Las inversiones

en la empresa

Marta Montero Baeza Economía Empresa 2.º Bachillerato

 Inversión
Una inversión significa la utilización (destino) de los fondos financieros, con
el objeto de adquirir bienes, principalmente de producción, que aumenten su
capacidad productiva, y le permitan cumplir sus objetivos

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 Proceso temporal de un proceso de inversión

A: Desembolso Ci: Cobros que Pi: Pago generado

inicial de genera la inversión por la inversión
la inversión en el año i en el año i

Flujo neto de caja: Qi = Ci - Pi

Diferencia entre los cobros y los pagos derivados de la inversión

-A Q1 Q2 Q3 Qi Qn
0 1 2 3 ................. i .................... n

A: Desembolso inicial de la inversión

Q: Cuantía de los flujos netos de caja
n: Duración de la inversión, en años

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 Método de selección de inversiones

No tienen en cuenta el momento en que se

generan los flujos de caja y por tanto el tipo de
interés
Estáticos
• Flujo neto de caja (no haremos ejercicios)

• Plazo de recuperación o pay back

Métodos de
selección de
inversiones Sí tienen en cuenta el momento en que se
generan los flujos de caja, y los actualiza según
el tipo de interés

Dinámicos • VAN (Valor Actualizado Neto)

• TIR (Tasa Interna de Retorno)

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 Plazo de recuperación o pay back

Es un criterio estático de selección de inversiones

Es el período de tiempo que tarda la empresa en recuperar la

El pay back cantidad invertida (el desembolso inicial)
Se calcula sumando los sucesivos flujos de caja hasta llegar a igualar
el desembolso inicial

Ventaja : La sencillez

Inconvenientes : • No tiene en cuenta que los flujos de caja se

producen en distintos momentos y que por tanto al
actualizarlos, su valor es inferior
• No considera la totalidad de los flujos de caja de la
inversión (no valora el beneficio obtenido)

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 Criterios dinámicos de selección de inversiones

Los criterios dinámicos o financieros valoran el factor tiempo en la

inversión, ya que con el paso del tiempo el dinero va perdiendo valor

Valor futuro de un capital actual (CAPITALIZACIÓN)

C = C (1 + i)n
n 0

3
C3 = C0 (1 + i)

C2 = C0 (1 + i)
2 C2.i
C1.i
C1 = C0 (1 + i)
C0 C0.i

C2
C1
C0 C0

0 1 2 3 n

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 Operaciones de capitalización Dado un capital actual, calcula el equivalente en un futuro
2
C1 = C0 . (1 +i) ; C2 = C0 . (1 +i)

Por lo tanto:
n
Cn = C0(1 + i)

Valor actual de un capital futuro (DESCUENTO)

Operaciones de descuento o actualización Dado un capital futuro, calcula el equivalente actual

Por lo tanto:

1 + i)n

C0 1 / (1 + i)n Cn
0 1 2 3 n

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 Valor Actualizado Neto (VAN)

Es un criterio dinámico o financiero para seleccionar inversiones

Es el valor actualizado de los rendimientos netos esperados de una
El VAN inversión.
Muestra el beneficio que obtendrá la inversión una vez cubierto el
desembolso inicial con los flujos de caja actualizados al tipo de
interés del mercado (resultado en euros)
Se obtiene como diferencia entre el desembolso inicial y el valor
actualizado de los flujos netos de caja

A: Valor del desembolso inicial

Qi: Flujos de caja de cada período
i: Coste del dinero o tipo de interés

Si VAN > 0 Interesa la inversión

Si VAN < 0 No interesa
Si VAN = 0 Es indiferente
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 Tasa Interna de Rentabilidad

Es un criterio dinámico o financiero para seleccionar inversiones

Representa la rentabilidad de la inversión (resultado en %)
La TIR
Representa el beneficio obtenido por cada euro invertido en una
inversión, es decir, la rentabilidad que ofrece la inversión. Interesa
llevarla a cabo cuando ésta es superior a la ofrecido por otras
inversiones (se compara con i, que es el tipo medio del mercado)
La TIR (r) de una inversión es aquel valor de “i” o tipo de actualización
que hace que el VAN sea igual a cero

Si r > i Interesa la inversión

Si r < i No interesa
Si r = i Es indiferente

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 Ejercicios
• VAN: 2014 septiembre A
• TIR: 2012 Modelo A
• Mezcla: 2020 Modelo B
• TIR: 2019 Modelo B
• Mezcla: 2020 Coincidentes B
• Mezcla: 2019 Julio A
• Mezcla: 2018 Modelo B
• Más difíciles:
– 2013 junio A
– 2011 junio coincidentes B
– 2009 Modelo A

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