PARTE GENERAL

MÓDULO 1

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DERECHO SOCIETARIO

CONTENIDOS DERECHO SOCIETARIO

Entre las personas jurídicas, las sociedades tienen un papel protagónico y es tal su importancia que
Derecho Societario. Evolución las mismas conforman el objeto de estudio específico del Derecho Societario.
histórica. Esa importancia radica en la concreta incidencia que las sociedades tienen en la economía y los
mercados, y en la necesidad de un ordenamiento específico que otorgue un marco legal apropiado
Concepto de sociedad. que provea de seguridad jurídica al sistema.
El estudio de ese marco jurídico que podemos definir como Derecho Societario provee al estudiante
Naturaleza jurídica del acto de herramientas indispensables que le permitirán desenvolverse profesionalmente en un mundo cada
constitutivo. vez más competitivo y globalizado.
La materia, a cuyo estudio pretendemos abocarnos, se mantiene diferenciada y se expande día a
Unificación del Código Civil y día, reconociéndosele al Derecho Societario autonomía científica, legislativa y académica.
Comercial y la aplicación de la La autonomía científica del Derecho Societario se manifiesta en el mantenimiento de sujetos
LGS. diferenciados (sociedades), sometidos a un estatuto especial (obligados a la registración, y en
algunos casos, fiscalización) y de soluciones legales diferentes (prevalencia de principios y normas
Tipicidad. específicos).
Y como necesaria consecuencia de la autonomía científica, en tanto implica mantener un objeto de
Comparación de la sociedad estudio diferenciado del derecho civil, con principios, reglas y características propias, surge su
con otras personas jurídicas: autonomía académica.
fundación, asociación, simple Su autonomía legislativa prevalece en las leyes especiales que reglamentan la cuestión, y que a
pesar de la unificación del Código y de haberse incorporado, al mismo, temas atinentes a las
asociación, cooperativas y personas jurídicas societarias, mantienen su vigencia expresamente.
mutuales.
>A los fines de profundizar el análisis de las enunciaciones vertidas en los párrafos precedentes,
Sociedad y empresa. recomendamos la lectura del trabajo realizado por el Dr. Eduardo M. Favier Dubois “LA
“AUTONOMIA” Y LOS CONTENIDOS DEL DERECHO COMERCIAL A PARTIR DEL NUEVO CÓDIGO
UNIFICADO”, el cual se encuentra publicado en su página web
(http://www.favierduboisspagnolo.com/trabajos-de-doctrina/la-autonomia-y-los-contenidos-del-
derecho-comercial-a-partir-del-nuevo-codigo-unificado/)
HOJA DE RUTA: SÍNTESIS
☺ PARA PENSAR
1. Utilizá el cuadernillo como guía y ¿QUÉ NOS DICE EL AUTOR RESPECTO DEL DERECHO COMERCIAL? ¿UBICA AL DERECHO SOCIETARIO
teniendo siempre presente que DENTRO DEL DERECHO COMERCIAL? ¿RECONOCE AL DERECHO COMERCIAL AUTONOMÍA PROPIA?
los temas se deben profundizar en ¿SOBRE QUÉ REFORMAS HACE HINCAPIÉ?
la bibliografía indicada en el
programa. EVOLUCIÓN HISTÓRICA
El derecho comercial surge de las necesidades del comercio y de la ineficiencia del derecho común
2. Cuando se citen artículos,
para resolver las cuestiones que se suscitaban en torno al mismo. De esa misma evolución surge la
buscalos y leelos desde el cuerpo
sociedad, como un instituto complejo, que reúne aspectos económicos, jurídicos, políticos y
legal al que pertenezcan.
sociales.
3. Lee todo el material Según algunos autores, en el Código Hammurabi (1958 a 1916 a.C.) se enunciaba la comandita que
complementario que se permitía a un comerciante asociarse con otro comerciante y participar de los beneficios de su
recomienda. negocio limitando los riesgos sólo hasta el aporte efectuado*. Se habrían también encontrado, en
4. Realizá las actividades indicadas, tiempos de Asurbanipal, último gran rey de Asiria (668-626 a. C.), antecedentes de la sociedad
sea o no obligatoria su colectiva en la que todos los socios eran responsables sin límites y participaban de la dirección.
presentación.
* FARINA, Juan M.; Compendio de Sociedades Comerciales. Zeus Editora, Rosario, 1989, p. 17 y ss.
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/… EVOLUCIÓN HISTÓRICA más existencia documental mediante el otorgamiento de certificados

extraídos de los libros del Banco o montes. En el norte de Italia se
Entre los griegos, aproximadamente desde el siglo V a.C., a
organizaban manoe o mahonas cuyo propósito era financiar riesgosas
comienzos de la época clásica surgen las primeras formas asociativas,
expediciones navales, contra la promesa del Estado de otorgarles
las cuales, principalmente se concentraban en el dominio y concesiones y privilegios varios relacionados con la empresa a
explotación de navíos cuya propiedad solía ser colectiva, en las que
acometer.
los socios se repartían los riesgos y las ganancias de la aventura Siglos más tarde estos emprendimientos serían sucedidos por las
marítima. Destacándose entre las formas asociativas que existieron
primeras Compañías antecedentes directos de las actuales sociedades
en Grecia, la llamada nautikon dancion, que era un contrato de
anónimas. En sus primeras variantes se relacionaban más con la
naturaleza asociativa que consistía en el aporte que se le otorgaba al
realización de empresas excepcionales ligadas a un interés público
armador del buque para que éste pudiera efectuar la expedición; y
que a la idea de aglutinar capitales. Las compañías reconocen su
sólo si ésta última resultaba exitosa, entonces se devolvía dicho origen en el siglo XV, en que se recurría a la división del capital en
aporte con un interés variable según el mayor o menor riesgo de la
acciones, tal el caso del Banco de san Jorge, mahona fundada en
misma y la duración del viaje. Esta asociación, bajo forma de
1409 y que operara hasta fines del siglo XVIII –año 1799- y cuya
préstamo, constituye un antecedente remoto de la sociedad en
fundación obedeció a la consolidación de la deuda pública genovesa
comandita.
sobre la que se emitían loca.
En Roma, la societas romana era un simple contrato destinado a Con la expansión comercial de Europa hacia oriente y el
regular las relaciones internas entre los socios, mediante el cual los
descubrimiento de un Nuevo Mundo, las compañías evolucionaron
socios se obligaban recíprocamente a poner bienes o trabajo en hasta transformarse en vehículos ideales para las riesgosos y costosas
común para alcanzar un fin lícito de utilidad común. Pero no
empresas que el Estado y particulares emprendían.
conformaban un patrimonio común, ya que los socios continuaban en
la propiedad de los bienes y además respondían por las obligaciones CONCEPTO DE SOCIEDAD
sociales. Cada socio podía administrar la societas aunque los demás
Así como vimos al realizar el breve esbozo de la evolución
socios tenía el derecho de oposición (podían oponerse al acto antes histórica de las sociedades, que las mismas se fueron adaptando a las
de su ejecución). La sociedad quedaba atada a la muerte o
necesidades del comercio y a su vez fueron incorporando elementos
incapacidad de uno de los socios, debiendo disolverse en ese caso. No
de naturaleza jurídica que les permitió adquirir una nueva dimensión
era una sociedad con la característica de las sociedades actuales, y consolidarse como una estructura legal diferenciada. Dicha
sino más bien un contrato destinado a regular las relaciones internas
evolución también se plasmó en su conceptualización.
entre los socios. Posteriormente se toma la forma de organización Algunos autores destacan como rasgo principal la distinción
corporativa de la sociedad en la “societas publicorum” y en la
patrimonial y de personalidad entre ella y quienes la integran.
“societas vectigalium”, en las que se les admite personalidad jurídica
Además, debemos considerar que partíamos de un concepto de
pero no en virtud del contrato de sociedad sino en virtud de normas
sociedad configurado sobre la necesidad de la participación de dos o
propias del derecho público, pues en Roma se reconocía personalidad
más personas, paradigma que en la actualidad se ve modificado y que
a los municipios y al fisco y se entendía que había respecto de los a su vez implica consentir un desplazamiento de la concepción de las
socios una delegación. Estas societas se constituían por: socios
sociedades desde la óptica de las teorías contractualistas hacia una
visibles y responsables personalmente a los que el Estado les
visión que permita la inclusión de la unipersonalidad.
delegaba el cobro de tributos y socios ocultos que proporcionaban el
Veamos que dice la Ley General de Sociedades: "Habrá sociedad si
capital para llevar adelante la empresa.
una o más personas en forma organizada conforme a uno de los tipos
Con la caída del imperio romano y la creciente inseguridad de previstos en esta ley, se obligan a realizar aportes para aplicarlos a la
desplazamiento para sus habitantes, se produce un retroceso en el
producción o intercambio de bienes o servicios, participando de los
tráfico mercantil que demora la evolución de un instituto que ya beneficios y soportando las pérdidas…” (Art. 1º)
empezaba a incorporar elementos propios de otras culturas. Así fue
Y en su artículo 2º: "La sociedad es un sujeto de derecho con el
como los agregados bárbaros a la societas romana, que partían de
alcance fijado en esta ley".
concepciones consuetudinarias sobre la propiedad y eran En el artículo 1º se establecen una serie de características que de
independientes de la voluntad de los integrantes de la comunidad,
darse, determinan que nos encontramos frente a una sociedad. El
habrían de influir en el posterior reconocimiento de sociedades no artículo 2º evidencia que la personalidad jurídica es otorgada a la
instrumentadas. Puede afirmarse que las primeras sociedades
sociedad con los alcances y límites que la propia ley establece.
comerciales con características similares a las actuales tienen su
origen en algunos de esos tipos colectivos y en comandita de esa ☺ PARA INVESTIGAR
primera época. ¿QUÉ CARACTERES PODEMOS IDENTIFICAR EN EL ART. 1 DE LA LGS?
Durante el siglo XIII aparecen las commenndas y con ellas las ¿QUÉ IMPLICA EL ENUNCIADO DEL ART.2 DE LA LGS?
compañías marítimas de Génova y Venecia. Se trataban de contratos
que reunían a dos o más personas, uno de ellos denominado gestor –
tractans- encargado de desplazarse con la mercadería y de aportar un
tercio del capital del negocio, y otro denominado capitalista –stans- NATURALEZA JURÍDICA DEL ACTO CONSTITUTIVO
que contribuía con los dos tercios restantes. Al tiempo de liquidar el
La naturaleza jurídica del acto constitutivo es objeto del planteo de
negocio se consideraban al capital y beneficios como un todo,
diversas teorías. Si bien, como podemos observar en la definición
correspondiendo al socio gestor su tercio más la cuarta parte del
desarrollada por el legislador de la Ley 19550, se asumió la postura
resto. La identidad del socius stantus solía permanecer oculta, con lo
Contractualista, identificándose con la teoría del “contrato
que limitaba su responsabilidad al capital aportado, siendo el
plurilateral de organización”, esto se ve excepcionalmente alterado
tractator quien contrataba y se responsabilizaba frente a los terceros
al incluir en la legislación la posibilidad de la sociedad de un solo
por el todo. Luego esto habría generado en el público la convicción
socio.
de enfrentarse a asociaciones con vida propia distinta de la de sus
socios. A los fines de profundizar las diversas teorías, encontrarán en la
También corresponden al siglo XIII las primeras sociedades de tipo carpeta de materiales extracciones de las obras de MUGUILLO,
bancario conocidas como montes italianos, formadas por prestamistas Roberto Alfredo, Derecho Societario, La Ley, Buenos Aires, 2017 y
acreedores de las ciudades italianas. Estas obtenían de aquellos BALBÍN, Sebastián, Manual de Derecho Societario, Abeledo Perrot,
adelantos sobre los impuestos mediante empréstitos públicos que se Buenos Aires, 2016.
anotaban en un registro de deuda pública, se dividía en partes iguales
denominados loca, que daban derecho a una participación *Recomendamos su lectura exhaustiva, ya que estos temas serán
proporcional en los ingresos del Estado dados en garantía del crédito. de continuo análisis y debate en el transcurso de la materia.
Las loca, que eran libremente enajenables, trasmisibles por herencia
y se encontraban exentas de pago de impuestos, adquirían ade-

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UNIFICACIÓN del CCyCN y la LEY GENERAL DE SOCIEDADES
A lo ya estudiado en los puntos anteriores, debemos destacar la
importancia de la inclusión del Título II del Código Civil y
Comercial de la Nación (CCyCN), Ley 26994, que introducen una
serie de normas, que renuevan el régimen de las personas
jurídicas en general.
A su vez, en los artículos 141 a 167 del CCyCN, se incorporan
algunas soluciones provenientes del Derecho Societario, que ya
se venían aplicando jurisprudencialmente por analogía a las
personas jurídicas no societarias. Como bien manifiesta el Dr.
Ricardo A. Nissen, “esta influencia del derecho societario sobre
la nueva regulación en materia de personas jurídicas es
comprensible, habida cuenta de que ha sido, en el ámbito
societario, donde –además de la supremacía numérica de las
sociedades comerciales respecto de las demás entidades- se han
efectuado los aportes más profundos en el análisis del
funcionamiento de la personas de existencia ideal.”
Las disposiciones contenidas en los artículos citados son
aplicables a todas las personas jurídicas, salvo que las leyes
especiales que las rigen establezcan una solución distinta, a
través de una norma imperativa; ya que si la colisión se
produjese con una norma supletoria o estatutaria no imperativa
contenida en la ley especial, debería estarse a lo dispuesto en la
primera de ellas.*
Antes de profundizar en las reformas de la Ley General de
Sociedades, a lo ya compartido, agregamos que el Código Civil y
Comercial de la Nación contiene una serie de normas referentes
a la regulación de las personas jurídicas privadas que afectan a
las sociedades o le son aplicables; fundamentalmente en lo
referente a la personalidad jurídica (arts. 151 a 156);
funcionamiento (arts. 157 a 162); disolución y liquidación (arts.
163 a 167); en materia de contabilidad y documentación (arts.
320 a 331); deterioro, sustracción, perdida y destrucción de
títulos valores o sus registros (arts. 1852 a 1881) y la
responsabilidad de la persona jurídica (art 1763). Estas normas
generales se aplican subsidiariamente, para el caso de no existir
norma específica en la Ley General de Sociedades.
* NISSEN, Ricardo A.: Curso de Derecho Societario. Buenos
Aires, Ad-Hoc, 2019
En la carpeta de materiales compartiremos un extracto del
trabajo desarrollado por los profesionales del derecho
Mercedes Ales Uría Acevedo y Pablo G. Bisogno, publicado
como Capitulo 1 “PERSONAS. BIENES”, del compendio
“Derecho Privado – Sociedades y otras formas de organización
jurídica de la empresa”, dirigido por CURÁ, José M. y GARCÍA
VILLALONGA, Julio C., Buenos Aires, La Ley, 2020.
*Recomendamos su lectura exhaustiva, ya que estos temas
serán de continuo análisis y debate en el transcurso de la
materia.
LEY GENERAL DE SOCIEDADES
Por el Anexo 2 de la ley 26.994 se procedió a modificar las leyes:
17.811, 24.240 y la ley 19.550.
Se cambió la denominación de la ley 19.550 por Ley General de
Sociedades y se sustituyó las denominaciones de la Sección I por
“De la existencia de sociedad” y de la Sección IV por “De las
sociedades no constituidas según los tipos del Capítulo II y otros
supuestos”.
La reforma conllevó eliminar del texto de la ley a la sociedad
accidental, las agrupaciones de colaboración empresaria y las
uniones transitorias de empresas, las que fueron incluidas en el
Código como tipos de contratos asociativos en los arts. 1448 a
1469; y se modificaron los artículos: 1, 5, 6, 11, 16, 17, 21, 22,
23, 24, 25, 26, 27, 28, 29, 30, 93,94, 100, 164, inc. 3 186, 187,
285 y se incorporaron el art. 94 bis y el inciso 7 al artículo 299;
configurando de esta manera un régimen societario único.
Se analizará a continuación, cada uno de estos cambios:
Inscripción en el Registro Público (art. 5 LGS) “El acto
constitutivo, su modificación y el reglamento, si lo hubiese, se
inscribirán en el Registro Público del domicilio social y en el
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Registro que corresponda al asiento de cada sucursal, incluyendo la
dirección donde se instalan a los fines del artículo 11, inciso 2. La
inscripción se dispondrá previa ratificación de los otorgantes, excepto
cuando se extienda por instrumento público o las firmas sean autenticadas
por escribano público u otro funcionario competente. Publicidad en la
documentación. Las sociedades harán constar en la documentación que de
ellas emane, la dirección de su sede y los datos que identifiquen su
inscripción en el Registro”
En cuanto a la terminología ahora es: -acto constitutivo- (y no al contrato
constitutivo); el ente registral reduce al - Registro Público -( y no al
Registro Público de Comercio); se aclara que el domicilio de las
inscripciones pertinentes lo será también - las dirección donde se instalan a
los fines del artículo 11 inc, 2 -; y desparece la mención de que la
inscripción se haga representando - ante el juez que lo disponga - ,
seguramente porque ahora el Registro Público podrá estar ahora
representado por otro ente registral, v.gr. la autoridad administrativa de
contralor “(3). En cuanto al art. 6 LGS se ve modificado
Cambio en el régimen de nulidades. Principio general (art. 16 LGS) “La
nulidad o anulación que afecte el vínculo de alguno de los socios no
producirá la nulidad, anulación o resolución del contrato, excepto que la
participación o la prestación de ese socio deba considerarse esencial,
habida cuenta de las circunstancias o que se trate de socio único. Si se
trata de sociedad en comandita simple o por acciones, o de sociedad de
capital e industria, el vicio de la voluntad del único socio de una de las
categorías de socios hace anulable el contrato.
Atipicidad. Omisión de requisitos esenciales (art. 17 LGS) “Las sociedades
previstas en el Capítulo II de esta ley no pueden omitir requisitos
esenciales tipificantes ni comprender elementos incompatibles con el tipo
legal. En caso de infracción a estas reglas, la sociedad constituida no
produce los efectos propios de su tipo y queda regida por lo dispuesto en la
Sección IV de este Capítulo.”
En la redacción anterior de estos artículos, se previa que ante la omisión de
requisitos esenciales no tipificantes (art. 11 ley 19.550 t.o. 1984) se
convertía en anulable el contrato, pudiendo subsanarse hasta la
impugnación judicial – nulidad relativa- (art. 16 ley 19.550 t.o. 1984) y se
sancionaba con la nulidad de la constitución de una sociedad bajo tipos no
autorizados – nulidad absoluta- (art. 17 ley 19.550 t.o. 1984). Hoy el
panorama de nulidades es totalmente diferente, para el caso que se omitan
requisitos esenciales desaparece la nulidad relativa, y para el caso de que
se constituya una sociedad bajo los tipos no autorizados, no existe la
nulidad absoluta, remitiendo en ambos supuestos a la aplicación del
régimen de las Sociedades de la Sección IV.
Sociedades entre cónyuges. (art. 27 LGS) “Los cónyuges pueden integrar
entre sí sociedades de cualquier tipo y las reguladas en la Sección IV.”
En consonancia con este artículo se modifica el art. 29 LGS y desaparece la
sanción de nulidad, la posibilidad de que los cónyuges puedan integrar
cualquier sociedad se debe a la modificación del régimen patrimonial
regulado en los arts. 446 a 508 CCCN.
Socios herederos menores, incapaces o con capacidad restringida. (art.
28 LGS) ”En la sociedad constituida con bienes sometidos a indivisión
forzosa hereditaria, los herederos menores de edad, incapaces, o con
capacidad restringida sólo pueden ser socios con responsabilidad limitada.
El contrato constitutivo debe ser aprobado por el juez de la sucesión. Si
existiere posibilidad de colisión de intereses entre el representante legal,
el curador o el apoyo y la persona menor de edad, incapaz o con capacidad
restringida, se debe designar un representante ad hoc para la celebración
del contrato y para el contralor de la administración de la sociedad si fuere
ejercida por aquél.”
Sanción (art. 29 LGS) “Sin perjuicio de la transformación de la sociedad en
una de tipo autorizado, la infracción al artículo 28 hace solidaria e
ilimitadamente responsables al representante, al curador y al apoyo de la
persona menor de edad, incapaz o con capacidad restringida y a los
consocios plenamente capaces, por los daños y perjuicios causados a la
persona menor de edad, incapaz o con capacidad restringida.”
Los artículos precedentes se encuentran en consonancia con el régimen de
menores (arts. 25 a 30 CCCN), incapaces y capacidad restringida (arts.31 a
47 CCCN), que a su vez se complementan con la normativa de la
representación de las personas incapaces, tutela y curatela (arts. 100 a 140
CCCN).
*VITOLO, Daniel Roque, “Comentarios a las modificaciones de la ley 26.994 a la ley
general de sociedades. Análisis comparativo con la ley 19.550”, Editorial Ad Hoc, Bs.
As., 2015, pág. 192
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Exclusión en sociedades de dos socios. (art. 93 LGS) “En las
sociedades de dos socios procede la exclusión de uno de ellos cuando
hubiere justa causa, con los efectos del artículo 92; el socio inocente
asume el activo y pasivo sociales, sin perjuicio de la aplicación del
artículo 94 bis.”
La incorporación de este supuesto se encuentra vinculado con la
regulación de la sociedad anónima unipersonal, la eliminación del inc. 8
del art. 94 Ley 19.550 (t.o.194) – reducción a uno el número de socios- y
la nueva redacción del art. 94 bis LGS.
Remoción de causales de disolución. (art. 100 LGS)” Las causales de
disolución podrán ser removidas mediando decisión del órgano de
gobierno y eliminación de la causa que le dio origen, si existe viabilidad
económica y social de la subsistencia de la actividad de la sociedad. La
resolución deberá adoptarse antes de cancelarse la inscripción, sin
perjuicio de terceros y de las responsabilidades asumidas. Norma de
interpretación. En caso de duda sobre la existencia de una causal de
disolución, se estará a favor de la subsistencia de la sociedad.”
La incorporación de este instituto es totalmente novedoso, para poder
interpretarlo se debe analizar concomitantemente con el art. 94 LGS –
causales de disolución- en este artículo, se pude advertir que
determinadas causales de disolución pueden subsanarse sin recurrir al
art. 100 LGS; quedando comprendidas en su órbita, los siguientes:
cumplimiento de la condición a la que se subordinó su existencia (inc. 3
art. 94 LGS), consecución del objeto por el cual se formó, o por la
imposibilidad sobreviniente de lograrlo (inc. 4 art. 94 LGS) y resolución
firme de retiro de la autorización para funcionar si leyes especiales la
impusieran en razón del objeto. (inc. 10 art. 94 LGS). Lo que ha llevado
a deducir que “atento a lo expuesto, queda planteada la controversia
respecto de si la nueva norma conformará un instrumento que puede ser
aplicado a todas las causales disolutorias – ampliando el plazo para que
se reviertan las causales que dieron origen a la disolución- o si, por el
contrario, es solo aplicable a los supuestos de causales convencionales
introducidas por los socios en los contratos o estatutos y a los casos
contemplados en el art. 94 incs. 3, 4 y 10”
Requisitos para ser síndico. (art. 258 LGS) “Para ser síndico
requiere:1) Ser abogado o contador público, con título habilitante, o
sociedad con responsabilidad solidaria constituida exclusivamente por
estos profesionales;2) Tener domicilio real en el país.”
Al desparecer la sociedad civil se debió reformular el artículo, debido a
que el texto original establecía que la sindicatura podría estar
constituida por abogados o contador público reunidos en sociedad civil.
SOCIEDAD ANÓNIMA UNIPERSONAL
Resulta importante destacar que, como consecuencia de la reforma, la
legislación societaria admite la sociedad anónima unipersonal, bajo dos
modalidades: a) constituida por un solo socio desde su origen (art. 1
LGS) y b) la sobreviniente por reducción a uno del número de socios (art
94 bis LGS).
Pueden señalarse como antecedentes de esta nueva figura a: 1) las
Sociedades del Estado (ley 20.705), 2) la sociedad que deviene
unipersonal por escisión societaria, en el caso en que la sociedad puede
escindir su patrimonio generando una o varias sociedades más, que a su
vez puede gestionar como un único socio (art. 88 LGS) y 3) régimen de
participaciones residuales (art. 91 a 96 ley 26.831), aplicable a todas las
sociedades anónimas cuyas acciones cuenten con autorización de oferta
pública otorgada por la Comisión Nacional de Valores y se encuentren
sometidas al control casi total, entendiéndose a toda sociedad anónima
respecto de la cual otra persona física o jurídica, ya sea en forma
directa o a través de otra u otras sociedades a su vez controladas por
ella, sea titular del noventa y cinco por ciento (95%) o más del capital
suscripto, permitiendo que la controlante adquiera la totalidad de las
acciones pertenecientes a los accionistas minoritarios, no rigiendo lo
dispuesto en el inc. 8 del art. 94 de la ley 19.550 (supuesto derogado
por la ley 26.994, al admitir la sociedad anónima unipersonal).
En este proyecto original “se generó una sola previsión normativa
en torno a la sociedad unipersonal abarcativa de todos los tipos que no
requieran dos categorías de socios: Artículo 1 Hay sociedad si una o más
personas en forma organizada conforme a uno de los tipos previstos en
esta ley, se obligan a realizar aportes para aplicarlos a la producción o
intercambio de bienes o servicios, participando de los beneficios y
soportando las perdidas. Si el tipo social prevé dos clases distintas de
socios, los socios deben ser dos (2) o más”4.
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Así, “habrá sociedad si una o más personas en forma organizada
conforme a uno de los tipos previstos en esta ley, se obligan a realizar
aportes para aplicarlos a la producción o intercambio de bienes o
servicios, participando de los beneficios y soportando las pérdidas. La
sociedad unipersonal sólo se podrá constituir como sociedad anónima. La
sociedad unipersonal no puede constituirse por una sociedad
unipersonal.”(art.1 LGS).
Como se puede observar, se ha optado por suprimir el requisito de
pluralidad y mantener los elementos específicos del contrato de
sociedad; en la nueva redacción del artículo 1 LGS se refiere a “una o
más personas “.En consecuencia, al admitirlas se reconoce, que la
naturaleza el acto constitutivo es dual, pudiendo ser un contrato
plurilateral de organización – dos o más personas -o la declaración
unilateral de voluntad – una sola persona-.
Otra forma de llegar a la sociedad anónima unipersonal puede darse de
manera sobreviniente; por reducción a uno del número de socios, así se
consagra que a) “la reducción a uno del número de socios no es causal de
disolución, imponiendo la transformación de pleno derecho de las
sociedades en comandita, simple o por acciones, y de capital e industria,
en sociedad anónima unipersonal, si no se decidiera otra solución en el
término de TRES (3) meses.” (art. 94 bis LGS) y b) que se convierta en
unipersonal como consecuencia de la exclusión de socio, “en las
sociedades de dos socios procede la exclusión de uno de ellos cuando
hubiere justa causa, con los efectos del artículo 92; el socio inocente
asume el activo y pasivo sociales, sin perjuicio de la aplicación del
artículo 94 bis.” (Art. 93 LGS).
Al regular la sociedad anónima de un sólo socio, se hace necesario
agregar al texto de la ley una serie de disposiciones societarias que sean
coherentes con esta nueva figura: a) no rige la posibilidad de diferir la
integración de los aportes en efectivo, “… En el caso de las sociedades
unipersonales, el capital deberá ser integrado totalmente en el acto
constitutivo;…» (arts. 11 inc.4 LGS); b) al momento de la suscripción del
capital “. En las sociedades anónimas unipersonales el capital debe
integrarse totalmente…” (186 inc.3 LGS);c) en cuanto a la integración
mínima en efectivo,“… En la Sociedad Anónima Unipersonal el capital
deberá estar totalmente integrado (187 LGS), en consecuencia, en esta
sociedad del socio que aporta obligaciones de dar suma de dinero, no
puede integrar el 25% al momento del acto constitutivo y el saldo en un
plazo máximo de dos años y d) desaparece la causal de disolución
reducción a uno el número de socios prevista en el art. 94 inc. 8 de la ley
19.550 (t.o. 1984).
Del análisis integral de los artículos mencionados se infiere que la
voluntad del legislador es fortalecer el régimen de protección a los
terceros, para ello es necesario resaltar que el socio responde en forma
limitada a la integración de las acciones suscriptas “habida cuenta de
que en este caso la sociedad cuenta con un solo socio o accionista, y que
la posibilidad que se le otorga a éste de poder constituir una sociedad
donde el único socio responde – frente a terceros – en forma limitada a la
integración del aporte comprometido a la hora de suscribir el capital
social, conforma un régimen de privilegio” 5.
Para identificar a la sociedad anónima unipersonal, se establece que la
denominación social“…deberá contener la expresión ‘sociedad anónima
unipersonal’, su abreviatura o la sigla S.A.U.” (art. 164 LGS); en el fragor
de la reforma legislativa, creo que por error involuntario, se eliminó el
segundo párrafo del mencionado artículo el cual en su redacción
anterior, imponía sanción ante la omisión de colocar el tipo adoptado; en
consecuencia la no aclaración del tipo o su abreviatura no generaría
responsabilidad ilimitada y solidaria a sus representantes de la sociedad
juntamente con está, por los actos que se celebren en esas condiciones.
Al regular la sociedad anónima unipersonal, el legislador las ha
comprendido dentro del régimen de las sociedades sujetas a Fiscalización
Estatal Permanente -control continuo y más estricto por parte del Estado
- (art 299, inc. 7 LGS).
4 RICHARD, Efraín Hugo, “Sobre la reforma en el proyecto de ley general de
sociedades a las sociedades constituidas por un único socio o devenidas en
unipersonales en Doctrina Societaria y Concursal”, Suplemento Especial “Proyecto
de reforma de los Códigos Civil y Comercial, Ed.Errepar, Bs As, 2012, pág. 14
5 VITOLO, Daniel Roque “ Reformas a la Ley General de Sociedades 19.550, Ley
26.994 comentada Código Civil y Comercial de la Nación”, Tomo II, Editorial
Rubinzal- Culzoni, Santa Fe, 2015, pág. 92
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LAS SOCIEDADES NO CONSTITUIDAS SEGÚN LOS TIPOS DEL CAPÍTULO II –
SECCIÓN IV
Como ya lo hemos consignado en los párrafos precedentes una de las
reformas más notorias introducida por la ley 26.994 consistió en sustituir
el régimen titulado “De la sociedad no constituida regularmente” por el
“De las sociedades no constituidas según los tipos del Capítulo II y otros
supuestos.”
La ley de sociedades comerciales previa una primera clasificación
implícita de sociedades, que nos llevaba a distinguir entre las constituidas
regularmente, que reúnen un tipo y cumplen con el requisito de
inscripción en el Registro Público de Comercio (art. 7 de la ley 19.550
(t.o. 1984); de aquellas no constituidas regularmente – sociedades de
hecho y sociedades irregulares - (arts. 21 a 26de la ley 19.550 (t.o. 1984),
asimismo la ley anterior consagraba para estas últimas un régimen
riguroso de responsabilidad– solidaria, ilimitada y directa (sin beneficio de
excusión).
La reforma modificó sustancialmente este último supuesto, incorporando
en la denominada Sección IV “a la sociedad que no se constituya con
sujeción a los tipos del Capítulo II, que omita requisitos esenciales o que
incumpla con las formalidades exigidas por esta ley, se rige por lo
dispuesto por esta Sección.” (art.21 LGS)
La nominación que adopta Ricardo Nissen, es al parecer la más ajustada
atento a que el régimen societario actual conserva la regularidad (art. 7
LGS) y así también, todas ellos se encuentran agrupadas en la Sección IV,
lo que hace inferir que tienen un elemento común, no cumplen con la
inscripción en el Registro Público.
En cuanto a que sociedades se encuentran comprendidas bajo este nuevo
régimen, no hay consenso, pero si partimos de una primera apreciación
incluye: a toda sociedad no constituida conforme a uno tipo legal, aquella
que omitiera algún requisito esencial o que incumpliera con las
formalidades exigidas. “Dentro de estas últimas – aquellas que
incumplieran con las formalidades exigidas – parecerían encontrarse i) las
sociedades constituidas conforme a uno de los tipos no autorizados no
inscriptas; ii) la sociedad de hecho, sin importar su objeto y atento a que
carece de formalidad instrumental escrita requerida en el art. 4 LGS; iii)
las que omitan requisitos esenciales no tipificantes; iv)… aquellas
sociedades no regularmente constituidas con anterioridad a la sanción,
por lo que va de suyo que las mismas también deben incluirse en la
Sección IV del Capítulo 1 LGS”(12) y también estarían alcanzadas las
sociedades civiles constituidas con anterioridad a la sanción, atento a que
hoy están derogadas, el art. 148 CCC solo admite las sociedades. Se debe
tener presente que como resultado de la unificación el objeto de la
sociedad puede ser tanto civil como comercial “la derogación del Código
de Comercio, genera por consecuencia que el objeto de las sociedades de
la ley 19.550 y sus modificatorias pueda ser tanto civil como comercial,
pues la producción o intercambio de bienes y servicios, no es
característica únicamente de la actividad mercantil. La actividad
artesanal, profesional o agropecuaria, son ejemplares de este tipo de
actividades no comerciales, que ingresan a la ley general societaria”.
La reforma innova al consagrar la oponibilidad del contrato, disponiendo
que “El contrato social puede ser invocado entre los socios. Es oponible a
los terceros sólo si se prueba que lo conocieron efectivamente al tiempo
de la contratación o del nacimiento de la relación obligatoria y también
puede ser invocado por los terceros contra la sociedad, los socios y los
administradores.”(art. 22 LGS).
También se establecen las cláusulas referentes a representación,
administración y aquellas que disponen sobre la organización y gobierno
de la sociedad, las que pueden ser invocadas entre los socios, ello es así,
al indicar que “en las relaciones con terceros cualquiera de los socios
representa a la sociedad exhibiendo el contrato, pero la disposición del
contrato social le puede ser opuesta si se prueba que los terceros la
conocieron efectivamente al tiempo del nacimiento de la relación
jurídica” (art. 23 LGS).
Estas decisiones consagran la oponibilidad de los derechos y defensas que
surgen del contrato y de la ley, por parte de la sociedad y de quienes
integran los órganos sociales, en relación con la sociedad y los socios. En
relación a la oponibilidad del contrato frente a los terceros, va a
depender a que se encuentre probado que estos lo conocieron al tiempo
de la efectivizar la contratación.
El nuevo régimen establece que las sociedades pueden adquirir bienes
registrables, exigiendo para ello un acto de reconocimiento de la sociedad
y de la titularidad societaria de cada integrante de la misma, así dispone
que “para adquirir bienes registrables la sociedad debe acreditar ante el
PARTE GENERAL MÓDULO 1
Registro su existencia y las facultades de su representante por un acto de
reconocimiento de todos quienes afirman ser sus socios. Este acto debe ser
instrumentado en escritura pública o instrumento privado con firma
autenticada por escribano. El bien se inscribirá a nombre de la sociedad,
debiéndose indicar la proporción en que participan los socios en tal
sociedad” (art.23 LGS).
El acto de reconocimiento se convertiría en un requisito ineludible, para
aquellas sociedades que carezcan de un instrumento escrito, así, “si el
contrato constitutivo fue pasado en escritura pública o en instrumento
privado con firma certificada por notario público, para lo cual la realización
del referido acto de reconocimiento carece de sentido, salvo que quien se
presente en representación de la sociedad a los fines de requerir la
registración de esta transferencia, no coincidiera con aquellas personas
designadas como administradores o representantes legales en el acto
constitutivo”6
Se encuentra un cambio notorio en relación al régimen anterior–
responsabilidad ilimitada, solidaria y no subsidiaria- el que ha quedado
sustituido por una responsabilidad simplemente mancomunada y por partes
iguales. “Los socios responden frente a terceros como obligados
simplemente mancomunados y por parte iguales, salvo que la solidaridad
con la sociedad o entre ellos, o una distinta proporción que resulten: 1) de
estipulación expresa respecto de una relación o un conjunto de relaciones;
2) de una estipulación del contrato social (contrato oponible entre los
socios, sociedad, terceros –art.22-); 3) de las reglas comunes del tipo que
manifestaron adoptar y respecto del cual dejaron de cumplir requisitos
sustanciales o formales” (art. 24 LGS).
Por ser simplemente mancomunada, se produce un fraccionamiento de la
deuda entre varios obligados y cada persona se obliga a responder por
partes iguales de la deuda; se puede afirmar, así “que se traslada la
asunción del riesgo de la falta de pago de las obligaciones sociales a los
acreedores de la sociedad, para el caso de que los integrantes de estas de
las sociedades tengan medios para afrontar el pago de la parte que les
corresponda abonar, respecto de las obligaciones contraídas por el ente, lo
cual constituye una gravísima incongruencia de nuestro régimen societario”7
Bajo este régimen de responsabilidad se encuentran incongruencias por
cuanto, en la sociedad en formación se mantiene que los directores, los
fundadores y la sociedad en formación son solidaria e ilimitadamente
responsables por estos actos mientras la sociedad no esté inscripta y por los
demás actos cumplidos antes de la inscripción serán responsables ilimitada y
solidariamente las personas que los hubieran realizado y los directores y
fundadores que los hubieren consentido (art. 183 LGS) y ante el supuesto de
declaración de la quiebra de una sociedad importa la quiebra de sus socios
con responsabilidad ilimitada. También implica la de los socios con igual
responsabilidad que se hubiesen retirado o hubieren sido excluidos después
de producida la cesación de pagos, por las deudas existentes a la fecha en la
que el retiro fuera inscrito en el Registro Público de Comercio, justificadas
en el concurso (art. 160 LCQ). En consecuencia ambos artículos están
previstos para la solidaridad y no para la simple mancomunidad.
Sin embargo esta mancomunidad puede ceder ante los supuestos que surgen
del art. 24 LGS: a) ante la estipulación expresa respecto de una relación o
un conjunto de relaciones - para Nissen carece de aplicabilidad frente a una
clase de acreedores, como los involuntarios y los laborales-; b) respecto de
una estipulación del contrato social, en los términos del art. 22 LGS –
tampoco es una hipótesis imaginable ya que los socios tienen la posibilidad
de responder de manera mancomunada y por partes iguales porque asumir
una responsabilidad más amplia frente a los terceros- y c) ante las reglas
comunes del tipo que manifestaron adoptar y respecto del cual se dejaron
de cumplir requisitos sustanciales o formales – cuando es una
responsabilidad propia del tipo social adoptado, “se presenta como una
solución impecable, académicamente hablando, ella es casi impresentable
en la realidad de los negocios, pues nadie constituye hoy una sociedad
colectiva, de capital e industria o en comandita, que se han convertido en
una curiosidad legislativa, de interés sólo para los estudiosos de la historia
del derecho societario”8
Ante este nuevo régimen de responsabilidad, encontramos una regla, por la
cual un integrante de la sociedades comprendidas en la Sección IV se
encuentra en mejor posición que un integrante de una sociedad típica y
regular.
Se ha derogado el sistema de regularización, por el actual régimen de
subsanación, “en el caso de sociedades incluidas en esta Sección, la omisión
6 NISSEN, Ricardo, Op.Cit., pág. 218
7 NISSEN, Ricardo, Op.Cit., pág.221
8 NISSEN, Ricardo, Op Cit., pág. 223

ABOGACÍA
ABOGACÍASOCIETARIO
DERECHO
DERECHO SOCIETARIO
de requisitos esenciales, tipificantes o no tipificantes, la existencia de
elementos incompatibles con el tipo elegido o la omisión de
cumplimiento de requisitos formales, pueden subsanarse a iniciativa
de la sociedad o de los socios en cualquier tiempo durante el plazo de
la duración previsto en el contrato. A falta de acuerdo unánime de los
socios, la subsanación puede ser ordenada judicialmente en
procedimiento sumarísimo. En caso necesario, el juez puede suplir la
falta de acuerdo, sin imponer mayor responsabilidad a los socios que
no lo consientan. El socio disconforme podrá ejercer el derecho de
receso dentro de los DIEZ (10) días de quedar firme la decisión
judicial, en los términos del artículo 92”. (art. 25 LGS)
También se ha visto modificado el trámite de disolución, ya que
“cualquiera de los socios puede provocar la disolución de la sociedad
cuando no media estipulación escrita del pacto de duración,
notificando fehacientemente tal decisión a todos los socios. Sus
efectos se producirán de pleno derecho entre los socios a los NOVENTA
(90) días de la última notificación. Los socios que deseen permanecer
en la sociedad, deben pagar a los salientes su parte social. La
liquidación se rige por las normas del contrato y de esta ley”. (art. 25
LGS)
El art. 26 LGS consagra que “las relaciones entre los acreedores
sociales y los acreedores particulares de los socios, aun en caso de
quiebra, se juzgarán como si se tratara de una sociedad de los tipos
previstos en el Capítulo II, incluso con respecto a los bienes
registrables”, reconociendo que tienen personalidad jurídicas (arts.
142 y 143 CCC).
TIPICIDAD
La tipicidad consiste en un presupuesto de existencia formal y
sustancial de la sociedad, de conformidad con normas inderogables
(art. 1 y 17 LGS)
El encuadramiento dentro de un tipo implica la negación y exclusión
de cualquier otro. Además, es un principio de orden público (art. 17
LGS) ya que si no sería nulo.
☺ PARA INVESTIGAR
¿QUÉ RELACIÓN TIENE LA TIPICIDAD CON EL CONCEPTO DE
SOCIEDAD QUE NOS BRINDA LA LGS?
¿PORQUÉ EL LEGISLADOR ADOPTÓ EL PRINCIPIO DE TIPICIDAD? ¿QUE
SON LAS SOCIEDADES ATÍPICAS? ¿TIENEN REGULACIÓN LEGAL EN LA
LGS?
COMPARACIÓN DE LA SOCIEDAD CON OTRAS PERSONAS JURÍDICAS
En Los párrafos anteriores hemos descripto las características que
presentan las sociedades, cuyo conocimiento profundizarán en los
próximos módulos. Sin perjuicio de ellos, con los visto hasta aquí,
podemos establecer diferencias con otras personas jurídicas, a saber:
FUNDACIÓN
La Fundación es un patrimonio afectado a un objetivo de bien común.
No presenta asociados, se constituye con el aporte patrimonial de una
o más personas, destinado a hacer posibles sus fines altruistas La
ausencia de un fin de lucro no impiden que realicen actividades
lucrativas en tanto los beneficios obtenidos se destinen al
cumplimiento del objeto de la fundación. Para profundizar sus
características consultamos los arts. 193 a 224 del CCyCN.
A su vez leemos la publicación contenida en el siguiente link:
http://server1.utsupra.com/site1?ID=articulos_utsupra_02A003994978
82
ASOCIACIÓN CIVIL
Las asociaciones civiles tienen un fin de bien común o interés general,
los asociados se limitan al pago de una cuota fijada por el estatuto o
la asamblea y que les da derecho al servicio que brinda la asociación,
la calidad de asociado es intransferible y cada asociado tiene derecho
a un voto. Requieren autorización estatal para funcionar y quedan
sujetas al control permanente de la autoridad competente.
Para profundizar sus características leemos los arts. 168 a 186 del
CCyCN
SIMPLE ASOCIACIÓN
Las denominadas simples asociaciones son personas jurídicas privadas
sin fines de lucro. Se rigen en cuanto acto constitutivo, gobierno,
administración, socios, órgano de fiscalización y funcionamiento por
las normas relativas a las asociaciones civiles.
PARTE
PARTE GENERAL
GENERAL MÓDULO
MÓDULO 1
Estudiamos los arts. 187 a 192 del CCyCN y distinguimos en ellos las
diferencias de la simple asociación con las asociaciones civiles.
COOPERATIVAS
Las Cooperativas se rigen por las disposiciones dela Ley 20337, la que en su
art. 2 enuncia: “Las cooperativas son entidades fundadas en el esfuerzo
propio y la ayuda mutua para organizar y prestar servicios, que reúnen los
siguientes caracteres:
1º. Tienen capital variable y duración ilimitada.
2º. No ponen límite estatutario al número de asociados ni al capital.
3º. Conceden un solo voto a cada asociado, cualquiera sea el número de sus
cuotas sociales y no otorgan ventaja ni privilegio alguno a los iniciadores,
fundadores y consejeros, ni preferencia a parte alguna del capital.
4º. Reconocen un interés limitado a las cuotas sociales, si el estatuto
autoriza aplicar excedentes a alguna retribución al capital.
5º. Cuentan con un número mínimo de diez asociados, salvo las
excepciones que expresamente admitiera la autoridad de aplicación y lo
previsto para las cooperativas de grado superior.
6º. Distribuyen los excedentes en proporción al uso de los servicios
sociales, de conformidad con las disposiciones de esta ley, sin perjuicio de
lo establecido por el artículo 42 para las cooperativas o secciones de
crédito.
7º. No tienen como fin principal ni accesorio la propaganda de ideas
políticas, religiosas, de nacionalidad, región o raza, ni imponen condiciones
de admisión vinculadas con ellas.
8º. Fomentan la educación cooperativa.
9º. Prevén la integración cooperativa.
10. Prestan servicios a sus asociados y a no asociados en las condiciones
que para este último caso establezca la autoridad de aplicación y con
sujeción a lo dispuesto en el último párrafo del artículo 42.
11. Limitan la responsabilidad de los asociados al monto de las cuotas
sociales suscriptas.
12. Establecen la irrepartibilidad de las reservas sociales y el destino
desinteresado del sobrante patrimonial en casos de liquidación.
Son sujeto de derecho con el alcance fijado en esta ley.”
Leemos la información contenida en este link:
https://www.argentina.gob.ar/constituir-cooperativas
MUTUALES
Son asociaciones mutuales las constituidas libremente sin fines de lucro por
personas inspiradas en la solidaridad, con el objeto de brindarse ayuda
recíproca frente a riesgos eventuales o de concurrir a su bienestar material
y espiritual, mediante una contribución periódica. Así se encuentran
definidas en el art. 2 de la Ley 20.321 que las rige y cuya lectura
recomendamos.
Además leemos la información contenida en este link:
https://www.argentina.gob.ar/inaes/faq-mutuales
SOCIEDAD Y EMPRESA
Erróneamente muchas veces se utilizan dichos conceptos como sinónimos.
Como lo remarca Balbín, la confusión se genera en el carácter organizativo
que comparten: “la organización de los factores de la producción en el
caso de la empresa y la organización inmanente del sujeto de derecho
organizador, en la sociedad”
Repasamos lo leído en el trabajo del Dr. Eduardo M. Favier Dubois,
recomendado en el primer apartado de este cuadernillo y damos respuesta
a este interrogante:
¿CÓMO CARACTERIZA EL AUTOR A LA EMPRESA Y A LAS SOCIEDADES
EMPRESARIALES?
*Balbin, Sebastián, op.cit. p 44
 PARTE GENERAL
MÓDULO 2

ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO

CONTENIDOS CONSTITUCIÓN DE SOCIEDADES

 Constitución de
sociedades.
 Naturaleza del acto
constitutivo: Diversas
teorías.
 Elementos generales
y específicos.
 Requisitos formales:
publicación e
inscripción.
La unificación del Código Civil y Comercial de la Nación, producto de la sanción de la Ley
N° 26.994, modificó la denominación original de la Ley de Sociedades Comerciales N°
19.550, por la de Ley General de Sociedades (LGS). La misma genera una regulación única
que comprende a todas las sociedades y hace desaparecer la clásica distinción normativa
entre civiles y comerciales.
La sociedad es un contrato de organización creado por el legislador como medio de concentrar
capitales para la realización de una actividad de carácter económico y a través de la cual sus
otorgantes disponen de un complejo de normas estructurales y funcionales destinadas a regular
permanentemente las relaciones emergentes del negocio jurídico constitutivo, como lo plasma el
Profesos Nissen en la obra de consulta propuesta en el bibliografía.
Estamos frente a una creación normativa del hombre dentro del campo que le brinda la autonomía
de la voluntad, destinada a regular las conductas de las partes en relación a un objeto determinado;
frente a la exteriorización de la voluntad negocial de las partes, la cual se debe realizar con libertad
y auto-responsabilidad. De allí que el legislador invalida aquel contenido logrado mediante un vicio
de la voluntad (error, dolo, violencia, intimidación o fraude), o que en muchos casos “anula”
aquellas cláusulas lesivas o conductas contrarias a la buena fe, mediante la correcta interpretación
de la voluntad negocial expresada.
Al estudiar la constitución de la sociedad, debemos hacer hincapié en la naturaleza jurídica del acto
constitutivo.
Además, debemos considerar los cambios que ha introducido la Ley 26994 y cómo ha impactado la
misma en la concepción de dicha naturaleza jurídica.
Cómo ya vimos en el módulo anterior, al analizar el régimen societario muchas veces recurriremos a
las previsiones del Código Civil Y Comercial de la Nación.

HOJA DE RUTA: SÍNTESIS Veamos los caracteres que presenta e contrato de sociedad:
1) Es consensual, surge del consentimiento de los otorgantes.
1. Utilizá el cuadernillo como guía y 2) Es conmutativo, desde su constitución se pueden conocer las ventajas y riesgos
teniendo siempre presente que que el negocio presenta.
los temas se deben profundizar en 3) Es oneroso, requiere del aporte del socio.
la bibliografía indicada en el 4) Es de ejecución continuada o duradera.
programa. 5) Es, en principio plurilateral, salvo el caso de la unipersonalidad.
2. Cuando se citen artículos, 6) Es un contrato de organización.
buscalos y leelos desde el cuerpo
legal al que pertenezcan.
3. Lee todo el material
complementario que se
recomienda.
4. Realizá las actividades indicadas, ☺ PARA PENSAR
sea o no obligatoria su ¿QUÉ DIFERENCIAS PRESENTA UN CONTRATO DE ORGANIZACIÓN RESPECTO DE UN CONTRATO
presentación. BILATERAL?
¿ESTOS CARACTERES SE MANTIENEN EN LA SOCIEDAD UNIPERSONAl?

ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO
NATURALEZA JURÍDICA DEL ACTO CONSTITUTIVO. DIVERSAS
TEORIAS
Existen diferentes teorías para determinar cuál es la naturaleza
jurídica del acto por medio del cual se constituye una sociedad. A
continuación, una breve reseña de las mismas, siguiendo la línea de
análisis propuesta por el autor Sebastián Balbín, en su obra Manual de
Derecho Societario (Abeledo Perrot 2018):
2.1. Casos de sociedades constituidas por dos o más personas.
a) Contractualitas: tiene su origen en tiempos de la Revolución
Francesa, ideas asentadas sobre el dogma de la libertad de las partes
para regir sus voluntades. Para los más clásicos, la sociedad era un
contrato tendiente a orientar la voluntad de los contratantes, cuyas
notas particulares no enervaban su bilateralidad, la que se mantenía
pese a la pluralidad de suscriptores. En este sentido consideraban al
ente como una parte contratante y a los socios (como comunidad)
como la otra, sin indagar sobre la naturaleza del instituto. Dentro de
esta teoría se pueden identificar dos corrientes:
 Contrato bilateral: hay dos partes bien diferenciadas; todos los
socios por un lado, y la sociedad por el otro. Los que critican esta
teoría sostienen que la sociedad no puede ser parte del contrato
porque al momento de celebrarse todavía no existe.
 Contrato plurilateral de organización: las partes del contrato son los
diferentes socios. Es plurilateral, ya que las partes pueden ser más de
dos. Es un contrato de organización, porque en él suelen quedar
reglamentadas las relaciones entre los socios, y las normas internas
de la sociedad. Esta teoría es la más aceptada por la doctrina
nacional y extranjera.
b) Anti contractualistas: afirman que el acto que da nacimiento a
una sociedad no es un contrato. Sus fundamentos se basan en que
muchas disposiciones que caracterizan a los contratos no le son
aplicables.
 Acto complejo: se considera a las voluntades de los diferentes
socios como única, a partir de su fusión y confusión forman una sola
voluntad distinta al mero consenso, ya que todas las partes quieren el
mismo efecto.
 Acto colectivo: sostienen que las voluntades de los diferentes socios
se unen (no se fusionan) y se las reputa orientadas a la satisfacción
de intereses paralelos. No se presentan a manera de consenso, sino
que son idénticas y no obstante estar dirigidas a terceros y dispuestas
paralelamente, se suman.
Estas dos teorías son consideradas teorías “unilateralitas”, ya que el
nacimiento de la sociedad viene dado por un acto unilateral,
conformado por la voluntad de todos los socios. c- Teoría de la
Institución: de origen francés, concibe a la sociedad como una
especie de empresa u obra independiente de la voluntad que la crea
y de las voluntades que en ella se manifiestan, la que perdura a los
individuos. Así pensada la institución está prevista para atender un
interés intermedio entre el del individuo y el del Estado.
2.2. Casos de sociedad constituida por una única persona La sociedad
unipersonal tiene su origen en la manifestación de voluntad de un
único sujeto, adecuada a las formas previstas por la ley.
A los fines de profundizar las diversas teorías, encontrarán en la
carpeta de materiales de la Semana 1, extracciones de las obras
de MUGUILLO, Roberto Alfredo, Derecho Societario, La Ley,
Buenos Aires, 2017 y BALBÍN, Sebastián, Manual de Derecho
Societario, Abeledo Perrot, Buenos Aires, 2016.
*Recomendamos su lectura exhaustiva, ya que estos temas serán
de continuo análisis y debate en el transcurso de la materia.
RECUERDEN LEER DEL
TEXO NORMATIVO
ACTUALIZADO TODOS LOS
ARTÍCULOS QUE SE CITAN
PARTE GENERAL MÓDULO 2
ELEMENTOS GENERALES Y ESPECÍFICOS
La incorporación por Ley 26.994 de las sociedades unipersonales a la
LGS, no alteró la naturaleza contractual de aquellas que se constituye
entre dos o más personas, por lo que el contrato plurilateral de
organización que les da origen cuenta con características propias, a
saber: es nominado; puede contar con una pluralidad de suscriptores;
es abierto; es un contrato de organización; es consensual; es
conmutativo; es oneroso y no aleatorio; es de ejecución continuada.
El contrato de sociedad conjuga elementos comunes a diversos
contratos con otros de carácter exclusivo. En este sentido, los
elementos generales del contrato se encuentran ya descriptos en el
CCyCN
1. Consentimiento: es la manifestación de una persona (de constituir
una sociedad. Debe ser real y efectiva, expresada con
discernimiento, intención y libertad (art. 260 CCyCN El derecho
presume que el consentimiento es válido en tanto quien lo prestó no
demuestre que aquel ha estado viciado por error, dolo o violencia
(arts. 265, 271 y 276 CCyCN.). En materia de sociedades, la
apreciación del vicio se sujeta a las prescripciones que sobre el
particular contiene el C.C. y C. sin perjuicio de la aplicación
preferente de la solución general de la nulidad vincular dispuesta en
el art. 16 LGS.
Asimismo, existen excepciones al consentimiento previstas en la LGS,
la ley 24522 -LCQ- y el CCyCN donde se contemplan diversos
supuestos en los que no es necesario el consentimiento del sujeto
para conformar una sociedad.
☺ PARA PENSAR
¿CÓMO PRESTA CONSENTIMIENTO LA PERSONA JURÍDICA?
☺ PARA INVESTIGAR
¿CUÁLES SON LAS EXCEPCIONES AL CONSENTIMIENTO PREVISTAS EN
LA LGS, LA LCQ, Y EL CCyCN?
2. Capacidad: se encuentran en condiciones de constituir sociedades
las personas capaces de contratar (arts. 22, 26, 31, 33, 1000 y 1001
CCyCN.).
Como regla, la capacidad general de ejercicio de la persona humana
se presume y las limitaciones a la misma son de carácter excepcional
y se imponen siempre en beneficio de aquella (art. 31 CCyCN.). En el
ámbito de las sociedades, este principio general sobrepasa a la
capacidad de los suscriptores originarios y se traslada incluso a los
socios sobrevinientes, para el caso de que la incapacidad afectara el
vínculo y la funcionalidad del ente.
☺ PARA INVESTIGAR
¿TIENEN CAPACIDAD LOS MENORES PARA CONSTITUIR UNA
SOCIEDADD?
3. Causa y fin-común: la causa es el fin inmediato autorizado por el
ordenamiento jurídico que ha sido determinante de la voluntad, y
que también se integra con los motivos exteriorizados cuando estos
sean lícitos y hayan sido incorporados al acto en forma expresa, o
tácitamente si son esenciales para ambas partes.
En los contratos de sociedad regulados en la LGS, la causa es un rasgo
esencial, que la distingue de los demás contratos y que se orienta a la
obtención de un beneficio económico (fin-común) fruto de la
producción e intercambio de bienes y servicios.
4. Objeto: el objeto del contrato se corresponde al interés que las
partes han tenido al momento de celebrarlo y que debe ser lícito,
posible, determinado o determinable y susceptible de valoración
económica. No se trata del objeto de la sociedad, de naturaleza
funcional y requiere del ejercicio continuado de los actos en este
previsto para la consecución de los fines sociales.
LEEMOS Apuntes sobre la reforma al régimen societario por el
Código Civil y Comercial: más allá de las sociedades
unipersonales.por PABLO CARLOS BARBIERI, en
http://www.saij.gob.ar/pablo-carlos-barbieri-apuntes-sobre-
reforma-al-regimen-societario-codigo-civil-comercial-mas-alla-
sociedades-unipersonales-dacf150700-2015-06-16/123456789-0abc-
defg0070-51fcanirtcod

ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO
ELEMENTOS ESPECÍFICOS
Como se ha dicho, el contrato de sociedad resulta especial y
combina elementos generales (comunes a otros contratos) con
otros específicos que son abordados en detalle en la LGS, de la
que se pueden identificar: la formación de un fondo común
(organización), la conformación de un capital social a partir de
la integración de los aportes de cada socio, la affectio societatis
y la participación de los socios en las ganancias y pérdidas que el
nuevo ente genere.
Estos elementos específicos, surgen de la enumeración realizada
en el artículo 11 de la LGS.
1) Organización: el contrato social cuenta con una
característica principal y distintiva que es la de determinar una
estructura colectiva, de ejecución continuada que lo hace de
organización: a fin de obtener el objetivo previsto será
necesario estatuir el tiempo y forma en que la actividad se
llevará a cabo después de sucedida la constitución. Para ellos los
suscriptores se obligan recíprocamente a satisfacer prestaciones
que tienen por objeto-fin, el obtener beneficios.
2) Aportes: son las obligaciones de dar o de hacer que los socios
contraen para integrar el fondo común, que habrá de afectarse a
la producción e intercambio de bienes y servicios.
3) Participación en las utilidades y soportación de las
pérdidas: se traduce en la ventaja patrimonial de origen social
que aumente la fortuna particular de los socios o disminuya sus
cargas. No obstante, los socios pueden establecer
estatutariamente reglas para la distribución de las utilidades y
soporte de las pérdidas, conforme las pautas legales previstas.
4) Affectio societatis: consiste en la predisposición de los
integrantes de la sociedad de actuar en forma coordinada para
obtener el fin perseguido con la constitución de la misma
postergando los intereses personales en pos del beneficio
común.
TIPICIDAD COMO ELEMENTO ESENCIAL
En el art 1º de la LGS se establece el requisito de la tipicidad y
en consonancia con ello en el art. 17 de la LGS se establece que
aquellas sociedades que no presenten todos los requisitos
esenciales tipificantes o bien que comprendan elementos
incompatibles con el tipo legal, quedarán regidas por la Sección
IV del Cap I de la LGS, impidiéndoles producir los efectos del
tipo legal elegido.
Cabe aclarar que la sanción establecida en el art. 17 LGS,
comprende tanto los requisitos tipificantes como los no
tipificantes.
Los requisitos tipificantes se relacionan con el contexto general
de la ley y se corresponden con aquellas disposiciones negativas
o positivas que otorgan características irremplazables para cada
tipo societario. Su ausencia afecta la conformación del ente y lo
hace inoperable con los alcances previstos para tipos regulares.
Tales elementos se hallan dispersos en el ordenamiento.
Los requisitos no tipificantes son aquellos, que siendo por regla
general necesarios y comunes a todo contrato social, no son
determinantes de su tipología. Básicamente son los enumerados
en el art. 11 LGS, o los relativos a la forma de los aportes y su
valuación.
*LEEMOS cada uno de los incisos del art. 11 de la LGS,
buscando comprender el significado de todos los conceptos
allí utilizados.
☺ PARA INVESTIGAR
LA PLURALIDAD DE SOCIOS ES UN ELEMENTO ESPECÍFICO DEL
CONTRATO DE SOCIEDAD ¿QUÉ IMPLICÓ A ESTE RESPECTO LA
SANCIÓN DE LA LEY 26994?
*En la carpeta de materiales compartiremos un extracto de la
obra del Profesor NISSEN, Ricardo A.: Curso de Derecho
Societario. Buenos Aires, Ad-Hoc, 2019
*Recomendamos su lectura exhaustiva, ya que estos temas
serán de continuo análisis y debate en el transcurso de la
materia.
PARTE GENERAL MÓDULO 2
REQUISITOS FORMALES: PUBLICACIÓN E INSCRIPCIÓN
La LGS ha establecido un sistema específico con relación a la forma del
contrato de sociedad, cuyo principio general se encuentra establecido en el
art. 4 LGS. Así, el contrato por el cual se constituya o modifique una
sociedad que pretenda inscribirse debe hacerse por escrito (art. 4 LGS),
forma a la que complementan otros requisitos según el tipo social.
Observadas las formas y obtenida la inscripción, el ente se considera
regular (art. 7 LGS).
Esta regularidad se relaciona primordialmente con la función de garantía
que la registración otorga:
a) a los terceros, quienes a través de la publicidad podrán oponer al ente
sus reclamos;
b) a la sociedad, por cuanto su registración la hace oponible a los terceros;
c) a los socios y administradores, quienes habrán de limitar a partir de la
regularidad alcanzada sus responsabilidades frente a terceros según el tipo
social de que se trate.
1. Instrumentación.
La celebración del acuerdo societario por escrito permite una mejor
interpretación de la voluntad que las partes desean expresar, al tiempo
que facilita el conocimiento y difusión del acto. Como agregado a la forma
escrita, la ley dispone que según el caso, el instrumento puede ser público
o privado (art. 4 LGS).
a) Instrumento privado: las partes pueden optar por celebrar el contrato
constitutivo mediante este tipo de instrumento, debiendo ratificar su
voluntad ante la autoridad de contralor, o bien sus firmas deberán estar
certificadas por escribano público o funcionario competente (art. 5 LGS)
b) Instrumento público: el art. 165 LGS prevé que las sociedades anónimas
deben constituirse únicamente por instrumento público.
Existen supuestos en los que no se aplica la regla: 1) constitución sucesiva
de sociedades anónimas, en los que el instrumento originario sea el acta de
asamblea constitutiva (art. 179 LGS); 2) la constitución de sociedad entre
herederos forzosos, en que cabe al juez del sucesorio la aprobación del
contrato; 3) la constitución de sociedad por los acreedores quirografarios
del fallido (art. 43 Ley 24522)
En cuanto a las reformas del contrato, no necesariamente deben
redactarse en instrumento público, ya que el art. 165 LGS sólo requiere tal
forma para la constitución del ente, por lo que resulta de aplicación el art.
4 LGS. A ello se suma que la imposición del art. 1017 inc. c. del C.C.y C. no
opera en materia societaria, donde la ley crea un sistema propio con
autonomía sistémica en el que las formalidades son siempre de
interpretación restrictiva.
c) Suscripción pública: conforme el art. 168 y ss LGS las sociedades
anónimas pueden constituirse por suscripción pública mediante la
intervención de promotores, a los que corresponde redactar un programa
de fundación, por instrumento público o privado, para ser ofertada su
suscripción a terceros, previa aprobación y registración por la autoridad de
contralor.
2. Publicidad.
La finalidad inmediata de la publicidad en materia societaria es la de dar
certidumbre a las relaciones de responsabilidad, mientras que la mediata
apunta a tutelar el comercio, protegiendo y garantizando el crédito al dar
a conocer a los terceros las condiciones de los sujetos que actúan y las
circunstancias que puedan influir en su solvencia y responsabilidad
personal.
La publicidad requerida por la LGS siempre es declarativa nunca
constitutiva, por cuanto no se relaciona con la existencia del ente sino solo
con su regularidad.
La publicidad se efectúa básicamente a través de dos medios:
1) la publicación de edictos en diarios oficiales o privados;
2) la inscripción de ciertos actos en registros oficiales.
Ambos medios resultan insustituibles, ya que tienen por objeto
destinatarios a terceros indeterminados para hacer público un acto,
poniéndolos en estado de tomar conocimiento y hacerles oponible dicho
acto.
En nuestro ordenamiento, la registración corresponde a los diversos
Registros Públicos existentes en cada jurisdicción, mientras que la
publicación se efectúa a través de diarios a cargo del Estado nacional o
provincial, diario de publicaciones legales en la terminología del art. 10
LGS, y en ocasiones en algún otro diario de mayor circulación.
 ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO
La publicidad edictal, puede tener un doble carácter. En algunos casos
simplemente procura que los terceros accedan a distintos datos
relacionados con el sujeto al que refiere, sin establecer consecuencias
jurídicas. En otros casos, los datos que se ofrecen al dominio público se
consideran conocidos por terceros, con independencia de que el
conocimiento jurídico se corresponda o no con el conocimiento real.
Esta se trata de una publicidad legal, los datos publicados o inscriptos
son oponibles a los terceros sin que estos puedan alegar ignorancia.
Las inscripciones societarias, a diferencia de la publicidad edictual,
producen este segundo efecto.
2.1. Publicidad edictual: para las sociedades de personas o por parte
de interés, y en razón de la solidaridad e ilimitación en la
responsabilidad de los socios por las deudas sociales, la LGS no requiere
la realización de publicidad edictual alguna. En cambio, para los tipos
sociales de responsabilidad limitada en que los aportes comprometidos
indican el límite de responsabilidad de los socios, la LGS prevé un
régimen de publicidad previo a la registración del instrumento
constitutivo y que impone al Registro Público el control de la existencia
de la publicación de un aviso (edicto) a cargo del solicitante. (art. 10
LGS).
2.2. Publicidad registral: la inscripción del contrato constitutivo por
ante el Registro pertinente es en sí mismo un mecanismo de publicidad
y comparte su naturaleza con la publicidad edictual. La relevancia de
los asientos, está vinculada con la eficacia de la publicidad que prestan
a los actos principales de la actividad que desarrolla el sujeto y fija los
límites que en protección del tráfico y del propio sujeto deben
observarse.
Esta publicidad rige para las SA y SRL que deberán publicar en el boletín
oficial
por un día la celebración u otorgamiento de ciertos actos societarios
como medio de notificación a los terceros. Esta publicación debe
efectuarse previa inscripción del acto y del contenido del mismo.-
Articulo 10 LGS: Las sociedades de responsabilidad limitada y las
sociedades por acciones deben publicar por un día en el diario de
publicaciones legales correspondiente, un aviso que deberá contener:
a) En oportunidad de su constitución:
1. Nombre, edad, estado civil, nacionalidad, profesión, domicilio,
número de documento de identidad de los socios;
2. Fecha del instrumento de constitución;
3. La razón social o denominación de la sociedad;
4. Domicilio de la sociedad;
5. Objeto social;
6. Plazo de duración;
7. Capital social;
8. Composición de los órganos de administración y fiscalización,
nombres de sus miembros y, en su caso, duración en los cargos;
9. Organización de la representación legal;
10. Fecha de cierre del ejercicio;
b) En oportunidad de la modificación del contrato o disolución:
1. Fecha de la resolución de la sociedad que aprobó la modificación del
contrato o su disolución;
2. Cuando la modificación afecte los puntos enumerados de los incisos
3° a 10° del apartado a), la publicación deberá determinarlo en la
forma allí establecida.
INSCRIPCIÓN (Registración)
La ley 26994 modificó el régimen de inscripción ante el Registro Público
del domicilio social –y el del asiento de cada sucursal- y dispuso que la
obligación se circunscriba únicamente a la presentación para su
inscripción del acto constitutivo, sus modificaciones y reglamentos,
dentro de los veinte días de celebrado el acto.
La inscripción se efectúa previa ratificación de los otorgantes, excepto
cuando los instrumentos se hubieran extendido por instrumento público
o las firmas estuvieran certificadas por escribano público o funcionario
competente.
Como requisito de publicidad, el art. 5 LGS obliga a las sociedades a
hacer constar en la documentación que de estas emane, la dirección de
su sede y los datos que identifiquen su inscripción en el registro.
PARTE GENERAL MÓDULO 2
Efectos
Dispone el art. 7 LGS la sociedad solo se considera regularmente
constituida con su inscripción en el Registro Público de Comercio. Es
decir, desde la registración –que tiene carácter constitutivo- que el
contrato social será, además, oponible a terceros y se considerará
regularmente constituida.
Para parte de la doctrina, nuestro sistema legal la sociedad es sujeto de
derecho desde el acuerdo fundacional, siendo la inscripción una
condición de regularidad pero no de existencia, lo que resulta entre otros
del régimen de aportes normado por los arts. 38 y siguientes de la LGS.
Entonces, la inscripción no se relaciona con la constitución de ente, que
existe a partir de la voluntad concurrente de los socios, sino que se
orienta a la regularidad y publicidad frente a terceros, es decir le
reconocen efectos declarativos.*
Inscripción del reglamento
El reglamento es un documento complementario del contrato social o
estatuto, destinado a regir el funcionamiento de los órganos sociales o
los derechos de los socios en aquellos aspectos no previstos ni en la ley ni
en el acto constitutivo. Si no se acompaña con el contrato constitutivo o
estatuto, las cláusulas de los reglamentos no serán oponibles ni siquiera
entre los socios. Si la inscripción es posterior, la misma tiene los efectos
de las inscripciones declarativas.
Inscripción de sucursales
La sucursal debe inscribirse en el lugar donde será instalada. En cuanto a
las constituidas en el país, la no inscripción solo produce la
inoponibilidad a los terceros de las limitaciones de los poderes no
inscriptos del factor puesto frente
a ella. En cuanto a las sociedades extranjeras, la falta de inscripción
registral torna inoponible la actuación de la sociedad extranjera en la
república, hasta tanto se cumpla con dicha carga.
Reformas al contrato social y modificaciones no inscriptas
La reforma del contrato no reviste idéntica naturaleza que su
constitución, por cuanto ya no son los socios fundadores quienes emiten
la declaración de voluntad, sino el propio ente a través de sus órganos: el
acto contractual originario se ve sustituido por el acta que recoge la
reforma.
Respecto de las modificaciones no inscriptas regularmente, estas obligan
a los socios otorgantes, quienes en cambio no pueden oponerlas a
terceros (art. 12 LGS).
☺PARA PROFUNDIZAR EL ESTUDIO DE ESTOS TEMAS, INVESTIGAMOS:
1) ¿QUÉ ES LA INSPECCIÓN GENERAL DE JUSTICIA?
2) ¿DÓNDE TIENE JURIDICCIÓN LA IGJ?
3) EN SU LUGAR DE RESIDENCIA, CUÁL ES EL ORGANISMO QUE
CUMPLE FUNCIONES SIMILARES A DICHA INSPECCIÓN?
☺ PONEMOS EN PRÁCTICA NUESTROS CONOCIMIENTOS:
1) VISITAMOS LA PÁGINA DE LA INSPECCIÓN GENERAL
DE JUSTICIA
2) BUSCAMOS SU GUÍA DE TRÁMITES
3) LOCALIZAMOS “CONSTITUCIÓN DE UNA SOCIEDAD
POR ACCIONES”
4) LEEMOS LOS REQUISITOS EXIGIDOS
5) ¿VEMOS CONCORDANCIA CON LO QUE ESTUDIAMOS
EN ESTE MÓDULO?
6) ¿SOLICITAN ALGÚN REQUSITO QUE NO
ANALIZAMOS?
7) DE SER ASÍ, BUSCAMOS EN QUÉ REGLAMENTACIÓN
SE ESTABLECE DICHO REQUISITO.
8) ¿EL TRÁMITE DE LA IGJ PRESENTA ALGUNA
CARACTERÍSTICA NOVEDOSA?
* BALBÍN, Sebastián, Manual de Derecho Societario, Abeledo Perrot,
 PARTE GENERAL
MÓDULO 3

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DERECHO SOCIETARIO

CONTENIDOS MODIFICACIONES ESTATUTARIAS: ASPECTOS SUSTANCIALES

 Modificaciones
Artículo 12 LGS
estatutarias: Aspectos Modificaciones no inscriptas: Ineficacia para la sociedad y los terceros.
Las modificaciones no inscriptas regularmente obligan a los socios otorgantes. Son
sustanciales. inoponibles a los terceros, no obstante, estos pueden alegarlas contra la sociedad
 Participaciones sociales. y los socios, salvo en las sociedades por acciones y en las sociedades de
responsabilidad limitada.
 Sociedades controlantes y
vinculadas.
La formalidad de la inscripción registral de la sociedad se hace extensiva a las modificaciones que se
 Pluralidad y personalidad realicen al contrato social (art. 5 LGS), cabiendo en caso de incumplimiento las disposiciones del
art. 12 la LGS.
a partir de la Ley 26.499. Este artículo, cuya redacción actual se debe a la modificación introducida por el art. 1º de la Ley
 Régimen de nulidades. 22903, prevé los siguientes supuestos:
1) Las modificaciones del contrato social, aún no inscriptas obligan siempre a los socios que
 Sociedades no las otorgaron.
2) Las modificaciones no inscriptas son inoponibles por los socios o por la sociedad a
constituidas terceros, pero estos pueden hacerlas valer contra aquellos, salvo en las sociedades por
acciones o de responsabilidad limitada.
regularmente.
Estas normas son consistentes con las disposiciones que analizáramos en el Módulo anterior. Es así
que LGS establece específicamente como factor diferenciante, la oponibilidad erga omnes del acto
inscripto y una oponibilidad restringida en el segundo supuesto, a los socios otorgantes.
Si bien la norma expresa que dicha oponibilidad restringida se da con relación a los “socios
otorgantes”, lo cierto es que las decisiones que implican modificación al contrato social son
oponibles entre todos los socios de la sociedad y esta, aun cuando no se hayan inscripto (art. 233
LGS)*
HOJA DE RUTA: SÍNTESIS Con relación a los efectos con respecto de terceros, la doctrina no es pacífica al respecto. Así, hay
autores para quienes es consistente la solución dada por la norma** y por ende las modificaciones no
inscriptas no son oponibles a los terceros de buena fe pero ellos sí pueden invocarlas, salvo los casos
1. Utilizá el cuadernillo como guía y
de las sociedades excluidas. A su vez, corresponde analizar, como lo plantea el Profesor Nissen:
teniendo siempre presente que
“¿Quiénes deben entenderse por terceros según el art. 12 de la Ley 19550? Parece evidente concluir
los temas se deben profundizar en
que los terceros son los “interesados” que han adquirido o pretenden adquirir un derecho subjetivo
la bibliografía indicada en el
con base en la exteriorización registral… Nada justifica, por otra parte, que el tercero interesado
programa.
que ha conocido las modificaciones no inscriptas pueda alegarlas contra la sociedad, pero a su vez
2. Cuando se citen artículos, pueda repeler su invocación, salvo que ello se entienda como una sanción para la sociedad
buscalos y leelos desde el cuerpo infractora de cargas registrales, lo cual resultaría solución incongruente con la finalidad que la ley
legal al que pertenezcan. 19550 ha tenido en cuenta al ordenar las inscripción de actos registrales, que consiste solo en la
3. Lee todo el material ininvocabilidad o inoponibilidad de estos frente a terceros.”***
complementario que se
recomienda.
4. Realizá las actividades indicadas, *Conf. CNCom, sala D, 27/10/1982, “Ruberto G. c. Cervecerías Bieckert AS” y CCiv y Com. Dolores,
sea o no obligatoria su 10/11/1988, DJBA, 136-254, expte 65105, citados por MUGUILLO, Roberto Alfredo, Derecho
presentación. Societario, La Ley, Buenos Aires, 2017
**MUGUILLO, Roberto A., op. cit.
*** NISSEN, Ricardo A.: Curso de Derecho Societario, Buenos Aires, Ad-Hoc, 20.

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DERECHO SOCIETARIO
Si bien, en este módulo hacemos hincapié en las disposiciones del art.
12 LGS, verán al avanzar en el estudio que las reformas estatutarias
pueden presentar diferencias de procedimientos según los tipos
societarios, siendo mayores los requisitos en algunos de ellos.
En la carpeta de materiales encontrarán un archivo que contiene una
copia de una escritura pública que plasma una modificación
estatutaria en una sociedad anónima. La compartimos ya que la
misma se encuentra publicada en el sitio de dicha sociedad y les será
de utilidad para analizar los diferentes requisitos materiales y
formales a tener en cuenta.
*Recomendamos su lectura exhaustiva, ya que estos temas serán
de continuo análisis y debate en el transcurso de la materia.
☺ PARA INVESTIGAR
¿QUÉ MODIFICACIÓN INTRODUJO LA LEY 22903 AL ART. 12 DE LA
LEY 19550? ¿PORQUÉ EN LA ÚLTIMA PARTE DEL ART. 12 LGS SE
EXCLUYE A LAS SOCIEDADES POR ACCIONES Y A LAS SOCIEDADES DE
RESPONSABILIDAD LIMITADA?
PARTICIPACIONES SOCIALES
Como ya estudiáramos en el art. 2 LGS, la sociedad es un sujeto de
derecho, y por lo tanto es capaz de adquirir derechos y contraer
obligaciones.
Y dentro de ese marco de atribuciones puede participar en otras
sociedades.
No obstante ello, existen en la ley societaria, limitaciones a dicha
participación.
La normativa referida a la capacidad de las sociedades para integrar
otras sociedades, se encuentra contenida en los arts. 30 a 32 de la
LGS.
ARTICULO 30 LGS
Sociedad socia
“Las sociedades anónimas y en comandita por acciones solo
pueden formar parte de sociedades por acciones y de
responsabilidad limitada. Podrán ser parte de cualquier contrato
asociativo.”
En principio, las sociedades tienen capacidad para integrar otras
sociedades, con excepción de las sociedades anónimas y en
comanditas por acciones que sólo pueden formar parte de sociedades
por acciones y de responsabilidad limitad.
La limitación de capacidad era mayor antes de la reforma producida
por la Ley 26994, ya que a las sociedades anónimas y en comandita
por acciones sólo se les permitía integrar sólo sociedades por
acciones.
☺ PARA PENSAR
Repasamos los artículos de la LGS tratados en los módulos
anteriores, ¿encontramos alguna limitación de una sociedad para
participar en otra sociedad?
Pueden consultar en
www.infoleg.gob.ar
Los textos normativos
Recuerden siempre buscar el
texto actualizado
PARTE GENERAL MÓDULO 3
ARTICULO 31 LGS
Participaciones en otra sociedad:
Limitaciones.
Ninguna sociedad excepto aquellas cuyo objeto
sea exclusivamente financiero o de inversión
puede tomar o mantener participación en otra
u otras sociedades por un monto superior a sus
reservas libres y a la mitad de su capital y de
las reservas legales. Se exceptúa el caso en
que el exceso en la participación resultare del
pago de dividendos en acciones o por la
capitalización de reservas.
Quedan excluidas de estas limitaciones las
entidades reguladas por la Ley N 18.061. El
Poder Ejecutivo Nacional podrá autorizar en
casos concretos el apartamiento de los límites
previstos.
Las participaciones, sea en partes de interés,
cuotas o acciones, que excedan de dicho
monto deberán ser enajenadas dentro de los
seis (6) meses siguientes a la fecha de
aprobación del balance general del que resulte
que el límite ha sido superado. Esta
constatación deberá ser comunicada a la
sociedad participada dentro del plazo de diez
(10) días de la aprobación del referido balance
general. El incumplimiento en la enajenación
del excedente produce la pérdida de los
derechos de voto y a las utilidades que
correspondan a esas participaciones en exceso
hasta que se cumpla con ella.
☺ PARA INVESTIGAR
BUSCAMOS EL SIGNIFICADO DE LOS CONCEPTOS QUE NO
CONOCEMMOS. RECUERDEN RECURRIR A DICCIONARIOS JURÍDICOS.
En este artículo se toma en consideración la cuantía de la
participación de una sociedad, cualquiera sea su tipo, en otra
sociedad.
Esta limitación se establece en protección del objeto social de la
sociedad participante y en defensa de los socios de esta sociedad,
prohíbe tomar o mantener participación en otra u otras sociedades
por un monto superior a sus reservas libres y a la mitad de su capital
y de las reservas legales, salvo cuando el objeto de la participante
fuera exclusivamente financiero o de inversión.
Como bien lo remarca el Prof. Nissen, el legislador pretendió evitar
que el objeto social de la partícipe pueda cumplirse a través de la
sociedad participada.*
La participación de una sociedad en otra, que exceda el límite
establecido por la ley deberá ser enajenada dentro de los seis meses
siguientes a la fecha de la aprobación del balance de la sociedad
participante del que resulte que el límite ha sido superado y
notificado dicho excesos a la sociedad participada dentro de los diez
días de la aprobación del referido balance.
El incumplimiento a esta disposición, se sanciona con la pérdida de
los derechos de voto y a las utilidades que correspondan a esas
participaciones tenidas en violación de la ley y hasta que se produzca
la enajenación ordenada.
*NISSEN, Ricardo A., op. cit.

ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO
El art. 31 LGS, como viéramos, establece las limitaciones a la
participación de una sociedad en otra.
De estas limitaciones quedan exceptuadas las entidades
financieras o de inversión (la ley hace referencia a las reguladas
por la Ley 18.061, lo cual debe entenderse extensivo a la ley que
las regula actualmente que es la ley 21.526 y sus modif.).
El fundamento, estipulado por el legislador, se basa en la
Intangibilidad del objeto social y en la pretensión de evitar su
desnaturalización mediante el desvío de la actividad social. Es
decir, este límite preserva la autonomía e independencia de la
sociedad participada.
Este artículo ha recibido sendas críticas, explico dos cuestiones,
que merecen destacarse:
1) El tope impuesto es excesivo (reservas libres, más la mitad de
su capital y las reservas legales -ver art.70 LGS) y es excesivo
porque puede ocurrir que las reservas libres queden
indefinidamente sin capitalizar superen a en mucho a los otros
límites establecidos.
2) Al excluir a las sociedades de inversión y financieras,
privilegia a los grupos societarios cuyo principal objeto es
participar en otras sociedades sin mantener a la vez una
explotación comercial o industrial propia, es decir favorece a los
"holdings".
Participaciones recíprocas: Nulidad
ARTICULO 32
Es nula la constitución de sociedades o el
aumento de su capital mediante
participaciones recíprocas, aún por persona
interpuesta. La infracción a esta prohibición
hará responsable en forma ilimitada y
solidaria a los fundadores, administradores,
directores y síndicos.
Dentro del término de tres (3) meses deberá
procederse a la reducción del capital
indebidamente integrado, quedando la
sociedad en caso contrario, disuelta de
pleno derecho.
Tampoco puede una sociedad controlada
participar en la controlante ni en sociedad
controlada por esta por un monto superior,
según balance, ni de sus reservas, excluida
la legal.
Las partes de interés, cuotas o acciones que
excedan los límites fijados deberán ser
enajenadas dentro de los seis (6) meses
siguientes a la fecha de aprobación del
balance del que resulte la infracción. El
incumplimiento será sancionado conforme
al artículo 31.
☺ PARA INVESTIGAR
¿QUÉ SON LAS RESERVAS? ¿QUÉ TIPOS DE RESERVAS SE
RECONOCEN EN LA LGS?
El art. 32 de la LGS, establece la nulidad de participaciones
recíprocas, aún por persona interpuesta previendo la sanción de
nulidad tanto si este mecanismo se utiliza para constituir una
sociedad como para aumentar el capital.
La fundamentación dada por el legislador es evitar el
"cruzamiento" de capital que en definitiva sólo sería un capital
social aparente, es decir el límite está establecido en la
preservación del orden público, evitando daños a terceros ya
que impide la actuación de una sociedad sin patrimonio.
Se distingue si el mecanismo se utilizó para constituir la
sociedad, estamos frente a un acto constitutivo nulo. Y si el
mecanismo se utilizó para aumentar el capital, se establece que
PARTE GENERAL MÓDULO 3
dentro del plazo de tres meses se debe reducir el capital indebidamente
integrado bajo pena de la disolución de pleno derecho de la sociedad.
Finalmente, en el artículo se establece la prohibición de participación de la
controlada en la controlante ni en una sociedad controlada por esta, por un
monto superior al de sus reservas, excluida la legal.
En caso de darse este supuesto, debe enajenarse la participación en
exceso, en el plazo de seis meses de aprobado el balance que da cuenta
del mismo bajo la sanción de pérdida del derecho a voto y a las utilidades.
LEEMOS “Participaciones societarias recíprocas. Nulidades y demás
consecuencias”, de GRISPO, Jorge D., publicado en Revista La Ley, pag. 1,
del 19/03/2004, Id SAIJ: DACF040036, que se adjunta a la carpeta de
materiales del Módulo.
*Recomendamos su lectura exhaustiva, ya que estos temas serán de
continuo análisis y debate en el transcurso de la materia.
Cuando lean un texto de doctrina o un fallo
siempre tengan presente cuándo se escribió o se
dictó, para poder comprenderlo en el contexto
de la legislación vigente en ese momento.
SOCIEDADES CONTROLANTES Y VINCULADAS
ARTICULO 33 LGS
Sociedades controladas.
Se consideran sociedades controladas
aquellas en que otra sociedad, en forma
directa o por intermedio de otra sociedad a
su vez controlada:
1) Posea participación, por cualquier título,
que otorgue los votos necesarios para
formar la voluntad social en las reuniones
sociales o asambleas ordinarias;
2) Ejerza una influencia dominante como
consecuencia de acciones, cuotas o partes
de interés poseídas, o por los especiales
vínculos existentes entre las sociedades.
Sociedades vinculadas.
Se consideran sociedades vinculadas, a los
efectos de la Sección IX de este capítulo,
cuando una participe en más del diez por
ciento (10%) del capital de otra.
La sociedad que participe en más del
veinticinco por ciento (25%) del capital de
otra, deberá comunicárselo a fin de que su
próxima asamblea ordinaria tome
conocimiento del hecho.
☺ PARA ANALIZAR
¿QUÉ SE DESCRIBE EN LA LEY GENERAL DE SOCIEDADES COMO
SOCIEDADES CONTROLANTES Y CONTROLADAS?
¿QUÉ DEFINE COMO VINCULADAS A LAS SOCIEDADES?
 ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO
SOCIEDADES CONTROLADAS
Toda vinculación entre sociedades puede implicar una cuota de control,
ya que el que toma la vinculación tiene el derecho de información, de
fiscalización, entre otros.
La ley por ello, regula el aspecto de la vinculación y control de
sociedades desde la posición de la sociedad subordinada, pero se debe
tener en cuenta que la simple vinculación, o una situación de control o
de pertenencia a un grupo de sociedades, no implica infracción a la ley.
Dicha vinculación, sí será reprochable cuando la vinculación se produce
como medio para la violación genérica de la ley –fraudem legis- o de
derechos de terceros, o de la misma sociedad, como ocurriría en los
siguientes casos:
DAÑO POR DOLO O CULPA: la controlante, valiéndose de su posición
dominante, genera un perjuicio a la sociedad, ya sea actuando de mala
fe a fin de perjudicar a la sociedad controlada o de beneficiarse a
expensas de ella, o por negligencia.
La sociedad controlada podrá accionar contra la controlante, para que
ésta la indemnice por los daños y perjuicios ocasionados.
UTILIZACIÓN DE FONDOS O BIENES DE LA SOCIEDAD: la controlante
utiliza los fondos o bienes de la sociedad para llevar a cabo un negocio
propio o de un tercero.
La controlante deberá llevar a la sociedad controlada todas las
ganancias obtenidas por la utilización indebida de los fondos o bienes
societarios. Las perdidas, corren exclusivamente por cuenta de la
controlante.
UTILIZACION DE LA SOCIEDAD PARA OTROS FINES: La controlante utiliza
a la sociedad controlada para fines extrasocietarios, o como mero
recurso para violar la ley, el orden público o la buena fe o para frustrar
derechos de terceros.
La consecuencia es la oponibilidad de la personalidad jurídica de la
sociedad controlada y se le imputará dichos actos directamente a la
controlante y deberá responder por los daños y perjuicios ocasionados.
Ese control de una sociedad sobre otra, puede ser ejercido de dos
maneras, según la norma en estudio:
1º) Control interno, institucional o por simple participación: cuando
la sociedad controlante detenta la mayoría necesaria para manejar la
voluntad social a través del órgano deliberativo.
2º) Control externo, operacional o por influencia dominante: ya se a
través de vinculaciones económicas o contractuales que hagan depender
a una sociedad de otra (contratos de licencia, franquicia, suministro,
etc.) o cuando posee participaciones y por ejemplo ambas sociedades
pertenecen a un grupo económico bajo una dirección común y en dicho
grupo se ha dispuesto que una de las sociedades se encuentre
subordinada de hecho a la otra.
La situación de control produce ciertos efectos legales, como la
presentación de estados contables consolidados con los de la controlada
(art. 62 LGS) y se ve afectada su fiscalización (art. 299 LGS), pero no
constituye una conducta ilícita per se.
SOCIEDADES VINCULADAS
La LGS establece un porcentaje en la participación de una sociedad en
otra, a partir del cual, se la considera sociedades vinculadas. A su vez
cuando esa participación alcance un 25%, debe producirse la
notificación en la primera asamblea de la segunda sociedad para que
tome conocimiento.
No obstante esta disposición, la vigencia de la Ley 24587 de
Nominatividad de Títulos Valores, hace casi imposible el ocultamiento
de una tenencia de acciones del 25%, ya que la sociedad toma
conocimiento con el registro del cambio de titularidad.
LEEMOS BALBÍN, Sebastián, Manual de Derecho Societario, Abeledo
Perrot, Buenos Aires, 2016. Págs.. 60/65, que se adjunta a la carpeta de
materiales del Módulo.
*Recomendamos su lectura exhaustiva, ya que estos temas serán de
continuo análisis y debate en el transcurso de la materia.
☺ PARA INVESTIGAR
¿QUÉ SON LOS GRUPOS DE SOCIEDADES?
PARTE GENERAL MÓDULO 3
PLURALIDAD Y PERSONALIDAD A PARTIR DE LA LEY 26.994
Conforme lo dispuesto en el nuevo artículo 141 del Código Civil y
Comercial de la Nación, (según Ley 26.994), son “personas jurídicas
todos los entes a los cuales el ordenamiento jurídico les confiere aptitud
para adquirir derechos y contraer obligaciones para el cumplimiento de
su objeto y a los fines de su creación”.
La personalidad jurídica es conferida por el legislador cuando advierte la
utilidad social de los mencionados entes.
La personalidad jurídica le es reconocida a los entes humanos como
preexistente y plena, no así a las personas jurídicas que tendrán aptitud
únicamente para el cumplimiento de su objeto y fines de su creación.
A su vez, y de conformidad con lo expresamente regulado en el artículo
143 del ordenamiento legal vigente: “La persona jurídica tiene una
personalidad distinta de la de sus miembros. Los miembros no responden
por las obligaciones de la persona jurídica, excepto en los supuestos que
expresamente se prevén en este título y lo que disponga la ley
especial”.
A su vez, el artículo 148 del Código Civil y Comercial de la Nación,
dispone expresamente que son personas jurídicas “privadas”:
 las sociedades;
 las asociaciones civiles;
 las simples asociaciones;
 las fundaciones;
 las iglesias, confesiones, comunidades o entidades religiosas;
 las mutuales;
 las cooperativas;
 el consorcio de propiedad horizontal:
 toda otra contemplada en disposiciones de este Código o en otras
leyes y cuyo carácter de tal se establece o resulta de su finalidad y
normas de funcionamiento.
De esta forma, y siguiendo los lineamientos expuestos por el artículo 142
del Código Civil y Comercial de la Nación, en relación al comienzo de la
existencia de las personas jurídicas de carácter privado, la existencia
comienza desde su constitución, aclarando que no necesitan autorización
legal para funcionar, excepto disposición legal en contrario. Aclarando
que, en los casos en que se requiera autorización estatal, la persona
jurídica no puede funcionar antes de obtenerla.
Las personas jurídicas alcanzadas por la Ley General de Sociedades
superan el concepto típico de una mera relación contractual entre una o
más personas, dado que una vez constituida (confr. Art. 142 del Código
Civil y Comercial) alcanzan el status legal de “persona jurídica”, con las
implicancias que ello tiene, (como por ejemplo la representación de ésta
en el mundo exterior por medio de sus órganos), por lo que, el contrato
de sociedad es precisamente el origen de la personalidad de ésta,
reconocida por el legislador, totalmente diferenciada de la personalidad
propia de cada uno de sus integrantes considerados individualmente.
Así, la personalidad jurídica le otorga a la sociedad la calidad de sujeto
de derecho–con el alcance fijado en la ley- con capacidad legal para
adquirir derechos y contraer obligaciones, para ser titular frente a los
integrantes de la sociedad de derechos y obligaciones propias, por lo cual
tienen las sociedades una completa independencia patrimonial, es decir,
poseen su propio patrimonio, el que se conforma inicialmente por el
aporte común de los socios, cobrando a partir de allí autonomía legal,
distinguiéndose completamente entre el patrimonio social y el de sus
integrantes.
Se da origen además a la separación del concepto de responsabilidad,
quedando por una parte la responsabilidad propia del ente social, y por
la otra, la de sus socios o accionistas, es decir, cada uno debe afrontar
sus obligaciones propias con su patrimonio (conf. Art. 144 del Código
Civil y Comercial de la Nación). También la personalidad jurídica de las
sociedades le atribuye a éstas nombre, domicilio y nacionalidad propios.
Los actos del representante de una persona jurídica son vinculantes para
esta; y otros ulteriores representantes que desearan invalidarlos habrán
de impugnarlos sustancialmente -con base a los argumentos de derecho
positivo- para desvincular al sujeto respecto del procedimiento que
hubiere desarrollado el órgano que antes ejerciera su representación-.
Este sencillísimo razonamiento no requiere fundamentación, porque
constituye uno de los pilares básicos que estructuran el sistema de la
personalidad jurídica de los sujetos ideales y colectivos en el derecho
privado argentino.
 ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO
Adviértase, como consideración única y suficiente, que si los tribunales
permitieran tal cosa de parte de las personas ideales, estas dispondrían de
la prerrogativa de recomenzar indefinidamente todas sus negociaciones y
procedimientos, lo cual destruiría fatalmente el orden jurídico negocial.
Sin embargo, la diferenciación de la personalidad no se mantiene a raja
tabla en todas las circunstancias. La misma ley ha establecidos supuestos
en los cuales la diferenciación de la personalidad cede a los fines de no
amparar la comisión de actos ilícitos o la ostensible facilitación de los
mismos.
Dice el art. 144 del Nuevo Código: “Inoponibilidad de la personalidad
jurídica. La actuación que esté destinada a la consecución de fines ajenos
a la persona jurídica, constituya un recurso para violar la ley, el orden
público o la buena fe o para frustrar der hechos de cualquier persona, se
imputa a quienes a título de socios, asociados, miembros o controlantes
directos o indirectos, la hicieron posible, quienes responderán solidaria e
ilimitadamente por los perjuicios causados.
Lo dispuesto se aplica sin afectar los derechos de los terceros de buena fe
y sin perjuicio de las responsabilidades personales de que puedan ser
pasibles los participantes en los hechos por los perjuicios causados.”
Esto resulta concordante con lo establecido por el art. 54, párr. 3ro, de la
ley 19.550, el cual dispone que “(…)La actuación de la sociedad que
encubra la consecución de fines extrasocietarios constituya un mero
recurso para violar la ley, el orden público o la buena fe o para frustrar
derechos de terceros, se imputará directamente a los socios o a los
controlantes que la hicieron posible, quienes responderán solidaria e
ilimitadamente por los perjuicios causados.”
Estamos hablando en estos supuestos de nada más ni nada menos que de
la teoría del “descorrimiento del velo societario”, la cual postula que en
determinados supuestos es posible penetrar el velo de la personalidad
jurídica de la sociedad que actúa como pantalla y llegar directamente a
las voluntades reales (estableciendo responsabilidades) que motivan el
accionar social desviado y reñido con los principios de la ley, el orden
público o la buena fe.
El concepto de “persona jurídica” en el caso de las Sociedades no
constituidas regularmente
La personalidad jurídica que la Ley de Sociedades concede a las
sociedades no constituidas regularmente, a más de ser limitada y
precaria, es para amparar el tráfico negocial y a los terceros, y no en
beneficio de sus integrantes, conforme surge del régimen previsto en los
arts. 21 a 26 de la LGS.
La doctrina y la jurisprudencia reconocen a las sociedades irregulares
personalidad jurídica aunque precaria y limitada con los alcances de los
arts. 22 y 26. Como sujeto de derecho distinto a la persona de los socios,
y sin perjuicio de la responsabilidad de estos que puede ser perseguida en
el mismo juicio, corresponde sustanciar con la sociedad irregular el litigio
cambiario, reservando para una etapa ulterior la extensión de la sentencia
a sus socios.
La personalidad jurídica de las sociedades en “formación”
Luego de la reforma introducida por la ley 22.903, el art. 183 de la ley
19.550 reconoce expresamente la personalidad jurídica y capacidad de la
sociedad anónima en formación, al admitir que puede quedar obligada por
los actos relativos al objeto social y atribuirle capacidad para realizar los
actos necesarios para su constitución y los relacionados con ese objeto
social. Situación está que se mantiene sin modificación alguna en punto a
las modificaciones al régimen societario argentino, introducidas por Ley
26.994.
Personalidad de la sociedad en la etapa de liquidación
La sociedad en liquidación no interrumpe su personalidad, la que continúa
y no es una ficción de la ley, ni una nueva sociedad al sólo fin de la
liquidación sucesora de la anterior, ni una simple comunidad de bienes. La
continuidad de la personalidad durante esa etapa es una realidad jurídica
y material; el contrato de sociedad continúa; la administración es
conducida por los liquidadores y los socios no quedan liberados del vínculo
que los une entre sí y con la sociedad. Los liquidadores representan a la
sociedad y los deudores de ésta no pueden oponer el estado de liquidación
para eximirse de sus obligaciones, que les pueden ser reclamadas por
aquellos.
Al producirse la disolución de la sociedad por expiración del plazo
contractual se inicia la etapa de liquidación subsistiendo la personalidad
jurídica de aquélla, quien continúa operando para ciertos efectos hasta su
extinción. La sociedad tiene una personalidad jurídica distinta de la de sus
socios (art. 2LGS) la que subsiste aun en la etapa de liquidación (art. 101
LGS).
PARTE GENERAL MÓDULO 3
RÉGIMEN DE NULIDADES
ARTICULO 16 LGS
Principio general
La nulidad o anulación que afecte el vínculo de
alguno de los socios no producirá la nulidad,
anulación o resolución del contrato, excepto que la
participación o la prestación de ese socio deba
considerarse esencial, habida cuenta de las
circunstancias o que se trate de socio único.
Si se trata de sociedad en comandita simple o por
acciones, o de sociedad de capital e industria, el
vicio de la voluntad del único socio de una de las
categorías de socios hace anulable el contrato.
La nulidad es la sanción legal que priva a un acto jurídico de su efecto
propio o normal a raíz de un vicio existente en el momento de su
celebración.
En principio la nulidad que afecte el vínculo de alguno de los socios no
produce la anulación del contrato.
La declaración de nulidad del contrato de sociedad no produce efectos
retroactivos, para no perjudicar a quien haya contratado con la sociedad. La
nulidad rige para el futuro.
Excepciones al principio general:
- La participación del socio era esencial
- Cuando se trate socio único
- SCS, SCA SCI, el vicio del único socio, en alguna de las categorías hace
anulable el contrato.
ARTICULO 17 LGS
Atipicidad. Omisión de requisitos esenciales.
Las sociedades previstas en el Capítulo II de esta ley no
pueden omitir requisitos esenciales tipificantes ni
comprender elementos incompatibles con el tipo legal.
En caso de infracción a estas reglas, la sociedad
constituida no produce los efectos propios de su tipo y
queda regida por lo dispuesto en la Sección IV de este
Capítulo.
Como analizáramos en el Módulo anterior, la omisión de los requisitos
esenciales, tipificantes o no, no determinan la nulidad de la sociedad, sino
que la sanción establecida es la sujeción de la sociedad infractora al
sistema previsto en los arts. 21 a 26 de la LGS.
ARTICULO 18 LGS
Objeto ilícito.
Las sociedades que tengan objeto ilícito son nulas de
nulidad absoluta. Los terceros de buena fe pueden
alegar contra los socios la existencia de la sociedad, sin
que éstos puedan oponer la nulidad. Los socios no
pueden alegar la existencia de la sociedad, ni aún para
demandar a terceros o para reclamar la restitución de
los aportes, la división de ganancias o la contribución a
las pérdidas.
Liquidación.
Declarada la nulidad, se procederá la liquidación por
quien designe el juez.
Realizado el activo y cancelado el pasivo social y los
perjuicios causados, el remanente ingresará al
patrimonio estatal para el fomento de la educación
común de la jurisdicción respectiva.
Responsabilidad de los administradores y socios.
Los socios, los administradores y quienes actúen como
tales en la gestión social responderán ilimitada y
solidariamente por el pasivo, social y los perjuicios
causados.
Las sociedades de objeto ilícito son nulas, de nulidad absoluta. Sus
consecuencias son:
- La sociedad debe ser declarada nula. - Se procede a la liquidación de la
sociedad por medio de un liquidador nombrado por el juez: - Si el activo de
la sociedad no alcanza para cancelar el pasivo social, los socios,
administradores, y quienes actúen como tales, deberán responder ilimitada
 PARTE
PARTE GENERAL
GENERAL MÓDULO
MÓDULO 13
ABOGACÍA
ABOGACÍASOCIETARIO
DERECHO
DERECHO SOCIETARIO

y solidariamente por las deudas de la sociedad y por los daños

ocasionados. - Si existe un remanente luego de la liquidación, pasara a
ser propiedad del estado, para fomentar la educación. - Los socios no EJERCICIO PARA AUTOEVALUACIÓN
pueden alegar la existencia de la sociedad para demandar a terceros La finalidad de este ejercicio voluntario, es
ni reclamar la restitución de los aportes. - Los terceros de buena fue que considerando los criterios que se les
pueden alegar contra los socios la existencia de la sociedad. - Los indican, puedan dar respuesta a los
terceros de mala fe no pueden demandar a los socios ni a la sociedad. interrogantes que se les presentan.
Deberán cumplir los siguientes criterios:
 Expresarse por escrito
ARTICULO 19 LGS
Sociedad de objeto lícito, con actividad ilícita. correctamente y utilizando un
Cuando la sociedad de objeto lícito realizare lenguaje acorde al nivel de
actividades ilícitas, se procederá a su disolución y estudio
liquidación a pedido de parte o de oficio,  Respetar las consignas dadas
aplicándose las normas dispuestas en el artículo  Organizar lógica y
18. Los socios que acrediten su buena fe quedarán coherentemente las ideas
excluidos de lo dispuesto en los párrafos 3ro. y
4to. del artículo anterior.  Transferir la teoría a la
resolución de los interrogantes
que se realizan.
En este supuesto se procederá a la liquidación y disolución a pedido
de parte o de oficio.
- Aquellos socios que acrediten su buena fe quedarán excluidos de la
responsabilidad ilimitada y solidaria por las deudas sociales y los
perjuicios ocasionados. Considerando las disposiciones de la Sección IV del Capítulo
- Además tendrán derecho a cobrar su cuota liquidadora, en caso de Primero de la LGS, y la doctrina compartida al respecto,
que luego de la liquidación quede un remanente. respondemos el siguiente cuestionario:
En una sociedad de actividad ilícita puede haber socios de buena fe,
en cambio en una sociedad de objeto ilícito no, ya que ninguno puede
desconocer el objeto social. 1) ¿Qué sociedades quedarían incluidas en esta Sección?
2) El contrato social, de las sociedades reguladas en esta
Sección, ¿es oponible a terceros? ¿En qué supuestos?
ARTICULO 20 LGS
3) ¿Quién representa a la sociedad frente a terceros? ¿Cuáles
Objeto prohibido. Liquidación.
Las sociedades que tengan un objeto prohibido en son los requisitos de esa representación en el caso de
razón del tipo, son nulas de nulidad absoluta. Se adquisición de bienes registrables?
les aplicará el artículo 18, excepto en cuanto a la 4) ¿Qué características presenta la responsabilidad de los
distribución del remanente la liquidación, que se socios?
ajustará a lo dispuesto en la Sección XIII. 5) ¿En qué consiste la subsanación?
6) Dada una sociedad de tres socios, en la que dos de ellos
Son aquellas sociedades cuyo objeto es prohibido debido al tipo social quieren proceder a la subsanación, pero uno de ellos no
que adoptaron. estuviese interesado. ¿Qué derechos tiene este socio que
Tienen las mismas consecuencias que para las sociedades de objeto no quiere proceder a la subsanación?
ilícito, con la única diferencia, de que TODOS LOS SOCIOS, tienen 7) ¿Cuál es la razón de la asimilación de tratamiento que se
derecho a su cuota liquidatoria sin necesidad de acreditar su buena fe. dispone en el art. 26 LGS?
LEEMOS NISSEN, Ricardo A, op. cit. Págs.. 183/195, que se adjunta a
la carpeta de materiales del Módulo.
*Pueden realizar el ejercicio en grupos
*Recomendamos su lectura exhaustiva, ya que estos temas serán *Pueden utilizar otras fuentes además de las consideradas en el
de continuo análisis y debate en el transcurso de la materia. Módulo (corresponde siempre que las citen)
*El ejercicio no es obligatorio ni debe ser presentado
SOCIEDADES NO CONSTITUIDAS REGULARMENTE
DE LAS SOCIEDADES NO CONSTITUIDAS SEGÚN LOS TIPOS DEL *La finalidad del ejercicio es ayudarlos a tomar conciencia de su
CAPÍTULO II Y OTROS SUPUESTOS proceso de aprendizaje
La Ley 26.994 al introducir modificaciones a la Sección IV, del capítulo
I, de la Ley General de Sociedades 19.550, que denomina “De las
Sociedades no constituidas según los tipos del capítulo II y otros
supuestos”, incluye en su tratamiento a las Sociedades que omitan los
requisitos esenciales, ya sean tipificantes y no tipificantes.
En dicha sección IV se modifican los arts. 21 a 26, que se refieren a:
Sociedades incluidas (art. 21), Régimen aplicable (art. 22),
Representación, administración y gobierno (art. 23), Bienes
Registrables (art. 23), sobre el que volveremos más adelante, Prueba,
Responsabilidad de los Socios (art. 24), Subsanación (art. 25),
Disolución. Liquidación (art. 26), Relaciones entre los acreedores
sociales y los particulares de los Socios (art. 26), respectivamente.

LEEMOS VÍTOLO, Daniel Roque, Reformas a la Ley General de

Sociedades, Ley 26994 comentada, Tomo I, págs. 297/310, que se
adjunta a la carpeta de materiales del Módulo.

*Recomendamos su lectura exhaustiva, ya que estos temas serán

de continuo análisis y debate en el transcurso de la materia.
 PARTE GENERAL
MÓDULO 4

ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO

CONTENIDOS EL SOCIO
El socio es aquel que tiene la intención y voluntad de constituir una sociedad celebrando un contrato
 El socio. a tal fin y efectuando aportes para aplicarlos a la producción o intercambio de bienes o servicios
(que constituyen el objeto acordado y buscado), participando de los beneficios y soportando las
 Límites a la responsabilidad o pérdidas. (art. 1° LGS)
capacidad. La participación del socio en el contrato de sociedad determina su “estado de socio”*, “condición
de socio o posición jurídica del socio en la sociedad”**o como refiere Villegas***que el socio posee
 Socio aparente, socio oculto
un status que no es típico ni uniforme sino que queda determinado concretamente según el conjunto
y socio del socio. de normas legales y estatutarias que rigen toda sociedad y según las circunstancias externas
 Derechos y obligaciones de individuales relativas a cada socio.
En definitiva, todos los derechos, facultades y obligaciones del socio emanan de su calidad de tal.
los socios. Esa calidad puede adquirirse de modo originario o derivado.
 Derechos patrimoniales y De modo originario cuando la persona obtenga su calidad desde el momento de su constitución arts.
políticos. 957 y cc del CC y CN y arts 1° y 4° LGS) y también para parte de la doctrina, cuando dicha condición
se adquiera como producto de un aumento de capital. ****
 Obligaciones de los socios. Y de modo derivado cuando devenga de la transferencia de participaciones sociales por actos entre
vivos (cesión de partes sociales, cuotas o acciones) o mortis causa (por herencia o legado)
 Relaciones de los socios con
terceros. ☺ PARA PENSAR
RELEEYENDO EL ART. 1 DE LA LGS, ¿PODEMOS IDENTIFICAR, EN ÉL MISMO, DERECHOS Y
 Conclusión o pérdida de la OBLIGACIONES DEL SOCIO?
calidad de socio. ¿QUÉ SIGNIFICA QUE EL ESTADO DE SOCIO NO ES UNIFORME?

LÍMITES A LA RESPONSABILIDAD O CAPACIDAD

La legislación de sociedades ha regulado específicamente ciertos supuestos en los que limita la
participación de ciertos sujetos en una sociedad.
Estas limitaciones a la capacidad del sujeto tienen su razón de ser en ciertas pautas de orden
HOJA DE RUTA: SÍNTESIS público o bien de transparencia en las relaciones de los socios con la sociedad y de ambos respecto
de terceros.
1. Utilizá el cuadernillo como guía y Cuando hablamos de capacidad, hacemos referencia tanto a la “capacidad” propiamente dicha y
teniendo siempre presente que entendida como la aptitud o idoneidad que tiene una persona para ser titular de derechos y
los temas se deben profundizar en obligaciones, como a la “capacidad de hecho” entendida como la aptitud o idoneidad que tiene una
la bibliografía indicada en el persona para ejercer por si mismos los derechos y contraer las obligaciones de los cual es titular.
programa. Así estas limitaciones, se dan en los siguientes casos:
2. Cuando se citen artículos,
buscalos y leelos desde el cuerpo SOCIOS HEREDEROS MENORES, INCAPACES O CON CAPACIDAD RESTRINGIDA
legal al que pertenezcan. A este supuesto hacen referencia los artículos 28 y 29 de la Ley General de Sociedades. En el caso
3. Lee todo el material de una disposición testamentaria o bien de un proceso sucesorio del que deviniese la indivisión
complementario que se forzosa de uno o más bienes y a la vez existieren menores, incapaces o sujetos con capacidad
recomienda. restringida, la ley impone la conformación de una sociedad en la que los citados deberán ser socios
4. Realizá las actividades indicadas, con responsabilidad limitada y el contrato constitutivo de la sociedad deberá ser aprobado por el //
sea o no obligatoria su
presentación. *Ascarelli, Tulio, Sociedades y Asociaciones Comerciales, Ediar, Buenos Aires, 1947, p. 127
**Farina, Juan M. Compendio de Sociedades Comerciales, Zeus, 1989, p. 111
***Villegas, Carlos G., Derecho de las Sociedades Comerciales, Abeledo Perrot, Buenos Aires, 2001, p. 491
****Balbín, Sebastián, Manual de Derecho Societario, Abeledo Perrot, Buenos Aires, 2016, p.218

ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO
// juez de la sucesión, recayendo sobre el representante legal de los
incapaces el ejercicio de la manda. Asimismo, establece que en caso
de existir posible colisión de intereses entre el representante legal
del incapaz y éste, se deberá designar un representante legal ad hoc
a los fines de la celebración del contrato y para el contralor de la
administración de la sociedad, si fuera ejercida por aquel. La norma
debe entenderse comprensiva de los tres supuestos de indivisión
contenidos en el art. 2330 del CC y CN, es decir ya se a que se trate
que la misma recaiga sobre: 1) un bien determinado, 2) un
establecimiento comercial, industrial, agrícola, ganadero, minero o
cualquier otro que constituya una unidad económica, y 3) las partes
sociales, cuotas o acciones, de las cuales el causante fuese titular.
A su vez, en el artículo siguiente se establece, que sin perjuicio de la
transformación de la sociedad en una del tipo previsto con limitación
de responsabilidad, se impondrá la sanción de daños y perjuicios a la
que deberán responder solidaria e ilimitadamente tanto el
representante legal como los consocios que hubieren obrado en
contravención a lo dispuesto en el art 28 del citado texto legal.
Doctrina, de conformidad a lo previsto en los arts. 170 y 1717 del CC
y CN, resalta la responsabilidad del juez interviniente así como la del
defensor de menores e incapaces en la adopción de medidas
razonables que eviten daños al incapaz.*
LIMITACIÓN A LA CAPACIDAD DE CIERTAS SOCIEDADES PARA SER
SOCIAS
Conforme se establece en el art. 2ª de la LGS, la sociedad es un
sujeto de derecho y como tal es capaz de adquirir derechos y
contraer obligaciones.
Conforme ello, la participación de una sociedad en otra deviene
factible.
Sin embargo, en el art. 30 de la LGS –reformado por la Ley 26.994-, se
han establecido límites a los siguientes tipos: “Las sociedades
anónimas y en comandita por acciones solo pueden formar parte de
sociedades por acciones y de responsabilidad limitada. Podrán ser
parte de cualquier contrato asociativo.”
Se fundamenta esta limitación, por un lado, en razones de orden
público como el evitar que por medio de participaciones en
sociedades no fiscalizadas se pueda eludir total o parcialmente las
disposiciones de los arts. 299 y 301 de la LGS, o bien el caso de que la
adquisición de acciones de una sociedad competidora determine la
afectación de la competencia o la conformación de un monopolio.
Por otro lado, la limitación responde al amparo de los accionistas y a
la eventual frustración de daños, provocados por la participación, al
objeto de la sociedad.
☺ PARA PENSAR
¿RECUERDAN OTRA LIMITACIÓN DE ESTE TIPO QUE YA HAYAMOS
ESTUDIADO?
☺ PARA INVESTIGAR
BUSCAMOS LA LEY 27442 ¿ENCONTRAMOS EN ELLA ALGUNA NORMA
QUE IMPLICA UNA LIMITACIÓN A LA CAPACIDAD DE UNA SOCIEDAD
PARA SER SOCIA? ¿CUÁL ES EL FUNDAMENTO DE ESA LIMITACIÓN?
*LEEMOS “INCORPORACIÓN DE LOS HEREDEROS Y DEL SOCIO
FALLECIDO” Por EDUARDO M. FAVIER DUBOIS (PATER) Y EDUARDO M.
FAVIER DUBOIS (H), en http://favierduboisspagnolo.com/trabajos-de-
doctrina/incorporacion-de-los-herederos-y-del-socio-fallecido/
CUANDO
CONSULTAMOS
DOCTRINA
RECORDAMOS VER LA
FECHA DEL TRABAJO
* Muguillo, Roberto Alfredo, Derecho Societario, La Ley, Buenos Aires, 2017, p.
129.
PARTE GENERAL MÓDULO 4
LIMITACIÓN A LA CUOTA DE PARTICIPACIÓN DE UNA SOCIEDAD EN
OTRA
La primera parte del art. 31 de la LGS específicamente estipula:
“Ninguna sociedad, excepto aquellas cuyo objeto se exclusivamente
financiero o de inversión, puede tomar o mantener participación en
otra y otras sociedades por un monto superior a sus reservas libres y a
la mitad de su capital y de las reservas legales…”
Quedan comprendidos todos los tipos societarios.
En el mismo artículo se exceptúa el caso de que el exceso en la
limitación se deba al pago de dividendos en acciones o a la
capitalización de reservas.
Se establece la posibilidad de que el PEN autorice, en casos
concretos, el apartamiento a los límites, lo cual deberá ser objeto de
reglamentación correspondiente.
En la última parte del art. 31 de la LGS se establece el mecanismo de
corrección (enajenación de la participación en exceso en el plazo de
seis meses de la fecha de la aprobación del balance general del cual
se deduzca la violación al límite) y la sanción mientras dure el
incumplimiento (pérdida del derecho a voto y a las utilidades)
LIMITACIÓN A LAS PARTICIPACIONES RECÍPROCAS
En el art. 32 de la LGS se sanciona con la nulidad “la constitución de
sociedades y el aumento de su capital mediante participaciones
recíprocas, aún por persona interpuesta…”
Se previene con ello la posible defraudación de los terceros que
contraten con la sociedad. El supuesto de la constitución previene
contra la inexistencia de capital y el supuesto del aumento contra
un ficticio incremento del mismo.
La norma establece la responsabilidad solidaria e ilimitada de los
fundadores, administradores, directores y síndicos. Da un plazo de
tres meses para reducir el capital indebidamente integrado so pena
de quedar la sociedad disuelta de pleno derecho.
SOCIEDADES CONTROLADAS Y CONTROLANTES
En el art. 33 de la LGS se plantean dos supuestos de control de una
sociedad en otra: 1) el control interno o institucional que se
evidencia en la posesión de la mayoría necesaria para manejar la
voluntad social ; y 2) el control externo o por influencia dominante
que se manifiesta en vínculos económicos o contractuales que hacen
depender a una sociedad de otra o bien el caso de que haya
participación de una sociedad en otra, aunque no se trata del caso
planteado en el inciso anterior, y que por alguna circunstancia
especial (por ejemplo la pertenencia de ambas a un mismo grupo
económico) una de ellas quede subordinada a la otra.
La limitación aquí surge sólo en el caso de que el control sea utilizado
como un medio para violar la ley o los derechos de terceros. La
situación de control produce ciertos efectos legales como ser la
presentación de estados contables consolidados con los de la
controlada (art. 62 LGS) y afecta su fiscalización (art. 299 LGS). Sólo
en determinadas condiciones, como las planteadas en el párrafo 3ª
del art 54 de la LGS, la controlante puede verse obligada a responder
por la controlada por los perjuicios derivados de la violación a la ley,
al orden público o a la buena fe o bien ante la frustración de
derechos de terceros.
SOCIEDADES VINCULADAS
El mismo art. 33 de la LGS continúa con la referencia a las sociedades
vinculadas y establece las siguientes obligaciones: “Se consideran
sociedades vinculadas, a los efectos de la sección IX de este capítulo,
cuando una participe en más del diez por ciento del capital de otra.
La sociedad que participe en más del veinticinco por ciento del
capital de otra, deberá comunicárselo a fin de que su próxima
asamblea ordinaria tomo conocimiento del hecho.”
Cabe recordar la vigencia de la Ley 24587 de Nominatividad de
Títulos Valores, por lo cual se hace difícil que el ocultamiento de una
toma de acciones del 25%, ya que la sociedad debe tomar
conocimiento con el registro del cambio de titularidad.

ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO
SOCIEDAD ENTRE CÓNYUGES. ELIMINACIÓN DE LA SANCIÓN DE
NULIDAD.
La sociedad entre cónyuges, luego de la modificación al art. 27
de la LGS que efectuara la Ley 26.994, se encuentra totalmente
permitida tanto en el caso de sociedades típicas como atípicas y
cualquier forma asociativa de las contenidas en la Sección IV de
la primera parte de la citada ley, que los mismos quieran
celebrar.
SOCIO APARENTE. SOCIO OCULTO. SOCIO DEL SOCIO.
Los art. 34 y 35 LGS fueron modificados por la Ley 27444,
quedando redactados de la siguiente manera:
Artículo 34: Prohibición. Queda prohibida la actuación societaria
del socio aparente o presta nombre y la del socio oculto.
Artículo 35: Responsabilidades. La infracción de lo establecido
en el artículo anterior, hará al socio aparente o presta nombre y
al socio oculto, responsables en forma subsidiaria, solidaria e
ilimitada de conformidad con lo establecido por el artículo 125
de esta ley.
Ambos artículos establecen reglas para especiales modalidades
en el estado de socio.
El socio aparente es el sujeto que presta su nombre como socio,
sin serlo. Conforme lo explica Zaldívar, es quien no reuniendo
los requisitos para ser calificado como socio, detenta
exteriormente tal calidad.
Por su parte, el socio oculto se trata de quien, participando en
los resultados de la gestión social, no asume los riesgos, por lo
menos frente a terceros al no figurar en el contrato ni por ende,
en los consecuentes actos de publicidad.
Con las modificaciones introducidas por esta ley en el año 2018 a
la LGS, se prohíbe la actuación societaria de ambos haciéndolos
responsables forma subsidiaria, solidaria e ilimitada en iguales
términos que el socio de la sociedad colectiva.
Respecto del socio del socio, el antiguo artículo 35 establecía:
“Cualquier socio puede dar participación a terceros en lo que le
corresponde en ese carácter. Los partícipes carecerán de la
calidad de socios y de toda acción social; y se les aplicarán las
reglas sobre sociedades accidentales o en participación.”
Producto de la modificación efectuada parecería que esta
modalidad de socio habría desaparecido, pero no es así.
Doctrinariamente el mismo continúa vigente y se corresponde
con el tercero a quien cualquier socio ha dado participación de
lo que en tal carácter le corresponde, careciendo aquel de la
calidad de socio.
Es decir que el socio del socio carece de toda injerencia y
participación en los negocios que el verdadero socio integra, aun
cuando para hacer efectivos sus derechos como tercero respecto
de la sociedad, puede obtener medidas precautorias que
permitan garantizar sus derechos contra el socio.*
La remisión a la sociedad accidental o en participación que
efectuaba el antiguo art. 35, debe entenderse como alusiva al
negocio en participación regulado en los art. 1448 a 1452 del
CCyCN, en virtud de que los arts. 361 a 366 han sido derogados
por la ley 26.994.
*LEEMOS “LA PROHIBICIÓN DEL TESTAFERRRO COMO SOCIO.
ALCANCES Y EFECTOS LEGALES DEL DEC. 27/2018, por Eduardo
M. FAVIER DUBOIS, en
http://favierduboisspagnolo.com/trabajos-de-doctrina/la-
prohibicion-del-testaferro-como-socio-alcances-y-efectos-
legales-del-decreto-27-2018/
*Recomendamos su lectura exhaustiva, ya que estos temas
serán de continuo análisis y debate en el transcurso de la
materia.
* Zunino, Jorge Osvaldo, Régimen de Sociedades – Ley General 19550-,
Astrea, Buenos Aires, 2017, p.48.
PARTE GENERAL MÓDULO 4
DERECHOS Y OBLIGACIONES DE LOS SOCIOS
El “estado de socio” genera una serie de derechos y obligaciones complejas
y comunes a todos los partícipes y que se adquieren, entre sí y también
frente a la sociedad y a los terceros. Esa posición jurídica conlleva ese
conjunto de derechos y obligaciones acordados privadamente algunos y
otros impuestos por la norma jurídica que suelen dividirse, a los efectos de
su exposición, en patrimoniales y políticos.*
Previo al análisis de los mismos, interesa considerar las disposiciones del
art. 36 de la LGS que establece: “Los derechos y obligaciones de los socios
empiezan desde la fecha fijada en el contrato de sociedad. Sin perjuicio de
ellos responden también de los actos realizados, en nombre o por cuenta
de la sociedad, por quieren hayan tenido hasta entonces su representación
y administración, de acuerdo con lo que se dispone para cada tipo de
sociedad.”
Por supuesto, estas disposiciones están sujetas en última instancia a la
constitución regular de la sociedad, ya que en caso contrario es de
aplicación lo dispuesto en los arts. 21 a 26 del citado cuerpo normativo.
A) DERECHOS PATRIMONIALES/ECONÓMICOS
Estos derechos se vinculan directa o indirectamente del ánimo de
lucro que procede de toda sociedad comercial y de quienes la
conforman. Consideramos los siguientes:
1) DERECHO A PARTICIPAR EN LOS BENEFICIOS
El derecho a participar en los beneficios hace a la esencia misma del
contrato de sociedad y comprende toda ventaja patrimonial de origen
social que beneficie al socio.
El derecho a participar de los beneficios se concreta en el “dividendo”:
ganancia social a repartir entre los accionistas, según la porción de capital
que cada uno detente y los derechos que ésta otorgue, una vez cerrado el
ejercicio.**
En el art. 68 de la LGS se establecen las condiciones de aprobación y
distribución de los dividendos. El mismo debe ser analizado a la luz de los
arts. 224, par 2do y 225 del mismo cuerpo legal.
Respecto de las reglas para su distribución, consultar el art. 11, inc. 7 de la
LGS, y considerar la excepción prevista en el art. 144 de la citada ley para
el caso de sociedades de capital e industria.
2) DERECHO AL USO DE LAS PARTES COMUNES DE LA SOCIEDAD
Este derecho se corresponde al supuesto previsto en el art. 3 de la LGS, en
el cual los socios de las asociaciones bajo forma de sociedad sólo pretenden
la utilización preferente de los bienes sociales y los servicios que el ente
brinda. Zunino también refiere a la posibilidad de que la adopción del tipo
societario se corresponda con la necesidad de asegurar a los asociados su
cuota de liquidación en el patrimonio social en caso de disolución.***
3) DERECHO DE SUSCRIPCIÓN PREFERENTE Y DERECHO DE
ACRECER
Estos derechos se encuentran regulados del art. 194 al art 197 de la LGS.
Los titulares de acciones ordinarias, de voto simple o plural, cuentan con el
derecho de suscribir con carácter preferente las nuevas acciones que de su
misma clase se emitan, en proporción a las que posean. Se trata de un
derecho esencial que no puede ser suprimido ni condicionado salvo
supuestos excepcionales (arts. 194, 197 y 244 LGS) y con mayorías también
excepcionales. Este derecho responde a tratar de resguardar los derechos
patrimoniales y políticos originarios del accionista.
Como complemento, la LGS consagra el derecho a acrecer que permite al
accionista que ha ejercido la preferencia, suscribir aquellas acciones que
hubieren correspondido a otro accionista que, en condiciones de suscribir
preferentemente, no lo hubiera hecho. La finalidad es evitar el ingreso de
terceros al ente. Si bien estos derechos se caracterizan como
patrimoniales, no dejan de tener en su esencia el carácter de responder
también a aquellos que se reconocen como derechos políticos del socio.
* Muguillo, Roberto Alfredo, Derecho Societario, La Ley, Buenos Aires, 2017, p. 142 .
**Balbín, Sebastián, Manual de Derecho Societario, Abeledo Perrot, Buenos Aires,
2016, p.219
***Zunino, Jorge Osvaldo, Régimen de Sociedades – Ley General 19550-, Astrea,
Buenos Aires, 2017, p.10.
 ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO
B) DERECHOS DE NATURALEZA POLÍTICA
1) DERECHO AL VOTO:
El voto es la emisión de una declaración de voluntad no recepticia que
corresponde a los socios, salvo supuestos específicamente regulados por
la ley (como el caso de las acciones que en razón de la preferencia
patrimonial que otorgan no tienen derecho a voto, o en el supuesto de
que el ejercicio de los derechos políticos se encuentra suspendido -por
ej. por mora en la integración de los aportes- o por que la emisión del
voto se encuentra limitada por circunstancias especiales -por ej. en
caso de interés contrario a la sociedad-).
El voto puede ser objeto de un acuerdo de sindicación de acciones
entendido como el contrato, pacto o convenio parasocial, concertado
por los accionistas de una sociedad por el cual los mismos combinan la
manera en que ejercerán sus derechos, con tal de que ello no se haga
perjuicio del interés social.
Asimismo, el art. 219 de la LGS contempla la posibilidad de que el
titular de las acciones constituya una prenda sobre aquellas en
seguridad y garantía de una determinada operación. La prenda no
importa la trasmisión del “estado de socio”, pero debe ser notificada a
la sociedad y encontrarse inscripta en sus registros (arts. 213, inc 4 y
215 de la LGS). El art. 219 de la LGS establece que los derechos
corresponden al propietario de las acciones y que el titular del derecho
2) DERECHO A LA ASISTENCIA
Este derecho, el de asistir a las asambleas sociales, es inherente a la
calidad de socio, cualquiera sea su categoría.
3) DERECHO A LA INFORMACIÓN
En el art. 55 de la LGS se establece: “Los socios pueden examinar los
libros y papeles sociales y recabar del administrador los informes que
estimen pertinentes.
Salvo pacto en contrario, el contralor individual de los socios no puede
ser ejercido en las sociedades de responsabilidad limitada incluidas en
el segundo párrafo del artículo 158.
Tampoco corresponde a los socios de sociedades por acciones, salvo el
supuesto del último párrafo del artículo 284.”
El derecho a la información es el derecho inherente al socio por el cual
el mismo puede requerir conocer el desenvolvimiento del ente, ya sea
mediante la exhibición de sus libros o registros contables o solicitando
aclaraciones a los administradores. Este derecho esencial e inderogable
(si lo analizamos a la luz de lo dispuesto en el art. 69 de la LGS) es
además instrumental, ya que permite el ejercicio de otros derechos
(voto, impugnación a los dividendos, suscripción preferente, etc.).
Mediante su ejercicio se tutela tanto el interés individual del socio
como el devenir correcto de la sociedad. Su ejercicio abusivo se
encuentra vedado por el art. 10 del CCyCN.
Las exclusiones contenidas en los párrafos segundo y tercero del art. 55
de la LGS, se corresponde a la existencia de sindicatura o consejo de
vigilancia que ejerza el contralor. No obstante, la exclusión queda
reservada a su existencia y en caso de ser requerida la información a los
citados órganos, siempre y cuando no se encuentre en los supuestos de
abuso que pudieren afectar el normal desenvolvimiento de la sociedad,
esta debe ser dada. La negativa injustificada o indebida de los
administradores a brindar la información o explicaciones requeridas
permite activar la reclamación del socio por vía judicial mediante la
demanda de exhibición de libros (art. 781 del CPCCN), pesando sobre el
mismo la comprobación de que ha agotado las vías para acceder a la
información que necesita y que su pretensión no es abusiva ni
irrazonable.
Este derecho se encuentra íntimamente vinculado con el detallado en el
párrafo siguiente.
4) DERECHO A TRATAR LOS ESTADOS CONTABLES
El art. 69 de la LGS reza: “El derecho a la aprobación e impugnación de
los estados contables y a la adopción de resoluciones de cualquier
orden a su respecto, es irrenunciable y cualquier convención en
contrario es nula.”
Este derecho hace a la esencia del “estado de socio” y es su principal
derecho al control de la administración, lo cual lo hace irrenunciable.
PARTE GENERAL MÓDULO 4
☺ PARA PROFUNDIZAR
TENIENDO EN CUENTA LA LEGISLACIÓN Y DOCTRINA
CORRESPONDIENTES, ESBOZAMOS LAS DEFINICIONES DE
“DERECHOS PATRIMONIALES/ECONÓMICOS DEL SOCIO” Y
“DERECHOS POLÍTICOS DEL SOCIO”
OBLIGACIONES DE LOS SOCIOS
A) DEBER DE FIDELIDAD
El deber de fidelidad se comprende más allá de las relaciones del socio
con la sociedad, llegando aún a regir las relaciones de los socios entre sí
como elemento regulador de las relaciones contractuales y encuentra su
sustento en el principio de la buena fe (arts. 9 y 1061 del CCyCN). Este
deber no es abstracto sino concreto, pudiendo ser el soporte de
obligaciones de no hacer como la abstención de votar en caso de
conflicto de intereses con la sociedad.*
B) DEBER DE INTEGRAR LOS APORTES
Constituye un deber principal e ineludible. Si bien el contrato social
tiene vigencia desde su instrumentación (art. 142 del CCyCN y art. 36 de
la LGS), la constitución de la sociedad exige dotarla de un patrimonio
mínimo apto para la consecución del objeto social. Los aportes que
conformaran el capital social pueden consistir en obligaciones de dar o
de hacer; y en caso de mora en el cumplimiento de esta obligación, el
socio podrá ser excluido o bien forzado a su cumplimiento (arts. 37 y 91
LGS) o ejecutarse sus derechos de suscripción en las sociedades anónimas
(art. 193 LGS).
Los aportes deben ser integrados en tiempo y forma a los fines de
resguardar el funcionamiento del ente.
BIENES APORTABLES. FORMA DEL APORTE. INSCRIPCIÓN PREVENTIVA
Art. 38 LGS: “Los aportes pueden consistir en obligaciones de dar o de
hacer, salvo para los tipos de sociedad en lo que se exige que consistan
en obligaciones de dar.
El cumplimiento del aporte deberá ajustarse a los requisitos impuestos
por las leyes de acuerdo a la distinta naturaleza de los bienes.
Cuando para la transferencia del aporte se requiera la inscripción en un
registro, ésta se hará preventivamente a nombre de la sociedad en
formación.”
En este punto en particular, consideremos las características del aporte
en efectivo y su integración según el tipo societario. Se recomienda ver
art. 149 (sociedades de responsabilidad limitada), art. 187 (sociedades
anónimas) y arts. 11, inc.4 y 186, inc. 3 (sociedad anónima unipersonal),
todos de la LGS.
DETERMINACIÓN DEL APORTE
Art. 39 LGS: “En las sociedades de responsabilidad limitada y por
acciones, el aporte debe ser de bienes determinados, susceptibles de
ejecución forzada.”
Sumar al análisis los arts. 187, 2da parte y 149, tercer párrafo de la LGS.
DERECHOS APORTABLES
Art. 40 LGS: “Los derechos pueden aportarse cuando debidamente
instrumentados se refieran a bienes susceptibles de ser aportados y no
sean litigiosos.”
APORTES DE CRÉDITO
Art. 41 LGS: “En los aportes de créditos la sociedad es cesionaria por la
sola constancia en el contrato social. El aportante responde por la
existencia y legitimidad del crédito. Si éste no puede ser cobrado a su
vencimiento, la obligación del socio se convierte en la de aportar suma
de dinero, que deberá hacer efectiva en el plazo de treinta (30) días.”
Es de aplicación lo establecido en el art. 39 LGS.
*Balbín, Sebastián, Manual de Derecho Societario, Abeledo Perrot, Buenos Aires,
2016, p.232.
 ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO
TITULOS COTIZABLES Y NO COTIZABLES
Art. 42 LGS: “Los títulos valores cotizables en bolsa, podrán ser aportados
hasta por su valor de cotización. Si no fueran cotizables, o siéndolo no se
hubieren cotizado habitualmente en un período de tres (3) meses
anteriores al aporte, se valorarán según el procedimiento de los artículos
51 y siguientes.”
BIENES GRAVADOS
Art. 43 LGS: “Los bienes gravados sólo pueden ser aportados por su valor
con deducción del gravamen, el cual debe ser especificado por el
aportante.”
FONDO DE COMERCIO
Art. 44 LGS: “Tratándose de un aporte de un fondo de comercio, se
practicará inventario y valuación, cumpliéndose con las disposiciones
legales que rijan su transferencia.”
Deberá cumplirse con los recaudos de la Ley 11.867.
APORTE DE USO O GOCE SEGÚN LOS TIPOS DE SOCIEDAD
Art. 45 LGS: “Se presume que los bienes se aportaron en propiedad si no
consta expresamente su aporte de uso o goce. El aporte de uso o goce
solo se autoriza en las sociedades de interés. En las sociedades de
responsabilidad limitada y en las sociedades por acciones sólo son
admisibles como prestaciones accesorias.”
EVICCIÓN CONSECUENCIAS
Art. 46 LGS: “La evicción autoriza la exclusión del socio, sin perjuicio de
su responsabilidad por los daños ocasionados. Si no es excluido, deberá el
valor del bien y la indemnización de los daños ocasionados.”
EVICCIÓN REEMPLAZO DEL BIEN APORTADO
Art. 47 LGS: “El socio responsable de la evicción podrá evitar la exclusión
si reemplaza el bien cuando fuere sustituible por otro de igual especie y
calidad, sin perjuicio de su obligación de indemnizar los daños
ocasionados.”
EVICCIÓN. USUFRUCTO.
Art.48 LGS: “Si el aporte del socio fuere el usufructo del bien, en caso de
evicción se aplicará el artículo 46.”
PÉRDIDA DEL APORTE DE USO Y GOCE
Art. 49 LGS: Si el aporte es de uso o goce, salvo pacto en contrario, el
socio soportará la pérdida total o parcial cuando no fuere imputable a la
sociedad o a alguno de los otros socios. Disuelta la sociedad, puede exigir
su restitución en el estado en que se hallare.”
PRESTACIONES ACCESORIAS
Art. 50 LGS: “Puede pactarse que los socios efectúen prestaciones
accesorias. Estas prestaciones no integran el capital y:
1) Tienen que resultar del contrato; se precisará su contenido, duración,
modalidad, retribución y sanciones en caso de incumplimiento. Si no
resultaren del contrato se considerarán obligaciones de terceros
2) Deben ser claramente diferenciadas de los aportes;
3) No pueden ser en dinero;
4) Sólo pueden modificarse de acuerdo con lo convenido o, en su defecto,
con la conformidad de los obligados y de la mayoría requerida para la
reforma del contrato. Cuando sean conexas a cuotas de sociedades de
responsabilidad limitada, su transmisión requiere la conformidad de la
mayoría necesaria para la modificación del contrato, salvo pacto en
contrario; y si fueran conexas a acciones, éstas deberán ser nominativas y
se requerirá la conformidad del directorio.”
Las prestaciones accesorias no constituyen aportes de capital y por ello no
integran el capital social.
Deben distinguirse estas prestaciones accesorias de los aportes y de las
cuotas suplementarias propias de SRL que son exigibles como tal por la
sociedad para completar su capital.
☺ PARA INVESTIGAR
BUSCAMOS EJEMPLOS DE PRESTACIONES ACCESORIAS.
PARTE GENERAL MÓDULO 4
C) DEBER DE SOPORTAR LAS PÉRDIDAS
Este deber hace a la esencia del contrato de sociedad. El socio debe
soportar las pérdidas en proporción a su participación en el capital y según
el tipo social de que se trate. En el art. 13, párr.1° de la LGS se dispone la
nulidad de toda disposición en contrario y obliga a los liquidadores, en caso
de insuficiencia de los fondos sociales frente a las deudas existentes, a
exigir de los socios las contribuciones debidas según el tipo social.
RELACIÓN DE LOS SOCIOS CON TERCEROS
SENTENCIA CONTRA LA SOCIEDAD. EJECUCIÓN CONTRA LOS SOCIOS
Art. 56 LGS: “La sentencia que se pronuncie contra la sociedad tiene fuerza
de cosa juzgada contra los socios en relación a su responsabilidad social y
puede ser ejecutada contra ellos, previa excusión de los bienes sociales,
según corresponda de acuerdo con el tipo de sociedad de que se trate.”
Se impone como principio la fuerza de la cosa juzgada de las sentencias
dictadas contra la sociedad, sobre la persona de los socios que la integran
en relación a su responsabilidad social, impidiendo en consecuencia que
ellos excepcionen por no haber sido parte material en el proceso.
Expresamente la ley limita la responsabilidad según el tipo societario.
ACREENCIAS DE LOS SOCIOS
Asimismo, la ley también ha regulado la relación de la sociedad con los
acreedores particulares de los socios. Estableciendo en el art. 57 de la LGS
que: “Los acreedores del socio no pueden hacer vender la parte de interés;
sólo pueden cobrarse sobre las utilidades y la cuota de liquidación. La
sociedad no puede ser prorrogada si no se satisface al acreedor particular
embargante. En las sociedades de responsabilidad limitada y por acciones se
pueden hacer vender las cuotas o acciones de propiedad del deudor, con
sujeción a las modalidades estipuladas.”
CONCLUSIÓN O PÉRDIDA DE LA CALIDAD DE SOCIO
El estado de socio puede dejar de existir por distintos motivos, que
Muguillo* clasifica, a los fines expositivos en voluntarias, naturales,
derivadas y forzosas.
A) CAUSAS VOLUNTARIAS
Se considera en este supuesto la trasmisión de la participación social en
cualquier tipo societario cuando ella es total. Esta transferencia voluntaria
puede efectuarse a título gratuito u oneroso (en este último caso recordar lo
ya visto con relación al derecho de suscripción preferente.)
En el caso de las sociedades por acciones también se puede considerar al
ejercicio del derecho de receso como una causa voluntaria de conclusión del
estado de socio.
B) CAUSAS NATURALES
Este supuesto comprende la muerte del socio, que queda bajo el imperio de
lo dispuesto por el art. 2337 del CCyCN que estipula: “Si la sucesión tiene
lugar entre ascendientes, descendientes y cónyuge, el heredero queda
investido de su calidad de tal desde el día de la muerte del causante, sin
ninguna formalidad o intervención de los jueces, aunque ignore la apertura
de la sucesión y su llamamiento a la herencia. Puede ejercer todas las
acciones trasmisibles que correspondían al causante. No obstante, a los
fines de la transferencia de bienes registrables, su investidura debe ser
reconocida mediante la declaratoria de herederos.”
Se recomienda también la lectura del art. 90 de la LGS.
C) CAUSAS DERIVADAS
Aquí se contempla la disolución de la sociedad como causal de extinción del
estado de socio. La doctrina no es pacífica al respecto.
Por un lado, están quienes afirman que la disolución de la sociedad trae
aparejada la pérdida de la condición de socio cualquiera fuere la causa
disolutiva. El autor en consulta, a los fines de plantear la clasificación,
disiente en cuanto la disolución social presenta una faz liquidatoria, durante
la cual la condición de socio continúa subsistiendo.
//…
* Muguillo, Roberto Alfredo, Derecho Societario, La Ley, Buenos Aires, 2017, p. 162 y
ss.
 PARTE
PARTE GENERAL
GENERAL MÓDULO
MÓDULO 14
ABOGACÍA
ABOGACÍASOCIETARIO
DERECHO
DERECHO SOCIETARIO

Es así que, en esa etapa, el socio conserva el derecho a reclamar la

presentación de las cuentas respectivas, la realización de los estados ACTIVIDAD PARA AUTOEVALUACIÓN
contables, la remoción del liquidador sin no cumple con sus tareas y a
requerir la reunión de socios o asamblea.
D) CAUSAS FORZOSAS
ADEMÁS INCORPORAMOS A LA CARPETA DE MATERIALES UN FALLO DE
En este supuesto queda comprendida la exclusión del socio prevista en LA CÁMARA NACIONAL DE APELACIONES SALA B
el art. 91 de la LGS que reza: “Cualquier socio en las sociedades
mencionadas en el artículo anterior, en los de responsabilidad
limitada y los comanditados de las de en comandita por acciones,
puede ser excluido si mediare justa causa. Es nulo el pacto en
contrario.
Habrá justa causa cuando el socio incurra en grave incumplimiento de
sus obligaciones. También existirá en los supuestos de incapacidad,
inhabilitación, declaración en quiebra o concurso civil, salvo en las
sociedades de responsabilidad limitada.
El derecho de exclusión se extingue si no es ejercido en el término de
noventa (90) días siguientes a la fecha en la que se conoció el hecho *UNA VEZ QUE HAYAMOS LEÍDO TODO EL MATERIAL CORRESPONDIENTE A
justificativo de la separación. ESTE MÓDULO, ES DECIR: CUADERNILLO, LEGISLACIÓN CITADA,
Si la exclusión la decide la sociedad, la acción será ejercida por su TRABAJOS DE DOCTRINA REFERIDOS, Y EXTRACTOS DE DOCTRINA
representante o por quien los restantes socios designen si la exclusión INCORPORADOS A LA CARPETA DE MATERIALES…
se refiere a los administradores. En ambos supuestos puede disponerse
judicialmente la suspensión provisoria de los derechos del socio cuya
exclusión se persigue.
Si la exclusión es ejercida individualmente por uno de los socios, se
sustanciará con citación de todos los socios.”
No es aplicable este artículo a los accionistas de la sociedad anónima
ni los de la sociedad en comandita por acciones.
Además de lo previsto en el artículo citado, la exclusión también LEEMOS EL FALLO Y…
puede producirse por mora en la integración de los aportes, conforme
lo estipula el art. 37 de la LGS.

A los fines de profundizar los contenidos encontrarán en la carpeta

de materiales de la Semana 4, extracciones de las obras de
MUGUILLO, Roberto Alfredo, Derecho Societario, La Ley, Buenos
Aires, 2017 y NISSEN, Ricardo A., Curso de Derecho Societario, 1) IDENTIFICAMOS DERECHOS DE LOS SOCIOS
Buenos Aires, Ad-Hoc, 2019.
2) HACEMOS UNA LISTA DE LOS QUE SE CITAN EN EL FALLO Y LOS
CLASIFICAMOS CONFORME VIMOS EN DOCTRINA
*Recomendamos su lectura exhaustiva, ya que estos temas serán
de continuo análisis y debate en el transcurso de la materia. 3) IDENTIFICAMOS OBLIGACIONES DE LOS SOCIOS
4) ¿QUÉ DERECHOS ENTENDIERON VULNERADOS LAS ACTORAS Y
PORQUÉ?
5) ¿QUÉ DEFENSA ESGRIMIERON LOS DEMANDADOS?
6) ¿CÓMO RESOLVIERON LAS JUEZAS?

ESTE EJERCICIO TIENE LA FUNCIÓN DE AYUDARLOS A EVALUAR LA

COMPRENSIÓN DE LOS TEMAS DADOS.
ESCRIBAN LAS RESPUESTAS Y AL HACERLO, TENGAN EN CUENTA LOS
SIGUIENTES CRITERIOS:
 Expresarse por escrito correctamente y utilizando
un lenguaje acorde al nivel de estudio
 Respetar las consignas dadas
 Organizar lógica y coherentemente las ideas
 Transferir la teoría a la resolución de los
interrogantes que se realizan.
 PARTE GENERAL
MÓDULO 5/2

ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO

CONTENIDOS
DOCUMENTACIÓN Y CONTABILIDAD DE LAS SOCIEDADES. PRINCIPIOS GENERALES.
La contabilidad obligatoria y el sistema de registros contables
MÓDULO 5 Los obligados contables que resultan del Código Civil y Comercial de la Nación
La norma básica en la materia es el artículo 320 del CCyCo., el que dispone: “Están obligadas a
llevar contabilidad todas las personas jurídicas privadas y quienes realizan una actividad económica
SEGUNDA PARTE organizada o son titulares de una empresa o establecimiento comercial, industrial o de servicios.
Cualquier otra persona puede llevar contabilidad si solicita su inscripción y la habilitación de sus
registros o la rubricación de sus libros, como es establece en esta misma Sección.
 Documentación y Sin perjuicio de lo establecido en leyes especiales, quedan excluidas de las obligaciones previstas
Contabilidad. en esta Sección las personas humanas que desarrollan profesionales liberales o actividades
agropecuarias y conexas no ejecutadas u organizadas en forma de empresa. Se consideran conexas
 Principios
las actividades dirigidas a la transformación o a la enajenación de productos agropecuarios cuando
Generales. están comprendidas en el ejercicio normal de tales actividades. También pueden ser eximidas de
 Libros de Comercio. llevar contabilidad las actividades que, por el volumen de su giro, resulta inconveniente sujetar a
tales deberes según determine la jurisdicción local”.
 Nacionalidad y Ahora bien, ese nuevo texto debe complementarse, en primer lugar, con otras disposiciones
extraterritorialidad contables del mismo Código unificado y, en segundo término, con lo que surge de leyes especiales
no derogadas por la nueva legislación proyectada.
societaria. De ello resulta que, en el nuevo universo normativo, los obligados a llevar contabilidad pueden ser
agrupados en cuatro categorías, a saber:
a) Las “personas jurídicas privadas”, donde el fundamento de la exigencia contable debe
buscarse, ora en su recurrencia habitual al crédito (sociedades y cooperativas), ora como una forma
de rendición calificada de cuentas por la administración de intereses de terceros (los restantes
casos).
b) Los “entes contables determinados sin personalidad jurídica” expresamente obligados por
ley, como es el caso de las agrupaciones de colaboración, uniones transitorias y consorcios de
cooperación. El fundamento de la obligación contable estaría en una calificada rendición de cuentas
de los administradores y representantes a los partícipes de estos contratos.
HOJA DE RUTA: SÍNTESIS c) Las “personas humanas que desarrollan ciertas actividades económicas”, como son el
ejercicio de una actividad económica organizada, la titularidad de una “empresa” y la titularidad de
1. Utilizá el cuadernillo como guía y un “establecimiento comercial, industrial o de servicios”. El fundamento debe buscarse en la
teniendo siempre presente que “recurrencia habitual al crédito” propio de estas actividades.
los temas se deben profundizar en d) Los “agentes auxiliares del comercio” regidos por normas especiales, como es el caso de
la bibliografía indicada en el martilleros y corredores. El fundamento debe buscarse en su conexión, por intervención o
programa. facilitación, con operaciones económicas que interesan a terceros.
2. Cuando se citen artículos, Cabe señalar que el Código no prevé en todos los casos la inscripción registral previa de todos los
buscalos y leelos desde el cuerpo obligados a llevar contabilidad, como es el caso de las simples asociaciones, los sujetos con
legal al que pertenezcan. actividad económica organizada, etc., destacándose que se ha derogado la obligación de todos los
sujetos mercantiles de matricularse en el Registro Público.
3. Lee todo el material
Sin embargo, entendemos que en tales casos la solicitud de “rubricación” de libros o de
complementario que se
“autorización” de contabilidad informática debe hacerse acompañada de los antecedentes del
recomienda.
sujeto o ente que justifiquen su calidad de obligado, los que al quedar depositados en el Registro
4. Realizá las actividades indicadas, Público como antecedentes para nuevas rúbricas cumplirán una función de matricidad y de
sea o no obligatoria su publicidad material.
presentación. Ello sin perjuicio de la expresa matriculación previa a la rúbrica a la que pudieran obligar las leyes
locales.
El Nuevo Código civil y Comercial repite en general la estructura y disposiciones del Código de
Comercio derogado, pudiendo señalarse como avances:

ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO
a) la “revolución informática” en tanto permite la autorización para
utilizar “ordenadores y otros medios mecánicos, magnéticos o
electrónicos” para todos los sujetos obligados y no solo para las
sociedades comerciales, así como también el archivo digital de la
documentación (art. 329); b) la exigencia de que los libros y registros
permanezcan en el domicilio del titular (art. 325), lo que plantea
dudas en los casos de contabilidades informáticas llevadas en “la
nube”; y c) dispone expresamente que las formalidades también rigen
para los libros “subdiarios” superando una discusión anterior (art.
327).
Como desaciertos hay que señalar: a) los aspectos terminológicos
inadecuados; b) no se incluyó el libro “Mayor” como libro obligatorio;
c) nada dispone sobre la posibilidad de acceder a los libros de
“terceros” como prueba ni su valor (art. 330); d) no se prevé
expresamente el contenido del “inventario”; e) al instalar un criterio
dimensional por “volumen de giro de actividades”, exime lisa y
llanamente de llevar contabilidad a los de pequeño volumen cuando
debió solo simplificar el régimen.
REGISTROS.- LIBROS societarios.
Los registros son en los que se asientan o anotan las operaciones que
realizan las empresas o el comercio, con el fin de cumplir las
disposiciones de la ley y lograr la información de los datos necesarios
para conocer su situación y resultado.
Los libros o registros sirven para la anotación permanente y el
almacenamiento ordenado y sistemático de la información contable.
Los registros constituyen el soporte físico de que se vale la tendería
de libros para dejar constancia escrita de las variaciones
patrimoniales producidas por las operaciones que realiza el ente y/o
hechos del contexto.-
• LIBROS CONTABLES: Libro Diario General – Libro de Inventarios y
Balances – Libro Mayor – Subdiarios
• LIBROS IMPOSITIVOS: Libro Iva compras – Libro Iva Ventas
• LIBROS LABORALES: Libro sueldos y jornales – art 52 LCT
• LIBROS SOCIETARIOS: Libro acta asamblea – Libro de Registro de
acciones – Libro de asistencia – Libro acta directorio.
Registros indispensables
El artículo 322 del Código Civil y Comercial de la nación establece
que son registros indispensables, los siguientes: a) diario; b)
inventario y balances; c) aquellos que corresponden a una adecuada
integración de un sistema de contabilidad y que exige la importancia
y la naturaleza de las actividades a desarrollar; d) los que en forma
especial impone este Código u otras leyes.
LEY GENERAL DE SOCIEDADES N°19550
Medios mecánicos y otros.
El nuevo art 61 de la LGS establece que “ Podrá prescindirse del
cumplimiento de la formalidades impuestas por los artículos 73, 162,
213, 238 y 290 de la presente Ley, como así también de las impuestas
por los artículos 320 y subsiguientes del Código Civil y Comercial de la
Nación para llevar los libros societarios y contables por Registros
Digitales mediante medios digitales de igual manera y forma que los
Registros Digitales de las Sociedades por Acciones Simplificadas
instituidas por la Ley N° 27.349.
El Libro Diario podrá ser llevado con asientos globales que no
comprendan periodos mayores de UN (1) mes. El sistema de
contabilización debe permitir la individualización de las operaciones,
las correspondientes cuentas deudoras y acreedoras y su posterior
verificación, con arreglo al artículo 321 del Código Civil y Comercial
de la Nación.
La COMISIÓN NACIONAL DE VALORES dictará la normativa a ser
aplicada a las sociedades sujetas a su contralor. Para el caso que se
disponga la individualización, a través de medios digitales, de la
contabilidad y de los actos societarios correspondientes, los Registros
Públicos deberán implementar un sistema al sólo efecto de
comprobar el cumplimiento del tracto registral, en las condiciones
que se establezcan reglamentariamente.
LOS ESTADOS CONTABLES
El art 62 LGS, habla de los estados contables regulados en los art 63
a 65 aclarando que los mismos deben ser anuales.
Los estados contables son un tipo de informe contable, destinado
principalmente a los usuarios externos, por medio de los cuales la
sociedad da a conocer públicamente su situación a que se refiere esta
norma.
PARTE GENERAL MÓDULO 5/2
De acuerdo a lo que resulta de las demás disposiciones contenidas en
la Sección XI de la LGS son:
a.- el balance general;
b.- estado de resultados (o cuenta de ganancias y pérdidas);
c.- estado de resultados acumulados;
d.- estado de origen y aplicación de fondos;
Los estados contables deben ampliarse con ciertas informaciones
complementarias contenidas en:
1.- notas complementarias
2.- cuadros anexos;
3.- memoria del directorio, en caso de las S.A.
Ajuste a moneda constante
El art. 62 en su último párrafo contiene una disposición importante
“Ajuste. Los estados contables correspondientes a ejercicios
completos o períodos intermedios dentro de un mismo ejercicio,
deberán confeccionarse en moneda constante.”
Se trata de una disposición obligatoria para todas las sociedades
porque el texto se refiere a ellas en general.-
El primer párrafo del art 62 establece el plazo de duración “Las
sociedades deberán hacer constar en sus balances de ejercicio la
fecha en que se cumple el plazo de duración. En la medida aplicable
según el tipo, darán cumplimiento a lo dispuesto en el artículo 67,
primer párrafo.”
El segundo párrafo del art 62 establece las Normas especiales para las
sociedades por acciones y de responsabilidad limitada cuyo capital
alcance el del art. 299 y dice “Las sociedades de responsabilidad
limitada cuyo capital alcance el importe fijado por el artículo 299,
inciso 2) y las sociedades por acciones deberán presentar los estados
contables anuales regulados por los artículos 63 a 65 y cumplir el
artículo 66.”
El tercer párrafo del art 62 continúa : Sin perjuicio de ello, las
sociedades controlantes de acuerdo al artículo 33, inciso 1), deberán
presentar como información complementaria, estados contables
anuales consolidados, confeccionados, con arreglo a los principios de
contabilidad generalmente aceptados y a las normas que establezca
la autoridad de contralor.
Principio general. Cuando los montos involucrados sean de
significancia relativa, a los efectos de una apropiada interpretación,
serán incluidos en rubros de conceptos diversos. Con el mismo
criterio de existiesen partidas no enunciadas específicamente, pero
de significación relativa, deberán mostrarse por separado.
La Comisión Nacional de Valores, otras autoridades de contralor y las
bolsas, podrán exigir a las sociedades incluidas en el artículo 299, la
presentación de un estado de origen y aplicación de fondos por el
ejercicio terminado, y otros documentos de análisis de los estados
contables. Entiéndese por fondos el activo corriente, menos el pasivo
corriente.
Balance General
El balance general, balance de situación o estado de situación
patrimonial es un informe financiero contable que refleja la situación
económica y financiera de una empresa en un momento determinado.
El art. 63 establece que el balance general deberá suministrarse la
información que a continuación se requiere:
1) En el activo:
a) El dinero en efectivo en caja y Bancos, otros valores caracterizados
por similares principios de liquidez, certeza y efectividad, y la
moneda extranjera;
b) Los créditos provenientes de las actividades sociales. Por separado
se indicarán los créditos con sociedades controlantes, controladas o
vinculadas, los que sean litigiosos y cualquier otro crédito.
Cuando corresponda se deducirán las previsiones por créditos de
dudoso cobro y por descuentos y bonificaciones;
c) Los bienes de cambio, agrupados de acuerdo con las actividades de
la sociedad, se indicarán separadamente las existencias de materias
primas, productos en proceso de elaboración y terminados,
mercaderías de reventa y los rubros requeridos por la naturaleza de
la actividad social;
d) Las inversiones en título de la deuda pública, en acciones y en
debentures, con distinción de los que sean cotizados en bolsa, las
efectuadas en sociedades controlantes, controladas o vinculadas,
otras participaciones y cualquier otra inversión ajena a la explotación
de la sociedad.
Cuando corresponda se deducirá la previsión para quebrantos o
desvalorizaciones;

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DERECHO SOCIETARIO
e) Los bienes de uso, con indicación de sus amortizaciones
acumuladas;
f) Los bienes inmateriales, por su costo con indicación de sus
amortizaciones acumuladas;
g) Los gastos y cargas que se devenguen en futuros ejercicios o
se afecten a éstos, deduciendo en este último caso las
amortizaciones acumuladas que correspondan;
h) Todo otro rubro que por su naturaleza corresponda ser
incluido como activo.
2) En el pasivo:
I. a) Las deudas indicándose separadamente las comerciales, las
bancarias, las financieras, las existentes con sociedades
controlantes, controladas o vinculadas, los debentures omitidos
por la sociedad; por la sociedad, los dividendos a pagar y las
deudas a organismos de previsión social y de recaudación fiscal.
Asimismo se mostrarán otros pasivos devengados que
corresponda calcular;
b) Las previsiones por eventualidades que se consideren
susceptibles de concretarse en obligaciones de la sociedad;
c) Todo otro rubro que por su naturaleza represente un pasivo
hacia terceros;
d) Las rentas percibidas por adelantado y los ingresos cuya
realización corresponda a futuros ejercicios;
II a) El capital social, con distinción en su caso, de las acciones
ordinarias y de otras clases y los supuestos del artículo 220;
b) Las reservas legales contractuales o estatutarias, voluntarias
y las provenientes de revaluaciones y de primas de emisión;
c) Las utilidades de ejercicios anteriores y en su caso, para
deducir, las pérdidas;
d) Todo otro rubro que por su naturaleza corresponda ser
incluido en las cuentas de capital pasivas y resultados;
3) Los bienes en depósito, los avales y garantías, documentos
descontados y toda otra cuenta de orden;
4) De la presentación en general:
a) La información deberá agruparse de modo que sea posible
distinguir y totalizar el activo corriente del activo no corriente,
y el pasivo corriente del pasivo no corriente. Se entiende por
corriente todo activo o pasivo cuyo vencimiento o realización, se
producirá dentro de los doce (12) meses a partir de la fecha del
balance general, salvo que las circunstancias aconsejen otra
base para tal distinción;
b) Los derechos y obligaciones deberán mostrarse indicándose si
son documentados, con garantía real u otras;
c) El activo y el pasivo en moneda extranjera, deberán
mostrarse por separado en los rubros que correspondan;
d) No podrán compensarse las distintas partidas entre sí.
Estado de resultados
El estado de resultados es un informe financiero que en base a
un periodo determinado muestra de manera detallada los
ingresos obtenidos, los gastos en el momento en que se
producen y como consecuencia, el beneficio o pérdida que ha
generado la empresa en dicho periodo de tiempo para analizar
esta información y en base a esto, tomar decisiones de la
empresa.
Es un estado contable básico que permite conocer no sólo la
utilidad o pérdida final, sino que también muestra las causas que
generaran la variación del resultado del periodo.
La ley 19.550 establece un ordenamiento de los resultados que
implica una definición parcial del método escalonado.
El art 64 exige que se contemple dos grandes rubros el producido
en las ventas o servicios y los gastos ordinarios de
administración, de comercialización y otros que corresponda a
cargar en el ejercicio, las ganancias y gastos extraordinarios del
ejercicio y los ajustes por ganancias anteriores. Y dice “…. El
estado de resultados o cuenta de ganancias y pérdidas del
ejercicio deberá exponer: a) El producido de las ventas o
servicios, agrupado por tipo de actividad. De cada total se
deducirá el costo de las mercaderías o productos vendidos o
servicios prestados, con el fin de determinar el resultado; b) Los
gastos ordinarios de administración, de comercialización, de
financiación y otro que corresponda cargar al ejercicio,
debiendo hacerse constar, especialmente los montos de:
1) Retribuciones de administradores, directores y síndicos;
PARTE GENERAL MÓDULO 5/2
2) Otros honorarios y retribuciones por servicios;
3) Sueldos y jornales y las contribuciones sociales respectivas;
4) Gastos de estudios e investigaciones;
5) Regalías y honorarios por servicios técnicos y otros conceptos similares;
6) Los gastos por publicidad y propaganda;
7) Los impuestos, tasas y contribuciones, mostrándose por separado los
intereses, multas y recargos;
8) Los intereses pagados o devengados indicándose por separado los
provenientes por deudas con proveedores, bancos o instituciones
financieras, sociedades controladas, controlantes o vinculadas y otros;
9) Las amortizaciones y previsiones.
Cuando no se haga constar algunos de estos rubros, parcial o totalmente,
por formar parte de los costos de bienes de cambio, bienes de uso u otros
rubros del activo, deberá exponerse como información del directorio o de
los administradores en la memoria;
c) Las ganancias y gastos extraordinarios del ejercicio;
d) Los ajustes por ganancias y gastos de ejercicios anteriores.
El estado de resultados deberá presentarse de modo que muestre por
separado la ganancia o pérdida proveniente de las operaciones ordinarias y
extraordinarias de la sociedad, determinándose la ganancia o pérdida neta
del ejercicio a la que se adicionará o deducirá las derivadas de ejercicios
anteriores.
No podrán compensarse las distintas partidas entre sí;
II. El estado de resultados deberá complementarse con el estado de
evolución del patrimonio neto. En el se incluirán las causas de los cambios
producidos durante el ejercicio en cada uno de los rubros integrantes del
patrimonio neto.
Memoria.
La Memoria es definida como aquella información complementaria de los
estados contables que expone subjetivamente hechos, circunstancias,
datos y razones vinculados en conjunto con los mismos, con el fin de
ilustrar al usuario (accionista o socio, principalmente) sobre la gestión
pasada, actual y prospectiva de la sociedad. Se trata de una información
complementaria y no de un estado contable.
La Memoria cumple una función de información y de control en protección
de los accionistas, por ser un elemento para la interpretación del balance.
Asimismo, cumple el rol de informar a terceros sobre temas relevantes que
normalmente no pueden derivarse en forma inmediata de los estados
contables y que pueden incidir sobre decisiones de los mismos en cuanto a
potenciales inversores, prestamistas, contratistas, proveedores, u otros,
frente a la sociedad.
El art 66 de la LGS establece una obligación de los administradores y
reza lo siguiente:
“Los administradores deberán informar en la memoria sobre el estado de la
sociedad en las distintas actividades en que se haya operado y su juicio
sobre la proyección de las operaciones y otros aspectos que se consideren
necesarios para ilustrar sobre la situación presente y futura de la sociedad.
Del informe debe resultar:
1) Las razones de variaciones significativas operadas en las partidas del
activo y pasivo;
2) Una adecuada explicación sobre los gastos y ganancias extraordinarias y
su origen y de los ajustes por ganancias y gastos de ejercicios anteriores,
cuando fueren significativos;
3) Las razones por las cuales se propone la constitución de reservas,
explicadas clara y circunstanciadamente;
4) Las causas, detalladamente expuestas, por las que se propone el pago de
dividendos o la distribución de ganancias en otra forma que en efectivo;
5) Estimación u orientación sobre perspectivas de las futuras operaciones;
6) Las relaciones con las sociedades controlantes, controladas o vinculadas
y las variaciones operadas en las respectivas participaciones y en los
créditos y deudas;
7) Los rubros y montos no mostrados en el estado de resultados —artículo
64, I, b—, por formar parte los mismos parcial o totalmente, de los costos
de bienes del activo.
Copias: Depósito.
ARTICULO 67. — En la sede social deben quedar copias del balance, del
estado de resultados del ejercicio y del estado de evolución del patrimonio
neto, y de notas, informaciones complementarias y cuadros anexos, a
disposición de los socios o accionistas, con no menos de quince (15) días de
anticipación a su consideración por ellos. Cuando corresponda, también se
mantendrán a su disposición copias de la memoria del directorio o de los
administradores y del informe de los síndicos.
Dentro de los quince (15) días de su aprobación, las sociedades de /…/
 ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO
responsabilidad limitada cuyo capital alcance el importe fijado por
artículo 299, inciso 2), deben remitir al Registro Público de Comercio un
ejemplar de cada uno de esos documentos. Cuando se trate de una
sociedad por acciones, se remitirá un ejemplar a la autoridad de
contralor y, en su caso, del balance consolidado.
Dividendos.
ARTICULO 68. — Los dividendos no pueden ser aprobados ni distribuidos
a los socios, sino por ganancias realizadas y líquidas resultantes de un
balance confeccionado de acuerdo con la ley y el estatuto y aprobado
por el órgano social competente, salvo en el caso previsto en el artículo
224, segundo párrafo.
Las ganancias distribuidas en violación a esta regla son repetibles, con
excepción del supuesto previsto en el artículo 225.
Aprobación. Impugnación.
ARTICULO 69. — El derecho a la aprobación e impugnación de los
estados contables y a la adopción de resoluciones de cualquier orden a
su respecto, es irrenunciable y cualquier convención en contrario es
nula.
RESERVA LEGAL Y RESERVA FACULTATIVA
El articulo 70 de la Ley General de Sociedades dice: “Las sociedades de
responsabilidad limitada y las sociedades por acciones, deben efectuar
una reserva no menor del cinco por ciento (5 %) de las ganancias
realizadas y líquidas que arroje el estado de resultados del ejercicio,
hasta alcanzar el veinte por ciento (20 %) del capital social.
Cuando esta reserva quede disminuida por cualquier razón, no pueden
distribuirse ganancias hasta su reintegro.
Otras reservas. En cualquier tipo de sociedad podrán constituirse otras
reservas que las legales, siempre que las mismas sean razonables y
respondan a una prudente administración. En las sociedades por
acciones la decisión para la constitución de estas reservas se adoptará
conforme al artículo 244, última parte, cuando su monto exceda del
capital y de las reservas legales: en las sociedades de responsabilidad
limitada, requiere la mayoría necesaria para la modificación del
contrato.
Ganancias: pérdidas anteriores.
ARTICULO 71. — Las ganancias no pueden distribuirse hasta tanto no se
cubran las pérdidas de ejercicios anteriores.
Cuando los administradores, directores o síndicos sean remunerados con
un porcentaje de ganancias, la asamblea podrá disponer en cada caso su
pago aun cuando no se cubran pérdidas anteriores.
Responsabilidad de administradores y síndicos.
El art 72 establece que “La aprobación de los estados contables no
implica la de la gestión de los directores, administradores, gerentes,
miembros del consejo de vigilancia o síndicos, hayan o no votado en la
respectiva decisión, ni importa la liberación de responsabilidades.”
Libro de Actas.
El art. 73 de la ley establece que “Deberá labrarse en libro especial,
con las formalidades de los libros de comercio, acta de las
deliberaciones de los órganos colegiados.
Las actas del directorio serán firmadas por los asistentes. Las actas de
las asambleas de las sociedades por acciones serán confeccionadas y
firmadas dentro de los cinco (5) días, por el presidente y los socios
designados al efecto.-
A los fines de profundizar los diferentes temas, encontrarán en la
carpeta de materiales de la Semana 5, extractos de la obra de
MUGUILLO, Roberto Alfredo, Derecho Societario, La Ley, Buenos Aires,
2017.
*Recomendamos su lectura exhaustiva, ya que estos temas serán de
continuo análisis y debate en el transcurso de la materia.
☺ PARA PROFUNDIZAR
¿Qué importancia tiene la contabilidad en la sociedad?¿Cómo incide
con relación a la sociedad, los socios y los terceros?
PARTE GENERAL MÓDULO 5/2
Nacionalidad y extraterritorialidad societaria.
El reconocimiento de la extraterritorialidad de las sociedades, implica la
necesidad de establecer los puntos de conexión que servirán para
determinar la ley aplicable a las distintas situaciones posibles. Se
conocen dos sistemas de incorporación, que considera ley aplicable la
que rija en el lugar de constitución de la sociedad; y domiciliario, que se
inserta en la legislación imperante en el lugar de la sede social.
El ordenamiento jurídico argentino: a) garantiza, por el art. 20 de la
Constitución Nacional, la actividad empresarial extranjera, al igual que
la nacional; b) confiere plena personalidad jurídica a la sociedad
constituida en el extranjero, para actuar en el país art. 118 de la
19.550); la Constitución Nacional refiere al tema en el art. El sistema
vigente se encuentra en el Capítulo I, Sección XV de la L.S.C: que
contempla a las Sociedades constituidas en el extranjero, estructurado
en los artículos al reemplázando en algunos aspectos y La Exposición de
Motivos informa que el legislador ha en mira, poner en "pie de paridad" a
las sociedades constituidas en la República con las constituidas en el
extranjero, evitando crear regímenes preferenciales o peyorativos, que
en todo caso contradicen el pre constitucional de igualdad ante la ley,
agregando que no resulta aconsejable en este tipo de leyes (reguladoras
en forma genérica), emplear tales recursos que se reservan para los
casos específicos, tratados en la forma excepcional que cabe hacer lugar.
Según el art. LSC, se somete la existencia y forma de las sociedades
constituidas en el extranjero al derecho del lugar de su constitución, es
decir, al país en que la entidad ha cumplimentado las formalidades
prescriptas por las leyes para obtener su reconocimiento como persona
jurídica o sujeto de derecho. Por lo tanto, en lo que se refiere a su
formalidad, capacidad, personalidad y tipicidad, el art. determina que se
rigen por las leyes del lugar de constitución, siempre y cuando la
sociedad extranjera no haya sido constituida con el único fin de burlar
derechos de terceros o sea un mero instrumento para burlar la ley
argentina, en cuyo caso, la aplicación de los art. 2 y 54 in fine LSC es
indiscutible.
El criterio genérico del art. ha sido duramente criticado por 450 VIII
Congreso Argentino de Derecho Societario, IV Congreso Iberoamericano
de Derecho Societario y de la Empresa (Rosario, 2001) Winizky y Grigera
Naón, quienes aducen que en ciertos casos la ley del lugar de
constitución deviene menos rigurosa que la domiciliaria, en cuanto a los
recaudos o al tratamiento fiscal, y si bien ese supuesto no se aplicará si
la sede se encuentra en Argentina (art. 124), no debe olvidarse que el
ente social puede cumplir en la república actos aislados, tal vez de
importancia, cerrándose los ojos, no sólo al fraude de una ley nacional,
sino al de ley extranjera, inadmisible en un estadio de evolución como el
presente, que exige solidaridad y cooperación internacional; Halperin
reconoce que adoptar sistema de lugar de constitución puede prestarse a
burlar la ley del país donde el ente funciona realmente, pero a
continuación comenta que éste no es el criterio adoptado por la ley de
sociedades qué según los arts. 5 y inc.2 la sociedad debe constituirse en
el lugar del domicilio, que también fija el lugar de inscripción.
Por su parte Favier Dubois (h) considera que la ley aplicable al ente
extranjero es la del "domicilio" por lo dispuesto en los art. 5 y inc. 2 en
cuanto vinculan la constitución al lugar del domicilio, vinculación que es
también regla en el derecho comparado. Boggiano, si bien adhiere a la
ley de constitución, admite la aludida vinculación, y por sobre ello, por
cuanto el art. 124 LSC aplica la ley argentina a la sociedad constituida en
el extranjero que tenga su sede (domicilio efectivo) en el país.
El articulo 150 del Código Civil y Comercial de la Nación establece en
el párrafo final que las personas jurídicas privadas que se constituyen en
el extranjero se rigen por lo dispuesto en la LGS.
La remisión que el Código efectúa a la LGS impone la aplicación del art.
118 de la ley 19.550 que dispones en el cuanto a su existencia y forma, la
sociedad constituida en el extranjero se rige por la ley de constitución.
Para nuestro sistema, una sociedad constituida en el extranjero dispone
de personalidad jurídica siempre y cuando la legislación extranjera que
enmarca su constitución se la hubiera conferido.
El ordenamiento societario no solo acepta la actuación extraterritorial de
las entidades sociales constituidas en el extranjero sino que indica la ley
aplicable a los efectos de regular sus existencia y forma, precisando que
se rige por la ley de constitución, permitiendo invocar la personalidad
jurídica disponible por la sociedad ( existencia) antes de arribar a la
República mientras que la indicación a la forma autoriza oponer el tipo y
ahora también la modalidad de persona jurídica adoptada en origen y sus
caracteres.
 ABOGACÍA PARTE GENERAL MÓDULO 5/2
DERECHO SOCIETARIO

DIVERSOS SUPUESTOS DE ACTUACIÓN DE LAS SOCIEDADES

EXTRANJERAS
El art. 118 de LSC contempla cuatro supuestos de actuación territorial de
la sociedad extranjera, y les otorga un tratamiento diferenciado e
independiente, a saber:
a. La realización por parte de la sociedad extranjera de actos aislados y
comparendo en juicio, en cuyo caso no necesita cumplimentar formalidad
alguna, bastando en tal sentido acreditar su existencia en legal forma,
mediante documento auténtico y legalizado.
b. El ejercicio habitual de actos comprendidos en su objeto social,
establecimiento de sucursal, asiento cualquier especie de representación
permanente en el país. En este supuesto la ley impone el sometimiento de
la entidad al cumplimiento de ciertos recaudos y a la publicidad y
registración exigidas para las sociedades formadas en territorio nacional.
También deberán llevar contabilidad separada y someterse al contralor
que corresponda al tipo de sociedad.
c. La sociedad extranjera que participe en una sociedad argentina, ya sea
como socia fundadora o por adquisición posterior de las acciones de esta,
deberá acreditar su existencia y registrar su contrato y documentación
habilitante.
d. Las sociedades que tengan su sede en la República o su principal objeto
esté destinado a cumplirse en ésta.

A los fines de profundizar los diferentes temas, encontrarán en la carpeta

de materiales de la Semana 5, extractos de la obra de NISSEN, Ricardo
A.: CURSO DE DERECHO SOCIETARIO, Buenos Aires, Ad-Hoc, 2019.
*Recomendamos su lectura exhaustiva, ya que estos temas serán de
continuo análisis y debate en el transcurso de la materia.

 ¿Cómo se conceptualiza el acto

aislado?
 ¿Cómo se caracteriza la
habitualidad?
 ¿Qué ocurre con las sociedades
extranjeras de un tipo diferente?
 ¿A qué se denomina sociedad off
shore?
 ¿Por qué el Dr. Nissen postula la
ilegitimidad de las sociedades off
shore en nuestro país?

☺ PARA PROFUNDIZAR
 PARTE GENERAL
MÓDULO 5/1

ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO

CONTENIDOS ADMINISTRACIÓN Y REPRESENTACION DE LA SOCIEDAD. CONCEPTOS GENERALES

Distinción entre administración y representación

Las sociedades, como personas jurídicas, no tienen conciencia ni voluntad. Necesitan de personas físicas que
MÓDULO 5 quieran por ella, que formen su voluntad. Para ello se introduce la figura del administrador. El administrador es la
persona que forma la voluntad social. Si hay un directorio, se forma la voluntad por la actuación de los directores
que lo integran.
PRIMERA PARTE También, se necesita de personas que declaren esa voluntad y la exterioricen, para lo cual se incorpora la figura
del representante. El representante es quien actúa frente a terceros, exteriorizando esa voluntad y celebrando los
consiguientes negocios jurídicos, actos y contratos, que vincularán a la sociedad. La sociedad sólo queda obligada
 Administración y por los actos celebrados por el representante.
representación de la Según hemos de ver, la figura del administrador puede coincidir en algunos casos con la del representante, esto es,
las funciones de administración y de representación pueden ser atribuidas a una sola persona. Es el caso del
sociedad. Conceptos administrador de una sociedad colectiva que, también, tendrá la representación social, salvo pacto en contrario.
generales. Asimismo, puede suceder que esas funciones deban ser cumplidas por distintas personas, por disposición de la Ley
o del contrato. Así, en materia de sociedades anónimas, cuando se ha designado un directorio, el presidente
 Su organización. tendrá la representación, salvo pacto en contrario. El estatuto podría establecer que la representación sea
 Teorías del mandato y ejercida por ejemplo, por el presidente actuando junto con el secretario.
del órgano. Actos de administración, actos de representación. Órgano de administración y el órgano de representación.
 Renuncia y remoción. Teoría del mandato y del órgano
Es importante hacer la distinción entre los actos de administración y los actos de representación; y también entre
 Régimen legal de la el órgano de administración y el órgano de representación. El problema de la representación está vinculado con el
representación. tema de la naturaleza jurídica de la persona jurídica societaria. Nuestra Ley de Sociedades Nro. 19.550, en su
Exposición de Motivos, se adhiere a la teoría del realismo jurídica, que es una consecuencia de la teoría
organicista, al fundamentar la solución al art. 20. L.S. De esta forma, se produjo una evolución entre la doctrina
clásica contractual del mandato, conforme la cual los administradores tienen las facultades conferidas por los
estatutos o decisiones de la asamblea y la moderna doctrina del órgano, conforme la cual, las facultades de los
administradores emanan de la ley.
Así, la Ley General de Sociedades, adopta la teoría del órgano, en los arts. 58 y 59, que son normas generales
aplicables a todos los tipos societarios. Al respecto, Calambres, con toda claridad dice: "Al sujeto societario
corresponde la capacidad, sus órganos no tienen capacidad, sino competencia"
En los tipos societarios con estructura más compleja, pueden llegar a existir cuatro tipos distintos: a) órgano de
gobierno; b) órgano de administración; c) órgano de representación y d) órgano de fiscalización; los que poseen
HOJA DE RUTA: SÍNTESIS distinta como competencia. De estos cuatro tipos de órganos, tres realizan actos internos de funcionamiento, son
actos en los que no participan terceros ajenos a la organización societaria. Dichos actos son los que realizan el
1. Utilizá el cuadernillo como guía y órgano de gobierno, el órgano de administración y el órgano de fiscalización y no trascienden de la esfera interna
teniendo siempre presente que de la sociedad. En la esfera externa, de actuación con terceros ajenos a la organización societaria, la sociedad se
expresa a través del órgano de representación, es el que manifiesta la voluntad social, obligando a la sociedad ya
los temas se deben profundizar en
que a ella se le imputan las consecuencias de los actos jurídicos que realizan sus representantes.
la bibliografía indicada en el
☺ PARA PENSAR
programa. LEEMOS EL ART. 58 (PRIMER PÁRRAFO) DE LA LGS, ALLÍ SE HACE ALUSÓN AL REPRESENTANTE LEGAL,
2. Cuando se citen artículos, RESULTANTE DEL CONTRATO O DISPOSICIÓN DE LA Y. ¿DIFIERE ESTE DEL MERO REPRESENTANTE
buscalos y leelos desde el cuerpo CONVECIONAL? ¿QUÉ NORMAS SE APLICAN EN UNO Y EN OTRO CASO?
legal al que pertenezcan. Representación: régimen. Ley General de Sociedades.-
Art 58.- Representación: régimen. El administrador o el representante que de acuerdo con el contrato o por
3. Lee todo el material
disposición de la ley tenga la representación de la sociedad, obliga a ésta por todos los actos que no sean
complementario que se notoriamente extraños al objeto social. Este régimen se aplica aun en infracción de la organización plural, si se
recomienda. tratare de obligaciones contraídas mediante títulos valores, por contratos entre ausentes, de adhesión o concluidos
4. Realizá las actividades indicadas, mediante formularios, salvo cuando el tercero tuviere conocimiento efectivo de que el acto se celebra en
sea o no obligatoria su infracción de la representación plural.
Eficacia interna de las limitaciones. Estas facultades legales de los administradores o representantes respecto de
presentación.
los terceros no afectan la validez interna de las restricciones contractuales y la responsabilidad por su infracción.
Diligencia del administrador: responsabilidad.
Artículo 59. — Los administradores y los representantes de la sociedad deben obrar con lealtad y con la diligencia
de un buen hombre de negocios. Los que faltaren a sus obligaciones son responsables, ilimitada y solidariamente,
por los daños y perjuicios que resultaren de su acción u omisión.

ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO
Para que la responsabilidad de los administradores societarios opere, es
esencialmente necesaria la existencia real de culpa por parte del
administrador. esta culpa puede ser in comitendo, cuando se ejecutan
decisiones que violan disposiciones legales o estatutarias; in negligendo,
cuando no se cumple con las obligaciones que emanan de la ley, el estatuto o
las resoluciones asamblearias; e in vigilando, cuando se admite que se cometan
faltas, descuidos o inobservancias de funciones en perjuicio de la sociedad. en
cualquiera de estos supuestos, debe tratarse de culpa grave, pudiendo
afirmarse que la responsabilidad del director no empieza allí donde termina su
diligencia sino
donde comienza su culpa o malicia, traducida en la voluntad consciente de
causar un daño a sabiendas, o en un descuido injustificado o negligente de sus
obligaciones como “buen hombre de negocios”.
El régimen societario toma como punto de partida la disposición del art. 59, el
cual dispone, en forma general para todos los tipos societarios, que los
administradores y los representantes de la sociedad deben obrar con la lealtad
y con la diligencia de un buen hombre de negocios. Los que faltaren a sus
obligaciones son responsables, ilimitada y solidariamente, por los daños y
perjuicios que resultaren de su acción u omisión. Oportunamente señalamos
que la regla legal contenida en el art. 59 del ordenamiento societario establece
el patrón general de conducta que deben seguir los administradores societarios.
Será dicho modelo de gestión el que deberán considerar los jueces a la hora de
justipreciar la actuación de los directivos societarios y los representantes de los
entes ideales.
Destaca Verón que en las sociedades por acciones el principio es que los
directores no contraen responsabilidad personal ni solidaria por los actos
realizados de conformidad con la ley, el estatuto y las resoluciones
asamblearias, y en tanto hayan observado el cumplimiento del objeto social,
los que en tal caso han de considerarse válidos y legales; luego, para que la
responsabilidad opere, es esencialmente necesaria la existencia real de la culpa
por parte del director, como la falta de gestión, las infracciones a las
prescripciones legales o estatutarias, y los delitos y cuasidelitos. Roitman por
su parte señala que las pautas fijadas en dicha norma (refiriéndose al art. 59),
a las que remiten la disposición general sobre responsabilidad de los directores,
son las siguientes: a) lealtad: se ha entendido que este concepto establece una
forma de comportamiento que la sociedad espera de su administrador, en razón
de la confianza en él depositada al elegirlo (ver art. 59, párr. 2º, LGS); b)
diligencia de un buen hombre de negocios. No obstante el principio de unidad
de la culpa en nuestro derecho, este cartabón sirve como marco de referencia
para la consideración en abstracto, pero en definitiva se hará la valoración en
concreto que exigirá cada caso. El régimen de responsabilidad es de orden
público, por lo que sus normas son inderogables por los socios.
En opinión de Nissen, se advierte de inmediato, de una simple lectura de las
normas que la ley 19.550 dedica al funcionamiento de todos los órganos
sociales, que el legislador ha intentado preservar la sociedad, como persona
jurídica independiente a la de sus miembros integrantes (art. 2º), de las
consecuencias de una mala gestión de sus administradores, y por ello ha
conferido a los accionistas, a los directores y y los síndicos la posibilidad de
accionar individualmente en defensa del patrimonio social. Ello requiere una
mayor explicación. El carácter de sujeto de derecho que la ley 19.550 se ha
preocupado de otorgar expresamente a las sociedades, no puede jamás hacer
olvidar, precisamente por el carácter instrumental de la personalidad de que
las mismas gozan, que detrás de las personas colectivas están las personas
físicas que son las que determinan las conductas asumidas por aquéllas. Tales
premisas imponen que la actuación de las personas jurídicas no pone punto
final a la responsabilidad personal de quienes han tenido suficiente injerencia
en la determinación de la voluntad de aquélla y que han causado un daño al
patrimonio de la sociedad. En otras palabras, la responsabilidad de la persona
jurídica no excluye la que les incumbe a los individuos que obran los hechos
imputables a ellas. Por tales circunstancias es que el legislador ha conferido
también a los accionistas, a título personal, y a los terceros la posibilidad de
accionar contra los directores de la sociedad, por los daños sufridos a título
personal (art. 279), pues de lo contrario podría llegarse al resultado no querido
por la ley, de encontrarse aquéllos con un sujeto insolvente que podría hacerse
responsable efectivamente por las consecuencias de su propia actuación,
cuando ésta ha sido consecuencia de la actitud de quienes tienen la facultad de
determinar la voluntad del ente.
La posición jurídica del director es incompatible con el concepto de
subordinación jurídica propia del derecho laboral, el director de la sociedad
anónima conforma un órgano en el que es excluyente toda idea de
subordinación excepto en lo que se refiere a la propia estructura societaria.
Este criterio es aun extensivo al director que desempeñare sus funciones con
periodicidad o bien de manera permanente e, inclusive, en los términos del art.
274 de la ley 19.550, con asignación específica de funciones o para integrar el
comité del ejecutivo.
La regulación de la responsabilidad de los administradores de una sociedad
anónima por su gestión operativa y empresaria admite la promoción de las
siguientes acciones sociales: la mayoritaria de responsabilidad, la minoritaria
de responsabilidad, la subrogatoria concursal de responsabilidad y la concursal
de responsabilidad. La primera de ellas puede ser articulada por el
representante legal de la sociedad y, en su defecto, por cualquier accionista,
previa decisión al respecto una asamblea ordinaria (arts. 59, 234, inc. 3º, 274,
277 y concs., ley citada). La segunda de esas acciones puede ser deducida por
los accionistas que representen por lo menos el 5% del capital social (arts. 274,
275, 276 in fine y 316, ley citada). En caso de quiebra cabría una acción subro-
PARTE GENERAL MÓDULO 5/1
concursal, ante la cual sería ineficaz la extinción de responsabilidad (art. 175,
ley 24.522, y arts. 275 in fine y 278, ley 19.550); ello sin perjuicio de la acción
de responsabilidad concursal (art. 166, ley 24.522).
Se ha considerado que la responsabilidad de los administradores es una regla
que trasciende el campo de las sociedades. Por esta razón dispone, en el campo
de las personas jurídicas privadas, el art. 159 del nuevo Código que “Los
administradores de la persona jurídica deben obrar con lealtad y diligencia. No
pueden perseguir ni favorecer intereses contrarios a los de la persona jurídica.
Si en determinada operación los tuvieran por sí o por interpósita persona,
deben hacerlo saber a los demás miembros del órgano de administración o en
su caso al órgano de gobierno y abstenerse de cualquier intervención
relacionada con dicha operación. Les corresponde implementar sistemas y
medios preventivos que reduzcan el riesgo de conflictos de intereses en sus
relaciones con la persona jurídica”.
En la regulación específica de las sociedades, se propone la unificación de
principios generales en la parte general de la Ley General de Sociedades. La
reforma se ha limitado a unificar en el art. 159 las facultades, deberes y
responsabilidad de los administradores en general, a los que remite el art. 274,
para los directores, asegurando así la remisión del art. 157, párr. 4º, referida a
los gerentes.
El ARTÍCULO 160 del Código Civil y Comercial de la Nación regula la
Responsabilidad de los administradores. Es paradójico que siendo los
administradores órganos de la sociedad, resulten responsables de sus actos
funcionales. En efecto, por la teoría del órgano, lo lógico es que los actos
ejecutados por aquellos se imputen directamente a la persona jurídica. Sin
embargo, como bien explica la doctrina, la teoría orgánica no descarta la
responsabilidad personal de los directivos frente a la sociedad, sus socios o
terceros.
El elemento psicológico que la persona física aporta al órgano de la sociedad
que integra constituye el fundamento de la responsabilidad personal de los
administradores por los comportamientos dañinos de su actuación funcional. A
todo evento, podrá verificarse una responsabilidad coexistente entre
integrantes del órgano de administración y la sociedad administrada.
De esta manera, la naturaleza de la relación entre la sociedad y el
administrador permite comprender la naturaleza de la responsabilidad de los
administradores.
En la presente norma del CCyC se consagran los lineamientos esenciales de la
responsabilidad de los administradores —como órgano del ente social por el
daño que injustamente causen en su desempeño a la persona jurídica, sus
miembros y a los terceros.
A tal efecto, se deben verificar todos y cada uno de los presupuestos del deber
de reparar, según la teoría general del derecho de daños:
a. autoría: el daño debe haber sido causado por acción u omisión del o de los
administradores.
b. antijuridicidad: proviene de la actuación del administrador contraria a la
ley, al estatuto, al reglamento o a las decisiones del órgano de gobierno que
causan un daño a otro, si no está justificada;
c. factor de atribución subjetivo: la culpa. Como se trata fundamentalmente
de una actividad reglada por el estatuto, la culpa del administrador se
configurará normalmente como consecuencia de la inobservancia de las
diligencias prescriptas por la ley o el estatuto para la actividad reglada
desplegada administración del ente social, lo que configura uno de los rostros
de la culpa: inobservancia de los reglamentos o deberes a su cargo (“impericia
en la profesión”; arg. art. 1724 CCyC; y art. 84 CP). En este sentido,
recordemos que la inobservancia de los reglamentos o deberes a cargo del
administrador consiste en no observar las diligencias prescriptas por las normas
jurídicas para una actividad reglada; y, por ello, es fácil confundir esta forma
de la culpa con la antijuridicidad pues dicho “rostro de la culpa” se configura
por no observar una diligencia que el orden jurídico impone (en nuestro caso, el
marco normativo lo impone el estatuto y la ley);
d. relación de causalidad: es necesario que según el curso natural y ordinario
de las cosas exista cierta vinculación entre la conducta del administrador y el
daño. En otras palabras, hay que acreditar que la acción u omisión del
administrador aparece como causa adecuada del daño según las reglas de la
experiencia y razonables criterios de probabilidad y habitualidad (art. 1726
CCyC).
e. daño: la conducta del administrador debe haber lesionado un derecho o un
interés no reprobado por el ordenamiento jurídico, que tenga por objeto la
persona, el patrimonio o un derecho de incidencia colectiva (arg. art. 1737
CCyC). El daño, para responsabilizar a los administradores como
administradores y ante la persona jurídica, sus miembros o terceros, debe
haber sido causado en ejercicio o en ocasión de sus funciones.
Sin perjuicio de lo expuesto, bueno es recordar que, para el CC, la
responsabilidad de los administradores era analizada desde una óptica
diferente. No se la explicaba tanto desde la teoría del órgano cuanto desde la
tesis del mandato. Sin embargo, la doctrina, con posterioridad fue
fundamentando dicha responsabilidad también a la luz de la teoría del órgano.
Desde otro punto de vista, tratándose de una sociedad “comercial”, (hoy Ley
General de Sociedades 19.550, conforme la nueva terminología) el régimen
de representación está reglado en el art. 58 de dicha ley según las pautas que
se exponen a continuación, que sirven también de marco normativo para el
resto de las personas jurídicas, a fin de determinar cuándo el administrador
desorbita su actuación.
a. el administrador o el representante que de acuerdo con el contrato o por
disposición de la ley tenga la representación de la sociedad, obliga a esta por

ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO
por todos los actos que no sean notoriamente extraños al objeto social;
b. este régimen se aplica aun en infracción de la organización plural, si se
tratare de obligaciones contraídas mediante títulos valores, por contratos
entre ausentes, de adhesión o concluidos mediante formularios, salvo
cuando el tercero tuviere conocimiento efectivo de que el acto se celebra
en infracción de la representación plural;
c. estas facultades legales de los administradores o representantes
respecto de los terceros no afectan la validez interna de las restricciones
contractuales y la responsabilidad por su infracción.
Responsabilidad de los administradores societarios
El art. 59 de la Ley General de Sociedades 19.550 regula la
responsabilidad del administrador y la diligencia que el mismo debe
observar, prescribiendo que: “Los administradores y los representantes
de la sociedad deben obrar con lealtad y con la diligencia de un buen
hombre de negocios. Los que faltaren a sus obligaciones son
responsables, ilimitada y solidariamente, por los daños y perjuicios que
resultaren de su acción u omisión”.
Como podemos apreciar, para el ámbito societario, la actuación diligente
del administrador es más exigente, desde que debe hacerlo como “buen
hombre de negocios”, cartabón o parámetro que no menciona el art. 160
CCyC y que, como veremos, tiene sus consecuencias jurídicas. El “buen
hombre de negocios”, recordemos, supone que el deber de previsibilidad
del administrador social se ve agravado por los conocimientos especiales
que se requieren y que se supone tiene para su desempeño como tal. Es
razonable apreciar, objetivamente, que el sujeto “profesional” está o
debe estar dotado de conocimientos especiales que le hacen prever lo
que el hombre medio no puede anticipar mentalmente.
Estamos en presencia de un “hombre de negocios” que se supone sabe y
conoce lo que hace y ello lo dota de una mayor previsibilidad objetiva de
las consecuencias posibles de su actuar. Por ello, las consecuencias que
puede o debe prever el “experto” (por ejemplo, un administrador
societario) no necesariamente son previsibles ni deben serlo para el
”profano” (por ejemplo, un socio). Esta idea conduce a la siguiente
conclusión: es mayor la responsabilidad del administrador societario que
debe actuar como buen hombre de negocios que la del administrador de
cualquier otra persona jurídica que no tiene ese parámetro de actuación
por cuanto deberá hacerse cargo de aquellas consecuencias dañosas de su
obrar que por sus conocimientos especiales (rectius: su profesionalidad)
debió prever, aunque en el caso concreto no las haya previsto y aunque
alguien que no sea profesional, o propiamente administrador no
societario, no tuviese el deber de preverlas (arg. art. 1725 CCyC y art.
902 CC).
Lo expuesto anteriormente no importa desentenderse de las particulares
circunstancias de persona, tiempo y lugar que han contextualizado la
actuación del administrador (societario o no), para concluir si este último
fue o no diligente (arg. art. 512 CC y art. 1724 CCyC).
Sin embargo, el aserto de los párrafos anteriores no implica que los
administradores de personas jurídicas no societarias serán juzgados a la
luz del parámetro del “buen padre de familia”. Este último administra su
“hogar” y una “economía doméstica”, sin los riesgos del tráfico negocial,
mientras que aquel administra un sujeto de derecho distinto, con
patrimonio propio, que actúa en el mercado y que no se compara con una
familia. En suma, los administradores de las personas jurídicas no
societarias no tienen como parámetro de actuación al “buen hombre de
negocios” propio de los administradores societarios pero tampoco al
“buen padre de familia”: constituyen un punto intermedio que les exige
prever aquellas consecuencias que deben ser previstas por quien
administra un patrimonio ajeno (el de la entidad) en el tráfico negocial,
aunque sin la profesionalidad del administrador societario, a quien se le
exige coordinar los factores de la producción de manera ordenada, en un
mercado de riesgo agravado, que implica capacidad técnica, experiencia
y conocimientos especiales propios del tráfico mercantil.
Desde esta óptica, los administradores societarios son profesionales pues
son expertos en tanto y en cuanto se supone que conocen y poseen la
experiencia, la idoneidad y la solvencia técnica necesarias para el
cumplimiento y el desarrollo del objeto de la sociedad administrada.
La actuación diligente del directivo de la sociedad no será juzgada,
entonces, conforme a la previsibilidad y a la pericia del hombre común.
Por el contrario, lo será con respecto a la de un hombre de negocios
medio con todas sus implicancias.
Naturaleza de la responsabilidad de los directores
El art. 1708 del Cód. Civ. y Com. dispone expresamente, en punto a las
“funciones” de la responsabilidad civil, que tiene como finalidad la
prevención y reparación del daño. A su vez, la norma del art. 1709 del
mismo cuerpo legal regula la prelación normativa específica a tener en
cuenta: a) las normas indisponibles de este Código y de la ley especial; b)
la autonomía de la voluntad; c) las normas supletorias de la ley especial;
y d) las normas supletorias de este Código. Los directores de sociedades
se encuentran claramente alcanzados en cuanto a su responsabilidad, y
específicamente por el art. 1710 al disponer que toda persona tiene el
deber, en cuanto de ella depende, de: a) evitar un daño no justificado; b)
adoptar, de buena fe y conforme a las circunstancias, las medidas para
evitar que se produzca un daño, o disminuir su magnitud, si tales medidas
evitan o disminuyen la magnitud de un daño del cual un tercero sería
PARTE GENERAL MÓDULO 5/1
responsable, tiene derecho a que éste le reembolse el valor de las gastos en que
incurrió conforme a las reglas del enriquecimiento sin causa; y c) no agravar el daño si
ya se produjo. En opinión de López Herrera, el art. 1708 es una innovación
importante, ya que el Código de Vélez no contenía ninguna disposición que hablara de
las funciones de la responsabilidad; solo partía de la base de la concepción antigua de
la responsabilidad civil sólo pensada para indemnizar. No contenía ningún principio
general de prevención del daño. Es un progreso de la nueva reglamentación, la
inclusión explícita y en pie de igualdad de funciones preventiva y sancionatoria a la
par de la función indemnizatoria de la responsabilidad civil. Dicha responsabilidad, si
bien tiene por finalidad principal compensar el daño y restablecer el equilibrio roto,
puede al mismo tiempo, prevenir y sancionar al mismo tiempo. Los directores de las
sociedades responden ilimitada y solidariamente hacia la sociedad, los accionistas y
los terceros, por el mal desempeño de su cargo, debiendo actuar con lealtad y con la
diligencia de un buen hombre de negocios, teniendo en cuenta que deberán prevenir
el daño y repararlo. Tienen el deber de evitar causar un daño no justificado, y el
deber de buena fe de adoptar medidas para evitar ese daño; y una vez causado, no
agravarlo, es decir, mitigar el daño causado.
Según Sáenz, como producto de la sanción del art. 1708 se consagran como funciones
primordiales del derecho de daños la resarcitoria y la preventiva. La función
resarcitoria tiene por objeto que el agente que ocasionó el menoscabo lo repare, ya
sea en especie o a través de una indemnización dineraria. La función preventiva, por
el contrario, busca actuar con anterioridad a que el daño se produzca o, en su caso,
lograr que el menoscabo no se agrave. Así, en el nuevo ordenamiento civil y
comercial, mientras que la función resarcitoria tendrá por objeto el retorno de las
cosas a su estado anterior, cuando ya se ha producido el daño, el objetivo de la
función preventiva es el de evitar o disminuir los daños que, por razón de cualquier
tipo de accidentes, pueden sufrir las personas o los bienes.
La postura mayoritaria en nuestro país considera que la responsabilidad del
administrador es extracontractual frente a los socios y terceros, y contractual
respecto de la sociedad.
Pero si el origen de la relación no se encuentra en el contrato, como sucede en el
caso de los terceros o accionistas según lo dispuesto por el art. 279, LGS, que prevé la
acción individual de responsabilidad, esta es siempre extracontractual o aquiliana, y
se funda en la regla general del art. 1721 del Cód. Civ. y Com. (13), la cual establece
que la atribución de un daño al responsable puede basarse en factores objetivos o
subjetivos. En ausencia de normativa, el factor de atribución es la culpa.
El texto actual del Código Civil y Comercial de la Nación confiere unidad al régimen
de la responsabilidad contractual y extracontractual. En materia de reparación, y
siguiendo a los proyectos anteriores, se recepta la unificación de los ámbitos de
responsabilidad contractual y extracontractual.
En cuanto a la problemática derivada del incumplimiento, queda regulada en el
campo obligacional y contractual. Tratando de superar las discusiones teóricas, el
problema tiene solución práctica si establecemos una regla general para la unificación
de los ámbitos de responsabilidad y una regulación especial para el cumplimiento de
la prestación comprometida mediante un contrato. Se distingue la problemática del
incumplimiento y su ejecución, regulada en el campo de las obligaciones y contratos,
de los demás aspectos, que se incluyen en la responsabilidad por daños.
Como principio general, en esta materia, podría afirmarse que la responsabilidad del
director no empieza allí donde termina su diligencia sino allí donde comienza su
culpa o malicia o sea la voluntad consciente de causar un daño previsto y querido en
la mente del autor, o un descuido injustificado de sus obligaciones de funcionario o
buen hombre de negocios. Es decir que la responsabilidad de los directores existe allí
donde la falta de gestión haya sido la causa del perjuicio sufrido por la sociedad,
independientemente de las circunstancias personales de quienes las cometen, siempre
que exista culpa o dolo del responsable.
En cuanto al deber de prevención del daño, el nuevo Código Civil y Comercial de la
Nación, en su art. 1710, establece que toda persona tiene el deber, en cuanto de ella
dependa, de: a) evitar causar un daño no justificado; b) adoptar, de buena fe y
conforme a las circunstancias, las medidas razonables para evitar que se produzca un
daño, o disminuir su magnitud; si tales medidas evitan o disminuyen la magnitud de un
daño del cual un tercero sería responsable, tiene derecho a que éste le reembolse el
disminuyen la magnitud de un daño del cual un tercero sería responsable, tiene
derecho a que éste le reembolse el valor de los gastos en que incurrió, conforme a las
reglas del enriquecimiento sin causa; c) no agravar el daño, si ya se produjo.
En opinión de López Herrera, el primer inciso de este art. 1710 ha optado por llamarlo
“daño no justificado” y es un refuerzo para todas las acciones preventivas porque
supone ahora un deber positivo de actuar para prevenir la ocurrencia del daño. En el
segundo inciso nos encontramos con algunas imprecisiones, ya que se superpone
parcialmente con el primer inciso. No se advierten las diferencias entre “evitar” y
“adoptar medidas razonables”. Se evita un daño con medidas razonables, y esas
medidas deben estar al alcance del agente que puede causar el daño. La mejor
manera de resolver esta cuestión es interpretar que el inc. a) está dirigido a quien
tiene todo el dominio del hecho que causa el daño, es decir a quien es su autor y
tiene todas las posibilidades de evitarlo. En cambio, el inc. b) se refiere a quien no ha
causado ese daño pero puede adoptar medidas para evitar que ese daño se
incremente. El inc. c) también es novedoso. Es el deber que tiene la victima de no
agravar el daño. Si bien no lo ha causado, es contrario a la buena fe que pretenda
cobrar los daños que podría haber evitado. Esto se encuentra en concordancia con los
arts. 59 y 274 de la LGS, ya que al establecer que los administradores y los
representantes de la sociedad deben obrar con lealtad y con la diligencia de un buen
hombre de negocios, lleva al deber de evitar causar un daño no justificado, al deber
de buena fe de adoptar medidas para evitar dicho daño y, por último, al deber de
mitigar el daño causado.
 ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO
Responsabilidad solidaria e ilimitada
El art. 59 de la ley 19.550, en su segundo párrafo, ha establecido que “los
administradores y los representantes de la sociedad que faltaren a sus
obligaciones son responsables, ilimitada y solidariamente, por los daños y
perjuicios que resultaren de su acción u omisión”, lo que con algunos otros
términos es reproducido por el art. 160 del nuevo Código Civil y Comercial de la
Nación: “los administradores responden en forma ilimitada y solidaria, frente a la
persona jurídica, sus miembros y terceros, por los daños causados por su culpa en
el ejercicio o con ocasión de sus funciones, por acción u omisión”. La parte última
del art. 59, según Verón, impone una norma general referida a los administradores
y representantes que faltaren a sus obligaciones, haciéndolos responsables en
forma ilimitada y solidaria por los daños y perjuicios que resultaren de su acción u
omisión. De acuerdo con la preceptiva societaria, la responsabilidad del
mandatario ha sido sustituida por la del componente de un órgano legal,
observándose en los últimos tiempos una tendencia a agravar la de los
administradores, estableciendo normas presuntivas de culpabilidad, enumerando
casos concretos de responsabilidad, imponiendo en algunas situaciones un derecho
penal societario.
Los arts. 59 y 274 de la LGS se vinculan a la responsabilidad del administrador
societario, la primera con carácter general, y la segunda específicamente a las
sociedades por acciones, indicando las bases para ponderar la conducta del
administrador, y para imponer responsabilidad solidaria e ilimitada por los daños y
perjuicios ocasionados; el reproche deriva de responsabilidad contractual, en la
que, para que se configure la culpa, es preciso demostrar el daño; el perjuicio
ocasionado a un tercero debe derivar directamente de un hecho propio en el
desempeño del cargo directivo.
Renuncia de directores.
El arti 259 de la LGS establece que “El directorio deberá aceptar la renuncia del
director, en la primera reunión que celebre después de presentada siempre que no
afectare su funcionamiento regular y no fuere dolosa o intempestiva, lo que
deberá constar en el acta pertinente. De lo contrario, el renunciante debe
continuar en funciones hasta tanto la próxima asamblea se pronuncie.
Funcionamiento. Esta establecido en el art 260. El estatuto debe reglamentar la
constitución y funcionamiento del directorio. El quórum no podrá ser inferior a la
mayoría absoluta de sus integrantes.
Remuneración. Art. 261. — El estatuto podrá establecer la remuneración del
directorio y del consejo de vigilancia; en su defecto, la fijará la asamblea o el
consejo de vigilancia en su caso.
El monto máximo de las retribuciones que por todo concepto puedan percibir los
miembros del directorio y del consejo de vigilancia en su caso, incluidos sueldos y
otras remuneraciones por el desempeño de funciones técnico-administrativas de
carácter permanente, no podrán exceder del veinticinco por ciento (25%) de las
ganancias.
Dicho monto máximo se limitará al cinco por ciento (5%) cuando no se distribuyan
dividendos a los accionistas, y se incrementará proporcionalmente a la
distribución, hasta alcanzar aquel límite cuando se reparta el total de las
ganancias. A los fines de la aplicación de esta disposición, no se tendrá en cuenta
la reducción en la distribución de dividendos, resultante de deducir las
retribuciones del Directorio y del Consejo de Vigilancia.
Cuando el ejercicio de comisiones especiales o de funciones técnico
administrativas por parte de uno o más directores, frente a lo reducido o a la
inexistencia de ganancias impongan la necesidad de exceder los límites prefijados,
sólo podrán hacerse efectivas tales remuneraciones en exceso si fuesen
expresamente acordadas por la asamblea de accionistas, a cuyo efecto deberá
incluirse el asunto como uno de los puntos del orden del día.
Remoción.
La remoción se hará por la asamblea de accionistas de la clase, salvo los casos de
los artículo 264 y 276.
Elección por acumulación de votos. Art 263. — Los accionistas tienen derecho a
elegir hasta Un Tercio (1/3) de las vacantes a llenar en el directorio por el sistema
de voto acumulativo.
El estatuto no puede derogar este derecho, ni reglamentarlo de manera que
dificulte su ejercicio; pero se excluye en el supuesto previsto en el artículo 262.
El directorio no podrá renovarse en forma parcial o escalonada, si de tal manera
se impide el ejercicio del voto acumulativo.
Procedimiento.
Para el ejercicio se procederá de la siguiente forma:
1º) El o los accionistas que deseen votar acumulativamente deberán notificarlo a
la sociedad con anticipación no menor de Tres (3) días hábiles a la celebración de
la asamblea, individualizando las acciones con que se ejercerá el derecho y, si
fuesen al portador, depositando los títulos o el certificado o constancia del banco
o institución autorizada. Cumplidos tales requisitos aunque sea por un solo
accionista, todos quedan habilitados para votar por este sistema;
2º) La sociedad deberá informar a los accionistas que lo soliciten, acerca de las
notificaciones recibidas. Sin perjuicio de ello, el presidente de la asamblea debe
informar a los accionistas presentes que todos se encuentran facultados para votar
acumulativamente, hayan o no formulado la notificación;
3º) Antes de la votación se informará pública y circunstanciadamente el número
de votos que corresponde a cada accionista presente;
4º) Cada accionista que vote acumulativamente tendrá un número de votos igual al
que resulte de multiplicar los que normalmente le hubieren correspondido por el
número de directores a elegir. Podrá distribuirlos o acumularlos en un número de
candidatos que no exceda del tercio de las vacantes a llenar;
PARTE GENERAL MÓDULO 5/1
5º) Los accionistas que voten por el sistema ordinario o plural y los que voten
acumulativamente competirán en la elección del tercio de las vacantes a llenar,
aplicándose a los Dos Tercios (2/3) restantes el sistema ordinario o plural de
votación. Los accionistas que no voten acumulativamente lo harán por la totalidad
de las vacantes a cubrir, otorgando a cada uno de los candidatos la totalidad de
votos que les corresponde conforme a sus acciones con derecho a voto;
6º) Ningún accionista podrá votar —dividiendo al efecto sus acciones— en parte
acumulativamente y en parte en forma ordinaria o plural;
7º) Todos los accionistas pueden variar el procedimiento o sistema de votación,
antes de la emisión del voto, inclusive los que notificaron su voluntad de votar
acumulativamente y cumplieron los recaudos al efecto;
8º) El resultado de la votación será computado por persona. Solo se considerarán
electos los candidatos votados por el sistema ordinario o plural si reúnen la mayoría
absoluta de los votos presentes; y los candidatos votados acumulativamente que
obtengan mayor número de votos, superando a los obtenidos por el sistema
ordinario, hasta completar la tercera parte de las vacantes;
9º) En caso de empate entre dos o más candidatos votados por el mismo sistema, se
procederá a una nueva votación en la que participarán solamente los accionistas
que votaron por dicho sistema. En caso de empate entre candidatos votados
acumulativamente, en la nueva elección no votarán los accionistas que —dentro del
sistema— ya obtuvieron la elección de sus postulados.
Nombramiento y cesación: inscripción y publicación.
Art 60.- Toda designación o cesación de administradores debe ser inscripta en los
registros correspondientes e incorporada al respectivo legajo de la sociedad.
También debe publicarse cuando se tratare de sociedad de responsabilidad limitada
o sociedad por acciones. La falta de inscripción hará aplicable el artículo 12, sin las
excepciones que el mismo prevé.
Principios que rigen el funcionamiento del órgano de administración y
representación
La actuación del órgano de administración puede caracterizarse en torno a ciertos
principios:
1. autonomía, 2. necesariedad, 3. indelegabilidad.
1. Autonomía
El órgano de administración tiene un ámbito de competencia exclusivo y
excluyente, que le es atribuido en forma originaria y con absoluta discrecionalidad
para el ejercicio de su función.
a. Competencia exclusiva y originaria El órgano de administración tiene
competencias que le son exclusivas, atribuidas por la LSC en forma originaria. La
gestión de los negocios sociales le corresponde en forma originaria al órgano de
administración. La decisión sobre la conveniencia y oportunidad para realizar cada
uno de los negocios es de su competencia exclusiva.
Los administradores, en el ejercicio de sus funciones gozan de autonomía pues
tienen poder de apreciación y discernimiento. Pueden interpretar y apreciar cuál es
el interés del ente colectivo. Disfrutan de un poder discrecional para juzgar en qué
momento han de ejercer los poderes o facultades de que están investidos, en qué
forma han de desarrollar las funciones que les corresponden, en qué sentido deben
encauzar la actividad de la sociedad.
b. Independencia respecto a la asamblea Durante el siglo XIX y hasta la Ley
alemana de 1937, la asamblea era concebida como un órgano soberano que
concentraba todas las potestades sociales. El órgano de administración, en cambio,
era considerado un mandatario, cuya función consistía en ejecutar las decisiones de
la asamblea. De modo que se consideraba que la asamblea podía impartir
directrices relativas a cualquier acto de gestión de la sociedad, que el directorio
debía acatar y cumplir. En este aspecto, la LSC introduce un cambio radical en
nuestro Derecho societario, que coloca el régimen aplicable a asambleas y al
órgano de administración, en sintonía con la evolución de la doctrina y el Derecho
extranjero en la materia.
La LSC crea una estructura compleja para el funcionamiento social, especialmente
en las sociedades anónimas, basada en la creación de órganos sociales, fijándoles
competencias propias que no pueden ser transvasadas.
Soberano - según el Diccionario de la Lengua Española (Real Academia), es quien
ejerce o posee la autoridad suprema e independiente.
En el régimen actual, ni la asamblea es un órgano soberano ni el órgano de
administración es un mandatario. En lugar del esquema vertical que establecía el
Derecho decimonónico, se establece un sistema horizontal de controles recíprocos.
La pretensión de que la asamblea posea poderes irrestrictos debe ser hoy
desestimada.
La asamblea puede revocar y sustituir a los administradores y directores, así como
llamarlos a responsabilidad pero, como contrapartida, el órgano de administración
puede impugnar las resoluciones tomadas en la asamblea.
En particular, tanto las asambleas como el órgano de administración son regulados
como órganos autónomos que disponen de sus respectivos ámbitos de competencia
privativa, exclusiva y excluyente.
La competencia de estos órganos es de naturaleza reglada y – al igual que sucede
con los órganos de la Administración pública – excepcional. A diferencia de la
capacidad atribuible al sujeto societario, la competencia no se presume ni
constituye regla sino excepción.
El órgano de administración no puede decidir en temas que corresponden a las
asambleas y éstas tienen, en principio, injerencia en la gestión administrativa y
representativa. Su injerencia es, a lo sumo, indirecta y en situaciones de
excepción.
Las asambleas no titularizan de manera exclusiva la expresión de la voluntad social
sino dentro del ámbito de ejercicio de su competencia privativa.
Las facultades concretas atribuidas imperativamente por el legislador al órgano de
 ABOGACÍA PARTE GENERAL MÓDULO 5/1
DERECHO SOCIETARIO

administración, quedan al margen de una posible intromisión de las asambleas. Ni A los fines de profundizar los diferentes temas, encontrarán en la
siquiera por vía estatutaria podría ampliarse tanto la competencia de las asambleas carpeta de materiales de la Semana 5, extractos de la obra de FARINA,
como para sustraerle al directorio competencias originarias, porque ello significaría Juan M.; Compendio de Sociedades Comerciales. Zeus Editora, Rosario, 1989
un desplazamiento de funciones contrario a la LSC.
Los administradores no necesitan ni corresponde que reciban, instrucciones de la
y el trabajo desarrollado por Hernán Rey, publicado como Capitulo
asamblea para el efectivo desempeño de sus funciones, pues tienen facultades para X“ORGANIZACIÓN SOCIETARIA”, del compendio “Derecho Privado –
resolver por sí la forma y oportunidad de los actos de gestión a realizar. Esto sin Sociedades y otras formas de organización jurídica de la empresa”,
perjuicio de que el órgano de administración puede, si lo estima conveniente, dirigido por CURÁ, José M. y GARCÍA VILLALONGA, Julio C., Buenos Aires,
someter a la asamblea la decisión de medidas relativas a la gestión de la sociedad. La Ley, 2020.
En cambio, la asamblea no puede asumir por sí la resolución de temas inherentes a
la gestión social (avocación). *Recomendamos su lectura exhaustiva, ya que estos temas serán de
2. Necesariedad continuo análisis y debate en el transcurso de la materia.
Quien ejerce la administración y la representación cumple con una función
necesaria. La sociedad necesita del administrador para formar la voluntad social y ☺ PARA INVESTIGAR
del representante para vincularse jurídicamente con terceros; no puede prescindir ¿Cómo sería paso a paso el procedimiento para remover a un
de ellos.
administrador societario?
El desempeño de sus funciones no es una mera facultad de los administradores sino
un deber. Los administradores tienen el deber de realizar todos los actos jurídicos y
materiales tendientes a alcanzar el objeto previsto por los estatutos sociales. Deben
poner su actividad al servicio de la gestión de los negocios sociales.
Si se trata de un directorio es deber de cada director asistir a las reuniones que se
convoquen, participar de las deliberaciones, votar sobre las resoluciones que se
proyecten y, luego, suscribir las actas respectivas. Comete falta de gestión quien no
asiste sin justificación valedera.
Desde luego que la ejecución de las resoluciones que adopte el directorio será de
cargo del presidente o de aquellos directores que tienen su representación. El
director que no tiene cargo de representación cumple con sus obligaciones asistiendo RECUERDEN
a las reuniones de directorio.
Frente a la falta de funcionamiento del órgano de administración, la LSC establece
varias alternativas.
a. Disolución
Las sociedades se disuelven por la imposibilidad de funcionamiento de la
administración, por la inactividad de los administradores o por la imposibilidad de
lograr acuerdos sociales válidos.
b. Intervención
Cuando los administradores o directores incurren en omisiones que pongan a la
sociedad en peligro grave o nieguen a los socios el ejercicio de derechos esenciales,
procederá la intervención judicial como medida cautelar. También, será admisible la
intervención, cuando por cualquier causa no actúe el órgano de administración o, Este módulo
aún actuando, no sea posible adoptar resoluciones válidas, afectándose el desarrollo
de la actividad social. tiene Parte
c. Responsabilidad
La omisión del órgano de administración en cuanto al cumplimiento de las funciones 2
que le atribuyen la LSC y el estatuto, es fuente de responsabilidad. Los
administradores y representantes de la sociedad deben obrar con la diligencia de un
buen hombre de negocios. Los que faltan a sus obligaciones son solidariamente
responsables frente a la sociedad y los socios, por los daños y perjuicios que resulten
de su omisión.
Respecto de los administradores y directores de sociedades anónimas, se establece
la responsabilidad solidaria hacia la sociedad, los accionistas y los terceros, por los
daños y perjuicios resultantes, directa o indirectamente, por el mal desempeño de
su cargo.
3. Indelegabilidad
Se le impone a los administradores, directores y síndicos su actuación personal.
Deben desempeñar personalmente sus cargos.
El fundamento de esta disposición es claro. Los socios confieren función de
administrar a personas de su confianza, teniendo en cuenta su capacidad, honradez,
solvencia, todas ellas cualidades personalísimas. No se concibe que la persona
designada administrador, en virtud de tales cualidades, delegue sus facultades en
otra, cuyas virtudes pueden ser desconocidas por los socios.
Desde que la prohibición de delegar el uso de la firma social, se funda en el interés
de la sociedad y de los socios, es perfectamente posible que, en el contrato social,
se faculte al administrador para que lo haga o que, por acto posterior, los socios lo
autoricen.
 PARTE GENERAL
MÓDULO 6

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DERECHO SOCIETARIO

CONTENIDOS
TRANSFORMACION DE SOCIEDADES: (Artículos 74 a 81)

 Transformación. La transformación es un cambio estructural que puede estar motivado en nuevas necesidades
organizativas de la empresa, como por imperativo de ciertas circunstancias legales.
 Subsanación.
La Ley adopta en el punto las más modernas tendencias, apartándose de la concepción
 Fusión.
caracterizada como de “disolución-nueva creación”, por ello cambia sólo el tipo societario pero no
 Escisión. la personalidad, la sociedad sigue siendo la misma bajo otro tipo.
 Resolución,
Concepto: Se da cuando una sociedad adopta otro de los tipos sociales regulados en la ley.
disolución y
liquidación. Efectos: la sociedad que se transformas, no se disuelve (por ende tampoco se liquida), ni se
modifican los derechos y obligaciones de la sociedad para con los terceros.
 Prórroga,
reconducción y La nueva sociedad es continuadora legal de la anterior y asume por ello sus derechos y obligaciones
reactivación. en el estado en que se encontraban

 Intervención Responsabilidad anterior de los socios:

Judicial.
La ley consagra el principio de inalterabilidad de la responsabilidad de los socios por las
obligaciones anteriores a la transformación, pero modifica el tema del consentimiento de los
acreedores. Para la limitación de esa responsabilidad anterior se requiere consentimiento expreso
de los acreedores.
HOJA DE RUTA: SÍNTESIS
La subsistencia de la responsabilidad ilimitada y solidaria alcanza también a operaciones sociales
1. Utilizá el cuadernillo como guía y preexistentes a la transformación pero exigibles con posterioridad a ella.
teniendo siempre presente que
los temas se deben profundizar en Asimismo la mayor responsabilidad personal que asuman los socios como consecuencia de la
la bibliografía indicada en el
programa. transformación no se extiende, en principio, a las obligaciones anteriores de la sociedad que no
2. Cuando se citen artículos, contaban con ella, salvo que las aceptaran expresamente.
buscalos y leelos desde el cuerpo
legal al que pertenezcan. Se puede señalar:
3. Lee todo el material
complementario que se - Si de la transformación surge una menor responsabilidad, esta no se extiende a las obligaciones
recomienda.
4. Realizá las actividades indicadas, anteriores, salvo el consentimiento expreso de los acreedores.
sea o no obligatoria su
presentación. - Si de la transformación surge una mayor responsabilidad, esta no se extiende a las obligaciones
anteriores salvo aceptación expresa de los socios.

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DERECHO SOCIETARIO
Requisitos (art. 77).
La transformación exige estos requisitos:
1. Acuerdo unánime de los socios, salvo pacto en contrario
2. Balance especial, cerrado a una fecha que no exceda de 1 mes a la
del acuerdo de transformación y puesto a disposición de los socios en
la sede social con no menos de 15 días de anticipación a dicho
acuerdo. Se requieren las mismas mayorías que para los balances de
ejercicio.
3. Otorgamiento del acto q indique la transformación por los órganos
competentes de la S q se transforme y la concurrencia de los nuevos
otorgantes con constancia de los socios q se retiren, capital q
representan y cumplimiento de las formas del nuevo tipo societario
adoptado.
4. Publicación por 1 día en el diario de publicaciones legales q
corresponda a la sede social y sucursales. El aviso debe contener:
 Fecha de la resolución q aprobó la transformación
 Fecha del instrumento de transformación
 Razón social o denominación socia anterior y la
adoptada
 Socios q se retiran o incorporan y el capital que
representan
5. Inscripción del instrumento con copia del balance firmado en el
RPC y demás Registros que correspondan por el tipo de S. Estas
inscripciones deben ser ordenadas y ejecutadas por el juez o
autoridad a cargo del RPC.
La transformación no tiene efectos frente a terceros mientras no se
inscriba, siguiendo el criterio general.
DERECHO DE RECESO.
La ley prevé el derecho de los socios disconformes con la
transformación a retirarse de la sociedad. Esto será procedente
cuando no se requiere unanimidad para el cambio de tipo social.
La palabra “receso” tiene un significado equivalente a “retiro,
alejamiento, separación”, de este modo se entiende por “derecho de
receso” a la facultad que tienen los socios de separarse
anticipadamente de la sociedad, con el correspondiente reembolso
del capital aportado, cuando el órgano de gobierno (la junta de socios
o asamblea de accionistas) adopta una decisión expresamente
contemplada en la ley como presupuesto del ejercicio del referido
derecho.
El fundamento de este derecho que las distintas legislaciones
reconocen a los socios, es la alteración profunda de su status, es
decir del conjunto de derechos, obligaciones y responsabilidad que el
socio tenía con anterioridad al mencionado acto modificatorio.
La finalidad es evitar que las mayorías ejerciendo abusivamente su
poder, puedan perjudicar a los socios minoritarios imponiéndoles
modificaciones al acto constitutivo que lesionan sus derechos.
Es el punto de conciliación entre el derecho social de modificar los
estatutos y el derecho individual que tiene el accionista de no
aceptar modificaciones sustanciales.
Artículo 78: En los supuestos en que no se exija unanimidad, los
socios que han votado en contra y los ausentes tienen derecho de
receso, sin que éste afecte su responsabilidad hacia los terceros por
las obligaciones contraídas hasta que la transformación se inscriba en
el Registro Público de Comercio. El derecho debe ejercerse dentro de
los quince (15) días del acuerdo social, salvo que el contrato fije un
plazo distinto y lo dispuesto para algunos tipos societarios. El
reembolso de las partes de los socios recedentes se hará sobre la base
del balance de transformación. La sociedad, los socios con
responsabilidad ilimitada y los administradores garantizan solidaria e
ilimitadamente a los socios recedentes por las obligaciones sociales
contraídas desde el ejercicio del receso hasta su inscripción.
Socios que tienen derecho de receso:
PARTE GENERAL MÓDULO 6
Socios que tienen derecho de receso:
1.- los que votaron en contra de la transformación. Esto elimina a los
que votaron a favor y a los que se abstuvieron.
2.- los ausentes, que no concurrieron a la reunión social o asamblea
donde se resolvió la transformación de la sociedad.
Plazo para el ejercicio del derecho:
En principio rige el plazo que se hubiera fijado en el contrato o
estatuto social. Si nada se hubiere previsto allí, el plazo será de
quince (15) días corridos, contados desde la fecha de la reunión o
asamblea que resolvió la transformación.
Garantía por las operaciones posteriores:
El ejercicio del derecho de receso no puede afectar a los terceros
que han contratado con la sociedad. Pero una vez que el socio ha
ejercido el derecho de receder y manifestado su voluntad de retirarse
de la sociedad, resulta incuestionable su voluntad de no
responsabilizarse por la continuación de la actividad societaria. Por
esto, el art. 78 último párrafo, consagra la garantía de la sociedad,
de los administradores sociales y de los socios con responsabilidad
ilimitada y solidaria, a favor del recedente, por las operaciones que
se realicen en el período de tiempo posterior al ejercicio del derecho
de receso y hasta su inscripción en el Registro Público de Comercio.
Reembolso de su parte:
Dentro de los requisitos establecidos en el art. 77, observamos que el
inc. 2 exige la confección de un balance especial para la
transformación. Es en base a este balance que se deberá liquidar la
parte del socio recedente.
Forma de comunicar el ejercicio del derecho:
La ley no exige ninguna formalidad, pero dada la importancia de su
ejercicio, el recedente deberá comunicar que ejerce el derecho de
receso por un medio fehaciente, que no deje lugar a dudas. La
notificación se debe efectuar a la sociedad, en la sede social.
Debe ser notificada directamente por el socio o por un tercero con
poder especial que se debe mencionar en la nota de notificación a la
sociedad.
Artículo 79: Preferencia de los socios. Aquellos que permanecen en
la sociedad mantienen su derecho de preferencia sobre las partes de
los recedentes, salvo pacto en contrario existente en el contrato
social o estatuto. Es decir que los socios que continúan tienen
preferencia para adquirir la parte social del recedente, sea su parte
de interés, cuotas o acciones.
Artículo 80: Rescisión de la transformación. La resolución de la
transformación puede ser dejada sin efecto por los mismos socios,
mientras no haya sido inscripta.
Si hubiera mediado publicación, habrá que hacer una nueva
comunicando la rescisión.
La rescisión requiere la misma mayoría que la votación de la
transformación.
Artículo 81: Caducidad del acuerdo de transformación. Este
artículo brinda claridad y certeza respecto de la situación de la
sociedad cuyo trámite de transformación no puede permanecer
indefinidamente abierto.
Los administradores son responsables en forma personal, solidaria e
ilimitada, por los perjuicios que pueden derivarse del incumplimiento
de la inscripción o publicación de la transformación y su consecuente
caducidad.
Producida la caducidad, deberá publicarse la misma si ya se hubiera
publicado la transformación.

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DERECHO SOCIETARIO
FUSIÓN. Artículos 82 a 86
Concepto: Es el mecanismo jurídico utilizado para la reunión de
dos o más sociedades en una sola.
Nissen: Es el instrumento jurídico más idóneo para la
concentración empresarial.
La FUSION se da cuando 2 o más sociedades se disuelven sin
liquidarse, para constituir una nueva; o cuando una ya existente
incorpora a otra u otras que, sin liquidarse, son disueltas.
La nueva sociedad o la incorporante adquiere la titularidad de
los derechos y obligaciones de las sociedades disueltas,
produciéndose la transferencia total de sus patrimonios al
inscribirse en el registro público de comercio el acuerdo de
fusión y el contrato o estatuto de la nueva sociedad o el
aumento de capital que hubiere tenido que hacer la
incorporante.
Clases de fusión:
- Fusión pura: dos o mas sociedades deciden disolverse, para
unirse. No se liquidan. La nueva sociedad asume la totalidad de
los derechos y obligaciones de la o las sociedades fusionadas.
- Fusión por absorción: una sociedad ya existente incorpora a
otra u otras sociedades que se disuelven sin liquidarse. Es el
clásico procedimiento de crecimiento empresarial. La sociedad
incorporante asume los derechos y obligaciones de las
absorbidas.
Efectos:
- La nueva sociedad o la sociedad incorporante adquiere la
titularidad de los derechos y obligaciones produciéndose la
transferencia total de sus patrimonios.
- Quienes eran socios en las sociedades disueltas adquieren la
calidad de socios en la nueva sociedad o sociedad incorporante.
Naturaleza jurídica:
La fusión es un procedimiento muy complejo que requiere un
acuerdo o contrato entre las sociedades, que la ley somete a
una prolija regulación, para que en el seno de cada sociedad se
respeten las reglas de los ordenamientos jurídicos particulares,
es decir las disposiciones estatutarias, para que las decisiones
finales que se adopten representen la voluntad unánime o
mayoritaria, según el caso, de los socios de las compañías
contratantes.
La fusión se puede realizar entre sociedades de distinto tipo
societario y de diferentes objetos sociales.
Etapas de la fusión. Artículo 83 (procedimiento y requisitos)
La fusión exige estos requisitos:
1- Compromiso previo de fusión: los representantes de las
sociedades que quieran fusionarse deben suscribir un
compromiso previo de fusión que deberá contener:
- motivos y fines de la fusión
- balances especiales de fusión de cada S, hechos por sus
administradores con informes de los síndicos, cerrados en una
misma fecha q no debe ser anterior a 3 meses a la firma del
compromiso
- Relación de cambio de las participaciones sociales, cuotas o
acciones
- proyecto de contrato o estatuto de la nueva sociedad
- limitaciones q las Sociedades convengan respecto a la
administración de sus negocios y garantías para el cumplimiento
de una actividad normal durante el lapso q transcurra hasta q la
fusión se inscriba.
PARTE GENERAL MÓDULO 6
2- Resoluciones sociales. La aprobación del compromiso previo de fusión y
balances especiales. Debe ser aprobado por las asambleas o reuniones de
socios, según el tipo de que se trate.
Por ello, 15 días antes de la reunión de la asamblea social, deben ponerse a
disposición de los socios en las respectivas sedes sociales, copias del
compromiso previo que contiene los respectivos balances y también copias
de los informes de los síndicos, en su caso.
Las asambleas deben aprobar el compromiso previo con los requisitos y
quórum y mayorías que determinen sus respectivos contratos sociales para
las modificaciones de los mismos.
3- Publicidad, por 3 días de un aviso en el diario de publicaciones legales
(Boletín Oficial) de la jurisdicción de cada sociedad y en uno de los diarios
de mayor circulación territorial de la República. Tiene por finalidad
garantizar el debido ejercicio de sus derechos a los acreedores sociales. El
art. 83 detalla su contenido. Leer con detención.
4- Oposición de acreedores: Dentro de 15 días desde la última
publicación, los acreedores de fecha anterior pueden oponerse a la fusión.
La oposición del acreedor, no impide el progreso de la fusión.
5- Acuerdo definitivo de fusión: En caso de que no haya acreedores
oponentes, los representantes de las sociedades podrán suscribir el acuerdo
definitivo de fusión, el que debe contener:
- transcripción de las resoluciones de las asambleas sociales que aprobaron
la fusión;
- nómina de los socios que ejercen el derecho de receso y capital que
representan en cada sociedad;
-situación de los acreedores sociales, con indicación de los que hubieran
sido desinteresados, de los que hubieran sido garantizados y de los que
hayan trabado embargos.
- deben agregarse los balances especiales y un balance consolidado de las
sociedades que se fusionan, que permitirá reflejar la realidad económica
de la nueva sociedad resultante de la fusión o bien la situación de sociedad
incorporante luego de la absorción.
6- Inscripción: Debe inscribirse el acuerdo definitivo de fusión en el
Registro Público de Comercio. Solo a partir de ese momento la fusión será
oponible para la sociedad, sus socios y frente a terceros.
Administración. Art. 84.
La regla general es que hay que respetar lo convenido entre las partes. En
defecto de pacto expreso, desde el acuerdo definitivo la administración y
representación de las sociedades fusionantes (disueltas) estarán a cargo de
los administradores de la nueva sociedad, o de la sociedad incorporante,
con suspensión de sus funciones de quienes las administraban, con
excepción del caso de ejercitar la acción de rescisión, que luego
analizaremos.
Derecho de los socios de las sociedades disueltas. Art. 85.
Los socios de las sociedades que se disuelven pueden ejercer el derecho de
receso, aplicándose lo dispuesto al respecto en el art.78. A su vez los
socios conservan las preferencias que tuvieren, aplicándose el art. 79.
Revocación: Artículo 86
El compromiso previo de fusión puede ser dejado sin efecto por cualquiera
de las partes, y la ley distingue dos momentos en que puede revocarse la
decisión: 1) si no se han obtenido todas las resoluciones sociales
aprobatorias en 3 meses, sin condiciones; 2) mientras no se haya celebrado
el acuerdo definitivo se pueden revocar las decisiones asamblearias, con
recaudos iguales para su celebración y siempre que no se causen perjuicios
a las sociedades, socios o 3º.
Rescisión: Artículo 87
Cualquiera de las sociedades interesadas puede demandar la rescisión del
acuerdo definitivo de fusión por justos motivos hasta el momento de su
inscripción registral. La demanda se interpone en la jurisdicción del lugar
en donde se celebró el acuerdo definitivo.
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DERECHO SOCIETARIO
ESCISIÓN: Artículo 88.
Concepto: Es una forma de organización de la actividad económica de
una o varias sociedades, mediante la adopción de una nueva
organización jurídica, que supone un desprendimiento patrimonial.
La escisión es considerada una operación económica y jurídica de gran
importancia porque facilita la reestructuración de las empresas.
A diferencia de la fusión que persigue la concentración, la escisión tiene
a la descentralización patrimonial y funcional de las empresas,
permitiendo la división entre distintas actividades que forman el objeto
de una sociedad.
Se la puede definir como la división del patrimonio social en dos más
partes, a fin de transferirlo a una o varias sociedades ya existentes o
creadas con motivo de la operación.
Diferentes clases:
- Una sociedad sin disolverse destina parte de su patrimonio para
fusionarse con sociedades existentes o para participar con ellas en la
creación de una nueva sociedad
- Una sociedad sin disolverse destina parte de su patrimonio para
constituir una o varias sociedades nuevas
- Una sociedad se disuelve sin liquidarse para constituir con todo su
patrimonio nuevas sociedades.
Requisitos:
- Resolución social aprobatoria de la escisión del contrato o estatuto de
la escisionaria, de la reforma del contrato o estatuto de la escindente, y
del balance especial con los requisitos para la modificación del contrato
o estatuto en caso de fusión.
- El balance especial de escisión no será anterior a 3 meses de la
resolución social y será confeccionado como un estado de situación
patrimonial
- La resolución social incluirá la atribución de las partes sociales de la
sociedad escisionaria, a los socios o accionistas de la escindente, en
proporción a sus participaciones en ésta, las q se cancelan en caso de
reducción de capital
- Publicidad: La publicación de un aviso por 3 días en el diario de
publicaciones que corresponda a la sede social de la S escindente y en
uno de los de mayor circulación de la República y contener:
- Razón social o denominación, la sede social y datos de la inscripción
en el Registro Público de Comercio de la Sociedad q se escinde
- Valuación del activo y pasivo de la Sociedad, con fecha a q se refiere
- Valuación del activo y pasivo q forman el patrimonio de la nueva
Sociedad
- Razón social o denominación, tipo y domicilio q tendrá la sociedad
escisionaria
- Oposición de los acreedores: Los acreedores tendrán derecho de
oposición de acuerdo al régimen de fusión.
- Instrumentación: Vencidos los plazos para el derecho de receso y de
oposición y embargo de los acreedores, se otorgan los instrumentos de
constitución de la sociedad escisionaria y de modificación de la sociedad
escindente.
- Inscripción: Los instrumentos del inciso anterior, deben ser inscriptos
en el Registro Público de Comercio.
Cuando se trate de escisión-fusión se aplican los art 83-87 (fusión,
revocación, rescisión).
Efectos:
- A diferencia de la fusión las sociedades escindentes no transmiten
todo su patrimonio a las sociedades escisionarias, sino parte de el.
- Los socios de la sociedad o sociedades escindentes pasan tambien a ser
socios de la sociedad o sociedades escisionarias.
LEEMOS: LEER: BALBÍN, Sebastián, Manual de Derecho Societario,
Abeledo Perrot, Buenos Aires, 2018, en la CARPETA METERIALES
BIBLIOGRAFICO SEMANA 6
☺PARA PROFUNDIZAR EL ESTUDIO: Enuncie casos hipotéticos
que ejemplifiquen: transformación, subsanación, fusión y escisión.
Tome en consideración los elementos característicos que se
presentan en cada caso.
PARTE GENERAL MÓDULO 6
RESOLUCIÓN PARCIAL
La sociedad nace de un contrato plurilateral que regula múltiples
relaciones entre las partes, de modo que las causas de nulidad,
anulabilidad y de resolución que afectan a uno solo de los contratantes
no producen efecto frente a los demás.
De allí que causales de resolución del contrato de sociedad como la
muerte, el receso y la exclusión del socio, no afectan a la totalidad, sino
a la relación parcial de ese socio con la sociedad, y no son, por lo tanto,
causales de disolución de la sociedad toda.
Esas circunstancias referidas al socio en particular, producen la
resolución parcial, esto es, la extinción del vínculo que une o liga ese
socio con la sociedad, sin disolver la sociedad misma ni afectar el vínculo
de esta con los demás con socios.
Concepto: es el instituto jurídico que deja sin efecto para el futuro el
contrato social respecto de un socio, esto es, extingue los derechos y
obligaciones del socio en lo referente a la actividad futura de la
sociedad, que subsiste como sujete de derecho, en razón de que el
contrato social conserva plena vigencia en lo atinente a los demás socios.
Aplicabilidad:
La mayoría de la doctrina entiende que la resolución parcial solo se
aplica a aquellas sociedades donde tiene importancia la personalidad de
los socios.
Causales:
1- Causas establecida por estipulación contractual (art. 89)
2- Muerte del socio. (art. 90)
3- Exclusión del socio (art. 91)
4.- El receso del socio
DISOLUCION DE LAS SOCIEDAD:
Concepto: Es el momento social en el cual, al verificarse una causa legal
o contractual, se pone fin a la etapa normal de funcionamiento en la que
se cumple el objeto, dando inicio a la etapa final, denominada
liquidación, que concluye con la extinción de la sociedad como sujeto de
derecho.
La sociedad dejará de realizar sus actividades específicas y orientara sus
actuaciones con la finalidad de llevar a cabo su liquidación.
Debe existir una causal de disolución.
Hay 2 formas por la que se puede dar: convencionales y legales.
Las normas de la ley en materia de disolución presentan las siguientes
características:
- Son de orden público: los socios no pueden dejarlas sin efecto
o alterar sus consecuencias, sea en el acto constitutivo o
posteriormente en otro documento, y ello con fundamento
tanto en el interés de los socios como en el de los terceros
acreedores. Pero esto no impide que los socios puedan incluir
otras causales de disolución en el contrato social, de acuerdo
con lo previsto en el art. 89.
- La enunciación es taxativa y no ejemplificativa, ya que no se
puede pretender la disolución compulsiva por hechos o actos
análogos a los indicados en la ley.
- Comprende tanto a las sociedades de personas como a las de
capital.
Causales contractuales: Artículo 89 Los socios pueden prever en el
contrato constitutivo causales de disolución no previstas en la ley. Ello
siempre que no se afecte el orden público.
Hay causales que operan de pleno derecho (vencimiento del plazo
previsto), o sea no requiere de una reunión de socios para determinarlo;
y otras q requieren dicha reunión (reducción de capital).
Disolución: causas. Artículo 94: La sociedad se disuelve:
1) por decisión de los socios: ellos pueden voluntariamente anticipar la
disolución de la sociedad, adelantando el momento previsto en el
contrato social. Esto es consecuencia del principio general de autonomía
de la voluntad. La decisión debe ser tomada en reunión especial o
asamblea extraordinaria y con el quórum y mayorías necesarias, según el
tipo societario. No se requiere que los socios indiquen o expresen la
causa, pero es recomendable que lo hagan a fin de evitar impugnaciones.
2) por expiración del término por el cual se constituyó: el contrato
social debe contener “el plazo de duración que debe ser determinado”.
La determinación precisa de ese plazo es un requisito insoslayable ///
en nuestra
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/// en nuestra ley y tiene fundamento en la necesidad de otorgar
seguridad jurídica a las relaciones de la sociedad con terceros y entre
socios. Esta causal no opera de forma automática pues se admite la
continuación de la sociedad con posterioridad a su vencimiento, aplicando
el principio de reactivación de la sociedad mediante el procedimiento de
reconducción.
3) por cumplimiento de la condición a la que se subordinó su
existencia: se trata de una condición resolutoria que las partes han
previsto en el contrato y a la cual han supeditado su existencia. Se trata
de una causal que debe operar antes del vencimiento del plazo de
duración de la sociedad, como causal de vencimiento anticipado, pues de
lo contrario la disolución se producirá como consecuencia del
acaecimiento de ese vencimiento.
4) por consecución del objeto por el cual se formó, o por la
imposibilidad sobreviniente de lograrlo: este inciso tiene dos partes, el
primero alude a la disolución por la consecución del objeto para el cual se
formó la sociedad. Para que opere, es preciso que el logro del objeto o la
imposibilidad de conseguirlo sean absolutos, totales y definitivos y
posteriores a la formación de la sociedad. Los socios en asamblea especial
o extraordinaria deberán declarar que el objeto social se ha cumplido y
que en consecuencia la sociedad se disuelve. O bien deberá declararlo el
juez interviniente a pedido de uno de los socio, si no hubiera mediado
acuerdo en la disolución.
El segundo supuesto es la imposibilidad sobreviniente de lograr el objeto
para el que se constituyó la sociedad. Esta imposibilidad puede derivar de
una causa natural o legal. Debe ser posterior a la constitución de la
sociedad, total y definitiva. No opera de forma automática, sino que
requiere de la verificación y resolución de una reunión o asamblea de
socios que declare la imposibilidad sobreviniente de lograr el objeto social
5) por la pérdida del capital social: el capital social es un elemento
esencial para que exista una sociedad, de modo que su pérdida implica la
falta o ausencia de tal elemento esencial. Exhibe también la imposibilidad
futura de la sociedad de lograr el objeto propuesto. No pera de forma
automática.
6) por declaración en quiebra; la disolución quedará sin efecto si se
celebrare avenimiento o se dispone la conversión: la disolución de la
sociedad por su quiebra es impuesta por la ley en tutela de los intereses
generales, ya que la sentencia declarativa de quiebra importa para la
sociedad fallida el desapoderamiento de sus bienes, pasando la
administración al síndico y siendo ineficaces los actos que realicen
anteriores administradores de la sociedad. Además la disolución queda sub
efecto si se logra un avenimiento en el juicio respectivo.
7) por su fusión, en los términos del artículo 82: la fusión puede ser de
dos tipos: pura, cuando dos o más sociedades se disuelven sin liquidarse
para constituir una nueva; y por absorción, cuando una sociedad incorpora
a otra u otras que se disuelven sin liquidarse.
En ambos casos la disolución no va seguida de la liquidación.
8) por sanción firme de cancelación de oferta pública o de la cotización
de sus acciones; la disolución podrá quedar sin efecto por resolución
de asamblea extraordinaria reunida dentro de los sesenta (60) días, de
acuerdo al artículo 244, cuarto párrafo: esta causal es aplicable a
aquellas sociedades por acciones abiertas, autorizadas a realizar oferta
pública de sus títulos calores por la Comisión Nacional de Valores y que
coticen sus acciones en los mercados de valores.
De acuerdo al régimen vigente las sociedad requieren una doble
autorización, para hacer oferta pública y para cotizar los títulos en un
mercado de valores. De aquí es que la norma se refiere a esas dos
cancelaciones, es decir el retiro de la autorización para hacer oferta
pública, y el retiro de la autorización para cotizar títulos. Si producidas
estas cancelaciones, la sociedad no resuelve en asamblea la continuación,
se producirá la disolución.
Se trata de una causal de disolución sometida a una condición suspensiva,
cual es que la sociedad por medio de la asamblea no resuelva su
continuación. Se requiere que la decisión se tome en asamblea
extraordinaria por mayoría de votos.
9) por resolución firme de retiro de la autorización para funcionar si
leyes especiales la impusieran en razón del objeto: se trata de aquellos
casos donde se ha limitado el ejercicio de una determinada actividad a
ciertas personas previamente autorizadas. Tal el caso de las entidades
bancarias, la aseguradora, radiodifusión y televisión, etc. La revocación
de esa autorización implica dejar a la sociedad cuyo objeto social es
precisamente ejercer esa actividad, en situación de no poder cumplir el
objeto social para el que fueron constituidas.
PARTE GENERAL MÓDULO 6
Reducción a uno del número de socios: Artículo 94 bis.
La reducción a 1 del nº de socios no es causal de disolución, imponiendo la
transformación de pleno derecho de las sociedad en comandita simple o por
acciones, de capital e industria, en Sociedad Anónima Unipersonal, si no se
decidiera en el término de 3 meses.
Prórroga: artículo 95
Requiere acuerdo unánime de los socios, salvo pacto en contrario. Las
sociedades por acciones y las SRL requieren acuerdo de las mayorías
especiales prevista para cada tipo. La prórroga debe resolverse y la
inscripción solicitarse antes del vencimiento del plazo de duración de la
sociedad.
Reconducción de la sociedad:Art. 95 última parte.
A veces ocurre que los socios olvidan el plazo de duración de la sociedad y
lo dejan vencer sin tener intención de disolver la sociedad.
Se les concede a los socios la posibilidad de que con posterioridad al
vencimiento del plazo de duración, revoquen dicha causal disolutoria a
través de la reconducción y eviten asi la liquidación de la sociedad.
Pérdida del capital: Artículo 96
En el caso de pérdida del capital social, la disolución no se produce si los
socios acuerdan su reintegro total o parcial del mismo o su aumento.
Disolución judicial: Artículo 97
Cuando la disolución sea declarada judicialmente, la sentencia tendrá
efecto retroactivo al día en que tuvo lugar su causa generadora.
Efectos de la disolución:
El efecto principal de la disolución es el cambio de objeto de la sociedad. se
dejaran de lado las actividades especificas, y el nuevo fin societario, será
llevar a cabo la liquidación.
ARTÍCULO 98: La disolución de la sociedad, se encuentre o no constituida
regularmente, solo produce efecto respecto de 3º en su inscripción registral,
previa publicación en su caso
Administradores: Artículo 99
Los administradores, en tales situaciones, solo pueden atender los asuntos
urgentes y deben adoptar las medidas necesarias para iniciar la liquidación.
Cualquier operación ajena a esos fines los hace responsabilidad ilimitada y
solidariamente respecto a los 3º y los socios, sin perjuicio de la
responsabilidad de éstos.
Remoción de causales de disolución: Artículo 100
Las causales de disolución pueden ser removidas mediando decisión de la
asamblea y eliminación de la causa que le dio origen, si existe viabilidad
económica y social de la subsistencia de la actividad de la sociedad. La
resolución se adopta antes de cancelarse la inscripción, sin perjuicio de 3º y
de las responsabilidades asumidas. Si hay duda sobre una causal de
disolución, se está a favor de la subsistencia de la sociedad.
LIQUIDACION DE LA SOCIEDAD:
Concepto: es la utlima etapa en la vida de la sociedad. Producida una
causal de disolución la sociedad no muere, sino que continúa viviendo a
efectos de poder realizar todo su activo y pagar su pasivo y distribuir el
saldo final, si lo hubiera, entre los socios.
Personalidad. Normas aplicables. ARTÍCULO 101: La sociedad en
liquidación conserva su personalidad a ese efecto y se rige por las norma a
su tipo en cuanto no sea incompatible con la liquidación.
La ley concede a la sociedad esta personalidad y esta prolongación de vida
al solo efecto de cumplir los actos necesarios para realizar el objeto propio
de la liquidación.
El liquidador. Designación del liquidador: Artículo 102
La liquidación de la sociedad está a cargo del órgano de administración,
salvo pacto en contrario.
En su defecto, el liquidador será nombrado por mayoría de votos dentro de
30 días de haber entrado la sociedad en liquidación.
No designado el liquidador o si éste no desempeñare el cargo, cualquier
socio puede solicitar al juez el nombramiento omitido o nueva elección.
El nombramiento del liquidador debe inscribirse en el RPC.
Remoción:
Los liquidadores pueden ser removidos por las mismas mayorías requeridas
para designarlos. Cualquier socio, o el síndico en su caso, pueden demandar
la remoción judicial por justa causa.
Obligaciones, inventario y balance: Articulo 103 Los liquidadores están
obligados a confeccionar dentro de 30 días de asumido el cargo un
inventario y balance de patrimonio social, que pondrá a disposición de los
socios.
Estos podrán por mayoría, extender el plazo hasta 120 días.
El incumplimiento de esta obligación es causal de remoción y les hace
perder el derecho de remuneración, así como les responsabiliza por los
daños y perjuicios ocasionados.
 PARTE
PARTE GENERAL
GENERAL MÓDULO
MÓDULO 16
ABOGACÍA
ABOGACÍASOCIETARIO
DERECHO
DERECHO SOCIETARIO

Información periódica: Artículo 104 INTERVENCIÓN JUDICIAL.

Los liquidadores deben informar a los socios, por lo menos Debido a su estructura predominantemente contractualista, la ley instaura
trimestralmente, sobre el estado de la liquidación. En las SRL cuyo esta medida en atendiendo exclusivamente al interés de la sociedad y de
capital alcance el importe de $10.000.000 y en las sociedades por los socios ante la actuación de los administradores que ponga en grave
acciones el informe se suministra a la sindicatura. Si la liquidación se peligro sus derechos. Las medidas cautelares a favor de los terceros quedan
prolongare, se confeccionan además balances anuales. circunscriptas a las normas procesales1.
Facultades: Artículo 105 Se encuentra regulada en la LGS desde el art. 113 al 119.
Los liquidadores tienen la representación de la sociedad. Hay intervención judicial cuando un juez interfiere en el funcionamiento o
Están facultados para celebrar todos los actos necesarios para la en la estructura de una sociedad designando una persona en quien delega
realización del activo y cancelación del pasivo. sus facultades para el cometido de las funciones que le confiere, que
Están sujetos a las instrucciones de los socios, impartidas según el tipo procederá como medida cautelar con los recaudos establecidos en la
de sociedad, so pena de incurrir en responsabilidad por los daños y sección de esta ley, sin perjuicio de aplicar las normas específicas para los
perjuicios causados por el incumplimiento. distintos tipos de sociedades.
Actuarán empleando la razón social o denominación de la sociedad con
el accesorio "en liquidación". Requisitos y prueba. El peticionante acreditará su condición de socio, la
Su omisión lo hará ilimitada y solidariamente responsable por los existencia del peligro y su gravedad, que agotó los recursos acordados por
daños y perjuicios el contrato social y se promovió acción de remoción.
Contribuciones debidas: Artículo 106
Cuando los fondos sociales sean insuficientes para satisfacer las Criterio restrictivo. El juez apreciará la procedencia de la intervención
deudas, los liquidadores están obligados a exigir a los socios las con criterio restrictivo.
contribuciones debidas de acuerdo con el tipo de sociedad o del
contrato constitutivo. Clases: La intervención puede consistir en la designación de un mero
Partición y distribución parcial: veedor, de uno o varios coadministradores, o de uno o varios
Si todas las obligaciones sociales estuvieren suficientemente administradores.
garantizadas, podrá hacerse partición parcial.
Los accionistas que representen la décima parte del capital social en Misión. Atribuciones. El juez fijará la misión que deberán cumplir y las
las sociedades por acciones y cualquier socio en los demás tipos, atribuciones que les asigne de acuerdo con sus funciones, sin poder ser
pueden requerir en esas condiciones la distribución parcial. mayores que las otorgadas a los administradores por esta ley o el contrato
En caso de la negativa de los liquidadores la incidencia será resuelta social. Precisará el término de la intervención, el que solo puede ser
judicialmente. prorrogado mediante información sumaria de su necesidad.
El acuerdo de contribución parcial se publica en la misma forma que el Contracautela. El peticionante deberá prestar la contracautela que se fije,
acuerdo de reducción capital. de acuerdo con las circunstancias del caso, los perjuicios que la medida
Obligaciones y responsabilidades: Artículo 108 pueda causar a la sociedad y las costas causídicas.
Las obligaciones y la responsabilidad de los liquidadores se rigen por Apelación. La resolución que dispone que la intervención es apelable al
las disposiciones para los administradores, en todo cuanto no esté solo efecto devolutivo.
dispuesto en esta Sección.
Balance final y distribución: Artículo 109
Extinguido el pasivo social, los liquidadores confeccionan el balance LEEMOS PARA PROFUNDIZAR ESTOS TEMAS:
final y el proyecto de distribución: reembolsan el capital y, salvo *NISSEN Ricardo Curso de Derecho Societario. Buenos Aires. Ad-Hoc,
disposición en contrario del contrato, el excedente se distribuirá en 2019.
proporción a la participación de cada socio en las ganancias. *DOCTRINA “MEDIDAS CAUTELARES SOCIETARIAS”
- El balance final: informa acerca de todas las operaciones realizadas Agregados en la CARPETA DE MATERIALES BIBLIOGRAFICO SEMANA 6
durante su gestión y pone de manifiesto si existen o no remanentes.
- El proyecto de distribución, el liquidador indica como debería ☺PARA PENSAR: ¿Qué coincidencias y qué diferencias advierte entre el
repartirse entre los socios, el remanente de la liquidación. desarrollo realizado por el Dr. Nissen y lo planteado en la nota de
Comunicación del balance y plan de partición. Artículo 110 doctrina?
El balance final y el proyecto de distribución suscriptos por los
liquidadores son comunicados a los socios, quienes podrán impugnarlos
en 15 días. Así, la acción judicial oportuna se promueve en 60 días
siguientes. Se acumulan todas las impugnaciones en una causa única.
En las SRL cuyo capital alcance $10.000.000, y en las sociedades por
acciones, el balance final y el proyecto de distribución suscripta
también por los síndicos, son sometidos a la aprobación de la
asamblea. Los socios o accionistas disidentes o ausentes, pueden
impugnar judicialmente estas operaciones en el término de 15 días
computado desde la aprobación por la asamblea.
Distribución: El balance final y el proyecto de distribución aprobados
se agregan al legajo de la sociedad en el RPC, y se procede a la
ejecución.
Los importes no reclamados en los 90 días de la presentación de tales
documentos en el RPC, se depositan en un banco oficial.
Pasados 3 años sin ser reclamados, se atribuirán a la autoridad escolar
de la jurisdicción respectiva.
Cancelación de la inscripción: Artículo 112
Terminada la liquidación, se cancela la inscripción del contrato social
en el RPC. En defecto de acuerdo de socios, el Juez de Registro decide
quien conserva los libros y documentación.

LEER: el extracto de la obra de Muguillo Roberto Alfredo,

Derecho societario, La Ley, Buenos aires, 2017, que se encuentra
en la CARPETA DE MATERIALES SEMANA 6

☺PARA PROFUNDIZAR EL ESTUDIO: busquen en los sitios de SAIJ,

CSJN, sumarios de jurisprudencia en los que se decidan aspectos
que refieran a resolución, disolución y liquidación de sociedades.
 PARTE ESPECIAL
MÓDULO 7

ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO

CONTENIDOS CLASIFICACIÓN DE SOCIEDADES

 Clasificación de Parte de la doctrina alude a la existencia de un criterio económico-

jurídico y otro exclusivamente jurídico para clasificar a las sociedades.
sociedades.
 Sociedad Colectiva En el primer caso se divide a las sociedades en individualistas y
colectivistas, según la relación entre la gestión del negocio y la cualidad
 Sociedad en del socio.
Comandita Simple
Sociedades individualistas o de personas son aquellas en que los socios
como tales tienen derecho a la gestión (autoorganicismo). En ellas la
propiedad de la empresa (en sentido económico) y su dirección se reúnen
en las mismas manos.

Sociedades colectivistas o de capitales son aquellas en que los socios

como tales no tienen derecho a la gestión (organicismo de terceros). En
ellas la propiedad y dirección de la empresa están radicalmente
separadas. Su prototipo es la sociedad por acciones.

Con criterio jurídico, las sociedades se clasifican según la distinta

responsabilidad del socio por las deudas sociales. Es así que las
HOJA DE RUTA: SÍNTESIS
sociedades pueden ser de responsabilidad ilimitada o limitada, lo que se
corresponde con dos tipos de sociedades, la colectiva y la anónima.
1. Utilizá el cuadernillo como guía y De la mezcla de estas dos formas de responsabilidad nace un tipo
teniendo siempre presente que
los temas se deben profundizar en
intermedio, la sociedad comandiataria.
la bibliografía indicada en el
programa. SOCIEDADES DE PERSONAS
2. Cuando se citen artículos, Son más importantes los socios que su capital; es importante saber que
buscalos y leelos desde el cuerpo
legal al que pertenezcan. los mismos tienen una gran responsabilidad, incluso llegan a cubrir las
3. Lee todo el material deudas sociales con sus propios bienes personales.
complementario que se  Sociedad Colectiva. (S.C.)
recomienda.
4. Realizá las actividades indicadas,  Sociedad en Comandita Simple. (S.C.S.)
sea o no obligatoria su  Sociedad de Capital e Industria. (S.C.I.)
presentación.

ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO
SOCIEDADES DE CAPITAL
El elemento sobresaliente es el capital. En una SA,
por ejemplo, ni siquiera se conoce la identidad de
los socios. Estos tienen su capital dividido en
porciones de igual valor llamadas "acciones". La
responsabilidad de los socios se limita al capital
que aportaron.
 Sociedad en Comandita por Acciones
(S.C.A.)
 Sociedad Anónima (S.A.)
 Sociedad Anónima Unipersonal (S.A.U.)
incorporada con la reforma introducida por
la Ley 26.994
 Sociedad de Economía Mixta.
 Sociedad Anónima con Participación Estatal
mayoritaria.
SOCIEDADES MIXTA
Poseen caracteres de los dos grupos anteriores. En
ellas, tanto el capital como los socios tienen igual
trascendencia.
 Sociedad de Responsabilidad Limitada
(S.R.L.)
 LEEMOS LOS EXTRACTOS DE LAS OBRAS
DOCTRINARIAS AGREGADAS A LA CARPETA DE
MATERIAL BIBLIOGRAFICO DEL AULA
 FARINA, J.M. “Compendio de Sociedades
Comerciales” Zeus Editora, Rosario 1989
 MUGUILLO, Roberto Alfredo, Derecho
Societario, La Ley, Buenos Aires, 2017
☺ PARA PENSAR Lea atentamente la clasificación de
las sociedades que encuentra en la obra del Profesor
Farina y la que encuentra en la obra del Profesor
Muguillo ¿Advierte diferencias? ¿A qué cree que se
deben las mismas?
SOCIEDADES DE PERSONA O INTERÉS:
Son las sociedades de partes o interés en las que
predominan las características del socio por sobre
el capital. Son las más antiguas. Su utilización en
el comercio es cada vez más escasa. A pesar de la
sencillez, flexibilidad que tiene su
funcionamiento, los comerciantes no recurren a
ellas porque los socios responden de manera
ilimitada, tienden a buscar formas asociativas en
las que se limite la sociedad.
Son 3:
- SOCIEDADES COLECTIVAS (Arts. 125-133)
- SOCIEDADES EN COMANDITA SIMPLE (Arts. 134-
140)
- SOCIEDADES DE CAPITAL E INDUSTRIA (Arts. 141-
145).
PARTE ESPECIAL MÓDULO 7
Las sociedades de interés se rigen por las normas
de las sociedades colectivas y estas han sido
reservadas a las pequeñas o medianas empresas
por la responsabilidad ilimitada de los socios.
En 1932 aparece la SRL (Sociedad de
responsabilidad limitada) y se pone un punto final
a las sociedades de interés para limitar su
responsabilidad.
SOCIEDAD COLECTIVA (arts. 125 - 133)
Concepto: la doctrina la define como aquella
sociedad en que todos los socios, en nombre
colectivo y bajo una razón social, se comprometen
a participar, en la proporción que establezcan, de
los mismos derechos y obligaciones, respondiendo
subsidiaria, personal y solidariamente con todos
sus bienes de las resultas de las operaciones
sociales.
Características:
- Fuerte acento personal, es personal de todos los
socios.
- Responsabilidad solidaria ilimitada y subsidiaria
por las obligaciones sociales. El pacto en contrario
no es oponible a 3º.
- Todos los socios tienen acceso a la dirección y
manejo de los asuntos sociales.
- Capital dividido en partes de interés.
Responsabilidad de los socios.
La ley consagra la responsabilidad subsidiaria,
ilimitada y solidaria por las obligaciones sociales.
Es subsidiaria porque una vez ejecutado el
patrimonio social, los acreedores sociales pueden
ejecutar el patrimonio individual o personal de
cada socio o de todos los socios.
Es ilimitada porque los socios responden con todo
su patrimonio sin posibilidades de limitación.
Y es solidaria porque cada socio responde por el
total adeudado y no en proporción a la parte de su
capital.
Como consecuencia la quiebra de la sociedad
importa la quiebra de los socios.
Llegado el caso, la ley exige que haya una
sentencia contra la sociedad y que se haya
ejecutado su patrimonio, para recién
posteriormente hacer viable la acción contra los
socios. Este trámite previo es insoslayable, de
modo que el acreedor social no puede demandar
directamente a los socios personalmente, ni aún
probando que la sociedad no tiene bienes libres.

ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO
Oposición del beneficio de excusión: Los
acreedores no pueden ejecutar el patrimonio de
los socios que gocen del beneficio de excusión
hasta tanto se haya ejecutado el patrimonio
social.
El socio que quiere plantearlo debe hacerlo
judicialmente, no es automático. Es una acción
que tiene el socio. Primero tiene que ir a la
sociedad, si éstos no alcanzan, recién ahí se
pueden cobrar con el patrimonio personal del
socio.
Cuando un socio paga la deuda social, tiene la
acción de reintegro respecto del resto de los
socios.
- El capital se divide en partes de interés, no en
cuotas como en la SRL ni acciones como en las SA:
1- Los acreedores de socios NO pueden vender esa
parte de interés. Sólo la pueden embargar porque
el acreedor se cobra de las utilidades del socio y
eventualmente de la cuota de liquidación si la S
se liquida
2- Resolución parcial del contrato por
fallecimiento de socio.
3- Posibilidad de excluir al socio que haya
incurrido en falta grave.
4- Consentimiento de todos los socios en caso de
que uno ceda su parte de interés a otro socio o a
3º. Es decir, unanimidad.
En todos estos casos se ve la importancia del
elemento personal.
Constitución y modificación:
Denominación social: Se denomina con Sociedad
Colectiva o su abreviatura.
Si actúa con razón social, esta se forma con el
nombre de alguno, algunos o todos los socios, o
bien debe contener la palabra “y compañía” o su
abreviatura si en ella no figuran el nombre de
todos los socios. Se busca dar transferencia.
La violación de ello hace al firmante responsable
solidario con la sociedad por las obligaciones
contraídas.
Se hace por instrumento privado.
Administración:
Cualquiera de los socios, indistintamente, o en
conjunto, puede administrar la sociedad. El
contrato social fijará las reglas, pero si no lo
hiciera, se entenderá que todos los socios pueden
administrar, indistintamente.
Aquellos que cumplan la función de
administradores, son también representantes de
la sociedad.
El régimen de administración está regulado por el
contrato social.
PARTE ESPECIAL MÓDULO 7
Los socios tienen plena libertad para designar al
administrador y para fijar sus funciones.
- Si se encarga en el contrato a varios socios sin
determinar sus funciones, se entiende que pueden
realizar cualquier acto de administración y
representación.
- Si se ha estipulado que nada puede hacer uno sin el
otro, ninguno puede obrar individualmente, aun en el
caso de que el coadministrador se halle en la
imposibilidad de actuar.
Remoción:
Sea el administrador socio o no, el principio es que los
administradores se pueden remover en cualquier
momento sin necesidad de invocar justa causa, por
mayoría de los socios y que no haya pacto en
contrario.
Cuando en el contrato social se requiere justa causa,
el administrador conserva su cargo hasta que una
sentencia judicial lo remueva, salvo que se hubiera
pedido la separación provisoria por las normas de
intervención judicial.
Los socios disconformes con dicha remoción y que
votaron en contra de la decisión, tienen derecho de
receso. Lo ejercen cuando la designación del
administrador era una condición expresa en el
contrato.
La acción de remoción del administrador cuando es
con justa causa, es de naturaleza social y tiene que
dirigirse en forma conjunta contra la sociedad y el
administrador. Es una acción social. Esta acción se rige
por las normas de conocimiento pleno ya que todas las
acciones societarias se someten al proceso
sumarísimo.
Renuncia:
El administrador puede renunciar en cualquier
momento, salvo pacto en contrario previsto en el
contrato social. Pero hay casos en los que debe
responder por los daños que pueda ocasionar: cuando
sea dolosa o intempestiva.
Es intempestiva si fuera hecha a destiempo, en un
momento desfavorable para la sociedad. Y es dolosa si
fuera efectuada de mala fe, para causar un perjuicio a
la sociedad.
De todas maneras la renuncia es un acto bilateral y
debe ser aceptada por los socios, por lo que estos
tienen en todo momento el derecho de rechazarla.
Capital social:
Aporte: cualquier tipo de bienes, por esto la gran
responsabilidad que tienen los socios.
Al suscribir e integrar el capital social, los socios pasan
a ser titulares de participaciones societarias
denominadas PARTE DE INTERES.
 ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO
Para transferir las partes de interés, tanto a un
tercero como a otro socio, es necesario reformar el
contrato social. Por ello es que se necesita el
consentimiento unánime de los restantes socios.
Resoluciones sociales. Mayorías:
En la sociedad colectiva se requiere el
consentimiento todos los socios para:
- La modificación del contrato
- La transferencia de partes de interés a otro socio o
a un 3º.
Aquí la mayoría significa el CONSENTIMIENTO DE
TODOS, o sea, unanimidad.
Para el resto de las decisiones, se requiere MAYORÍA
ABSOLUTA, como los estados contables.
Resolución parcial del contrato de sociedad:
En la sociedad de personas, la muerte produce una
RESOLUCIÓN PARCIAL.
Los herederos no ingresan a la sociedad sino que son
acreedores de la sociedad del valor real que tenía el
socio fallecido allí.
Sin embargo, la Ley General de Sociedades permite
que se inserten en el contrato, si hay cláusulas que
modifiquen este principio y que hagan obligatorio
que los herederos se incorporen a la sociedad,
quienes pueden oponer su responsabilidad limitada
(comanditaria).
Ya que se remite la licitud de este tipo de clausulas
contractuales, en donde se establezca que los
herederos de los socios fallecidos, ingresen a la
sociedad.
Exclusión de un socio:
Cualquier socio puede ser excluido si mediare justa
causa. Aquel socio que realice ACTOS EN
COMPETENCIA, podrá ser excluido y también se le
podrá exigir: (sanción)
- La incorporación a la sociedad de los beneficios
obtenidos con la realización de dichos actos
- El resarcimiento de los daños causados.
RECUERDEN LEER DEL TEXO
NORMATIVO ACTUALIZADO
TODOS LOS ARTÍCULOS QUE SE
CITAN
PARTE ESPECIAL MÓDULO 7
SOCIEDAD EN COMANDITA SIMPLE (Arts. 134 – 140)
Concepto: Es aquella sociedad de personas en la que
coexisten dos categorías de socios, los comanditados
y los comanditarios, cuyos derechos y obligaciones
son bien diferenciados.
Se trata de una sociedad que hemos clasificado como
“de interés” o “personales” de tipo “mixta”, con
socios de responsabilidad ilimitada y socios con
responsabilidad limitada.
Caracteres. Categorías de socios:
-Existencia de dos categorías de socio, y debe haber
por lo menos uno de cada una, sin perjuicios de que
haya mas de uno en alguna o en ambas:
- SOCIOS COMANDITADOS: también llamados
solidarios o colectivos, responden por las
obligaciones sociales como los socios de la sociedad
colectiva, es decir, en forma ilimitada, solidaria y
subsidiaria.
- SOCIOS COMANDITARIOS: Responden en forma
limitada, por las obligaciones sociales, ya que solo
responden con el capital que aportaron o que se
obligaron a aportar.
Ante esta distinción, la quiebra de la sociedad solo
producirá la quiebra de los socios comanditados
Constitución:
Rigen los mismos requisitos que para las sociedades
colectivas.
Denominación: Es un nombre de fantasía, integrado
con las palabras “Sociedad en comandita Simple” o
su abreviatura, y dada la limitación de
responsabilidad para una de las categorías de socios,
tal exigencia adquiere particular importancia para
quienes contraten con la sociedad.
Esto determina que solo los socios comanditados
pueden figurar en la razón social, ya que ellos
asumen la responsabilidad solidaria e ilimitada.
Razón social: Se compone con el nombre o nombres
de los socios COMANDITADOS. Si no figura el nombre
de todos los socios comanditados, deberá
complementarse con las palabras “y compañía” o su
abreviatura.
Quien firme en nombre de la sociedad violando estas
reglas, será responsable en forma solidaria.
 ABOGACÍA PARTE ESPECIAL MÓDULO 7
DERECHO SOCIETARIO

Aportes del socio comanditario.

La ley prescribe que el aporte debe consistir en
“obligación de dar” y esto se compadece con la
naturaleza de la sociedad y la limitación de la
responsabilidad dispuesta a favor de esta categoría de
socios.
Nada dice la ley del aporte de los socios
comanditados, de modo que resulta admisible que
estos realicen aportes de uso o goce de bienes.
La diferenciación entra las categorías de ocios
obligará también a especificar en el contrato social el
capital que corresponde a los socios comanditados y
el que corresponde a los comanditarios.
Administración y representación. Limitaciones
impuestas a los comanditarios.
La administración y representación de la sociedad
solo puede ser ejercida por los socios comanditados o
por terceros designados en el contrato social, porque
los socios comanditarios no pueden intervenir en la
administración, so pena de ser responsables ilimitada
y solidariamente por las operaciones sociales.
El socio comanditario no puede entrometerse en la
administración. Si lo hiciere será responsable
ilimitada y solidariamente por los actos que
realizados en violación a esta norma. Si su actuación
administrativa fuere habitual, su responsabilidad se
extenderá aun a los actos en que no hubiera
intervenido.
En caso de quiebra, concurso, muerte, incapacidad o
inhabilitación, el socio comanditario podrá realizar
actos urgentes de administración mientras se
regulariza la situación, sin incurrir en responsabilidad
ilimitada y solidaria.
En las demás cuestiones, se aplican las reglas de la
sociedad colectiva.
Responsabilidad de los socios:
- Comanditados: ilimitada, solidaria y subsidiaria.
- Comanditarios: limitada, respecto al capital que
aportó.
Resoluciones sociales: Rigen las mismas reglas que
para la sociedad colectiva. Se exige: - Unanimidad:
para la modificación del contrato, y transferencia -
Mayoría absoluta: para las demás resoluciones sociales.
Los socios comanditarios tendrán voto en la
consideración de los estados contables y en la
designación del administrador.
Aplicación de las normas de la sociedad colectiva
En todo lo que no esté previsto en el contrato social o
en la ley, en la parte referida a estas sociedades, se le
aplicarán a ella las reglas establecidas para las
sociedades colectivas.
☺ PARA PROFUNDIZAR Realice un cuadro comparativo
entre ambos tipos de sociedades que incluya:
Caracterización de la sociedad:
1. tipo de sociedad
2. tipo/s de socio
3. denominación
4. responsabilidad
5. administración
6. representación
7. gobierno
8. resoluciones sociales (mayorías)
9. capital social
10. fiscalización
11. resolución parcial
12. utilidades

Actos autorizados al socio comanditario:

Expresamente se los autoriza a realizar ciertos actos,
como: los de examen, inspección, vigilancia,
verificación, opinión o consejo.
 PARTE
PARTE GENERAL
ESPECIAL MÓDULO
MÓDULO 17
ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO

RECOMENDAMOS LEER
EXHAUSTIVAMENTE LOS
TEXTOS QUE SE COMPRATEN
EN EL AULA YA QUE LOS
MISMOS SON EL
COMPLEMENTO NECESARIO
DE LAS GUIAS DE ESTUDIOS
 PARTE ESPECIAL
MÓDULO 8

ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO

CONTENIDOS
SOCIEDAD DE CAPITAL E INDUSTRIA (Arts. 141 – 145)
 Sociedad de Capital
Concepto: Es aquella sociedad de personas en la que coexisten dos
e Industria
categorías de socios, los capitalistas y los industriales, diferentes en
 Características.
cuantos a sus derechos y obligaciones.
Socios. Aportes.
Capital social Su denominación no es correcta, ya que debió denominársela “sociedad
 Administración y de capital y trabajo”, porque la palabra “industria” no está usada en su
representación. exacta acepción sino en la de trabajo humano.
 Muerte y exclusión
Se trata de un tipo mixto, pues la sociedad se integra con dos categorías
del socio.
de socios.
 Ley de contrato de
trabajo Diremos entonces que se trata de una sociedad de interés, personal, de
tipo mixto, con dos categorías de socios, cuya diferenciación se
establece en virtud de la naturaleza de sus aportaciones.

HOJA DE RUTA: SÍNTESIS Hay 2 categorías de socios que se diferencian por la responsabilidad y
1. Utilizá el cuadernillo como guía y por los aportes:
teniendo siempre presente que
los temas se deben profundizar en
la bibliografía indicada en el - Los socios CAPITALISTAS solo pueden hacer prestaciones de dar;
programa.
2. Cuando se citen artículos, - Los socios INDUSTRIALES pueden aportar su industria o prestaciones de
buscalos y leelos desde el cuerpo
legal al que pertenezcan. hacer.
3. Lee todo el material
complementario que se
recomienda.
4. Realizá las actividades indicadas,
sea o no obligatoria su
presentación.
 PARTE ESPECIAL MÓDULO 8
ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO

Características. Capital social: Los socios capitalistas aportan el

- Los capitalistas aportan el capital y responden capital, y los socios industriales solo pueden

por los resultados de las operaciones sociales aportar su trabajo.

como los socios de la sociedad colectiva (solidaria, Administración y representación:

ilimitada y subsidiaria).
Puede ser ejercida por cualquiera de los socios,
- Los industriales aportan únicamente su trabajo, con las mismas limitaciones que para las
responden hasta la concurrencia de las ganancias sociedades colectivas.
no percibidas. A los industriales les está
El socio industrial puede ser administrador de la
expresamente prohibido percibir sueldos
sociedad. La administración, no obstante la
periódicos por su trabajo, y lo que reciben son
remisión genérica a la sección I del capítulo,
ganancias siempre y cuando sean liquidas y
queda reservada a los socios, por lo cual se
realizadas provenientes de un balance de la ley y
excluye la administración por terceros.
aprobado por el órgano social competente.
Participación del socio industrial en los
Constitución y denominación:
beneficios.
Se rige por las mismas normas que las colectivas.
El contrato social debe establecer la parte que le
Razón Social: Debe contener el nombre de corresponderá al socio industrial en los beneficios.
sociedad de capital e industria o su abreviatura. Si callara al respecto, el art. 144 consagra el

Si actúa bajo una razón social no puede figurar en derecho del socio trabajador a solicitar su fijación

ella el nombre del socio industrial. judicial.

La violación de ello hace responsable Resoluciones sociales:

solidariamente al firmante con la sociedad por las En cuanto a sus resoluciones, se adoptan por el
obligaciones así contraídas. régimen de mayoría de las sociedades colectivas.

Es una cláusula necesaria en el contrato la Si en el contrato social no se fija el valor del socio

determinación de la parte del socio industrial en industrial, tendrá el mismo valor que el voto del

lo que hace a su beneficio, a las ganancias que va socio capitalista con menor aporte.

a percibir. Esto como derecho y en atención a los Si se tratara de la modificación del contrato
terceros que contrataron con la sociedad. social, se requiere unanimidad, salvo pacto
expreso en contrario previsto en el contrato.

RECUERDEN LEER DEL El socio industrial tiene derecho de voto en todas

TEXO NORMATIVO
ACTUALIZADO TODOS LOS las decisiones de la sociedad.
ARTÍCULOS QUE SE CITAN
 PARTE ESPECIAL MÓDULO 8
ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO

Muerte, incapacidad o inhabilitación del Transferencia de la parte social.

socio administrador. Quiebra.
Para la transferencia de la parte social del socio o de
La ley remite a la solución del art. 140 ante los uno de los socios capitalistas, se requerirá la
casos de muerte, incapacidad o inhabilitación unanimidad de todos los socios (de ambas categorías),
del socio administrador, aunque aclarando que salvo que el contrato social previera otra solución.
la inteligencia opera cuando la administración Respecto a la posibilidad de poder transferir su
haya quedado reservada al socio capitalista; condición de socio, dado que estamos en presencia de
esto sí, porque a diferencia del socio una sociedad donde el elemento personal es decisivo,
comanditario al que le está vedada la la regla tiene que ser también la de exigir la
administración, el socio industrial puede unanimidad de todos los socios, de ambas categorías,
ejercerla. salvo pacto expreso en contrario.

Es decir que en tales supuestos, el socio

Situación del socio industrial.
industrial podrá continuar con la
En su calidad de socio tiene los mismos derechos que
administración de la sociedad, realizando los
los que corresponden a los socios de la sociedad
actos urgentes que requiera la gestión social,
colectiva, ya que la ley no le impone limitaciones
sin incurrir en responsabilidad subsidiaria, con
como al socio comanditario. Puede intervenir en la
la obligación de regularizar la sociedad dentro
administración, si así lo prevé el contrato social;
del término de tres meses mediante la
puede votar en las reuniones sociales para la adopción
incorporación de uno o más socios capitalistas
de las decisiones, lógicamente también tiene derecho
o transformando la sociedad en otro tipo
de opinar sobre todas las cuestiones sociales; tiene
social.
derechos de pedir informes al administrador, derecho
Vencido el plazo de tres meses, la sociedad se
a verificar los libros y documentos sociales, tiene a
disolverá.
derecho a peticionar la intervención judicial; a
Los socios industriales que no cumplan con las solicitar judicialmente la exclusión del socio
obligaciones que prescribe esta regla, capitalista y solo puede ser excluido de la sociedad si
asumirán una responsabilidad subsidiaria, media justa causa y es necesaria su conformidad para
ilimitada y solidaria por las obligaciones la modificación del contrato social.
sociales. A su vez tiene las obligaciones comunes a todo socio,
en cuanto a cumplir con el aporte prometido, en este
caso su trabajo; actuar con lealtad; no realizar
negocios en competencia con la sociedad; etc.
 ABOGACÍA PARTE ESPECIAL MÓDULO 8
DERECHO SOCIETARIO

La imposibilidad de cumplir con su trabajo, en caso

de ser uno el socio industrial, producirá la disolución
☺ ACTIVIDAD PARA PROFUNDIZAR EL ESTUDIO
de la sociedad, si no fuera posible la incorporación
Retomamos el cuadro comparativo realizado en el
de un nuevo socio industrial. Si la imposibilidad
MODULO 7 y agregamos una columna más con el tipo
fuera temporaria, los socios pueden ponerse de societario estudiado en este módulo.
Recordamos las características que deben incluirse:
acuerdo en contratar a un empleado que realice el
1. tipo de sociedad
trabajo del socio industrial.
2. tipo/s de socio
En caso de negativa del socio industrial a cumplir su
3. denominación
aporte, ello sería causal de exclusión, con daños y
4. responsabilidad
perjuicios. Si su aporte es esencial, la sociedad se
5. administración
disolverá. Si no lo fuera, podrá incorporarse un 6. representación
nuevo socio industrial. 7. gobierno
8. resoluciones sociales (mayorías)
9. capital social
 LEEMOS EL ESTRACTO DE LA OBRA DE 10. fiscalización

SEBASTIAN BALBIN “MANUAL DE DERECHO 11. resolución parcial

SOCIETARIO” AGREGADA A LA CARPETA DE 12. utilidades

MATERIAL BIBLIOGRAFICO DE LA SEMANA 8

 ABOGACÍA PARTE ESPECIAL MÓDULO 8
DERECHO SOCIETARIO

RECOMENDAMOS LEER
EXHAUSTIVAMENTE LOS
TEXTOS QUE SE COMPRATEN
EN EL AULA YA QUE LOS
MISMOS SON EL
COMPLEMENTO NECESARIO
DE LAS GUIAS DE ESTUDIOS
 PARTE
PARTEGENERAL
ESPECIAL MÓDULO
MÓDULO 18
ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO
 PARTE ESPECIAL
MÓDULO 9

ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO

CONTENIDOS
 Sociedad de
Responsabilidad Limitada
 Característica. Naturaleza.
Denominación.
 Capital. Cuotas sociales.
 Responsabilidad de los
socios.
 Transmisibilidad de cuotas.
Derechos de terceros
 Órganos de la sociedad
SOCIEDADES DE RESPONSABILIDAD LIMITADA.
CARACTERÍSTICAS.
Tradicionalmente se les reconoce a las SRL un carácter
“intermedio” o “mixto”, valorado ente las sociedades de personas
(o por parte de interés) y las accionarias, para significar que si
bien el elemento personal no es ajeno a su organicidad, la
circunstancia de limitar los socios su responsabilidad al capital que
se comprometen a aportar, les otorga un tinte acorde con los
principios de la sociedad de capitales. Este carácter en
consecuencia, deviene en particularidades propias que ha llevado
a ubicarlas en una “categoría” diferenciada, clasificándoselas
como sociedades por cuotas siendo el único exponente de esta
clase.

Requisitos tipificantes:

 Su capital se divide en cuotas y los socios limitan su

responsabilidad a la integración de las que suscriben o
HOJA DE RUTA: SÍNTESIS
integran. No obstante ello, los socios garantizan solidaria e
1. Utilizá el cuadernillo como guía y ilimitadamente a los terceros la integración de los aportes
teniendo siempre presente que en efectivo y son responsables de la misma manera por la
los temas se deben profundizar en
la bibliografía indicada en el sobrevaluación de los aportes en especie.
programa.  La administración y representación está a cargo de una
2. Cuando se citen artículos,
buscalos y leelos desde el cuerpo gerencia, que puede ser unipersonal o plural, integrado por
legal al que pertenezcan. socios o terceros.
3. Lee todo el material
complementario que se  El número de socios no puede exceder de 50.
recomienda.
4. Realizá las actividades indicadas,
sea o no obligatoria su
presentación.

ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO
 PROCESO CONSTITUTIVO
Las SRL se constituyen y modifican por
instrumento público o privado, pero la
modificación del elenco de los socios no constituye
reforma del contrato social.
El capital debe ser suscripto íntegramente en el
acto de constitución de la sociedad. Los aportes
dinerarios deben integrarse en un 25 % como
mínimo y completarse en un plazo de dos años. Su
cumplimiento se acreditara al tiempo de
ordenarse la inscripción en el RPC. En cuanto a los
aportes en especie, ellos deben integrarse
totalmente y su valor se justificara indicándose en
el contrato social los antecedentes justificativos
de la valuación.
Si los socios optan por realizar valuación por
pericia judicial, cesa la responsabilidad que les
impone el art. 150 LGS.
 CAPITAL Y CUOTAS SOCIALES.
NATURALEZA JURÍDICA
La división del capital social de las SRL es en
cuotas de igual valor, de diez pesos o sus múltiplos
(art. 148 LGS).
La titularidad de las mismas se acredita con las
constancias del contrato constitutivo o convenios
posteriores de cesión, debidamente inscriptos en
el RPC, confiriéndole al socio los derechos y
obligaciones que de ellas emanan.
Los acreedores pueden ejecutar las cuotas cuyo
deudor es titular de las mismas, de acuerdo al
régimen del art.154.
También existen las cuotas suplementarias, que no
forman parte del capital social, aun cuando son
integración del mismo y deberán asentarse en el
balance. su emisión requiere acuerdo de los socios
que representen más del 50 % del capital social.
La integración de las cuotas suplementarias debe
ser proporcional al número de cuotas de las que
cada socio sea titular al momento que se acuerde
hacerlas efectivas y su integración solo será
exigible por la sociedad, una vez que la decisión
social de emisión haya sido publicada e inscripta.
PARTE ESPECIAL MÓDULO 9
 AUMENTO DEL CAPITAL SOCIAL
El aumento de capital en una SRL puede
producirse, por ejemplo, por los siguientes
motivos:
a. Expansión y fortalecimiento en el mercado
b. Lanzamiento de nuevos productos
c. Creación de nuevas sucursales o puntos de
ventas
d. Creación de nuevas plantas industriales
e. Financiación de nuevos emprendimientos o
proyectos
f. Modernización tecnológica
El aumento de capital podrá llevarse a cabo por:
a. Nuevos aportes de los socios o de terceros
b. Capitalización de reservas
c. Revaloraciones de activos
d. Capitalización de utilidades
e. Cancelación de pasivos.
f. Capitalización de aportes irrevocables.
El capital debe existir en forma real, concreta, y
existir también una equivalencia entre el capital
(nominal) y el patrimonio (o capital real), no sólo
en la constitución, sino en los sucesivos aumentos.
Para el aumento deben observarse los mismos
requisitos que para la suscripción e integración del
capital al constituirse la sociedad, no puede
hacerse por suscripción pública, debe suscribirse
en cuotas de valor igual a las existentes, el
aumento debe ser íntegramente suscripto, e
integrado en la forma dispuesta por el art. 149,
debiendo detallarse y valuarse los aportes en
especie.
RECUERDEN LEER DEL
TEXO NORMATIVO
ACTUALIZADO TODOS LOS
ARTÍCULOS QUE SE CITAN

ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO
El contrato constitutivo puede fijar cuotas
suplementarias de capital. Todo aumento de
capital social deberá también suscribirse
íntegramente, de manera tal que la identidad
entre capital social y capital social suscripto se
mantenga intangible. Los socios ausentes o los
que votaron contra el aumento de capital
tienen derecho a suscribir cuotas
proporcionalmente a su participación social. Si
no lo asumen, podrán acrecerlos otros socios y,
en su defecto, incorporarse nuevos socios.
Los socios estarán obligados a integrar las
cuotas una vez que la decisión social haya
sido publicada e inscripta. En caso que el
contrato o el acuerdo de socios nada haya
previsto, deberán suscribirse e integrarse
en proporción al número de cuotas de que
cada sodio sea titular en el momento en
que se resuelva hacerlas efectivas.
Figurarán en el balance a partir de la
inscripción en el registro público de
comercio.
 REDUCCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL
Requisitos comunes a todos los casos de
reducción de capital social de sociedades
anónimas y sociedades de responsabilidad
limitada (arts. 203, 204 segundo párrafo,
205 y 206 de la LGS). Tratándose de una
SRL, se deberá dictaminar en caso de no
ser unánime si los gerentes convocaron a
reunión de socios conforme lo estipula el
art. 159 de la Ley 19.550.
 LOS SOCIOS DE LAS SRL.
RESPONSABILIDAD
El socio de la SRL no puede intervenir ni ser
demandado en una acción promovida por un
acreedor de la sociedad.
PARTE ESPECIAL MÓDULO 9
La suficiencia del capital social para responder por las
obligaciones contraídas por la entidad debe
considerarse implícita en todo ente cuyo tipo imponga
tan restringida responsabilidad y su infra capitalización
abre las puertas para exigir a los integrantes de la
sociedad su responsabilidad personal por las
obligaciones sociales.
Los gerentes serán responsables individual o
solidariamente, según la organización de la gerencia y
la reglamentación de su funcionamiento establecidas
en el contrato. Si una pluralidad de gerentes
participaron en los mismos hechos generadores de
responsabilidad, el Juez puede fijar la parte que a
cada uno corresponde en la reparación de los
perjuicios, atendiendo a su actuación personal. Son de
aplicación las disposiciones relativas a la
responsabilidad de los directores cuando la gerencia
fuere colegiada.
 EL RÉGIMEN DE TRANSFERENCIA DE LAS
CUOTAS SOCIALES
El art. 153: las cuotas sociales son libremente
transmisibles, salvo disposición contractual en
contrario. La disposición en contrario puede incluir
cláusulas que limiten la transferencia, nunca
prohibirlas.
Dicha transferencia se hace mediante cesión de los
derechos que las mismas confieren y debe hacerse por
instrumento escrito. Tiene efecto frente a la sociedad
desde que el cedente o adquiriente entreguen a la
gerencia un ejemplar o copia del título de la cesión o
transferencia, con autenticación de las firmas si obra
en instrumento privado.
La transferencia puede hacerse en forma verbal y
acreditada por cualquier medio de prueba, el cedente
podrá ser obligado a otorgar el instrumento
respectivo.
Si bien frente a la sociedad, la transferencia surte
efectos desde que se entrega copia autenticada de la
cesión, frente a terceros solo es oponible cuando es
inscripta en el RPC.
 ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO
El art. 153 establece la licitud de las cláusulas
contractuales que requieran la conformidad
mayoritaria o unánime de los socios o que confieran
un derecho de preferencia a los socios o la misma
sociedad, si esta adquiere cuotas con utilidades no
distribuidas o reservas disponibles o reduce su
capital. Pero como requisito de validez, el contrato
social debe establecer el procedimiento a que se
sujetara el otorgamiento de la conformidad o el
ejercicio de la opción a compra. El plazo para
notificar la decisión al socio que se propone ceder
no podrá exceder de treinta (30) días desde que
éste comunicó a gerencia el nombre del interesado y
el precio. A su vencimiento se tendrá por acordada
la conformidad y por no ejercitada la preferencia.
 TRANSFERENCIA EN CASO DE MUERTE
En el contrato social los socios pueden pactar que
en caso de que alguno fallezca la sociedad continúa
con uno de sus herederos, siendo obligatoria para
los herederos y para los socios.
La incorporación del heredero se hará efectiva
cuando se acredite su condición de tal y hasta ese
momento actuara en su representación el
administrador de la sucesión.
Los herederos tendrán la posibilidad de ceder sus
cuotas aun cuando el contrato establezca
limitaciones a la transmisibilidad, estas serán
inoponibles a las sesiones que realicen dentro de los
tres meses desde su incorporación.
Si el heredero decide ceder los restantes socios
tendrán derecho a la opción de compra por el mismo
precio dentro de los 15 días desde que el heredero
haya comunicado el propósito de ceder.
 EJECUCIÓN FORZADA
Los acreedores personales de los socios pueden
ejecutar las cuotas sociales correspondientes a
estos. Deben hacerlo conforme al art.153 in fine,
que solo se aplica en los casos que existan
limitaciones a la transmisibilidad de cuotas.
1. La resolución judicial que ordena la
realización del remate de las cuotas debe ser
notificada a la sociedad al menos 15 días
antes de la fecha de la subasta.
2. Durante esos 15 días el acreedor, el deudor y
la sociedad pueden llevar a un acuerdo.
3. Si llegan a un acuerdo este debe cumplirse.
4. Si no llegan a un acuerdo a los 15 días se
realiza el remate de las cuotas
PARTE ESPECIAL MÓDULO 9
5- Pero el juez no la adjudicará si dentro de los
diez (10) días la sociedad presenta un adquirente
o ella o los socios ejercitan la opción de compra
por el mismo precio, depositando su importe.
 DERECHOS DE TERCEROS ACREEDORES DE LA
SOCIEDAD Y ACREEDORES PARTICULARES DE
LOS SOCIOS SOBRE LAS CUOTAS SOCIALES
ARTÍCULO 26: Las relaciones entre los acreedores
sociales y los acreedores particulares de los socios,
inclusive en caso de quiebra, se juzgarán como si se
tratare de una sociedad regular, excepto respecto de
los bienes cuyo dominio requiere registración.
Si bien los acreedores de la sociedad pueden dirigir
sus acciones contra el patrimonio de sus socios no
sucede a la inversa, en el sentido de que los
acreedores particulares no podrán dirigirse contra los
bienes de la sociedad. La única diferencia
importante de esa norma respecto con la anterior es
que se incluyen, en vez de excluirse, los bienes
registrables, en consonancia con el artículo 23 que
permite inscribir dichos bienes a nombre de una
sociedad irregular.
 ÓRGANOS: GOBIERNO, ADMINISTRACIÓN Y
FISCALIZACIÓN
EL ÓRGANO DE GOBIERNO DE LA SRL.
RESOLUCIONES SOCIALES
El art. 159 LS dispone que el contrato social
dispondrá sobre las formas de deliberar y tomar
acuerdos sociales, pero en caso de silencio, son
válidas las resoluciones que se adopte por el voto de
los socios, comunicado a la gerencia a través de
cualquier procedimiento que garantice su
autenticidad, dentro de los 10 días de habérseles
cursado consulta simultánea a través de un medio
fehaciente; o las que resulten de una declaración
escrita en la que todos los socios expresen el sentido
de su voto.
Es la única sociedad, que permite que las decisiones
sociales no provengan exclusivamente de asambleas
o reuniones sociales. Las formas serán: de consulta o
voto por correspondencia; a través de una
declaración escrita. Obviamente cuando en el
contrato social no se estipule otra.
 ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO
Domicilio de los socios
Art. 159: toda comunicación o citación a los socios
debe dirigirse al domicilio expresado en el
instrumento de constitución, salvo que se haya
comunicado su cambio en la gerencia.
Régimen de mayorías en la adopción de acuerdos
sociales
El art. 160: que el contrato social deberá establecer
las reglas aplicables a las resoluciones que tengan por
objeto su modificación, pero la mayoría debe
representar como mínimo más de la mitad del capital
social. Para las resoluciones se requiere el voto de las
¾ parte del capital social.
Pero como excepción, el tercer párrafo del art. 160,
prescribe que si un solo socio representare el voto
mayoritario, se necesitara además el voto de otro.
Si la modificación no conciernen al contrato social, la
designación y revocación de gerentes y síndicos se
adoptaran por mayoría del capital presente en la
asamblea participe en el acuerdo, salvo que el
contrato exija una mayoría superior.
Cada cuota solo da derecho a un voto y rigen las
limitaciones de orden social previstas para los
accionistas de la SA, conforme la cual estos deben
abstenerse de votar en todas las operaciones sociales
que por cuenta propia o ajena tuviera un interés
contrario al de la Soc. (161).
 ADMINISTRACIÓN DE LAS SRL. LA GERENCIA
En las SRL el órgano de administración y
representación es el gerente, cuya ausencia hará
incurrir a la sociedad en nulidad.
Pueden ser socios o terceros, designados en el
contrato constitutivo o posteriormente por reunión de
socios. Su designación o cesación debe inscribirse en
el RPC.
La gerencia puede ser individual o plural, y en este
último caso puede ser indistinta, conjunta o
colegiada. En el caso de pluralidad el contrato
constitutivo puede establecer la función de cada
gerente, en caso de silencio cualquiera de ellos puede
realizar indistintamente actos de administración y
representación.
PARTE ESPECIAL MÓDULO 9
Los gerentes no pueden participar por cuenta propia o
ajena, en actos que importen competir con la Soc.,
salvo autorización expresa y unánime de los socios.
Todos los gerentes son solidaria e ilimitadamente
responsables por los daños sufridos por la sociedad. Sin
embargo el juez puede fijar la responsabilidad que
compete a cada uno y la reparación que debe resarcir
atendiendo a su actuación personal.
La remoción del gerente es de libre revocabilidad,
salvo si la designación fue expresa condición del
contrato constitutivo en cuyo caso este conservara su
puesto hasta la sentencia judicial de remoción, salvo
intervención judicial fundada en graves
incumplimientos del gerente.
También pueden ser removidos por cualquiera de los
socios mediante acción judicial, fundada en justa
causa.-
 FISCALIZACIÓN DE LA SRL
La fiscalización se encuentra a cargo de cualquiera de
los socios, quienes pueden examinar los libros y
papeles sociales y recabar de los administradores los
informes que estimen pertinentes, salvo estipulación
en contrario en el contrato constitutivo.
También pueden establecer un órgano de fiscalización,
sindicatura o consejo de vigilancia, el cual se regirá por
el contrato social, pero el régimen de control interno
será obligatorio cuando el capital social alcance el
importe fijado en el 299 2º párrafo LS. ($ 10.000.000).
Generalmente la fiscalización de estas Sociedad no es
de aplicación práctica.
 PROFUNDIZAMOS EL ESTUDIO: en la CARPETA DE
MATERIAL BIBLIOGRAFICO de la SEMANA 9
encontraremos:
 Publicación de Revista Argentina de Derecho
Societario: “La situación jurídica de los
herederos del socio fallecido en la sociedad de
responsabilidad limitada”
 Balbin Sebastian. Manual de Derecho Societario
 Nissen Ricardo. Curso de Derecho Societario.
 PARTE
PARTEGENERAL
ESPECIAL MÓDULO
MÓDULO 19
ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO

☺ ACTIVIDAD
RECOMENDAMOS LEER
Retomamos el cuadro comparativo realizado en
los MODULOS 7 y 8 y agregamos una columna más
EXHAUSTIVAMENTE LOS
con el tipo societario estudiado en este módulo.
Recordamos las características que deben
TEXTOS QUE SE COMPRATEN
incluirse:
EN EL AULA YA QUE LOS
1. tipo de sociedad
MISMOS SON EL
2. tipo/s de socio
3. denominación
COMPLEMENTO NECESARIO
4. responsabilidad DE LAS GUIAS DE ESTUDIOS
5. administración
6. representación
7. gobierno
8. resoluciones sociales (mayorías)
9. capital social
10. fiscalización
11. resolución parcial
12. utilidades
 PARTE ESPECIAL
MÓDULO 10
PRIMERA PARTE

ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO

CONTENIDOS Sociedad Anónima

 Sociedad Anónima. La sociedad anónima es un tipo de sociedad adoptada mayormente por las
grandes empresas, ya que permite muchos socios y variedad de negocios y su
Características
capital se divide en acciones. Tiene más requisitos para su conformación, su
 Suscripción e integración constitución es más costosa y está sujeta a mayores controles. Pero tiene como
ventajas: gran motivación de los socios dado que participan directamente en los
de capital
beneficios; las acciones pueden adquirirse por transferencia o herencia y
 Acciones. Clases. Valor. pueden ser vendidas; la transferencia es un trámite rápido y sencillo, lo que
permite el ingreso o salida de socios sin grandes formalismos; la responsabilidad
Libro de Registro
de los socios está limitada a sus aportes.
 Transmisibilidad. Límites La denominación de la sociedad anónima suele formarse libremente, pero debe
ser necesariamente distinta de la de cualquiera otra sociedad y suele incluir la
 Derecho de receso frase "Sociedad Anónima", un equivalente o su abreviatura. Para ciertas áreas
económicas u objetos sociales, puede exigirse incluir una denominación
especial, como por ejemplo "Banco" si la sociedad anónima tiene ese giro.
Cuando se trate de sociedades cuyas actividades solo pueden desarrollarse, de
acuerdo con la ley, por sociedades anónimas; el uso de la indicación o de las
siglas es facultativo y así es mejor comprendido
En Argentina, la sociedad anónima está regulada por la Ley General de
sociedades N° 19.550 y se han introducido hasta la fecha reformas importantes
(la más notoria introducida por la publicación del nuevo Código Civil y Comercial
en 2015).- La Sociedad Anónima es una sociedad de naturaleza mercantil
HOJA DE RUTA: SÍNTESIS dedicada a la explotación de una actividad económica con capital propio
dividido en acciones e integrado por las aportaciones de los socios, quienes no
1. Utilizá el cuadernillo como guía y responderán por las deudas sociales sino hasta el límite de la aportación
teniendo siempre presente que realizada o comprometida. Para constituir una sociedad anónima
los temas se deben profundizar en
la bibliografía indicada en el indefectiblemente debe utilizarse un instrumento público, lo mismo que para
programa. modificar el contrato societario.
2. Cuando se citen artículos, El nombre de la sociedad siempre debe incluir el tipo social, Sociedad Anónima
buscalos y leelos desde el cuerpo (S.A) a continuación del nombre social, que puede ser el de uno de los
legal al que pertenezcan.
integrantes, o un nombre de fantasía. Están sujetas a la fiscalización estatal,
3. Lee todo el material
complementario que se sobre todas aquellas en las que sus acciones cotizan en bolsa. En todos los
recomienda. casos, el Estado interviene en su constitución, modificación y disolución.
4. Realizá las actividades indicadas, Los bienes sociales pertenecen a la sociedad y no a sus socios, quienes tienen
sea o no obligatoria su sobre esos bienes, acciones, que representan una porción ideal del capital
presentación. social. Los socios están facultados para examinar los libros y los papeles de la
sociedad, y pedir al administrador se les informe sobre lo que requieran en esos
aspectos.

ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO
Los bienes sociales pertenecen a la sociedad y no a sus
socios, quienes tienen sobre esos bienes, acciones, que
representan una porción ideal del capital social. Los
socios están facultados para examinar los libros y los
papeles de la sociedad, y pedir al administrador se les
informe sobre lo que requieran en esos aspectos.
Principales Características:
• Concentración de capital. Su capital se encuentra
dividido en acciones (que pueden o no cotizar en bolsa)
• Limitación de la responsabilidad de los socios
(responsabilidad limitada al aporte realizado)
• Capital social dividido en acciones, de carácter
transferible.
• Facilidad de financiación
• Mayor estabilidad
• La forma de administración: ejercida por órganos
elegidos por los accionistas. Estos son:
-Órgano de Gobierno: a cargo de la Asamblea
-Órgano de Administración: Directorio formado por uno
o más miembros que pueden ser o no accionistas.
-Fiscalización: a cargo del Consejo de Vigilancia o
Sindicatura.
Asimismo la representación la ejerce el presidente del
Directorio.
Los bienes sociales pertenecen a la sociedad y no a sus
socios, quienes tienen sobre esos bienes, acciones, que
representan una porción ideal del capital social. Los
socios están facultados para examinar los libros y los
papeles de la sociedad, y pedir al administrador se les
informe sobre lo que requieran en esos aspectos.
Forma de Constitución: La sociedad anónima debe
constituirse por instrumento público, básicamente
escritura pública. La ley admite dos formas de
constitución, por acto único y escritura pública y por
suscripción pública. Lo más común es la primera. El
procedimiento para la constitución por suscripción
publica esta detallado en los art. 165 a 182 de la ley
19.550. Para proceder a la constitución de una sociedad
anónima se requiere cumplir una serie de requisitos
establecidos por el ordenamiento jurídico respectivo.
Entre ellos, generalmente se incluye, según la
legislación en concreto
1. Un socio (SAU sociedad anónima unipersonal) o varios
socios o accionistas, y que cada uno de ellos suscriba
una acción.
2. Un mínimo de capital social o suscripción de las
acciones.
3. La escritura constitutiva de la sociedad anónima con
ciertas menciones mínimas de este.
PARTE ESPECIAL MÓDULO 10
En algunos sistemas, las sociedades anónimas pueden
constituirse a través de un doble procedimiento
práctico, regulado específicamente por los diferentes
intereses jurídicos, y constitución final de la sociedad;
a través de la asamblea constituyente, códigos o leyes
mercantiles: Fundación simultánea y Fundación
sucesiva.
 Fundación simultánea: bajo este procedimiento
la fundación de la sociedad tiene lugar en un
único acto en el que concurren todos los socios
fundadores, poniendo de relieve su deseo de
constituir una sociedad anónima
 Fundación sucesiva: la constitución de la
sociedad se basa en diferentes etapas o fases,
desde las primeras gestiones realizadas por los
promotores, la suscripción inicial de las
participaciones sociales por parte de las
personas físicas o naturales.
El art. 165 de la LGS establece que La sociedad se
constituye por instrumento público y por acto único o
por suscripción pública. Si se constituye por acto único,
el instrumento de constitución contendrá los requisitos
del artículo 11 y los siguientes:
1) Respecto del capital social: la naturaleza, clases,
modalidades de emisión y demás características de las
acciones, y en su caso, su régimen de aumento
2) La suscripción del capital, el monto y la forma de
integración y, si corresponde, el plazo para el pago del
saldo adeudado, el que no puede exceder de dos (2)
años.
3) La elección de los integrantes de los órganos de
administración y de fiscalización, fijándose el término
de duración en los cargos.
Todos los firmantes del contrato constitutivo se
consideran fundadores.
Resulta importante destacar que, como consecuencia
de la reforma, la legislación societaria admite la
sociedad anónima unipersonal, bajo dos modalidades:
a) constituida por un solo socio desde su origen (art. 1
LGS) y b) la sobreviniente por reducción a uno del
número de socios (art 94 bis LGS). Según la ley general
de sociedades, la sociedad solo se considera
regularmente constituida con su inscripción en el
Registro Público de Comercio.
El capital de las Sociedades Anónimas de conformidad
al articulo 186 de la LGS debe suscribirse totalmente al
tiempo de la celebración del contrato constitutivo. No
podrá ser inferior a PESOS CIEN MIL ($ 100.000). Este
monto podrá ser actualizado por el Poder Ejecutivo,
cada vez que lo estime necesario. (Monto del Capital
Social sustituido por art. 1° del Decreto N° 1331/2012
B.O. 7/8/2012. Vigencia: a los SESENTA (60) días de su
publicación en el Boletín Oficial)
En los casos de aumentos de capital por suscripción, el
contrato deberá extenderse en doble ejemplar y
contener:

ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO
1º) El nombre, edad, estado civil, nacionalidad,
profesión, domicilio y número de documento de
identidad del suscriptor o datos de individualización
y de registro o de autorización tratándose de
personas jurídicas;
2º) La cantidad, valor nominal, clase y
características de las acciones suscriptas;
3º) El precio de cada acción y del total suscripto; la
forma y las condiciones de pago. En las Sociedades
Anónimas Unipersonales el capital debe integrarse
totalmente; (Inciso sustituido por punto 2.23 del
Anexo II de la Ley N° 26.994 B.O. 08/10/2014
Suplemento. Vigencia: 1° de agosto de 2015, texto
según art. 1° de la Ley N° 27.077 B.O. 19/12/2014)
4º) Los aportes en especie se individualizarán con
precisión. En los supuestos que para la
determinación del aporte sea necesario un
inventario, éste quedará depositado en la sede
social para su consulta por los accionistas. En todos
los casos el valor definitivo debe resultar de la
oportuna aplicación del artículo 53.
Las sociedades, sean S.R.L. o S.A., pueden
aumentar su capital social y en función del volumen
del aumento, será necesario o no modificar el
estatuto social. En caso de que el aumento esté por
encima del quíntuplo, la Ley General de Sociedades
N° 19.550 obliga a inscribir tal trámite ante la
Inspección General de Justicia (I.G.J.), en un plazo
no mayor a un año contado desde la fecha de su
aprobación. El aumento de capital social puede ser
por aporte de los socios o accionistas actuales, o
por incorporación de nuevos, y su forma puede ser
en dinero efectivo, en especie, por capitalización
de saldos en la cuenta particular de socios o
accionistas, capitalización de utilidades, etc. Esta
situación que puede suceder en la vida societaria,
implica la obligatoriedad de ser aprobada por
asamblea extraordinaria, y cumplir posteriormente
con todos los pasos necesarios hasta la inscripción
del trámite ante la I.G.J. La disminución del capital
social también genera obligación de realizar este
trámite.
El AUMENTO DE CAPITAL SOCIAL Se produce cuando
por alguna causa se decide contar con más aportes
de los socios para el giro social. La asamblea
extraordinaria es el órgano competente por
excelencia para tratar esta problemática con
quórum y las mayorías agravados (artículo 235). El
legislador estableció estas mayorías para evitar que
los aumentos de capital se utilizaran para
defraudar a los accionistas minoritarios.
El aumento de capital social es competencia de
asamblea extraordinaria con quórum y las mayorías
agravados conforme art.235. Se establecen dichas
mayorías para evitar que los aumentos de capital
sean utilizados para defraudar a los accionistas
minoritarios.
PARTE ESPECIAL MÓDULO 10
De manera excepcional, se permite que el aumento de
capital social se realice por asamblea ordinaria cuando sea
hasta el quíntuplo y se encuentre previsto en el estatuto
(artículo 234, concordante con el artículo 188 primer
párrafo). La doctrina y jurisprudencia actual son contestes
en afirmar que dicho aumento se puede efectuar en varias
asambleas siempre que en su conjunto no se sobrepase
dicho quíntuplo. Si el aumento del capital social se realiza
por asamblea ordinaria no se debe modificar el estatuto. En
la actualidad, resulta un mecanismo muy utilizado como
artimaña para perjudicar a los accionistas minoritarios.
Esta diferencia entre el aumento de capital mediante
asamblea ordinaria y extraordinaria no es menor. En el
supuesto que el aumento de capital social se realice por
asamblea extraordinaria e implique un desembolso para el
accionista, este tiene derecho de receso (artículo 245). Sin
embargo, si la asamblea ordinaria realiza el aumento de
capital, el accionista no tiene nunca derecho de receso a lo
que habría que adicionarle la problemática del quórum y de
mayorías.
El accionista que no puede suscribir el aumento de capital
social porque no tiene dinero, o no quiere porque no está
dispuesto a poner mayores valores en una sociedad que
puede no darle utilidades, se ve privado del ejercicio del
derecho de receso. Debe ver cómo se le licua su parte sin
tener ninguna acción, o en principio podríamos decir sin
tener aparentemente ninguna acción. El aumento de capital
se realizará mediante asamblea extraordinaria cuando el
quíntuplo se haya consumido en otros aumentos o cuando no
esté prevista en el estatuto la posibilidad del aumento de
capital social en las condiciones referenciadas mediante
asamblea ordinaria.
CAUSAS POR LAS CUALES SE PUEDE AUMENTAR EL
CAPITAL SOCIAL
a) Por realización de nuevos aportes (art. 194 y 245).
b) Por capitalización de deudas o incorporación de bienes
(art. 197).
c) Por capitalización de reservas y otros fondos del balance
(art. 189).
d) Conversión de debentures u obligaciones negociables en
acciones.
e) Capitalización de aportes irrevocables.
f) Capitalización de Ajustes de capital.
Uno de los supuestos más comunes se produce cuando la
sociedad necesita contar con mayor cantidad de fondos para
poder desarrollar su objeto social. En estos casos el
aumento se realiza con nuevos aportes de socios o terceros.
También se encuentra prevista la posibilidad que los
aumentos de capital se realicen mediante la capitalización
de todo tipo de deudas. La problemática en estos supuestos
se establece con la limitación del derecho de suscripción
preferente. Su realización debe decidirse en una asamblea
extraordinaria con las mayorías del último párrafo del art.
244, estar en el orden del día y exigirse a partir del interés
de la sociedad. La capitalización de deuda no debe ser
coactiva para el acreedor; éste debe consentirla. Se ha
admitido dicha limitación capitalizando las deudas que la
sociedad posee con los directores.
 ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO
Cuando los socios no cuestionan la existencia y
legitimidad del crédito, no se ha decretado la suspensión
provisoria de la asamblea ante un supuesto de una
capitalización de deuda de un tercero.
TRATAMIENTO EN CASO DE REDUCCIÓN OBLIGATORIA
DE CAPITAL (ARTÍCULO 206 )
La resolución Técnica Nº 17 de la Federación Argentina de
Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (Norma
5.19.1.3.1) indica que sólo deben considerarse como
parte del patrimonio neto los aportes que hayan sido
aprobados por la asamblea de accionistas (u órgano
equivalente) del ente o por su órgano de administración
ad-referéndum de ella, cuando el contrato establezca
que el aportante mantendrá su aporte y con excepción
que su devolución sea decidida por la asamblea de
accionistas mediante un procedimiento similar al de
reducción de capital
DERECHO DEL APORTANTE. Durante muchos años la
doctrina afirmó que el único derecho del aportante es el
de solicitar convocatoria a asamblea para tratar el
aumento de capital social y en el supuesto de no
decidirse la capitalización de los aportes irrevocables,
solicitar su reintegro.
La Jurisprudencia consideró que el aporte irrevocable a
cuenta de futuras suscripciones de capital, respondía a
una necesidad de financiamiento de la sociedad para su
giro empresario. El aportante tenía la intención y la
expectativa de adquirir la calidad de socio, pero sólo
obtendría los derechos políticos y económicos que
brindaba dicho estatus cuando el anticipo fuese
capitalizado, hecho que en el caso no había ocurrido.
Para que el ingreso de dinero a las arcas de una sociedad
pudiera ser considerado como aporte a cuenta de futuras
suscripciones e integrar su patrimonio neto, debía ser
aprobado por la asamblea o por el directorio ad
referéndum de aquélla. Si no ocurría, el dinero ingresado
comportaba un pasivo de la sociedad. En el caso
particular, además se había pactado que si la concursada
o los accionistas no adoptaban los recaudos necesarios
para que la incidentista pudiera suscribir las acciones
dentro de los noventa días, automáticamente el contrato
se transformaba en un préstamo de dinero.
Para que el aumento de capital social se lleve a cabo
debe haber decisión y ejecución de la asamblea. Caso
contrario, no se efectiviza.
JUDICIABILIDAD DE LOS AUMENTOS DE CAPITAL SOCIAL.
El tema central de debate es si el accionista puede
presentarse al juez y manifestar que el aumento ha sido
llevado a cabo solamente para perjudicarlo por no ser
necesario para la sociedad o si esto es una cuestión no
justiciable ajena al juez, de política empresaria. Sólo los
administradores pueden saber sobre al necesariedad de
contar con más capital propio y no de terceros, con más
fondos para desarrollar el objeto social y no es facultad
de los jueces realizar dicho análisis, por ser ajenos al
manejo del giro empresario.
PARTE ESPECIAL MÓDULO 10
La Resolución Pereda c/ Pampágro, establece que no es
una cuestión justiciable sino que es una cuestión de
política empresaria, salvo demostración de arbitrariedad
manifiesta e irracionalidad dañosa.
En Abrech c/ Cacique Camping, se admitió la
judiciabilidad del aumento de capital social realizado con
dolo y falsa causa, de objeto ilícito, uso desviado de las
vías societarias para lograr fines extrasocietarios.
Conforme a la LS 251, puede ser impugnada de nulidad
toda decisión asamblearia que sea "violatoria de la ley, del
estatuto, o del reglamento". Pues bien: ni la ley, ni el
estatuto, ni el reglamento prevén las circunstancias,
motivos, razones o situaciones que autoricen el aumento
del capital de una sociedad anónima. La decisión sobre la
necesidad o conveniencia y sobre la oportunidad del
aumento de capital, constituye una cuestión de política
empresaria - particularmente, de índole comercial y
financiera- que como principio y a salvo la hipótesis
extrema que mencionaré más adelante, debe quedar
exclusivamente reservada a los órganos societarios
naturales, que tienen competencia legal sobre tal
materia. La política empresaria y comercial de un
comerciante o sociedad comercial debe ser decidida y
aplicada exclusivamente por éste (salvo hipótesis
extremas de arbitrariedad o irracionalidad dañosas para
otro sujeto que ingresa el acto decidido o cumplido en el
ámbito de lo ilícito o antijurídico, y sólo entonces es
revisable por el órgano encargado de restablecer el orden
legal y jurídico. La materia sub examen debe ser juzgada
"restrictivamente"; el órgano jurisdiccional debe restringir
su intervención, de modo de actuar solamente en hipótesis
de arbitrariedad extrema o irracionalidad dañosas para
otro sujeto. De la anterior, fluye otra conclusión: el
impugnante de la decisión de aumentar el capital debe
demostrar la extrema arbitrariedad o irracionalidad
dañosas del acto impugnado. Conclusión que por otra
parte, es congruente con las reglas generales en materia
de carga probatoria, contenidas en el cpr 377, pár. 2º:
quien pretende una cierta consecuencia jurídica (la
nulidad de la decisión asamblearia) debe probar el
presupuesto de hecho de esa pretensión (esto es: la
extrema arbitrariedad o irracionalidad dañosas de esa
decisión). En "Pereda, Rafael y otro c/ Pampágro S.A. s/
ordinario" CNCom.; SalaD22/08/1989 se consideró que
esta acción escapaba al límite temporal del art. 251 LS y
que había sido tempestivamente impugnada dentro de los
dos años contados desde que su dolo y su falsa causa
habían sido conocidos por los afectados por aplicación del
art. 4030 del cciv. Se dijo que el objeto de la resolución
de elevación del capital había constituido intrínsecamente
el resultado de una maquinación ilícita de los parientes
constituyentes de la mayoría societaria contraria a las
buenas costumbres, opuesta a la libertad de disposición
de la tenencia accionaria, que se había intentado
expropiar a los actores y perjudicarlos patrimonialmente.
 ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO
En Bona Gaspare c/ Cilsa, se estableció que solamente es
cuestión justiciable cuando se encuentran en juego normas
de orden público; no cuando las afectadas son normas
imperativas de derecho societario. En el año 2008, la Sala
D afirmó que la decisión de aumentar el capital social
adoptada por la asamblea de accionistas era una medida de
política empresaria que en principio era materia no
justiciable; Por tanto, la revisión judicial se encontraba
limitada a aquellos casos en los que se acreditase una
arbitrariedad o irrazonabilidad dañosa manifiesta o cuando
había evidente e inocultable agravio al orden público
societario. Con el mismo criterio resolvió esta Sala en IATE
SA. El proyecto de reforma no modifica el artículo en
temas sustanciales. La resolución 7- 2005 de la Inspección
General de Justicia establece los requisitos que se deben
cumplir para poder inscribir los aumentos de capital social
en el ámbito de su jurisdicción, instaurando como
mencionáramos la obligatoriedad de emitir acciones
liberadas antes de realizar los aumentos de capital social.
Con respecto al plazo para la impugnación de la asamblea,
existen corrientes que discuten si el art. 251 de la ley de
sociedades es un plazo de caducidad o de prescripción con
las consecuencias que ello depara. Asimismo, hay autores
que consideran que las nulidades absolutas se encuentran
subsumidas en el plazo del art. 251 de la ley de sociedades.
Durante la vigencia del Código de Comercio, no se
mencionaba a las nulidades absolutas. Cuando se sancionó
la ley 19.550 se estableció la posibilidad de impugnación de
las asambleas cuando la norma violada es de orden público
(en el art. 251). La doctrina debe analizar si nos
encontramos ante un supuesto de prescripción o
caducidad, y si quedan comprendidas las nulidades
relativas y las absolutas o solamente las nulidades
relativas.
NORMAS tuitivas de los derechos de LOS ACCIONISTAS
FRENTE A LOS AUMENTOS DE CAPITAL SOCIAL
1.- DERECHO DE SUSCRIPCIÓN PREFERENTE (artículo 194)
2-PRIMA DE EMISIÓN (artículo 202)
3.-DERECHO DE RECESO (artículo 245)
DERECHO DE SUSCRIPCIÓN PREFERENTE
El derecho de suscripción preferente en conjunto con el
derecho de receso y la prima de emisión, son los pilares
fundamentales del legislador para que no se produzcan
abusos en casos de aumentos de capital social; para que no
se utilicen como herramienta para modificar las mayorías o
los votos o para "minimizar a un accionista que molesta"
Es un derecho absoluto, una norma inderogable que nos
viene del derecho italiano. No puede ser excluida
estatutariamente por ser una norma imperativa del
derecho societario, sin llegar a la categoría de orden
público. La inderogabilidad genérica de ese derecho sólo
indica la imposibilidad de su derogación por vía
estatutaria, pero esto no implica que la sociedad lo excluya
para un aumento concreto (la asamblea lo puede resolver
en los términos del art. 197.
PARTE ESPECIAL MÓDULO 10
Persigue que no se utilicen los aumentos de capital social
para modificar las mayorías o el porcentaje en los votos.
Luego de un aumento de capital social, con el derecho de
suscripción preferente los accionistas tienen que haber
estado en condiciones de mantener su proporción en el
capital y en los votos. Tiende a proteger que se mantenga el
equilibrio económico de cada socio. Tutela los porcentajes
de participación de los accionistas dentro de la sociedad y de
la clase de acciones.[47] Se concede en el supuesto de
emisión de nuevas acciones, obligaciones negociables y
debentures convertibles en acciones. Solamente puede
limitarse en los casos que la ley específicamente acepta
(artículo 197). Cuando se realiza un aumento de capital, las
clases o categorías de las acciones ordinarias existentes se
deben respetar en las nuevas (salvo que el estatuto las
extienda a las preferidas). Es compatible con la prima de
emisión. Los legitimados son los titulares de acciones
ordinarias ya sean de voto simple o plural y el estatuto o la
ley lo pueden extender a las acciones preferidas. Las
acciones ordinarias son las titulares de este derecho, pues
justamente lo que se está protegiendo es el derecho en el
voto; es decir, de formar la voluntad social. Este derecho se
puede extender a las acciones preferidas si el estatuto o la
asamblea lo establecen. Por ello, es descalificable la
sentencia que asigna tal derecho a las acciones preferidas,
atribuyendo a la citada norma una incongruencia (sin basarse
para tal conclusión en norma vigente, sino sólo en opiniones
doctrinarias). Se puede no respetar la proporcionalidad de
las diferentes clases de acciones (derechos de cada una de
las clases), si una asamblea de cada clase reunida con
anterioridad a la asamblea que decide el aumento de capital
social con las mayorías establecidas en el artículo 260,
admite que no se respete la proporcionalidad. En este
supuesto, todos los accionistas se consideran integrantes de
una única clase para el ejercicio del derecho de suscripción
preferente. Puede no respetarse este derecho cuando la
sociedad tenga acciones con privilegio en el voto y cotice en
bolsa (en este caso las acciones que se emitan serán todas de
un solo voto [artículo 216]).
Para que los accionistas ejerzan este derecho, se debe
ofrecer por edictos en el diario de publicaciones legales y si
la sociedad se encuentra comprendida dentro del artículo
299, debe publicarse en un diario de mayor circulación de la
República. La publicación debe efectuarse por tres días.
PRIMA DE EMISIÓN
En este campo, el abuso de la mayoría se suele evidenciar
con toda crudeza y por ende, los juristas deben estar
especialmente alertados, redoblando los esfuerzos para
evitar los desbordes. Gracias a ya conocidas maniobras de
ingeniería jurídica, es frecuente que mediante artimañas se
perjudique de manera irreparable a uno o más accionistas o
a alguna de las partes.
Es bastante común que con el transcurso de los años, en el
seno interno de la sociedad se constituyan bloques con
intereses claramente diferenciados, compuestos por los que
comúnmente denominamos: "accionistas mayoritarios" y
"accionistas minoritarios".

ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO
Frente a esta situación de beligerancia insoluble en el
contexto legal, es común que se decida aumentar el
capital para licuar la parte del accionista minoritario,
que no podrá suscribir acciones. La ley de sociedades en
el artículo 202 autoriza a emitir con prima de emisión.
La ley suple una omisión del Código de Comercio. Se ha
afirmado que la emisión de acciones con prima
constituye uno de los sistemas más utilizados en la
práctica para eliminar los peligros que se asocian al
aumento de capital. La emisión con prima o sobreprecio
equipara la situación de los nuevos socios con la
posición de los antiguos, en relación con las reservas
acumuladas y las inversiones beneficiosas hechas por la
sociedad antes del aumento del capital. Su función para
los accionistas existentes, es la de conservar el mayor
valor real de la acción que si se emitiera sin prima _esto
es al valor nominal_, traería un enriquecimiento
gratuito a los nuevos accionistas que participarían en
igualdad de condiciones con los antiguos, de la situación
económica ventajosa que representa una empresa en
marcha. La prima tiene su fundamento en buscar la
manera de fortalecer el patrimonio social para evitar el
aguamiento si los suscriptores son extraños. Mantiene la
paridad entre las acciones emitidas y las que se emitan,
compensando a los antiguos socios con los que se
incorporen. El sobreprecio no implica de modo alguno
ganancia para la sociedad, sino un incremento del
patrimonio. Para la sociedad sería lo mismo emitir
mayor cantidad de acciones, sin necesidad de recurrir a
mayores diferencias. La ley no es clara con respeto a la
obligatoriedad de la prima de emisión. Se ha discutido si
el accionista minoritario que se encuentre impedido de
suscribir nuevas acciones a prorrata de sus tenencias,
puede exigir que la emisión se haga con prima. Tal
solución ha sido aceptada, en algunos casos,
condicionada a la demostración que el aumento que se
realiza carezca de razonabilidad, pudiéndose presumir
que se hace con el propósito de romper el equilibrio
entre los accionistas.
Héctor María García Cuerva fue el precursor en afirmar
que es obligatorio emitir con prima ya que la misma
constituye el precio de la diferencia entre el valor
nominal y el valor real de las acciones en relación con el
patrimonio social neto. En una economía inflacionaria
como sabe ser la nuestra, el distinto valor numérico
existente entre el patrimonio neto social del cual la
acción es una parte alícuota y su valor nominal, refleja
en forma evidente el desajuste y el mismo es una de las
razones para adoptar la decisión de emitir acciones cuyo
precio supere el valor nominal.
En los autos Augur c-Sumampa se enfatizò que la
emisión con prima o sobreprecio tiene como finalidad
equiparar la situación de los nuevos socios con la
posición de los antiguos accionistas, en relación con las
reservas acumuladas y con las inversiones beneficiosas
hechas por la sociedad antes del aumento del capital.
Su función es la de conservar para los accionistas
existentes el mayor valor real de la acción, que si se
emitiera sin prima, al valor nominal.
PARTE
PARTEESPECIAL
GENERALMÓDULO
MÓDULO 10
1
Su falta traería un enriquecimiento gratuito a los nuevos
accionistas que participarían en igualdad de condiciones con
los antiguos de la situación económica ventajosa que
representa una empresa en marcha.
DERECHO DE RECESO
El derecho de receso aparece relacionado con el aumento
de capital cuando el aumento implique un desembolso para
el accionista (artículo 245). Este artículo busca proteger a
los accionistas que por alguna causa no pueden suscribir el
aumento de capital (no tienen dinero para desembolsar o no
quieren hacerlo para que no se vea perjudicada y
menoscabada su participación). Entonces, se les permite
ejercer el derecho de receso y retirarse de la sociedad. En
este caso se le reintegra su parte conforme lo establece la
ley de acuerdo al último balance realizado o que deba
realizarse. Con respecto al derecho de receso, la
jurisprudencia ha dicho que la sociedad no puede
desconocer el ejercicio del derecho de receso de los
accionistas ante un aumento de capital mediante la emisión
de acciones con prima. Si éste fue fehacientemente
reconocido por el representante legal del ente -en el caso,
a través de una carta documento enviada a los socios-, ello
constituye una contradicción de sus actos anteriores que
vulnera la buena fe y el deber de ejercitar los derechos
conforme a ella (art. 1198, Cód. Civil).
Es procedente el derecho de receso ejercido por ciertos
accionistas de la sociedad si la misma resolvió por asamblea
extraordinaria el aumento de capital a través de la emisión
de acciones con prima de emisión, pues ello implica un
desembolso en efectivo que perjudica a quienes se vean
impedidos de suscribir el aumento de capital (en el caso, el
juez ordenó el pago de dinero a los socios en concepto de
reembolso de las acciones.
REDUCCIÓN.
La ley prevé diferentes supuestos de reducción de capital:
Voluntaria: cuando consideramos que el capital es excesivo
o se retira algún accionista de la sociedad se procede
adecuando el capital al nuevo patrimonio de la misma (
artículo 203);Voluntaria por pérdidas: producidas algunas
pérdidas, el patrimonio es insuficiente para absorverlas,
entonces se reduce el capital social adecuándolo al
verdadero patrimonio de la sociedad (artículo 205);
Obligatoria por pérdidas: cuando éstas son superiores a los
parámetros que especialmente establece la norma (artículo
206). Existen otros supuestos de reducción de capital social
en las sociedades anónimas: la caducidad de los derechos
del socio o imposibilidad de integrar los saldos insolutos (
artículo 193), el receso ( artículo 245) o amortización de
acciones (artículo 223) .
REDUCCIÓN POR EXCESO DE CAPITAL O VOLUNTARIA: Se
lleva a cabo cuando se considera que una sociedad posee
mayor capital que el que necesita o cuando hay un socio
que desea retirarse de la sociedad. Se procede a la
reducción de la parte proporcional del socio que se retira y
se lleva su parte. ///
 PARTE ESPECIAL
MÓDULO 11
Primera Parte

ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO

CONTENIDOS Sociedad Anónima

 Sociedad Anónima I.-Órgano de gobierno.
 Órgano de gobierno: Tipos y
Las sociedades tienen un doble orden de relaciones: externas e internas. Las
características de las asambleas.
relaciones externas son aquéllas que derivan de su condición de persona jurídica
Quorum. Cómputo de las y están regidas por las normas abstractas del derecho común y las específicas
mayorías. Acta de asamblea. del derecho societario dentro del marco del estatuto.
Las relaciones internas de la sociedad giran en torno de la manera cómo se
Nulidad. Acción de Impugnación.
plasman sus decisiones, las formas de su exteriorización y las características de
 Órgano de administración: sus órganos actuantes.
Composición y funcionamiento La “voluntad social” se considera como los actos de las personas miembros de la
sociedad anónima, que tienen por efecto producir su vinculación. Por lo dicho
del directorio.
anteriormente podemos concluir que la ASAMBLEA no se trata de cualquier
 Órganos de fiscalización: reunión de socios sino que es aquélla que se celebra conforme a la ley y al
Sindicatura. Consejo de vigilancia. estatuto para expresar la voluntad de la sociedad.
La ASAMBLEA puede definirse como la reunión de los Accionistas, convocada y
celebrada de acuerdo a la ley y a los estatutos, para considerar y resolver sobre
los asuntos indicados en la convocatoria.
La Asamblea de Accionistas es la reunión de todos los accionistas, convocados
por una publicación en el Boletín Oficial y en un diario local, para conocer su
voluntad sobre los asuntos empresariales en cumplimiento de sus objetivos. La
decisión se toma en virtud del voto de la mayoría absoluta del capital de los
HOJA DE RUTA: SÍNTESIS accionistas presentes en la Asamblea, y no por número de socios, o sea que el
control de las decisiones se basa en quienes poseen mayor capital accionario.
1. Utilizá el cuadernillo como guía y
Las Asambleas Ordinarias son anuales, y en ellas se tratan temas tales como la
teniendo siempre presente que
los temas se deben profundizar en designación de directores y síndicos, la aprobación de balances, acciones a
la bibliografía indicada en el desarrollar, decidir sobre los aumentos de capital, hasta un quíntuplo, la
programa. distribución de ganancias, pero en casos que requieran decisiones importantes,
2. Cuando se citen artículos, pueden convocarse Asambleas Extraordinarias, por parte del Directorio.
buscalos y leelos desde el cuerpo
legal al que pertenezcan.
En estas Asambleas se tratan temas tales como la modificación del contrato
3. Lee todo el material societario, la reducción del capital social, o aumentos superiores al quíntuplo,
complementario que se aprobar la fusión, transformación o disolución de la Sociedad Anónima y llevar a
recomienda. cabo el proceso de liquidación.
4. Realizá las actividades indicadas, La Asamblea designa también un órgano de control, que se denomina
sea o no obligatoria su
Sindicatura, integrada por contadores o abogados. Pueden o no ser accionistas,
presentación.
y al igual que los miembros del Directorio, duran en sus funciones tres años.
///

ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO
///
Convocan a las Asambleas de Accionistas, y supervisan
la marcha general de la empresa, dando los informes
requeridos a los socios que lo soliciten, velando por el
cumplimiento de las normas legales y controlando la
situación económica y financiera de la sociedad.
Participan en las reuniones de la Asamblea y el
Directorio, con voz, pero sin voto. Pueden ser
removidos por la Asamblea de Accionistas, cuando su
desempeño sea juzgado perjudicial, y su
responsabilidad es ilimitada y solidaria.
Características de la ASAMBLEA DE ACCIONISTAS.
1.- Es el órgano de gobierno de la sociedad, convocada
y celebrada conforme a la ley y a los estatutos, con
todas las formalidades legales y cuyas decisiones,
obtenidas a través del régimen de mayorías, son
obligatorias para todos los integrantes de la sociedad.
2.- Es un órgano no permanente de la sociedad, de
manera que no funciona ininterrumpidamente durante
toda la existencia de la sociedad, sino cuando es
convocada por el órgano de administración de la
compañía, quien deberá hacerlo una vez por año,
dentro de los cuatro meses del cierre del ejercicio,
para considerar los balances y los estados contables, la
política de ganancias, la gestión de los directores y
síndicos y su remuneración.
3.- El incumplimiento a esta directiva puede
configurarse como causal suficiente de remoción de los
integrantes de los órganos de administración y
fiscalización de la sociedad.
4.- Sus facultades son indelegables y por lo tanto su
competencia es exclusiva. De igual manera, este órgano
puede invadir esferas de otros órganos, provocando, al
desconocer esta directiva, nulidades absolutas,
inconfirmables e imprescriptibles.
5.- Es un acto formal ad solemnitaten, regulado por el
legislador, para permitir la participación de todos los
accionistas y evitar el abuso por parte del grupo de
control.
6.- Sus decisiones, dentro del marco legal y estatutario
correspondiente, son obligatorias para todos los
accionistas.
7.- Órganos de autonomía limitada pues salvo en el caso
de las asambleas unánimes, las resoluciones no pueden
salirse de lo fijado en el orden del día, y dentro de éste
limitarse a la competencia fijada por la ley, el acto
constitutivo y los estatutos.
8.- Es un órgano que actúa con efectos en lo interno de
la sociedad, no pudiendo actuar frente a terceros.
La asamblea es un órgano esencial de la sociedad
anónima, por cuanto además de no poder ser delegada
su competencia (salvo en casos previstos
expresamente), no pueden sustituirse por otro modo de
deliberación de socios.
PARTE ESPECIAL MÓDULO 11
Naturaleza.
Debe distinguirse la naturaleza de la asamblea de la del
negocio constitutivo de la sociedad, conformándose
este último como un contrato plurilateral de
organización, de finalidad común, asociativo, del que
nace un sujeto de derecho. La asamblea es un acto
colectivo colegial, deliberación o acto colegial donde
los accionistas ejercitan su derecho individual de voto,
manteniéndose individualizable al sujeto al que se le
imputa cada voto a efectos de su validez o
responsabilidad. De esta manera se altera la
unanimidad necesaria en toda relación contractual,
sustituida por una decisión negocial originaria,
adoptada por mayoría de acuerdo a recaudos formales y
substanciales. El principio de mayoría se recepta a
través de la deliberación y resolución colegial. donde
cada manifestación es independiente, pero se funden
para adoptar una decisión imputable al nuevo ente,
transformándose en la expresión del órgano y no de sus
componentes.
CLASES DE ASAMBLEAS:
A.- Por los accionistas que participan:
1.- ASAMBLEAS GENERALES O UNIVERSALES, a las cuales
deben asistir, deliberar y votar todos los accionistas de
la sociedad;
2.- ASAMBLEAS ESPECIALES, en las cuales sólo
participan los integrantes de determinadas clases de
accionistas, cuando tales categorías fueron creadas por
el estatuto. Debe entenderse por resoluciones que
afecten los derechos de una clase de acciones lo
siguiente:
a) debe tratarse de un verdadero derecho y no de
simples intereses de grupos de accionistas; debe ser un
derecho corporativamente reconocido a una clase de
acciones, independientemente de quienes sean
titulares.
b) que este derecho sea afectado por la resolución de
la Asamblea General (v.gr., si se redujera de cinco a
tres los votos reconocidos a una clase de acciones, esta
reducción entrañaría pérdida de mando y de poder de
decisión en las asambleas)
Son dos los casos de la Asamblea Especial: cuando los
derechos de una clase pueden verse afectados, o
cuando la clase debe ejercer derechos propios, como la
elección de los directores que le tocan. Debiendo ser
convocados en cualquier circunstancia en que una
decisión pudiera afectarle. Cuando la cláusula
estatutaria reformada mejora la situación de .os
accionistas de voto plural, resulta innecesaria la
convocatoria a una Asamblea Especial que sólo es
legalmente exigible cuando se afecten los derechos de
los accionistas.

ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO
B.- Por los temas que se consideran:
1.- ASAMBLEAS ORDINARIAS, cuya competencia está
determinada por el artículo 234 de la ley 19.550, a saber:
Corresponde a la asamblea ordinaria considerar y resolver
los siguientes asuntos: 1.- Balance general, estado de
resultado, distribución de ganancias, memoria e informe
del síndico y toda otra medida relativa a la gestión de la
sociedad que le competa resolver conforme a la ley y el
estatuto o que sometan a su decisión el Directorio, el
Consejo de Vigilancia o los síndicos. 2.- Designación y
remoción de directores y síndicos y miembros del Consejo
de Vigilancia y fijación de su retribución. 3.-
Responsabilidad de los directores y síndicos y miembros
del Consejo de Vigilancia. 4.- Aumentos del capital
conforme al art. 188. Para considerar los puntos 1 y 2
será convocada dentro de los cuatro meses del cierre del
ejercicio. Se destaca la taxatividad de la enumeración
que efectúa este artículo, aunque cabe destacar la mayor
amplitud que supone la última parte del inciso 1º cuando
expresa “...toda otra medida relativa a la gestión de la
sociedad...” que le competa por disposición de la ley , el
estatuto o sometan a su decisión el directorio, la
sindicatura o el Consejo de Vigilancia.
2.- ASAMBLEAS EXTRAORDINARIAS: cuya competencia está
prevista por el artículo 235 de la ley 19.550.
Corresponden a la Asamblea Extraordinaria todos los
asuntos que no sean de competencia de la Asamblea
Ordinaria, la modificación del estatuto y en especial: 1.-
Aumento de capital, salvo el supuesto del art. 188. Sólo
podrá delegar en el directorio la época de la emisión,
forma y condiciones de pago. 2.- Reducción y reintegro
de capital. 3.- Rescate, reembolso y amortización de
acciones. 4.- Fusión, transformación y disolución de la
sociedad; nombramiento, remoción y retribución de los
liquidadores; escisión; consideración de las cuentas y de
los demás asuntos relacionados con la gestión de éstos en
la liquidación social, que deban ser objeto de resolución
aprobatoria de carácter definitivo. 5.- Limitación o
suspensión del derecho de preferencia en la suscripción
de nuevas acciones conforme al art. 197. 6.- Emisión de
debentures y su conversión en acciones. 7.- Emisión de
bonos.
3.- ASAMBLEAS UNÁNIMES: son aquéllas que no son
convocadas por medio de edictos y a las cuales deben
comparecer todos los accionistas, resolviendo por
unanimidad cada uno de los puntos del orden del día.
Ellas están previstas en el último párrafo del art. 237 de
la ley 19.550. La Asamblea podrá celebrarse sin
publicación de la convocatoria cuando se reúnan
accionistas que representen la totalidad del capital social
y las decisiones que se adopten por unanimidad de las
acciones con derecho a voto.
PARTE ESPECIAL MÓDULO 11
Cuando se reúnan los accionistas que representen la
totalidad del capital social (no sólo los titulares con
derecho a voto, sino también aquéllos sin voto pero con
voz) y las decisiones se adoptan por unanimidad de las
acciones con derecho a voto. Estas clasificaciones a su vez
pueden combinarse entre sí. Ejemplo de lo antedicho es la
posibilidad de coexistencia entre una Asamblea General y
una Especial (ej.: elección del directorio en Asamblea
Especial dentro de la Asamblea General).
Nada impide que una asamblea sea ORDINARIA y
EXTRAORDINARIA al mismo tiempo, conforme los puntos
del orden del día a que haya sido convocada. Sólo deberá
tenerse en cuenta para la validez de sus deliberaciones y
resoluciones específicas el quórum y las mayorías
necesarias. También las asambleas pueden ser clasificadas
desde otro punto de vista, en: a) Periódicas o necesarias,
como las ordinarias, y ocasionales, como las
extraordinarias. b) Constitutivas, de funcionamiento y de
liquidación. c) En primera y segunda convocatoria, etc.
ETAPAS PARA LA ADOPCIÓN DE DECISIONES
ASAMBLEARIAS. Como órgano colegial, la Asamblea, para
la validez de sus deliberaciones debe cumplir la sociedad
con ciertas obligaciones. La doctrina nacional, según estas
observaciones, divide las etapas para la adopción de
decisiones asamblearias, en tres:
1.- CONVOCATORIA: Entendida como el arte de invitar a
los accionistas para concurrir a la Asamblea y que se
conforma como el requisito indispensable para la válida
constitución de la Asamblea (salvo en la Asamblea
Unánime que surge presunta, por encontrarse presente los
dueños de la voluntad social)
1a.- Quién convoca: Tal como lo especifica el art. 236 de
la ley 19.550, la convocatoria debe realizarse por el
órgano competente de la sociedad, que es por regla
general el directorio o el órgano de fiscalización,
Sindicatura o Consejo de Vigilancia. (Art. 294 inc. 7, ley
19.550: Son atribuciones y deberes del síndico (...)
convocar a Asamblea Extraordinaria, cuando lo juzgue
necesario y a Asambleas Ordinarias o Asambleas
Especiales, cuando omitiere hacerlo el Directorio).
Del mismo modo, cualquier accionista está habilitado para
requerir al Directorio la convocatoria y Asamblea de
Accionistas, siempre y cuando el peticionante tuviera una
participación accionaria de, cuanto menos, el 4% del
capital social, si los estatutos no fijaran una
representación menor. En este caso, el accionista que
convoca debe indicar al Directorio o Sindicatura los temas
que considera necesario tratar y éste o el síndico
procederán a la convocación, debiendo producirse el acto
asambleario dentro de los cuarenta días de recibida la
solicitud. La omisión de la convocatoria en los casos
anteriormente descriptos por parte del Directorio o la
Sindicatura, da derecho para que el accionista la solicite
judicial o administrativamente, a través de la autoridad
de control, sin perjuicio de configurar causal suficiente de
remoción de los integrantes de aquellos órganos.(Como lo
establece el art. 236 de la ley 19.550)
 ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO
Es jurisprudencia pacífica en los casos en que
cumplimentados todos los recaudos substanciales y
formales establecidos por la ley, el juez en lo comercial
interviene y procede a convocar directamente, sin dar
traslado de la pretensión a la sociedad, haciendo conocer
al Directorio la fecha de la Asamblea y la designación del
funcionario que presidirá el acto.
1b) Publicación de la convocatoria: Art. 237, ley 19.550:
Las Asambleas serán convocadas por publicaciones
durante cinco días, con diez de anticipación por lo menos
y no más de treinta en el diario de publicaciones legales.
Además, para las sociedades a las que se refiere el art.
294, en uno de los diarios de mayor circulación general
en la República. Deberá mencionarse el carácter de la
Asamblea, fecha, hora y lugar de reunión, orden del día y
los recaudos especiales exigidos por el estatuto paras la
concurrencia de los accionistas. La Asamblea en segunda
convocatoria por haber fracasado la primera, deberá
celebrarse dentro de los treinta días siguientes, y las
publicaciones se efectuarán por tres días, con ocho de
anticipación como mínimo. El estatuto puede autorizar
ambas convocatorias simultáneamente, excepto para las
sociedades que hacen oferta pública de sus acciones, en
las que esta facultad queda limitada a la Asamblea
Ordinaria. En el supuesto de convocatorias simultáneas, si
la Asamblea fuere citada para celebrarse el mismo día,
deberá serlo con un intervalo no inferior a una hora de la
fijada para la primera. La Asamblea podrá celebrarse sin
publicación de la convocatoria cuando se reúnan
accionistas que representen la totalidad del capital social
y las decisiones se adopten por unanimidad de las
acciones con derecho a voto. De esta manera el artículo
anteriormente citado establece para las dos clases de
Asamblea las formalidades de convocatoria que se
conforman como requisitos de legalidad de las asambleas
y encuentran su razón de ser en la necesidad de los
accionistas de tomar conocimiento con la suficiente
anticipación del lugar, la fecha, hora y temas a tratar
para poder ejercer sus derechos políticos en el ente. En
el último párrafo del art. 237 de la ley 19.550, se
establece la eximición de la obligación de publicar
convocatoria en los supuestos de Asamblea Unánime,
tomando de esta manera partido en una cuestión
sumamente debatida. Parte de la doctrina entiende que
la eximición alcanza sólo a la publicidad y no a la
convocatoria, pero esta distinción teórica carecería de
importancia si se analizan las características de este acto
unánime, que permite incluso introducir cuestiones no
previstas originariamente.
PARTE ESPECIAL MÓDULO 11
A fin de facilitar la celebración de las asambleas, el
legislador autoriza (en ambas clases) la convocatoria
simultánea aunque para las sociedades que hacen oferta
pública de sus acciones dicha posibilidad se encuentra
restringida, reservándose a las Asambleas Ordinarias. La
necesidad de publicación de edictos de convocatoria ha
sido objeto de severas críticas por la doctrina, ya que este
requisito es justificable en aquellas sociedades que
cotizan en bolsa pero no para la mayoría de las sociedades
cerradas o de familia, donde sería suficiente la
comunicación fehaciente y personal al domicilio
constituido por los accionista en la sociedad. Tratándose
de una sociedad del art. 299, deberá notificarse la
convocatoria al órgano administrativo con la anticipación
que establecen las respectivas reglamentaciones a fin de
la debida fiscalización.
2.- REUNIÓN DE LA ASAMBLEA.
2a.- Requisitos: El artículo 238 de la ley 19.550, hace
referencia a la posibilidad de los accionistas de probar su
calidad de tal a efectos de poder intervenir en la
asamblea. Dicho artículo establece que los accionistas que
pretendan participar en Asamblea de Accionistas deben
comunicar su voluntad de asistencia con no menos de tres
días de anticipación a la fecha de la celebración de la
asamblea, de modo fehaciente para su debida inscripción
en el libro de registro de accionistas y asistencia a
asambleas. A partir de la reforma introducida por la ley
22.903 se exime de la obligación de depositar sus acciones
o presentar certificados o constancias a los titulares de
acciones nominativas o escriturales “cuyo registro sea
llevado por la propia sociedad”, bastando como
establecimos antes con la comunicación fehaciente para
que se los inscriba en el libro de asistencia. En caso de
acciones registradas en una entidad autorizada que no sea
la propia sociedad, por ejemplo, un banco, se deberá
cumplir con el depósito del certificado o constancia
respectiva, emanada de la institución que corresponda.
Antes de comenzar el acto asambleario, los accionistas o
sus representantes (que convocan al mismo) deben firmar
el libro de asistencia en el que se dejará constancia de sus
domicilios, documentos de identidad y número de votos
que corresponda. Este registro es de libre consulta para
todos los accionistas. La Asamblea sólo puede sesionar
válidamente si se reúne el quórum previsto por la ley y el
estatuto respectivo. El quórum, es el número mínimo de
accionistas requeridos para sesionar (con cierta
representatividad respecto de los intereses sociales). La
ley actual establece el quórum por el número de acciones
con derecho a voto, y no por el porcentaje que represente
el capital presente. El quórum varía de acuerdo con la
clase de asamblea o naturaleza del asunto a considerar. El
legislador intentó favorecer la celebración de las
Asambleas de Accionistas y ha previsto un quórum
reducido en una segunda convocatoria.
Así las Asambleas Ordinarias que requieren la presencia de
accionistas que representen la mayoría de las acciones //
 ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO
///con derecho a voto en la primera convocatoria, pueden
celebrarse en segunda convocatoria cualquiera sea el
número de acciones presentes. En las Asambleas
Extraordinarias, el quórum es más riguroso: en la primera
convocatoria se exige la presencia de accionistas que
representen el 60% de las acciones con derecho a voto, si
el estatuto no exige quórum mayor, y en la segunda
convocatoria se requiere la concurrencia de accionistas que
representen el 30% de las acciones con derecho a voto,
salvo que el estatuto fije quórum distinto.
2b.- Lugar de reunión: La asamblea debe reunirse en la
sede de la sociedad o por razones especiales en un lugar a
designarse dentro de la localidad que corresponde al
domicilio social. Este punto deberá constar expresamente
en la convocatoria, tal como lo especifica el art. 233 de la
ley 19.550.
2c.- Quiénes están obligados a asistir: El art. 240 dispone:
Los directores, los síndicos y los gerentes generales tienen
derecho y obligación a asistir con voz a todas las
asambleas. Sólo tendrán voto en la medida que les
corresponda como accionistas, con las limitaciones
establecidas en esta sección. Es nula cualquier cláusula en
contrario.
2d.- Quiénes están facultados para asistir: Los
accionistas, para los que es una facultad y no un deber la
asistencia, por lo que no se puede prohibir a ningún
accionista (salvo casos excepcionales), su derecho de
concurrir a la asamblea, aún cuando se trate de acciones
preferidas sin voto. Los accionistas pueden hacerse
representar en las asambleas, siendo suficiente el
otorgamiento del mandato en instrumento privado con la
firma certificada en forma judicial, notarial o bancaria,
salvo disposición estatutaria en contrario.- También resulta
válido el poder otorgado por accionista en presencia del
síndico o del director de la sociedad, o cuando existiere
certeza absoluta de que la firma en el poder pertenece de
puño y letra a él. No pueden ser mandatarios: los
directores, síndicos, integrantes del Consejo de Vigilancia,
los gerentes y demás empleados de la sociedad, tal como lo
especifica el art. 239 de la Ley General de Sociedades .
2e.- Generalidades: Las deliberaciones deben estar
dirigidas por el Presidente de la Asamblea, que es, salvo
disposición estatutaria en contrario, el presidente de la
sociedad. Si la Asamblea es convocada judicialmente o por
autoridad de control, será presidida por el funcionario
designado. La Asamblea puede pasar a “cuarto intermedio”
una sola vez y debe continuar dentro de los treinta días
siguientes; pudiendo participar en la segunda, sólo los que
fueron parte de la primera. Las decisiones son obligatorias
y ejecutables por el Directorio. Las resoluciones adoptadas
en la Asamblea deberán ser escritas en un acta en la que
deberá resumirse la deliberación. Tal como lo establece el
art. 73 de la ley 19.550: Deberá labrarse en libro especial
el acta de las deliberaciones de los órganos colegiados.
PARTE ESPECIAL MÓDULO 11
Las actas de las asambleas de las sociedades deberán ser
confeccionadas y firmadas dentro de los cinco días, por el
presidente y los socios designados al efecto. El acto no es
requisito de la celebración de la asamblea, pero es el medio
de prueba idóneo de la misma. El acta hace fe hasta tanto
no sea declarada judicialmente inválida el art. 249 dispone
que cualquier accionista puede solicitar, a su costa, copia
firmada del acta.
3.- DELIBERACIÓN Y VOTO. En el acto asambleario, todos
los accionistas gozan del derecho a voz, incluso los titulares
de acciones preferidas sin derecho a voto. Igual derecho
tienen los directores no accionistas, los síndicos y miembros
del Consejo de Vigilancia y los gerentes generales (aunque
éstos, en caso de la aprobación de su gestión o su remoción
con causa o responsabilidad, no puede emitir su voto). De
igual manera, los accionistas o sus representantes que en
determinados temas tengan interés contrario a la sociedad
deben abstenerse de votar en los acuerdos relativos a ellos.
La Asamblea de Accionistas no puede apartarse de las
materias incluidas en el orden del día, exceptuándose la
decisión unánime cuando se encuentra representado todo el
capital con derecho a voto. El orden del día debe ser claro,
preciso y concreto. La prohibición de tratar asuntos no
establecidos expresamente en el orden del día tiene
excepciones, establecidas en los distintos supuestos del art.
246 de la ley 19.550: 1) Si estuviese presente la totalidad del
capital y la decisión se adopte por unanimidad de las
acciones con derecho a voto. 2) Las excepciones que se
autorizan expresamente en ese título. 3) La elección de los
encargados de suscribir el acta. De esta manera, el orden del
día cumple con una doble función: informativa y de garantía
para los accionistas ya que no pueden ser sorprendidos con la
introducción de temas distintos a los previamente
informados.
3a.- Mayorías: Los acuerdos asamblearios, para ser válidos,
deben reunir las mayorías previstas legalmente: Cualquier
tema de una asamblea debe ser resuelto por la mayoría
absoluta de los votos presentes que puedan emitirse en la
respectiva decisión, es decir, aquéllos que puedan emitirse
para la resolución de un tema específico. El régimen de
mayorías es idéntico para la celebración de asambleas, tanto
ordinarias como extraordinarias, en primera y segunda
convocatoria. Existen determinados casos, llamados
“supuestos especiales” y contemplados por el art. 244 in fine
de la ley 19.550: Cuando se tratare de la transformación,
prórroga o reconducción, excepto en las sociedades que
hacen oferta pública o cotización de sus acciones; de la
disolución anticipada de la sociedad; de la transferencia del
domicilio al extranjero; del cambio fundamental del objeto y
de la reintegración total o parcial del capital, tanto en
primera o en segunda convocatoria, las resoluciones se
adoptarán por el voto favorable de la mayoría de las
acciones con derecho a voto, sin aplicarse la pluralidad de
voto. Esta disposición se aplicará para decidir la fusión y la
escisión, salvo respecto a la sociedad incorporante que se
regirá por las normas sobre el aumento del capital.

ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO
Este supuesto es el que establece las llamadas mayorías
agravadas donde existen modificaciones a las bases
esenciales tenidas en cuenta por los accionistas al
momento de ingresar al ente. Las acciones con voto
plural, sólo se computan con un voto por acción, igual
que las acciones preferidas. La ley excluye, en
principio, la unanimidad para la toma de decisiones
asamblearias, salvo en el caso de reconducción de la
sociedad, si es decidida luego de inscripta la
designación del liquidador en el Registro Público de
Comercio.
EFECTOS DE LAS DECISIONES ASAMBLEARIAS
El art. 233 de la ley 19.550, establece el principio según
el cual, las decisiones asamblearias son obligatorias para
todos los accionistas y deben ser cumplidas por el
Directorio. Pero existen dos excepciones: a) Si un
accionista ejerce el derecho de receso, de acuerdo con
el art. 45 de la Ley Generala de Sociedades , y que
consiste en un derecho de cada accionista que votó en
contra o estuvo ausente del acto asambleario o que
modificó substancialmente las bases del contrato de
sociedad. b) Cuando las decisiones de la Asamblea
fueran contrarias a la ley o el reglamento o adoptadas
con el fin de perjudicar a un grupo de accionistas. En
ambos casos, los accionistas que no contribuyeron a
formar la voluntad social, pueden ejercer la Acción de
Impugnación de acuerdos sociales (art. 251 de la ley
19.550). Dicha acción debe ser promovida dentro de los
tres meses de ser clausurada la Asamblea. Es un derecho
inderogable a fin de controlar el funcionamiento legal
de la sociedad, con un breve plazo de prescripción para
resguardar la estabilidad de las relaciones societarias,
salvo en el caso de: falsa causa de la decisión adoptada,
en cuyo caso, el plazo de prescripción de la acción se
somete al derecho común; o nulidad absoluta del
referido acuerdo implicando la imprescriptibilidad de la
acción impugnatoria y la inconformabilidad del acto
atacado de nulidad. El principio mayoritario es el único
que permite el funcionamiento práctico de las
Sociedades Anónimas; pero, no por esto, puede dejarse
a la minoría a merced de la mayoría, si esto lesiona los
intereses de la sociedad u olvida sus deberes. La
impugnación de acuerdos sociales se extiende a todas
las decisiones que por omisión o acción implique un
apartamiento evidente del objeto social o que impida
cumplirlo. La nulidad de los acuerdos asamblearios
puede ser provocada por distintos supuestos: existencia
de vicios formales en la convocatoria; en actos a
realizarse entre la convocatoria y la reunión; en la
constitución del acto; en la deliberación; en la votación
y su respectiva proclamación; en la realización del acta;
o por vicios de fondo: falta de capacidad de la sociedad,
o de competencia de la asamblea; por vicios en los votos
decisivos o por ilicitud del contenido de la resolución.
En cada caso debe determinarse si se trata de nulidad
absoluta o relativa. Las primeras se conforman cuando
se afectan normas de derecho público o derechos
inderogables de los accionistas de la Sociedad Anónima;
///
PARTE
PARTEESPECIAL
GENERALMÓDULO
MÓDULO 11
1
///y las segundas a los demás casos donde no se aplica el
plazo de tres meses que la doctrina mayoritaria sostiene
para el caso de nulidad absoluta. Tienen legitimación
activa: los accionistas que votaron en contra, abstenidos o
ausentes como los directores, los integrantes del Consejo de
Vigilancia o sindicatura y la autoridad de control. La
promoción de la acción de nulidad (siempre, en beneficio de
la sociedad constituye una obligación para los directores y
miembros del órgano de fiscalización. Los accionistas que
votaron favorablemente una decisión asamblearia no
pueden atacarlos de nulidad, salvo vicio en la voluntad. La
acción de nulidad debe promoverse contra la sociedad y
ante el juez de su domicilio. Promovida la demanda se
comenzará con el juicio una vez vencido el término de tres
meses (de caducidad) donde los interesados podrán
promover la misma. De esta manera se evitará la pluralidad
de acciones con el mismo contenido (es obligación del
Directorio denunciar, en cada expediente las demandas de
nulidad existentes promovidas contra el mismo acto
asambleario. Si la acción es intentada por la mayoría de los
directores o del Consejo de Vigilancia, los accionistas que
votaron favorablemente deben designar por mayoría un
representante AD-HOC en Asamblea Especial. Si no
alcanzare esa mayoría, el representante será designado,
entre ellos, por el juez.
MEDIDAS CAUTELARES.
El juez, a pedido de parte, puede suspender la ejecución de
la resolución impugnada, en las condiciones que lo
establece el art. 252 de la Ley General de Sociedades: si
existieran motivos graves y no mediare perjuicio para
terceros, la ejecución de la resolución impugnada, la
ejecución de la resolución impugnada, previa garantía
suficiente para responder por los daños que dicha medida
pudiere causar a la sociedad. No constituye causal de
suspensión de la decisión asamblearia el impedimento para
que el accionante ejercite sus derechos de socio que no
resulte violatorio de la ley o los estatutos. El trámite se
regirá por las normas del juicio sumario o similar,
correspondiente a la jurisdicción del domicilio social, que
resultare competente. Esta medida ha sido aplicada con
reticencia por nuestros tribunales, exigiendo al peticionante
que acredite que el daño causado a la sociedad y por el cual
se alega, es mayor al que se produciría con la paralización
de la resolución de la Asamblea. Muchos autores cuestionan
estos “requisitos” alegando el daño que, de esta manera,
producen al tráfico mercantil.
Recuerden
siempre leer los
textos normativos
actualizados
 PARTE ESPECIAL
MÓDULO 11
Segunda Parte

ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO

CONTENIDOS CONTINUA Sociedad Anónima

 Sociedad Anónima REVOCACIÓN DEL ACUERDO IMPUGNADO DE NULIDAD
 Órgano de gobierno: Tipos y La resolución dictada puede ser revocada por una asamblea posterior. Esta
resolución surtirá efecto desde entonces y no procederá la iniciación o
características de las asambleas.
continuación del proceso impugnatorio, sin perjuicio de la subsistencia de la
Quorum. Cómputo de las responsabilidad por los efectos producidos o que sean su consecuencia directa
mayorías. Acta de asamblea. (art. 254 in fine, ley 19.550). El art. 254 establece que los accionistas que
votaron favorablemente el acuerdo impugnado de nulidad responden ilimitada y
Nulidad. Acción de Impugnación.
solidariamente de las consecuencias del mismo. Sin perjuicio de la
 Órgano de administración: responsabilidad que les corresponde a los directores, síndicos e integrantes del
Composición y funcionamiento Consejo de Vigilancia. DERECHO DE RECESO. Con el derecho de receso se
conjugan dos intereses muchas veces contrapuestos e igualmente legítimos: el
del directorio.
que posee la sociedad de modificar sus estatutos y el de cada socio de no
 Órganos de fiscalización: aceptar esos cambios, separándose de la misma, retirando su participación. Es
Sindicatura. Consejo de vigilancia. un derecho individual de cada accionista e inderogable e irrenunciable
anticipadamente por cláusula inserta en el estatuto social. A partir de la ley
22.903 se limita la legitimación activa a aquéllos que votaron “en contra”,
excluyendo los abstenidos, manteniéndose la posibilidad para los accionistas
ausentes, “cuando acrediten su calidad de accionista al tiempo de la
Asamblea”. La ley enumera causales en las que puede fundarse el derecho de
receso:
*Por decisiones Asamblearias: Transformación, prórroga (exceptuadas las
HOJA DE RUTA: SÍNTESIS sociedades que hagan oferta pública o coticen sus acciones); reconducción (con
la misma excepción que la anterior); transferencia del domicilio al extranjero;
1. Utilizá el cuadernillo como guía y
cambio fundamental del objeto; reintegración total o parcial del capital; fusión
teniendo siempre presente que
los temas se deben profundizar en (si es por incorporación, el derecho sólo le corresponde a los accionistas
la bibliografía indicada en el disconformes de la sociedad incorporada); escisión (salvo los accionistas de la
programa. sociedad incorporante); aumentos de capital de Asamblea Extraordinaria
2. Cuando se citen artículos, (implicando un desembolso para el socio).
buscalos y leelos desde el cuerpo
legal al que pertenezcan.
*Por sanciones que alteren la transmisibilidad de la participación accionaria:
3. Lee todo el material retiro voluntario de la oferta pública o cotización de acciones; continuación de
complementario que se la sociedad por haber quedado sin efecto por resolución de la Asamblea
recomienda. Extraordinaria la disolución operada por sanción firme de cancelación de oferta
4. Realizá las actividades indicadas, pública o de la cotización de sus acciones. Los supuestos descriptos por el art.
sea o no obligatoria su
245 de la Ley General de Sociedades no debe considerarse taxativa, pues el
presentación.
estatuto puede prever otros supuestos no contemplados en la ley.

ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO
El ejercicio del derecho deberá efectuarse dentro del
quinto día de la clausura de la Asamblea. Para los
“ausentes” el plazo se extiende y es de quince días. Tal
como lo especifica el art. 245 de la Ley General de
Sociedades, “el derecho de receso caduca si la
resolución que lo origina es revocada por Asamblea
celebrada dentro de los sesenta días de expirado el
plazo para su ejercicio por los ausentes; de esta
manera “los recedentes” readquieren el ejercicio de
sus derechos retrotrayéndose los de naturaleza
patrimonial al momento en que notificaron el receso”.
En el ejercicio de este derecho, es controvertida la
determinación del valor de las acciones del accionista
recedente y que la, ley fija en el valor resultante del
último balance realizado o que “deba realizarse en
cumplimiento de normas legales o reglamentarias”. Su
importe deberá ser pagado dentro del año de clausura
de la Asamblea que originó el receso, salvo los casos de
retiro voluntario, desistimiento o denegatoria de la
oferta pública o cotización, o de continuación de la
sociedad en los supuestos del art. 94, inc. 9, en los que
deberá pagarse dentro de los sesenta días de la
clausura de la Asamblea o desde que se publique el
desistimiento, la denegatoria o la aprobación del retiro
voluntario. El valor de la deuda se ajustará a la fecha
del efectivo pago (art. 245 in fine, Ley General de
Sociedades). Esta fórmula ha provocado variadas y
contrapuestas interpretaciones, aunque
jurisprudencialmente el balance al que se refiere el
art. 245, corresponde al ejercicio en que se produjo el
receso.
II.-Órgano de administración: Composición y a su reemplazante, quien ocupará el cargo hasta la
funcionamiento del directorio. Deberes. Régimen de
responsabilidad. Acción de responsabilidad. La sociedad
anónima, necesita de valerse de un órgano ejecutivo y
representativo a la vez, que lleve a cabo la gestión
cotidiana de la sociedad y la represente en sus
relaciones jurídicas con terceros. La estructura del
órgano de administración de una sociedad constituye
una de las menciones más importantes de los estatutos.
En general los ordenamientos jurídicos permiten que
cada sociedad pueda organizar su administración de la
forma que estime más conveniente, no impone una
estructura rígida y predetermina al órgano
administrativo y faculta a los estatutos para decantarse
entre varias formas alternativas. Los órganos de
Administración de la Sociedad Anónima, son: el
Directorio, que representa a la sociedad y ejecuta los
actos sociales, llevando a la práctica las decisiones de
la Asamblea de Accionistas. Ésta es la que designa al
Directorio, formado por uno o más directores, que en
general no son accionistas. Si los directores son más de
uno, se designará uno de ellos como Presidente, que en
general, es su representante legal. La Sociedad
Anónima esta a cargo del Directorio y la representación
corresponde al presidente del Directorio.
PARTE ESPECIAL MÓDULO 11
La mayoría de los directores deben tener domicilio real
en la República y todos ellos deben constituir domicilio
en la jurisdicción en la que la sociedad esté inscripta.
Hay ciertas incompatibilidades y prohibiciones para ser
director que la ley establece. El director, como todo
administrador societario debe actuar con lealtad y con
la diligencia de un buen hombre de negocios, y será
responsable por el incumplimiento de sus obligaciones
en forma solidaria e ilimitada. Ver Art. 299 ley 19.550
El director siempre podrá ser removido sin necesidad de
invocación de causa. La renuncia del director debe ser
presentada al directorio y esté debe aceptarla siempre
que no afecte su normal funcionamiento y no fuera
dolosa o intempestiva, en cuyo caso deberá ser
considerado por la Asamblea. El cargo es personal e
indelegable, y es un cargo remunerado, pudiendo ser
directores tanto los accionistas como un tercero a la
sociedad.
Los directores son elegidos básicamente por la
asamblea ordinaria y durarán en sus funciones por un
plazo que va desde 1 a 3 ejercicios contables. Si el
estatuto lo previera, pueden ser elegidos por el Consejo
de Vigilancia (órgano de fiscalización integrado sólo por
accionistas), en cuyo caso su duración podrá extenderse
a 5 ejercicios. La tarea del director debe ser
remunerada, encontrándose limitada en principio a la
existencia de utilidades en el ejercicio. Esta limitación
puede superarse en determinados supuestos,
cumpliendo con las formalidades que exige la ley. En
caso de muerte o incapacidad del director y ante la
falta de suplentes, el Síndico está facultado a designar
próxima asamblea. El directorio es un órgano colegiado,
es decir, debe cumplir con recaudos de quórum para la
realización de las reuniones que deben realizarse al
menos cada 3 meses, y las decisiones serán adoptadas
por mayoría dentro del órgano.
RESPONSABILIDAD DE LOS DIRECTORES DE
SOCIEDADES ANÓNIMAS
Para poder responder el interrogante de si los
miembros del directorio de una sociedad anónima
(incluido el Presidente y Vicepresidente) pueden
eximirse de la responsabilidad solidaria e ilimitada
estatuida por la ley e inherente al cargo, sea por medio
de la designación de directores ejecutivos, delegados,
gerentes especiales, en el cumplimiento de
determinadas tareas, será necesario en primer lugar
determinar el plexo normativo involucrado en la
cuestión. Al respecto, en la República Argentina la
normativa relacionada se encuentra en los arts. 59,
266, 269, 270 y 274 del la ley 19.550. Cabe señalar que
las disposiciones de estos artículos guardan extrema
similitud con las disposiciones existentes en el resto de
los países de América Latina, conforme se pondrá de
manifiesto.

ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO
Los artículos citados establecen: Art. 59: “los
administradores y los representantes de la sociedad
deben obrar con lealtad y con la diligencia de un buen
hombre de negocios. Los que faltaren a sus obligaciones
son responsables, ilimitada y solidariamente, por los
daños y perjuicios que resultaren de su acción u omisión”.
Sin pretender realizar un examen exhaustivo de la norma,
el art. citado establece como principio del derecho la
responsabilidad ilimitada y solidaria de los
administradores de las sociedades. En las sociedades
anónimas, este principio general de responsabilidad de
los directores es complementado por otros arts. que
pasamos a transcribir: Art. 266: “el cargo de director es
personal e indelegable (...)”. Art. 269: “El estatuto puede
organizar un comité ejecutivo integrado por directores
que tengan a su cargo únicamente la gestión de los
negocios ordinarios. El directorio vigilará la actuación de
ese comité ejecutivo y ejercerá las demás atribuciones
legales y estatutarias que le correspondan.
Responsabilidad. Esta organización no modifica las
obligaciones y responsabilidades de los directores”.
Art. 270: “El directorio puede designar gerentes generales
o especiales, sean directorios o no, revocables
libremente, en quienes puede delegar las funciones
ejecutivas de la administración. Responden ante la
sociedad y los terceros por el desempeño de su cargo en
la misma extensión y forma que los directores. Su
designación no excluye la responsabilidad de los
directores”.
Como se puede apreciar de lo subrayado, aún cuando
estatutariamente se contemple la existencia de un comité
ejecutivo integrado por los mismos directores para la
gestión de los negocios comunes, o cuando se designe
gerentes generales o especiales, la responsabilidad del
órgano de dirección –Directorio- permanece sin
alteraciones ni modificaciones. La ley Argentina no
admite en estos supuestos exenciones o limitaciones a la
responsabilidad solidaria e ilimitada de los directores de
la sociedad. Es decir que, la Ley de Sociedades Anónimas,
“responsabiliza ilimitada y solidariamente a los
directores, lo que significa una responsabilidad in
commitendo para los directores personalmente causantes
del daño, y una responsabilidad in vigilando para los
restantes” (Julio C. Otaegui, “Administración Societaria”,
Ed. Abaco, pag. 403).
Autorizada doctrina ha dicho que “la continuidad y
permanencia de la gestión del directorio no significa que
ante la designación de un gerente se releve a los
directores de una sociedad de las responsabilidades
inherentes al cargo”. (Mariano Gagliardo,
“Responsabilidad de los Directores de Sociedades
Anónimas”, pag. 529). Se explica que la razón de la
responsabilidad solidaria surge de “integrar un cuerpo
colegiado en el que la voluntad del órgano es la
resultante de la coincidencia de la mayor parte de las
voluntades individuales que lo integran, de lo cual resulta
lógico que todos los que forman parte del cuerpo estén
ligados por una misma responsabilidad. Es decir, la
mayoría queda solidariamente ligada por el hecho de
haber aprobado la decisión y la minoría por no haberse//
PARTE ESPECIAL MÓDULO 11
opuesto formalmente a lo decidido, para lo cual la ley
pone en sus manos los resortes jurídicos necesarios para
formular su oposición válidamente” (Miguel A. Sasot Betes
y Migule P. Sasot, “Sociedades Anónimas, El órgano de
administración”, Ed. Abaco, pag. 530). Asimismo se ha
justificado la existencia de la mentada responsabilidad
solidaria e inexcusable “en el contenido pragmático de
todos los actos de comercio. En efecto, resultaría ilusorio,
tanto para la sociedad como para los accionistas, lograr el
resarcimiento de los daños sufridos por las irregularidades
en las decisiones del directorio, si primeramente tuviera
que determinarse cuál o cuáles de los directores son los
realmente responsables, y cuáles no. Al amparo de la
solidaridad, los perjudicados pueden dirigirse y reclamar
el resarcimiento del daño sufrido a cualquiera de los
directores (...)” (Miguel A. Sasot Betes y otro, ob. cit.
pag. 530). También puede argumentarse que el legislador
con la asignación de la responsabilidad solidaria ha
perseguido que “no dejen de cumplirse aquellas
atribuciones de control que el directorio conserva sobre
todos los actos de gestión administrativa de la sociedad”
(Miguel A. Sasot y otro, ob. cit., pag. 532). Ahora bien,
expuestos los fundamentos que justifican la existencia de
la responsabilidad solidaria, debemos analizar la cuestión
relativa a si esa responsabilidad puede ser limitada o
disminuida. En relación con ello adquiere importancia el
art. 274. Art. 274: “Los directores responden ilimitada y
solidariamente hacia la sociedad, los accionistas y los
terceros, por el mal desempeño de su cargo, según el
criterio del arto 59, así como por la violación de la ley, el
estatuto o el reglamento y por cualquier otro daño
producido por dolo, abuso de facultades o culpa grave
(...)”
El parágrafo trascripto reproduce la responsabilidad
estatuida por el art. 59 en el ámbito de los directores de
las sociedades anónimas, si bien con variantes que
amplían el marco de la responsabilidad de los directores
de la S.A..- La ley 22.903 agregó al art. 274 el texto que
sigue: “(...) Sin perjuicio de lo dispuesto en el párrafo
anterior, la imputación de responsabilidad se hará
atendiendo a la actuación individual cuando se hubieren
asignado funciones en forma personal de acuerdo con lo
establecido en el estatuto, el reglamento o la decisión
asamblearia. La decisión de la asamblea y la designación
de las personas que han de desempeñar las funciones
deben ser inscriptas en el Registro Público de Comercio
como requisito para la aplicación de lo dispuesto en este
párrafo”. Respecto a este agregado, autorizada doctrina
ha dicho que “la incorporación por la ley 22.903 del
régimen de imputación de responsabilidad atendiendo a la
actuación individual del director no invalida la regla de la
responsabilidad solidaria (...), sino que concibe –para
cuando hubieran asignado funciones en forma personal-
una presunción de responsabilidad individual imputable
sólo al director que asume determinadas tareas. En otras
palabras, la modificación no implica atenuar o atemperar
la responsabilidad de los integrantes del órgano de
administración, sino atender a la actuación individual
cuando se dan las circunstancias establecidas por la ley,
como requisitos formales para que esta hipótesis ///
 ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO
///sea operativa y que serán de constatación efectiva”
(Verón, “Sociedades Comerciales”, Ed. Astrea, Tº 4, pag.
314). En igual sentido se expuso en la “Exposición de
Motivos” al sancionarse la normativa: “Se mantiene el
régimen vigente y se posibilita que en ciertas
circunstancias se atienda a la actuación personal cuando
se den los supuestos que la norma requiere para que así
se juzgue y se atribuya la responsabilidad” (Exposición de
Motivos ley 22.903, cap. II, secc. V, 27, párr. último).
Asimismo, uno de los autores de la reforma manifestó que
“la ley 22.903 no altera en esencia el régimen de
responsabilidad de los directores, sino que introduce una
posibilidad de apreciación para asignarla o graduarla si se
dan ciertas circunstancias del artículo 274 en su nueva
versión” (Enrique Zaldívar, “La responsabilidad de los
directores de las sociedades por acciones en la reforma
de la ley de General de sociedades año 1983”, Revista
Inspección General de Justicia, 1983, pag. 29). Respecto
a esta posibilidad de atribuir responsabilidad personal al
director al que se le haya asignado un determinado y
especial cometido, encuentra sin embargo las siguientes
exigencias:
a) que la asignación de funciones personales esté
prevista en el Estatuto Societario, el reglamento o la
decisión asamblearia.
b) es necesario la inscripción de la asamblea y de la
persona elegida en la Inspección General de Justicia y la
publicación en el Boletín Oficial.
c) el objeto de las tareas delegadas no pueden
comprender materias que resultan privativas, exclusivas e
indelegables del Directorio.
d) aun cuando se haya dado cumplimiento a los requisitos
ut supra detallados, el directorio no podrá eximirse de
responsabilidad sino cuando haya efectuado la oposición
a la cuestión controvertida.
Es por ello que a pesar de la existencia de ésta facultad
limitativa de la responsabilidad de los directores, la
jurisprudencia ha resuelto que:
a) “la responsabilidad del directorio de una sociedad
anónima nace de la sola circunstancia de integrar el
órgano de gobierno, de manera que cualesquiera fueran
las funciones que efectivamente cumpla un director, su
conducta debe ser calificada en función de la actividad
obrada por el órgano aun cuando el sujeto no haya
actuado directamente en los hechos que motivan el
encuadramiento, pues es función de cualquier integrante
del órgano de administración la de controlar la calidad de
la gestión empresaria, dando lugar su incumplimiento a
una suerte de culpa in vigilando. (CCom, Sala B, 26-3-91,
“Only Plastic S.A. s/ Quiebra s/ Incidente de calificación
de conducta”, del dictamen del fiscal de Cámaraa 63682.
En igual sentido: Sala A, 10-7-92, “Vid. Y com. Video y
comunicaciones S.A. s/ quiebra s/ incidente de
calificación de conducta”; Sala B 11-3-93, “Viajes Guinea
S.A. s/ quiebra s/ incidente de calificación de conducta”,
del dictamen del fiscal de Cámara; Sala E, 27-5-94,
“Inmobiliaria Alonso s/ incidente de calificación de
conducta”; Sala B, 28-4-95, “Taverniti S.A. s/ quiebra///
PARTE ESPECIAL MÓDULO 11
//s/ incidente de calificación de conducta”, del dictamen
del fiscal de Cámara; Sala E, 27-5-94, “Inmobiliaria Alonso
s/ incidente de calificación de conducta”; Sala B, 28-4-95,
“Taverniti S.A. s/ quiebra s/ incidente de calificación de
conducta”).
b) “el mal desempeño de la función por un director no
solo puede verse configurado por la participación directa
en hechos o actos positivos violatorios de la ley o los
estatutos, sino también, y basta con ello para que haya
responsabilidad, por haberse omitido la realización de las
diligencias necesarias que exigían las circunstancias de
tiempo, lugar y modo para evitar o frustrar el incorrecto
proceder de otros directores que no podían desconocer de
haber aplicado la debida atención y preocupación por los
asuntos sociales”.(CCom, Sala A “Eledar S,A, c/ Serer,
Jorge s/ sumario”, 8-10-97).
c) "La responsabilidad del directorio de una sociedad
anónima nace de la sola circunstancia de integrar el
órgano de gobierno. Por tanto, es función de cualquier
integrante del órgano de administración aún cuando no se
la indique expresamente controlar la calidad de la gestión
empresaria, función cuyo incumplimiento da lugar a una
suerte de culpa in vigilando” (CNCom., Sala B, noviembre
6, 1996. - Jinkus, Gabriel A. c. Video Producciones
Internacionales S. A. y otros), LA LEY, 1997 D, 483 I, 1997
B, 2589 ED, 171273.
d) "La circunstancia de que el presidente del directorio de
la sociedad anónima haya absorbido la conducción de la
empresa con exclusión de los demás miembros del
directorio no excusa la responsabilidad de éstos, que no
quedan exentos de la culpa "in vigilando". Por tanto,
resulta aplicable el art. 274 de la ley 19.550 (Adla, XLIVB,
1310)". (CNCom., Sala B, noviembre 6, 1996. - Jinkus,
Gabriel A. c. Video Producciones Internacionales S. A. y
otros), LA LEY, 1997D, 483 I, 1997B, 2589 ED, 171273.
e)“La publicidad registral del cese de funciones del
presidente del directorio de una sociedad anónima y la
designación del nuevo titular no tiene efectos sobre el
ámbito de responsabilidad patrimonial por la conducta
dañosa, que debe atender a la actividad efectivamente
desarrollada, dependiendo su exención de la prueba de
que el funcionario cesó en su desempeño antes de los
hechos de los que resulta su responsabilidad, con
prescindencia, en principio, de las registraciones
respectivas” (CNCom., sala C, junio 26 995. Abad, Rubén
O. y otro c. Murphy, Tomás A., LA LEY, 1995 E, 437, con
nota de José María Curá).
En otro orden de ideas, autorizada doctrina ha dicho que
“la responsabilidad in vigilando –de los directores- es
eximible para el director que participó en la deliberación
o resolución o que la conoció, si deja constancia escrita de
su protesta y diera noticia al síndico antes de que su
responsabilidad se denuncie al directorio, al síndico, a la
asamblea, a la autoridad competente, o se ejerza la
acción judicial (LS, art. 274)” (Otaegui, ob. cit. pag. 403).
En suma, el agregado de la ley 22.903 no ha modificado el
principio de la responsabilidad solidaria e ilimitada de los
directores de la Sociedad Anónima, como así tampoco //
 ABOGACÍA PARTE ESPECIAL MÓDULO 11
DERECHO SOCIETARIO

//el sistema de atribución colectiva. Nótese que el

agregado expresamente establece que sin perjuicio de
dicha responsabilidad solidaria e ilimitada, podrá atribuirse
la responsabilidad personal cuando se den los supuestos
específicos que la norma prevé. Tampoco el ordenamiento
ha modificado el sistema de eximición de responsabilidad,
esto es, la oposición del director que se pretende inocente
y su denuncia al órgano de control.
☺ ACTIVIDAD
Retomamos el cuadro comparativo realizado en los
MODULOS anteriores y agregamos una columna más
con este nuevo tipo societario estudiado.
Recordamos las características que deben incluirse:

III.-Órganos de fiscalización 1. tipo de sociedad

Los órganos de fiscalización de la sociedad anónima son el

2. tipo/s de socio
Consejo de Vigilancia y la Sindicatura, que puede ser 3. denominación
simple o colegiada, en este último caso se denominará
Comisión Fiscalizadora. Siempre que la sociedad no esté 4. responsabilidad
comprendida en los supuestos de fiscalización estatal
5. administración
permanente del Art. 299 de la ley 19.550, podrá prescindir
de la sindicatura. Si estuviera comprendida en algunos de 6. representación
los supuestos de dicho artículo, exceptuado su inc. 2
(monto de capital superior a los $ 10.000.000), deberán 7. gobierno
contar con una sindicatura plural de número impar que se 8. resoluciones sociales (mayorías)
denomina Comisión Fiscalizadora y que actuará como
órgano colegiado. 9. capital social
Además de las restricciones que existen para ser director,
se agregan otras incompatibilidades específicas para los 10. fiscalización
Síndicos societarios. El Consejo de Vigilancia, integrado 11. resolución parcial
sólo por accionistas (de 3 a 15) tiene funciones de
fiscalización más amplias que la sindicatura y pude tener 12. utilidades
injerencia en la aprobación de determinas decisiones o
contratos y podrá ser el encargado de elegir al Directorio.
Se recomienda la lectura de los artículos 280 a 298 de la
LGS.

IMPORTANTE
Leemos todo el
material bibliográfico
Siempre leer los extra subido al aula a
textos normativos la carpeta Material
que se citan de Bibliográfico
sitios actualizados
 PARTE
PARTEESPECIAL
GENERALMÓDULO11
MÓDULO1
ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO

Recuerden
siempre leer los
textos normativos
actualizados
 PARTE ESPECIAL
MÓDULO 12

ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO

CONTENIDOS Sociedad anónima unipersonal

Breve reseña del derecho comparado
 Sociedad Anónima El primer antecedente histórico al que se remonta el origen de las entidades de
Unipersonal: Breve reseña
del derecho comparado.
responsabilidad limitada en cabeza de una sola persona se da con el uso que el
Justificación y método de su paterfamilias romano a menudo hacía de confiar la gerencia de un comercio a
incorporación en el derecho un esclavo que era incapaz de comprometerse por sí mismo, pero podía
local. Requisitos. representar al amo. Los acreedores tenían el derecho de perseguir el activo de
Fiscalización
Funcionamiento.
la empresa y podría volverse contra el amo, en la medida que este se hubiese
enriquecido por su esclavo.i
 Sociedad por Acciones En Inglaterra, el acta de 1862 permitía la sociedad de responsabilidad limitada
Simplificada. Razón de su con un mínimo de siete socios. Los que hacían uso de esta figura cumplían con
incorporación al sistema
normativo. Requisitos.
ese mínimo formal, pero los socios reales eran uno o dos, siendo los demás
Limitaciones legales. testaferros.
Se citan al respecto dos casos de la House of Lords, “Broderip vs. Salomón” de
1894, donde debía analizarse el carácter fraudulento o no de la concentración
 Sociedad en comandita por
acciones: Constitución.
del capital social en un solo individuo, así como si el requerimiento de siete
Derechos. socios era un requisito formal o sustancial. Se sostuvo, en ese caso, que el
Responsabilidades. requisito de la pluralidad de socios no era meramente formal, sino que requería
Denominación. que fueran verdaderos socios titulares de un interés serio, lo cual no ocurría en
Administración y
representación. Asamblea.
caso de testaferros o prestanombres. Se aplicaba a estas sociedades la sanción
Fiscalización. Cesión de la de nulidad.
parte social del comanditado Unos años después, en otro caso “Salomón vs. Salomón” se revierte la doctrina y
se reconoce la legalidad de la “one man company”, prescindiendo, en la
interpretación de la norma, del elemento subjetivo vinculado al interés de los
HOJA DE RUTA: SÍNTESIS socios.
En la legislación, el supuesto de fundación de una sociedad unipersonal se
1. Utilizá el cuadernillo como guía y plasma por primera vez en el Código de Liechtenstein de 1926. Pero, esta idea
teniendo siempre presente que
los temas se deben profundizar en no se expandió por Europa fácilmente, recién fue siendo receptada en otras
la bibliografía indicada en el legislaciones de ese continente en la década de 1970. En 1989 se aprueba la XII
programa. Directiva de la Comunidad Económica Europea en materia de derecho de
2. Cuando se citen artículos, sociedades, regulando a las sociedades de responsabilidad limitada de un solo
buscalos y leelos desde el cuerpo
socio con el fin de fomentar la creación y el desarrollo de la pequeña y mediana
legal al que pertenezcan.
3. Lee todo el material
empresa.
complementario que se En el derecho anglo americano la recepción de la figura se remonta a la década
recomienda. de 1960, encontrándose los primeros vestigios en 1961 en el derecho
4. Realizá las actividades indicadas, corporativo norteamericano.
sea o no obligatoria su
presentación. i Vítolo, Daniel Roque, Reformas a la Ley General de Sociedades, Ley 26994 comentada, Tomos I,
Rubinzal Culzoni, Santa Fe, 2015, p.72 y ss.

ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO
El transcurso del tiempo y las necesidades del tráfico
mercantil fueron haciendo más permeable la idea de
limitar individualmente la responsabilidad, sobre todo
en el caso de sociedades que por distintas
circunstancias devenían en un solo socio. Ii
Justificación y método de su incorporación en el
derecho local
Bajo la vigencia de las normas referidas a sociedades
contenidas en el Código de Comercio, la doctrina no era
pacífica. Orgaz y Aztiria no admitían otorgarle a un
ente conformado por un solo individuo la limitación de
la responsabilidad.
Rivarola, Arecha, Michelson y especialmente el jurista
Mauiricio Yadarola eran partidarios de la sociedad
unipersonal. Yadarola advertía que el contrato era el
primer elemento aglutinante de la persona jurídica, la
organización de sus elementos materiales y de sus
órganos de expresión de la voluntad social formaban la
base, pero una vez puesta en funcionamiento, esa
organización ha superado el mero contrato y se ha
convertido en sujeto de derecho.
Estos argumentos favorables a la admisión de la
unipersonalidad no fueron receptados en la Ley
19550.iii
La inclusión de las sociedades unipersonales tuvo casi
un siglo de debates hasta llegar a la sanción de la Ley
26.994 que incorpora a la Sociedad Anónima
Unipersonal (SAU) a la Ley General de Sociedades. Es
importante destacar que la redacción de las normas
que propiciaron la incorporación de la sociedad
unipersonal fueron impulsadas por los doctores Rafael
Manóvil, Horacio Roitman e Efraín Richard a la
Comisión, aunque en este proyecto original “se generó
una sola previsión normativa en torno a la sociedad
unipersonal abarcativa de todos los tipos que no
requieran dos categorías de socios: Artículo 1 Hay
sociedad si una o más personas en forma organizada
conforme a uno de los tipos previstos en esta ley, se
obligan a realizar aportes para aplicarlos a la
producción o intercambio de bienes o servicios,
participando de los beneficios y soportando las
perdidas. Si el tipo social prevé dos clases distintas de
socios, los socios deben ser dos (2) o más”. Luego, la
Comisión receptó la propuesta, pero cuando llego a
manos del Poder Ejecutivo Nacional, se modificó su
redacción de forma sustancial, Regulándose la
unipersonalidad acotada al tipo sociedad anónima.iv
ii Ver desarrollo pormenorizado en Vítolo, Daniel Roque, Reformas a
la Ley General de Sociedades, Ley26994 comentada, Tomos I,
Rubinzal Culzoni, Santa Fe, 2015, p.76 y ss.
iii Vítolo, Daniel Roque, Reformas a la Ley General de Sociedades,
Ley 26994 comentada, Tomos I,Rubinzal Culzoni, Santa Fe, 2015,
p.83y ss.
iv Basualdo, María Eugenia, El nuevo Régimen Societario Argentino
emergente de la Ley 26.994.Reflexiones sobre la Sociedad Anónima
Unipersonal y las Sociedades de la sección IV, REVISTA de laFacultad
de Ciencias Jurídicas y Sociales,
file:///C:/Users/usuario/Downloads/6222-16903-1-PB.pdf
PARTE ESPECIAL MÓDULO 12
Esta ley introduce la unipersonalidad en la legislación,
abstracción hecha de las sociedades del Estado,
manteniendo la anterior fórmula del artículo 1 de la
LGS, suprimiendo el requisito de la pluralidad. Su
redacción alude ahora a “una o más personas”.
Además, agregó una nueva norma por la cual la
reducción a un del número de socios deja de ser causal
de disolución, imponiendo en cambio la trasformación
de pleno derecho de las sociedades en comandita
simple o por acciones, y de capital e industria, en
sociedad anónima unipersonal, si no se decidiera otra
solución en el término de tres meses (art. 94 bis LGS).
Citando a Balbín(v), las razones que justifican la
recepción de la SAU en la legislación argentina pueden
resumirse en:
“1) el carácter organizativo adquirido por las
estructuras societarias, las que deben ajustarse a la
realidad negocial;
2) la aceptada distinción entre la sociedad como
persona jurídica y el acto que le da nacimiento- que
puede o no revestir naturaleza contractual;
3) la improcedencia de negar a una persona individual
lo que se autoriza a una pluralidad de éstas (CN art.
16);
4) la aceptación de la promesa unilateral como causa
fuente de relaciones obligacionales posibilita que de la
declaración de voluntad de un único sujeto se engendre
una sociedad;
5) la existencia de correctivos legales frente al uso
desviado de la figura.”
Requisitos.
El artículo 1 de la LGS dispone que la sociedad anónima
unipersonal sólo puede constituirse como sociedad
anónima.
Habiendo adoptado este tipo societario, la ley le
impone los mismos requisitos, incluida la constitución
de un capital mínimo, con la salvedad de que en este
caso el mismo se integre totalmente en el acto
constitutivo (art. 11, inc. 4LGS).
Además, prohíbe que una sociedad anónima unipersonal
sea constituida o integrada por otra del mismo tipo.
Respecto de su denominación, en el artículo 164 de la
LGS, se establece que la misma deberá contener la
expresión
Sociedad Anónima Unipersonal, su abreviatura o la sigla
SAU.
Fiscalización
Conforme la incorporación que se hace del inc. 7) al
artículo 299 de la LGS, la SAU se encuentra sometida a
fiscalización estatal permanente tanto para
funcionamiento, como para su disolución y liquidación.
Este control, que, para gran parte de la doctrina,
resulta excesivo, ya que no tuvo en cuenta ni la
dimensión ni tipo de actividad que realice la sociedad,
a los fines de establecerlo, tiene fundamento en la
prevención del legislador de evitar posibles fraudes.
v Balbín, Sebastián, Manual de Derecho Societario, Abeledo
Perrot, Buenos Aires, 2016, p 411 y ss

ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO
Funcionamiento
Las sociedades anónimas unipersonales, a pesar de
encontrarse incluidas por el inc. 7) en el art. 299 de
la LGS, han sido correctamente excluidas por la Ley
27290 de los requerimientos de contar con al menos
tres directores y con una sindicatura colegiada.
Directorio
ARTICULO 255. — La administración está a cargo de
un directorio compuesto de uno o más directores
designados por la asamblea de accionistas o el
consejo de vigilancia, en su caso. En las sociedades
anónimas del artículo 299, salvo en las previstas en
el inciso 7), el directorio se integrará por lo menos
con tres directores. Si se faculta a la asamblea de
accionistas para determinar el número de
directores, el estatuto especificará el número
mínimo y máximo permitido.
Designación de Síndicos
ARTICULO 284. — Está a cargo de uno o más
síndicos designados por la asamblea de accionistas.
Se elegirá igual número de síndicos suplentes.
Cuando la sociedad estuviere comprendida en el
artículo 299 —excepto en los casos previstos en los
incisos 2 y 7— la sindicatura debe ser colegiada en
número impar. Es nula cualquier cláusula en
contrario.
Las sociedades que no estén comprendidas en
ninguno de los supuestos a que se refiere el artículo
299, podrán prescindir de la sindicatura cuando así
esté previsto en el estatuto. En tal caso los socios
poseen el derecho de contralor que confiere el
artículo 55. Cuando por aumento de capital
resultare excedido el monto indicado la asamblea
que así lo resolviere debe designar síndico, sin que
sea necesaria reforma de estatuto.
PARA PROFUNDIZAR leemos “La sociedad
unipersonal Idas y venidas en el Proyecto de Código
Civil y Comercial de la Nación” por Daniel Roque
Vítolo, que se adjunta en la carpeta de Material
Bibliográfico.
RECUERDEN
Cuando leen notas de
doctrina o fallos siempre
deben prestar atención a la
fecha de publicación y
cotejar si refiere al
derecho vigente o se
produjo alguna
modificación.
PARTE ESPECIAL MÓDULO 12
Sociedad por Acciones Simplificada. Razón de su
incorporación al sistema normativo.
La ley 27349, llamada Ley de Emprendedores, incorpora al
sistema jurídico y al derecho societario en particular, las
Sociedades por Acciones Simplificadas
(SAS).
Esta incorporación sigue una línea de política legislativa
similar a la de la reforma introducida a la LGS por la ley
26994, poniendo mayor juego en la autonomía de la
voluntad. Muguillo resalta la influencia de legislación
colombiana y destaca que si bien la norma puede
constituirse como un elemento interesante para el
desarrollo de los micro y pequeños emprendimientos (de allí
su incorporación al sistema a través de la Ley de Apoyo al
Capital Emprendedor), debió haberse considerados
previamente un mayor debate público y una regulación más
estricta respecto de sus limitaciones. vi
Requisitos.
La SAS conforma un tipo especial que se rige
supletoriamente por la LGS (en cuanto se concilie con la
nueva norma), pero no la integra.
Artículo 34. Ley 27349- Constitución y responsabilidad. La
SAS podrá ser constituida por una o varias personas humanas
o jurídicas, quienes limitan su responsabilidad a la
integración de las acciones que suscriban o adquieran, sin
perjuicio de la garantía a que se refiere el artículo 43. La
SAS unipersonal no puede constituir ni participar en otra SAS
unipersonal.
Es de remarcar que la SAS puede ser unipersonal o
pluripersonal, en el caso de ser unipersonal no puede
constituir otra SAS unipersonal.
Artículo 35.- Ley 27349 Requisitos para su constitución. La
SAS podrá ser constituida por instrumento público o privado.
En este último caso, la firma de los socios deberá ser
certificada en forma judicial, notarial, bancaria o por
autoridad competente del registro público respectivo.
La SAS podrá constituirse por medios digitales con firma
digital, y de acuerdo a la reglamentación que a tal efecto se
dicte. En estos supuestos, el instrumento deberá ser
remitido a los fines de su inscripción al Registro Público
correspondiente en el formato de archivo digital que
oportunamente se establezca.
Artículo 36.- Ley 27349 Contenido del instrumento de
constitución. El instrumento constitutivo, sin perjuicio de
las cláusulas que los socios resuelvan incluir, deberá
contener como mínimo los siguientes requisitos:
1. El nombre, edad, estado civil, nacionalidad, profesión,
domicilio, número de documento de identidad, Clave Única
de Identificación Tributaria (CUIT) o Clave Única de
Identificación Laboral (CUIL) o Clave de Identificación (CDI)
de los socios, en su caso. Si se tratare de una o más
personas jurídicas, deberá constar su denominación o razón
social, domicilio y sede, datos de los integrantes del órgano
de administración y Clave Única de Identificación Tributaria
(CUIT) o Clave de Identificación (CDI) de las mismas, o dar
cumplimiento con la registración que a tal efecto disponga
vi Muguillo, Roberto Alfredo, Derecho Societario, La Ley, Buenos
Aires, 2017, p. 705.
 ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO
la autoridad fiscal, en su caso, así como los datos de
inscripción en el registro que corresponda.
2. La denominación social que deberá contener la
expresión “Sociedad por
Acciones Simplificada”, su abreviatura o la sigla SAS. La
omisión de esta mención hará responsables ilimitada y
solidariamente a los administradores o representantes de
la sociedad, por los actos que celebren en esas
condiciones.
3. El domicilio de la sociedad y su sede. Si en el
instrumento constitutivo constare solamente el domicilio,
la dirección de su sede podrá constar en el acta de
constitución o podrá inscribirse simultáneamente
mediante petición por separado suscripta por el órgano
de administración. Se tendrán por válidas y vinculantes
para la sociedad todas las notificaciones efectuadas en la
sede inscripta, hasta tanto la misma haya sido
efectivamente cancelada por el registro público donde la
sede haya sido registrada por la sociedad.
4. La designación de su objeto que podrá ser plural y
deberá enunciar en forma clara y precisa las actividades
principales que constituyen el mismo, que podrán guardar
o no conexidad o relación entre ellas.)
5. El plazo de duración, que deberá ser determinado.
6. El capital social y el aporte de cada socio, que deberán
ser expresados en moneda nacional, haciéndose constar
las clases, modalidades de emisión y demás
características de las acciones y, en su caso, su régimen
de aumento. El instrumento constitutivo, además,
contemplará la suscripción del capital, el monto y la
forma de integración y, si correspondiere, el plazo para
el pago del saldo adeudado, el que no podrá exceder de
dos (2) años desde la firma de dicho instrumento.
7. La organización de la administración, de las reuniones
de socios y, en su caso, de la fiscalización. El instrumento
constitutivo deberá contener la individualización de los
integrantes de los órganos de administración y, en su
caso, del órgano de fiscalización, fijándose el término de
duración en los cargos e individualizándose el domicilio
donde serán válidas todas las notificaciones que se les
efectúen en tal carácter. En todos los casos, deberá
designarse representante legal.
8. Las reglas para distribuir las utilidades y soportar las
pérdidas.
9. Las cláusulas necesarias para establecer los derechos y
obligaciones de los socios entre sí y respecto de terceros.
10. Las cláusulas atinentes a su funcionamiento,
disolución y liquidación.
11. La fecha de cierre del ejercicio.
Los registros públicos aprobarán modelos tipo de
instrumentos constitutivos para facilitar la inscripción
registral.
La SAS deberá cumplir los requisitos de publicidad y
registro conforme lo establece la citada ley.
PARTE ESPECIAL MÓDULO 12
Limitaciones legales
Las limitaciones están expresamente establecidas en el
artículo 39 de la Ley
27349, que dice: Para constituir y mantener su carácter de
SAS, la sociedad:
1. No deberá estar comprendida en ninguno de los
supuestos previstos en los incisos 1, 3, 4 y 5 del artículo
299 de la Ley General de Sociedades, 19.550,t.o. 1984.
2. No podrá ser controlada por una sociedad de las
comprendidas en el artículo 299 de la Ley General de
Sociedades, 19.550, t.o. 1984, ni estar vinculada, en más
de un treinta por ciento (30 %) de su capital, a una
sociedad incluida en el mencionado artículo.
En caso de que la SAS por cualquier motivo deviniera
comprendida en alguno de los supuestos previstos en los
incisos 1 o 2 precedentes, deberá transformarse en alguno
de los tipos previstos en la Ley General de Sociedades,
19.550, t.o. 1984, e inscribir tal transformación en el
registro público correspondiente, en un plazo no mayor a
los seis (6) meses de configurado ese supuesto. Durante
dicho plazo, y hasta la inscripción registral, los socios
responderán frente a terceros en forma solidaria,
ilimitada y subsidiaria, sin perjuicio de cualquier otra
responsabilidad en que hubieren incurrido.
Para seguir reflexionando sobre esta figura societaria
comparto con ustedes en la Carpeta de Material
Bibliográfico “SOCIEDAD ANÓNIMA SIMPLIFICADA APORTES
AL ANÁLISIS – SU INCLUSIÓN EN LA LEY 27349”
☺ PROFUNDICEMOS EN EL ANÁLISIS DE SIMILITUDES Y
DIFERENCIAS:
1) ¿QÚE ASEPECTOS DE LA SAS Y LA SAU
ENTENDEMOS QUE SON SIMILARES?
2) ¿A QUÉ CREEMOS QUE SE DEBEN ESTAS
SIMILITUDES?
3) MARQUEMOS LAS DIFERENCIAS QUE VEMOS EN
CADA UNO DE LOS ASPECTOS DE LA SAU CON
RELACIÓN A LA SAS Y VICEVERSA
4) INDAGAMOS EN LOS SITIOS ESPECIALIZADOS,
PORTALES ECONÓMICOS, Y PORTALES OFICIALES
DE NUESTRO PAÍS: ¿CÓMO HAN SIDO RECEPTADAS
UNA Y OTRA FIGURA SOCIETARIA EN EL MUNDO DE
LAS EMPRESAS?
 ABOGACÍA PARTE ESPECIAL MÓDULO 12
DERECHO SOCIETARIO

Sociedad en comandita por acciones: Constitución.
La regulación de este tipo societario se remonta al Código
Francés de 1807, pero se trata de una figura que responde
a una creación de la práctica mercantil, como un
desprendimiento de la sociedad de comandita simple.
Este tipo social se caracteriza por tener dos tipos de socios,
lo comanditados o colectivos con responsabilidad
subsidiaria, solidaria e ilimitada y cuyos aportes no pueden
representarse en acciones por ser partes de interés, y los
comanditarios cuya responsabilidad alcanza sólo el capital
que suscriben y cuyos aportes sí se representan en acciones
(art. 315 LGS).
En su constitución, se rigen -en aquellas cuestiones que no
se encuentren expresamente reguladas- por las
disposiciones que regulan a las sociedades anónimas. Por lo
cual es de aplicación el artículo 165 LGS.
Rige para estas sociedades la incapacidad de derecho
establecida en el artículo 30 de la LGS.
Derechos. Responsabilidades.
Socio Comanditado
Los socios comanditados responden por las obligaciones
sociales como los socios de la sociedad colectiva (art. 315
LGS), por tanto, rinden cuenta por los pasivos sociales de
forma personal, solidaria, ilimitada y subsidiaria, siendo
todo pacto en contrario inoponible a terceros (art. 125
LGS). Pagado el pasivo social por alguno de los socios, estos
podrán repetir las sumas desembolsadas hasta el límite de
sus participaciones. Los socios gozan del beneficio de
excusión (art. 1583 CCyCN), el que desaparece ante en
caso de producirse la quiebra del ente (art. 160 LCQ).
palabras "y compañía" o su abreviatura si en ella no figuren
los nombres de todos los socios.
La violación de este precepto hace al firmante
solidariamente responsable por las obligaciones en
contravención contraídas.
Administración y representación.
El contrato debe regular el régimen de administración (art.
11, inc 6 LGS), pudiendo optar por una administración plural,
mediante un directorio.
La administración sólo puede ser ejercida por socios
comanditados o terceros, estando vedada la participación de
los socios comanditarios (ver consecuencias, en referencia
anterior).
Respecto del régimen de responsabilidad de los
administradores, son de aplicación la norma del art. 59 LGS y
los arts.274 a 279 LGS y pesan sobre ellos las mismas
prohibiciones e incompatibilidades que para los directores
(arts. 264, 271 a 273 LGS).
La garantía que deben prestar también es exigible en las
sociedades en comandita por acciones (arts. 256 y 316 LGS).
Los administradores duran en sus cargos el tiempo que se
determine en el estatuto (art.318 LGS).
La remoción del administrador se ajusta a las mismas
previsiones que para los administradores de sociedades
colectivas. (arts. 129 y 319 LGS)
En caso de acefalía, es de aplicación lo establecido en el art.
320 LGS: Cuando la administración no pueda funcionar,
deberá ser reorganizada en el término de Tres (3) meses.

Socio Comanditario
La responsabilidad del socio comanditario se extiende
únicamente hasta el capital que suscribe (art. 315 LGS).
Aquí hay que distinguir, si el socio comanditario se ha
entrometido en la administración. En ese caso, para parte
de la doctrina se le extiende la sanción de responsabilidad
ilimitada por aplicación de los arts. 318, 324 y 136 LGS, y ¿QUÉ DIFERENCIAS VEMOS ENTRE
que habilita inclusive a extender la quiebra.vii
LA SOCIEDAD EN COMANDITA
Corresponden al socio comanditario los múltiples derechos
incorporados a las acciones que posea y que permiten SIMPLE Y LA SOCIEDAD EN
tomar parte en las asambleas, examinar los libros, COMANDITA POR ACCIONES?
impugnar las decisiones y pedir el pago de dividendos,
entre otros.

Denominación.
La denominación social se integra con las palabras sociedad
en comandita por acciones, su abreviatura o la sigla S.C.A.
Conforme se establece en el art. 317 LGS, la omisión de la
indicación hace responsables ilimitada y solidariamente al
administrador, juntamente con la sociedad, por los actos
que se concreten en tales condiciones.
Si actúa bajo una razón social, rige lo dispuesto en el art.
126 LGS, que establece que esta se formará con el nombre
De alguno, algunos o todos los socios. Contendrá las …

vii Balbín,
Sebastián, Manual de Derecho Societario, Abeledo
Perrot, Buenos Aires, 2016, p 633 y ss
 PARTE
PARTEESPECIAL
GENERALMÓDULO12
MÓDULO1
ABOGACÍA
ABOGACÍASOCIETARIO
DERECHO
DERECHO SOCIETARIO

Asamblea
Las asambleas se integran con socios de ambas
categorías. Las partes de interés de los comanditados se
considerarán divididas en fracciones del mismo valor de
las acciones a los efectos del quorum y del voto.
Cualquier cantidad menor no se computará a ninguno de
esos efectos. (art. 321 LGS).
Conforme se regula en el art. 322 LGS: El socio
administrador puede participar en las asambleas, con
voz, pero sin voto, y es nula cualquier cláusula en
contrario en los siguientes asuntos:
1º) Elección y remoción del síndico;
2º) Aprobación de la gestión de los administradores y
síndicos, o la deliberación sobre su responsabilidad;
3º) La remoción prevista en el artículo 319.
Fiscalización
La fiscalización interna es optativa (art. 284 LGS)
Cesión de la parte social del comanditado
La cesión de la parte social del socio comanditado
requiere de la previa conformidad de los socios,
obtenida en reunión de socios dictada con los quórums y
mayorías propia de la asamblea extraordinaria (arts. 323
y 244 LGS).
La doctrina se encuentra dividida en cuanto a la
necesidad de conformidad, en los casos en que la cesión
se lleva a cabo entre socios comanditados o bien por
fallecimiento del socio. Unos entienden que no se
requiere la conformidad y otros que sí se requiere y que
debe serlo en la forma agravada establecida en el
cuarto párrafo del art. 244 LGS.viii
Esta cesión debe ser inscripta ante el Registro.
En caso de trasmisión del capital comanditario, salvo
limitación en contrario que no importe limitación, es
libre. (art. 214 LGS).

A los fines de profundizar este tema encontrarán en la carpeta de

materiales bibliogra´ficos, extracciones de las obras de MUGUILLO,
Roberto Alfredo, Derecho Societario, La Ley, Buenos Aires, 2017 y
BALBÍN, Sebastián, Manual de Derecho Societario, Abeledo Perrot,
Buenos Aires, 2016.
*Recomendamos su lectura exhaustiva, ya que estos temas serán
de continuo análisis y debate en el transcurso de la materia.

Balbín, Sebastián, Manual de Derecho Societario,

viii
Abeledo Perrot, Buenos Aires, 2016, p 637 y ss
 PARTE ESPECIAL
MÓDULO 13

ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO

CONTENIDOS SOCIEDADES DE ECONOMIA MIXTA

 Sociedad de economía mixta: Se encuentran reguladas por el Decreto Ley 15.349/46 ratificado por la
Características. Constitución. ley 12.962 (sociedades de economía mixta).
Aportes. Administración.
Respecto del régimen legal el art. 389 de la LGS N° 19550 dispone: “Las
disposiciones de esta ley se aplicarán a las sociedades de economía
Responsabilidad. Órgano de mixta en cuanto no sean contrarias a las del Decreto-Ley Nº 15.349/46
fiscalización. (Ley Nº 12.962)”. Y particularmente el Decreto Ley 15.349/46 dispone:
Art. 3°: “Salvo las disposiciones especiales que en el presente título se
 Sociedad del estado:
establecen, regirán para las sociedades de economía mixta, las
Características. Administración y disposiciones contenidas en el Código de comercio, relativas a las
fiscalización. sociedades anónimas”.
Concepto legal. Según el art. 1º del Decreto 15.349/46, ratificado por
 Sociedad anónima con
Ley 12.962: “Se denomina sociedad de economía mixta la que forma el
participación estatal mayoritaria: Estado nacional, los Estados provinciales, las municipalidades o las
Características. Naturaleza. entidades administrativas autárquicas dentro de sus facultades legales,
por una parte, y los capitales privados por la otra, para la explotación de
Administración. Fiscalización. empresas que tengan por finalidad la satisfacción de necesidades de
orden colectivo o la implantación, el fomento o el desarrollo de
actividades económicas.”
Constitución. La sociedad de economía mixta requiere del dictado de
HOJA DE RUTA: SÍNTESIS una ley previa que así lo autorice. Si bien tal exigencia no se desprende
1. Utilizá el cuadernillo como guía y
de manera expresa del decreto 15349/46, ello se infiere de su art. 8° en
teniendo siempre presente que cuanto prevé que el derecho de veto con que cuenta la administración se
los temas se deben profundizar en ejerce –entre otros- para repeler resoluciones contrarias a la ley de su
la bibliografía indicada en el
programa.
creación.
2. Cuando se citen artículos, Asimismo, es evidente que no puede haber sociedad de economía mixta
buscalos y leelos desde el cuerpo si no participan por un lado sujetos no estatales, y por el otro, sujetos
legal al que pertenezcan.
estatales; pero esta formulación requiere algunas aclaraciones:
3. Lee todo el material
complementario que se a) Entes estatales: Ante todo, debe destacarse que no es suficiente que
recomienda. la participación sea meramente de sujetos privados y de personas
4. Realizá las actividades indicadas, públicas, como a veces se dice, sino que es imprescindible que se trate
sea o no obligatoria su
presentación. de personas estatales, pues no de otro modo puede interpretarse la ley
cuando establece que la sociedad pueden formarla “el Estado nacional,
///

ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO
///los Estados provinciales, las municipalidades o
las entidades administrativas autárquicas.” No
sería suficiente, entonces, que una persona
pública no estatal (por ejemplo, una corporación
pública no estatal) participara de una sociedad
con otros particulares para constituir una sociedad
de economía mixta regida por esta ley: Este tipo
de asociaciones, pues, no constituyen legalmente
“sociedades de economía mixta.”
b) Tipos de entes estatales: En segundo lugar, es
de advertir que no sólo las entidades estatales que
la ley menciona expresamente pueden constituir
una “sociedad de economía mixta”, pues existen
otros entes estatales distintos de los que la ley
enuncia, pero sustancialmente iguales y por lo
tanto alcanzados, a juicio de la doctrina, por la
calificación legal. Sería el caso, por ejemplo, de
las corporaciones regionales de fomento, o
asociaciones de entes estatales, así, el Consejo
Federal de Inversiones; o de entes provinciales
descentralizados. Ahora bien, ¿puede una empresa
del Estado integrar una sociedad de economía
mixta con entes o personas privadas? Según
opinión de doctrina calificada, sí. Si bien la ley
emplea el término “entidades administrativas
autárquicas” es obvia su general imprecisión, y se
desprende en cambio del resto del articulado una
latitud en cuanto a los fines y/o actividades de la
sociedad de economía mixta, que hacen
perfectamente coherente admitir que una
empresa estatal, que por definición se ocupa de
actividades comerciales o industriales, pueda
también encarar algunas de dichas actividades
asociada con particulares. Es de recordar, en
efecto, que los fines que una sociedad de
economía mixta puede perseguir son, en principio,
los mismos fines que puede tener una empresa del
Estado, por lo que no es contradictoria la
asociación mencionada. Un caso concreto en
nuestro derecho positivo es el de la empresa del
Estado Fabricaciones Militares, asociada con
particulares en la “Sociedad Mixta Siderurgia
Argentina.” (SOMISA) privatizada en el año 1992.
Participación de los socios.
Es necesario distinguir dos grandes aspectos: 1) la
participación económica, (aportes); 2) la
participación administrativa, es decir, la forma
jurídica a través de la cual tal participación se
manifiesta, particularmente en lo referente a la
gestión de los intereses sociales.
PARTE ESPECIAL MÓDULO 13
1) Participación económica, los aportes: el art. 4
expresa que “El aporte de la administración
pública, en la sociedad de economía mixta, podrá
consistir en cualquier clase de aportación, y en
especial, las siguientes: a) Concesión de privilegios
de exclusividad o monopolio, exención de
impuestos, protección fiscal, compensación de
riesgos, garantías de interés al capital invertido
por los particulares. b) Primas y subvenciones,
aporte tecnológico. c) Anticipos financieros. d)
Aportes de carácter patrimonial, en dinero, en
títulos públicos o en especie, concesión de bienes
en usufructo.”
Esta latitud legal ha sido criticada, porque
permitiría formar una “sociedad de economía
mixta” en la que el aporte estatal no sólo no fuera
en dinero, sino que tampoco fuera convertible en
dinero, como sería el caso de la exención de
impuestos, concesiones de privilegios, “aporte
tecnológico,” etc., lo cual desnaturaliza la
“sociedad,” desde el momento en que el Estado
sólo responde por “su aporte societario,” según el
artículo 14. Existe, en efecto, una contradicción
en afirmar que hay “sociedad” si el Estado puede
aportar bienes no susceptibles de ser apreciados ni
transformados en dinero, y sólo “responde” por
ese “aporte” suyo: En tales hipótesis, parte de la
doctrina entiende que, a pesar de la expresa
autorización legal, no se trataría siquiera de una
sociedad, menos aún de una sociedad mixta. Como
afirma CAMARA, “ambos tipos de socios —públicos
y particulares— deben concurrir en cualquier
proporción a la formación del capital social. Este
requisito es indispensable; cuando alguno no
estuviera obligado a hacer aporte... no habrá
empresa de economía mixta, ni siquiera contrato
de sociedad, por no satisfacerse las exigencias del
art. 1648 del Código Civil.” “En consecuencia, si la
administración pública no contribuye a la
formación del capital y sólo confiere franquicias o
subvenciones, «en ese caso solamente alimenta
una industria privada, pero no participa en su vida
en comunidad de riesgos».” En otro aspecto, es de
observar que no hay exigencia legal alguna en
cuanto al monto del aporte que el Estado o los
particulares realicen; el artículo 5º expresamente
determina que “Las entidades públicas y los
particulares, contribuirán a la formación del
capital social en la proporción que convengan
entre ellos.”

ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO
2) Participación administrativa, el directorio. En lo
que respecta a las formas jurídicas que la
participación de los socios puede revestir, hay que
referirse al modo en que se lleva a cabo la
administración y gestión de la empresa, en el
directorio. El Decreto Ley determina en el artículo 7
que “El presidente de la sociedad, el síndico y por lo
menos un tercio del número de los directores que se
fije por los estatutos, representarán a la
administración pública y serán nombrados por ésta.”
Es de destacar que los directores en cuestión son
nombrados por la administración pública, la que
parece suponer que su designación proviene de ella
a través de los canales oficiales normales —en el
caso de la administración central, se trataría
entonces de un Decreto del Poder Ejecutivo—, en
lugar de provenir de la asamblea de accionistas, en
caso de existir ésta. Es importante advertir que la
ley exige al parecer en forma ineludible y como
requisito esencial, esta doble participación del
Estado y los particulares en el directorio de la
empresa. Es obvio que sería violatorio de la ley, y
por lo tanto saldría del marco que la misma
preestablece, pretender que el síndico o el
presidente de la sociedad lo nombre la asamblea de
accionistas y no el Estado por sí, directa y
exclusivamente. De esto se desprende que si en una
determinada sociedad anónima el Estado es titular
de acciones, no hay con ello “sociedad de economía
mixta” en el sentido que esta ley instaura, pues
para ello es necesario que el Estado, además de ser
socio, participe en la dirección de la empresa en la
forma que esta ley establece.
Esto demuestra el carácter sumamente formal que
tiene una sociedad de economía mixta en el criterio
de la ley, pues es también de estimar, que si el
Estado adquiere simplemente una porción
controlante de acciones de una sociedad anónima y
nombra un tercio del directorio, más el síndico y el
presidente, no por ello habremos entrado en el
régimen de la ley, ya que lo que ella quiere es que
ese nombramiento sea de carácter estatutario y
permanente, y no accidental y puramente temporal,
supeditado a que el Estado siga siendo titular de una
mayoría de acciones.
En el sistema legal, el Estado debe tener la
mencionada participación en la administración de la
empresa, no por tener las suficientes acciones para
imponerlo, sino por directa disposición legal,
independientemente por lo tanto del número de
acciones que el Estado tenga en determinado
momento en la sociedad. En definitiva, que puede
haber sociedades anónimas mixtas que no sean
técnicamente “sociedades de economía mixta.
PARTE ESPECIAL MÓDULO 13
Responsabilidad de los socios, administradores y
miembros del órgano de fiscalización.
De los socios: la responsabilidad del socio privado se
sujeta a los términos que la LGS prevé para el socio
de la sociedad anónima, esto es, la integración de las
acciones suscriptas (art. 163 LGS). La responsabilidad
de la administración pública, en cambio, se limita
exclusivamente “a su aporte societario” (art. 14 Dec.
15349/46), lo que no importa una extensión análoga
a la de su socio privado, por cuanto el aporte del
Estado puede consistir en la concesión de privilegios
de exclusividad o monopolio, la exención de
impuestos, determinada protección fiscal, la
compensación de riesgos, el pago de primas,
subvenciones, etc. (art. 4 dec. 15349/46).
De los administradores y miembros de los órganos
de fiscalización: tanto para aquellos designados por
los accionistas tenedores de capital formado con
aportes privados, como aquellos designados por la
administración pública, rige el régimen de
responsabilidad propios de las sociedades anónimas
(art. 58, 59 y 274 a 279 LGS). La administración
pública no responde por los actos de los mismos (art.
14 Dec. 15349/46).
Gobierno.
Ni el Dec. 15349/46 ni su ley ratificatoria dan pautas
sobre el funcionamiento de la asamblea de
accionistas, por lo que resultan de aplicación las
previsiones de la LGS respecto de las asambleas de
accionistas (art. 233 a 254 LGS). No obstante, las
disposiciones de la LGS deben emplearse teniendo en
cuenta los intereses que motivaran la intervención
del Estado en la sociedad y el poder de veto con que
sus representantes cuentan, cualquiera sea el
porcentaje de sus tenencias accionarias, lo que
usualmente impedirá su aplicación lisa y llana.
Fiscalización.
Corresponde a la administración pública la elección
del síndico (art. 7 Dec. 15349/46). Esta disposición,
como es de vieja data, debe armonizarse con las
previsiones introducidas por la LGS y que imponen
para el caso una sindicatura plural impar (art. 284 y
299 inc. 3), en la que la administración deberá
contar con la mayoría. Estas sociedades además
están sujetas a la fiscalización externa permanente
por parte del órgano de contralor que le
corresponda, según cuál sea su domicilio (299 inc. 3
LGS). Además su administración queda sujeta al
control del Comité de Auditoría de la Nación,
debiendo adecuar su comportamiento a las ///
 ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO
///“Normas Mínimas de Control Interno para el Buen
Gobierno Corporativo de Empresas y Sociedad del
Estado”, previstas en la Resolución 37/2006 de la
Sindicatura General de la Nación.
Quiebra. Disolución y liquidación.
Al igual que las sociedades anónimas de capital
mayoritario estatal y las sociedades del estado,
éstas pueden ser declaradas en quiebra (art. 2 y 293
Ley 24522, Ley de Concursos y Quiebras). Pueden
además ser disueltas y liquidadas según los términos
estatutarios o las previsiones de la LGS. Una vez
liquidada, termina el carácter de la existencia del
ente como de economía mixta –posponiéndose asi la
cancelación de la inscripción- lo que permite a los
socios privados, si así lo desean, rescatar las
acciones de la entidad oficial y continuar la misma
sociedad bajo el nuevo régimen que adopta –
anónima simple- (art. 10 Dec. 15349/46).
Tratándose de sociedades que explotan servicios
públicos, vencido el término de duración de la
sociedad, la administración podrá tomar a su cargo
las acciones en poder de los particulares y
transformar la sociedad de economía mixta en un
ente estatal, continuando el objeto de utilidad
pública para el cual la sociedad fue creada (art. 12
Dec. 15349/46).
PROFUNDIZAMOS EL ESTUDIO
Leemos de la carpeta de material bibliográfico
subido al aula los extractos de las obras:
 “Las Sociedades De Economía Mixta” de
Agustín Gordillo
 “La Sociedad de Economía Mixta; la
sociedad del Estado y la Sociedad Anónima
con Participación Estatal Mayoritaria” de
Sebastián Balbín.
 “Sociedades Anónimas con Participación
Estatal Mayoritaria y Sociedades de
Economía Mixta” de Ricardo Nissen.
PARTE ESPECIAL MÓDULO 13
SOCIEDAD DEL ESTADO: Ley 20.705
Concepto: Son aquellas que, con exclusión de toda
participación de capitales privados, constituyan el
Estado Nacional, los Estados provinciales, los
municipios, los organismos estatales legalmente
autorizados al efecto o las sociedades que se
constituyan en orden a lo establecido por la presente
ley, para desarrollar actividades de carácter
industrial y comercial o explotar servicios públicos.
Características. Funcionamiento.
Las sociedades del Estado podrán ser unipersonales y
se someterán, en su constitución y funcionamiento, a
las normas que regulan las sociedades anónimas, en
cuanto fueren compatibles con las disposiciones de
ley 20705, no siendo de aplicación lo previsto en el
artículo 31 LGS. El Estado es el único que aporta el
capital. Son SA estatales. Son creadas por ley, el
fondo se compone de bienes públicos y se prohíbe la
transformación de éstas en SA con participación
estatal mayoritaria. No serán de aplicación a las
sociedades del Estado las leyes de contabilidad, de
obras públicas y de procedimientos administrativos.
El Poder Ejecutivo Nacional puede transformar en
sociedades del Estado a las SA con participación
estatal mayoritaria, a las sociedades de economía
mixta.
Quiebra. Corresponde aclarar lo relacionado a las
disposiciones del art. 5 Ley 20705, que reza: “No
podrán ser declaradas en quiebra. Sólo mediante
autorización legislativa podrá el Poder Ejecutivo
resolver la liquidación de una sociedad del Estado.”
Este artículo ha sido derogado de manera implícita al
sancionarse la Ley de Concursos y Quiebras, N°
24522, conforme lo dispuesto en el art. 2 y 293.
Expresamente en la primera parte de su art. 2° la ley
22522, dispone: “Sujetos comprendidos. Pueden ser
declaradas en concurso las personas de existencia
visible, las de existencia ideal de carácter privado y
aquellas sociedades en las que el Estado Nacional,
Provincial o municipal sea parte, cualquiera sea el
porcentaje de su participación.” Por su parte, el art.
293 refiere a las disposiciones complementarias y la
derogación de cualquier norma que se oponga a la
nueva legislación. Por lo tanto, al igual que las
sociedades anónimas de capital mayoritario estatal y
las sociedades de economía mixta, estas sociedades
pueden ser declaradas en quiebra (art. 2 y 293 Ley
24522, LCQ).
 ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO
Administración.
Los directores de las sociedades del Estado estarán
sometidos al régimen de incompatibilidades previsto
por el artículo 310 LGS, por lo que no pueden integrar
el órgano de administración quienes no pueden ser
directores, en general. Incompatibilidades. ARTICULO
310. Se aplican las prohibiciones e incompatibilidades
establecidas en el artículo 264, excepto el inciso 4.
Cuando se ejerza por la minoría el derecho del
artículo 311 no podrán ser directores, síndicos o
integrantes del consejo de vigilancia por el capital
privado los funcionarios de la administración pública.
SOCIEDAD ANÓNIMA CON PARTICIPACIÓN ESTATAL
MAYORITARIA
Caracterización: Requisito.
Sociedades comprendidas. Según la ley, son
sociedades con participación estatal mayoritaria las
sociedades anónimas cuando el Estado Nacional,
Provincial o Municipal, posea el 51%, por lo menos,
del capital social y siempre que con esa tendencia
accionaria pueda prevalecer en las asambleas
ordinarias y extraordinarias. También si ese capital lo
posee otra sociedad capital estatal mayoritario. Son
dos las exigencias de la ley y ambas deben concurrir
para que una anónima pueda ser considerada “de
participación estatal mayoritaria”. Asimismo,
reconoce tal calificación a aquella sociedad donde el
aporte mayoritario en el capital que provea los votos
suficientes para prevalecer en las asambleas, lo haga
una anónima con “participación estatal mayoritaria”.
Esta calificación puede sobrevenir a su creación si,
con posterioridad a la constitución de la sociedad, el
Estado Nacional, Provincial o Municipal, o un
organismo estatal u otra anónima con participación
estatal mayoritaria, tomara participación en el
capital por el 51% o más del mismo y con ello tuviera
los votos suficientes para prevalecer en las
asambleas.
ARTICULO 308 LGS: “Quedan comprendidas en esta
sección las sociedades anónimas que se constituyan
cuando el Estado nacional, los estados provinciales,
los municipios, los organismos estatales legalmente
autorizados al efecto, o las sociedades anónimas
sujetas a este régimen sean propietarias en forma
individual o conjunta de acciones que representen
por lo menos el cincuenta y uno por ciento (51 %) del
capital social y que sean suficientes para prevalecer
en las asambleas ordinarias y extraordinarias”. Se
trata de una variante dentro del tipo de sociedad
anónima. La ley pretende servir de alternativa a la
participación mixta del Estado y los particulares con
//
PARTE ESPECIAL MÓDULO 13
mayores beneficios que la sociedad de economía mixta
en cuanto a la agilidad del trámite. Lo que se pretende
es reservar el manejo de la voluntad social en manos
del Estado y que esto no dependa exclusivamente de la
medida de la participación en el capital social, porque
el sencillo expediente de otorgar acciones de voto
plural a las minorías puede desvirtuar la pretensión. La
variante exige no solo que la participación del Estado
sea por lo menos del 51% del capital, sino también que
tal participación sea suficiente para prevalecer en las
asambleas ordinarias y extraordinarias.
Inclusión posterior. ARTICULO 309: “Quedarán
también comprendidas en el régimen de esta Sección
las sociedades anónimas en las que se reúnan con
posterioridad al contrato de constitución los requisitos
mencionados en el artículo precedente, siempre que
una asamblea especialmente convocada al efecto así lo
determine y que no mediare en la misma oposición
expresa de algún accionista”.
Administración. Por tratarse de sociedades sujetas a
fiscalización estatal permanente (art. 299 inc. 3 LGS),
su administración está a cargo de al menos tres (3)
directores, elegidos asamebleariamente. Sus funciones
y atribuciones se rigen según las previsiones para los
directores de sociedades anónimas, a las que
remitimos.
Incompatibilidades. ARTICULO 310: Se aplican las
prohibiciones e incompatibilidades establecidas en el
artículo 264, excepto el inciso 4. Cuando se ejerza por
la minoría el derecho del artículo 311 no podrán ser
directores, síndicos o integrantes del consejo de
vigilancia por el capital privado los funcionarios de la
administración pública.
Remuneración. ARTICULO 311: Lo dispuesto en los
párrafos segundo y siguientes del artículo 261 no se
aplica a la remuneración del directorio y del consejo de
vigilancia.
Directores y síndicos por la minoría. El estatuto podrá
prever la designación por la minoría de uno o más
directores y de uno o más síndicos. Cuando las acciones
del capital privado alcancen el veinte por ciento (20 %)
del capital social, tendrán representación proporcional
en el directorio y elegirán por lo menos uno de los
síndicos. No se aplica el artículo 263.
Fiscalización. Tratándose de sociedades sujetas a
fiscalización y control permanente, deben contar con
una sindicatura colegiada –que actúa como ///
 PARTE
PARTEESPECIAL
GENERALMÓDULO13
MÓDULO1
ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO

Comisión Fiscalizadora de al menos tres (3)

integrantes (art. 284 y 299 inc. 3 LGS). Sus
funciones y atribuciones se rigen según las
previsiones comunes a los síndicos societarios – o
ACTIVIDADES
según el caso miembros del consejo de vigilancia.
Les proponemos dos ejercicios para profundizar la
comprensión de SOCIEDAD DEL ESTADO

1.- Busquen en INFOLEG el texto actualizado de la

Ley 26522 y ubiquen en el art. 119 la sociedad que
ahí se crea y lean el Decreto 69/20 de Designación
del Presidente y Director de Radio y Televisión
Recuerden Argentina Sociedad del Estado, que se acompaña
siempre leer los en pdf en la carpeta de materiales, a los fines de
textos normativos considerar las diferencias en el funcionamiento de
actualizados este tipo societario con los tipos vistos en la LGS.

2.- Consulta al mapa del estado en el sitio web

oficial https://mapadelestado.jefatura.gob.ar/orga
nismos.php y ubiquen ejemplos de estos tipos
societarios.
 PARTE ESPECIAL
MÓDULO 14

ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO

CONTENIDOS  CONTRATOS ASOCIATIVOS

El Código Civil y Comercial de la Nación (el CC y CN), ha incorporado a
 Contratos asociativos los denominados contratos asociativos, como otro de los vehículos con
 Negocios en participación los que las empresas o emprendedores locales y del exterior cuentan
para diseñar una asociación estratégica -en esencia-transitoria. Hoy se
 Agrupaciones de colaboración los denomina ley general de sociedades, y leyes especiales.
 Uniones transitorias Este formato permite a sus participantes crear una organización común
sin personalidad jurídica propia -ni asimilable a un condominio-,
 Consorcios de cooperación
evitando así el riesgo de ser confundida con cualquiera de las personas
 Sociedad de garantía jurídicas privadas reconocidas por el CC y CN, resultándoles inaplicable
recíproca
la legislación falencial.
A fin de clarificar lo relacionado a los joint ventures, a continuación se
 Sociedad extranjera hace una breve reseña de sus características: Joint Venture es una
 Entes binacionales relación jurídica de origen reciente creada por la jurisprudencia
norteamericana. Puede describírsela como una asociación de personas
 Grupos de sociedades que buscan llevar a cabo una empresa comercial individual con fines de
lucro. El elemento distintivo de la joint venture es su finalidad
restringida al desarrollo de un solo negocio, proyecto o empresa.
La jurisprudencia norteamericana acepta en forma unánime que la joint
venture es una variedad de la partnership o sociedad colectiva por cuyos
principios se rigen las relaciones entre los partícipes pero con las
HOJA DE RUTA: SÍNTESIS diferencias resultantes del objetivo limitado de la primera. En el ámbito
1. Utilizá el cuadernillo como guía y
comercial el término joint venture se emplea para designar la asociación
teniendo siempre presente que de dos o más empresas de distintos países que combinan sus capitales o
los temas se deben profundizar en técnica para el desarrollo de un proyecto. La joint venture debe resultar
la bibliografía indicada en el
programa.
de un contrato expreso o implícito.
2. Cuando se citen artículos, Cada uno de los partícipes, que realiza aportes ya sea en dinero, bienes,
buscalos y leelos desde el cuerpo conocimientos, etc, interviene conjuntamente en el manejo de la
legal al que pertenezcan.
empresa o posee un derecho de control mutuo. Todos los partícipes
3. Lee todo el material
complementario que se deben tener derecho a participar en las utilidades y compartir pérdidas.
recomienda. Generalmente los partícipes sólo comprometen en la joint venture una
4. Realizá las actividades indicadas, parte de sus activos, el resto de los cuales está dedicado a otras
sea o no obligatoria su
presentación. empresas.
En el ámbito nacional, con la reforma de la ley de sociedades se
introducen formas contractuales de colaboración empresaria pero que //

ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO
// no implican la específica adaptación de los joint
ventures a nuestro ordenamiento jurídico. Los tipos
contractuales recogidos bajo el nombre de contratos
de colaboración son las agrupaciones de colaboración
y las uniones transitorias de empresas. Estas últimas
responden más acabadamente al concepto de joint
venture ya que las empresas así reunidas para el
desarrollo de una obra jurídica o suministro concreto
conservan su individualidad. El CCyCN ha regulado
cuatro tipos de contratos asociativos: el negocio en
participación; la agrupación de colaboración; la
unión transitoria; y el consorcio de cooperación.
 NEGOCIOS EN PARTICIPACIÓN
El negocio en participación se caracteriza por
estructurar una o más operaciones determinadas, a
cumplirse mediante aportes comunes, a nombre
personal de un gestor, quien actúa -ante terceros-
por cuenta de los partícipes o partes ocultas, en
tanto no exterioricen la apariencia de una actuación
común. En consecuencia, crea una relación
contractual interna, válida y vinculante
exclusivamente entre ellos. Tiene por objeto la
realización de una o más operaciones determinadas a
cumplirse mediante aportaciones comunes y a
nombre personal del gestor. No tiene denominación,
no está sometido a requisitos de forma, ni se inscribe
en el Registro Público (art.1448). Como se advierte
es una derivación de la anterior “sociedad accidental
y en participación”. La ley no exige contabilidad al
gestor sino solo rendición de cuentas (art.1451).
 AGRUPACIONES DE COLABORACION
La agrupación de colaboración tiene por objeto
establecer una organización común para facilitar o
desarrollar determinadas fases de la actividad de sus
miembros, o para incrementar sus resultados. No
puede perseguir un fin de lucro, sino que procura una
mejora en la funcionalidad interna de sus
integrantes, carecen de actuación externa, y la
responsabilidad que asumen sus partes, es solidaria e
ilimitada. Estos contratos crean una organización
común entre varios sujetos, sean personas humanas o
personas jurídicas, con la finalidad de “facilitar o
desarrollar determinadas fases de la actividad de sus
miembros, o de perfeccionar o incrementar el
resultado de tales actividades (art. 1453). La
Agrupación no puede perseguir fin de lucro ni dirigir
las actividades de sus miembros debiendo recaer las
“ventajas económicas” directamente en el
patrimonio de los participantes (art. 1454). Se trata
de una suerte de mutual cuyo objeto es reducir //
PARTE ESPECIAL MÓDULO 14
// costos o maximizar beneficios para sus
miembros Responde a la figura de las
“Agrupaciones de colaboración empresaria” del
art. 367 de la ley 19.550, habiéndose ampliado el
elenco de posibles partícipes el que no queda
restringido a los empresarios y a las sociedades. La
Agrupación, según el art.1455 inc. L debe llevar
los “libros habilitados a nombre de la agrupación”
disponiendo que deben ser “los que requieran la
naturaleza e importancia de la actividad común” y
debe confeccionar “estados de situación” de los
que deriven beneficios o pérdidas (art.1460). La
obligación de llevar contabilidad está en cabeza
del “administrador” previsto en el art. 1457.
 UNIONES TRANSITORIAS
Es un contrato para el desarrollo o ejecución de
“obras, servicios o suministros concretos”
(art.1463) que constituye traspolación de la figura
de la UTE del art. 377 de la ley 19.550 similar a la
acontecida con las agrupaciones de colaboración.
Se trata de un ente con actividad externa frente a
terceros, donde los miembros realizan
prestaciones y reciben un resultado que puede
implicar beneficios o pérdidas diferenciadas para
cada partícipe. El art. 1464 inc. L exige libros
habilitados “a nombre” de la unión transitoria
disponiendo que deben ser “los que requieran la
naturaleza e importancia de la actividad común”
El sujeto obligado aquí a llevar la contabilidad de
la U.T. es el “representante” del art. 1465. La
unión transitoria de empresas implica, a tenor del
régimen hoy vigente introducido por la reforma
dada a la ley societaria por la ley 22.903, la
reunión de sociedades y empresarios individuales
mediante un contrato de unión transitoria, con el
fin de desarrollo o ejecución de una obra, servicio
o suministro concreto, dentro o fuera del
territorio de la República.
Además de este objeto principal, la UTE podrá
desarrollar o ejecutar obras y servicios
complementarios y accesorios. Se encuentra
constituida bajo la forma de contrato otorgado por
instrumento público o privado a inscribirse en el
Registro Público de Comercio, no constituye
sociedad ni es sujeto de derecho.
Debe contener la determinación concreta de las
actividades y medios para su realización; la
duración con relación a la obra, servicio o
suministro; la denominación; los datos relativos a
los participantes, en particular datos de la //

ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO
// la inscripción; la constitución de domicilio
especial; las obligaciones asumidas por los
participantes, las contribuciones debidas al fondo
común operativo y modos de financiar las
actividades comunes; el representante;
distribución de los resultados; exclusión de
miembros y causales de disolución; nuevos
miembros; sanciones por incumplimiento de
obligaciones; confección de estados de situación.
El representante tendrá los poderes de todos los
miembros para ejercer los derechos y contraer las
obligaciones que hiciesen al desarrollo o ejecución
de la obra, servicio o suministro.
En materia de responsabilidad no se presume la
solidaridad, salvo disposición en contrario del
contrato. Los acuerdos que deban adoptar lo serán
siempre por unanimidad, salvo pacto en contrario.
La quiebra de un participante, o la incapacidad o
muerte de los empresarios individuales no implica
la extinción del contrato. La finalidad de una unión
transitoria reside en el desarrollo o ejecución de
una obra, servicio o suministro concreto, dentro o
fuera de nuestro país. Se destaca por la no
solidaridad en la responsabilidad asumida por sus
miembros por obligaciones contraídas ante
terceros, excepto disposición en contrario del
contrato.
 CONSORCIO DE COOPERACION
Es un contrato cuyo objeto es “una organización
común para facilitar, desarrollar, incrementar o
concretar operaciones relacionadas con la
actividad económica de sus miembros a fin de
mejorar o acrecentar sus resultados” (art.1471).
No puede dirigir la actividad de sus miembros y los
resultados que genera el consorcio se distribuyen
entre ellos en la proporción correspondiente. A
diferencia de la “Agrupación de colaboración”
tiene fin de lucro y desarrolla actividad “externa”
con resultados a repartir. Debe confeccionar
“estados de situación patrimonial” y sus
movimientos deben constar en “libros contables
llevados con las formalidades establecidas por las
leyes “(art. 1475).
Esta transpolación del “consorcio de cooperación”
de la ley 26.005, reitera el error de exigir estados
de situación “patrimonial” cuando se trata de un
ente sin patrimonio propio. El representante es el
obligado a llevar la contabilidad y confeccionar los
estados de situación conforme con el art. 1476.
ACTIVIDAD: Deberán leer los art.
correspondientes en el C.C.y C. comentado
adjunto en la CARPETA DE MATERIALES
BIOBLIOGRAFICOS
PARTE ESPECIAL MÓDULO 14
PROFUNDIZAMOS EL ESTUDIO
¿CÓMO DEFINIRÍAMOS A LOS CONTRATOS ASOCIATIVOS?
¿DÓNDE SE ENCUENTRAN REGULADOS? ¿PODEMOS
HACER UN PARANGÓN ENTRE LOS DISTINTOS
CONTRATOS ASOCIATIVOS IDENTIFICANDO SIMILITUDES
Y DIFERENCIAS CON RELACIÓN A:
OBJETO, PERSONALIDAD JURÍDICA, FORMA,
DURACIÓN, DIRECCIÓN Y ADMINISTRACIÓN Y
RESPONSABILIDAD DE LOS MIEMBROS?
 SOCIEDAD DE GARANTÍA RECÍPROCA
Las sociedades de garantía recíproca (SGR) son
sociedades comerciales que tienen por objeto facilitar
el acceso al crédito a las pequeñas y medianas
empresas (pymes), a través del otorgamiento de
avales. Las SGR no prestan dinero sino que permiten
que las pymes accedan a mejores oportunidades en
cuanto a plazo, tasa y condiciones de crédito
financiero y comercial. Fueron receptadas en el Título
II de la Ley 24467 y sus modificatorias. Se rigen por las
disposiciones del citado título y supletoriamente por la
Ley de Sociedades, en particular por las normas
relativas a las Sociedades anónimas.
Las SGR se integran con dos tipos de socios: las pymes
a las que avalan (denominados socios partícipes) y las
personas físicas o jurídicas —que pueden ser
nacionales, extranjeras, públicas o privadas— que
aportan capital a la SGR y al fondo de riesgo de la SGR
(denominados socios protectores). Los socios
partícipes pueden ser micro, pequeñas o medianas
empresas (ya sean personas físicas o jurídicas) y no
deben ser controlantes, controladas ni estar vinculadas
a empresas o grupos económicos que excedan la
calificación de micro, pequeñas o mediana empresa.
Es importante tener en cuenta que la condición de
pyme es auditada y verificada por la Secretaría de la
Pequeña y Mediana Empresa y Desarrollo Regional,
dependiente del Ministerio de Industria de la Nación,
según el nivel de ventas totales anuales en pesos netas
de IVA, impuestos internos y deducido hasta el 50% de
las exportaciones (según Resolución 24/2001). Los
socios protectores pueden ser personas físicas o
jurídicas que realicen aportes al capital social y al
Fondo de Riesgo de las SGR. Para obtener el beneficio
fiscal previsto deben mantener los aportes al fondo de
riesgo por un mínimo de 2 años.
Capital Social. El capital social de las Sociedades de
Garantía Recíproca (S.G.R.) estará integrado por los
aportes de los socios y representado por acciones
ordinarias nominativas de igual valor y número de
votos. El estatuto social podrá prever que las acciones
sean registrales. El capital social mínimo será fijado
por vía reglamentaria. El capital social podrá variar//
 ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO
//sin requerir modificación del estatuto, entre dicha
cifra y un máximo que represente el quíntuplo de la
misma. La participación de los socios protectores no
podrá exceder del cincuenta por ciento (50%) del
capital social y la de cada socio partícipe no podrá
superar el cinco por ciento (5%) del mismo. Fondo
de riesgo. La Sociedad de Garantía Recíproca deberá
constituir un fondo de riesgo que integrará su
patrimonio. Dicho fondo de riesgo estará constituido
por: 1. Las asignaciones de los resultados de la
sociedad aprobados por la Asamblea general. 2. Las
donaciones, subvenciones u otras aportaciones que
recibiere. 3. Los recuperos de las sumas que hubiese
pagado la sociedad en el cumplimiento del contrato
de garantía asumido a favor de sus socios. 4. El valor
de las acciones no reembolsadas a los socios
excluidos. 5. El rendimiento financiero que provenga
de la inversión del propio fondo en las colocaciones
en que fuera constituido. 6. El aporte de los socios
protectores.
El Fondo de Riesgo podrá asumir la forma jurídica de
un fondo fiduciario en los términos de la ley 24.441,
independiente del patrimonio societario de la
Sociedad de Garantía Recíproca. El fondo de riesgo
se invierte en el mercado local; por ejemplo, en
depósitos a plazo fijo, títulos públicos, letras del
tesoro, obligaciones negociables, fondos comunes de
inversión y otros títulos valores. El rendimiento
obtenido por las inversiones del fondo de riesgo se
distribuye periódicamente entre los socios
protectores.
ACTIVIDAD: visitamos el sitio
https://www.argentina.gob.ar/obtener-una-
garantia-por-parte-de-una-sociedad-de-garantia-
reciproca-sgr
A PARTIR DE LA LECTURA DE ESTE TEMA, LA
LEGISLACIÓN CITADA Y EL SITIO VISITADO,
RESPONDEMOS: ¿PUEDE UNA SOCIEDAD DE LOS TIPOS
REGULADOS EN LA LEY 19550 PARTICIPAR DE UNA
SOCIEDAD DE GARANTÍA RECÍPROCA? ¿EN QUÉ
CARÁCTER? ¿QUÉ REQUISITOS DEBERÍA CUMPLIR?
 SOCIEDAD EXTRANJERA
La LGS regula en su Capítulo I, Sección XV los
distintos supuestos en que puede quedar
contemplada una sociedad extranjera en nuestro
sistema objetivo.
ARTICULO 118. — La sociedad constituida en el
extranjero se rige en cuanto a su existencia y
formas por las leyes del lugar de constitución. Actos
aislados. Se halla habilitada para realizar en el país
actos aislados y estar en juicio. Ejercicio habitual.//
PARTE ESPECIAL MÓDULO 14
Para el ejercicio habitual de actos comprendidos en
su objeto social, establecer sucursal asiento o
cualquier otra especie de representación permanente,
debe: 1) Acreditar la existencia de la sociedad con
arreglo a las leyes de su país. 2) Fijar un domicilio en
la República, cumpliendo con la publicación e
inscripción exigidas por esta ley para las sociedades
que se constituyan en la República; 3) Justificar la
decisión de crear dicha representación y designar la
persona a cuyo cargo ella estará. Si se tratare de una
sucursal se determinará además el capital que se le
asigne cuando corresponda por leyes especiales. Tipo
desconocido. ARTICULO 119. — El artículo 118 se
aplicará a la sociedad constituida en otro Estado bajo
un tipo desconocido por las leyes de la República.
Corresponde al Juez de la inscripción determinar las
formalidades a cumplirse en cada caso, con sujeción
al criterio del máximo rigor previsto en la presente
ley. Contabilidad. ARTICULO 120. — Es obligado para
dicha sociedad llevar en la República contabilidad
separada y someterse al contralor que corresponda al
tipo de sociedad. Representantes: Responsabilidades.
ARTICULO 121. — El representante de sociedad
constituida en el extranjero contrae las mismas
responsabilidades que para los administradores prevé
esta ley y, en los supuestos de sociedades de tipos no
reglamentados, las de los directores de sociedades
anónimas. Emplazamiento en juicio. ARTICULO 122. —
El emplazamiento a una sociedad constituida en el
extranjero puede cumplirse en la República; a)
Originándose en un acto aislado, en la persona del
apoderado que intervino en el acto o contrato que
motive el litigio; b) Si existiere sucursal, asiento o
cualquier otra especie de representación, en la
persona del representante. Constitución de sociedad.
ARTICULO 123. — Para constituir sociedad en la
República, deberán previamente acreditar ante el
juez del Registro que se han constituido de acuerdo
con las leyes de sus países respectivos e inscribir su
contrato social, reformas y demás documentación
habilitante, así como la relativa a sus representantes
legales, en el registro Público de Comercio y en el
registro Nacional de Sociedades por Acciones en su
caso. Sociedad con domicilio o principal objeto en la
República. ARTICULO 124. — La sociedad constituida
en el extranjero que tenga su sede en la República o
su principal objeto esté destinado a cumplirse en la
misma, será considerada como sociedad local a los
efectos del cumplimiento de las formalidades de
constitución o de su reforma y contralor de
funcionamiento.
 ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO
ACTIVIDAD: Leemos el trabajo de doctrina
BREVE ANÁLISIS DE LA ACTUACIÓN DE LAS
SOCIEDADES COMERCIALES CONSTITUIDAS EN EL
EXTRANJERO. PRESENTE Y FUTURO por FÉLIX
NAZAR DE LA VEGA adjuntado en la CARPETA
DE MATERIALES BIBLIOGRAFICOS y orientación económica del conjunto de sujetos en
respondemos: ¿CUÁL ES LA FECHA DE LA
DOCTRINA LEÍDA? ¿LA INTERPRETACIÓN SE
MANTIENE ACTUALMENTE?
 ENTES BINACIONALES
Los entes binacionales responden a la necesidad de
integración y complementación económica que
buscan los diferentes países a los fines satisfacer la
mutua necesidad de efectuar grandes obras de
infraestructura o bien de poder generar un mercado a
gran escala, que les facilite el logro de una
diversificación de sus perfiles productivos, promover
la competitividad en sus agentes económicos,
adaptación de los mismos a un accionar ágil y
eficiente en este mercado global; incrementando así
el poder de negociación internacional de los
productos de la región. En ese marco los poderes
políticos de los países (dos o más en el caso de los
entes multinacionales) se avocan a la tarea de
elaborar un régimen legal que regule estas
integraciones empresarias. Para ello se elaboran
tratados que deberán ser aprobados por el Congreso
de la Nación. La conformación de un ente de este tipo
involucra, en la mayoría de los casos, un tratamiento
jurídico especial para la radicación de inversiones
extranjeras, el cumplimiento de complejas
regulaciones formales ideadas tanto para el
establecimiento como para la gestión de las mismas.
Requiere de la coordinación de las legislaciones
nacionales sobre contratos de colaboración
empresaria. Existen plurales antecedentes de
empresas binacionales que vienen operando Entre
otras: Ente Binacional Yacyretá y Paraguay); Ente
Binacional Itaipú (Brasil y Paraguay); Comisión
Técnico Mixta de Salto Grande (Argentina y Uruguay).
ACTIVIDAD: Buscamos en INFOLEG la LEY
20646 y la leemos atentamente.
 GRUPOS DE SOCIEDADES
El concepto de grupo de sociedades no es pacífico en
la doctrina. No obstante, pueden señalarse tres notas
características: a) La existencia de una pluralidad de
sujetos de derecho (sociedades) con personalidad
jurídica diferenciada; b) El sometimiento de esos//
PARTE ESPECIAL MÓDULO 14
sujetos a una "dirección unificada". c) La explotación
por el grupo de una o más empresas mercantiles,
integradas entre sí o no.
El elemento "dirección unificada" distingue al grupo de
otras agrupaciones o uniones de sociedades o
empresas, e implica el poder de determinar la
función de objetivos generales fijados por el
"controlante". Ello exige que un poder más o menos
centralizado no sólo defina la orientación sino también
esté en condiciones de asegurar el acatamiento a la
política general definida. Conforme con su regulación
legal, los grupos pueden clasificarse en grupos "de
derecho" y grupos "de hecho".
Los primeros resultan de un convenio o pacto de
"dominación" admitido por la ley, que permite a la
sociedad dominante impartir instrucciones que debe
cumplir la sociedad dominada. La legislación típica es
la alemana, a través de la regulación del "konzern",
donde se prevé en especial la situación de los
acreedores y la de los accionistas "externos", fijándose
un sistema de responsabilidades. También regulan a los
grupos "de derecho" las legislaciones de Brasil, Portugal
y Suiza. Son grupos "de hecho" aquellos que no se
ajustan al modelo anterior, sea porque el pacto de
dominación está prohibido directa o indirectamente
por la legislación en donde actúan (caso de Argentina),
o sea porque la dirección unificada obedece a
situaciones fácticas. Estos grupos "de hecho" suelen
clasificarse por la doctrina en "contractuales",
"participacionales" y "personales".
En el grupo "contractual" la sociedad controlante
ejerce su influencia dominante "por especiales vínculos
existentes entre las sociedades" [art. 33, inc. 2), última
parte, L. 19550), como podría darse cuando existen
ciertas relaciones de origen contractual (franquicia,
licencia, concesión, suministro, financiación,
"management", etc.) que no constituyen en sí un pacto
de dominación, pero que en la práctica pueden (o no)
llevar a que una parte contractual quede subordinada
en su poder de decisión a la otra parte. En el grupo
"participacional" la sociedad controlante ejerce su
influencia dominante en virtud de que su tenencia de
acciones, cuotas o partes de interés le permite
prevalecer en las reuniones sociales o asambleas
ordinarias donde se elige y remueve a los
administradores, y donde se aprueban los balances y la
gestión.
Ese control puede ser estático "de derecho" cuando la
sola tenencia de la participación le otorga los votos
necesarios para formar la voluntad social [art. 33, inc.
1), L. 19550], o puede ser dinámico "de hecho" cuando
las acciones, cuotas o partes de interés poseídas le
otorgan en la práctica, a pesar de no poseer el 51%, //
 PARTE
PARTEGENERAL
GENERALMÓDULO14
MÓDULO1
ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO

// la formación de la voluntad social [art. 33, inc.

2), primera parte, L. 19550; vgr., sociedades que
cotizan en bolsa, donde hay una minoría que
controlan por desinterés y/o ausencia de los
inversores; enfrentamiento de minoritarios que da
prevalencia a uno en particular. Existe una polémica
doctrinal mundial en torno a la conveniencia o no de
regular a los grupos de sociedades y, en particular,
relativa a si esa regulación debería ser limitativa o
validatoria de su actuación. En el derecho argentino Recuerden
los grupos constituyen, en principio, un fenómeno
lícito asentado en la autonomía de la voluntad y en siempre leer los
el principio mayoritario. textos normativos
actualizados

ACTIVIDAD: Leemos de la CARPETA DE

MATERIALES BIBLIOGRAFICOS el trabajo del Dr.
RAFAEL MANOVIL “LA CONCENTRACION
EMPRESARIA Y SUS FORMAS JURÍDICAS”

PARA PROFUNDIZAR.
REALIZAMOS UNA BÚSQUEDA EN PORTALES
ECONÓMICOS, DE DERECHO O RELACIONADOS
CON LA VIDA EMPRESARIAL DE NUESTRO PAÍS,
¿PODEMOS IDENTIFICAR GRUPOS DE
SOCIEDADES? ¿CUÁLES? ¿PORQUÉ LOS
IDENTIFICAMOS COMO GRUPO DE
SOCIEDADES?
 PARTE ESPECIAL
MÓDULO 10
SEGUNDA PARTE

ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO

///
CONTENIDOS
Estamos ante un supuesto de reducción real o efectiva con una concomitante
reducción del patrimonio neto que acontece por la restitución de aportes o la
 Sociedad Anónima.
liberación de aportes no integrados. La reducción voluntaria del capital social,
Características sin pérdidas anteriores, requiere asamblea extraordinaria e informe del síndico.
El proyecto de reforma de la ley de sociedades incorpora la jurisprudencia
 Suscripción e integración
administrativa en el sentido que si la sociedad prescinde de sindicatura, el
de capital informe deberá ser realizado por un contador independiente. Para que el
proceso de reducción del capital se lleve a cabo, se necesita una decisión del
 Acciones. Clases. Valor.
directorio al respecto, que convoque a asamblea extraordinaria, que trate la
Libro de Registro reducción del capital y un informe fundado del sindico que manifieste que la
sociedad va a poder seguir desarrollando sus actividades y los acreedores no se
 Transmisibilidad. Límites
van ha ver afectados por la reducción del capital social. El artículo 204
 Derecho de receso establece la posibilidad de reducción voluntaria del capital. Tiende a proteger a
los socios minoritarios y sobre todo a los acreedores de la sociedad. La
protección de los acreedores se logra mediante el sistema de oposición similar
al de fusión y escisión.
El artículo remite al inciso 3 pero en realidad se está refiriendo al segundo. El
proyecto de reforma modifica la remisión correcta al artículo 83 inc 2. Se debe
publicar por tres días en el diario de publicaciones legales. La oposición puede
realizarse hasta quince días después de la última publicación. Tienen derecho a
oposición los acreedores anteriores a la resolución asamblearia. La ley no aclara
si la oposición impide llevar adelante el procedimiento. Sin perjuicio de que
autorizada doctrina indica que se debe continuar con los trámites inscriptorios,
HOJA DE RUTA: SÍNTESIS
los organismos de contralor no inscriben los trámites hasta tanto se haya
1. Utilizá el cuadernillo como guía y desvinculado o garantizado al acreedor.
teniendo siempre presente que  En la resolución 72005, la Inspección General de Justicia ha establecido en el
los temas se deben profundizar en ámbito de su jurisdicción que la reducción voluntaria requiere: Un estado de
la bibliografía indicada en el
programa.
situación patrimonial a la fecha de la reducción, confeccionado en columnas
2. Cuando se citen artículos, comparativas, mostrando por cada rubro la situación previa, las afectaciones
buscalos y leelos desde el cuerpo y la situación resultante de la reducción
legal al que pertenezcan.  Informe fundado del Síndico o del Consejo de Vigilancia en su caso o si la
3. Lee todo el material sociedad no cuenta con dichos órganos, de auditor.
complementario que se
recomienda.  La constancia en el texto de la publicación donde se indique expresamente
4. Realizá las actividades indicadas, que se hace a los efectos del derecho de oposición de los acreedores
sea o no obligatoria su sociales. (Debe contener la denominación, sede social y datos de inscripción
presentación. de la sociedad en el Registro Público de Comercio, importe de la reducción,
valuación del activo y pasivo sociales, monto del patrimonio neto anteriores
y posteriores a la reducción y fecha de la resolución asamblearia que la
aprobó).

ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO
La ley no establece la reducción de capital entre los
supuestos de derecho de receso del artículo 244. De
todos modos, si bien no está previsto, podríamos decir
que cuando se reduce voluntariamente el capital se
están modificando las condiciones que los accionistas
tuvieron en miras al momento de integrar la sociedad,
por lo que se encuadra dentro de los supuestos
generales del derecho de receso. Es diferente el
supuesto en que la reducción se produzca por pérdidas,
mora o caducidad en el aporte. La reducción por
condenación de saldos puede producirse en caso de
suscripción originaria al constituir la sociedad (artículo
166 inc 2), como por aumento de capital (artículo 188 y
199). En este supuesto no hay reintegro alguno pero
deben rectificarse los valores nominales. En el art. 223
de amortización de acciones, se discute si nos
encontramos ante supuestos de reducción de capital.
Nuestra ley no establece con precisión una postura al
respecto a diferencia de otras legislaciones como la
española. Consideramos que se producirá la reducción
del capital o no de acuerdo a las circunstancias
concretas de cada caso. Este procedimiento de
oposición de acreedores no está previsto para el
hipotético de amortización de acciones que se realice
con ganancias y reservas libres. La excepción tiene su
lógica porque si analizamos el artículo 223, refiere
distribución de utilidades _porque las ganancias y las
reservas son utilidades que los socios deciden llevarse,
bastando para ello la resolución de asamblea ordinaria.
REDUCCIÓN POR PÉRDIDAS. Ambos supuestos de
reducción por pérdidas no van acompañados de
reducción en el patrimonio neto porque la sociedad
absorbe pérdidas contra capital con un mero traslado
de partidas del balance.
La reducción del capital nominal o contable tiene una
doble modalidad: "voluntaria" cuando los socios lo
consideren o "forzosa" cuando las pérdidas insumen el
50% del capital social y las reservas. Conforme Dasso,
las pérdidas que constituyen causal de disolución no
están referidas a una cifra nominal de capital sino que
deben guardar relación con el patrimonio neto. La
norma del art. 206 constituye la confirmación de esta
conclusión atendiendo a la desproporción de valores del
activo y pasivo como consecuencia de la inflación.
Reducción real voluntaria. Constituye un instrumento
no obligatorio a disposición de los socios para
restablecer el equilibrio entre el capital y el patrimonio
social. El artículo 205 establece un supuesto de
reducción voluntaria por pérdidas que llevará a cabo la
sociedad cuando se produzcan pérdidas para: equilibrar
el capital con el patrimonio de la sociedad y para que
los terceros cuenten con la verdadera entidad de
capital y no con una ilusoria apariencia.
PARTE ESPECIAL MÓDULO 10
No se admite la oposición de los acreedores toda vez
que la merma patrimonial ya se haya producido y lo que
se esté haciendo sea adecuar el capital social al
verdadero patrimonio de la sociedad. Los accionistas se
ven obligados a renunciar al dividendo mientras el
balance arroje déficit conforme el art. 71. Por ello se
aconseja reducir el capital hasta llegar a la cifra real
del mismo. La ley no establece el momento en que se
deberá efectuar la reducción del capital social, ni su
obligatoriedad, por lo que es aconsejable que cuando
se confeccione el balance de ejercicio se regularice la
relación entre patrimonio social y capital social. La
asamblea extraordinaria conforme el art. 235 declarará
la pérdida por el desequilibrio económico. La forma de
llevar a la práctica la reducción del capital social es
mediante la reducción del valor nominal de las acciones
o la disminución del número de ella
Reducción Obligatoria por pérdidas
Conforme el art. 206, la reducción del capital social es
obligatoria cuando las pérdidas insumen las reservas y
el cincuenta por ciento del capital social para
adecuarlo al patrimonio en protección de terceros. La
ley se refiere a reservas de manera genérica por lo que
se encuentran comprendidas las reservas, estatutarias,
facultativas, obligatorias y legales. La ley se refiere al
capital social, es decir, a la suma de aportes de los
socios que figuran contabilizadas en el Patrimonio Neto
exclusivamente. Los acreedores no se pueden oponer.
Esta norma descarta el argumento según la cual la
causal de disolución por pérdidas del capital social sólo
puede ser superada mediante el reintegro total o
parcial o el aumento. No existe sanción por
incumplimiento, por lo que la doctrina se encuentra
dividida. Algunos autores consideran que podría darse
el caso de disolución en los términos del artículo 94 inc
5 de la ley de sociedades. No coincidimos con esta
postura toda vez que no es la sanción que la ley
establece. Consideramos que dada esta situación, los
directores deben convocar a asamblea extraordinaria
para tratar la reducción del capital social. Para el
supuesto que omitan convocar, serían pasibles de las
acciones de responsabilidad individual por los
acreedores perjudicados en los términos del artículo
279 siguiendo las bases del artículo 59 de la ley. Los
accionistas pueden reintegrar el capital social para
evitar la reducción, siempre dentro de los parámetros
establecidos por la ley _recordemos que en la
Inspección General de Justicia no se admite la
"operación acordeón".
LA OPERACIÓN ACORDEÓN. La pérdida total del capital
social como causal de disolución de la sociedad
(artículo 94, inciso 5°, Ley N° 19.550), debe revertirse
mediante el reintegro total o parcial del mismo o su
aumento (artículo 96, ley citada). Si el reintegro es
parcial, procede luego la reducción de la cifra
estatutaria al importe de dicho reintegro, la que debe
inscribirse.

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DERECHO SOCIETARIO
La operación acordeón no es admitida en el ámbito de la
Inspección General de Justicia. El art. 103 establece que
no inscribirá la reducción a cero del capital social -
consecuencia de su pérdida total y su simultáneo aumento
("operación acordeón"). La IGJ ha resuelto al respecto que
la reducción a cero pesos ($ 0,00) del capital social y
posterior aumento a la suma de pesos 8.000.0000
configura lo que en la doctrina nacional y extranjera se
denomina comúnmente como "operación acordeón", y que
implica, ante la existencia de pérdidas que absorben la
totalidad de las cuentas del patrimonio neto, con
inclusión del capital social, la reducción a cero de éste y
la correspondiente cancelación de acciones en
circulación, para resolver de seguido y en el mismo acto
societario su posterior aumento, con emisión de nuevas
acciones. La simple lectura del acta de la Asamblea
General Ordinaria y Extraordinaria revela que tal manera
de proceder fue efectuada a los fines de evitar la
disolución de la sociedad. Ahora bien y según lo dispuesto
por el artículo 94 inciso 5º de la ley 19550 que incorpora a
la pérdida del capital social como suficiente causal
disolutoria de la sociedad, y lo prescripto por el artículo
96 del mismo ordenamiento legal, en cuanto dispone que
"En caso de pérdida del capital social, la disolución no se
produce si los socios acuerdan su reintegro total o parcial
del mismo o su aumento", resulta evidente concluir que el
procedimiento de reducción del capital a cero para su
posterior aumento no es solución prevista legalmente para
superar el estado de disolución incurrido por una sociedad
comercial ante la pérdida total de su capital social. Es
preciso distinguir cuidadosamente los institutos de
reducción del capital social con el del reintegro, aludidos
por los artículos 96, 235 y 244 de la ley 19550, que no
pueden ser identificados ni asimilados, por presentar
ambos características totalmente disímiles. Nuestro
ordenamiento societario ha regulado el reintegro como
Instituto aparte de la reducción. Varias son las razones
que avalan esta interpretación.
Acciones
Las acciones son valores negociables de renta variable que
representan la fracción o parte alícuota mediante la cual
una persona física o jurídica participa en el capital social
de una sociedad anónima o sociedad comercial por
acciones. Dicha participación se ve reflejada en un valor
que otorga a su tenedor la calidad de accionista y
conlleva a un conjunto de relaciones jurídicas entre éste y
la sociedad.
Según el artículo 207 de la Ley General de Sociedades N°
19.550, Las acciones serán siempre de igual valor,
expresado en moneda argentina.
Los bienes sociales pertenecen a la sociedad y no a sus
socios, quienes tienen sobre esos bienes, acciones, que
representan una porción ideal del capital social. Los
socios están facultados para examinar los libros y los
papeles de la sociedad, y pedir al administrador se les
informe sobre lo que requieran en esos aspectos.
PARTE ESPECIAL MÓDULO 10
Si un socio posee acciones ordinarias puede votar en la
Asamblea de Accionistas y recibir las utilidades en
proporción al valor de sus acciones. Quien posee acciones
preferidas, obtienen un porcentaje fijo de las utilidades, y
cobran preferentemente sobre las ganancias, antes que el
resto de accionistas. Los que poseen acciones al portador
pueden transmitirlas con la simple entrega del título, en
cambio las nominativas (obligatorias en Argentina) deben
hacerse bajo ciertas formas ya que están a nombre de una
determinada persona. Excepcionalmente existen acciones
que no constan de un título representativo, inscribiéndose
solo en un libro especial.
Tipos de acciones
Pueden ser autorizadas para su oferta pública y pueden
cotizar acciones en las bolsas de comercio las siguientes
clases:
 Acciones ordinarias: otorgan derecho a voto y
poseen derechos económicos en igual proporción a su
participación en el capital social. (art. 2°, Cap. I, Normas
Comicion nacional de valores). Como principio cada acción
ordinaria da derecho a un (1) voto, pero el estatuto puede
crear clases que reconozcan hasta cinco (5) votos por
acción ordinaria. No obstante ello, después haber sido
autorizadas a hacer oferta pública de sus acciones las
sociedades no pueden emitir acciones de voto privilegiado
(art. 216, LSC).
 Acciones preferidas: otorgan una preferencia
económica o dividendos de cobro preferente con respecto
a las acciones ordinarias (art. 3°, Cap. I, Normas CNV).
Pueden carecer de voto salvo en los siguientes asuntos:
transferencia del domicilio al extranjero; cambio
fundamental del objeto, disolución anticipada de la
sociedad y reintegración total o parcial del capital (arts.
217-244, LSC). Tienen derecho a voto siempre que se
encuentren en mora en recibir los beneficios que
constituyen su preferencia y cuando se suspenda o se
retirare la autorización de cotización en bolsa (art. 217;
LSC).
 Acciones de participación: representan una
participación en el capital social pero carecen de derecho
a voto (art. 4°, Cap. I, Normas CNV) Acciones ordinarias:
otorgan derecho a voto y poseen derechos económicos en
igual proporción a su participación en el capital social.
(art. 2°, Cap. I, Normas Comicion nacional de valores).
Como principio cada acción ordinaria da derecho a un (1)
voto, pero el estatuto puede crear clases que reconozcan
hasta cinco (5) votos por acción ordinaria. No obstante
ello, después haber sido autorizadas a hacer oferta pública
de sus acciones las sociedades no pueden emitir acciones
de voto privilegiado (art. 216, LSC).
 Acciones no rescatables: sólo pueden ser
rescatadas como consecuencia de una reducción de capital
decidida por la asamblea de accionistas, sin que el plazo
de dicho rescate esté fijado al tiempo de la emisión o
quede librado, conforme las condiciones de ésta, a opción
del accionista (art. 5°, Cap. I, Normas CNV).
 Acciones rescatables: son aquéllas cuyo rescate o
compra total o parcial por la emisora o por terceros ///
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esté fijado en el tiempo o librado a opción del accionista,
según las condiciones de emisión.; o esté comprometido
de cualquier otra forma (art. 6°, Cap. I, Normas CNV.
 LEEMOS: el TRABAJO DOCTRINARIO: ELECCION DE
DIRECTORES POR CLASES O CATEGORÍA DE ACCIONES de
Fernando G. D’ALESSANDRO, agregado a la carpeta de
materiales correspondiente al Módulo 10.
Forma de representación de las acciones
Las acciones pueden representarse en:
Títulos (láminas): pueden representar una o más
acciones. (art. 208, LSC) y ser al portador o nominativos,
endosables o no. A partir del dictado de la Ley N° 24.587,
los valores negociables privados emitidos en el país y los
certificados provisionales que los representen deben ser
nominativos no endosables. También pueden emitirse
acciones escriturales conforme a la ley General de
sociedades.
Certificados globales: las sociedades que hacen oferta
pública pueden emitir certificados globales que
representen una determinada cantidad de acciones, para
su inscripción en regímenes de depósito colectivo. (art.
208, LSC).
Acciones escriturales: el estatuto social puede autorizar
que todas las acciones o algunas de sus clases no se
representen en títulos. En este caso se inscriben en
cuentas llevadas a nombre de sus titulares en un registro
de acciones escriturales. Este registro puede ser llevado
por la sociedad, por bancos comerciales o de inversión o
cajas de valores autorizadas. La calidad de accionista se
presume por las constancias de las cuentas abiertas en el
registro de acciones escriturales. Asimismo, la entidad
autorizada a llevar el registro debe otorgar al titular
comprobante de apertura de su cuenta y de todo
movimiento que se inscriban en ella. Todo titular tiene
derecho a que se le entregue -a su costa- constancia del
saldo de cuenta. (art. 4°, Dto. N° 677/01).
Certificados provisionales: estos certificados pueden
emitirse mientras las acciones no estén integradas
totalmente. Cumplida la integración el titular puede
exigir la entrega del título definitivo o la anotación en
cuentas de acciones escriturales (art. 208, LSC). Qué
significa ser accionista?? Al ser tenedor de acciones de
una sociedad anónima, el accionista tiene un conjunto de
derechos atribuciones y obligaciones. Este estado de
socio se manifiesta de acuerdo a la posición que asume el
accionista en sus relaciones con la sociedad, que se dan
de acuerdo a la calidad y cantidad de acciones que
posee, o sea:
 Accionista-inversor: generalmente tenedor de
acciones preferidas, al que sólo le interesa la
preferencia que pagan sus acciones. Corresponde
la aclaración que casi no hay en el mercado
acciones preferidas.
 Accionista-socio: tenedor de acciones ordinarias,
que participa activamente en la vida y desarrollo
de la sociedad.
PARTE ESPECIAL MÓDULO 10
La calidad de accionista otorga los siguientes derechos:
• De participación en el gobierno y control de la
sociedad: El accionista tiene derecho a participar en las
asambleas, decidiendo las políticas de administración que
considere adecuadas para la obtención de resultados
positivos para su inversión; a aprobar o impugnar, a pedir
explicaciones respecto de los estados contables sociales y
a elegir a los integrantes de los órganos de administración
(directores) y de fiscalización (síndicos o consejeros de
vigilancia).
• Derecho al dividendo: El dividendo es el resultado del
reparto de utilidades ganancias que pueden ser
distribuidas -en caso de tenerlas- al finalizar el ejercicio
social. Los dividendos, en el caso de las sociedades que
hacen oferta pública de sus acciones, deben ser pagados
en la forma y plazos que se establecen en el Capítulo IV
de las Normas de esta CNV.
• Derecho a la suscripción preferente y de acrecer en la
suscripción de nuevas acciones: Es el derecho que tiene
el accionista a suscribir en primer término, o en forma
preferencial y dentro de las categorías que correspondan a
sus tenencias, toda nueva emisión de acciones que por un
aumento de capital apruebe una asamblea. (arts. 194 a
197, LSC).
• Derecho a la cuota de liquidación: El accionista tiene
derecho, cuando una sociedad se liquida, a recibir su
parte proporcional en la liquidación del patrimonio social.
• Derecho a impugnar las decisiones sociales: Toda
decisión de la asamblea, en violación de la ley, el estatuto
o el reglamento, puede ser impugnada de nulidad por los
accionistas que no hubieran votado favorablemente en la
respectiva decisión y por los ausentes que acrediten la
calidad de accionistas a la fecha de la decisión
impugnada. También podrán impugnarla los accionistas
que votaron favorablemente si su voto es anulable por
vicio de la voluntad (art. 251, LSC).
• Derecho a convocar a asamblea: Los accionistas que
representen al menos el 5% del capital social, si los
estatutos no fijaran una representación menor, podrán
requerir que se convoque a asamblea indicando en la
petición los temas a tratar. El estatuto puede autorizar
que todas las acciones o algunas de sus clases no se
representen en títulos. En tal caso deben inscribirse en
cuentas llevadas a nombre de sus titulares por la sociedad
emisora en un registro de acciones escriturales al que se
aplica el artículo 213 en lo pertinente o por bancos
comerciales o de inversión o cajas de valores autorizados.
La calidad de accionista se presume por las constancias de
las cuentas abiertas en el registro de acciones
escriturales. En todos los casos la sociedad es responsable
ante los accionistas por los errores o irregularidades de las
cuentas, sin perjuicio de la responsabilidad del banco o
caja de valores ante la sociedad, en su caso. La sociedad,
la entidad bancaria o la caja de valores deben otorgar al
accionista comprobante de la apertura de su cuenta y de
todo movimiento que inscriban en ella. Todo accionista
tiene además derecho a que todo se le entregue, en todo
tiempo, constancia del saldo de su cuenta, a su costa.
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Indivisibilidad. Condominio. Representante.
Las acciones son indivisibles. Si existe copropiedad se
aplican las reglas del condominio. La sociedad puede exigir
la unificación de la representación para ejercer los
derechos y cumplir las obligaciones sociales. Cesión:
garantía de los cedentes sucesivos.
Efectos del pago por el cedente. El cedente que no haya
completado la integración de las acciones, responde
ilimitada y solidariamente por los pagos debidos por los
cesionarios. El cedente que realice algún pago, será
copropietario de las acciones cedidas en proporción de lo
pagado.
Libro de registro de acciones
La Ley General de Sociedades establece en el articulo 213
que “ Se llevará un libro de registro de acciones con las
formalidades de los libros de comercio, de libre consulta
por los accionistas, en el que se asentará: 1) Clases de
acciones, derechos y obligaciones que comporten; 2)
Estado de integración, con indicación del nombre del
suscriptor; 3) Si son al portador, los números; si son
nominativas, las sucesivas transferencias con detalle de
fechas e individualización de los adquirentes; 4) Los
derechos reales que gravan las acciones nominativas; 5) La
conversión de los títulos, con los datos que correspondan a
los nuevos; 6) Cualquier otra mención que derive de la
situación jurídica de las acciones y de sus modificaciones.
Transmisibilidad.
La transmisión de las acciones es libre. El estatuto puede
limitar la transmisibilidad de las acciones nominativas o
escriturales, sin que pueda importar la prohibición de su
transferencia. La limitación deberá constar en el título o
en las inscripciones en cuenta, sus comprobantes y estados
respectivos. Acciones nominativas y escriturales.
Transmisión. La transmisión de las acciones nominativas o
escriturales y de los derechos reales que las graven debe
notificarse por escrito a la sociedad emisora o entidad que
lleve el registro e inscribirse en el libro o cuenta
pertinente. Surte efecto contra la sociedad y los terceros
desde su inscripción.
En el caso de acciones escriturales, la sociedad emisora o
entidad que lleve el registro cursará aviso al titular de la
cuenta en que se efectúe un débito por transmisión de
acciones, dentro de los diez (10) días de haberse inscripto,
en el domicilio que se haya constituido; en las sociedades
sujetas al régimen de la oferta pública, la autoridad de
contralor podrá reglamentar otros medios de información a
los socios. Las acciones endosables se transmiten por una
cadena ininterrumpida de endosos y para el ejercicio de
sus derechos el endosatario solicitará el registro.
Las acciones con preferencia patrimonial pueden carecer
de voto, excepto para las materias incluidas en el cuarto
párrafo del artículo 244, sin perjuicio de su derecho de
asistir a las asambleas con voz. Tendrán derecho de voto
durante el tiempo en que se encuentren en mora en recibir
los beneficios que constituyen su preferencia.
También lo tendrán si cotizaren en bolsa y se suspendiere o
retirare dicha cotización por cualquier causa, mientras
subsista esta situación.
PARTE ESPECIAL MÓDULO 10
Usufructo de acciones. Derecho de usufructo
La calidad de socio corresponde al nudo propietario. El
usufructuario tiene derecho a percibir las ganancias
obtenidas durante el usufructo. Este derecho no incluye las
ganancias pasadas a reserva o capitalizadas, pero comprende
las correspondientes a las acciones entregadas por la
capitalización.
Usufructuarios sucesivos. El dividendo se percibirá por el
tenedor del título en el momento del pago; si hubiere
distintos usufructuarios se distribuirá a prorrata de la
duración de sus derechos. Derechos del nudo propietario..-El
ejercicio de los demás derechos derivados de la calidad de
socio, inclusive la participación de los resultados de la
liquidación, corresponde al nudo propietario, salvo pacto en
contrario y el usufructo legal.
Acciones no integradas. Cuando las acciones no estuvieren
totalmente integradas, el usufructuario para conservar sus
derechos debe efectuar los pagos que correspondan, sin
perjuicio de repetirlos del nudo propietario. En caso de
constitución de prenda o de embargo judicial, los derechos
corresponden al propietario de las acciones.
Obligación del acreedor.
En tales situaciones, el titular del derecho real o embargo
queda obligado a facilitar el ejercicio de los derechos del
propietario mediante el depósito de las acciones o por otro
procedimiento que garantice sus derechos. El propietario
soportará los gastos consiguientes. Adquisición de sus
acciones por la sociedad. La sociedad puede adquirir
acciones que emitió, sólo en las siguientes condiciones:
1º) Para cancelarlas y previo acuerdo de reducción del
capital;
2º) Excepcionalmente, con ganancias realizadas y líquidas o
reservas libres, cuando estuvieren completamente integradas
y para evitar un daño grave, lo que será justificado en la
próxima asamblea ordinaria;
3º) Por integrar el haber de un establecimiento que adquiere
o de una sociedad que incorpore.
RECUERDEN QUE SIEMPRE PUEDEN CONSULTAR
EL CCyCN COMENTADO QUE SE ENCUENTRA
ON LINE
http://www.saij.gob.ar/docs-f/codigo-
comentado/CCyC_Comentado_Tomo_I%20(arts
.%201%20a%20400).pdf
 PARTE
PARTEESPECIAL
GENERALMÓDULO10
MÓDULO1
ABOGACÍA
DERECHO SOCIETARIO

ACTIVIDAD

Para profundizar lo estudiado hasta aquí:

1) ¿Cómo puede constituirse una Sociedad
Anónima?
2) ¿Qué tipo de acciones se reglamentan en la
LGS? Identifíquelas destacando sus
características principales.
¿Qué son las acciones al portador? ¿Están
reguladas en la LGS?
3) ¿Qué es la CNV? ¿Cuáles son sus funciones?
Recomendamos leer
exhaustivamente los textos
que se comparten en el aula
ya que son el complemento
necesario de las Guías de
Estudio