NOMBRE: MARÍA FERNANDA

APELIIDOS: CONSTANTE CONSTANTE

# MATRICULA: A01688807
MATERIA: ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
ACTIVIDAD: 3.5 RESOLUCION PROBLEMAS
PROBLEMA # 10 - PÁGINA 161
PROBLEMAS CON LA TIR
Suponga que hoy le ofrecen 8,700 dólares, pero debe hacer los siguientes pagos:

A ñ o Flujos de Efectivo ($)

0 8,700
1 -3,900
2 -2,900
3 -2,300
4 -1,800

a) ¿Cuál es la TIR de esta oferta?

b) Si la tasa de descuento apropiada es de 10 %, ¿debe aceptar esta oferta?
c) Si la tasa de descuento apropiada es de 20 %, ¿debe aceptar esta oferta?
d) ¿Cuál es el VPN de la oferta si la tasa de descuento apropiada es de 10 %?
¿Y si es de 20 %?
e) ¿Las decisiones del inciso d) que se tomaron según la regla del VPN son congruentes
con las de la regla de la TIR?

SOLUCIÓN:
a) Cuál es la TIR de esta oferta?

b) Si la tasa de descuento apropiada es de 10 %, ¿debe aceptar esta oferta?

No, no debe aceptar esta oferta porque la TIR es superior que la tasa de descuento y esto quiere decir que
se va a pagar más en intereses, que la rentabilidad que va a generar la empresa.

b) Si la tasa de descuento apropiada es de 20 %, ¿debe aceptar esta oferta?

Si, debe aceptar esta oferta porque la TIR es menor que la tasa de descuento y esto quiere decir que la
empresa va a generar mas rentabilidad que pagar intereses

c) Cuál es el VPN de la oferta si la tasa de descuento apropiada es del 10%? ¿Y si es de 20%?

Tasa de descuento: 0.1

Flujo de Factor de Valor

A ñ o Efectivo Valor P. P r e s e n t e
0 8,700 1 8,700.00
1 -3,900 0.90909091 -3,545.45
2 -2,900 0.82644628 -2,396.69
3 -2,300 0.7513148 -1,728.02
4 -1,800 0.68301346 -1,229.42
Valor presente neto (opción 10%): -199.60 Se rechaza el proyecto por ser menor a cero
Tasa de descuento: 0.2
 Flujo de Factor de Valor
A ñ o Efectivo Valor P. P r e s e n t e
0 8,700 1 8,700.00
1 -3,900 0.83333333 -3,250.00
2 -2,900 0.69444444 -2,013.89
3 -2,300 0.5787037 -1,331.02
4 -1,800 0.48225309 -868.06
Valor presente neto (opción 20%): 1,237.04 Se acepta el proyecto por ser mayor o igual que cero

e) ¿Las decisiones del inciso d) que se tomaron según la regla del VPN son congruentes con las
de la regla de la TIR?
Si, los resultados de la VPN con la TIR coinciden, porque los flujos de efectivo cambian una vez
ntes pagos:

son congruentes

11.2145%

de descuento y esto quiere decir que

empresa.

cuento y esto quiere decir que la

l 10%? ¿Y si es de 20%?

a el proyecto por ser menor a cero

royecto por ser mayor o igual que cero

N son congruentes con las

efectivo cambian una vez

PROBLEMA # 16 PÁGINA 163
COMPARACIÓN DE CRITERIOS DE INVERSIÓN
Considere los siguientes flujos de efectivo de dos proyectos mutuamente excluyentes de
AZ-Motorcars. Suponga que la tasa de descuento de AZ-Motorcars es de 10 por ciento.
AZM Mini- AZF Full-
Año
SUV SUV
0 -575,000 -980,000
1 373,000 395,000
2 219,000 477,000
3 185,000 339,000
(a) Basándose en el periodo de recuperación, ¿qué proyecto debe emprenderse?
(b) Con base en el VPN, ¿qué proyecto debe emprenderse?
(c) Basándose en la TIR, ¿qué proyecto debe emprenderse?
(d) A partir de este análisis, ¿es necesario el análisis de la TIR incremental?
En caso afirmativo, llevelo a cabo.

SOLUCIÓN:
a) Basándose en el periodo de recuperación, ¿qué pro
Opción AZM Mini-SUV
AZM Mini-
Año SUV
0 -575,000 -575,000
1 373,000 -202,000
2 219,000 17,000
3 185,000

INTERPOLANDO PARA "AZM Mini SUV":

1 -202,000 1 -202,000
2 17,000 X 0
Diferencia 1 219,000 202,000

219,000 1 0.92237443
202,000 X
Período de recuperación: 1.92 años
Se debe emprender el proyecto AZM Mini-SUV porque tiene

b) Con base en el VPN, ¿qué proyecto deb

Opción AZM Mini-SUV
La tasa de descuento es del 0.1
AZM Mini- Factor de Valor
Año SUV VP Presente
 0 -575,000 1 -575,000.00
1 373,000 0.909090909 339,090.91
2 219,000 0.826446281 180,991.74
3 185,000 0.751314801 138,993.24
Valor presente Neto: 84,075.88
Se debe emprender el proyecto AZM Mini-SUV por

c) Basandosé en la TIR, ¿qué proyecto deb

Opción AZM Mini-SUV
AZM Mini-
Año SUV
0 -575,000
1 373,000
2 219,000
3 185,000
Valor presente Neto: 19.36%
Se debe emprender el proyecto AZM Mini-SUV p

(d) A partir de este análisis, ¿es necesario el anális

No, no es una necesidad el tener que hacer la TIR incremental, ya que tanto en el caso de la VPN como
recuperación, ¿qué proyecto debe emprenderse?
Opción AZM Full-SUV
AZF Full
Año SUV
0 -980,000 -980,000
1 395,000 -585,000
2 477,000 -108,000
3 339,000 231,000

INTERPOLANDO PARA "AZM Mini SUV":

2 -108,000 1 -108,000
3 231,000 X 0
Diferencia 1 339,000 108,000

339,000 1 0.318584
108,000 X
Período de recuperación: 2.32 años
Mini-SUV porque tiene un menor tiempo de recuperación

N, ¿qué proyecto debe emprenderse?

Opción AZM Full-SUV
La tasa de descuento es del 0.1
AZF Full- Factor de Valor
Año SUV VP Presente
 0 -980,000 1 -980,000.00
1 395,000 0.9090909 359,090.91
2 477,000 0.8264463 394,214.88
3 339,000 0.7513148 254,695.72
Valor presente Neto: 28,001.50
cto AZM Mini-SUV porque tiene un mayor VPN

IR, ¿qué proyecto debe emprenderse?

Opción AZM Full-SUV
AZF Full-
Año SUV
0 -980,000
1 395,000
2 477,000
3 339,000
Valor presente Neto: 11.65%
ecto AZM Mini-SUV por tener la TIR más alta

¿es necesario el análisis de la TIR incremental?

el caso de la VPN como la TIR ambos criterios nos dieron como ganador el proyecto AZM Mini-SUV
PROBLEMA # 25 - PAGINA 166
VALUACIÓN DEL VPN
The Yurdone Corporation desea establecer un cementerio privado. De acuerdo con el director financiero, Barry M. D
"se ve bien". Como resultado, el proyecto del cementerio proporcionará una entrada neta de efectivo de $415,000 d
durante el primer año, y se ha proyectado que los flujos de efectivo crezcan a una tasa de 3.8 % anual para siempre.
inversión inicial de $4´700,000 dólares.
a) Si Yurdone requiere un rendimiento de 11 % sobre tales empresas, ¿debe emprender el negocio del cementerio?
b) La compañía está un poco insegura acerca del supuesto de una tasa de crecimiento de 3.8 % de sus flujos de efec
¿A qué tasa de crecimiento constante alcanzaría la empresa su punto de equilibrio si requiriera un rendimiento de 1

SOLUCIÓN:
a) Si Yurdone requiere un rendimiento de 11 % sobre tales empresas, ¿debe emprender el negocio del cementerio
Fórmula del valor presente de una perpetuidad creciente:

𝑉 𝑃 = 𝐶/(𝑟 − 𝑔) 415000
VP =
0.11

El V P es igual a: 5,763,888.89
La inversión inicial es de $4.700,00 por lo que el Valor Presente Neto del proyecto es:
5,763,888.89 - $4,700,000 1,063,888.89
Como el Valor Presente Neto es positivo, el negocio debe emprenderse.

b) La compañía está un poco insegura acerca del supuesto de una tasa de crecimiento de 3.8 % de sus flujos de efe
¿A qué tasa de crecimiento constante alcanzaría la empresa su punto de equilibrio si requiriera un rendimiento de
la inversión?
Fórmula del valor presente de una perpetuidad creciente:

𝑉 𝑃 = 𝐶/(𝑟 − 𝑔)

$4,700,000 =

$4,700,000 * 0.11 - g =

517000 - 4700000g =

- 4700000g =

g =
 g =

Tasa de crecimiento:
n el director financiero, Barry M. Deep, el negocio
da neta de efectivo de $415,000 dólares para la empresa
tasa de 3.8 % anual para siempre. El proyecto requiere una

ender el negocio del cementerio?

nto de 3.8 % de sus flujos de efectivo.
si requiriera un rendimiento de 11 % sobre la inversión?

render el negocio del cementerio?

415000
- 0.038

5,763,888.89

1,063,888.89
ocio debe emprenderse.

ento de 3.8 % de sus flujos de efectivo.

o si requiriera un rendimiento de 11 % sobre

415000
0.11 - 0.038

415000

415000

415000 - 517000

-102000
-4700000
0.0217021

2.17%