IMIN 314

Evaluación de Proyectos Mineros

Clase 1 : Etapas de un proyecto
Profesor: Freddy Rojas Cortés

EVALUACIÓN DE PROYECTOS MINEROS UNAB

Programa del curso

Etapas de un proyecto

Matemáticas financieras

Flujo de Caja

Indicadores económicos

Evaluación del riesgo

 Fechas importantes
SOLEMNE 1 (40%)
Viernes 23 de septiembre

PRESENTACIÓN DE AVANCE (10%)

Viernes 30 de septiembre

PRESENTACIÓN FINAL (10%)

Viernes 18 de noviembre
Nota de presentación (70%)

SOLEMNE 2 (40%)
Viernes 25 de noviembre

EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS UNAB 3

 Fechas importantes
SOLEMNE RECUPERATIVA
Viernes 02 de diciembre – 08:30 hrs
En el evento que algún alumno haya
faltado justificadamente a una solemne y
hubiera presentado los documentos
correspondientes a la facultad en los
plazos exigidos, podrá rendir una Solemne
recuperativa, y podrá recuperar UNA
SOLEMNE.
En el caso de tener más exigencias
faltantes se completará con un 1.0.

EXAMEN
Por definir
Entra toda la materia del curso. Examen (30%)
Condición de eximición: Nota de presentación
mayor o igual a 5.5, siempre que las notas
parciales sean iguales o superiores a 4.0

EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS UNAB 4

 BIBLIOGRAFÍA

• Preparación y Evaluación de Proyectos. 3a. ed., Sapag Nassir y Reinaldo Sapag.

• Manual de Evaluacion Técnico Económica de Proyectos Mineros de Inversión,
Instituto geo-minero de Espana.
• Introducción a la Economía Minera, “Economic Guidelines for Mineral Exploration;
Seminar Notes” de Brian Mackenzie (1992).
• Guía de constitución de Concesiones Mineras, Presentación SERNAGEOMIN

EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS UNAB 5

 “Un proyecto no es más ni menos que la búsqueda de una solución inteligente al

¿Qué es un
planteamiento de un problema que tiende a resolver, entre tantas, una necesidad
humana”
(Preparación y Evaluación de proyectos, Sapag y Sapag)
proyecto? Es una idea de asignación de recursos que sigue un objetivo y que genera
beneficios y costos, cualitativos y cuantitativos, tanto al realizador del proyecto
como a terceros.

Ejemplos:
• Reemplazo de una tecnología obsoleta
• Plantación y tala de un bosque de pinos
• Lanzar un nuevo producto
• Mejoramiento de una carretera

EVALUACIÓN DE
DE PROYECTOS
PROYECTOS MINEROS
MINEROS UNAB 6
EVALUACIÓN DE PROYECTOS MINEROS UNAB 7
 ETAPAS DE UN PROYECTO
GASTOS VS POSIBILIDAD DE INFLUENCIA SOBRE
COSTOS, PROGRAMA Y DISEÑO
100 100

80 80
INFLUENCIA GASTOS
60 60

40 40

20 20

0 0
0 20 40 60 80 100

Ejecución Puesta en
Planificación Marcha
CONCEP- PREFACTIBILIDAD FACTIBI- ING. DETALLE TRASPASO
Estudio de Diseño de LIDAD ADQUISICIONES
TUAL
alternativas la mejor Ing. básica OPERACION
CONSTRUCCION

EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS UNAB 8

 ETAPAS DE UN PROYECTO

Ingeniería Conceptual
• Definición de la oportunidad de negocio.
• Análisis de los factores principales.
• Diseños muy preliminares, estimados gruesos,
generalmente por factorización.
• Algunos sondajes, estimaciones de la mineralogía.
• Identificación de alternativas con evaluaciones
preliminares.
• Análisis de competitividad.
• Identificación permisos, propiedades, agua.
• Responsabilidad y ejecución por el dueño.
• Inicio del Proyecto.

EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS UNAB 9

 ETAPAS DE UN PROYECTO

Ingeniería de Prefactibilidad
• Inicio del equipo de proyecto, gerente, miembros,
contratista.
• Desarrollo de la solución escogida: plan minero
preliminar, diagramas de flujo (flow sheets) factibles,
arreglos generales preliminares.
• Avance en sondajes y pruebas
• PEP más avanzado
• Revisiones externas del proceso, riesgos, seguridad,
medio ambiente
• Presentación de permisos, inicio adquisiciones
• Estimación afinada de costo
• Aprobación fondos de ingeniería básica

EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS UNAB 10

 ETAPAS DE UN PROYECTO

Ingeniería de Factibilidad
• Se completan reconocimientos mineros, pruebas
metalúrgicas. Sondajes en malla cerrada para el periodo
de pago del proyecto.
• Se completa la ingeniería básica y los planes mineros
• Estimación de costos definitiva, cotizaciones de equipos
principales, ingeniería, gestión.
• PEP terminado.
• Propiedades,derechos, permisos obtenidos.
• Contratos de venta, maquila y otros cerrados.
• Evaluación económica terminada.
• Alta participación contratistas generales o de ingeniería

EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS UNAB 11

 ETAPAS DE UN PROYECTO

Ingeniería de Detalle
• Se instala el Equipo de Proyecto del dueño y del/de los
contratistas.
• Ingeniería de detalles, Hazop, control de calidad.
• Adquisición de equipos y materiales
• Construcción por uno o varios contratistas, seguridad,
control de calidad.
• Manejo de contratos
• Control de cambios

EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS UNAB 12

 ETAPAS DE UN PROYECTO

Puesta en Marcha
• Pruebas de operación en vacío.
• Traspaso de las instalaciones del constructor al operador
(dueño) Turnover
• Preparación a la puesta en marcha Commissioning,
secado, carga de bolas, limpieza, afinado instrumentos,
etc..
• Listado de deficiencias a corregir por el constructor “But
list”
• Pruebas con carga y puesta en marcha.
• Documentación: Manuales, Catálogo mecánico, Planos de
Construcción (as built)
• Informe final: lecciones aprendidas
• Cierre financiero contable

EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS UNAB 13

 FORMAS DE EJECUTAR UNA OBRA

Compra del Proyecto terminado

Gestión del proyecto por el dueño › Contrato EPC.

Combinación entre ellas.

Gestión por contratista
› Contrato EPCM.

EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS UNAB 14

 ORGANIZACIÓN DEL PROYECTO
EPC EPCM
Gerente
Gerente Proyecto
Proyecto
Equipo
de Proyecto
Equipo
de Proyecto
Contratista
Principal
Contratista Contratista
Ingeniería y Construcción Contratista Contratista
Compras Ingeniería y Construcción
Compras
Otros Otros
Contratistas Contratistas Otros Otros
Ingeniería Construcción Contratistas Contratistas
Ingeniería Construcción

EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS UNAB 15

 GESTIÓN POR CONTRATISTA PRINCIPAL
EPCM CONTRACTOR

Gerente
empresa

Gerente
proyecto

Equipo de Contratista
proyecto principal

Contratista
Contratista
Ingeniería y
construcción
compras

Otros Otros
contratistas contratistas
ingeniería construcción

Gerente Gerente Gerente

Gerente SSMA Gerente RRHH Gerente M&S Depto legal
operaciones Finanzas Sistemas

Equipo de PEM

Preparación
mina

EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS UNAB 16

 GESTIÓN POR EL DUEÑO

Gerente
empresa

Gerente
proyecto

Equipo de
proyecto

Contratista
Contratista
Ingeniería y
construcción
compras

Otros Otros
contratistas contratistas
ingeniería construcción

Gerente Gerente Gerente

Gerente SSMA Gerente RRHH Gerente M&S Depto legal
operaciones Finanzas Sistemas

Equipo de PEM

Preparación
mina

EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS UNAB 17

 ORGANIZACIÓN EQUIPO DE PROYECTO

Gerente de
proyecto

Gerente de
Gerente de Gerente Contralor de Coordinador de
Gerente de servicios planificación,
ingeniería construcción proyectos permisos
operaciones y PEM

Ingenieros de Ingenieros de Ingenieros costos y Ingeniero de

proyectos terreno programación planificación

Ingenieros Ingenieros Ingeniero de Encargado de

especialistas especialistas contratos entrenamiento

Ingeniero de
Representante de Coordinador
repuestos y
adquisiciones inspección
materiales

Experto seguridad

EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS UNAB 18

 FUNCIONES EQUIPO PROYECTO DEL DUEÑO(1)

• Responsable de la Ingeniería, Compras, Construcción y Planificación Puesta en

Marcha
• Representa al Dueño
• Coordina las actividades del Dueño, Contratistas, Operadores y otros.
• Prepara el Plan de Ejecución del Proyecto (PEP)
• Contrata los servicios necesarios (bases, propuestas, panel, asignación…) . Analiza el
trabajo de los contratistas y toma las acciones necesarias.
• Actúa para asegurar la construcción y puesta en marcha
• Informa al Dueño
• Asegura permisos, propiedades, derechos y otros necesarios.
• Prepara la documentación para las aprobaciones en cada fase del proyecto.

EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS UNAB 19

 FUNCIONES EQUIPO PROYECTO DEL DUEÑO(2)

• Evalúa y aprueba los cambios.

• Prepara y revisa estimados de costos, programas y contratos.
• Asegura que se cubran todos los aspectos del proyecto.
• Propone, ejecuta, coordina las revisiones y auditorias del proyecto.
• Supervisa compras principales.
• Define sistemas control de calidad.
• Define requerimientos de inspección de ingeniería.
• Asegura organización y entrenamiento del equipo de proyecto.
• Coordina participación soporte de Legal, RRHH, Finanzas, Contraloría.
• Administra todos los contratos, aprueba subcontratos, planifica, controla los pagos.

EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS UNAB 20

 FUNCIONES EQUIPO PROYECTO DEL DUEÑO(3)

• Resuelve los reclamos de los contratistas.

• Coordina el “turnover” y la puesta en marcha.
• Prepara el Informe Final, la información para la activación del proyecto, el
traspaso de documentación.
• Asegura el control de riesgos en el diseño, la construcción y puesta en
marcha.

EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS UNAB 21

 GASTOS REEMBOLSABLES
• Preferibles para trabajos con poca definición.
• Riesgo total es del dueño.
Tipos de contrato • Requiere control de cantidades y pagos.
• Teóricamente el contratista no tiene incentivos.
• Puede iniciarse trabajo antes con menos definición.

EVALUACION DE
EVALUACIÓN DE PROYECTOS
PROYECTOS MINEROS
MINEROS UNAB 22
 SUMA ALZADA
• Incentivos del contratista para reducir tiempo y costos.
• Cero riesgo de costo para el dueño.
Tipos de contrato • Posibles riesgos de calidad.
• Menor control.
• Mayor posibilidad de reclamos (Claims).

EVALUACIÓN
EVALUACION DE
DE PROYECTOS
PROYECTOS MINEROS
MINEROS UNAB 23
 PRECIOS UNITARIOS
• Fórmula intermedia en que se paga por la obra efectivamente realizada.
• Más control que la suma alzada, menos que en gastos reembolsables.
Tipos de contrato • Menor riesgo para el contratista.

EVALUACIÓN
EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS UNAB
UNAB 24
Break Time
Enjoy Your Time, We’ll Be Back

25
 $100.000

¿Qué es 0 1
t: tiempo
preferible? Hoy En un año

vs
$100.000

t: tiempo
0 1
Hoy En un año

EVALUACIÓN
EVALUACION DE
DE PROYECTOS
PROYECTOS MINEROS
MINEROS UNAB 26
 VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

“Un peso hoy vale más que un peso mañana”.

PRIMER PRINCIPIO FINANCIERO:

PORQUE UN $ HOY PUEDE INVERTIRSE PARA COMENZAR A
GANAR INTERESES INMEDIATAMENTE

Dicho de otra manera, una persona que tiene $100.000 hoy, estará
dispuesta a invertir esa cantidad (y dejar de consumir hoy) siempre que
al cabo de un período reciba los $100.000 más un premio que compense
su sacrificio (tasa de rentabilidad).

EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS UNAB 27

 COSTO DE OPORTUNIDAD

Utilizaremos r como la tasa que representa el costo de

oportunidad o tasa de descuento, que podríamos interpretarlo,
como la rentabilidad a la que se renuncia al invertir en el
proyecto en lugar de invertir en una alternativa.

EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS UNAB 28

 VALOR FUTURO

Es el valor alcanzado por un capital al final del período

analizado.
Supongamos que cuenta hoy con un capital inicial = C0 y r es la
rentabilidad al cabo de un período. ¿Cuál sería el valor en t=1
de C?
C0 r C1
C1=C0+C0*r=C0 (1+r)
Luego,
t=0 t=1 VF1(C)= C0 (1+r)

EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS UNAB 29

 VALOR ACTUAL

Es el valor alcanzado por un capital al inicio del período

analizado.
Supongamos que recibirá una cantidad C1 al cabo de un año y r
es la rentabilidad del mercado. ¿Qué cantidad HOY sería
equivalente a C1?
C0 r C1 Sabemos que C1= X(1+r)
Sea X=Valor Actual =VA, entonces:

VA= C1 * 1/ (1+r)
t=0 t=1

Donde 1/(1+r) corresponde al factor de descuento o actualización

EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS UNAB 30
 VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

VALOR FUTURO
capitalizar
t=0 t=1

VALOR ACTUAL
actualizar o descontar
t=0 t=1

EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS UNAB 31

 VALOR ACTUAL

Para calcular el VA, descontamos los cobros futuros esperados a la tasa de

rentabilidad ofrecida por alternativas de inversión comparables (r).

Nota: También se le conoce como Valor Presente

VA = VF * factor de descuento

EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS UNAB 32

 VALOR ACTUAL Y VALOR FUTURO

Ct/(1+r)t Ct/(1+r) Ct Ct(1+r) Ct(1+r)n-1

VA /// 1/(1+r) VF /// (1+r)

EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS UNAB 33

 VALOR ACTUAL Y VALOR FUTURO
• ¿Qué pasa con el VA si tenemos n períodos?

C1,r1 Ct,rt Cn,rn

0 1 t n

PROPIEDAD 1: VA (A +B)= VA(A) + VA(B)

Entonces tenemos: Si los flujos son iguales durante

todos los períodos, entonces las
1
VA(C1 )  C1 * FD1  C1 * fórmula se reduce a:
(1  r1 )
1 Ct n
Ci
VA  
VA(Ct )  C t * FD t  C t * 
(1  rt ) * (1  rt )....(1  rt ) (1  rt ) t
i 1 (1  r ) i

EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS UNAB 34

 VALOR ACTUAL NETO

• Si tenemos varios flujos futuros, necesitamos una métrica única

para comparar el valor. El concepto de Valor Actual Neto aparece
como una respuesta a esta necesidad.
Definiremos entonces:

𝒏
𝑪𝒊
𝑽𝑨𝑵 = −𝑰 + ෍ 𝒊
𝟏+𝒓
𝒊=𝟎
• También se le conoce como Valor Presente Neto, y corresponde a
la medida de valor neto en el momento actual de los flujos de
caja futuros incluyendo las inversiones.

EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS UNAB 35

 EJERCICIOS
La empresa minera Mantos Rojos actualmente extrae minerales de Cu y está evaluando desarrollar una nueva línea de
producto: extracción de Mo como subproducto. Para ello necesita invertir en los siguientes conceptos:

Planta de tratamiento: $ 150 millones.

Maquinarias: $ 80 millones.
Implementos: $ 50 millones.

Las estimaciones de la empresa indican que se generarán los siguientes ingresos en los próximos 3 años:

Año 1 : $110 millones.

Año 2 : $121 millones.
Año 3 : $133 millones.

Si la tasa de descuento relevante es 10%. Evaluar la conveniencia de desarrollar el proyecto. (Calcule VPN y realice
diagrama de flujos).

EVALUACION DE PROYECTOS MINEROS UNAB 36

 THANK YOU
FOR YOUR TIME

EVALUACIÓN DE PROYECTOS MINEROS UNAB

 IMIN 314
Evaluación de Proyectos Mineros
Clase 1 : Etapas de un proyecto
Profesor: Freddy Rojas Cortés

EVALUACIÓN DE PROYECTOS MINEROS UNAB