Glosario y contabilidad finanzas públicas
Para el sector público federal de México
México
Finanzas Públicas
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Edgar González
Asociado de Economía
edgar.gonzalez@hrratings.com
Jordy Juvera
Asociado Sr. de Economía
jordy.juvera@hrratings.com
Felix Boni
Director General de Análisis
felix.boni@hrratings.com
19 de mayo de 2020
Este documento tiene dos componentes. Primero un glosario que incluye los términos más
frecuentemente utilizados en los reportes de HR Ratings sobre las finanzas públicas
mexicanas al nivel federal. Segundo, una sección sobre el tema de contabilidad relacionada
sobre algunos de los términos incluidos en el glosario junto con una descripción más
extensa de los puntos de mayor relevancia para el análisis. En el glosario los términos
marcados con asterisco son los que están incluidos en la sección de contabilidad.
Asimismo, en el glosario, los términos en negritas dentro del texto a definir cuentan con su
propia definición en el mismo.
Glosario de finanzas públicas
Adecuaciones a los registros presupuestarios.* Cuenta dentro de los Requerimientos
Financieros del Sector Público (RFSP) que adiciona o le resta al Saldo Histórico de los
Requerimientos Financieros del Sector Público (SH) los montos que no se incluyen en
los otros componentes de los RFSP.
Adefas. Adeudos de ejercicios fiscales anteriores: Pagos por compromisos devengados
que forma parte del Gasto no Programable.
Ajustes al Saldo Histórico. Concepto elaborado por HR Ratings que mide el movimiento
en el Saldo Histórico que no se registre ni en los balances financieros de las entidades
que componen los RFSP, ni en las Adecuaciones. Lo más importante es el cambio en el
valor de la deuda neta denominada en moneda extranjera derivado de movimientos en el
valor del peso con respecto al dólar.
Aportaciones o Ramo 33. Transferencias etiquetadas y auditables para los Estados y
Municipios que forman parte del Gasto Programable.
Balance Financiero. La medida más amplia de la diferencia entre ingresos y gastos de
una entidad pública.
Balance Financiero presupuestario. La suma consolidada de los balances financieros
de las entidades del sector presupuestario conformado por el Gobierno Federal, las
Empresas Productivas del Estado (EPEs): Pemex y la CFE, y las Instituciones de
Seguridad Social (IMSS e ISSSTE), también llamadas Organismos de Control
Presupuestario Directo.
Balance Primario. Balance financiero sin incluir el Costo Financiero de la deuda pública
y de los pasivos garantizados por el Gobierno Federal asociados a los programas de apoyo
a deudores y ahorradores.
Balance Público o tradicional o económico. La suma del balance financiero
presupuestario y el balance financiero de las entidades bajo el control presupuestario
indirecto.
Balance Público sin inversión. Es el balance público que excluye de los gastos
presupuestarios hasta el 2% del PIB de la inversión física de proyectos de alto impacto del
Gobierno Federal y las EPEs, de acuerdo con el artículo 1 de la LIF.
Bonos de pensión.* Documentos por pagar del Gobierno Federal con diferentes entidades
del sector público federal. HR Ratings considera estos como pasivos contingentes, y no
como deuda del Gobierno Federal.
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Cambio en la deuda neta. Término distinto de Endeudamiento neto, siendo el cambio de
un periodo a otro del neto de la deuda.

Consolidación.* En el contexto de este glosario refiere a la combinación de los ingresos y

gastos de cada entidad que compone el sector presupuestario en el balance financiero
presupuestario, eliminando, de manera total o parcial, las operaciones entre entidades.

Costo financiero. Parte del gasto no programable que incluye pago de intereses sobre la
deuda y en el caso del Gobierno Federal de programas de apoyo a los ahorradores y
deudores.

Derechos & Enteros. Cuenta dentro de la presentación de la situación financiera de

Pemex que representa la transferencia de los recursos provenientes de sus ventas de
bienes y servicios al Fondo Mexicano de Petróleo (FMP).

Deuda del Sector Público Federal (SPF). Una medición de la deuda similar a la del SH
pero con diferencias importantes. Consiste en la deuda neta del Gobierno Federal, las
Empresas Productivas del Estado (EPEs) y la Banca de Desarrollo. Excluye los activos de
los Fondos y Fideicomisos y de los Organismos (IMSS e ISSSTE) y la deuda de entidades
o figuras como el IPAB, los Pidiregas y los programas de apoyos a los deudores. Por otro
lado, incluye la deuda externa de la Banca de Desarrollo la cual no se incluye en el SH. La
estructura de la información presentada en los reportes sobre la deuda del SPF no permite
determinar la deuda neta de sus tres componentes. Tampoco desglosa la deuda de las
EPEs entre Pemex y la CFE, dando únicamente información en términos del saldo total.

Deuda Soberana. HR Ratings define la deuda soberana, cuya calidad crediticia esta
agencia califica, como la suma de la deuda neta del Gobierno Federal, Pemex y la CFE.
No incluye dentro de la deuda neta del Gobierno Federal los Bonos de Pensión con las
entidades del sector público.

Endeudamiento con ajustes. HR Ratings utiliza este término para representar el neto de
las disposiciones y amortizaciones de deuda, con base en los reportes de la SHCP, los
cuales incluyen ciertos ajustes. HR Ratings no incluye en esta definición el aumento en la
deuda como consecuencia de ajustes inflacionarios relacionados al cambio en el valor de
la UDI. Los otros ajustes son principalmente las operaciones de deuda externa como
consecuencia del movimiento en el valor del USD relativo a las otras monedas en las cuales
está denominada la deuda pública.

Fondos de Estabilización.* Son recursos acumulados para utilizarse en situaciones de

estrés en los cuales hay una necesidad para estabilizar una fuerte caída en los ingresos
de diferentes entidades. Estos fondos son: 1) El Fondo de Estabilización de los Ingresos
Presupuestarios (FEIP), 2) el Fondo de Estabilización de los Ingresos de las Entidades
Federativas (FEIEF), y 3) el Fondo Mexicano del Petróleo para la Estabilidad y el Desarrollo
(FMP).

Gasto no programable. Corresponde a erogaciones a cargo de la Federación que no

conciernen directamente a la provisión de bienes y servicios públicos. Incluye el pago de
su Costo Financiero, las Participaciones y las Adefas. Las participaciones y las adefas
también forman parte del gasto primario.

Gasto programable. Realizado por el Gobierno Federal, las EPEs y los Organismos de
Control Presupuestario Directo conforme al cumplimiento de sus atribuciones. Este
funciona como variable de ajuste en la política fiscal.

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Ingresos del Gobierno Federal. Estos consisten en tres grandes rubros: sus ingresos
petroleros, los ingresos tributarios y los ingresos no tributarios.

Ingresos petroleros.* Ingresos derivados de la actividad petrolera. Sin embargo, hay

distintas maneras de definir cuáles cuentas se incorporan en este concepto general.

Ingresos petroleros presupuestarios.* Los ingresos formalmente contabilizados en los

reportes de la Secretaria de Hacienda y Crédito Público (SHCP) como tal e incluyen todos
los ingresos de Pemex (neto de los Derechos y Enteros, D&E) y los ingresos que recibe
el Gobierno Federal del Fondo Mexicano de Petróleo (FMP) y de otras actividades
petroleras, pero que suelen ser menores.

Ingresos de Pemex.* Incluyen los ingresos derivados de las ventas de bienes y servicios
internas y externas de Pemex, menos las aportaciones que transfiere la EPE al FMP,
denominado Derechos y Enteros (D&E). HR Ratings refiere al valor de estas operaciones
como las ventas netas de Pemex. Los ingresos de Pemex también incluyen los “Otros
Ingresos” de Pemex los cuales suelen ser aportaciones recibidas del Gobierno Federal e
ingresos cuyo origen no se conoce a detalle y pueden no ser ingresos producto de la
operación petrolera.

Ingresos Petroleros ajustados.* Término elaborado por HR Ratings, incluye todos los
ingresos de Pemex por sus ventas de bienes y servicios, excluye los “Otros” ingresos de
Pemex que no pueden ser identificados como producto de la actividad petrolera, los
ingresos derivados de la activación de las coberturas petroleras tanto de Pemex como del
Gobierno Federal, los ingresos petroleros del Gobierno Federal que no provienen del FMP
y, dependiendo en el análisis, claramente anotado, los ingresos tributarios del Gobierno
Federal derivados del Impuesto Especial sobre Producción y Servicios (IEPS) sobre
combustibles.

Ingresos Propios del ISSSTE.* Son los ingresos provenientes de las cuotas de seguridad
social y en menor medida de ventas de bienes y servicios. Una parte de las cuotas son
transferidas directamente del Gobierno Federal y son eliminadas en la consolidación de los
ingresos presupuestarios.

Ingresos no Tributarios.* Son exclusivamente ingresos del Gobierno Federal derivados

de Derechos, Aprovechamientos y Otros ingresos.

Monetización de documentos por cobrar al Gobierno Federal.* Representa la

transformación de un activo de una entidad del sector público federal en efectivo, la cual
no se contabiliza como un ingreso, afectando el balance financiero de la entidad recibiendo
los recursos como un gasto del Gobierno Federal.

Monetización de documentos por cobrar a clientes. En estos casos una entidad puede
tratar de bursatilizar sus facturas por cobrar convirtiendo estos activos inmediatamente en
efectivo.

Operaciones compensadas.* Una cuenta utilizada en muchas presentaciones de la

consolidación de los gastos presupuestarios y que refleja una parcial eliminación de
operaciones entre entidades en la contabilización de sus gastos.

Participaciones o Ramo 28. Recursos asignados a los estados y municipios que forman
parte del gasto no programable.

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Pidiregas. Acrónimo de "Proyecto de Inversión de Infraestructura Productiva con Registro
Diferido en el Gasto Público", el cual es la denominación genérica con la cual se hace
referencia a los proyectos de obra pública financiada por el sector privado o social y
construidos por un privado o un tercero. Su balance forma parte de los RFSP.

Requerimientos Financieros del Sector Público (RFSP). Representa la métrica más

extensa de balance financiero al nivel público federal. Incluye: 1) el Balance Público o
Tradicional, 2) los Requerimientos financieros por Pidiregas, 3) los Requerimientos
Financieros del IPAB, 4) los Requerimientos financieros del FONADIN, 5) el Programa de
apoyo a deudores, 6) Banca de desarrollo y fondos de fomento y 7) Adecuaciones a los
registros presupuestarios. Los Requerimientos expresados como negativos implican
incrementos en el SH y los positivos, reducciones en el SH. (ver Adecuaciones en la
sección de Contabilidad)

Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público. El SH

representa la métrica más amplia de la deuda pública al nivel federal y como su nombre
implica es la suma de todos los RFSP de forma acumulada. Contiene la deuda neta
Presupuestaria la cual incluye el Gobierno Federal, las EPEs (Pemex y la CFE), los
Organismos (IMSS e ISSSTE) y algunos fondos y fideicomisos, y la No Presupuestaria la
cual consiste en la deuda neta de la Banca de Desarrollo, Fondos y Fideicomisos, el
FARAC, Pidiregas, los Pasivos del IPAB y el Programa de apoyo a deudores. (ver
Adecuaciones en la sección de Contabilidad)

Subsidios y Transferencias a Entidades Presupuestarias (S&T).* Refiere a ingresos

recibidos por la CFE, IMSS e ISSSTE que provienen del Gobierno Federal para financiar
una porción de sus gastos.

Contabilidad y Descripción
Adecuaciones a los registros presupuestarios. En este contexto es importante entender
que los RFSP tiene dos secciones. El primero son los balances financieros de las diferentes
entidades que los componen. El segundo, las adecuaciones, son algunos movimientos que
afectan al Saldo Histórico y que no se registran en los balances financieros de las entidades
que lo componen. También incluye movimientos entre un fondo o fideicomiso (F&F) y una
entidad cuyo balance financiero se incluye dentro de los RFSP. Un saldo negativo
implicaría un incremento en el SH, y uno positivo implica una reducción.

Un cambio en el valor en pesos de la deuda interna denominada en UDIs, principalmente

del Gobierno Federal, derivado del cambio en el valor de la UDI se registra en las
adecuaciones. Por el otro lado, un movimiento en el valor del peso que afecta la deuda de
una entidad con deuda denominada en moneda extranjera no se registra como una
adecuación. Para compensar esta falta de información HR Ratings estima el efecto del
movimiento en el valor del peso con sus Ajustes al SH mencionado en el glosario.

Operaciones que aumentarían o reducirían el saldo de los fondos y fideicomisos y que no

se registran en los balances de las entidades se registrarían aquí. Por ejemplo, cuando por
la activación de su cobertura petrolera el FEIP recibe ingresos, reduciendo el SH. Cuando
el FEIP transfiere una parte de estos ingresos (u otro recurso) al Gobierno Federal, esta
operación se contabiliza como una adecuación con saldo negativo, aumentando el SH.
Pero, al mismo tiempo el Gobierno Federal registra esta entrada de recursos como un
ingreso no tributario reduciendo, en su caso, su déficit financiero y reduciendo el SH,
neutralizando el efecto en el SH de la adecuación negativa.

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De acuerdo con comentarios de la SHCP, ha surgido la posibilidad de que los activos de
diferentes F&F serían utilizados para financiar la amortización de deuda o financiar un
déficit en el balance financiero de una entidad. El efecto sobre la deuda neta sería cero
(suponiendo que los recursos del fondo o fideicomiso se ubiquen dentro del SH). Sin
embargo, sí se reduciría la deuda bruta. Si se contabilizaran estas operaciones como se
hacen en el caso del FEIP, se registrarían en el SH como una adecuación del FEIP y un
ingreso no tributario del Gobierno Federal.

Pero también es posible que los recursos no entrarían en los balances de una de las
entidades que componen los RFSP. Bajo esta modalidad habría una simple amortización
de deuda financiada por la monetización del activo de un fondo o fideicomiso. Suponemos
que en este caso el saldo neto en la cuenta de las adecuaciones sería cero, y por lo tanto
no fácilmente transparente. La reducción en el activo del fondo o fideicomiso sería una
adecuación con signo negativo (aumentando el SH) mientras que la reducción en la deuda
se contabilizaría con una adecuación con saldo positivo (reduciendo el SH).

Aunque el efecto en el SH (una métrica de la deuda neta) sería nulo, es posible que el
efecto sí se reflejaría en el cambio en la deuda bruta, específicamente en el Endeudamiento
(ver definición en este glosario) del Gobierno Federal y de los EPEs.

HR Ratings estaría revisando un endeudamiento, neto de cambio en el efectivo, de estas

entidades significativamente por debajo de sus déficits financieros como posible reflejo de
la utilización de los activos de los F&F para minimizar el crecimiento de la deuda pública.
Al mismo tiempo seguirá analizando los cambios importantes en los ingresos no tributarios
y en las adecuaciones para analizar otros movimientos relevantes, como la utilización de
los recursos del FEIP y de los otros F&F.

Bonos de Pensión. Estos pasivos contingentes de Gobierno Federal son también activos
(documentos por cobrar) de las diferentes entidades como Pemex, la CFE, el SAR y el
ISSSTE. HR Ratings no los considera como deuda porque son obligaciones entre
entidades del sector presupuestario o dentro del sector público en general. Cuando se
monetiza los pasivos, el Gobierno Federal tendría que, en términos prácticos, emitir deuda
con terceros para obtener los recursos para amortizarlos y traspasarlos a las otras
entidades públicas. En efecto, en ese momento aumentaría la deuda de Gobierno Federal
y reduciría la deuda neta de la entidad. En ese momento el pasivo/activo contingente se
convertiría en deuda y efectivo real.

Entendemos que la monetización no se registraría en los balances financieros de las

entidades involucradas. Es así como se contabilizaba una importante monetización de los
documentos por cobrar de Pemex con el Gobierno Federal durante 2019. Es importante
notar que aunque estos pasivos del Gobierno Federal se denomina Bonos de Pensión, su
monetización no necesariamente tiene que ser con el fin de cumplir con obligaciones
pensionarias de las entidades correspondientes.

Consolidación. La forma y grado de la consolidación puede diferir dependiendo en la

presentación, como se describe a detalle:

Consolidación ISSSTE. En la presentación de los ingresos presupuestarios consolidados,

los ingresos del ISSSTE no incluyen los recursos que recibe del Gobierno Federal, aunque
estos mismos recursos sí se incluyen en los reportes no consolidados de la situación
financiera del ISSSTE, denominado como Ingresos Propios en la subcuenta de cuotas.

Consolidación Pemex. En el tratamiento de Pemex no existe consolidación ni en términos

de ingresos ni en términos de gastos. En su lugar, los reportes consolidados

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presupuestarios simplemente suman sin eliminar las actividades entre las entidades. En
los ingresos, no se elimina los ingresos que Pemex recibe del Gobierno Federal como
aportaciones. Por lo tanto existe un doble conteo, cuando el Gobierno Federal reporta un
ingreso y cuando Pemex reporta esos mismos recursos como Otro ingreso. Pero también,
como contrapartida, en los gastos presupuestarios. Cuando el Gobierno Federal traspasa
a Pemex estos Otros ingresos, ese también reporta un gasto en la cuenta de inversión
financiera, u otro gasto de capital, distinto de la inversión física. Por lo tanto, en un reporte
de gastos presupuestarios consolidados se reporta la inversión financiera del Gobierno
Federal y el egreso de Pemex cuando gaste los mismos recursos.

Consolidación. Los Subsidios y Transferencias a entidades presupuestarias. Con

estas operaciones la eliminación es parcial. En los reportes no consolidados de cada
entidad (CFE, IMSS e ISSSTE) estos subsidios no se reportan como ingresos propios. Por
lo tanto, no es necesario eliminarlo en la consolidación de los ingresos. Sin embargo, los
gastos financiados por estos subsidios sí se incluyen como gastos de estas mismas
entidades. Hay dos maneras de reportar la consolidación. Primero, con las operaciones
compensadas. En esta modalidad, se reporta tanto los gastos erogados por estas tres
entidades, financiados por las transferencias del Gobierno Federal, como el gasto en que
incurre el Gobierno Federal al transferir estos subsidios a las mismas. Sin embargo, en
contraste a las operaciones con Pemex, se elimina estas transferencias en una cuenta de
gasto negativo denominado operaciones compensadas. Dentro de esta cuenta se incluye
no únicamente las operaciones contabilizadas como subsidios y transferencias sino
también la porción del Ingreso Propio del ISSSTE recibida del Gobierno Federal. La
segunda modalidad, utilizada por HR Ratings, es reportar los gastos de las tres entidades
restando los subsidios y transferencias y, en el caso del ISSSTE, las cuotas pagadas por
el Gobierno Federal.

Fondos de Estabilización. Entre estos fondos es importante distinguir entre el FMP y los
otros dos. Aunque el FMP se denomina como uno de Estabilización, su operación y
contabilización es muy distinta a la del FEIP. Adicionalmente, aunque el saldo del FEIP es
generalmente mucho mayor que el saldo del FMP, los recursos que entran y salen son más
cuantiosos que las entradas y salidas del FEIP, y además son más recurrentes. Por otro
lado, los recursos que traspasa el FMP al Gobierno Federal se registran como ingresos
petroleros. En contraste, los ingresos que recibe el Gobierno Federal del FEIP se
contabilizan como no tributarios y no petroleros. Otra diferencia consiste en que los
ingresos que recibe el FMP de Pemex, por medio de los D&E, son recurrentemente
traspasados al Gobierno Federal. En contraste, los recursos que transfiere el FEIP al
Gobierno Federal se hace únicamente en situaciones de estrés, caracterizados por una
reducción en los ingresos sustancialmente por debajo de lo programado la Ley de Ingresos
de la Federación. De esto se deriva otra diferencia. Los ingresos petroleros del Gobierno
Federal recibidos del FMP se puede incorporar en la Ley de Ingresos. Por otro lado, los
ingresos que recibe del FEIP no se puede incorporar. Entre las fuentes de ingresos más
importantes del FEIP destacan los remanentes del Banxico de México y los ingresos
provenientes de las coberturas petroleras para proteger los ingresos del Gobierno Federal.

Ingresos no Tributarios. HR Ratings estará muy atento a movimientos muy fuertes, o muy
por arriba del programado en esta cuenta. Estos normalmente provienen de ingresos
recibidos de distintos fondos y fideicomisos, siendo especialmente importante el FEIP (ver
descripción en este anexo) y en 2020 el ingreso del Fideicomiso del Nuevo Aeropuerto de
la Ciudad de México. Para evitar un doble conteo en los RFSP estos ingresos tendrían una
contrapartida reflejada en un saldo negativo de la cuenta de las adecuaciones.

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Ingresos Propios del ISSSTE. En presentaciones del ingreso presupuestario consolidado
se excluye de los ingresos del ISSSTE las cuotas pagados por el Gobierno Federal.
Adicionalmente, se agrega estos pagos a las operaciones compensadas en las
presentaciones del gasto presupuestario consolidado.

Ingresos y Gastos de Pemex en presentación consolidada. El tratamiento contable de

los ingresos y gastos de Pemex es distinto a la contabilización de los ingresos y gastos de
la CFE y los Organismos. En el balance financiero de Pemex se incluye como Otros
Ingresos los recursos recibidos del Gobierno Federal, en efecto reduciendo su déficit
financiero o aumentando su superávit, contabilizando estos como ingresos petroleros.
Tampoco se eliminan estos ingresos en la presentación de los ingresos presupuestarios.
Esta doble contabilización se compensa en el tratamiento de los gastos donde también hay
un doble conteo. Para el Gobierno Federal, los recursos transferidos (también
denominados aportaciones) a Pemex se contabilizan como una inversión financiera. En las
presentaciones de los gastos presupuestarios consolidados se incluyen tanto la inversión
financiera como el gasto que esta transferencia de recursos financió.

Ingresos Petroleros ajustados. Hay muchas maneras de definir los ingresos petroleros.
En los reportes de la SHCP se definen como los ingresos netos (quitando los D&E) de
Pemex más los ingresos que recibe el Gobierno Federal del FMP, cuyos ingresos provienen
principalmente de los D&E. Además, incluye otros ingresos provenientes de la actividad
petrolera como el ISR de contratistas y asignatarios. En 2019 este último alcanzó los P$27
millones vs. los ingresos petroleros del Gobierno Federal de P$431,923 millones.

HR Ratings en su presentación de los ingresos petroleros ajustados no incluye los “Otros”

ingresos de Pemex que no pueden ser relacionados a la actividad petrolera, incluye los
ingresos tributarios relacionados a la actividad petrolera, principalmente el IEPS sobre
combustibles automotrices, y los ingresos derivados de las coberturas petroleras. En el
caso del Gobierno Federal estos serían identificados como ingresos no tributarios, y en el
caso de Pemex entendemos que sería incluido en sus Otros ingresos.

Monetización de documentos por cobrar al Gobierno Federal. Este concepto es

especialmente relevante para Pemex y potencialmente para la CFE. Una operación de
monetización se contabiliza cuando se líquida ciertos documentos por cobrar que tiene
Pemex con el Gobierno Federal (ver Bonos de Pensión). En contraste a las aportaciones
del Gobierno Federal a Pemex, los recursos que recibe Pemex no se contabilizan como un
ingreso y no afecta su balance financiero; Pero, sí tiene el efecto de reducir sus
necesidades de endeudamiento. Tampoco se contabiliza como una inversión financiera por
parte del Gobierno Federal.

Operaciones compensadas. Una cuenta utilizada en muchas presentaciones de la

consolidación de los gastos presupuestarios y que refleja una parcial eliminación de
operaciones entre entidades, y por ende, una consolidación parcial (ver Consolidación)

Subsidios y Transferencias a Entidades Presupuestarios (S&T). Refiere a ingresos

recibidos por la CFE, IMSS e ISSSTE que provienen del Gobierno Federal para financiar
una porción de sus gastos. En el cálculo de los balances financieros de estas tres
entidades, no se consideran estos S&T como ingresos y de su gasto se elimina la porción
financiado por los mismos. En otras presentaciones, la cuenta de subsidios y transferencias
también puede incluir recursos transferidos a entidades no presupuestarios como los
estados y municipios.

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