EXAMEN PARCIAL II

CURSO: Finanzas Empresariales

Profesor: Jorge Pastor

1. Un bono corporativo de la empresa 3M con vencimiento a 3.5 años, tienen una tasa cupón del 5% anual
con pagos semestrales. Los directivos de la empresa piensan que, dadas las condiciones actuales del
mercado el título se puede vender con un rendimiento (YTM) de 4.5% anual. El nominal de cada bono
es $1,000.
a) A qué precio se venderá
b) Si pasados 6 meses el precio ha bajado al 98.2%. ¿Cuál es nuevo rendimiento?
c) Calcule la Duración del título en este segundo caso
d) Si se compra cuando quedan 2 años y 8 meses para su vencimiento. ¿Cuánto es el cupón corrido?

2. Un corredor de bolsa vende un paquete de acciones comunes de una empresa que el día de ayer pagó
un dividendo de S/. 0.20. Se espera que el dividendo crezca a una tasa del 5% por año durante los tres
años siguientes, y al comprar dichas acciones se planea mantenerla durante 3 años y posteriormente
venderlas.

a) Encuentre el dividendo esperado para cada uno de los tres años siguientes.
b) Dado que la tasa apropiada de rendimiento es 8% y el primero de estos pagos de dividendos
ocurrirá después de un año contado a partir del día de hoy.
c) Se espera que el precio de la acción después de tres años contados a partir de la fecha de hoy sea
de S/. 3.47
e) Calcule el valor presente de esta acción.

3. Elabore un presupuesto de efectivo para el primer trimestre de 2020 Con base en la siguiente
información. La sección de elaboración de presupuesto del departamento de finanzas recibió las
siguientes estimaciones de ventas del departamento de marketing:

La compañía ha determinado que, en promedio, 25% de sus ventas a crédito se cobran durante el mes
en que se realiza la venta y el 75% restante se cobra el mes posterior a la venta; por lo que la compañía
utiliza esas cifras para efectos de elaboración de presupuestos.
La empresa estima sus compras en 60% de las ventas del mes siguiente y presupuesta su pago para un
mes después de realizadas. Diversos egresos se han estimado de la siguiente manera:

Además, el 15 de enero vence un pago de impuesto por 105,000 dólares y en enero se declararán
dividendos de 40,000 dólares a pagar en marzo. Asimismo, la compañía ha pedido una pieza de equipo
cuyo costo es de 75,000 dólares, cuya entrega está programada para principios de enero y su pago
vencerá en febrero. El saldo proyectado de efectivo de la compañía para principios de enero es de
100,000 dólares, mismo saldo que se desea mantener para el final de cada mes.

4. Una empresa tiene bonos con cupón de 9% que efectúan pagos semestrales con un rendimiento al
vencimiento de 7.81%. El rendimiento actual sobre estos bonos es de 8.42%. ¿Cuántos años faltan para
el vencimiento de estos bonos?