CASO: FULLCOTTON

Impuesto General a las Ventas y Servicios (IGV) 18.0%

Impuesto a las ganancias(utilidades) (t) 30.0%

Duración Proyecto (Años) 5

Inversión inicial Valor Venta IGV 18% Inversiones

Maquinarias y equipos 6,779,661.02 1,220,338.98 8,000,000.00

Maquinaria de línea de empaque 5,000,000.00 5,000,000.00

Terreno 2,000,000.00 2,000,000.00

Construcción 2,542,372.88 457,627.12 3,000,000.00

Capital de trabajo 2,000,000.00 2,000,000.00

Total 18,322,033.90 20,000,000.00

Estructura de Deuda Montos W (peso)

Préstamo Bancario 4,000,000.00 26.67%

Emisión de Bonos 6,000,000.00 40.00%

Arrendamiento financiero (leasing) 5,000,000.00 33.33%

Total Deuda 15,000,000.00

Estructura de capital Importe W

Deuda 15,000,000.00 75.00% Wd
Patrimonio 5,000,000.00 25.00% Ws
Total Deuda y Patrimonio 20,000,000.00 100.00%

Costo Promedio Ponderado Deuda Kd W Costo (Kd x W)

Préstamo 12.00% 26.67% 3.20%

Emisión de Bonos 5.00% 40.00% 2.00%

Arrendamiento financiero 13.00% 33.33% 4.33%

Costo Promedio Ponderado Deuda 9.53%

Cálculo del Costo Promedio Ponderado del Capital (WACC)

Estructura de Capital Kd (1 - t ) W

Deuda 9.53% 70.00% 75.00%

Patrimonio 11.97% 25.00%

Total Deuda y Patrimonio

WACC= Wd [Kd (1-t) ] + Ws Ks

CAPM = KLR +(KM - KLR ) Beta Ks= CAPM + Riesgo país

Rendimiento bolsa de valores de NY Índice Standard a Poor´s 500 prome 8.98%

Rendimiento bonos del tesoro norteamericano T-Bond promedio 10 año 3.56%

Beta promedio de la empresa últimos cinco años 1.10

Riesgo país 2.45%

CAPM 9.52%

Ks = CAPM + Riesgo páis 11.97%

Préstamo 4,000,000.00

TEA 12.00%
TES (tasa efectiva semestral) 5.83%

Años 4

periodos 4 4 años

Periodo de gracia total "diferido" 0

Periodo de gracia normal "servicio de la deuda" 0
Cuotas por financiar después de los periodos de gracia 4

Cargos y Comisiones 220.67

Cuota 1,149,877.01

Cargos y
Periodo Saldo Amortización Interés Cuota Cuota Total
Comisiónes
0 4,000,000.00 (4,000,000)
1 3,083,325.09 916,674.91 233,202.10 1,149,877.01 220.67 1,150,097.68
2 2,113,207.55 970,117.54 179,759.47 1,149,877.01 220.67 1,150,097.68
3 1,086,531.65 1,026,675.90 123,201.11 1,149,877.01 220.67 1,150,097.68
4 - 1,086,531.65 63,345.36 1,149,877.01 220.67 1,150,097.68
TIR Semestral 5.84%
TIR Anual 12.0%

Arrendamiento Financiero 5,000,000.00

TEA anual 13.00%

TET trimestral 3.103%

Años 4
N° de Cuotas 8 semestral
Períodos de gracia total "diferido" 1
Periodo de gracia servicio a la deuda 0

Cargos y comisiones 165.00

Valor de Recompra 1.0%
Cuotas por pagar luego del periodo de gracia 5.00

cuota 1,128,945.77

Cargos y
Periodo Saldo Amortización Interés Cuota Valor de Recompra Flujo
Comisiónes
0 5,000,000.00 (5,000,000.00)

1 5,155,129.92 (155,129.92) 155,129.92 - - - -

2 5,155,129.92 - 159,942.98 159,942.98 165.00 - 160,107.98

3 5,155,129.92 - 159,942.98 159,942.98 165.00 - 160,107.98

4 4,186,127.14 969,002.79 159,942.98 1,128,945.77 165.00 - 1,129,110.77
5 3,187,060.08 999,067.05 129,878.72 1,128,945.77 165.00 - 1,129,110.77
6 2,156,995.99 1,030,064.09 98,881.68 1,128,945.77 165.00 - 1,129,110.77
7 1,094,973.15 1,062,022.84 66,922.92 1,128,945.77 165.00 - 1,129,110.77
8 - 1,094,973.15 33,972.62 1,128,945.77 165.00 - 1,129,110.77
TIRTrimestral 3.1%
TEA 13.016%

Emisión de Bonos Corporativos 6,000,000

N° de Bonos 600

Tasa Efectiva Anua (TEA) 5.00%

Tasa Efectiva Semestral (TES) 2.47%

Años 5

Gastos de estructuración 0.02%

Gastos de colocación 0.08%

Gastos de flotación 0.12%

Valor nominal del Bono 10,000.00

Porcentaje de cotización del valor nominal 102.33% 102.2/6 0.33333333333333

Valor de cotización 6,140,000

Costo financiero de emisión de bonos

Gastos Gastos de Gastos de
Periodo Valor Nominal Interés por cupón Flujo Final
estructuración colocación Flotación
0 6,000,000 1,228.00 4,912.00 7,368.00 -6126492.00

1 6,000,000 148,170.46 148170.46

2 6,000,000 148,170.46 148170.46

3 6,000,000 148,170.46 148170.46

4 6,000,000 148,170.46 148170.46

5 6,000,000 148,170.46 148170.46

6 6,000,000 148,170.46 148170.46

7 6,000,000 148,170.46 148170.46

8 6,000,000 148,170.46 148170.46

 9 6,000,000 148,170.46 148170.46

10 6,000,000 148,170.46 6148170.46

TIR Sem 2.231952%

TEA 4.51%

Años de Depreciación Año Depreciación Depreciación Depreciación

Modulo de Inversión Inversión Inversión IGV Valor de Venta Depreciación Año 1 Depreciación Año 5
Depreciación 2 Año 3 Año 4 acumulada
1 Maquinarias y equipos 8,000,000.00 1,220,338.98 6,779,661.02 5 1,355,932.20 1,355,932.20 1,355,932.20 1,355,932.20 1,355,932.20 6,779,661.02

Maquinaria de línea de
2 5,000,000.00 - 5,000,000.00 5 1,000,000.00 1,000,000.00 1,000,000.00 1,000,000.00 1,000,000.00 5,000,000.00
empaque
CASO: FULLCOTTON

Impuesto General a las Ventas y Servicios (IGV) 18.0%

Impuesto a las ganancias(utilidades) (t) 30.0%

Duración Proyecto (Años) 5

Inversión inicial Valor Venta IGV 18% Inversiones

Maquinarias y equipos 6,779,661.02 1,220,338.98 8,000,000.00

Maquinaria de línea de empaque 5,000,000.00 5,000,000.00

Terreno 2,000,000.00 2,000,000.00

Construcción 2,542,372.88 457,627.12 3,000,000.00

Capital de trabajo 2,000,000.00 2,000,000.00

Total 18,322,033.90 20,000,000.00

Estructura de Deuda Montos W (peso)

Préstamo Bancario 4,000,000.00 26.67%

Emisión de Bonos 6,000,000.00 40.00%

Arrendamiento financiero (leasing) 5,000,000.00 33.33%

Total Deuda 15,000,000.00

Estructura de capital Importe W

Deuda 15,000,000.00 75.00% Wd
Patrimonio 5,000,000.00 25.00% Ws
Total Deuda y Patrimonio 20,000,000.00 100.00%

Costo Promedio Ponderado Deuda Kd W Costo (Kd x W)

Préstamo 12.00% 26.67% 3.20%

Emisión de Bonos 5.00% 40.00% 2.00%

Arrendamiento financiero 13.00% 33.33% 4.33%

Costo Promedio Ponderado Deuda 9.53%

Cálculo del Costo Promedio Ponderado del Capital (WACC)

Estructura de Capital Kd (1 - t ) W

Deuda 9.53% 70.00% 75.00%

Patrimonio 14.02% 25.00%

Total Deuda y Patrimonio

WACC= Wd [Kd (1-t) ] + Ws Ks

CAPM = KLR +(KM - KLR ) Beta Ks= CAPM + Riesgo país

Rendimiento bolsa de valores de NY Índice Standard a Poor´s 500 prome 8.98%

Rendimiento bonos del tesoro norteamericano T-Bond promedio 10 año 3.56%

Beta promedio de la empresa últimos cinco años 1.10

Riesgo país 4.50%

CAPM 9.52%

Ks = CAPM + Riesgo páis 14.02%

Préstamo 4,000,000.00

TEA 12.00%
TES (tasa efectiva semestral) 5.83%

Años 4

periodos 4 4 años

Periodo de gracia total "diferido" 0

Periodo de gracia normal "servicio de la deuda" 0
Cuotas por financiar después de los periodos de gracia 4

Cargos y Comisiones 220.67

Cuota 1,149,877.01

Cargos y
Periodo Saldo Amortización Interés Cuota Cuota Total
Comisiónes
0 4,000,000.00 (4,000,000)
1 3,083,325.09 916,674.91 233,202.10 1,149,877.01 220.67 1,150,097.68
2 2,113,207.55 970,117.54 179,759.47 1,149,877.01 220.67 1,150,097.68
3 1,086,531.65 1,026,675.90 123,201.11 1,149,877.01 220.67 1,150,097.68
4 - 1,086,531.65 63,345.36 1,149,877.01 220.67 1,150,097.68
TIR Semestral 5.84%
TIR Anual 12.0%

Arrendamiento Financiero 5,000,000.00

TEA anual 13.00%

TET trimestral 3.103%

Años 4
N° de Cuotas 8 semestral
Períodos de gracia total "diferido" 1
Periodo de gracia servicio a la deuda 0

Cargos y comisiones 165.00

Valor de Recompra 1.0%
Cuotas por pagar luego del periodo de gracia 5.00

cuota 1,128,945.77

Cargos y
Periodo Saldo Amortización Interés Cuota Valor de Recompra Flujo
Comisiónes
0 5,000,000.00 (5,000,000.00)

1 5,155,129.92 (155,129.92) 155,129.92 - - - -

2 5,155,129.92 - 159,942.98 159,942.98 165.00 - 160,107.98

3 5,155,129.92 - 159,942.98 159,942.98 165.00 - 160,107.98

4 4,186,127.14 969,002.79 159,942.98 1,128,945.77 165.00 - 1,129,110.77
5 3,187,060.08 999,067.05 129,878.72 1,128,945.77 165.00 - 1,129,110.77
6 2,156,995.99 1,030,064.09 98,881.68 1,128,945.77 165.00 - 1,129,110.77
7 1,094,973.15 1,062,022.84 66,922.92 1,128,945.77 165.00 - 1,129,110.77
8 - 1,094,973.15 33,972.62 1,128,945.77 165.00 - 1,129,110.77
TIRTrimestral 3.1%
TEA 13.016%

Emisión de Bonos Corporativos 6,000,000

N° de Bonos 600

Tasa Efectiva Anua (TEA) 5.00%

Tasa Efectiva Semestral (TES) 2.47%

Años 5

Gastos de estructuración 0.02%

Gastos de colocación 0.08%

Gastos de flotación 0.12%

Valor nominal del Bono 10,000.00

Porcentaje de cotización del valor nominal 102.33% 102.2/6 0.33333333333333

Valor de cotización 6,140,000

Costo financiero de emisión de bonos

Gastos Gastos de Gastos de
Periodo Valor Nominal Interés por cupón Flujo Final
estructuración colocación Flotación
0 6,000,000 1,228.00 4,912.00 7,368.00 -6126492.00

1 6,000,000 148,170.46 148170.46

2 6,000,000 148,170.46 148170.46

3 6,000,000 148,170.46 148170.46

4 6,000,000 148,170.46 148170.46

5 6,000,000 148,170.46 148170.46

6 6,000,000 148,170.46 148170.46

7 6,000,000 148,170.46 148170.46

8 6,000,000 148,170.46 148170.46

 9 6,000,000 148,170.46 148170.46

10 6,000,000 148,170.46 6148170.46

TIR Sem 2.231952%

TEA 4.51%

Años de Depreciación Año Depreciación Depreciación Depreciación

Modulo de Inversión Inversión Inversión IGV Valor de Venta Depreciación Año 1 Depreciación Año 5
Depreciación 2 Año 3 Año 4 acumulada
1 Maquinarias y equipos 8,000,000.00 1,220,338.98 6,779,661.02 5 1,355,932.20 1,355,932.20 1,355,932.20 1,355,932.20 1,355,932.20 6,779,661.02

Maquinaria de línea de
2 5,000,000.00 - 5,000,000.00 5 1,000,000.00 1,000,000.00 1,000,000.00 1,000,000.00 1,000,000.00 5,000,000.00
empaque