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UNIDAD 4
Demanda Agregada y el Sistema Financiero
Objetivo de la Unidad
Explicar el funcionamiento del sistema financiero para determinar la incidencia de la política
monetaria nacional en los sectores económicos y el sector agropecuario.
Objetivos específicos
Identificar las funciones que desempeñan las instituciones financieras intermediarias y la banca
central.
Índice
Contenido páginas
1. El banco central 2
2. Funciones de la banca central. 2
3. Emisión de dinero 3
4. Deberes ante el gobierno 5
5. Estructura del sistema financiero en El Salvador. 6
6. Entidades participantes. 7
7. Funciones del Banco Central de Reserva en El Salvador 11
8. Funciones de los bancos comerciales. 16
9. Fuentes de consulta 17
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UNIVERSIDAD DE EL SALVADOR
FACULTAD DE CIENCIAS AGRONÓMICAS
INGENIERÍA AGROINDUSTRIAL SEMIPRESENCIAL
ASIGNATURA: INTRODUCCIÓN A LA ECONOMÍA (INE113)
1. El banco central
El banco central es la institución que en la mayoría de los países ejerce como autoridad
monetaria1 y como tal, suele ser la encargada de la emisión del dinero legal y en general de
diseñar y ejecutar la política monetaria del país al que pertenece.2 Estos bancos suelen ser
entidades de carácter público y, en la práctica contemporánea de un gran número de países, se
afirma que son entidades autónomas e independientes del Gobierno del país (o grupo de
países) al que pertenecen.3
La segunda función es mantener la estabilidad del sistema financiero, ya que el banco central
es el banco de los bancos, sus clientes no son personas comunes y corrientes o empresas
particulares, así como el Estado y los bancos estatales o privados existentes dentro del territorio
de la nación a la cual pertenece. El banco central toma los depósitos de sus clientes y los guarda
en cuentas que éstos tienen en él.
Con dichas cuentas los clientes realizan transacciones con otros bancos a través de los sistemas
de pagos y compensación, al igual que un particular en un banco comercial utiliza su cuenta
para realizar transacciones con otro particular. A su vez, el banco central también otorga
préstamos a bancos con dificultades de liquidez, o incluso a otros Estados.
El banco central posee dos funciones muy importantes dentro del sistema económico de un
país:
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• Prestadores de los servicios de Tesorería y agentes financieros de la Deuda Pública de los
gobiernos nacionales;
• Asesores del Gobierno, en los informes o estudios que resulten procedentes.
• Auditores, encargados de realizar y publicar las estadísticas relacionadas con sus funciones;
• Prestamistas de última instancia (bancos de bancos);
• Promotores del correcto funcionamiento y de la estabilidad del sistema financiero, así como
de los sistemas de pagos;
• Supervisores de la solvencia y del cumplimiento de la normativa vigente, respecto de las
entidades de crédito, u otras entidades o mercados financieros cuya supervisión esté bajo
su tutela.
Todas estas características y funciones llevan a que los bancos centrales tengan gran influencia
en la política económica de los países y a que sean una pieza clave en el funcionamiento de
la economía. Estos controlan el sistema monetario, es decir, el dinero que circula en
la economía, procurando evitar que se produzcan efectos adversos como los altos niveles
de inflación o de desempleo, así como situaciones negativas en el sistema crediticio, a través de
la regulación de las tasas de interés que los bancos ofrecen o cobran a sus clientes, y a través
del encaje bancario que le exigen a los bancos y otras instituciones financieras y del sistema
cambiario, controlando el valor de la moneda local frente al de las monedas extranjeras.
3. Emisión de dinero
Con el fin de cumplir con sus funciones, el banco central tiene el monopolio de la emisión del
dinero legal, por lo tanto, dependiendo de las condiciones económicas del país
(inflación, desempleo, etc.), decide emitir o drenar liquidez del sistema a través de las diferentes
herramientas, como pueden ser, las operaciones de mercado abierto, facilidades
permanentes y las reservas mínimas.
El dinero físico (billetes y monedas) es fabricado por las Casas de las Monedas (Ceca), estas
entidades fabrican las cantidades y tipos de billetes o monedas que le solicite el Banco Central
para ser distribuido a los bancos comerciales.7
Además de emitir o drenar liquidez del sistema, los bancos centrales, por medio de los bancos
comerciales, se encargan de retirar las monedas y billetes deteriorados y sustituirlos por unos
nuevos.
Algunos economistas de la denominada "Escuela austríaca" como Von Mises, Hayek o Murra
Rothbard han sostenido que el banco central puede causar estragos en una economía, mediante
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una sistemática devaluación de la moneda, puesto que no tiene un valor físico e intrínseco que
la sustente (como podría ser el oro); de esta manera, se podría crear un exceso de moneda y dar
lugar a una interminable inflación.
Independencia del banco central
De acuerdo con el Banco Central Europeo, numerosos estudios, análisis teóricos y datos
empíricos, sostienen que la independencia del banco central, favorece el control de
la inflación y la estabilidad de precios. Por este motivo, se concibe al banco central como un
organismo público independiente del Gobierno del Estado al que pertenece. De esta manera, el
banco central tratará de conservar esa independencia y ello garantizará su buen funcionamiento
y el correcto desarrollo de la economía del Estado.
En esta línea, también sostenida por el FMI, la independencia del banco central queda
establecida en su marco institucional, en las leyes y demás normas que lo regulan; de forma que
ni el propio banco, ni ninguno de sus miembros rectores, pueda solicitar o aceptar instrucciones
del Gobierno del Estado al que pertenece, ni de ningún otro. A su vez, las instituciones y
organismos estatales, así como sus Gobiernos, se comprometen a respetar esta independencia.
Para asegurar esta independencia, se toman ciertas medidas, entre éllas:
• Los mecanismos financieros del banco central, se mantienen separados de aquellos del
Gobierno del Estado al que pertenecen, disponiendo de su propio presupuesto.
• Los gobernadores y directores, nombrados por el Gobierno del Estado al que pertenecen,
tienen garantizada la seguridad de sus cargos de la siguiente forma:
• un mandato mínimo, de período mayor al propio del Gobierno del Estado al que
pertenecen;
• la destitución únicamente en caso de incapacidad o falta grave;
• Se impide la concesión de créditos al propio Estado al que pertenecen, lo que le protege en
mayor medida de cualquier influencia de los poderes públicos.
• El banco central tiene capacidad para analizar, de forma independiente, los diversos
fenómenos económicos que se presenten y de diseñar y aplicar la política a su cargo sin
estar sujeto a otras instancias del Estado.
Por otro lado, la independencia del Banco Central ha sido mantenida por la corriente
neoconservadora que alcanzó su apogeo en las décadas del ochenta y noventa.
Ejemplos de modelos que se presentan como autónomos e independientes de sus Gobiernos,
podrían ser el mismo Banco Central Europeo10 (y todos los bancos miembro del Sistema
Europeo de Bancos Centrales) o la Reserva Federal de los Estados Unidos.
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Sin embargo, otras corrientes de pensamiento económico sostienen que detrás del argumento
de la independencia del banco central están los intereses privados del sector financiero, los que
gestionan la política monetaria de los bancos centrales. Argumenta el economista mexicano
Arturo Huerta González que "en vez de que el banco central sea independiente del gobierno y
que responda a objetivos no democráticos que favorecen al capital financiero, debe ser una
institución que responda a los objetivos democráticos de los representantes que son electos y
que tienen que atender las demandas nacionales de crecimiento económico y pleno empleo
que garanticen condiciones de estabilidad económica y política".
Le Heron y Carre han criticado la falta de efectivos controles democráticos sobre bancos
centrales autónomos: "en un régimen de credibilidad, los banqueros centrales ni son electos por
la gente ni son agentes gubernamentales. El público general no tiene poder sobre éllos", crítica
que también sustentan Berman y McNamara y el Premio Nobel de Economía Joseph Stiglitz. La
posición crítica puede sintetizarse en que "Si se quiere una idea conservadora, antipolíticas y de
preservación de intereses de minorías privilegiadas, no hay que buscar mucho. Se encuentra en
la expuesta con la “independencia” del Banco Central".
• Transparencia: El banco central pone a disposición del público y de los mercados toda la
información relevante sobre su estrategia, evaluación y decisiones de política monetaria, así
como sobre sus procedimientos de una forma abierta, clara y oportuna.
• Rinde cuentas de su gestión en el ejercicio de su mandato ante las instituciones
democráticas y los ciudadanos. Para ello, tiene auditores independientes y diferentes
estamentos encargados de presentar, entre otros, un informe anual sobre sus actividades,
balance de cuentas y sobre la política monetaria del año anterior y del año en curso.
• Reparto de beneficios: Descontados los costes de mantenimiento, pago de salarios,
informes, etcétera, los beneficios de todo banco central, revierten en el Estado al que el
banco pertenece, o en el incremento de los posibles fondos de garantía que éste tenga
establecido.
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I Entidades supervisoras
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correspondiéndole, además, su fiscalización. También vigila a los emisores y auditores externos
asentados en el Registro Público Bursátil.
En caso de disolución y liquidación forzosa de un banco miembro, garantiza los depósitos del
público hasta por US$9,000 dólares. Asimismo, contribuye a la reestructuración de bancos
miembros con problemas de solvencia, en defensa de los derechos de los depositantes y del
propio Instituto. De acuerdo al Art. 181 de la Ley de Bancos, corresponde a la SSF la fiscalización
de este Instituto.
6. Entidades participantes
6.1. Bancos
Se constituyen como sociedades anónimas, con capital mínimo de US$16.0 millones. Necesitan
de autorización previa de la Superintendencia del Sistema Financiero para iniciar sus
operaciones.
6.2. Bursátiles
a) Bolsas de Valores
Sociedades anónimas que tienen por finalidad proveer a sus miembros los medios
necesarios para realizar eficazmente transacciones de valores y que puedan efectuar
actividades de intermediación de valores. En el país existe una Bolsa de Valores.
b) Casas de Corredores de Bolsa
Son sociedades anónimas cuya finalidad es intermediar valores. Pueden realizar,
además, operaciones de administración de cartera, previa autorización de la
Superintendencia de Valores.
c) Sociedades especializadas en el depósito y custodia de valores
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Son sociedades anónimas que reciben valores en custodia de intermediarios financieros
y público en general, prestando, además, los servicios de cobro de amortizaciones.
Actualmente sólo hay una depositaria.
6.3. Previsionales
a. Bancos Cooperativos
Son entidades constituidas para prestar servicios financieros crediticios. Pueden constituirse en
forma de sociedades o asociaciones cooperativas de ahorro y crédito, incluyendo las Cajas de
Crédito Rurales y los Bancos de los Trabajadores. Están sometidas a la vigilancia y fiscalización
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de la Superintendencia del Sistema Financiero.
Son sociedades anónimas que pueden captar y colocar créditos. Se constituyen con un capital
mínimo de US $3.50 millones, deben cumplir con los requisitos respectivos señalados en la Ley
de Bancos y en la Ley de Bancos Cooperativos y Sociedades de Ahorro y Crédito.
Es una institución oficial de crédito, cuyo objetivo es crear, fomentar y mantener facilidades
financieras y servicios conexos necesarios para contribuir al fomento agrícola.
Institución autónoma cuyo objetivo es facilitar a las familias salvadoreñas de más bajos ingresos,
el acceso al crédito que les permita solucionar su problema de vivienda y procurar las
condiciones más favorables para el financiamiento habitacional de interés social.
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Son sociedades anónimas cuya finalidad exclusiva es otorgar a favor de sus socios partícipes,
avales, fianzas y otras garantías financieras aprobadas por la Superintendencia del Sistema
Financiero. Serán fiscalizadas por dicha Superintendencia.
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6.9. Casas de Cambio en Moneda Extranjera
Son sociedades anónimas cuya actividad habitual es la compra y venta de moneda extranjera en
billetes, giros bancarios, cheques de viajero y otros instrumentos de pago expresados en divisas,
a los precios que determine la oferta y demanda del mercado.
El Banco Central tiene, entre sus responsabilidades principales, la de contribuir para que el país
tenga un sistema financiero seguro, eficiente y transparente, que brinde seguridad y confianza a
la población y que apoye el crecimiento sostenido de la economía; la de velar por el buen
funcionamiento de los sistemas de pago del país; y la de ofrecer análisis, estudios e
investigaciones técnicas para propiciar la toma de mejores decisiones en materia económica y
financiera, para el bienestar de todos los salvadoreños, en cumplimiento con lo establecido en
su Ley Orgánica.
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Provee a los bancos del sistema de especies monetarias (billetes y monedas), para cubrir las
necesidades de liquidez de la economía. Tiene, además, la responsabilidad de importar dichas
especies y de retirar de circulación los billetes deteriorados.
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El Banco Central genera información económica y financiera, que es utilizada por el Gobierno, el
sector privado y los inversionistas extranjeros, para tomar decisiones de inversión y elaborar sus
planes a futuro. Las cifras monetarias, de cuentas nacionales, de
balanza de pagos, del sector fiscal y otras que se divulgan, son el conjunto de estadísticas de los
gastos, los ingresos, la producción, la inversión, las deudas y el ahorro que tiene el país.
El Banco Central es el agente financiero del Estado. Bajo esta función, recibe depósitos del
Gobierno, realiza pagos a cargo de éste, le brinda asesoría en la colocación de títulos de deuda,
tanto en los mercados financieros locales como internacionales, administra estas emisiones y
vela porque el país cumpla puntualmente sus compromisos de préstamos con el exterior. Estas
últimas dos acciones se complementan. La responsabilidad de El Salvador en el pago de
compromisos adquiridos se ve recompensada en los mercados internacionales, ya que en el
momento en que el país emite valores en dichos mercados, la colocación de éstos es más fácil y
rápida.
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Servicio a los Importadores y Exportadores
Dentro del servicio a los exportadores, los documentos, certificaciones, visados de productos y
certificados de origen, son extendidos por CIEX, que se ha transformado en el gran facilitador y
aliado técnico de cientos de pequeños, medianos y grandes exportadores. Por otra parte, se
está trabajando para brindar igual servicio a los importadores a mediano plazo.
El Banco Central administra las Reservas Internacionales y tiene el reto de obtener niveles de
rentabilidad que le permitan preservar o incrementar su valor, con inversiones en el exterior
que aseguren alta disponibilidad y con una política de inversiones que limita los riesgos.
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El BCR cuenta con más de 28 mil libros sobre temas especializados en las áreas de:
• Economía
• Administración
• Ciencias Sociales
• Derecho
• Literatura clásica y popular
Un banco comercial es un tipo de banco o institución financiera que ofrece servicios tales como
la aceptación de depósitos, préstamos a la empresa y productos básicos de inversión.
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9. Fuentes de consulta
1. http://www.bcr.gob.sv/esp/images/temas/sistemaFinanciero/Estructura%20SF%
20propuesta%20dic-2015.pdf
2. http://www.bcr.gob.sv/esp/index.php?option=com_content&view=article&id=12
5&Itemid=313
3. https://es.wikipedia.org/wiki/Banco_comercial
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