UNIVERSIDAD ANDINA

NESTOR CACERES VELASQUEZ

ESCUELA DE POST GRADO

MAESTRIA EN CONTABILIDAD Y FINANZAS

TITULO:

CARACTERIZACIÓN DEL FINANCIAMIENTO, LA CAPACITACIÓN

Y LA RENTABILIDAD DE LAS MICRO Y PEQUEÑAS EMPRESAS
DEL SECTOR SERVICIOS. RUBRO POLLERIAS DE LA CIUDAD DE
JULIACA. PERIODO 2013.

Proyecto de Investigación de Tesis para optar el

Grado Académico de Magister.

AUTOR:

Daniel Rigoberto Barrantes Zela.

JULIACA - PERU
2014
 INDICE
PAG
TITULO…………………………………………………………………......03
1. PLANEAMIENTO DE LA INVESTIGACION…………………….. 03
1.1. Planteamiento del problema…………………………………………. 03
1.1.1 Caracterización del problema……………………………………… 03
1.1.2 Enunciado del problema……………………………………………. 08
1.2. Objetivos de la investigación…………………………………………. 08
1.2.1 Objetivo General……………………………………………………. 08
1.2.2 Objetivos Específicos……………………………………………….. 09
1.3. Justificación de la investigación……………………………………… 09
2. MARCO TEORICO Y CONCEPTUAL................................................11
2.1 Antecedentes…………………………………………………………… 11
2.2 Bases Teóricas de la Investigación…………………………………… 12
2.2.1. Teorías del Financiamiento…………………………………….........12
2.2.2 Teoría de la Capacitación……………………………….……............19
2.2.3 Teoría de la Rentabilidad ……………………………………… 24
2.3 Marco Conceptual……………………………………...........................26
2.3.1 Definiciones de MYPE……………………….…………………….. 26
2.3.2 Definiciones de Financiamiento……………………….…………… 28
2.3.3 Definiciones de la Capacitación………………………………............29
2.3.4 Definiciones de Rentabilidad…………………………..……..............32
3. HIPOTESIS…………………………………………………………….. 37
4. METODOLOGÍA……………………………………………………… 37
5. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS ……………………………… 39
ANEXOS………………………………………………………………….. 42

2
TITULO DE TESIS:

Caracterización del Financiamiento, la Capacitación y la Rentabilidad de

las Micro y Pequeñas Empresas (MYPES) del sector Servicios. Rubro
POLLERIAS de la Ciudad de Juliaca. Periodo 2013.

1. PLANEAMIENTO DE TESIS.

1.1 Planteamiento del problema:

a) Caracterización del problema.

El mundo avanza a una velocidad acelerada hacia la

globalización de la economía, la cultura y de todas las esferas
del trabajo de la humanidad. Esta situación plantea grandes
retos a los países y a las MYPES en cuanto a diversos temas
como la generación de empleo, mejora de la competitividad,
promoción de las exportaciones y sobre todo el crecimiento del
país a tasa mayor al 7%.Esta tasa permitirá que en un periodo
de 15 años podamos reducir sustantivamente el 52% de
pobreza, el 20% de extrema pobreza o las altas tasas de
alfabetismo que actualmente tenemos. Ello quiere decir que es
(1).
posible promover el desarrollo humano en cada país.

Las MYPES, contribuye con casi la mitad del Producto Bruto

Interno, ocupa a 75 de cada 100 personas de la Población
Económicamente Activa (PEA), y su complejidad económica
productiva se incrementa por su precariedad social. Por ello, se
requiere de un enfoque incluyente para atender a la MYPE
como parte de la estrategia del Desarrollo Nacional. La MYPE
no es el reino de la informalidad sino el mundo de la
(2).
Potencialidad emprendedora y productiva.

Según el INEI, las MYPES representan el 97.9% del total de

(3)
empresas y han logrado absorber al 75.9% del empleo.

3
Las MYPES tienen un papel fundamental en el desarrollo
nacional, regional y sobre todo local, promoviendo su
competitividad y productividad en la perspectiva de mejor
participación en los mercados internacionales. La informalidad
es un reto que debe ser atendido con firmeza, tanto por las
propias MYPES como diversos organismos públicos y
privados.

En nuestra región al igual que en todo el Perú registran altos

índices de informalidad, como consecuencia de un complejo
sistema administrativo gubernamental que no permite una
rapidez en los procedimientos que los usuarios tienen que
efectuar en los trámites previos con la finalidad de cumplir con
los requisitos exigidos por ley.

También presenta un deficiente organización a nivel

empresarial que involucra aspectos económicos, financieros,
administrativos que impide el desarrollo de experiencias
empresariales, una de las razones es la ausencia de cultura
empresarial, individualismo de cada una de ellas, carencia de
liderazgo lo conlleva a los altos niveles de informalidad que no
(4).
les permite una total integración.

No existen tasas bancarias con interés preferenciales y

diferenciados a favor de la promoción de las MYPES por tal
razón desalientan el acceso a los créditos bancarios por temor a
elevar sus costos, lo que trasciende en el financiamiento
necesario para renovar equipos y maquinarias con otras
tecnologías modernas afectando los costos de la MYPE.

La rentabilidad es de vital importancia para las MYPES, dado

que su financiamiento entra en ese negocio en busca de una

4
rentabilidad esperada, se logra obtener al final de su inversión
en la empresa.

Sin duda mejorar la rentabilidad de una empresa es uno de los

principales puntos que hay que cuidar ya que nos permite
invertir los recursos de una forma más racional y mejor
(5).
administrada.

Las micro finanzas han surgido en las últimas décadas en

respuesta a la falta de acceso a servicios financieros formales
para la mayoría de pobres del mundo. Las instituciones
atienden a un número cada vez mayor de clientes pero la
demanda de dichos servicios es aun superior a la capacidad de
esas instituciones.

El Perú y la banca está en identificar empresas capaces de

absorber con un nivel de riesgo razonable los excedentes de
liquidez del sistema financiero y desarrollar los mecanismos
de promoción de empresas competitivas de alto impacto
económico y social, además dispuesto a afrontar riesgos de
crecimiento económico empresarial con un tiempo razonable y
acorde a las condiciones de plazo y tasas de interés
(6).
internacionales

Entre los obstáculos de acceso al financiamiento de las micro y

pequeñas empresas; desde el punto de vista de la demanda se
encuentra el alto costo del crédito, la falta de confianza de las
entidades financieras, el exceso de burocracia de los
intermediarios financieros y la petición de excesivas garantías
y plazos muy cortos y la falta de información para llegar a éste;
dadas estas dificultades nuestros micros y pequeños

5
empresarios tienen que recurrir a prestamistas (usureros) y
(7)
asociaciones de crédito (juntas).

Otro problema que afrontan las Mypes; es la capacitación

tanto a la gerencia como al personal, trayendo como
consecuencia que los ya mencionados no alcancen la eficacia y
la efectividad laboral en los puestos que desempeñan; es por
esto que las Mypes desaparecen con suma facilidad; lo cual se
ve reflejado a lo largo de la historia; en cuanto a la rentabilidad
que pueden obtener las Mypes al final de un ejercicio o algún
tipo de transacción realizada es muy adverso a lo esperado;
puesto que por la falta de financiamiento y capacitación solo
les permite cumplir con sus obligaciones y subsistir; hay
muchas Mypes que no cuentan con la misma suerte; ya que en
(8)
su mayoría solo alcanzan la declinación laboral.

Uno de los pasos importantes para que una empresa pueda

crecer adecuadamente y sus propietarios obtengan los
beneficios económicos esperados y planificados y por supuesto
ser rentable, es la formalización de la entidad. Formalizarse es
clave, pues la informalidad genera a toda empresa las
siguientes desventajas:

No tener acceso al crédito formal, lo que impide

la realización de mayores inversiones.

Intranquilidad por posibles decomisos de

las mercaderías y la consecuente pérdida del
capital invertido.

6
 No poder entablar relaciones de mediano o largo plazo
con nuestros clientes, lo que restringe la posibilidad de
un crecimiento más rápido.

La formalización, en cambio produce los siguientes beneficios:

Nos permite solicitar créditos en el sistema

financiero formal.

Podemos participar en concursos públicos para

ser proveedores de bienes o servicios al estado.

Hace posible que diseñemos, fabriquemos

y comercialicemos productos propios (marca
registrada, procesos patentados), apostando por la
calidad y, por ende, incrementando los precios de
venta.

Nos abre las puertas de la participación en

programas de apoyo a las microempresas y pequeñas
empresas.

Nos abre la posibilidad de exportar.

Nos permite asociarnos para competir con las

grandes empresas.

Hace posible que recibamos información periódica

y, así, nos mantengamos actualizados respecto de
la legislación, ofertas, precios, mercados y productos.

Nos permite mejorar la atención a nuestros clientes

e incrementar el número de estos.
7
 Hace posible que ofrezcamos productos de
mejor calidad.

Por último, nos permite acceder a la vía judicial en

caso se presentasen conflictos en algunos de los
(9)
contratos que firmemos con nuestros cliente.

Actualmente las Mypes de la región Puno presentan una

deficiente organización a nivel empresarial que involucra
aspectos económicos, financieros y administrativos, que
impide el desarrollo de experiencias asociativas de tipo gremial
y empresarial. Así mismo, la escasa capacitación de la Mypes,
no les permite tener capacidad competitiva frente a sus
competidores, estas limitantes en la mayoría de los casos es
porque los mismos microempresarios tienen poca valoración a
la capacitación y desarrollo empresarial; por todo ello, entre
otros aspectos, el enunciado del problema de investigación es
el siguiente:

b) Enunciado del problema.

¿Cuáles son las principales características del financiamiento,

la capacitación y la rentabilidad de las Mypes del sector
Servicios. Rubro POLLERIA de la ciudad de Juliaca. Periodo
2013?

1.2 Objetivos de la Investigación:

a) Objetivo General.

Describir las principales características del financiamiento, la

capacitación y la rentabilidad de las Mypes del sector
Servicios. Rubro POLLERIA de la ciudad de Juliaca. Periodo
2013?

8
 b) Objetivos Específicos.

Describir las principales características

del financiamiento de las Mypes del sector
Servicios. Rubro POLLERIA de la ciudad de Juliaca.
Periodo 2013?

Describir las principales características de la

capacitación de las Mypes del sector Servicios. Rubro
POLLERIA de la Ciudad de Juliaca. Periodo 2013?

Describir las principales características de la

rentabilidad de las Mypes del sector Servicios. Rubro
POLLERIA de la Ciudad de Juliaca. Periodo 2013?

1.3 Justificación de la Investigación:

En la ciudad de Juliaca donde se desarrollara el estudio de

investigación, existen varios establecimientos de negocios conocidas
como Mypes dedicadas al servicio del rubro de POLLERIAS, de las
cuales durante el periodo en estudio se desconoce si estas Mypes
tienen o no acceso al financiamiento, y si es así, cuánto de interés
pagan por el crédito y mediante qué sistema financiero obtuvieron el
crédito; tampoco se sabe si las Mypes en estudio reciben o no
capacitación, y si es así, qué tipo de capacitación reciben, cuántas
veces al año. Así mismo, se desconoce sobre la rentabilidad de dichas
Mypes.

9
El trabajo de investigación que se realizará es de importancia debido a
que va a permitir identificar y clasificar los diversos tipos de
financiamiento a los cuales han recurrido o tienen acceso las empresas
de nuestro medio denominadas MYPES, así como los efectos que se
han generado producto de este financiamiento por parte de ellas, es
decir si como consecuencia de ello se ha logrado incrementar los
beneficios esperados por sus propietarios.

Del mismo modo va a permitir comparar las formas de financiamiento

existente, e identificar cuáles de las alternativas son las más
convenientes

En cuanto a la capacitación que deben recibir los que gerencian una

MYPE, se abordaran aspectos como por ejemplo si aquellos reciben
algún tipo de capacitación o con qué frecuencia la reciben en caso de
que efectivamente la reciban.

Los resultados de que se produzcan estos hechos o no en las

denominadas MYPES son la motivación y causa de realizar el presente
estudio e investigación, por considerarlas de suma importancia en el
mundo competitivo de hoy para el desarrollo de la economía del país,
siendo este tipo de empresas las que actualmente brindan un gran
número de fuentes de empleo para la población y son además las que
impulsan el sostenimiento y crecimiento del país.

10
2. MARCO TEORICO Y CONCEPTUAL:

2.1 Antecedentes.

Existen una serie de trabajos de investigación, donde se hallaron temas

relacionados con el problema planteado en este estudio.

(10)
En tal sentido, Márquez señala en su investigación sobre el
financiamiento para la pequeña y mediana empresa que la estrategia
más acertada es tender una red entre las instituciones públicas y
privadas, con el fin de ampliar el financiamiento de las MYPE, y de
esta forma construir un futuro mejor para la pequeña y mediana
empresa y para la economía nacional. La principal conclusión del
mencionado trabajo es: que las políticas estatales y regionales en el
país dirigido al sector de las PYME, deben contener apoyos
crediticios, para el estímulo económico de estas industrias que en
muchos países desarrollados como: España, Francia y Japón son la
base de la economía nacional. En dicho estudio se evidencia que el
mercado de capitales nacional no contempla y normativamente
dificulta la participación de la pequeña y mediana empresa, por lo que
es necesaria una regulación que beneficie a las pequeñas empresas y
puedan ingresar al mercado de capitales como medio de
financiamiento y crecimiento empresarial.

(11)
Por otro lado, Aguilar , en su investigación El financiamiento de
las micro y pequeñas empresas en Puno, ha intentado explicar el
mecanismo de financiamiento de las micro y pequeñas empresas en
Puno, además de analizar la demanda de financiamiento se intenta
determinar las variables que influyen sobre la demanda, para tal efecto
se ha hecho un análisis de la oferta y demanda de crédito, se ha
considerado a 139 micro y pequeñas empresas de los diferentes CIIU.
Bajo este contexto, trato de analizar el impacto de las variables
capacitación, edad, localización, experiencia de los micros y pequeños

11
 empresarios, tamaño de la unidad empresarial, valor de los activos y
número de empleados, así como los efectos de otras variables
relevantes y lograr con ello una explicación adecuada del
comportamiento del financiamiento de las micro y pequeñas empresas.

(12)
Por su parte Hernández , qué lleva como título “Fortalecimiento de
las Mypes para la Competitividad en la Región San Martín”; quien
llego a las siguientes conclusiones:

1. Baja competitividad de las Mypes en la Región San Martín. Se

estima actualmente que el 100% de las Mypes de la Región
San Martín no orientan la gestión empresarial en la perspectiva
de las necesidades del mercado. Esto significa, que las Mypes
se encuentran mayormente en situación de subsistencia y no
llegan a desarrollar niveles de economía ampliada.

2. Se ha priorizado la alternativa denominada “Creación de un

centro de financiamiento e información” que consistirá en
dotar de conocimientos a fin de que se propicie a que las
Mypes participen más y mejor en el mercado de las compras
estatales.

2.2 Bases teóricas.

A. Teorías del Financiamiento

A toda estrategia productiva corresponde una estrategia financiera,

la cual se traduce en el empleo de formas de financiación concretas.
En este sentido se define a la financiación como: "la consecución
del dinero necesario para el financiamiento de la empresa y quien
ha de facilitarla"; o dicho de otro modo, la financiación consiste en
la obtención de recursos o medios de pago, que se destinan a la

12
adquisición de los bienes de capital que la empresa necesita para el
cumplimiento de sus fines. Así por ejemplo, existen empresas con
una preferencia notable hacia el endeudamiento bancario, mientras
otras optan por la autofinanciación o acuden a emisiones de
acciones para conseguir recursos que financien su actividad. A
priori, las combinaciones posibles entre las distintas formas de
financiación son múltiples, incluso para aquellas organizaciones
que tienen un acceso restringido a los mercados financieros, como
(13)
es el caso de las pequeñas y medianas empresas (PYME).

En principio existe variedad de criterios para su análisis. Se

establecen distintos enfoques con el fin de encontrar respuestas a
objetivos y destinatarios diferentes. Los enfoques que se exponen a
continuación analizan la financiación desde el marco interno y
externo primeramente, y a partir del ámbito temporal en que las
consideraciones iníciales se hacen a partiendo del corto y largo
plazo más adelante.

El Financiamiento Empresarial según las fuentes de origen.

Algunos autores analizan el financiamiento desde dos vertientes:

una primera nombrada financiación interna o autofinanciación que
es la proveniente de los recursos generados por la empresa, es decir
de los beneficios no distribuidos; y una segunda fuente llamada
financiación externa, que es la obtenida de accionistas,
proveedores, acreedores y entidades de crédito

Financiación interna o autofinanciación: proviene de

la parte no repartida de los ingresos que toma forma
de reservas y previsiones y de las amortizaciones
puede hacerse una diferenciación dentro de esta
fuente de financiamiento y dividirla en tres subgrupos
fundamentales:
13
 Reservas: "son una prolongación del capital
permanente de la empresa, tienen objetivos
genéricos e inclusive específicos frente a
incertidumbre o ante riesgos posibles pero aún no
conocidos, y se dotan con cargo a los beneficios del
período." Las reservas aseguran la expansión "sobre
todo cuando resulta de gran dificultad la
financiación ajena para empresas pequeñas y
medianas con escasas posibilidades de acceso a los
mercados de capital, o en otros casos en que el
riesgo de la inversión es muy grande para confiarlo a
la financiación ajena, generadora de un elevado
coste."

 Previsiones, que "son también una prolongación del

capital pero a título provisional, con objetivos
concretos y que pueden requerir una materialización
de los fondos. Se constituyen para hacer frente a
riesgos determinados aún no conocidos o pérdidas
eventuales y también se dotan con cargo al beneficio
del período."

 Amortización, que es "la constatación contable de

la pérdida experimentada sobre el valor del activo de
los inmovilizados que se deprecian con el tiempo."
Las cuotas de depreciación pueden ser constantes o
variables, bien crecientes o bien decrecientes.

En general la autofinanciación se ajusta más a la

realidad de las grandes empresas, por no estar los
accionistas mayoritarios tan apremiados del total de
dividendos.

14
Financiación Externa: proveniente del decurso de
la actividad ordinaria de la empresa o del uso
del financiamiento ajeno con coste explicito.

Financiación automática o vía proveedores, y se define

como la "financiación que aportan los proveedores y otros
acreedores a la empresa como consecuencia de su
actividades ordinarias," donde se incluyen las cuentas por
pagar con sus posibles descuentos.

Financiación vía entidades de crédito, es la aportada por

entidades de crédito dentro de la cual se ubican:
 Productos a corto plazo, incluye el descuento
comercial en la empresa, pues es la entrega de los
efectos a pagar (letras) por sus clientes al banco, donde
el banco le anticipa el valor actual de los efectos
entregados, descontándole una cantidad determinada en
concepto de intereses y comisiones pactadas. Asimismo,
otro producto a corto plazo que conceden las entidades
de crédito es la línea de crédito (importe al que puede
llegar el saldo negativo de una cuenta bancaria). Un
tercer ejemplo de producto a corto plazo es el factoring
(financiación similar al descuento de letras en el que
además, la compañía de factor, puede asumir el riesgo
de crédito en caso que el cliente no pague sus deudas al
vencimiento).

 Productos a largo plazo, son productos cuya duración

exceden un año, por ejemplo, los préstamos. los cuales
son deudas consolidadas, que se pactan generalmente en
periodos que oscilan desde uno hasta tres años (mediano
plazo) y más de tres años (largo plazo), en general son

15
 otorgados para sufragar las compras de bienes de
capital. Otro producto a largo plazo es el leasing,
definido como la operación financiera en que la empresa
puede utilizar un inmovilizado a cambio de una cuota de
alquiler.

Financiación vía mercados organizados, en el cual se ubican

los pagarés de empresas (instrumento negociable dirigido de
una persona a otra, firmada por el formulante del pagaré,
comprometiéndose a pagar a su presentación, o en una fecha
fija, cierta cantidad de dinero en unión de sus intereses a una
tasa especificada a la orden y al portador) y las obligaciones
(títulos de renta fija que pagan un tipo de interés periódico con
un plazo de vencimiento predeterminado. Son deudas de la
empresa emisora para los inversores que las han adquirido).

Otras vías, en la cual se reflejan pasivos estables mediante el

aplazamiento en el pago de impuestos y seguridad social, que
debe analizarse detalladamente antes de emplearse, ya pudiera
dar a entender que la empresa tiene problemas financieros. Se
muestran además los préstamos de los accionistas, que resultan
positivos para reducir los costos endeudamiento. Se describe
por último el capital-riesgo, donde "las sociedades de capital-
riesgo participan como inversores institucionales interesados en
invertir en proyectos, aportando capital. Es recomendado para
"proyectos innovadores o de alta tecnología, promovidos por
empresas medianas con dificultad para obtener financiación."

El Financiamiento Empresarial en el ámbito temporal.

Algunos autores indican que las fuentes de financiamiento se dividen

según los plazos. En este sentido existen fuentes a corto y largo plazo.

16
Fuentes de Financiamiento a corto plazo

Las fuentes de financiamiento a corto plazo ambos autores la definen

como: cualquier pasivo originalmente programado para ser
reembolsado dentro de un año y son divididas en cuatro grupos
principales, según Weston, como puede observarse en la tabla 1,
para facilitar su análisis.

Fuentes de Financiamiento a Largo Plazo

La decisión de adquirir nuevos activos trae consigo el incremento

del capital, por eso generalmente, los activos a largo plazo son
financiados con capital a largo plazo.

Los tipos de financiación a largo plazo son: arrendamiento, deuda,

acciones preferentes y comunes, valores convertibles y cupones de
compra y utilidades retenidas y dividendos. Como el arrendamiento
ha sido ya abordado anteriormente, el análisis se centra ahora, sobre
la estructura de capital, la cual "se define como la composición del
pasivo a largo plazo y capital que utiliza la empresa para financiar
sus operaciones". Dicha estructura recae sobre dos principales tipos
de capital:

Análisis del Costo Medio de Capital. Proporciones entre Fuentes

y Tipos de Financiación.

Las principales decisiones a tomar en relación con la política de

financiación tienen que ver con la proporción entre capital y deuda,
con el tipo de deuda a solicitar, con la cobertura de los riesgos
financieros y con el reparto de dividendos.

Coste de la deuda: el coste de una fuente de financiación externa

específica se define como "el coste medio anual del endeudamiento".

17
En una financiación el primer flujo es positivo (importe recibido en
préstamo) y los restantes son negativos (devolución de préstamos y
pago de intereses. La TIR de una financiación es el coste medio por
periodo.

Coste de capital propio

El coste de capital propio, "viene dado por el coste de oportunidad

de los accionistas. Se calcula a partir de la tasa de rentabilidad de las
inversiones sin riesgo". Se trata de la "rentabilidad mínima que
esperan los accionistas obtener, para ser recompensados por no
invertir en otras alternativas de inversión".

Cálculo del costo medio del pasivo o costo de capital.

El costo promedio de capital, se encuentra ponderando el costo de

cada tipo específico de capital por las proporciones históricas o
marginales de cada tipo de capital que se utilice. Las ponderaciones
históricas se basan en la estructura de capital existente de la
empresa, en tanto que las ponderaciones marginales consideran las
proporciones reales de cada tipo de financiamiento que se espera al
financiar un proyecto dado.

Ponderaciones históricas: el uso de las ponderaciones históricas

para calcular el costo promedio de capital es bastante común. La
utilización de estas ponderaciones se basa en la suposición de que la
composición existente de fondos, o sea su estructura de capital, es
óptima y en consecuencia se debe sostener en el futuro. Aunque
existe la ponderación histórica a partir del valor de mercado, aquí
solo se aborda la ponderación a partir del valor en libros.

Ponderaciones de valor en libros: "este supone que

se consigue nuevo financiamiento utilizando exactamente
la

18
 misma proporción de cada tipo de financiamiento que la
empresa tiene en la actualidad en su estructura de capital."

Ponderaciones marginales: "La utilización de

ponderaciones marginales implica la ponderación de costos
específicos de diferentes tipos de financiamiento por el
porcentaje de financiamiento total que se espere conseguir
con cada método de las ponderaciones históricas. Al utilizar
ponderaciones marginales se refiere primordialmente a los
montos reales de cada tipo de financiamiento que se utiliza.
Con este tipo de ponderación se tiene un proceso real de
financiamiento de proyectos y admite que los fondos
realmente se consiguen en distintas cantidades, utilizando
diferentes fuentes de financiamiento a largo plazo, también
refleja el hecho de que la empresa no tiene mucho control
sobre el monto de financiamiento que se obtiene con el
superávit. Una de las críticas que se hace a la utilización de
este sistema, es que no considera las implicaciones a largo
plazo del financiamiento actual de la empresa."

El costo de capital obtenido, ya sea mediante ponderaciones

históricas o marginales, es el que la gestión financiera ha de
minimizar. Para alcanzar este objetivo, habrá que comparar,
en cada momento, el coste de cada fuente de
(14)
endeudamiento, con el coste de los capitales propios.

B. Teorías de la capacitación

A través de la capacitación y el desarrollo, las organizaciones

hacen frente a sus necesidades presentes y futuras utilizando mejor
su potencial humano, el cual, a su vez, recibe la motivación para
lograr una colaboración más eficiente, que naturalmente busca
traducirse en incrementos de la productividad.

19
En las sociedades antiguas no existía ni se concebía un proceso
formal de enseñanza para el trabajo, ya que el conocimiento se
transmitía de manera directa: los más experimentados enseñaban
todo lo necesario para desempeñar un oficio a quienes, a través de
un tiempo de aprendizaje, podían hacerse responsables del trabajo.

En el contexto de la organización social, económica y religiosa de

los aztecas encontramos que ya existía una educación para el
trabajo en el tepochcalli y el calmecac, comúnmente conocidos
como centros de entrenamiento de los jóvenes de la ciudad en las
artes militares, la religión y la disciplina, y que también
desempeñaron el papel de adiestrar a los jóvenes en el trabajo.

Teorías que han influido en las corrientes de la capacitación

Teoría neoclásica

El propósito del entrenamiento es lograr la eficiencia.

Teoría conductista

El propósito del entrenamiento es proporcionar a directivos,

gerentes y supervisores y las técnicas necesarias para dirigir y
motivar a los subordinados, a fin de que éstos satisfagan sus
necesidades y expectativas.

Teoría sistemática

Hacer que los miembros de la organización interioricen sus

obligaciones y cumplan voluntariamente sus compromisos.

Teoría clásica

Incrementar los resultados de la organización a través de la

planeación.

20
 Teoría humanista

Generar aprendizajes y formas de comportamiento en el

individuo para organizar sus esfuerzos e integrarlo en grupos de
trabajo.

Teoría estructuralista

Seleccionar los problemas que obstaculizan el desarrollo de los

subsistemas de la organización que impiden lograr los objetivos

Marco legal de la capacitación

En la actualidad la capacitación es un elemento necesario para salir

del subdesarrollo, la herramienta primordial para poder rebajar la
brecha del conocimiento y lograr el crecimiento empresarial. Para
alcanzar parte de ello, se ha dictado la Ley Nº 29498 publicada en el
Diario Oficial El Peruano el 19 de enero de 2010, por la cual se
aprobó la Ley de Promoción a la Inversión en Capital Humano.

Dicha norma tiene como objeto el promover el desarrollo del capital

humano, por medio de la capacitación continua de los trabajadores,
mejorando así sus capacidades productivas y contribuyendo al
fortalecimiento de la competitividad del sector productivo nacional.

El artículo 2º de la mencionada norma sustituye el texto del inciso ll)

del artículo 37 de la Ley del Impuesto a la Renta, introduciendo
como gasto vinculado al personal además de los servicios de salud,
recreativos, culturales y educativos a la capacitación.

21
De esta manera, se incluye un párrafo que señala que las sumas
destinadas a la capacitación del personal podrán ser deducidas como
gasto hasta por un monto máximo equivalente a cinco por ciento
(5%) del total de los gastos deducidos en el ejercicio.

Se señala igualmente en dicha norma que las empresas que se acojan

a este mecanismo de deducción del gasto por capacitación deberán
acreditar ante el fisco, mediante la documentación correspondiente,
los gastos de capacitación sujetos a la deducción en que han
incurrido en el ejercicio. Además, se deberá presentar al Ministerio
de Trabajo un programa de capacitación con carácter de declaración
jurada y sin costo alguno.

Esta modificatoria (publicada el 19 de Enero de 2010) empezará a

regir a partir del 01 de enero de 2011, toda vez que se trata de una
modificatoria a la Ley del Impuesto a la Renta, el cual es un
impuesto de periodicidad anual.

Esperemos que cuando se apruebe el Reglamento, éste contenga

lineamientos y normatividad aplicables para que la capacitación sea
mayoritaria en beneficio de las empresas, los trabajadores y
finalmente el país. Por lo menos es un primer paso que permitirá más
adelante invertir en capital humano para lograr el fomento de la
competitividad que tanta falta nos hace.

El proceso actual de la capacitación

Las acciones del proceso de capacitación están dirigidas al

mejoramiento de la calidad de los recursos humanos, y buscan
mejorar habilidades, incrementar conocimientos, cambiar actitudes y

22
desarrollar al individuo. El objetivo central es generar procesos de
cambio para cumplir las metas de la organización.

La capacitación se sustenta en un marco teórico que intenta ejercer

su influencia en la constitución de los propósitos, de acuerdo con los
valores y objetivos de la organización. Son varias las teorías que
históricamente han influido sobre los diversos enfoques de la
capacitación, cada una de ellas dirigida a relevar diferentes niveles o
áreas de la organización. Se han hecho explícitos sus propósitos y
objetivos centrales, y puede decirse que han gozado, en su momento,
de un éxito relativo.

Sin embargo, el desarrollo tecnológico y organizacional va dejando

atrás la vigencia de esas teorías, por lo que también puede decirse
que cada teoría nueva es, en cierto modo, una adaptación de la
anterior, intentando así "acomodarse" a las nuevas circunstancias y
exigencias.

Respecto de la capacitación, se reconoce la importancia de esta para

introducir un cambio de actitudes y conductas que promuevan la
creación de una nueva cultura laboral, y para elevar la productividad
de los trabajadores y de las empresas,

Hoy en día, los procesos productivos no sólo requieren de equipos y

tecnología de punta compatibles con el aprovechamiento productivo
de la mano de obra, sino también de nuevas formas de gestión,
organización y capacitación para el trabajo productivo, las cuales,
además de propiciar un uso racional y eficiente de los recursos
disponibles en las empresas, así como el respeto al medio ambiente,
sean capaces de estimular la capacidad de innovación, el potencial
creativo y la superación intelectual de los trabajadores.

La transformación productiva y organizacional implica que tanto

trabajadores como empresarios adquieran y actualicen, permanente y

23
 respectivamente, conocimientos, habilidades y destrezas, tanto para
el trabajo como para la actividad empresarial.

La capacitación, además de ser una fuente fundamental de

productividad y eficiencia en las empresas, de mejores condiciones
de trabajo y remuneración para los trabajadores, inculca valores
como los de responsabilidad, solidaridad, superación continua,
capacidad de adaptación al cambio y trabajo en equipo, entre otros.

En el proceso de capacitación, el trabajador encuentra el medio para

ejercer plenamente su libertad con responsabilidad para su propia
realización y, en consecuencia, la de su sociedad, proceso básico que
se debe dar a partir de las familias, las escuelas, los sindicatos y los
(15)
propios centros de trabajo. .

C. Teorías de la rentabilidad

La rentabilidad es el rendimiento de la inversión medido mediante

las correspondientes ecuaciones de equivalencia financiera. Es por
ello, que nos presenta dos teorías para el tratamiento de la
rentabilidad.

Teoría de la rentabilidad y del riesgo en el modelo de Markwitz

Markowitz avanza con una nueva teoría, indicando que el inversor

diversificará su inversión entre diferentes alternativas que ofrezcan
el máximo valor de rendimiento actualizado. Para fundamentar esta
nueva línea de trabajo se basa en la ley de los grandes números
indicando que el rendimiento real de una cartera será un valor
aproximado a la rentabilidad media esperada. La observancia de
esta teoría asume que la existencia de una hipotética cartera con
rentabilidad máxima y con riesgo mínimo que, evidentemente sería
la óptima para el decisor financiero racional.

24
Es por ello, que con esta teoría concluye que la cartera con máxima
rentabilidad actualizada no tiene por qué ser la que tenga un nivel
de riesgo mínimo. Por lo tanto, el inversor financiero puede
incrementar su rentabilidad esperada asumiendo un diferencia extra
de riesgo o, lo que es lo mismo, puede disminuir su riesgo cediendo
una parte de su rentabilidad actualizada esperada.

Teoría de la rentabilidad y del riesgo en el modelo de mercado

de Huarpe

El modelo de mercado de Sharpe (1963) surgió como un caso

particular del modelo diagonal del mismo autor que, a su vez, fue el
resultado de un proceso de simplificación que Sharpe realizó del
modelo pionero de su maestro Markowitz.

Sharpe consideró que el modelo de Markowitz implicaba un

dificultoso proceso de cálculo ante la necesidad de conocer de
forma adecuada todas las covarianzas existentes entre cada pareja
de títulos. Para evitar esta complejidad, Sharpe propone relacionar
la evolución de la rentabilidad de cada activo financiero con un
determinado índice, normalmente macroeconómico, únicamente.
Este fue el denominado modelo diagonal, debido a que la matriz de
varianzas y covarianzas sólo presenta valores distintos de cero en la
diagonal principal, es decir, en los lugares correspondientes a las
varianzas de las rentabilidades de cada título.

Como se ha indicado, el modelo de mercado es un caso particular

del diagonal. Dicha particularidad se refiere al índice de referencia
que se toma, siendo tal el representativo de la rentabilidad
(16).
periódica que ofrece el mercado de valores.

25
2.3 Marco conceptual.

Definición de Micro y Pequeña Empresa.

La Micro y Pequeña Empresa (MYPE) es la unidad económica

constituida por una persona natural o jurídica, bajo cualquier forma de
organización o gestión empresarial contemplada en la legislación
vigente, que tiene como objeto desarrollar actividades de extracción,
transformación, producción, comercialización de bienes o prestación
de servicios.

Las MYPE deben reunir las siguientes características concurrentes:

Microempresa: de uno (1) hasta diez (10) trabajadores inclusive y

ventas anuales hasta el monto máximo de 150 Unidades Impositivas
Tributarias (UIT).

Pequeña Empresa: de uno (1) hasta cien (100) trabajadores inclusive y

ventas anuales hasta el monto máximo de 1700 Unidades Impositivas
Tributarias (UIT).

La microempresa no necesita constituirse como persona jurídica,

pudiendo ser conducida directamente por su propietario persona
individual. Podrá, sin embargo, adoptar voluntariamente la forma de
Empresa Individual de Responsabilidad Limitada, o cualquiera de las
(17)
formas societarias previstas por la ley.

Todas las personas pueden constituir una MYPE. Aunque se suele

creer que son creadas solo por aquellas personas de bajos recursos, lo
cierto es que cualquier individuo con una idea de negocio y espíritu
emprendedor puede apostar por constituir una MYPE que podrá
incrementar sus ingresos en el futuro.

26
Las principales razones por las que una persona crea su propia
empresa son:

Factores externos: Se ve obligada a emprender un negocio porque no

encuentra un empleo o porque perdió el que tenía.

Factor interno: La persona sueña con tener su propia empresa. Es un

proyecto personal, una fuerza interior que la hace desear tener un
negocio.
Sea cual fuere el motivo, antes de iniciar la aventura se presentará la
intranquilidad, el temor al riesgo, pues muchas veces el cambio o un
emprendimiento generan inseguridad.

Hay mucho micro y pequeña empresa familiar en el Perú, padres,

hijos, la esposa, etc., pero no todas las MYPE tienen ese origen. Cada
vez hay más asociatividad, las empresas grandes condicionan a los
pequeños para que se unan. La empresa unipersonal es mucho más
riesgosa que una pequeña empresa formada por varias personas, no
necesariamente familiares.

Nuestro país está lleno de historias de éxito de pequeños empresarios

que se convirtieron en grandes gracias a su esfuerzo. Ricardo Márquez
es un caso, Wong es un caso exitosísimo; Ormeño es otro caso
exitoso; cocinas Surge es otro buen ejemplo; San Román con sus
productos Nova para panificación; los Rodríguez Banda que antes de
ser dueños de Gloria eran transportistas. Los méritos de estas
pequeñas empresas que se convirtieron en grandes son anteriores a su
crecimiento; son el trabajo, la disciplina, la puntualidad. Estamos
llenos de estos casos; hay gente que dice que no hay oportunidades en
el país y sí las hay. Esta gente se ha desarrollado en momentos
sociopolíticos difíciles y complejos en el país y han triunfado. Y qué

27
decir del éxito de los Añaños de Kola Real, que es un éxito
(9)
internacional, es una familia de Ayacucho que ha triunfado.

Definición de Financiamiento.

A menudo tenemos ideas muy buenas que pueden quedar tan solo en
eso; en ideas que no podemos llevar a cabo, porque no hay dinero para
hacer que se pongan en marcha. La realidad nos dice que no es
indispensable tener todo el dinero necesario para iniciar un negocio,
sino que basta con una parte. Precisamente el dinero faltante se puede
conseguir atraves de diferentes tipos de financiamiento que, si se
conocen, pueden hacer mucho por mejorar la situación de nuestros
(9)
negocios.

Una vez que se haya determinado la inversión para llevar a cabo un

determinado proyecto, la pregunta que nos planteamos es ¿de dónde
consigo esos recursos financieros?, es decir tenemos que pensar en el
financiamiento. El financiamiento en un proyecto consiste en las
fuentes de financiamiento que se van a utilizar para conseguir los
recursos que permitan financiar el proyecto; a través del
financiamiento podremos establecer la estructura de financiamiento
del proyecto, lo cual implica determinar el grado de participación de
cada fuente de financiamiento.

Entre las fuentes de financiamiento que se pueden utilizar para

financiar un proyecto, pueden ser:

Fuentes Internas

Es el uso de recursos propios o autogenerados, así tenemos: el

aporte de socios, utilidades no distribuidas, incorporar a nuevos
socios, etc.

28
 Fuentes Externas

Es el uso de recursos de terceros, es decir endeudamiento, así

tenemos: préstamo bancario, crédito con proveedores, leasing,
(18).
prestamistas, etc.

Definición de Capacitación.

La capacitación es una herramienta fundamental para la

Administración de Recursos Humanos, es un proceso
planificado, sistemático y organizado que busca modificar,
mejorar y ampliar los conocimientos, habilidades y actitudes
del personal nuevo o actual, como consecuencia de su natural
proceso de cambio, crecimiento y adaptación a nuevas
circunstancias internas y externas.

La capacitación mejora los niveles de desempeño y es

considerada como un factor de competitividad en el mercado
actual. A continuación se presentan algunos conceptos sobre
Capacitación de personal:

La capacitación consiste en proporcionar a los empleados,

nuevos o actuales, las habilidades necesarias para desempeñar
su trabajo. Proceso de enseñanza de las aptitudes básicas que
los nuevos empleados necesitan para realizar su trabajo.” (Gary
Dessler, 1998)

Actitudes del personal en conductas produciendo una cambio

positivo en el desempeño de sus tareas. El objeto es
perfeccionar al trabajador en su puesto de trabajo." (Aquino y
otros, 1997)

La capacitación se considera como un proceso a corto plazo, en

que se utiliza un procedimiento planeado, sistemático y
organizado, que comprende un conjunto de acciones educativas

29
y administrativas orientadas al cambio y mejoramiento de
conocimientos, habilidades y actitudes del personal, a fin de
propiciar mejores niveles de desempeño compatibles con las
exigencias del puesto que desempeña, y por lo tanto posibilita
su desarrollo personal, así como la eficacia, eficiencia y
efectividad empresa rial a la cual sirve.”

Es un proceso educativo a corto plazo, aplicado de manera

sistemática y organizada, mediante el cual las personas
aprenden conocimientos, actitudes y habilidades, en función de
objetivos definidos. El entrenamiento implica la transmisión de
conocimientos específicos relativos al trabajo, actitudes frente a
aspectos de la organización, de la tarea y del ambiente, y
desarrollo de habilidades. Cualquier tarea, ya sea compleja o
sencilla, implica necesariamente estos tres aspectos.

Aunque la capacitación (termino que se emplea como sinónimo

de entrenamiento) auxilia los miembros de una organización a
desempeñar su trabajo actual, sus beneficios pueden
prolongarse toda su vida laboral y pueden contribuir al
desarrollo de esa persona para cumplir con futuras
responsabilidades. Las actividades de desarrollo, por otra parte,
ayudan al individuo en el manejo de responsabilidades futuras,
independientes de las actuales. Como resultado de esta
situación, la diferencia entre capacitación y desarrollo no
siempre es muy clara o nítida. Muchos programas que se
inician solo para capacitar a un empleado concluyen
anudándolo a su desarrollo e incrementando su potencial como
(19).
empleado de nivel ejecutivo

Lo que entienden por el concepto de capacitación

diversos autores relacionados con el tema:

30
". . . es toda acción organizada y evaluable que se desarrolla en
una empresa para modificar, mejorar y ampliar los
conocimientos, habilidades y actitudes del personal en
conductas produciendo una cambio positivo en el desempeño
de sus tareas. . . El objeto es perfeccionar al trabajador en su
puesto de trabajo." (Aquino y otros, 1997)

"La capacitación está orientada a satisfacer las necesidades que

las organizaciones tienen de incorporar conocimientos,
habilidades y actitudes en sus miembros, como parte de su
natural proceso de cambio, crecimiento y adaptación a nuevas
circunstancias internas y externas. . . Compone uno de los
campos más dinámicos de lo que en términos generales se ha
llamado, educación no formal." (Blake, O., 1997)

"La capacitación es, potencialmente, un agente de cambio y de

productividad en tanto sea capaz de ayudar a la gente a
interpretar las necesidades del contexto y a adecuar la cultura,
la estructura y la estrategia (en consecuencia el trabajo) a esas
necesidades" (Gore, E., 1998)

"El término capacitación se utiliza con frecuencia de manera

casual para referirse a la generalidad de los esfuerzos iniciados
por una organización para impulsar el aprendizaje de sus
miembros. . . Se orienta hacia la cuestiones de desempeño de
corto plazo." (Bohlander, G. y otros; 1999)

"Actividades que enseñan a los empleados la forma de

desempeñar su puesto actual." (Davis, K. y otros; 1992)

"La capacitación consiste en una actividad planeada y basada

en necesidades reales de una empresa u organización y
orientada hacia un cambio en los conocimientos, habilidades y
actitudes del colaborador. La capacitación es la función
educativa de una empresa u organización por la cual se

31
 satisfacen necesidades presentes y se prevén necesidades
futuras respecto de la preparación y habilidad de los
colaboradores." (Siliceo; 1996)

Como conclusión se puede llegar al siguiente termino: La

capacitación es una herramienta fundamental para la
Administración de Recursos Humanos, que ofrece la
posibilidad de mejorar la eficiencia del trabajo de la empresa,
permitiendo a su vez que la misma se adapte a las nuevas
circunstancias que se presentan tanto dentro como fuera de la
organización. Proporciona a los empleados la oportunidad de
adquirir mayores aptitudes, conocimientos y habilidades que
aumentan sus competencias, para desempeñarse con éxito en
su puesto. De esta manera, también resulta ser una importante
herramienta motivadora.

Definición de Rentabilidad.

Rentabilidad es una noción que se aplica a toda acción

económica en la que se movilizan unos medios, materiales,
humanos y financieros con el fin de obtener unos resultados.
En la literatura económica, aunque el término rentabilidad se
utiliza de forma muy variada y son muchas las aproximaciones
doctrinales que inciden en una u otra faceta de la misma, en
sentido general se denomina rentabilidad a la medida del
rendimiento que en un determinado periodo de tiempo
producen los capitales utilizados en el mismo. Esto supone la
comparación entre la renta generada y los medios utilizados
para obtenerla con el fin de permitir la elección entre
alternativas o juzgar la eficiencia de las acciones realizadas,
según que el análisis realizado sea a priori o a posterior.

32
LA RENTABILIDAD EN EL ANÁLISIS CONTABLE

La importancia del análisis de la rentabilidad viene

determinada porque, aun partiendo de la multiplicidad de
objetivos a que se enfrenta una empresa, basados unos en la
rentabilidad o beneficio, otros en el crecimiento, la estabilidad
e incluso en el servicio a la colectividad, en todo análisis
empresarial el centro de la discusión tiende a situarse en la
polaridad entre rentabilidad y seguridad o solvencia como
variables fundamentales de toda actividad económica. Así,
para los profesores Cuervo y Rivero (1986: 19) la base del
análisis económico-financiero se encuentra en la cuantificación
del binomio rentabilidad-riesgo, que se presenta desde una
triple funcionalidad:

Análisis de la
rentabilidad.

Análisis de la solvencia, entendida como la capacidad de la

empresa para satisfacer sus obligaciones financieras
(devolución de principal y gastos financieros), consecuencia
del endeudamiento, a su vencimiento.

Análisis de la estructura financiera de la empresa con

la finalidad de comprobar su adecuación para mantener
un desarrollo estable de la misma.

Es decir, los límites económicos de toda actividad

empresarial son la rentabilidad y la seguridad, normalmente
objetivos contrapuestos, ya que la rentabilidad, en cierto
modo, es la retribución al riesgo y, consecuentemente, la
inversión más segura no suele coincidir con la más rentable.
Sin embargo, es necesario tener en cuenta que, por otra
parte, el fin de solvencia o estabilidad de la empresa está
íntimamente ligado al de rentabilidad, en el sentido de que
la rentabilidad es un condicionante decisivo de la solvencia,

33
 pues la obtención de rentabilidad es un requisito necesario
(20).
para la continuidad de la empresa

CONSIDERACIONES PARA CONSTRUIR INDICADORES DE

RENTABILIDAD

En su expresión analítica, la rentabilidad contable va a venir expresada

como cociente entre un concepto de resultado y un concepto de capital
invertido para obtener ese resultado. A este respecto es necesario tener
en cuenta una serie de cuestiones en la formulación y medición de la
rentabilidad para poder así elaborar un ratio o indicador de rentabilidad
con significado.

1. Las magnitudes cuyo cociente es el indicador de rentabilidad han de

ser susceptibles de expresarse en forma monetaria.

2. Debe existir, en la medida de lo posible, una relación causal entre

los recursos o inversión considerados como denominador y el
excedente o resultado al que han de ser enfrentados.

3. En la determinación de la cuantía de los recursos invertidos habrá de

considerarse el promedio del periodo, pues mientras el resultado es una
variable flujo, que se calcula respecto a un periodo, la base de
comparación, constituida por la inversión, es una variable stock que
sólo informa de la inversión existente en un momento concreto del
tiempo. Por ello, para aumentar la representatividad de los recursos
invertidos, es necesario considerar el promedio del periodo.

4. Por otra parte, también es necesario definir el periodo de tiempo al

que se refiere la medición de la rentabilidad (normalmente el ejercicio
contable), pues en el caso de breves espacios de tiempo se suele
incurrir en errores debido a una periodificación incorrecta.

34
NIVELES DE ANÁLISIS DE LA RENTABILIDAD EMPRESARIAL

Aunque cualquier forma de entender los conceptos de resultado e

inversión determinaría un indicador de rentabilidad, el estudio de la
rentabilidad en la empresa lo podemos realizar en dos niveles, en
función del tipo de resultado y de inversión relacionada con el mismo
que se considere:

Así, tenemos un primer nivel de análisis conocido como rentabilidad

económica o del activo, en el que se relaciona un concepto de resultado
conocido o previsto, antes de intereses, con la totalidad de los capitales
económicos empleados en su obtención, sin tener en cuenta la
financiación u origen de los mismos, por lo que representa, desde una
perspectiva económica, el rendimiento de la inversión de la empresa.

Y un segundo nivel, la rentabilidad financiera, en el que se enfrenta un

concepto de resultado conocido o previsto, después de intereses, con
los fondos propios de la empresa, y que representa el rendimiento que
corresponde a los mismos.

La relación entre ambos tipos de rentabilidad vendrá definida por el

concepto conocido como apalancamiento financiero, que, bajo el
supuesto de una estructura financiera en la que existen capitales ajenos,
actuará como amplificador de la rentabilidad financiera respecto a la
económica siempre que esta última sea superior al coste medio de la
(20).
deuda, y como reductor en caso contrario

Tipos de rentabilidad

Existen dos tipos de rentabilidad:

La rentabilidad económica
La rentabilidad económica o de la inversión es una medida,
referida a un determinado periodo de tiempo, del rendimiento
de los activos de una empresa con independencia de la

35
financiación de los mismos. A la hora de definir un indicador
de rentabilidad económica nos encontramos con tantas
posibilidades como conceptos de resultado y conceptos de
inversión relacionados entre sí. Sin embargo, sin entrar en
demasiados detalles analíticos, de forma genérica suele
considerarse como concepto de resultado el Resultado antes de
intereses e impuestos, y como concepto de inversión el Activo
total a su estado medio.

El resultado antes de intereses e impuestos suele identificarse

con el resultado del ejercicio prescindiendo de los gastos
financieros que ocasiona la financiación ajena y del impuesto
de sociedades. Al prescindir del gasto por impuesto de
sociedades se pretende medir la eficiencia de los medios
empleados con independencia del tipo de impuestos, que
además pueden variar según el tipo de sociedad.

La rentabilidad
financiera

La rentabilidad financiera o de los fondos propios,

denominada en la literatura anglosajona return on equity
(ROE), es una medida, referida a un determinado periodo de
tiempo, del rendimiento obtenido por esos capitales propios,
generalmente con independencia de la distribución del
resultado.

Para el cálculo de la rentabilidad financiera, a diferencia de

la rentabilidad económica, existen menos divergencias en
cuanto a la expresión de cálculo de la misma. La más
habitual es la siguiente:

36
 Como concepto de resultado la expresión más utilizada es la
de resultado neto, considerando como tal al resultado del
ejercicio.

3. Hipótesis.

El Financiamiento, la Capacitación y la Rentabilidad son importantes para

el desarrollo de las Mypes del sector servicios. Rubro POLLERIAS del
Ciudad de Juliaca. Periodo 2009-2010.

4. Metodología.

4.1 El tipo y el nivel de la investigación.

Tipo.- El trabajo de investigación es de tipo cualitativo.

Nivel.- El trabajo de investigación es de nivel descriptivo,

ya que se basara en la descripción de las principales
características del financiamiento, capacitación y
rentabilidad.

4.2 Diseño de la investigación.

Para la elaboración del presente trabajo de investigación se utilizara el

diseño no experimental-descriptivo.

No experimental, porque se realizara sin

manipular deliberadamente las variables, se observará el
fenómeno tal como se muestra dentro de su contexto.

Descriptivo, porque solo se describirán las partes

más relevantes de las variables en estudio.

37
4.3 Población.

La población del presente trabajo de investigación está conformada

por un total de 25 Mypes del sector servicios. Rubro POLLERIAS del
Ciudad de Juliaca.

4.4 Muestra.

La muestra está conformada por 10 Mypes, las mismas que

representan el 40 % de la población en estudio.

4.5 Plan de análisis.

Para el análisis de los datos recolectados en la investigación se hará

uso del análisis descriptivo; para la tabulación de los datos se utilizara
el programa Excel.

38
 5. REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS.

(1) Econ. Lindon Vela Meléndez - Docente de la Universidad Nacional Pedro

Ruiz Gallo – Lambayeque - Consultor en Micro finanzas - La
sistematización fue realizada en Marzo del 2007- lvela@esan.org.pe

(2) Lastra Domínguez, E. "Estrategia integral para promover a las MYPE" en

Observatorio de la Economía Latinoamericana nº 74,- 2007,
www.eumed.net/cursecon/ecolat/
(3) http:// www.inei.gob.pe
(4) http://www.rincondelvago.com.pe
(5) http://www.google.com.pe
(6) CUERVO, A. y RIVERO, P.: “El análisis económico-financiero de la
empresa”, Revista Española de Financiación y Contabilidad, nº 49, pp.15-
33. – 1986

(7) Alvarado Javier y Federico Ugaz. “Retos del financiamiento rural:

construcción de instituciones y crédito informal, (Lima, mayo, 1998.),
[Citada 2008 Abr. 5]. Disponible desde:
http://www.grade.org.pe/download/docs/GRADE%20Informe%20Final%
20Cepal.p

(8) Ponjuán G. Introducción de las técnicas gerenciales en la practica de las

organizaciones de información [citada 2010 abril 14]. S/F Disponible
desde: http://www.congreso-
info.cu/Userfiles/File/Info/Info97/Ponencias/187.pdf

(9) PROINVERSIÓN. MYPEqueña empresa crece (Guía para el desarrollo de

la micro y pequeña empresa). [Monografía en internet]. Lima. AGENCIA

39
 DE PROMOCION DE LA INVERSION PRIVADA. 2007. [citada 29 nov
2011]. Disponible en: http://www.uss.edu.pe/jovemp/pdf/Mype.pdf

(10) Acceso a crédito y brecha de ingreso: Evidencia empírica del caso

ecuatoriano. [Monografía en Internet]. Lima: 2008/04 [citada 01 dic
2011].Disponible desde: http://www.monografias.com/trabajos-
pdf/acceso-credito-brecha-ingreso/acceso-credito-brecha-ingreso.pdf

(11) Herrera Suárez y Soto. Fuentes de financiamiento en época de

crisis Observatorio de la Economía Latinoamericana. [Citada 01 dic 2011].
Disponible desde:
http://www.eumed.net/cursecon/ecolat/mx/2006/ghs.htm

(12) EDYFICAR. Entidad Financiera Especializada en Micro finanzas,

Memoria Anual 2004. [Citada 01 DIC 2011].
http://www.grade.org.pe/download/docs/GRADE%20Informe%20Final%
20Cepal.pdf

(13) Financiamiento a corto plazo. [Citada 2010 Abr 5]. Disponible

desde: http://www.trabajo.com.mx/financiamientos_a_corto_plazo.htm.

(14) Sánchez Ballesta, Juan Pedro (2002): "Análisis de Rentabilidad de

la empresa", [citada 2010 Abr 7] 5campus.com, Análisis contable
Disponible desde: http://www.5campus.com/leccion/anarenta

(15) Sánchez J. Análisis de la rentabilidad de la empresa. 2002. [citada

2008 Jul18]. Disponible desde: http://www.google.com.pe/search?
hl=es&q=teorias+de+la+rentabilidad+e conomica&start=0&sa=N

40
(16) Chacaltana J. Capacitación laboral proporcionada por las
empresas: El caso peruano. 2005. [citada 2010 Set 5]. Disponible desde:
http://www.consorcio.org/CIES/html/pdfs/pm0324.pdf

(17) TEXTO ÚNICO ORDENADO DE LA LEY DE PROMOCIÓN

DE LA COMPETITIVIDAD, FORMALIZACIÓN Y DESARROLLO
DE LA MICRO Y PEQUEÑA EMPRESA Y DEL ACCESO AL
EMPLEO DECENTE, LEY MYPE. Decreto Supremo Nª 007- 2008 – TR,
(30 set 2008).

(18) MAILXMAIL. [Página en internet]. Lima: Saul Cotrina;

[actualizado 05 enero 2005; citado 30 nov 2011]. Disponible en:
http://www.mailxmail.com/curso-proyectos-inversion/inversion-
financiamiento

(19) Pérez L. y Campillo F. Financiamiento. [Citada2008 Mar 13].

Disponible desde:
http://www.infomipyme.com/Docs/GT/Offline/financiamiento/financiamie
nto.htm
(20) Edgardo Frigo ¿Qué es la capacitación, y qué gana una
organización al capacitar a su personal? [Citada 2010 Febr. 4].Disponible
desde: http://www.forodeseguridad.com/artic/rrhh/7011.htm

41
ANEXOS:

CRONOGRAMA

FECHA
ACTIVIDADES
INICIO TERMINO

Elaboración del Proyecto de Tesis 08/09/ 2011 27/12/2011

Preparación hasta revisión de lectura del Informe 15/01/2012 15/02/2012

Recolección de datos para el Informe de Tesis 16/02/2012 15/03/2012

Resultados y conclusiones del Informe de Tesis 16/03/2012 15/04/2012

Elaboración del Informe Final de Tesis. 16/04/2012 15/05/2012

PRESUPUESTO

Bienes:

UNIDAD PRECIO
DETALLE CANTIDAD
MEDIDA UNITARIO TOTAL

Papel bond 2 Ciento 3.00 6.00

Resaltador 1 Unidad 5.00 5.00

Dispositivo UCV 1 Unidad 40.00 40.00

TOTAL 51.00

42
 Servicios

UNIDAD PRECIO
DETALLE CANTIDAD
MEDIDA UNITARIO TOTAL

DETALLE

Impresiones 52 hojas 0.20 10.40

Fotocopiado 20 Hojas 0.10 2.00

Empastado - - 10.00 10.00

Internet 50 Horas 2.00 100.00

Movilidad 10 Veces 1.00 20.00

TOTAL 142.40

RESUMEN DE PRESUPUESTO.

RUBRO IMPORTE

Bienes 51.00

Servicios 142.40

TOTAL S/ 193.40

43
CUESTIONARIO:

UNIVERSIDAD CATÓLICA LOS ÁNGELES DE CHIMBOTE

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES, FINANCIERAS Y

ADMINISTRATIVAS

ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

DEPARTAMENTO ACADEMICO METODOLOGIA DE LA

INVESTIGACION – DEMI

CUESTIONARIO APLICADO A LOS DUEÑOS, GERENTES Y/O

REPRESENTANTES DE LAS MYPES DEL SECTOR SERVICIO –
RUBRO POLLERIA.

El presente cuestionario tiene por finalidad recabar información de las Mypes del
sector y rubro indicando anteriormente, la misma que servirá para desarrollar el
trabajo de investigación denominado.

“CARACTERIZACIÓN DEL FINANCIAMIENTO, LA CAPACITACIÓN

Y LA RENTABILIDAD DE LAS MYPES DEL SECTOR SERVICIO –
RUBRO POLLERIA CIUDAD DE JULIACA, PERIODO 2009 - 2010”

La información que usted proporciona será utilizada sólo con fines académicos y
de investigación, por lo que se le agradece anticipadamente.

Encuestador…………………………………………………………..…….
Fecha…………………..

I. DATOS GENERALES
DEL ENCUESTADO (Dueño y/o R. legal)
A. Edad:…………………

44
B. Sexo:

Masculino Femenino
C. Estado Civil:

Soltero Casado Conviviente

Divorciado Viudo Otros

D. Grado de instrucción:

Primaria: Incompleta Completa

Secundaria: Incompleta Completa

Sup. No Universitario: Incompleta Completa

Sup. Universitario: Incompleta Completa

Ninguna

E. Cargo que desempeña en la empresa:

…………………………………………………….…….

F. Tiempo que desempeña el

cargo:......................................................................................

G. Profesión y/o
ocupación………………………………………………………………

45
DE LA EMPRESA

A. actividad o rubro a la que se dedica la empresa:

……………………………………….………..

B. Años de permanencia de actividad y rubro:

…………………………….…………………………

C. La Mype es: Formal Informal

D. Nº de Trabajadores: Permanentes Eventuales

E. La Mype se formó con la finalidad de obtener ganancia (racionalidad

empresarial)

SI NO

F. La Mype se formó para dar empleo a la familia (racionalidad de subsistencia)

SI NO

46
II. DEL FINANCIAMIENTO

En los años 2009 y 2010, la empresa ha solicitado algún crédito

financiero (Préstamo):
SI NO

¿Cuántas veces ha solicitado crédito en el año 2009? 1..........

,2..........., 3..........

¿A qué tipo de institución financiera ha solicitado

el crédito?:…………………….…..

¿Fue atendido en los créditos solicitados?.: SI NO

¿Cuántas veces ha solicitado crédito en el año 2010? 1. ........ 2.............

3...........

¿Fue atendido en los créditos solicitados?.: SI NO

¿Qué institución le otorgó el

crédito?:………………………………….……………..

¿Qué tasa de interés pago?:

……………………………………………………………

¿Cree usted que el crédito financiero mejora la rentabilidad de su

empresa: SI NO

¿En qué ha invertido el crédito otorgado?: Compra de

activos............., capital de trabajo.........., mejoramiento de
infraestructura................, capacitación..................., pago de
deudas.....................,otros,
especificar:.................................................................................

¿Recurre a financiamiento informal? SI NO

¿A qué tipo? : Personas...................., instituciones......................, ¿qué

tasa de interés paga?...............

¿Por qué recurre a estos créditos

informales?...................................................................................

47
III. DE LA CAPACITACION

III-1 Empresario o Gerente.

1. ¿Se ha capacitado en los últimos años? (2009,2010)

SI NO
¿Por qué?
:……………………………………………………………………………..
……
2. ¿En qué se ha capacitado?:
…………………………………………………………. …...
¿ Cuántas veces se ha capacitado en el 2009?.: 1........., 2......... 3........, más
de 3.............
¿ Cuántas veces se ha capacitado en el 2010?.: 1........., 2......... 3........, más
de 3.............
3. Para usted la capacitación es : Inversión o Gasto

III-2 PERSONAL DE LA EMPRESA

4.¿ En los años 2009 y 2010, ha capacitado al personal de su empresa?.

SI NO

5. Cuantas veces: 1…………, 2………,3…………, más de 3,………………

¿Qué tipo de capacitación ha recibido su personal?: curso de

tics,........,marketing,........., competitividad y emprendimiento,..........,

48
 comercio internacional,..........., ventas y compras,............, otros,
especificar,....................................................................................................
.
....................
¿Cree usted que la capacitación al personal mejora la rentabilidad de la
empresa:

SI NO

IV. DE LA RENTABILIDAD.

1.- ¿En los últimos dos años (2009, 2010), ha mejorado la rentabilidad de
su empresa?

SI NO

2- ¿Cree usted que el financiamiento (crédito) mejora la rentabilidad de su

empresa?

SI NO

3-¿Cree usted que en los últimos dos años, la capacitación a su personal ha

mejorado la rentabilidad de su empresa?

SI NO

49
4.-¿Cree usted que la capacitación es una inversión.............., o un
gasto.................................

5. ¿En los últimos dos años (2009, 2010), ha mejorado la infraestructura

de su empresa. Sí..........

No............, ha comprado alguna maquinaria. Sí.........No..........., ha

comprado algún otro activo: Si.......... No.............

6.- ¿cuál es el principal problema que actualmente presenta su empresa?-

Especifique.......

........................................................................................................................
..........

Chimbote, Diciembre 2011

50
51