Universidad Técnica Federico Santa María

Economía II
2do Semestre 2022

Ayudantía V
Profesor: Alejandro Sierra
Ayudante: Paolo Vera

1. Comentes, Preguntas Conceptuales y/o Ejercicios Cortos

(a) Mientras más sensible sea la demanda de dinero a la tasa de interés nominal, un incremento
de la oferta monetaria por parte del Banco Central no producirá necesariamente inflación
en la economía. Comente.

(b) Cuando la tasa de interés nominal es cero, es probable que el multiplicador monetario sea
menor que cuando la tasa es alta. Comente y entregue argumentos económicos.

(c) (Propuesto) 1 Defina señoreaje. Muestre formalmente (matemáticamente) bajo qué condicio-
nes el señoreaje no genera inflación. Entregue una intuición económica.

2. Oferta Monetaria
Sea la oferta monetaria en la economía denotada por M = C + D, donde M es la oferta
monetaria, C es el dinero circulante que mantienen las personas y D es el dinero depositado que
la gente mantiene en los bancos. El Banco Central, que controla directamente la masa monetaria,
definida como H = C + R como base monetaria y R las reservas del banco. Entonces:

(a) Suponga que la base monetaria es H = 1,600, y la razón entre el circulante y los depósitos
es 0,8 y la razón entre las reservas y los depósitos es 0,2. Calcule el multiplicador del dinero
y la oferta de dinero en la economía.

(b) Suponga que en la economía hay una disminución de la confianza de las personas al sistema
bancario. Utilizando el multiplicador del dinero explique cómo esta pérdida de confianza
afectaría a la oferta de dinero en la economía.

(c) Suponga que debido a una crisis financiera los bancos ahora son más cautelosos y reducen
los préstamos. Utilizando el multiplicador del dinero explique como esto afectaría a la oferta
de dinero en la economía.

1
Enviar a paolo.vera@usm.cl hasta el día viernes 11 de noviembre a las 23.59

1
 Universidad Técnica Federico Santa María
Economía II
2do Semestre 2022

3. Dinero, Inflación, Impuesto y Señoreaje

Suponga una economía en que todos los precios son plenamente flexibles, de modo que siempre
está en pleno empleo. La oferta nominal de dinero es M̄ , el multiplicador monetario es 1, y la
demanda por dinero (saldos reales) está dada por:

L = k ȳ − hi

El nivel de precios se denota por P . La tasa de interés real es exógena r̄ y la inflación, decidida
por el banco central, π. El producto de pleno empleo, ȳ, es constante. Las variables de la función
de demanda serán normalizados de modo que P L = M̄ .

(a) Escriba la ecuación de equilibrio del mercado del dinero. ¿Cuál es la tasa de interés nominal,
la base monetaria, el nivel de precios, y la tasa de crecimiento de la cantidad de dinero?

(b) Suponga que el banco central decide aumentar la cantidad de dinero, por una sola vez, en
α × 100 %, es decir llevarla a (1 + α)M̄ . ¿A cuánto se ajustará de manera instantánea el
nivel de precios?

(c) Escriba la expresión para el señoreaje y determine el máximo nivel que el banco central puede
financiar por la vía de emisión. ¿Cuál es la tasa de inflación que maximiza el señoreaje? Para
simplificar la notación puede definir K = k ȳ − hr

(d) Suponga que el banco central decide aumentar la velocidad de crecimiento del dinero de π
a π + ϵ. ¿Qué pasa con la inflación y la tasa de interés nominal?