Práctica 

Calificada Grupal 

Problema N° 1  

Judy  Johnson,  vicepresidente  financiera  de  una  gran  compañía  privada  que  presta  servicios 
públicos en el noroeste del país, se enfrentó con un problema de financiamiento. La compañía 
necesitaba dinero para pagar deudas de corto plazo por vencer y para continuar la construcción 
de una planta activada por carbón. 

La principal preocupación de Judy era la estimación del mercado de bonos de 10 o 30 años; la 
compañía necesitaba decidir si usar financiamiento de capital o deuda a largo plazo. Para tomar 
esta decisión, la institución necesitaba un pronóstico confiable de la tasa de interés que pagaría 
en el momento de la emisión de los bonos. 

Judy  convocó a una junta  al personal de finanzas para discutir el  problema de los bonos. Un 

miembro  de  su  equipo,  Ron  Peterson,  con  una  maestría  en  administración,  dijo  que,  en  su 
opinión, se podía desarrollar un modelo de regresión múltiple para pronosticar las tasas de los 
bonos. 

Puesto  que  la  vicepresidente  no  estaba  familiarizada  con  la  regresión  múltiple,  condujo  la 
discusión en otra dirección. Después de una hora de interacción improductiva, Judy pidió a Ron 
un reporte al respecto para el siguiente lunes. Ron sabía que la clave para el desarrollo de un 
buen modelo de pronóstico es la identificación de las variables independientes que se relacionan 
con  la  tasa  de  interés  pagada  por  las  empresas  en  el  momento  de  la  emisión  de  los  bonos. 
Después de discutir el problema con varias personas de la institución, Ron decidió investigar las 
siguientes variables: un índice (Moody’s) para la calidad de bonos de una empresa de servicios 
públicos, la tasa de ganancias de renta fija de una empresa de servicios públicos, las tasas de 
interés de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, el vencimiento de los bonos (a 10 o 30 años) 
y la prima de interés preferencial al momento de la emisión. 

Ron recopiló los datos que podrían correlacionarse con las tasas de interés de bonos para la 
emisión de bonos de la empresa durante los dos años anteriores. Al principio, no estaba seguro 
de cómo manejar las tasas de los bonos. Finalmente, decidió considerar sólo empresas cuyas 
tasas fueran iguales o ligeramente superiores a las de su compañía. Esta decisión le proporcionó 
una muestra de 93 emisiones para analizar. Pero él estaba preocupado acerca de la validez de 
utilizar  la  calidad  de  los  bonos  como  datos  de  tipo  intervalo.  Ron  llamó  a  su  ex  profesor  de 
estadística  y  entendió  que  las  variables  ficticias  resolverían  el  problema.  Así,  codificó  las 
clasificaciones de los bonos de la siguiente manera:  

X1 = 1 si la clasificación de los bonos es A; 0 de lo contrario 

X2 = 1 si la clasificación de los bonos es AA; 0 de lo contrario 

Si  la  clasificación  del  bono  es  BAA,  tanto  X1  como  X2  son  0.  El  siguiente  paso  para  Ron  fue 
seleccionar  un  programa  de  regresión  múltiple  de  la  computadora  e  introducir  los  datos.  Se 
incluyeron las siguientes variables en la ecuación completa del modelo:  

Docente: Ing. Ferly Urday Luna

Variable 1: Y = la tasa de interés pagada por la empresa en el momento de la emisión de bonos 
(Tasa Efectiva  Anual) 

Variable 2: X1 = 1 si la clasificación de los bonos de la empresa es A 

Variable 3: X2 = 1 si la clasificación de los bonos de la empresa es AA 

Variable 4: X3 = Tasa de ganancia de la empresa contra los cargos fijos 

Variable 5: X4 =  Tasa de los bonos del tesoro de los Estados Unidos (para 10 y 30 años) en el 
momento de la emisión de los bonos 

Variable 6: X5 = Vencimiento del bono (10 o 30 años) 

Variable 7: X6 = Prima de interés preferencial en el momento de la emisión 

Una persona invirtió US$ 10 000 000.00 y al momento de hacerlo las condiciones eran que el 
bono  tenía  una  clasificación  AA,  la  tasa  de  los  bonos  del  tesoro  de  los  Estados  Unidos  en  el 
momento de la emisión de los bonos es de 13.25, la tasa de ganancias de la empresa contra 
cargos fijos es de 3.75, el vencimiento del bono es de 10 años y la prima de interés preferencial 
en el momento de la emisión es de 16.5. Encontrar la ganancia neta obtenida (Utilizar todos los 
decimales en el desarrollo de los cálculos, solo la respuesta final redondearla a cero decimales), 
para  responder  esta  interrogante,  deberá  desarrollar  un  análisis  de  regresión  múltiple  bien 
detallado, teniendo en cuenta únicamente los aspectos vistos hasta el momento. 

Problema N° 2 

En la ejecución de un proyecto se ha contemplado la construcción de un centro de capacitación 
y producción (Construcción: 36 días calendario) de diversos artículos de manualidades para las 
mujeres que son madres solteras o abandonadas por sus parejas, este centro de potencialización 
de capacidades surgió como un acuerdo entre la municipalidad de Cerro Colorado y la Empresa 
Cerro  Verde,  quienes  serán  los  que  compren  todos  los  productos  elaborados.  Determinar  la 
demanda futura de este proyecto considerando que cuando se hizo la encuesta de diagnóstico 
se determinó que el porcentaje de madres solteras y abandonadas por sus parejas es de 62.5% 
y de estas solo harían uso del centro de producción el 87.3%, además se determinó que de las 
madres  que  no  eran  solteras  o  abandonadas  un  27.8%  querían  ser  incluidas  en  el  proyecto, 
hecho  que  fue  tomado  en  cuenta.  Considere  a  la  población  entre  18  y  50  años  y  que  el 
porcentaje de mujeres que tienen hijos es del 63% aproximadamente. Determinar la población 
promedio que hará uso de este centro de capacitación en los próximos 10 años. 

Docente: Ing. Ferly Urday Luna