Formato: Evaluación financiera y económica del proyecto de inversión

Datos de identificación

Nombre: Diego Eduardo Herrera García

Matrícula: 18001359
Fecha de elaboración: 18/Septiembre/2022
Nombre del Módulo: Factibilidad y evaluación de Proyectos v1
Nombre de la Evidencia de
EA6. Evaluación Social
Aprendizaje:
Nombre del asesor: Elsa Margarita Guerrero Diaz

Introducción

El propósito de esta Evidencia de Aprendizaje es que realices dos análisis de sensibilidad partiendo
de un flujo de efectivo (escenario estándar). Cada uno de los análisis de sensibilidad será con un
precio de venta distinto y deberás ir considerando los tres escenarios posibles: estándar, optimista y
pesimista, para tomar la mejor decisión.

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impreso, electrónico, magnético, incluyendo el fotocopiado, la fotografía, la grabación o un sistema de recuperación de la información, sin la autorización por escrito de la
Universidad Virtual del Estado de Guanajuato, debido a que se trata de información confidencial que sólo puede ser trabajado por personal autorizado para tal fin.
 Instrucciones

Tomando como base los flujos de efectivo que se presentan en cada ejercicio, el cual será el
escenario estándar, realiza el análisis de sensibilidad del proyecto Calzado PATROL, S.A.

1. Análisis de sensibilidad 1.

Para este primer caso, deberás realizar el análisis de sensibilidad para 2 escenarios: optimista y
pesimista, bajo el precio de venta de $232.
Para el escenario optimista el precio de venta aumentará en un 10% anualmente.
Para el escenario pesimista el precio de venta aumentará el 2% anual.
Puedes realizar los cálculos en un documento de Excel y pegarlas en este formato o utilizar las
plantillas que se presentan.

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 ESCENARIO OPTIMISTA
FLUJO DE EFECTIVO
  2016 2017 2018 2019 2020 2021
Unidades vendidas 28670 33859 39670 38649 41483 43289

Precio unitario (aum. 10% anual) $232.00 $255.20 $280.72 $308.79 $339.67 $373.64

Ventas $6,651,440.00 $8,640,816.80 11,136,162.40 11,934,502.01 14,090,580.39 $16,174,429.23

Costos directos (40% + 5% anual) $2,660,576.00 $3,888,367.56 $5,011,273.08 $5,370,525.90 $6,340,761.18 $7,278,493.16

Utilidad Bruta (UB) $3,990,864.00 $4,752,449.24 $6,124,889.32 $6,563,976.10 $7,749,819.21 $8,895,936.08

Gastos de operación (25% de ventas) $1,662,860.00 $2,160,204.20 $2,784,040.60 $2,983,625.50 $3,522,645.10 $4,043,607.31

Utilidad de operación $2,328,004.00 $2,592,245.04 $3,340,848.72 $3,580,350.60 $4,227,174.12 $4,852,328.77

Intereses devengados $- $- $- $- $- $-

Intereses pagados $- $200,000.00 $160,000.00 $120,000.00 $80,000.00 $40,000.00

Utilidad antes de impuestos $2,328,004.00 $2,392,245.04 $3,180,848.72 $3,460,350.60 $4,147,174.12 $4,812,328.77

Impuestos (34%) $791,521.36 $813,363.31 $1,081,488.56 $1,176,519.20 $1,410,039.20 $1,636,191.78

IVA (de intereses) $- $32,000.00 $25,600.00 $19,200.00 $12,800.00 $6,400.00

Utilidad neta $1,536,482.64 $1,546,881.73 $2,073,760.16 $2,264,631.40 $2,724,334.92 $3,169,736.99

Reparto de utilidades (10%) $153,648.26 $154,688.17 $207,376.02 $226,463.14 $272,433.49 $316,973.70

Préstamos bancarios (Inversión) $- $1,000,000.00 $- $- $- $-

Flujo de efectivo $1,382,834.38 $2,392,193.55 $1,866,384.14 $2,038,168.26 $2,451,901.43 $2,852,763.29

Inflación 20% 20% 20% 20% 20% 20%

Año Flujo de efectivo Flujo acumulado

2016 $1,382,834.38 $ - 1,000,000.00 TIR 72%
2017 $2,392,193.55 $1,392,193.55 TREMA 18%
2018 $1,866,384.14 $3,258,577.69 VP FLUJO $7,119,815.43
2019 $2,038,168.26 $5,296,745.95 INVERSIÓN $3,000,000.00
2020 $2,451,901.43 $7,748,647.38 VP NETO $4,119,815.43
2021 $2,852,763.29 $10,601,410.67

ESCENARIO PESIMISTA

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Universidad Virtual del Estado de Guanajuato, debido a que se trata de información confidencial que sólo puede ser trabajado por personal autorizado para tal fin.
 FLUJO DE EFECTIVO
  2016 2017 2018 2019 2020 2021
28670 33859 39670 38649 41483 43289
Unidades vendidas
Precio unitario (aum. 10% anual) $232.00 $236.64 $241.37 $246.20 $251.12 $256.15

Ventas $6,651,440.00 $8,012,393.76 $9,575,258.98 $9,515,393.69 10,417,387.72 $11,088,336.50

Costos directos (40% + 5% anual) $2,660,576.00 $3,605,577.19 $4,308,866.54 $4,281,927.16 $4,687,824.48 $4,989,751.43
Utilidad Bruta (UB) $3,990,864.00 $4,406,816.57 $5,266,392.44 $5,233,466.53 $5,729,563.25 $6,098,585.08
Gastos de operación (25% de ventas) $1,662,860.00 $2,003,098.44 $2,393,814.74 $2,378,848.42 $2,604,346.93 $2,772,084.13
Utilidad de operación $2,328,004.00 $2,403,718.13 $2,872,577.69 $2,854,618.11 $3,125,216.32 $3,326,500.95
Intereses devengados $- $- $- $- $- $-
Intereses pagados $- $200,000.00 $160,000.00 $120,000.00 $80,000.00 $40,000.00
Utilidad antes de impuestos $2,328,004.00 $2,203,718.13 $2,712,577.69 $2,734,618.11 $3,045,216.32 $3,286,500.95
Impuestos (34%) $791,521.36 $749,264.16 $922,276.42 $929,770.16 $1,035,373.55 $1,117,410.32
IVA (de intereses) $- $32,000.00 $25,600.00 $19,200.00 $12,800.00 $6,400.00
Utilidad neta $1,536,482.64 $1,422,453.96 $1,764,701.28 $1,785,647.95 $1,997,042.77 $2,162,690.63
Reparto de utilidades (10%) $153,648.26 $142,245.40 $176,470.13 $178,564.80 $199,704.28 $216,269.06
Préstamos bancarios (Inversión) $- $1,000,000.00 $- $- $- $-
Flujo de efectivo $1,382,834.38 $2,280,208.57 $1,588,231.15 $1,607,083.16 $1,797,338.49 $1,946,421.56
Inflación 20% 20% 20% 20% 20% 20%

Año Flujo de efectivo Flujo acumulado

2016 $1,382,834.38 $ - 1,000,000.00 TIR 65%
2017 $2,280,208.57 $1,280,208.57 TREMA 18%
2018 $1,588,231.15 $2,868,439.72 VP FLUJO $5,828,989.45
2019 $1,607,083.16 $4,475,522.87 INVERSIÓN $3,000,000.00
2020 $1,797,338.49 $6,272,861.37 VP NETO $2,828,989.45
2021 $1,946,421.56 $8,219,282.93

2. Análisis de sensibilidad 2.

Para este segundo caso, deberás realizar el análisis de sensibilidad para 2 escenarios: optimista y
pesimista, bajo el precio de venta de $200.
Para el escenario optimista el precio de venta aumentará en un 10% anualmente.
Para el escenario pesimista el precio de venta aumentará el 2% anual.
Puedes realizar los cálculos en un documento de Excel y pegarlas en este formato o utilizar las
plantillas que se presentan.

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 ESCENARIO OPTIMISTA
FLUJO DE EFECTIVO
  2016 2017 2018 2019 2020 2021
Unidades vendidas 28670 33859 39670 38649 41483 43289
Precio unitario (aum. 10% anual) $200.00 $220.00 $242.00 $266.20 $292.82 $322.10
5,734,000.00 7,448,980.00 $9,600,140.0 $10,288,363.8 $12,147,052.0 $13,943,473.4
Ventas 0 0 6 8
$2,293,600.0 $3,352,041.0 $4,320,063.0 $4,629,763.71 $5,466,173.43 $6,274,563.07
Costos directos (40% + 5% anual) 0 0 0
$3,440,400.0 $4,096,939.0 $5,280,077.0 $5,658,600.09 $6,680,878.63 $7,668,910.41
Utilidad Bruta (UB) 0 0 0
$1,433,500.0 $1,862,245.0 $2,400,035.0 $2,572,090.95 $3,036,763.02 $3,485,868.37
Gastos de operación (25% de ventas) 0 0 0
$2,006,900.0 $2,234,694.0 $2,880,042.0 $3,086,509.14 $3,644,115.62 $4,183,042.04
Utilidad de operación 0 0 0
Intereses devengados $- $- $- $- $- $-
Intereses pagados $- $200,000.00 $160,000.00 $120,000.00 $80,000.00 $40,000.00
$2,006,900.0 $2,034,694.0 $2,720,042.0 $2,966,509.14 $3,564,115.62 $4,143,042.04
Utilidad antes de impuestos 0 0 0
Impuestos (34%) $682,346.00 $691,795.96 $924,814.28 $1,008,613.11 $1,211,799.31 $1,408,634.29
IVA (de intereses) $- $32,000.00 $25,600.00 $19,200.00 $12,800.00 $6,400.00
$1,324,554.0 $1,310,898.0 $1,769,627.7 $1,938,696.03 $2,339,516.31 $2,728,007.75
Utilidad neta 0 4 2
Reparto de utilidades (10%) $132,455.40 $131,089.80 $176,962.77 $193,869.60 $233,951.63 $272,800.77
Préstamos bancarios (Inversión) $- 1,000,000.00 $- $- $- $-
$1,192,098.6 $2,179,808.2 $1,592,664.9 $1,744,826.43 $2,105,564.68 $2,455,206.97
Flujo de efectivo 0 4 5

© UVEG. Derechos reservados. El contenido de este formato no puede ser distribuido, ni transmitido, parcial o totalmente, mediante cualquier medio, método o sistema
impreso, electrónico, magnético, incluyendo el fotocopiado, la fotografía, la grabación o un sistema de recuperación de la información, sin la autorización por escrito de la
Universidad Virtual del Estado de Guanajuato, debido a que se trata de información confidencial que sólo puede ser trabajado por personal autorizado para tal fin.
 Inflación 20% 20% 20% 20% 20% 20%

Año Flujo de efectivo Flujo acumulado

2016 $1,192,098.60 $ - 1,000,000.00 TIR 67%
2017 $2,179,808.24 $1,179,808.24 TREMA 18%
2018 $1,592,664.95 $2,772,473.18 VP FLUJO $6,212,297.95
2019 $1,744,826.43 $4,517,299.61 INVERSIÓN $3,000,000.00
2020 $2,105,564.68 $6,622,864.29 VP NETO $3,212,297.95
2021 $2,455,206.97 $9,078,071.26

ESCENARIO PESIMISTA
FLUJO DE EFECTIVO
  2016 2017 2018 2019 2020 2021
Unidades vendidas 28670 33859 39670 38649 41483 43289

Precio unitario (aum. 10% anual) $200.00 $204.00 $208.08 $212.24 $216.49 $220.82

Ventas $5,734,000.00 $6,907,236.00 $8,254,533.60 $8,202,925.60 $8,980,506.66 $9,558,910.78

Costos directos (40% + 5% anual) $2,293,600.00 $3,108,256.20 $3,714,540.12 $3,691,316.52 $4,041,228.00 $4,301,509.85

Utilidad Bruta (UB) $3,440,400.00 $3,798,979.80 $4,539,993.48 $4,511,609.08 $4,939,278.66 $5,257,400.93

Gastos de operación (25% de ventas) $1,433,500.00 $1,726,809.00 $2,063,633.40 $2,050,731.40 $2,245,126.66 $2,389,727.69

Utilidad de operación $2,006,900.00 $2,072,170.80 $2,476,360.08 $2,460,877.68 $2,694,152.00 $2,867,673.23

Intereses devengados $- $- $- $- $- $-

Intereses pagados $- $200,000.00 $160,000.00 $120,000.00 $80,000.00 $40,000.00

Utilidad antes de impuestos $2,006,900.00 $1,872,170.80 $2,316,360.08 $2,340,877.68 $2,614,152.00 $2,827,673.23

Impuestos (34%) $682,346.00 $636,538.07 $787,562.43 $795,898.41 $888,811.68 $961,408.90

IVA (de intereses) $- $32,000.00 $25,600.00 $19,200.00 $12,800.00 $6,400.00

Utilidad neta $1,324,554.00 $1,203,632.73 $1,503,197.65 $1,525,779.27 $1,712,540.32 $1,859,864.33

Reparto de utilidades (10%) $132,455.40 $120,363.27 $150,319.77 $152,577.93 $171,254.03 $185,986.43

Préstamos bancarios (Inversión) $- $1,000,000.00 $- $- $- $-

Flujo de efectivo $1,192,098.60 $2,083,269.46 $1,352,877.89 $1,373,201.34 $1,541,286.29 $1,673,877.90

Inflación 20% 20% 20% 20% 20% 20%

Año Flujo de efectivo Flujo acumulado

2016 $1,192,098.60 $ - 1,000,000.00 TIR 59%

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 2017 $2,083,269.46 $1,083,269.46 TREMA 18%
2018 $1,352,877.89 $2,436,147.34 VP FLUJO $5,099,516.93
2019 $1,373,201.34 $3,809,348.68 INVERSIÓN $3,000,000.00
2020 $1,541,286.29 $5,350,634.97 VP NETO $2,099,516.93
2021 $1,673,877.90 $7,024,512.87

3. Resultados.

Llena el siguiente cuadro con los resultados obtenidos en los análisis de sensibilidad para los precios
de $232 y $200.

Precio A $232 Precio B $200

Inversión inicial
$1,000,000.00 $1,000,000.00

POSIBLES GANANCIAS EN EL PERIODO DE INVERSIÓN

Resultado posible:

$ 3,443,107.97 $ 2,628,929.44
Estándar

$ 4,119,815.43 $ 3,212,297.94
Optimista

$ 2,828,989.45 $ 2,099,516.93
Pesimista

Resultados incluyendo la inversión:

$4,443,107.97 $3,628,929.44
Estándar

$5,119,815.43 $4,212,297.94
Optimista

$3,828,989.45 $3,099,516.93
Pesimista

4. Conclusiones.

En este apartado realiza un comentario sobre el análisis de la combinación más conveniente para la
empresa, en el que argumentes las razones desde tu punto de vista. Utiliza tus propias palabras
para sustentar las opiniones que hagas.

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 El análisis de sensibilidad es un estudio que permite ver de qué manera se alterara la
decisión económica si varían algunos factores.

Los resultados del análisis de sensibilidad mostraran aquellos factores que deben
estimarse cuidadosamente, recopilando más información cuando sea posible.

La decisión económica entre dos o más proyectos puede estudiarse detenidamente

solicitando del campo de programación del proyecto que lleve a cabo tres estimaciones
para factores pertinentes, siendo este caso la estimación estándar, optimista y pesimista,
por eso debemos determinar las condiciones en que una alternativa es mejor que la otra y
llegamos a la conclusión que de acuerdo a los resultados para el proyecto Calzado
PATROL, S.A., la estimación optimista es la que generará mayores ganancias.

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