Héctor Alonso González Sánchez

Fondos de Inversión
Eduardo Alejandre
24/11/2022
Ensayo: un paseo aleatorio por Wall Street - la estrategia para invertir sin éxito-
Duda siempre de ti mismo, hasta que los datos no dejen lugar a dudas. - Louis
Pasteur. la pregunta es por donde uno comienza para buscar una respuesta. Pero
al parecer a nosotros como humanos nos gusta mucho encontrar patrones para
quitar la duda, aunque muchas veces estos patrones no tengan sentidos en ser
conectados unos con otros. El libro de un paseo aleatorio por Wall Street es una
guía para entender como funcionan las inversiones de una forma sencilla. Se
pudiera decir que una vez acabado de leer pudieras aprender a ser un buen
inversionista. Yo estoy rotundamente convencido de que no es así. No quito el
hecho de que se explican temas que hasta hoy en día le doy gracias a este libro por
habérmelos presentado, pero es importante no tomarlo como santo grial. En mi
punto de vista el autor se frasca mucho en declarar que el mercado es perfecto y es
casi imposible ganarle, que por lo tanto no tiene sentido invertir con gestores
“expertos” y fondos con altos constes administrativos. Que es mejor solo mejor dejar
las inversiones de forma pasiva.
El autor en gran parte del libro da ejemplos de burbujas financieras que acabaron
con los ahorros de miles de personas. Siendo la ignorancia y la avaricia el principal
factor que detona estos sucesos. Sin embargo, yo me pregunto ¿no pudiera ser que
el fondo indexado S&P 500 sea otra burbuja? Ahora en este caso, de las personas
que poco saben de finanzas pero que la historia de este ETF y dicen “claro lo meto
al S&P Y mis broncas a como invertir se acaban.” ¿Qué tal si todas estas personas
solo están haciendo una nueva inmensa burbuja? ¿Suena loco no? Al igual que
todas las otras burbujas en el tiempo, nadie las esperaba (ningún ignorante, mejor
dicho).
Esta fue la segunda vez que leí este libro, la primera vez me había gustado mucho,
y hasta me había hecho preguntarte “¿por qué estudio finanzas si el método pasivo
le gana al método activo?”. Me imagino que muchos una vez que terminan de leer
este libro llegan a tener el mismo sentimiento. Sin embargo, esta segunda vez que
lo leí, lo vi con diferentes ojos. Lo vi como un libro hecho por un humano. Un humano
de carne y hueso que se equivoca igual que yo e igual que cualquier otro ser
humano.
Ha estas alturas de la carrera y de mi vida, se que ha habido gente que le ha ganado
al mercado durante mucho tiempo y que lo sigue haciendo. Unos de ellos son
Michael Burry, Jim Simmons, Warren Buffet, Carl Icahn, entre otros. Sin embargo,
el autor se enfrasca mucho en su punto de que nadie le gana prolongadamente al
mercado o nadie gana más que a estrategia de inversión pasiva. De hecho, a
Warren Buffet el “Pele del futbol” el “oráculo de Omaha” solo le dedica alrededor de
3 renglones de todo el libro ¿Por qué? Porque Warren Buffet como todos los otros
que nombro le destrozarían su tesis. Obvio, “para vender camello, no hablar mal de
camello”. Es evidente que el propio autor no se va a echar de cabeza. Defiende su
punto. Pero, así como su punto es válido, no se ve todo el panorama y el publico
lector tiene que saber eso. El libro esta sesgado a la opinión del autor y su tesis.
Debido a que esto sucede, a las personas que leen este libro les puede ocurrir lo
mismo que me ocurrió. Se dejan llevar por los argumentos del autor, que son muy
buenos y no se llegan a preguntar si es que esta incorrecto en algún aspecto.
Gracias a una clase en la que analizamos una noticia de Modys que decía que el
peso se iba a devaluar hasta llega a valer 23-24 MXN por USD. Me di cuenta de
que quien sea que diga lo que diga, puede que este equivocado y tiene que
someterse a un análisis para ver su veracidad.
El consejo del libro es que uno meta su dinero de forma pasiva a un fondo indexado;
el S&P500, o a algún otro de este tipo. Mi pregunta es ¿si la gente cree firmemente
en el autor e invierte su dinero en el estos fondos, no será que se está haciendo
otra burbuja? Para el año 2022 en el que estoy haciendo este ensayo, El S&P500
tuvo rendimientos de arriba del 10% por varios años.

Sin embargo, a partir de su pico a finales del 2021. La cosa comenzó a sucumbir. Y
a en este año el S&P y El NASDAQ tienen rendimientos de -14% y -24%
respectivamente. Ambos han empezado un descenso drástico, donde muchos dicen
que se debe por la inflación que controlo de mala manera EUA. Pero es muy
increíblemente interesante ver la grafica como de la caída del 2020 al 2022 el SP
(es decir las principales empresas de EUA) se dispararon a niveles récord, pero
¿cómo si aun seguíamos en pandemia? Recuerdo que fue a mediados del 2022
que en México dejamos de utilizar cubrebocas. Como creció tanto este ETF en
condiciones tan desfavorables. Esto se debe a la inflación y a un toque de inversión
descontrolada con poco fundamento. Alrededor de un 20% de las acciones las
acciones de las empresas del S&P son posesión de fondos pasivos.
Si hablamos de fundamento tenemos que hablar de uno de los grandes, uno que se
mete hasta la cocina de la FED para entender la realidad de los números. Hablamos
del mismísimo Michael Burry, quien hoy en día es fiel creyente que el S&P500 es
otra burbuja.

Lo que Burry alega al igual que yo es que las personas se han ido con la idea de
que las inversiones pasivas son lo mejor, sin siquiera revisar los números. Ahora si
que es una fe ciega. Burry nos indica que desde el 2003 para el 3033 las inversiones
de forma pasiva han incrementado de un 3.3% a un 21.2%. y sobre todo son pasivas
sin fundamento. Por lo tanto, la gente compra sin saber porque esta comprando ni
si es correcto el valor. Pareciera que el modo de pensar de estos inversionistas no
es tan diferente a los de otras épocas, solo compran al precio que sea, porque creen
que lo podrán vender a un precio más elevado, no importa si la empresa este bien
o mal, tienen este pensamiento.

Parte de la información al obtengo de un video de You tube que se adentró en los

análisis del Dr. Burry: https://www.youtube.com/watch?v=XLGTSzm9iko.
Mi punto no es que yo estoy bien y que el autor esta mal. Es importante investigar
y no dar nada por hecho, sea quien sea el que te lo diga. Todo tiene que ser puesto
a prueba, hasta los análisis de Burry, porque él como Malkiel, como yo. Somos
humanos nos equivocamos y como todos los humanos nos gusta tener la razón y
defender nuestros puntos sin escuchar a los otros. Por lo tanto, recomiendo al
inversor siempre escuchar varias fuentes, fuentes que vayan en cintra de la otra
fuente y así poder llegar a una mejor conclusión estudiada. Porque lo que hace un
financiero no es predecir el futuro, lo que hace es entender en donde se equivoco y
de que modo puede minimizar sus errores, porque al final tanto tu como todos,
somos humanos y nos equivocamos.