EVALUACION DE PROYECTOS

Cuestionario VARIOS

Al valuar una empresa se obtiene:

a. Un resultado único para todos los métodos que puedan aplicarse bajo ciertos
supuestos, ya que en estos últimos radica la diferencia.  
b. Un resultado que dependerá, en cada caso, de la razón por la cual realizamos
la valuación. Además el resultado obtenido será distinto dependiendo de los
supuestos que cada analista realiza en el proceso de valoración.  
c. Un resultado que no varía significativamente dependiendo del método
utilizado, ya que todas las estimaciones se basan en datos reales de las
empresas o bien del mercado.  
d. Todas las respuestas son correctas.
Para calcular el capital de trabajo se utiliza:
a. El método del periodo de desfase.  
b. El método del porcentaje de la variación de las ventas.  
c. El método del flujo de caja.  
d. Todas las respuestas son correctas.
Si un proyecto es evaluado por dos expertos, ambos
coincidirán siempre:
a. Con el horizonte de planeamiento del proyecto.  
b. Con los métodos a utilizar en la evaluación.  
c. Con el análisis de los resultados de la evaluación realizada.  
d. Las respuestas a, b y c son incorrectas, ya que para
establecer tanto el horizonte, el método, como así
también los fundamentos del análisis, cada proyectista se
basa en criterios no necesariamente idénticos.
En la primera etapa del análisis de un proyecto,
resulta de interés el análisis de la Inversión Inicial. La misma
está conformada por:
a. Los aportes de dinero efectivo y activos fijos.  
b. Todos los aportes en dinero efectivo.  
c. Sólo los aportes previos al proyecto.  
d. Los aportes en dinero efectivo, activos fijos y activos circulantes.
El análisis de escenarios múltiples tiene como limitación
que sólo considera tres posibles valores para las variables en estudio...
a. Pudiendo éstas realmente tomar cualquier valor entre el mínimo y máximo
definidos.  
b. El optimista, el probable y el pesimista.  
c. Por lo tanto, además de éste, algunos proyectos requieren un análisis más
confiable de los resultados finales y utilizan la Simulación de Montecarlo.  
d. Todas las respuestas son correctas.
Dentro de la estructura trabajo de una empresa, ésta puede tener más de un
proyecto en ejecución o en carpeta de estudio. En esos casos la situación que se
genera es:
a. Todos los proyectos son independientes unos de otros.  
b. Todos los proyectos se relacionan lo que permite disminuir costos y
aumentar eficacia.  
c. Sólo se relacionan entre sí aquellos en los que uno depende del otro o bien se
potencian mutuamente.  
d. Ninguna de las opciones anteriores.
Pregunta 7  (0.5 puntos)
El periodo de recuperación es un indicador bastante débil
a la hora de medir la rentabilidad,
a. Porque no tiene en cuenta el valor del dinero en el tiempo.  
b. Porque no considera la relación existente entre el período de recuperación de
la inversión y la velocidad de generación de flujos de caja futura.  
c. Porque no tiene en cuenta cuando las expectativas de crecimiento de flujos
son amplias y valen por encima del corto plazo.  
d. Todas las respuestas son correctas.  
Elcálculo del capital propio utilizando el método de la
prima por riesgo:
a. Es un método matemático muy sofisticado.  
b. Es un método subjetivo.  
c. Es un método que se basa en una tasa de rendimiento segura tomada como
referencia.  
d. Todas las respuestas son incorrectas.  
Pregunta 9  (0.5 puntos)
El riesgo país es un indicador cambiante en economías donde existe alta
movilidad de flujos de capital. Cabe mencionar que:
 a. No debe considerarse este indicador cuando existen formas de reducir la
incertidumbre con herramientas tales como los seguros de riesgo o a través
de acuerdos con la Agencia Multilateral de Garantía de Inversión.  
b. Debe considerarse siempre pero principalmente en países emergentes.  
c. No debe considerarse ya que afecta por igual a todos los inversionistas, al
alterar las condiciones generales del mercado de un país o las
internacionales.  
d. Todas las respuestas son incorrectas.
Al calcular el flujo de egresos por pagos al personal es necesario:
a. Considerar todos los costos que supone el empleado para la empresa, no sólo
los sueldos que recibe.  
b. Considerar sólo los sueldos que éstos reciben ya que el resto es considerado
en las cuentas de gastos administrativos.  
c. Considerar sólo a aquellos que se encuentran relacionados con la actividad
principal de la empresa.  
d. Todas las respuestas son incorrectas.  
Pregunta 11  (0.5 puntos)
La TIR indica:
a. Siempre la rentabilidad de la inversión inicial.  
b. La rentabilidad promedio periódica de los fondos que permanecen invertidos
en el proyecto.  
c. La rentabilidad que generan los fondos reinvertidos en el proyecto.  
d. Todas las respuestas son incorrectas.
Pregunta 12  (0.5 puntos)
Cuando existe una tasa de descuento constante para todo tipo de proyecto y se
presenta una situación donde dos proyectos tienen un VAN casi idéntico y que
en comparación con el resto ambos son notablemente rentables:
a. Se elige el más rentable de los dos, es decir, aquel que presente el mayor
VAN.  
b. Se eligen ambos -de ser posible- ya que en varias ocasiones es preferible
elegir más de un proyecto; armando un portafolio con los limites de fondos
establecidos a fin de reducir riesgos.  
c. Se utilizan otros métodos para evaluar la rentabilidad y analizar sí mediante
éstos las diferencias se amplían; simplificándose de esta manera la decisión
de inversión.  
d. Todas son correctas.
La TIR indica una ganancia anual promedio, sin embargo existen entornos en
donde la tasa de interés de mercado cambia de un año a otro.
a. Esta volatilidad del mercado financiero es contemplada en la TIR.  
b. Esta volatilidad del mercado financiero no es contemplada en la TIR.  
c. Por lo tanto puede afirmarse que si la TIR supera la tasa de interés utilizada
 el primer año, el negocio es rentable.  
d. b y c son correctas.
El costo de la deuda se ve favorecido por el efecto tributario de los intereses.
a. En todos los casos, debido a que los intereses deducibles de impuestos
reducen el costo final de la deuda.  
b. Sólo cuando la empresa tiene utilidad después de deducir los intereses y si
paga impuesto a la renta.  
c. Cada vez que la empresa pague impuestos.  
d. Todas las respuestas son incorrectas.
Pregunta 15  (0.5 puntos)
La evaluación de proyectos es un procedimiento necesario y muy útil pues
permite a la empresa:
a. Asegurarse que la inversión estará libre de todo riesgo.  
b. Contar con una aproximación realista de las ganancias a obtener.  
c. Calcular con exactitud las ganancias que generará el proyecto.  
d. Todas las respuestas anteriores son correctas.  
Pregunta 16  (0.5 puntos)
Para calcular el valor de liquidación, el método conceptualmente correcto es:
a. El de diferencial de creación de valor, ya que permite comparar el flujo de
caja inicial y el final, dando como resultado el valor de liquidación de los
activos.  
b. El de valor económico ya que considera que un activo vale por los flujos de
caja que generará a futuro.  
c. El de valor comercial o de mercado ya que supera las debilidades que tienen
otros métodos, como ser el inconveniente de no reflejar el verdadero valor
que podrían tener los activos al término del período de evaluación.  
d. Todas las respuestas son incorrectas.
Pregunta 17  (0.5 puntos)
Los fondos que se consideran como recursos propios provienen del dinero
generado por la operación de la empresa y el aporte de los dueños.
a. Sin embargo, del dinero proporcionado por los bancos corresponde incluir
únicamente aquel que corresponda a giros de dinero en efectivo.  
b. Por otro lado, se encuentra el dinero proporcionado por los bancos
considerado como recursos de terceros.  
c. Asimismo, el dinero proveniente de entidades bancarias debe considerarse
dentro de los fondos propios del proyecto.  
d. Todas las respuestas son correctas.
Pregunta 18  (0.5 puntos)
Actualmente, en la valuación de una empresa tanto en el sector industrial,
primario, comercial o de servicios, se debe tener presente:
a. El valor de sus activos físicos.  
 b. El valor de sus activos físicos e intangibles sólo cuando el monto de los
mismo excede al de los activos físicos.  
c. El valor de sus activos físicos e intangibles.  
d. Todas las respuestas son incorrectas.  
El análisis de sensibilidad es un método que se utiliza para incorporar el riesgo
en la evaluación de proyectos:
a. Cuando no es posible estimar probabilidades de ocurrencia para los flujos de
caja u otras variables del mismo.  
b. Y evaluar cuan sensible son los flujos de caja a los cambios en la tasa de
interés o de descuento.  
c. Y medir la sensibilidad de la rentabilidad cuando existen interrelaciones
entre alguna de las variables y la determinación del flujo de caja.  
d. Todas las respuestas son incorrectas.
La tasa de descuento utilizada para el cálculo del VAN
a. Es la rentabilidad de la mejor alternativa de inversión.  
b. Es la rentabilidad de la mejor alternativa de inversión de riesgo similar.  
c. Es inferior a la tasa que se obtendría por una inversión especulativa de bajo
riesgo.  
d. Todas las respuestas son incorrectas.  

Pregunta 1  (0.5 puntos)

Al valuar una empresa se obtiene:
Valor Respuesta Respuesta    Opciones para
porcentual correcta del alumno responder
-25.0% a. Un resultado único
para todos los
métodos que
puedan aplicarse
bajo ciertos
supuestos, ya que
en estos últimos
radica la
diferencia.
100.0% b. Un resultado que
dependerá, en cada
caso, de la razón
por la cual
realizamos la
valuación.
Además el
resultado obtenido
será distinto
 dependiendo de
los supuestos que
cada analista
realiza en el
proceso de
valoración.
-25.0% c. Un resultado que
no varía
significativamente
dependiendo del
método utilizado,
ya que todas las
estimaciones se
basan en datos
reales de las
empresas o bien
del mercado.
-25.0% d. Todas las
del alumno" respuestas son
src="http://campus.funiber.org:8900/web- correctas.
ct/es/img/arrowd.gif"> INCORRECTA.
Puntuación -0.12 / 0.5

Pregunta 2  (0.5 puntos)

Para calcular el capital de trabajo se utiliza:
Valor Respuesta Respuesta    Opciones para
porcentual correcta del alumno responder
-25.0% a. El método del
periodo de
desfase.
-25.0% b. El método del
porcentaje de la
variación de las
ventas.
-25.0% c. El método del
flujo de caja.
100.0% d. Todas las
del alumno" respuestas son
src="http://campus.funiber.org:8900/web- correctas.
ct/es/img/arrowd.gif"> CORRECTA.
Elaboracion, creacion, gestion, direccion, proyectos