Miércoles 27 abril 2022 Expansión
FINANZAS & MERCADOS
Panetta pide medidas drásticas contra
el “frenesí sin ley” de las ‘criptos’
CRÍTICAS/ Fabio Panetta, miembro de la junta ejecutiva del BCE, etiqueta de ‘esquema Ponzi’ al sector de
las criptodivisas valorado en 1,6 billones de euros. Su elevada volatilidad los invalida como medio de pago.
Martín Arnold. FT
Fabio Panetta, miembro de la
junta ejecutiva del Banco
Central Europeo, ha compa-
rado las criptomonedas con
un “esquema Ponzi” y pide
una regulación para evitar un
“frenesí ilegal de asunción de
riesgos”.
Panetta, que forma parte
del comité que supervisa el
trabajo del BCE sobre un euro
digital, ha pedido “esfuerzos
coordinados a nivel mundial
para llevar los criptoactivos al
ámbito regulatorio”, aumen-
tando los impuestos, endure-
ciendo las reglas contra el la-
vado de dinero y mejorando
la divulgación en el mercado
de rápido movimiento .
El banco central tiene poco
poder para tomar medidas
drásticas en el mercado, ex-
cepto a través de su papel en
la supervisión de los principa-
les bancos de la eurozona y la
vigilancia de la estabilidad fi-
nanciera.
Los miembros del BCE son
críticos con las criptomone-
das desde hace tiempo, pero
los comentarios de Panetta
representan una escalada de
la campaña del BCE contra
los criptoactivos, como bit-
coin y ethereum, que han pro-
liferado en los últimos años y
tienen un valor de mercado
combinado de más de 1,8 bi-
llones de dólares (1,6 billones
de euros), según CoinMarket-
Cap.
“Los criptos son activos es-
peculativos que pueden cau-
sar un gran daño a la socie-
dad”, según Panetta. “Obtie-
nen su valor principalmente
de la codicia de los demás y
esperan que el esquema con-
tinúe sin obstáculos, hasta
que este castillo de naipes se
derrumbe, dejando a la gente
enterrada bajo sus pérdidas”.
Una burbuja
Si bien los criptoactivos com-
prenden solo el 1% de los acti-
vos financieros globales tota-
les, Panetta señala que son
más grandes de lo que era el
mercado de hipotecas subpri-
me de Estados Unidos en
2008, cuando su colapso de-
sencadenó una crisis finan-
ciera.
“No debemos repetir los
mismos errores esperando a
que estalle la burbuja, y solo
entonces darnos cuenta de
cuán omnipresente se ha
vuelto el riesgo criptográfico
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Fabio Panetta forma parte del comité que supervisa el trabajo del BCE sobre el euro digital.
en el sistema financiero”, dijo
Panetta, advirtiendo que “los
inversores de alto patrimonio
neto, los asesores financieros
y las oficinas familiares ahora
están liderando la carga para
invertir en criptoactivos”.
“Al igual que en un esque-
ma Ponzi, tal dinámica solo
puede continuar mientras un
número creciente de inverso-
El Banco de España ve riesgo sistémico
en los préstamos sobre criptodivisas
A. Stumpf. Madrid
El Banco de España arquea la
ceja al hablar de criptomone-
das. El crecimiento de estos vo-
látiles activos acelera y, aunque
su tamaño es todavía limitado,
el aumento de la negociación
de este tipo de activos es moti-
vo de preocupación. Así lo re-
fleja en un capítulo especial de
su Informe de Estabilidad Fi-
nanciera publicado por el or-
ganismo en el que señala, entre
otros aspectos, a los préstamos
con criptomonedas.
Con datos al cierre del pri-
mer semestre de 2021, últi-
mos disponibles según el su-
pervisor, las plataformas de
financiación descentralizada
(DeFi) mantenían préstamos
sobre criptoactivos valorados
en alrededor de 18.000 millo-
nes de dólares (16.900 millo-
nes de euros).
res crea que los precios segui-
rán aumentando y que puede
haber valor fiduciario sin el
respaldo de ningún flujo de
ingresos o garantía, hasta que
el entusiasmo se desvanece y
la burbuja estalla”, dijo.
Al advertir que se pagaban
pocos impuesto por las ga-
nancias de capital sobre los
criptoactivos y que a menudo
Esta cifra, aunque aún li-
mitada, es creciente y, según
el Banco de España “podría
facilitar el apalancamiento
de los operadores en este
sub-segmento e incremen-
tar los riesgos de correc-
ción”.
El endeudamiento, unido a
la elevada volatilidad de este
tipo de activos, que el super-
visor destaca que supera la de
la renta variable global, puede
acabar causando eventos que
pongan en riesgo al sistema
financiero. Sobre todo, dada
la creciente correlación exis-
tente desde 2020 entre las
bolsas y las monedas virtua-
les. “La elevada volatilidad de
los criptoactivos puede con-
tribuir a correcciones en es-
tos activos favoreciendo una
corrección más general de
precios de activos financie-
se usaban para evadir impues-
tos, Panetta dice: “También
podría plantearse una mayor
tributación de algunos crip-
toactivos por encima y más
allá de la tributación de otros
instrumentos financieros”.
El precio del bitcoin ha caí-
do desde los 69.000 dólares a
los que se cambiaba en no-
viembre a poco menos de
En España se
negociaron en 2021
cerca de 60.000
millones de euros
en criptoactivos
ros”, asegura el Banco de Es-
paña en su informe.
Pero la institución españo-
la no sólo mira con atención a
las criptomonedas sin respal-
do, como el bitcoin o el ethe-
reum. Las llamadas stable-
coins, divisas virtuales respal-
dadas por activos o cestas de
activos para reducir su volati-
lidad, también podrían con-
vertirse en una amenaza para
la estabilidad.
“El tamaño de algunas sta-
blecoins ha excedido ya al de
algunos de los principales
fondos europeos del mercado
40.000. Panetta señala que
esta alta volatilidad hace que
los criptoactivos no sean ade-
cuados como medio de pago
ni como depósito de valor pa-
ra los hogares.
Panetta cita una investiga-
ción que encontró que 72.000
millones de transacciones que
involucran activos criptográfi-
cos, más de una quinta parte
del total, están asociados con
actividades delictivas cada
año, y añade que la negocia-
ción de criptomonedas usan-
do el rublo había aumentado
después de que se impusieran
sanciones a Rusia este año.
La UE está finalizando la
legislación, denominada
“mercados de criptoactivos”,
que se implementará en los
próximos dos años. Pero Pa-
netta cree que “las medidas
regulatorias de Europa deben
ir más allá”, incluida la lucha
contra las “actividades de
criptoactivos sin respaldo y
sin proveedores de servicios”.
“Además, no podemos dar-
nos el lujo de dejar los pagos
entre pares sin regular, ya que
pueden usarse para eludir cual-
quier regulación”, subraya, y
agrega que la autoridad contra
el lavado de dinero de Europa
debería supervisar a los pro-
veedores de criptoactivos.
monetario, lo que evidencia
su importancia creciente y su
capacidad de afectar a las
condiciones financieras en
los mercados monetarios tra-
dicionales”, destaca el super-
visor.
España
En España, se negociaron el
año pasado alrededor de
60.000 millones de euros en
criptoactivos, lo que sitúa al
país como el quinto más acti-
vo de Europa, según los datos
de Chainalysis y Statista reco-
gidos por el Banco de España.
El supervisor financiero
español apunta a que entre
un 10% y un 12% de los adul-
tos españoles mantienen po-
siciones en criptomonedas,
un peso que es aún mayor en-
tre el segmento de población
más joven.
‘Caso Popular’: el
juez investigará la
ampliación de 2012
CAUSA PENAL El juzgado de
instrucción 1 de la Audiencia
Nacional ha iniciado diligencias
para saber si procede o no abrir
un proceso penal contra Ángel
Ron por presunta estafa por la
ampliación de Popular de 2012
a raíz de la querella presentada
por pequeños accionistas. El
fiscal debe pronunciarse previa-
mente. Otro juzgado de la Au-
diencia Nacional está investi-
gando la ampliación de capital
de 2016 también por estafa.
Los inversores
activistas iniciaron
73 campañas
PRIMER TRIMESTRE Los in-
versores activistas, aquellos
que adquieren una participa-
ción importante de alguna em-
presa cotizada con el objetivo
de influir en su gestión, iniciaron
73 nuevas campañas en el pri-
mer trimestre de este año, se-
gún el último informe de La-
zard.
MoraBanc gana
un 15% más en el
primer trimestre
RESULTADOS MoraBanc ha
cerrado el ejercicio 2021 con un
beneficio de 34,5 millones de
euros, un 15% más que en
2020. El ejercicio coincide con
el cierre del plan estratégico
2019-2021 de la entidad, “con
los objetivos superados”, y con
un balance del 2021 y de la eje-
cución del plan positivos.
Cathie Wood
agradece a Musk la
compra de Twitter
OPERACIÓN Cathie Wood,
fundadora de Ark Invest, agra-
deció a Elon Musk por la com-
pra de Twitter, una operación
que, según dijo, desataría el
“tremendo potencial” de la
compañía. La compra de Twi-
tter ha provocado caídas en la
cartera de Wood de empresas
tecnológicas, como Tesla.
Finect e Intefi se
alían para reforzar
la formación
A INVERSORES La escuela de
negocios del grupo Substrate
AI, Intefi, ha alcanzado un
acuerdo con la plataforma de
inversión Finect con el objetivo
de reforzar la formación finan-
ciera en España y ofrecer a los
inversores los conocimientos
necesarios para optimizar la
gestión de su patrimonio y me-
jorar la rentabilidad de su dine-
ro.