2022 20.089 -0.0080318 -0.0072758
68 29.06.2022 20.111 0.00109453 -0.0072455
69 28.06.2022 20.122 0.00054681 -0.0067397
70 27.06.2022 19.91 -0.0105916 -0.0066111
71 24.06.2022 19.8655 -0.0022376 -0.0063268
72 23.06.2022 20.001 0.00679771 -0.0059576
73 22.06.2022 20.0442 0.00215756 -0.0058406
74 21.06.2022 20.115 0.00352597 -0.0057993
75 20.06.2022 20.276 0.00797212 -0.005703
76 17.06.2022 20.329 0.00261052 -0.0055664
77 16.06.2022 20.4 0.00348646 -0.0054681
78 15.06.2022 20.245 -0.0076271 -0.0054209
79 14.06.2022 20.579 0.01636329 -0.0053184
80 13.06.2022 20.4538 -0.0061025 -0.005233
81 10.06.2022 19.956 -0.0246388 -0.0052022
82 09.06.2022 19.657 -0.0150963 -0.0050653
83 08.06.2022 19.56 -0.0049468 -0.0050541
84 07.06.2022 19.58 0.00102197 -0.0048771
85 06.06.2022 19.56 -0.001022 -0.0048561
86 03.06.2022 19.5565 -0.000179 -0.0048276
87 02.06.2022 19.52 -0.0018681 -0.0046726
88 01.06.2022 19.684 0.00836654 -0.0044923
89 31.05.2022 19.6525 -0.0016016 -0.0043887
90 30.05.2022 19.545 -0.0054851 -0.0041763
91 27.05.2022 19.565 0.00102276 -0.0041297
92 26.05.2022 19.7622 0.01002877 -0.0041178
93 25.05.2022 19.818 0.00281959 -0.0039106
94 24.05.2022 19.831 0.00065575 -0.0039079
95 23.05.2022 19.853 0.00110876 -0.0038094
96 20.05.2022 19.851 -0.0001007 -0.0036312
97 19.05.2022 19.922 0.00357027 -0.0035699
98 18.05.2022 20.029 0.00535657 -0.0035678
99 17.05.2022 19.93 -0.0049551 -0.0034799
100 16.05.2022 20.02 0.00450564 -0.0034466
101 13.05.2022 20.088 0.00339085 -0.0033775
102 12.05.2022 20.2424 0.00765679 -0.0033388
103 11.05.2022 20.305 0.00308775 -0.0033313
104 10.05.2022 20.384 0.00388312 -0.0032508
105 09.05.2022 20.38 -0.0001963 -0.0031507
106 06.05.2022 20.135 -0.0120944 -0.0031494
107 05.05.2022 20.222 0.00431153 -0.003057
108 04.05.2022 20.014 -0.0103391 -0.0028663
109 03.05.2022 20.2839 0.01339544 -0.0028058
110 02.05.2022 20.462 0.00874204 -0.0027825
111 29.04.2022 20.411 -0.0024955 -0.0027605
112 28.04.2022 20.4565 0.00222671 -0.0027345
113 27.04.2022 20.3759 -0.0039479 -0.0025063
114 26.04.2022 20.3905 0.00071628 -0.0024733
115 25.04.2022 20.204 -0.0091885 -0.0024332
116 22.04.2022 20.218 0.00069269 -0.002261
117 21.04.2022 20.16 -0.0028729 -0.0022537
118 20.04.2022 19.983 -0.0088185 -0.0022146
119 19.04.2022 20.006 0.00115032 -0.0020921
120 18.04.2022 19.815 -0.009593 -0.0020371
121 15.04.2022 19.9405 0.00631361 -0.001976
122 14.04.2022 19.9629 0.00112271 -0.0019746
123 13.04.2022 19.773 -0.0095582 -0.0018165
124 12.04.2022 19.787 0.00070779 -0.0015402
125 11.04.2022 19.929 0.0071508 -0.0012988
126 08.04.2022 20.02 0.00455582 -0.0010975
127 07.04.2022 20.121 0.00503227 -0.0010494
128 06.04.2022 20.16 0.0019364 -0.0008465
129 05.04.2022 19.993 -0.0083182 -0.000748
130 04.04.2022 19.788 -0.0103065 -0.0006632
131 01.04.2022 19.835 0.00237236 -0.0006493
132 31.03.2022 19.845 0.00050403 -0.0005908
133 30.03.2022 19.856 0.00055414 -0.0004924
134 29.03.2022 19.964 0.00542442 -0.0004442
135 28.03.2022 20.11 0.00728655 -0.0004002
136 25.03.2022 20.02 -0.0044854 -0.0003428
137 24.03.2022 20.075 0.00274349 -0.0001747
138 23.03.2022 20.2208 0.00723652 -0.0001394
139 22.03.2022 20.27 0.00243018 -0.0001382
140 21.03.2022 20.3682 0.0048329 -0.0001231
141 18.03.2022 20.34 -0.0013855 -8.8433E-05
142 17.03.2022 20.515 0.00856694 -8.5831E-05
143 16.03.2022 20.632 0.00568694 7.9005E-05
144 15.03.2022 20.82 0.00907079 8.1065E-05
145 14.03.2022 20.9 0.0038351 8.4555E-05
146 11.03.2022 20.897 -0.0001436 0.00011937
147 10.03.2022 20.925 0.00133901 0.00019689
148 09.03.2022 20.892 -0.0015783 0.00037743
149 08.03.2022 21.369 0.02257496 0.0004478
150 07.03.2022 21.3 -0.0032342 0.00060688
151 04.03.2022 20.935 -0.0172847 0.00073798
152 03.03.2022 20.6336 -0.0145016 0.00081609
153 02.03.2022 20.593 -0.0019696 0.00096395
154 01.03.2022 20.635 0.00203745 0.00104162
155 28.02.2022 20.461 -0.008468 0.00109122
156 25.02.2022 20.335 -0.0061771 0.00110506
157 24.02.2022 20.541 0.01007935 0.0012284
158 23.02.2022 20.226 -0.015454 0.00136984
159 22.02.2022 20.289 0.00310996 0.0013941
160 21.02.2022 20.295 0.00029568 0.00151876
161 18.02.2022 20.28 -0.0007394 0.00156278
162 17.02.2022 20.284 0.00019722 0.00163524
163 16.02.2022 20.2703 -0.0006756 0.00165068
164 15.02.2022 20.3894 0.0058584 0.00177928
165 14.02.2022 20.405 0.00076481 0.00178113
166 11.02.2022 20.526 0.00591241 0.00191206
167 10.02.2022 20.543 0.00082788 0.00196312
168 09.02.2022 20.462 -0.0039507 0.00209753
169 08.02.2022 20.598 0.00662448 0.00231881
170 07.02.2022 20.578 -0.0009714 0.00233968
171 04.02.2022 20.6785 0.00487197 0.00237606
172 03.02.2022 20.531 -0.0071586 0.00260564
173 02.02.2022 20.563 0.00155741 0.00264435
174 01.02.2022 20.53 -0.0016061 0.00268307
175 31.01.2022 20.625 0.0046167 0.00279897
176 28.01.2022 20.789 0.00792007 0.00293086
177 27.01.2022 20.749 -0.0019259 0.003236
178 26.01.2022 20.731 -0.0008679 0.0032852
179 25.01.2022 20.6 -0.0063391 0.00346178
180 24.01.2022 20.561 -0.001895 0.00357619
181 21.01.2022 20.451 -0.0053643 0.00359833
182 20.01.2022 20.529 0.00380674 0.00365818
183 19.01.2022 20.502 -0.0013161 0.00408304
184 18.01.2022 20.396 -0.0051836 0.00417981
185 17.01.2022 20.281 -0.0056543 0.00434761
186 14.01.2022 20.29 0.00044367 0.00439547
187 13.01.2022 20.333 0.00211703 0.00446418
188 12.01.2022 20.334 4.918E-05 0.0045324
189 11.01.2022 20.375 0.0020143 0.00454797
190 10.01.2022 20.36 -0.0007365 0.00457249
191 07.01.2022 20.36 0 0.00481758
192 06.01.2022 20.486 0.00616953 0.00504998
193 05.01.2022 20.565 0.00384888 0.00512149
194 04.01.2022 20.501 -0.0031169 0.00516661
195 03.01.2022 20.494 -0.0003415 0.00527993
196 31.12.2021 20.487 -0.0003416 0.00554649
197 30.12.2021 20.4586 -0.0013872 0.00560106
198 29.12.2021 20.559 0.00489547 0.00565039
199 28.12.2021 20.642 0.00402903 0.00574815
200 27.12.2021 20.672 0.00145229 0.00588533
201 24.12.2021 20.6 -0.0034891 0.00602463
202 23.12.2021 20.625 0.00121286 0.00605692
203 22.12.2021 20.695 0.00338819 0.0060601
204 21.12.2021 20.801 0.00510894 0.00614579
205 20.12.2021 20.774 -0.0012989 0.00632842
206 17.12.2021 20.833 0.00283606 0.00649371
207 16.12.2021 20.805 -0.0013449 0.00676697
208 15.12.2021 21.0071 0.00966713 0.00684977
209 14.12.2021 21.22 0.01008366 0.00697294
210 13.12.2021 21.01 -0.0099456 0.00745033
211 10.12.2021 20.866 -0.0068775 0.00746482
212 09.12.2021 20.937 0.00339689 0.00769135
213 08.12.2021 20.921 -0.0007645 0.0083295
214 07.12.2021 21.022 0.00481607 0.00846966
215 06.12.2021 21.207 0.00876181 0.0085764
216 03.12.2021 21.273 0.00310735 0.00881371
217 02.12.2021 21.248 -0.0011759 0.00889656
218 01.12.2021 21.5016 0.01186458 0.00916996
219 30.11.2021 21.4368 -0.0030183 0.00947014
220 29.11.2021 21.6686 0.01075514 0.00979697
221 26.11.2021 21.91 0.01107895 0.01005326
222 25.11.2021 21.5575 -0.0162194 0.01023796
223 24.11.2021 21.409 -0.0069124 0.01043037
224 23.11.2021 21.1758 -0.0109524 0.01097979
225 22.11.2021 20.985 -0.0090511 0.01115164
226 19.11.2021 20.8415 -0.0068617 0.01166609
227 18.11.2021 20.765 -0.0036773 0.01181969
228 17.11.2021 20.64 -0.0060379 0.01198496
229 16.11.2021 20.7216 0.00394569 0.01240903
230 15.11.2021 20.603 -0.0057399 0.01280168
231 12.11.2021 20.509 -0.0045729 0.01365107
232 11.11.2021 20.6328 0.00601823 0.0147951
233 10.11.2021 20.621 -0.0005721 0.01488323
234 09.11.2021 20.301 -0.0156398 0.01509756
235 08.11.2021 20.32 0.00093548 0.01511792
236 05.11.2021 20.317 -0.0001476 0.01526773
237 04.11.2021 20.5382 0.01082859 0.01532648
238 03.11.2021 20.53 -0.0003993 0.01578599
239 02.11.2021 20.777 0.01195937 0.01589985
240 01.11.2021 20.831 0.00259566 0.01626817
241 29.10.2021 20.545 -0.0138247 0.01641272
242 28.10.2021 20.365 -0.0087999 0.01660791
243 27.10.2021 20.301 -0.0031476 0.01775757
244 26.10.2021 20.2 -0.0049875 0.01835835
245 25.10.2021 20.153 -0.0023294 0.01853978
246 22.10.2021 20.165 0.00059527 0.01876053
247 21.10.2021 20.293 0.00632757 0.01911617
248 20.10.2021 20.1972 -0.004732 0.01936957
249 19.10.2021 20.227 0.00147436 0.01969769
250 18.10.2021 20.4036 0.00869301 0.02136043
251 15.10.2021 20.329 -0.0036629 0.0235619
252 14.10.2021 20.539 0.01027708 0.02529005
253 12/18/2020 19.821501 -0.0355583 0.02538411
254 12/21/2020 20.093941 0.01365107 0.02871321
255 12/22/2020 19.982401 -0.0055664 0.02957153
256 12/23/2020 20.1038 0.00605692 0.02972303
257 12/24/2020 20.048901 -0.0027345 0.03249584
258 12/25/2020 19.868 -0.0090639 0.03568882
259 12/28/2020 19.86968 8.4555E-05 0.03686043
260 12/29/2020 20.00625 0.00684977 0.03915949
261 12/30/2020 19.934999 -0.0035678 0.041491
262 12/31/2020 19.8909 -0.0022146 0.0608428
Opciones financieras
Precios para opciones y volatilidad

En esta actividad fortalecerás la competencia sello EBC: Impulsores del progreso-enfoque en resultados, tu competencia técnica: Uso de productos derivados,
y tu competencia laboral: Análisis de problemas.

Instrucciones:

2. Realiza lo que se solicita, a partir del siguiente supuesto y mediante la utlización del software DerivaGem o Excel.

Una importadora de productos asiáticos desea protegerse de las variaciones del tipo de cambio MXP/USD, por lo que acude a MexDer para contratar una
cobertura sobre opciones del tipo de cambio. La tasa de interés a tres meses del dólar es del 2%, la tasa de interés del peso mexicano es del 3%, el tipo de
cambio al contado es de $19.80 MXP/USD y la volatilidad del tipo de cambio MXP/USD es del 20% anual.

a. Determina lo que se solicita mediante el modelo Black-Sholes y en el supuesto de que la opción es europea.

· El precio para una opción tipo call para un importe de $1,000,000.00 MXP y precio de ejercicio de $19.00 MXP, a 3 meses de vencimiento.
· El precio para una opción tipo put para un importe de $1,000,000.00 MXP y precio de ejercicio de $19.00 MXP, a 3 meses de vencimiento.

b. Realiza lo siguiente para la opción del tipo de cambio peso/dólar:

· Grafica el perfil de pagos para la posición long call.

· Grafica el perfil de pagos para la posición long put.

c. Responde:

· ¿Qué tan valioso es el precio de la prima (in the money, at the money u out the money)?
· ¿Cuál es la mejor alternativa de inversión según la paridad call - put? Deberás justificar tu respuesta.
Opciones financieras
Precios para opciones y volatilidad

En esta actividad fortalecerás la competencia sello EBC: Impulsores del progreso-enfoque en resultados, tu competencia técnica: Uso de productos derivados, y tu
competencia laboral: Análisis de problemas.

Instrucciones:

3. Calcula, mediante la utilización del software DerivaGem o Excel, las primas CAP y Floor de un préstamo con las siguientes características:

Valor del crédito $5,000,000 CAPLETS FLOORETS

k 5.50% Plazo (meses) Tasa fra Prima total Prima total

Plazo (años) 3 6 3.04%

Volatilidad 15% 12 4.64%

18 4.76%

24 5.39%

30 5.78%

36 5.58%
 plazo plazo vencimiento plazo vencimiento plazo vencim
caplets/floorlsubyacente plazo subyacente plaza opcion plazo opcion
1 1512 1000 2512 6.88219178
2 3024 2512 5536 15.1671233
3 4536 5536 10072 27.5945205
4 6048 10072 16120 44.1643836
5 7560 16120 23680 64.8767123
6 9072 23680 32752 89.7315068

PERIODO 252 DIAS

MODELO DE MERTON (BLACK- CHOCHLES)
So 5825
K 5000
r 5.5%
T 2.071
desv std 15%
varianza 2.25%
d1 1.34
d2 1.127
n(d1) 0.24
n(d2) 0.09
n(-d1) 0.13
n(-d2) 1420.54
CALL 57.19
PUT
tasa tasa de cupo tasa
fwd cero pactada volatilidad varianza monto d1 d2
3.04% 9.60% 2.75% 7.5% 1.13% 5000 4.33089905 4.13414456
4.64% 9.60% 2.75% 7.5% 1.13% 5000 5.79990715
4.76% 9.60% 2.75% 7.5% 1.13% 5000 7.50551895
5.39% 9.60% 2.75% 7.5% 1.13% 5000 9.31123627
5.78% 9.60% 2.75% 7.5% 1.13% 5000 11.1668035
5.58% 9.60% 2.75% 7.5% 1.13% 5000 13.0504338

5000
5.50%
756
Opciones financieras
Precios para opciones y volatilidad

En esta actividad fortalecerás la competencia sello EBC: Impulsores del progreso-enfoque en resultados, tu competencia técnica: Uso de productos derivados,
y tu competencia laboral: Análisis de problemas.

Instrucciones:

4. Realiza lo que se solicita, a partir del siguiente supuesto y mediante la utlización del software DerivaGem.

Un banco adquiere un CAP a dos años con liquidaciones anuales por $1,000,000.00 MXP y un precio de ejercicio de 4.5% y volatilidad de 1%. El CAP costó 50
puntos base sobre el valor nominal y las tasas de interés que posteriormente cotizan en el mercado son las siguientes:

Año Tasa

1 4.48%

2 5.00%

3 5.50%

4 5.50%

a. Calcula la prima del CAP e interpreta.

b. Calcula la prima del Floor e interpreta.
c. Interpreta los resultados de los cálculos anteriores.
d. Grafica el perfil de pagos para el CAP y el Floor.