CALCULO DEL KD

Costo financiero del bono fueron colocados a sobre la par 3%,

10 años plazo fueron colocados bajo la par al 99%
Interes anual 10% fueron colocados a la par a 10 años
Tipo de bono estandar
Costo de emisión 15,000
V.Facial 150,000
Valor de colocación 3%

AÑOS 0 1 2 3

Ingreso venta de bonos $ 154,500.00

Costo de la emision $ (15,000.00)
Intereses anuales $ (15,000.00) $ (15,000.00) $ (15,000.00)
Valor al vencimiento
TOTALES $ 139,500.00 $ (15,000.00) $ (15,000.00) $ (15,000.00)

TIR=Costo financiero del bon 11.20%

Pasivo
Proveedores 30,000
Cuentas por Pagar 20,000
Prestamos por Pagar CP 150,000
Bonos 150,000
Intereses por Pagar 1000
Impuestos por Pagar 2,000
Préstamos Bancarios LP 50,000
Acciones Preferentes 70,000
Total Pasivo 403,000

Patrimonio
Capital Social 176,000
Reserva Legal 34,000
Utilidades Retenidas 40,000
Total de Patrimonio 250,000

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO + $ 723,000.00

ACCIONES PREFERENTES
TOTAL DE ACTIVO $ 723,000.00

Cuentas de pasivo Monto

Proveedores 30,000
Cuentas por Pagar 20,000
Prestamos por Pagar CP 150,000
 Bonos 150,000
Intereses por Pagar 1,000
Impuestos por Pagar 2,000
Préstamos Bancarios LP 50,000
TOTAL PASIVO 403,000

KD 8.39%

CALCULO DEL KE

Rf= tasa de libre de riesgo (r 3.00% Tasa bonos del tesoro Estados Unidos
B= beta 0.6 Tasa eurobonos El Salvador
P.m= prima del mercado 5.90%
KE 6.54%

CALCULO DEL KAP

Dps:Dividendo por accion preferente Valor nominal accion preferente
Np: Precio accion menos costo de emision Costo de emision sobre valor nominal
Tasa de acciones preferente

DPS $ 1.70
NP 19.4

KAP 8.76%

CALCULO DEL WACC

TASA 30% 70%

KD 5.87% 55.74% 3.27%
KE 6.54% 34.58% 2.26%
KAP 8.76% 9.68% 0.85%

WACC 6.38%

royecto de Inversión de Capital: Nueva Sucursal

Miles de $
Análisis de Rentabilidad
Años 0 1 2 3
Inversión -69,500
Ingresos por Ventas 129,000 134,418 140,467
Costos Operacionales -90,300 -94,093 -98,327
Costos de Administración -14,190 -14,786 -15,451
Utilidad Operacional 24,510 25,539 26,689
Impuesto s/Renta -7,353 -7,662
Valor de Rescate
Flujo Efectivo Nominal -69,500 24,510 18,186 19,027
Inflación Proyectada 10.00% 10.10% 9.20%
Deflactor 1 0.91 0.83 0.76
Flujo Efectivo Constante -229,500 22,282 15,016 14,387

VAN NOMINAL $ 15,215.71 TIR NOMINAL

VAN CONSTANTE $ (152,845.06) TIR CONSTANTE

NO SE ACEPTA YA QUE LA TIR NOS DIO NEGATIVO

bre la par 3%, V.F+(V.F*% de colocacion)
la par al 99% V.F*% de colocacion
par a 10 años V.F
13

4 5 6 7 8

$ (15,000.00) $ (15,000.00) $ (15,000.00) $ (15,000.00) $ (15,000.00)

$ (15,000.00) $ (15,000.00) $ (15,000.00) $ (15,000.00) $ (15,000.00)

Costo

8.00%
11.20%

10.00%
8.50%
403,000

costo Porcentaje KD
0.00% 7.44% 0.00%
0.00% 4.96% 0.00%
8.00% 37.22% 2.98%
 11.20% 37.22% 4.17%
0.00% 0.25% 0.00%
0.00% 0.50% 0.00%
10.00% 12.41% 1.24%
8.39%

3.00%
8.90%

$ 20.00
3%
8.50%

a Sucursal

4 5

146,788 153,393
-102,751 -107,375
-16,147 -16,873
27,890 29,145
 -8,007 -8,367

19,883 20,778
8.00% 9.00%
0.7 0.64
13,921 13,346

15%
-28.94%
 Considerar la siguiente información:

·         El costo de la emisión de las acciones fue del 3% del valor nom

·         Los accionistas tienen la posibilidad de invertir su dinero en Bo

·          La Tasa de Impuesto es del 30%

9 10
·         El rendimiento de los Eurobonos Salvadoreños es del 8.9%

·         El beta de la empresa es 0.6

$ (15,000.00) $ (15,000.00)
$ (150,000.00) ·         Los bonos emitidos por la empresa son estándar al 10% fuero
$ (15,000.00) $ (165,000.00)
 de las acciones fue del 3% del valor nominal hace 5 años, y cada acción preferente tiene un precio nominal de $20.

la posibilidad de invertir su dinero en Bonos del Tesoro a 10 años los cuales actualmente tienen un rendimiento de 3.80000 %.

Eurobonos Salvadoreños es del 8.9%

or la empresa son estándar al 10% fueron colocados a sobre la par 3%, a 10 años plazo con costos de flotación  $15,000.
o nominal de $20.

n rendimiento de 3.80000 %.

de flotación  $15,000.