Agosto de 2012 - Nº151

CONTEXTO
Departamento de Inversiones Protección S.A.

Resultados positivos en julio

Durante este mes los portafolios presentaron un comporta-
miento positivo, ante una mayor tranquilidad por parte de
los inversionistas y la expectativa de mayor intervención por
parte de los bancos centrales que buscan hacer frente a la
situación fiscal de los países desarrollados.

E
n Colombia, la renta varia-
ble continúa valorizándo-
se: mientras que en el
mes de julio el índice
Colcap avanzó 2,06% nominal,
en lo corrido del año este activo
se ha valorizado 6,51% nominal.
Las acciones en Estados Unidos
y en los mercados emergentes
también presentaron un compor-
tamiento al alza con valorizacio-
nes de 1,26% y 4,10% nominal
respectivamente en el mes y a
nivel global, el índice ACWI rentó
1,20% nominal.
La renta fija colombiana continuó
mostrando un buen comporta-
miento, asociado a la evolución
de la inflación y las decisiones
de política monetaria: el nivel de
precios durante el mes de julio
retrocedió -0,02% y en 12 meses
la inflación alcanzó 3,03%, por
debajo de las expectativas del
mercado. Por otra parte, en la
última reunión del Banco de
la República, el Emisor decidió
empezar a recortar las tasas de
interés de intervención, pasando
de 5,25% a 5,0%. En lo corrido
del año, las tasas de los TES de
referencia al 2024 han caído
97 puntos básicos al pasar de
7,64% a 6,67% al cierre de julio,
lo cual ha generado valorizacio-
nes importantes en fondos como
Renta Fija Largo Plazo.
El peso continúa fortaleciéndose
frente al dólar: en lo corrido del
año, la revaluación alcanzó 7,91%
y la TRM se ubicó en $1,789.02
al cierre de julio.
A nivel internacional se destaca
la publicación de datos laborales
en Estados Unidos, que fueron
bien recibidos por el mercado: las
nóminas no agrícolas aumentaron
de 80 mil en junio a 163 mil en
julio, superior a lo esperado por
el mercado aunque es a partir de
200 mil nuevos puestos de traba-
jo mensuales que se empezaría
a observar recuperación en esta
economía. La tasa de desempleo
pasó de 8,2% a 8,3% y por otra
parte, el Producto Interno Bruto del Le sugerimos continuar invirtiendo
segundo trimestre del año alcanzó
1,5% mientras que el dato del pri- disciplinadamente de acuerdo con
mer trimestre fue revisado al alza su perfil de riesgo y su horizonte
a 2%. Tanto en ese país como en de inversión, para ello cuenta con
Europa los mercados están atentos Protección Le Recomienda, es­­tra­­tegia
a la implementación de medidas
adicionales que sean necesarias trimestral que puede consultar
para impulsar a las economías. en www.proteccion.com
Para tener en cuenta
En la versión en línea del Multinformación, disponible en www.proteccion.com, encontrará cada
mes videos con contenido útil para sacarle el mayor beneficio a sus ahorros en pensión voluntaria.
 PORTAFOLIOS
RENTA FIJA

RENTA RENTA
PESOS ALTA LIQUIDEZ CORTO PLAZO
FIJA a 31 de julio / 12 FIJA a 31 de julio / 12
Valor del Fondo en pesos: $417.030.028.706,28 Valor del Fondo en pesos: $472.678.326.870,94
Busca principalmente la preservación del capital en pesos El fondo ofrece una alternativa de inversión a corto plazo, procurando
propendiendo por la estabilidad de los retornos y la minimización de la obtener una rentabilidad competitiva respecto a otras opciones de
volatilidad. El portafolio podrá tener en promedio una inversión en inversión que ofrezcan baja volatilidad.
títulos con un horizonte de inversión de corto plazo (1 año).

Rentabilidad E.A. Rentabilidad E.A.

Pesos Pesos
1 mes 3.81% 1 mes 4.90%
6 meses 3.16% 6 meses 3.95%
1 año 2.77% 1 año 3.42%
5 años 3.99% 5 años 5.17%
Desde el inicio (05-ago-2003) 4.97% Desde el inicio (22-ago-2006) 5.09%
Rentabilidad efectiva anual expresada en pesos. Rentabilidad efectiva anual expresada en pesos.
La rentabilidad obtenida no es garantía de futuros resultados. La rentabilidad obtenida no es garantía de futuros resultados.

Valor de unidad en pesos Valor de unidad en pesos

16400,00
1.350 1350,00
16.250 16200,00
1340,00
1.330 1330,00
16000,00
16.150 1320,00
15800,00 1310,00
1.310 1300,00
16.050 15600,00
1290,00
15400,00
1.290 1280,00
15.950 15200,00 1270,00
01-Jul-12

31-Jul-12

01-Jul-12

31-Jul-12
15.850 1.270

15.750 1.250

15.650 1.230
Jul/11

Ago/11

Sep/11

Oct/11

Nov/11

Dic/11

Jul/11

Ago/11

Sep/11

Oct/11

Nov/11

Dic/11
Ene/12

Feb/12

Mar/12

Abr/12

May/12

Jun/12

Jul/12

Ene/12

Feb/12

Mar/12

Abr/12

May/12

Jun/12

Jul/12
Composición por tipo de inversión Composición por tipo de inversión
Bonos Sector Financiero 0.71% Fondo de Capital Privado 0.42% Bonos Sector Financiero 3.41% Títulos de Participación 1.20%
Vista Moneda Extranjera 5.51% Opciones 0.04% Cartera Colectiva 1.03%
Fondo de Capital
Cartera Colectiva 0.01% Privado 3.70% Opciones 0.05%
Repo Activo 6.69% Vista Moneda
Extranjera 5.73% CDT 36.64%
CDT 31.77% TES 8.69%
Liquidez
54.85%
Repo Activo
17.47%

Liquidez 22.08%

Principales Inversiones a 31 de julio de 2012 Principales Inversiones a 31 de julio de 2012

Liquidez 54.85% Liquidez 22.08%
Corporación Financiera Colombiana S.A. 5.90% Banco Davivienda 17.16%
Banco de Bogotá 5.82% Banco de Bogotá 9.79%
Bank of New York Mellon 5.51% Ministerio de Hacienda y Crédito Público 8.69%
Banco Popular 4.97% Bank of New York Mellon 5.73%
Banco BBVA Colombia S.A. 3.08% Correval S.A. Comisionista de Bolsa 3.88%
Banco Davivienda 2.96% Corredores Asociados S.A. 3.52%
Banco Santander Colombia S.A. 2.37% Valores Bancolombia S.A. C.B. 3.32%
Helm Bank S.A. 1.89% Banco Popular 3.20%
Bolsa y Renta S.A.Comisionista de Bolsa 1.78% Bolsa y Renta S.A.Comisionista de Bolsa 3.09%
TOTAL 89.1% TOTAL 80.5%

Rentabilidad por flujo de caja: 1 mes 3.82% / 6 meses 3.16% / Rentabilidad por flujo de caja: 1 mes 4.89% / 6 meses 3.95% /
1 año 2.76% / 5 años 4.33% / Desde inicio (05-ago-2003) 4.69% 1 año 3.44% / 5 años 4.04% / Desde inicio (22-ago-2006) 4.05%

2 MULTINFORMACIÓN
 PORTAFOLIOS
RENTA FIJA

RENTA RENTA
LARGO PLAZO DÓLARES
FIJA a 31 de julio / 12 FIJA a 31 de julio / 12
Valor del Fondo en pesos: $501.026.407.767,90 Valor del Fondo en pesos: $9.321.500.003,43
Cada aporte debe permanecer en el fondo mínimo 30 días. El fondo invierte en títulos de renta fija de diferentes plazos
El fondo tiene como objetivo ofrecer una rentabilidad superior a la denominados en dólares globalmente.
inflación y competitiva en el largo plazo frente a cualquier alternativa de
renta fija en pesos disponible en el mercado.

Rentabilidad E.A. Rentabilidad E.A.

Pesos Pesos Dólares Benchmark / Dólares
1 mes 20.57% 1 mes 22.36% 17.51% 0.21%
6 meses 9.52% 6 meses 3.95% 5.73% -2.44%
1 año 7.36% 1 año 5.09% 4.34% -2.18%
5 años 9.29% Desde el inicio (15-oct-2008) -2.07% 3.68% -1.10%
Desde el inicio (05-ago-2003) 8.73%
La rentabilidad obtenida no es garantía de futuros resultados.
Rentabilidad efectiva anual expresada en pesos.
Rentabilidades calculadas con base en el valor de la unidad de los portafolios de Protección S.A.
La rentabilidad obtenida no es garantía de futuros resultados.
Benchmark: Citigroup Strips 1 to 3 Year Sector Local Currency Index.

Valor de unidad en pesos Valor de unidad en pesos

1.000
22.900 23000,00 950,00
22800,00 930,00
22.400 22600,00 975 910,00
21.900 22400,00 890,00
22200,00 950 870,00
21.400 22000,00 850,00
20.900 21800,00 830,00
21600,00 925 810,00
20.400 21400,00 790,00
19.900 21200,00 900 770,00
21000,00 750,00
19.400 875
01-Jul-12

31-Jul-12

01-Jul-12

31-Jul-12
18.900
18.400 850
17.900
825
17.400
16.900 800
Ene/11
Mar/11

May/11

Jul/11

Sep/11

Nov/11

Ene/11
Mar/11

May/11

Jul/11

Sep/11

Nov/11
Ene/12

Mar/12

May/12

Jul/12

Ene/12

Mar/12

May/12

Jul/12
Jul/10

Sep/10

Nov/10

Jul/10

Sep/10

Nov/10

Composición por tipo de inversión Composición por tipo de inversión

Bonos Sector Financiero 1.05%
Bonos Sector Real 2.77% Fcp Morgan Stanley Opportunistic
Titularizaciones 0.21%
Títulos de Participación 3.23% Títulos Crediticios 0.21% Mortgage Income Fund Lp 1.09%
Fondo de Capital Bonos Deuda Pública Liquidez 11.91%
Privado 3.86% Interna 0.12% Pictet Global
CDT 4.50%
Emerging Debt I
Bank of New York 38.84%
Liquidez 8.15% TES 75.72% Mellon 20.41%

Mfs Meridian Us Government

Bond Fund 27.75%

Principales Inversiones a 31 de julio de 2012 Principales Inversiones a 30 de junio de 2012

Ministerio de Hacienda y Crédito Público 75.74% Liquidez 33.86%
Liquidez 8.15% Cash & Other 23.16%
Fondo de Capital Privado Alianza Konfigura Activos Alternativos 3.19% U.S Mortgage Backed 12.99%
Banco Davivienda 2.59% U.S Treasuries 9.48%
Patrimonio Autónomo Estrategias Inmobiliarias 1.92% U.S Govt Agencies 2.76%
Patrimonio Autónomo Cadenalco 75 Años 1.31% Brazil Govt Debt 2.47%
Fideicomiso 3-4-1318 Concesión Autopista Bogotá-Girardot 1.13% Philippines Govt Debt 2.17%
Banco BBVA Colombia S.A. 1.00% Russia Govt Debt 2.14%
Grupo Aval Acciones y Valores S.A 0.84% Mexico Govt Debt 1.91%
Banco Colpatria Red Multibanca S.A. 0.81% Venezuela Govt Debt 1.76%
TOTAL 96.7% TOTAL 92.7%

Rentabilidad por flujo de caja: 1 mes 20.65% / 6 meses 9.89% / Rentabilidad por flujo de caja: 1 mes 22.23% / 6 meses 3.07% /
1 año 7.72% / 5 años 8.91% / Desde inicio (05-ago-2003) 8.03% 1 año 4.88% / Desde inicio (15-oct-2008) -2.71%

agosto de 2012 3
 PORTAFOLIOS
RENTA VARIABLE

ACCIONES PESOS ACCIONES DÓLARES

a 31 de julio / 12 a 31 de julio / 12
Valor del Fondo en pesos: $274.584.362.070,35 Valor del Fondo en pesos: $33.798.100.862,11
Cada aporte debe permanecer en el fondo mínimo 30 días. Esta compuesto por acciones que cotizan en los principales mercados
Busca la valorización del capital y en menor medida, un ingreso por accionarios de Estados Unidos.
dividendos a través de la inversión en acciones listadas en el mercado Portafolio con cobertura cambiaria dinámica.
bursátil colombiano, de distintos sectores económicos.

Rentabilidad E.A. Rentabilidad E.A.

Pesos Pesos Dólares Benchmark / Dólares
1 mes 50.83% 1 mes 16.42% 11.81% 12.54%
6 meses 10.76% 6 meses 6.80% 8.63% 7.38%
1 año 2.48% 1 año 5.89% 5.13% 3.72%
5 años 10.96% 5 años -3.82% -1.95% -4.64%
Desde el inicio (31-mar-1999) 14.89% Desde el inicio (1-oct-2000) -5.71% -4.01% -5.05%
La rentabilidad obtenida no es garantía de futuros resultados.
Rentabilidad efectiva anual expresada en pesos.
Rentabilidades calculadas con base en el valor de la unidad de los portafolios de Protección S.A.
La rentabilidad obtenida no es garantía de futuros resultados.
Benchmark: S&P 500 Index

Valor de unidad en pesos Valor de unidad en pesos

8.000 7000,00 900,00

780 800,00
6500,00
700,00
7.000
6000,00 600,00

5500,00
730 500,00
6.000 400,00
5000,00 300,00
680 200,00
4500,00
5.000 100,00
4000,00 0,00
01-Jul-12

31-Jul-12

01-Jul-12

31-Jul-12
630
4.000

3.000 580

2.000 530
Ene/11
Mar/11

May/11

Jul/11

Sep/11

Nov/11

Ene/11
Mar/11

May/11

Jul/11

Sep/11

Nov/11
Ene/12

Mar/12

May/12

Jul/12

Ene/12

Mar/12

May/12

Jul/12
Jul/10

Sep/10

Nov/10

Jul/10

Sep/10

Nov/10

Composición por Sector Composición por tipo de inversión

Fondo Mutuo del Exterior 1.89% Liquidez 0.18%
Fondo de Capital Privado 3.68% Bank of New York Mellon2.76%
Cemento 4.71% Liquidez 1.82%
Alimentos, Bebidas Sociedades
y Tabaco 5.21% Inversoras 22.65% Ishares S&P 500
Comercio 5.40% 97.05%

Energía 13.96% Industrial del Estado 22.31%

Bancos 14.96%

Principales Inversiones a 31 de julio de 2012 Principales Inversiones a 30 de junio de 2012

Ecopetrol - Empresa Colombiana de Petroleos 16.81% Apple Inc 4.30%
Bancolombia S.A. 11.84% Exxon Mobil Corp 3.15%
Grupo de Inversiones Suramericana S.A. 10.49% Liquidez 2.78%
Pacific Rubiales Energy Corp 10.30% Microsoft Corp 1.80%
Inversiones Argos S.A. 9.14% Intl Business Machines Corp 1.78%
Interconexión Eléctrica S.A. -ISA- 5.50% General Electric Co 1.74%
Almacenes Exito S.A. 5.40% At&T Inc 1.64%
Grupo Nutresa S.A. 5.21% Chevron Corp 1.64%
Cementos Argos S.A. 4.71% Johnson & Johnson 1.46%
Liquidez 1.82% Wells Frago & Co 1.40%
TOTAL 81.2% TOTAL 21.7%

Rentabilidad por flujo de caja: 1 mes 50.80% / 6 meses 10.68% / Rentabilidad por flujo de caja: 1 mes 16.28% / 6 meses 6.84% /
1 año 2.30% / 5 años 10.24% / Desde inicio (31-Mar-1999) 20.21% 1 año 5.11% / 5 años -0.46% / Desde inicio (01-oct-2000) -3.42%

4 MULTINFORMACIÓN
 PORTAFOLIOS
RENTA VARIABLE

ACCIONES EUROS ACCIONES ASIA

a 31 de julio / 12 a 31 de julio / 12
Valor del Fondo en pesos: $5.980.586.228,78 Valor del Fondo en pesos: $2.956.945.413,20
Busca el crecimiento del capital a largo plazo, invirtiendo principalmente Invierte principalmente en instrumentos de renta variable que ofrecen
en títulos de renta variable de compañías ubicadas en Europa exposición a compañías asiáticas, buscando el crecimiento del capital a
desarrollada incluyendo el Reino Unido. largo plazo.
Portafolio con cobertura cambiaria dinámica. Portafolio con cobertura cambiaria dinámica.

Rentabilidad E.A. Rentabilidad E.A.

Pesos Euros Benchmark / Euros Pesos Dólares Benchmark / Dólares
1 mes -0.54% 27.61% 56.03% 1 mes -3.43% -7.26% 12.46%
6 meses -9.13% 6.38% 2.20% 6 meses -13.32% -11.83% -9.63%
1 año -12.93% 0.31% -4.49% 1 año -16.38% -16.98% -16.19%
5 años -10.54% -6.91% -12.16% 5 años -11.24% -9.51% -9.66%
Desde el inicio (1-oct-2000) -4.43% -5.39% -11.04% Desde el inicio (04-oct-2004) -6.59% -1.89% 0.48%
La rentabilidad obtenida no es garantía de futuros resultados. La rentabilidad obtenida no es garantía de futuros resultados.
Rentabilidades calculadas con base en el valor de la unidad de los portafolios de Protección S.A. Rentabilidades calculadas con base en el valor de la unidad de los portafolios de Protección S.A.
Benchmark: MSCI AC Asia Pacific Index.
Benchmark: MSCI Europe Index. Benchmark anterior (Hasta 31-May-2011): MSCI Japan Index.

Valor de unidad en pesos Valor de unidad en pesos

800 600,00 800 600,00
590,00 590,00
750 580,00 580,00
570,00 750 570,00
700
560,00 560,00
550,00 550,00
650 700
540,00 540,00
530,00 530,00
600
520,00 520,00
650
01-Jul-12

31-Jul-12

01-Jul-12

31-Jul-12
550

500
600
450

400 550
Ene/11
Mar/11

May/11

Jul/11

Sep/11

Nov/11

Ene/11
Mar/11

May/11

Jul/11

Sep/11

Nov/11
Ene/12

Mar/12

May/12

Jul/12

Ene/12

Mar/12

May/12

Jul/12
Jul/10

Sep/10

Nov/10

Jul/10

Sep/10

Nov/10

Composición por tipo de inversión Composición por tipo de inversión

Ishares S&P Europe 350 3.35% Bank Of New York Mellon 3.89%
Bank Of New York Mellon 6.70%
Cartera Colectiva Abierta Ishares Msci Japan 6.31% Cartera Colectiva Abierta
Fiducuenta 0.02% Fiducuenta 0.36%
Liquidez 9.13% Liquidez 6.43%
Bgf European Templeton Asian
Fund D 80.80% Ishares Msci Pacific Growth Fund 53.15%
Ex-Japan Index
Fund 9.59%

Pictet Japan Index 20.27%

Principales Inversiones a 30 de junio de 2012 Principales Inversiones a 30 de junio de 2012

Liquidez 11.91% Liquidez 8.36%
Xstrata 3.01% Avista Inc. 2.55%
Imperial Tobacco 2.77% Infosys Ltd. 2.25%
BG Group 2.52% Shenzhen Chiwan Wharf Holdings Ltd. 2.15%
ENI S.P.A 2.28% China Vanadium Titano-Magnetite Mining Company Ltd 2.14%
Tullow Oil 2.28% Sembcorp Marine Ltd. 2.06%
Novo-Nordisk 2.28% Hyundai Development Co. 2.05%
Royal Dutch Shell (CL B) 2.24% Inner Mongolia Yitai Coal Company Ltd. 2.02%
HSBC Holdings PLC 2.02% Dairy Farm International Holdings Ltd. 1.98%
Rio Tinto PLC 1.95% China Merchants Bank Company Ltd. 1.86%
TOTAL 33.3% TOTAL 27.4%

Rentabilidad por flujo de caja: 1 mes -0.14% / 6 meses -7.93% / Rentabilidad por flujo de caja: 1 mes -3.25% / 6 meses -13.49% /
1 año -12.25% / 5 años -12.01% / Desde inicio (01-oct-2000) -6.62% 1 año -16.74% / 5 años -13.46% / Desde inicio (04-oct-2004) -13.99%

agosto de 2012 5
 PORTAFOLIOS
RENTA VARIABLE

ACCIONES
ACCIONES MERCADOS EMERGENTES
a 31 de julio / 12 ISAGEN a 31 de julio / 12
Valor del Fondo en pesos: $41.136.995.608,55 Valor del Fondo en pesos: $37.449.588.824,58
Busca el crecimiento del capital a largo plazo invirtiendo principalmente Cada aporte debe permanecer en el fondo mínimo 30 días.
en títulos de renta variable en compañías de mercados emergentes. Es una alternativa de inversión que invierte en acciones de ISAGEN S.A.
Portafolio con cobertura cambiaria dinámica. provenientes del Programa de Enajenación de Acciones.

Rentabilidad E.A. Rentabilidad E.A.

Pesos Dólares Benchmark / Dólares Pesos
1 mes 26.65% 21.63% 17.29% 1 mes 14.46%
6 meses -10.15% -8.61% -15.49% 6 meses 45.92%
1 año -12.42% -13.05% -19.24% 1 año 8.48%
5 años -5.28% -3.44% -6.97% 5 años 17.28%
Desde el inicio (04-oct-2004) 2.22% 7.37% 7.19% Desde el inicio (19-abr-2007) 16.45%
La rentabilidad obtenida no es garantía de futuros resultados.
Rentabilidad efectiva anual expresada en pesos.
Rentabilidades calculadas con base en el valor de la unidad de los portafolios de Protección S.A.
La rentabilidad obtenida no es garantía de futuros resultados.
Benchmark: MSCI EM Index.

Valor de unidad en pesos Valor de unidad en pesos

1.550 2.600 2.500
1200,00
1180,00 2.400
1.450 1160,00
1140,00 2.400 2.300
2.200
1.350 1120,00
1100,00 2.100
1080,00 2.200 2.000
1.250 1060,00
1.900
1040,00
1.150 1020,00 2.000 1.800
1000,00 1.700
1.050
01-Jul-12

31-Jul-12

01-Jul-12

31-Jul-12
1.800
950
1.600
850

750 1.400
Ene/11
Mar/11

May/11

Jul/11

Sep/11

Nov/11

Ene/11
Mar/11

May/11

Jul/11

Sep/11

Nov/11
Ene/12

Mar/12

May/12

Jul/12

Ene/12

Mar/12

May/12

Jul/12
Jul/10

Sep/10

Nov/10

Jul/10

Sep/10

Nov/10

Composición por tipo de inversión Composición por tipo de inversión

Bank of New York Mellon 1.24% Liquidez 0.28% Liquidez 1.82%
Cartera Colectiva Abierta
Fiducuenta 0.12%
Aberdeen Emerging Acciones 98.18%
Markets Equity Fund I Ishares Msci Emerging
40.85% Markets 57.50%

Composición por País a 30 de junio de 2012 Principales Inversiones a 31 de julio de 2012

China 16.32% Isagen S.A. E.S.P. 98.18%
Brasil 15.21% Liquidez 1.82%
Other 13.13%
South Korea 11.36%
Taiwan 8.54%
India 7.83%
South Africa 6.67%
Mexico 5.23%
Russia 4.90%
Liquidez 1.92%
TOTAL 89.2% TOTAL 100.0%

Rentabilidad por flujo de caja: 1 mes 26.21% / 6 meses -10.86% / Rentabilidad por flujo de caja: 1 mes 14.50% / 6 meses 46.27% /
1 año -13.48% / 5 años -4.97% / Desde inicio (04-oct-2004) -2.64% 1 año 7.52% / 5 años 19.30% / Desde inicio (19-abr-2007) 18.14%

6 MULTINFORMACIÓN
 PORTAFOLIOS
RENTA VARIABLE

ACCIONES GRUPO
ECOPETROL a 31 de julio / 12 SURA a 31 de julio / 12
Valor del Fondo en pesos: $225.211.418.657,40 Valor del Fondo en pesos: $63.936.061.735,81
Cada aporte debe permanecer en el fondo mínimo 30 días. Cada aporte debe permanecer en el fondo mínimo 30 días.
Invierte principalmente en acciones ordinarias de ECOPETROL S.A. El objetivo de este Portafolio es obtener una valorización de capital y en
Provenientes del Programa de Emisión y Colocación de Acciones de menor medida, un ingreso por dividendos a través de la inversión en
esta sociedad. acciones de la Empresa GRUPO DE INVERSIONES SURAMERICANA S.A.

Rentabilidad E.A. Rentabilidad E.A.

Pesos Pesos
1 mes 42.04% 1 mes 13.64%
6 meses 35.09% 6 meses 4.10%
1 año 42.14% 1 año ND
5 años ND 5 años ND
Desde el inicio (08-sep-2007) 34.13% Desde el inicio (30-nov-2011) 0.66%
Rentabilidad efectiva anual expresada en pesos. Rentabilidad efectiva anual expresada en pesos.
La rentabilidad obtenida no es garantía de futuros resultados. La rentabilidad obtenida no es garantía de futuros resultados.

Valor de unidad en pesos Valor de unidad en pesos

5.000 11.000 11000,00
4.900
10800,00
4.500 4.700 10.800 10600,00
4.500 10400,00
4.300 10.600 10200,00
4.000 4.100
10.400 10000,00
3.900 9800,00
3.500 3.700
10.200 9600,00
3.500 9400,00
3.000 3.300 10.000 9200,00
3.100 9000,00
9.800
01-Jul-12

31-Jul-12

01-Jul-12

31-Jul-12
2.500
9.600
2.000
9.400
1.500 9.200
1.000 9.000
Ene/11
Mar/11

May/11

Jul/11

Sep/11

Nov/11

Nov/11
Dic/11
Dic/11
Ene/12

Mar/12

May/12

Jul/12
Jul/10

Sep/10

Nov/10

Ene/12
Ene/12
Feb/12
Feb/12
Mar/12
Mar/12
Abr/12
Abr/12
May/12
May/12
Jun/12
Jun/12
Jul/12
Jul/12
Composición por tipo de inversión Composición por tipo de inversión

Liquidez 2.07%
Liquidez 1.00%

Acciones 97.93%
Acciones 99.00%

Principales Inversiones a 31 de julio de 2012 Principales Inversiones a 31 de julio de 2012

Ecopetrol - Empresa Colombiana de Petroleos 99.00% Grupo de Inversiones Suramericana S.A. 97.93%
Liquidez 1.00% Liquidez 2.07%

TOTAL 100.0% TOTAL 100.0%

Rentabilidad por flujo de caja: 1 mes 41.55% / 6 meses 38.65% / Rentabilidad por flujo de caja: 1 mes 13.64% / 6 meses 3.23% /
1 año 45.48% / 5 años ND / Desde inicio (08-sep-2007) 35.20% 1 año ND / 5 años ND / Desde inicio (30-nov-2011) 0.31%

agosto de 2012 7
 PORTAFOLIOS
RENTA VARIABLE

ACCIONES PORTAFOLIO
BANCOLOMBIA
a 31 de julio / 12 TEMÁTICO a 31 de julio / 12
Valor del Fondo en pesos: $29.372.315.941,91 Valor del Fondo en pesos: $18.646.744.688,82
Cada aporte debe permanecer en el fondo mínimo 30 días. Invierte a nivel global en instrumentos y estrategias innovadoras, con
El objetivo de este Portafolio es obtener una valorización de capital y en potencial de crecimiento superior buscando tener baja correlación con
menor medida, un ingreso por dividendos a través de la inversión en los mercados tradicionales.
acciones Preferenciales, Ordinarias y ADRs de BANCOLOMBIA. Portafolio con cobertura cambiaria dinámica.

Rentabilidad E.A. Rentabilidad E.A.

Pesos Pesos Dólares Benchmark / Dólares
1 mes 7.38% 1 mes 54.71% 48.58% 11.78%
6 meses 8.91% 6 meses -6.02% -4.41% -1.41%
1 año ND 1 año -18.35% -18.93% -7.24%
5 años ND Desde el inicio (15-oct-2008) 4.78% 10.93% 4.86%
Desde el inicio (17-ene-2012) 8.57%
La rentabilidad obtenida no es garantía de futuros resultados.
Rentabilidad efectiva anual expresada en pesos.
Rentabilidades calculadas con base en el valor de la unidad de los portafolios de Protección S.A.
La rentabilidad obtenida no es garantía de futuros resultados.
Benchmark: MSCI World Index.

Valor de unidad en pesos Valor de unidad en pesos

12.000 11000,00 1.700 1500,00

10800,00 1450,00
10600,00 1.600 1400,00
11.500 10400,00 1350,00
10200,00 1300,00
10000,00 1.500 1250,00
11.000 9800,00 1200,00
9600,00 1150,00
9400,00 1.400 1100,00
10.500 9200,00 1050,00
9000,00 1.300 1000,00
01-Jul-12

31-Jul-12

01-Jul-12

31-Jul-12
10.000
1.200

9.500 1.100

9.000 1.000
Ene/11
Mar/11

May/11

Jul/11

Sep/11

Nov/11

Ene/12

Mar/12

May/12

Jul/12
Jul/10

Sep/10

Nov/10
Ene/12
Ene/12
Feb/12
Feb/12
Feb/12
Mar/12
Mar/12
Mar/12
Abr/12
Abr/12
Abr/12
May/12
May/12
May/12
Jun/12
Jun/12
Jun/12
Jul/12
Jul/12
Jul/12

Composición por tipo de inversión Composición por tipo de inversión

Bank of New York Mellon 2.81% Goldman Sachs International 1.61%
Liquidez 1.13% Fondo de Capital Privado Cp-Val 1.53%
Cartera Colectiva
Inmobiliaria Inmoval 3.15% Liquidez 0.09%

Acciones 98.87% Corporación Financiera Investec Global

Colombiana S.A. 8.40% Energy Fund I
25.40%

Pioneer Funds -
Robeco Agribusiness
Global Ecology I
Equities I 15.18%
21.63%

Ab Global Thematic Research Portfolio 18.15%

Principales Inversiones a 31 de julio de 2012 Composición por sector a 30 de junio de 2012

Bancolombia S.A. 98.87% Energy 25.91%
Liquidez 1.13% Materials 17.62%
Corporación Financiera Colombiana S.A. 8.20%
Information Technology 6.83%
Industrials 5.97%
Consumer Discretionary 5.50%
Financials 3.28%
Cartera Colectiva Inmobiliaria Inmoval 3.09%
Health Care 2.84%
Liquidez 1.09%
TOTAL 100.0% TOTAL 80.3%

Rentabilidad por flujo de caja: 1 mes 7.00% / 6 meses 6.52% / Rentabilidad por flujo de caja: 1 mes 54.71% / 6 meses -6.88% /
1 año ND / 5 años ND / Desde inicio (17-ene-2012) 7.21% 1 año -20.60% / Desde inicio (15-oct-2008) -5.18%

8 MULTINFORMACIÓN
 PORTAFOLIOS
RENTA VARIABLE

SECTOR SECTOR MINERO

METALES a 31 de julio / 12 ENERGÉTICO
a 31 de julio / 12
Valor del Fondo en pesos: $5.174.475.264,72 Valor del Fondo en pesos: $70.901.872.591,23
Cada aporte debe permanecer en el fondo mínimo 30 días. Cada aporte debe permanecer en el fondo mínimo 30 días.
Invierte en instrumentos que brinden exposición a la evolución de los Invierte en Acciones latinoamericanas de empresas de los sectores
precios internacionales de los metales básicos de uso industrial y minero, energético incluyendo Hidrocarburos.
metales preciosos. Portafolio con cobertura cambiaria dinámica.
Portafolio con cobertura cambiaria dinámica.

Rentabilidad E.A. Rentabilidad E.A.

Pesos Dólares Benchmark / Dólares Pesos
1 mes 3.67% -0.44% -2.61% 1 mes 27.96%
6 meses -20.56% -19.20% -22.18% 6 meses -11.75%
1 año -19.21% -19.79% -15.44% 1 año -12.29%
Desde el inicio (24-mar-2011) -12.34% -9.59% -5.92% 5 años ND
Desde el inicio (01-oct-2010) -11.60%
Rentabilidad efectiva anual expresada en pesos.
La rentabilidad obtenida no es garantía de futuros resultados. Rentabilidad efectiva anual expresada en pesos.
Benchmark: 80% DBIQ Optimum Yield Precious Metals Index ER + 20% DBIQ Optimum La rentabilidad obtenida no es garantía de futuros resultados.
Yield Industrial Metals Index ER.
Valor de unidad en pesos Valor de unidad en pesos

8500,00
11.000 8300,00
11.300 8450,00 8200,00
8400,00 10.500 8100,00
8350,00
10.800 8000,00
8300,00 10.000
8250,00 7900,00
10.300 8200,00 7800,00
8150,00 9.500
7700,00
8100,00
9.800 8050,00 9.000 7600,00
8000,00 7500,00
9.300 8.500
01-Jul-12

31-Jul-12

01-Jul-12

31-Jul-12
8.800 8.000

8.300 7.500

7.800 7.000
01/Feb/11

01/Abr/11

01/Jun/11

01/Ago/11

01/Oct/11

01/Dic/11

01/Feb/12

01/Abr/12

01/Jun12

01/Jul12
01/Oct/10

01/Dic/10
Mar/11
Abr/11
May/11
Jun/11
Jul/11
Ago/11
Sep/11
Oct/11
Nov/11
Dic/11
Ene/12
Feb/12
Mar/12
Abr/12
May/12
Jun/12
Jul/12

Composición por tipo de inversión Composición por Sector

Bank of New York Mellon 2.44% Empresa de Servicios Públicos 2.80% Fondo de Capital Privado 0.96%
Liquidez 0.51%
Liquidez 0.74%
Powershares Db Base Sociedades Inversoras 6.54%
Bancos 0.20%
Metals Fund 18.80%
Powershares Db Precious Energía 43.74%
Metal Fund 59.00% Minería 22.15%

Ishares Comex
Gold Trust 19.25%
Industrial del Estado 22.87%

Composición por tipo de metal a 30 de junio de 2012 Principales Inversiones a 31 de julio de 2012
Gold 71.82% Ecopetrol - Empresa Colombiana de Petroleos 18.86%
Silver 11.02% Pacific Rubiales Energy Corp 17.74%
Copper - Grade A 5.21% Petroleo Brasilero S.A 10.66%
Zinc 5.06% Southern Copper Corporation 8.81%
Aluminium 5.03% Vale S.A 8.37%
Liquidez 4.12% Celsia S.A. E.S.P 6.54%
Compañía de Minas Buenaventura S.A. 4.96%
Empresa Nacional Eléctrica Endesa 4.77%
Interconexión Eléctrica S.A. -ISA- 4.02%
Liquidez 0.74%
TOTAL 102.3% TOTAL 85.5%

Rentabilidad por flujo de caja: 1 mes 2.70% / 6 meses -21.68% / Rentabilidad por flujo de caja: 1 mes 28.06% / 6 meses -11.87% /
1 año -21.28% / Desde inicio (24-mar-2011) -16.63% 1 año -12.47% / 5 años ND / Desde inicio (01-oct-2010) -13.41%

agosto de 2012 9
 PORTAFOLIO
MIXTO

PROTECCIÓN indicadores
DIVERSIFICADO
a 31 de julio / 12 Resultados del mercado financiero

Valor del Fondo en pesos: $641.616.307.259,93 31 de julio de 2012

Cada aporte debe permanecer en el fondo mínimo 30 días.
Busca la apreciación del capital bajo una estrategia de diversificación de MONEDAS
portafolio optimizando la relación riesgo-retorno en diferentes activos
nacionales e internacionales. DÓLAR EURO
Portafolio con cobertura cambiaria dinámica. (USD/EUR)

Rentabilidad E.A. Valor al 31 de julio 1789.02 1.23

Pesos 1 mes 2.96% -28.99%
1 mes 26.48% 6.42% -25.22%
3 meses
6 meses 6.81%
1 año 1.49% 6 meses -2.86% -11.60%
5 años 10.21% 1.01% -14.51%
1 año
Desde el inicio (04-ago-2003) 9.36%
Rentabilidad efectiva anual expresada en pesos.
2 años -1.47% -2.90%
La rentabilidad obtenida no es garantía de futuros resultados.
3 años -4.33% -4.79%
Valor de unidad en pesos

2.400 2300,00

2.300 2200,00

2100,00
2.200

2.100
2000,00

1900,00
BOLSAS
1800,00
2.000
1700,00 IGBC COLCAP S&P 500 EURO NIKKEI
1.900
01-Jul-12

31-Jul-12

STOXX
1.800

1.700 Valor al 31
1.600 de julio 13.768.45 1.673.87 1.379.32 4.063.58 8.695.06
Ene/11
Mar/11

May/11

Jul/11

Sep/11

Nov/11

Ene/12

Mar/12

May/12

Jul/12
Jul/10

Sep/10

Nov/10

1 mes 35.53% 27.20% 15.88% 39.56% -33.95%

3 meses -32.74% -22.62% -5.17% 12.09% -30.23%
Composición por tipo de inversión
6 meses -1.37% 5.00% 10.49% -1.90% -2.43%
Bonos Sector Financiero 2.07% Vista Moneda Extranjera 1.61%
Fondo de Capital Privado 3.24% Liquidez 1.16% 1 año -1.92% 0.87% 6.72% -9.32% -11.54%
Fondo Mutuo Moneda Bonos Sector Real 1.04%
Extranjera 3.50% 2 años 1.81% 3.20% 11.88% -4.46% -4.51%
CDT 4.03% TES 35.58%
3 años 10.04% 13.11% 11.77% -0.71% -5.66%

Exchange Traded
Fund 12.40%

TASAS DE INTERÉS
Acciones 32.12%

DTF TES TF TREASURIES

Principales Inversiones a 31 de julio de 2012 2024 10 AÑOS
Ministerio de Hacienda y Crédito Público 35.58%
Ishares S&P 500 8.42% Valor al 31
Bancolombia S.A. 5.67% de julio 5.50 6.67 1.47
Pacific Rubiales Energy Corp 5.13%
1 mes 7.0 PB -35.1 PB -17.7 PB
Grupo de Inversiones Suramericana S.A. 4.58%
Ecopetrol - Empresa Colombiana de Petroleos 3.74% 3 meses 15.0 PB -42.9 PB -44.6 PB
Inversiones Argos S.A. 3.01%
6 meses 37.0 PB -63.7 PB -32.9 PB
Aberdeen Emerging Markets Equity Fund I 2.84%
Ishares S&P Europe 350 2.76% 1 año 122.0 PB -97.3 PB -132.8 PB
Liquidez 1.16% 202.0 PB -105.7 PB -143.8 PB
2 años
TOTAL 72.9%
3 años 26.0 PB -230.7 PB -201.2 PB
Rentabilidad por flujo de caja: 1 mes 26.53% / 6 meses 6.53% /
1 año 1.07% / 5 años 6.61% / Desde inicio (04-ago-2003) 6.68%

10 MULTINFORMACIÓN
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