UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERÍA

Facultad de Ingeniería Geológica, Minera y Metalúrgica

Escuela Profesional de Ingeniería Metalúrgica

Análisis del Caso Antamina

Administración

Docente : Ing. José Arenas

Alumno : Cuadros Arana, Luis Nelson Ali

2022
ÍNDICE
1. Preparar un resumen del caso subasta de Antamina ........................................... 3
2. Analizar y comparar los informes financieros de cada una de las empresas
competidoras de RTZ-CRA Limited. ¿Quién podría hacer una mejor oferta contra
RTZ-CRA? .............................................................................................................. 4
3. Analice los mercados de capitales y datos de tipos de cambio correspondientes
al 25 de junio de 1996. ¿Qué conclusiones de inversión a favor de RTZ-CRA puede
concluir? .................................................................................................................. 6
4. Analice las estimaciones del autor del caso HARVARD SCHOOLS de las
características de la mina de cobre de Antamina y describa sus conclusiones de la
oferta de inversión de RTZ-CRA Limited. ............................................................. 7
5. Si usted fuera jefe del equipo de desarrollo de negocios de RTZ-CRA Limited
¿Cuál sería su recomendación a la alta dirección de la empresa sobre cómo debería
pujar en la subasta de Antamina? ............................................................................ 8
1. Preparar un resumen del caso subasta de Antamina

La mina Antamina, es un complejo minero polimetálico que contiene uno de los

yacimientos de cobre más importantes del mundo.
A finales de junio de 1996, el equipo responsable de desarrollo de negocios de RTZ-
CRA Limited, tenía que hacer una recomendación al comité de dirección de la
empresa de recursos naturales, relativa a una oferta en la que la empresa podía optar
por representarse para adquirir una mina rica en cobre de Perú.
El proyecto Antamina se ponía a la venta mediante subasta, como parte de la
privatización de la empresa minera estatal de Perú, Centromin. El equipo de
desarrollo de negocios tenía que decidir el valor de Antamina y recomendar como
debía pujar RTZ-CRA Limited en la próxima subasta.
La mina Antamina, era un yacimiento rico en muchos metales, especialmente cobre.
De acuerdo con los informes, Antamina tenía reservas de minerales probadas y
probables calculadas en 126.8 millones de toneladas de minerales, que contenían
un 1.61% de cobre y un 1.33% de cinc. La producción de Antamina es un lodo de
sulfuro de cobre con un 26% de cobre, y un lodo de sulfuro de cinc con un 50% de
cinc.
A principios de junio, se creía que sólo tres de ellas -RTZ-CRA, Noranda y una
(joint Venture) de Inmet Mining y Rio Algom - presentarían ofertas. RTZ-CRA
Limited, el mayor grupo minero del mundo, con ingresos superiores a 8.000
millones de dólares, un valor de mercado de más de 10.000 millones, un flujo de
fondos de explotación de 2.500 millones, un coeficiente de endeudamiento total del
15% y 51.000 empleados, RTZ- CRA no tenía rivales en tamaño y potencia
financiera.
Para el 25 de junio de 1996, el equipo de desarrollo de negocios de RTZ-CRA
Limited tenía un poco más de dos semanas para valorar la mina, desarrollar una
estrategia de oferta contra los probables competidores y hacer su recomendación al
equipo de alta dirección.
2. Analizar y comparar los informes financieros de cada una de las empresas
competidoras de RTZ-CRA Limited. ¿Quién podría hacer una mejor oferta
contra RTZ-CRA?
Podemos observar que la capitalización bursátil, que es el valor de la empresa; las
acciones ordinarias, que son las que pertenecen a la empresa, las que generan
utilidades y el activo total de Noranda Inc. son mayores que la unión de las otras
dos empresas. Según los datos presentados en lastablas anteriores y en base al
tamaño de la mina NORANDA INC, esta presenta un activo total elevado mucho
mayor que las otras dos juntas, es decir NORANDA INC sería una buena opción
para competir con RTZ-CRA.
3. Analice los mercados de capitales y datos de tipos de cambio
correspondientes al 25 de junio de 1996. ¿Qué conclusiones de inversión a
favor de RTZ-CRA puede concluir?

Con los datos disponibles, de la Rentabilidad de los bonos (Tasa Interna de

Rentabilidad) es recomendable invertir ya que a un plazo de vencimiento de 15 años
del Tesoro es 7.02 y es menor que de la empresa 7.65. Además, que la mayoría de
las inversiones tenían que ser en dólares estadounidenses algo que la empresa RTZ-
CRA tenía, porque sus activos, ganancias y flujo eran en esa moneda.
El tipo de cambio nominal y real con el pasar de los años de oct-1992 a feb-1996
se ha establecido en un flujo constante, es decir que el cambio de moneda no varía
de manera exagerada y es recomendable invertir ya que la condición que ponía el
Perú era invertir en soles y dólares.
4. Analice las estimaciones del autor del caso HARVARD SCHOOLS de las
características de la mina de cobre de Antamina y describa sus conclusiones
de la oferta de inversión de RTZ-CRA Limited.

La inversión de RTZ-CRA Limited sería rentable, ya que la vida de la mina ofrecía

producciones de cobre y cinc beneficiosas, además el precio del cobre y cinc para
esa fecha (25 de junio de 1996), era 0.95 dólares/libra y 0.46 dólares/Libra
respectivamente, además el cambio de moneda se mantenía constantes y con miras
al futuro de un alza de precio.
5. Si usted fuera jefe del equipo de desarrollo de negocios de RTZ-CRA
Limited ¿Cuál sería su recomendación a la alta dirección de la empresa sobre
cómo debería pujar en la subasta de Antamina?

Lo que yo recomendaría es que se realice la inversión, ya que los estudios realizados

aseguraban que la mina era económicamente viable como proyecto autónomo y
generaba un valor positivo para la empresa.
Lo ideal sería no excederse en ofrecer el gasto de inversión lo cual debe ser menor
a 500 millones de dólares, pero las demás empresas tienen la posibilidad de ofrecer
más de 135 millones de dólares lo cual exige como mínimo el estado. Se podría
empezar con 400 millones y no exceder los 500 millones de dólares en inversión,
respecto al costo de la mina que es un mínimo de 17 millones de dólares, se podría
iniciar con 35 millones de dólares.