Informe Trimestral Consolidado

Cuarto Trimestre 2021

14 de febrero del 2022

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1. BREVE DESCRIPCIÓN DEL GRUPO

Cosapi es el segundo grupo de Ingeniería y Construcción más grande del Perú1, con 61 años de presencia en el mercado
durante los cuales hemos y seguimos participado en muchas de las principales obras de infraestructura del país.
Actualmente el Grupo Cosapi cuenta con las siguientes tres líneas de negocio:
 Ingeniería y Construcción: Nuestro negocio principal, en el que contamos con una gran experiencia y capacidad
para ejecutar proyectos complejos de clase mundial.
 Servicios Mineros: Servicio de movimiento de tierras masivo dirigido principalmente a clientes mineros y
cementeros.
 Inmobiliario: Desarrollo de proyectos de vivienda en la ciudad de Lima dirigidos al nivel socioeconómico B de la
población.

2. RESUMEN EJECUTIVO
 Las ventas consolidadas del grupo ascendieron a PEN 1,590.0 millones al cierre del cuarto trimestre del 2021,
reflejando un incremento de 39.6% con respecto al mismo período del año anterior.
Nuestra utilidad bruta consolidada alcanzó los PEN 247.3 millones al cierre del cuarto trimestre del 2021, que
representa un incremento de 102.7% en relación a lo reportado en el mismo periodo del 2020.
 El EBITDA ajustado consolidado alcanzó los PEN 281.7 millones al cierre del cuarto trimestre del 2021, mayor
en 84.4% respecto al resultado del cuarto trimestre del año 2020. Asimismo, el margen EBITDA ajustado
alcanzó un 17.7% registrando un incremento de 32.0% en este cuarto trimestre del 2021 respecto a diciembre
2020.
 Al cierre del cuarto trimestre del 2021 tuvimos un resultado neto consolidado positivo de PEN 62.5 millones,
reflejando un importante incremento respecto al resultado positivo de PEN 5.7 millones registrados al cierre del
cuarto trimestre del 2020.
 Respecto al nivel de apalancamiento consolidado, el ratio deuda financiera dividido entre el EBITDA ajustado
registró un índice de 0.68x al cierre del cuarto trimestre del 2021 comparado con el 1.72x reportado al cierre del
2020. El ratio pasivo total menos caja, menos inventarios, menos cuentas por cobrar comerciales y dividido entre
el patrimonio neto se redujo, pasando de 1.92x a cierre del 2020 a 1.10x a cierre del cuarto trimestre del 2021.
 El backlog consolidado del grupo, al cierre del cuarto trimestre 2021 alcanzó los USD 905.1 millones, lo que
equivale a 2.28 veces nuestras ventas de los últimos 12 meses.

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Ranking 500 Empresas más Grandes del Perú 2021 – América Economía

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3. HECHOS DESTACADOS DEL CUARTO TRIMESTRE

 Durante el cuarto trimestre del 2021 nuestro negocio Inmobiliario continuó con buen ritmo, registrando 69 nuevos
departamentos vendidos en 4 de los proyectos hoy vigentes, Épiqe en Surco, Sente en Breña, Nesta en Jesus
María y el proyecto Muvin en Lince.
Por segundo año consecutivo Cosapi inmobiliaria recibió la certificación de calidad “BEST PLACE TO LIVE”
reconocida por ser una certificación de calidad en el sector inmobiliario en toda América Latina. Se decidió
otorgarle este reconocimiento luego de realizar una evaluación sobre: el nivel de satisfacción del cliente, la
gestión de venta, la entrega del departamento y el servicio postventa en tres proyectos importantes: Duplo, que
cuenta con más de 350 departamentos construidos; Nesta, con más de 250 unidades y Prana, que cuenta con
79 departamentos.
En octubre, Técnicas Reunidas de Talara otorgó el reconocimiento al Consorcio Cosapi JJC SC, por su excelente
gestión como mejor Subcontratista, y por haber alcanzado 18,221,748 horas hombre sin accidentes
incapacitantes desde mayo del 2016 hasta octubre del 2021 en el Proyecto Modernización de la Refinería de
Talara. Cosapi recibe este reconocimiento con mucho orgullo a nombre de todos los colaboradores que formaron
parte del proyecto a lo largo de los años, con quienes se trabajó poniendo por delante la evaluación del IPERC:
identificar los peligros, evaluar los riesgos y controlarlos.
Del mismo modo, Cosapi fue reconocida por su gestión integral de prevención de accidentes en el proyecto
Templo de Los Olivos, durante el periodo comprendido entre el 12 de febrero del 2020 y el 12 de octubre del
2021, al haber superado las 800,000 horas hombre sin tiempo perdido. En Cosapi somos conscientes de que la
seguridad y la salud son los principales valores en los proyectos. Por ello, seguiremos enfocando nuestros
esfuerzos en operar de manera segura, con cero accidentes, las distintas obras de la compañía.

4. RESULTADOS FINANCIEROS
La información financiera que presentamos ha sido obtenida de nuestros estados financieros consolidados no auditados,
y deberá leerse conjuntamente con dichos estados financieros y las notas que los acompañan.
Nuestros estados financieros son preparados de acuerdo con los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados
(PCGA) en el Perú y con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF).

Estado Consolidado de Resultados Integrales

Ingresos
Nuestros Ingresos Consolidados por ventas ascendieron a PEN 1,590.0 millones al cierre del cuarto trimestre del 2021,
lo que representa un incremento de 39.6% con relación al mismo período del año anterior, atribuido principalmente a un
aumento del 44.5% en las ventas del Negocio de I&C ascendiendo a PEN 1,117.3 millones al cierre del cuarto trimestre
del 2021 y el aumento del 34% en la venta del Negocio de Minería ascendiendo a PEN 467.1 millones al cierre del cuarto
trimestre del 2021.
Costo de Ventas
El Costo de Ventas consolidado alcanzó los PEN 1,342.7 millones al cuarto trimestre del 2021, lo que representa un
incremento de 32.1% registrado en el mismo período del año anterior. Resultado principalmente atribuido a un incremento
de 37.6% en los costos del negocio de Minería atribuidos a la mayor venta y un aumento de 32.2% en los costos del
negocio de I&C atribuidos también a la mayor venta. Por otro lado, el Costo de venta del negocio Inmobiliario presentó
una reducción de 71.0% respecto al cierre del 2020 atribuido a la menor venta.
Utilidad Bruta
Nuestra Utilidad Bruta ascendió a PEN 247.3 millones al cierre del cuarto trimestre del 2021, incrementándose en 102.7%
respecto al resultado registrado en el mismo periodo del 2020, principalmente por la utilidad bruta de nuestro negocio de
I&C que se incrementó en PEN 98.7 millones sobre el valor registrado en el mismo periodo del 2020, así como el
crecimiento del margen bruto en de nuestro negocio de Minería que fue 26.0% mayor que el registrado en el mismo

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periodo del 2020. Este incremento se vio contrarrestado por la disminución del 45.6% del margen bruto del negocio
Inmobiliario.
Gastos Administrativos
Nuestros Gastos administrativos al cierre del cuarto trimestre del 2021 ascendieron a PEN 55.6 millones, monto mayor
a los PEN 46.2 millones al cierre del mismo período en 2020. Este incremento es producto del crecimiento de las ventas
para el 2021.
Utilidad Operativa
La Utilidad Operativa consolidada se incrementó en 56.6%, pasando de PEN 81.9 millones al cierre del cuarto trimestre
del 2020 a PEN 128.2 millones al cierre del mismo periodo del 2021. Este resultado producto de la mejora en la cifra de
la utilidad bruta.
EBITDA Ajustado
En línea con lo anteriormente descrito, nuestro EBITDA Ajustado (definido como la utilidad operativa menos los otros
ingresos operativos más los otros gastos operativos más la depreciación y amortización) incrementó en 84.4% pasando
de PEN 152.8 millones al cierre del cuarto trimestre del 2020 a PEN 281.7 millones al cierre del mismo periodo en el
presente año.
Utilidad Neta
Al cierre de este trimestre la Utilidad Neta incrementó notablemente respecto al monto registrado el cuarto trimestre del
2020, pasando de resultado positivo de PEN 5.7 millones en diciembre 2020 a PEN 62.5 millones para el mismo
periodo en 2021, con un margen neto de 3.9%.

Estado Consolidado de Situación Financiera

Activos
Al cierre del cuarto trimestre del 2021 nuestros activos totales alcanzaron los PEN 1,363.9 millones, lo que representó
un incremento neto de PEN 116.4 millones respecto al 31 de diciembre del 2020. Esto es producto del aumento de PEN
125.4 millones en el Activo Corriente respecto al corte del 2020 y la caída del Activo No Corriente que disminuyó en PEN
9.0 millones en relación al corte del 2020.
En el Activo Corriente, los principales incrementos se presentaron en la Cuenta por Cobrar Comerciales a Terceros
ascendiendo en PEN 85.6 millones, PEN 8.6 millones en la Cuenta de Inventarios Neto, PEN 26.0 millones en la Cuenta
de Efectivo y Equivalentes de Efectivo y el aumento de PEN 3.7 millones en las Cuentas por Cobrar Relacionadas.
En relación al Activo No Corriente, se refleja un aumento de PEN 27.2 millones en la Cuenta de Inversiones, un
incremento en la cuenta Activo diferido por impuestos a las ganancias de PEN 20.7 millones y una reducción en la Cuenta
de Instalaciones, maquinaria y equipo neto de PEN 58.4 millones respecto al corte del año 2020.
Pasivos
Nuestros Pasivos totales al cuarto trimestre del 2021 alcanzaron los PEN 1,073.9 millones, lo que representó un
incremento de PEN 35.8 millones con relación a su nivel respecto al 31 de diciembre del 2020.
En el Pasivo Corriente, los principales incrementos se presentaron en las Cuentas de Adelantos de Clientes que asciende
en PEN 117.2 millones y la Deuda a Largo plazo en PEN 11.3 millones respecto al corte del 2020.
Por otro lado, en el Pasivo No Corriente se refleja una disminución de PEN 82.0 millones en la Cuenta de Deuda a Largo
Plazo y una reducción de PEN 15.7 millones en la Cuenta de Adelantos de Clientes, todo ello en relación al mismo
periodo del 2020.
Además, se cumplió con el pago del cupón de setiembre 2021 por la emisión de Bonos Corporativo, registrando a la
fecha una amortización acumulada de aproximadamente de PEN 30 millones sobre el capital.
Es importante destacar que la mayor parte de nuestra deuda financiera es de largo plazo.

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Patrimonio
Nuestro patrimonio neto alcanzó los PEN 289.9 millones al 31 de diciembre del 2021, incrementándose en 38.5%
respecto a su nivel al 31 de diciembre del 2020 producto de un aumento de PEN 62.2 millones en la Cuenta de Resultados
Acumulados y PEN 19.0 millones en la cuenta de resultados por conversión.

Otra Información Financiera Operativa

2020 al 31/12/21

Backlog (UDS millones) 905.1

Ratios Backlog / Ingresos U12M 2.28x

Ratios de apalancamiento
Deuda / EBITDA Ajustado U12M 1.72x 0.68x
[Pasivos - Caja - Inventarios -CxC] / Patrimonio 1.92x 1.10x

Ratios de rentabilidad
ROE U12M 2.85% 25.04%
ROA U12M 0.46% 4.79%

Definiciones:
Backlog Monto pendiente de ejecución de los proyectos adjudicados.
Ratios Backlog / Ingresos U12M Backlog /Ingresos de los últimos 12 meses
Deuda / EBITDA Ajustado U12M Deuda Financiera / EBITDA Ajustado de los últimos 12 meses
[Pasivos - Caja - Inventarios -CxC] / Patrimonio [Pasivo Total - Caja - Inventarios - Cuentas por Cobrar Comercial] /
Patrimonio Neto de fin de periodo
ROE U12M Utilidad Neta de los últimos 12 meses / Patrimonio Neto promedio del periodo
ROA U12M Utilidad Neta de los últimos 12 meses / Activo Total promedio del periodo

El Backlog consolidado de Cosapi al cierre del cuarto trimestre del 2021 alcanzó los US$ 905.1 millones, equivalente a
2.28 veces nuestras ventas de los últimos 12 meses.
La distribución del Backlog entre nuestras diferentes líneas de negocio es como sigue:

Ejecución estimada de nuestro backlog

Backlog
USD millones
al 4T21 2022 2023 2024 2025 2026+

Ingeniería y construcción 610.6 304.1 111.8 81.1 74.3 39.3

Servicios mineros 19.9 19.9 0.0 0.0 0.0 0.0
Concesiones 274.6 0.0 0.0 0.0 0.0 274.6

Total 905.1 324.0 111.8 81.1 74.3 313.9

Nuestro nivel de apalancamiento consolidado al cuarto trimestre del 2021 se redujo favorablemente a comparación del
nivel registrado a cierre del 2020. Así, el ratio deuda financiera dividido entre el EBITDA ajustado resultó 0.68x al cierre
del trimestre, mostrando una reducción de 60.3% gracias al mejor resultado del EBITDA Ajustado para este periodo 2021;
mientras que el ratio Pasivo total menos caja, menos inventarios, menos cuentas por cobrar comerciales y dividido entre
el patrimonio neto alcanzó el 1.10x, 42.9% menor que el ratio registrado a cierre del 2020.
Por su parte, nuestros niveles de rentabilidad alcanzaron los siguientes índices: ROE U12M de 25.04% y un ROA U12M
de 4.79% al cierre del trimestre.

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5. RESUMEN DE INFORMACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADA

Estado consolidado de resultados integrales

al 31/12/21 al 31/12/20
Cifras en PEN millones

Ingresos 1,590.0 1138.6

Costo de ventas -1342.7 -1016.6
Utilidad bruta 247.3 122.0
Gastos de administración -55.6 -46.2
Otros ingresos y gastos operativos -63.5 6.1
Utilidad operativa 128.2 81.9
Ingresos (gastos) financieros, netos -33.9 -34.9
Particip. en resultados de negocios conjuntos y sucursales 22.0 3.1
Diferencia en cambio -24.2 -10.5
Utilidad antes de impuestos 92.0 39.6
Impuesto a las ganancias -29.5 -33.9
Utilidad neta 62.5 5.7

EBITDA Ajustado (1/) 281.7 152.8

Margen bruto 15.6% 10.7%

Margen EBITDA ajustado 17.7% 13.4%
Margen operativo 8.1% 7.2%
Margen neto 3.9% 0.5%

(1/) EBITDA Ajustado: Utilidad operativa - Otros ingresos y gastos operativos + Depreciación y Amortización

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Estado consolidado de situación financiera

al 31/12/21 al 31/12/20
Cifras en PEN millones

Efectivo y equivalentes de efectivo 349.5 323.5

Cuentas por cobrar comerciales 345.8 260.2
Cuenta por cobrar a relacionadas 20.0 16.4
Cuentas por cobrar diversas 54.7 51.7
Inventarios 60.3 51.7
Impuestos y gastos pagados por anticipado 50.0 51.2
Costo de desarrollo de proyectos inmobiliarios 0.0 0.3
Activo corriente 880.4 755.0
Inversiones 110.7 83.5
Instalaciones, maquinaria y equipo, neto 275.4 333.8
Otros activos no corrientes 97.4 75.3
Activo no corriente 483.5 492.6
Total activo 1,363.9 1,247.5
Sobregiros y Préstamos bancarios - -
Cuentas por pagar comerciales 391.8 397.7
Adelantos de clientes 185.3 68.1
Cuentas por pagar a relacionadas 133.3 130.3
Otros pasivos corrientes 87.2 83.7
Parte corriente de la deuda a largo plazo 113.5 102.2
Pasivo corriente 911.0 781.9
Deuda a largo plazo 78.9 160.9
Otros pasivos no corrientes 84.0 95.3
Pasivo no corriente 162.9 256.2
Total Pasivo 1,073.9 1,038.1
Total Patrimonio neto 289.9 209.4
Total pasivo y patrimonio neto 1,363.9 1,247.5

INFORMACIÓN DE CONTACTO

Felipe Garmendia Fossa

Gerente de Administración y Finanzas
fgarmendia@cosapi.com.pe

Cosapi S.A.
Av. República de Colombia 791
Edificio Plaza República, Lima 27, Perú
Telf.: (511) 211 3500
www.cosapi.com.pe

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